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量化价值复利机
长线持有的散户
2025-09-16 11:59:58
巨化股份(600160) 研究
巨化股份(600160) - 周期股的“躺赢”人生?一只“政策牛”的估值解剖 本文将带你完整拆解这家公司如何靠一张“牌照”重塑商业模式,以及如何为这份确定性付钱。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:巨化股份本质上已经从一家普通的化工企业,转变为一家手握国家“特许经营权”的制冷剂“收费站”。 核心驱动力:利润不再靠多卖产品(量),而是靠政策壁垒带来的涨价权(价)。2025上半年销量下滑4%,收入却暴涨55%,全靠价格。 估值与预期:当前约¥36.8的股价,市场似乎还没想明白怎么给它定价。它隐
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2025-09-16 11:59:16
鱼跃医疗(002223 )研究
“国民老字号”的慢牛与锐剑:估值“温吞水”,鱼跃医疗(002223)在等一把什么火? 一文说透这家慢病管理巨头的价值底牌、风险雷区与重估窗口 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:鱼跃医疗就是你家门口的“健康五金店”+“慢病管理专家”,靠着制氧机、血压计这些“国民硬通货”赚取稳定现金流,同时正全力猛攻血糖监测(CGM)这块高科技新大陆。 最大卡点:成也萧何,败也萧何。传统业务是现金牛,但也面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的巨大压力,利润空间会被压缩。新业务CGM虽
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2025-09-16 11:58:20
澜起科技(688008)研究
AI芯片的“隐形冠军”:澜起科技(688008),股价已“滚烫”?还是只是新起点? 这不只是一份股票分析,更是一套帮你透视“硬科技”公司价值的思维框架。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 一句话业务:澜起科技是AI服务器里的“高速公路”建筑师,专门设计让CPU、GPU和内存之间数据跑得更快的核心芯片。 最大卡点:脖子被少数几个大客户掐着——前五大客户贡献了近90%的收入。丢掉任何一个,业绩就要“抖三抖”。 估值热度:当前股价(约¥118)已非常“滚烫”,市场似乎在用“望远镜”给估值
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2025-09-16 11:57:36
德方纳米(300769)研究
技术“王者”与亏损“青铜”:德方纳米(300769)的估值,重点看一个变量 (一份写给普通人的“硬核”公司拆解说明书) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 它是谁: 德方纳米(300769.SZ)是新能源汽车和储能电池“心脏”材料(正极)的头部生产商,尤其在下一代技术“磷酸锰铁锂”上,它是全球的产能龙头。 最大卡点: 公司目前深陷“增收不增利”的泥潭。主营业务因为行业大内卷,卖得越多亏得越多,现金流极度紧张,正在靠“拖欠”供应商的钱来维持运转。 估值热度: 当前约 ¥41.
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2025-09-16 11:56:50
阳光电源(300274)研究
⚡阳光电源(300274):利润不假,估值真贵? 逆变器之王PK储能爆发,市值热浪背后藏着几个隐忧 (本文主旨:给散户看的“全景+可操作”拆解,一文搞懂估值高在哪里,未来靠什么撑住) 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 🌞 阳光电源=全球光伏逆变器龙头 + 储能系统新爆点 💣 最大短板是回款+库存:CCC长达 5–6个月 🔥 当前估值含有乐观预期:价格 = 隐含EBIT率 ≥25%才成立 📊 重点观察:储能毛利≥36%、应收/存货是否压降、海外市场拓展(合规+中标
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2025-09-16 11:55:29
洛阳钼业(603993)研究
捆住手脚的巨人:被“价值深坑”围困的矿产龙头,还是被错杀的周期之王? 一文读懂洛阳钼业的真实价值、核心风险与最佳观察时机 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:公司是全球能源转型“卖铲人”,手握世界级“金矿”(铜、钴),并通过自家全球贸易网络(IXM)卖向全世界,形成“从挖矿到卖货”的全产业链。 最大卡点:利润和现金流严重“不同步”。由于核心矿山所在国——刚果(金)的出口限制,公司账上记了很多“已售出”的利润,但货没运出去,现金没收回来,形成了巨大的“库存堰塞湖”
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2025-09-16 11:54:07
刚果(金)钴出口禁令9月21日大限预测
📊【前瞻】刚果(金)钴出口禁令9月21日大限将至!三大情景概率解析与市场影响预测 关键决策日:2025年9月21日 核心议题:刚果(DRC)是否延续、修改或取消自2025年2月起实施的钴出口禁令? 🧭 一、背景速览:禁令效果显著,但财政压力加剧 自2025年2月实施钴出口禁令以来,全球钴价应声上涨: 氢氧化钴价格从历史低点 21,000–22,000美元/吨,飙升至 33,000+美元/吨(涨幅超60%)。 价格回升成功稳定市场,恢复行业财务可行性,凸显DRC对全球钴供应链的主导力。 但代价
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2025-09-11 06:38:40
潍柴动力(000338)的估值剧本
周期之王还是明日黄花?一份深度拆解潍柴动力(000338)的估值剧本 理解中国重卡行业的脉搏,以及“氢”未来的机遇与陷阱 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话: 这是一家“动力总成(发动机+变速箱+车桥)+ 整车 + 智能物流 + 农业装备”的超级航母,心脏是重型发动机。 最大卡点: 盈利能力被重卡行业的“经济周期”死死绑定,一荣俱荣,一损俱损。同时,向新能源(特别是氢能)转型,投入巨大但前路漫漫。 估值热度: 目前股价反映了市场的极度悲观。市场认为它未来五年几
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2025-09-11 06:37:43
一拖股份(601038)价投研究
“嫡系长子”的中年危机 vs. 估值“黄金坑”:一拖股份(601038)到底藏着什么底牌? 三张表,一句话,带你彻底看懂这家农机巨头的真实价值与风险 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:一拖股份就是卖“东方红”牌拖拉机的,尤其擅长技术含量高、单价也贵的大拖拉机,顺便也卖核心的柴油发动机。 最大卡点:利润薄,且极易受“价格战”和“原材料涨价”两头挤压。最近的毛利率下滑,就是最直接的警报。 估值热度:目前股价对应未来 7.5% 的息税前利润率(EBIT%)预期,市场有点“小悲
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2025-09-10 06:48:34
涪陵榨菜(002507)护城河分析
国民榨菜,利润腰斩?涪陵榨菜(002507),是周期反转还是价值陷阱 一篇讲透“乌江”的赚钱模式、护城河深浅与估值底牌 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 📌 商业模式一句话:本质上,是把几毛钱一斤的农产品“青菜头”,加工成几块钱一包的品牌快消品“乌江榨菜”,赚的是品牌和规模带来的超高毛利。 📌 最大卡点:公司账上趴着超过30亿的巨额现金,但没能有效利用起来投资再生长,导致股东挣钱的效率(ROE)从22%以上掉到了个位数,这是当前估值低迷的核心原因。 📌 估值热度:目
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2025-09-09 06:34:22
心脉医疗(688016)的护城河还稳吗?
昔日王者,今日“价值陷阱”?心脉医疗(688016)的护城河,正在被“集采”悄悄抽干 (一份普通投资者也能看懂的深度体检报告,帮你探明底牌与风险) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:心脉医疗是中国治疗主动脉夹层、动脉瘤等“拆弹手术”核心器械的国产龙头,它用微创的“支架”替代了传统开胸手术,技术壁垒很高。 最大卡点:公司的摇钱树——高利润的主动脉支架,正面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的全面压制,历史上的高盈利模式已难以为继。 估值热度:当前约112元的股价,市场基本消化
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2025-09-09 06:27:21
大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒
大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒 -看懂“国家队”光环下的真实价值,以及决定投资成败的三大核心监控指标 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:东方电气本质上是一家“能源装备超级市场+高利润售后服务商”,为国家提供从火电、水电到核电、风电的全套“发电工具”。 最大卡点:战略性增长业务(尤其是风电)陷入了“增收不增利”的困境 。其2024年可再生能源板块收入大增20%,毛利率却低至冰点的3.8%,严重拖累了整体盈利。 估值热度:当前约19.5元股价,基本反映了市场对
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2025-09-08 06:04:44
深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手
声明:本文仅用于分享对这家公司的分析研究,不构成任何投资建议。 前言:虽然不久前发过一篇关于TCL智家的研究,但是半年报出来后我们还是再次更新了研究,主要原因是它在神奇公式计算结果中排名一直靠前,令人好奇 – 究竟是不是有烟蒂可以捡?以下正文。 一台无聊的冰箱,却是被忽视的印钞机? 深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手 这不只是一篇股票分析。读完本文,你将获得一套完整的框架,用于评估一家制造业公司从“代工”到“品牌”的转型价值,并学会如何识别其财务报表中的“含金量”和潜在风
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2025-09-07 09:37:17
南山铝业(600219)研究
隐形冠军的“治理折价”:南山铝业(600219)是深度价投,还是便宜陷阱? 一份完整的“投前尽调”笔记,帮你穿透周期,看懂这家铝业巨头的真实价值与风险。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务模式:南山铝业是全球罕见的“全能选手”,在自家一个工业园里,完成了从发电、炼铝到为飞机和新能源车提供高端铝材的全产业链闭环,核心是靠“一体化”实现极致的成本控制。 最大卡点:公司的治理结构是其估值的主要“拖油瓶”。最终控制方是村委会,核心高管几乎不持股,且与大股东存在大量关联交易。这
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2025-09-06 08:00:44
商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇
铸就未来:中国商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇 第一部分:执行摘要 1.1 核心论点 中国商业可重复使用运载火箭(RLV)领域的投资机遇,其核心并非在于尚待上市的火箭总装企业,而在于一批已上市、具备高壁垒的“镐与铲”供应商。这些公司提供任务成败攸关、技术尖端的组件与材料,其可靠性、认证资质和工艺知识产权构筑了坚实且持久的经济护城河。在国家级卫星星座需求的驱动下,即将到来的民营火箭发射浪潮,将成为这些上游和中游龙头企业强大且非线性的增长催化剂。 1.2 首选投资标的(摘要) 本报告深入分
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巨化股份(600160) 研究
巨化股份(600160) - 周期股的“躺赢”人生?一只“政策牛”的估值解剖 本文将带你完整拆解这家公司如何靠一张“牌照”重塑商业模式,以及如何为这份确定性付钱。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:巨化股份本质上已经从一家普通的化工企业,转变为一家手握国家“特许经营权”的制冷剂“收费站”。 核心驱动力:利润不再靠多卖产品(量),而是靠政策壁垒带来的涨价权(价)。2025上半年销量下滑4%,收入却暴涨55%,全靠价格。 估值与预期:当前约¥36.8的股价,市场似乎还没想明白怎么给它定价。它隐
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鱼跃医疗(002223 )研究
“国民老字号”的慢牛与锐剑:估值“温吞水”,鱼跃医疗(002223)在等一把什么火? 一文说透这家慢病管理巨头的价值底牌、风险雷区与重估窗口 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:鱼跃医疗就是你家门口的“健康五金店”+“慢病管理专家”,靠着制氧机、血压计这些“国民硬通货”赚取稳定现金流,同时正全力猛攻血糖监测(CGM)这块高科技新大陆。 最大卡点:成也萧何,败也萧何。传统业务是现金牛,但也面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的巨大压力,利润空间会被压缩。新业务CGM虽
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澜起科技(688008)研究
AI芯片的“隐形冠军”:澜起科技(688008),股价已“滚烫”?还是只是新起点? 这不只是一份股票分析,更是一套帮你透视“硬科技”公司价值的思维框架。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 一句话业务:澜起科技是AI服务器里的“高速公路”建筑师,专门设计让CPU、GPU和内存之间数据跑得更快的核心芯片。 最大卡点:脖子被少数几个大客户掐着——前五大客户贡献了近90%的收入。丢掉任何一个,业绩就要“抖三抖”。 估值热度:当前股价(约¥118)已非常“滚烫”,市场似乎在用“望远镜”给估值
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德方纳米(300769)研究
技术“王者”与亏损“青铜”:德方纳米(300769)的估值,重点看一个变量 (一份写给普通人的“硬核”公司拆解说明书) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 它是谁: 德方纳米(300769.SZ)是新能源汽车和储能电池“心脏”材料(正极)的头部生产商,尤其在下一代技术“磷酸锰铁锂”上,它是全球的产能龙头。 最大卡点: 公司目前深陷“增收不增利”的泥潭。主营业务因为行业大内卷,卖得越多亏得越多,现金流极度紧张,正在靠“拖欠”供应商的钱来维持运转。 估值热度: 当前约 ¥41.
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阳光电源(300274)研究
⚡阳光电源(300274):利润不假,估值真贵? 逆变器之王PK储能爆发,市值热浪背后藏着几个隐忧 (本文主旨:给散户看的“全景+可操作”拆解,一文搞懂估值高在哪里,未来靠什么撑住) 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 🌞 阳光电源=全球光伏逆变器龙头 + 储能系统新爆点 💣 最大短板是回款+库存:CCC长达 5–6个月 🔥 当前估值含有乐观预期:价格 = 隐含EBIT率 ≥25%才成立 📊 重点观察:储能毛利≥36%、应收/存货是否压降、海外市场拓展(合规+中标
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捆住手脚的巨人:被“价值深坑”围困的矿产龙头,还是被错杀的周期之王? 一文读懂洛阳钼业的真实价值、核心风险与最佳观察时机 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:公司是全球能源转型“卖铲人”,手握世界级“金矿”(铜、钴),并通过自家全球贸易网络(IXM)卖向全世界,形成“从挖矿到卖货”的全产业链。 最大卡点:利润和现金流严重“不同步”。由于核心矿山所在国——刚果(金)的出口限制,公司账上记了很多“已售出”的利润,但货没运出去,现金没收回来,形成了巨大的“库存堰塞湖”
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刚果(金)钴出口禁令9月21日大限预测
📊【前瞻】刚果(金)钴出口禁令9月21日大限将至!三大情景概率解析与市场影响预测 关键决策日:2025年9月21日 核心议题:刚果(DRC)是否延续、修改或取消自2025年2月起实施的钴出口禁令? 🧭 一、背景速览:禁令效果显著,但财政压力加剧 自2025年2月实施钴出口禁令以来,全球钴价应声上涨: 氢氧化钴价格从历史低点 21,000–22,000美元/吨,飙升至 33,000+美元/吨(涨幅超60%)。 价格回升成功稳定市场,恢复行业财务可行性,凸显DRC对全球钴供应链的主导力。 但代价
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潍柴动力(000338)的估值剧本
周期之王还是明日黄花?一份深度拆解潍柴动力(000338)的估值剧本 理解中国重卡行业的脉搏,以及“氢”未来的机遇与陷阱 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话: 这是一家“动力总成(发动机+变速箱+车桥)+ 整车 + 智能物流 + 农业装备”的超级航母,心脏是重型发动机。 最大卡点: 盈利能力被重卡行业的“经济周期”死死绑定,一荣俱荣,一损俱损。同时,向新能源(特别是氢能)转型,投入巨大但前路漫漫。 估值热度: 目前股价反映了市场的极度悲观。市场认为它未来五年几
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一拖股份(601038)价投研究
“嫡系长子”的中年危机 vs. 估值“黄金坑”:一拖股份(601038)到底藏着什么底牌? 三张表,一句话,带你彻底看懂这家农机巨头的真实价值与风险 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:一拖股份就是卖“东方红”牌拖拉机的,尤其擅长技术含量高、单价也贵的大拖拉机,顺便也卖核心的柴油发动机。 最大卡点:利润薄,且极易受“价格战”和“原材料涨价”两头挤压。最近的毛利率下滑,就是最直接的警报。 估值热度:目前股价对应未来 7.5% 的息税前利润率(EBIT%)预期,市场有点“小悲
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涪陵榨菜(002507)护城河分析
国民榨菜,利润腰斩?涪陵榨菜(002507),是周期反转还是价值陷阱 一篇讲透“乌江”的赚钱模式、护城河深浅与估值底牌 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 📌 商业模式一句话:本质上,是把几毛钱一斤的农产品“青菜头”,加工成几块钱一包的品牌快消品“乌江榨菜”,赚的是品牌和规模带来的超高毛利。 📌 最大卡点:公司账上趴着超过30亿的巨额现金,但没能有效利用起来投资再生长,导致股东挣钱的效率(ROE)从22%以上掉到了个位数,这是当前估值低迷的核心原因。 📌 估值热度:目
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心脉医疗(688016)的护城河还稳吗?
昔日王者,今日“价值陷阱”?心脉医疗(688016)的护城河,正在被“集采”悄悄抽干 (一份普通投资者也能看懂的深度体检报告,帮你探明底牌与风险) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:心脉医疗是中国治疗主动脉夹层、动脉瘤等“拆弹手术”核心器械的国产龙头,它用微创的“支架”替代了传统开胸手术,技术壁垒很高。 最大卡点:公司的摇钱树——高利润的主动脉支架,正面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的全面压制,历史上的高盈利模式已难以为继。 估值热度:当前约112元的股价,市场基本消化
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大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒
大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒 -看懂“国家队”光环下的真实价值,以及决定投资成败的三大核心监控指标 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:东方电气本质上是一家“能源装备超级市场+高利润售后服务商”,为国家提供从火电、水电到核电、风电的全套“发电工具”。 最大卡点:战略性增长业务(尤其是风电)陷入了“增收不增利”的困境 。其2024年可再生能源板块收入大增20%,毛利率却低至冰点的3.8%,严重拖累了整体盈利。 估值热度:当前约19.5元股价,基本反映了市场对
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深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手
声明:本文仅用于分享对这家公司的分析研究,不构成任何投资建议。 前言:虽然不久前发过一篇关于TCL智家的研究,但是半年报出来后我们还是再次更新了研究,主要原因是它在神奇公式计算结果中排名一直靠前,令人好奇 – 究竟是不是有烟蒂可以捡?以下正文。 一台无聊的冰箱,却是被忽视的印钞机? 深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手 这不只是一篇股票分析。读完本文,你将获得一套完整的框架,用于评估一家制造业公司从“代工”到“品牌”的转型价值,并学会如何识别其财务报表中的“含金量”和潜在风
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南山铝业(600219)研究
隐形冠军的“治理折价”:南山铝业(600219)是深度价投,还是便宜陷阱? 一份完整的“投前尽调”笔记,帮你穿透周期,看懂这家铝业巨头的真实价值与风险。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务模式:南山铝业是全球罕见的“全能选手”,在自家一个工业园里,完成了从发电、炼铝到为飞机和新能源车提供高端铝材的全产业链闭环,核心是靠“一体化”实现极致的成本控制。 最大卡点:公司的治理结构是其估值的主要“拖油瓶”。最终控制方是村委会,核心高管几乎不持股,且与大股东存在大量关联交易。这
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商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇
铸就未来:中国商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇 第一部分:执行摘要 1.1 核心论点 中国商业可重复使用运载火箭(RLV)领域的投资机遇,其核心并非在于尚待上市的火箭总装企业,而在于一批已上市、具备高壁垒的“镐与铲”供应商。这些公司提供任务成败攸关、技术尖端的组件与材料,其可靠性、认证资质和工艺知识产权构筑了坚实且持久的经济护城河。在国家级卫星星座需求的驱动下,即将到来的民营火箭发射浪潮,将成为这些上游和中游龙头企业强大且非线性的增长催化剂。 1.2 首选投资标的(摘要) 本报告深入分
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巨化股份(600160) 研究
巨化股份(600160) - 周期股的“躺赢”人生?一只“政策牛”的估值解剖 本文将带你完整拆解这家公司如何靠一张“牌照”重塑商业模式,以及如何为这份确定性付钱。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:巨化股份本质上已经从一家普通的化工企业,转变为一家手握国家“特许经营权”的制冷剂“收费站”。 核心驱动力:利润不再靠多卖产品(量),而是靠政策壁垒带来的涨价权(价)。2025上半年销量下滑4%,收入却暴涨55%,全靠价格。 估值与预期:当前约¥36.8的股价,市场似乎还没想明白怎么给它定价。它隐
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2025-09-16 11:59:16
鱼跃医疗(002223 )研究
“国民老字号”的慢牛与锐剑:估值“温吞水”,鱼跃医疗(002223)在等一把什么火? 一文说透这家慢病管理巨头的价值底牌、风险雷区与重估窗口 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:鱼跃医疗就是你家门口的“健康五金店”+“慢病管理专家”,靠着制氧机、血压计这些“国民硬通货”赚取稳定现金流,同时正全力猛攻血糖监测(CGM)这块高科技新大陆。 最大卡点:成也萧何,败也萧何。传统业务是现金牛,但也面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的巨大压力,利润空间会被压缩。新业务CGM虽
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2025-09-16 11:58:20
澜起科技(688008)研究
AI芯片的“隐形冠军”:澜起科技(688008),股价已“滚烫”?还是只是新起点? 这不只是一份股票分析,更是一套帮你透视“硬科技”公司价值的思维框架。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 一句话业务:澜起科技是AI服务器里的“高速公路”建筑师,专门设计让CPU、GPU和内存之间数据跑得更快的核心芯片。 最大卡点:脖子被少数几个大客户掐着——前五大客户贡献了近90%的收入。丢掉任何一个,业绩就要“抖三抖”。 估值热度:当前股价(约¥118)已非常“滚烫”,市场似乎在用“望远镜”给估值
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德方纳米(300769)研究
技术“王者”与亏损“青铜”:德方纳米(300769)的估值,重点看一个变量 (一份写给普通人的“硬核”公司拆解说明书) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 它是谁: 德方纳米(300769.SZ)是新能源汽车和储能电池“心脏”材料(正极)的头部生产商,尤其在下一代技术“磷酸锰铁锂”上,它是全球的产能龙头。 最大卡点: 公司目前深陷“增收不增利”的泥潭。主营业务因为行业大内卷,卖得越多亏得越多,现金流极度紧张,正在靠“拖欠”供应商的钱来维持运转。 估值热度: 当前约 ¥41.
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阳光电源(300274)研究
⚡阳光电源(300274):利润不假,估值真贵? 逆变器之王PK储能爆发,市值热浪背后藏着几个隐忧 (本文主旨:给散户看的“全景+可操作”拆解,一文搞懂估值高在哪里,未来靠什么撑住) 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 🌞 阳光电源=全球光伏逆变器龙头 + 储能系统新爆点 💣 最大短板是回款+库存:CCC长达 5–6个月 🔥 当前估值含有乐观预期:价格 = 隐含EBIT率 ≥25%才成立 📊 重点观察:储能毛利≥36%、应收/存货是否压降、海外市场拓展(合规+中标
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2025-09-16 11:55:29
洛阳钼业(603993)研究
捆住手脚的巨人:被“价值深坑”围困的矿产龙头,还是被错杀的周期之王? 一文读懂洛阳钼业的真实价值、核心风险与最佳观察时机 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:公司是全球能源转型“卖铲人”,手握世界级“金矿”(铜、钴),并通过自家全球贸易网络(IXM)卖向全世界,形成“从挖矿到卖货”的全产业链。 最大卡点:利润和现金流严重“不同步”。由于核心矿山所在国——刚果(金)的出口限制,公司账上记了很多“已售出”的利润,但货没运出去,现金没收回来,形成了巨大的“库存堰塞湖”
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2025-09-16 11:54:07
刚果(金)钴出口禁令9月21日大限预测
📊【前瞻】刚果(金)钴出口禁令9月21日大限将至!三大情景概率解析与市场影响预测 关键决策日:2025年9月21日 核心议题:刚果(DRC)是否延续、修改或取消自2025年2月起实施的钴出口禁令? 🧭 一、背景速览:禁令效果显著,但财政压力加剧 自2025年2月实施钴出口禁令以来,全球钴价应声上涨: 氢氧化钴价格从历史低点 21,000–22,000美元/吨,飙升至 33,000+美元/吨(涨幅超60%)。 价格回升成功稳定市场,恢复行业财务可行性,凸显DRC对全球钴供应链的主导力。 但代价
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潍柴动力(000338)的估值剧本
周期之王还是明日黄花?一份深度拆解潍柴动力(000338)的估值剧本 理解中国重卡行业的脉搏,以及“氢”未来的机遇与陷阱 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话: 这是一家“动力总成(发动机+变速箱+车桥)+ 整车 + 智能物流 + 农业装备”的超级航母,心脏是重型发动机。 最大卡点: 盈利能力被重卡行业的“经济周期”死死绑定,一荣俱荣,一损俱损。同时,向新能源(特别是氢能)转型,投入巨大但前路漫漫。 估值热度: 目前股价反映了市场的极度悲观。市场认为它未来五年几
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一拖股份(601038)价投研究
“嫡系长子”的中年危机 vs. 估值“黄金坑”:一拖股份(601038)到底藏着什么底牌? 三张表,一句话,带你彻底看懂这家农机巨头的真实价值与风险 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:一拖股份就是卖“东方红”牌拖拉机的,尤其擅长技术含量高、单价也贵的大拖拉机,顺便也卖核心的柴油发动机。 最大卡点:利润薄,且极易受“价格战”和“原材料涨价”两头挤压。最近的毛利率下滑,就是最直接的警报。 估值热度:目前股价对应未来 7.5% 的息税前利润率(EBIT%)预期,市场有点“小悲
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2025-09-10 06:48:34
涪陵榨菜(002507)护城河分析
国民榨菜,利润腰斩?涪陵榨菜(002507),是周期反转还是价值陷阱 一篇讲透“乌江”的赚钱模式、护城河深浅与估值底牌 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 📌 商业模式一句话:本质上,是把几毛钱一斤的农产品“青菜头”,加工成几块钱一包的品牌快消品“乌江榨菜”,赚的是品牌和规模带来的超高毛利。 📌 最大卡点:公司账上趴着超过30亿的巨额现金,但没能有效利用起来投资再生长,导致股东挣钱的效率(ROE)从22%以上掉到了个位数,这是当前估值低迷的核心原因。 📌 估值热度:目
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2025-09-09 06:34:22
心脉医疗(688016)的护城河还稳吗?
昔日王者,今日“价值陷阱”?心脉医疗(688016)的护城河,正在被“集采”悄悄抽干 (一份普通投资者也能看懂的深度体检报告,帮你探明底牌与风险) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:心脉医疗是中国治疗主动脉夹层、动脉瘤等“拆弹手术”核心器械的国产龙头,它用微创的“支架”替代了传统开胸手术,技术壁垒很高。 最大卡点:公司的摇钱树——高利润的主动脉支架,正面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的全面压制,历史上的高盈利模式已难以为继。 估值热度:当前约112元的股价,市场基本消化
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2025-09-09 06:27:21
大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒
大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒 -看懂“国家队”光环下的真实价值,以及决定投资成败的三大核心监控指标 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:东方电气本质上是一家“能源装备超级市场+高利润售后服务商”,为国家提供从火电、水电到核电、风电的全套“发电工具”。 最大卡点:战略性增长业务(尤其是风电)陷入了“增收不增利”的困境 。其2024年可再生能源板块收入大增20%,毛利率却低至冰点的3.8%,严重拖累了整体盈利。 估值热度:当前约19.5元股价,基本反映了市场对
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2025-09-08 06:04:44
深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手
声明:本文仅用于分享对这家公司的分析研究,不构成任何投资建议。 前言:虽然不久前发过一篇关于TCL智家的研究,但是半年报出来后我们还是再次更新了研究,主要原因是它在神奇公式计算结果中排名一直靠前,令人好奇 – 究竟是不是有烟蒂可以捡?以下正文。 一台无聊的冰箱,却是被忽视的印钞机? 深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手 这不只是一篇股票分析。读完本文,你将获得一套完整的框架,用于评估一家制造业公司从“代工”到“品牌”的转型价值,并学会如何识别其财务报表中的“含金量”和潜在风
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2025-09-07 09:37:17
南山铝业(600219)研究
隐形冠军的“治理折价”:南山铝业(600219)是深度价投,还是便宜陷阱? 一份完整的“投前尽调”笔记,帮你穿透周期,看懂这家铝业巨头的真实价值与风险。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务模式:南山铝业是全球罕见的“全能选手”,在自家一个工业园里,完成了从发电、炼铝到为飞机和新能源车提供高端铝材的全产业链闭环,核心是靠“一体化”实现极致的成本控制。 最大卡点:公司的治理结构是其估值的主要“拖油瓶”。最终控制方是村委会,核心高管几乎不持股,且与大股东存在大量关联交易。这
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2025-09-06 08:00:44
商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇
铸就未来:中国商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇 第一部分:执行摘要 1.1 核心论点 中国商业可重复使用运载火箭(RLV)领域的投资机遇,其核心并非在于尚待上市的火箭总装企业,而在于一批已上市、具备高壁垒的“镐与铲”供应商。这些公司提供任务成败攸关、技术尖端的组件与材料,其可靠性、认证资质和工艺知识产权构筑了坚实且持久的经济护城河。在国家级卫星星座需求的驱动下,即将到来的民营火箭发射浪潮,将成为这些上游和中游龙头企业强大且非线性的增长催化剂。 1.2 首选投资标的(摘要) 本报告深入分
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巨化股份(600160) 研究
巨化股份(600160) - 周期股的“躺赢”人生?一只“政策牛”的估值解剖 本文将带你完整拆解这家公司如何靠一张“牌照”重塑商业模式,以及如何为这份确定性付钱。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:巨化股份本质上已经从一家普通的化工企业,转变为一家手握国家“特许经营权”的制冷剂“收费站”。 核心驱动力:利润不再靠多卖产品(量),而是靠政策壁垒带来的涨价权(价)。2025上半年销量下滑4%,收入却暴涨55%,全靠价格。 估值与预期:当前约¥36.8的股价,市场似乎还没想明白怎么给它定价。它隐
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鱼跃医疗(002223 )研究
“国民老字号”的慢牛与锐剑:估值“温吞水”,鱼跃医疗(002223)在等一把什么火? 一文说透这家慢病管理巨头的价值底牌、风险雷区与重估窗口 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:鱼跃医疗就是你家门口的“健康五金店”+“慢病管理专家”,靠着制氧机、血压计这些“国民硬通货”赚取稳定现金流,同时正全力猛攻血糖监测(CGM)这块高科技新大陆。 最大卡点:成也萧何,败也萧何。传统业务是现金牛,但也面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的巨大压力,利润空间会被压缩。新业务CGM虽
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澜起科技(688008)研究
AI芯片的“隐形冠军”:澜起科技(688008),股价已“滚烫”?还是只是新起点? 这不只是一份股票分析,更是一套帮你透视“硬科技”公司价值的思维框架。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 一句话业务:澜起科技是AI服务器里的“高速公路”建筑师,专门设计让CPU、GPU和内存之间数据跑得更快的核心芯片。 最大卡点:脖子被少数几个大客户掐着——前五大客户贡献了近90%的收入。丢掉任何一个,业绩就要“抖三抖”。 估值热度:当前股价(约¥118)已非常“滚烫”,市场似乎在用“望远镜”给估值
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德方纳米(300769)研究
技术“王者”与亏损“青铜”:德方纳米(300769)的估值,重点看一个变量 (一份写给普通人的“硬核”公司拆解说明书) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 它是谁: 德方纳米(300769.SZ)是新能源汽车和储能电池“心脏”材料(正极)的头部生产商,尤其在下一代技术“磷酸锰铁锂”上,它是全球的产能龙头。 最大卡点: 公司目前深陷“增收不增利”的泥潭。主营业务因为行业大内卷,卖得越多亏得越多,现金流极度紧张,正在靠“拖欠”供应商的钱来维持运转。 估值热度: 当前约 ¥41.
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阳光电源(300274)研究
⚡阳光电源(300274):利润不假,估值真贵? 逆变器之王PK储能爆发,市值热浪背后藏着几个隐忧 (本文主旨:给散户看的“全景+可操作”拆解,一文搞懂估值高在哪里,未来靠什么撑住) 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 🌞 阳光电源=全球光伏逆变器龙头 + 储能系统新爆点 💣 最大短板是回款+库存:CCC长达 5–6个月 🔥 当前估值含有乐观预期:价格 = 隐含EBIT率 ≥25%才成立 📊 重点观察:储能毛利≥36%、应收/存货是否压降、海外市场拓展(合规+中标
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捆住手脚的巨人:被“价值深坑”围困的矿产龙头,还是被错杀的周期之王? 一文读懂洛阳钼业的真实价值、核心风险与最佳观察时机 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:公司是全球能源转型“卖铲人”,手握世界级“金矿”(铜、钴),并通过自家全球贸易网络(IXM)卖向全世界,形成“从挖矿到卖货”的全产业链。 最大卡点:利润和现金流严重“不同步”。由于核心矿山所在国——刚果(金)的出口限制,公司账上记了很多“已售出”的利润,但货没运出去,现金没收回来,形成了巨大的“库存堰塞湖”
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刚果(金)钴出口禁令9月21日大限预测
📊【前瞻】刚果(金)钴出口禁令9月21日大限将至!三大情景概率解析与市场影响预测 关键决策日:2025年9月21日 核心议题:刚果(DRC)是否延续、修改或取消自2025年2月起实施的钴出口禁令? 🧭 一、背景速览:禁令效果显著,但财政压力加剧 自2025年2月实施钴出口禁令以来,全球钴价应声上涨: 氢氧化钴价格从历史低点 21,000–22,000美元/吨,飙升至 33,000+美元/吨(涨幅超60%)。 价格回升成功稳定市场,恢复行业财务可行性,凸显DRC对全球钴供应链的主导力。 但代价
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潍柴动力(000338)的估值剧本
周期之王还是明日黄花?一份深度拆解潍柴动力(000338)的估值剧本 理解中国重卡行业的脉搏,以及“氢”未来的机遇与陷阱 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话: 这是一家“动力总成(发动机+变速箱+车桥)+ 整车 + 智能物流 + 农业装备”的超级航母,心脏是重型发动机。 最大卡点: 盈利能力被重卡行业的“经济周期”死死绑定,一荣俱荣,一损俱损。同时,向新能源(特别是氢能)转型,投入巨大但前路漫漫。 估值热度: 目前股价反映了市场的极度悲观。市场认为它未来五年几
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一拖股份(601038)价投研究
“嫡系长子”的中年危机 vs. 估值“黄金坑”:一拖股份(601038)到底藏着什么底牌? 三张表,一句话,带你彻底看懂这家农机巨头的真实价值与风险 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:一拖股份就是卖“东方红”牌拖拉机的,尤其擅长技术含量高、单价也贵的大拖拉机,顺便也卖核心的柴油发动机。 最大卡点:利润薄,且极易受“价格战”和“原材料涨价”两头挤压。最近的毛利率下滑,就是最直接的警报。 估值热度:目前股价对应未来 7.5% 的息税前利润率(EBIT%)预期,市场有点“小悲
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涪陵榨菜(002507)护城河分析
国民榨菜,利润腰斩?涪陵榨菜(002507),是周期反转还是价值陷阱 一篇讲透“乌江”的赚钱模式、护城河深浅与估值底牌 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 📌 商业模式一句话:本质上,是把几毛钱一斤的农产品“青菜头”,加工成几块钱一包的品牌快消品“乌江榨菜”,赚的是品牌和规模带来的超高毛利。 📌 最大卡点:公司账上趴着超过30亿的巨额现金,但没能有效利用起来投资再生长,导致股东挣钱的效率(ROE)从22%以上掉到了个位数,这是当前估值低迷的核心原因。 📌 估值热度:目
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心脉医疗(688016)的护城河还稳吗?
昔日王者,今日“价值陷阱”?心脉医疗(688016)的护城河,正在被“集采”悄悄抽干 (一份普通投资者也能看懂的深度体检报告,帮你探明底牌与风险) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:心脉医疗是中国治疗主动脉夹层、动脉瘤等“拆弹手术”核心器械的国产龙头,它用微创的“支架”替代了传统开胸手术,技术壁垒很高。 最大卡点:公司的摇钱树——高利润的主动脉支架,正面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的全面压制,历史上的高盈利模式已难以为继。 估值热度:当前约112元的股价,市场基本消化
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大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒
大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒 -看懂“国家队”光环下的真实价值,以及决定投资成败的三大核心监控指标 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:东方电气本质上是一家“能源装备超级市场+高利润售后服务商”,为国家提供从火电、水电到核电、风电的全套“发电工具”。 最大卡点:战略性增长业务(尤其是风电)陷入了“增收不增利”的困境 。其2024年可再生能源板块收入大增20%,毛利率却低至冰点的3.8%,严重拖累了整体盈利。 估值热度:当前约19.5元股价,基本反映了市场对
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深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手
声明:本文仅用于分享对这家公司的分析研究,不构成任何投资建议。 前言:虽然不久前发过一篇关于TCL智家的研究,但是半年报出来后我们还是再次更新了研究,主要原因是它在神奇公式计算结果中排名一直靠前,令人好奇 – 究竟是不是有烟蒂可以捡?以下正文。 一台无聊的冰箱,却是被忽视的印钞机? 深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手 这不只是一篇股票分析。读完本文,你将获得一套完整的框架,用于评估一家制造业公司从“代工”到“品牌”的转型价值,并学会如何识别其财务报表中的“含金量”和潜在风
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南山铝业(600219)研究
隐形冠军的“治理折价”:南山铝业(600219)是深度价投,还是便宜陷阱? 一份完整的“投前尽调”笔记,帮你穿透周期,看懂这家铝业巨头的真实价值与风险。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务模式:南山铝业是全球罕见的“全能选手”,在自家一个工业园里,完成了从发电、炼铝到为飞机和新能源车提供高端铝材的全产业链闭环,核心是靠“一体化”实现极致的成本控制。 最大卡点:公司的治理结构是其估值的主要“拖油瓶”。最终控制方是村委会,核心高管几乎不持股,且与大股东存在大量关联交易。这
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商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇
铸就未来:中国商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇 第一部分:执行摘要 1.1 核心论点 中国商业可重复使用运载火箭(RLV)领域的投资机遇,其核心并非在于尚待上市的火箭总装企业,而在于一批已上市、具备高壁垒的“镐与铲”供应商。这些公司提供任务成败攸关、技术尖端的组件与材料,其可靠性、认证资质和工艺知识产权构筑了坚实且持久的经济护城河。在国家级卫星星座需求的驱动下,即将到来的民营火箭发射浪潮,将成为这些上游和中游龙头企业强大且非线性的增长催化剂。 1.2 首选投资标的(摘要) 本报告深入分
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2025-09-16 11:59:58
巨化股份(600160) 研究
巨化股份(600160) - 周期股的“躺赢”人生?一只“政策牛”的估值解剖 本文将带你完整拆解这家公司如何靠一张“牌照”重塑商业模式,以及如何为这份确定性付钱。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:巨化股份本质上已经从一家普通的化工企业,转变为一家手握国家“特许经营权”的制冷剂“收费站”。 核心驱动力:利润不再靠多卖产品(量),而是靠政策壁垒带来的涨价权(价)。2025上半年销量下滑4%,收入却暴涨55%,全靠价格。 估值与预期:当前约¥36.8的股价,市场似乎还没想明白怎么给它定价。它隐
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巨化股份
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2025-09-16 11:59:16
鱼跃医疗(002223 )研究
“国民老字号”的慢牛与锐剑:估值“温吞水”,鱼跃医疗(002223)在等一把什么火? 一文说透这家慢病管理巨头的价值底牌、风险雷区与重估窗口 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:鱼跃医疗就是你家门口的“健康五金店”+“慢病管理专家”,靠着制氧机、血压计这些“国民硬通货”赚取稳定现金流,同时正全力猛攻血糖监测(CGM)这块高科技新大陆。 最大卡点:成也萧何,败也萧何。传统业务是现金牛,但也面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的巨大压力,利润空间会被压缩。新业务CGM虽
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2025-09-16 11:58:20
澜起科技(688008)研究
AI芯片的“隐形冠军”:澜起科技(688008),股价已“滚烫”?还是只是新起点? 这不只是一份股票分析,更是一套帮你透视“硬科技”公司价值的思维框架。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 一句话业务:澜起科技是AI服务器里的“高速公路”建筑师,专门设计让CPU、GPU和内存之间数据跑得更快的核心芯片。 最大卡点:脖子被少数几个大客户掐着——前五大客户贡献了近90%的收入。丢掉任何一个,业绩就要“抖三抖”。 估值热度:当前股价(约¥118)已非常“滚烫”,市场似乎在用“望远镜”给估值
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澜起科技
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2025-09-16 11:57:36
德方纳米(300769)研究
技术“王者”与亏损“青铜”:德方纳米(300769)的估值,重点看一个变量 (一份写给普通人的“硬核”公司拆解说明书) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 它是谁: 德方纳米(300769.SZ)是新能源汽车和储能电池“心脏”材料(正极)的头部生产商,尤其在下一代技术“磷酸锰铁锂”上,它是全球的产能龙头。 最大卡点: 公司目前深陷“增收不增利”的泥潭。主营业务因为行业大内卷,卖得越多亏得越多,现金流极度紧张,正在靠“拖欠”供应商的钱来维持运转。 估值热度: 当前约 ¥41.
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2025-09-16 11:56:50
阳光电源(300274)研究
⚡阳光电源(300274):利润不假,估值真贵? 逆变器之王PK储能爆发,市值热浪背后藏着几个隐忧 (本文主旨:给散户看的“全景+可操作”拆解,一文搞懂估值高在哪里,未来靠什么撑住) 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 🌞 阳光电源=全球光伏逆变器龙头 + 储能系统新爆点 💣 最大短板是回款+库存:CCC长达 5–6个月 🔥 当前估值含有乐观预期:价格 = 隐含EBIT率 ≥25%才成立 📊 重点观察:储能毛利≥36%、应收/存货是否压降、海外市场拓展(合规+中标
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2025-09-16 11:55:29
洛阳钼业(603993)研究
捆住手脚的巨人:被“价值深坑”围困的矿产龙头,还是被错杀的周期之王? 一文读懂洛阳钼业的真实价值、核心风险与最佳观察时机 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:公司是全球能源转型“卖铲人”,手握世界级“金矿”(铜、钴),并通过自家全球贸易网络(IXM)卖向全世界,形成“从挖矿到卖货”的全产业链。 最大卡点:利润和现金流严重“不同步”。由于核心矿山所在国——刚果(金)的出口限制,公司账上记了很多“已售出”的利润,但货没运出去,现金没收回来,形成了巨大的“库存堰塞湖”
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2025-09-16 11:54:07
刚果(金)钴出口禁令9月21日大限预测
📊【前瞻】刚果(金)钴出口禁令9月21日大限将至!三大情景概率解析与市场影响预测 关键决策日:2025年9月21日 核心议题:刚果(DRC)是否延续、修改或取消自2025年2月起实施的钴出口禁令? 🧭 一、背景速览:禁令效果显著,但财政压力加剧 自2025年2月实施钴出口禁令以来,全球钴价应声上涨: 氢氧化钴价格从历史低点 21,000–22,000美元/吨,飙升至 33,000+美元/吨(涨幅超60%)。 价格回升成功稳定市场,恢复行业财务可行性,凸显DRC对全球钴供应链的主导力。 但代价
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2025-09-11 06:38:40
潍柴动力(000338)的估值剧本
周期之王还是明日黄花?一份深度拆解潍柴动力(000338)的估值剧本 理解中国重卡行业的脉搏,以及“氢”未来的机遇与陷阱 声明:本文不构成任何投资建议。 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话: 这是一家“动力总成(发动机+变速箱+车桥)+ 整车 + 智能物流 + 农业装备”的超级航母,心脏是重型发动机。 最大卡点: 盈利能力被重卡行业的“经济周期”死死绑定,一荣俱荣,一损俱损。同时,向新能源(特别是氢能)转型,投入巨大但前路漫漫。 估值热度: 目前股价反映了市场的极度悲观。市场认为它未来五年几
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2025-09-11 06:37:43
一拖股份(601038)价投研究
“嫡系长子”的中年危机 vs. 估值“黄金坑”:一拖股份(601038)到底藏着什么底牌? 三张表,一句话,带你彻底看懂这家农机巨头的真实价值与风险 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:一拖股份就是卖“东方红”牌拖拉机的,尤其擅长技术含量高、单价也贵的大拖拉机,顺便也卖核心的柴油发动机。 最大卡点:利润薄,且极易受“价格战”和“原材料涨价”两头挤压。最近的毛利率下滑,就是最直接的警报。 估值热度:目前股价对应未来 7.5% 的息税前利润率(EBIT%)预期,市场有点“小悲
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2025-09-10 06:48:34
涪陵榨菜(002507)护城河分析
国民榨菜,利润腰斩?涪陵榨菜(002507),是周期反转还是价值陷阱 一篇讲透“乌江”的赚钱模式、护城河深浅与估值底牌 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 📌 商业模式一句话:本质上,是把几毛钱一斤的农产品“青菜头”,加工成几块钱一包的品牌快消品“乌江榨菜”,赚的是品牌和规模带来的超高毛利。 📌 最大卡点:公司账上趴着超过30亿的巨额现金,但没能有效利用起来投资再生长,导致股东挣钱的效率(ROE)从22%以上掉到了个位数,这是当前估值低迷的核心原因。 📌 估值热度:目
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2025-09-09 06:34:22
心脉医疗(688016)的护城河还稳吗?
昔日王者,今日“价值陷阱”?心脉医疗(688016)的护城河,正在被“集采”悄悄抽干 (一份普通投资者也能看懂的深度体检报告,帮你探明底牌与风险) 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂 业务一句话:心脉医疗是中国治疗主动脉夹层、动脉瘤等“拆弹手术”核心器械的国产龙头,它用微创的“支架”替代了传统开胸手术,技术壁垒很高。 最大卡点:公司的摇钱树——高利润的主动脉支架,正面临国家医保“灵魂砍价”(集采)的全面压制,历史上的高盈利模式已难以为继。 估值热度:当前约112元的股价,市场基本消化
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2025-09-09 06:27:21
大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒
大国重器,利润薄冰:东方电气(600875)的“增收不增利”魔咒 -看懂“国家队”光环下的真实价值,以及决定投资成败的三大核心监控指标 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务一句话:东方电气本质上是一家“能源装备超级市场+高利润售后服务商”,为国家提供从火电、水电到核电、风电的全套“发电工具”。 最大卡点:战略性增长业务(尤其是风电)陷入了“增收不增利”的困境 。其2024年可再生能源板块收入大增20%,毛利率却低至冰点的3.8%,严重拖累了整体盈利。 估值热度:当前约19.5元股价,基本反映了市场对
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2025-09-08 06:04:44
深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手
声明:本文仅用于分享对这家公司的分析研究,不构成任何投资建议。 前言:虽然不久前发过一篇关于TCL智家的研究,但是半年报出来后我们还是再次更新了研究,主要原因是它在神奇公式计算结果中排名一直靠前,令人好奇 – 究竟是不是有烟蒂可以捡?以下正文。 一台无聊的冰箱,却是被忽视的印钞机? 深度拆解“价值洼地”TCL智家(002668)的出海胜负手 这不只是一篇股票分析。读完本文,你将获得一套完整的框架,用于评估一家制造业公司从“代工”到“品牌”的转型价值,并学会如何识别其财务报表中的“含金量”和潜在风
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2025-09-07 09:37:17
南山铝业(600219)研究
隐形冠军的“治理折价”:南山铝业(600219)是深度价投,还是便宜陷阱? 一份完整的“投前尽调”笔记,帮你穿透周期,看懂这家铝业巨头的真实价值与风险。 声明:本文不构成任何投资建议 🎯 一分钟读懂(要点卡) 业务模式:南山铝业是全球罕见的“全能选手”,在自家一个工业园里,完成了从发电、炼铝到为飞机和新能源车提供高端铝材的全产业链闭环,核心是靠“一体化”实现极致的成本控制。 最大卡点:公司的治理结构是其估值的主要“拖油瓶”。最终控制方是村委会,核心高管几乎不持股,且与大股东存在大量关联交易。这
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2025-09-06 08:00:44
商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇
铸就未来:中国商业可重复使用火箭价值链的护城河与增长机遇 第一部分:执行摘要 1.1 核心论点 中国商业可重复使用运载火箭(RLV)领域的投资机遇,其核心并非在于尚待上市的火箭总装企业,而在于一批已上市、具备高壁垒的“镐与铲”供应商。这些公司提供任务成败攸关、技术尖端的组件与材料,其可靠性、认证资质和工艺知识产权构筑了坚实且持久的经济护城河。在国家级卫星星座需求的驱动下,即将到来的民营火箭发射浪潮,将成为这些上游和中游龙头企业强大且非线性的增长催化剂。 1.2 首选投资标的(摘要) 本报告深入分
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