据中国能源报今日消息，由于电池供不应求，已有储能企业被迫暂停接单——“整年都在全国各地跑项目，但眼下不得不提前收尾”。自9月底开始，类似情况颇为普遍且形势愈演愈烈。还有多家电池厂商表示，储能电池供不应求，现货已排期到明年；且“即使有货，数量也非常有限，出现‘价高者得’的情况”。实际上，此前已有多家储

2022.10.18 点评：大宗商品信息服务行业，景气度中，成长性中。 大宗商品信息服务行业市场空间较小，已经上市的上海钢联和生意宝市值都不超过50亿，而且它们的营业收入主要来源于毛利率极低的供应链服务，剔除这部分业务后的市值还要再打折扣。

事件：5月31日，上期所佛山市中金圣源交割库发生集体提货事件，主要因为某贸易商将仓单质押给多家机构（一货多押），导致多家机构集中提货，质押暴雷，目前警察已将中金仓库封锁，几家未提到货的机构可能面临损失。原因：上海某贸易商将价值10亿元铝锭质押给平安商贸、山东黄金、江铜南方、陕西风谷等多家机构，平安商

新能源赛道持续火热之下，新一轮“锂王”争夺战已经打响！近日，锂矿龙头赣锋锂业发布业绩预告，预计2022年前三季度实现净利润143亿元-153亿元，同比大增478.29%-518.73%。其中，第三季度业绩尤为亮眼，净利润预增超5.67倍。现任“锂王”天齐锂业日前也发布了业绩预告，预计前三季度净利润为

多家机构认为医药行业或将迎来拐点和大面积反弹，估值有望迎来重塑，体外诊断是机构看好的方向之一。　　体外诊断（IVD）昨日全线爆发，体外诊断指数大涨超8%，安图生物、合富中国、普门科技等多股涨停。　　消息面上，医疗设备领域利好政策频出。近日，由江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。综

        【国金医药-健友股份速递-依诺产能翻倍】健友股份重要注射剂依诺肝素钠高端预封装产品第二个产线获美国FDA签发的产线批准信🍡2022年10月14日晚间，健友股份公告，依诺肝素钠注射液增加高端制剂预灌封2号线，获签发的产线批准信；年产能1.2亿支

一、宏观新闻 国内 部委 1、国务院：5月31日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，在稳投资促消费方面，提出加快推动交通基础设施投资。对沿江沿海沿边及港口航道等综合立体交通网工程，加强资源要素保障，优化审批程序，抓紧推动上马实施，确保应开尽开、能开尽开。支持中国国家铁路集团有限公司发行30

作者：张晓春，柴沁虎，吴诚国内胎企正处于弯道超车的关键节点:轮胎行业从历史上看跟随本土汽车产业链的兴起而成长壮大。汽车产业链在石油危机期间从美国迁移到日、欧，此后追逐成本优势与市场增量从日本迁往韩、中、印等地，如今又随着新能源车革命而向中国集聚。国内胎企借改革开放与入世获得伴随国内汽车制造发展的机遇

1、关于雅化终止投资超锂项目 — 政策有变？公司口径主因国际关系，我们侧面了解后推测可能是加拿大对中资企业拿矿政策有所改变。如美国锂矿上市公司CEO表示，反通胀法案发布过后，加拿大政策与美国相同，中国企业很难再获得锂矿资源。这与此轮周期中方赴澳拿锂矿情况类似，受制澳方FIRB，中国企业目前去澳大利亚

麒麟软件优势扩大，信创需求有望持续释放。预计未来信创产业的快速发展将持续为公司提供发展驱动力，公司有望凭借以麒麟OS为核心的产品和服务，不断提升自身竞争力。　　1）公司控股子公司麒麟软件（持股比例40.25%）22H1实现收入4.11亿元，同比-20.1%；净利润1.02亿元，同比+4.2%。我们判

20221011-平安证券-行业配置研究系列（一）：回顾篇，历史视角看行业超额配置

国信证券：需求缓慢复苏中，食品饮料扳块关注业绩确定性强和yi情改善弹性大两主线【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】国信证券研报对食饮扳块Q3业绩进行了系统前瞻梳理。白酒扳块需求环比缓慢复苏，基本面趋势性改善支撑龙头业绩强确定性。大众品扳块需求复苏及成本下行有望助力企业基本面改

行业近况 俄乌冲突以来，欧洲能源价格大幅上涨，天然气供给在减少，或影响居民冬季采暖。短期内，热泵无法完全解决欧洲采暖问题，取暖小家电需求明显提升，中国相关产品的出口额同比高增。 评论 碳减排、能源短缺导致欧洲节能采暖需求快速提升：1）碳减排、能源短缺导致欧洲分布式光伏储能、

投资亮点 1电信运营商在经营和现金流方面具备稳健优势，公司近期召开投资者、分析师座谈会，交流ARPU(每个用户平均收入)、提速降费、移动云、资本开支等巿场高度关注话题，公司当前正处于“十年最佳”发展时期。 22020-2022年是公司资本开支高峰，2023年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下

财联社10月9日讯，国家能源局官网印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》。文件提到，到2025年，初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变，标准组织体系进一步完善，能源标准与技术创新和产业发展良好互动，有效推动能源绿色低碳转型、节能

据中国能源报今日消息，由于电池供不应求，已有储能企业被迫暂停接单——“整年都在全国各地跑项目，但眼下不得不提前收尾”。自9月底开始，类似情况颇为普遍且形势愈演愈烈。还有多家电池厂商表示，储能电池供不应求，现货已排期到明年；且“即使有货，数量也非常有限，出现‘价高者得’的情况”。实际上，此前已有多家储

2022.10.18 点评：大宗商品信息服务行业，景气度中，成长性中。 大宗商品信息服务行业市场空间较小，已经上市的上海钢联和生意宝市值都不超过50亿，而且它们的营业收入主要来源于毛利率极低的供应链服务，剔除这部分业务后的市值还要再打折扣。

事件：5月31日，上期所佛山市中金圣源交割库发生集体提货事件，主要因为某贸易商将仓单质押给多家机构（一货多押），导致多家机构集中提货，质押暴雷，目前警察已将中金仓库封锁，几家未提到货的机构可能面临损失。原因：上海某贸易商将价值10亿元铝锭质押给平安商贸、山东黄金、江铜南方、陕西风谷等多家机构，平安商

新能源赛道持续火热之下，新一轮“锂王”争夺战已经打响！近日，锂矿龙头赣锋锂业发布业绩预告，预计2022年前三季度实现净利润143亿元-153亿元，同比大增478.29%-518.73%。其中，第三季度业绩尤为亮眼，净利润预增超5.67倍。现任“锂王”天齐锂业日前也发布了业绩预告，预计前三季度净利润为

多家机构认为医药行业或将迎来拐点和大面积反弹，估值有望迎来重塑，体外诊断是机构看好的方向之一。　　体外诊断（IVD）昨日全线爆发，体外诊断指数大涨超8%，安图生物、合富中国、普门科技等多股涨停。　　消息面上，医疗设备领域利好政策频出。近日，由江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。综

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一、宏观新闻 国内 部委 1、国务院：5月31日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，在稳投资促消费方面，提出加快推动交通基础设施投资。对沿江沿海沿边及港口航道等综合立体交通网工程，加强资源要素保障，优化审批程序，抓紧推动上马实施，确保应开尽开、能开尽开。支持中国国家铁路集团有限公司发行30

作者：张晓春，柴沁虎，吴诚国内胎企正处于弯道超车的关键节点:轮胎行业从历史上看跟随本土汽车产业链的兴起而成长壮大。汽车产业链在石油危机期间从美国迁移到日、欧，此后追逐成本优势与市场增量从日本迁往韩、中、印等地，如今又随着新能源车革命而向中国集聚。国内胎企借改革开放与入世获得伴随国内汽车制造发展的机遇

1、关于雅化终止投资超锂项目 — 政策有变？公司口径主因国际关系，我们侧面了解后推测可能是加拿大对中资企业拿矿政策有所改变。如美国锂矿上市公司CEO表示，反通胀法案发布过后，加拿大政策与美国相同，中国企业很难再获得锂矿资源。这与此轮周期中方赴澳拿锂矿情况类似，受制澳方FIRB，中国企业目前去澳大利亚

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行业近况 俄乌冲突以来，欧洲能源价格大幅上涨，天然气供给在减少，或影响居民冬季采暖。短期内，热泵无法完全解决欧洲采暖问题，取暖小家电需求明显提升，中国相关产品的出口额同比高增。 评论 碳减排、能源短缺导致欧洲节能采暖需求快速提升：1）碳减排、能源短缺导致欧洲分布式光伏储能、

投资亮点 1电信运营商在经营和现金流方面具备稳健优势，公司近期召开投资者、分析师座谈会，交流ARPU(每个用户平均收入)、提速降费、移动云、资本开支等巿场高度关注话题，公司当前正处于“十年最佳”发展时期。 22020-2022年是公司资本开支高峰，2023年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下

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据中国能源报今日消息，由于电池供不应求，已有储能企业被迫暂停接单——“整年都在全国各地跑项目，但眼下不得不提前收尾”。自9月底开始，类似情况颇为普遍且形势愈演愈烈。还有多家电池厂商表示，储能电池供不应求，现货已排期到明年；且“即使有货，数量也非常有限，出现‘价高者得’的情况”。实际上，此前已有多家储

2022.10.18 点评：大宗商品信息服务行业，景气度中，成长性中。 大宗商品信息服务行业市场空间较小，已经上市的上海钢联和生意宝市值都不超过50亿，而且它们的营业收入主要来源于毛利率极低的供应链服务，剔除这部分业务后的市值还要再打折扣。

事件：5月31日，上期所佛山市中金圣源交割库发生集体提货事件，主要因为某贸易商将仓单质押给多家机构（一货多押），导致多家机构集中提货，质押暴雷，目前警察已将中金仓库封锁，几家未提到货的机构可能面临损失。原因：上海某贸易商将价值10亿元铝锭质押给平安商贸、山东黄金、江铜南方、陕西风谷等多家机构，平安商

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多家机构认为医药行业或将迎来拐点和大面积反弹，估值有望迎来重塑，体外诊断是机构看好的方向之一。　　体外诊断（IVD）昨日全线爆发，体外诊断指数大涨超8%，安图生物、合富中国、普门科技等多股涨停。　　消息面上，医疗设备领域利好政策频出。近日，由江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。综

        【国金医药-健友股份速递-依诺产能翻倍】健友股份重要注射剂依诺肝素钠高端预封装产品第二个产线获美国FDA签发的产线批准信🍡2022年10月14日晚间，健友股份公告，依诺肝素钠注射液增加高端制剂预灌封2号线，获签发的产线批准信；年产能1.2亿支

一、宏观新闻 国内 部委 1、国务院：5月31日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，在稳投资促消费方面，提出加快推动交通基础设施投资。对沿江沿海沿边及港口航道等综合立体交通网工程，加强资源要素保障，优化审批程序，抓紧推动上马实施，确保应开尽开、能开尽开。支持中国国家铁路集团有限公司发行30

作者：张晓春，柴沁虎，吴诚国内胎企正处于弯道超车的关键节点:轮胎行业从历史上看跟随本土汽车产业链的兴起而成长壮大。汽车产业链在石油危机期间从美国迁移到日、欧，此后追逐成本优势与市场增量从日本迁往韩、中、印等地，如今又随着新能源车革命而向中国集聚。国内胎企借改革开放与入世获得伴随国内汽车制造发展的机遇

1、关于雅化终止投资超锂项目 — 政策有变？公司口径主因国际关系，我们侧面了解后推测可能是加拿大对中资企业拿矿政策有所改变。如美国锂矿上市公司CEO表示，反通胀法案发布过后，加拿大政策与美国相同，中国企业很难再获得锂矿资源。这与此轮周期中方赴澳拿锂矿情况类似，受制澳方FIRB，中国企业目前去澳大利亚

麒麟软件优势扩大，信创需求有望持续释放。预计未来信创产业的快速发展将持续为公司提供发展驱动力，公司有望凭借以麒麟OS为核心的产品和服务，不断提升自身竞争力。　　1）公司控股子公司麒麟软件（持股比例40.25%）22H1实现收入4.11亿元，同比-20.1%；净利润1.02亿元，同比+4.2%。我们判

20221011-平安证券-行业配置研究系列（一）：回顾篇，历史视角看行业超额配置

国信证券：需求缓慢复苏中，食品饮料扳块关注业绩确定性强和yi情改善弹性大两主线【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】国信证券研报对食饮扳块Q3业绩进行了系统前瞻梳理。白酒扳块需求环比缓慢复苏，基本面趋势性改善支撑龙头业绩强确定性。大众品扳块需求复苏及成本下行有望助力企业基本面改

行业近况 俄乌冲突以来，欧洲能源价格大幅上涨，天然气供给在减少，或影响居民冬季采暖。短期内，热泵无法完全解决欧洲采暖问题，取暖小家电需求明显提升，中国相关产品的出口额同比高增。 评论 碳减排、能源短缺导致欧洲节能采暖需求快速提升：1）碳减排、能源短缺导致欧洲分布式光伏储能、

投资亮点 1电信运营商在经营和现金流方面具备稳健优势，公司近期召开投资者、分析师座谈会，交流ARPU(每个用户平均收入)、提速降费、移动云、资本开支等巿场高度关注话题，公司当前正处于“十年最佳”发展时期。 22020-2022年是公司资本开支高峰，2023年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下

财联社10月9日讯，国家能源局官网印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》。文件提到，到2025年，初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变，标准组织体系进一步完善，能源标准与技术创新和产业发展良好互动，有效推动能源绿色低碳转型、节能

据中国能源报今日消息，由于电池供不应求，已有储能企业被迫暂停接单——“整年都在全国各地跑项目，但眼下不得不提前收尾”。自9月底开始，类似情况颇为普遍且形势愈演愈烈。还有多家电池厂商表示，储能电池供不应求，现货已排期到明年；且“即使有货，数量也非常有限，出现‘价高者得’的情况”。实际上，此前已有多家储

2022.10.18 点评：大宗商品信息服务行业，景气度中，成长性中。 大宗商品信息服务行业市场空间较小，已经上市的上海钢联和生意宝市值都不超过50亿，而且它们的营业收入主要来源于毛利率极低的供应链服务，剔除这部分业务后的市值还要再打折扣。

事件：5月31日，上期所佛山市中金圣源交割库发生集体提货事件，主要因为某贸易商将仓单质押给多家机构（一货多押），导致多家机构集中提货，质押暴雷，目前警察已将中金仓库封锁，几家未提到货的机构可能面临损失。原因：上海某贸易商将价值10亿元铝锭质押给平安商贸、山东黄金、江铜南方、陕西风谷等多家机构，平安商

新能源赛道持续火热之下，新一轮“锂王”争夺战已经打响！近日，锂矿龙头赣锋锂业发布业绩预告，预计2022年前三季度实现净利润143亿元-153亿元，同比大增478.29%-518.73%。其中，第三季度业绩尤为亮眼，净利润预增超5.67倍。现任“锂王”天齐锂业日前也发布了业绩预告，预计前三季度净利润为

多家机构认为医药行业或将迎来拐点和大面积反弹，估值有望迎来重塑，体外诊断是机构看好的方向之一。　　体外诊断（IVD）昨日全线爆发，体外诊断指数大涨超8%，安图生物、合富中国、普门科技等多股涨停。　　消息面上，医疗设备领域利好政策频出。近日，由江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。综

        【国金医药-健友股份速递-依诺产能翻倍】健友股份重要注射剂依诺肝素钠高端预封装产品第二个产线获美国FDA签发的产线批准信🍡2022年10月14日晚间，健友股份公告，依诺肝素钠注射液增加高端制剂预灌封2号线，获签发的产线批准信；年产能1.2亿支

一、宏观新闻 国内 部委 1、国务院：5月31日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，在稳投资促消费方面，提出加快推动交通基础设施投资。对沿江沿海沿边及港口航道等综合立体交通网工程，加强资源要素保障，优化审批程序，抓紧推动上马实施，确保应开尽开、能开尽开。支持中国国家铁路集团有限公司发行30

作者：张晓春，柴沁虎，吴诚国内胎企正处于弯道超车的关键节点:轮胎行业从历史上看跟随本土汽车产业链的兴起而成长壮大。汽车产业链在石油危机期间从美国迁移到日、欧，此后追逐成本优势与市场增量从日本迁往韩、中、印等地，如今又随着新能源车革命而向中国集聚。国内胎企借改革开放与入世获得伴随国内汽车制造发展的机遇

1、关于雅化终止投资超锂项目 — 政策有变？公司口径主因国际关系，我们侧面了解后推测可能是加拿大对中资企业拿矿政策有所改变。如美国锂矿上市公司CEO表示，反通胀法案发布过后，加拿大政策与美国相同，中国企业很难再获得锂矿资源。这与此轮周期中方赴澳拿锂矿情况类似，受制澳方FIRB，中国企业目前去澳大利亚

麒麟软件优势扩大，信创需求有望持续释放。预计未来信创产业的快速发展将持续为公司提供发展驱动力，公司有望凭借以麒麟OS为核心的产品和服务，不断提升自身竞争力。　　1）公司控股子公司麒麟软件（持股比例40.25%）22H1实现收入4.11亿元，同比-20.1%；净利润1.02亿元，同比+4.2%。我们判

20221011-平安证券-行业配置研究系列（一）：回顾篇，历史视角看行业超额配置

国信证券：需求缓慢复苏中，食品饮料扳块关注业绩确定性强和yi情改善弹性大两主线【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】国信证券研报对食饮扳块Q3业绩进行了系统前瞻梳理。白酒扳块需求环比缓慢复苏，基本面趋势性改善支撑龙头业绩强确定性。大众品扳块需求复苏及成本下行有望助力企业基本面改

行业近况 俄乌冲突以来，欧洲能源价格大幅上涨，天然气供给在减少，或影响居民冬季采暖。短期内，热泵无法完全解决欧洲采暖问题，取暖小家电需求明显提升，中国相关产品的出口额同比高增。 评论 碳减排、能源短缺导致欧洲节能采暖需求快速提升：1）碳减排、能源短缺导致欧洲分布式光伏储能、

投资亮点 1电信运营商在经营和现金流方面具备稳健优势，公司近期召开投资者、分析师座谈会，交流ARPU(每个用户平均收入)、提速降费、移动云、资本开支等巿场高度关注话题，公司当前正处于“十年最佳”发展时期。 22020-2022年是公司资本开支高峰，2023年起上市公司资本开支不再增长，并呈现逐渐下

财联社10月9日讯，国家能源局官网印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》。文件提到，到2025年，初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变，标准组织体系进一步完善，能源标准与技术创新和产业发展良好互动，有效推动能源绿色低碳转型、节能