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半只狐狸
深度研究,价值投资。
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半只狐狸
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2026-05-15 21:30:04
芯片扩产的钱,最后流到哪个零件上
前几天和朋友聊,他问我:半导体这轮扩产,最终受益的到底是做芯片的,还是做设备的? 我说,可能都不是最直接的那个。 造芯片要先买设备,买设备之前要先有零部件——刻蚀机、CVD设备、光刻机里面,每一台都有几千个精密零件,这些零件里大量靠进口。 芯片扩产的钱,先流向设备,再流向零部件。这个传导链条里,零部件是最上游、也是目前最容易被忽视的一环。 3000亿零部件缺口,从哪里来 先把规模说清楚。 根据应用材料(AMAT)的指引,未来1-3年全球晶圆市场保守增长总额约600-900亿美金,对应新增超300
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别被标题党骗了!美国"批准"H200卖给中国,真相和你想的完全不一样
今天,一则"美国批准10家中国企业购买英伟达H200芯片"的新闻刷屏了财经圈。 各路自媒体标题一个比一个炸裂—— "重大利好!""芯片禁令松动!""AI板块要起飞?" 但如果你真的读懂了这件事的来龙去脉,你会发现: 这不是新闻,这是旧闻。真正的博弈,从来都不在你以为的地方。 ⚡ 关键反转:早在2025年12月8日,特朗普就已宣布允许英伟达向中国出口H200芯片。今天这条"新闻",不过是旧事重提。 ——所以,问题的核心从来就不是"美国批不批"。 真正的问题是:中国,进不进? 根据现行政策,中国要引
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字节今年要花2000亿,钱流向哪里
2000亿是什么概念? 平均到每一天,大概是5.5亿。相当于每天新建一个中型数据中心,然后明天再建一个,后天再建一个,全年不停。 据报道,字节跳动将今年资本开支计划上调至超2000亿元人民币,较去年底讨论的1600亿元增长超25%。字节官方未对具体数字作出确认,但从产业链的反应来看,这个量级的采购需求已经在真实发生。 这件事不只是字节一家的动作,腾讯和阿里同一时间也在财报里放出了类似的信号。三家大厂同步加码,对算力基础设施的影响值得认真捋一遍。 三家大厂同时踩油门 字节的2000亿上调,背后有两
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2026-05-13 17:53:22
做镜片的公司,怎么进了谷歌和英伟达的供应链
前几天看到一张截图,"茂莱光学与谷歌深度合作"。 我第一反应是——一家南京的光学公司,卖镜片的,怎么和谷歌扯上关系了? 翻了一圈资料之后,我觉得这件事值得认真说一说。 光刻机里,最贵的零件不是芯片 很多人知道光刻机卡脖子,但不一定知道卡在哪里。 光刻机的核心是光学系统——用极紫外线或深紫外线把电路图案"印"到硅片上,精度要达到纳米级别。这套光学系统里的镜片,面形精度要求达到纳米量级,每一块都是定制的,全球能做的厂商屈指可数。 打个比方,普通眼镜镜片的加工精度大约是微米级,而光刻机镜片的精度比这高
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算力,正在变成下一个"原油"
2026年5月12日,芝加哥商业交易所(CME)正式推出全球首个算力期货合约,标的为标准化AI算力单元,涵盖通用算力和智算算力两大品类,采用现金交割。 原油有期货,黄金有期货,现在算力也有了。这意味着算力作为一种生产要素,开始进入全球金融定价体系——它的价值可以被对冲、被交易、被标准化。这个变化的长期含义,值得认真想一想。 一、算力期货意味着什么? 期货市场的出现,通常发生在一种资产的重要性被广泛认可、且供需双方都有管理价格风险需求的时候。 石油期货1983年在纽约商品交易所上市,此前石油已经是
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CPU要涨价了,神州数码手里还有多少存货?
最近有一组数据挺值得关注。 据日经亚洲报道,2026年3月起,Intel与AMD服务器CPU价格已上涨10%-20%,且交货周期大幅延长。Intel管理层在财报会上透露,数据中心里CPU与GPU的部署配比,正从过去的1:8收紧到1:4,在Agent场景下甚至可能趋向1:1。 CPU这个被很多人觉得"过气"的芯片品类,突然又被推到台前了。 而在市场里,能直接吃到这波涨价红利的上市公司,只有一家——神州数码,Intel在国内A股上市公司中唯一的授权代理商。 一、为什么CPU突然涨价了? 先把逻辑说清
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申菱环境,一家被低估的"出海液冷"标的
今天市场上有一个消息值得关注:申菱环境近期新签海外算力租赁客户30亿大单,一次侧冷水机组,今年9月开始交付,2027年7月完成,预计贡献约6亿利润增量。 这不是小数字。对比一下:申菱2025年全年归母净利润2.17亿元。一个海外订单贡献的利润增量,接近过去一整年的利润总和。 但这件事真正值得研究的,不是这一笔订单本身,而是申菱为什么能接到这笔单——以及后续还能不能继续接。 一、液冷是什么,为什么数据中心非用不可 先把基本概念说清楚。 液冷(Liquid Cooling),就是用液体代替空气作为冷
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超节点时代,连接器凭什么是核心?
有个问题最近被反复提起:超节点这么火,到底火在哪里? 很多人的第一反应是芯片——算力更强,卡数更多。 但如果你仔细看华为昇腾950的发布材料就会发现,这次华为真正强调的,是互联。 一、超节点贵在哪里?不是芯片,是通讯 昇腾950DT支持的Atlas 950超节点,最大规模是8192张卡,卡间互联带宽达到2TB/s,比上一代大幅提升。 简单理解一下,可以把它想成"高铁编组"。 普通的服务器集群,每台机器各自跑,数据传来传去要排队、堵车;而超节点是把数千张卡连成一列高铁,中间用超宽通道打通,数据可以
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芯片扩产的钱,最后流到哪个零件上
前几天和朋友聊,他问我:半导体这轮扩产,最终受益的到底是做芯片的,还是做设备的? 我说,可能都不是最直接的那个。 造芯片要先买设备,买设备之前要先有零部件——刻蚀机、CVD设备、光刻机里面,每一台都有几千个精密零件,这些零件里大量靠进口。 芯片扩产的钱,先流向设备,再流向零部件。这个传导链条里,零部件是最上游、也是目前最容易被忽视的一环。 3000亿零部件缺口,从哪里来 先把规模说清楚。 根据应用材料(AMAT)的指引,未来1-3年全球晶圆市场保守增长总额约600-900亿美金,对应新增超300
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别被标题党骗了!美国"批准"H200卖给中国,真相和你想的完全不一样
今天,一则"美国批准10家中国企业购买英伟达H200芯片"的新闻刷屏了财经圈。 各路自媒体标题一个比一个炸裂—— "重大利好!""芯片禁令松动!""AI板块要起飞?" 但如果你真的读懂了这件事的来龙去脉,你会发现: 这不是新闻,这是旧闻。真正的博弈,从来都不在你以为的地方。 ⚡ 关键反转:早在2025年12月8日,特朗普就已宣布允许英伟达向中国出口H200芯片。今天这条"新闻",不过是旧事重提。 ——所以,问题的核心从来就不是"美国批不批"。 真正的问题是:中国,进不进? 根据现行政策,中国要引
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字节今年要花2000亿,钱流向哪里
2000亿是什么概念? 平均到每一天,大概是5.5亿。相当于每天新建一个中型数据中心,然后明天再建一个,后天再建一个,全年不停。 据报道,字节跳动将今年资本开支计划上调至超2000亿元人民币,较去年底讨论的1600亿元增长超25%。字节官方未对具体数字作出确认,但从产业链的反应来看,这个量级的采购需求已经在真实发生。 这件事不只是字节一家的动作,腾讯和阿里同一时间也在财报里放出了类似的信号。三家大厂同步加码,对算力基础设施的影响值得认真捋一遍。 三家大厂同时踩油门 字节的2000亿上调,背后有两
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做镜片的公司,怎么进了谷歌和英伟达的供应链
前几天看到一张截图,"茂莱光学与谷歌深度合作"。 我第一反应是——一家南京的光学公司,卖镜片的,怎么和谷歌扯上关系了? 翻了一圈资料之后,我觉得这件事值得认真说一说。 光刻机里,最贵的零件不是芯片 很多人知道光刻机卡脖子,但不一定知道卡在哪里。 光刻机的核心是光学系统——用极紫外线或深紫外线把电路图案"印"到硅片上,精度要达到纳米级别。这套光学系统里的镜片,面形精度要求达到纳米量级,每一块都是定制的,全球能做的厂商屈指可数。 打个比方,普通眼镜镜片的加工精度大约是微米级,而光刻机镜片的精度比这高
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算力,正在变成下一个"原油"
2026年5月12日,芝加哥商业交易所(CME)正式推出全球首个算力期货合约,标的为标准化AI算力单元,涵盖通用算力和智算算力两大品类,采用现金交割。 原油有期货,黄金有期货,现在算力也有了。这意味着算力作为一种生产要素,开始进入全球金融定价体系——它的价值可以被对冲、被交易、被标准化。这个变化的长期含义,值得认真想一想。 一、算力期货意味着什么? 期货市场的出现,通常发生在一种资产的重要性被广泛认可、且供需双方都有管理价格风险需求的时候。 石油期货1983年在纽约商品交易所上市,此前石油已经是
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CPU要涨价了,神州数码手里还有多少存货?
最近有一组数据挺值得关注。 据日经亚洲报道,2026年3月起,Intel与AMD服务器CPU价格已上涨10%-20%,且交货周期大幅延长。Intel管理层在财报会上透露,数据中心里CPU与GPU的部署配比,正从过去的1:8收紧到1:4,在Agent场景下甚至可能趋向1:1。 CPU这个被很多人觉得"过气"的芯片品类,突然又被推到台前了。 而在市场里,能直接吃到这波涨价红利的上市公司,只有一家——神州数码,Intel在国内A股上市公司中唯一的授权代理商。 一、为什么CPU突然涨价了? 先把逻辑说清
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申菱环境,一家被低估的"出海液冷"标的
今天市场上有一个消息值得关注:申菱环境近期新签海外算力租赁客户30亿大单,一次侧冷水机组,今年9月开始交付,2027年7月完成,预计贡献约6亿利润增量。 这不是小数字。对比一下:申菱2025年全年归母净利润2.17亿元。一个海外订单贡献的利润增量,接近过去一整年的利润总和。 但这件事真正值得研究的,不是这一笔订单本身,而是申菱为什么能接到这笔单——以及后续还能不能继续接。 一、液冷是什么,为什么数据中心非用不可 先把基本概念说清楚。 液冷(Liquid Cooling),就是用液体代替空气作为冷
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超节点时代,连接器凭什么是核心?
有个问题最近被反复提起:超节点这么火,到底火在哪里? 很多人的第一反应是芯片——算力更强,卡数更多。 但如果你仔细看华为昇腾950的发布材料就会发现,这次华为真正强调的,是互联。 一、超节点贵在哪里?不是芯片,是通讯 昇腾950DT支持的Atlas 950超节点,最大规模是8192张卡,卡间互联带宽达到2TB/s,比上一代大幅提升。 简单理解一下,可以把它想成"高铁编组"。 普通的服务器集群,每台机器各自跑,数据传来传去要排队、堵车;而超节点是把数千张卡连成一列高铁,中间用超宽通道打通,数据可以
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前几天和朋友聊,他问我:半导体这轮扩产,最终受益的到底是做芯片的,还是做设备的? 我说,可能都不是最直接的那个。 造芯片要先买设备,买设备之前要先有零部件——刻蚀机、CVD设备、光刻机里面,每一台都有几千个精密零件,这些零件里大量靠进口。 芯片扩产的钱,先流向设备,再流向零部件。这个传导链条里,零部件是最上游、也是目前最容易被忽视的一环。 3000亿零部件缺口,从哪里来 先把规模说清楚。 根据应用材料(AMAT)的指引,未来1-3年全球晶圆市场保守增长总额约600-900亿美金,对应新增超300
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别被标题党骗了!美国"批准"H200卖给中国,真相和你想的完全不一样
今天,一则"美国批准10家中国企业购买英伟达H200芯片"的新闻刷屏了财经圈。 各路自媒体标题一个比一个炸裂—— "重大利好!""芯片禁令松动!""AI板块要起飞?" 但如果你真的读懂了这件事的来龙去脉,你会发现: 这不是新闻,这是旧闻。真正的博弈,从来都不在你以为的地方。 ⚡ 关键反转:早在2025年12月8日,特朗普就已宣布允许英伟达向中国出口H200芯片。今天这条"新闻",不过是旧事重提。 ——所以,问题的核心从来就不是"美国批不批"。 真正的问题是:中国,进不进? 根据现行政策,中国要引
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字节今年要花2000亿,钱流向哪里
2000亿是什么概念? 平均到每一天,大概是5.5亿。相当于每天新建一个中型数据中心,然后明天再建一个,后天再建一个,全年不停。 据报道,字节跳动将今年资本开支计划上调至超2000亿元人民币,较去年底讨论的1600亿元增长超25%。字节官方未对具体数字作出确认,但从产业链的反应来看,这个量级的采购需求已经在真实发生。 这件事不只是字节一家的动作,腾讯和阿里同一时间也在财报里放出了类似的信号。三家大厂同步加码,对算力基础设施的影响值得认真捋一遍。 三家大厂同时踩油门 字节的2000亿上调,背后有两
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做镜片的公司,怎么进了谷歌和英伟达的供应链
前几天看到一张截图,"茂莱光学与谷歌深度合作"。 我第一反应是——一家南京的光学公司,卖镜片的,怎么和谷歌扯上关系了? 翻了一圈资料之后,我觉得这件事值得认真说一说。 光刻机里,最贵的零件不是芯片 很多人知道光刻机卡脖子,但不一定知道卡在哪里。 光刻机的核心是光学系统——用极紫外线或深紫外线把电路图案"印"到硅片上,精度要达到纳米级别。这套光学系统里的镜片,面形精度要求达到纳米量级,每一块都是定制的,全球能做的厂商屈指可数。 打个比方,普通眼镜镜片的加工精度大约是微米级,而光刻机镜片的精度比这高
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算力,正在变成下一个"原油"
2026年5月12日,芝加哥商业交易所(CME)正式推出全球首个算力期货合约,标的为标准化AI算力单元,涵盖通用算力和智算算力两大品类,采用现金交割。 原油有期货,黄金有期货,现在算力也有了。这意味着算力作为一种生产要素,开始进入全球金融定价体系——它的价值可以被对冲、被交易、被标准化。这个变化的长期含义,值得认真想一想。 一、算力期货意味着什么? 期货市场的出现,通常发生在一种资产的重要性被广泛认可、且供需双方都有管理价格风险需求的时候。 石油期货1983年在纽约商品交易所上市,此前石油已经是
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最近有一组数据挺值得关注。 据日经亚洲报道,2026年3月起,Intel与AMD服务器CPU价格已上涨10%-20%,且交货周期大幅延长。Intel管理层在财报会上透露,数据中心里CPU与GPU的部署配比,正从过去的1:8收紧到1:4,在Agent场景下甚至可能趋向1:1。 CPU这个被很多人觉得"过气"的芯片品类,突然又被推到台前了。 而在市场里,能直接吃到这波涨价红利的上市公司,只有一家——神州数码,Intel在国内A股上市公司中唯一的授权代理商。 一、为什么CPU突然涨价了? 先把逻辑说清
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申菱环境,一家被低估的"出海液冷"标的
今天市场上有一个消息值得关注:申菱环境近期新签海外算力租赁客户30亿大单,一次侧冷水机组,今年9月开始交付,2027年7月完成,预计贡献约6亿利润增量。 这不是小数字。对比一下:申菱2025年全年归母净利润2.17亿元。一个海外订单贡献的利润增量,接近过去一整年的利润总和。 但这件事真正值得研究的,不是这一笔订单本身,而是申菱为什么能接到这笔单——以及后续还能不能继续接。 一、液冷是什么,为什么数据中心非用不可 先把基本概念说清楚。 液冷(Liquid Cooling),就是用液体代替空气作为冷
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超节点时代,连接器凭什么是核心?
有个问题最近被反复提起:超节点这么火,到底火在哪里? 很多人的第一反应是芯片——算力更强,卡数更多。 但如果你仔细看华为昇腾950的发布材料就会发现,这次华为真正强调的,是互联。 一、超节点贵在哪里?不是芯片,是通讯 昇腾950DT支持的Atlas 950超节点,最大规模是8192张卡,卡间互联带宽达到2TB/s,比上一代大幅提升。 简单理解一下,可以把它想成"高铁编组"。 普通的服务器集群,每台机器各自跑,数据传来传去要排队、堵车;而超节点是把数千张卡连成一列高铁,中间用超宽通道打通,数据可以
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前几天和朋友聊,他问我:半导体这轮扩产,最终受益的到底是做芯片的,还是做设备的? 我说,可能都不是最直接的那个。 造芯片要先买设备,买设备之前要先有零部件——刻蚀机、CVD设备、光刻机里面,每一台都有几千个精密零件,这些零件里大量靠进口。 芯片扩产的钱,先流向设备,再流向零部件。这个传导链条里,零部件是最上游、也是目前最容易被忽视的一环。 3000亿零部件缺口,从哪里来 先把规模说清楚。 根据应用材料(AMAT)的指引,未来1-3年全球晶圆市场保守增长总额约600-900亿美金,对应新增超300
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今天,一则"美国批准10家中国企业购买英伟达H200芯片"的新闻刷屏了财经圈。 各路自媒体标题一个比一个炸裂—— "重大利好!""芯片禁令松动!""AI板块要起飞?" 但如果你真的读懂了这件事的来龙去脉,你会发现: 这不是新闻,这是旧闻。真正的博弈,从来都不在你以为的地方。 ⚡ 关键反转:早在2025年12月8日,特朗普就已宣布允许英伟达向中国出口H200芯片。今天这条"新闻",不过是旧事重提。 ——所以,问题的核心从来就不是"美国批不批"。 真正的问题是:中国,进不进? 根据现行政策,中国要引
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字节今年要花2000亿,钱流向哪里
2000亿是什么概念? 平均到每一天,大概是5.5亿。相当于每天新建一个中型数据中心,然后明天再建一个,后天再建一个,全年不停。 据报道,字节跳动将今年资本开支计划上调至超2000亿元人民币,较去年底讨论的1600亿元增长超25%。字节官方未对具体数字作出确认,但从产业链的反应来看,这个量级的采购需求已经在真实发生。 这件事不只是字节一家的动作,腾讯和阿里同一时间也在财报里放出了类似的信号。三家大厂同步加码,对算力基础设施的影响值得认真捋一遍。 三家大厂同时踩油门 字节的2000亿上调,背后有两
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做镜片的公司,怎么进了谷歌和英伟达的供应链
前几天看到一张截图,"茂莱光学与谷歌深度合作"。 我第一反应是——一家南京的光学公司,卖镜片的,怎么和谷歌扯上关系了? 翻了一圈资料之后,我觉得这件事值得认真说一说。 光刻机里,最贵的零件不是芯片 很多人知道光刻机卡脖子,但不一定知道卡在哪里。 光刻机的核心是光学系统——用极紫外线或深紫外线把电路图案"印"到硅片上,精度要达到纳米级别。这套光学系统里的镜片,面形精度要求达到纳米量级,每一块都是定制的,全球能做的厂商屈指可数。 打个比方,普通眼镜镜片的加工精度大约是微米级,而光刻机镜片的精度比这高
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算力,正在变成下一个"原油"
2026年5月12日,芝加哥商业交易所(CME)正式推出全球首个算力期货合约,标的为标准化AI算力单元,涵盖通用算力和智算算力两大品类,采用现金交割。 原油有期货,黄金有期货,现在算力也有了。这意味着算力作为一种生产要素,开始进入全球金融定价体系——它的价值可以被对冲、被交易、被标准化。这个变化的长期含义,值得认真想一想。 一、算力期货意味着什么? 期货市场的出现,通常发生在一种资产的重要性被广泛认可、且供需双方都有管理价格风险需求的时候。 石油期货1983年在纽约商品交易所上市,此前石油已经是
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最近有一组数据挺值得关注。 据日经亚洲报道,2026年3月起,Intel与AMD服务器CPU价格已上涨10%-20%,且交货周期大幅延长。Intel管理层在财报会上透露,数据中心里CPU与GPU的部署配比,正从过去的1:8收紧到1:4,在Agent场景下甚至可能趋向1:1。 CPU这个被很多人觉得"过气"的芯片品类,突然又被推到台前了。 而在市场里,能直接吃到这波涨价红利的上市公司,只有一家——神州数码,Intel在国内A股上市公司中唯一的授权代理商。 一、为什么CPU突然涨价了? 先把逻辑说清
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申菱环境,一家被低估的"出海液冷"标的
今天市场上有一个消息值得关注:申菱环境近期新签海外算力租赁客户30亿大单,一次侧冷水机组,今年9月开始交付,2027年7月完成,预计贡献约6亿利润增量。 这不是小数字。对比一下:申菱2025年全年归母净利润2.17亿元。一个海外订单贡献的利润增量,接近过去一整年的利润总和。 但这件事真正值得研究的,不是这一笔订单本身,而是申菱为什么能接到这笔单——以及后续还能不能继续接。 一、液冷是什么,为什么数据中心非用不可 先把基本概念说清楚。 液冷(Liquid Cooling),就是用液体代替空气作为冷
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超节点时代,连接器凭什么是核心?
有个问题最近被反复提起:超节点这么火,到底火在哪里? 很多人的第一反应是芯片——算力更强,卡数更多。 但如果你仔细看华为昇腾950的发布材料就会发现,这次华为真正强调的,是互联。 一、超节点贵在哪里?不是芯片,是通讯 昇腾950DT支持的Atlas 950超节点,最大规模是8192张卡,卡间互联带宽达到2TB/s,比上一代大幅提升。 简单理解一下,可以把它想成"高铁编组"。 普通的服务器集群,每台机器各自跑,数据传来传去要排队、堵车;而超节点是把数千张卡连成一列高铁,中间用超宽通道打通,数据可以
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2026-05-15 21:30:04
芯片扩产的钱,最后流到哪个零件上
前几天和朋友聊,他问我:半导体这轮扩产,最终受益的到底是做芯片的,还是做设备的? 我说,可能都不是最直接的那个。 造芯片要先买设备,买设备之前要先有零部件——刻蚀机、CVD设备、光刻机里面,每一台都有几千个精密零件,这些零件里大量靠进口。 芯片扩产的钱,先流向设备,再流向零部件。这个传导链条里,零部件是最上游、也是目前最容易被忽视的一环。 3000亿零部件缺口,从哪里来 先把规模说清楚。 根据应用材料(AMAT)的指引,未来1-3年全球晶圆市场保守增长总额约600-900亿美金,对应新增超300
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富创精密
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2026-05-14 21:48:19
别被标题党骗了!美国"批准"H200卖给中国,真相和你想的完全不一样
今天,一则"美国批准10家中国企业购买英伟达H200芯片"的新闻刷屏了财经圈。 各路自媒体标题一个比一个炸裂—— "重大利好!""芯片禁令松动!""AI板块要起飞?" 但如果你真的读懂了这件事的来龙去脉,你会发现: 这不是新闻,这是旧闻。真正的博弈,从来都不在你以为的地方。 ⚡ 关键反转:早在2025年12月8日,特朗普就已宣布允许英伟达向中国出口H200芯片。今天这条"新闻",不过是旧事重提。 ——所以,问题的核心从来就不是"美国批不批"。 真正的问题是:中国,进不进? 根据现行政策,中国要引
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2026-05-14 16:40:41
字节今年要花2000亿,钱流向哪里
2000亿是什么概念? 平均到每一天,大概是5.5亿。相当于每天新建一个中型数据中心,然后明天再建一个,后天再建一个,全年不停。 据报道,字节跳动将今年资本开支计划上调至超2000亿元人民币,较去年底讨论的1600亿元增长超25%。字节官方未对具体数字作出确认,但从产业链的反应来看,这个量级的采购需求已经在真实发生。 这件事不只是字节一家的动作,腾讯和阿里同一时间也在财报里放出了类似的信号。三家大厂同步加码,对算力基础设施的影响值得认真捋一遍。 三家大厂同时踩油门 字节的2000亿上调,背后有两
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2026-05-13 17:53:22
做镜片的公司,怎么进了谷歌和英伟达的供应链
前几天看到一张截图,"茂莱光学与谷歌深度合作"。 我第一反应是——一家南京的光学公司,卖镜片的,怎么和谷歌扯上关系了? 翻了一圈资料之后,我觉得这件事值得认真说一说。 光刻机里,最贵的零件不是芯片 很多人知道光刻机卡脖子,但不一定知道卡在哪里。 光刻机的核心是光学系统——用极紫外线或深紫外线把电路图案"印"到硅片上,精度要达到纳米级别。这套光学系统里的镜片,面形精度要求达到纳米量级,每一块都是定制的,全球能做的厂商屈指可数。 打个比方,普通眼镜镜片的加工精度大约是微米级,而光刻机镜片的精度比这高
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茂莱光学
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2026-05-13 11:25:39
算力,正在变成下一个"原油"
2026年5月12日,芝加哥商业交易所(CME)正式推出全球首个算力期货合约,标的为标准化AI算力单元,涵盖通用算力和智算算力两大品类,采用现金交割。 原油有期货,黄金有期货,现在算力也有了。这意味着算力作为一种生产要素,开始进入全球金融定价体系——它的价值可以被对冲、被交易、被标准化。这个变化的长期含义,值得认真想一想。 一、算力期货意味着什么? 期货市场的出现,通常发生在一种资产的重要性被广泛认可、且供需双方都有管理价格风险需求的时候。 石油期货1983年在纽约商品交易所上市,此前石油已经是
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2026-05-11 16:51:53
CPU要涨价了,神州数码手里还有多少存货?
最近有一组数据挺值得关注。 据日经亚洲报道,2026年3月起,Intel与AMD服务器CPU价格已上涨10%-20%,且交货周期大幅延长。Intel管理层在财报会上透露,数据中心里CPU与GPU的部署配比,正从过去的1:8收紧到1:4,在Agent场景下甚至可能趋向1:1。 CPU这个被很多人觉得"过气"的芯片品类,突然又被推到台前了。 而在市场里,能直接吃到这波涨价红利的上市公司,只有一家——神州数码,Intel在国内A股上市公司中唯一的授权代理商。 一、为什么CPU突然涨价了? 先把逻辑说清
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神州数码
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2026-05-08 17:41:54
申菱环境,一家被低估的"出海液冷"标的
今天市场上有一个消息值得关注:申菱环境近期新签海外算力租赁客户30亿大单,一次侧冷水机组,今年9月开始交付,2027年7月完成,预计贡献约6亿利润增量。 这不是小数字。对比一下:申菱2025年全年归母净利润2.17亿元。一个海外订单贡献的利润增量,接近过去一整年的利润总和。 但这件事真正值得研究的,不是这一笔订单本身,而是申菱为什么能接到这笔单——以及后续还能不能继续接。 一、液冷是什么,为什么数据中心非用不可 先把基本概念说清楚。 液冷(Liquid Cooling),就是用液体代替空气作为冷
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申菱环境
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超节点时代,连接器凭什么是核心?
有个问题最近被反复提起:超节点这么火,到底火在哪里? 很多人的第一反应是芯片——算力更强,卡数更多。 但如果你仔细看华为昇腾950的发布材料就会发现,这次华为真正强调的,是互联。 一、超节点贵在哪里?不是芯片,是通讯 昇腾950DT支持的Atlas 950超节点,最大规模是8192张卡,卡间互联带宽达到2TB/s,比上一代大幅提升。 简单理解一下,可以把它想成"高铁编组"。 普通的服务器集群,每台机器各自跑,数据传来传去要排队、堵车;而超节点是把数千张卡连成一列高铁,中间用超宽通道打通,数据可以
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芯片扩产的钱,最后流到哪个零件上
前几天和朋友聊,他问我:半导体这轮扩产,最终受益的到底是做芯片的,还是做设备的? 我说,可能都不是最直接的那个。 造芯片要先买设备,买设备之前要先有零部件——刻蚀机、CVD设备、光刻机里面,每一台都有几千个精密零件,这些零件里大量靠进口。 芯片扩产的钱,先流向设备,再流向零部件。这个传导链条里,零部件是最上游、也是目前最容易被忽视的一环。 3000亿零部件缺口,从哪里来 先把规模说清楚。 根据应用材料(AMAT)的指引,未来1-3年全球晶圆市场保守增长总额约600-900亿美金,对应新增超300
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别被标题党骗了!美国"批准"H200卖给中国,真相和你想的完全不一样
今天,一则"美国批准10家中国企业购买英伟达H200芯片"的新闻刷屏了财经圈。 各路自媒体标题一个比一个炸裂—— "重大利好!""芯片禁令松动!""AI板块要起飞?" 但如果你真的读懂了这件事的来龙去脉,你会发现: 这不是新闻,这是旧闻。真正的博弈,从来都不在你以为的地方。 ⚡ 关键反转:早在2025年12月8日,特朗普就已宣布允许英伟达向中国出口H200芯片。今天这条"新闻",不过是旧事重提。 ——所以,问题的核心从来就不是"美国批不批"。 真正的问题是:中国,进不进? 根据现行政策,中国要引
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字节今年要花2000亿,钱流向哪里
2000亿是什么概念? 平均到每一天,大概是5.5亿。相当于每天新建一个中型数据中心,然后明天再建一个,后天再建一个,全年不停。 据报道,字节跳动将今年资本开支计划上调至超2000亿元人民币,较去年底讨论的1600亿元增长超25%。字节官方未对具体数字作出确认,但从产业链的反应来看,这个量级的采购需求已经在真实发生。 这件事不只是字节一家的动作,腾讯和阿里同一时间也在财报里放出了类似的信号。三家大厂同步加码,对算力基础设施的影响值得认真捋一遍。 三家大厂同时踩油门 字节的2000亿上调,背后有两
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做镜片的公司,怎么进了谷歌和英伟达的供应链
前几天看到一张截图,"茂莱光学与谷歌深度合作"。 我第一反应是——一家南京的光学公司,卖镜片的,怎么和谷歌扯上关系了? 翻了一圈资料之后,我觉得这件事值得认真说一说。 光刻机里,最贵的零件不是芯片 很多人知道光刻机卡脖子,但不一定知道卡在哪里。 光刻机的核心是光学系统——用极紫外线或深紫外线把电路图案"印"到硅片上,精度要达到纳米级别。这套光学系统里的镜片,面形精度要求达到纳米量级,每一块都是定制的,全球能做的厂商屈指可数。 打个比方,普通眼镜镜片的加工精度大约是微米级,而光刻机镜片的精度比这高
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算力,正在变成下一个"原油"
2026年5月12日,芝加哥商业交易所(CME)正式推出全球首个算力期货合约,标的为标准化AI算力单元,涵盖通用算力和智算算力两大品类,采用现金交割。 原油有期货,黄金有期货,现在算力也有了。这意味着算力作为一种生产要素,开始进入全球金融定价体系——它的价值可以被对冲、被交易、被标准化。这个变化的长期含义,值得认真想一想。 一、算力期货意味着什么? 期货市场的出现,通常发生在一种资产的重要性被广泛认可、且供需双方都有管理价格风险需求的时候。 石油期货1983年在纽约商品交易所上市,此前石油已经是
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CPU要涨价了,神州数码手里还有多少存货?
最近有一组数据挺值得关注。 据日经亚洲报道,2026年3月起,Intel与AMD服务器CPU价格已上涨10%-20%,且交货周期大幅延长。Intel管理层在财报会上透露,数据中心里CPU与GPU的部署配比,正从过去的1:8收紧到1:4,在Agent场景下甚至可能趋向1:1。 CPU这个被很多人觉得"过气"的芯片品类,突然又被推到台前了。 而在市场里,能直接吃到这波涨价红利的上市公司,只有一家——神州数码,Intel在国内A股上市公司中唯一的授权代理商。 一、为什么CPU突然涨价了? 先把逻辑说清
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申菱环境,一家被低估的"出海液冷"标的
今天市场上有一个消息值得关注:申菱环境近期新签海外算力租赁客户30亿大单,一次侧冷水机组,今年9月开始交付,2027年7月完成,预计贡献约6亿利润增量。 这不是小数字。对比一下:申菱2025年全年归母净利润2.17亿元。一个海外订单贡献的利润增量,接近过去一整年的利润总和。 但这件事真正值得研究的,不是这一笔订单本身,而是申菱为什么能接到这笔单——以及后续还能不能继续接。 一、液冷是什么,为什么数据中心非用不可 先把基本概念说清楚。 液冷(Liquid Cooling),就是用液体代替空气作为冷
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超节点时代,连接器凭什么是核心?
有个问题最近被反复提起:超节点这么火,到底火在哪里? 很多人的第一反应是芯片——算力更强,卡数更多。 但如果你仔细看华为昇腾950的发布材料就会发现,这次华为真正强调的,是互联。 一、超节点贵在哪里?不是芯片,是通讯 昇腾950DT支持的Atlas 950超节点,最大规模是8192张卡,卡间互联带宽达到2TB/s,比上一代大幅提升。 简单理解一下,可以把它想成"高铁编组"。 普通的服务器集群,每台机器各自跑,数据传来传去要排队、堵车;而超节点是把数千张卡连成一列高铁,中间用超宽通道打通,数据可以
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