#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热，与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节，在于：1）太空是真空环境，就像保温瓶，无法像地面一样通过空气对流散热，热量只能通过热辐射方式散发，效率较低；2）卫星搭载算力芯片功率密度

中瓷电子： 中瓷电子：#继CW/隔离器后又一紧缺环节核心标的！#全球DCI相干光模块管壳龙头开启涨价序幕。公司为全球DCI相干光模块陶瓷管壳龙头供应商，Coherent、Lumentum、Cisco、德科立等唯二供应商，份额加速赶超日本京瓷（个别客户已超）。受益 DCI 相干需求爆发及部分

【国际复材】 1. 需求与市场：AI超算需求推动高端电子业务增长，客户覆盖中日韩及生益科技等，市场需求未完全满足；超细超薄电子材料、低节点材料供需紧张，一代/二代产品价格上扬，电子部产品提价后盈利改善，但受贵金属、能源成本影响净利润表现一般。2. 产能与布局：当前运行坩锅约50台、瓷窑2座（1座冷修

谷歌引领ASICs自研加速，异于GPGPU架构的硬件价值再定义[發]今日我们发布深度报告，看好随着Google TPUv7的推出，ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研，使得硬件价值上带来了异构与重塑，具体观点如下：[礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TP

星帅尔在今年初收购的富乐新能源是加拿大公司Heliene在国内的唯一授权供应商，后者长期为SolarCity和美国“光储充”一体站提供光伏组件和设备等。此外，SpaceX的Starlink（星链）计划使用的光伏组件同样来自Heliene。【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空

2025年12月4日，外卖行业迎来一项重磅新规《外卖配送服务规范》！！在标准中明确规定，外卖平台在计算配送时长时，电动自行车的平均时速不得超过15公里/小时！！更严格的是，每天配送8小时会自动下线！这一规定源于《中华人民共和国道路交通安全法》第五十八条的限速要求（非机动车道最高时速15km/h），&

🔥不论是最近T机器人的视频、还是之前小鹏IRON机器人的视频，都有一个共同的显性变化：给机器人戴上了手套or穿上了衣服等新增了类似于全身皮肤的环节。机器人为什么要戴手套、穿衣服？ 手套or衣服，首先是具备防护功能，比方说防异物、不积尘、抗浸水、耐水蚀、防潮、防割伤、提升耐磨性等。如果不穿，执行器裸

国内有哪些商业航天公司值得关注 蓝箭航天 蓝箭航天专注液氧甲烷路线，旨在推动火箭回收复用，其是国内最早一批取得商业航天全行业准入资质的民营火箭企业。2023年，其“朱雀二号”火箭成功发射，使之成为全球首家实现液氧甲烷火箭入轨的公司。蓝箭航天已在中国酒泉东风试验基地建成了我国首个液氧甲烷地面发射工位。

一、板块利好： （一）、国内 1、2025年12月15日，长征十二号甲可回收复用火箭将进行首飞。 2、2025年12月3日盘中，蓝箭航天朱雀三号火箭发射，成功入轨，回收失败。 2025年11月28日消息，北京轨道辰光科技有限公司参与研发的**"辰光一号"试验星**，计划在2025年年底或2026年年

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

商业航天，核心就是火箭和卫星。 火箭以后都是可回收，一个火箭用20次，一年也用不了几个。 卫星就不一样了，5年就报废。星座要保持组网运营，必须每年不断发射新卫星。也就是说，卫星是易耗品。 接下来，看图说话。 先看星链的卫星，从v1.5到v3，变化最大的，就是相控阵天线的面积。从15平米增加到150平

【国信军工】#西部材料——火箭发动机核心标的，单箭价值量近千万，火箭赛道唯一低位标的1⃣#SpaceX唯一铌合金C103国内供应商，#难熔金属技术实力超群 西部材料主营钛及钛合金、难熔金属（钨、钼、钽、铌等）、金属复合材料等，其航天用铌合金等产品主要服务国内航天工程（如长征火箭、天宫空间

银邦股份（飞尔康）：实锤3D打印朱雀三号火箭发动机飞而康快速制造科技有限责任公司(简称“飞而康”)创办于2012年8月，公司坐落于江苏无锡，规划用地50亩，总注册资本为2.6亿元，国家级专精特新“小巨人"企业，江苏省高新技术企业，十四五国家重点研发计划牵头单位。 银邦股份：朱雀三号 “心脏

云南锗业：商业航天的“隐形基石”，滞涨背后的价值重估机遇当乾照光电因卫星电池订单爆发实现股价翻倍时，作为其核心上游供应商的云南锗业却持续滞涨，这种产业链价值传导的“断层”现象，在商业航天风口下显得尤为反常。随着未来五年全球5万颗低轨卫星发射计划落地，叠加SpaceX 2026年上市的催化，掌控卫星能

 知情人士透露，SpaceX正进行内部股权出售，估值8000亿美元，超越OpenAI成为美.国最高市值私人企业。SpaceX已告知投资者，该公司计划在明年下半年进行IPO。马斯克旗下的火箭和卫星制造商估值比7月的4000亿美元翻倍，主要由Starlink卫星网络业务推动。估值半年翻倍Spa

#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热，与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节，在于：1）太空是真空环境，就像保温瓶，无法像地面一样通过空气对流散热，热量只能通过热辐射方式散发，效率较低；2）卫星搭载算力芯片功率密度

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【国际复材】 1. 需求与市场：AI超算需求推动高端电子业务增长，客户覆盖中日韩及生益科技等，市场需求未完全满足；超细超薄电子材料、低节点材料供需紧张，一代/二代产品价格上扬，电子部产品提价后盈利改善，但受贵金属、能源成本影响净利润表现一般。2. 产能与布局：当前运行坩锅约50台、瓷窑2座（1座冷修

谷歌引领ASICs自研加速，异于GPGPU架构的硬件价值再定义[發]今日我们发布深度报告，看好随着Google TPUv7的推出，ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研，使得硬件价值上带来了异构与重塑，具体观点如下：[礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TP

星帅尔在今年初收购的富乐新能源是加拿大公司Heliene在国内的唯一授权供应商，后者长期为SolarCity和美国“光储充”一体站提供光伏组件和设备等。此外，SpaceX的Starlink（星链）计划使用的光伏组件同样来自Heliene。【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空

2025年12月4日，外卖行业迎来一项重磅新规《外卖配送服务规范》！！在标准中明确规定，外卖平台在计算配送时长时，电动自行车的平均时速不得超过15公里/小时！！更严格的是，每天配送8小时会自动下线！这一规定源于《中华人民共和国道路交通安全法》第五十八条的限速要求（非机动车道最高时速15km/h），&

🔥不论是最近T机器人的视频、还是之前小鹏IRON机器人的视频，都有一个共同的显性变化：给机器人戴上了手套or穿上了衣服等新增了类似于全身皮肤的环节。机器人为什么要戴手套、穿衣服？ 手套or衣服，首先是具备防护功能，比方说防异物、不积尘、抗浸水、耐水蚀、防潮、防割伤、提升耐磨性等。如果不穿，执行器裸

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一、板块利好： （一）、国内 1、2025年12月15日，长征十二号甲可回收复用火箭将进行首飞。 2、2025年12月3日盘中，蓝箭航天朱雀三号火箭发射，成功入轨，回收失败。 2025年11月28日消息，北京轨道辰光科技有限公司参与研发的**"辰光一号"试验星**，计划在2025年年底或2026年年

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

商业航天，核心就是火箭和卫星。 火箭以后都是可回收，一个火箭用20次，一年也用不了几个。 卫星就不一样了，5年就报废。星座要保持组网运营，必须每年不断发射新卫星。也就是说，卫星是易耗品。 接下来，看图说话。 先看星链的卫星，从v1.5到v3，变化最大的，就是相控阵天线的面积。从15平米增加到150平

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 知情人士透露，SpaceX正进行内部股权出售，估值8000亿美元，超越OpenAI成为美.国最高市值私人企业。SpaceX已告知投资者，该公司计划在明年下半年进行IPO。马斯克旗下的火箭和卫星制造商估值比7月的4000亿美元翻倍，主要由Starlink卫星网络业务推动。估值半年翻倍Spa

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中瓷电子： 中瓷电子：#继CW/隔离器后又一紧缺环节核心标的！#全球DCI相干光模块管壳龙头开启涨价序幕。公司为全球DCI相干光模块陶瓷管壳龙头供应商，Coherent、Lumentum、Cisco、德科立等唯二供应商，份额加速赶超日本京瓷（个别客户已超）。受益 DCI 相干需求爆发及部分

【国际复材】 1. 需求与市场：AI超算需求推动高端电子业务增长，客户覆盖中日韩及生益科技等，市场需求未完全满足；超细超薄电子材料、低节点材料供需紧张，一代/二代产品价格上扬，电子部产品提价后盈利改善，但受贵金属、能源成本影响净利润表现一般。2. 产能与布局：当前运行坩锅约50台、瓷窑2座（1座冷修

谷歌引领ASICs自研加速，异于GPGPU架构的硬件价值再定义[發]今日我们发布深度报告，看好随着Google TPUv7的推出，ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研，使得硬件价值上带来了异构与重塑，具体观点如下：[礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TP

星帅尔在今年初收购的富乐新能源是加拿大公司Heliene在国内的唯一授权供应商，后者长期为SolarCity和美国“光储充”一体站提供光伏组件和设备等。此外，SpaceX的Starlink（星链）计划使用的光伏组件同样来自Heliene。【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空

2025年12月4日，外卖行业迎来一项重磅新规《外卖配送服务规范》！！在标准中明确规定，外卖平台在计算配送时长时，电动自行车的平均时速不得超过15公里/小时！！更严格的是，每天配送8小时会自动下线！这一规定源于《中华人民共和国道路交通安全法》第五十八条的限速要求（非机动车道最高时速15km/h），&

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一、板块利好： （一）、国内 1、2025年12月15日，长征十二号甲可回收复用火箭将进行首飞。 2、2025年12月3日盘中，蓝箭航天朱雀三号火箭发射，成功入轨，回收失败。 2025年11月28日消息，北京轨道辰光科技有限公司参与研发的**"辰光一号"试验星**，计划在2025年年底或2026年年

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

商业航天，核心就是火箭和卫星。 火箭以后都是可回收，一个火箭用20次，一年也用不了几个。 卫星就不一样了，5年就报废。星座要保持组网运营，必须每年不断发射新卫星。也就是说，卫星是易耗品。 接下来，看图说话。 先看星链的卫星，从v1.5到v3，变化最大的，就是相控阵天线的面积。从15平米增加到150平

【国信军工】#西部材料——火箭发动机核心标的，单箭价值量近千万，火箭赛道唯一低位标的1⃣#SpaceX唯一铌合金C103国内供应商，#难熔金属技术实力超群 西部材料主营钛及钛合金、难熔金属（钨、钼、钽、铌等）、金属复合材料等，其航天用铌合金等产品主要服务国内航天工程（如长征火箭、天宫空间

银邦股份（飞尔康）：实锤3D打印朱雀三号火箭发动机飞而康快速制造科技有限责任公司(简称“飞而康”)创办于2012年8月，公司坐落于江苏无锡，规划用地50亩，总注册资本为2.6亿元，国家级专精特新“小巨人"企业，江苏省高新技术企业，十四五国家重点研发计划牵头单位。 银邦股份：朱雀三号 “心脏

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 知情人士透露，SpaceX正进行内部股权出售，估值8000亿美元，超越OpenAI成为美.国最高市值私人企业。SpaceX已告知投资者，该公司计划在明年下半年进行IPO。马斯克旗下的火箭和卫星制造商估值比7月的4000亿美元翻倍，主要由Starlink卫星网络业务推动。估值半年翻倍Spa

#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热，与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节，在于：1）太空是真空环境，就像保温瓶，无法像地面一样通过空气对流散热，热量只能通过热辐射方式散发，效率较低；2）卫星搭载算力芯片功率密度

中瓷电子： 中瓷电子：#继CW/隔离器后又一紧缺环节核心标的！#全球DCI相干光模块管壳龙头开启涨价序幕。公司为全球DCI相干光模块陶瓷管壳龙头供应商，Coherent、Lumentum、Cisco、德科立等唯二供应商，份额加速赶超日本京瓷（个别客户已超）。受益 DCI 相干需求爆发及部分

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谷歌引领ASICs自研加速，异于GPGPU架构的硬件价值再定义[發]今日我们发布深度报告，看好随着Google TPUv7的推出，ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研，使得硬件价值上带来了异构与重塑，具体观点如下：[礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TP

星帅尔在今年初收购的富乐新能源是加拿大公司Heliene在国内的唯一授权供应商，后者长期为SolarCity和美国“光储充”一体站提供光伏组件和设备等。此外，SpaceX的Starlink（星链）计划使用的光伏组件同样来自Heliene。【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空

2025年12月4日，外卖行业迎来一项重磅新规《外卖配送服务规范》！！在标准中明确规定，外卖平台在计算配送时长时，电动自行车的平均时速不得超过15公里/小时！！更严格的是，每天配送8小时会自动下线！这一规定源于《中华人民共和国道路交通安全法》第五十八条的限速要求（非机动车道最高时速15km/h），&

🔥不论是最近T机器人的视频、还是之前小鹏IRON机器人的视频，都有一个共同的显性变化：给机器人戴上了手套or穿上了衣服等新增了类似于全身皮肤的环节。机器人为什么要戴手套、穿衣服？ 手套or衣服，首先是具备防护功能，比方说防异物、不积尘、抗浸水、耐水蚀、防潮、防割伤、提升耐磨性等。如果不穿，执行器裸

国内有哪些商业航天公司值得关注 蓝箭航天 蓝箭航天专注液氧甲烷路线，旨在推动火箭回收复用，其是国内最早一批取得商业航天全行业准入资质的民营火箭企业。2023年，其“朱雀二号”火箭成功发射，使之成为全球首家实现液氧甲烷火箭入轨的公司。蓝箭航天已在中国酒泉东风试验基地建成了我国首个液氧甲烷地面发射工位。

一、板块利好： （一）、国内 1、2025年12月15日，长征十二号甲可回收复用火箭将进行首飞。 2、2025年12月3日盘中，蓝箭航天朱雀三号火箭发射，成功入轨，回收失败。 2025年11月28日消息，北京轨道辰光科技有限公司参与研发的**"辰光一号"试验星**，计划在2025年年底或2026年年

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

商业航天，核心就是火箭和卫星。 火箭以后都是可回收，一个火箭用20次，一年也用不了几个。 卫星就不一样了，5年就报废。星座要保持组网运营，必须每年不断发射新卫星。也就是说，卫星是易耗品。 接下来，看图说话。 先看星链的卫星，从v1.5到v3，变化最大的，就是相控阵天线的面积。从15平米增加到150平

【国信军工】#西部材料——火箭发动机核心标的，单箭价值量近千万，火箭赛道唯一低位标的1⃣#SpaceX唯一铌合金C103国内供应商，#难熔金属技术实力超群 西部材料主营钛及钛合金、难熔金属（钨、钼、钽、铌等）、金属复合材料等，其航天用铌合金等产品主要服务国内航天工程（如长征火箭、天宫空间

银邦股份（飞尔康）：实锤3D打印朱雀三号火箭发动机飞而康快速制造科技有限责任公司(简称“飞而康”)创办于2012年8月，公司坐落于江苏无锡，规划用地50亩，总注册资本为2.6亿元，国家级专精特新“小巨人"企业，江苏省高新技术企业，十四五国家重点研发计划牵头单位。 银邦股份：朱雀三号 “心脏

云南锗业：商业航天的“隐形基石”，滞涨背后的价值重估机遇当乾照光电因卫星电池订单爆发实现股价翻倍时，作为其核心上游供应商的云南锗业却持续滞涨，这种产业链价值传导的“断层”现象，在商业航天风口下显得尤为反常。随着未来五年全球5万颗低轨卫星发射计划落地，叠加SpaceX 2026年上市的催化，掌控卫星能

 知情人士透露，SpaceX正进行内部股权出售，估值8000亿美元，超越OpenAI成为美.国最高市值私人企业。SpaceX已告知投资者，该公司计划在明年下半年进行IPO。马斯克旗下的火箭和卫星制造商估值比7月的4000亿美元翻倍，主要由Starlink卫星网络业务推动。估值半年翻倍Spa

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国内有哪些商业航天公司值得关注 蓝箭航天 蓝箭航天专注液氧甲烷路线，旨在推动火箭回收复用，其是国内最早一批取得商业航天全行业准入资质的民营火箭企业。2023年，其“朱雀二号”火箭成功发射，使之成为全球首家实现液氧甲烷火箭入轨的公司。蓝箭航天已在中国酒泉东风试验基地建成了我国首个液氧甲烷地面发射工位。

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上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

商业航天，核心就是火箭和卫星。 火箭以后都是可回收，一个火箭用20次，一年也用不了几个。 卫星就不一样了，5年就报废。星座要保持组网运营，必须每年不断发射新卫星。也就是说，卫星是易耗品。 接下来，看图说话。 先看星链的卫星，从v1.5到v3，变化最大的，就是相控阵天线的面积。从15平米增加到150平

【国信军工】#西部材料——火箭发动机核心标的，单箭价值量近千万，火箭赛道唯一低位标的1⃣#SpaceX唯一铌合金C103国内供应商，#难熔金属技术实力超群 西部材料主营钛及钛合金、难熔金属（钨、钼、钽、铌等）、金属复合材料等，其航天用铌合金等产品主要服务国内航天工程（如长征火箭、天宫空间

银邦股份（飞尔康）：实锤3D打印朱雀三号火箭发动机飞而康快速制造科技有限责任公司(简称“飞而康”)创办于2012年8月，公司坐落于江苏无锡，规划用地50亩，总注册资本为2.6亿元，国家级专精特新“小巨人"企业，江苏省高新技术企业，十四五国家重点研发计划牵头单位。 银邦股份：朱雀三号 “心脏

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#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热，与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节，在于：1）太空是真空环境，就像保温瓶，无法像地面一样通过空气对流散热，热量只能通过热辐射方式散发，效率较低；2）卫星搭载算力芯片功率密度

中瓷电子： 中瓷电子：#继CW/隔离器后又一紧缺环节核心标的！#全球DCI相干光模块管壳龙头开启涨价序幕。公司为全球DCI相干光模块陶瓷管壳龙头供应商，Coherent、Lumentum、Cisco、德科立等唯二供应商，份额加速赶超日本京瓷（个别客户已超）。受益 DCI 相干需求爆发及部分

【国际复材】 1. 需求与市场：AI超算需求推动高端电子业务增长，客户覆盖中日韩及生益科技等，市场需求未完全满足；超细超薄电子材料、低节点材料供需紧张，一代/二代产品价格上扬，电子部产品提价后盈利改善，但受贵金属、能源成本影响净利润表现一般。2. 产能与布局：当前运行坩锅约50台、瓷窑2座（1座冷修

谷歌引领ASICs自研加速，异于GPGPU架构的硬件价值再定义[發]今日我们发布深度报告，看好随着Google TPUv7的推出，ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研，使得硬件价值上带来了异构与重塑，具体观点如下：[礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TP

星帅尔在今年初收购的富乐新能源是加拿大公司Heliene在国内的唯一授权供应商，后者长期为SolarCity和美国“光储充”一体站提供光伏组件和设备等。此外，SpaceX的Starlink（星链）计划使用的光伏组件同样来自Heliene。【华创电新】每年100GW太阳能AI卫星计划，HJT或成为太空

2025年12月4日，外卖行业迎来一项重磅新规《外卖配送服务规范》！！在标准中明确规定，外卖平台在计算配送时长时，电动自行车的平均时速不得超过15公里/小时！！更严格的是，每天配送8小时会自动下线！这一规定源于《中华人民共和国道路交通安全法》第五十八条的限速要求（非机动车道最高时速15km/h），&

🔥不论是最近T机器人的视频、还是之前小鹏IRON机器人的视频，都有一个共同的显性变化：给机器人戴上了手套or穿上了衣服等新增了类似于全身皮肤的环节。机器人为什么要戴手套、穿衣服？ 手套or衣服，首先是具备防护功能，比方说防异物、不积尘、抗浸水、耐水蚀、防潮、防割伤、提升耐磨性等。如果不穿，执行器裸

国内有哪些商业航天公司值得关注 蓝箭航天 蓝箭航天专注液氧甲烷路线，旨在推动火箭回收复用，其是国内最早一批取得商业航天全行业准入资质的民营火箭企业。2023年，其“朱雀二号”火箭成功发射，使之成为全球首家实现液氧甲烷火箭入轨的公司。蓝箭航天已在中国酒泉东风试验基地建成了我国首个液氧甲烷地面发射工位。

一、板块利好： （一）、国内 1、2025年12月15日，长征十二号甲可回收复用火箭将进行首飞。 2、2025年12月3日盘中，蓝箭航天朱雀三号火箭发射，成功入轨，回收失败。 2025年11月28日消息，北京轨道辰光科技有限公司参与研发的**"辰光一号"试验星**，计划在2025年年底或2026年年

上海垣星 上海垣信卫星是国内低轨卫星互联网领域的核心企业，也是“千帆星座”（G60星链）计划的运营主体。 亚信安全：投资1亿元参与垣信卫星A轮融资，持股0.3973%，独家中标垣信卫星安全咨询服务，2025年订单超2000万元，A股唯一商业航天安全标的，直接受益卫星安全千亿市场。 东方明珠：直接持有

商业航天，核心就是火箭和卫星。 火箭以后都是可回收，一个火箭用20次，一年也用不了几个。 卫星就不一样了，5年就报废。星座要保持组网运营，必须每年不断发射新卫星。也就是说，卫星是易耗品。 接下来，看图说话。 先看星链的卫星，从v1.5到v3，变化最大的，就是相控阵天线的面积。从15平米增加到150平

【国信军工】#西部材料——火箭发动机核心标的，单箭价值量近千万，火箭赛道唯一低位标的1⃣#SpaceX唯一铌合金C103国内供应商，#难熔金属技术实力超群 西部材料主营钛及钛合金、难熔金属（钨、钼、钽、铌等）、金属复合材料等，其航天用铌合金等产品主要服务国内航天工程（如长征火箭、天宫空间

银邦股份（飞尔康）：实锤3D打印朱雀三号火箭发动机飞而康快速制造科技有限责任公司(简称“飞而康”)创办于2012年8月，公司坐落于江苏无锡，规划用地50亩，总注册资本为2.6亿元，国家级专精特新“小巨人"企业，江苏省高新技术企业，十四五国家重点研发计划牵头单位。 银邦股份：朱雀三号 “心脏

云南锗业：商业航天的“隐形基石”，滞涨背后的价值重估机遇当乾照光电因卫星电池订单爆发实现股价翻倍时，作为其核心上游供应商的云南锗业却持续滞涨，这种产业链价值传导的“断层”现象，在商业航天风口下显得尤为反常。随着未来五年全球5万颗低轨卫星发射计划落地，叠加SpaceX 2026年上市的催化，掌控卫星能

 知情人士透露，SpaceX正进行内部股权出售，估值8000亿美元，超越OpenAI成为美.国最高市值私人企业。SpaceX已告知投资者，该公司计划在明年下半年进行IPO。马斯克旗下的火箭和卫星制造商估值比7月的4000亿美元翻倍，主要由Starlink卫星网络业务推动。估值半年翻倍Spa