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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 17:24:50

【中信建投】中远海控，20201116，上调目标价

1、四季度集运行业运价已经进入“疯狂”状态全球集运航线运价进入疯涨状态，全球再现一船难求、一箱难求状态，主流船公司订舱已经至12月下旬，高运价与高运量驱动公司四季度业绩爆发式增长，主流船公司预测高运价将持续到春节前后。2021年美线长协价有望达到2000美元/FEU,奠定公司高盈利基础。 2、中期来看：美国零售业批发业补库存尚未结束，库存周期至少持续大半年以上时间，奠定需求持续改善基础。RCEP的达成能显著降低关税和非关税贸易壁垒，进一步强化了远东区域的制造中心地位，奠定了区域内海运贸易量增长

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中远海控

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 17:21:08

【华泰】平治信息，20201115，首次覆盖买入

公司是国内领先的数字内容及通信硬件设备提供商。移动阅读业务为基，该业务依托百足CPS模式实现内容与渠道优势共振，盈利能力持续优化，后续将进入稳健发展阶段；公司2019年起布局智慧家庭及通信设备市场，跨入高增长大容量的全新赛道，智慧家庭及5G通信业务有望助飞。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.77/3.28/3.67亿元，对应EPS 2.22/2.63/2.95元。可比公司2021年Wind一致预测平均PE 30倍，考虑公司5G通信业务尚处初期，且可比公司掌阅科技有字节入股溢价，

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平治信息

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 17:19:44

【浙商】青岛港，20201116，上调买入

❑ 天然深水良港，北方重要综合性港口青岛港股份系青岛市国资委旗下港口运营平台，2019 年山东港口整合后实控人为山东省国资委。自然条件优良叠加地理区位优势突出，公司成为“一带一路” 交汇点上的重要桥头堡。青岛港货物以集装箱为主，干散、液体散货等多货种经营，根据交通运输部数据，2020 年前三季度青岛港港区口径集装箱吞吐量 1605 万 TEU，货物吞吐量 4.53 亿吨，位居全国第五、北方港口第一。 ❑ 海运陆运网络丰富，吞吐需求旺盛海运方面，截至 2019 年底青岛港拥有国际集装箱航线

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青岛港

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 10:40:03

【安信】豪悦护理，20201115，买入

吸收性卫生用品龙头制造商，技术优势强劲，规模优势显著：公司是国内吸收性卫生护理用品行业的龙头制造商，产品主要包括婴儿纸尿裤、女性经期裤、成人纸尿裤护理垫等，为凯儿得乐、Babycare、BEABA等国内龙头品牌及尤妮佳、宝洁等全球卫生用品龙头企业提供ODM服务，并经营宝宝、天生明星、Mamamia、SunnyBaby、NANAKIA等自主品牌。2019年公司营业收入达到19.53亿元，CAGR3达到60.2%，归母净利润达到3.15亿元，CAGR3达到116.9%，ODM作为公司收入主要来源，1

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豪悦护理

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 10:38:48

【东北】上海瀚讯，20201116，上调买入

行业空间具短期爆发长期成长性。当前军工宽带通信刚刚跨过导入期，处于发展期前期，我们判断当前军工宽带通信市场空间为十亿量级，中长期市场空间可达到百亿量级，市场空间成长性强。目前军工宽带通信主要覆盖军兵种为主要为陆、火、装发、战支等，渗透率逐步提升。　　市场地位位居军工宽带通信首位。公司在军用宽带通信企业位居首位，具备定型型号的竞争对手极少。其竞争地位和超短波通信龙头七一二在各自细分领域具备一定可比性。公司近三年平均研发费用率27.15%，位于通信和国防军工所有成分股中第一名。实际上，典型的军工通

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上海瀚讯

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 10:37:54

【安信】顺丰控股，20201115，买入

　UPS为国际快递龙头，具有百年发展历史，市值约9350亿元人民币；而我国的快递龙头顺丰当前市值约3700亿元，为UPS市值的40%。从发展的角度看，中国广阔的市场空间有望带动我国快递企业实现跨越式发展，最终孕育全球巨头。以UPS为锚，或可估量顺丰成长空间。　　UPS百年稳健发展，综合物流实力领先。UPS历经百年发展，业务遍及全球，形成了业务链条完整、类别丰富的产品结构：国内包裹、国际包裹、供应链与货运三大板块。2019年UPS三大业务营收占比分别为62.8%、19.2%、18.1%。从199

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顺丰控股

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 10:37:16

【东吴】震安科技，20201114，买入

建筑减隔震行业是增速快、空间足的朝阳行业：我国建筑减隔震行业自汶川地震后开始起步，由于减隔震技术在地震设防过程中具备显著的技术优势和成本优势，其中在新建项目中具有1%~5%的成本优势，既有建筑改造项目中更是有10%以上的经济性，目前行业正处于快速发展的阶段，市场空间广阔。以日为鉴，住宅是成熟减隔震市场中的主要份额：日本由于地震频发，建筑减隔震行业自1995年阪神地震后快速发展，目前行业已经相对成熟。追踪日本减隔震行业发展路径可以发现，行业发展早期公共建筑类首先发展，随着市场渗透和认知度的提升，

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震安科技

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 08:49:03

【国金化工&新材料】周期风起，该买什么？？？

我们与市场不同的观点 1、市场部分观点认为行情到了周期意味着可能要结束了，我们并不这么认为，需要辩证地看，如果是没有基本面支撑的，行情是可能要结束了，但如果是有基本面支撑的话，那周期行情可能刚刚开始。对于这轮行情，我们认为是有基本面作为支撑，其具备较强的持续性； 2、市场部分观点推荐低估值高成长标的，我们并不这么认为，因为如果是确定性高成长，由于市场相对有效，其估值大概率不会被低估，所以我们推荐的是相对合理估值的高成长标的。

【国金化工&新材料】周期风起，该买什么？？？

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万华化学

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-15 22:02:43

【广发】永冠新材，20201113，首次覆盖买入

永冠新材是具备丰富产品种类的综合性胶带企业。公司主要产品为布基胶带、纸基胶带和膜基胶带（包括PVC胶带和OPP胶带）等胶带终端产品，以及胶带母卷。公司业绩稳健增长。20Q3公司实现营业收入6.60亿元，同比增长18.6%，实现归母净利润6997万元，同比增长94.5%；2015-2019年，膜基胶带业务收入的CAGR达到72.2%。胶带行业市场空间广阔，公司市占率提升空间较大。根据公司2019年报引用的CATIA的数据，2008-2018年我国胶带的年产量和销售额的CAGR分别为8.2%、6

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永冠新材

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一路向北

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【开源】金溢科技，20201115，首次覆盖买入

领先智慧交通产品提供商，车路协同加速融合，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内领先的智慧交通与物联网核心设备及解决方案提供商，拥有ETC、RFID、V2X等领域核心技术，围绕车、路、城、场，为政府、运营单位、终端用户等提供端到端的解决方案，业务遍及全国30个省市及全球30多个国家。ETC的RSU及OBU将迎来新一轮更换需求；城市停车场及加油站等城市场景带来ETC设备新需求；随着车路协同加速融合，V2X设备逐步放量，公司2013年开始布局，有望凭借ETC领先优势，“驾轻就熟”持续抢占市场领先份额，

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金溢科技

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-15 17:37:40

【国盛化工】三友化工：粘胶短纤进入上行周期，未来盈利弹性大

盈利预测与投资建议：我们预计公司2020~2022年归母净利润分别为6.15、20.07和26.16亿元，同比-10.0%、226.4%、30.3%，EPS为0.30、0.97及1.27元/股，当前股价对应PE为27X、8X、6X，首次覆盖，给予“买入”评级。

【国盛化工】三友化工：粘胶短纤进入上行周期，未来盈利弹性大

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三友化工

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-15 17:30:09

【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车

据证券时报援引英国《金融时报》报道称，英国首相鲍里斯或将于下周宣布，英国将在10年内（即2030年）禁售汽油和柴油车。早在2020年2月份，英国政府就宣布将禁售燃油车法令生效的日期从2040年提前到2035年，以实现零碳排放目标。此次禁售时间表若提前，将再次体现英国政府向绿色能源转型的决心，新能源车渗透率提升大势所趋。

【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车，新能源车产业大周期望加速

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-15 17:11:47

【招商电新】迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正）

【招商电新】新能源在线：迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正） 1、迎接电动车中游的大机会，应该要上仓位，不再赘述。 2、方向上，过去几年到未来几年，宁德一骑绝尘深入全球供应体系，同时也是二线电池公司的黄金窗口期。 3、材料端，今年最先看到盈利有比较大的向上弹性的是六氟和电解液，其他的方向，近期我们正在新一轮跟进铜箔、铁锂，有进一步结论再汇报。 4、中游推荐：宁德、亿纬锂能、嘉元/诺德（有色联合）、当升、新宙邦、孚能、恩捷、宏发、法拉电子、德方纳米、贝特瑞、天际（家电）/多氟多（

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亿纬锂能

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-15 11:38:52

【方正】明阳智能，20201114，买入报告

海上风电龙头，业绩迎风起航。公司深耕风电整机生产，2019年风电新增装机量排名全球第6。2020Q1-3实现营收和归母净利151.3、9.3亿，同增110%、82%。主营业务为风机及配件销售，电站滚动式开发，兑现多重价值。风电装机中枢有望上移，竞争格局持续优化。在“碳中和”愿景下，我国非化石能源占比有望提升，海外主要国家也加大风电产业投资力度。陆风成本下降叠加消纳改善，全球海风迎来高速发展期。国内整机市场份额持续提升，2019年CR3/CR5/CR10为63%/73%/92%。技术和区位优势

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明阳智能

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一路向北

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【天风】智飞生物，20201114，买入报告

公司进入自主创新品种驱动时代，开启公司发展新阶段我们回溯智飞生物进入生物制品领域的发展历程，大致可以分为以下几个阶段：①传统品种和代理驱动阶段（2002-2012）；②自主品种驱动阶段（2013-2016）：自主Hib疫苗、独家品种三联苗AC-Hib疫苗等成功上市销售，代理默沙东23价肺炎疫苗，同时由于自主Hib的上市，公司逐步降低了对兰州所Hib疫苗的代理。③代理HPV疫苗、自主三联苗驱动阶段（2017-2020）：公司代理业务实现高速增长，带动公司整体收入业绩实现高速增长，同时自主产品AC

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智飞生物

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【中信建投】中远海控，20201116，上调目标价

1、四季度集运行业运价已经进入“疯狂”状态全球集运航线运价进入疯涨状态，全球再现一船难求、一箱难求状态，主流船公司订舱已经至12月下旬，高运价与高运量驱动公司四季度业绩爆发式增长，主流船公司预测高运价将持续到春节前后。2021年美线长协价有望达到2000美元/FEU,奠定公司高盈利基础。 2、中期来看：美国零售业批发业补库存尚未结束，库存周期至少持续大半年以上时间，奠定需求持续改善基础。RCEP的达成能显著降低关税和非关税贸易壁垒，进一步强化了远东区域的制造中心地位，奠定了区域内海运贸易量增长

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【华泰】平治信息，20201115，首次覆盖买入

公司是国内领先的数字内容及通信硬件设备提供商。移动阅读业务为基，该业务依托百足CPS模式实现内容与渠道优势共振，盈利能力持续优化，后续将进入稳健发展阶段；公司2019年起布局智慧家庭及通信设备市场，跨入高增长大容量的全新赛道，智慧家庭及5G通信业务有望助飞。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.77/3.28/3.67亿元，对应EPS 2.22/2.63/2.95元。可比公司2021年Wind一致预测平均PE 30倍，考虑公司5G通信业务尚处初期，且可比公司掌阅科技有字节入股溢价，

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【浙商】青岛港，20201116，上调买入

❑ 天然深水良港，北方重要综合性港口青岛港股份系青岛市国资委旗下港口运营平台，2019 年山东港口整合后实控人为山东省国资委。自然条件优良叠加地理区位优势突出，公司成为“一带一路” 交汇点上的重要桥头堡。青岛港货物以集装箱为主，干散、液体散货等多货种经营，根据交通运输部数据，2020 年前三季度青岛港港区口径集装箱吞吐量 1605 万 TEU，货物吞吐量 4.53 亿吨，位居全国第五、北方港口第一。 ❑ 海运陆运网络丰富，吞吐需求旺盛海运方面，截至 2019 年底青岛港拥有国际集装箱航线

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【安信】豪悦护理，20201115，买入

吸收性卫生用品龙头制造商，技术优势强劲，规模优势显著：公司是国内吸收性卫生护理用品行业的龙头制造商，产品主要包括婴儿纸尿裤、女性经期裤、成人纸尿裤护理垫等，为凯儿得乐、Babycare、BEABA等国内龙头品牌及尤妮佳、宝洁等全球卫生用品龙头企业提供ODM服务，并经营宝宝、天生明星、Mamamia、SunnyBaby、NANAKIA等自主品牌。2019年公司营业收入达到19.53亿元，CAGR3达到60.2%，归母净利润达到3.15亿元，CAGR3达到116.9%，ODM作为公司收入主要来源，1

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豪悦护理

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【东北】上海瀚讯，20201116，上调买入

行业空间具短期爆发长期成长性。当前军工宽带通信刚刚跨过导入期，处于发展期前期，我们判断当前军工宽带通信市场空间为十亿量级，中长期市场空间可达到百亿量级，市场空间成长性强。目前军工宽带通信主要覆盖军兵种为主要为陆、火、装发、战支等，渗透率逐步提升。　　市场地位位居军工宽带通信首位。公司在军用宽带通信企业位居首位，具备定型型号的竞争对手极少。其竞争地位和超短波通信龙头七一二在各自细分领域具备一定可比性。公司近三年平均研发费用率27.15%，位于通信和国防军工所有成分股中第一名。实际上，典型的军工通

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【安信】顺丰控股，20201115，买入

　UPS为国际快递龙头，具有百年发展历史，市值约9350亿元人民币；而我国的快递龙头顺丰当前市值约3700亿元，为UPS市值的40%。从发展的角度看，中国广阔的市场空间有望带动我国快递企业实现跨越式发展，最终孕育全球巨头。以UPS为锚，或可估量顺丰成长空间。　　UPS百年稳健发展，综合物流实力领先。UPS历经百年发展，业务遍及全球，形成了业务链条完整、类别丰富的产品结构：国内包裹、国际包裹、供应链与货运三大板块。2019年UPS三大业务营收占比分别为62.8%、19.2%、18.1%。从199

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【东吴】震安科技，20201114，买入

建筑减隔震行业是增速快、空间足的朝阳行业：我国建筑减隔震行业自汶川地震后开始起步，由于减隔震技术在地震设防过程中具备显著的技术优势和成本优势，其中在新建项目中具有1%~5%的成本优势，既有建筑改造项目中更是有10%以上的经济性，目前行业正处于快速发展的阶段，市场空间广阔。以日为鉴，住宅是成熟减隔震市场中的主要份额：日本由于地震频发，建筑减隔震行业自1995年阪神地震后快速发展，目前行业已经相对成熟。追踪日本减隔震行业发展路径可以发现，行业发展早期公共建筑类首先发展，随着市场渗透和认知度的提升，

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【国金化工&新材料】周期风起，该买什么？？？

我们与市场不同的观点 1、市场部分观点认为行情到了周期意味着可能要结束了，我们并不这么认为，需要辩证地看，如果是没有基本面支撑的，行情是可能要结束了，但如果是有基本面支撑的话，那周期行情可能刚刚开始。对于这轮行情，我们认为是有基本面作为支撑，其具备较强的持续性； 2、市场部分观点推荐低估值高成长标的，我们并不这么认为，因为如果是确定性高成长，由于市场相对有效，其估值大概率不会被低估，所以我们推荐的是相对合理估值的高成长标的。

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【广发】永冠新材，20201113，首次覆盖买入

永冠新材是具备丰富产品种类的综合性胶带企业。公司主要产品为布基胶带、纸基胶带和膜基胶带（包括PVC胶带和OPP胶带）等胶带终端产品，以及胶带母卷。公司业绩稳健增长。20Q3公司实现营业收入6.60亿元，同比增长18.6%，实现归母净利润6997万元，同比增长94.5%；2015-2019年，膜基胶带业务收入的CAGR达到72.2%。胶带行业市场空间广阔，公司市占率提升空间较大。根据公司2019年报引用的CATIA的数据，2008-2018年我国胶带的年产量和销售额的CAGR分别为8.2%、6

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领先智慧交通产品提供商，车路协同加速融合，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内领先的智慧交通与物联网核心设备及解决方案提供商，拥有ETC、RFID、V2X等领域核心技术，围绕车、路、城、场，为政府、运营单位、终端用户等提供端到端的解决方案，业务遍及全国30个省市及全球30多个国家。ETC的RSU及OBU将迎来新一轮更换需求；城市停车场及加油站等城市场景带来ETC设备新需求；随着车路协同加速融合，V2X设备逐步放量，公司2013年开始布局，有望凭借ETC领先优势，“驾轻就熟”持续抢占市场领先份额，

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【国盛化工】三友化工：粘胶短纤进入上行周期，未来盈利弹性大

盈利预测与投资建议：我们预计公司2020~2022年归母净利润分别为6.15、20.07和26.16亿元，同比-10.0%、226.4%、30.3%，EPS为0.30、0.97及1.27元/股，当前股价对应PE为27X、8X、6X，首次覆盖，给予“买入”评级。

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【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车

据证券时报援引英国《金融时报》报道称，英国首相鲍里斯或将于下周宣布，英国将在10年内（即2030年）禁售汽油和柴油车。早在2020年2月份，英国政府就宣布将禁售燃油车法令生效的日期从2040年提前到2035年，以实现零碳排放目标。此次禁售时间表若提前，将再次体现英国政府向绿色能源转型的决心，新能源车渗透率提升大势所趋。

【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车，新能源车产业大周期望加速

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【招商电新】迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正）

【招商电新】新能源在线：迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正） 1、迎接电动车中游的大机会，应该要上仓位，不再赘述。 2、方向上，过去几年到未来几年，宁德一骑绝尘深入全球供应体系，同时也是二线电池公司的黄金窗口期。 3、材料端，今年最先看到盈利有比较大的向上弹性的是六氟和电解液，其他的方向，近期我们正在新一轮跟进铜箔、铁锂，有进一步结论再汇报。 4、中游推荐：宁德、亿纬锂能、嘉元/诺德（有色联合）、当升、新宙邦、孚能、恩捷、宏发、法拉电子、德方纳米、贝特瑞、天际（家电）/多氟多（

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【方正】明阳智能，20201114，买入报告

海上风电龙头，业绩迎风起航。公司深耕风电整机生产，2019年风电新增装机量排名全球第6。2020Q1-3实现营收和归母净利151.3、9.3亿，同增110%、82%。主营业务为风机及配件销售，电站滚动式开发，兑现多重价值。风电装机中枢有望上移，竞争格局持续优化。在“碳中和”愿景下，我国非化石能源占比有望提升，海外主要国家也加大风电产业投资力度。陆风成本下降叠加消纳改善，全球海风迎来高速发展期。国内整机市场份额持续提升，2019年CR3/CR5/CR10为63%/73%/92%。技术和区位优势

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【天风】智飞生物，20201114，买入报告

公司进入自主创新品种驱动时代，开启公司发展新阶段我们回溯智飞生物进入生物制品领域的发展历程，大致可以分为以下几个阶段：①传统品种和代理驱动阶段（2002-2012）；②自主品种驱动阶段（2013-2016）：自主Hib疫苗、独家品种三联苗AC-Hib疫苗等成功上市销售，代理默沙东23价肺炎疫苗，同时由于自主Hib的上市，公司逐步降低了对兰州所Hib疫苗的代理。③代理HPV疫苗、自主三联苗驱动阶段（2017-2020）：公司代理业务实现高速增长，带动公司整体收入业绩实现高速增长，同时自主产品AC

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【中信建投】中远海控，20201116，上调目标价

1、四季度集运行业运价已经进入“疯狂”状态全球集运航线运价进入疯涨状态，全球再现一船难求、一箱难求状态，主流船公司订舱已经至12月下旬，高运价与高运量驱动公司四季度业绩爆发式增长，主流船公司预测高运价将持续到春节前后。2021年美线长协价有望达到2000美元/FEU,奠定公司高盈利基础。 2、中期来看：美国零售业批发业补库存尚未结束，库存周期至少持续大半年以上时间，奠定需求持续改善基础。RCEP的达成能显著降低关税和非关税贸易壁垒，进一步强化了远东区域的制造中心地位，奠定了区域内海运贸易量增长

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【华泰】平治信息，20201115，首次覆盖买入

公司是国内领先的数字内容及通信硬件设备提供商。移动阅读业务为基，该业务依托百足CPS模式实现内容与渠道优势共振，盈利能力持续优化，后续将进入稳健发展阶段；公司2019年起布局智慧家庭及通信设备市场，跨入高增长大容量的全新赛道，智慧家庭及5G通信业务有望助飞。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.77/3.28/3.67亿元，对应EPS 2.22/2.63/2.95元。可比公司2021年Wind一致预测平均PE 30倍，考虑公司5G通信业务尚处初期，且可比公司掌阅科技有字节入股溢价，

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平治信息

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 17:19:44

【浙商】青岛港，20201116，上调买入

❑ 天然深水良港，北方重要综合性港口青岛港股份系青岛市国资委旗下港口运营平台，2019 年山东港口整合后实控人为山东省国资委。自然条件优良叠加地理区位优势突出，公司成为“一带一路” 交汇点上的重要桥头堡。青岛港货物以集装箱为主，干散、液体散货等多货种经营，根据交通运输部数据，2020 年前三季度青岛港港区口径集装箱吞吐量 1605 万 TEU，货物吞吐量 4.53 亿吨，位居全国第五、北方港口第一。 ❑ 海运陆运网络丰富，吞吐需求旺盛海运方面，截至 2019 年底青岛港拥有国际集装箱航线

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青岛港

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 10:40:03

【安信】豪悦护理，20201115，买入

吸收性卫生用品龙头制造商，技术优势强劲，规模优势显著：公司是国内吸收性卫生护理用品行业的龙头制造商，产品主要包括婴儿纸尿裤、女性经期裤、成人纸尿裤护理垫等，为凯儿得乐、Babycare、BEABA等国内龙头品牌及尤妮佳、宝洁等全球卫生用品龙头企业提供ODM服务，并经营宝宝、天生明星、Mamamia、SunnyBaby、NANAKIA等自主品牌。2019年公司营业收入达到19.53亿元，CAGR3达到60.2%，归母净利润达到3.15亿元，CAGR3达到116.9%，ODM作为公司收入主要来源，1

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豪悦护理

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一路向北

2020-11-16 10:38:48

【东北】上海瀚讯，20201116，上调买入

行业空间具短期爆发长期成长性。当前军工宽带通信刚刚跨过导入期，处于发展期前期，我们判断当前军工宽带通信市场空间为十亿量级，中长期市场空间可达到百亿量级，市场空间成长性强。目前军工宽带通信主要覆盖军兵种为主要为陆、火、装发、战支等，渗透率逐步提升。　　市场地位位居军工宽带通信首位。公司在军用宽带通信企业位居首位，具备定型型号的竞争对手极少。其竞争地位和超短波通信龙头七一二在各自细分领域具备一定可比性。公司近三年平均研发费用率27.15%，位于通信和国防军工所有成分股中第一名。实际上，典型的军工通

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上海瀚讯

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一路向北

2020-11-16 10:37:54

【安信】顺丰控股，20201115，买入

　UPS为国际快递龙头，具有百年发展历史，市值约9350亿元人民币；而我国的快递龙头顺丰当前市值约3700亿元，为UPS市值的40%。从发展的角度看，中国广阔的市场空间有望带动我国快递企业实现跨越式发展，最终孕育全球巨头。以UPS为锚，或可估量顺丰成长空间。　　UPS百年稳健发展，综合物流实力领先。UPS历经百年发展，业务遍及全球，形成了业务链条完整、类别丰富的产品结构：国内包裹、国际包裹、供应链与货运三大板块。2019年UPS三大业务营收占比分别为62.8%、19.2%、18.1%。从199

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顺丰控股

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一路向北

2020-11-16 10:37:16

【东吴】震安科技，20201114，买入

建筑减隔震行业是增速快、空间足的朝阳行业：我国建筑减隔震行业自汶川地震后开始起步，由于减隔震技术在地震设防过程中具备显著的技术优势和成本优势，其中在新建项目中具有1%~5%的成本优势，既有建筑改造项目中更是有10%以上的经济性，目前行业正处于快速发展的阶段，市场空间广阔。以日为鉴，住宅是成熟减隔震市场中的主要份额：日本由于地震频发，建筑减隔震行业自1995年阪神地震后快速发展，目前行业已经相对成熟。追踪日本减隔震行业发展路径可以发现，行业发展早期公共建筑类首先发展，随着市场渗透和认知度的提升，

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震安科技

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2020-11-16 08:49:03

【国金化工&新材料】周期风起，该买什么？？？

我们与市场不同的观点 1、市场部分观点认为行情到了周期意味着可能要结束了，我们并不这么认为，需要辩证地看，如果是没有基本面支撑的，行情是可能要结束了，但如果是有基本面支撑的话，那周期行情可能刚刚开始。对于这轮行情，我们认为是有基本面作为支撑，其具备较强的持续性； 2、市场部分观点推荐低估值高成长标的，我们并不这么认为，因为如果是确定性高成长，由于市场相对有效，其估值大概率不会被低估，所以我们推荐的是相对合理估值的高成长标的。

【国金化工&新材料】周期风起，该买什么？？？

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万华化学

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2020-11-15 22:02:43

【广发】永冠新材，20201113，首次覆盖买入

永冠新材是具备丰富产品种类的综合性胶带企业。公司主要产品为布基胶带、纸基胶带和膜基胶带（包括PVC胶带和OPP胶带）等胶带终端产品，以及胶带母卷。公司业绩稳健增长。20Q3公司实现营业收入6.60亿元，同比增长18.6%，实现归母净利润6997万元，同比增长94.5%；2015-2019年，膜基胶带业务收入的CAGR达到72.2%。胶带行业市场空间广阔，公司市占率提升空间较大。根据公司2019年报引用的CATIA的数据，2008-2018年我国胶带的年产量和销售额的CAGR分别为8.2%、6

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永冠新材

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【开源】金溢科技，20201115，首次覆盖买入

领先智慧交通产品提供商，车路协同加速融合，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内领先的智慧交通与物联网核心设备及解决方案提供商，拥有ETC、RFID、V2X等领域核心技术，围绕车、路、城、场，为政府、运营单位、终端用户等提供端到端的解决方案，业务遍及全国30个省市及全球30多个国家。ETC的RSU及OBU将迎来新一轮更换需求；城市停车场及加油站等城市场景带来ETC设备新需求；随着车路协同加速融合，V2X设备逐步放量，公司2013年开始布局，有望凭借ETC领先优势，“驾轻就熟”持续抢占市场领先份额，

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金溢科技

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-15 17:37:40

【国盛化工】三友化工：粘胶短纤进入上行周期，未来盈利弹性大

盈利预测与投资建议：我们预计公司2020~2022年归母净利润分别为6.15、20.07和26.16亿元，同比-10.0%、226.4%、30.3%，EPS为0.30、0.97及1.27元/股，当前股价对应PE为27X、8X、6X，首次覆盖，给予“买入”评级。

【国盛化工】三友化工：粘胶短纤进入上行周期，未来盈利弹性大

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三友化工

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【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车

据证券时报援引英国《金融时报》报道称，英国首相鲍里斯或将于下周宣布，英国将在10年内（即2030年）禁售汽油和柴油车。早在2020年2月份，英国政府就宣布将禁售燃油车法令生效的日期从2040年提前到2035年，以实现零碳排放目标。此次禁售时间表若提前，将再次体现英国政府向绿色能源转型的决心，新能源车渗透率提升大势所趋。

【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车，新能源车产业大周期望加速

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宁德时代

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一路向北

2020-11-15 17:11:47

【招商电新】迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正）

【招商电新】新能源在线：迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正） 1、迎接电动车中游的大机会，应该要上仓位，不再赘述。 2、方向上，过去几年到未来几年，宁德一骑绝尘深入全球供应体系，同时也是二线电池公司的黄金窗口期。 3、材料端，今年最先看到盈利有比较大的向上弹性的是六氟和电解液，其他的方向，近期我们正在新一轮跟进铜箔、铁锂，有进一步结论再汇报。 4、中游推荐：宁德、亿纬锂能、嘉元/诺德（有色联合）、当升、新宙邦、孚能、恩捷、宏发、法拉电子、德方纳米、贝特瑞、天际（家电）/多氟多（

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亿纬锂能

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一路向北

2020-11-15 11:38:52

【方正】明阳智能，20201114，买入报告

海上风电龙头，业绩迎风起航。公司深耕风电整机生产，2019年风电新增装机量排名全球第6。2020Q1-3实现营收和归母净利151.3、9.3亿，同增110%、82%。主营业务为风机及配件销售，电站滚动式开发，兑现多重价值。风电装机中枢有望上移，竞争格局持续优化。在“碳中和”愿景下，我国非化石能源占比有望提升，海外主要国家也加大风电产业投资力度。陆风成本下降叠加消纳改善，全球海风迎来高速发展期。国内整机市场份额持续提升，2019年CR3/CR5/CR10为63%/73%/92%。技术和区位优势

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明阳智能

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【天风】智飞生物，20201114，买入报告

公司进入自主创新品种驱动时代，开启公司发展新阶段我们回溯智飞生物进入生物制品领域的发展历程，大致可以分为以下几个阶段：①传统品种和代理驱动阶段（2002-2012）；②自主品种驱动阶段（2013-2016）：自主Hib疫苗、独家品种三联苗AC-Hib疫苗等成功上市销售，代理默沙东23价肺炎疫苗，同时由于自主Hib的上市，公司逐步降低了对兰州所Hib疫苗的代理。③代理HPV疫苗、自主三联苗驱动阶段（2017-2020）：公司代理业务实现高速增长，带动公司整体收入业绩实现高速增长，同时自主产品AC

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智飞生物

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一路向北

2020-11-16 17:24:50

【中信建投】中远海控，20201116，上调目标价

1、四季度集运行业运价已经进入“疯狂”状态全球集运航线运价进入疯涨状态，全球再现一船难求、一箱难求状态，主流船公司订舱已经至12月下旬，高运价与高运量驱动公司四季度业绩爆发式增长，主流船公司预测高运价将持续到春节前后。2021年美线长协价有望达到2000美元/FEU,奠定公司高盈利基础。 2、中期来看：美国零售业批发业补库存尚未结束，库存周期至少持续大半年以上时间，奠定需求持续改善基础。RCEP的达成能显著降低关税和非关税贸易壁垒，进一步强化了远东区域的制造中心地位，奠定了区域内海运贸易量增长

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中远海控

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2020-11-16 17:21:08

【华泰】平治信息，20201115，首次覆盖买入

公司是国内领先的数字内容及通信硬件设备提供商。移动阅读业务为基，该业务依托百足CPS模式实现内容与渠道优势共振，盈利能力持续优化，后续将进入稳健发展阶段；公司2019年起布局智慧家庭及通信设备市场，跨入高增长大容量的全新赛道，智慧家庭及5G通信业务有望助飞。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.77/3.28/3.67亿元，对应EPS 2.22/2.63/2.95元。可比公司2021年Wind一致预测平均PE 30倍，考虑公司5G通信业务尚处初期，且可比公司掌阅科技有字节入股溢价，

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平治信息

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【浙商】青岛港，20201116，上调买入

❑ 天然深水良港，北方重要综合性港口青岛港股份系青岛市国资委旗下港口运营平台，2019 年山东港口整合后实控人为山东省国资委。自然条件优良叠加地理区位优势突出，公司成为“一带一路” 交汇点上的重要桥头堡。青岛港货物以集装箱为主，干散、液体散货等多货种经营，根据交通运输部数据，2020 年前三季度青岛港港区口径集装箱吞吐量 1605 万 TEU，货物吞吐量 4.53 亿吨，位居全国第五、北方港口第一。 ❑ 海运陆运网络丰富，吞吐需求旺盛海运方面，截至 2019 年底青岛港拥有国际集装箱航线

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2020-11-16 10:40:03

【安信】豪悦护理，20201115，买入

吸收性卫生用品龙头制造商，技术优势强劲，规模优势显著：公司是国内吸收性卫生护理用品行业的龙头制造商，产品主要包括婴儿纸尿裤、女性经期裤、成人纸尿裤护理垫等，为凯儿得乐、Babycare、BEABA等国内龙头品牌及尤妮佳、宝洁等全球卫生用品龙头企业提供ODM服务，并经营宝宝、天生明星、Mamamia、SunnyBaby、NANAKIA等自主品牌。2019年公司营业收入达到19.53亿元，CAGR3达到60.2%，归母净利润达到3.15亿元，CAGR3达到116.9%，ODM作为公司收入主要来源，1

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豪悦护理

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2020-11-16 10:38:48

【东北】上海瀚讯，20201116，上调买入

行业空间具短期爆发长期成长性。当前军工宽带通信刚刚跨过导入期，处于发展期前期，我们判断当前军工宽带通信市场空间为十亿量级，中长期市场空间可达到百亿量级，市场空间成长性强。目前军工宽带通信主要覆盖军兵种为主要为陆、火、装发、战支等，渗透率逐步提升。　　市场地位位居军工宽带通信首位。公司在军用宽带通信企业位居首位，具备定型型号的竞争对手极少。其竞争地位和超短波通信龙头七一二在各自细分领域具备一定可比性。公司近三年平均研发费用率27.15%，位于通信和国防军工所有成分股中第一名。实际上，典型的军工通

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【安信】顺丰控股，20201115，买入

　UPS为国际快递龙头，具有百年发展历史，市值约9350亿元人民币；而我国的快递龙头顺丰当前市值约3700亿元，为UPS市值的40%。从发展的角度看，中国广阔的市场空间有望带动我国快递企业实现跨越式发展，最终孕育全球巨头。以UPS为锚，或可估量顺丰成长空间。　　UPS百年稳健发展，综合物流实力领先。UPS历经百年发展，业务遍及全球，形成了业务链条完整、类别丰富的产品结构：国内包裹、国际包裹、供应链与货运三大板块。2019年UPS三大业务营收占比分别为62.8%、19.2%、18.1%。从199

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【东吴】震安科技，20201114，买入

建筑减隔震行业是增速快、空间足的朝阳行业：我国建筑减隔震行业自汶川地震后开始起步，由于减隔震技术在地震设防过程中具备显著的技术优势和成本优势，其中在新建项目中具有1%~5%的成本优势，既有建筑改造项目中更是有10%以上的经济性，目前行业正处于快速发展的阶段，市场空间广阔。以日为鉴，住宅是成熟减隔震市场中的主要份额：日本由于地震频发，建筑减隔震行业自1995年阪神地震后快速发展，目前行业已经相对成熟。追踪日本减隔震行业发展路径可以发现，行业发展早期公共建筑类首先发展，随着市场渗透和认知度的提升，

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【国金化工&新材料】周期风起，该买什么？？？

我们与市场不同的观点 1、市场部分观点认为行情到了周期意味着可能要结束了，我们并不这么认为，需要辩证地看，如果是没有基本面支撑的，行情是可能要结束了，但如果是有基本面支撑的话，那周期行情可能刚刚开始。对于这轮行情，我们认为是有基本面作为支撑，其具备较强的持续性； 2、市场部分观点推荐低估值高成长标的，我们并不这么认为，因为如果是确定性高成长，由于市场相对有效，其估值大概率不会被低估，所以我们推荐的是相对合理估值的高成长标的。

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【广发】永冠新材，20201113，首次覆盖买入

永冠新材是具备丰富产品种类的综合性胶带企业。公司主要产品为布基胶带、纸基胶带和膜基胶带（包括PVC胶带和OPP胶带）等胶带终端产品，以及胶带母卷。公司业绩稳健增长。20Q3公司实现营业收入6.60亿元，同比增长18.6%，实现归母净利润6997万元，同比增长94.5%；2015-2019年，膜基胶带业务收入的CAGR达到72.2%。胶带行业市场空间广阔，公司市占率提升空间较大。根据公司2019年报引用的CATIA的数据，2008-2018年我国胶带的年产量和销售额的CAGR分别为8.2%、6

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【开源】金溢科技，20201115，首次覆盖买入

领先智慧交通产品提供商，车路协同加速融合，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内领先的智慧交通与物联网核心设备及解决方案提供商，拥有ETC、RFID、V2X等领域核心技术，围绕车、路、城、场，为政府、运营单位、终端用户等提供端到端的解决方案，业务遍及全国30个省市及全球30多个国家。ETC的RSU及OBU将迎来新一轮更换需求；城市停车场及加油站等城市场景带来ETC设备新需求；随着车路协同加速融合，V2X设备逐步放量，公司2013年开始布局，有望凭借ETC领先优势，“驾轻就熟”持续抢占市场领先份额，

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【国盛化工】三友化工：粘胶短纤进入上行周期，未来盈利弹性大

盈利预测与投资建议：我们预计公司2020~2022年归母净利润分别为6.15、20.07和26.16亿元，同比-10.0%、226.4%、30.3%，EPS为0.30、0.97及1.27元/股，当前股价对应PE为27X、8X、6X，首次覆盖，给予“买入”评级。

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【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车

据证券时报援引英国《金融时报》报道称，英国首相鲍里斯或将于下周宣布，英国将在10年内（即2030年）禁售汽油和柴油车。早在2020年2月份，英国政府就宣布将禁售燃油车法令生效的日期从2040年提前到2035年，以实现零碳排放目标。此次禁售时间表若提前，将再次体现英国政府向绿色能源转型的决心，新能源车渗透率提升大势所趋。

【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车，新能源车产业大周期望加速

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【招商电新】迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正）

【招商电新】新能源在线：迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正） 1、迎接电动车中游的大机会，应该要上仓位，不再赘述。 2、方向上，过去几年到未来几年，宁德一骑绝尘深入全球供应体系，同时也是二线电池公司的黄金窗口期。 3、材料端，今年最先看到盈利有比较大的向上弹性的是六氟和电解液，其他的方向，近期我们正在新一轮跟进铜箔、铁锂，有进一步结论再汇报。 4、中游推荐：宁德、亿纬锂能、嘉元/诺德（有色联合）、当升、新宙邦、孚能、恩捷、宏发、法拉电子、德方纳米、贝特瑞、天际（家电）/多氟多（

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【方正】明阳智能，20201114，买入报告

海上风电龙头，业绩迎风起航。公司深耕风电整机生产，2019年风电新增装机量排名全球第6。2020Q1-3实现营收和归母净利151.3、9.3亿，同增110%、82%。主营业务为风机及配件销售，电站滚动式开发，兑现多重价值。风电装机中枢有望上移，竞争格局持续优化。在“碳中和”愿景下，我国非化石能源占比有望提升，海外主要国家也加大风电产业投资力度。陆风成本下降叠加消纳改善，全球海风迎来高速发展期。国内整机市场份额持续提升，2019年CR3/CR5/CR10为63%/73%/92%。技术和区位优势

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【天风】智飞生物，20201114，买入报告

公司进入自主创新品种驱动时代，开启公司发展新阶段我们回溯智飞生物进入生物制品领域的发展历程，大致可以分为以下几个阶段：①传统品种和代理驱动阶段（2002-2012）；②自主品种驱动阶段（2013-2016）：自主Hib疫苗、独家品种三联苗AC-Hib疫苗等成功上市销售，代理默沙东23价肺炎疫苗，同时由于自主Hib的上市，公司逐步降低了对兰州所Hib疫苗的代理。③代理HPV疫苗、自主三联苗驱动阶段（2017-2020）：公司代理业务实现高速增长，带动公司整体收入业绩实现高速增长，同时自主产品AC

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【中信建投】中远海控，20201116，上调目标价

1、四季度集运行业运价已经进入“疯狂”状态全球集运航线运价进入疯涨状态，全球再现一船难求、一箱难求状态，主流船公司订舱已经至12月下旬，高运价与高运量驱动公司四季度业绩爆发式增长，主流船公司预测高运价将持续到春节前后。2021年美线长协价有望达到2000美元/FEU,奠定公司高盈利基础。 2、中期来看：美国零售业批发业补库存尚未结束，库存周期至少持续大半年以上时间，奠定需求持续改善基础。RCEP的达成能显著降低关税和非关税贸易壁垒，进一步强化了远东区域的制造中心地位，奠定了区域内海运贸易量增长

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公司是国内领先的数字内容及通信硬件设备提供商。移动阅读业务为基，该业务依托百足CPS模式实现内容与渠道优势共振，盈利能力持续优化，后续将进入稳健发展阶段；公司2019年起布局智慧家庭及通信设备市场，跨入高增长大容量的全新赛道，智慧家庭及5G通信业务有望助飞。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.77/3.28/3.67亿元，对应EPS 2.22/2.63/2.95元。可比公司2021年Wind一致预测平均PE 30倍，考虑公司5G通信业务尚处初期，且可比公司掌阅科技有字节入股溢价，

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2020-11-16 17:19:44

【浙商】青岛港，20201116，上调买入

❑ 天然深水良港，北方重要综合性港口青岛港股份系青岛市国资委旗下港口运营平台，2019 年山东港口整合后实控人为山东省国资委。自然条件优良叠加地理区位优势突出，公司成为“一带一路” 交汇点上的重要桥头堡。青岛港货物以集装箱为主，干散、液体散货等多货种经营，根据交通运输部数据，2020 年前三季度青岛港港区口径集装箱吞吐量 1605 万 TEU，货物吞吐量 4.53 亿吨，位居全国第五、北方港口第一。 ❑ 海运陆运网络丰富，吞吐需求旺盛海运方面，截至 2019 年底青岛港拥有国际集装箱航线

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青岛港

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 10:40:03

【安信】豪悦护理，20201115，买入

吸收性卫生用品龙头制造商，技术优势强劲，规模优势显著：公司是国内吸收性卫生护理用品行业的龙头制造商，产品主要包括婴儿纸尿裤、女性经期裤、成人纸尿裤护理垫等，为凯儿得乐、Babycare、BEABA等国内龙头品牌及尤妮佳、宝洁等全球卫生用品龙头企业提供ODM服务，并经营宝宝、天生明星、Mamamia、SunnyBaby、NANAKIA等自主品牌。2019年公司营业收入达到19.53亿元，CAGR3达到60.2%，归母净利润达到3.15亿元，CAGR3达到116.9%，ODM作为公司收入主要来源，1

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豪悦护理

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-16 10:38:48

【东北】上海瀚讯，20201116，上调买入

行业空间具短期爆发长期成长性。当前军工宽带通信刚刚跨过导入期，处于发展期前期，我们判断当前军工宽带通信市场空间为十亿量级，中长期市场空间可达到百亿量级，市场空间成长性强。目前军工宽带通信主要覆盖军兵种为主要为陆、火、装发、战支等，渗透率逐步提升。　　市场地位位居军工宽带通信首位。公司在军用宽带通信企业位居首位，具备定型型号的竞争对手极少。其竞争地位和超短波通信龙头七一二在各自细分领域具备一定可比性。公司近三年平均研发费用率27.15%，位于通信和国防军工所有成分股中第一名。实际上，典型的军工通

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上海瀚讯

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2020-11-16 10:37:54

【安信】顺丰控股，20201115，买入

　UPS为国际快递龙头，具有百年发展历史，市值约9350亿元人民币；而我国的快递龙头顺丰当前市值约3700亿元，为UPS市值的40%。从发展的角度看，中国广阔的市场空间有望带动我国快递企业实现跨越式发展，最终孕育全球巨头。以UPS为锚，或可估量顺丰成长空间。　　UPS百年稳健发展，综合物流实力领先。UPS历经百年发展，业务遍及全球，形成了业务链条完整、类别丰富的产品结构：国内包裹、国际包裹、供应链与货运三大板块。2019年UPS三大业务营收占比分别为62.8%、19.2%、18.1%。从199

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顺丰控股

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一路向北

2020-11-16 10:37:16

【东吴】震安科技，20201114，买入

建筑减隔震行业是增速快、空间足的朝阳行业：我国建筑减隔震行业自汶川地震后开始起步，由于减隔震技术在地震设防过程中具备显著的技术优势和成本优势，其中在新建项目中具有1%~5%的成本优势，既有建筑改造项目中更是有10%以上的经济性，目前行业正处于快速发展的阶段，市场空间广阔。以日为鉴，住宅是成熟减隔震市场中的主要份额：日本由于地震频发，建筑减隔震行业自1995年阪神地震后快速发展，目前行业已经相对成熟。追踪日本减隔震行业发展路径可以发现，行业发展早期公共建筑类首先发展，随着市场渗透和认知度的提升，

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震安科技

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一路向北

2020-11-16 08:49:03

【国金化工&新材料】周期风起，该买什么？？？

我们与市场不同的观点 1、市场部分观点认为行情到了周期意味着可能要结束了，我们并不这么认为，需要辩证地看，如果是没有基本面支撑的，行情是可能要结束了，但如果是有基本面支撑的话，那周期行情可能刚刚开始。对于这轮行情，我们认为是有基本面作为支撑，其具备较强的持续性； 2、市场部分观点推荐低估值高成长标的，我们并不这么认为，因为如果是确定性高成长，由于市场相对有效，其估值大概率不会被低估，所以我们推荐的是相对合理估值的高成长标的。

【国金化工&新材料】周期风起，该买什么？？？

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万华化学

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一路向北

2020-11-15 22:02:43

【广发】永冠新材，20201113，首次覆盖买入

永冠新材是具备丰富产品种类的综合性胶带企业。公司主要产品为布基胶带、纸基胶带和膜基胶带（包括PVC胶带和OPP胶带）等胶带终端产品，以及胶带母卷。公司业绩稳健增长。20Q3公司实现营业收入6.60亿元，同比增长18.6%，实现归母净利润6997万元，同比增长94.5%；2015-2019年，膜基胶带业务收入的CAGR达到72.2%。胶带行业市场空间广阔，公司市占率提升空间较大。根据公司2019年报引用的CATIA的数据，2008-2018年我国胶带的年产量和销售额的CAGR分别为8.2%、6

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永冠新材

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-15 20:53:38

【开源】金溢科技，20201115，首次覆盖买入

领先智慧交通产品提供商，车路协同加速融合，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内领先的智慧交通与物联网核心设备及解决方案提供商，拥有ETC、RFID、V2X等领域核心技术，围绕车、路、城、场，为政府、运营单位、终端用户等提供端到端的解决方案，业务遍及全国30个省市及全球30多个国家。ETC的RSU及OBU将迎来新一轮更换需求；城市停车场及加油站等城市场景带来ETC设备新需求；随着车路协同加速融合，V2X设备逐步放量，公司2013年开始布局，有望凭借ETC领先优势，“驾轻就熟”持续抢占市场领先份额，

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金溢科技

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-15 17:37:40

【国盛化工】三友化工：粘胶短纤进入上行周期，未来盈利弹性大

盈利预测与投资建议：我们预计公司2020~2022年归母净利润分别为6.15、20.07和26.16亿元，同比-10.0%、226.4%、30.3%，EPS为0.30、0.97及1.27元/股，当前股价对应PE为27X、8X、6X，首次覆盖，给予“买入”评级。

【国盛化工】三友化工：粘胶短纤进入上行周期，未来盈利弹性大

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三友化工

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2020-11-15 17:30:09

【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车

据证券时报援引英国《金融时报》报道称，英国首相鲍里斯或将于下周宣布，英国将在10年内（即2030年）禁售汽油和柴油车。早在2020年2月份，英国政府就宣布将禁售燃油车法令生效的日期从2040年提前到2035年，以实现零碳排放目标。此次禁售时间表若提前，将再次体现英国政府向绿色能源转型的决心，新能源车渗透率提升大势所趋。

【国盛电新】英国或在2030年禁售汽油及柴油车，新能源车产业大周期望加速

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宁德时代

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2020-11-15 17:11:47

【招商电新】迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正）

【招商电新】新能源在线：迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正） 1、迎接电动车中游的大机会，应该要上仓位，不再赘述。 2、方向上，过去几年到未来几年，宁德一骑绝尘深入全球供应体系，同时也是二线电池公司的黄金窗口期。 3、材料端，今年最先看到盈利有比较大的向上弹性的是六氟和电解液，其他的方向，近期我们正在新一轮跟进铜箔、铁锂，有进一步结论再汇报。 4、中游推荐：宁德、亿纬锂能、嘉元/诺德（有色联合）、当升、新宙邦、孚能、恩捷、宏发、法拉电子、德方纳米、贝特瑞、天际（家电）/多氟多（

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亿纬锂能

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听风的韭菜

一路向北

2020-11-15 11:38:52

【方正】明阳智能，20201114，买入报告

海上风电龙头，业绩迎风起航。公司深耕风电整机生产，2019年风电新增装机量排名全球第6。2020Q1-3实现营收和归母净利151.3、9.3亿，同增110%、82%。主营业务为风机及配件销售，电站滚动式开发，兑现多重价值。风电装机中枢有望上移，竞争格局持续优化。在“碳中和”愿景下，我国非化石能源占比有望提升，海外主要国家也加大风电产业投资力度。陆风成本下降叠加消纳改善，全球海风迎来高速发展期。国内整机市场份额持续提升，2019年CR3/CR5/CR10为63%/73%/92%。技术和区位优势

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明阳智能

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一路向北

2020-11-15 11:38:07

【天风】智飞生物，20201114，买入报告

公司进入自主创新品种驱动时代，开启公司发展新阶段我们回溯智飞生物进入生物制品领域的发展历程，大致可以分为以下几个阶段：①传统品种和代理驱动阶段（2002-2012）；②自主品种驱动阶段（2013-2016）：自主Hib疫苗、独家品种三联苗AC-Hib疫苗等成功上市销售，代理默沙东23价肺炎疫苗，同时由于自主Hib的上市，公司逐步降低了对兰州所Hib疫苗的代理。③代理HPV疫苗、自主三联苗驱动阶段（2017-2020）：公司代理业务实现高速增长，带动公司整体收入业绩实现高速增长，同时自主产品AC

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智飞生物

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