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2026-02-04 13:50:36
PCB铜箔铜板产业链,中矿集团注入打造黄金全产业链,河西金矿
PCB铜箔铜板全产业链,中矿集体注入打造黄金全产业链,河西金矿扩产, 宝鼎科技全方位分析-- 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:P
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橡胶原料到工艺品全产业链,期货涨价,机器人种植采摘,特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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2026-02-04 09:49:14
PCB铜箔铜板铜原料全产业链,河西金矿扩产,中矿资产注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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2026-02-03 00:27:19
四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售
四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售 红旗连锁(002697)2025年全面业务分析 核心结论:西南便利店龙头,区域壁垒深厚,扣非净利逆势增长,现金流强劲;聚焦提质增效+数字化+区域扩张,AI与跨境为新增长抓手,机构偏多评级。 一、业务构成与核心板块 以社区便利店为核心,形成商品销售+便民服务+数字化运营三位一体业务体系。 业务板块 占比 核心载体 2025年亮点 商品销售 超95% 直营门店、社区商超 食品44.38%、烟酒35.42%、日百12.32%,红旗优选自有品牌放量 便民服务
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国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条
国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条,资产区位优势壁垒高 丽尚国潮(600738)2025年全面业务分析 核心速览 2025年业绩爆发:全年归母净利润1.4-1.7亿元,同比**+92.96%至+134.31%;扣非净利润1.38-1.68亿元**,同比**+20.59%至+46.81%,盈利质量显著提升。核心主业稳增:专业市场管理为利润压舱石,毛利率77.14%;商贸零售+49.60%**;数字化转型成效显著,减负增效驱动业绩高增。 一、业务构成与核心板块 公司聚焦三大核心业务
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2026-02-02 23:48:06
面食制品中国第一,面食全产业链,年报增长,全渠道布局
克明食品(002661)2025年全面分析 • 聚焦:挂面主业高端化、双主业协同、渠道多元化、团餐与餐饮赛道拓展 一、业务与核心客户 • 核心业务 1. 食品业务:挂面(核心)、面粉、方便食品、生鲜面,贡献超80%营收;面粉为内供原料,不对外扩张 2. 生猪业务:控股子公司兴疆牧歌,主营生猪养殖、屠宰与销售,持续拖累利润,2024年亏损约9470万元 3. 餐饮渠道:重启陈克明面馆,布局团餐供应链,拓展B端增量 • 主要客户 ◦ C端:家庭消费者(核心,约70%为女性,40-70岁为主)、年轻群
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2026-02-02 00:37:08
橡胶全产业链,海南封关全球化运营,商业航天军工特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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2026-02-02 00:23:46
AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,工业自动化核心,年报预增
AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,车载OBC,二合一车载电源核心供应商,工业自动化核心供应商,技术壁垒高护城河深,年报预增翻倍 麦格米特(002851) AI服务器电源为核心增量,2026年起业绩有望拐点加速,成为大陆唯一英伟达AI电源核心供应商,卡位AI数据中心千亿赛道。AI算力 英伟达(大陆唯一供应商)、字节跳动、阿里、腾讯、百度、思科、爱立信、瞻博网络 深度绑定,为GB200/GB300/Rubin Ultra提供电源方案,获4000+机柜订单 新能源汽车 比亚迪、吉利、零跑、华为数字能
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AI服务器液冷散热,服务器电源模组供货英伟达储能全产业链。
兆驰股份(002429)2025-2026全面分析报告 核心结论:兆驰股份为消费电子+LED+储能多赛道龙头,AI服务器液冷散热/电源模组为核心增量供货英伟达,储能全产业链,AI数据中心 英伟达、字节跳动、阿里、腾讯 谷歌,液冷散热进入头部算力厂商供应链,AI电源模组送样测试中 智能家居 美的、海尔、格力 智能照明/家电配套供应商,联动消费电子渠道共享客户资源 一、核心业务全景 公司以消费电子+LED为基本盘,储能为第二增长曲线,AI数据中心为核心增量赛道,形成五大核心业务板块: 1. 消费电子
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2026-01-28 23:50:12
AI PCB中国第一,供货英伟达剑指胜宏科技,高阶HDI
高端PCB中国第一,AI PCB,供货英伟达剑指胜宏科技,高级HDI,商业航天PCB高可靠性,国内第一供货英伟达两面夹击胜宏科技,拓展商业航天市场,与谷歌,微软,亚马逊等厂商深入合作提前锁定客户。国内与浪潮,华为,联想,富士康等已有长久的合作。 新一代世界最先进工厂建成投产良率以及效率优势明显 广合科技(001389.SZ)是全球第三、中国第一的服务器PCB供应商,2025年受益于AI算力需求爆发,业绩高增长,全年净利预计9.8-10.2亿元(同比+44.95%至+50.87%)。核心看点:AI
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2026-01-28 00:44:05
算力PCB全球第三,HVLP5+铜箔,cpo,工厂投产
广合科技(001389)结构化深度分析(2025) 一、核心结论速览 • 算力PCB龙头:全球第三(市占4.9%)、中国大陆第一,CPU主板PCB全球市占12.4% • 业绩高增:2025前三季度营收38.35亿元(+43.07%),净利润7.24亿元(+46.97%) • AI驱动:AI服务器PCB占比超20%,英伟达Rubin平台认证,订单排至2026年 • 产能扩张:泰国工厂+黄石二期建设,2026年产能增长60%+ • A+H上市:已递表港股,双平台融资加速全球化布局 二、业务分析 •
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PCB铜板覆铜箔全产业链,HVLP新一代铜箔,中矿注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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2026-01-27 00:23:35
芯片测试全产业链,芯片封装,电子级nmp,nova射频设备获
芯片测试全产业链,车规级芯片封装,电子级nmp,环保,仓储物流 大港股份(002077)2025深度分析:半导体复苏与环保协同的双轮驱动 一、业务分析 大港股份已完成从房地产到**"半导体+环保"双主业**的战略转型,核心业务如下: 1. 集成电路业务(占比约47%):由全资子公司上海旻艾、艾科集成负责,提供测试程序开发、设计验证、晶圆测试、成品测试、SLT测试、BI测试等全流程服务,覆盖QFP、BGA等封装类型,先进工艺涵盖7nm、14nm、28nm 2. 环保资源服务(占比约30%+):包括
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2026-01-26 23:07:54
河西金矿,覆铜箔铜板全产业链一体化,HVLP新一代铜箔
宝鼎科技(002552)2025深度分析:双轮驱动下的机遇与挑战 一、业务分析 宝鼎科技已完成战略转型,形成**"高端电子材料+黄金采选"双轮驱动**的业务结构,剥离了原有的亏损铸锻件业务: 1. 电子材料板块(核心):由控股子公司金宝电子运营,主营电子铜箔和覆铜板的研发、生产与销售,具备"铜箔+覆铜板"一体化生产能力,产品应用于5G通讯、平板电脑、智能手机等终端领域 2. 黄金采选板块:全资持有河西金矿,主营金精矿和成品金的采选与销售,成品金可在上海黄金交易所交易,用于黄金首饰、工业用金、投资
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接管俄罗斯全市场,巨胎全产业链,矿业集中扩产,中俄市场第一
海安集团(001233)深度业务分析(2025年) • 主营业务:巨型全钢工程机械子午线轮胎研发、生产与销售,矿用轮胎运营管理 二、主要客户结构 1. 核心客户(股权+业务绑定) ◦ 紫金矿业:2025上半年贡献收入1.8亿元,占比17.6%,持股3.23% ◦ 江西铜业:2025上半年贡献收入0.4亿元,占比4.0%,持股3.23% 2. 其他重要客户 ◦ 淡水河谷(全球矿业巨头)、徐工集团(工程机械龙头) ◦ 俄罗斯市场大客户:俄乌冲突后国际品牌退出,成为核心市场,贡献近40%收入 3. 客
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PCB铜箔铜板产业链,中矿集团注入打造黄金全产业链,河西金矿
PCB铜箔铜板全产业链,中矿集体注入打造黄金全产业链,河西金矿扩产, 宝鼎科技全方位分析-- 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:P
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橡胶原料到工艺品全产业链,期货涨价,机器人种植采摘,特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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PCB铜箔铜板铜原料全产业链,河西金矿扩产,中矿资产注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售
四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售 红旗连锁(002697)2025年全面业务分析 核心结论:西南便利店龙头,区域壁垒深厚,扣非净利逆势增长,现金流强劲;聚焦提质增效+数字化+区域扩张,AI与跨境为新增长抓手,机构偏多评级。 一、业务构成与核心板块 以社区便利店为核心,形成商品销售+便民服务+数字化运营三位一体业务体系。 业务板块 占比 核心载体 2025年亮点 商品销售 超95% 直营门店、社区商超 食品44.38%、烟酒35.42%、日百12.32%,红旗优选自有品牌放量 便民服务
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国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条
国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条,资产区位优势壁垒高 丽尚国潮(600738)2025年全面业务分析 核心速览 2025年业绩爆发:全年归母净利润1.4-1.7亿元,同比**+92.96%至+134.31%;扣非净利润1.38-1.68亿元**,同比**+20.59%至+46.81%,盈利质量显著提升。核心主业稳增:专业市场管理为利润压舱石,毛利率77.14%;商贸零售+49.60%**;数字化转型成效显著,减负增效驱动业绩高增。 一、业务构成与核心板块 公司聚焦三大核心业务
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面食制品中国第一,面食全产业链,年报增长,全渠道布局
克明食品(002661)2025年全面分析 • 聚焦:挂面主业高端化、双主业协同、渠道多元化、团餐与餐饮赛道拓展 一、业务与核心客户 • 核心业务 1. 食品业务:挂面(核心)、面粉、方便食品、生鲜面,贡献超80%营收;面粉为内供原料,不对外扩张 2. 生猪业务:控股子公司兴疆牧歌,主营生猪养殖、屠宰与销售,持续拖累利润,2024年亏损约9470万元 3. 餐饮渠道:重启陈克明面馆,布局团餐供应链,拓展B端增量 • 主要客户 ◦ C端:家庭消费者(核心,约70%为女性,40-70岁为主)、年轻群
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橡胶全产业链,海南封关全球化运营,商业航天军工特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,工业自动化核心,年报预增
AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,车载OBC,二合一车载电源核心供应商,工业自动化核心供应商,技术壁垒高护城河深,年报预增翻倍 麦格米特(002851) AI服务器电源为核心增量,2026年起业绩有望拐点加速,成为大陆唯一英伟达AI电源核心供应商,卡位AI数据中心千亿赛道。AI算力 英伟达(大陆唯一供应商)、字节跳动、阿里、腾讯、百度、思科、爱立信、瞻博网络 深度绑定,为GB200/GB300/Rubin Ultra提供电源方案,获4000+机柜订单 新能源汽车 比亚迪、吉利、零跑、华为数字能
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AI服务器液冷散热,服务器电源模组供货英伟达储能全产业链。
兆驰股份(002429)2025-2026全面分析报告 核心结论:兆驰股份为消费电子+LED+储能多赛道龙头,AI服务器液冷散热/电源模组为核心增量供货英伟达,储能全产业链,AI数据中心 英伟达、字节跳动、阿里、腾讯 谷歌,液冷散热进入头部算力厂商供应链,AI电源模组送样测试中 智能家居 美的、海尔、格力 智能照明/家电配套供应商,联动消费电子渠道共享客户资源 一、核心业务全景 公司以消费电子+LED为基本盘,储能为第二增长曲线,AI数据中心为核心增量赛道,形成五大核心业务板块: 1. 消费电子
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AI PCB中国第一,供货英伟达剑指胜宏科技,高阶HDI
高端PCB中国第一,AI PCB,供货英伟达剑指胜宏科技,高级HDI,商业航天PCB高可靠性,国内第一供货英伟达两面夹击胜宏科技,拓展商业航天市场,与谷歌,微软,亚马逊等厂商深入合作提前锁定客户。国内与浪潮,华为,联想,富士康等已有长久的合作。 新一代世界最先进工厂建成投产良率以及效率优势明显 广合科技(001389.SZ)是全球第三、中国第一的服务器PCB供应商,2025年受益于AI算力需求爆发,业绩高增长,全年净利预计9.8-10.2亿元(同比+44.95%至+50.87%)。核心看点:AI
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算力PCB全球第三,HVLP5+铜箔,cpo,工厂投产
广合科技(001389)结构化深度分析(2025) 一、核心结论速览 • 算力PCB龙头:全球第三(市占4.9%)、中国大陆第一,CPU主板PCB全球市占12.4% • 业绩高增:2025前三季度营收38.35亿元(+43.07%),净利润7.24亿元(+46.97%) • AI驱动:AI服务器PCB占比超20%,英伟达Rubin平台认证,订单排至2026年 • 产能扩张:泰国工厂+黄石二期建设,2026年产能增长60%+ • A+H上市:已递表港股,双平台融资加速全球化布局 二、业务分析 •
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PCB铜板覆铜箔全产业链,HVLP新一代铜箔,中矿注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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芯片测试全产业链,芯片封装,电子级nmp,nova射频设备获
芯片测试全产业链,车规级芯片封装,电子级nmp,环保,仓储物流 大港股份(002077)2025深度分析:半导体复苏与环保协同的双轮驱动 一、业务分析 大港股份已完成从房地产到**"半导体+环保"双主业**的战略转型,核心业务如下: 1. 集成电路业务(占比约47%):由全资子公司上海旻艾、艾科集成负责,提供测试程序开发、设计验证、晶圆测试、成品测试、SLT测试、BI测试等全流程服务,覆盖QFP、BGA等封装类型,先进工艺涵盖7nm、14nm、28nm 2. 环保资源服务(占比约30%+):包括
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河西金矿,覆铜箔铜板全产业链一体化,HVLP新一代铜箔
宝鼎科技(002552)2025深度分析:双轮驱动下的机遇与挑战 一、业务分析 宝鼎科技已完成战略转型,形成**"高端电子材料+黄金采选"双轮驱动**的业务结构,剥离了原有的亏损铸锻件业务: 1. 电子材料板块(核心):由控股子公司金宝电子运营,主营电子铜箔和覆铜板的研发、生产与销售,具备"铜箔+覆铜板"一体化生产能力,产品应用于5G通讯、平板电脑、智能手机等终端领域 2. 黄金采选板块:全资持有河西金矿,主营金精矿和成品金的采选与销售,成品金可在上海黄金交易所交易,用于黄金首饰、工业用金、投资
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接管俄罗斯全市场,巨胎全产业链,矿业集中扩产,中俄市场第一
海安集团(001233)深度业务分析(2025年) • 主营业务:巨型全钢工程机械子午线轮胎研发、生产与销售,矿用轮胎运营管理 二、主要客户结构 1. 核心客户(股权+业务绑定) ◦ 紫金矿业:2025上半年贡献收入1.8亿元,占比17.6%,持股3.23% ◦ 江西铜业:2025上半年贡献收入0.4亿元,占比4.0%,持股3.23% 2. 其他重要客户 ◦ 淡水河谷(全球矿业巨头)、徐工集团(工程机械龙头) ◦ 俄罗斯市场大客户:俄乌冲突后国际品牌退出,成为核心市场,贡献近40%收入 3. 客
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PCB铜箔铜板产业链,中矿集团注入打造黄金全产业链,河西金矿
PCB铜箔铜板全产业链,中矿集体注入打造黄金全产业链,河西金矿扩产, 宝鼎科技全方位分析-- 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:P
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橡胶原料到工艺品全产业链,期货涨价,机器人种植采摘,特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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PCB铜箔铜板铜原料全产业链,河西金矿扩产,中矿资产注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售
四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售 红旗连锁(002697)2025年全面业务分析 核心结论:西南便利店龙头,区域壁垒深厚,扣非净利逆势增长,现金流强劲;聚焦提质增效+数字化+区域扩张,AI与跨境为新增长抓手,机构偏多评级。 一、业务构成与核心板块 以社区便利店为核心,形成商品销售+便民服务+数字化运营三位一体业务体系。 业务板块 占比 核心载体 2025年亮点 商品销售 超95% 直营门店、社区商超 食品44.38%、烟酒35.42%、日百12.32%,红旗优选自有品牌放量 便民服务
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国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条
国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条,资产区位优势壁垒高 丽尚国潮(600738)2025年全面业务分析 核心速览 2025年业绩爆发:全年归母净利润1.4-1.7亿元,同比**+92.96%至+134.31%;扣非净利润1.38-1.68亿元**,同比**+20.59%至+46.81%,盈利质量显著提升。核心主业稳增:专业市场管理为利润压舱石,毛利率77.14%;商贸零售+49.60%**;数字化转型成效显著,减负增效驱动业绩高增。 一、业务构成与核心板块 公司聚焦三大核心业务
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面食制品中国第一,面食全产业链,年报增长,全渠道布局
克明食品(002661)2025年全面分析 • 聚焦:挂面主业高端化、双主业协同、渠道多元化、团餐与餐饮赛道拓展 一、业务与核心客户 • 核心业务 1. 食品业务:挂面(核心)、面粉、方便食品、生鲜面,贡献超80%营收;面粉为内供原料,不对外扩张 2. 生猪业务:控股子公司兴疆牧歌,主营生猪养殖、屠宰与销售,持续拖累利润,2024年亏损约9470万元 3. 餐饮渠道:重启陈克明面馆,布局团餐供应链,拓展B端增量 • 主要客户 ◦ C端:家庭消费者(核心,约70%为女性,40-70岁为主)、年轻群
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橡胶全产业链,海南封关全球化运营,商业航天军工特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,工业自动化核心,年报预增
AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,车载OBC,二合一车载电源核心供应商,工业自动化核心供应商,技术壁垒高护城河深,年报预增翻倍 麦格米特(002851) AI服务器电源为核心增量,2026年起业绩有望拐点加速,成为大陆唯一英伟达AI电源核心供应商,卡位AI数据中心千亿赛道。AI算力 英伟达(大陆唯一供应商)、字节跳动、阿里、腾讯、百度、思科、爱立信、瞻博网络 深度绑定,为GB200/GB300/Rubin Ultra提供电源方案,获4000+机柜订单 新能源汽车 比亚迪、吉利、零跑、华为数字能
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AI服务器液冷散热,服务器电源模组供货英伟达储能全产业链。
兆驰股份(002429)2025-2026全面分析报告 核心结论:兆驰股份为消费电子+LED+储能多赛道龙头,AI服务器液冷散热/电源模组为核心增量供货英伟达,储能全产业链,AI数据中心 英伟达、字节跳动、阿里、腾讯 谷歌,液冷散热进入头部算力厂商供应链,AI电源模组送样测试中 智能家居 美的、海尔、格力 智能照明/家电配套供应商,联动消费电子渠道共享客户资源 一、核心业务全景 公司以消费电子+LED为基本盘,储能为第二增长曲线,AI数据中心为核心增量赛道,形成五大核心业务板块: 1. 消费电子
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AI PCB中国第一,供货英伟达剑指胜宏科技,高阶HDI
高端PCB中国第一,AI PCB,供货英伟达剑指胜宏科技,高级HDI,商业航天PCB高可靠性,国内第一供货英伟达两面夹击胜宏科技,拓展商业航天市场,与谷歌,微软,亚马逊等厂商深入合作提前锁定客户。国内与浪潮,华为,联想,富士康等已有长久的合作。 新一代世界最先进工厂建成投产良率以及效率优势明显 广合科技(001389.SZ)是全球第三、中国第一的服务器PCB供应商,2025年受益于AI算力需求爆发,业绩高增长,全年净利预计9.8-10.2亿元(同比+44.95%至+50.87%)。核心看点:AI
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算力PCB全球第三,HVLP5+铜箔,cpo,工厂投产
广合科技(001389)结构化深度分析(2025) 一、核心结论速览 • 算力PCB龙头:全球第三(市占4.9%)、中国大陆第一,CPU主板PCB全球市占12.4% • 业绩高增:2025前三季度营收38.35亿元(+43.07%),净利润7.24亿元(+46.97%) • AI驱动:AI服务器PCB占比超20%,英伟达Rubin平台认证,订单排至2026年 • 产能扩张:泰国工厂+黄石二期建设,2026年产能增长60%+ • A+H上市:已递表港股,双平台融资加速全球化布局 二、业务分析 •
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PCB铜板覆铜箔全产业链,HVLP新一代铜箔,中矿注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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芯片测试全产业链,芯片封装,电子级nmp,nova射频设备获
芯片测试全产业链,车规级芯片封装,电子级nmp,环保,仓储物流 大港股份(002077)2025深度分析:半导体复苏与环保协同的双轮驱动 一、业务分析 大港股份已完成从房地产到**"半导体+环保"双主业**的战略转型,核心业务如下: 1. 集成电路业务(占比约47%):由全资子公司上海旻艾、艾科集成负责,提供测试程序开发、设计验证、晶圆测试、成品测试、SLT测试、BI测试等全流程服务,覆盖QFP、BGA等封装类型,先进工艺涵盖7nm、14nm、28nm 2. 环保资源服务(占比约30%+):包括
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河西金矿,覆铜箔铜板全产业链一体化,HVLP新一代铜箔
宝鼎科技(002552)2025深度分析:双轮驱动下的机遇与挑战 一、业务分析 宝鼎科技已完成战略转型,形成**"高端电子材料+黄金采选"双轮驱动**的业务结构,剥离了原有的亏损铸锻件业务: 1. 电子材料板块(核心):由控股子公司金宝电子运营,主营电子铜箔和覆铜板的研发、生产与销售,具备"铜箔+覆铜板"一体化生产能力,产品应用于5G通讯、平板电脑、智能手机等终端领域 2. 黄金采选板块:全资持有河西金矿,主营金精矿和成品金的采选与销售,成品金可在上海黄金交易所交易,用于黄金首饰、工业用金、投资
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接管俄罗斯全市场,巨胎全产业链,矿业集中扩产,中俄市场第一
海安集团(001233)深度业务分析(2025年) • 主营业务:巨型全钢工程机械子午线轮胎研发、生产与销售,矿用轮胎运营管理 二、主要客户结构 1. 核心客户(股权+业务绑定) ◦ 紫金矿业:2025上半年贡献收入1.8亿元,占比17.6%,持股3.23% ◦ 江西铜业:2025上半年贡献收入0.4亿元,占比4.0%,持股3.23% 2. 其他重要客户 ◦ 淡水河谷(全球矿业巨头)、徐工集团(工程机械龙头) ◦ 俄罗斯市场大客户:俄乌冲突后国际品牌退出,成为核心市场,贡献近40%收入 3. 客
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PCB铜箔铜板产业链,中矿集团注入打造黄金全产业链,河西金矿
PCB铜箔铜板全产业链,中矿集体注入打造黄金全产业链,河西金矿扩产, 宝鼎科技全方位分析-- 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:P
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橡胶原料到工艺品全产业链,期货涨价,机器人种植采摘,特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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PCB铜箔铜板铜原料全产业链,河西金矿扩产,中矿资产注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售
四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售 红旗连锁(002697)2025年全面业务分析 核心结论:西南便利店龙头,区域壁垒深厚,扣非净利逆势增长,现金流强劲;聚焦提质增效+数字化+区域扩张,AI与跨境为新增长抓手,机构偏多评级。 一、业务构成与核心板块 以社区便利店为核心,形成商品销售+便民服务+数字化运营三位一体业务体系。 业务板块 占比 核心载体 2025年亮点 商品销售 超95% 直营门店、社区商超 食品44.38%、烟酒35.42%、日百12.32%,红旗优选自有品牌放量 便民服务
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国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条
国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条,资产区位优势壁垒高 丽尚国潮(600738)2025年全面业务分析 核心速览 2025年业绩爆发:全年归母净利润1.4-1.7亿元,同比**+92.96%至+134.31%;扣非净利润1.38-1.68亿元**,同比**+20.59%至+46.81%,盈利质量显著提升。核心主业稳增:专业市场管理为利润压舱石,毛利率77.14%;商贸零售+49.60%**;数字化转型成效显著,减负增效驱动业绩高增。 一、业务构成与核心板块 公司聚焦三大核心业务
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面食制品中国第一,面食全产业链,年报增长,全渠道布局
克明食品(002661)2025年全面分析 • 聚焦:挂面主业高端化、双主业协同、渠道多元化、团餐与餐饮赛道拓展 一、业务与核心客户 • 核心业务 1. 食品业务:挂面(核心)、面粉、方便食品、生鲜面,贡献超80%营收;面粉为内供原料,不对外扩张 2. 生猪业务:控股子公司兴疆牧歌,主营生猪养殖、屠宰与销售,持续拖累利润,2024年亏损约9470万元 3. 餐饮渠道:重启陈克明面馆,布局团餐供应链,拓展B端增量 • 主要客户 ◦ C端:家庭消费者(核心,约70%为女性,40-70岁为主)、年轻群
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橡胶全产业链,海南封关全球化运营,商业航天军工特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,工业自动化核心,年报预增
AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,车载OBC,二合一车载电源核心供应商,工业自动化核心供应商,技术壁垒高护城河深,年报预增翻倍 麦格米特(002851) AI服务器电源为核心增量,2026年起业绩有望拐点加速,成为大陆唯一英伟达AI电源核心供应商,卡位AI数据中心千亿赛道。AI算力 英伟达(大陆唯一供应商)、字节跳动、阿里、腾讯、百度、思科、爱立信、瞻博网络 深度绑定,为GB200/GB300/Rubin Ultra提供电源方案,获4000+机柜订单 新能源汽车 比亚迪、吉利、零跑、华为数字能
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AI服务器液冷散热,服务器电源模组供货英伟达储能全产业链。
兆驰股份(002429)2025-2026全面分析报告 核心结论:兆驰股份为消费电子+LED+储能多赛道龙头,AI服务器液冷散热/电源模组为核心增量供货英伟达,储能全产业链,AI数据中心 英伟达、字节跳动、阿里、腾讯 谷歌,液冷散热进入头部算力厂商供应链,AI电源模组送样测试中 智能家居 美的、海尔、格力 智能照明/家电配套供应商,联动消费电子渠道共享客户资源 一、核心业务全景 公司以消费电子+LED为基本盘,储能为第二增长曲线,AI数据中心为核心增量赛道,形成五大核心业务板块: 1. 消费电子
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AI PCB中国第一,供货英伟达剑指胜宏科技,高阶HDI
高端PCB中国第一,AI PCB,供货英伟达剑指胜宏科技,高级HDI,商业航天PCB高可靠性,国内第一供货英伟达两面夹击胜宏科技,拓展商业航天市场,与谷歌,微软,亚马逊等厂商深入合作提前锁定客户。国内与浪潮,华为,联想,富士康等已有长久的合作。 新一代世界最先进工厂建成投产良率以及效率优势明显 广合科技(001389.SZ)是全球第三、中国第一的服务器PCB供应商,2025年受益于AI算力需求爆发,业绩高增长,全年净利预计9.8-10.2亿元(同比+44.95%至+50.87%)。核心看点:AI
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算力PCB全球第三,HVLP5+铜箔,cpo,工厂投产
广合科技(001389)结构化深度分析(2025) 一、核心结论速览 • 算力PCB龙头:全球第三(市占4.9%)、中国大陆第一,CPU主板PCB全球市占12.4% • 业绩高增:2025前三季度营收38.35亿元(+43.07%),净利润7.24亿元(+46.97%) • AI驱动:AI服务器PCB占比超20%,英伟达Rubin平台认证,订单排至2026年 • 产能扩张:泰国工厂+黄石二期建设,2026年产能增长60%+ • A+H上市:已递表港股,双平台融资加速全球化布局 二、业务分析 •
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PCB铜板覆铜箔全产业链,HVLP新一代铜箔,中矿注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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芯片测试全产业链,芯片封装,电子级nmp,nova射频设备获
芯片测试全产业链,车规级芯片封装,电子级nmp,环保,仓储物流 大港股份(002077)2025深度分析:半导体复苏与环保协同的双轮驱动 一、业务分析 大港股份已完成从房地产到**"半导体+环保"双主业**的战略转型,核心业务如下: 1. 集成电路业务(占比约47%):由全资子公司上海旻艾、艾科集成负责,提供测试程序开发、设计验证、晶圆测试、成品测试、SLT测试、BI测试等全流程服务,覆盖QFP、BGA等封装类型,先进工艺涵盖7nm、14nm、28nm 2. 环保资源服务(占比约30%+):包括
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河西金矿,覆铜箔铜板全产业链一体化,HVLP新一代铜箔
宝鼎科技(002552)2025深度分析:双轮驱动下的机遇与挑战 一、业务分析 宝鼎科技已完成战略转型,形成**"高端电子材料+黄金采选"双轮驱动**的业务结构,剥离了原有的亏损铸锻件业务: 1. 电子材料板块(核心):由控股子公司金宝电子运营,主营电子铜箔和覆铜板的研发、生产与销售,具备"铜箔+覆铜板"一体化生产能力,产品应用于5G通讯、平板电脑、智能手机等终端领域 2. 黄金采选板块:全资持有河西金矿,主营金精矿和成品金的采选与销售,成品金可在上海黄金交易所交易,用于黄金首饰、工业用金、投资
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接管俄罗斯全市场,巨胎全产业链,矿业集中扩产,中俄市场第一
海安集团(001233)深度业务分析(2025年) • 主营业务:巨型全钢工程机械子午线轮胎研发、生产与销售,矿用轮胎运营管理 二、主要客户结构 1. 核心客户(股权+业务绑定) ◦ 紫金矿业:2025上半年贡献收入1.8亿元,占比17.6%,持股3.23% ◦ 江西铜业:2025上半年贡献收入0.4亿元,占比4.0%,持股3.23% 2. 其他重要客户 ◦ 淡水河谷(全球矿业巨头)、徐工集团(工程机械龙头) ◦ 俄罗斯市场大客户:俄乌冲突后国际品牌退出,成为核心市场,贡献近40%收入 3. 客
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PCB铜箔铜板产业链,中矿集团注入打造黄金全产业链,河西金矿
PCB铜箔铜板全产业链,中矿集体注入打造黄金全产业链,河西金矿扩产, 宝鼎科技全方位分析-- 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:P
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橡胶原料到工艺品全产业链,期货涨价,机器人种植采摘,特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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PCB铜箔铜板铜原料全产业链,河西金矿扩产,中矿资产注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售
四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售 红旗连锁(002697)2025年全面业务分析 核心结论:西南便利店龙头,区域壁垒深厚,扣非净利逆势增长,现金流强劲;聚焦提质增效+数字化+区域扩张,AI与跨境为新增长抓手,机构偏多评级。 一、业务构成与核心板块 以社区便利店为核心,形成商品销售+便民服务+数字化运营三位一体业务体系。 业务板块 占比 核心载体 2025年亮点 商品销售 超95% 直营门店、社区商超 食品44.38%、烟酒35.42%、日百12.32%,红旗优选自有品牌放量 便民服务
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国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条
国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条,资产区位优势壁垒高 丽尚国潮(600738)2025年全面业务分析 核心速览 2025年业绩爆发:全年归母净利润1.4-1.7亿元,同比**+92.96%至+134.31%;扣非净利润1.38-1.68亿元**,同比**+20.59%至+46.81%,盈利质量显著提升。核心主业稳增:专业市场管理为利润压舱石,毛利率77.14%;商贸零售+49.60%**;数字化转型成效显著,减负增效驱动业绩高增。 一、业务构成与核心板块 公司聚焦三大核心业务
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面食制品中国第一,面食全产业链,年报增长,全渠道布局
克明食品(002661)2025年全面分析 • 聚焦:挂面主业高端化、双主业协同、渠道多元化、团餐与餐饮赛道拓展 一、业务与核心客户 • 核心业务 1. 食品业务:挂面(核心)、面粉、方便食品、生鲜面,贡献超80%营收;面粉为内供原料,不对外扩张 2. 生猪业务:控股子公司兴疆牧歌,主营生猪养殖、屠宰与销售,持续拖累利润,2024年亏损约9470万元 3. 餐饮渠道:重启陈克明面馆,布局团餐供应链,拓展B端增量 • 主要客户 ◦ C端:家庭消费者(核心,约70%为女性,40-70岁为主)、年轻群
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橡胶全产业链,海南封关全球化运营,商业航天军工特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,工业自动化核心,年报预增
AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,车载OBC,二合一车载电源核心供应商,工业自动化核心供应商,技术壁垒高护城河深,年报预增翻倍 麦格米特(002851) AI服务器电源为核心增量,2026年起业绩有望拐点加速,成为大陆唯一英伟达AI电源核心供应商,卡位AI数据中心千亿赛道。AI算力 英伟达(大陆唯一供应商)、字节跳动、阿里、腾讯、百度、思科、爱立信、瞻博网络 深度绑定,为GB200/GB300/Rubin Ultra提供电源方案,获4000+机柜订单 新能源汽车 比亚迪、吉利、零跑、华为数字能
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AI服务器液冷散热,服务器电源模组供货英伟达储能全产业链。
兆驰股份(002429)2025-2026全面分析报告 核心结论:兆驰股份为消费电子+LED+储能多赛道龙头,AI服务器液冷散热/电源模组为核心增量供货英伟达,储能全产业链,AI数据中心 英伟达、字节跳动、阿里、腾讯 谷歌,液冷散热进入头部算力厂商供应链,AI电源模组送样测试中 智能家居 美的、海尔、格力 智能照明/家电配套供应商,联动消费电子渠道共享客户资源 一、核心业务全景 公司以消费电子+LED为基本盘,储能为第二增长曲线,AI数据中心为核心增量赛道,形成五大核心业务板块: 1. 消费电子
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AI PCB中国第一,供货英伟达剑指胜宏科技,高阶HDI
高端PCB中国第一,AI PCB,供货英伟达剑指胜宏科技,高级HDI,商业航天PCB高可靠性,国内第一供货英伟达两面夹击胜宏科技,拓展商业航天市场,与谷歌,微软,亚马逊等厂商深入合作提前锁定客户。国内与浪潮,华为,联想,富士康等已有长久的合作。 新一代世界最先进工厂建成投产良率以及效率优势明显 广合科技(001389.SZ)是全球第三、中国第一的服务器PCB供应商,2025年受益于AI算力需求爆发,业绩高增长,全年净利预计9.8-10.2亿元(同比+44.95%至+50.87%)。核心看点:AI
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算力PCB全球第三,HVLP5+铜箔,cpo,工厂投产
广合科技(001389)结构化深度分析(2025) 一、核心结论速览 • 算力PCB龙头:全球第三(市占4.9%)、中国大陆第一,CPU主板PCB全球市占12.4% • 业绩高增:2025前三季度营收38.35亿元(+43.07%),净利润7.24亿元(+46.97%) • AI驱动:AI服务器PCB占比超20%,英伟达Rubin平台认证,订单排至2026年 • 产能扩张:泰国工厂+黄石二期建设,2026年产能增长60%+ • A+H上市:已递表港股,双平台融资加速全球化布局 二、业务分析 •
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PCB铜板覆铜箔全产业链,HVLP新一代铜箔,中矿注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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芯片测试全产业链,芯片封装,电子级nmp,nova射频设备获
芯片测试全产业链,车规级芯片封装,电子级nmp,环保,仓储物流 大港股份(002077)2025深度分析:半导体复苏与环保协同的双轮驱动 一、业务分析 大港股份已完成从房地产到**"半导体+环保"双主业**的战略转型,核心业务如下: 1. 集成电路业务(占比约47%):由全资子公司上海旻艾、艾科集成负责,提供测试程序开发、设计验证、晶圆测试、成品测试、SLT测试、BI测试等全流程服务,覆盖QFP、BGA等封装类型,先进工艺涵盖7nm、14nm、28nm 2. 环保资源服务(占比约30%+):包括
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河西金矿,覆铜箔铜板全产业链一体化,HVLP新一代铜箔
宝鼎科技(002552)2025深度分析:双轮驱动下的机遇与挑战 一、业务分析 宝鼎科技已完成战略转型,形成**"高端电子材料+黄金采选"双轮驱动**的业务结构,剥离了原有的亏损铸锻件业务: 1. 电子材料板块(核心):由控股子公司金宝电子运营,主营电子铜箔和覆铜板的研发、生产与销售,具备"铜箔+覆铜板"一体化生产能力,产品应用于5G通讯、平板电脑、智能手机等终端领域 2. 黄金采选板块:全资持有河西金矿,主营金精矿和成品金的采选与销售,成品金可在上海黄金交易所交易,用于黄金首饰、工业用金、投资
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接管俄罗斯全市场,巨胎全产业链,矿业集中扩产,中俄市场第一
海安集团(001233)深度业务分析(2025年) • 主营业务:巨型全钢工程机械子午线轮胎研发、生产与销售,矿用轮胎运营管理 二、主要客户结构 1. 核心客户(股权+业务绑定) ◦ 紫金矿业:2025上半年贡献收入1.8亿元,占比17.6%,持股3.23% ◦ 江西铜业:2025上半年贡献收入0.4亿元,占比4.0%,持股3.23% 2. 其他重要客户 ◦ 淡水河谷(全球矿业巨头)、徐工集团(工程机械龙头) ◦ 俄罗斯市场大客户:俄乌冲突后国际品牌退出,成为核心市场,贡献近40%收入 3. 客
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PCB铜箔铜板产业链,中矿集团注入打造黄金全产业链,河西金矿
PCB铜箔铜板全产业链,中矿集体注入打造黄金全产业链,河西金矿扩产, 宝鼎科技全方位分析-- 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:P
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橡胶原料到工艺品全产业链,期货涨价,机器人种植采摘,特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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PCB铜箔铜板铜原料全产业链,河西金矿扩产,中矿资产注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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2026-02-03 00:27:19
四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售
四川零售龙头,数字化运营,AI零售,智慧零售 红旗连锁(002697)2025年全面业务分析 核心结论:西南便利店龙头,区域壁垒深厚,扣非净利逆势增长,现金流强劲;聚焦提质增效+数字化+区域扩张,AI与跨境为新增长抓手,机构偏多评级。 一、业务构成与核心板块 以社区便利店为核心,形成商品销售+便民服务+数字化运营三位一体业务体系。 业务板块 占比 核心载体 2025年亮点 商品销售 超95% 直营门店、社区商超 食品44.38%、烟酒35.42%、日百12.32%,红旗优选自有品牌放量 便民服务
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2026-02-03 00:25:11
国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条
国资区域商业零售龙头,全球化跨境电商,市场运营全链条,资产区位优势壁垒高 丽尚国潮(600738)2025年全面业务分析 核心速览 2025年业绩爆发:全年归母净利润1.4-1.7亿元,同比**+92.96%至+134.31%;扣非净利润1.38-1.68亿元**,同比**+20.59%至+46.81%,盈利质量显著提升。核心主业稳增:专业市场管理为利润压舱石,毛利率77.14%;商贸零售+49.60%**;数字化转型成效显著,减负增效驱动业绩高增。 一、业务构成与核心板块 公司聚焦三大核心业务
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2026-02-02 23:48:06
面食制品中国第一,面食全产业链,年报增长,全渠道布局
克明食品(002661)2025年全面分析 • 聚焦:挂面主业高端化、双主业协同、渠道多元化、团餐与餐饮赛道拓展 一、业务与核心客户 • 核心业务 1. 食品业务:挂面(核心)、面粉、方便食品、生鲜面,贡献超80%营收;面粉为内供原料,不对外扩张 2. 生猪业务:控股子公司兴疆牧歌,主营生猪养殖、屠宰与销售,持续拖累利润,2024年亏损约9470万元 3. 餐饮渠道:重启陈克明面馆,布局团餐供应链,拓展B端增量 • 主要客户 ◦ C端:家庭消费者(核心,约70%为女性,40-70岁为主)、年轻群
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2026-02-02 00:37:08
橡胶全产业链,海南封关全球化运营,商业航天军工特种橡胶
海南橡胶全景分析(2025) 一、核心业务与产品矩阵 受益于橡胶走强,从橡胶到橡胶工艺品全产业链溢价能力明显,海南封关运营效率增强,商业航天军工橡胶需求与特种橡胶溢价与利润率高未来业绩走强明显。 1. 供需缺口:2025–2026年全球天然橡胶供应增速放缓(树龄老化、厄尔尼诺天气扰动),需求随新能源汽车、重卡复苏稳步增长,供需缺口扩大支撑价格中枢上移。 2. 政策托底:海南封关加工增值免关税、农机补贴、产业基金等政策,降低成本、提升盈利。 3. 成本底部:东南亚主产区割胶成本抬升,叠加库存去化,
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湖南白银
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2026-02-02 00:23:46
AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,工业自动化核心,年报预增
AI服务器电源英伟达大陆惟一供应商,车载OBC,二合一车载电源核心供应商,工业自动化核心供应商,技术壁垒高护城河深,年报预增翻倍 麦格米特(002851) AI服务器电源为核心增量,2026年起业绩有望拐点加速,成为大陆唯一英伟达AI电源核心供应商,卡位AI数据中心千亿赛道。AI算力 英伟达(大陆唯一供应商)、字节跳动、阿里、腾讯、百度、思科、爱立信、瞻博网络 深度绑定,为GB200/GB300/Rubin Ultra提供电源方案,获4000+机柜订单 新能源汽车 比亚迪、吉利、零跑、华为数字能
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2026-02-01 23:45:30
AI服务器液冷散热,服务器电源模组供货英伟达储能全产业链。
兆驰股份(002429)2025-2026全面分析报告 核心结论:兆驰股份为消费电子+LED+储能多赛道龙头,AI服务器液冷散热/电源模组为核心增量供货英伟达,储能全产业链,AI数据中心 英伟达、字节跳动、阿里、腾讯 谷歌,液冷散热进入头部算力厂商供应链,AI电源模组送样测试中 智能家居 美的、海尔、格力 智能照明/家电配套供应商,联动消费电子渠道共享客户资源 一、核心业务全景 公司以消费电子+LED为基本盘,储能为第二增长曲线,AI数据中心为核心增量赛道,形成五大核心业务板块: 1. 消费电子
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2026-01-28 23:50:12
AI PCB中国第一,供货英伟达剑指胜宏科技,高阶HDI
高端PCB中国第一,AI PCB,供货英伟达剑指胜宏科技,高级HDI,商业航天PCB高可靠性,国内第一供货英伟达两面夹击胜宏科技,拓展商业航天市场,与谷歌,微软,亚马逊等厂商深入合作提前锁定客户。国内与浪潮,华为,联想,富士康等已有长久的合作。 新一代世界最先进工厂建成投产良率以及效率优势明显 广合科技(001389.SZ)是全球第三、中国第一的服务器PCB供应商,2025年受益于AI算力需求爆发,业绩高增长,全年净利预计9.8-10.2亿元(同比+44.95%至+50.87%)。核心看点:AI
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2026-01-28 00:44:05
算力PCB全球第三,HVLP5+铜箔,cpo,工厂投产
广合科技(001389)结构化深度分析(2025) 一、核心结论速览 • 算力PCB龙头:全球第三(市占4.9%)、中国大陆第一,CPU主板PCB全球市占12.4% • 业绩高增:2025前三季度营收38.35亿元(+43.07%),净利润7.24亿元(+46.97%) • AI驱动:AI服务器PCB占比超20%,英伟达Rubin平台认证,订单排至2026年 • 产能扩张:泰国工厂+黄石二期建设,2026年产能增长60%+ • A+H上市:已递表港股,双平台融资加速全球化布局 二、业务分析 •
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2026-01-28 00:08:32
PCB铜板覆铜箔全产业链,HVLP新一代铜箔,中矿注入
PCB电子铜箔覆铜板铜原料全产业链,HVLP新一代铜箔,矿业扩产, 一、业务分析 • 核心业务:电子铜箔+覆铜板(子公司金宝电子,占营收约88%)、黄金采选(河西金矿,高毛利),双轮驱动。 • 业务结构:2025年上半年制造业营收占比超88%,黄金业务约12%;黄金业务毛利率61.57%,显著高于电子材料板块。 • 历史沿革:2019年控制权转招金集团,2022年收购金宝电子,2023年收购河西金矿,2024年出售铸锻件资产,聚焦双主业。 二、主要客户 • 电子材料:PCB头部厂商(定颖电子、奥
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2026-01-27 00:23:35
芯片测试全产业链,芯片封装,电子级nmp,nova射频设备获
芯片测试全产业链,车规级芯片封装,电子级nmp,环保,仓储物流 大港股份(002077)2025深度分析:半导体复苏与环保协同的双轮驱动 一、业务分析 大港股份已完成从房地产到**"半导体+环保"双主业**的战略转型,核心业务如下: 1. 集成电路业务(占比约47%):由全资子公司上海旻艾、艾科集成负责,提供测试程序开发、设计验证、晶圆测试、成品测试、SLT测试、BI测试等全流程服务,覆盖QFP、BGA等封装类型,先进工艺涵盖7nm、14nm、28nm 2. 环保资源服务(占比约30%+):包括
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2026-01-26 23:07:54
河西金矿,覆铜箔铜板全产业链一体化,HVLP新一代铜箔
宝鼎科技(002552)2025深度分析:双轮驱动下的机遇与挑战 一、业务分析 宝鼎科技已完成战略转型,形成**"高端电子材料+黄金采选"双轮驱动**的业务结构,剥离了原有的亏损铸锻件业务: 1. 电子材料板块(核心):由控股子公司金宝电子运营,主营电子铜箔和覆铜板的研发、生产与销售,具备"铜箔+覆铜板"一体化生产能力,产品应用于5G通讯、平板电脑、智能手机等终端领域 2. 黄金采选板块:全资持有河西金矿,主营金精矿和成品金的采选与销售,成品金可在上海黄金交易所交易,用于黄金首饰、工业用金、投资
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紫金矿业
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2026-01-26 11:57:59
接管俄罗斯全市场,巨胎全产业链,矿业集中扩产,中俄市场第一
海安集团(001233)深度业务分析(2025年) • 主营业务:巨型全钢工程机械子午线轮胎研发、生产与销售,矿用轮胎运营管理 二、主要客户结构 1. 核心客户(股权+业务绑定) ◦ 紫金矿业:2025上半年贡献收入1.8亿元,占比17.6%,持股3.23% ◦ 江西铜业:2025上半年贡献收入0.4亿元,占比4.0%,持股3.23% 2. 其他重要客户 ◦ 淡水河谷(全球矿业巨头)、徐工集团(工程机械龙头) ◦ 俄罗斯市场大客户:俄乌冲突后国际品牌退出,成为核心市场,贡献近40%收入 3. 客
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海安集团
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