2021年全球半导体设备市场规模创1026亿美元新高，大陆需求全球占比第一（28.9%）；但同时我国的芯片自给率低，国产替代仍有很大的空间。为了不被欧美“卡脖子”，国内政策和资金齐力支持，举国攻坚半导体尖端技术，国内半导体产业迎来黄金发展期。我国半导体设备市场目前仍非常依赖进口，从市场格局来看，细分

自主可控是未来一条重要的投资主线，无论是当前业绩还是未来业绩，半导体设备都是自主可控链条里面业绩确定性最强的细分板块之一公司是半导体设备严重低估的公司，具备较好的配置价值。①半导体清洗设备产品结构正在发生变化，存储客户也有突破。过去公司半导体清洗设备给不上估值，除了环节因素外，还有市场觉得跟龙一差距

  Teddy写于2022/09/28 目录 一、半导体设备概况 二、半导体设备格局 三、展望与总结   一、半导体设备概况 1、步骤 集成电路系采用一定的工艺，把一个电路中所需的晶体管、电

  君理资本 半导体前道设备研究（二） 涂胶显影设备 Teddy写于2022/10/13 我们一直在寻找志同道合的伙伴、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，可以关注我们，获取我们更多的观点与研究报告。   

   君理资本 半导体前道设备研究（三） 薄膜沉积设备 Teddy写于2022/10/27   我们一直在寻找志同道合的伙伴、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，可以关注我们，获取我们更多的观点与研究报告。

  君理资本 半导体前道设备研究（四） 拓荆科技(688072.SH) Teddy写于2022/11/3   我们一直在寻找志同道合的伙伴、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，欢迎联系 jason.huang@j

 Teddy写于2022/11/10 目录 一、存储芯片简介 二、技术核心 三、市场概况 四、总结   一、存储芯片简介 1、历史 早期信息存储以纸张、磁性媒介为主。早期的信息存储主要依靠纸

一、主营业务圣晖集成系为先进制造业提供洁净室系统集成工程整体解决方案的一站式 专业服务商，涵盖洁净室厂房建造规划、设计建议、设备配置、工程施工、工程 管理及维护服务等相关服务。公司具备机电工程施工总承包一级资质、建筑机电 安装工程专业承包一级资质、电子与智能化工程专业承包二级资质、建筑装修装 饰工程

事件：根据韩媒etnews 报导，光罩供给紧张，价格攀升。光罩厂如美商Photronics、日商Toppan、大日本印刷(DNP)、台厂台湾光罩(2338)等目前满手订单，预计和2022年高点相比，2023年光罩价格将再涨10%~25%。半导体掩膜板供不应求，交货周期拉长。掩膜板作为逆周期的半导体材

晶瑞电材：半导体材料替代逻辑，光刻胶龙头。已上车，目前浮亏-1%，周线月线较理想，计划在-5%时加仓50%，继续持有。 奥普光电：芯片设备光刻机，中科院控股。未上车，等一个理想的价格，23.5左右，不变； 湘电股份：湖南国资控股，定增堪比豪华，也加入了广核，大军工概念，属于核心系统，兼顾储能等热门赛

今天传闻陶氏刚给 长存断供了一款K胶，这款胶只有华懋能顶得上，日本TOK也要给长存断供一款A胶，也只有华懋能顶得上，所以市场给了反馈。转自霸蛮invest的雪球专栏首先，详细的背景信息不再过多陈述，只分析今天回复函内容。在分析中结合一些背景思考如下几个问题：1、为什么华为要花3亿投资徐州博康？2、徐

  君理资本 半导体前道设备研究（六） 半导体材料 Teddy写于2022/11/17   我们一直在寻找志同道合的伙伴、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，亦可以关注我们，获取我们更多的观点与研究报告。 &nb

美埃科技：为半导体尖端制程暨生物安全保驾护航！供应链：英特尔台积电中芯国际暨辉瑞罗氏默克等顶级大厂！美埃科技：一体两翼双赛道！为半导体尖端制程暨生物安全保驾护航！供应链：英特尔台积电中芯国际暨辉瑞罗氏默克！公司长期为中芯国际供应 FFU、高效/超高效过滤器、化学过滤器等产品，用于保障中芯国际系的历代

这是A股唯一一家，研发出全国第一只通过产品认证的国产ArF光刻胶的半导体上市企业。2022年第三季度，这家公司的销售毛利率，也就是光刻胶的利润空间高达47%，在A股光刻机概念板块中排名第6位。这说明只要该企业销售100元的ARF光刻胶，就能赚回47元的毛利润。而凭借着在半导体领域的强大竞争力，这家公

一，主营业务：公司主营业务为商用密码技术和产品研究开发、销售与服务。公司主营业务产品包括密码板卡、密码整机、密码系统和密码服务及其他。报告期内，公司主营业务收入占比保持在 97%以上，主营业务突出且持续增长；其他业务收入主要为一些零星辅料收入。二，公司主要产品：   &

2021年全球半导体设备市场规模创1026亿美元新高，大陆需求全球占比第一（28.9%）；但同时我国的芯片自给率低，国产替代仍有很大的空间。为了不被欧美“卡脖子”，国内政策和资金齐力支持，举国攻坚半导体尖端技术，国内半导体产业迎来黄金发展期。我国半导体设备市场目前仍非常依赖进口，从市场格局来看，细分

自主可控是未来一条重要的投资主线，无论是当前业绩还是未来业绩，半导体设备都是自主可控链条里面业绩确定性最强的细分板块之一公司是半导体设备严重低估的公司，具备较好的配置价值。①半导体清洗设备产品结构正在发生变化，存储客户也有突破。过去公司半导体清洗设备给不上估值，除了环节因素外，还有市场觉得跟龙一差距

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事件：根据韩媒etnews 报导，光罩供给紧张，价格攀升。光罩厂如美商Photronics、日商Toppan、大日本印刷(DNP)、台厂台湾光罩(2338)等目前满手订单，预计和2022年高点相比，2023年光罩价格将再涨10%~25%。半导体掩膜板供不应求，交货周期拉长。掩膜板作为逆周期的半导体材

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一，主营业务：公司主营业务为商用密码技术和产品研究开发、销售与服务。公司主营业务产品包括密码板卡、密码整机、密码系统和密码服务及其他。报告期内，公司主营业务收入占比保持在 97%以上，主营业务突出且持续增长；其他业务收入主要为一些零星辅料收入。二，公司主要产品：   &

2021年全球半导体设备市场规模创1026亿美元新高，大陆需求全球占比第一（28.9%）；但同时我国的芯片自给率低，国产替代仍有很大的空间。为了不被欧美“卡脖子”，国内政策和资金齐力支持，举国攻坚半导体尖端技术，国内半导体产业迎来黄金发展期。我国半导体设备市场目前仍非常依赖进口，从市场格局来看，细分

自主可控是未来一条重要的投资主线，无论是当前业绩还是未来业绩，半导体设备都是自主可控链条里面业绩确定性最强的细分板块之一公司是半导体设备严重低估的公司，具备较好的配置价值。①半导体清洗设备产品结构正在发生变化，存储客户也有突破。过去公司半导体清洗设备给不上估值，除了环节因素外，还有市场觉得跟龙一差距

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一，主营业务：公司主营业务为商用密码技术和产品研究开发、销售与服务。公司主营业务产品包括密码板卡、密码整机、密码系统和密码服务及其他。报告期内，公司主营业务收入占比保持在 97%以上，主营业务突出且持续增长；其他业务收入主要为一些零星辅料收入。二，公司主要产品：   &

2021年全球半导体设备市场规模创1026亿美元新高，大陆需求全球占比第一（28.9%）；但同时我国的芯片自给率低，国产替代仍有很大的空间。为了不被欧美“卡脖子”，国内政策和资金齐力支持，举国攻坚半导体尖端技术，国内半导体产业迎来黄金发展期。我国半导体设备市场目前仍非常依赖进口，从市场格局来看，细分

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晶瑞电材：半导体材料替代逻辑，光刻胶龙头。已上车，目前浮亏-1%，周线月线较理想，计划在-5%时加仓50%，继续持有。 奥普光电：芯片设备光刻机，中科院控股。未上车，等一个理想的价格，23.5左右，不变； 湘电股份：湖南国资控股，定增堪比豪华，也加入了广核，大军工概念，属于核心系统，兼顾储能等热门赛

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这是A股唯一一家，研发出全国第一只通过产品认证的国产ArF光刻胶的半导体上市企业。2022年第三季度，这家公司的销售毛利率，也就是光刻胶的利润空间高达47%，在A股光刻机概念板块中排名第6位。这说明只要该企业销售100元的ARF光刻胶，就能赚回47元的毛利润。而凭借着在半导体领域的强大竞争力，这家公

一，主营业务：公司主营业务为商用密码技术和产品研究开发、销售与服务。公司主营业务产品包括密码板卡、密码整机、密码系统和密码服务及其他。报告期内，公司主营业务收入占比保持在 97%以上，主营业务突出且持续增长；其他业务收入主要为一些零星辅料收入。二，公司主要产品：   &