投资要点 近期有望迎来可回收火箭发射的密集窗口期：近期，长征十号乙、蓝箭航天的朱雀三号遥二、长征十二号乙等可回收商业火箭有望陆续迎来试飞。经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。若成功，中国将成为继美国后第二个掌握中型可回收火箭技术的国家，我们预计发

 一、这个周末发酵的三条重磅资讯分别是：5月9日，国常会：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。据报道，随着内存芯片成本上涨以及字节跳动加速布局人工智能(AI)，该公司已将今年的AI基础设施支出计划增加25%至2000亿元人民币。美股存储芯片股领涨，闪迪

研报摘要 通过整理电力设备和新能源行业的年报及一季报，我们发现整体行业正从通缩切出，切入通胀周期，行业收入仅有大储这一细分板块同比下滑，其余均为同比增长，如光伏行业更实现了7个季度以来的首次收入同比增长，而锂电收入同比增速在Q1迎来加速，产品价格和出货量共振，这些主要得益于在储能等需求增长新动力

目录1、重要财经信息2、今日热点聚焦3、昨日强势板块和个股一、重要财经信息①据悉，白宫与伊朗接近达成一页谅解备忘录，旨在结束战争并设定核问题谈判框架。忘录内容包括伊朗暂停铀浓缩活动，美国解除对伊制裁并释放被冻结资金，同时取消霍尔木兹海峡通行限制。②三星宣布停止在中国大陆市场销售所有家电产品。③美股三

作者：樊志远，丁彦文投资逻辑：电子行业2025年及26Q1继续向好，2025年营收同增19.87%、利润同增32.77%。电子2025年营收42064.87亿元，同增19.87%，归母净利润1799.93亿元，同增32.77%。26Q1营收10866.93亿元，同增28.70%，归母净利润614.7

#从25Q4到26Q1，越来越多锂电产业龙头业绩超预期，#产业景气度高的共性。5月排产+11%，高景气度，需求超预期，以及有库存需求。5月催化多，需求在经历上行且上修。5月3日北京车展闭幕后新能源上新，13-15日CIBF深圳国际电池展，锂矿供给分歧将落地。 #5月份排产高景气。5月份电池预估产量

核心观点 4月政治局会议定调延续“稳中求进”，“以我为主”，在内需挖潜端等领域给出了更具体的抓手。核心边际变化体现在三个方面：第一，“深入挖掘内需潜力”仍是首要工作，投资端提出具体的“六网”基建新投资图谱。第二，“全面人工智能+”行动，国内或迎来产业催化的加速期。第三，新增“系统应对外部冲击，提高能

速览：4.27，宁德时代和海博思创签订了储能钠离子电池合作协议，3年60GWh，钠电迎来产业化拐点，宁德时代已攻克钠电量产全链条难题。估计今年1-5GWh，明年15-20GWh，后年30GWh. 钠电成本拐点将至。目前磷酸铁锂电芯价格在 0.38元/Wh左右，随着碳酸锂和锂电材料价格上涨以，电芯价格

行业观点 中国航天日集中发布多项航天成果与规划，明确“十五五”卫星互联网与火箭等重点工程方向。 2026年4月24日，第十一个"中国航天日"主场活动在四川省成都市启动。国家航天局在主场活动上集中发布了嫦娥五号月球样品最新科学成果"镁嫦娥石""铈嫦娥石"、天问三号任务合作项目遴选结果、"羲和二号"国际

电子布库存告急：普通电子布情况，J厂商0库存，H厂商0库存，G厂商4-5天库存。巨石的淮安一期已经完成大部分爬产，产能已经被市场消化。核心原因在于Rubin服务器的拉货已经开始了，高端CCL和PCB订单月环比高增，AI需求挤占织布机加速，行业供需缺口扩大。5-6月会更加显著。 电子布涨价将超预期：织

投资建议：经过我们测算，计算机2026Q1机构持仓为2.1%，环比基本持平，持仓水平仍处在历史低点，在统计区间内仅高于2022Q2的2.0%。26Q1计算机机构持仓水平距离2020年和2023年的持仓高位（6%以上）有较大的差距，远不及2015年（12%以上），有显著增配空间，维持计算机板块“增持”

核心要点：谷歌架构的升级凸显了"连接"的重要性。随着TPU向V8,V9迭代，其网络带宽持续扩张，超节点规模不断扩大，#带动光模块配比提升，OCS应用场景打开，利好谷歌链#中际旭创/长芯博创/光库科技/腾景科技 1#训练芯片TPU8t：更大集群，更高带宽。 Scale Out侧采用全新的两层无阻塞Vi

目录1、重要财经信息2、今日热点聚焦3、昨日强势板块和个股一、重要财经信息①《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》：持续推进绿色交通基础设施建设 积极发展电动（氢能）重型卡车和绿色燃料船舶；合理控制煤电装机规模和发电量 大力发展非化石能源和新型储能；深入实施节能产品政府强制采购和优先采购制度

目录1、重要财经信息2、今日热点聚焦3、昨日强势板块和个股一、重要财经信息①国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。意见明确，到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶。②国务院：深入实施“人工智能+”行动 支持采购大模型、智能体服务。③特朗普宣布延长对伊朗停火；伊朗据称不会谈判；万斯取

1，铜箔涨什么：#光模块带来的载体铜箔放量预期，以及国产替代预期 三井在载体铜箔有垄断地位，现在逐步被国产攻克。方邦单吊载体铜箔，其他综合性有铜冠，德福。此外，锂电铜箔一季报都明显好转。 2，权威来源：丰田织布机是2027年底扩产到300台/月，不是2026年底，现在150,#远水救不了近火 5月电

投资要点 近期有望迎来可回收火箭发射的密集窗口期：近期，长征十号乙、蓝箭航天的朱雀三号遥二、长征十二号乙等可回收商业火箭有望陆续迎来试飞。经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。若成功，中国将成为继美国后第二个掌握中型可回收火箭技术的国家，我们预计发

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目录1、重要财经信息2、今日热点聚焦3、昨日强势板块和个股一、重要财经信息①据悉，白宫与伊朗接近达成一页谅解备忘录，旨在结束战争并设定核问题谈判框架。忘录内容包括伊朗暂停铀浓缩活动，美国解除对伊制裁并释放被冻结资金，同时取消霍尔木兹海峡通行限制。②三星宣布停止在中国大陆市场销售所有家电产品。③美股三

作者：樊志远，丁彦文投资逻辑：电子行业2025年及26Q1继续向好，2025年营收同增19.87%、利润同增32.77%。电子2025年营收42064.87亿元，同增19.87%，归母净利润1799.93亿元，同增32.77%。26Q1营收10866.93亿元，同增28.70%，归母净利润614.7

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投资建议：经过我们测算，计算机2026Q1机构持仓为2.1%，环比基本持平，持仓水平仍处在历史低点，在统计区间内仅高于2022Q2的2.0%。26Q1计算机机构持仓水平距离2020年和2023年的持仓高位（6%以上）有较大的差距，远不及2015年（12%以上），有显著增配空间，维持计算机板块“增持”

核心要点：谷歌架构的升级凸显了"连接"的重要性。随着TPU向V8,V9迭代，其网络带宽持续扩张，超节点规模不断扩大，#带动光模块配比提升，OCS应用场景打开，利好谷歌链#中际旭创/长芯博创/光库科技/腾景科技 1#训练芯片TPU8t：更大集群，更高带宽。 Scale Out侧采用全新的两层无阻塞Vi

目录1、重要财经信息2、今日热点聚焦3、昨日强势板块和个股一、重要财经信息①《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》：持续推进绿色交通基础设施建设 积极发展电动（氢能）重型卡车和绿色燃料船舶；合理控制煤电装机规模和发电量 大力发展非化石能源和新型储能；深入实施节能产品政府强制采购和优先采购制度

目录1、重要财经信息2、今日热点聚焦3、昨日强势板块和个股一、重要财经信息①国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。意见明确，到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶。②国务院：深入实施“人工智能+”行动 支持采购大模型、智能体服务。③特朗普宣布延长对伊朗停火；伊朗据称不会谈判；万斯取

1，铜箔涨什么：#光模块带来的载体铜箔放量预期，以及国产替代预期 三井在载体铜箔有垄断地位，现在逐步被国产攻克。方邦单吊载体铜箔，其他综合性有铜冠，德福。此外，锂电铜箔一季报都明显好转。 2，权威来源：丰田织布机是2027年底扩产到300台/月，不是2026年底，现在150,#远水救不了近火 5月电

投资要点 近期有望迎来可回收火箭发射的密集窗口期：近期，长征十号乙、蓝箭航天的朱雀三号遥二、长征十二号乙等可回收商业火箭有望陆续迎来试飞。经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。若成功，中国将成为继美国后第二个掌握中型可回收火箭技术的国家，我们预计发

 一、这个周末发酵的三条重磅资讯分别是：5月9日，国常会：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。据报道，随着内存芯片成本上涨以及字节跳动加速布局人工智能(AI)，该公司已将今年的AI基础设施支出计划增加25%至2000亿元人民币。美股存储芯片股领涨，闪迪

研报摘要 通过整理电力设备和新能源行业的年报及一季报，我们发现整体行业正从通缩切出，切入通胀周期，行业收入仅有大储这一细分板块同比下滑，其余均为同比增长，如光伏行业更实现了7个季度以来的首次收入同比增长，而锂电收入同比增速在Q1迎来加速，产品价格和出货量共振，这些主要得益于在储能等需求增长新动力

目录1、重要财经信息2、今日热点聚焦3、昨日强势板块和个股一、重要财经信息①据悉，白宫与伊朗接近达成一页谅解备忘录，旨在结束战争并设定核问题谈判框架。忘录内容包括伊朗暂停铀浓缩活动，美国解除对伊制裁并释放被冻结资金，同时取消霍尔木兹海峡通行限制。②三星宣布停止在中国大陆市场销售所有家电产品。③美股三

作者：樊志远，丁彦文投资逻辑：电子行业2025年及26Q1继续向好，2025年营收同增19.87%、利润同增32.77%。电子2025年营收42064.87亿元，同增19.87%，归母净利润1799.93亿元，同增32.77%。26Q1营收10866.93亿元，同增28.70%，归母净利润614.7

#从25Q4到26Q1，越来越多锂电产业龙头业绩超预期，#产业景气度高的共性。5月排产+11%，高景气度，需求超预期，以及有库存需求。5月催化多，需求在经历上行且上修。5月3日北京车展闭幕后新能源上新，13-15日CIBF深圳国际电池展，锂矿供给分歧将落地。 #5月份排产高景气。5月份电池预估产量

核心观点 4月政治局会议定调延续“稳中求进”，“以我为主”，在内需挖潜端等领域给出了更具体的抓手。核心边际变化体现在三个方面：第一，“深入挖掘内需潜力”仍是首要工作，投资端提出具体的“六网”基建新投资图谱。第二，“全面人工智能+”行动，国内或迎来产业催化的加速期。第三，新增“系统应对外部冲击，提高能

速览：4.27，宁德时代和海博思创签订了储能钠离子电池合作协议，3年60GWh，钠电迎来产业化拐点，宁德时代已攻克钠电量产全链条难题。估计今年1-5GWh，明年15-20GWh，后年30GWh. 钠电成本拐点将至。目前磷酸铁锂电芯价格在 0.38元/Wh左右，随着碳酸锂和锂电材料价格上涨以，电芯价格

行业观点 中国航天日集中发布多项航天成果与规划，明确“十五五”卫星互联网与火箭等重点工程方向。 2026年4月24日，第十一个"中国航天日"主场活动在四川省成都市启动。国家航天局在主场活动上集中发布了嫦娥五号月球样品最新科学成果"镁嫦娥石""铈嫦娥石"、天问三号任务合作项目遴选结果、"羲和二号"国际

电子布库存告急：普通电子布情况，J厂商0库存，H厂商0库存，G厂商4-5天库存。巨石的淮安一期已经完成大部分爬产，产能已经被市场消化。核心原因在于Rubin服务器的拉货已经开始了，高端CCL和PCB订单月环比高增，AI需求挤占织布机加速，行业供需缺口扩大。5-6月会更加显著。 电子布涨价将超预期：织

投资建议：经过我们测算，计算机2026Q1机构持仓为2.1%，环比基本持平，持仓水平仍处在历史低点，在统计区间内仅高于2022Q2的2.0%。26Q1计算机机构持仓水平距离2020年和2023年的持仓高位（6%以上）有较大的差距，远不及2015年（12%以上），有显著增配空间，维持计算机板块“增持”

核心要点：谷歌架构的升级凸显了"连接"的重要性。随着TPU向V8,V9迭代，其网络带宽持续扩张，超节点规模不断扩大，#带动光模块配比提升，OCS应用场景打开，利好谷歌链#中际旭创/长芯博创/光库科技/腾景科技 1#训练芯片TPU8t：更大集群，更高带宽。 Scale Out侧采用全新的两层无阻塞Vi

目录1、重要财经信息2、今日热点聚焦3、昨日强势板块和个股一、重要财经信息①《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》：持续推进绿色交通基础设施建设 积极发展电动（氢能）重型卡车和绿色燃料船舶；合理控制煤电装机规模和发电量 大力发展非化石能源和新型储能；深入实施节能产品政府强制采购和优先采购制度

目录1、重要财经信息2、今日热点聚焦3、昨日强势板块和个股一、重要财经信息①国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。意见明确，到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶。②国务院：深入实施“人工智能+”行动 支持采购大模型、智能体服务。③特朗普宣布延长对伊朗停火；伊朗据称不会谈判；万斯取

1，铜箔涨什么：#光模块带来的载体铜箔放量预期，以及国产替代预期 三井在载体铜箔有垄断地位，现在逐步被国产攻克。方邦单吊载体铜箔，其他综合性有铜冠，德福。此外，锂电铜箔一季报都明显好转。 2，权威来源：丰田织布机是2027年底扩产到300台/月，不是2026年底，现在150,#远水救不了近火 5月电