文章主要梳理了 2025 年 7 月 17 日股市的多方面信息，为投资者提供当日市场热点及未来投资方向参考，具体内容如下：热门股票：根据同花顺、微博热股、东方财富等平台数据，当日热门股票有恒宝股份、常山北明、拓维信息、鸿博股份等。这些股票受到市场高度关注，反映了资金的流向和投资者的偏好。一些思路：博

作者： 童非(浙商深度)投资要点液冷介绍：冷板式液冷为当下主流，多线并进重构解决方案液冷技术可以分为直接接触式和间接接触式两种，直接接触式包括单相浸没式液冷、两相浸没式液冷、喷淋式液冷；间接接触式包括单相冷板式液冷、两相冷板式液冷。多条液冷技术路线快速发展，针对不同应用场景各具优势，其中单相冷板式液

1.H20恢复供应，之前NV计提库存的50亿美元成本的H20有望恢复对华供货，我们预计大厂会继续采购H20和和新的RTX6000D芯片，芯片供应紧缺问题环节#详情与推荐板块可私信，为应用提供算力基础，此外国内外模型能力持续增强 Grok4和豆包等模型能力持续提升。 2.全球海内外AI应用持续高增长，

我们近期反复推荐人工智能应用，提出7月份全面看多人工智能应用的观点，我们再次重申: AI应用板块叙事宏大、变化明显、股价底部、筹码干净。 1.产业上，奥特曼预期GPT-5在夏季发布，国内 R2、V4亦在弦上。我们预期新的模型会有更多的模态，算法上也有革命性的变化。具体细节和发行日期欢迎交流。 2.政

海外算力链行情冲高，情绪外溢下对AI应用也有所带动，在标的层面我们优先推荐的还是#焦点、#鼎捷、#赛意、#光云 1、鼎捷数智:中国台湾地区AI应用加速渗透，订单趋势向上，公司诸多下游客户均为中国台湾地区算力链条相关，AI应用景气度向好;我们预计Q2业绩较Q1明显提升 2、赛意信息:公司聚焦行业类AI

(申万宏源)国内——“反内卷”，被低估的决心（一）本轮“反内卷”，有何不同？中央财经委员会第六次会议召开，以纵深推进全国统一大市场建设为主题，为“综合整治内卷式竞争”政策部署指明方向。相比过往，本轮“反内卷”或站位更高，覆盖面更广，协同性更强。企业视角看，本轮“内卷”涉及行业，多为中下游、且多行业民

【人形机器人】市场新信息汇总250714 ❗注：以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。 🚗1、主流标的 【恒帅股份】切入人形机器人关节电机赛道，单机电机价值达2.8万元，样机送样特斯拉、优必选等验证。 【亚普股份】特斯拉、小米等均在开发机器人用旋变

事项： 券商在本轮稳定币行情中展现出较强的弹性，当前估值水平仍处于历史较低位，与中期预告基本面存在一定背离。 评论： 短期逻辑一：主动公募持续超低配的行业 2024年初至2025Q1末，剔除指数型基金后其他主动型公募基金对证券行业持仓比例下滑至0.384%（下降0.358pct）。按照2025Q1末

稳定币:坚定牛市思维，参考互联网金融行情演绎，仍然在早期【天风计算机缪欣君团队] 1、昨天板块回调较大，或系相关公司减持公告导致市场情绪波动，其中强势股波动更大，也属正常情况。 考虑政策红利催化密集&产业空间万亿&落地节奏，参考互联网金融行情演绎，我们判断稳定币行情仍然在早期。 2、立法在即，稳定币

RWA：打通实体与链上的万亿级资产数字化通道。RWA用区块链技术把房产、债券、股权、大宗商品、艺术品等现实世界资产转化为可拆分、可交易的链上通证，借助全球化的区块链网络互通性给实物资产带来更多的流动性，从而解决原有资产确权难、流动性差、门槛高等痛点，降低交易和融资成本。截止2025年6月，全球RWA

稳定币产业链

研报要点 今年以来，稳定币出现了全球范围的共振式进展，美国立法之后，中国加速跟进，引起市场关注。我们认为，这些信号证明稳定币发展诉求已上升到国家战略层面。 当前市场多认为美元体系基于存量优势而难以撼动，即使竞争随稳定币转移到链上，美元霸权仍然存在甚至愈发巩固。我们则认为，稳定币在本轮国际货币体系变革

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷事件：本周英伟达股价创历史新高，市值再成全球第一。截至周五收盘股价达157.8美元，周涨幅达9.7%，市值逼近3.85万亿美元；同时带动国内算力板块上涨，其中新易盛、中际旭创本周涨幅分别为12%、6.9%。我们认为，资本市场再次聚焦AI，不仅是对英伟达的看好，更是对算力产业

1、社科院金融研究所杨涛:可以考虑在上海自贸试验区与香港同步推动相关人民币稳定币的创新探索工作 一国家金融与发展实验室副主任杨涛表示: “基于Web3.0世界打造的稳定币已经超越了传统的离岸与在岸范畴，为了更好地实现战略统筹、主动监管、协同推进，应该考虑采取境内离岸与 境外离岸人民币稳定币的联动发展

在AI浪潮中，铜互连因其低成本和低功耗优势在短距离连接中份额提升 随着生成式人工智能（AIGC）技术的逐步成熟，基于“大数据+大计算量”模型的新兴应用不断涌现，显著推动了算力需求的持续攀升。作为计算能力的核心载体，数据中心在算力高需求的驱动下，其相关的服务器领域及上下游产业预计将在未来几年内迅速扩展

文章主要梳理了 2025 年 7 月 17 日股市的多方面信息，为投资者提供当日市场热点及未来投资方向参考，具体内容如下：热门股票：根据同花顺、微博热股、东方财富等平台数据，当日热门股票有恒宝股份、常山北明、拓维信息、鸿博股份等。这些股票受到市场高度关注，反映了资金的流向和投资者的偏好。一些思路：博

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稳定币产业链

研报要点 今年以来，稳定币出现了全球范围的共振式进展，美国立法之后，中国加速跟进，引起市场关注。我们认为，这些信号证明稳定币发展诉求已上升到国家战略层面。 当前市场多认为美元体系基于存量优势而难以撼动，即使竞争随稳定币转移到链上，美元霸权仍然存在甚至愈发巩固。我们则认为，稳定币在本轮国际货币体系变革

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷事件：本周英伟达股价创历史新高，市值再成全球第一。截至周五收盘股价达157.8美元，周涨幅达9.7%，市值逼近3.85万亿美元；同时带动国内算力板块上涨，其中新易盛、中际旭创本周涨幅分别为12%、6.9%。我们认为，资本市场再次聚焦AI，不仅是对英伟达的看好，更是对算力产业

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在AI浪潮中，铜互连因其低成本和低功耗优势在短距离连接中份额提升 随着生成式人工智能（AIGC）技术的逐步成熟，基于“大数据+大计算量”模型的新兴应用不断涌现，显著推动了算力需求的持续攀升。作为计算能力的核心载体，数据中心在算力高需求的驱动下，其相关的服务器领域及上下游产业预计将在未来几年内迅速扩展

文章主要梳理了 2025 年 7 月 17 日股市的多方面信息，为投资者提供当日市场热点及未来投资方向参考，具体内容如下：热门股票：根据同花顺、微博热股、东方财富等平台数据，当日热门股票有恒宝股份、常山北明、拓维信息、鸿博股份等。这些股票受到市场高度关注，反映了资金的流向和投资者的偏好。一些思路：博

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事项： 券商在本轮稳定币行情中展现出较强的弹性，当前估值水平仍处于历史较低位，与中期预告基本面存在一定背离。 评论： 短期逻辑一：主动公募持续超低配的行业 2024年初至2025Q1末，剔除指数型基金后其他主动型公募基金对证券行业持仓比例下滑至0.384%（下降0.358pct）。按照2025Q1末

稳定币:坚定牛市思维，参考互联网金融行情演绎，仍然在早期【天风计算机缪欣君团队] 1、昨天板块回调较大，或系相关公司减持公告导致市场情绪波动，其中强势股波动更大，也属正常情况。 考虑政策红利催化密集&产业空间万亿&落地节奏，参考互联网金融行情演绎，我们判断稳定币行情仍然在早期。 2、立法在即，稳定币

RWA：打通实体与链上的万亿级资产数字化通道。RWA用区块链技术把房产、债券、股权、大宗商品、艺术品等现实世界资产转化为可拆分、可交易的链上通证，借助全球化的区块链网络互通性给实物资产带来更多的流动性，从而解决原有资产确权难、流动性差、门槛高等痛点，降低交易和融资成本。截止2025年6月，全球RWA

稳定币产业链

研报要点 今年以来，稳定币出现了全球范围的共振式进展，美国立法之后，中国加速跟进，引起市场关注。我们认为，这些信号证明稳定币发展诉求已上升到国家战略层面。 当前市场多认为美元体系基于存量优势而难以撼动，即使竞争随稳定币转移到链上，美元霸权仍然存在甚至愈发巩固。我们则认为，稳定币在本轮国际货币体系变革

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷事件：本周英伟达股价创历史新高，市值再成全球第一。截至周五收盘股价达157.8美元，周涨幅达9.7%，市值逼近3.85万亿美元；同时带动国内算力板块上涨，其中新易盛、中际旭创本周涨幅分别为12%、6.9%。我们认为，资本市场再次聚焦AI，不仅是对英伟达的看好，更是对算力产业

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在AI浪潮中，铜互连因其低成本和低功耗优势在短距离连接中份额提升 随着生成式人工智能（AIGC）技术的逐步成熟，基于“大数据+大计算量”模型的新兴应用不断涌现，显著推动了算力需求的持续攀升。作为计算能力的核心载体，数据中心在算力高需求的驱动下，其相关的服务器领域及上下游产业预计将在未来几年内迅速扩展

文章主要梳理了 2025 年 7 月 17 日股市的多方面信息，为投资者提供当日市场热点及未来投资方向参考，具体内容如下：热门股票：根据同花顺、微博热股、东方财富等平台数据，当日热门股票有恒宝股份、常山北明、拓维信息、鸿博股份等。这些股票受到市场高度关注，反映了资金的流向和投资者的偏好。一些思路：博

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RWA：打通实体与链上的万亿级资产数字化通道。RWA用区块链技术把房产、债券、股权、大宗商品、艺术品等现实世界资产转化为可拆分、可交易的链上通证，借助全球化的区块链网络互通性给实物资产带来更多的流动性，从而解决原有资产确权难、流动性差、门槛高等痛点，降低交易和融资成本。截止2025年6月，全球RWA

稳定币产业链

研报要点 今年以来，稳定币出现了全球范围的共振式进展，美国立法之后，中国加速跟进，引起市场关注。我们认为，这些信号证明稳定币发展诉求已上升到国家战略层面。 当前市场多认为美元体系基于存量优势而难以撼动，即使竞争随稳定币转移到链上，美元霸权仍然存在甚至愈发巩固。我们则认为，稳定币在本轮国际货币体系变革

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷事件：本周英伟达股价创历史新高，市值再成全球第一。截至周五收盘股价达157.8美元，周涨幅达9.7%，市值逼近3.85万亿美元；同时带动国内算力板块上涨，其中新易盛、中际旭创本周涨幅分别为12%、6.9%。我们认为，资本市场再次聚焦AI，不仅是对英伟达的看好，更是对算力产业

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在AI浪潮中，铜互连因其低成本和低功耗优势在短距离连接中份额提升 随着生成式人工智能（AIGC）技术的逐步成熟，基于“大数据+大计算量”模型的新兴应用不断涌现，显著推动了算力需求的持续攀升。作为计算能力的核心载体，数据中心在算力高需求的驱动下，其相关的服务器领域及上下游产业预计将在未来几年内迅速扩展

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稳定币产业链

研报要点 今年以来，稳定币出现了全球范围的共振式进展，美国立法之后，中国加速跟进，引起市场关注。我们认为，这些信号证明稳定币发展诉求已上升到国家战略层面。 当前市场多认为美元体系基于存量优势而难以撼动，即使竞争随稳定币转移到链上，美元霸权仍然存在甚至愈发巩固。我们则认为，稳定币在本轮国际货币体系变革

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷事件：本周英伟达股价创历史新高，市值再成全球第一。截至周五收盘股价达157.8美元，周涨幅达9.7%，市值逼近3.85万亿美元；同时带动国内算力板块上涨，其中新易盛、中际旭创本周涨幅分别为12%、6.9%。我们认为，资本市场再次聚焦AI，不仅是对英伟达的看好，更是对算力产业

1、社科院金融研究所杨涛:可以考虑在上海自贸试验区与香港同步推动相关人民币稳定币的创新探索工作 一国家金融与发展实验室副主任杨涛表示: “基于Web3.0世界打造的稳定币已经超越了传统的离岸与在岸范畴，为了更好地实现战略统筹、主动监管、协同推进，应该考虑采取境内离岸与 境外离岸人民币稳定币的联动发展

在AI浪潮中，铜互连因其低成本和低功耗优势在短距离连接中份额提升 随着生成式人工智能（AIGC）技术的逐步成熟，基于“大数据+大计算量”模型的新兴应用不断涌现，显著推动了算力需求的持续攀升。作为计算能力的核心载体，数据中心在算力高需求的驱动下，其相关的服务器领域及上下游产业预计将在未来几年内迅速扩展

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1.H20恢复供应，之前NV计提库存的50亿美元成本的H20有望恢复对华供货，我们预计大厂会继续采购H20和和新的RTX6000D芯片，芯片供应紧缺问题环节#详情与推荐板块可私信，为应用提供算力基础，此外国内外模型能力持续增强 Grok4和豆包等模型能力持续提升。 2.全球海内外AI应用持续高增长，

我们近期反复推荐人工智能应用，提出7月份全面看多人工智能应用的观点，我们再次重申: AI应用板块叙事宏大、变化明显、股价底部、筹码干净。 1.产业上，奥特曼预期GPT-5在夏季发布，国内 R2、V4亦在弦上。我们预期新的模型会有更多的模态，算法上也有革命性的变化。具体细节和发行日期欢迎交流。 2.政

海外算力链行情冲高，情绪外溢下对AI应用也有所带动，在标的层面我们优先推荐的还是#焦点、#鼎捷、#赛意、#光云 1、鼎捷数智:中国台湾地区AI应用加速渗透，订单趋势向上，公司诸多下游客户均为中国台湾地区算力链条相关，AI应用景气度向好;我们预计Q2业绩较Q1明显提升 2、赛意信息:公司聚焦行业类AI

(申万宏源)国内——“反内卷”，被低估的决心（一）本轮“反内卷”，有何不同？中央财经委员会第六次会议召开，以纵深推进全国统一大市场建设为主题，为“综合整治内卷式竞争”政策部署指明方向。相比过往，本轮“反内卷”或站位更高，覆盖面更广，协同性更强。企业视角看，本轮“内卷”涉及行业，多为中下游、且多行业民

【人形机器人】市场新信息汇总250714 ❗注：以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。 🚗1、主流标的 【恒帅股份】切入人形机器人关节电机赛道，单机电机价值达2.8万元，样机送样特斯拉、优必选等验证。 【亚普股份】特斯拉、小米等均在开发机器人用旋变

事项： 券商在本轮稳定币行情中展现出较强的弹性，当前估值水平仍处于历史较低位，与中期预告基本面存在一定背离。 评论： 短期逻辑一：主动公募持续超低配的行业 2024年初至2025Q1末，剔除指数型基金后其他主动型公募基金对证券行业持仓比例下滑至0.384%（下降0.358pct）。按照2025Q1末

稳定币:坚定牛市思维，参考互联网金融行情演绎，仍然在早期【天风计算机缪欣君团队] 1、昨天板块回调较大，或系相关公司减持公告导致市场情绪波动，其中强势股波动更大，也属正常情况。 考虑政策红利催化密集&产业空间万亿&落地节奏，参考互联网金融行情演绎，我们判断稳定币行情仍然在早期。 2、立法在即，稳定币

RWA：打通实体与链上的万亿级资产数字化通道。RWA用区块链技术把房产、债券、股权、大宗商品、艺术品等现实世界资产转化为可拆分、可交易的链上通证，借助全球化的区块链网络互通性给实物资产带来更多的流动性，从而解决原有资产确权难、流动性差、门槛高等痛点，降低交易和融资成本。截止2025年6月，全球RWA

稳定币产业链

研报要点 今年以来，稳定币出现了全球范围的共振式进展，美国立法之后，中国加速跟进，引起市场关注。我们认为，这些信号证明稳定币发展诉求已上升到国家战略层面。 当前市场多认为美元体系基于存量优势而难以撼动，即使竞争随稳定币转移到链上，美元霸权仍然存在甚至愈发巩固。我们则认为，稳定币在本轮国际货币体系变革

作者：宋嘉吉，黄瀚，石瑜捷事件：本周英伟达股价创历史新高，市值再成全球第一。截至周五收盘股价达157.8美元，周涨幅达9.7%，市值逼近3.85万亿美元；同时带动国内算力板块上涨，其中新易盛、中际旭创本周涨幅分别为12%、6.9%。我们认为，资本市场再次聚焦AI，不仅是对英伟达的看好，更是对算力产业

1、社科院金融研究所杨涛:可以考虑在上海自贸试验区与香港同步推动相关人民币稳定币的创新探索工作 一国家金融与发展实验室副主任杨涛表示: “基于Web3.0世界打造的稳定币已经超越了传统的离岸与在岸范畴，为了更好地实现战略统筹、主动监管、协同推进，应该考虑采取境内离岸与 境外离岸人民币稳定币的联动发展

在AI浪潮中，铜互连因其低成本和低功耗优势在短距离连接中份额提升 随着生成式人工智能（AIGC）技术的逐步成熟，基于“大数据+大计算量”模型的新兴应用不断涌现，显著推动了算力需求的持续攀升。作为计算能力的核心载体，数据中心在算力高需求的驱动下，其相关的服务器领域及上下游产业预计将在未来几年内迅速扩展