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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-18 15:58:36

如果央企能分红？【天风策略】

从历史经验来看，当沪深300的股债收益差（10年期国债-沪深300股息率）从两倍标准差回落的过程中，红利指数都会出现阶段性占优。本篇报告，我们也从央企分红和股息策略的角度围绕以下几个问题，进行了重点讨论：（1）近期央企市值管理诉求加强，分红政策有哪些变化？（2）分红能否刺激股价？分红对ROE提升、股价提振的传导逻辑？（3）股息分红策略哪些时候能跑赢市场？今年有哪些增量资金？（4）从分红角度，如何对央企进行筛选？

如果央企能分红？【天风策略】

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北方国际
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中钢国际

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2.20
听风的韭菜

一路向北

2021-04-15 22:21:07

【国盛】煤炭：待短暂回调后，煤价剑指千元，20210413

摘要：　　淡季涨价超预期，政策调控欲“增供稳价”。据期货日报报道，4月7日上午，国家发改委经济运行局召集能源局煤炭司，国铁集团货运部，相关央企召开会议，争对近期煤价超预期上涨提出七条措施“增供稳价”，随后煤价调转回落，但我们认为煤价回落更多是在情绪影响下导致前期低成本集港资源出货兑现利润。上述“增供稳价”措施的实际效果有待观察，预计煤价在经过短暂回调后将重拾涨势，剑指千元大关。　　“增产增供”效果存疑，供应端难言大幅增长。　　一方面，安监、环保压力持续加大，煤企增产力度有限。近期安全事故频

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陕西煤业

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7.79
听风的韭菜

一路向北

2021-04-14 19:30:21

【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

为什么我们在这个时候看好芯片材料产业？缺芯现象开始影响汽车产量，多家车企先后多次发布调产或工厂停产计划。长期看芯片产能扩张势在必行，势必带来对上游原材料需求的增长，无论是芯片制造的硅原料，还是溅射用靶材，亦或是生产制造的石英耗材等或都将迎来需求高增时期。我们梳理了最近政策，包括在进出口、税收减免、投融资、知识产权、学科建设等方面都对半导体行业作出重大支持。我们认为行业即将进入快速发展期。

【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

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石英股份
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江丰电子

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5.32
听风的韭菜

一路向北

2021-04-14 15:31:20

【中金】“星舰”密集测试；中国多地政策加码

投资建议　　过去几个月，全球看：1）我们注意到全球卫星互联网建设正在加速，如“starlink”已经发射第23批卫星，而Oneweb经历破产风波后今年也再次发射36颗星，韩国著名公司韩华集团也加入卫星互联网阵营。卫星互联网行业的竞争正变得更加激烈但格局整体未变。2）备受世界关注的马斯克“Starship星舰”飞行器密集试验，虽仍未成功但进展迅速。3）今年3月份，苏伊士运河发生堵塞事件，卫星遥感在此事件中发挥了及时、直观的态势感知作用，进一步证明了遥感卫星在商业应用中的价值。　　国内看：商业航

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中国卫星
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中国卫通

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一路向北

2021-04-13 20:10:10

【平安】盈建科，20210412，首次覆盖买入

【平安观点】　　1、公司是国内领先的建筑结构设计软件厂商，也是A股稀缺的建筑工业软件标的：盈建科成立于2010年，多年专注于建筑结构设计软件的研发、销售及服务，客户主要是国内建筑设计院、建筑设计公司及高等院校等。公司是国内比较典型的工业软件企业，同我国其他工业软件企业类似，表现出“小、老、头”的特点，公司规模虽然相比国际同行较小，但成立的时间也都不短，在十年以上，在国内也能算得上“头部”公司，在A股市场比较稀缺。近年来，受益于建筑业信息化的提速，公司正处在发展的快车道，2016-2019年收入

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盈建科

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-12 23:12:32

【东吴钢铁】【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期

【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期，创单季度盈利历史新高！事件：华菱钢铁4月12日晚间发布公告，一季度实现归属于上市公司股东的净利润20.54亿元，同比增长81.06%；下属子公司华菱湘钢、华菱涟钢和汽车板公司一季度利润同比分别增长54%、167%和79%，其中华菱涟钢和汽车板公司利润均创季度历史新高。简评： 1、一季度业绩好于市场预期（此前市场主流预期17-20亿元）。 2、单季度净利润创历史新高，是当前钢铁板块中唯一。 3、一季度利润环比增长30%，其中产量环比增加5%，全年产量环比提

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华菱钢铁

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-12 21:55:18

【中金固收】3月金融数据点评

事件 2021年4月12日人民银行公布2021年3月金融数据。3月M2同比9.4%，前值10.1%；M1同比7.1%，前值7.4%。社会融资规模增量3.34万亿元，预期为3.7万亿元，前值为1.71万亿元。新增人民币贷款2.73万亿元，预期为2.3万亿元，前值为1.36万亿元。

【中金固收】3月金融数据点评

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贵州茅台

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-10 19:49:20

重磅！公募大佬最新持仓变动曝光

随着上市公司一季报披露，部分基金经理持仓情况也得以曝光。睿远基金傅鹏博加仓高能环境、新进万华化学成为前十大流通股股东，表现出对周期股的青睐。去年股基冠军赵诣大幅加仓振芯科技。

重磅！公募大佬最新持仓变动曝光

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高能环境
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振芯科技

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一路向北

2021-04-09 15:30:05

【中信】“氢”装上阵，赛道可期

在“碳中和”政策的推动下，氢能或逐步走上能源舞台，在传统高耗能工业技术革新、交通、储能、建筑领域都将有丰富的应用，预计未来30年，氢能的整体需求将增长8倍。在这一新兴赛道中，形成先发优势及具备关键技术的公司有望创造长期价值。场景丰富，“碳中和”或加速氢能应用推广。氢能是一种清洁脱碳、应用场景丰富的二次能源，也是可再生能源储存和转化的理想载体和媒介。在远期“碳中和”实现的过程中，氢能的地位将越发重要，在传统工业、交通、建筑等领域脱碳中有望扮演重要作用。在获取成本不断降低的条件下，氢能源有望逐步走

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亿华通

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:38:46

PCB板块投资机会

【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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生益科技
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金安国纪

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:26:27

【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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中煤能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-07 11:16:23

【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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华菱钢铁

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-31 10:46:08

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

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中国中冶

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-24 16:14:22

【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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遥望科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-22 13:39:24

私密

【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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同庆楼

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一路向北

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如果央企能分红？【天风策略】

从历史经验来看，当沪深300的股债收益差（10年期国债-沪深300股息率）从两倍标准差回落的过程中，红利指数都会出现阶段性占优。本篇报告，我们也从央企分红和股息策略的角度围绕以下几个问题，进行了重点讨论：（1）近期央企市值管理诉求加强，分红政策有哪些变化？（2）分红能否刺激股价？分红对ROE提升、股价提振的传导逻辑？（3）股息分红策略哪些时候能跑赢市场？今年有哪些增量资金？（4）从分红角度，如何对央企进行筛选？

如果央企能分红？【天风策略】

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2021-04-15 22:21:07

【国盛】煤炭：待短暂回调后，煤价剑指千元，20210413

摘要：　　淡季涨价超预期，政策调控欲“增供稳价”。据期货日报报道，4月7日上午，国家发改委经济运行局召集能源局煤炭司，国铁集团货运部，相关央企召开会议，争对近期煤价超预期上涨提出七条措施“增供稳价”，随后煤价调转回落，但我们认为煤价回落更多是在情绪影响下导致前期低成本集港资源出货兑现利润。上述“增供稳价”措施的实际效果有待观察，预计煤价在经过短暂回调后将重拾涨势，剑指千元大关。　　“增产增供”效果存疑，供应端难言大幅增长。　　一方面，安监、环保压力持续加大，煤企增产力度有限。近期安全事故频

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2021-04-14 19:30:21

【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

为什么我们在这个时候看好芯片材料产业？缺芯现象开始影响汽车产量，多家车企先后多次发布调产或工厂停产计划。长期看芯片产能扩张势在必行，势必带来对上游原材料需求的增长，无论是芯片制造的硅原料，还是溅射用靶材，亦或是生产制造的石英耗材等或都将迎来需求高增时期。我们梳理了最近政策，包括在进出口、税收减免、投融资、知识产权、学科建设等方面都对半导体行业作出重大支持。我们认为行业即将进入快速发展期。

【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

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【中金】“星舰”密集测试；中国多地政策加码

投资建议　　过去几个月，全球看：1）我们注意到全球卫星互联网建设正在加速，如“starlink”已经发射第23批卫星，而Oneweb经历破产风波后今年也再次发射36颗星，韩国著名公司韩华集团也加入卫星互联网阵营。卫星互联网行业的竞争正变得更加激烈但格局整体未变。2）备受世界关注的马斯克“Starship星舰”飞行器密集试验，虽仍未成功但进展迅速。3）今年3月份，苏伊士运河发生堵塞事件，卫星遥感在此事件中发挥了及时、直观的态势感知作用，进一步证明了遥感卫星在商业应用中的价值。　　国内看：商业航

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2021-04-13 20:10:10

【平安】盈建科，20210412，首次覆盖买入

【平安观点】　　1、公司是国内领先的建筑结构设计软件厂商，也是A股稀缺的建筑工业软件标的：盈建科成立于2010年，多年专注于建筑结构设计软件的研发、销售及服务，客户主要是国内建筑设计院、建筑设计公司及高等院校等。公司是国内比较典型的工业软件企业，同我国其他工业软件企业类似，表现出“小、老、头”的特点，公司规模虽然相比国际同行较小，但成立的时间也都不短，在十年以上，在国内也能算得上“头部”公司，在A股市场比较稀缺。近年来，受益于建筑业信息化的提速，公司正处在发展的快车道，2016-2019年收入

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【东吴钢铁】【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期

【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期，创单季度盈利历史新高！事件：华菱钢铁4月12日晚间发布公告，一季度实现归属于上市公司股东的净利润20.54亿元，同比增长81.06%；下属子公司华菱湘钢、华菱涟钢和汽车板公司一季度利润同比分别增长54%、167%和79%，其中华菱涟钢和汽车板公司利润均创季度历史新高。简评： 1、一季度业绩好于市场预期（此前市场主流预期17-20亿元）。 2、单季度净利润创历史新高，是当前钢铁板块中唯一。 3、一季度利润环比增长30%，其中产量环比增加5%，全年产量环比提

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华菱钢铁

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【中金固收】3月金融数据点评

事件 2021年4月12日人民银行公布2021年3月金融数据。3月M2同比9.4%，前值10.1%；M1同比7.1%，前值7.4%。社会融资规模增量3.34万亿元，预期为3.7万亿元，前值为1.71万亿元。新增人民币贷款2.73万亿元，预期为2.3万亿元，前值为1.36万亿元。

【中金固收】3月金融数据点评

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重磅！公募大佬最新持仓变动曝光

随着上市公司一季报披露，部分基金经理持仓情况也得以曝光。睿远基金傅鹏博加仓高能环境、新进万华化学成为前十大流通股股东，表现出对周期股的青睐。去年股基冠军赵诣大幅加仓振芯科技。

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2021-04-09 15:30:05

【中信】“氢”装上阵，赛道可期

在“碳中和”政策的推动下，氢能或逐步走上能源舞台，在传统高耗能工业技术革新、交通、储能、建筑领域都将有丰富的应用，预计未来30年，氢能的整体需求将增长8倍。在这一新兴赛道中，形成先发优势及具备关键技术的公司有望创造长期价值。场景丰富，“碳中和”或加速氢能应用推广。氢能是一种清洁脱碳、应用场景丰富的二次能源，也是可再生能源储存和转化的理想载体和媒介。在远期“碳中和”实现的过程中，氢能的地位将越发重要，在传统工业、交通、建筑等领域脱碳中有望扮演重要作用。在获取成本不断降低的条件下，氢能源有望逐步走

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PCB板块投资机会

【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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2021-04-07 11:16:23

【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

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2021-03-24 16:14:22

【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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私密

【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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如果央企能分红？【天风策略】

从历史经验来看，当沪深300的股债收益差（10年期国债-沪深300股息率）从两倍标准差回落的过程中，红利指数都会出现阶段性占优。本篇报告，我们也从央企分红和股息策略的角度围绕以下几个问题，进行了重点讨论：（1）近期央企市值管理诉求加强，分红政策有哪些变化？（2）分红能否刺激股价？分红对ROE提升、股价提振的传导逻辑？（3）股息分红策略哪些时候能跑赢市场？今年有哪些增量资金？（4）从分红角度，如何对央企进行筛选？

如果央企能分红？【天风策略】

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【国盛】煤炭：待短暂回调后，煤价剑指千元，20210413

摘要：　　淡季涨价超预期，政策调控欲“增供稳价”。据期货日报报道，4月7日上午，国家发改委经济运行局召集能源局煤炭司，国铁集团货运部，相关央企召开会议，争对近期煤价超预期上涨提出七条措施“增供稳价”，随后煤价调转回落，但我们认为煤价回落更多是在情绪影响下导致前期低成本集港资源出货兑现利润。上述“增供稳价”措施的实际效果有待观察，预计煤价在经过短暂回调后将重拾涨势，剑指千元大关。　　“增产增供”效果存疑，供应端难言大幅增长。　　一方面，安监、环保压力持续加大，煤企增产力度有限。近期安全事故频

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一路向北

2021-04-14 19:30:21

【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

为什么我们在这个时候看好芯片材料产业？缺芯现象开始影响汽车产量，多家车企先后多次发布调产或工厂停产计划。长期看芯片产能扩张势在必行，势必带来对上游原材料需求的增长，无论是芯片制造的硅原料，还是溅射用靶材，亦或是生产制造的石英耗材等或都将迎来需求高增时期。我们梳理了最近政策，包括在进出口、税收减免、投融资、知识产权、学科建设等方面都对半导体行业作出重大支持。我们认为行业即将进入快速发展期。

【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

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石英股份
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江丰电子

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5.32
听风的韭菜

一路向北

2021-04-14 15:31:20

【中金】“星舰”密集测试；中国多地政策加码

投资建议　　过去几个月，全球看：1）我们注意到全球卫星互联网建设正在加速，如“starlink”已经发射第23批卫星，而Oneweb经历破产风波后今年也再次发射36颗星，韩国著名公司韩华集团也加入卫星互联网阵营。卫星互联网行业的竞争正变得更加激烈但格局整体未变。2）备受世界关注的马斯克“Starship星舰”飞行器密集试验，虽仍未成功但进展迅速。3）今年3月份，苏伊士运河发生堵塞事件，卫星遥感在此事件中发挥了及时、直观的态势感知作用，进一步证明了遥感卫星在商业应用中的价值。　　国内看：商业航

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中国卫星
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中国卫通

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5.42
听风的韭菜

一路向北

2021-04-13 20:10:10

【平安】盈建科，20210412，首次覆盖买入

【平安观点】　　1、公司是国内领先的建筑结构设计软件厂商，也是A股稀缺的建筑工业软件标的：盈建科成立于2010年，多年专注于建筑结构设计软件的研发、销售及服务，客户主要是国内建筑设计院、建筑设计公司及高等院校等。公司是国内比较典型的工业软件企业，同我国其他工业软件企业类似，表现出“小、老、头”的特点，公司规模虽然相比国际同行较小，但成立的时间也都不短，在十年以上，在国内也能算得上“头部”公司，在A股市场比较稀缺。近年来，受益于建筑业信息化的提速，公司正处在发展的快车道，2016-2019年收入

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盈建科

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5.14
听风的韭菜

一路向北

2021-04-12 23:12:32

【东吴钢铁】【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期

【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期，创单季度盈利历史新高！事件：华菱钢铁4月12日晚间发布公告，一季度实现归属于上市公司股东的净利润20.54亿元，同比增长81.06%；下属子公司华菱湘钢、华菱涟钢和汽车板公司一季度利润同比分别增长54%、167%和79%，其中华菱涟钢和汽车板公司利润均创季度历史新高。简评： 1、一季度业绩好于市场预期（此前市场主流预期17-20亿元）。 2、单季度净利润创历史新高，是当前钢铁板块中唯一。 3、一季度利润环比增长30%，其中产量环比增加5%，全年产量环比提

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华菱钢铁

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26.84
听风的韭菜

一路向北

2021-04-12 21:55:18

【中金固收】3月金融数据点评

事件 2021年4月12日人民银行公布2021年3月金融数据。3月M2同比9.4%，前值10.1%；M1同比7.1%，前值7.4%。社会融资规模增量3.34万亿元，预期为3.7万亿元，前值为1.71万亿元。新增人民币贷款2.73万亿元，预期为2.3万亿元，前值为1.36万亿元。

【中金固收】3月金融数据点评

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贵州茅台

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-10 19:49:20

重磅！公募大佬最新持仓变动曝光

随着上市公司一季报披露，部分基金经理持仓情况也得以曝光。睿远基金傅鹏博加仓高能环境、新进万华化学成为前十大流通股股东，表现出对周期股的青睐。去年股基冠军赵诣大幅加仓振芯科技。

重磅！公募大佬最新持仓变动曝光

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高能环境
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振芯科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-09 15:30:05

【中信】“氢”装上阵，赛道可期

在“碳中和”政策的推动下，氢能或逐步走上能源舞台，在传统高耗能工业技术革新、交通、储能、建筑领域都将有丰富的应用，预计未来30年，氢能的整体需求将增长8倍。在这一新兴赛道中，形成先发优势及具备关键技术的公司有望创造长期价值。场景丰富，“碳中和”或加速氢能应用推广。氢能是一种清洁脱碳、应用场景丰富的二次能源，也是可再生能源储存和转化的理想载体和媒介。在远期“碳中和”实现的过程中，氢能的地位将越发重要，在传统工业、交通、建筑等领域脱碳中有望扮演重要作用。在获取成本不断降低的条件下，氢能源有望逐步走

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亿华通

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16.61
听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:38:46

PCB板块投资机会

【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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生益科技
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金安国纪

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:26:27

【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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中煤能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-07 11:16:23

【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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华菱钢铁

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-31 10:46:08

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

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中国中冶

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-24 16:14:22

【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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遥望科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-22 13:39:24

私密

【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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同庆楼

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-18 15:58:36

如果央企能分红？【天风策略】

从历史经验来看，当沪深300的股债收益差（10年期国债-沪深300股息率）从两倍标准差回落的过程中，红利指数都会出现阶段性占优。本篇报告，我们也从央企分红和股息策略的角度围绕以下几个问题，进行了重点讨论：（1）近期央企市值管理诉求加强，分红政策有哪些变化？（2）分红能否刺激股价？分红对ROE提升、股价提振的传导逻辑？（3）股息分红策略哪些时候能跑赢市场？今年有哪些增量资金？（4）从分红角度，如何对央企进行筛选？

如果央企能分红？【天风策略】

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北方国际
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中钢国际

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-15 22:21:07

【国盛】煤炭：待短暂回调后，煤价剑指千元，20210413

摘要：　　淡季涨价超预期，政策调控欲“增供稳价”。据期货日报报道，4月7日上午，国家发改委经济运行局召集能源局煤炭司，国铁集团货运部，相关央企召开会议，争对近期煤价超预期上涨提出七条措施“增供稳价”，随后煤价调转回落，但我们认为煤价回落更多是在情绪影响下导致前期低成本集港资源出货兑现利润。上述“增供稳价”措施的实际效果有待观察，预计煤价在经过短暂回调后将重拾涨势，剑指千元大关。　　“增产增供”效果存疑，供应端难言大幅增长。　　一方面，安监、环保压力持续加大，煤企增产力度有限。近期安全事故频

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陕西煤业

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-14 19:30:21

【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

为什么我们在这个时候看好芯片材料产业？缺芯现象开始影响汽车产量，多家车企先后多次发布调产或工厂停产计划。长期看芯片产能扩张势在必行，势必带来对上游原材料需求的增长，无论是芯片制造的硅原料，还是溅射用靶材，亦或是生产制造的石英耗材等或都将迎来需求高增时期。我们梳理了最近政策，包括在进出口、税收减免、投融资、知识产权、学科建设等方面都对半导体行业作出重大支持。我们认为行业即将进入快速发展期。

【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

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2021-04-14 15:31:20

【中金】“星舰”密集测试；中国多地政策加码

投资建议　　过去几个月，全球看：1）我们注意到全球卫星互联网建设正在加速，如“starlink”已经发射第23批卫星，而Oneweb经历破产风波后今年也再次发射36颗星，韩国著名公司韩华集团也加入卫星互联网阵营。卫星互联网行业的竞争正变得更加激烈但格局整体未变。2）备受世界关注的马斯克“Starship星舰”飞行器密集试验，虽仍未成功但进展迅速。3）今年3月份，苏伊士运河发生堵塞事件，卫星遥感在此事件中发挥了及时、直观的态势感知作用，进一步证明了遥感卫星在商业应用中的价值。　　国内看：商业航

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中国卫星
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2021-04-13 20:10:10

【平安】盈建科，20210412，首次覆盖买入

【平安观点】　　1、公司是国内领先的建筑结构设计软件厂商，也是A股稀缺的建筑工业软件标的：盈建科成立于2010年，多年专注于建筑结构设计软件的研发、销售及服务，客户主要是国内建筑设计院、建筑设计公司及高等院校等。公司是国内比较典型的工业软件企业，同我国其他工业软件企业类似，表现出“小、老、头”的特点，公司规模虽然相比国际同行较小，但成立的时间也都不短，在十年以上，在国内也能算得上“头部”公司，在A股市场比较稀缺。近年来，受益于建筑业信息化的提速，公司正处在发展的快车道，2016-2019年收入

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盈建科

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2021-04-12 23:12:32

【东吴钢铁】【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期

【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期，创单季度盈利历史新高！事件：华菱钢铁4月12日晚间发布公告，一季度实现归属于上市公司股东的净利润20.54亿元，同比增长81.06%；下属子公司华菱湘钢、华菱涟钢和汽车板公司一季度利润同比分别增长54%、167%和79%，其中华菱涟钢和汽车板公司利润均创季度历史新高。简评： 1、一季度业绩好于市场预期（此前市场主流预期17-20亿元）。 2、单季度净利润创历史新高，是当前钢铁板块中唯一。 3、一季度利润环比增长30%，其中产量环比增加5%，全年产量环比提

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华菱钢铁

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2021-04-12 21:55:18

【中金固收】3月金融数据点评

事件 2021年4月12日人民银行公布2021年3月金融数据。3月M2同比9.4%，前值10.1%；M1同比7.1%，前值7.4%。社会融资规模增量3.34万亿元，预期为3.7万亿元，前值为1.71万亿元。新增人民币贷款2.73万亿元，预期为2.3万亿元，前值为1.36万亿元。

【中金固收】3月金融数据点评

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重磅！公募大佬最新持仓变动曝光

随着上市公司一季报披露，部分基金经理持仓情况也得以曝光。睿远基金傅鹏博加仓高能环境、新进万华化学成为前十大流通股股东，表现出对周期股的青睐。去年股基冠军赵诣大幅加仓振芯科技。

重磅！公募大佬最新持仓变动曝光

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【中信】“氢”装上阵，赛道可期

在“碳中和”政策的推动下，氢能或逐步走上能源舞台，在传统高耗能工业技术革新、交通、储能、建筑领域都将有丰富的应用，预计未来30年，氢能的整体需求将增长8倍。在这一新兴赛道中，形成先发优势及具备关键技术的公司有望创造长期价值。场景丰富，“碳中和”或加速氢能应用推广。氢能是一种清洁脱碳、应用场景丰富的二次能源，也是可再生能源储存和转化的理想载体和媒介。在远期“碳中和”实现的过程中，氢能的地位将越发重要，在传统工业、交通、建筑等领域脱碳中有望扮演重要作用。在获取成本不断降低的条件下，氢能源有望逐步走

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PCB板块投资机会

【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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华菱钢铁

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【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

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【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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如果央企能分红？【天风策略】

从历史经验来看，当沪深300的股债收益差（10年期国债-沪深300股息率）从两倍标准差回落的过程中，红利指数都会出现阶段性占优。本篇报告，我们也从央企分红和股息策略的角度围绕以下几个问题，进行了重点讨论：（1）近期央企市值管理诉求加强，分红政策有哪些变化？（2）分红能否刺激股价？分红对ROE提升、股价提振的传导逻辑？（3）股息分红策略哪些时候能跑赢市场？今年有哪些增量资金？（4）从分红角度，如何对央企进行筛选？

如果央企能分红？【天风策略】

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【国盛】煤炭：待短暂回调后，煤价剑指千元，20210413

摘要：　　淡季涨价超预期，政策调控欲“增供稳价”。据期货日报报道，4月7日上午，国家发改委经济运行局召集能源局煤炭司，国铁集团货运部，相关央企召开会议，争对近期煤价超预期上涨提出七条措施“增供稳价”，随后煤价调转回落，但我们认为煤价回落更多是在情绪影响下导致前期低成本集港资源出货兑现利润。上述“增供稳价”措施的实际效果有待观察，预计煤价在经过短暂回调后将重拾涨势，剑指千元大关。　　“增产增供”效果存疑，供应端难言大幅增长。　　一方面，安监、环保压力持续加大，煤企增产力度有限。近期安全事故频

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【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

为什么我们在这个时候看好芯片材料产业？缺芯现象开始影响汽车产量，多家车企先后多次发布调产或工厂停产计划。长期看芯片产能扩张势在必行，势必带来对上游原材料需求的增长，无论是芯片制造的硅原料，还是溅射用靶材，亦或是生产制造的石英耗材等或都将迎来需求高增时期。我们梳理了最近政策，包括在进出口、税收减免、投融资、知识产权、学科建设等方面都对半导体行业作出重大支持。我们认为行业即将进入快速发展期。

【海通国际】半导体金属材料产业链深度梳理

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【中金】“星舰”密集测试；中国多地政策加码

投资建议　　过去几个月，全球看：1）我们注意到全球卫星互联网建设正在加速，如“starlink”已经发射第23批卫星，而Oneweb经历破产风波后今年也再次发射36颗星，韩国著名公司韩华集团也加入卫星互联网阵营。卫星互联网行业的竞争正变得更加激烈但格局整体未变。2）备受世界关注的马斯克“Starship星舰”飞行器密集试验，虽仍未成功但进展迅速。3）今年3月份，苏伊士运河发生堵塞事件，卫星遥感在此事件中发挥了及时、直观的态势感知作用，进一步证明了遥感卫星在商业应用中的价值。　　国内看：商业航

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2021-04-13 20:10:10

【平安】盈建科，20210412，首次覆盖买入

【平安观点】　　1、公司是国内领先的建筑结构设计软件厂商，也是A股稀缺的建筑工业软件标的：盈建科成立于2010年，多年专注于建筑结构设计软件的研发、销售及服务，客户主要是国内建筑设计院、建筑设计公司及高等院校等。公司是国内比较典型的工业软件企业，同我国其他工业软件企业类似，表现出“小、老、头”的特点，公司规模虽然相比国际同行较小，但成立的时间也都不短，在十年以上，在国内也能算得上“头部”公司，在A股市场比较稀缺。近年来，受益于建筑业信息化的提速，公司正处在发展的快车道，2016-2019年收入

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盈建科

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-12 23:12:32

【东吴钢铁】【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期

【华菱钢铁】一季度业绩：好于市场预期，创单季度盈利历史新高！事件：华菱钢铁4月12日晚间发布公告，一季度实现归属于上市公司股东的净利润20.54亿元，同比增长81.06%；下属子公司华菱湘钢、华菱涟钢和汽车板公司一季度利润同比分别增长54%、167%和79%，其中华菱涟钢和汽车板公司利润均创季度历史新高。简评： 1、一季度业绩好于市场预期（此前市场主流预期17-20亿元）。 2、单季度净利润创历史新高，是当前钢铁板块中唯一。 3、一季度利润环比增长30%，其中产量环比增加5%，全年产量环比提

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华菱钢铁

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-12 21:55:18

【中金固收】3月金融数据点评

事件 2021年4月12日人民银行公布2021年3月金融数据。3月M2同比9.4%，前值10.1%；M1同比7.1%，前值7.4%。社会融资规模增量3.34万亿元，预期为3.7万亿元，前值为1.71万亿元。新增人民币贷款2.73万亿元，预期为2.3万亿元，前值为1.36万亿元。

【中金固收】3月金融数据点评

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贵州茅台

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-10 19:49:20

重磅！公募大佬最新持仓变动曝光

随着上市公司一季报披露，部分基金经理持仓情况也得以曝光。睿远基金傅鹏博加仓高能环境、新进万华化学成为前十大流通股股东，表现出对周期股的青睐。去年股基冠军赵诣大幅加仓振芯科技。

重磅！公募大佬最新持仓变动曝光

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高能环境
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振芯科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-09 15:30:05

【中信】“氢”装上阵，赛道可期

在“碳中和”政策的推动下，氢能或逐步走上能源舞台，在传统高耗能工业技术革新、交通、储能、建筑领域都将有丰富的应用，预计未来30年，氢能的整体需求将增长8倍。在这一新兴赛道中，形成先发优势及具备关键技术的公司有望创造长期价值。场景丰富，“碳中和”或加速氢能应用推广。氢能是一种清洁脱碳、应用场景丰富的二次能源，也是可再生能源储存和转化的理想载体和媒介。在远期“碳中和”实现的过程中，氢能的地位将越发重要，在传统工业、交通、建筑等领域脱碳中有望扮演重要作用。在获取成本不断降低的条件下，氢能源有望逐步走

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亿华通

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:38:46

PCB板块投资机会

【建滔集团】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的100%；【建滔积层板】发布公告：2021Q1一个季度净利润超过去年上半年两个季度之和的130%；简言之，2021Q1一个季度挣了四个季度以上的利润。 2020年上半年【建滔集团】、【建滔积层板】归母净利润分别为10.6亿港元、7.33亿港元；那意味着【建滔集团】、【建滔积层板】2021Q1归母净利润至少为21.2亿港元、16.86亿港元。 Q1还只是覆铜板行业涨价的起点，进入Q2才几天又陆续收到覆铜板涨价通知，【

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生益科技
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金安国纪

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-08 10:26:27

【安信】中煤能源：一季度业绩大超预期

事件：2021年4月7日，公司发布一季度业绩预告，预计一季度盈利34.15亿元-35.2亿元，同比增长427%-443%。点评量价齐升促进一季度业绩大超预期：从公司发布1-2月经营数据来看，公司煤与化工品产销量均大幅增长。商品煤产量达到1930万吨，同比增长18.6%，商品煤销量4740万吨，同比增长38.5%。化工品方面，聚烯烃产量23.8万吨，同比增长35.2%。尿素产量35.3万吨，同比增长15.4%；甲醇产量15.2万吨，同比增长5.6%。价格方面，一季度煤炭长协价与现货价均大幅上涨

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中煤能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-04-07 11:16:23

【光大金属】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点

【光大金属王招华团队】继续CALL今年就是钢铁大牛市起点，派点季需要您的支持！本人从事基层钢铁卖方14年，从不是死多/空头，2017年初扫射钢铁股、炭素，2017年开始看空钢铁，2020年初再次大力看多钢铁。年初以来，我们从流动性、企业盈利、估值水平三个维度一直坚定看好钢铁股的表现，并且在深度回调之际持续发布观点，坚定认为今年就是钢铁股中长期大牛市的起点，坚定积极推荐龙头股的中长期投资机会，是扫射的机会而不是点射，钢铁股的仓位一定要起来！华菱宝钢新钢柳钢重钢太钢南钢方大！对于节前两部委的钢

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华菱钢铁

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-31 10:46:08

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

投资建议：行业总量稳定，供给侧的变革孕育新机，碳中和、装配式、项目综合化大型化、集采等新趋势将进一步强化央企竞争优势，加速行业供给侧改革。当前建筑央企新签订单趋势良好，资产负债表持续改善，估值处于历史低位，性价比突显。重点推荐低估值建筑蓝筹中国建筑、中国化学、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建，关注中国电建、葛洲坝等。

【国盛建筑】低估值央企性价比突显，供给侧逻辑驱动价值重估

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中国中冶

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-24 16:14:22

【天风】星期六，20210324，首次覆盖买入

星期六原主营女鞋销售，19年收购遥望后已全面转型互联网零售新业态。公司目前移动互联网业务主要通过19年收购互联网营销和MCN机构遥望网络等子公司进行，遥望19年净利为2.09亿元，20年深耕短视频及直播电商业务，预告净利2.6~2.8亿元，yoy+24.4%~34.0%，正处快速增长期。遥望系股权结构持续改善，21年2月4日向222名遥望网络核心人员授予4833万分股票期权（行权价格16.2元）及537万股限制性股票，目前遥望系（谢如栋、方剑、杨凯飞）持股合计达20.8%。直播电商行业渗透率低

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遥望科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-03-22 13:39:24

私密

【国君】同庆楼，20210322，首次覆盖买入

投资要点：  上市前苦练内功，上市后蓄势扩张。预计公司 2020-2022 年净利润分别为 1.89/2.70/3.12 亿元，EPS 分别为 0.95/1.35/1.56 元。综合绝对估值法和相对估值法，给予公司目标价 40.5 元，对应 2021 年 30 倍估值，对应市值 81 亿。首次覆盖，给予增持评级。  精准定位宴会+婚庆市场：空间巨大、市场分散、竞对不强。①2019 年正餐市场规模 4247 亿元，是餐饮行业最大细分赛道。连锁化率仅 17%，远低于快餐（82%）和饮料（7

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同庆楼

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