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2025-09-12 07:32:23
泽璟制药: ZG006和ZG005在2025CSCO发布临床数据及最新进展
【兴证医药】泽璟制药: ZG006和ZG005在2025CSCO发布临床数据及最新进展 一、(1)ZG006单药治疗小细胞肺癌患者的II期剂量优化临床研究(ZG006-002) 患者基线:3线+小细胞肺癌患者(60例) 有效性 基于IRC评估:10mgQ2W组和30mgQ2W组,ORR=60.0%和63.3%,确认的缓解率均为53.3%,DCR=73.3%和70.0%,3个月DoR率分别为91.7%和66.7%。 mPFS和mDoR尚未成熟。 安全性方面,两组的整体耐受性和安全性均良好,未发生T
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2025-09-12 04:08:45
罗博特科的现场公司高层交流
转 今天光博会上罗博特科的现场公司高层交流 1、CPO订单已经在下了。美国客户台湾客户都有下单。目前美国客户买了设备给台湾工厂用,只能生产美国客户的产品。台湾工厂自己也会下单,给其他客户北美头部厂商等代工,目前已经锁定了一些产能。单面晶圆测试设备也陆续交付给某Foundry了,某Foundry也是扩产中,目前也给了下单指引。 2、设备价值具体化:双面晶圆测试设备整体是300w欧元,对应飞控的单台拿到的价值量大概是150w欧元。 3、当前行业的主要问题:台湾和美国客户在光领域的知识储备也不够成熟。
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罗博特科
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2025-09-11 17:32:27
固态电池真的要上车了!
固态电池真的要上车了! 9月6日,上汽通用五菱、华为签署合作协议,半固态电池是此次重点合作内容之一。 9月8日,QuantumScape与大众汽车集团旗下PowerCo公司成功完成了全球首次全固态锂金属电池的电动汽车实车演示。 将军难打无兵之仗,最新进展,固态电池开始“两条腿”同步进行: 一是设备。先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节,包括从全固态电池电极制备,到裸电芯组装,再到静压设备等核心设备的技术突破。 订单说话,先导智能已交付车企和电池客户固态电池核心设备,赢合科技固态干法电极
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2025-09-11 10:34:24
科华数据
持续推荐【科华数据】 ➠数据中心国内海外共振 1、国内:互联网绑定腾讯(T-block、弹性直流柜),阿里入围(电源、CDU),字节看后续的招标。金融、政府类数据中心稳定贡献利润。 2、北美:北美市场电源/液冷产品线取得突破性进展,后续有希望以点带面,且大概率直接对接大客户。 ➠业务提速,在手订单充足。公司数据中心产品业务24H2开始收入增速体现,在24H1负增长的情况下,24年yoy30%,25H1yoy34%,同时在手订单充足,有望率先兑现本轮CAPEX上行的增量。同时海外进展较快,北美打开
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2025-09-10 15:17:32
光模块引领新设备,四分片扭转低预期
继续重点推荐【奥特维】 光模块引领新设备,四分片扭转低预期 #光模块AOI检测设备和半导体设备新签约订单接近1亿元,呈现高速增长趋势。 25H1受益于半导体封测产业链的复苏带来的需求增加,叠加公司在半导体封测环节设备的持续深耕,铝线键合机、半导体 AOI 检测设备获得客户高度认可,取得批量订单;半导体单晶炉出口海外知名客户,并成功实现量产;半导体划片机和装片机已在客户端进行验证;2025 年1-6 月半导体设备订单突破 9,000 万元,接近去年全年订单签约量。 四分片技术扭转光伏设备持续下降预
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2025-09-10 14:08:15
新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性
新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性 # Rubin CPX背板瓶颈+速率翻倍,铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU(GR200/GX200)NVLink速率升至224G,单芯片带宽翻倍,背板互联总带宽达115Tb/s,背板铜缆数量从5184根跳增至10368根;GB300较GB200铜缆用量再提升50%,机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案,CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 # 独家“藕芯结构”碾压发
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2025-09-10 09:22:47
Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品
Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品,继续看好海外算力链!【东吴通信&海外科技 张良卫/李博韦/周高鼎】 【具体观点与逻辑详见今年三篇AI算力互连系列深度报告】 #事件 1、Oracle在FY26Q1业绩中更新在手订单为4550亿美元,yoy+359%,市场预期1500亿美元左右,将FY26资本开支从250亿美元上修至350亿; 2、Nebius公告与微软签订174-194亿美元的IDC服务订单; 3、英伟达发布Rubin CPX GPU及Vera Rubin CPX NVL
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源杰科技
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2025-09-10 06:51:12
顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著
[太阳]【申万轻工】顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著,Alpha穿越周期 [玫瑰]25Q2实现收入48.87亿元,同比增长7.2%,归母净利润5.01亿元,同比增长5.4%,扣非归母净利润4.41亿元,同比增长8.9% [庆祝]#内贸:25H1收入+10.7%,毛利率+1.9pct,其中Q2收入+12%。组织架构变革成立三大空间事业部,提升单品能力,延申乐活分销、整装等新渠道,强化客户运营能力(仓配服覆盖率~60%),三大高潜品类25Q2同比+22%,延续高速增长
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2025-09-08 18:30:54
锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性
20250908-锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性 本轮锂电行情开启近两周,且上周加速演绎、扩散,市场关注度也有显著提升,在当前时点,我们对产业链供需更新梳理,探讨景气持续性: 1、行情开启是景气预期的上修,需求端国内储能商业模式切换的担忧通过25Q3的排产、中标数据得以证伪,新兴市场、重卡等增量市场的高增长持续;对26年增速的谨慎预期也伴随中报后产业链相关公司的出货增长指引(二梯队电池厂指引50%+、头部材料厂指引行业30%左右)有所上修。同时供给端储能电池(散单落地2-3分、成本
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2025-09-08 18:29:19
生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化
[红包]生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化,持续推荐 [Sun]8月三方能繁环比下行,行业中期盈利中枢有望上移。 产能调控政策引导持续落实(规模猪场主动产能优化)+供应压力释放猪价弱势运行(催化产能被动去化)+环保政策/调运新规/南方局部点状疫情(部分养殖户观望/退出),生猪养殖行业逐步开启新一轮产能去化,利于行业中长期盈利提升。根据钢联统计,8月能繁母猪存栏量-0.80%(7月+0.00%),其中规模场环比-0.83%,中小散环比-0.09%;根据涌益咨询,8月能繁母猪存栏量月环比+
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2025-09-04 11:04:42
华发股份全球最大顶级冰雪世界即将开票
🎉【华发股份】全球最大顶级冰雪世界即将开票,创造新增 20 亿净利润?地产转型新出路,价值重估迎来 5PE 🔥 政策核爆级赋能,冰雪经济上升为国家战略武器 国务院发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》,目标 2027 年冰雪产业规模达 1.2 万亿元,2030 年产业规模超 1.5 万亿元。2025 年《提振消费专项行动方案》明确 “推动冰雪消费”,启动冰雪旅游提升计划,支持建设全球知名冰雪旅游目的地。 🌟 华发项目凭借 “全球规模最大室内滑雪场” 的稀缺性,成为政策资
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2025-09-03 22:13:33
算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪
【招商通信】算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪(2025/9/3) 🌟Tokens量(截至2025/8/31):8月大模型Tokens量环比提速,Gemini份额保持第一 🔹根据API聚合平台OpenRouter数据,8月主流大模型API调用的Tokens量接近14万亿(环比+21.15%),增速较7月增加1.85 pct。Google Tokens量继续保持第一(3.7万亿),Open AI增至1.4万亿(环比+99.3%),X AI增至6856亿(环比+252.2%
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璞泰来2025中报点评
璞泰来2025中报点评—2025Q2业绩超预期,关注负极业务盈利弹性和新业务拓展 #2025Q2归母净利润5.68亿元超市场预期 2025Q2营收38.73亿元(同比+17.46%,环比+20.46%),归母净利润5.68亿元(同比+37.44%,环比+16.40%),扣非归母净利润5.18亿元(同比+48.32%,环比+9.30%)。业绩超市场预期,主要系锂电材料产品出货同比大幅增长。2025Q2公司毛利率为32.05%,同比+4.16pcts,环比-0.11pcts,毛利率修复明显,主要系公
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精测电子:存在明显预期差
精测电子:存在明显预期差!经营拐点已现,先进制程明场和暗场设备大超预期!【国金电子】 经营拐点已现!#半年报半导体业务的净利率水平已接近30%,先进制程带来的盈利弹性已初步显现!根据在手订单倒推,半导体出现爆发式增长,面板订单明显回暖,下半年业绩有兜底! 先进制程明场、暗场设备进度有望大超预期!预估下半年有望落地4台明场设备订单,#将有望成为全市场第一家取得7nm明场的设备(单台ASP约3亿元),打消市场对公司能力的担忧;同时,#公司先进制程暗场设备有望年底前推出,进一步打开中期市场容量! 市值
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聚焦机器人主线核心标的
【KY机械】聚焦机器人主线核心标的!!! #震裕科技:主业拐点向上+机器人高确定性和弹性,目标市值剑指700亿 •主业:300亿估值锚。下游客户拓展叠加成本优化,主业盈利拐点明确,业绩增长确定性强,2025-27年净利润持续上调至5.1/10/14亿。 •机器人:400亿市值弹性。关节总成与灵巧手模组在海外T链、国内头部同步突破,定点预期与订单释放节奏清晰,高确定性下兼具弹性。 •机器人赛道 “躺赢票”,目标市值第一阶段500亿,长期700亿。 #浙海德曼:卡位降本刚需设备+新业务稀缺性和爆发力
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泽璟制药: ZG006和ZG005在2025CSCO发布临床数据及最新进展
【兴证医药】泽璟制药: ZG006和ZG005在2025CSCO发布临床数据及最新进展 一、(1)ZG006单药治疗小细胞肺癌患者的II期剂量优化临床研究(ZG006-002) 患者基线:3线+小细胞肺癌患者(60例) 有效性 基于IRC评估:10mgQ2W组和30mgQ2W组,ORR=60.0%和63.3%,确认的缓解率均为53.3%,DCR=73.3%和70.0%,3个月DoR率分别为91.7%和66.7%。 mPFS和mDoR尚未成熟。 安全性方面,两组的整体耐受性和安全性均良好,未发生T
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罗博特科的现场公司高层交流
转 今天光博会上罗博特科的现场公司高层交流 1、CPO订单已经在下了。美国客户台湾客户都有下单。目前美国客户买了设备给台湾工厂用,只能生产美国客户的产品。台湾工厂自己也会下单,给其他客户北美头部厂商等代工,目前已经锁定了一些产能。单面晶圆测试设备也陆续交付给某Foundry了,某Foundry也是扩产中,目前也给了下单指引。 2、设备价值具体化:双面晶圆测试设备整体是300w欧元,对应飞控的单台拿到的价值量大概是150w欧元。 3、当前行业的主要问题:台湾和美国客户在光领域的知识储备也不够成熟。
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固态电池真的要上车了!
固态电池真的要上车了! 9月6日,上汽通用五菱、华为签署合作协议,半固态电池是此次重点合作内容之一。 9月8日,QuantumScape与大众汽车集团旗下PowerCo公司成功完成了全球首次全固态锂金属电池的电动汽车实车演示。 将军难打无兵之仗,最新进展,固态电池开始“两条腿”同步进行: 一是设备。先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节,包括从全固态电池电极制备,到裸电芯组装,再到静压设备等核心设备的技术突破。 订单说话,先导智能已交付车企和电池客户固态电池核心设备,赢合科技固态干法电极
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科华数据
持续推荐【科华数据】 ➠数据中心国内海外共振 1、国内:互联网绑定腾讯(T-block、弹性直流柜),阿里入围(电源、CDU),字节看后续的招标。金融、政府类数据中心稳定贡献利润。 2、北美:北美市场电源/液冷产品线取得突破性进展,后续有希望以点带面,且大概率直接对接大客户。 ➠业务提速,在手订单充足。公司数据中心产品业务24H2开始收入增速体现,在24H1负增长的情况下,24年yoy30%,25H1yoy34%,同时在手订单充足,有望率先兑现本轮CAPEX上行的增量。同时海外进展较快,北美打开
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光模块引领新设备,四分片扭转低预期
继续重点推荐【奥特维】 光模块引领新设备,四分片扭转低预期 #光模块AOI检测设备和半导体设备新签约订单接近1亿元,呈现高速增长趋势。 25H1受益于半导体封测产业链的复苏带来的需求增加,叠加公司在半导体封测环节设备的持续深耕,铝线键合机、半导体 AOI 检测设备获得客户高度认可,取得批量订单;半导体单晶炉出口海外知名客户,并成功实现量产;半导体划片机和装片机已在客户端进行验证;2025 年1-6 月半导体设备订单突破 9,000 万元,接近去年全年订单签约量。 四分片技术扭转光伏设备持续下降预
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新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性
新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性 # Rubin CPX背板瓶颈+速率翻倍,铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU(GR200/GX200)NVLink速率升至224G,单芯片带宽翻倍,背板互联总带宽达115Tb/s,背板铜缆数量从5184根跳增至10368根;GB300较GB200铜缆用量再提升50%,机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案,CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 # 独家“藕芯结构”碾压发
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Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品
Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品,继续看好海外算力链!【东吴通信&海外科技 张良卫/李博韦/周高鼎】 【具体观点与逻辑详见今年三篇AI算力互连系列深度报告】 #事件 1、Oracle在FY26Q1业绩中更新在手订单为4550亿美元,yoy+359%,市场预期1500亿美元左右,将FY26资本开支从250亿美元上修至350亿; 2、Nebius公告与微软签订174-194亿美元的IDC服务订单; 3、英伟达发布Rubin CPX GPU及Vera Rubin CPX NVL
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顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著
[太阳]【申万轻工】顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著,Alpha穿越周期 [玫瑰]25Q2实现收入48.87亿元,同比增长7.2%,归母净利润5.01亿元,同比增长5.4%,扣非归母净利润4.41亿元,同比增长8.9% [庆祝]#内贸:25H1收入+10.7%,毛利率+1.9pct,其中Q2收入+12%。组织架构变革成立三大空间事业部,提升单品能力,延申乐活分销、整装等新渠道,强化客户运营能力(仓配服覆盖率~60%),三大高潜品类25Q2同比+22%,延续高速增长
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锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性
20250908-锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性 本轮锂电行情开启近两周,且上周加速演绎、扩散,市场关注度也有显著提升,在当前时点,我们对产业链供需更新梳理,探讨景气持续性: 1、行情开启是景气预期的上修,需求端国内储能商业模式切换的担忧通过25Q3的排产、中标数据得以证伪,新兴市场、重卡等增量市场的高增长持续;对26年增速的谨慎预期也伴随中报后产业链相关公司的出货增长指引(二梯队电池厂指引50%+、头部材料厂指引行业30%左右)有所上修。同时供给端储能电池(散单落地2-3分、成本
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生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化
[红包]生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化,持续推荐 [Sun]8月三方能繁环比下行,行业中期盈利中枢有望上移。 产能调控政策引导持续落实(规模猪场主动产能优化)+供应压力释放猪价弱势运行(催化产能被动去化)+环保政策/调运新规/南方局部点状疫情(部分养殖户观望/退出),生猪养殖行业逐步开启新一轮产能去化,利于行业中长期盈利提升。根据钢联统计,8月能繁母猪存栏量-0.80%(7月+0.00%),其中规模场环比-0.83%,中小散环比-0.09%;根据涌益咨询,8月能繁母猪存栏量月环比+
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华发股份全球最大顶级冰雪世界即将开票
🎉【华发股份】全球最大顶级冰雪世界即将开票,创造新增 20 亿净利润?地产转型新出路,价值重估迎来 5PE 🔥 政策核爆级赋能,冰雪经济上升为国家战略武器 国务院发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》,目标 2027 年冰雪产业规模达 1.2 万亿元,2030 年产业规模超 1.5 万亿元。2025 年《提振消费专项行动方案》明确 “推动冰雪消费”,启动冰雪旅游提升计划,支持建设全球知名冰雪旅游目的地。 🌟 华发项目凭借 “全球规模最大室内滑雪场” 的稀缺性,成为政策资
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算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪
【招商通信】算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪(2025/9/3) 🌟Tokens量(截至2025/8/31):8月大模型Tokens量环比提速,Gemini份额保持第一 🔹根据API聚合平台OpenRouter数据,8月主流大模型API调用的Tokens量接近14万亿(环比+21.15%),增速较7月增加1.85 pct。Google Tokens量继续保持第一(3.7万亿),Open AI增至1.4万亿(环比+99.3%),X AI增至6856亿(环比+252.2%
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璞泰来2025中报点评
璞泰来2025中报点评—2025Q2业绩超预期,关注负极业务盈利弹性和新业务拓展 #2025Q2归母净利润5.68亿元超市场预期 2025Q2营收38.73亿元(同比+17.46%,环比+20.46%),归母净利润5.68亿元(同比+37.44%,环比+16.40%),扣非归母净利润5.18亿元(同比+48.32%,环比+9.30%)。业绩超市场预期,主要系锂电材料产品出货同比大幅增长。2025Q2公司毛利率为32.05%,同比+4.16pcts,环比-0.11pcts,毛利率修复明显,主要系公
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精测电子:存在明显预期差
精测电子:存在明显预期差!经营拐点已现,先进制程明场和暗场设备大超预期!【国金电子】 经营拐点已现!#半年报半导体业务的净利率水平已接近30%,先进制程带来的盈利弹性已初步显现!根据在手订单倒推,半导体出现爆发式增长,面板订单明显回暖,下半年业绩有兜底! 先进制程明场、暗场设备进度有望大超预期!预估下半年有望落地4台明场设备订单,#将有望成为全市场第一家取得7nm明场的设备(单台ASP约3亿元),打消市场对公司能力的担忧;同时,#公司先进制程暗场设备有望年底前推出,进一步打开中期市场容量! 市值
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聚焦机器人主线核心标的
【KY机械】聚焦机器人主线核心标的!!! #震裕科技:主业拐点向上+机器人高确定性和弹性,目标市值剑指700亿 •主业:300亿估值锚。下游客户拓展叠加成本优化,主业盈利拐点明确,业绩增长确定性强,2025-27年净利润持续上调至5.1/10/14亿。 •机器人:400亿市值弹性。关节总成与灵巧手模组在海外T链、国内头部同步突破,定点预期与订单释放节奏清晰,高确定性下兼具弹性。 •机器人赛道 “躺赢票”,目标市值第一阶段500亿,长期700亿。 #浙海德曼:卡位降本刚需设备+新业务稀缺性和爆发力
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【兴证医药】泽璟制药: ZG006和ZG005在2025CSCO发布临床数据及最新进展 一、(1)ZG006单药治疗小细胞肺癌患者的II期剂量优化临床研究(ZG006-002) 患者基线:3线+小细胞肺癌患者(60例) 有效性 基于IRC评估:10mgQ2W组和30mgQ2W组,ORR=60.0%和63.3%,确认的缓解率均为53.3%,DCR=73.3%和70.0%,3个月DoR率分别为91.7%和66.7%。 mPFS和mDoR尚未成熟。 安全性方面,两组的整体耐受性和安全性均良好,未发生T
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罗博特科的现场公司高层交流
转 今天光博会上罗博特科的现场公司高层交流 1、CPO订单已经在下了。美国客户台湾客户都有下单。目前美国客户买了设备给台湾工厂用,只能生产美国客户的产品。台湾工厂自己也会下单,给其他客户北美头部厂商等代工,目前已经锁定了一些产能。单面晶圆测试设备也陆续交付给某Foundry了,某Foundry也是扩产中,目前也给了下单指引。 2、设备价值具体化:双面晶圆测试设备整体是300w欧元,对应飞控的单台拿到的价值量大概是150w欧元。 3、当前行业的主要问题:台湾和美国客户在光领域的知识储备也不够成熟。
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罗博特科
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固态电池真的要上车了!
固态电池真的要上车了! 9月6日,上汽通用五菱、华为签署合作协议,半固态电池是此次重点合作内容之一。 9月8日,QuantumScape与大众汽车集团旗下PowerCo公司成功完成了全球首次全固态锂金属电池的电动汽车实车演示。 将军难打无兵之仗,最新进展,固态电池开始“两条腿”同步进行: 一是设备。先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节,包括从全固态电池电极制备,到裸电芯组装,再到静压设备等核心设备的技术突破。 订单说话,先导智能已交付车企和电池客户固态电池核心设备,赢合科技固态干法电极
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科华数据
持续推荐【科华数据】 ➠数据中心国内海外共振 1、国内:互联网绑定腾讯(T-block、弹性直流柜),阿里入围(电源、CDU),字节看后续的招标。金融、政府类数据中心稳定贡献利润。 2、北美:北美市场电源/液冷产品线取得突破性进展,后续有希望以点带面,且大概率直接对接大客户。 ➠业务提速,在手订单充足。公司数据中心产品业务24H2开始收入增速体现,在24H1负增长的情况下,24年yoy30%,25H1yoy34%,同时在手订单充足,有望率先兑现本轮CAPEX上行的增量。同时海外进展较快,北美打开
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光模块引领新设备,四分片扭转低预期
继续重点推荐【奥特维】 光模块引领新设备,四分片扭转低预期 #光模块AOI检测设备和半导体设备新签约订单接近1亿元,呈现高速增长趋势。 25H1受益于半导体封测产业链的复苏带来的需求增加,叠加公司在半导体封测环节设备的持续深耕,铝线键合机、半导体 AOI 检测设备获得客户高度认可,取得批量订单;半导体单晶炉出口海外知名客户,并成功实现量产;半导体划片机和装片机已在客户端进行验证;2025 年1-6 月半导体设备订单突破 9,000 万元,接近去年全年订单签约量。 四分片技术扭转光伏设备持续下降预
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2025-09-10 14:08:15
新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性
新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性 # Rubin CPX背板瓶颈+速率翻倍,铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU(GR200/GX200)NVLink速率升至224G,单芯片带宽翻倍,背板互联总带宽达115Tb/s,背板铜缆数量从5184根跳增至10368根;GB300较GB200铜缆用量再提升50%,机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案,CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 # 独家“藕芯结构”碾压发
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Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品
Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品,继续看好海外算力链!【东吴通信&海外科技 张良卫/李博韦/周高鼎】 【具体观点与逻辑详见今年三篇AI算力互连系列深度报告】 #事件 1、Oracle在FY26Q1业绩中更新在手订单为4550亿美元,yoy+359%,市场预期1500亿美元左右,将FY26资本开支从250亿美元上修至350亿; 2、Nebius公告与微软签订174-194亿美元的IDC服务订单; 3、英伟达发布Rubin CPX GPU及Vera Rubin CPX NVL
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顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著
[太阳]【申万轻工】顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著,Alpha穿越周期 [玫瑰]25Q2实现收入48.87亿元,同比增长7.2%,归母净利润5.01亿元,同比增长5.4%,扣非归母净利润4.41亿元,同比增长8.9% [庆祝]#内贸:25H1收入+10.7%,毛利率+1.9pct,其中Q2收入+12%。组织架构变革成立三大空间事业部,提升单品能力,延申乐活分销、整装等新渠道,强化客户运营能力(仓配服覆盖率~60%),三大高潜品类25Q2同比+22%,延续高速增长
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锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性
20250908-锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性 本轮锂电行情开启近两周,且上周加速演绎、扩散,市场关注度也有显著提升,在当前时点,我们对产业链供需更新梳理,探讨景气持续性: 1、行情开启是景气预期的上修,需求端国内储能商业模式切换的担忧通过25Q3的排产、中标数据得以证伪,新兴市场、重卡等增量市场的高增长持续;对26年增速的谨慎预期也伴随中报后产业链相关公司的出货增长指引(二梯队电池厂指引50%+、头部材料厂指引行业30%左右)有所上修。同时供给端储能电池(散单落地2-3分、成本
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生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化
[红包]生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化,持续推荐 [Sun]8月三方能繁环比下行,行业中期盈利中枢有望上移。 产能调控政策引导持续落实(规模猪场主动产能优化)+供应压力释放猪价弱势运行(催化产能被动去化)+环保政策/调运新规/南方局部点状疫情(部分养殖户观望/退出),生猪养殖行业逐步开启新一轮产能去化,利于行业中长期盈利提升。根据钢联统计,8月能繁母猪存栏量-0.80%(7月+0.00%),其中规模场环比-0.83%,中小散环比-0.09%;根据涌益咨询,8月能繁母猪存栏量月环比+
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华发股份全球最大顶级冰雪世界即将开票
🎉【华发股份】全球最大顶级冰雪世界即将开票,创造新增 20 亿净利润?地产转型新出路,价值重估迎来 5PE 🔥 政策核爆级赋能,冰雪经济上升为国家战略武器 国务院发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》,目标 2027 年冰雪产业规模达 1.2 万亿元,2030 年产业规模超 1.5 万亿元。2025 年《提振消费专项行动方案》明确 “推动冰雪消费”,启动冰雪旅游提升计划,支持建设全球知名冰雪旅游目的地。 🌟 华发项目凭借 “全球规模最大室内滑雪场” 的稀缺性,成为政策资
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2025-09-03 22:13:33
算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪
【招商通信】算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪(2025/9/3) 🌟Tokens量(截至2025/8/31):8月大模型Tokens量环比提速,Gemini份额保持第一 🔹根据API聚合平台OpenRouter数据,8月主流大模型API调用的Tokens量接近14万亿(环比+21.15%),增速较7月增加1.85 pct。Google Tokens量继续保持第一(3.7万亿),Open AI增至1.4万亿(环比+99.3%),X AI增至6856亿(环比+252.2%
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璞泰来2025中报点评
璞泰来2025中报点评—2025Q2业绩超预期,关注负极业务盈利弹性和新业务拓展 #2025Q2归母净利润5.68亿元超市场预期 2025Q2营收38.73亿元(同比+17.46%,环比+20.46%),归母净利润5.68亿元(同比+37.44%,环比+16.40%),扣非归母净利润5.18亿元(同比+48.32%,环比+9.30%)。业绩超市场预期,主要系锂电材料产品出货同比大幅增长。2025Q2公司毛利率为32.05%,同比+4.16pcts,环比-0.11pcts,毛利率修复明显,主要系公
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精测电子:存在明显预期差
精测电子:存在明显预期差!经营拐点已现,先进制程明场和暗场设备大超预期!【国金电子】 经营拐点已现!#半年报半导体业务的净利率水平已接近30%,先进制程带来的盈利弹性已初步显现!根据在手订单倒推,半导体出现爆发式增长,面板订单明显回暖,下半年业绩有兜底! 先进制程明场、暗场设备进度有望大超预期!预估下半年有望落地4台明场设备订单,#将有望成为全市场第一家取得7nm明场的设备(单台ASP约3亿元),打消市场对公司能力的担忧;同时,#公司先进制程暗场设备有望年底前推出,进一步打开中期市场容量! 市值
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聚焦机器人主线核心标的
【KY机械】聚焦机器人主线核心标的!!! #震裕科技:主业拐点向上+机器人高确定性和弹性,目标市值剑指700亿 •主业:300亿估值锚。下游客户拓展叠加成本优化,主业盈利拐点明确,业绩增长确定性强,2025-27年净利润持续上调至5.1/10/14亿。 •机器人:400亿市值弹性。关节总成与灵巧手模组在海外T链、国内头部同步突破,定点预期与订单释放节奏清晰,高确定性下兼具弹性。 •机器人赛道 “躺赢票”,目标市值第一阶段500亿,长期700亿。 #浙海德曼:卡位降本刚需设备+新业务稀缺性和爆发力
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2025-09-12 07:32:23
泽璟制药: ZG006和ZG005在2025CSCO发布临床数据及最新进展
【兴证医药】泽璟制药: ZG006和ZG005在2025CSCO发布临床数据及最新进展 一、(1)ZG006单药治疗小细胞肺癌患者的II期剂量优化临床研究(ZG006-002) 患者基线:3线+小细胞肺癌患者(60例) 有效性 基于IRC评估:10mgQ2W组和30mgQ2W组,ORR=60.0%和63.3%,确认的缓解率均为53.3%,DCR=73.3%和70.0%,3个月DoR率分别为91.7%和66.7%。 mPFS和mDoR尚未成熟。 安全性方面,两组的整体耐受性和安全性均良好,未发生T
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2025-09-12 04:08:45
罗博特科的现场公司高层交流
转 今天光博会上罗博特科的现场公司高层交流 1、CPO订单已经在下了。美国客户台湾客户都有下单。目前美国客户买了设备给台湾工厂用,只能生产美国客户的产品。台湾工厂自己也会下单,给其他客户北美头部厂商等代工,目前已经锁定了一些产能。单面晶圆测试设备也陆续交付给某Foundry了,某Foundry也是扩产中,目前也给了下单指引。 2、设备价值具体化:双面晶圆测试设备整体是300w欧元,对应飞控的单台拿到的价值量大概是150w欧元。 3、当前行业的主要问题:台湾和美国客户在光领域的知识储备也不够成熟。
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固态电池真的要上车了!
固态电池真的要上车了! 9月6日,上汽通用五菱、华为签署合作协议,半固态电池是此次重点合作内容之一。 9月8日,QuantumScape与大众汽车集团旗下PowerCo公司成功完成了全球首次全固态锂金属电池的电动汽车实车演示。 将军难打无兵之仗,最新进展,固态电池开始“两条腿”同步进行: 一是设备。先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节,包括从全固态电池电极制备,到裸电芯组装,再到静压设备等核心设备的技术突破。 订单说话,先导智能已交付车企和电池客户固态电池核心设备,赢合科技固态干法电极
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2025-09-11 10:34:24
科华数据
持续推荐【科华数据】 ➠数据中心国内海外共振 1、国内:互联网绑定腾讯(T-block、弹性直流柜),阿里入围(电源、CDU),字节看后续的招标。金融、政府类数据中心稳定贡献利润。 2、北美:北美市场电源/液冷产品线取得突破性进展,后续有希望以点带面,且大概率直接对接大客户。 ➠业务提速,在手订单充足。公司数据中心产品业务24H2开始收入增速体现,在24H1负增长的情况下,24年yoy30%,25H1yoy34%,同时在手订单充足,有望率先兑现本轮CAPEX上行的增量。同时海外进展较快,北美打开
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2025-09-10 15:17:32
光模块引领新设备,四分片扭转低预期
继续重点推荐【奥特维】 光模块引领新设备,四分片扭转低预期 #光模块AOI检测设备和半导体设备新签约订单接近1亿元,呈现高速增长趋势。 25H1受益于半导体封测产业链的复苏带来的需求增加,叠加公司在半导体封测环节设备的持续深耕,铝线键合机、半导体 AOI 检测设备获得客户高度认可,取得批量订单;半导体单晶炉出口海外知名客户,并成功实现量产;半导体划片机和装片机已在客户端进行验证;2025 年1-6 月半导体设备订单突破 9,000 万元,接近去年全年订单签约量。 四分片技术扭转光伏设备持续下降预
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新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性
新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性 # Rubin CPX背板瓶颈+速率翻倍,铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU(GR200/GX200)NVLink速率升至224G,单芯片带宽翻倍,背板互联总带宽达115Tb/s,背板铜缆数量从5184根跳增至10368根;GB300较GB200铜缆用量再提升50%,机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案,CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 # 独家“藕芯结构”碾压发
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Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品
Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品,继续看好海外算力链!【东吴通信&海外科技 张良卫/李博韦/周高鼎】 【具体观点与逻辑详见今年三篇AI算力互连系列深度报告】 #事件 1、Oracle在FY26Q1业绩中更新在手订单为4550亿美元,yoy+359%,市场预期1500亿美元左右,将FY26资本开支从250亿美元上修至350亿; 2、Nebius公告与微软签订174-194亿美元的IDC服务订单; 3、英伟达发布Rubin CPX GPU及Vera Rubin CPX NVL
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顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著
[太阳]【申万轻工】顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著,Alpha穿越周期 [玫瑰]25Q2实现收入48.87亿元,同比增长7.2%,归母净利润5.01亿元,同比增长5.4%,扣非归母净利润4.41亿元,同比增长8.9% [庆祝]#内贸:25H1收入+10.7%,毛利率+1.9pct,其中Q2收入+12%。组织架构变革成立三大空间事业部,提升单品能力,延申乐活分销、整装等新渠道,强化客户运营能力(仓配服覆盖率~60%),三大高潜品类25Q2同比+22%,延续高速增长
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锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性
20250908-锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性 本轮锂电行情开启近两周,且上周加速演绎、扩散,市场关注度也有显著提升,在当前时点,我们对产业链供需更新梳理,探讨景气持续性: 1、行情开启是景气预期的上修,需求端国内储能商业模式切换的担忧通过25Q3的排产、中标数据得以证伪,新兴市场、重卡等增量市场的高增长持续;对26年增速的谨慎预期也伴随中报后产业链相关公司的出货增长指引(二梯队电池厂指引50%+、头部材料厂指引行业30%左右)有所上修。同时供给端储能电池(散单落地2-3分、成本
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生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化
[红包]生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化,持续推荐 [Sun]8月三方能繁环比下行,行业中期盈利中枢有望上移。 产能调控政策引导持续落实(规模猪场主动产能优化)+供应压力释放猪价弱势运行(催化产能被动去化)+环保政策/调运新规/南方局部点状疫情(部分养殖户观望/退出),生猪养殖行业逐步开启新一轮产能去化,利于行业中长期盈利提升。根据钢联统计,8月能繁母猪存栏量-0.80%(7月+0.00%),其中规模场环比-0.83%,中小散环比-0.09%;根据涌益咨询,8月能繁母猪存栏量月环比+
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华发股份全球最大顶级冰雪世界即将开票
🎉【华发股份】全球最大顶级冰雪世界即将开票,创造新增 20 亿净利润?地产转型新出路,价值重估迎来 5PE 🔥 政策核爆级赋能,冰雪经济上升为国家战略武器 国务院发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》,目标 2027 年冰雪产业规模达 1.2 万亿元,2030 年产业规模超 1.5 万亿元。2025 年《提振消费专项行动方案》明确 “推动冰雪消费”,启动冰雪旅游提升计划,支持建设全球知名冰雪旅游目的地。 🌟 华发项目凭借 “全球规模最大室内滑雪场” 的稀缺性,成为政策资
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算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪
【招商通信】算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪(2025/9/3) 🌟Tokens量(截至2025/8/31):8月大模型Tokens量环比提速,Gemini份额保持第一 🔹根据API聚合平台OpenRouter数据,8月主流大模型API调用的Tokens量接近14万亿(环比+21.15%),增速较7月增加1.85 pct。Google Tokens量继续保持第一(3.7万亿),Open AI增至1.4万亿(环比+99.3%),X AI增至6856亿(环比+252.2%
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璞泰来2025中报点评
璞泰来2025中报点评—2025Q2业绩超预期,关注负极业务盈利弹性和新业务拓展 #2025Q2归母净利润5.68亿元超市场预期 2025Q2营收38.73亿元(同比+17.46%,环比+20.46%),归母净利润5.68亿元(同比+37.44%,环比+16.40%),扣非归母净利润5.18亿元(同比+48.32%,环比+9.30%)。业绩超市场预期,主要系锂电材料产品出货同比大幅增长。2025Q2公司毛利率为32.05%,同比+4.16pcts,环比-0.11pcts,毛利率修复明显,主要系公
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精测电子:存在明显预期差
精测电子:存在明显预期差!经营拐点已现,先进制程明场和暗场设备大超预期!【国金电子】 经营拐点已现!#半年报半导体业务的净利率水平已接近30%,先进制程带来的盈利弹性已初步显现!根据在手订单倒推,半导体出现爆发式增长,面板订单明显回暖,下半年业绩有兜底! 先进制程明场、暗场设备进度有望大超预期!预估下半年有望落地4台明场设备订单,#将有望成为全市场第一家取得7nm明场的设备(单台ASP约3亿元),打消市场对公司能力的担忧;同时,#公司先进制程暗场设备有望年底前推出,进一步打开中期市场容量! 市值
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聚焦机器人主线核心标的
【KY机械】聚焦机器人主线核心标的!!! #震裕科技:主业拐点向上+机器人高确定性和弹性,目标市值剑指700亿 •主业:300亿估值锚。下游客户拓展叠加成本优化,主业盈利拐点明确,业绩增长确定性强,2025-27年净利润持续上调至5.1/10/14亿。 •机器人:400亿市值弹性。关节总成与灵巧手模组在海外T链、国内头部同步突破,定点预期与订单释放节奏清晰,高确定性下兼具弹性。 •机器人赛道 “躺赢票”,目标市值第一阶段500亿,长期700亿。 #浙海德曼:卡位降本刚需设备+新业务稀缺性和爆发力
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泽璟制药: ZG006和ZG005在2025CSCO发布临床数据及最新进展
【兴证医药】泽璟制药: ZG006和ZG005在2025CSCO发布临床数据及最新进展 一、(1)ZG006单药治疗小细胞肺癌患者的II期剂量优化临床研究(ZG006-002) 患者基线:3线+小细胞肺癌患者(60例) 有效性 基于IRC评估:10mgQ2W组和30mgQ2W组,ORR=60.0%和63.3%,确认的缓解率均为53.3%,DCR=73.3%和70.0%,3个月DoR率分别为91.7%和66.7%。 mPFS和mDoR尚未成熟。 安全性方面,两组的整体耐受性和安全性均良好,未发生T
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罗博特科的现场公司高层交流
转 今天光博会上罗博特科的现场公司高层交流 1、CPO订单已经在下了。美国客户台湾客户都有下单。目前美国客户买了设备给台湾工厂用,只能生产美国客户的产品。台湾工厂自己也会下单,给其他客户北美头部厂商等代工,目前已经锁定了一些产能。单面晶圆测试设备也陆续交付给某Foundry了,某Foundry也是扩产中,目前也给了下单指引。 2、设备价值具体化:双面晶圆测试设备整体是300w欧元,对应飞控的单台拿到的价值量大概是150w欧元。 3、当前行业的主要问题:台湾和美国客户在光领域的知识储备也不够成熟。
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固态电池真的要上车了!
固态电池真的要上车了! 9月6日,上汽通用五菱、华为签署合作协议,半固态电池是此次重点合作内容之一。 9月8日,QuantumScape与大众汽车集团旗下PowerCo公司成功完成了全球首次全固态锂金属电池的电动汽车实车演示。 将军难打无兵之仗,最新进展,固态电池开始“两条腿”同步进行: 一是设备。先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节,包括从全固态电池电极制备,到裸电芯组装,再到静压设备等核心设备的技术突破。 订单说话,先导智能已交付车企和电池客户固态电池核心设备,赢合科技固态干法电极
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2025-09-11 10:34:24
科华数据
持续推荐【科华数据】 ➠数据中心国内海外共振 1、国内:互联网绑定腾讯(T-block、弹性直流柜),阿里入围(电源、CDU),字节看后续的招标。金融、政府类数据中心稳定贡献利润。 2、北美:北美市场电源/液冷产品线取得突破性进展,后续有希望以点带面,且大概率直接对接大客户。 ➠业务提速,在手订单充足。公司数据中心产品业务24H2开始收入增速体现,在24H1负增长的情况下,24年yoy30%,25H1yoy34%,同时在手订单充足,有望率先兑现本轮CAPEX上行的增量。同时海外进展较快,北美打开
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科华数据
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2025-09-10 15:17:32
光模块引领新设备,四分片扭转低预期
继续重点推荐【奥特维】 光模块引领新设备,四分片扭转低预期 #光模块AOI检测设备和半导体设备新签约订单接近1亿元,呈现高速增长趋势。 25H1受益于半导体封测产业链的复苏带来的需求增加,叠加公司在半导体封测环节设备的持续深耕,铝线键合机、半导体 AOI 检测设备获得客户高度认可,取得批量订单;半导体单晶炉出口海外知名客户,并成功实现量产;半导体划片机和装片机已在客户端进行验证;2025 年1-6 月半导体设备订单突破 9,000 万元,接近去年全年订单签约量。 四分片技术扭转光伏设备持续下降预
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奥特维
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2025-09-10 14:08:15
新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性
新亚电子:Rubin CPX架构铜缆跃迁核心受益者,技术+产能双轮引爆估值弹性 # Rubin CPX背板瓶颈+速率翻倍,铜缆用量跳增。 Rubin新一代GPU(GR200/GX200)NVLink速率升至224G,单芯片带宽翻倍,背板互联总带宽达115Tb/s,背板铜缆数量从5184根跳增至10368根;GB300较GB200铜缆用量再提升50%,机柜内芯片-背板-交换全链路铜缆化成为缓解PCB信号衰减与功耗压力的唯一可行方案,CPX架构直接放大铜缆需求倍数级弹性。 # 独家“藕芯结构”碾压发
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2025-09-10 09:22:47
Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品
Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品,继续看好海外算力链!【东吴通信&海外科技 张良卫/李博韦/周高鼎】 【具体观点与逻辑详见今年三篇AI算力互连系列深度报告】 #事件 1、Oracle在FY26Q1业绩中更新在手订单为4550亿美元,yoy+359%,市场预期1500亿美元左右,将FY26资本开支从250亿美元上修至350亿; 2、Nebius公告与微软签订174-194亿美元的IDC服务订单; 3、英伟达发布Rubin CPX GPU及Vera Rubin CPX NVL
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源杰科技
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2025-09-10 06:51:12
顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著
[太阳]【申万轻工】顾家家居:海外多基地平抑贸易风险,内销因时而变效果显著,Alpha穿越周期 [玫瑰]25Q2实现收入48.87亿元,同比增长7.2%,归母净利润5.01亿元,同比增长5.4%,扣非归母净利润4.41亿元,同比增长8.9% [庆祝]#内贸:25H1收入+10.7%,毛利率+1.9pct,其中Q2收入+12%。组织架构变革成立三大空间事业部,提升单品能力,延申乐活分销、整装等新渠道,强化客户运营能力(仓配服覆盖率~60%),三大高潜品类25Q2同比+22%,延续高速增长
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2025-09-08 18:30:54
锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性
20250908-锂电推荐再更新:从产业链供需梳理看景气持续性 本轮锂电行情开启近两周,且上周加速演绎、扩散,市场关注度也有显著提升,在当前时点,我们对产业链供需更新梳理,探讨景气持续性: 1、行情开启是景气预期的上修,需求端国内储能商业模式切换的担忧通过25Q3的排产、中标数据得以证伪,新兴市场、重卡等增量市场的高增长持续;对26年增速的谨慎预期也伴随中报后产业链相关公司的出货增长指引(二梯队电池厂指引50%+、头部材料厂指引行业30%左右)有所上修。同时供给端储能电池(散单落地2-3分、成本
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璞泰来
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2025-09-08 18:29:19
生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化
[红包]生猪养殖:政策引导持续落实,产能逐步开启去化,持续推荐 [Sun]8月三方能繁环比下行,行业中期盈利中枢有望上移。 产能调控政策引导持续落实(规模猪场主动产能优化)+供应压力释放猪价弱势运行(催化产能被动去化)+环保政策/调运新规/南方局部点状疫情(部分养殖户观望/退出),生猪养殖行业逐步开启新一轮产能去化,利于行业中长期盈利提升。根据钢联统计,8月能繁母猪存栏量-0.80%(7月+0.00%),其中规模场环比-0.83%,中小散环比-0.09%;根据涌益咨询,8月能繁母猪存栏量月环比+
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2025-09-04 11:04:42
华发股份全球最大顶级冰雪世界即将开票
🎉【华发股份】全球最大顶级冰雪世界即将开票,创造新增 20 亿净利润?地产转型新出路,价值重估迎来 5PE 🔥 政策核爆级赋能,冰雪经济上升为国家战略武器 国务院发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》,目标 2027 年冰雪产业规模达 1.2 万亿元,2030 年产业规模超 1.5 万亿元。2025 年《提振消费专项行动方案》明确 “推动冰雪消费”,启动冰雪旅游提升计划,支持建设全球知名冰雪旅游目的地。 🌟 华发项目凭借 “全球规模最大室内滑雪场” 的稀缺性,成为政策资
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华发股份
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2025-09-03 22:13:33
算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪
【招商通信】算力前瞻指标:重视Google链!AI大模型用户数据追踪(2025/9/3) 🌟Tokens量(截至2025/8/31):8月大模型Tokens量环比提速,Gemini份额保持第一 🔹根据API聚合平台OpenRouter数据,8月主流大模型API调用的Tokens量接近14万亿(环比+21.15%),增速较7月增加1.85 pct。Google Tokens量继续保持第一(3.7万亿),Open AI增至1.4万亿(环比+99.3%),X AI增至6856亿(环比+252.2%
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2025-09-03 19:01:23
璞泰来2025中报点评
璞泰来2025中报点评—2025Q2业绩超预期,关注负极业务盈利弹性和新业务拓展 #2025Q2归母净利润5.68亿元超市场预期 2025Q2营收38.73亿元(同比+17.46%,环比+20.46%),归母净利润5.68亿元(同比+37.44%,环比+16.40%),扣非归母净利润5.18亿元(同比+48.32%,环比+9.30%)。业绩超市场预期,主要系锂电材料产品出货同比大幅增长。2025Q2公司毛利率为32.05%,同比+4.16pcts,环比-0.11pcts,毛利率修复明显,主要系公
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2025-09-03 14:20:12
精测电子:存在明显预期差
精测电子:存在明显预期差!经营拐点已现,先进制程明场和暗场设备大超预期!【国金电子】 经营拐点已现!#半年报半导体业务的净利率水平已接近30%,先进制程带来的盈利弹性已初步显现!根据在手订单倒推,半导体出现爆发式增长,面板订单明显回暖,下半年业绩有兜底! 先进制程明场、暗场设备进度有望大超预期!预估下半年有望落地4台明场设备订单,#将有望成为全市场第一家取得7nm明场的设备(单台ASP约3亿元),打消市场对公司能力的担忧;同时,#公司先进制程暗场设备有望年底前推出,进一步打开中期市场容量! 市值
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2025-09-02 14:03:36
聚焦机器人主线核心标的
【KY机械】聚焦机器人主线核心标的!!! #震裕科技:主业拐点向上+机器人高确定性和弹性,目标市值剑指700亿 •主业:300亿估值锚。下游客户拓展叠加成本优化,主业盈利拐点明确,业绩增长确定性强,2025-27年净利润持续上调至5.1/10/14亿。 •机器人:400亿市值弹性。关节总成与灵巧手模组在海外T链、国内头部同步突破,定点预期与订单释放节奏清晰,高确定性下兼具弹性。 •机器人赛道 “躺赢票”,目标市值第一阶段500亿,长期700亿。 #浙海德曼:卡位降本刚需设备+新业务稀缺性和爆发力
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