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2025-10-21 14:31:36
西麦食品涨停10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化
今天西麦食品涨停,有较多伙伴问我们情况:业绩层面预期不变,我们认为前期估值回落明显为大背景,10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化,26-27年业绩弹性或为中期催化,继续推荐。 【附】周末周观点中推荐的大众品重点个股 25Q4看好估值切换&有潜在边际变化的重点个股布局机会 在原有“景气度+潜在H2业绩弹性+空间主线”基础上,我们新增——”25Q4-26Q1存潜在催化“删选标准(部分重点个股逻辑列示如下): ①景气度条线:东鹏/农夫/卫龙/盐津/新乳业/巴比等; ②H2潜在业绩弹性条线(成本红利
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2025-10-21 09:33:08
离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁。 ✔四
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洪田股份近况更新20251019
洪田股份近况更新20251019 1.Q3业绩大超预期:此前市场预估前三季度业绩约为扭亏线上下。经下游验证,我们预判前三季度业绩有望突破中千万级利润,主系锂电铜箔边际回暖及Hvlp+Rtf铜箔新增的设备扩产需求。 2.立案进展:最近已积极与JG层沟通,主要流程已全部跑通,预计处理结果优于市场预期,近期即将落地。 3.ZZ进展:ZZ光学股权谈判进展顺利,预计近期仍可部分落地,同时年内实现控股的节奏不变。 #市值空间:主业边际改善叠加外延半导体领域,“洪镭光学+ZZ光学+主业”维持远期300亿市值空
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2025-10-20 21:36:47
神火股份 25Q3财报
#神火股份 25Q3财报 [玫瑰]Q1-3 [太阳] 归母净利润 34.9亿元,同比下降 1.4% [太阳] 扣非归母净利润 35.8亿元,同比增长 4.9% [玫瑰]Q3 [太阳] 归母净利润 15.9亿元,同比增长 26.4%,环比增长 32.5% [太阳] 扣非归母净利润 15.7亿元,同比增长 24.9%,环比增长 21.1%
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2025-10-20 20:34:02
泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点
【兴证医药】泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点 试验结果:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎患者多中心III期临床(ZGJAK029)纳入265例活动性强直性脊柱炎患者,随机入组至治疗组与安慰剂组,ASAS 40应答在盐酸吉卡昔替尼片100 mg Bid组显著优于安慰剂组(p<0.0001),安全性与耐受性良好。 其他适应症布局:中、高危骨髓纤维化适应症已于2025年5月29日获批,重度斑秃适应症的NDA已获受理。中重度特应性皮炎(III期)、强直性脊柱炎(III期
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2025-10-20 17:22:48
嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务!
嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务! 1.主业:顺应汽车轻量化趋势扩产壮大。 一、地位:公司是铝合金压铸件领军,转向器壳体市占率领先;客户包含一梯队Tie1博世、采埃孚、耐世特等。 二、财务:22-24年,营收15.5亿元增长至23.5亿元,CAGR23%;归母净利润1.3亿元增长至1.6亿元。25上半年实现利润1亿元,同比增长13%。 三、产能:前瞻发掘北美市场、墨西哥产能布局时间早。2016年设立墨西哥子公司莱昂嵘泰,19年开始承接美国客户订单。两期产能有望成为业绩重要极。
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
【中信社服】离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18
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2025-10-20 13:58:14
周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强
周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强20251019 [烟花]10月15日天猫双11李佳琦美妆节开场,直播间当晚吸引超1000万观众,国货毛戈平等品牌出现链接售罄,供不应求的状态。同时,薇诺娜、同频等品牌表现亮眼,预计销售GMV同比高速增长。上美股份旗下韩束在天猫渠道边际改善明显,护肤彩妆双品类合作李佳琦。国货天猫双11整体顺利开场,后续长达近1个月的大促过程,预计还将分阶段提振销售。预计下周抖音双11进入巅峰期,建议关注。 [烟花]本周重点回顾:预计Q3整体表现符合预期,25Q4持
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2025-10-20 13:57:48
罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化
继续推荐#罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化,当前时点继续看好 [太阳]沐曦IPO加速,关注产业链收益标的罗曼股份:根据相关报道,沐曦IPO将于2025年10月24日上会审议,有望年底上市。罗曼股份拟收购标的武桐树兄弟公司浙江武珞2024年为沐曦前五大客户,不排除双方在集团层面有合作的可能。我们认为沐曦上市除对行业发展有积极催化外,武桐树也有望重点受益:1)稳定的板卡来源使得武桐树未来有望沿产业链继续拓展其他业务(如算力租赁等);2)通过武桐树项目,双方可以一起研发提升沐曦GPU性能及武
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2025-10-20 06:14:19
英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能
【东吴电新】英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能 #并网加速、时长延长,储能装机结构持续优化:25H1英国新增并网大储容量达292MW,同环比-34%/+110%,累计并网2.89GW,较年初增11%。假设平均配储时长2小时,25H1新增并网0.6GWh。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策(>8h)落地,后续项目平均配储时长有望进一步提升,储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。 #项目储备充足、建设节奏有望提速:H1末,英国储能备案项目总规模46.3GW,较年初增47%;
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2025-10-19 20:49:27
北方股份三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速
浙商机械 邱世梁|王华君【北方股份】三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速 #核心亮点 国内市场占有率80%以上。截至2025年Q2末,合同负债达11.3亿元,同比增长189%;预计公司订单情况表现亮眼。 #2025年Q3业绩预告超预期 1)归母净利润:前三季度1.7~1.85亿元,同比增加56.9%~70.7%。单Q3季度0.7~0.85亿元,同比增长94%~136%。 2)扣非净利润:前三季度1.65~1.8亿元,同比增加69.8%~85.2%。单Q3季度0.65~0.8亿元,同比增长10
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2025-10-18 18:12:22
人工智能基础设施催生新的云巨头
🤖人工智能基础设施催生新的云巨头 (ORCL)分析师日活动,还在拉斯维加斯举办了合作伙伴晚宴。参加了 AI World 大会、甲骨文分析师日活动,总结了我们的核心观点。甲骨文正进入新的增长阶段,其凭借人工智能基础设施的供需失衡抓住机遇,目标数据显示增长拐点已至(OCI 业务 5 年复合年增长率 75%,总营收 31%,每股收益 28%),且合作伙伴与客户反馈明显更为积极。估值反映了软件行业中罕见的加速增长故事。将目标价上调至 400 美元(对应 2030 财年每股收益的 19 倍)。 📊AI
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2025-10-17 17:20:28
十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击
【浙商消费】十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击 #我们认为十月稻田并非是传统农产品公司,而是基于健康饮食消费趋势,以新消费运营思路驱动增长的公司。 公司一方面复用产品开发与营销经验,围绕家庭轻食、健康、低脂、便捷的核心诉求拓展产品版图,孵化玉米等爆款产品,且呈现出深加工化,例如从糙米到糙米饭团、玉米到玉米浆包等;另一方面,公司起于线上京东等渠道,接连在山姆、胖东来、小象超市等新兴代表性渠道打爆产品。 #盈利预测与估值 在健康饮食行业趋势下,公司受益于扩产品和高速增长的渠道红利
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特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017
特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017[礼物] [玫瑰]主品牌表现:三季度特步主品牌同比低单位数增长,延续二季度表现。7-8月份趋势相对更好,9月份因为天气暖和影响销售。线上表现优于线下,今年以来维持双位数增长。儿童增长快于成人。 [玫瑰]库存及折扣:三季度库销比4-4.5个月,折扣7-7.5折,库存相对健康,整体折扣压力不大。 [玫瑰]渠道创新:主品牌新形象9代店、领跑店的升级仍在继续,同时加快购物中心和奥莱的布局,25年会推出精选奥莱店,规划开30家左右,月店效百万级
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AIDC算力专家交流更新20251017
AIDC算力专家交流更新20251017(详情烦请私信
) AIDC数据中心建设强度较大,长三角、珠三角、西部和环渤海地区规划较为强劲,每个AIDC算力约在大几十至100PFLOPS。 算力租赁目前盈利能力仍然优秀,以YWD卡为例,万卡投资10-15亿元,每年租赁收入10亿元左右,回本周期1.5-2年。国产卡回本周期略长,盈利能力同样良好。 国产卡目前主要用于运营商主导的算力中心、国家央企数据中心(包括他们专有云)、地方政府资源中心及科研院所。未来随着大模型和云的普及,GPGPU技术路径或
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西麦食品涨停10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化
今天西麦食品涨停,有较多伙伴问我们情况:业绩层面预期不变,我们认为前期估值回落明显为大背景,10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化,26-27年业绩弹性或为中期催化,继续推荐。 【附】周末周观点中推荐的大众品重点个股 25Q4看好估值切换&有潜在边际变化的重点个股布局机会 在原有“景气度+潜在H2业绩弹性+空间主线”基础上,我们新增——”25Q4-26Q1存潜在催化“删选标准(部分重点个股逻辑列示如下): ①景气度条线:东鹏/农夫/卫龙/盐津/新乳业/巴比等; ②H2潜在业绩弹性条线(成本红利
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁。 ✔四
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洪田股份近况更新20251019
洪田股份近况更新20251019 1.Q3业绩大超预期:此前市场预估前三季度业绩约为扭亏线上下。经下游验证,我们预判前三季度业绩有望突破中千万级利润,主系锂电铜箔边际回暖及Hvlp+Rtf铜箔新增的设备扩产需求。 2.立案进展:最近已积极与JG层沟通,主要流程已全部跑通,预计处理结果优于市场预期,近期即将落地。 3.ZZ进展:ZZ光学股权谈判进展顺利,预计近期仍可部分落地,同时年内实现控股的节奏不变。 #市值空间:主业边际改善叠加外延半导体领域,“洪镭光学+ZZ光学+主业”维持远期300亿市值空
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神火股份 25Q3财报
#神火股份 25Q3财报 [玫瑰]Q1-3 [太阳] 归母净利润 34.9亿元,同比下降 1.4% [太阳] 扣非归母净利润 35.8亿元,同比增长 4.9% [玫瑰]Q3 [太阳] 归母净利润 15.9亿元,同比增长 26.4%,环比增长 32.5% [太阳] 扣非归母净利润 15.7亿元,同比增长 24.9%,环比增长 21.1%
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泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点
【兴证医药】泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点 试验结果:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎患者多中心III期临床(ZGJAK029)纳入265例活动性强直性脊柱炎患者,随机入组至治疗组与安慰剂组,ASAS 40应答在盐酸吉卡昔替尼片100 mg Bid组显著优于安慰剂组(p<0.0001),安全性与耐受性良好。 其他适应症布局:中、高危骨髓纤维化适应症已于2025年5月29日获批,重度斑秃适应症的NDA已获受理。中重度特应性皮炎(III期)、强直性脊柱炎(III期
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嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务!
嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务! 1.主业:顺应汽车轻量化趋势扩产壮大。 一、地位:公司是铝合金压铸件领军,转向器壳体市占率领先;客户包含一梯队Tie1博世、采埃孚、耐世特等。 二、财务:22-24年,营收15.5亿元增长至23.5亿元,CAGR23%;归母净利润1.3亿元增长至1.6亿元。25上半年实现利润1亿元,同比增长13%。 三、产能:前瞻发掘北美市场、墨西哥产能布局时间早。2016年设立墨西哥子公司莱昂嵘泰,19年开始承接美国客户订单。两期产能有望成为业绩重要极。
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
【中信社服】离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18
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周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强
周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强20251019 [烟花]10月15日天猫双11李佳琦美妆节开场,直播间当晚吸引超1000万观众,国货毛戈平等品牌出现链接售罄,供不应求的状态。同时,薇诺娜、同频等品牌表现亮眼,预计销售GMV同比高速增长。上美股份旗下韩束在天猫渠道边际改善明显,护肤彩妆双品类合作李佳琦。国货天猫双11整体顺利开场,后续长达近1个月的大促过程,预计还将分阶段提振销售。预计下周抖音双11进入巅峰期,建议关注。 [烟花]本周重点回顾:预计Q3整体表现符合预期,25Q4持
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罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化
继续推荐#罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化,当前时点继续看好 [太阳]沐曦IPO加速,关注产业链收益标的罗曼股份:根据相关报道,沐曦IPO将于2025年10月24日上会审议,有望年底上市。罗曼股份拟收购标的武桐树兄弟公司浙江武珞2024年为沐曦前五大客户,不排除双方在集团层面有合作的可能。我们认为沐曦上市除对行业发展有积极催化外,武桐树也有望重点受益:1)稳定的板卡来源使得武桐树未来有望沿产业链继续拓展其他业务(如算力租赁等);2)通过武桐树项目,双方可以一起研发提升沐曦GPU性能及武
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英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能
【东吴电新】英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能 #并网加速、时长延长,储能装机结构持续优化:25H1英国新增并网大储容量达292MW,同环比-34%/+110%,累计并网2.89GW,较年初增11%。假设平均配储时长2小时,25H1新增并网0.6GWh。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策(>8h)落地,后续项目平均配储时长有望进一步提升,储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。 #项目储备充足、建设节奏有望提速:H1末,英国储能备案项目总规模46.3GW,较年初增47%;
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北方股份三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速
浙商机械 邱世梁|王华君【北方股份】三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速 #核心亮点 国内市场占有率80%以上。截至2025年Q2末,合同负债达11.3亿元,同比增长189%;预计公司订单情况表现亮眼。 #2025年Q3业绩预告超预期 1)归母净利润:前三季度1.7~1.85亿元,同比增加56.9%~70.7%。单Q3季度0.7~0.85亿元,同比增长94%~136%。 2)扣非净利润:前三季度1.65~1.8亿元,同比增加69.8%~85.2%。单Q3季度0.65~0.8亿元,同比增长10
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人工智能基础设施催生新的云巨头
🤖人工智能基础设施催生新的云巨头 (ORCL)分析师日活动,还在拉斯维加斯举办了合作伙伴晚宴。参加了 AI World 大会、甲骨文分析师日活动,总结了我们的核心观点。甲骨文正进入新的增长阶段,其凭借人工智能基础设施的供需失衡抓住机遇,目标数据显示增长拐点已至(OCI 业务 5 年复合年增长率 75%,总营收 31%,每股收益 28%),且合作伙伴与客户反馈明显更为积极。估值反映了软件行业中罕见的加速增长故事。将目标价上调至 400 美元(对应 2030 财年每股收益的 19 倍)。 📊AI
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十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击
【浙商消费】十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击 #我们认为十月稻田并非是传统农产品公司,而是基于健康饮食消费趋势,以新消费运营思路驱动增长的公司。 公司一方面复用产品开发与营销经验,围绕家庭轻食、健康、低脂、便捷的核心诉求拓展产品版图,孵化玉米等爆款产品,且呈现出深加工化,例如从糙米到糙米饭团、玉米到玉米浆包等;另一方面,公司起于线上京东等渠道,接连在山姆、胖东来、小象超市等新兴代表性渠道打爆产品。 #盈利预测与估值 在健康饮食行业趋势下,公司受益于扩产品和高速增长的渠道红利
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特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017
特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017[礼物] [玫瑰]主品牌表现:三季度特步主品牌同比低单位数增长,延续二季度表现。7-8月份趋势相对更好,9月份因为天气暖和影响销售。线上表现优于线下,今年以来维持双位数增长。儿童增长快于成人。 [玫瑰]库存及折扣:三季度库销比4-4.5个月,折扣7-7.5折,库存相对健康,整体折扣压力不大。 [玫瑰]渠道创新:主品牌新形象9代店、领跑店的升级仍在继续,同时加快购物中心和奥莱的布局,25年会推出精选奥莱店,规划开30家左右,月店效百万级
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AIDC算力专家交流更新20251017
AIDC算力专家交流更新20251017(详情烦请私信
) AIDC数据中心建设强度较大,长三角、珠三角、西部和环渤海地区规划较为强劲,每个AIDC算力约在大几十至100PFLOPS。 算力租赁目前盈利能力仍然优秀,以YWD卡为例,万卡投资10-15亿元,每年租赁收入10亿元左右,回本周期1.5-2年。国产卡回本周期略长,盈利能力同样良好。 国产卡目前主要用于运营商主导的算力中心、国家央企数据中心(包括他们专有云)、地方政府资源中心及科研院所。未来随着大模型和云的普及,GPGPU技术路径或
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西麦食品涨停10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化
今天西麦食品涨停,有较多伙伴问我们情况:业绩层面预期不变,我们认为前期估值回落明显为大背景,10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化,26-27年业绩弹性或为中期催化,继续推荐。 【附】周末周观点中推荐的大众品重点个股 25Q4看好估值切换&有潜在边际变化的重点个股布局机会 在原有“景气度+潜在H2业绩弹性+空间主线”基础上,我们新增——”25Q4-26Q1存潜在催化“删选标准(部分重点个股逻辑列示如下): ①景气度条线:东鹏/农夫/卫龙/盐津/新乳业/巴比等; ②H2潜在业绩弹性条线(成本红利
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁。 ✔四
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洪田股份近况更新20251019
洪田股份近况更新20251019 1.Q3业绩大超预期:此前市场预估前三季度业绩约为扭亏线上下。经下游验证,我们预判前三季度业绩有望突破中千万级利润,主系锂电铜箔边际回暖及Hvlp+Rtf铜箔新增的设备扩产需求。 2.立案进展:最近已积极与JG层沟通,主要流程已全部跑通,预计处理结果优于市场预期,近期即将落地。 3.ZZ进展:ZZ光学股权谈判进展顺利,预计近期仍可部分落地,同时年内实现控股的节奏不变。 #市值空间:主业边际改善叠加外延半导体领域,“洪镭光学+ZZ光学+主业”维持远期300亿市值空
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神火股份 25Q3财报
#神火股份 25Q3财报 [玫瑰]Q1-3 [太阳] 归母净利润 34.9亿元,同比下降 1.4% [太阳] 扣非归母净利润 35.8亿元,同比增长 4.9% [玫瑰]Q3 [太阳] 归母净利润 15.9亿元,同比增长 26.4%,环比增长 32.5% [太阳] 扣非归母净利润 15.7亿元,同比增长 24.9%,环比增长 21.1%
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2025-10-20 20:34:02
泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点
【兴证医药】泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点 试验结果:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎患者多中心III期临床(ZGJAK029)纳入265例活动性强直性脊柱炎患者,随机入组至治疗组与安慰剂组,ASAS 40应答在盐酸吉卡昔替尼片100 mg Bid组显著优于安慰剂组(p<0.0001),安全性与耐受性良好。 其他适应症布局:中、高危骨髓纤维化适应症已于2025年5月29日获批,重度斑秃适应症的NDA已获受理。中重度特应性皮炎(III期)、强直性脊柱炎(III期
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嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务!
嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务! 1.主业:顺应汽车轻量化趋势扩产壮大。 一、地位:公司是铝合金压铸件领军,转向器壳体市占率领先;客户包含一梯队Tie1博世、采埃孚、耐世特等。 二、财务:22-24年,营收15.5亿元增长至23.5亿元,CAGR23%;归母净利润1.3亿元增长至1.6亿元。25上半年实现利润1亿元,同比增长13%。 三、产能:前瞻发掘北美市场、墨西哥产能布局时间早。2016年设立墨西哥子公司莱昂嵘泰,19年开始承接美国客户订单。两期产能有望成为业绩重要极。
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
【中信社服】离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18
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周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强
周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强20251019 [烟花]10月15日天猫双11李佳琦美妆节开场,直播间当晚吸引超1000万观众,国货毛戈平等品牌出现链接售罄,供不应求的状态。同时,薇诺娜、同频等品牌表现亮眼,预计销售GMV同比高速增长。上美股份旗下韩束在天猫渠道边际改善明显,护肤彩妆双品类合作李佳琦。国货天猫双11整体顺利开场,后续长达近1个月的大促过程,预计还将分阶段提振销售。预计下周抖音双11进入巅峰期,建议关注。 [烟花]本周重点回顾:预计Q3整体表现符合预期,25Q4持
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罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化
继续推荐#罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化,当前时点继续看好 [太阳]沐曦IPO加速,关注产业链收益标的罗曼股份:根据相关报道,沐曦IPO将于2025年10月24日上会审议,有望年底上市。罗曼股份拟收购标的武桐树兄弟公司浙江武珞2024年为沐曦前五大客户,不排除双方在集团层面有合作的可能。我们认为沐曦上市除对行业发展有积极催化外,武桐树也有望重点受益:1)稳定的板卡来源使得武桐树未来有望沿产业链继续拓展其他业务(如算力租赁等);2)通过武桐树项目,双方可以一起研发提升沐曦GPU性能及武
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英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能
【东吴电新】英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能 #并网加速、时长延长,储能装机结构持续优化:25H1英国新增并网大储容量达292MW,同环比-34%/+110%,累计并网2.89GW,较年初增11%。假设平均配储时长2小时,25H1新增并网0.6GWh。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策(>8h)落地,后续项目平均配储时长有望进一步提升,储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。 #项目储备充足、建设节奏有望提速:H1末,英国储能备案项目总规模46.3GW,较年初增47%;
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北方股份三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速
浙商机械 邱世梁|王华君【北方股份】三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速 #核心亮点 国内市场占有率80%以上。截至2025年Q2末,合同负债达11.3亿元,同比增长189%;预计公司订单情况表现亮眼。 #2025年Q3业绩预告超预期 1)归母净利润:前三季度1.7~1.85亿元,同比增加56.9%~70.7%。单Q3季度0.7~0.85亿元,同比增长94%~136%。 2)扣非净利润:前三季度1.65~1.8亿元,同比增加69.8%~85.2%。单Q3季度0.65~0.8亿元,同比增长10
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人工智能基础设施催生新的云巨头
🤖人工智能基础设施催生新的云巨头 (ORCL)分析师日活动,还在拉斯维加斯举办了合作伙伴晚宴。参加了 AI World 大会、甲骨文分析师日活动,总结了我们的核心观点。甲骨文正进入新的增长阶段,其凭借人工智能基础设施的供需失衡抓住机遇,目标数据显示增长拐点已至(OCI 业务 5 年复合年增长率 75%,总营收 31%,每股收益 28%),且合作伙伴与客户反馈明显更为积极。估值反映了软件行业中罕见的加速增长故事。将目标价上调至 400 美元(对应 2030 财年每股收益的 19 倍)。 📊AI
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2025-10-17 17:20:28
十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击
【浙商消费】十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击 #我们认为十月稻田并非是传统农产品公司,而是基于健康饮食消费趋势,以新消费运营思路驱动增长的公司。 公司一方面复用产品开发与营销经验,围绕家庭轻食、健康、低脂、便捷的核心诉求拓展产品版图,孵化玉米等爆款产品,且呈现出深加工化,例如从糙米到糙米饭团、玉米到玉米浆包等;另一方面,公司起于线上京东等渠道,接连在山姆、胖东来、小象超市等新兴代表性渠道打爆产品。 #盈利预测与估值 在健康饮食行业趋势下,公司受益于扩产品和高速增长的渠道红利
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特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017
特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017[礼物] [玫瑰]主品牌表现:三季度特步主品牌同比低单位数增长,延续二季度表现。7-8月份趋势相对更好,9月份因为天气暖和影响销售。线上表现优于线下,今年以来维持双位数增长。儿童增长快于成人。 [玫瑰]库存及折扣:三季度库销比4-4.5个月,折扣7-7.5折,库存相对健康,整体折扣压力不大。 [玫瑰]渠道创新:主品牌新形象9代店、领跑店的升级仍在继续,同时加快购物中心和奥莱的布局,25年会推出精选奥莱店,规划开30家左右,月店效百万级
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AIDC算力专家交流更新20251017
AIDC算力专家交流更新20251017(详情烦请私信
) AIDC数据中心建设强度较大,长三角、珠三角、西部和环渤海地区规划较为强劲,每个AIDC算力约在大几十至100PFLOPS。 算力租赁目前盈利能力仍然优秀,以YWD卡为例,万卡投资10-15亿元,每年租赁收入10亿元左右,回本周期1.5-2年。国产卡回本周期略长,盈利能力同样良好。 国产卡目前主要用于运营商主导的算力中心、国家央企数据中心(包括他们专有云)、地方政府资源中心及科研院所。未来随着大模型和云的普及,GPGPU技术路径或
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西麦食品涨停10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化
今天西麦食品涨停,有较多伙伴问我们情况:业绩层面预期不变,我们认为前期估值回落明显为大背景,10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化,26-27年业绩弹性或为中期催化,继续推荐。 【附】周末周观点中推荐的大众品重点个股 25Q4看好估值切换&有潜在边际变化的重点个股布局机会 在原有“景气度+潜在H2业绩弹性+空间主线”基础上,我们新增——”25Q4-26Q1存潜在催化“删选标准(部分重点个股逻辑列示如下): ①景气度条线:东鹏/农夫/卫龙/盐津/新乳业/巴比等; ②H2潜在业绩弹性条线(成本红利
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁。 ✔四
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洪田股份近况更新20251019
洪田股份近况更新20251019 1.Q3业绩大超预期:此前市场预估前三季度业绩约为扭亏线上下。经下游验证,我们预判前三季度业绩有望突破中千万级利润,主系锂电铜箔边际回暖及Hvlp+Rtf铜箔新增的设备扩产需求。 2.立案进展:最近已积极与JG层沟通,主要流程已全部跑通,预计处理结果优于市场预期,近期即将落地。 3.ZZ进展:ZZ光学股权谈判进展顺利,预计近期仍可部分落地,同时年内实现控股的节奏不变。 #市值空间:主业边际改善叠加外延半导体领域,“洪镭光学+ZZ光学+主业”维持远期300亿市值空
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神火股份 25Q3财报
#神火股份 25Q3财报 [玫瑰]Q1-3 [太阳] 归母净利润 34.9亿元,同比下降 1.4% [太阳] 扣非归母净利润 35.8亿元,同比增长 4.9% [玫瑰]Q3 [太阳] 归母净利润 15.9亿元,同比增长 26.4%,环比增长 32.5% [太阳] 扣非归母净利润 15.7亿元,同比增长 24.9%,环比增长 21.1%
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泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点
【兴证医药】泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点 试验结果:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎患者多中心III期临床(ZGJAK029)纳入265例活动性强直性脊柱炎患者,随机入组至治疗组与安慰剂组,ASAS 40应答在盐酸吉卡昔替尼片100 mg Bid组显著优于安慰剂组(p<0.0001),安全性与耐受性良好。 其他适应症布局:中、高危骨髓纤维化适应症已于2025年5月29日获批,重度斑秃适应症的NDA已获受理。中重度特应性皮炎(III期)、强直性脊柱炎(III期
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嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务!
嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务! 1.主业:顺应汽车轻量化趋势扩产壮大。 一、地位:公司是铝合金压铸件领军,转向器壳体市占率领先;客户包含一梯队Tie1博世、采埃孚、耐世特等。 二、财务:22-24年,营收15.5亿元增长至23.5亿元,CAGR23%;归母净利润1.3亿元增长至1.6亿元。25上半年实现利润1亿元,同比增长13%。 三、产能:前瞻发掘北美市场、墨西哥产能布局时间早。2016年设立墨西哥子公司莱昂嵘泰,19年开始承接美国客户订单。两期产能有望成为业绩重要极。
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
【中信社服】离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18
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周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强
周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强20251019 [烟花]10月15日天猫双11李佳琦美妆节开场,直播间当晚吸引超1000万观众,国货毛戈平等品牌出现链接售罄,供不应求的状态。同时,薇诺娜、同频等品牌表现亮眼,预计销售GMV同比高速增长。上美股份旗下韩束在天猫渠道边际改善明显,护肤彩妆双品类合作李佳琦。国货天猫双11整体顺利开场,后续长达近1个月的大促过程,预计还将分阶段提振销售。预计下周抖音双11进入巅峰期,建议关注。 [烟花]本周重点回顾:预计Q3整体表现符合预期,25Q4持
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罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化
继续推荐#罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化,当前时点继续看好 [太阳]沐曦IPO加速,关注产业链收益标的罗曼股份:根据相关报道,沐曦IPO将于2025年10月24日上会审议,有望年底上市。罗曼股份拟收购标的武桐树兄弟公司浙江武珞2024年为沐曦前五大客户,不排除双方在集团层面有合作的可能。我们认为沐曦上市除对行业发展有积极催化外,武桐树也有望重点受益:1)稳定的板卡来源使得武桐树未来有望沿产业链继续拓展其他业务(如算力租赁等);2)通过武桐树项目,双方可以一起研发提升沐曦GPU性能及武
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英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能
【东吴电新】英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能 #并网加速、时长延长,储能装机结构持续优化:25H1英国新增并网大储容量达292MW,同环比-34%/+110%,累计并网2.89GW,较年初增11%。假设平均配储时长2小时,25H1新增并网0.6GWh。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策(>8h)落地,后续项目平均配储时长有望进一步提升,储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。 #项目储备充足、建设节奏有望提速:H1末,英国储能备案项目总规模46.3GW,较年初增47%;
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北方股份三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速
浙商机械 邱世梁|王华君【北方股份】三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速 #核心亮点 国内市场占有率80%以上。截至2025年Q2末,合同负债达11.3亿元,同比增长189%;预计公司订单情况表现亮眼。 #2025年Q3业绩预告超预期 1)归母净利润:前三季度1.7~1.85亿元,同比增加56.9%~70.7%。单Q3季度0.7~0.85亿元,同比增长94%~136%。 2)扣非净利润:前三季度1.65~1.8亿元,同比增加69.8%~85.2%。单Q3季度0.65~0.8亿元,同比增长10
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人工智能基础设施催生新的云巨头
🤖人工智能基础设施催生新的云巨头 (ORCL)分析师日活动,还在拉斯维加斯举办了合作伙伴晚宴。参加了 AI World 大会、甲骨文分析师日活动,总结了我们的核心观点。甲骨文正进入新的增长阶段,其凭借人工智能基础设施的供需失衡抓住机遇,目标数据显示增长拐点已至(OCI 业务 5 年复合年增长率 75%,总营收 31%,每股收益 28%),且合作伙伴与客户反馈明显更为积极。估值反映了软件行业中罕见的加速增长故事。将目标价上调至 400 美元(对应 2030 财年每股收益的 19 倍)。 📊AI
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十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击
【浙商消费】十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击 #我们认为十月稻田并非是传统农产品公司,而是基于健康饮食消费趋势,以新消费运营思路驱动增长的公司。 公司一方面复用产品开发与营销经验,围绕家庭轻食、健康、低脂、便捷的核心诉求拓展产品版图,孵化玉米等爆款产品,且呈现出深加工化,例如从糙米到糙米饭团、玉米到玉米浆包等;另一方面,公司起于线上京东等渠道,接连在山姆、胖东来、小象超市等新兴代表性渠道打爆产品。 #盈利预测与估值 在健康饮食行业趋势下,公司受益于扩产品和高速增长的渠道红利
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特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017
特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017[礼物] [玫瑰]主品牌表现:三季度特步主品牌同比低单位数增长,延续二季度表现。7-8月份趋势相对更好,9月份因为天气暖和影响销售。线上表现优于线下,今年以来维持双位数增长。儿童增长快于成人。 [玫瑰]库存及折扣:三季度库销比4-4.5个月,折扣7-7.5折,库存相对健康,整体折扣压力不大。 [玫瑰]渠道创新:主品牌新形象9代店、领跑店的升级仍在继续,同时加快购物中心和奥莱的布局,25年会推出精选奥莱店,规划开30家左右,月店效百万级
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AIDC算力专家交流更新20251017
AIDC算力专家交流更新20251017(详情烦请私信
) AIDC数据中心建设强度较大,长三角、珠三角、西部和环渤海地区规划较为强劲,每个AIDC算力约在大几十至100PFLOPS。 算力租赁目前盈利能力仍然优秀,以YWD卡为例,万卡投资10-15亿元,每年租赁收入10亿元左右,回本周期1.5-2年。国产卡回本周期略长,盈利能力同样良好。 国产卡目前主要用于运营商主导的算力中心、国家央企数据中心(包括他们专有云)、地方政府资源中心及科研院所。未来随着大模型和云的普及,GPGPU技术路径或
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西麦食品涨停10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化
今天西麦食品涨停,有较多伙伴问我们情况:业绩层面预期不变,我们认为前期估值回落明显为大背景,10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化,26-27年业绩弹性或为中期催化,继续推荐。 【附】周末周观点中推荐的大众品重点个股 25Q4看好估值切换&有潜在边际变化的重点个股布局机会 在原有“景气度+潜在H2业绩弹性+空间主线”基础上,我们新增——”25Q4-26Q1存潜在催化“删选标准(部分重点个股逻辑列示如下): ①景气度条线:东鹏/农夫/卫龙/盐津/新乳业/巴比等; ②H2潜在业绩弹性条线(成本红利
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁。 ✔四
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洪田股份近况更新20251019
洪田股份近况更新20251019 1.Q3业绩大超预期:此前市场预估前三季度业绩约为扭亏线上下。经下游验证,我们预判前三季度业绩有望突破中千万级利润,主系锂电铜箔边际回暖及Hvlp+Rtf铜箔新增的设备扩产需求。 2.立案进展:最近已积极与JG层沟通,主要流程已全部跑通,预计处理结果优于市场预期,近期即将落地。 3.ZZ进展:ZZ光学股权谈判进展顺利,预计近期仍可部分落地,同时年内实现控股的节奏不变。 #市值空间:主业边际改善叠加外延半导体领域,“洪镭光学+ZZ光学+主业”维持远期300亿市值空
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神火股份 25Q3财报
#神火股份 25Q3财报 [玫瑰]Q1-3 [太阳] 归母净利润 34.9亿元,同比下降 1.4% [太阳] 扣非归母净利润 35.8亿元,同比增长 4.9% [玫瑰]Q3 [太阳] 归母净利润 15.9亿元,同比增长 26.4%,环比增长 32.5% [太阳] 扣非归母净利润 15.7亿元,同比增长 24.9%,环比增长 21.1%
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2025-10-20 20:34:02
泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点
【兴证医药】泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点 试验结果:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎患者多中心III期临床(ZGJAK029)纳入265例活动性强直性脊柱炎患者,随机入组至治疗组与安慰剂组,ASAS 40应答在盐酸吉卡昔替尼片100 mg Bid组显著优于安慰剂组(p<0.0001),安全性与耐受性良好。 其他适应症布局:中、高危骨髓纤维化适应症已于2025年5月29日获批,重度斑秃适应症的NDA已获受理。中重度特应性皮炎(III期)、强直性脊柱炎(III期
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嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务!
嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务! 1.主业:顺应汽车轻量化趋势扩产壮大。 一、地位:公司是铝合金压铸件领军,转向器壳体市占率领先;客户包含一梯队Tie1博世、采埃孚、耐世特等。 二、财务:22-24年,营收15.5亿元增长至23.5亿元,CAGR23%;归母净利润1.3亿元增长至1.6亿元。25上半年实现利润1亿元,同比增长13%。 三、产能:前瞻发掘北美市场、墨西哥产能布局时间早。2016年设立墨西哥子公司莱昂嵘泰,19年开始承接美国客户订单。两期产能有望成为业绩重要极。
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
【中信社服】离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18
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周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强
周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强20251019 [烟花]10月15日天猫双11李佳琦美妆节开场,直播间当晚吸引超1000万观众,国货毛戈平等品牌出现链接售罄,供不应求的状态。同时,薇诺娜、同频等品牌表现亮眼,预计销售GMV同比高速增长。上美股份旗下韩束在天猫渠道边际改善明显,护肤彩妆双品类合作李佳琦。国货天猫双11整体顺利开场,后续长达近1个月的大促过程,预计还将分阶段提振销售。预计下周抖音双11进入巅峰期,建议关注。 [烟花]本周重点回顾:预计Q3整体表现符合预期,25Q4持
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罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化
继续推荐#罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化,当前时点继续看好 [太阳]沐曦IPO加速,关注产业链收益标的罗曼股份:根据相关报道,沐曦IPO将于2025年10月24日上会审议,有望年底上市。罗曼股份拟收购标的武桐树兄弟公司浙江武珞2024年为沐曦前五大客户,不排除双方在集团层面有合作的可能。我们认为沐曦上市除对行业发展有积极催化外,武桐树也有望重点受益:1)稳定的板卡来源使得武桐树未来有望沿产业链继续拓展其他业务(如算力租赁等);2)通过武桐树项目,双方可以一起研发提升沐曦GPU性能及武
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英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能
【东吴电新】英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能 #并网加速、时长延长,储能装机结构持续优化:25H1英国新增并网大储容量达292MW,同环比-34%/+110%,累计并网2.89GW,较年初增11%。假设平均配储时长2小时,25H1新增并网0.6GWh。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策(>8h)落地,后续项目平均配储时长有望进一步提升,储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。 #项目储备充足、建设节奏有望提速:H1末,英国储能备案项目总规模46.3GW,较年初增47%;
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北方股份三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速
浙商机械 邱世梁|王华君【北方股份】三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速 #核心亮点 国内市场占有率80%以上。截至2025年Q2末,合同负债达11.3亿元,同比增长189%;预计公司订单情况表现亮眼。 #2025年Q3业绩预告超预期 1)归母净利润:前三季度1.7~1.85亿元,同比增加56.9%~70.7%。单Q3季度0.7~0.85亿元,同比增长94%~136%。 2)扣非净利润:前三季度1.65~1.8亿元,同比增加69.8%~85.2%。单Q3季度0.65~0.8亿元,同比增长10
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人工智能基础设施催生新的云巨头
🤖人工智能基础设施催生新的云巨头 (ORCL)分析师日活动,还在拉斯维加斯举办了合作伙伴晚宴。参加了 AI World 大会、甲骨文分析师日活动,总结了我们的核心观点。甲骨文正进入新的增长阶段,其凭借人工智能基础设施的供需失衡抓住机遇,目标数据显示增长拐点已至(OCI 业务 5 年复合年增长率 75%,总营收 31%,每股收益 28%),且合作伙伴与客户反馈明显更为积极。估值反映了软件行业中罕见的加速增长故事。将目标价上调至 400 美元(对应 2030 财年每股收益的 19 倍)。 📊AI
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2025-10-17 17:20:28
十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击
【浙商消费】十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击 #我们认为十月稻田并非是传统农产品公司,而是基于健康饮食消费趋势,以新消费运营思路驱动增长的公司。 公司一方面复用产品开发与营销经验,围绕家庭轻食、健康、低脂、便捷的核心诉求拓展产品版图,孵化玉米等爆款产品,且呈现出深加工化,例如从糙米到糙米饭团、玉米到玉米浆包等;另一方面,公司起于线上京东等渠道,接连在山姆、胖东来、小象超市等新兴代表性渠道打爆产品。 #盈利预测与估值 在健康饮食行业趋势下,公司受益于扩产品和高速增长的渠道红利
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特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017
特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017[礼物] [玫瑰]主品牌表现:三季度特步主品牌同比低单位数增长,延续二季度表现。7-8月份趋势相对更好,9月份因为天气暖和影响销售。线上表现优于线下,今年以来维持双位数增长。儿童增长快于成人。 [玫瑰]库存及折扣:三季度库销比4-4.5个月,折扣7-7.5折,库存相对健康,整体折扣压力不大。 [玫瑰]渠道创新:主品牌新形象9代店、领跑店的升级仍在继续,同时加快购物中心和奥莱的布局,25年会推出精选奥莱店,规划开30家左右,月店效百万级
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AIDC算力专家交流更新20251017
AIDC算力专家交流更新20251017(详情烦请私信
) AIDC数据中心建设强度较大,长三角、珠三角、西部和环渤海地区规划较为强劲,每个AIDC算力约在大几十至100PFLOPS。 算力租赁目前盈利能力仍然优秀,以YWD卡为例,万卡投资10-15亿元,每年租赁收入10亿元左右,回本周期1.5-2年。国产卡回本周期略长,盈利能力同样良好。 国产卡目前主要用于运营商主导的算力中心、国家央企数据中心(包括他们专有云)、地方政府资源中心及科研院所。未来随着大模型和云的普及,GPGPU技术路径或
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西麦食品涨停10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化
今天西麦食品涨停,有较多伙伴问我们情况:业绩层面预期不变,我们认为前期估值回落明显为大背景,10月底即将发布的减肥肽新品或为短期催化,26-27年业绩弹性或为中期催化,继续推荐。 【附】周末周观点中推荐的大众品重点个股 25Q4看好估值切换&有潜在边际变化的重点个股布局机会 在原有“景气度+潜在H2业绩弹性+空间主线”基础上,我们新增——”25Q4-26Q1存潜在催化“删选标准(部分重点个股逻辑列示如下): ①景气度条线:东鹏/农夫/卫龙/盐津/新乳业/巴比等; ②H2潜在业绩弹性条线(成本红利
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁。 ✔四
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洪田股份近况更新20251019
洪田股份近况更新20251019 1.Q3业绩大超预期:此前市场预估前三季度业绩约为扭亏线上下。经下游验证,我们预判前三季度业绩有望突破中千万级利润,主系锂电铜箔边际回暖及Hvlp+Rtf铜箔新增的设备扩产需求。 2.立案进展:最近已积极与JG层沟通,主要流程已全部跑通,预计处理结果优于市场预期,近期即将落地。 3.ZZ进展:ZZ光学股权谈判进展顺利,预计近期仍可部分落地,同时年内实现控股的节奏不变。 #市值空间:主业边际改善叠加外延半导体领域,“洪镭光学+ZZ光学+主业”维持远期300亿市值空
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神火股份 25Q3财报
#神火股份 25Q3财报 [玫瑰]Q1-3 [太阳] 归母净利润 34.9亿元,同比下降 1.4% [太阳] 扣非归母净利润 35.8亿元,同比增长 4.9% [玫瑰]Q3 [太阳] 归母净利润 15.9亿元,同比增长 26.4%,环比增长 32.5% [太阳] 扣非归母净利润 15.7亿元,同比增长 24.9%,环比增长 21.1%
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泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点
【兴证医药】泽璟制药:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎III期临床达到主要终点 试验结果:吉卡昔替尼治疗活动性强直性脊柱炎患者多中心III期临床(ZGJAK029)纳入265例活动性强直性脊柱炎患者,随机入组至治疗组与安慰剂组,ASAS 40应答在盐酸吉卡昔替尼片100 mg Bid组显著优于安慰剂组(p<0.0001),安全性与耐受性良好。 其他适应症布局:中、高危骨髓纤维化适应症已于2025年5月29日获批,重度斑秃适应症的NDA已获受理。中重度特应性皮炎(III期)、强直性脊柱炎(III期
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嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务!
嵘泰股份:汽车轻量化领军企业,全面布局发展机器人业务! 1.主业:顺应汽车轻量化趋势扩产壮大。 一、地位:公司是铝合金压铸件领军,转向器壳体市占率领先;客户包含一梯队Tie1博世、采埃孚、耐世特等。 二、财务:22-24年,营收15.5亿元增长至23.5亿元,CAGR23%;归母净利润1.3亿元增长至1.6亿元。25上半年实现利润1亿元,同比增长13%。 三、产能:前瞻发掘北美市场、墨西哥产能布局时间早。2016年设立墨西哥子公司莱昂嵘泰,19年开始承接美国客户订单。两期产能有望成为业绩重要极。
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离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售
【中信社服】离岛免税政策再优化,多方面利好免税销售——免税行业重大事项点评 财政部、海关总署、税务总局10月17日联合印发公告,调整海南离岛旅客免税购物政策,并定于11月1日起实施。调整涉及5项内容: ✔一是扩大离岛免税商品范围,增加宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等商品。优化后的离岛免税商品由45大类提高至47大类。 ✔二是允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品、丝巾、咖啡、茶等国内商品,进入离岛免税店销售,退(免)增值税、消费税。 ✔三是将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18
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周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强
周观点:天猫双11国货开门红,毛戈平上美强者恒强20251019 [烟花]10月15日天猫双11李佳琦美妆节开场,直播间当晚吸引超1000万观众,国货毛戈平等品牌出现链接售罄,供不应求的状态。同时,薇诺娜、同频等品牌表现亮眼,预计销售GMV同比高速增长。上美股份旗下韩束在天猫渠道边际改善明显,护肤彩妆双品类合作李佳琦。国货天猫双11整体顺利开场,后续长达近1个月的大促过程,预计还将分阶段提振销售。预计下周抖音双11进入巅峰期,建议关注。 [烟花]本周重点回顾:预计Q3整体表现符合预期,25Q4持
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罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化
继续推荐#罗曼股份:关注沐曦上市带来的行业及公司催化,当前时点继续看好 [太阳]沐曦IPO加速,关注产业链收益标的罗曼股份:根据相关报道,沐曦IPO将于2025年10月24日上会审议,有望年底上市。罗曼股份拟收购标的武桐树兄弟公司浙江武珞2024年为沐曦前五大客户,不排除双方在集团层面有合作的可能。我们认为沐曦上市除对行业发展有积极催化外,武桐树也有望重点受益:1)稳定的板卡来源使得武桐树未来有望沿产业链继续拓展其他业务(如算力租赁等);2)通过武桐树项目,双方可以一起研发提升沐曦GPU性能及武
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英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能
【东吴电新】英国大储更新:备案量大幅提升,政策加码鼓励长时储能 #并网加速、时长延长,储能装机结构持续优化:25H1英国新增并网大储容量达292MW,同环比-34%/+110%,累计并网2.89GW,较年初增11%。假设平均配储时长2小时,25H1新增并网0.6GWh。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策(>8h)落地,后续项目平均配储时长有望进一步提升,储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。 #项目储备充足、建设节奏有望提速:H1末,英国储能备案项目总规模46.3GW,较年初增47%;
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北方股份三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速
浙商机械 邱世梁|王华君【北方股份】三季报业绩超预期,中国矿用车龙头成长加速 #核心亮点 国内市场占有率80%以上。截至2025年Q2末,合同负债达11.3亿元,同比增长189%;预计公司订单情况表现亮眼。 #2025年Q3业绩预告超预期 1)归母净利润:前三季度1.7~1.85亿元,同比增加56.9%~70.7%。单Q3季度0.7~0.85亿元,同比增长94%~136%。 2)扣非净利润:前三季度1.65~1.8亿元,同比增加69.8%~85.2%。单Q3季度0.65~0.8亿元,同比增长10
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人工智能基础设施催生新的云巨头
🤖人工智能基础设施催生新的云巨头 (ORCL)分析师日活动,还在拉斯维加斯举办了合作伙伴晚宴。参加了 AI World 大会、甲骨文分析师日活动,总结了我们的核心观点。甲骨文正进入新的增长阶段,其凭借人工智能基础设施的供需失衡抓住机遇,目标数据显示增长拐点已至(OCI 业务 5 年复合年增长率 75%,总营收 31%,每股收益 28%),且合作伙伴与客户反馈明显更为积极。估值反映了软件行业中罕见的加速增长故事。将目标价上调至 400 美元(对应 2030 财年每股收益的 19 倍)。 📊AI
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十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击
【浙商消费】十月稻田深度报告:健康饮食东风已起,新消费品牌持续进击 #我们认为十月稻田并非是传统农产品公司,而是基于健康饮食消费趋势,以新消费运营思路驱动增长的公司。 公司一方面复用产品开发与营销经验,围绕家庭轻食、健康、低脂、便捷的核心诉求拓展产品版图,孵化玉米等爆款产品,且呈现出深加工化,例如从糙米到糙米饭团、玉米到玉米浆包等;另一方面,公司起于线上京东等渠道,接连在山姆、胖东来、小象超市等新兴代表性渠道打爆产品。 #盈利预测与估值 在健康饮食行业趋势下,公司受益于扩产品和高速增长的渠道红利
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特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017
特步国际2025年三季度运营数据交流会要点汇总20251017[礼物] [玫瑰]主品牌表现:三季度特步主品牌同比低单位数增长,延续二季度表现。7-8月份趋势相对更好,9月份因为天气暖和影响销售。线上表现优于线下,今年以来维持双位数增长。儿童增长快于成人。 [玫瑰]库存及折扣:三季度库销比4-4.5个月,折扣7-7.5折,库存相对健康,整体折扣压力不大。 [玫瑰]渠道创新:主品牌新形象9代店、领跑店的升级仍在继续,同时加快购物中心和奥莱的布局,25年会推出精选奥莱店,规划开30家左右,月店效百万级
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AIDC算力专家交流更新20251017
AIDC算力专家交流更新20251017(详情烦请私信
) AIDC数据中心建设强度较大,长三角、珠三角、西部和环渤海地区规划较为强劲,每个AIDC算力约在大几十至100PFLOPS。 算力租赁目前盈利能力仍然优秀,以YWD卡为例,万卡投资10-15亿元,每年租赁收入10亿元左右,回本周期1.5-2年。国产卡回本周期略长,盈利能力同样良好。 国产卡目前主要用于运营商主导的算力中心、国家央企数据中心(包括他们专有云)、地方政府资源中心及科研院所。未来随着大模型和云的普及,GPGPU技术路径或
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