与英伟达最新的Rubin方案相比，CPX新技术为 PCB带来增量，尤其重点推荐设备和耗材环节。PCB本身量增及技术变化对设备和耗材均带来增量。本次针对英伟达新的Rubin方案进行汇报，重点分析其中 PCB的增量，以及对设备和耗材的逻辑影响，包括当前观点。 总的来讲，先介绍英伟达新的Rubin CPX

PCB行业最新更新(0912) 时间紧急，向领导汇报PCB部分。胜宏产能不足只能放弃部分订单，PCB蛋糕很大不拉踩 1、海外 英伟达GB300胜宏，景旺，方正，鹏鼎 Rubin 胜宏，景旺，方正 谷歌亚马逊等ASIC:沪电，生益，深南，景旺 (博敏和崇达也有可能拿到)2国内新变化 2、华为:深南，

人工智能产业链全景解析（上游-中游-下游）人工智能（AI）产业链通常分为上游、中游和下游三个层次，形成一个完整的生态系统：● 上游：算力和数据，提供AI发展的“基础设施”；● 中游：算法和平台，驱动AI的“核心大脑”；● 下游：应用落地，是AI“价值变现”的终点。202

Rubin CPX亮相，强化推理性能，有望带来更多互联需求 2025年9月9日，英伟达推出Rubin CPX，是专为模型大规模上下文处理而设计的新GPU，提升对软件编码和生成式视频的处理效率。Rubin CPX提供最高30Pflops NVFP4精度算力，搭配128GBGDDR7内存，通过与Vera

甲骨文收涨近36%，创1992年以来最大单日涨幅，总市值一度突破9500亿美元 摘要：甲骨文美股周三盘初涨幅一度达到42%，盘中市值达到9500亿美元，超越摩根大通、沃尔玛、礼来和Visa，成为标普500指数中第10大市值公司，直追巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦。 周三，甲骨文美股盘初涨幅一度扩大至42%

《TrumpWeighsCrackdownonMedicinesFromC hina》我们对报道内容做了学习，也和多位业界专家做了深入沟通，汇总起来初步看下来有几点看法: 1)目前这个政策还处于早期探讨阶段(就是新闻中说的draft)。 2)整个政策牵涉的主体相当复杂，既有跨国药企，也有biotec

作者：韦冀星，简宇涵我们持续强调对市场积极，双轮驱动，“科技为先”我们多篇报告一直明确：市场的结构是【双轮驱动】：其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》，于8月8日发布了《

【8月25日盘前题材简述】 1、华为等国产芯片崛起！英伟达停产H20没跑了：已通知鸿海、三星等供应商停止代工（国产芯片） 2、工信部：将有序引导算力设施建设 加快突破GPU芯片等关键核心技术（算力） 3、就在明日！英伟达机器人“新大脑”即将揭晓（机器人） 4、

事件:DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale 的参数精度，为下一代国产芯片设计。 建议持续重视国产芯片方向机会。寒武纪领军，同时重视华为线机会，下一代芯片预计支持 FP8。 #继续看好国产算力核心:#寒武纪、盛科通信、中兴通讯、华懋科技(国产gpu龙头核心板卡独供) #华为线

事件:1)近期，昆仑万维SkyWork AI技术发布周结束，公司陆续发布SkyReels-A3、Matrix-Game 2.0、Matrix-3D、Skywork UniPic 2.0、Skywork Deep Research Agent、 Mureka V7.5模型。 2)公司旗下控股AI算力芯

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷　　当下整个算力行业投资进入白热化阶段，海内外CSP巨头厂商资本开支向AI算力的倾斜已十分明显，市场中光通信以及近期液冷等算力基础设施的行情均说明算力板块正迎来真正的成长春天，我们从宏观、中观、微观三层面来展望市场未来走势。　　【宏观层面：北美降息预期强烈，放大成长股长期价

DeepSeek-V3.1正式上线，看好国产算力链和AI应用【东北计算机】 🌟事件：据新智元，DeepSeek-V3.1正式上线，其凭借6850亿参数、128K上下文窗口及混合专家架构（MoE），在编程基准测试（中超越Claude 4 Opus，同时单任务成本低至1.01美元，仅为闭源模型的1/

1、DeepSeek:在其官宣“正式发布 DeepSeekV3.1”的文章里面提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度，针对即将发布的下一代国产芯片设计; 2、华为CM384:DeepSeek-R1在CM384 上实现 1920 tokens /秒的吞吐量，较H

投资要点： 投资建议：智元在人形机器人领域优势显著，场景落地加速，建议关注相关产业链投资机会及技术迭代带来的增长潜力。智元机器人产业链我们建议重点关注机器人整机厂商及机器人核心零部件供应商，相关标的：卧龙电驱、奥比中光-UW、蓝思科技、均普智能、宁波华翔、中大力德、富临精工。 “直播+京东开售”展现

2025年7月30日，华为官方宣布鸿蒙操作系统5的终端数量突破1000万大关，余承东在采访中透露，这一突破意味着越过了“生死线”，随着生态体系逐步走向完善，鸿蒙可能不仅成为中国的主力操作系统和生态，也成为全球的主力操作系统和生态。 #HarmonyOS迈入6时代。#2025年6月，鸿蒙6发布，主要有

与英伟达最新的Rubin方案相比，CPX新技术为 PCB带来增量，尤其重点推荐设备和耗材环节。PCB本身量增及技术变化对设备和耗材均带来增量。本次针对英伟达新的Rubin方案进行汇报，重点分析其中 PCB的增量，以及对设备和耗材的逻辑影响，包括当前观点。 总的来讲，先介绍英伟达新的Rubin CPX

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人工智能产业链全景解析（上游-中游-下游）人工智能（AI）产业链通常分为上游、中游和下游三个层次，形成一个完整的生态系统：● 上游：算力和数据，提供AI发展的“基础设施”；● 中游：算法和平台，驱动AI的“核心大脑”；● 下游：应用落地，是AI“价值变现”的终点。202

Rubin CPX亮相，强化推理性能，有望带来更多互联需求 2025年9月9日，英伟达推出Rubin CPX，是专为模型大规模上下文处理而设计的新GPU，提升对软件编码和生成式视频的处理效率。Rubin CPX提供最高30Pflops NVFP4精度算力，搭配128GBGDDR7内存，通过与Vera

甲骨文收涨近36%，创1992年以来最大单日涨幅，总市值一度突破9500亿美元 摘要：甲骨文美股周三盘初涨幅一度达到42%，盘中市值达到9500亿美元，超越摩根大通、沃尔玛、礼来和Visa，成为标普500指数中第10大市值公司，直追巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦。 周三，甲骨文美股盘初涨幅一度扩大至42%

《TrumpWeighsCrackdownonMedicinesFromC hina》我们对报道内容做了学习，也和多位业界专家做了深入沟通，汇总起来初步看下来有几点看法: 1)目前这个政策还处于早期探讨阶段(就是新闻中说的draft)。 2)整个政策牵涉的主体相当复杂，既有跨国药企，也有biotec

作者：韦冀星，简宇涵我们持续强调对市场积极，双轮驱动，“科技为先”我们多篇报告一直明确：市场的结构是【双轮驱动】：其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》，于8月8日发布了《

【8月25日盘前题材简述】 1、华为等国产芯片崛起！英伟达停产H20没跑了：已通知鸿海、三星等供应商停止代工（国产芯片） 2、工信部：将有序引导算力设施建设 加快突破GPU芯片等关键核心技术（算力） 3、就在明日！英伟达机器人“新大脑”即将揭晓（机器人） 4、

事件:DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale 的参数精度，为下一代国产芯片设计。 建议持续重视国产芯片方向机会。寒武纪领军，同时重视华为线机会，下一代芯片预计支持 FP8。 #继续看好国产算力核心:#寒武纪、盛科通信、中兴通讯、华懋科技(国产gpu龙头核心板卡独供) #华为线

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作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷　　当下整个算力行业投资进入白热化阶段，海内外CSP巨头厂商资本开支向AI算力的倾斜已十分明显，市场中光通信以及近期液冷等算力基础设施的行情均说明算力板块正迎来真正的成长春天，我们从宏观、中观、微观三层面来展望市场未来走势。　　【宏观层面：北美降息预期强烈，放大成长股长期价

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1、DeepSeek:在其官宣“正式发布 DeepSeekV3.1”的文章里面提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度，针对即将发布的下一代国产芯片设计; 2、华为CM384:DeepSeek-R1在CM384 上实现 1920 tokens /秒的吞吐量，较H

投资要点： 投资建议：智元在人形机器人领域优势显著，场景落地加速，建议关注相关产业链投资机会及技术迭代带来的增长潜力。智元机器人产业链我们建议重点关注机器人整机厂商及机器人核心零部件供应商，相关标的：卧龙电驱、奥比中光-UW、蓝思科技、均普智能、宁波华翔、中大力德、富临精工。 “直播+京东开售”展现

2025年7月30日，华为官方宣布鸿蒙操作系统5的终端数量突破1000万大关，余承东在采访中透露，这一突破意味着越过了“生死线”，随着生态体系逐步走向完善，鸿蒙可能不仅成为中国的主力操作系统和生态，也成为全球的主力操作系统和生态。 #HarmonyOS迈入6时代。#2025年6月，鸿蒙6发布，主要有

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作者：韦冀星，简宇涵我们持续强调对市场积极，双轮驱动，“科技为先”我们多篇报告一直明确：市场的结构是【双轮驱动】：其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》，于8月8日发布了《

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事件:DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale 的参数精度，为下一代国产芯片设计。 建议持续重视国产芯片方向机会。寒武纪领军，同时重视华为线机会，下一代芯片预计支持 FP8。 #继续看好国产算力核心:#寒武纪、盛科通信、中兴通讯、华懋科技(国产gpu龙头核心板卡独供) #华为线

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作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷　　当下整个算力行业投资进入白热化阶段，海内外CSP巨头厂商资本开支向AI算力的倾斜已十分明显，市场中光通信以及近期液冷等算力基础设施的行情均说明算力板块正迎来真正的成长春天，我们从宏观、中观、微观三层面来展望市场未来走势。　　【宏观层面：北美降息预期强烈，放大成长股长期价

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1、DeepSeek:在其官宣“正式发布 DeepSeekV3.1”的文章里面提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度，针对即将发布的下一代国产芯片设计; 2、华为CM384:DeepSeek-R1在CM384 上实现 1920 tokens /秒的吞吐量，较H

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作者：韦冀星，简宇涵我们持续强调对市场积极，双轮驱动，“科技为先”我们多篇报告一直明确：市场的结构是【双轮驱动】：其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》，于8月8日发布了《

【8月25日盘前题材简述】 1、华为等国产芯片崛起！英伟达停产H20没跑了：已通知鸿海、三星等供应商停止代工（国产芯片） 2、工信部：将有序引导算力设施建设 加快突破GPU芯片等关键核心技术（算力） 3、就在明日！英伟达机器人“新大脑”即将揭晓（机器人） 4、

事件:DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale 的参数精度，为下一代国产芯片设计。 建议持续重视国产芯片方向机会。寒武纪领军，同时重视华为线机会，下一代芯片预计支持 FP8。 #继续看好国产算力核心:#寒武纪、盛科通信、中兴通讯、华懋科技(国产gpu龙头核心板卡独供) #华为线

事件:1)近期，昆仑万维SkyWork AI技术发布周结束，公司陆续发布SkyReels-A3、Matrix-Game 2.0、Matrix-3D、Skywork UniPic 2.0、Skywork Deep Research Agent、 Mureka V7.5模型。 2)公司旗下控股AI算力芯

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2025年7月30日，华为官方宣布鸿蒙操作系统5的终端数量突破1000万大关，余承东在采访中透露，这一突破意味着越过了“生死线”，随着生态体系逐步走向完善，鸿蒙可能不仅成为中国的主力操作系统和生态，也成为全球的主力操作系统和生态。 #HarmonyOS迈入6时代。#2025年6月，鸿蒙6发布，主要有