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2025-11-02 16:59:59
大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值
🔥【国金食饮】大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值 🌟三季报大众品业绩表现分化,#饮料、零食等高景气赛道龙头业绩仍有超预期表现,调味品、乳制品需求依旧承压,#速冻环比略有改善,其中各子板块龙头业绩相对具备韧性。透过三季报,我们观察到, ✨收入端普遍降速,主要系下游餐饮需求持续疲软、以及部分景气赛道高基数抬升。 ✨业绩端大体稳健,多数板块具备成本红利,但市场竞争加剧费用增长,二者对冲。 🌟展望后续我们1)首推行业需求稳健、竞争格局稳定、护城河较深的个股,#如海天味业、安琪酵母、东
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溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会
【国金农业】溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会 事件:现代牧业拟以0.35港元/股(溢价14.75%)收购中国圣牧1.28%股份,在现代牧业获得蒙牛表决代理权&交易完成后,现代牧业及其一致行动人士持股将由29.99%升至31.26%,触发要约条件。现代牧业以0.35港元/股要约收购,若交割日前现代牧业与一致行动人未能获得50%以上投票权则要约失效。 本次收购是蒙牛主动加强对优质奶源的控制权,同时要保持圣牧上市公司的地位,溢价增持表明产业坚定看好牧场优质资产,同时提升了圣牧的周期底
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2025-11-01 09:05:08
赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈
赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈;三季度毛利率超预期 💡 赣锋锂业公布 2025 年前三季度(9M25)整体净利润为 2600 万元人民币,这意味着 2025 年三季度(3Q25)净利润在连续三个季度亏损后转为正值。此次业绩表现喜忧参半,具体如下: ❌ 负面因素:因 PLS 股价在三季度初大幅上涨,其公允价值变动收益为 42000 万元人民币,低于市场预期; ✅ 正面因素 1:电池业务持续改善,花旗预计该业务三季度毛利率(GpM)为 17%,而 2025 年上半年(1H25)这
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安孚科技:25Q3表现基本符合预期
安孚科技:25Q3表现基本符合预期,南孚利润增长稳健;提高南孚持股比例增厚利润,外延并购第二主业发展 [玫瑰]25Q1-3实现收入36.08亿元,同比0.39%;实现归母净利润1.74亿元,同比16.32%;25Q3实现收入11.81亿元,同比-7.89%;实现归母净利润0.68亿元,同比19.5%。 [太阳]25Q3收入下滑主要受非主营泰国红牛代理业务取消影响,#还原该影响收入同比基本持平。 [礼物]Q3出口业务高基数,国内2条产线搬迁至新加坡,阶段性影响生产,25Q3出口收入小幅下滑,25Q
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东华测试: 机器人低位,四倍空间!
东华测试: 机器人低位,四倍空间!( 25.10.31) #小鹏链价值量最大、确定性最高标的。251105小鹏科技日将发布新一代人形机器人,性能对标特斯拉将大超预期。东华两条腿供应小鹏机器人,驱控+传感独供全身价值量超万元,已阶梯报价,同时送样自适应关节模组新产品,预计量产后单机价值量达5万以上 #浙江荣泰+尼得科对接特斯拉机器人。25h1特斯拉到访荣泰,荣泰提供关节模组即配套东华传感器,近期二次送样。10月尼得科中国区董事长带需求到访东华,11月日本cto来看自适应关节模组产品,东华有望通过尼
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2025-10-31 13:39:41
天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐
20251030-天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐 1、天赐材料发布三季报并交流更新,要点包括:1)6F价格将在Q4全面传导,各家客户综合来看11月有望达到8-8.5万,12月将进一步高于11月价格,电解液将基于6F报价;26Q1仅因春节和例行检修排产小幅下降,行业维持紧平衡确定;2026年行业维持静平衡,若公司技改产能不释放,下半年是有硬缺口的,2027年的供需情况和2026年接近。2)公司2026年电解液出货目标100万吨,增速超过40%,在紧缺的背景下市占率有所提升;同时将战略性推动L
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景旺电子董事长调研纪要
【华创电子耿琛】【景旺电子】董事长调研纪要 技术能力:景旺具备高阶HDI/Msap/高多层多种能力,在通信/消费电子/汽车积累深厚,五阶HDI产品及超高多层产品已经获得头部客户认证 Nv大客户进展:GB300系列产品已经全部通过认证,高阶HDI及多层板能力获得认可,四季度已经进入爬坡放量阶段 1,增量需求看midplane及正交背板: VR midplane基本锁定一供(40%+),预计单颗GPU价值量增加约1.8w美金,NV大客户团队已经驻场督战,预计26Q1进入大规模量产 2,正交背板公司最
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2025-10-31 11:22:24
Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点
【国金海外|易永坚团队田鹏】Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点 🔥Google Play在美国开放第三方支持,为期3年 谷歌宣布:对美国用户的应用,Google不再强制要求使用Google Play Billing,不禁止在应用中使用其他支付方式;允许开发者与用户沟通商店外下载/交易的可用性与定价,允许提供站外交易链接。当前禁令有效期至2027年11月1日(三年)。 🔥全球主要市场都在推进渠道开放 谷歌宣布在欧洲30国允许应用引导用户前往站外网页完成交易,
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甘李药业25Q3业绩点评
[红包]【甘李药业】25Q3业绩点评:营收还原正常基数后的同比增速23%,全年维持股权激励净利润目标11亿元 [烟花]公司公告,2025Q3公司实现收入9.80亿元(+5.39%),归母净利润2.15亿元(+3.02%),扣非归母净利润2.05亿元(+11.25%)。25Q3收入增速低主要系24Q3确认一笔1.33亿元的里程碑收入,若扣除里程碑收入的正常基数上,则25Q3收入同比增长23%,符合预期。 [烟花]2025年前三季度,公司实现收入30.47亿元(+35.73%),归母利润8.18亿元
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继续强Call三生制药
[太阳]【开源医药】继续强Call三生制药:辉瑞开展两项三期临床,看好SSGJ-707全球发展潜力 [玫瑰]辉瑞开展两项三期临床,枕戈待旦,以待王师! 2025年10月30日,辉瑞注册了SSGJ-707的两项全球三期临床试验,分别为与化疗联合治疗晚期非小细胞肺癌(头对头对比Keytruda+化疗)、与化疗联合治疗转移性结直肠癌,其中: 1)一线治疗非小细胞肺癌三期临床拟入组1500例患者,预计2029年2月初步完成,采用PFS、OS双主要终点。 2)结直肠肠癌三期临床拟入组800例患者,与预计2
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宏盛股份业绩速评
天风机械|宏盛股份业绩速评:液冷业务确收利润,成长曲线完美展现!201030 #投资收益确认液冷出货 1️⃣根据公告,单Q3公司确认联营合营实现投资净收益276W,24Q3同期为-5W,因此我们合理推测合资公司和宏智Q3实现净利润约570W。 2️⃣宏盛&和信以自有资金向合资公司和宏智增资扩产以应对大幅增长的订单需求! 3️⃣和宏智合资公司前三季度实现收入3900W,实现净利润690W,净利率约17.7%,前三季度净利率仍受送样&测试等影响,我们认为未来量产后净利率达20%+! 4️⃣#Q3交付
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2025-10-30 13:49:53
益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升
益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升 [玫瑰]公司发布2025年三季报:2025Q1-3公司实现营业收入172.86亿元(+0.39%),归母净利润12.25亿元(+10.27%),扣非净利润11.88亿元(+8.80%),经营现金流净额22.67亿元(-32.16%)。公司业绩符合预期。 [玫瑰]分季度来看,2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为60.09亿元(+0.64%)、57.13亿元(-1.36%)、55.64亿元(+1.97%),归母净利润分别为4.49亿元(+10.51%)、4
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中触媒2025年三季报简
中触媒2025年三季报简评:脱销分子筛保持稳定,全年订单明显增长,催化剂保持多点开花 [玫瑰]公司公告:前三季度实现收入6.71亿元(YoY+28.2%),归母净利润1.73亿元(YoY+52.3%),扣非归母净利润1.68亿元(YoY+55.8%);其中25Q3实现收入2.09亿元(YoY+64.7%,QoQ-20.1%),归母净利润4624万元(YoY+168%,QoQ-46.3%),扣非归母净利润4569万元(YoY+184%,QoQ-44.8%),业绩基本符合预期。前三季度公司毛利率同比
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油轮重要事件点评
油轮重要事件点评 #10月29日波交所TD3C-TCE环比涨幅42%达到125081美元/天,为近5年来最高单日运价。昨晚报出部分中东-中国VLCC达成WS120+租约,目前尚处于11月中旬货盘,运价的跳涨往往是货盘的超预期释放或者船队的严重不足导致,考虑到船期节奏,这极有可能仅是11月运价上涨的起点。 #中期基本面走强的持续性已经得到验证。8月起始的运价走强到目前为止已经持续了近3个月,9-10月波交所TD3C运价均值达到了7.6万美元/天,克拉克森平均运价TCE超过了8w美元/天,这意味着:
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清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期
清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期 [玫瑰]今天固态电池板块涨幅较大,行业龙头进展值得关注。根据清陶总经理李峥博士在SAECCE2025上的演讲,整理内容如下: [太阳]半固态 #正极: 一代锰酸锂、二代镍锰酸锂 #电解质: 氧化物(看图判断) #上车: 已装车交付1.1万辆,上牌超过8000辆(北汽福田为主)。25年底交付第一代锰系正极半固态车型名爵MG4,26年发布第二代锰系半固态车型(镍锰酸锂) [太阳]全固态 #正极: 三代富锂锰基 #电解质: 聚合物+无机物复合体系
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大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值
🔥【国金食饮】大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值 🌟三季报大众品业绩表现分化,#饮料、零食等高景气赛道龙头业绩仍有超预期表现,调味品、乳制品需求依旧承压,#速冻环比略有改善,其中各子板块龙头业绩相对具备韧性。透过三季报,我们观察到, ✨收入端普遍降速,主要系下游餐饮需求持续疲软、以及部分景气赛道高基数抬升。 ✨业绩端大体稳健,多数板块具备成本红利,但市场竞争加剧费用增长,二者对冲。 🌟展望后续我们1)首推行业需求稳健、竞争格局稳定、护城河较深的个股,#如海天味业、安琪酵母、东
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溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会
【国金农业】溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会 事件:现代牧业拟以0.35港元/股(溢价14.75%)收购中国圣牧1.28%股份,在现代牧业获得蒙牛表决代理权&交易完成后,现代牧业及其一致行动人士持股将由29.99%升至31.26%,触发要约条件。现代牧业以0.35港元/股要约收购,若交割日前现代牧业与一致行动人未能获得50%以上投票权则要约失效。 本次收购是蒙牛主动加强对优质奶源的控制权,同时要保持圣牧上市公司的地位,溢价增持表明产业坚定看好牧场优质资产,同时提升了圣牧的周期底
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赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈
赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈;三季度毛利率超预期 💡 赣锋锂业公布 2025 年前三季度(9M25)整体净利润为 2600 万元人民币,这意味着 2025 年三季度(3Q25)净利润在连续三个季度亏损后转为正值。此次业绩表现喜忧参半,具体如下: ❌ 负面因素:因 PLS 股价在三季度初大幅上涨,其公允价值变动收益为 42000 万元人民币,低于市场预期; ✅ 正面因素 1:电池业务持续改善,花旗预计该业务三季度毛利率(GpM)为 17%,而 2025 年上半年(1H25)这
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安孚科技:25Q3表现基本符合预期
安孚科技:25Q3表现基本符合预期,南孚利润增长稳健;提高南孚持股比例增厚利润,外延并购第二主业发展 [玫瑰]25Q1-3实现收入36.08亿元,同比0.39%;实现归母净利润1.74亿元,同比16.32%;25Q3实现收入11.81亿元,同比-7.89%;实现归母净利润0.68亿元,同比19.5%。 [太阳]25Q3收入下滑主要受非主营泰国红牛代理业务取消影响,#还原该影响收入同比基本持平。 [礼物]Q3出口业务高基数,国内2条产线搬迁至新加坡,阶段性影响生产,25Q3出口收入小幅下滑,25Q
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东华测试: 机器人低位,四倍空间!
东华测试: 机器人低位,四倍空间!( 25.10.31) #小鹏链价值量最大、确定性最高标的。251105小鹏科技日将发布新一代人形机器人,性能对标特斯拉将大超预期。东华两条腿供应小鹏机器人,驱控+传感独供全身价值量超万元,已阶梯报价,同时送样自适应关节模组新产品,预计量产后单机价值量达5万以上 #浙江荣泰+尼得科对接特斯拉机器人。25h1特斯拉到访荣泰,荣泰提供关节模组即配套东华传感器,近期二次送样。10月尼得科中国区董事长带需求到访东华,11月日本cto来看自适应关节模组产品,东华有望通过尼
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天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐
20251030-天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐 1、天赐材料发布三季报并交流更新,要点包括:1)6F价格将在Q4全面传导,各家客户综合来看11月有望达到8-8.5万,12月将进一步高于11月价格,电解液将基于6F报价;26Q1仅因春节和例行检修排产小幅下降,行业维持紧平衡确定;2026年行业维持静平衡,若公司技改产能不释放,下半年是有硬缺口的,2027年的供需情况和2026年接近。2)公司2026年电解液出货目标100万吨,增速超过40%,在紧缺的背景下市占率有所提升;同时将战略性推动L
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景旺电子董事长调研纪要
【华创电子耿琛】【景旺电子】董事长调研纪要 技术能力:景旺具备高阶HDI/Msap/高多层多种能力,在通信/消费电子/汽车积累深厚,五阶HDI产品及超高多层产品已经获得头部客户认证 Nv大客户进展:GB300系列产品已经全部通过认证,高阶HDI及多层板能力获得认可,四季度已经进入爬坡放量阶段 1,增量需求看midplane及正交背板: VR midplane基本锁定一供(40%+),预计单颗GPU价值量增加约1.8w美金,NV大客户团队已经驻场督战,预计26Q1进入大规模量产 2,正交背板公司最
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Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点
【国金海外|易永坚团队田鹏】Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点 🔥Google Play在美国开放第三方支持,为期3年 谷歌宣布:对美国用户的应用,Google不再强制要求使用Google Play Billing,不禁止在应用中使用其他支付方式;允许开发者与用户沟通商店外下载/交易的可用性与定价,允许提供站外交易链接。当前禁令有效期至2027年11月1日(三年)。 🔥全球主要市场都在推进渠道开放 谷歌宣布在欧洲30国允许应用引导用户前往站外网页完成交易,
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甘李药业25Q3业绩点评
[红包]【甘李药业】25Q3业绩点评:营收还原正常基数后的同比增速23%,全年维持股权激励净利润目标11亿元 [烟花]公司公告,2025Q3公司实现收入9.80亿元(+5.39%),归母净利润2.15亿元(+3.02%),扣非归母净利润2.05亿元(+11.25%)。25Q3收入增速低主要系24Q3确认一笔1.33亿元的里程碑收入,若扣除里程碑收入的正常基数上,则25Q3收入同比增长23%,符合预期。 [烟花]2025年前三季度,公司实现收入30.47亿元(+35.73%),归母利润8.18亿元
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继续强Call三生制药
[太阳]【开源医药】继续强Call三生制药:辉瑞开展两项三期临床,看好SSGJ-707全球发展潜力 [玫瑰]辉瑞开展两项三期临床,枕戈待旦,以待王师! 2025年10月30日,辉瑞注册了SSGJ-707的两项全球三期临床试验,分别为与化疗联合治疗晚期非小细胞肺癌(头对头对比Keytruda+化疗)、与化疗联合治疗转移性结直肠癌,其中: 1)一线治疗非小细胞肺癌三期临床拟入组1500例患者,预计2029年2月初步完成,采用PFS、OS双主要终点。 2)结直肠肠癌三期临床拟入组800例患者,与预计2
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宏盛股份业绩速评
天风机械|宏盛股份业绩速评:液冷业务确收利润,成长曲线完美展现!201030 #投资收益确认液冷出货 1️⃣根据公告,单Q3公司确认联营合营实现投资净收益276W,24Q3同期为-5W,因此我们合理推测合资公司和宏智Q3实现净利润约570W。 2️⃣宏盛&和信以自有资金向合资公司和宏智增资扩产以应对大幅增长的订单需求! 3️⃣和宏智合资公司前三季度实现收入3900W,实现净利润690W,净利率约17.7%,前三季度净利率仍受送样&测试等影响,我们认为未来量产后净利率达20%+! 4️⃣#Q3交付
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益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升
益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升 [玫瑰]公司发布2025年三季报:2025Q1-3公司实现营业收入172.86亿元(+0.39%),归母净利润12.25亿元(+10.27%),扣非净利润11.88亿元(+8.80%),经营现金流净额22.67亿元(-32.16%)。公司业绩符合预期。 [玫瑰]分季度来看,2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为60.09亿元(+0.64%)、57.13亿元(-1.36%)、55.64亿元(+1.97%),归母净利润分别为4.49亿元(+10.51%)、4
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中触媒2025年三季报简
中触媒2025年三季报简评:脱销分子筛保持稳定,全年订单明显增长,催化剂保持多点开花 [玫瑰]公司公告:前三季度实现收入6.71亿元(YoY+28.2%),归母净利润1.73亿元(YoY+52.3%),扣非归母净利润1.68亿元(YoY+55.8%);其中25Q3实现收入2.09亿元(YoY+64.7%,QoQ-20.1%),归母净利润4624万元(YoY+168%,QoQ-46.3%),扣非归母净利润4569万元(YoY+184%,QoQ-44.8%),业绩基本符合预期。前三季度公司毛利率同比
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油轮重要事件点评
油轮重要事件点评 #10月29日波交所TD3C-TCE环比涨幅42%达到125081美元/天,为近5年来最高单日运价。昨晚报出部分中东-中国VLCC达成WS120+租约,目前尚处于11月中旬货盘,运价的跳涨往往是货盘的超预期释放或者船队的严重不足导致,考虑到船期节奏,这极有可能仅是11月运价上涨的起点。 #中期基本面走强的持续性已经得到验证。8月起始的运价走强到目前为止已经持续了近3个月,9-10月波交所TD3C运价均值达到了7.6万美元/天,克拉克森平均运价TCE超过了8w美元/天,这意味着:
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清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期
清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期 [玫瑰]今天固态电池板块涨幅较大,行业龙头进展值得关注。根据清陶总经理李峥博士在SAECCE2025上的演讲,整理内容如下: [太阳]半固态 #正极: 一代锰酸锂、二代镍锰酸锂 #电解质: 氧化物(看图判断) #上车: 已装车交付1.1万辆,上牌超过8000辆(北汽福田为主)。25年底交付第一代锰系正极半固态车型名爵MG4,26年发布第二代锰系半固态车型(镍锰酸锂) [太阳]全固态 #正极: 三代富锂锰基 #电解质: 聚合物+无机物复合体系
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大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值
🔥【国金食饮】大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值 🌟三季报大众品业绩表现分化,#饮料、零食等高景气赛道龙头业绩仍有超预期表现,调味品、乳制品需求依旧承压,#速冻环比略有改善,其中各子板块龙头业绩相对具备韧性。透过三季报,我们观察到, ✨收入端普遍降速,主要系下游餐饮需求持续疲软、以及部分景气赛道高基数抬升。 ✨业绩端大体稳健,多数板块具备成本红利,但市场竞争加剧费用增长,二者对冲。 🌟展望后续我们1)首推行业需求稳健、竞争格局稳定、护城河较深的个股,#如海天味业、安琪酵母、东
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溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会
【国金农业】溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会 事件:现代牧业拟以0.35港元/股(溢价14.75%)收购中国圣牧1.28%股份,在现代牧业获得蒙牛表决代理权&交易完成后,现代牧业及其一致行动人士持股将由29.99%升至31.26%,触发要约条件。现代牧业以0.35港元/股要约收购,若交割日前现代牧业与一致行动人未能获得50%以上投票权则要约失效。 本次收购是蒙牛主动加强对优质奶源的控制权,同时要保持圣牧上市公司的地位,溢价增持表明产业坚定看好牧场优质资产,同时提升了圣牧的周期底
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赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈
赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈;三季度毛利率超预期 💡 赣锋锂业公布 2025 年前三季度(9M25)整体净利润为 2600 万元人民币,这意味着 2025 年三季度(3Q25)净利润在连续三个季度亏损后转为正值。此次业绩表现喜忧参半,具体如下: ❌ 负面因素:因 PLS 股价在三季度初大幅上涨,其公允价值变动收益为 42000 万元人民币,低于市场预期; ✅ 正面因素 1:电池业务持续改善,花旗预计该业务三季度毛利率(GpM)为 17%,而 2025 年上半年(1H25)这
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安孚科技:25Q3表现基本符合预期
安孚科技:25Q3表现基本符合预期,南孚利润增长稳健;提高南孚持股比例增厚利润,外延并购第二主业发展 [玫瑰]25Q1-3实现收入36.08亿元,同比0.39%;实现归母净利润1.74亿元,同比16.32%;25Q3实现收入11.81亿元,同比-7.89%;实现归母净利润0.68亿元,同比19.5%。 [太阳]25Q3收入下滑主要受非主营泰国红牛代理业务取消影响,#还原该影响收入同比基本持平。 [礼物]Q3出口业务高基数,国内2条产线搬迁至新加坡,阶段性影响生产,25Q3出口收入小幅下滑,25Q
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东华测试: 机器人低位,四倍空间!
东华测试: 机器人低位,四倍空间!( 25.10.31) #小鹏链价值量最大、确定性最高标的。251105小鹏科技日将发布新一代人形机器人,性能对标特斯拉将大超预期。东华两条腿供应小鹏机器人,驱控+传感独供全身价值量超万元,已阶梯报价,同时送样自适应关节模组新产品,预计量产后单机价值量达5万以上 #浙江荣泰+尼得科对接特斯拉机器人。25h1特斯拉到访荣泰,荣泰提供关节模组即配套东华传感器,近期二次送样。10月尼得科中国区董事长带需求到访东华,11月日本cto来看自适应关节模组产品,东华有望通过尼
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天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐
20251030-天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐 1、天赐材料发布三季报并交流更新,要点包括:1)6F价格将在Q4全面传导,各家客户综合来看11月有望达到8-8.5万,12月将进一步高于11月价格,电解液将基于6F报价;26Q1仅因春节和例行检修排产小幅下降,行业维持紧平衡确定;2026年行业维持静平衡,若公司技改产能不释放,下半年是有硬缺口的,2027年的供需情况和2026年接近。2)公司2026年电解液出货目标100万吨,增速超过40%,在紧缺的背景下市占率有所提升;同时将战略性推动L
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景旺电子董事长调研纪要
【华创电子耿琛】【景旺电子】董事长调研纪要 技术能力:景旺具备高阶HDI/Msap/高多层多种能力,在通信/消费电子/汽车积累深厚,五阶HDI产品及超高多层产品已经获得头部客户认证 Nv大客户进展:GB300系列产品已经全部通过认证,高阶HDI及多层板能力获得认可,四季度已经进入爬坡放量阶段 1,增量需求看midplane及正交背板: VR midplane基本锁定一供(40%+),预计单颗GPU价值量增加约1.8w美金,NV大客户团队已经驻场督战,预计26Q1进入大规模量产 2,正交背板公司最
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Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点
【国金海外|易永坚团队田鹏】Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点 🔥Google Play在美国开放第三方支持,为期3年 谷歌宣布:对美国用户的应用,Google不再强制要求使用Google Play Billing,不禁止在应用中使用其他支付方式;允许开发者与用户沟通商店外下载/交易的可用性与定价,允许提供站外交易链接。当前禁令有效期至2027年11月1日(三年)。 🔥全球主要市场都在推进渠道开放 谷歌宣布在欧洲30国允许应用引导用户前往站外网页完成交易,
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甘李药业25Q3业绩点评
[红包]【甘李药业】25Q3业绩点评:营收还原正常基数后的同比增速23%,全年维持股权激励净利润目标11亿元 [烟花]公司公告,2025Q3公司实现收入9.80亿元(+5.39%),归母净利润2.15亿元(+3.02%),扣非归母净利润2.05亿元(+11.25%)。25Q3收入增速低主要系24Q3确认一笔1.33亿元的里程碑收入,若扣除里程碑收入的正常基数上,则25Q3收入同比增长23%,符合预期。 [烟花]2025年前三季度,公司实现收入30.47亿元(+35.73%),归母利润8.18亿元
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继续强Call三生制药
[太阳]【开源医药】继续强Call三生制药:辉瑞开展两项三期临床,看好SSGJ-707全球发展潜力 [玫瑰]辉瑞开展两项三期临床,枕戈待旦,以待王师! 2025年10月30日,辉瑞注册了SSGJ-707的两项全球三期临床试验,分别为与化疗联合治疗晚期非小细胞肺癌(头对头对比Keytruda+化疗)、与化疗联合治疗转移性结直肠癌,其中: 1)一线治疗非小细胞肺癌三期临床拟入组1500例患者,预计2029年2月初步完成,采用PFS、OS双主要终点。 2)结直肠肠癌三期临床拟入组800例患者,与预计2
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宏盛股份业绩速评
天风机械|宏盛股份业绩速评:液冷业务确收利润,成长曲线完美展现!201030 #投资收益确认液冷出货 1️⃣根据公告,单Q3公司确认联营合营实现投资净收益276W,24Q3同期为-5W,因此我们合理推测合资公司和宏智Q3实现净利润约570W。 2️⃣宏盛&和信以自有资金向合资公司和宏智增资扩产以应对大幅增长的订单需求! 3️⃣和宏智合资公司前三季度实现收入3900W,实现净利润690W,净利率约17.7%,前三季度净利率仍受送样&测试等影响,我们认为未来量产后净利率达20%+! 4️⃣#Q3交付
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益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升
益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升 [玫瑰]公司发布2025年三季报:2025Q1-3公司实现营业收入172.86亿元(+0.39%),归母净利润12.25亿元(+10.27%),扣非净利润11.88亿元(+8.80%),经营现金流净额22.67亿元(-32.16%)。公司业绩符合预期。 [玫瑰]分季度来看,2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为60.09亿元(+0.64%)、57.13亿元(-1.36%)、55.64亿元(+1.97%),归母净利润分别为4.49亿元(+10.51%)、4
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中触媒2025年三季报简
中触媒2025年三季报简评:脱销分子筛保持稳定,全年订单明显增长,催化剂保持多点开花 [玫瑰]公司公告:前三季度实现收入6.71亿元(YoY+28.2%),归母净利润1.73亿元(YoY+52.3%),扣非归母净利润1.68亿元(YoY+55.8%);其中25Q3实现收入2.09亿元(YoY+64.7%,QoQ-20.1%),归母净利润4624万元(YoY+168%,QoQ-46.3%),扣非归母净利润4569万元(YoY+184%,QoQ-44.8%),业绩基本符合预期。前三季度公司毛利率同比
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油轮重要事件点评
油轮重要事件点评 #10月29日波交所TD3C-TCE环比涨幅42%达到125081美元/天,为近5年来最高单日运价。昨晚报出部分中东-中国VLCC达成WS120+租约,目前尚处于11月中旬货盘,运价的跳涨往往是货盘的超预期释放或者船队的严重不足导致,考虑到船期节奏,这极有可能仅是11月运价上涨的起点。 #中期基本面走强的持续性已经得到验证。8月起始的运价走强到目前为止已经持续了近3个月,9-10月波交所TD3C运价均值达到了7.6万美元/天,克拉克森平均运价TCE超过了8w美元/天,这意味着:
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2025-10-30 13:37:34
清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期
清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期 [玫瑰]今天固态电池板块涨幅较大,行业龙头进展值得关注。根据清陶总经理李峥博士在SAECCE2025上的演讲,整理内容如下: [太阳]半固态 #正极: 一代锰酸锂、二代镍锰酸锂 #电解质: 氧化物(看图判断) #上车: 已装车交付1.1万辆,上牌超过8000辆(北汽福田为主)。25年底交付第一代锰系正极半固态车型名爵MG4,26年发布第二代锰系半固态车型(镍锰酸锂) [太阳]全固态 #正极: 三代富锂锰基 #电解质: 聚合物+无机物复合体系
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2025-11-02 16:59:59
大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值
🔥【国金食饮】大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值 🌟三季报大众品业绩表现分化,#饮料、零食等高景气赛道龙头业绩仍有超预期表现,调味品、乳制品需求依旧承压,#速冻环比略有改善,其中各子板块龙头业绩相对具备韧性。透过三季报,我们观察到, ✨收入端普遍降速,主要系下游餐饮需求持续疲软、以及部分景气赛道高基数抬升。 ✨业绩端大体稳健,多数板块具备成本红利,但市场竞争加剧费用增长,二者对冲。 🌟展望后续我们1)首推行业需求稳健、竞争格局稳定、护城河较深的个股,#如海天味业、安琪酵母、东
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溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会
【国金农业】溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会 事件:现代牧业拟以0.35港元/股(溢价14.75%)收购中国圣牧1.28%股份,在现代牧业获得蒙牛表决代理权&交易完成后,现代牧业及其一致行动人士持股将由29.99%升至31.26%,触发要约条件。现代牧业以0.35港元/股要约收购,若交割日前现代牧业与一致行动人未能获得50%以上投票权则要约失效。 本次收购是蒙牛主动加强对优质奶源的控制权,同时要保持圣牧上市公司的地位,溢价增持表明产业坚定看好牧场优质资产,同时提升了圣牧的周期底
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赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈
赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈;三季度毛利率超预期 💡 赣锋锂业公布 2025 年前三季度(9M25)整体净利润为 2600 万元人民币,这意味着 2025 年三季度(3Q25)净利润在连续三个季度亏损后转为正值。此次业绩表现喜忧参半,具体如下: ❌ 负面因素:因 PLS 股价在三季度初大幅上涨,其公允价值变动收益为 42000 万元人民币,低于市场预期; ✅ 正面因素 1:电池业务持续改善,花旗预计该业务三季度毛利率(GpM)为 17%,而 2025 年上半年(1H25)这
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安孚科技:25Q3表现基本符合预期
安孚科技:25Q3表现基本符合预期,南孚利润增长稳健;提高南孚持股比例增厚利润,外延并购第二主业发展 [玫瑰]25Q1-3实现收入36.08亿元,同比0.39%;实现归母净利润1.74亿元,同比16.32%;25Q3实现收入11.81亿元,同比-7.89%;实现归母净利润0.68亿元,同比19.5%。 [太阳]25Q3收入下滑主要受非主营泰国红牛代理业务取消影响,#还原该影响收入同比基本持平。 [礼物]Q3出口业务高基数,国内2条产线搬迁至新加坡,阶段性影响生产,25Q3出口收入小幅下滑,25Q
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东华测试: 机器人低位,四倍空间!
东华测试: 机器人低位,四倍空间!( 25.10.31) #小鹏链价值量最大、确定性最高标的。251105小鹏科技日将发布新一代人形机器人,性能对标特斯拉将大超预期。东华两条腿供应小鹏机器人,驱控+传感独供全身价值量超万元,已阶梯报价,同时送样自适应关节模组新产品,预计量产后单机价值量达5万以上 #浙江荣泰+尼得科对接特斯拉机器人。25h1特斯拉到访荣泰,荣泰提供关节模组即配套东华传感器,近期二次送样。10月尼得科中国区董事长带需求到访东华,11月日本cto来看自适应关节模组产品,东华有望通过尼
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天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐
20251030-天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐 1、天赐材料发布三季报并交流更新,要点包括:1)6F价格将在Q4全面传导,各家客户综合来看11月有望达到8-8.5万,12月将进一步高于11月价格,电解液将基于6F报价;26Q1仅因春节和例行检修排产小幅下降,行业维持紧平衡确定;2026年行业维持静平衡,若公司技改产能不释放,下半年是有硬缺口的,2027年的供需情况和2026年接近。2)公司2026年电解液出货目标100万吨,增速超过40%,在紧缺的背景下市占率有所提升;同时将战略性推动L
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景旺电子董事长调研纪要
【华创电子耿琛】【景旺电子】董事长调研纪要 技术能力:景旺具备高阶HDI/Msap/高多层多种能力,在通信/消费电子/汽车积累深厚,五阶HDI产品及超高多层产品已经获得头部客户认证 Nv大客户进展:GB300系列产品已经全部通过认证,高阶HDI及多层板能力获得认可,四季度已经进入爬坡放量阶段 1,增量需求看midplane及正交背板: VR midplane基本锁定一供(40%+),预计单颗GPU价值量增加约1.8w美金,NV大客户团队已经驻场督战,预计26Q1进入大规模量产 2,正交背板公司最
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Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点
【国金海外|易永坚团队田鹏】Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点 🔥Google Play在美国开放第三方支持,为期3年 谷歌宣布:对美国用户的应用,Google不再强制要求使用Google Play Billing,不禁止在应用中使用其他支付方式;允许开发者与用户沟通商店外下载/交易的可用性与定价,允许提供站外交易链接。当前禁令有效期至2027年11月1日(三年)。 🔥全球主要市场都在推进渠道开放 谷歌宣布在欧洲30国允许应用引导用户前往站外网页完成交易,
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甘李药业25Q3业绩点评
[红包]【甘李药业】25Q3业绩点评:营收还原正常基数后的同比增速23%,全年维持股权激励净利润目标11亿元 [烟花]公司公告,2025Q3公司实现收入9.80亿元(+5.39%),归母净利润2.15亿元(+3.02%),扣非归母净利润2.05亿元(+11.25%)。25Q3收入增速低主要系24Q3确认一笔1.33亿元的里程碑收入,若扣除里程碑收入的正常基数上,则25Q3收入同比增长23%,符合预期。 [烟花]2025年前三季度,公司实现收入30.47亿元(+35.73%),归母利润8.18亿元
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继续强Call三生制药
[太阳]【开源医药】继续强Call三生制药:辉瑞开展两项三期临床,看好SSGJ-707全球发展潜力 [玫瑰]辉瑞开展两项三期临床,枕戈待旦,以待王师! 2025年10月30日,辉瑞注册了SSGJ-707的两项全球三期临床试验,分别为与化疗联合治疗晚期非小细胞肺癌(头对头对比Keytruda+化疗)、与化疗联合治疗转移性结直肠癌,其中: 1)一线治疗非小细胞肺癌三期临床拟入组1500例患者,预计2029年2月初步完成,采用PFS、OS双主要终点。 2)结直肠肠癌三期临床拟入组800例患者,与预计2
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宏盛股份业绩速评
天风机械|宏盛股份业绩速评:液冷业务确收利润,成长曲线完美展现!201030 #投资收益确认液冷出货 1️⃣根据公告,单Q3公司确认联营合营实现投资净收益276W,24Q3同期为-5W,因此我们合理推测合资公司和宏智Q3实现净利润约570W。 2️⃣宏盛&和信以自有资金向合资公司和宏智增资扩产以应对大幅增长的订单需求! 3️⃣和宏智合资公司前三季度实现收入3900W,实现净利润690W,净利率约17.7%,前三季度净利率仍受送样&测试等影响,我们认为未来量产后净利率达20%+! 4️⃣#Q3交付
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益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升
益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升 [玫瑰]公司发布2025年三季报:2025Q1-3公司实现营业收入172.86亿元(+0.39%),归母净利润12.25亿元(+10.27%),扣非净利润11.88亿元(+8.80%),经营现金流净额22.67亿元(-32.16%)。公司业绩符合预期。 [玫瑰]分季度来看,2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为60.09亿元(+0.64%)、57.13亿元(-1.36%)、55.64亿元(+1.97%),归母净利润分别为4.49亿元(+10.51%)、4
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中触媒2025年三季报简
中触媒2025年三季报简评:脱销分子筛保持稳定,全年订单明显增长,催化剂保持多点开花 [玫瑰]公司公告:前三季度实现收入6.71亿元(YoY+28.2%),归母净利润1.73亿元(YoY+52.3%),扣非归母净利润1.68亿元(YoY+55.8%);其中25Q3实现收入2.09亿元(YoY+64.7%,QoQ-20.1%),归母净利润4624万元(YoY+168%,QoQ-46.3%),扣非归母净利润4569万元(YoY+184%,QoQ-44.8%),业绩基本符合预期。前三季度公司毛利率同比
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油轮重要事件点评
油轮重要事件点评 #10月29日波交所TD3C-TCE环比涨幅42%达到125081美元/天,为近5年来最高单日运价。昨晚报出部分中东-中国VLCC达成WS120+租约,目前尚处于11月中旬货盘,运价的跳涨往往是货盘的超预期释放或者船队的严重不足导致,考虑到船期节奏,这极有可能仅是11月运价上涨的起点。 #中期基本面走强的持续性已经得到验证。8月起始的运价走强到目前为止已经持续了近3个月,9-10月波交所TD3C运价均值达到了7.6万美元/天,克拉克森平均运价TCE超过了8w美元/天,这意味着:
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清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期
清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期 [玫瑰]今天固态电池板块涨幅较大,行业龙头进展值得关注。根据清陶总经理李峥博士在SAECCE2025上的演讲,整理内容如下: [太阳]半固态 #正极: 一代锰酸锂、二代镍锰酸锂 #电解质: 氧化物(看图判断) #上车: 已装车交付1.1万辆,上牌超过8000辆(北汽福田为主)。25年底交付第一代锰系正极半固态车型名爵MG4,26年发布第二代锰系半固态车型(镍锰酸锂) [太阳]全固态 #正极: 三代富锂锰基 #电解质: 聚合物+无机物复合体系
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大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值
🔥【国金食饮】大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值 🌟三季报大众品业绩表现分化,#饮料、零食等高景气赛道龙头业绩仍有超预期表现,调味品、乳制品需求依旧承压,#速冻环比略有改善,其中各子板块龙头业绩相对具备韧性。透过三季报,我们观察到, ✨收入端普遍降速,主要系下游餐饮需求持续疲软、以及部分景气赛道高基数抬升。 ✨业绩端大体稳健,多数板块具备成本红利,但市场竞争加剧费用增长,二者对冲。 🌟展望后续我们1)首推行业需求稳健、竞争格局稳定、护城河较深的个股,#如海天味业、安琪酵母、东
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溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会
【国金农业】溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会 事件:现代牧业拟以0.35港元/股(溢价14.75%)收购中国圣牧1.28%股份,在现代牧业获得蒙牛表决代理权&交易完成后,现代牧业及其一致行动人士持股将由29.99%升至31.26%,触发要约条件。现代牧业以0.35港元/股要约收购,若交割日前现代牧业与一致行动人未能获得50%以上投票权则要约失效。 本次收购是蒙牛主动加强对优质奶源的控制权,同时要保持圣牧上市公司的地位,溢价增持表明产业坚定看好牧场优质资产,同时提升了圣牧的周期底
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赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈
赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈;三季度毛利率超预期 💡 赣锋锂业公布 2025 年前三季度(9M25)整体净利润为 2600 万元人民币,这意味着 2025 年三季度(3Q25)净利润在连续三个季度亏损后转为正值。此次业绩表现喜忧参半,具体如下: ❌ 负面因素:因 PLS 股价在三季度初大幅上涨,其公允价值变动收益为 42000 万元人民币,低于市场预期; ✅ 正面因素 1:电池业务持续改善,花旗预计该业务三季度毛利率(GpM)为 17%,而 2025 年上半年(1H25)这
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安孚科技:25Q3表现基本符合预期
安孚科技:25Q3表现基本符合预期,南孚利润增长稳健;提高南孚持股比例增厚利润,外延并购第二主业发展 [玫瑰]25Q1-3实现收入36.08亿元,同比0.39%;实现归母净利润1.74亿元,同比16.32%;25Q3实现收入11.81亿元,同比-7.89%;实现归母净利润0.68亿元,同比19.5%。 [太阳]25Q3收入下滑主要受非主营泰国红牛代理业务取消影响,#还原该影响收入同比基本持平。 [礼物]Q3出口业务高基数,国内2条产线搬迁至新加坡,阶段性影响生产,25Q3出口收入小幅下滑,25Q
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东华测试: 机器人低位,四倍空间!
东华测试: 机器人低位,四倍空间!( 25.10.31) #小鹏链价值量最大、确定性最高标的。251105小鹏科技日将发布新一代人形机器人,性能对标特斯拉将大超预期。东华两条腿供应小鹏机器人,驱控+传感独供全身价值量超万元,已阶梯报价,同时送样自适应关节模组新产品,预计量产后单机价值量达5万以上 #浙江荣泰+尼得科对接特斯拉机器人。25h1特斯拉到访荣泰,荣泰提供关节模组即配套东华传感器,近期二次送样。10月尼得科中国区董事长带需求到访东华,11月日本cto来看自适应关节模组产品,东华有望通过尼
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天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐
20251030-天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐 1、天赐材料发布三季报并交流更新,要点包括:1)6F价格将在Q4全面传导,各家客户综合来看11月有望达到8-8.5万,12月将进一步高于11月价格,电解液将基于6F报价;26Q1仅因春节和例行检修排产小幅下降,行业维持紧平衡确定;2026年行业维持静平衡,若公司技改产能不释放,下半年是有硬缺口的,2027年的供需情况和2026年接近。2)公司2026年电解液出货目标100万吨,增速超过40%,在紧缺的背景下市占率有所提升;同时将战略性推动L
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景旺电子董事长调研纪要
【华创电子耿琛】【景旺电子】董事长调研纪要 技术能力:景旺具备高阶HDI/Msap/高多层多种能力,在通信/消费电子/汽车积累深厚,五阶HDI产品及超高多层产品已经获得头部客户认证 Nv大客户进展:GB300系列产品已经全部通过认证,高阶HDI及多层板能力获得认可,四季度已经进入爬坡放量阶段 1,增量需求看midplane及正交背板: VR midplane基本锁定一供(40%+),预计单颗GPU价值量增加约1.8w美金,NV大客户团队已经驻场督战,预计26Q1进入大规模量产 2,正交背板公司最
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Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点
【国金海外|易永坚团队田鹏】Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点 🔥Google Play在美国开放第三方支持,为期3年 谷歌宣布:对美国用户的应用,Google不再强制要求使用Google Play Billing,不禁止在应用中使用其他支付方式;允许开发者与用户沟通商店外下载/交易的可用性与定价,允许提供站外交易链接。当前禁令有效期至2027年11月1日(三年)。 🔥全球主要市场都在推进渠道开放 谷歌宣布在欧洲30国允许应用引导用户前往站外网页完成交易,
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甘李药业25Q3业绩点评
[红包]【甘李药业】25Q3业绩点评:营收还原正常基数后的同比增速23%,全年维持股权激励净利润目标11亿元 [烟花]公司公告,2025Q3公司实现收入9.80亿元(+5.39%),归母净利润2.15亿元(+3.02%),扣非归母净利润2.05亿元(+11.25%)。25Q3收入增速低主要系24Q3确认一笔1.33亿元的里程碑收入,若扣除里程碑收入的正常基数上,则25Q3收入同比增长23%,符合预期。 [烟花]2025年前三季度,公司实现收入30.47亿元(+35.73%),归母利润8.18亿元
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继续强Call三生制药
[太阳]【开源医药】继续强Call三生制药:辉瑞开展两项三期临床,看好SSGJ-707全球发展潜力 [玫瑰]辉瑞开展两项三期临床,枕戈待旦,以待王师! 2025年10月30日,辉瑞注册了SSGJ-707的两项全球三期临床试验,分别为与化疗联合治疗晚期非小细胞肺癌(头对头对比Keytruda+化疗)、与化疗联合治疗转移性结直肠癌,其中: 1)一线治疗非小细胞肺癌三期临床拟入组1500例患者,预计2029年2月初步完成,采用PFS、OS双主要终点。 2)结直肠肠癌三期临床拟入组800例患者,与预计2
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宏盛股份业绩速评
天风机械|宏盛股份业绩速评:液冷业务确收利润,成长曲线完美展现!201030 #投资收益确认液冷出货 1️⃣根据公告,单Q3公司确认联营合营实现投资净收益276W,24Q3同期为-5W,因此我们合理推测合资公司和宏智Q3实现净利润约570W。 2️⃣宏盛&和信以自有资金向合资公司和宏智增资扩产以应对大幅增长的订单需求! 3️⃣和宏智合资公司前三季度实现收入3900W,实现净利润690W,净利率约17.7%,前三季度净利率仍受送样&测试等影响,我们认为未来量产后净利率达20%+! 4️⃣#Q3交付
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益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升
益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升 [玫瑰]公司发布2025年三季报:2025Q1-3公司实现营业收入172.86亿元(+0.39%),归母净利润12.25亿元(+10.27%),扣非净利润11.88亿元(+8.80%),经营现金流净额22.67亿元(-32.16%)。公司业绩符合预期。 [玫瑰]分季度来看,2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为60.09亿元(+0.64%)、57.13亿元(-1.36%)、55.64亿元(+1.97%),归母净利润分别为4.49亿元(+10.51%)、4
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中触媒2025年三季报简
中触媒2025年三季报简评:脱销分子筛保持稳定,全年订单明显增长,催化剂保持多点开花 [玫瑰]公司公告:前三季度实现收入6.71亿元(YoY+28.2%),归母净利润1.73亿元(YoY+52.3%),扣非归母净利润1.68亿元(YoY+55.8%);其中25Q3实现收入2.09亿元(YoY+64.7%,QoQ-20.1%),归母净利润4624万元(YoY+168%,QoQ-46.3%),扣非归母净利润4569万元(YoY+184%,QoQ-44.8%),业绩基本符合预期。前三季度公司毛利率同比
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油轮重要事件点评
油轮重要事件点评 #10月29日波交所TD3C-TCE环比涨幅42%达到125081美元/天,为近5年来最高单日运价。昨晚报出部分中东-中国VLCC达成WS120+租约,目前尚处于11月中旬货盘,运价的跳涨往往是货盘的超预期释放或者船队的严重不足导致,考虑到船期节奏,这极有可能仅是11月运价上涨的起点。 #中期基本面走强的持续性已经得到验证。8月起始的运价走强到目前为止已经持续了近3个月,9-10月波交所TD3C运价均值达到了7.6万美元/天,克拉克森平均运价TCE超过了8w美元/天,这意味着:
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清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期
清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期 [玫瑰]今天固态电池板块涨幅较大,行业龙头进展值得关注。根据清陶总经理李峥博士在SAECCE2025上的演讲,整理内容如下: [太阳]半固态 #正极: 一代锰酸锂、二代镍锰酸锂 #电解质: 氧化物(看图判断) #上车: 已装车交付1.1万辆,上牌超过8000辆(北汽福田为主)。25年底交付第一代锰系正极半固态车型名爵MG4,26年发布第二代锰系半固态车型(镍锰酸锂) [太阳]全固态 #正极: 三代富锂锰基 #电解质: 聚合物+无机物复合体系
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2025-11-02 16:59:59
大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值
🔥【国金食饮】大众品板块三季报总结:把握结构景气,重视龙头价值 🌟三季报大众品业绩表现分化,#饮料、零食等高景气赛道龙头业绩仍有超预期表现,调味品、乳制品需求依旧承压,#速冻环比略有改善,其中各子板块龙头业绩相对具备韧性。透过三季报,我们观察到, ✨收入端普遍降速,主要系下游餐饮需求持续疲软、以及部分景气赛道高基数抬升。 ✨业绩端大体稳健,多数板块具备成本红利,但市场竞争加剧费用增长,二者对冲。 🌟展望后续我们1)首推行业需求稳健、竞争格局稳定、护城河较深的个股,#如海天味业、安琪酵母、东
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溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会
【国金农业】溢价收购凸显大周期机会,重视低估值牧场资产投资机会 事件:现代牧业拟以0.35港元/股(溢价14.75%)收购中国圣牧1.28%股份,在现代牧业获得蒙牛表决代理权&交易完成后,现代牧业及其一致行动人士持股将由29.99%升至31.26%,触发要约条件。现代牧业以0.35港元/股要约收购,若交割日前现代牧业与一致行动人未能获得50%以上投票权则要约失效。 本次收购是蒙牛主动加强对优质奶源的控制权,同时要保持圣牧上市公司的地位,溢价增持表明产业坚定看好牧场优质资产,同时提升了圣牧的周期底
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赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈
赣锋锂业(1772.HK)—— 实现盈利转亏为盈;三季度毛利率超预期 💡 赣锋锂业公布 2025 年前三季度(9M25)整体净利润为 2600 万元人民币,这意味着 2025 年三季度(3Q25)净利润在连续三个季度亏损后转为正值。此次业绩表现喜忧参半,具体如下: ❌ 负面因素:因 PLS 股价在三季度初大幅上涨,其公允价值变动收益为 42000 万元人民币,低于市场预期; ✅ 正面因素 1:电池业务持续改善,花旗预计该业务三季度毛利率(GpM)为 17%,而 2025 年上半年(1H25)这
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安孚科技:25Q3表现基本符合预期
安孚科技:25Q3表现基本符合预期,南孚利润增长稳健;提高南孚持股比例增厚利润,外延并购第二主业发展 [玫瑰]25Q1-3实现收入36.08亿元,同比0.39%;实现归母净利润1.74亿元,同比16.32%;25Q3实现收入11.81亿元,同比-7.89%;实现归母净利润0.68亿元,同比19.5%。 [太阳]25Q3收入下滑主要受非主营泰国红牛代理业务取消影响,#还原该影响收入同比基本持平。 [礼物]Q3出口业务高基数,国内2条产线搬迁至新加坡,阶段性影响生产,25Q3出口收入小幅下滑,25Q
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东华测试: 机器人低位,四倍空间!
东华测试: 机器人低位,四倍空间!( 25.10.31) #小鹏链价值量最大、确定性最高标的。251105小鹏科技日将发布新一代人形机器人,性能对标特斯拉将大超预期。东华两条腿供应小鹏机器人,驱控+传感独供全身价值量超万元,已阶梯报价,同时送样自适应关节模组新产品,预计量产后单机价值量达5万以上 #浙江荣泰+尼得科对接特斯拉机器人。25h1特斯拉到访荣泰,荣泰提供关节模组即配套东华传感器,近期二次送样。10月尼得科中国区董事长带需求到访东华,11月日本cto来看自适应关节模组产品,东华有望通过尼
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天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐
20251030-天赐材料要点更新及锂电涨价环节再推荐 1、天赐材料发布三季报并交流更新,要点包括:1)6F价格将在Q4全面传导,各家客户综合来看11月有望达到8-8.5万,12月将进一步高于11月价格,电解液将基于6F报价;26Q1仅因春节和例行检修排产小幅下降,行业维持紧平衡确定;2026年行业维持静平衡,若公司技改产能不释放,下半年是有硬缺口的,2027年的供需情况和2026年接近。2)公司2026年电解液出货目标100万吨,增速超过40%,在紧缺的背景下市占率有所提升;同时将战略性推动L
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景旺电子董事长调研纪要
【华创电子耿琛】【景旺电子】董事长调研纪要 技术能力:景旺具备高阶HDI/Msap/高多层多种能力,在通信/消费电子/汽车积累深厚,五阶HDI产品及超高多层产品已经获得头部客户认证 Nv大客户进展:GB300系列产品已经全部通过认证,高阶HDI及多层板能力获得认可,四季度已经进入爬坡放量阶段 1,增量需求看midplane及正交背板: VR midplane基本锁定一供(40%+),预计单颗GPU价值量增加约1.8w美金,NV大客户团队已经驻场督战,预计26Q1进入大规模量产 2,正交背板公司最
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Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点
【国金海外|易永坚团队田鹏】Google Play在美国开放第三方支付,撬开安卓“平台税”关键支点 🔥Google Play在美国开放第三方支持,为期3年 谷歌宣布:对美国用户的应用,Google不再强制要求使用Google Play Billing,不禁止在应用中使用其他支付方式;允许开发者与用户沟通商店外下载/交易的可用性与定价,允许提供站外交易链接。当前禁令有效期至2027年11月1日(三年)。 🔥全球主要市场都在推进渠道开放 谷歌宣布在欧洲30国允许应用引导用户前往站外网页完成交易,
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甘李药业25Q3业绩点评
[红包]【甘李药业】25Q3业绩点评:营收还原正常基数后的同比增速23%,全年维持股权激励净利润目标11亿元 [烟花]公司公告,2025Q3公司实现收入9.80亿元(+5.39%),归母净利润2.15亿元(+3.02%),扣非归母净利润2.05亿元(+11.25%)。25Q3收入增速低主要系24Q3确认一笔1.33亿元的里程碑收入,若扣除里程碑收入的正常基数上,则25Q3收入同比增长23%,符合预期。 [烟花]2025年前三季度,公司实现收入30.47亿元(+35.73%),归母利润8.18亿元
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继续强Call三生制药
[太阳]【开源医药】继续强Call三生制药:辉瑞开展两项三期临床,看好SSGJ-707全球发展潜力 [玫瑰]辉瑞开展两项三期临床,枕戈待旦,以待王师! 2025年10月30日,辉瑞注册了SSGJ-707的两项全球三期临床试验,分别为与化疗联合治疗晚期非小细胞肺癌(头对头对比Keytruda+化疗)、与化疗联合治疗转移性结直肠癌,其中: 1)一线治疗非小细胞肺癌三期临床拟入组1500例患者,预计2029年2月初步完成,采用PFS、OS双主要终点。 2)结直肠肠癌三期临床拟入组800例患者,与预计2
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宏盛股份业绩速评
天风机械|宏盛股份业绩速评:液冷业务确收利润,成长曲线完美展现!201030 #投资收益确认液冷出货 1️⃣根据公告,单Q3公司确认联营合营实现投资净收益276W,24Q3同期为-5W,因此我们合理推测合资公司和宏智Q3实现净利润约570W。 2️⃣宏盛&和信以自有资金向合资公司和宏智增资扩产以应对大幅增长的订单需求! 3️⃣和宏智合资公司前三季度实现收入3900W,实现净利润690W,净利率约17.7%,前三季度净利率仍受送样&测试等影响,我们认为未来量产后净利率达20%+! 4️⃣#Q3交付
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益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升
益丰药房:业绩稳健增长,经营质量持续提升 [玫瑰]公司发布2025年三季报:2025Q1-3公司实现营业收入172.86亿元(+0.39%),归母净利润12.25亿元(+10.27%),扣非净利润11.88亿元(+8.80%),经营现金流净额22.67亿元(-32.16%)。公司业绩符合预期。 [玫瑰]分季度来看,2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为60.09亿元(+0.64%)、57.13亿元(-1.36%)、55.64亿元(+1.97%),归母净利润分别为4.49亿元(+10.51%)、4
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中触媒2025年三季报简
中触媒2025年三季报简评:脱销分子筛保持稳定,全年订单明显增长,催化剂保持多点开花 [玫瑰]公司公告:前三季度实现收入6.71亿元(YoY+28.2%),归母净利润1.73亿元(YoY+52.3%),扣非归母净利润1.68亿元(YoY+55.8%);其中25Q3实现收入2.09亿元(YoY+64.7%,QoQ-20.1%),归母净利润4624万元(YoY+168%,QoQ-46.3%),扣非归母净利润4569万元(YoY+184%,QoQ-44.8%),业绩基本符合预期。前三季度公司毛利率同比
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油轮重要事件点评
油轮重要事件点评 #10月29日波交所TD3C-TCE环比涨幅42%达到125081美元/天,为近5年来最高单日运价。昨晚报出部分中东-中国VLCC达成WS120+租约,目前尚处于11月中旬货盘,运价的跳涨往往是货盘的超预期释放或者船队的严重不足导致,考虑到船期节奏,这极有可能仅是11月运价上涨的起点。 #中期基本面走强的持续性已经得到验证。8月起始的运价走强到目前为止已经持续了近3个月,9-10月波交所TD3C运价均值达到了7.6万美元/天,克拉克森平均运价TCE超过了8w美元/天,这意味着:
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清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期
清陶能源固态电池进展——半固态上车顺利,全固态略超预期 [玫瑰]今天固态电池板块涨幅较大,行业龙头进展值得关注。根据清陶总经理李峥博士在SAECCE2025上的演讲,整理内容如下: [太阳]半固态 #正极: 一代锰酸锂、二代镍锰酸锂 #电解质: 氧化物(看图判断) #上车: 已装车交付1.1万辆,上牌超过8000辆(北汽福田为主)。25年底交付第一代锰系正极半固态车型名爵MG4,26年发布第二代锰系半固态车型(镍锰酸锂) [太阳]全固态 #正极: 三代富锂锰基 #电解质: 聚合物+无机物复合体系
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