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2025-10-27 19:00:00
美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力
【天风医药杨松团队】 美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力 ⭐事件:2025年10月27日,公司发布三季报:25Q1-3实现收入11.2亿元(yoy+17.7%),归母净利润1.0亿元(yoy+51.7%),扣非归母净利润0.9亿元(yoy+64.7%);Q3单季度实现收入4.4亿元(yoy+28.8%),归母净利润0.5亿元(yoy+5.8%),扣非净利润0.5亿元(yoy+51.3%),业绩超预期。 🔥在API及集采制剂整体承压的大环境下,公司通过KRKRA的制
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美诺华
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2025-10-27 12:33:31
Google OCS交换机市场
Google OCS交换机市场 及A股上市公司价值量统计 一、市场增长预期 2025年:预计出货量1.2万台 2030年:预计出货量30万台 5年增长率:增长25倍 二、当前BOM成本 单台OCS交换机物料成本:5万美金 A股上市公司在BOM中的价值量(美元)统计如下: 1、光库科技:30,000 Google设计,代工由子公司武汉捷普生产 2、德科立:10,000 - 20,000 下一代320*320通道方案的光机模组送样中 3、赛微电子:6,000 MEMS振镜代工(每台交换机需2芯片,单
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德科立
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2025-10-27 10:20:08
东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长
🔮【国投证券金属|公司深度】东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长 🔮 #AI革命驱动钽电容需求快速增长:东方钽业是全球少数能稳定供应电容器级钽粉、钽丝的企业,AI算力需求快速增长导致全球钽电容需求猛烈增长,带动上游钽粉钽丝市场供不应求。公司电容级钽粉国内市占率超50%,全球占20%-25%,是产业链关键环节的核心供应商。 🔮 #先进制程驱动钽靶材需求激增,公司成功切入SMIC供应链:在半导体14nm及以下先进制程的铜互连工艺中,钽靶材为关键阻挡层材料,其核心作用是防止铜原子向硅基底
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东方钽业
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2025-10-27 06:22:55
周观点:从强现实逐步走向强预期
❗️【天风电新&汽车】周观点:从强现实逐步走向强预期-1027 ——————————— A股一会谈的好、一会谈不好,除了垃圾时间也不知怎么形容,但我们的推荐基于两个考虑:1)长期产业趋势跌的多的时候加仓;2)底部无人问津挖绝对收益品种。 1、AIDC:建议在业绩利空期,+pcb上游、电源 ✅pcb上游:这轮【江南新材+铜冠铜箔】,江南最优先:两个期权中铜粉越来越紧张,能率先兑现潜在价格弹性。 ✅电源:看好HVDC、PSU、被动元器件,都是通胀逻辑。 变化最大【欧陆通】:三季报好于预期;国内3.3
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铂科新材
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2025-10-26 19:42:47
京东物流Robovan供应链梳理-1026
❗【天风汽车】京东物流Robovan供应链梳理-1026 ——————————— 10月24日京东物流宣布,未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,全面投入物流供应链全链路场景。看好Robovan对需求端的示范和拉动效应,利好相关合作方,我们按年产100w Robovan计算弹性: -Robovan整车:【德赛西威】已获得京东Robovan订单;【金龙汽车】20年起与京东合作开发Robovan,负责硬件设计制造; 按整车代工ASP 7w,净利率5%计算,20%份额,2
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德赛西威
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2025-10-26 15:17:18
新石器完成逾6亿美元D轮融资
【华西机械】新石器完成逾6亿美元D轮融资,重视低位高性价比有变化的”AI+应用“方向 # 1、Robo+:行业催化密集、重视Robo+的低位个股。本周新石器完成了6亿美元的D轮融资,且京东物流未来5年拟采购100万台无人车。做为全球最大的L4级无人城配解决方案提供商,在物流和快递领域已经服务货主超过30万个,核心护城河包括:视觉算法、软硬件结合能力、AI+物流的能力。25年是无人物流的元年,在降本及技术变革的催化下,行业产生了质变。我们认为Robo+领域,包括无人环卫等有望接力无人物流迎来爆发,
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新特电气
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2025-10-25 14:03:02
龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动
【龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动 [太阳]#事件①:公司发布预案,拟向紫金矿业募集不超过20亿元(含),募集净额拟全部用于补流。 ⭕紫金矿业以现金认购,发行价格为11.91元/股,将增加不超过1.68亿股,发行后紫金持股比例或将从25.0%增至33.8%。紫金承诺发行完成后:6个月内不减持龙净股份,3年内不转让本次发行股份。 ⭕本次发行,股本对未来EPS摊薄11.7%,假设2026年5月发行完毕,对2026年EPS摊薄7.2%。 ⭕事件点评:①紫金持股比例提升,利于决策效率提升,
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龙净环保
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2025-10-24 13:37:50
永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增
永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增 [玫瑰]25Q1-3实现收入27.06亿元,同比+6.6%;实现归母净利润3.09亿元,同比+1.4%;实现扣非归母净利润2.91亿元,同比+1.1% [玫瑰]25Q3实现收入9.60亿元,同比+8.0%;实现归母净利润1.26亿元,同比+1.0%;实现扣非归母净利润1.19亿元,同比-0.2% [礼物]#彩印下游需求平稳,薄膜及出口业务延续高增。分产品看,25Q3彩印业务同比持平微增,量增价降,薄膜及出口收入延续上半年同
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2025-10-24 13:37:22
3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV
3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV:电气板块营收与订单延续高增长,上调全年业绩指引 [庆祝]整体业绩表现:3Q25营收99.7亿美元,同比+10%,调整后EBITDA 8.1亿美元,同比+234%。 [玫瑰]电气分部营收:3Q25 电气分部实现营收26.0亿美元,同比+35%,增长主要来自电网解决方案与储能,其中电网解决方案实现营收17.5亿美元,同比+38%。 [玫瑰] 电气分部订单:3Q25电气分部新签订单51.1亿美元,同比+104%,季度新签订单/季度收入比值为2x。截至3Q25末电气
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绿色动力AH垃圾焚烧提分红提ROE典范
#【持续推荐绿色动力A/H】垃圾焚烧提分红+提ROE典范 [太阳]22年覆盖持续研究,24年8月底部重点推荐!25年1月波动中再度坚定推荐+独家董事长交流。 🌹板块的重点逻辑就在于两点: 一:资本开支下降,自由现金流大幅改善,分红提升! 二:行业成熟期提质增效!绿色动力ROE 25H1提升了20%,非常典型! 【重申垃圾发电是最好的电:提分红空间2~3倍;特许经营+垃圾资源增值=roe不断提升】 #国补回收加速+资本开支&财务费用下降、高分红可持续且仍有提前空间: 24年自由现金流10.7亿元
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机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑
【开源机械】机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑 #首选特斯拉,锚定“确定性”# 几个关键的时间节点: 1,10月底杭州供应商交付首批V3灵巧手微型丝杠模组 2,11月6日股东大会更积极的表态和视频展示 3,12月下到1月上V3机器人原型机有望亮相 4,2月底到3月份定型,首批小批量产白名单 5,8月份量产机型,及规模化量产白名单 确定性: 线性关节:拓普集团、三花智控、震裕科技 旋转关节:尼得科(隆盛科技)、三花智控 身体丝杠:杭州新剑(五洲新春) 谐波减速器:尼得科(
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重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务
🇨🇳【广发军工】重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务 🔥加快高水平科技自立自强,加快机械化#信息化智能化融合发展,加快先进战斗力建设,重点推荐科创AI芯片&配套 #睿创微纳、紫光国微/复旦微电、菲利华等 🚀#睿创微纳,全球高景气配套、三季度基本面佳,公司深耕多维感知+AI,推出新品#机器人的“智慧之眼”,自研专用ASIC芯片替代传统成像模组的FPGA,已在智慧矿卡、智能码头和无人船领域批量出货的RA223F #4D毫米波成像雷达; 战略引入#浙江国资(成本68)的意义值得思考,云深
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光威复材
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2025-10-24 11:22:39
洽洽食品2025Q3业绩交流要点
洽洽食品2025Q3业绩交流要点【CT食饮】 1. 业绩目标:目标增长10%-15%,其中葵花子增长8%-10%,坚果增长15%-20%,魔芋、薯条等新品目标0.5-1亿元。 2. 成本与毛利:葵花籽成本环比回落,毛利率有望改善;坚果因巴旦木、腰果价格高位,毛利率仍承压。2026年净利率目标约10%。 3. 渠道进展:零食量贩月销破9000万,山姆(2kw月销)电商仍亏损,将加大抖音投入;海外增速受关税影响放缓。 4. 费用控制:销售费用率略升至11.3%,主因促销与奖金;新财年目标控制在10%
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航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇
【申万环保+交运】航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇 1、IMO表决暂缓一年不改行业趋势,更严格的欧盟成引领。全球航运碳排10亿吨,欧盟占比18%,相比IMO的$380/100/tCOe暂缓,FuelEU及EU ETS 642/100 EUR/t CO2e已生效执行。中国则开积极展绿色燃料试点,同时明确绿色氢氨醇消费可计入绿电消纳任务。 2、行业供不应求。航运2050年零排,3亿吨船燃有望被ZNZ(绿色燃料)替代。据DNV2025年8月统计,生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万
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2025-10-23 10:44:38
GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性
GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性20251023(60) ————————————————— 1⃣️收购Prolec加速布局AIDC电力需求。GEV预计将支付约53亿美元,从墨西哥西格努斯集团收购变压器制造商Prolec剩余50%的股权,加速布局AIDC带动的电力需求。 2⃣️燃机订单加速增长。#燃机单项,25年前三季度/单25Q3公司燃机订单达19.6/7.4GW,同比分别+39.0%/+45.1%,增速环比25Q2的24.4%持续提升;销量,25年前三季度/
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美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力
【天风医药杨松团队】 美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力 ⭐事件:2025年10月27日,公司发布三季报:25Q1-3实现收入11.2亿元(yoy+17.7%),归母净利润1.0亿元(yoy+51.7%),扣非归母净利润0.9亿元(yoy+64.7%);Q3单季度实现收入4.4亿元(yoy+28.8%),归母净利润0.5亿元(yoy+5.8%),扣非净利润0.5亿元(yoy+51.3%),业绩超预期。 🔥在API及集采制剂整体承压的大环境下,公司通过KRKRA的制
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Google OCS交换机市场
Google OCS交换机市场 及A股上市公司价值量统计 一、市场增长预期 2025年:预计出货量1.2万台 2030年:预计出货量30万台 5年增长率:增长25倍 二、当前BOM成本 单台OCS交换机物料成本:5万美金 A股上市公司在BOM中的价值量(美元)统计如下: 1、光库科技:30,000 Google设计,代工由子公司武汉捷普生产 2、德科立:10,000 - 20,000 下一代320*320通道方案的光机模组送样中 3、赛微电子:6,000 MEMS振镜代工(每台交换机需2芯片,单
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东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长
🔮【国投证券金属|公司深度】东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长 🔮 #AI革命驱动钽电容需求快速增长:东方钽业是全球少数能稳定供应电容器级钽粉、钽丝的企业,AI算力需求快速增长导致全球钽电容需求猛烈增长,带动上游钽粉钽丝市场供不应求。公司电容级钽粉国内市占率超50%,全球占20%-25%,是产业链关键环节的核心供应商。 🔮 #先进制程驱动钽靶材需求激增,公司成功切入SMIC供应链:在半导体14nm及以下先进制程的铜互连工艺中,钽靶材为关键阻挡层材料,其核心作用是防止铜原子向硅基底
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周观点:从强现实逐步走向强预期
❗️【天风电新&汽车】周观点:从强现实逐步走向强预期-1027 ——————————— A股一会谈的好、一会谈不好,除了垃圾时间也不知怎么形容,但我们的推荐基于两个考虑:1)长期产业趋势跌的多的时候加仓;2)底部无人问津挖绝对收益品种。 1、AIDC:建议在业绩利空期,+pcb上游、电源 ✅pcb上游:这轮【江南新材+铜冠铜箔】,江南最优先:两个期权中铜粉越来越紧张,能率先兑现潜在价格弹性。 ✅电源:看好HVDC、PSU、被动元器件,都是通胀逻辑。 变化最大【欧陆通】:三季报好于预期;国内3.3
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京东物流Robovan供应链梳理-1026
❗【天风汽车】京东物流Robovan供应链梳理-1026 ——————————— 10月24日京东物流宣布,未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,全面投入物流供应链全链路场景。看好Robovan对需求端的示范和拉动效应,利好相关合作方,我们按年产100w Robovan计算弹性: -Robovan整车:【德赛西威】已获得京东Robovan订单;【金龙汽车】20年起与京东合作开发Robovan,负责硬件设计制造; 按整车代工ASP 7w,净利率5%计算,20%份额,2
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新石器完成逾6亿美元D轮融资
【华西机械】新石器完成逾6亿美元D轮融资,重视低位高性价比有变化的”AI+应用“方向 # 1、Robo+:行业催化密集、重视Robo+的低位个股。本周新石器完成了6亿美元的D轮融资,且京东物流未来5年拟采购100万台无人车。做为全球最大的L4级无人城配解决方案提供商,在物流和快递领域已经服务货主超过30万个,核心护城河包括:视觉算法、软硬件结合能力、AI+物流的能力。25年是无人物流的元年,在降本及技术变革的催化下,行业产生了质变。我们认为Robo+领域,包括无人环卫等有望接力无人物流迎来爆发,
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动
【龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动 [太阳]#事件①:公司发布预案,拟向紫金矿业募集不超过20亿元(含),募集净额拟全部用于补流。 ⭕紫金矿业以现金认购,发行价格为11.91元/股,将增加不超过1.68亿股,发行后紫金持股比例或将从25.0%增至33.8%。紫金承诺发行完成后:6个月内不减持龙净股份,3年内不转让本次发行股份。 ⭕本次发行,股本对未来EPS摊薄11.7%,假设2026年5月发行完毕,对2026年EPS摊薄7.2%。 ⭕事件点评:①紫金持股比例提升,利于决策效率提升,
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永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增
永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增 [玫瑰]25Q1-3实现收入27.06亿元,同比+6.6%;实现归母净利润3.09亿元,同比+1.4%;实现扣非归母净利润2.91亿元,同比+1.1% [玫瑰]25Q3实现收入9.60亿元,同比+8.0%;实现归母净利润1.26亿元,同比+1.0%;实现扣非归母净利润1.19亿元,同比-0.2% [礼物]#彩印下游需求平稳,薄膜及出口业务延续高增。分产品看,25Q3彩印业务同比持平微增,量增价降,薄膜及出口收入延续上半年同
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3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV
3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV:电气板块营收与订单延续高增长,上调全年业绩指引 [庆祝]整体业绩表现:3Q25营收99.7亿美元,同比+10%,调整后EBITDA 8.1亿美元,同比+234%。 [玫瑰]电气分部营收:3Q25 电气分部实现营收26.0亿美元,同比+35%,增长主要来自电网解决方案与储能,其中电网解决方案实现营收17.5亿美元,同比+38%。 [玫瑰] 电气分部订单:3Q25电气分部新签订单51.1亿美元,同比+104%,季度新签订单/季度收入比值为2x。截至3Q25末电气
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绿色动力AH垃圾焚烧提分红提ROE典范
#【持续推荐绿色动力A/H】垃圾焚烧提分红+提ROE典范 [太阳]22年覆盖持续研究,24年8月底部重点推荐!25年1月波动中再度坚定推荐+独家董事长交流。 🌹板块的重点逻辑就在于两点: 一:资本开支下降,自由现金流大幅改善,分红提升! 二:行业成熟期提质增效!绿色动力ROE 25H1提升了20%,非常典型! 【重申垃圾发电是最好的电:提分红空间2~3倍;特许经营+垃圾资源增值=roe不断提升】 #国补回收加速+资本开支&财务费用下降、高分红可持续且仍有提前空间: 24年自由现金流10.7亿元
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机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑
【开源机械】机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑 #首选特斯拉,锚定“确定性”# 几个关键的时间节点: 1,10月底杭州供应商交付首批V3灵巧手微型丝杠模组 2,11月6日股东大会更积极的表态和视频展示 3,12月下到1月上V3机器人原型机有望亮相 4,2月底到3月份定型,首批小批量产白名单 5,8月份量产机型,及规模化量产白名单 确定性: 线性关节:拓普集团、三花智控、震裕科技 旋转关节:尼得科(隆盛科技)、三花智控 身体丝杠:杭州新剑(五洲新春) 谐波减速器:尼得科(
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重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务
🇨🇳【广发军工】重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务 🔥加快高水平科技自立自强,加快机械化#信息化智能化融合发展,加快先进战斗力建设,重点推荐科创AI芯片&配套 #睿创微纳、紫光国微/复旦微电、菲利华等 🚀#睿创微纳,全球高景气配套、三季度基本面佳,公司深耕多维感知+AI,推出新品#机器人的“智慧之眼”,自研专用ASIC芯片替代传统成像模组的FPGA,已在智慧矿卡、智能码头和无人船领域批量出货的RA223F #4D毫米波成像雷达; 战略引入#浙江国资(成本68)的意义值得思考,云深
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洽洽食品2025Q3业绩交流要点
洽洽食品2025Q3业绩交流要点【CT食饮】 1. 业绩目标:目标增长10%-15%,其中葵花子增长8%-10%,坚果增长15%-20%,魔芋、薯条等新品目标0.5-1亿元。 2. 成本与毛利:葵花籽成本环比回落,毛利率有望改善;坚果因巴旦木、腰果价格高位,毛利率仍承压。2026年净利率目标约10%。 3. 渠道进展:零食量贩月销破9000万,山姆(2kw月销)电商仍亏损,将加大抖音投入;海外增速受关税影响放缓。 4. 费用控制:销售费用率略升至11.3%,主因促销与奖金;新财年目标控制在10%
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航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇
【申万环保+交运】航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇 1、IMO表决暂缓一年不改行业趋势,更严格的欧盟成引领。全球航运碳排10亿吨,欧盟占比18%,相比IMO的$380/100/tCOe暂缓,FuelEU及EU ETS 642/100 EUR/t CO2e已生效执行。中国则开积极展绿色燃料试点,同时明确绿色氢氨醇消费可计入绿电消纳任务。 2、行业供不应求。航运2050年零排,3亿吨船燃有望被ZNZ(绿色燃料)替代。据DNV2025年8月统计,生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万
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GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性
GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性20251023(60) ————————————————— 1⃣️收购Prolec加速布局AIDC电力需求。GEV预计将支付约53亿美元,从墨西哥西格努斯集团收购变压器制造商Prolec剩余50%的股权,加速布局AIDC带动的电力需求。 2⃣️燃机订单加速增长。#燃机单项,25年前三季度/单25Q3公司燃机订单达19.6/7.4GW,同比分别+39.0%/+45.1%,增速环比25Q2的24.4%持续提升;销量,25年前三季度/
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美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力
【天风医药杨松团队】 美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力 ⭐事件:2025年10月27日,公司发布三季报:25Q1-3实现收入11.2亿元(yoy+17.7%),归母净利润1.0亿元(yoy+51.7%),扣非归母净利润0.9亿元(yoy+64.7%);Q3单季度实现收入4.4亿元(yoy+28.8%),归母净利润0.5亿元(yoy+5.8%),扣非净利润0.5亿元(yoy+51.3%),业绩超预期。 🔥在API及集采制剂整体承压的大环境下,公司通过KRKRA的制
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美诺华
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Google OCS交换机市场
Google OCS交换机市场 及A股上市公司价值量统计 一、市场增长预期 2025年:预计出货量1.2万台 2030年:预计出货量30万台 5年增长率:增长25倍 二、当前BOM成本 单台OCS交换机物料成本:5万美金 A股上市公司在BOM中的价值量(美元)统计如下: 1、光库科技:30,000 Google设计,代工由子公司武汉捷普生产 2、德科立:10,000 - 20,000 下一代320*320通道方案的光机模组送样中 3、赛微电子:6,000 MEMS振镜代工(每台交换机需2芯片,单
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德科立
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东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长
🔮【国投证券金属|公司深度】东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长 🔮 #AI革命驱动钽电容需求快速增长:东方钽业是全球少数能稳定供应电容器级钽粉、钽丝的企业,AI算力需求快速增长导致全球钽电容需求猛烈增长,带动上游钽粉钽丝市场供不应求。公司电容级钽粉国内市占率超50%,全球占20%-25%,是产业链关键环节的核心供应商。 🔮 #先进制程驱动钽靶材需求激增,公司成功切入SMIC供应链:在半导体14nm及以下先进制程的铜互连工艺中,钽靶材为关键阻挡层材料,其核心作用是防止铜原子向硅基底
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周观点:从强现实逐步走向强预期
❗️【天风电新&汽车】周观点:从强现实逐步走向强预期-1027 ——————————— A股一会谈的好、一会谈不好,除了垃圾时间也不知怎么形容,但我们的推荐基于两个考虑:1)长期产业趋势跌的多的时候加仓;2)底部无人问津挖绝对收益品种。 1、AIDC:建议在业绩利空期,+pcb上游、电源 ✅pcb上游:这轮【江南新材+铜冠铜箔】,江南最优先:两个期权中铜粉越来越紧张,能率先兑现潜在价格弹性。 ✅电源:看好HVDC、PSU、被动元器件,都是通胀逻辑。 变化最大【欧陆通】:三季报好于预期;国内3.3
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京东物流Robovan供应链梳理-1026
❗【天风汽车】京东物流Robovan供应链梳理-1026 ——————————— 10月24日京东物流宣布,未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,全面投入物流供应链全链路场景。看好Robovan对需求端的示范和拉动效应,利好相关合作方,我们按年产100w Robovan计算弹性: -Robovan整车:【德赛西威】已获得京东Robovan订单;【金龙汽车】20年起与京东合作开发Robovan,负责硬件设计制造; 按整车代工ASP 7w,净利率5%计算,20%份额,2
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新石器完成逾6亿美元D轮融资
【华西机械】新石器完成逾6亿美元D轮融资,重视低位高性价比有变化的”AI+应用“方向 # 1、Robo+:行业催化密集、重视Robo+的低位个股。本周新石器完成了6亿美元的D轮融资,且京东物流未来5年拟采购100万台无人车。做为全球最大的L4级无人城配解决方案提供商,在物流和快递领域已经服务货主超过30万个,核心护城河包括:视觉算法、软硬件结合能力、AI+物流的能力。25年是无人物流的元年,在降本及技术变革的催化下,行业产生了质变。我们认为Robo+领域,包括无人环卫等有望接力无人物流迎来爆发,
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动
【龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动 [太阳]#事件①:公司发布预案,拟向紫金矿业募集不超过20亿元(含),募集净额拟全部用于补流。 ⭕紫金矿业以现金认购,发行价格为11.91元/股,将增加不超过1.68亿股,发行后紫金持股比例或将从25.0%增至33.8%。紫金承诺发行完成后:6个月内不减持龙净股份,3年内不转让本次发行股份。 ⭕本次发行,股本对未来EPS摊薄11.7%,假设2026年5月发行完毕,对2026年EPS摊薄7.2%。 ⭕事件点评:①紫金持股比例提升,利于决策效率提升,
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永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增
永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增 [玫瑰]25Q1-3实现收入27.06亿元,同比+6.6%;实现归母净利润3.09亿元,同比+1.4%;实现扣非归母净利润2.91亿元,同比+1.1% [玫瑰]25Q3实现收入9.60亿元,同比+8.0%;实现归母净利润1.26亿元,同比+1.0%;实现扣非归母净利润1.19亿元,同比-0.2% [礼物]#彩印下游需求平稳,薄膜及出口业务延续高增。分产品看,25Q3彩印业务同比持平微增,量增价降,薄膜及出口收入延续上半年同
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3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV
3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV:电气板块营收与订单延续高增长,上调全年业绩指引 [庆祝]整体业绩表现:3Q25营收99.7亿美元,同比+10%,调整后EBITDA 8.1亿美元,同比+234%。 [玫瑰]电气分部营收:3Q25 电气分部实现营收26.0亿美元,同比+35%,增长主要来自电网解决方案与储能,其中电网解决方案实现营收17.5亿美元,同比+38%。 [玫瑰] 电气分部订单:3Q25电气分部新签订单51.1亿美元,同比+104%,季度新签订单/季度收入比值为2x。截至3Q25末电气
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绿色动力AH垃圾焚烧提分红提ROE典范
#【持续推荐绿色动力A/H】垃圾焚烧提分红+提ROE典范 [太阳]22年覆盖持续研究,24年8月底部重点推荐!25年1月波动中再度坚定推荐+独家董事长交流。 🌹板块的重点逻辑就在于两点: 一:资本开支下降,自由现金流大幅改善,分红提升! 二:行业成熟期提质增效!绿色动力ROE 25H1提升了20%,非常典型! 【重申垃圾发电是最好的电:提分红空间2~3倍;特许经营+垃圾资源增值=roe不断提升】 #国补回收加速+资本开支&财务费用下降、高分红可持续且仍有提前空间: 24年自由现金流10.7亿元
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机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑
【开源机械】机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑 #首选特斯拉,锚定“确定性”# 几个关键的时间节点: 1,10月底杭州供应商交付首批V3灵巧手微型丝杠模组 2,11月6日股东大会更积极的表态和视频展示 3,12月下到1月上V3机器人原型机有望亮相 4,2月底到3月份定型,首批小批量产白名单 5,8月份量产机型,及规模化量产白名单 确定性: 线性关节:拓普集团、三花智控、震裕科技 旋转关节:尼得科(隆盛科技)、三花智控 身体丝杠:杭州新剑(五洲新春) 谐波减速器:尼得科(
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重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务
🇨🇳【广发军工】重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务 🔥加快高水平科技自立自强,加快机械化#信息化智能化融合发展,加快先进战斗力建设,重点推荐科创AI芯片&配套 #睿创微纳、紫光国微/复旦微电、菲利华等 🚀#睿创微纳,全球高景气配套、三季度基本面佳,公司深耕多维感知+AI,推出新品#机器人的“智慧之眼”,自研专用ASIC芯片替代传统成像模组的FPGA,已在智慧矿卡、智能码头和无人船领域批量出货的RA223F #4D毫米波成像雷达; 战略引入#浙江国资(成本68)的意义值得思考,云深
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洽洽食品2025Q3业绩交流要点
洽洽食品2025Q3业绩交流要点【CT食饮】 1. 业绩目标:目标增长10%-15%,其中葵花子增长8%-10%,坚果增长15%-20%,魔芋、薯条等新品目标0.5-1亿元。 2. 成本与毛利:葵花籽成本环比回落,毛利率有望改善;坚果因巴旦木、腰果价格高位,毛利率仍承压。2026年净利率目标约10%。 3. 渠道进展:零食量贩月销破9000万,山姆(2kw月销)电商仍亏损,将加大抖音投入;海外增速受关税影响放缓。 4. 费用控制:销售费用率略升至11.3%,主因促销与奖金;新财年目标控制在10%
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航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇
【申万环保+交运】航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇 1、IMO表决暂缓一年不改行业趋势,更严格的欧盟成引领。全球航运碳排10亿吨,欧盟占比18%,相比IMO的$380/100/tCOe暂缓,FuelEU及EU ETS 642/100 EUR/t CO2e已生效执行。中国则开积极展绿色燃料试点,同时明确绿色氢氨醇消费可计入绿电消纳任务。 2、行业供不应求。航运2050年零排,3亿吨船燃有望被ZNZ(绿色燃料)替代。据DNV2025年8月统计,生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万
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GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性
GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性20251023(60) ————————————————— 1⃣️收购Prolec加速布局AIDC电力需求。GEV预计将支付约53亿美元,从墨西哥西格努斯集团收购变压器制造商Prolec剩余50%的股权,加速布局AIDC带动的电力需求。 2⃣️燃机订单加速增长。#燃机单项,25年前三季度/单25Q3公司燃机订单达19.6/7.4GW,同比分别+39.0%/+45.1%,增速环比25Q2的24.4%持续提升;销量,25年前三季度/
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美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力
【天风医药杨松团队】 美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力 ⭐事件:2025年10月27日,公司发布三季报:25Q1-3实现收入11.2亿元(yoy+17.7%),归母净利润1.0亿元(yoy+51.7%),扣非归母净利润0.9亿元(yoy+64.7%);Q3单季度实现收入4.4亿元(yoy+28.8%),归母净利润0.5亿元(yoy+5.8%),扣非净利润0.5亿元(yoy+51.3%),业绩超预期。 🔥在API及集采制剂整体承压的大环境下,公司通过KRKRA的制
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Google OCS交换机市场
Google OCS交换机市场 及A股上市公司价值量统计 一、市场增长预期 2025年:预计出货量1.2万台 2030年:预计出货量30万台 5年增长率:增长25倍 二、当前BOM成本 单台OCS交换机物料成本:5万美金 A股上市公司在BOM中的价值量(美元)统计如下: 1、光库科技:30,000 Google设计,代工由子公司武汉捷普生产 2、德科立:10,000 - 20,000 下一代320*320通道方案的光机模组送样中 3、赛微电子:6,000 MEMS振镜代工(每台交换机需2芯片,单
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东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长
🔮【国投证券金属|公司深度】东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长 🔮 #AI革命驱动钽电容需求快速增长:东方钽业是全球少数能稳定供应电容器级钽粉、钽丝的企业,AI算力需求快速增长导致全球钽电容需求猛烈增长,带动上游钽粉钽丝市场供不应求。公司电容级钽粉国内市占率超50%,全球占20%-25%,是产业链关键环节的核心供应商。 🔮 #先进制程驱动钽靶材需求激增,公司成功切入SMIC供应链:在半导体14nm及以下先进制程的铜互连工艺中,钽靶材为关键阻挡层材料,其核心作用是防止铜原子向硅基底
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东方钽业
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周观点:从强现实逐步走向强预期
❗️【天风电新&汽车】周观点:从强现实逐步走向强预期-1027 ——————————— A股一会谈的好、一会谈不好,除了垃圾时间也不知怎么形容,但我们的推荐基于两个考虑:1)长期产业趋势跌的多的时候加仓;2)底部无人问津挖绝对收益品种。 1、AIDC:建议在业绩利空期,+pcb上游、电源 ✅pcb上游:这轮【江南新材+铜冠铜箔】,江南最优先:两个期权中铜粉越来越紧张,能率先兑现潜在价格弹性。 ✅电源:看好HVDC、PSU、被动元器件,都是通胀逻辑。 变化最大【欧陆通】:三季报好于预期;国内3.3
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京东物流Robovan供应链梳理-1026
❗【天风汽车】京东物流Robovan供应链梳理-1026 ——————————— 10月24日京东物流宣布,未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,全面投入物流供应链全链路场景。看好Robovan对需求端的示范和拉动效应,利好相关合作方,我们按年产100w Robovan计算弹性: -Robovan整车:【德赛西威】已获得京东Robovan订单;【金龙汽车】20年起与京东合作开发Robovan,负责硬件设计制造; 按整车代工ASP 7w,净利率5%计算,20%份额,2
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新石器完成逾6亿美元D轮融资
【华西机械】新石器完成逾6亿美元D轮融资,重视低位高性价比有变化的”AI+应用“方向 # 1、Robo+:行业催化密集、重视Robo+的低位个股。本周新石器完成了6亿美元的D轮融资,且京东物流未来5年拟采购100万台无人车。做为全球最大的L4级无人城配解决方案提供商,在物流和快递领域已经服务货主超过30万个,核心护城河包括:视觉算法、软硬件结合能力、AI+物流的能力。25年是无人物流的元年,在降本及技术变革的催化下,行业产生了质变。我们认为Robo+领域,包括无人环卫等有望接力无人物流迎来爆发,
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动
【龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动 [太阳]#事件①:公司发布预案,拟向紫金矿业募集不超过20亿元(含),募集净额拟全部用于补流。 ⭕紫金矿业以现金认购,发行价格为11.91元/股,将增加不超过1.68亿股,发行后紫金持股比例或将从25.0%增至33.8%。紫金承诺发行完成后:6个月内不减持龙净股份,3年内不转让本次发行股份。 ⭕本次发行,股本对未来EPS摊薄11.7%,假设2026年5月发行完毕,对2026年EPS摊薄7.2%。 ⭕事件点评:①紫金持股比例提升,利于决策效率提升,
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永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增
永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增 [玫瑰]25Q1-3实现收入27.06亿元,同比+6.6%;实现归母净利润3.09亿元,同比+1.4%;实现扣非归母净利润2.91亿元,同比+1.1% [玫瑰]25Q3实现收入9.60亿元,同比+8.0%;实现归母净利润1.26亿元,同比+1.0%;实现扣非归母净利润1.19亿元,同比-0.2% [礼物]#彩印下游需求平稳,薄膜及出口业务延续高增。分产品看,25Q3彩印业务同比持平微增,量增价降,薄膜及出口收入延续上半年同
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3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV
3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV:电气板块营收与订单延续高增长,上调全年业绩指引 [庆祝]整体业绩表现:3Q25营收99.7亿美元,同比+10%,调整后EBITDA 8.1亿美元,同比+234%。 [玫瑰]电气分部营收:3Q25 电气分部实现营收26.0亿美元,同比+35%,增长主要来自电网解决方案与储能,其中电网解决方案实现营收17.5亿美元,同比+38%。 [玫瑰] 电气分部订单:3Q25电气分部新签订单51.1亿美元,同比+104%,季度新签订单/季度收入比值为2x。截至3Q25末电气
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绿色动力AH垃圾焚烧提分红提ROE典范
#【持续推荐绿色动力A/H】垃圾焚烧提分红+提ROE典范 [太阳]22年覆盖持续研究,24年8月底部重点推荐!25年1月波动中再度坚定推荐+独家董事长交流。 🌹板块的重点逻辑就在于两点: 一:资本开支下降,自由现金流大幅改善,分红提升! 二:行业成熟期提质增效!绿色动力ROE 25H1提升了20%,非常典型! 【重申垃圾发电是最好的电:提分红空间2~3倍;特许经营+垃圾资源增值=roe不断提升】 #国补回收加速+资本开支&财务费用下降、高分红可持续且仍有提前空间: 24年自由现金流10.7亿元
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机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑
【开源机械】机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑 #首选特斯拉,锚定“确定性”# 几个关键的时间节点: 1,10月底杭州供应商交付首批V3灵巧手微型丝杠模组 2,11月6日股东大会更积极的表态和视频展示 3,12月下到1月上V3机器人原型机有望亮相 4,2月底到3月份定型,首批小批量产白名单 5,8月份量产机型,及规模化量产白名单 确定性: 线性关节:拓普集团、三花智控、震裕科技 旋转关节:尼得科(隆盛科技)、三花智控 身体丝杠:杭州新剑(五洲新春) 谐波减速器:尼得科(
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重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务
🇨🇳【广发军工】重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务 🔥加快高水平科技自立自强,加快机械化#信息化智能化融合发展,加快先进战斗力建设,重点推荐科创AI芯片&配套 #睿创微纳、紫光国微/复旦微电、菲利华等 🚀#睿创微纳,全球高景气配套、三季度基本面佳,公司深耕多维感知+AI,推出新品#机器人的“智慧之眼”,自研专用ASIC芯片替代传统成像模组的FPGA,已在智慧矿卡、智能码头和无人船领域批量出货的RA223F #4D毫米波成像雷达; 战略引入#浙江国资(成本68)的意义值得思考,云深
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洽洽食品2025Q3业绩交流要点
洽洽食品2025Q3业绩交流要点【CT食饮】 1. 业绩目标:目标增长10%-15%,其中葵花子增长8%-10%,坚果增长15%-20%,魔芋、薯条等新品目标0.5-1亿元。 2. 成本与毛利:葵花籽成本环比回落,毛利率有望改善;坚果因巴旦木、腰果价格高位,毛利率仍承压。2026年净利率目标约10%。 3. 渠道进展:零食量贩月销破9000万,山姆(2kw月销)电商仍亏损,将加大抖音投入;海外增速受关税影响放缓。 4. 费用控制:销售费用率略升至11.3%,主因促销与奖金;新财年目标控制在10%
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航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇
【申万环保+交运】航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇 1、IMO表决暂缓一年不改行业趋势,更严格的欧盟成引领。全球航运碳排10亿吨,欧盟占比18%,相比IMO的$380/100/tCOe暂缓,FuelEU及EU ETS 642/100 EUR/t CO2e已生效执行。中国则开积极展绿色燃料试点,同时明确绿色氢氨醇消费可计入绿电消纳任务。 2、行业供不应求。航运2050年零排,3亿吨船燃有望被ZNZ(绿色燃料)替代。据DNV2025年8月统计,生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万
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GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性
GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性20251023(60) ————————————————— 1⃣️收购Prolec加速布局AIDC电力需求。GEV预计将支付约53亿美元,从墨西哥西格努斯集团收购变压器制造商Prolec剩余50%的股权,加速布局AIDC带动的电力需求。 2⃣️燃机订单加速增长。#燃机单项,25年前三季度/单25Q3公司燃机订单达19.6/7.4GW,同比分别+39.0%/+45.1%,增速环比25Q2的24.4%持续提升;销量,25年前三季度/
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美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力
【天风医药杨松团队】 美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力 ⭐事件:2025年10月27日,公司发布三季报:25Q1-3实现收入11.2亿元(yoy+17.7%),归母净利润1.0亿元(yoy+51.7%),扣非归母净利润0.9亿元(yoy+64.7%);Q3单季度实现收入4.4亿元(yoy+28.8%),归母净利润0.5亿元(yoy+5.8%),扣非净利润0.5亿元(yoy+51.3%),业绩超预期。 🔥在API及集采制剂整体承压的大环境下,公司通过KRKRA的制
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Google OCS交换机市场
Google OCS交换机市场 及A股上市公司价值量统计 一、市场增长预期 2025年:预计出货量1.2万台 2030年:预计出货量30万台 5年增长率:增长25倍 二、当前BOM成本 单台OCS交换机物料成本:5万美金 A股上市公司在BOM中的价值量(美元)统计如下: 1、光库科技:30,000 Google设计,代工由子公司武汉捷普生产 2、德科立:10,000 - 20,000 下一代320*320通道方案的光机模组送样中 3、赛微电子:6,000 MEMS振镜代工(每台交换机需2芯片,单
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德科立
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东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长
🔮【国投证券金属|公司深度】东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长 🔮 #AI革命驱动钽电容需求快速增长:东方钽业是全球少数能稳定供应电容器级钽粉、钽丝的企业,AI算力需求快速增长导致全球钽电容需求猛烈增长,带动上游钽粉钽丝市场供不应求。公司电容级钽粉国内市占率超50%,全球占20%-25%,是产业链关键环节的核心供应商。 🔮 #先进制程驱动钽靶材需求激增,公司成功切入SMIC供应链:在半导体14nm及以下先进制程的铜互连工艺中,钽靶材为关键阻挡层材料,其核心作用是防止铜原子向硅基底
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周观点:从强现实逐步走向强预期
❗️【天风电新&汽车】周观点:从强现实逐步走向强预期-1027 ——————————— A股一会谈的好、一会谈不好,除了垃圾时间也不知怎么形容,但我们的推荐基于两个考虑:1)长期产业趋势跌的多的时候加仓;2)底部无人问津挖绝对收益品种。 1、AIDC:建议在业绩利空期,+pcb上游、电源 ✅pcb上游:这轮【江南新材+铜冠铜箔】,江南最优先:两个期权中铜粉越来越紧张,能率先兑现潜在价格弹性。 ✅电源:看好HVDC、PSU、被动元器件,都是通胀逻辑。 变化最大【欧陆通】:三季报好于预期;国内3.3
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京东物流Robovan供应链梳理-1026
❗【天风汽车】京东物流Robovan供应链梳理-1026 ——————————— 10月24日京东物流宣布,未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,全面投入物流供应链全链路场景。看好Robovan对需求端的示范和拉动效应,利好相关合作方,我们按年产100w Robovan计算弹性: -Robovan整车:【德赛西威】已获得京东Robovan订单;【金龙汽车】20年起与京东合作开发Robovan,负责硬件设计制造; 按整车代工ASP 7w,净利率5%计算,20%份额,2
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新石器完成逾6亿美元D轮融资
【华西机械】新石器完成逾6亿美元D轮融资,重视低位高性价比有变化的”AI+应用“方向 # 1、Robo+:行业催化密集、重视Robo+的低位个股。本周新石器完成了6亿美元的D轮融资,且京东物流未来5年拟采购100万台无人车。做为全球最大的L4级无人城配解决方案提供商,在物流和快递领域已经服务货主超过30万个,核心护城河包括:视觉算法、软硬件结合能力、AI+物流的能力。25年是无人物流的元年,在降本及技术变革的催化下,行业产生了质变。我们认为Robo+领域,包括无人环卫等有望接力无人物流迎来爆发,
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动
【龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动 [太阳]#事件①:公司发布预案,拟向紫金矿业募集不超过20亿元(含),募集净额拟全部用于补流。 ⭕紫金矿业以现金认购,发行价格为11.91元/股,将增加不超过1.68亿股,发行后紫金持股比例或将从25.0%增至33.8%。紫金承诺发行完成后:6个月内不减持龙净股份,3年内不转让本次发行股份。 ⭕本次发行,股本对未来EPS摊薄11.7%,假设2026年5月发行完毕,对2026年EPS摊薄7.2%。 ⭕事件点评:①紫金持股比例提升,利于决策效率提升,
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永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增
永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增 [玫瑰]25Q1-3实现收入27.06亿元,同比+6.6%;实现归母净利润3.09亿元,同比+1.4%;实现扣非归母净利润2.91亿元,同比+1.1% [玫瑰]25Q3实现收入9.60亿元,同比+8.0%;实现归母净利润1.26亿元,同比+1.0%;实现扣非归母净利润1.19亿元,同比-0.2% [礼物]#彩印下游需求平稳,薄膜及出口业务延续高增。分产品看,25Q3彩印业务同比持平微增,量增价降,薄膜及出口收入延续上半年同
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3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV
3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV:电气板块营收与订单延续高增长,上调全年业绩指引 [庆祝]整体业绩表现:3Q25营收99.7亿美元,同比+10%,调整后EBITDA 8.1亿美元,同比+234%。 [玫瑰]电气分部营收:3Q25 电气分部实现营收26.0亿美元,同比+35%,增长主要来自电网解决方案与储能,其中电网解决方案实现营收17.5亿美元,同比+38%。 [玫瑰] 电气分部订单:3Q25电气分部新签订单51.1亿美元,同比+104%,季度新签订单/季度收入比值为2x。截至3Q25末电气
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绿色动力AH垃圾焚烧提分红提ROE典范
#【持续推荐绿色动力A/H】垃圾焚烧提分红+提ROE典范 [太阳]22年覆盖持续研究,24年8月底部重点推荐!25年1月波动中再度坚定推荐+独家董事长交流。 🌹板块的重点逻辑就在于两点: 一:资本开支下降,自由现金流大幅改善,分红提升! 二:行业成熟期提质增效!绿色动力ROE 25H1提升了20%,非常典型! 【重申垃圾发电是最好的电:提分红空间2~3倍;特许经营+垃圾资源增值=roe不断提升】 #国补回收加速+资本开支&财务费用下降、高分红可持续且仍有提前空间: 24年自由现金流10.7亿元
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机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑
【开源机械】机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑 #首选特斯拉,锚定“确定性”# 几个关键的时间节点: 1,10月底杭州供应商交付首批V3灵巧手微型丝杠模组 2,11月6日股东大会更积极的表态和视频展示 3,12月下到1月上V3机器人原型机有望亮相 4,2月底到3月份定型,首批小批量产白名单 5,8月份量产机型,及规模化量产白名单 确定性: 线性关节:拓普集团、三花智控、震裕科技 旋转关节:尼得科(隆盛科技)、三花智控 身体丝杠:杭州新剑(五洲新春) 谐波减速器:尼得科(
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重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务
🇨🇳【广发军工】重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务 🔥加快高水平科技自立自强,加快机械化#信息化智能化融合发展,加快先进战斗力建设,重点推荐科创AI芯片&配套 #睿创微纳、紫光国微/复旦微电、菲利华等 🚀#睿创微纳,全球高景气配套、三季度基本面佳,公司深耕多维感知+AI,推出新品#机器人的“智慧之眼”,自研专用ASIC芯片替代传统成像模组的FPGA,已在智慧矿卡、智能码头和无人船领域批量出货的RA223F #4D毫米波成像雷达; 战略引入#浙江国资(成本68)的意义值得思考,云深
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洽洽食品2025Q3业绩交流要点
洽洽食品2025Q3业绩交流要点【CT食饮】 1. 业绩目标:目标增长10%-15%,其中葵花子增长8%-10%,坚果增长15%-20%,魔芋、薯条等新品目标0.5-1亿元。 2. 成本与毛利:葵花籽成本环比回落,毛利率有望改善;坚果因巴旦木、腰果价格高位,毛利率仍承压。2026年净利率目标约10%。 3. 渠道进展:零食量贩月销破9000万,山姆(2kw月销)电商仍亏损,将加大抖音投入;海外增速受关税影响放缓。 4. 费用控制:销售费用率略升至11.3%,主因促销与奖金;新财年目标控制在10%
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航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇
【申万环保+交运】航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇 1、IMO表决暂缓一年不改行业趋势,更严格的欧盟成引领。全球航运碳排10亿吨,欧盟占比18%,相比IMO的$380/100/tCOe暂缓,FuelEU及EU ETS 642/100 EUR/t CO2e已生效执行。中国则开积极展绿色燃料试点,同时明确绿色氢氨醇消费可计入绿电消纳任务。 2、行业供不应求。航运2050年零排,3亿吨船燃有望被ZNZ(绿色燃料)替代。据DNV2025年8月统计,生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万
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GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性
GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性20251023(60) ————————————————— 1⃣️收购Prolec加速布局AIDC电力需求。GEV预计将支付约53亿美元,从墨西哥西格努斯集团收购变压器制造商Prolec剩余50%的股权,加速布局AIDC带动的电力需求。 2⃣️燃机订单加速增长。#燃机单项,25年前三季度/单25Q3公司燃机订单达19.6/7.4GW,同比分别+39.0%/+45.1%,增速环比25Q2的24.4%持续提升;销量,25年前三季度/
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2025-10-27 19:00:00
美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力
【天风医药杨松团队】 美诺华更新:Q3单季度业绩超预期,KRKA制剂代加工业务持续发力 ⭐事件:2025年10月27日,公司发布三季报:25Q1-3实现收入11.2亿元(yoy+17.7%),归母净利润1.0亿元(yoy+51.7%),扣非归母净利润0.9亿元(yoy+64.7%);Q3单季度实现收入4.4亿元(yoy+28.8%),归母净利润0.5亿元(yoy+5.8%),扣非净利润0.5亿元(yoy+51.3%),业绩超预期。 🔥在API及集采制剂整体承压的大环境下,公司通过KRKRA的制
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Google OCS交换机市场
Google OCS交换机市场 及A股上市公司价值量统计 一、市场增长预期 2025年:预计出货量1.2万台 2030年:预计出货量30万台 5年增长率:增长25倍 二、当前BOM成本 单台OCS交换机物料成本:5万美金 A股上市公司在BOM中的价值量(美元)统计如下: 1、光库科技:30,000 Google设计,代工由子公司武汉捷普生产 2、德科立:10,000 - 20,000 下一代320*320通道方案的光机模组送样中 3、赛微电子:6,000 MEMS振镜代工(每台交换机需2芯片,单
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东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长
🔮【国投证券金属|公司深度】东方钽业:钽铌铍龙头,AI驱动钽需求快速增长 🔮 #AI革命驱动钽电容需求快速增长:东方钽业是全球少数能稳定供应电容器级钽粉、钽丝的企业,AI算力需求快速增长导致全球钽电容需求猛烈增长,带动上游钽粉钽丝市场供不应求。公司电容级钽粉国内市占率超50%,全球占20%-25%,是产业链关键环节的核心供应商。 🔮 #先进制程驱动钽靶材需求激增,公司成功切入SMIC供应链:在半导体14nm及以下先进制程的铜互连工艺中,钽靶材为关键阻挡层材料,其核心作用是防止铜原子向硅基底
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周观点:从强现实逐步走向强预期
❗️【天风电新&汽车】周观点:从强现实逐步走向强预期-1027 ——————————— A股一会谈的好、一会谈不好,除了垃圾时间也不知怎么形容,但我们的推荐基于两个考虑:1)长期产业趋势跌的多的时候加仓;2)底部无人问津挖绝对收益品种。 1、AIDC:建议在业绩利空期,+pcb上游、电源 ✅pcb上游:这轮【江南新材+铜冠铜箔】,江南最优先:两个期权中铜粉越来越紧张,能率先兑现潜在价格弹性。 ✅电源:看好HVDC、PSU、被动元器件,都是通胀逻辑。 变化最大【欧陆通】:三季报好于预期;国内3.3
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京东物流Robovan供应链梳理-1026
❗【天风汽车】京东物流Robovan供应链梳理-1026 ——————————— 10月24日京东物流宣布,未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机,全面投入物流供应链全链路场景。看好Robovan对需求端的示范和拉动效应,利好相关合作方,我们按年产100w Robovan计算弹性: -Robovan整车:【德赛西威】已获得京东Robovan订单;【金龙汽车】20年起与京东合作开发Robovan,负责硬件设计制造; 按整车代工ASP 7w,净利率5%计算,20%份额,2
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新石器完成逾6亿美元D轮融资
【华西机械】新石器完成逾6亿美元D轮融资,重视低位高性价比有变化的”AI+应用“方向 # 1、Robo+:行业催化密集、重视Robo+的低位个股。本周新石器完成了6亿美元的D轮融资,且京东物流未来5年拟采购100万台无人车。做为全球最大的L4级无人城配解决方案提供商,在物流和快递领域已经服务货主超过30万个,核心护城河包括:视觉算法、软硬件结合能力、AI+物流的能力。25年是无人物流的元年,在降本及技术变革的催化下,行业产生了质变。我们认为Robo+领域,包括无人环卫等有望接力无人物流迎来爆发,
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动
【龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元&董事长变动 [太阳]#事件①:公司发布预案,拟向紫金矿业募集不超过20亿元(含),募集净额拟全部用于补流。 ⭕紫金矿业以现金认购,发行价格为11.91元/股,将增加不超过1.68亿股,发行后紫金持股比例或将从25.0%增至33.8%。紫金承诺发行完成后:6个月内不减持龙净股份,3年内不转让本次发行股份。 ⭕本次发行,股本对未来EPS摊薄11.7%,假设2026年5月发行完毕,对2026年EPS摊薄7.2%。 ⭕事件点评:①紫金持股比例提升,利于决策效率提升,
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永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增
永新股份发布25Q3业绩,符合预期,彩印价格承压,薄膜及海外业务延续高增 [玫瑰]25Q1-3实现收入27.06亿元,同比+6.6%;实现归母净利润3.09亿元,同比+1.4%;实现扣非归母净利润2.91亿元,同比+1.1% [玫瑰]25Q3实现收入9.60亿元,同比+8.0%;实现归母净利润1.26亿元,同比+1.0%;实现扣非归母净利润1.19亿元,同比-0.2% [礼物]#彩印下游需求平稳,薄膜及出口业务延续高增。分产品看,25Q3彩印业务同比持平微增,量增价降,薄膜及出口收入延续上半年同
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3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV
3Q25海外电力设备业绩追踪之GEV:电气板块营收与订单延续高增长,上调全年业绩指引 [庆祝]整体业绩表现:3Q25营收99.7亿美元,同比+10%,调整后EBITDA 8.1亿美元,同比+234%。 [玫瑰]电气分部营收:3Q25 电气分部实现营收26.0亿美元,同比+35%,增长主要来自电网解决方案与储能,其中电网解决方案实现营收17.5亿美元,同比+38%。 [玫瑰] 电气分部订单:3Q25电气分部新签订单51.1亿美元,同比+104%,季度新签订单/季度收入比值为2x。截至3Q25末电气
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绿色动力AH垃圾焚烧提分红提ROE典范
#【持续推荐绿色动力A/H】垃圾焚烧提分红+提ROE典范 [太阳]22年覆盖持续研究,24年8月底部重点推荐!25年1月波动中再度坚定推荐+独家董事长交流。 🌹板块的重点逻辑就在于两点: 一:资本开支下降,自由现金流大幅改善,分红提升! 二:行业成熟期提质增效!绿色动力ROE 25H1提升了20%,非常典型! 【重申垃圾发电是最好的电:提分红空间2~3倍;特许经营+垃圾资源增值=roe不断提升】 #国补回收加速+资本开支&财务费用下降、高分红可持续且仍有提前空间: 24年自由现金流10.7亿元
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机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑
【开源机械】机器人仍是科技成长反弹“最犀利的矛”,把握T链调整后的黄金坑 #首选特斯拉,锚定“确定性”# 几个关键的时间节点: 1,10月底杭州供应商交付首批V3灵巧手微型丝杠模组 2,11月6日股东大会更积极的表态和视频展示 3,12月下到1月上V3机器人原型机有望亮相 4,2月底到3月份定型,首批小批量产白名单 5,8月份量产机型,及规模化量产白名单 确定性: 线性关节:拓普集团、三花智控、震裕科技 旋转关节:尼得科(隆盛科技)、三花智控 身体丝杠:杭州新剑(五洲新春) 谐波减速器:尼得科(
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重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务
🇨🇳【广发军工】重视大产业趋势的力量· “十五五”重要任务 🔥加快高水平科技自立自强,加快机械化#信息化智能化融合发展,加快先进战斗力建设,重点推荐科创AI芯片&配套 #睿创微纳、紫光国微/复旦微电、菲利华等 🚀#睿创微纳,全球高景气配套、三季度基本面佳,公司深耕多维感知+AI,推出新品#机器人的“智慧之眼”,自研专用ASIC芯片替代传统成像模组的FPGA,已在智慧矿卡、智能码头和无人船领域批量出货的RA223F #4D毫米波成像雷达; 战略引入#浙江国资(成本68)的意义值得思考,云深
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洽洽食品2025Q3业绩交流要点
洽洽食品2025Q3业绩交流要点【CT食饮】 1. 业绩目标:目标增长10%-15%,其中葵花子增长8%-10%,坚果增长15%-20%,魔芋、薯条等新品目标0.5-1亿元。 2. 成本与毛利:葵花籽成本环比回落,毛利率有望改善;坚果因巴旦木、腰果价格高位,毛利率仍承压。2026年净利率目标约10%。 3. 渠道进展:零食量贩月销破9000万,山姆(2kw月销)电商仍亏损,将加大抖音投入;海外增速受关税影响放缓。 4. 费用控制:销售费用率略升至11.3%,主因促销与奖金;新财年目标控制在10%
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航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇
【申万环保+交运】航运减碳大势所趋,重视生柴、RNG及绿色甲醇 1、IMO表决暂缓一年不改行业趋势,更严格的欧盟成引领。全球航运碳排10亿吨,欧盟占比18%,相比IMO的$380/100/tCOe暂缓,FuelEU及EU ETS 642/100 EUR/t CO2e已生效执行。中国则开积极展绿色燃料试点,同时明确绿色氢氨醇消费可计入绿电消纳任务。 2、行业供不应求。航运2050年零排,3亿吨船燃有望被ZNZ(绿色燃料)替代。据DNV2025年8月统计,生柴、LNG、绿醇需求分别约2亿/4000万
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GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性
GEV发布2025年三季报:燃机订单创新高,积压订单护航长期确定性20251023(60) ————————————————— 1⃣️收购Prolec加速布局AIDC电力需求。GEV预计将支付约53亿美元,从墨西哥西格努斯集团收购变压器制造商Prolec剩余50%的股权,加速布局AIDC带动的电力需求。 2⃣️燃机订单加速增长。#燃机单项,25年前三季度/单25Q3公司燃机订单达19.6/7.4GW,同比分别+39.0%/+45.1%,增速环比25Q2的24.4%持续提升;销量,25年前三季度/
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