【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断，海外链持续突破，双击之下存巨大预期差1、2026是昇腾大年，Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片，分别聚焦推理Prefil与推荐场景，以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB，ABF载板和FCBGA核心供应商，其中30% 以上AB

研报摘要 锂：供需基本面反转，权益商品共舞 伴随反内卷背景下国内资源停产，以及锂电产业链排产上调，2025年供需基本面相比于之前预期已出现明显改善，过剩幅度显著收窄。站在当前时点，需求预期大幅上修+供给增速确定性下滑，锂行业供需基本面反转趋势极为确定，锂价有望迎来上涨周期。供给端：历经2023-2

周末舆情热度：①商业航天/抗干扰-上交所发布商业火箭企业IPO指引， 12月以来我国火箭密集升空，日本宣称电子干扰导航能力取得重大突破；（抗干扰/永信至诚、亚光科技、天银机电、航天发展、中国卫星等；商业航天/乾照光电、顺灏股份、航宇微 、神剑股份、再升科技、钢研高纳、通宇通讯、长江通信等）②机器人-

 周末，两项重要举措吸引大家的广泛讨论。一是：12月26日，工业和信息化部在北京成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会（标委会），这是工信部成立的第一个标准化技术委员会，编号MIIT/TC1。二是：12月27日，国家互联网信息办公室发布了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）

 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

重视华为超节点，26年放大量

作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

锂电更新12.25 En­c­h­em这个11月份的旧闻，又被市场传出来讨论 目前en­c­h­em官方没有看到信息披露 11月份和业界讨论此旧闻，当时有推测除非代工模式不然亏残，也有推测可能有资产整合的附带因素 无论如何，这个价格（按媒体所述，1.5万亿韩元供应35万吨，单吨2.07万元），国内头

事件：据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。 点评：6F价格维持高位震荡，供给增量有限且集中在26年下半年。据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。据SMM数据，20

1、商业航天（1）12月24日，第三届商业航天发展大会上商业航天产业联盟科创基金启动，首发10 - 20亿，远期拟扩至100亿。（2）12月24日消息，蓝箭航天完成IPO辅导，估值200亿!，冲刺科创板“商业航天第一股”。（3）12月24日，航天科技集团召开会议，加快突破并掌握重复使用火箭核心技术，

[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖[太阳][太阳]大家好，我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告，给予跑赢行业评级，目标价35.78元，对应43.9倍2026e P/E。理由如下：[玫瑰]汽车热管理龙头，多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年，聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发

一，2025年复盘：政策，产业，资金共同驱动"聚变元年" 1，政策端：政策予以重点支持，9月核聚变首次入法，10月核聚变能被纳入"十五五"未来产业； 2，产业端：技术里程碑+工程节点+招标放量；3，资本端：国家平台化+能源央企+地方基金+民营资本等各方资本入场； 二，2026年展望：供需两旺，行业进

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷随着英伟达GB300放量及后续Vera Rubin平台的加速落地，液冷产业正经历关键的阶段转换：从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段”。【从预期到兑现，液冷迈向第二发展阶段】在2024年及2025年上半年，市场

事件： （1）12月19日，我国科学家实现新一代光计算芯片研究新突破，上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。 （2）近期，LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元。其中，8

【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断，海外链持续突破，双击之下存巨大预期差1、2026是昇腾大年，Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片，分别聚焦推理Prefil与推荐场景，以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB，ABF载板和FCBGA核心供应商，其中30% 以上AB

研报摘要 锂：供需基本面反转，权益商品共舞 伴随反内卷背景下国内资源停产，以及锂电产业链排产上调，2025年供需基本面相比于之前预期已出现明显改善，过剩幅度显著收窄。站在当前时点，需求预期大幅上修+供给增速确定性下滑，锂行业供需基本面反转趋势极为确定，锂价有望迎来上涨周期。供给端：历经2023-2

周末舆情热度：①商业航天/抗干扰-上交所发布商业火箭企业IPO指引， 12月以来我国火箭密集升空，日本宣称电子干扰导航能力取得重大突破；（抗干扰/永信至诚、亚光科技、天银机电、航天发展、中国卫星等；商业航天/乾照光电、顺灏股份、航宇微 、神剑股份、再升科技、钢研高纳、通宇通讯、长江通信等）②机器人-

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 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

重视华为超节点，26年放大量

作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

锂电更新12.25 En­c­h­em这个11月份的旧闻，又被市场传出来讨论 目前en­c­h­em官方没有看到信息披露 11月份和业界讨论此旧闻，当时有推测除非代工模式不然亏残，也有推测可能有资产整合的附带因素 无论如何，这个价格（按媒体所述，1.5万亿韩元供应35万吨，单吨2.07万元），国内头

事件：据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。 点评：6F价格维持高位震荡，供给增量有限且集中在26年下半年。据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。据SMM数据，20

1、商业航天（1）12月24日，第三届商业航天发展大会上商业航天产业联盟科创基金启动，首发10 - 20亿，远期拟扩至100亿。（2）12月24日消息，蓝箭航天完成IPO辅导，估值200亿!，冲刺科创板“商业航天第一股”。（3）12月24日，航天科技集团召开会议，加快突破并掌握重复使用火箭核心技术，

[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖[太阳][太阳]大家好，我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告，给予跑赢行业评级，目标价35.78元，对应43.9倍2026e P/E。理由如下：[玫瑰]汽车热管理龙头，多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年，聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发

一，2025年复盘：政策，产业，资金共同驱动"聚变元年" 1，政策端：政策予以重点支持，9月核聚变首次入法，10月核聚变能被纳入"十五五"未来产业； 2，产业端：技术里程碑+工程节点+招标放量；3，资本端：国家平台化+能源央企+地方基金+民营资本等各方资本入场； 二，2026年展望：供需两旺，行业进

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷随着英伟达GB300放量及后续Vera Rubin平台的加速落地，液冷产业正经历关键的阶段转换：从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段”。【从预期到兑现，液冷迈向第二发展阶段】在2024年及2025年上半年，市场

事件： （1）12月19日，我国科学家实现新一代光计算芯片研究新突破，上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。 （2）近期，LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元。其中，8

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 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

重视华为超节点，26年放大量

作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

锂电更新12.25 En­c­h­em这个11月份的旧闻，又被市场传出来讨论 目前en­c­h­em官方没有看到信息披露 11月份和业界讨论此旧闻，当时有推测除非代工模式不然亏残，也有推测可能有资产整合的附带因素 无论如何，这个价格（按媒体所述，1.5万亿韩元供应35万吨，单吨2.07万元），国内头

事件：据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。 点评：6F价格维持高位震荡，供给增量有限且集中在26年下半年。据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。据SMM数据，20

1、商业航天（1）12月24日，第三届商业航天发展大会上商业航天产业联盟科创基金启动，首发10 - 20亿，远期拟扩至100亿。（2）12月24日消息，蓝箭航天完成IPO辅导，估值200亿!，冲刺科创板“商业航天第一股”。（3）12月24日，航天科技集团召开会议，加快突破并掌握重复使用火箭核心技术，

[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖[太阳][太阳]大家好，我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告，给予跑赢行业评级，目标价35.78元，对应43.9倍2026e P/E。理由如下：[玫瑰]汽车热管理龙头，多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年，聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发

一，2025年复盘：政策，产业，资金共同驱动"聚变元年" 1，政策端：政策予以重点支持，9月核聚变首次入法，10月核聚变能被纳入"十五五"未来产业； 2，产业端：技术里程碑+工程节点+招标放量；3，资本端：国家平台化+能源央企+地方基金+民营资本等各方资本入场； 二，2026年展望：供需两旺，行业进

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷随着英伟达GB300放量及后续Vera Rubin平台的加速落地，液冷产业正经历关键的阶段转换：从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段”。【从预期到兑现，液冷迈向第二发展阶段】在2024年及2025年上半年，市场

事件： （1）12月19日，我国科学家实现新一代光计算芯片研究新突破，上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。 （2）近期，LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元。其中，8

【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断，海外链持续突破，双击之下存巨大预期差1、2026是昇腾大年，Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片，分别聚焦推理Prefil与推荐场景，以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB，ABF载板和FCBGA核心供应商，其中30% 以上AB

研报摘要 锂：供需基本面反转，权益商品共舞 伴随反内卷背景下国内资源停产，以及锂电产业链排产上调，2025年供需基本面相比于之前预期已出现明显改善，过剩幅度显著收窄。站在当前时点，需求预期大幅上修+供给增速确定性下滑，锂行业供需基本面反转趋势极为确定，锂价有望迎来上涨周期。供给端：历经2023-2

周末舆情热度：①商业航天/抗干扰-上交所发布商业火箭企业IPO指引， 12月以来我国火箭密集升空，日本宣称电子干扰导航能力取得重大突破；（抗干扰/永信至诚、亚光科技、天银机电、航天发展、中国卫星等；商业航天/乾照光电、顺灏股份、航宇微 、神剑股份、再升科技、钢研高纳、通宇通讯、长江通信等）②机器人-

 周末，两项重要举措吸引大家的广泛讨论。一是：12月26日，工业和信息化部在北京成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会（标委会），这是工信部成立的第一个标准化技术委员会，编号MIIT/TC1。二是：12月27日，国家互联网信息办公室发布了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）

 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

重视华为超节点，26年放大量

作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

锂电更新12.25 En­c­h­em这个11月份的旧闻，又被市场传出来讨论 目前en­c­h­em官方没有看到信息披露 11月份和业界讨论此旧闻，当时有推测除非代工模式不然亏残，也有推测可能有资产整合的附带因素 无论如何，这个价格（按媒体所述，1.5万亿韩元供应35万吨，单吨2.07万元），国内头

事件：据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。 点评：6F价格维持高位震荡，供给增量有限且集中在26年下半年。据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。据SMM数据，20

1、商业航天（1）12月24日，第三届商业航天发展大会上商业航天产业联盟科创基金启动，首发10 - 20亿，远期拟扩至100亿。（2）12月24日消息，蓝箭航天完成IPO辅导，估值200亿!，冲刺科创板“商业航天第一股”。（3）12月24日，航天科技集团召开会议，加快突破并掌握重复使用火箭核心技术，

[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖[太阳][太阳]大家好，我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告，给予跑赢行业评级，目标价35.78元，对应43.9倍2026e P/E。理由如下：[玫瑰]汽车热管理龙头，多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年，聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发

一，2025年复盘：政策，产业，资金共同驱动"聚变元年" 1，政策端：政策予以重点支持，9月核聚变首次入法，10月核聚变能被纳入"十五五"未来产业； 2，产业端：技术里程碑+工程节点+招标放量；3，资本端：国家平台化+能源央企+地方基金+民营资本等各方资本入场； 二，2026年展望：供需两旺，行业进

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷随着英伟达GB300放量及后续Vera Rubin平台的加速落地，液冷产业正经历关键的阶段转换：从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段”。【从预期到兑现，液冷迈向第二发展阶段】在2024年及2025年上半年，市场

事件： （1）12月19日，我国科学家实现新一代光计算芯片研究新突破，上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。 （2）近期，LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元。其中，8

【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断，海外链持续突破，双击之下存巨大预期差1、2026是昇腾大年，Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片，分别聚焦推理Prefil与推荐场景，以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB，ABF载板和FCBGA核心供应商，其中30% 以上AB

研报摘要 锂：供需基本面反转，权益商品共舞 伴随反内卷背景下国内资源停产，以及锂电产业链排产上调，2025年供需基本面相比于之前预期已出现明显改善，过剩幅度显著收窄。站在当前时点，需求预期大幅上修+供给增速确定性下滑，锂行业供需基本面反转趋势极为确定，锂价有望迎来上涨周期。供给端：历经2023-2

周末舆情热度：①商业航天/抗干扰-上交所发布商业火箭企业IPO指引， 12月以来我国火箭密集升空，日本宣称电子干扰导航能力取得重大突破；（抗干扰/永信至诚、亚光科技、天银机电、航天发展、中国卫星等；商业航天/乾照光电、顺灏股份、航宇微 、神剑股份、再升科技、钢研高纳、通宇通讯、长江通信等）②机器人-

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 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

重视华为超节点，26年放大量

作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

锂电更新12.25 En­c­h­em这个11月份的旧闻，又被市场传出来讨论 目前en­c­h­em官方没有看到信息披露 11月份和业界讨论此旧闻，当时有推测除非代工模式不然亏残，也有推测可能有资产整合的附带因素 无论如何，这个价格（按媒体所述，1.5万亿韩元供应35万吨，单吨2.07万元），国内头

事件：据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。 点评：6F价格维持高位震荡，供给增量有限且集中在26年下半年。据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。据SMM数据，20

1、商业航天（1）12月24日，第三届商业航天发展大会上商业航天产业联盟科创基金启动，首发10 - 20亿，远期拟扩至100亿。（2）12月24日消息，蓝箭航天完成IPO辅导，估值200亿!，冲刺科创板“商业航天第一股”。（3）12月24日，航天科技集团召开会议，加快突破并掌握重复使用火箭核心技术，

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一，2025年复盘：政策，产业，资金共同驱动"聚变元年" 1，政策端：政策予以重点支持，9月核聚变首次入法，10月核聚变能被纳入"十五五"未来产业； 2，产业端：技术里程碑+工程节点+招标放量；3，资本端：国家平台化+能源央企+地方基金+民营资本等各方资本入场； 二，2026年展望：供需两旺，行业进

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷随着英伟达GB300放量及后续Vera Rubin平台的加速落地，液冷产业正经历关键的阶段转换：从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段”。【从预期到兑现，液冷迈向第二发展阶段】在2024年及2025年上半年，市场

事件： （1）12月19日，我国科学家实现新一代光计算芯片研究新突破，上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。 （2）近期，LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元。其中，8

【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断，海外链持续突破，双击之下存巨大预期差1、2026是昇腾大年，Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片，分别聚焦推理Prefil与推荐场景，以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB，ABF载板和FCBGA核心供应商，其中30% 以上AB

研报摘要 锂：供需基本面反转，权益商品共舞 伴随反内卷背景下国内资源停产，以及锂电产业链排产上调，2025年供需基本面相比于之前预期已出现明显改善，过剩幅度显著收窄。站在当前时点，需求预期大幅上修+供给增速确定性下滑，锂行业供需基本面反转趋势极为确定，锂价有望迎来上涨周期。供给端：历经2023-2

周末舆情热度：①商业航天/抗干扰-上交所发布商业火箭企业IPO指引， 12月以来我国火箭密集升空，日本宣称电子干扰导航能力取得重大突破；（抗干扰/永信至诚、亚光科技、天银机电、航天发展、中国卫星等；商业航天/乾照光电、顺灏股份、航宇微 、神剑股份、再升科技、钢研高纳、通宇通讯、长江通信等）②机器人-

 周末，两项重要举措吸引大家的广泛讨论。一是：12月26日，工业和信息化部在北京成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会（标委会），这是工信部成立的第一个标准化技术委员会，编号MIIT/TC1。二是：12月27日，国家互联网信息办公室发布了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）

 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

重视华为超节点，26年放大量

作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

锂电更新12.25 En­c­h­em这个11月份的旧闻，又被市场传出来讨论 目前en­c­h­em官方没有看到信息披露 11月份和业界讨论此旧闻，当时有推测除非代工模式不然亏残，也有推测可能有资产整合的附带因素 无论如何，这个价格（按媒体所述，1.5万亿韩元供应35万吨，单吨2.07万元），国内头

事件：据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。 点评：6F价格维持高位震荡，供给增量有限且集中在26年下半年。据SMM价格数据，2025年12月23日六氟磷酸锂散单价格16.95万元/吨，相比12月1日价格维持高位。据SMM数据，20

1、商业航天（1）12月24日，第三届商业航天发展大会上商业航天产业联盟科创基金启动，首发10 - 20亿，远期拟扩至100亿。（2）12月24日消息，蓝箭航天完成IPO辅导，估值200亿!，冲刺科创板“商业航天第一股”。（3）12月24日，航天科技集团召开会议，加快突破并掌握重复使用火箭核心技术，

[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖[太阳][太阳]大家好，我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告，给予跑赢行业评级，目标价35.78元，对应43.9倍2026e P/E。理由如下：[玫瑰]汽车热管理龙头，多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年，聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发

一，2025年复盘：政策，产业，资金共同驱动"聚变元年" 1，政策端：政策予以重点支持，9月核聚变首次入法，10月核聚变能被纳入"十五五"未来产业； 2，产业端：技术里程碑+工程节点+招标放量；3，资本端：国家平台化+能源央企+地方基金+民营资本等各方资本入场； 二，2026年展望：供需两旺，行业进

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷随着英伟达GB300放量及后续Vera Rubin平台的加速落地，液冷产业正经历关键的阶段转换：从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段”。【从预期到兑现，液冷迈向第二发展阶段】在2024年及2025年上半年，市场

事件： （1）12月19日，我国科学家实现新一代光计算芯片研究新突破，上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。 （2）近期，LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元。其中，8