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2025-12-21 14:16:27
周报第44期:政策催化,消费转变可期
【国泰海通食饮】周报第44期:政策催化,消费转变可期 [玫瑰] 投资建议:成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。 1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒以及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料结构性高增,推荐东鹏饮料、农夫山泉(港股),重视低估值高股息,推荐中国食品(港股)、康师傅控股(港股)、统一企业中国(港股)、中国旺旺(港股);3)零食及食品原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味(港股)、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒
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现代牧业
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黑眼圈
2025-12-21 12:29:44
美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑
天风通信 | 美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑: 🔥Coreweave大涨22%,Alab(+12.7%),Lumentum(+10%),Credo(+8%),Cohr(+5.8%)。。。 1、#近期变化: 1)openAI推动新一轮1000亿美金融资计划;2)H200放开中国市场;3)甲骨文与Tiktok签署合作协议;4)亚马逊和meta等asic芯片加速推进。#我们于11月26鲜明提出光互联将会在12月抢跑交易27年驱动板块再迎新高行情,#既然市场开始敢于去交易27
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中际旭创
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2025-12-19 13:08:45
存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期
()存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期 [庆祝]美光26财年第一季度营收达136亿美元,qoq+21%,yoy+57%,综合毛利率56.8%,qoq+11pcts,预计第二季度营收将达创纪录187亿美元(±4亿美元),毛利率提升至 68%(±100bps),eps达8.42美元,远超一致预期。 [庆祝]我们坚定看好本轮存储上升周期没有变化,涨价趋势仍将超预期持续,美光下季度利润率逼近行业历史最高水平。本轮周期的重要变量是AI,是需求端爆发驱动的大周期!需求的紧缺性正在持续被印证,
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2025-12-19 13:08:15
泰禾股份立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进
[拳头]【泰禾股份】立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进 🌟依托核心技术与国际化布局,构建植保与新材料的综合业务体系。历经多年的经营和持续投入,公司逐步形成以百菌清、2,4-D、嘧菌酯、硫代氨基甲酸酯系列原药为核心的农药产品矩阵,以及四氯丙烯、间苯二甲胺等功能化学品布局。公司以高QHSE标准建成南通如东、徐州新沂、苏州相城、江西新干四大生产基地。国际化方面,公司在北美、欧洲、南美等核心农化市场设立境外机构并完成自主登记,同时与先正达、陶氏、安道麦、UPL等跨国巨头建立了长期稳定的战略
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泰禾股份
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2025-12-18 19:27:08
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间 投资建议。我们认为,三峡旅游依托“两坝一峡”核心资源,客流基础稳健,叠加规划中的长江三峡省际度假游轮项目,有望实现从单纯观光向度假升级,抬升整体客单价和利润水平。4艘省际度假游轮成为公司新的增长极。整体来看,存量业务修复叠加游轮项目放量,有望带来盈利与估值中枢的上移。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为1.12亿元、1.53亿元、2.06亿元,EPS各0.16元、0.21元、0.28元;参考可比公司,给予2026年45倍PE,给予9.4
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三峡旅游
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2025-12-17 18:00:37
Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人
【东北计算机】20251217 【Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人】 —————————————— 1. 广东粤财工融人工智能与机器人产业基金登记成立 出资额20亿。(来源:新浪) 2. 西安:加快高端医学影像、生命支持设备、体外诊断、医用机器人等高端医疗设备的产业化与推广应用。(来源:财联社) 3. 重庆:推动“AI+”未来农场建设 发展农业无人机、农业机器人等智能装备。(来源:人民财讯) 4. 何小鹏:人形机器人将来会是巨头的竞争。(来源:新浪) 5. Figure创始人
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2025-12-17 12:53:32
当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料
⭕【锂电】当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料,1、2月淡季不淡随时进入新一轮上升期#建投电新 ➡️近期板块回调较多后今天又反弹,近期市场在充分博弈边际变化: ①江西JXW的复产持续推后(传闻缺环境影响报告)+27 宗采矿证注销,结合现在实业低库存高周转,引起碳酸锂期货和股价向上; ②排产一会儿传12月低于预期,一会儿传闻Q1上修引发波动,实际我们了解排产计划基本不变,但是由于材料紧张,要货可能会适当上修; ③谈价充分博弈,近期都在担心材料无法涨价引发锂电材料大跌,今日仍有传闻在谈长单,
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云南建投混凝土
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2025-12-17 09:12:34
蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带
🌞蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带和战略合作关系。两者同属于阿里巴巴的“大健康”生态圈,具体如下: • 战略投资: 阿里巴巴集团和蚂蚁集团(蚂蚁金服)是美年健康的重要战略投资者。早在2019年,阿里巴巴、蚂蚁金服联合云锋基金就向美年健康投资了数十亿元,成为其第一大股东。 • 深度绑定: 蚂蚁集团所在的阿里系资本一直持有美年健康的重要股份,这为双方在业务层面的长期合作奠定了坚实基础。 • “蚂蚁阿福”是蚂蚁集团推出的AI健康管理App,其核心功能与美年健康的业务高度互补: • 体检报告解
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2025-12-16 12:09:32
茂莱光学半导体&光刻机业务交流
茂莱光学半导体&光刻机业务交流: 转债项目:规模5.625亿,绝大部分在项目上,分为生产和研发,募投项目就是DUV,整个募投项目围绕量产DUV元器件和模组,IPO募集资金全部投向国产光刻机,解决i线物镜镜片,接下来要解决i线以上的DUV制程,现在国家把DUV产业化提到正式高度,目前处在中试和中试以后的状态,规模和02专项比(光学100亿),主要要突破的是测量镀膜和机加工,大部分是围绕三大能力去构建,用3+5年,3年建设+5年爬坡,当年ASML做DUV从立项到产出成品用了12年时间。DUV是很宽泛
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智能化板块重要事件1216
【东吴汽车】智能化板块重要事件1216 [太阳]事件一:特斯拉Robotaxi在奥斯汀进入无人驾驶测试阶段 马斯克:无人监督(Unsupervised)基本上已经解决了。大约三周后,特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行,车内没有任何人——连副驾都没有 [太阳]事件二:我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 1)【深蓝SL03】可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能(最高车速50km/h),目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路(高滩岩立交—赖家桥立交)及渝
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2025-12-15 14:56:47
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优 近期,公司股价表现较为强势,我们跟踪到公司获得海外大客户订单,我们重申公司的投资逻辑。 1. #订单总量和结构双优。(1)公司目前在手订单40e+,足够覆盖27Q1;(2)海外订单占比80%,包括银谷国际、西芒杜等多个示范性工程;(3)从近期跟踪看,#海外大客户与公司具有签单意向。 2.#公司的发展顺应矿机趋势。本轮矿业资本开支有几个特点,(1)矿业资本开支经过2-3年的沉寂即将开始新一轮资本开始上行;(2)矿石品味度下降,对输送设备用量提升;(3
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运机集团
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2025-12-15 11:20:06
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购 [玫瑰]2025年12月13日,Sobi宣布收购Arthrosi公司并引进痛风药物AR882,根据协议,Sobi将向Arthrosi支付9.5亿美金,以及临床、监管和销售里程碑付款5.5亿美金,此次交易预计在2026年上半年完成。 [玫瑰]AR882(氘泊替诺雷)为一种新型高选择性URAT1抑制剂,目前针对痛风和痛风石适应症开展3期临床研究。针对痛风的两项全球临床3期研究REDUCE 1和REDUCE 2均已完成全部患者入组,预计2026年
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一品红
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2025-12-15 10:42:06
洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215
[太阳]洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215 🚀事件:12月15日公司公告,拟以10.15亿美元收购加拿大金矿企业EQXDE 100%权益,本次交易预计2026Q1完成,尚需获得巴西反垄断机构和中国相关监管部门的审批。 💡点评: 1️⃣资源量、产量:EQX旗下共有4座在产金矿,合计黄金资源量156吨,品位1.88g/t,储量120吨,品位1.45g/t,2024年产量约7.7吨,2025年产量计划中枢约8.3吨。 2️⃣对价:交易总对价10.15亿美元,包括9亿美元首付款和最高1
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2025-12-15 08:32:25
通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善
【中信通信】通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善20251214 [礼物]我们认为,光通信仍是26年确定性最高、增速最快的核心板块之一,部分龙头需求可看27年全年。集群规模扩大、网络复杂提升、scale-up层面光互联渗透增加等,推动光模块占AI集群的价值量比例从23年测算的4%逐步扩大到未来8%以上,光通信仍保持远快于其他AI硬件的增速。 [礼物]对于光模块厂商而言,26年依旧是产能+物料为王,在需求的确定性爆发背景下,交付和扩产能力直接决定最终利润。多数公司已完成了诸如CW激光器
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中际旭创
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2025-12-14 21:11:38
海外超级周期与十五五能源强国共振
【zx电新】海外超级周期与十五五能源强国共振——欧美电力系统建设预计延续国内十四五的三阶段演绎:1)储能、2)基荷电源、3)电力设备 外需:海外电力系统升级改造“超级周期”已然开启,具备“海外收入规模领先、海外收入占比持续提升、海外毛利率优于国内”特质的企业,预计将充分享受这一轮海外景气周期,实现业绩的持续性增长。 内需:“十五五” 期间电网投资预计将维持稳定增长态势,特高压、数智化等在 2025 年面临较大压力后已出现触底反转预期,主网架与互联互济等环节保持向好态势,我们判断上述板块将在新的五
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思源电气
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周报第44期:政策催化,消费转变可期
【国泰海通食饮】周报第44期:政策催化,消费转变可期 [玫瑰] 投资建议:成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。 1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒以及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料结构性高增,推荐东鹏饮料、农夫山泉(港股),重视低估值高股息,推荐中国食品(港股)、康师傅控股(港股)、统一企业中国(港股)、中国旺旺(港股);3)零食及食品原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味(港股)、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒
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2025-12-21 12:29:44
美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑
天风通信 | 美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑: 🔥Coreweave大涨22%,Alab(+12.7%),Lumentum(+10%),Credo(+8%),Cohr(+5.8%)。。。 1、#近期变化: 1)openAI推动新一轮1000亿美金融资计划;2)H200放开中国市场;3)甲骨文与Tiktok签署合作协议;4)亚马逊和meta等asic芯片加速推进。#我们于11月26鲜明提出光互联将会在12月抢跑交易27年驱动板块再迎新高行情,#既然市场开始敢于去交易27
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中际旭创
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2025-12-19 13:08:45
存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期
()存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期 [庆祝]美光26财年第一季度营收达136亿美元,qoq+21%,yoy+57%,综合毛利率56.8%,qoq+11pcts,预计第二季度营收将达创纪录187亿美元(±4亿美元),毛利率提升至 68%(±100bps),eps达8.42美元,远超一致预期。 [庆祝]我们坚定看好本轮存储上升周期没有变化,涨价趋势仍将超预期持续,美光下季度利润率逼近行业历史最高水平。本轮周期的重要变量是AI,是需求端爆发驱动的大周期!需求的紧缺性正在持续被印证,
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泰禾股份立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进
[拳头]【泰禾股份】立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进 🌟依托核心技术与国际化布局,构建植保与新材料的综合业务体系。历经多年的经营和持续投入,公司逐步形成以百菌清、2,4-D、嘧菌酯、硫代氨基甲酸酯系列原药为核心的农药产品矩阵,以及四氯丙烯、间苯二甲胺等功能化学品布局。公司以高QHSE标准建成南通如东、徐州新沂、苏州相城、江西新干四大生产基地。国际化方面,公司在北美、欧洲、南美等核心农化市场设立境外机构并完成自主登记,同时与先正达、陶氏、安道麦、UPL等跨国巨头建立了长期稳定的战略
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三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间 投资建议。我们认为,三峡旅游依托“两坝一峡”核心资源,客流基础稳健,叠加规划中的长江三峡省际度假游轮项目,有望实现从单纯观光向度假升级,抬升整体客单价和利润水平。4艘省际度假游轮成为公司新的增长极。整体来看,存量业务修复叠加游轮项目放量,有望带来盈利与估值中枢的上移。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为1.12亿元、1.53亿元、2.06亿元,EPS各0.16元、0.21元、0.28元;参考可比公司,给予2026年45倍PE,给予9.4
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2025-12-17 18:00:37
Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人
【东北计算机】20251217 【Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人】 —————————————— 1. 广东粤财工融人工智能与机器人产业基金登记成立 出资额20亿。(来源:新浪) 2. 西安:加快高端医学影像、生命支持设备、体外诊断、医用机器人等高端医疗设备的产业化与推广应用。(来源:财联社) 3. 重庆:推动“AI+”未来农场建设 发展农业无人机、农业机器人等智能装备。(来源:人民财讯) 4. 何小鹏:人形机器人将来会是巨头的竞争。(来源:新浪) 5. Figure创始人
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当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料
⭕【锂电】当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料,1、2月淡季不淡随时进入新一轮上升期#建投电新 ➡️近期板块回调较多后今天又反弹,近期市场在充分博弈边际变化: ①江西JXW的复产持续推后(传闻缺环境影响报告)+27 宗采矿证注销,结合现在实业低库存高周转,引起碳酸锂期货和股价向上; ②排产一会儿传12月低于预期,一会儿传闻Q1上修引发波动,实际我们了解排产计划基本不变,但是由于材料紧张,要货可能会适当上修; ③谈价充分博弈,近期都在担心材料无法涨价引发锂电材料大跌,今日仍有传闻在谈长单,
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蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带
🌞蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带和战略合作关系。两者同属于阿里巴巴的“大健康”生态圈,具体如下: • 战略投资: 阿里巴巴集团和蚂蚁集团(蚂蚁金服)是美年健康的重要战略投资者。早在2019年,阿里巴巴、蚂蚁金服联合云锋基金就向美年健康投资了数十亿元,成为其第一大股东。 • 深度绑定: 蚂蚁集团所在的阿里系资本一直持有美年健康的重要股份,这为双方在业务层面的长期合作奠定了坚实基础。 • “蚂蚁阿福”是蚂蚁集团推出的AI健康管理App,其核心功能与美年健康的业务高度互补: • 体检报告解
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茂莱光学半导体&光刻机业务交流
茂莱光学半导体&光刻机业务交流: 转债项目:规模5.625亿,绝大部分在项目上,分为生产和研发,募投项目就是DUV,整个募投项目围绕量产DUV元器件和模组,IPO募集资金全部投向国产光刻机,解决i线物镜镜片,接下来要解决i线以上的DUV制程,现在国家把DUV产业化提到正式高度,目前处在中试和中试以后的状态,规模和02专项比(光学100亿),主要要突破的是测量镀膜和机加工,大部分是围绕三大能力去构建,用3+5年,3年建设+5年爬坡,当年ASML做DUV从立项到产出成品用了12年时间。DUV是很宽泛
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智能化板块重要事件1216
【东吴汽车】智能化板块重要事件1216 [太阳]事件一:特斯拉Robotaxi在奥斯汀进入无人驾驶测试阶段 马斯克:无人监督(Unsupervised)基本上已经解决了。大约三周后,特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行,车内没有任何人——连副驾都没有 [太阳]事件二:我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 1)【深蓝SL03】可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能(最高车速50km/h),目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路(高滩岩立交—赖家桥立交)及渝
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2025-12-15 14:56:47
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优 近期,公司股价表现较为强势,我们跟踪到公司获得海外大客户订单,我们重申公司的投资逻辑。 1. #订单总量和结构双优。(1)公司目前在手订单40e+,足够覆盖27Q1;(2)海外订单占比80%,包括银谷国际、西芒杜等多个示范性工程;(3)从近期跟踪看,#海外大客户与公司具有签单意向。 2.#公司的发展顺应矿机趋势。本轮矿业资本开支有几个特点,(1)矿业资本开支经过2-3年的沉寂即将开始新一轮资本开始上行;(2)矿石品味度下降,对输送设备用量提升;(3
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2025-12-15 11:20:06
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购 [玫瑰]2025年12月13日,Sobi宣布收购Arthrosi公司并引进痛风药物AR882,根据协议,Sobi将向Arthrosi支付9.5亿美金,以及临床、监管和销售里程碑付款5.5亿美金,此次交易预计在2026年上半年完成。 [玫瑰]AR882(氘泊替诺雷)为一种新型高选择性URAT1抑制剂,目前针对痛风和痛风石适应症开展3期临床研究。针对痛风的两项全球临床3期研究REDUCE 1和REDUCE 2均已完成全部患者入组,预计2026年
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一品红
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2025-12-15 10:42:06
洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215
[太阳]洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215 🚀事件:12月15日公司公告,拟以10.15亿美元收购加拿大金矿企业EQXDE 100%权益,本次交易预计2026Q1完成,尚需获得巴西反垄断机构和中国相关监管部门的审批。 💡点评: 1️⃣资源量、产量:EQX旗下共有4座在产金矿,合计黄金资源量156吨,品位1.88g/t,储量120吨,品位1.45g/t,2024年产量约7.7吨,2025年产量计划中枢约8.3吨。 2️⃣对价:交易总对价10.15亿美元,包括9亿美元首付款和最高1
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洛阳钼业
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2025-12-15 08:32:25
通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善
【中信通信】通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善20251214 [礼物]我们认为,光通信仍是26年确定性最高、增速最快的核心板块之一,部分龙头需求可看27年全年。集群规模扩大、网络复杂提升、scale-up层面光互联渗透增加等,推动光模块占AI集群的价值量比例从23年测算的4%逐步扩大到未来8%以上,光通信仍保持远快于其他AI硬件的增速。 [礼物]对于光模块厂商而言,26年依旧是产能+物料为王,在需求的确定性爆发背景下,交付和扩产能力直接决定最终利润。多数公司已完成了诸如CW激光器
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2025-12-14 21:11:38
海外超级周期与十五五能源强国共振
【zx电新】海外超级周期与十五五能源强国共振——欧美电力系统建设预计延续国内十四五的三阶段演绎:1)储能、2)基荷电源、3)电力设备 外需:海外电力系统升级改造“超级周期”已然开启,具备“海外收入规模领先、海外收入占比持续提升、海外毛利率优于国内”特质的企业,预计将充分享受这一轮海外景气周期,实现业绩的持续性增长。 内需:“十五五” 期间电网投资预计将维持稳定增长态势,特高压、数智化等在 2025 年面临较大压力后已出现触底反转预期,主网架与互联互济等环节保持向好态势,我们判断上述板块将在新的五
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周报第44期:政策催化,消费转变可期
【国泰海通食饮】周报第44期:政策催化,消费转变可期 [玫瑰] 投资建议:成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。 1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒以及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料结构性高增,推荐东鹏饮料、农夫山泉(港股),重视低估值高股息,推荐中国食品(港股)、康师傅控股(港股)、统一企业中国(港股)、中国旺旺(港股);3)零食及食品原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味(港股)、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒
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美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑
天风通信 | 美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑: 🔥Coreweave大涨22%,Alab(+12.7%),Lumentum(+10%),Credo(+8%),Cohr(+5.8%)。。。 1、#近期变化: 1)openAI推动新一轮1000亿美金融资计划;2)H200放开中国市场;3)甲骨文与Tiktok签署合作协议;4)亚马逊和meta等asic芯片加速推进。#我们于11月26鲜明提出光互联将会在12月抢跑交易27年驱动板块再迎新高行情,#既然市场开始敢于去交易27
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2025-12-19 13:08:45
存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期
()存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期 [庆祝]美光26财年第一季度营收达136亿美元,qoq+21%,yoy+57%,综合毛利率56.8%,qoq+11pcts,预计第二季度营收将达创纪录187亿美元(±4亿美元),毛利率提升至 68%(±100bps),eps达8.42美元,远超一致预期。 [庆祝]我们坚定看好本轮存储上升周期没有变化,涨价趋势仍将超预期持续,美光下季度利润率逼近行业历史最高水平。本轮周期的重要变量是AI,是需求端爆发驱动的大周期!需求的紧缺性正在持续被印证,
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普冉股份
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2025-12-19 13:08:15
泰禾股份立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进
[拳头]【泰禾股份】立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进 🌟依托核心技术与国际化布局,构建植保与新材料的综合业务体系。历经多年的经营和持续投入,公司逐步形成以百菌清、2,4-D、嘧菌酯、硫代氨基甲酸酯系列原药为核心的农药产品矩阵,以及四氯丙烯、间苯二甲胺等功能化学品布局。公司以高QHSE标准建成南通如东、徐州新沂、苏州相城、江西新干四大生产基地。国际化方面,公司在北美、欧洲、南美等核心农化市场设立境外机构并完成自主登记,同时与先正达、陶氏、安道麦、UPL等跨国巨头建立了长期稳定的战略
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泰禾股份
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2025-12-18 19:27:08
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间 投资建议。我们认为,三峡旅游依托“两坝一峡”核心资源,客流基础稳健,叠加规划中的长江三峡省际度假游轮项目,有望实现从单纯观光向度假升级,抬升整体客单价和利润水平。4艘省际度假游轮成为公司新的增长极。整体来看,存量业务修复叠加游轮项目放量,有望带来盈利与估值中枢的上移。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为1.12亿元、1.53亿元、2.06亿元,EPS各0.16元、0.21元、0.28元;参考可比公司,给予2026年45倍PE,给予9.4
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2025-12-17 18:00:37
Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人
【东北计算机】20251217 【Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人】 —————————————— 1. 广东粤财工融人工智能与机器人产业基金登记成立 出资额20亿。(来源:新浪) 2. 西安:加快高端医学影像、生命支持设备、体外诊断、医用机器人等高端医疗设备的产业化与推广应用。(来源:财联社) 3. 重庆:推动“AI+”未来农场建设 发展农业无人机、农业机器人等智能装备。(来源:人民财讯) 4. 何小鹏:人形机器人将来会是巨头的竞争。(来源:新浪) 5. Figure创始人
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2025-12-17 12:53:32
当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料
⭕【锂电】当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料,1、2月淡季不淡随时进入新一轮上升期#建投电新 ➡️近期板块回调较多后今天又反弹,近期市场在充分博弈边际变化: ①江西JXW的复产持续推后(传闻缺环境影响报告)+27 宗采矿证注销,结合现在实业低库存高周转,引起碳酸锂期货和股价向上; ②排产一会儿传12月低于预期,一会儿传闻Q1上修引发波动,实际我们了解排产计划基本不变,但是由于材料紧张,要货可能会适当上修; ③谈价充分博弈,近期都在担心材料无法涨价引发锂电材料大跌,今日仍有传闻在谈长单,
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云南建投混凝土
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2025-12-17 09:12:34
蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带
🌞蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带和战略合作关系。两者同属于阿里巴巴的“大健康”生态圈,具体如下: • 战略投资: 阿里巴巴集团和蚂蚁集团(蚂蚁金服)是美年健康的重要战略投资者。早在2019年,阿里巴巴、蚂蚁金服联合云锋基金就向美年健康投资了数十亿元,成为其第一大股东。 • 深度绑定: 蚂蚁集团所在的阿里系资本一直持有美年健康的重要股份,这为双方在业务层面的长期合作奠定了坚实基础。 • “蚂蚁阿福”是蚂蚁集团推出的AI健康管理App,其核心功能与美年健康的业务高度互补: • 体检报告解
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2025-12-16 12:09:32
茂莱光学半导体&光刻机业务交流
茂莱光学半导体&光刻机业务交流: 转债项目:规模5.625亿,绝大部分在项目上,分为生产和研发,募投项目就是DUV,整个募投项目围绕量产DUV元器件和模组,IPO募集资金全部投向国产光刻机,解决i线物镜镜片,接下来要解决i线以上的DUV制程,现在国家把DUV产业化提到正式高度,目前处在中试和中试以后的状态,规模和02专项比(光学100亿),主要要突破的是测量镀膜和机加工,大部分是围绕三大能力去构建,用3+5年,3年建设+5年爬坡,当年ASML做DUV从立项到产出成品用了12年时间。DUV是很宽泛
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智能化板块重要事件1216
【东吴汽车】智能化板块重要事件1216 [太阳]事件一:特斯拉Robotaxi在奥斯汀进入无人驾驶测试阶段 马斯克:无人监督(Unsupervised)基本上已经解决了。大约三周后,特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行,车内没有任何人——连副驾都没有 [太阳]事件二:我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 1)【深蓝SL03】可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能(最高车速50km/h),目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路(高滩岩立交—赖家桥立交)及渝
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2025-12-15 14:56:47
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优 近期,公司股价表现较为强势,我们跟踪到公司获得海外大客户订单,我们重申公司的投资逻辑。 1. #订单总量和结构双优。(1)公司目前在手订单40e+,足够覆盖27Q1;(2)海外订单占比80%,包括银谷国际、西芒杜等多个示范性工程;(3)从近期跟踪看,#海外大客户与公司具有签单意向。 2.#公司的发展顺应矿机趋势。本轮矿业资本开支有几个特点,(1)矿业资本开支经过2-3年的沉寂即将开始新一轮资本开始上行;(2)矿石品味度下降,对输送设备用量提升;(3
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2025-12-15 11:20:06
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购 [玫瑰]2025年12月13日,Sobi宣布收购Arthrosi公司并引进痛风药物AR882,根据协议,Sobi将向Arthrosi支付9.5亿美金,以及临床、监管和销售里程碑付款5.5亿美金,此次交易预计在2026年上半年完成。 [玫瑰]AR882(氘泊替诺雷)为一种新型高选择性URAT1抑制剂,目前针对痛风和痛风石适应症开展3期临床研究。针对痛风的两项全球临床3期研究REDUCE 1和REDUCE 2均已完成全部患者入组,预计2026年
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一品红
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2025-12-15 10:42:06
洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215
[太阳]洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215 🚀事件:12月15日公司公告,拟以10.15亿美元收购加拿大金矿企业EQXDE 100%权益,本次交易预计2026Q1完成,尚需获得巴西反垄断机构和中国相关监管部门的审批。 💡点评: 1️⃣资源量、产量:EQX旗下共有4座在产金矿,合计黄金资源量156吨,品位1.88g/t,储量120吨,品位1.45g/t,2024年产量约7.7吨,2025年产量计划中枢约8.3吨。 2️⃣对价:交易总对价10.15亿美元,包括9亿美元首付款和最高1
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2025-12-15 08:32:25
通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善
【中信通信】通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善20251214 [礼物]我们认为,光通信仍是26年确定性最高、增速最快的核心板块之一,部分龙头需求可看27年全年。集群规模扩大、网络复杂提升、scale-up层面光互联渗透增加等,推动光模块占AI集群的价值量比例从23年测算的4%逐步扩大到未来8%以上,光通信仍保持远快于其他AI硬件的增速。 [礼物]对于光模块厂商而言,26年依旧是产能+物料为王,在需求的确定性爆发背景下,交付和扩产能力直接决定最终利润。多数公司已完成了诸如CW激光器
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2025-12-14 21:11:38
海外超级周期与十五五能源强国共振
【zx电新】海外超级周期与十五五能源强国共振——欧美电力系统建设预计延续国内十四五的三阶段演绎:1)储能、2)基荷电源、3)电力设备 外需:海外电力系统升级改造“超级周期”已然开启,具备“海外收入规模领先、海外收入占比持续提升、海外毛利率优于国内”特质的企业,预计将充分享受这一轮海外景气周期,实现业绩的持续性增长。 内需:“十五五” 期间电网投资预计将维持稳定增长态势,特高压、数智化等在 2025 年面临较大压力后已出现触底反转预期,主网架与互联互济等环节保持向好态势,我们判断上述板块将在新的五
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2025-12-21 14:16:27
周报第44期:政策催化,消费转变可期
【国泰海通食饮】周报第44期:政策催化,消费转变可期 [玫瑰] 投资建议:成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。 1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒以及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料结构性高增,推荐东鹏饮料、农夫山泉(港股),重视低估值高股息,推荐中国食品(港股)、康师傅控股(港股)、统一企业中国(港股)、中国旺旺(港股);3)零食及食品原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味(港股)、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒
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2025-12-21 12:29:44
美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑
天风通信 | 美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑: 🔥Coreweave大涨22%,Alab(+12.7%),Lumentum(+10%),Credo(+8%),Cohr(+5.8%)。。。 1、#近期变化: 1)openAI推动新一轮1000亿美金融资计划;2)H200放开中国市场;3)甲骨文与Tiktok签署合作协议;4)亚马逊和meta等asic芯片加速推进。#我们于11月26鲜明提出光互联将会在12月抢跑交易27年驱动板块再迎新高行情,#既然市场开始敢于去交易27
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2025-12-19 13:08:45
存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期
()存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期 [庆祝]美光26财年第一季度营收达136亿美元,qoq+21%,yoy+57%,综合毛利率56.8%,qoq+11pcts,预计第二季度营收将达创纪录187亿美元(±4亿美元),毛利率提升至 68%(±100bps),eps达8.42美元,远超一致预期。 [庆祝]我们坚定看好本轮存储上升周期没有变化,涨价趋势仍将超预期持续,美光下季度利润率逼近行业历史最高水平。本轮周期的重要变量是AI,是需求端爆发驱动的大周期!需求的紧缺性正在持续被印证,
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2025-12-19 13:08:15
泰禾股份立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进
[拳头]【泰禾股份】立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进 🌟依托核心技术与国际化布局,构建植保与新材料的综合业务体系。历经多年的经营和持续投入,公司逐步形成以百菌清、2,4-D、嘧菌酯、硫代氨基甲酸酯系列原药为核心的农药产品矩阵,以及四氯丙烯、间苯二甲胺等功能化学品布局。公司以高QHSE标准建成南通如东、徐州新沂、苏州相城、江西新干四大生产基地。国际化方面,公司在北美、欧洲、南美等核心农化市场设立境外机构并完成自主登记,同时与先正达、陶氏、安道麦、UPL等跨国巨头建立了长期稳定的战略
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三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间 投资建议。我们认为,三峡旅游依托“两坝一峡”核心资源,客流基础稳健,叠加规划中的长江三峡省际度假游轮项目,有望实现从单纯观光向度假升级,抬升整体客单价和利润水平。4艘省际度假游轮成为公司新的增长极。整体来看,存量业务修复叠加游轮项目放量,有望带来盈利与估值中枢的上移。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为1.12亿元、1.53亿元、2.06亿元,EPS各0.16元、0.21元、0.28元;参考可比公司,给予2026年45倍PE,给予9.4
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2025-12-17 18:00:37
Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人
【东北计算机】20251217 【Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人】 —————————————— 1. 广东粤财工融人工智能与机器人产业基金登记成立 出资额20亿。(来源:新浪) 2. 西安:加快高端医学影像、生命支持设备、体外诊断、医用机器人等高端医疗设备的产业化与推广应用。(来源:财联社) 3. 重庆:推动“AI+”未来农场建设 发展农业无人机、农业机器人等智能装备。(来源:人民财讯) 4. 何小鹏:人形机器人将来会是巨头的竞争。(来源:新浪) 5. Figure创始人
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当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料
⭕【锂电】当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料,1、2月淡季不淡随时进入新一轮上升期#建投电新 ➡️近期板块回调较多后今天又反弹,近期市场在充分博弈边际变化: ①江西JXW的复产持续推后(传闻缺环境影响报告)+27 宗采矿证注销,结合现在实业低库存高周转,引起碳酸锂期货和股价向上; ②排产一会儿传12月低于预期,一会儿传闻Q1上修引发波动,实际我们了解排产计划基本不变,但是由于材料紧张,要货可能会适当上修; ③谈价充分博弈,近期都在担心材料无法涨价引发锂电材料大跌,今日仍有传闻在谈长单,
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蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带
🌞蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带和战略合作关系。两者同属于阿里巴巴的“大健康”生态圈,具体如下: • 战略投资: 阿里巴巴集团和蚂蚁集团(蚂蚁金服)是美年健康的重要战略投资者。早在2019年,阿里巴巴、蚂蚁金服联合云锋基金就向美年健康投资了数十亿元,成为其第一大股东。 • 深度绑定: 蚂蚁集团所在的阿里系资本一直持有美年健康的重要股份,这为双方在业务层面的长期合作奠定了坚实基础。 • “蚂蚁阿福”是蚂蚁集团推出的AI健康管理App,其核心功能与美年健康的业务高度互补: • 体检报告解
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茂莱光学半导体&光刻机业务交流
茂莱光学半导体&光刻机业务交流: 转债项目:规模5.625亿,绝大部分在项目上,分为生产和研发,募投项目就是DUV,整个募投项目围绕量产DUV元器件和模组,IPO募集资金全部投向国产光刻机,解决i线物镜镜片,接下来要解决i线以上的DUV制程,现在国家把DUV产业化提到正式高度,目前处在中试和中试以后的状态,规模和02专项比(光学100亿),主要要突破的是测量镀膜和机加工,大部分是围绕三大能力去构建,用3+5年,3年建设+5年爬坡,当年ASML做DUV从立项到产出成品用了12年时间。DUV是很宽泛
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智能化板块重要事件1216
【东吴汽车】智能化板块重要事件1216 [太阳]事件一:特斯拉Robotaxi在奥斯汀进入无人驾驶测试阶段 马斯克:无人监督(Unsupervised)基本上已经解决了。大约三周后,特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行,车内没有任何人——连副驾都没有 [太阳]事件二:我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 1)【深蓝SL03】可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能(最高车速50km/h),目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路(高滩岩立交—赖家桥立交)及渝
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运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优 近期,公司股价表现较为强势,我们跟踪到公司获得海外大客户订单,我们重申公司的投资逻辑。 1. #订单总量和结构双优。(1)公司目前在手订单40e+,足够覆盖27Q1;(2)海外订单占比80%,包括银谷国际、西芒杜等多个示范性工程;(3)从近期跟踪看,#海外大客户与公司具有签单意向。 2.#公司的发展顺应矿机趋势。本轮矿业资本开支有几个特点,(1)矿业资本开支经过2-3年的沉寂即将开始新一轮资本开始上行;(2)矿石品味度下降,对输送设备用量提升;(3
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一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购 [玫瑰]2025年12月13日,Sobi宣布收购Arthrosi公司并引进痛风药物AR882,根据协议,Sobi将向Arthrosi支付9.5亿美金,以及临床、监管和销售里程碑付款5.5亿美金,此次交易预计在2026年上半年完成。 [玫瑰]AR882(氘泊替诺雷)为一种新型高选择性URAT1抑制剂,目前针对痛风和痛风石适应症开展3期临床研究。针对痛风的两项全球临床3期研究REDUCE 1和REDUCE 2均已完成全部患者入组,预计2026年
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洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215
[太阳]洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215 🚀事件:12月15日公司公告,拟以10.15亿美元收购加拿大金矿企业EQXDE 100%权益,本次交易预计2026Q1完成,尚需获得巴西反垄断机构和中国相关监管部门的审批。 💡点评: 1️⃣资源量、产量:EQX旗下共有4座在产金矿,合计黄金资源量156吨,品位1.88g/t,储量120吨,品位1.45g/t,2024年产量约7.7吨,2025年产量计划中枢约8.3吨。 2️⃣对价:交易总对价10.15亿美元,包括9亿美元首付款和最高1
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洛阳钼业
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通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善
【中信通信】通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善20251214 [礼物]我们认为,光通信仍是26年确定性最高、增速最快的核心板块之一,部分龙头需求可看27年全年。集群规模扩大、网络复杂提升、scale-up层面光互联渗透增加等,推动光模块占AI集群的价值量比例从23年测算的4%逐步扩大到未来8%以上,光通信仍保持远快于其他AI硬件的增速。 [礼物]对于光模块厂商而言,26年依旧是产能+物料为王,在需求的确定性爆发背景下,交付和扩产能力直接决定最终利润。多数公司已完成了诸如CW激光器
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海外超级周期与十五五能源强国共振
【zx电新】海外超级周期与十五五能源强国共振——欧美电力系统建设预计延续国内十四五的三阶段演绎:1)储能、2)基荷电源、3)电力设备 外需:海外电力系统升级改造“超级周期”已然开启,具备“海外收入规模领先、海外收入占比持续提升、海外毛利率优于国内”特质的企业,预计将充分享受这一轮海外景气周期,实现业绩的持续性增长。 内需:“十五五” 期间电网投资预计将维持稳定增长态势,特高压、数智化等在 2025 年面临较大压力后已出现触底反转预期,主网架与互联互济等环节保持向好态势,我们判断上述板块将在新的五
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周报第44期:政策催化,消费转变可期
【国泰海通食饮】周报第44期:政策催化,消费转变可期 [玫瑰] 投资建议:成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。 1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒以及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料结构性高增,推荐东鹏饮料、农夫山泉(港股),重视低估值高股息,推荐中国食品(港股)、康师傅控股(港股)、统一企业中国(港股)、中国旺旺(港股);3)零食及食品原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味(港股)、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒
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美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑
天风通信 | 美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑: 🔥Coreweave大涨22%,Alab(+12.7%),Lumentum(+10%),Credo(+8%),Cohr(+5.8%)。。。 1、#近期变化: 1)openAI推动新一轮1000亿美金融资计划;2)H200放开中国市场;3)甲骨文与Tiktok签署合作协议;4)亚马逊和meta等asic芯片加速推进。#我们于11月26鲜明提出光互联将会在12月抢跑交易27年驱动板块再迎新高行情,#既然市场开始敢于去交易27
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存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期
()存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期 [庆祝]美光26财年第一季度营收达136亿美元,qoq+21%,yoy+57%,综合毛利率56.8%,qoq+11pcts,预计第二季度营收将达创纪录187亿美元(±4亿美元),毛利率提升至 68%(±100bps),eps达8.42美元,远超一致预期。 [庆祝]我们坚定看好本轮存储上升周期没有变化,涨价趋势仍将超预期持续,美光下季度利润率逼近行业历史最高水平。本轮周期的重要变量是AI,是需求端爆发驱动的大周期!需求的紧缺性正在持续被印证,
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2025-12-19 13:08:15
泰禾股份立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进
[拳头]【泰禾股份】立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进 🌟依托核心技术与国际化布局,构建植保与新材料的综合业务体系。历经多年的经营和持续投入,公司逐步形成以百菌清、2,4-D、嘧菌酯、硫代氨基甲酸酯系列原药为核心的农药产品矩阵,以及四氯丙烯、间苯二甲胺等功能化学品布局。公司以高QHSE标准建成南通如东、徐州新沂、苏州相城、江西新干四大生产基地。国际化方面,公司在北美、欧洲、南美等核心农化市场设立境外机构并完成自主登记,同时与先正达、陶氏、安道麦、UPL等跨国巨头建立了长期稳定的战略
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2025-12-18 19:27:08
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间 投资建议。我们认为,三峡旅游依托“两坝一峡”核心资源,客流基础稳健,叠加规划中的长江三峡省际度假游轮项目,有望实现从单纯观光向度假升级,抬升整体客单价和利润水平。4艘省际度假游轮成为公司新的增长极。整体来看,存量业务修复叠加游轮项目放量,有望带来盈利与估值中枢的上移。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为1.12亿元、1.53亿元、2.06亿元,EPS各0.16元、0.21元、0.28元;参考可比公司,给予2026年45倍PE,给予9.4
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2025-12-17 18:00:37
Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人
【东北计算机】20251217 【Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人】 —————————————— 1. 广东粤财工融人工智能与机器人产业基金登记成立 出资额20亿。(来源:新浪) 2. 西安:加快高端医学影像、生命支持设备、体外诊断、医用机器人等高端医疗设备的产业化与推广应用。(来源:财联社) 3. 重庆:推动“AI+”未来农场建设 发展农业无人机、农业机器人等智能装备。(来源:人民财讯) 4. 何小鹏:人形机器人将来会是巨头的竞争。(来源:新浪) 5. Figure创始人
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2025-12-17 12:53:32
当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料
⭕【锂电】当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料,1、2月淡季不淡随时进入新一轮上升期#建投电新 ➡️近期板块回调较多后今天又反弹,近期市场在充分博弈边际变化: ①江西JXW的复产持续推后(传闻缺环境影响报告)+27 宗采矿证注销,结合现在实业低库存高周转,引起碳酸锂期货和股价向上; ②排产一会儿传12月低于预期,一会儿传闻Q1上修引发波动,实际我们了解排产计划基本不变,但是由于材料紧张,要货可能会适当上修; ③谈价充分博弈,近期都在担心材料无法涨价引发锂电材料大跌,今日仍有传闻在谈长单,
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2025-12-17 09:12:34
蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带
🌞蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带和战略合作关系。两者同属于阿里巴巴的“大健康”生态圈,具体如下: • 战略投资: 阿里巴巴集团和蚂蚁集团(蚂蚁金服)是美年健康的重要战略投资者。早在2019年,阿里巴巴、蚂蚁金服联合云锋基金就向美年健康投资了数十亿元,成为其第一大股东。 • 深度绑定: 蚂蚁集团所在的阿里系资本一直持有美年健康的重要股份,这为双方在业务层面的长期合作奠定了坚实基础。 • “蚂蚁阿福”是蚂蚁集团推出的AI健康管理App,其核心功能与美年健康的业务高度互补: • 体检报告解
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2025-12-16 12:09:32
茂莱光学半导体&光刻机业务交流
茂莱光学半导体&光刻机业务交流: 转债项目:规模5.625亿,绝大部分在项目上,分为生产和研发,募投项目就是DUV,整个募投项目围绕量产DUV元器件和模组,IPO募集资金全部投向国产光刻机,解决i线物镜镜片,接下来要解决i线以上的DUV制程,现在国家把DUV产业化提到正式高度,目前处在中试和中试以后的状态,规模和02专项比(光学100亿),主要要突破的是测量镀膜和机加工,大部分是围绕三大能力去构建,用3+5年,3年建设+5年爬坡,当年ASML做DUV从立项到产出成品用了12年时间。DUV是很宽泛
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智能化板块重要事件1216
【东吴汽车】智能化板块重要事件1216 [太阳]事件一:特斯拉Robotaxi在奥斯汀进入无人驾驶测试阶段 马斯克:无人监督(Unsupervised)基本上已经解决了。大约三周后,特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行,车内没有任何人——连副驾都没有 [太阳]事件二:我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 1)【深蓝SL03】可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能(最高车速50km/h),目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路(高滩岩立交—赖家桥立交)及渝
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2025-12-15 14:56:47
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优 近期,公司股价表现较为强势,我们跟踪到公司获得海外大客户订单,我们重申公司的投资逻辑。 1. #订单总量和结构双优。(1)公司目前在手订单40e+,足够覆盖27Q1;(2)海外订单占比80%,包括银谷国际、西芒杜等多个示范性工程;(3)从近期跟踪看,#海外大客户与公司具有签单意向。 2.#公司的发展顺应矿机趋势。本轮矿业资本开支有几个特点,(1)矿业资本开支经过2-3年的沉寂即将开始新一轮资本开始上行;(2)矿石品味度下降,对输送设备用量提升;(3
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2025-12-15 11:20:06
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购 [玫瑰]2025年12月13日,Sobi宣布收购Arthrosi公司并引进痛风药物AR882,根据协议,Sobi将向Arthrosi支付9.5亿美金,以及临床、监管和销售里程碑付款5.5亿美金,此次交易预计在2026年上半年完成。 [玫瑰]AR882(氘泊替诺雷)为一种新型高选择性URAT1抑制剂,目前针对痛风和痛风石适应症开展3期临床研究。针对痛风的两项全球临床3期研究REDUCE 1和REDUCE 2均已完成全部患者入组,预计2026年
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2025-12-15 10:42:06
洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215
[太阳]洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215 🚀事件:12月15日公司公告,拟以10.15亿美元收购加拿大金矿企业EQXDE 100%权益,本次交易预计2026Q1完成,尚需获得巴西反垄断机构和中国相关监管部门的审批。 💡点评: 1️⃣资源量、产量:EQX旗下共有4座在产金矿,合计黄金资源量156吨,品位1.88g/t,储量120吨,品位1.45g/t,2024年产量约7.7吨,2025年产量计划中枢约8.3吨。 2️⃣对价:交易总对价10.15亿美元,包括9亿美元首付款和最高1
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2025-12-15 08:32:25
通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善
【中信通信】通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善20251214 [礼物]我们认为,光通信仍是26年确定性最高、增速最快的核心板块之一,部分龙头需求可看27年全年。集群规模扩大、网络复杂提升、scale-up层面光互联渗透增加等,推动光模块占AI集群的价值量比例从23年测算的4%逐步扩大到未来8%以上,光通信仍保持远快于其他AI硬件的增速。 [礼物]对于光模块厂商而言,26年依旧是产能+物料为王,在需求的确定性爆发背景下,交付和扩产能力直接决定最终利润。多数公司已完成了诸如CW激光器
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中际旭创
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2025-12-14 21:11:38
海外超级周期与十五五能源强国共振
【zx电新】海外超级周期与十五五能源强国共振——欧美电力系统建设预计延续国内十四五的三阶段演绎:1)储能、2)基荷电源、3)电力设备 外需:海外电力系统升级改造“超级周期”已然开启,具备“海外收入规模领先、海外收入占比持续提升、海外毛利率优于国内”特质的企业,预计将充分享受这一轮海外景气周期,实现业绩的持续性增长。 内需:“十五五” 期间电网投资预计将维持稳定增长态势,特高压、数智化等在 2025 年面临较大压力后已出现触底反转预期,主网架与互联互济等环节保持向好态势,我们判断上述板块将在新的五
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思源电气
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黑眼圈
2025-12-21 14:16:27
周报第44期:政策催化,消费转变可期
【国泰海通食饮】周报第44期:政策催化,消费转变可期 [玫瑰] 投资建议:成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。 1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒以及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料结构性高增,推荐东鹏饮料、农夫山泉(港股),重视低估值高股息,推荐中国食品(港股)、康师傅控股(港股)、统一企业中国(港股)、中国旺旺(港股);3)零食及食品原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味(港股)、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒
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现代牧业
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2025-12-21 12:29:44
美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑
天风通信 | 美股算力大涨,明年AI光互联的大年,持续坚定信心重申逻辑: 🔥Coreweave大涨22%,Alab(+12.7%),Lumentum(+10%),Credo(+8%),Cohr(+5.8%)。。。 1、#近期变化: 1)openAI推动新一轮1000亿美金融资计划;2)H200放开中国市场;3)甲骨文与Tiktok签署合作协议;4)亚马逊和meta等asic芯片加速推进。#我们于11月26鲜明提出光互联将会在12月抢跑交易27年驱动板块再迎新高行情,#既然市场开始敢于去交易27
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中际旭创
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黑眼圈
2025-12-19 13:08:45
存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期
()存储板块更新:美光指引大超预期,持续看好存储大周期 [庆祝]美光26财年第一季度营收达136亿美元,qoq+21%,yoy+57%,综合毛利率56.8%,qoq+11pcts,预计第二季度营收将达创纪录187亿美元(±4亿美元),毛利率提升至 68%(±100bps),eps达8.42美元,远超一致预期。 [庆祝]我们坚定看好本轮存储上升周期没有变化,涨价趋势仍将超预期持续,美光下季度利润率逼近行业历史最高水平。本轮周期的重要变量是AI,是需求端爆发驱动的大周期!需求的紧缺性正在持续被印证,
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普冉股份
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2025-12-19 13:08:15
泰禾股份立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进
[拳头]【泰禾股份】立足创新基因与国际化布局,植保与新材料双线并进 🌟依托核心技术与国际化布局,构建植保与新材料的综合业务体系。历经多年的经营和持续投入,公司逐步形成以百菌清、2,4-D、嘧菌酯、硫代氨基甲酸酯系列原药为核心的农药产品矩阵,以及四氯丙烯、间苯二甲胺等功能化学品布局。公司以高QHSE标准建成南通如东、徐州新沂、苏州相城、江西新干四大生产基地。国际化方面,公司在北美、欧洲、南美等核心农化市场设立境外机构并完成自主登记,同时与先正达、陶氏、安道麦、UPL等跨国巨头建立了长期稳定的战略
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泰禾股份
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2025-12-18 19:27:08
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间
三峡旅游:战略蓝图清晰,省际游轮打开成长空间 投资建议。我们认为,三峡旅游依托“两坝一峡”核心资源,客流基础稳健,叠加规划中的长江三峡省际度假游轮项目,有望实现从单纯观光向度假升级,抬升整体客单价和利润水平。4艘省际度假游轮成为公司新的增长极。整体来看,存量业务修复叠加游轮项目放量,有望带来盈利与估值中枢的上移。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为1.12亿元、1.53亿元、2.06亿元,EPS各0.16元、0.21元、0.28元;参考可比公司,给予2026年45倍PE,给予9.4
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Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人
【东北计算机】20251217 【Figure创始人:将实现具备完全通用性的人形机器人】 —————————————— 1. 广东粤财工融人工智能与机器人产业基金登记成立 出资额20亿。(来源:新浪) 2. 西安:加快高端医学影像、生命支持设备、体外诊断、医用机器人等高端医疗设备的产业化与推广应用。(来源:财联社) 3. 重庆:推动“AI+”未来农场建设 发展农业无人机、农业机器人等智能装备。(来源:人民财讯) 4. 何小鹏:人形机器人将来会是巨头的竞争。(来源:新浪) 5. Figure创始人
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当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料
⭕【锂电】当前最大驱动是边际变化,继续看好碳酸锂和材料,1、2月淡季不淡随时进入新一轮上升期#建投电新 ➡️近期板块回调较多后今天又反弹,近期市场在充分博弈边际变化: ①江西JXW的复产持续推后(传闻缺环境影响报告)+27 宗采矿证注销,结合现在实业低库存高周转,引起碳酸锂期货和股价向上; ②排产一会儿传12月低于预期,一会儿传闻Q1上修引发波动,实际我们了解排产计划基本不变,但是由于材料紧张,要货可能会适当上修; ③谈价充分博弈,近期都在担心材料无法涨价引发锂电材料大跌,今日仍有传闻在谈长单,
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蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带
🌞蚂蚁阿福与美年健康之间存在紧密的资本纽带和战略合作关系。两者同属于阿里巴巴的“大健康”生态圈,具体如下: • 战略投资: 阿里巴巴集团和蚂蚁集团(蚂蚁金服)是美年健康的重要战略投资者。早在2019年,阿里巴巴、蚂蚁金服联合云锋基金就向美年健康投资了数十亿元,成为其第一大股东。 • 深度绑定: 蚂蚁集团所在的阿里系资本一直持有美年健康的重要股份,这为双方在业务层面的长期合作奠定了坚实基础。 • “蚂蚁阿福”是蚂蚁集团推出的AI健康管理App,其核心功能与美年健康的业务高度互补: • 体检报告解
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茂莱光学半导体&光刻机业务交流
茂莱光学半导体&光刻机业务交流: 转债项目:规模5.625亿,绝大部分在项目上,分为生产和研发,募投项目就是DUV,整个募投项目围绕量产DUV元器件和模组,IPO募集资金全部投向国产光刻机,解决i线物镜镜片,接下来要解决i线以上的DUV制程,现在国家把DUV产业化提到正式高度,目前处在中试和中试以后的状态,规模和02专项比(光学100亿),主要要突破的是测量镀膜和机加工,大部分是围绕三大能力去构建,用3+5年,3年建设+5年爬坡,当年ASML做DUV从立项到产出成品用了12年时间。DUV是很宽泛
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智能化板块重要事件1216
【东吴汽车】智能化板块重要事件1216 [太阳]事件一:特斯拉Robotaxi在奥斯汀进入无人驾驶测试阶段 马斯克:无人监督(Unsupervised)基本上已经解决了。大约三周后,特斯拉Robotaxi将在奥斯汀运行,车内没有任何人——连副驾都没有 [太阳]事件二:我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可 1)【深蓝SL03】可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能(最高车速50km/h),目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路(高滩岩立交—赖家桥立交)及渝
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2025-12-15 14:56:47
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优
运机集团跟踪:稀缺的矿机龙头,订单总量高结构优 近期,公司股价表现较为强势,我们跟踪到公司获得海外大客户订单,我们重申公司的投资逻辑。 1. #订单总量和结构双优。(1)公司目前在手订单40e+,足够覆盖27Q1;(2)海外订单占比80%,包括银谷国际、西芒杜等多个示范性工程;(3)从近期跟踪看,#海外大客户与公司具有签单意向。 2.#公司的发展顺应矿机趋势。本轮矿业资本开支有几个特点,(1)矿业资本开支经过2-3年的沉寂即将开始新一轮资本开始上行;(2)矿石品味度下降,对输送设备用量提升;(3
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一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购
一品红投资的Arthrosi公司被上市公司Sobi收购 [玫瑰]2025年12月13日,Sobi宣布收购Arthrosi公司并引进痛风药物AR882,根据协议,Sobi将向Arthrosi支付9.5亿美金,以及临床、监管和销售里程碑付款5.5亿美金,此次交易预计在2026年上半年完成。 [玫瑰]AR882(氘泊替诺雷)为一种新型高选择性URAT1抑制剂,目前针对痛风和痛风石适应症开展3期临床研究。针对痛风的两项全球临床3期研究REDUCE 1和REDUCE 2均已完成全部患者入组,预计2026年
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洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215
[太阳]洛阳钼业收购EQX金矿公司点评 20251215 🚀事件:12月15日公司公告,拟以10.15亿美元收购加拿大金矿企业EQXDE 100%权益,本次交易预计2026Q1完成,尚需获得巴西反垄断机构和中国相关监管部门的审批。 💡点评: 1️⃣资源量、产量:EQX旗下共有4座在产金矿,合计黄金资源量156吨,品位1.88g/t,储量120吨,品位1.45g/t,2024年产量约7.7吨,2025年产量计划中枢约8.3吨。 2️⃣对价:交易总对价10.15亿美元,包括9亿美元首付款和最高1
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通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善
【中信通信】通信周观点:持续聚焦光通信,关注国产算力需求改善20251214 [礼物]我们认为,光通信仍是26年确定性最高、增速最快的核心板块之一,部分龙头需求可看27年全年。集群规模扩大、网络复杂提升、scale-up层面光互联渗透增加等,推动光模块占AI集群的价值量比例从23年测算的4%逐步扩大到未来8%以上,光通信仍保持远快于其他AI硬件的增速。 [礼物]对于光模块厂商而言,26年依旧是产能+物料为王,在需求的确定性爆发背景下,交付和扩产能力直接决定最终利润。多数公司已完成了诸如CW激光器
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2025-12-14 21:11:38
海外超级周期与十五五能源强国共振
【zx电新】海外超级周期与十五五能源强国共振——欧美电力系统建设预计延续国内十四五的三阶段演绎:1)储能、2)基荷电源、3)电力设备 外需:海外电力系统升级改造“超级周期”已然开启,具备“海外收入规模领先、海外收入占比持续提升、海外毛利率优于国内”特质的企业,预计将充分享受这一轮海外景气周期,实现业绩的持续性增长。 内需:“十五五” 期间电网投资预计将维持稳定增长态势,特高压、数智化等在 2025 年面临较大压力后已出现触底反转预期,主网架与互联互济等环节保持向好态势,我们判断上述板块将在新的五
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