稳定电动车需求预期，以旧换新补贴延续，锂电2026年增速30%彻底坐实，将是景气中的景气，在全市场排名都位于前列，温和通胀周期进行时。 结论：26年汽车以旧换新政策早于往年出台，核心变化为高价车补贴多，利好高端车和重卡销量，预计一，乘用车单车带电提升4%，二，重卡同比增长近50%，三，动力电池26年

【浙商计算机】Meta收购Manus，看好26年AI应用迎爆发Meta 以数十亿美元收购智能体公司 Manus，这是 Meta 成立以来第三大收购，花费仅次于 WhatsApp 和 Scale AI。今年3月6日，由国产大模型团队Monica发布的AI智能体产品Manus面世，当日推动计算机（申万）

板块近期连续大调整，一方面是之前有涨幅可能有交易扰动。 另外周末有一些"砖家"，对六氟，隔膜，EC/VC等环节大客户价格判断，错的比较离谱，可能对博弈资金有情绪影响。 短期问题(价格):1-2周见分晓，我们对供需真正逆转的环节，价格/盈利走势仍然很乐观长期问题(需求)：储能需求普遍强劲；看不清的主要

❗️【天风电新】机器人更新：全球共振击球点已至-1229 ———————————— 1、 国内 本体密集上市期已至。宇树报材料上市在即，后续智元、乐聚接棒上市，小鹏、小米产品定型定点在即……对标美国本体Figure AI最新估值390亿美元（约3000亿人民币），宇树作为A股第一股机器人本体，上市市

六氟磷酸锂（LiPF₆）作为锂电池电解液的“核心溶质”，其投资价值在2025年下半年因价格暴涨而备受关注。其核心逻辑在于行业产能出清后，在新能源汽车与储能需求爆发下，出现了严重的供需错配，使得产业链利润向上游集中，拥有产能、成本和客户优势的龙头企业直接受益。一、 核心逻辑：从价格暴涨到格局重塑本轮行

一，锂电材料板块整体投资观点与机会分析 1、板块整体判断：锂电材料板块现在正处在周期底部刚要反转的第一个节点，属于"之前挺难，现在要好转"的困境反转型机会。 2、一2026年就是成长行业里的困境反转年份，要是2026年表现没达到預期，2027年的行情可能会更强劲。 3、板块推荐逻辑：7-8月储能和电

陈刚，谢立昕，蒋珺逸回顾2025年提出的十大预测：预测一：A股震荡上行，进入新的波动中枢（万得全A涨幅为28.1%，沪指四季度围绕3900点震荡）预测二：2025年A股交易结构比指数更重要（趋势行情赚钱效应较好，1-3月的机器人/算力，4-6月的创新药/新消费，7-9月的海外算力/国产芯片，10-1

【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断，海外链持续突破，双击之下存巨大预期差1、2026是昇腾大年，Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片，分别聚焦推理Prefil与推荐场景，以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB，ABF载板和FCBGA核心供应商，其中30% 以上AB

研报摘要 锂：供需基本面反转，权益商品共舞 伴随反内卷背景下国内资源停产，以及锂电产业链排产上调，2025年供需基本面相比于之前预期已出现明显改善，过剩幅度显著收窄。站在当前时点，需求预期大幅上修+供给增速确定性下滑，锂行业供需基本面反转趋势极为确定，锂价有望迎来上涨周期。供给端：历经2023-2

周末舆情热度：①商业航天/抗干扰-上交所发布商业火箭企业IPO指引， 12月以来我国火箭密集升空，日本宣称电子干扰导航能力取得重大突破；（抗干扰/永信至诚、亚光科技、天银机电、航天发展、中国卫星等；商业航天/乾照光电、顺灏股份、航宇微 、神剑股份、再升科技、钢研高纳、通宇通讯、长江通信等）②机器人-

 周末，两项重要举措吸引大家的广泛讨论。一是：12月26日，工业和信息化部在北京成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会（标委会），这是工信部成立的第一个标准化技术委员会，编号MIIT/TC1。二是：12月27日，国家互联网信息办公室发布了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）

 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

重视华为超节点，26年放大量

作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

稳定电动车需求预期，以旧换新补贴延续，锂电2026年增速30%彻底坐实，将是景气中的景气，在全市场排名都位于前列，温和通胀周期进行时。 结论：26年汽车以旧换新政策早于往年出台，核心变化为高价车补贴多，利好高端车和重卡销量，预计一，乘用车单车带电提升4%，二，重卡同比增长近50%，三，动力电池26年

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板块近期连续大调整，一方面是之前有涨幅可能有交易扰动。 另外周末有一些"砖家"，对六氟，隔膜，EC/VC等环节大客户价格判断，错的比较离谱，可能对博弈资金有情绪影响。 短期问题(价格):1-2周见分晓，我们对供需真正逆转的环节，价格/盈利走势仍然很乐观长期问题(需求)：储能需求普遍强劲；看不清的主要

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一，锂电材料板块整体投资观点与机会分析 1、板块整体判断：锂电材料板块现在正处在周期底部刚要反转的第一个节点，属于"之前挺难，现在要好转"的困境反转型机会。 2、一2026年就是成长行业里的困境反转年份，要是2026年表现没达到預期，2027年的行情可能会更强劲。 3、板块推荐逻辑：7-8月储能和电

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 周末，两项重要举措吸引大家的广泛讨论。一是：12月26日，工业和信息化部在北京成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会（标委会），这是工信部成立的第一个标准化技术委员会，编号MIIT/TC1。二是：12月27日，国家互联网信息办公室发布了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）

 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

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作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

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一，锂电材料板块整体投资观点与机会分析 1、板块整体判断：锂电材料板块现在正处在周期底部刚要反转的第一个节点，属于"之前挺难，现在要好转"的困境反转型机会。 2、一2026年就是成长行业里的困境反转年份，要是2026年表现没达到預期，2027年的行情可能会更强劲。 3、板块推荐逻辑：7-8月储能和电

陈刚，谢立昕，蒋珺逸回顾2025年提出的十大预测：预测一：A股震荡上行，进入新的波动中枢（万得全A涨幅为28.1%，沪指四季度围绕3900点震荡）预测二：2025年A股交易结构比指数更重要（趋势行情赚钱效应较好，1-3月的机器人/算力，4-6月的创新药/新消费，7-9月的海外算力/国产芯片，10-1

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 周末，两项重要举措吸引大家的广泛讨论。一是：12月26日，工业和信息化部在北京成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会（标委会），这是工信部成立的第一个标准化技术委员会，编号MIIT/TC1。二是：12月27日，国家互联网信息办公室发布了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）

 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

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作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

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六氟磷酸锂（LiPF₆）作为锂电池电解液的“核心溶质”，其投资价值在2025年下半年因价格暴涨而备受关注。其核心逻辑在于行业产能出清后，在新能源汽车与储能需求爆发下，出现了严重的供需错配，使得产业链利润向上游集中，拥有产能、成本和客户优势的龙头企业直接受益。一、 核心逻辑：从价格暴涨到格局重塑本轮行

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 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

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作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

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 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

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作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。

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❗️【天风电新】机器人更新：全球共振击球点已至-1229 ———————————— 1、 国内 本体密集上市期已至。宇树报材料上市在即，后续智元、乐聚接棒上市，小鹏、小米产品定型定点在即……对标美国本体Figure AI最新估值390亿美元（约3000亿人民币），宇树作为A股第一股机器人本体，上市市

六氟磷酸锂（LiPF₆）作为锂电池电解液的“核心溶质”，其投资价值在2025年下半年因价格暴涨而备受关注。其核心逻辑在于行业产能出清后，在新能源汽车与储能需求爆发下，出现了严重的供需错配，使得产业链利润向上游集中，拥有产能、成本和客户优势的龙头企业直接受益。一、 核心逻辑：从价格暴涨到格局重塑本轮行

一，锂电材料板块整体投资观点与机会分析 1、板块整体判断：锂电材料板块现在正处在周期底部刚要反转的第一个节点，属于"之前挺难，现在要好转"的困境反转型机会。 2、一2026年就是成长行业里的困境反转年份，要是2026年表现没达到預期，2027年的行情可能会更强劲。 3、板块推荐逻辑：7-8月储能和电

陈刚，谢立昕，蒋珺逸回顾2025年提出的十大预测：预测一：A股震荡上行，进入新的波动中枢（万得全A涨幅为28.1%，沪指四季度围绕3900点震荡）预测二：2025年A股交易结构比指数更重要（趋势行情赚钱效应较好，1-3月的机器人/算力，4-6月的创新药/新消费，7-9月的海外算力/国产芯片，10-1

【兴森科技】国产算力H公司基本盘催化不断，海外链持续突破，双击之下存巨大预期差1、2026是昇腾大年，Q1/Q4将分别推出 950PR/950DT芯片，分别聚焦推理Prefil与推荐场景，以及强化推理 Decode 与训练能力。兴森是华为PCB，ABF载板和FCBGA核心供应商，其中30% 以上AB

研报摘要 锂：供需基本面反转，权益商品共舞 伴随反内卷背景下国内资源停产，以及锂电产业链排产上调，2025年供需基本面相比于之前预期已出现明显改善，过剩幅度显著收窄。站在当前时点，需求预期大幅上修+供给增速确定性下滑，锂行业供需基本面反转趋势极为确定，锂价有望迎来上涨周期。供给端：历经2023-2

周末舆情热度：①商业航天/抗干扰-上交所发布商业火箭企业IPO指引， 12月以来我国火箭密集升空，日本宣称电子干扰导航能力取得重大突破；（抗干扰/永信至诚、亚光科技、天银机电、航天发展、中国卫星等；商业航天/乾照光电、顺灏股份、航宇微 、神剑股份、再升科技、钢研高纳、通宇通讯、长江通信等）②机器人-

 周末，两项重要举措吸引大家的广泛讨论。一是：12月26日，工业和信息化部在北京成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会（标委会），这是工信部成立的第一个标准化技术委员会，编号MIIT/TC1。二是：12月27日，国家互联网信息办公室发布了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）

 中国人民银行于2025年12月26日正式印发修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》（银发〔2025〕248号），新规自2026年2月1日起施行，原2018年版本同时废止。此次修订主要基于两方面原因：一是随着CIPS业务发展和参与者规模扩大，原规则相关内容已无法有效满足参与者拓展和管理要求

重视华为超节点，26年放大量

作者： 赵绮晖(诚通)电子行业2025前三季度回顾：业绩高增，PCB、半导体设备、集成电路领涨。2025年初至今，电子行业涨幅居前的细分板块为PCB、半导体设备、集成电路，市场表现与业绩高度匹配。PCB：指数上涨133.80%。AI服务器与高速交换设备对高端产品需求高增，产业升级带来盈利弹性，202

26年1月1日起，湖南裕能拟对部分生产线进行检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量1.5-3.5万吨(最高占产能35%);12月28日起，万润新能将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修一个月，预计减少公司LFP产量0.5-2万吨(最高占产能50%). #停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。