一、核心主线总览（机构共识）核心结论：科技成长基本面仍在加速，市场切换为科技内部高切低，资金集中抱团涨价、国产替代、新技术突破三大方向；算力网被定义为未来 5-10 年最确定的投资主线，半导体、光模块、液冷、PCB 上游、Token 经济成为机构一致看好的细分赛道。核心催化：国家算力网纳入 "六张网

1、#AI光互连大年仍可持续交易1年： 1）scale-up、scale-out和scale-across的光互连需求#受益三重因素（算力系统需求+光替代铜渗透率提升+新技术新产品迭代价值量提升）驱动持续高增确定性强； 2）类比20-21年新能源，光互连逐步达成全球共识：#景气度看3年以上、供求紧张

法拉第旋转片：AI算力浪潮下的国产替代机遇        在AI算力需求爆发式增长的推动下，800G、1.6T及以上高端光模块成为市场焦点。作为光隔离器的核心组件，法拉第旋转片凭借其不可替代的“光学单向阀门”功能，正从产业链幕后走向台前。近期海外巨头产能收缩叠

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