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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-12 12:23:58

【招商传媒】传媒行业近期点评

【招商传媒】传媒行业近期点评：堪比2013年的传媒牛市，静待CHATGPT中国模型落地，GPT应用爆发带来的AI+只是时间问题，短期传媒行业调整不用担心，继续坚定看好游戏出版影视龙头公司以及GPT应用领域（浏览器领域的【三六零】【昆仑万维】，已经或即将推出产品的【万兴科技】【中文在线】，电商领域值得期待的【值得买】【壹网壹创】等），新科技变革的前夜，绝对不可错过。一、堪比2013年传媒牛市，传媒互联网AI+应用爆发前夜。我们看到，今年的传媒行业堪比2013年，其中主要相似的几点分别是 1 同样

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贵州茅台

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-10 20:34:30

【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶

【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶事件简述：公司控股股东孟广才拟向溧阳城发转让约1217万股（占公司总股本的6.53%），本次权益变动完成后，孟广才先生持股约3651万股，占比19.6%，成为第二大股东。溧阳城发持股约5003万股，占比26.9%，溧阳城发成为上市公司控股股东，溧阳市人民政府成为公司实际控制人；董事会席位国资提名5票。运营团队保持稳定。公司为民营景区龙头，运营强，但缺背景资源；获国资入股后，将在资源整合、项目获取等方面更加受益。此前动物王国

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天目湖

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-10 10:57:25

美亚柏科调研纪要-20230306

美亚柏科调研纪要-20230306

美亚柏科调研纪要-20230306.pdf

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国投智能

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-08 15:58:04

【中信】中集车辆：半挂车巨人有望开启电动化狂飙

中集车辆是过去九年全球半挂车市场份额第一名的企业，也是当前最积极布局新能源业务的半挂车企业。在重卡新能源化的大背景下，公司有望凭借显著的轻量化优势，获得市场份额的进一步提升。长期来看，我们预计下一代纯电重卡的产品形态会产生革命性变化，电动半挂车价值量有望成倍增长。挂车的电动化将赋予公司新的战略价值，有望使其成为电动时代卡车格局革命者。维持“买入”评级，重点推荐。　　行业：重卡复苏可以显著给公司带来净利润的修复。2022年重卡销量67万辆，我们预测2023年重卡行业销量约90万辆，同比增长30

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中集车辆

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-08 13:40:05

【国君】凌志软件：AIGC降本增效打开未来成长空间

首次覆盖，“增持”评级，目标价19.95元。公司是对日外包龙头企业，短期受益于汇率反转有望迎来业绩释放，长期通过AIGC打开成长空间。预计2022-2024年EPS分别为0.35、0.57、0.76元。综合考虑PE、PS估值法取均值，公司目标价为19.95元，对应2023年35倍PE，首次覆盖，评级“增持”。公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇

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凌志软件

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-07 09:06:43

天风通信：6G有望重塑智慧未来，建议关注天地一体+算力感知

全球6G技术竞争已经拉开帷幕。国际电信联盟在瑞士日内瓦召开的第34次国际电信联盟工作组会议上，明确了2023年底前国际电联6G早期研究的时间表；第三代合作伙伴项目（3GPP）提出于2023年开启对于6G的研发，并将在2025年下半年开始对6G技术进行标准化，2028年下半年生产6G设备产品，2030年正式进入6G商用时代。 6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示，6G的大多数性能指标相比5G将提升10

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中国卫通

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-05 16:36:05

【国盛】龙迅股份：专注高速混合信号芯片，广阔成长空间大有可为

专注高速混合信号芯片领域，业绩亮眼。龙迅股份成立于2006年，于2023年登陆科创板。公司专注于高速混合信号芯片研发和销售，下游覆盖车载显示、AR/VR等众多领域，产品已打入众多国内外知名客户供应链。公司高清视频信号处理芯片营业收入占比较高，驱动公司近几年营收大幅增长，同时我们看好公司高速信号传输芯片在客户端放量，有望成为公司未来新的增长动力。公司产品结构不断优化，叠加头部客户放量，驱动公司芯片产品单价不断攀升。同时公司芯片产品设计难度大，行业壁垒高，产品利润率较高。2021年公司毛利率达64%

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龙迅股份

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-04 16:43:18

【中信】华大九天：打造EDA全领域+全流程+全球领军

公司是国产EDA龙头，致力于打造全领域+全流程+全球领军，EDA产品线完整，产品能力行业领先。其中公司在模拟电路领域具备EDA全流程工具，客户正快速起量，并正加速补全数字设计和晶圆制造领域工具，全流程能力持续提升。受益于集成电路行业的快速发展，EDA行业空间持续扩大，同时“卡脖子”背景下国产替代加速推进，公司有望通过技术攻坚与创新不断缩小与海外龙头差距，订单和业绩有望快速释放。首次覆盖，暂不给予评级。公司概况：稀缺的国产EDA龙头。公司成立于2009年5月，由华大集团的EDA部门发展而来，专注

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华大九天

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-01 19:05:11

【中信】奕东电子：深耕精密电子零组件，新能源业务未来可期

公司深耕精密电子零组件行业二十余年，构建丰富产品线。公司于1997年成立，经过二十余年发展，已具备全制程精密电子零组件一体化解决方案能力，形成了柔性电路板（FlexiblePrintedCircuit，FPC）、连接器零组件、LED背光模组三大业务板块。公司拥有六大生产服务基地，凭借产品、技术创新、生产规模、客户资源等方面的优势，在我国精密电子零组件行业处于领先地位。2022Q1-Q3，公司实现营业收入为11.4亿元，同比+6.3%；实现归母净利润0.9亿元，同比-37.1%。净利润下滑的主要原

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奕东电子

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-01 15:21:48

【国君社服零售】博士眼镜：收购落地推动体系扩张提速，行业整合蓄势已发

事件：公司收购汉高信息68%的股权，同时持有镜联易购约51%的股权，汉高信息和镜联易购将成为控股子公司、纳入公司报表。汉高信息是中国眼镜零售行业数字化整体解决方案提供商，拥有超1000家眼镜行业企业客户，软件覆盖约1万家眼镜门店。镜联易购为赋能眼镜零售行业的交易及服务平台，通过打通上下游数据通路，提供全品类一站式线上直采渠道及灵活的定制、配送服务。镜联易购于23-25年业绩承诺期内，需完成活跃眼镜零售门店在平台完成注册和《合作协议书》签署的门店总家数分别不低于4000/7000/10000家

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博士眼镜

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-28 17:15:30

【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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熵基科技

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-27 10:03:35

【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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中新集团
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苏州高新

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-24 15:23:22

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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康为世纪

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-23 09:48:06

[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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海翔药业

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听风的韭菜

一路向北

2023-02-22 20:07:10

【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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博汇股份

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【招商传媒】传媒行业近期点评

【招商传媒】传媒行业近期点评：堪比2013年的传媒牛市，静待CHATGPT中国模型落地，GPT应用爆发带来的AI+只是时间问题，短期传媒行业调整不用担心，继续坚定看好游戏出版影视龙头公司以及GPT应用领域（浏览器领域的【三六零】【昆仑万维】，已经或即将推出产品的【万兴科技】【中文在线】，电商领域值得期待的【值得买】【壹网壹创】等），新科技变革的前夜，绝对不可错过。一、堪比2013年传媒牛市，传媒互联网AI+应用爆发前夜。我们看到，今年的传媒行业堪比2013年，其中主要相似的几点分别是 1 同样

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【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶

【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶事件简述：公司控股股东孟广才拟向溧阳城发转让约1217万股（占公司总股本的6.53%），本次权益变动完成后，孟广才先生持股约3651万股，占比19.6%，成为第二大股东。溧阳城发持股约5003万股，占比26.9%，溧阳城发成为上市公司控股股东，溧阳市人民政府成为公司实际控制人；董事会席位国资提名5票。运营团队保持稳定。公司为民营景区龙头，运营强，但缺背景资源；获国资入股后，将在资源整合、项目获取等方面更加受益。此前动物王国

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美亚柏科调研纪要-20230306

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【中信】中集车辆：半挂车巨人有望开启电动化狂飙

中集车辆是过去九年全球半挂车市场份额第一名的企业，也是当前最积极布局新能源业务的半挂车企业。在重卡新能源化的大背景下，公司有望凭借显著的轻量化优势，获得市场份额的进一步提升。长期来看，我们预计下一代纯电重卡的产品形态会产生革命性变化，电动半挂车价值量有望成倍增长。挂车的电动化将赋予公司新的战略价值，有望使其成为电动时代卡车格局革命者。维持“买入”评级，重点推荐。　　行业：重卡复苏可以显著给公司带来净利润的修复。2022年重卡销量67万辆，我们预测2023年重卡行业销量约90万辆，同比增长30

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中集车辆

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【国君】凌志软件：AIGC降本增效打开未来成长空间

首次覆盖，“增持”评级，目标价19.95元。公司是对日外包龙头企业，短期受益于汇率反转有望迎来业绩释放，长期通过AIGC打开成长空间。预计2022-2024年EPS分别为0.35、0.57、0.76元。综合考虑PE、PS估值法取均值，公司目标价为19.95元，对应2023年35倍PE，首次覆盖，评级“增持”。公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇

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天风通信：6G有望重塑智慧未来，建议关注天地一体+算力感知

全球6G技术竞争已经拉开帷幕。国际电信联盟在瑞士日内瓦召开的第34次国际电信联盟工作组会议上，明确了2023年底前国际电联6G早期研究的时间表；第三代合作伙伴项目（3GPP）提出于2023年开启对于6G的研发，并将在2025年下半年开始对6G技术进行标准化，2028年下半年生产6G设备产品，2030年正式进入6G商用时代。 6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示，6G的大多数性能指标相比5G将提升10

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【国盛】龙迅股份：专注高速混合信号芯片，广阔成长空间大有可为

专注高速混合信号芯片领域，业绩亮眼。龙迅股份成立于2006年，于2023年登陆科创板。公司专注于高速混合信号芯片研发和销售，下游覆盖车载显示、AR/VR等众多领域，产品已打入众多国内外知名客户供应链。公司高清视频信号处理芯片营业收入占比较高，驱动公司近几年营收大幅增长，同时我们看好公司高速信号传输芯片在客户端放量，有望成为公司未来新的增长动力。公司产品结构不断优化，叠加头部客户放量，驱动公司芯片产品单价不断攀升。同时公司芯片产品设计难度大，行业壁垒高，产品利润率较高。2021年公司毛利率达64%

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【中信】华大九天：打造EDA全领域+全流程+全球领军

公司是国产EDA龙头，致力于打造全领域+全流程+全球领军，EDA产品线完整，产品能力行业领先。其中公司在模拟电路领域具备EDA全流程工具，客户正快速起量，并正加速补全数字设计和晶圆制造领域工具，全流程能力持续提升。受益于集成电路行业的快速发展，EDA行业空间持续扩大，同时“卡脖子”背景下国产替代加速推进，公司有望通过技术攻坚与创新不断缩小与海外龙头差距，订单和业绩有望快速释放。首次覆盖，暂不给予评级。公司概况：稀缺的国产EDA龙头。公司成立于2009年5月，由华大集团的EDA部门发展而来，专注

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【中信】奕东电子：深耕精密电子零组件，新能源业务未来可期

公司深耕精密电子零组件行业二十余年，构建丰富产品线。公司于1997年成立，经过二十余年发展，已具备全制程精密电子零组件一体化解决方案能力，形成了柔性电路板（FlexiblePrintedCircuit，FPC）、连接器零组件、LED背光模组三大业务板块。公司拥有六大生产服务基地，凭借产品、技术创新、生产规模、客户资源等方面的优势，在我国精密电子零组件行业处于领先地位。2022Q1-Q3，公司实现营业收入为11.4亿元，同比+6.3%；实现归母净利润0.9亿元，同比-37.1%。净利润下滑的主要原

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【国君社服零售】博士眼镜：收购落地推动体系扩张提速，行业整合蓄势已发

事件：公司收购汉高信息68%的股权，同时持有镜联易购约51%的股权，汉高信息和镜联易购将成为控股子公司、纳入公司报表。汉高信息是中国眼镜零售行业数字化整体解决方案提供商，拥有超1000家眼镜行业企业客户，软件覆盖约1万家眼镜门店。镜联易购为赋能眼镜零售行业的交易及服务平台，通过打通上下游数据通路，提供全品类一站式线上直采渠道及灵活的定制、配送服务。镜联易购于23-25年业绩承诺期内，需完成活跃眼镜零售门店在平台完成注册和《合作协议书》签署的门店总家数分别不低于4000/7000/10000家

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【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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【招商传媒】传媒行业近期点评

【招商传媒】传媒行业近期点评：堪比2013年的传媒牛市，静待CHATGPT中国模型落地，GPT应用爆发带来的AI+只是时间问题，短期传媒行业调整不用担心，继续坚定看好游戏出版影视龙头公司以及GPT应用领域（浏览器领域的【三六零】【昆仑万维】，已经或即将推出产品的【万兴科技】【中文在线】，电商领域值得期待的【值得买】【壹网壹创】等），新科技变革的前夜，绝对不可错过。一、堪比2013年传媒牛市，传媒互联网AI+应用爆发前夜。我们看到，今年的传媒行业堪比2013年，其中主要相似的几点分别是 1 同样

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【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶

【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶事件简述：公司控股股东孟广才拟向溧阳城发转让约1217万股（占公司总股本的6.53%），本次权益变动完成后，孟广才先生持股约3651万股，占比19.6%，成为第二大股东。溧阳城发持股约5003万股，占比26.9%，溧阳城发成为上市公司控股股东，溧阳市人民政府成为公司实际控制人；董事会席位国资提名5票。运营团队保持稳定。公司为民营景区龙头，运营强，但缺背景资源；获国资入股后，将在资源整合、项目获取等方面更加受益。此前动物王国

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天目湖

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-10 10:57:25

美亚柏科调研纪要-20230306

美亚柏科调研纪要-20230306

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国投智能

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-08 15:58:04

【中信】中集车辆：半挂车巨人有望开启电动化狂飙

中集车辆是过去九年全球半挂车市场份额第一名的企业，也是当前最积极布局新能源业务的半挂车企业。在重卡新能源化的大背景下，公司有望凭借显著的轻量化优势，获得市场份额的进一步提升。长期来看，我们预计下一代纯电重卡的产品形态会产生革命性变化，电动半挂车价值量有望成倍增长。挂车的电动化将赋予公司新的战略价值，有望使其成为电动时代卡车格局革命者。维持“买入”评级，重点推荐。　　行业：重卡复苏可以显著给公司带来净利润的修复。2022年重卡销量67万辆，我们预测2023年重卡行业销量约90万辆，同比增长30

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一路向北

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【国君】凌志软件：AIGC降本增效打开未来成长空间

首次覆盖，“增持”评级，目标价19.95元。公司是对日外包龙头企业，短期受益于汇率反转有望迎来业绩释放，长期通过AIGC打开成长空间。预计2022-2024年EPS分别为0.35、0.57、0.76元。综合考虑PE、PS估值法取均值，公司目标价为19.95元，对应2023年35倍PE，首次覆盖，评级“增持”。公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇

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凌志软件

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-07 09:06:43

天风通信：6G有望重塑智慧未来，建议关注天地一体+算力感知

全球6G技术竞争已经拉开帷幕。国际电信联盟在瑞士日内瓦召开的第34次国际电信联盟工作组会议上，明确了2023年底前国际电联6G早期研究的时间表；第三代合作伙伴项目（3GPP）提出于2023年开启对于6G的研发，并将在2025年下半年开始对6G技术进行标准化，2028年下半年生产6G设备产品，2030年正式进入6G商用时代。 6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示，6G的大多数性能指标相比5G将提升10

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-05 16:36:05

【国盛】龙迅股份：专注高速混合信号芯片，广阔成长空间大有可为

专注高速混合信号芯片领域，业绩亮眼。龙迅股份成立于2006年，于2023年登陆科创板。公司专注于高速混合信号芯片研发和销售，下游覆盖车载显示、AR/VR等众多领域，产品已打入众多国内外知名客户供应链。公司高清视频信号处理芯片营业收入占比较高，驱动公司近几年营收大幅增长，同时我们看好公司高速信号传输芯片在客户端放量，有望成为公司未来新的增长动力。公司产品结构不断优化，叠加头部客户放量，驱动公司芯片产品单价不断攀升。同时公司芯片产品设计难度大，行业壁垒高，产品利润率较高。2021年公司毛利率达64%

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龙迅股份

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听风的韭菜

一路向北

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【中信】华大九天：打造EDA全领域+全流程+全球领军

公司是国产EDA龙头，致力于打造全领域+全流程+全球领军，EDA产品线完整，产品能力行业领先。其中公司在模拟电路领域具备EDA全流程工具，客户正快速起量，并正加速补全数字设计和晶圆制造领域工具，全流程能力持续提升。受益于集成电路行业的快速发展，EDA行业空间持续扩大，同时“卡脖子”背景下国产替代加速推进，公司有望通过技术攻坚与创新不断缩小与海外龙头差距，订单和业绩有望快速释放。首次覆盖，暂不给予评级。公司概况：稀缺的国产EDA龙头。公司成立于2009年5月，由华大集团的EDA部门发展而来，专注

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华大九天

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2023-03-01 19:05:11

【中信】奕东电子：深耕精密电子零组件，新能源业务未来可期

公司深耕精密电子零组件行业二十余年，构建丰富产品线。公司于1997年成立，经过二十余年发展，已具备全制程精密电子零组件一体化解决方案能力，形成了柔性电路板（FlexiblePrintedCircuit，FPC）、连接器零组件、LED背光模组三大业务板块。公司拥有六大生产服务基地，凭借产品、技术创新、生产规模、客户资源等方面的优势，在我国精密电子零组件行业处于领先地位。2022Q1-Q3，公司实现营业收入为11.4亿元，同比+6.3%；实现归母净利润0.9亿元，同比-37.1%。净利润下滑的主要原

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奕东电子

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一路向北

2023-03-01 15:21:48

【国君社服零售】博士眼镜：收购落地推动体系扩张提速，行业整合蓄势已发

事件：公司收购汉高信息68%的股权，同时持有镜联易购约51%的股权，汉高信息和镜联易购将成为控股子公司、纳入公司报表。汉高信息是中国眼镜零售行业数字化整体解决方案提供商，拥有超1000家眼镜行业企业客户，软件覆盖约1万家眼镜门店。镜联易购为赋能眼镜零售行业的交易及服务平台，通过打通上下游数据通路，提供全品类一站式线上直采渠道及灵活的定制、配送服务。镜联易购于23-25年业绩承诺期内，需完成活跃眼镜零售门店在平台完成注册和《合作协议书》签署的门店总家数分别不低于4000/7000/10000家

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博士眼镜

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2023-02-28 17:15:30

【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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熵基科技

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一路向北

2023-02-27 10:03:35

【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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一路向北

2023-02-24 15:23:22

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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康为世纪

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一路向北

2023-02-23 09:48:06

[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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海翔药业

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一路向北

2023-02-22 20:07:10

【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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博汇股份

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【招商传媒】传媒行业近期点评

【招商传媒】传媒行业近期点评：堪比2013年的传媒牛市，静待CHATGPT中国模型落地，GPT应用爆发带来的AI+只是时间问题，短期传媒行业调整不用担心，继续坚定看好游戏出版影视龙头公司以及GPT应用领域（浏览器领域的【三六零】【昆仑万维】，已经或即将推出产品的【万兴科技】【中文在线】，电商领域值得期待的【值得买】【壹网壹创】等），新科技变革的前夜，绝对不可错过。一、堪比2013年传媒牛市，传媒互联网AI+应用爆发前夜。我们看到，今年的传媒行业堪比2013年，其中主要相似的几点分别是 1 同样

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贵州茅台

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【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶

【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶事件简述：公司控股股东孟广才拟向溧阳城发转让约1217万股（占公司总股本的6.53%），本次权益变动完成后，孟广才先生持股约3651万股，占比19.6%，成为第二大股东。溧阳城发持股约5003万股，占比26.9%，溧阳城发成为上市公司控股股东，溧阳市人民政府成为公司实际控制人；董事会席位国资提名5票。运营团队保持稳定。公司为民营景区龙头，运营强，但缺背景资源；获国资入股后，将在资源整合、项目获取等方面更加受益。此前动物王国

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美亚柏科调研纪要-20230306

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国投智能

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【中信】中集车辆：半挂车巨人有望开启电动化狂飙

中集车辆是过去九年全球半挂车市场份额第一名的企业，也是当前最积极布局新能源业务的半挂车企业。在重卡新能源化的大背景下，公司有望凭借显著的轻量化优势，获得市场份额的进一步提升。长期来看，我们预计下一代纯电重卡的产品形态会产生革命性变化，电动半挂车价值量有望成倍增长。挂车的电动化将赋予公司新的战略价值，有望使其成为电动时代卡车格局革命者。维持“买入”评级，重点推荐。　　行业：重卡复苏可以显著给公司带来净利润的修复。2022年重卡销量67万辆，我们预测2023年重卡行业销量约90万辆，同比增长30

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2023-03-08 13:40:05

【国君】凌志软件：AIGC降本增效打开未来成长空间

首次覆盖，“增持”评级，目标价19.95元。公司是对日外包龙头企业，短期受益于汇率反转有望迎来业绩释放，长期通过AIGC打开成长空间。预计2022-2024年EPS分别为0.35、0.57、0.76元。综合考虑PE、PS估值法取均值，公司目标价为19.95元，对应2023年35倍PE，首次覆盖，评级“增持”。公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇

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天风通信：6G有望重塑智慧未来，建议关注天地一体+算力感知

全球6G技术竞争已经拉开帷幕。国际电信联盟在瑞士日内瓦召开的第34次国际电信联盟工作组会议上，明确了2023年底前国际电联6G早期研究的时间表；第三代合作伙伴项目（3GPP）提出于2023年开启对于6G的研发，并将在2025年下半年开始对6G技术进行标准化，2028年下半年生产6G设备产品，2030年正式进入6G商用时代。 6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示，6G的大多数性能指标相比5G将提升10

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【国盛】龙迅股份：专注高速混合信号芯片，广阔成长空间大有可为

专注高速混合信号芯片领域，业绩亮眼。龙迅股份成立于2006年，于2023年登陆科创板。公司专注于高速混合信号芯片研发和销售，下游覆盖车载显示、AR/VR等众多领域，产品已打入众多国内外知名客户供应链。公司高清视频信号处理芯片营业收入占比较高，驱动公司近几年营收大幅增长，同时我们看好公司高速信号传输芯片在客户端放量，有望成为公司未来新的增长动力。公司产品结构不断优化，叠加头部客户放量，驱动公司芯片产品单价不断攀升。同时公司芯片产品设计难度大，行业壁垒高，产品利润率较高。2021年公司毛利率达64%

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【中信】华大九天：打造EDA全领域+全流程+全球领军

公司是国产EDA龙头，致力于打造全领域+全流程+全球领军，EDA产品线完整，产品能力行业领先。其中公司在模拟电路领域具备EDA全流程工具，客户正快速起量，并正加速补全数字设计和晶圆制造领域工具，全流程能力持续提升。受益于集成电路行业的快速发展，EDA行业空间持续扩大，同时“卡脖子”背景下国产替代加速推进，公司有望通过技术攻坚与创新不断缩小与海外龙头差距，订单和业绩有望快速释放。首次覆盖，暂不给予评级。公司概况：稀缺的国产EDA龙头。公司成立于2009年5月，由华大集团的EDA部门发展而来，专注

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【中信】奕东电子：深耕精密电子零组件，新能源业务未来可期

公司深耕精密电子零组件行业二十余年，构建丰富产品线。公司于1997年成立，经过二十余年发展，已具备全制程精密电子零组件一体化解决方案能力，形成了柔性电路板（FlexiblePrintedCircuit，FPC）、连接器零组件、LED背光模组三大业务板块。公司拥有六大生产服务基地，凭借产品、技术创新、生产规模、客户资源等方面的优势，在我国精密电子零组件行业处于领先地位。2022Q1-Q3，公司实现营业收入为11.4亿元，同比+6.3%；实现归母净利润0.9亿元，同比-37.1%。净利润下滑的主要原

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【国君社服零售】博士眼镜：收购落地推动体系扩张提速，行业整合蓄势已发

事件：公司收购汉高信息68%的股权，同时持有镜联易购约51%的股权，汉高信息和镜联易购将成为控股子公司、纳入公司报表。汉高信息是中国眼镜零售行业数字化整体解决方案提供商，拥有超1000家眼镜行业企业客户，软件覆盖约1万家眼镜门店。镜联易购为赋能眼镜零售行业的交易及服务平台，通过打通上下游数据通路，提供全品类一站式线上直采渠道及灵活的定制、配送服务。镜联易购于23-25年业绩承诺期内，需完成活跃眼镜零售门店在平台完成注册和《合作协议书》签署的门店总家数分别不低于4000/7000/10000家

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【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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【招商传媒】传媒行业近期点评

【招商传媒】传媒行业近期点评：堪比2013年的传媒牛市，静待CHATGPT中国模型落地，GPT应用爆发带来的AI+只是时间问题，短期传媒行业调整不用担心，继续坚定看好游戏出版影视龙头公司以及GPT应用领域（浏览器领域的【三六零】【昆仑万维】，已经或即将推出产品的【万兴科技】【中文在线】，电商领域值得期待的【值得买】【壹网壹创】等），新科技变革的前夜，绝对不可错过。一、堪比2013年传媒牛市，传媒互联网AI+应用爆发前夜。我们看到，今年的传媒行业堪比2013年，其中主要相似的几点分别是 1 同样

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【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶

【国君社服零售】天目湖：国资将成第一大股东，助推公司平台和资源再上台阶事件简述：公司控股股东孟广才拟向溧阳城发转让约1217万股（占公司总股本的6.53%），本次权益变动完成后，孟广才先生持股约3651万股，占比19.6%，成为第二大股东。溧阳城发持股约5003万股，占比26.9%，溧阳城发成为上市公司控股股东，溧阳市人民政府成为公司实际控制人；董事会席位国资提名5票。运营团队保持稳定。公司为民营景区龙头，运营强，但缺背景资源；获国资入股后，将在资源整合、项目获取等方面更加受益。此前动物王国

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美亚柏科调研纪要-20230306

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2023-03-08 15:58:04

【中信】中集车辆：半挂车巨人有望开启电动化狂飙

中集车辆是过去九年全球半挂车市场份额第一名的企业，也是当前最积极布局新能源业务的半挂车企业。在重卡新能源化的大背景下，公司有望凭借显著的轻量化优势，获得市场份额的进一步提升。长期来看，我们预计下一代纯电重卡的产品形态会产生革命性变化，电动半挂车价值量有望成倍增长。挂车的电动化将赋予公司新的战略价值，有望使其成为电动时代卡车格局革命者。维持“买入”评级，重点推荐。　　行业：重卡复苏可以显著给公司带来净利润的修复。2022年重卡销量67万辆，我们预测2023年重卡行业销量约90万辆，同比增长30

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中集车辆

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听风的韭菜

一路向北

2023-03-08 13:40:05

【国君】凌志软件：AIGC降本增效打开未来成长空间

首次覆盖，“增持”评级，目标价19.95元。公司是对日外包龙头企业，短期受益于汇率反转有望迎来业绩释放，长期通过AIGC打开成长空间。预计2022-2024年EPS分别为0.35、0.57、0.76元。综合考虑PE、PS估值法取均值，公司目标价为19.95元，对应2023年35倍PE，首次覆盖，评级“增持”。公司是对日外包的龙头公司，质地优秀。公司所处的行业是对日外包，因日本人口老龄化，外包需求将持续释放。公司是对日外包龙头，是当之无愧的管理大师，毛利率高于同行可比公司15%。近两年疫情以及汇

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凌志软件

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一路向北

2023-03-07 09:06:43

天风通信：6G有望重塑智慧未来，建议关注天地一体+算力感知

全球6G技术竞争已经拉开帷幕。国际电信联盟在瑞士日内瓦召开的第34次国际电信联盟工作组会议上，明确了2023年底前国际电联6G早期研究的时间表；第三代合作伙伴项目（3GPP）提出于2023年开启对于6G的研发，并将在2025年下半年开始对6G技术进行标准化，2028年下半年生产6G设备产品，2030年正式进入6G商用时代。 6G和5G的主要区别是更大的范围和更强的网络能力。芬兰奥卢大学发布的全球首个6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》显示，6G的大多数性能指标相比5G将提升10

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中国卫通

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一路向北

2023-03-05 16:36:05

【国盛】龙迅股份：专注高速混合信号芯片，广阔成长空间大有可为

专注高速混合信号芯片领域，业绩亮眼。龙迅股份成立于2006年，于2023年登陆科创板。公司专注于高速混合信号芯片研发和销售，下游覆盖车载显示、AR/VR等众多领域，产品已打入众多国内外知名客户供应链。公司高清视频信号处理芯片营业收入占比较高，驱动公司近几年营收大幅增长，同时我们看好公司高速信号传输芯片在客户端放量，有望成为公司未来新的增长动力。公司产品结构不断优化，叠加头部客户放量，驱动公司芯片产品单价不断攀升。同时公司芯片产品设计难度大，行业壁垒高，产品利润率较高。2021年公司毛利率达64%

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龙迅股份

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2023-03-04 16:43:18

【中信】华大九天：打造EDA全领域+全流程+全球领军

公司是国产EDA龙头，致力于打造全领域+全流程+全球领军，EDA产品线完整，产品能力行业领先。其中公司在模拟电路领域具备EDA全流程工具，客户正快速起量，并正加速补全数字设计和晶圆制造领域工具，全流程能力持续提升。受益于集成电路行业的快速发展，EDA行业空间持续扩大，同时“卡脖子”背景下国产替代加速推进，公司有望通过技术攻坚与创新不断缩小与海外龙头差距，订单和业绩有望快速释放。首次覆盖，暂不给予评级。公司概况：稀缺的国产EDA龙头。公司成立于2009年5月，由华大集团的EDA部门发展而来，专注

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华大九天

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2023-03-01 19:05:11

【中信】奕东电子：深耕精密电子零组件，新能源业务未来可期

公司深耕精密电子零组件行业二十余年，构建丰富产品线。公司于1997年成立，经过二十余年发展，已具备全制程精密电子零组件一体化解决方案能力，形成了柔性电路板（FlexiblePrintedCircuit，FPC）、连接器零组件、LED背光模组三大业务板块。公司拥有六大生产服务基地，凭借产品、技术创新、生产规模、客户资源等方面的优势，在我国精密电子零组件行业处于领先地位。2022Q1-Q3，公司实现营业收入为11.4亿元，同比+6.3%；实现归母净利润0.9亿元，同比-37.1%。净利润下滑的主要原

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奕东电子

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2023-03-01 15:21:48

【国君社服零售】博士眼镜：收购落地推动体系扩张提速，行业整合蓄势已发

事件：公司收购汉高信息68%的股权，同时持有镜联易购约51%的股权，汉高信息和镜联易购将成为控股子公司、纳入公司报表。汉高信息是中国眼镜零售行业数字化整体解决方案提供商，拥有超1000家眼镜行业企业客户，软件覆盖约1万家眼镜门店。镜联易购为赋能眼镜零售行业的交易及服务平台，通过打通上下游数据通路，提供全品类一站式线上直采渠道及灵活的定制、配送服务。镜联易购于23-25年业绩承诺期内，需完成活跃眼镜零售门店在平台完成注册和《合作协议书》签署的门店总家数分别不低于4000/7000/10000家

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博士眼镜

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一路向北

2023-02-28 17:15:30

【太平洋】熵基科技：AI智慧场景服务商，23年有望迎来业绩拐点

专注生物识别技术，多领域应用落地。公司成立于2007年，成立至今专注于生物识别技术，在智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公三大应用场景进行产品化、商业化落地。在各应用场景中，公司均布局有智能终端产品和应用软件与平台。从收入构成来看，智慧出入口管理领域多年来占据公司收入7成左右份额，其中以门禁产品为主，在2021年占总营收的44.3%。技术与应用场景驱动生物识别市场稳步增长。生物识别技术种类繁多，包括指纹识别、人脸识别、虹膜识别、静脉识别、声纹识别等。各种单一生物识别技术特征各异，促使多模态

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熵基科技

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2023-02-27 10:03:35

【国君】讨论|一线超二线，园区为最佳——对当前地产板块的讨论

和2022年年初的流动性危机完全不同，当前因房价引起的资产衰退，在刚性负债的背景下，净资产为负的现象将在行业愈演愈烈。由于行业的高杠杆运行，相比于资产和负债，净资产偏小是行业特性，假设80%的行业平均负债率水平，假设房价/地价比为2，以往净利润率为5%，若房价下跌15%，则潜在净资产已告急。债务展期、去化好转已经不是行业主要矛盾，需要价格出现较为明显的上涨。在上述这种情况下，即便债务能展期、或者能够以当前已经下跌的房价做去化，对净资产为负的企业来说，并不会带来根本性差异。也即，当前行业已经面临

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中新集团
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苏州高新

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一路向北

2023-02-24 15:23:22

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场

【天风医药】康为世纪：全力进军幽门螺杆菌检测百亿市场，核心产品幽门螺杆菌检测试剂盒康检幽销售即将放量公司拥有分子检测核心技术及检测服务平台，布局呼吸道病原体检测、消化道疾病检测市场。新产品幽门螺杆菌核酸检测试剂盒“康检幽”近日获批上市，正式进入幽门螺杆菌检测市场。 ■幽门螺杆菌筛查是目前最常使用的胃癌筛查方法，2020 年幽门螺杆菌筛查在建议接受胃癌筛查人群中的渗透率达 11.3%，市场规模约为 120 亿元。2020年中国建议定期进行胃癌筛查的人数达到7.1亿人。2020年，胃癌筛查在中国建

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康为世纪

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一路向北

2023-02-23 09:48:06

[中银]海翔药业：特色原料药供应商，深度合作MNC拓展C（D）MO能力

海翔药业是一家覆盖医药中间体、原料药及染料业务产业链的综合企业，拳头产品培南类药物和克林霉素原料药全球占比高，兼具规模和全产业链优势，并以此为基础纵向拓展制剂业务。C(D)MO业务已与海外优质客户达成长期合作，近两年扩大投入，进行深度合作。染料业务方面公司是全球活性蓝KN-R细分赛道龙头，近两年因下游纺服消费端不景气导致短期板块收入和利润承压，预计2023年迎来拐点。首次覆盖给予买入评级。支撑评级的要点医药板块持续向好，占比逐渐提升。公司2022前三季度完成营业收入20.71亿元，同比增长1

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海翔药业

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2023-02-22 20:07:10

【海通石化】博汇股份：“三个百”战略目标明确，股权激励彰显信心

股权激励彰显公司信心。公司发布股权激励草案，达到100%解锁条件对应23-25年净利润2.79/3.64/4.34亿元，对应目前估值13.62/10.44/8.76。公司正在逐步实现于2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标。白油价差同比扩大。2022Q1至今，公司白油价差为2234元/吨，同比+19.74%，保持较高景气。开拓新应用领域，增加产品附加值。2022年5月，公司实现重芳烃用于针状焦的首单销售。针状焦是一种易石墨化的软炭，广泛应用于锂电池负极材料。

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博汇股份

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