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每天都处于被市场淘汰的边缘

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一路向北

2022-11-18 16:27:33

XX日报：肯定校外艺术培训重要性，构建校外培训新格局

xx日报发布《构建校外艺术教育新格局》，文章中肯定了校外艺术教育对于国民艺术教育的重要性：校外艺术教育是国民艺术教育体系的重要组成部分，对国民艺术素养提升有着重要的促进作用。这将是对国民艺术的象征，艺术的新世界大门已经开启。

人民日报：肯定校外艺术培训重要性，构建校外培训新格局

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中公教育

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-17 21:43:27

【转载】坟头蹦迪需有度，库存去化尚需时，建议谨慎看待芯片设计公司本轮反弹行情

近期芯片设计板块底部反弹明显，投资人关注度明显上升，我们观点如下: 本轮行情在交易层面主要催化剂为巴菲特买入台积电以及美联储放缓加息带来成长股交易层面的反弹，基本面角度市场预期明年Q2-Q3去库存进程能够结束。但需要注意到: (1）台积电在大幅反弹后TTM仅为15倍，指引未来多年有15%的复合增长。而A股大多数半导体标的即使按照21年这样10年难得一遇的产能紧张行情，对应周期高点估值普遍在25倍以上。比如富满微21年扣非净利润4.1亿，当前对应21年估值25倍。全志科技21年扣非3.6亿，对应

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兆易创新

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-17 11:02:52

【东吴医药】新芝生物：科学仪器行业前景广阔，“专精特新小巨人”有望变成大巨人

新芝生物为科学仪器行业优质标的，三大产品矩阵助力业绩强劲增长：公司在生命科学仪器行业深耕多年，入选工信部第三批“专精特新小巨人”企业名单，公司形成了以生物样品处理器、分子生物学与药物研究仪器和实验室自动化与通用设备为核心的三大产品矩阵。公司2021年营业收入为1.68亿元，同比增长17.4%，2017-2021年CAGR为20.8%；公司2021年归母净利润为0.48亿元，同比增长31.7%，2017-2021年CAGR为26.1%，业绩增长强劲。科学仪器行业本土企业基础薄弱，政策支持下国产替

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新芝生物

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-16 10:38:08

【中金】为什么近期我们持续推荐商用车及后处理板块?

商用车行业怎么看? 【商用车行业23年温和复苏可期，当前我们或许正站在新一轮周期起点】。自3Q21国六切换国五以来，商用车行业经历了一年半左右的持续下行周期，22年全年重卡销量预计68万辆，同比-50%;1Q23在整车厂开门红冲量、低基数背景下，我们认为或出现较可观的行业回暖。我们认为，结合宏观需求温和复苏、更新置换需求站在周期起点、柴油国四全面出清尚未来临的背景下，23年商用车板块应处于温和复苏、行业增速不高不低的状态，为龙头企业的业绩和估值修复提供合理场景，有望实现良性戴维斯双击，23/24

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艾可蓝

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-15 12:45:36

【招商】福寿园：中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长

中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长。福寿园是国内知名殡葬服务品牌，成立于1994年，业务主要包括墓园服务、殡仪服务和其他服务。墓园服务为公司核心业务，是营收和利润的主要来源。公司业务从上海起家，积极以跨区域并购提升墓园土地储备，推动公司规模增长。截至2022H1公司拥有31座墓园，覆盖全国19个省份的46座城市。人口老龄化促进殡葬需求增长，强监管背景下高分散格局凸显。国内人口老龄化趋势，人口结构变化催生殡葬需求；同时城镇化率与火化率逐年提升，推动经营性墓地需求增长。而目前经营性公墓政策审核日益

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福寿园

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-14 19:20:17

【开源】新开普：高校信息化领军，迎来新一轮高增长机遇

高校信息化领军，首次覆盖给予“买入”评级公司是高校信息化领军，业务覆盖千余所高校，市占率超40%。公司智慧校园收入占比超70%，在教育贴息、虚拟现实等政策利好下，有望迎来发展良机。目前公司在手订单充足，未来随着疫情逐渐缓解，业绩有望逐渐改善。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.33、2.53、3.52亿元，对应EPS分别为0.28、0.53、0.73元，对应当前股价PE分别为37.3、19.7、14.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。教育信息化迎政策利好，行业景气度有望显著提

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新开普

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一路向北

2022-11-13 22:08:50

【华西】Web3.0：脱胎换骨、擎天架海

从Web1.0到Web3.0，从用户只读到用户拥有。Web1.0是只读模式的网络，是静态的、单向的网络，代表产品为浏览器与电子商务；Web2.0更注重用户的交互，用户既是浏览者，也是内容的制造者，在模式上由“读”向“写”发展，代表产品为社交媒体、短视频平台；Web3.0是价值互联网，Web3.0是是一组包容性协议，为应用程序制造商提供构建块，内容由用户创造，数据归用户所有，每个人都能掌握自己的（数字）身份、资产和数据。目前代表产品为虚拟货币与NFT，此外我们认为元宇宙是Web3.0的终极设想。

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天地在线

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一路向北

2022-11-12 18:07:05

【天风】光伏反射膜专家交流要点

1、光伏反射膜的基本情况结构:中间是PVC基材，下层是贴合织物，上层是特殊涂层，属于一种复合材料。产品的壁垒:主要体现在配方和工艺积累上。是定制化的产品，不同客户对产品的需求不同。发电增益:10%左右，用于双玻组件，适合风光大基地。发电增益至少保证是6%以上，但实际平均是10%左右。成本:一代产品价格9分-1毛/w，二代产品可能更低。除此之外有清扫成本。另外膜材料会有损耗，平均每年3%-4%。回收也会增加成本，但也会有二次利用的收益。使用寿命:可以达到5-6年，1代产品质保期2年，2代

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海利得

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一路向北

2022-11-11 13:05:15

【浙商机械】10月挖掘机销量同比增长8%，需求有望持续修复

事件:据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年10月销售各类挖掘机20501台，其中国内11350台，出口9151台。 1、10月挖掘机销量20501台，同比增长8%，较9月提升2.6pct。其中国内销售11350台，同比下降10%，降幅较9月收窄14.6pct;出口9151台，同比增长44%，增幅较9月下降29.6pct,。 2、1-10月挖掘机销量220797台，同比下降26%，其中国内市场销售131340台，同比下降46%;出口销量89457台，同比增长67.3%。 3

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三一重工

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一路向北

2022-11-11 09:04:17

【中信建投新能源】欧洲光储需求到底如何

总结：需求旺盛，逆变器，电池无货，组件低库存，12月圣诞节需求暂淡一个月，一季度需求有望持续提振爆发，明年市场容量至少翻倍 #欧洲光储Q4情况： 10月、11月很繁忙，12月因为年底前做清算去库存、进入圣诞假期淡季、运费下降导致观望情绪、1月新政免征增值税（可降低20%价格）等因素。需求后移至一季度，也是往年常见的情况，＃预计一季度需求爆发。 #发货节奏：通常12月下旬到1月淡季，一月下旬开始爬坡，二季度达到高峰，7、8月份又往下走进入淡季（假期原因），9.10.11是黄金期。 #订货节奏从

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-10 23:19:01

【广发策略戴康】破晓！AH股光明就在前方—A股市场策略快评

11.10XXXX召开会议，研究部署进一步优化防控工作的20条措施。“复合政策底”的第一个信号再次确认触发，我们在11.6《“破晓”就在不远处》提出“近期疫情防控优化边际改善的信号频出，我们判断A股反转的两大核心要素之一—国内稳增长预期重新统一的信号已经触发”，叠加交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，将有望改善AH股市场的信用和盈利预期，也符合我们关于大会后有序优化地产调控和疫情防控措施的判断。 A股“复合政策底”的另一个条件也出现积极信号。美国10月核心CPI同比上涨6.3%，预

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贵州茅台

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-09 17:41:03

【国君】标榜股份：汽车管路隐形冠军，把握新能源机遇高速成长

首次覆盖给予增持评级，目标价68.75元。新能源汽车冷却管路用量提升带来市场扩容，客户对供应链自主可控要求提升。公司是国内稀缺的汽车尼龙管供应商，立足自研，同时快速响应客户，有望通过抢占外资对手份额实现超越行业的增长。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为1.40/1.85/2.39元，目标价68.75元，对应2023年约37倍PE，首次覆盖给予增持评级。新能源管路需求爆发，尼龙管路市场将迎扩容。新能源汽车三电系统的温控要求高于燃油车，冷却管路用量提升。尼龙相比金属和橡胶管材更具优势，

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标榜股份

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-09 16:04:24

【中金】福蓉科技：首次覆盖，给予跑赢行业评级

投资亮点首次覆盖福蓉科技（603327）给予跑赢行业评级，目标价 20.80 元，基于可比公司估值法，2023 年对应估值倍数 18.0x P/E，公司是全球消费电子高端铝材供应商。理由如下： ►头部客户合作稳定，消费电子铝材高端化趋势明确。随着消费电子终端产品轻薄化、高端化趋势明确，铝合金一体成型成为各类产品主流设计方案，叠加手机进入 5G 时代，背板升级至玻璃材料，对于金属中框的硬度、耐用性等参数要求均有明显提升。我们预计手机中框由传统的 6系中等强度铝合金材料升级至 6 系高硬度、7 系

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福蓉科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-07 19:15:49

【国金】金禄电子：进击电车+储能，布局优质客户占先机

聚焦BMS，跨界新能源车和储能谋成长。公司是主要布局在新能源汽车领域的PCB供应商，2021年汽车电子营收占比46%，三年营收和归母净利复合增速达到36.0%和36.2%。公司主要聚焦于新能源车相关的BMS系统（电池管理系统），并参与到储能产品开发中，有望同时享受汽车电动智能化和储能快速渗透带来的增长红利。汽车电动智能化带来3倍单车价值，储能复合增速64%接续成长。1）汽车电动智能化，根据特斯拉Model3的情况，我们估测单车PCB价值量约为1490~1640元，3倍于传统车；2）储能渗透，根

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金禄电子

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-07 17:52:48

【德邦传媒互联】把握体育产业投资机会!

事件:八部门印发《户外运动产业发展规划(2022—2025年)》。11月7日，体育总局、发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、住房和城乡建设部、文化和旅游部、林草局、国铁集团印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》，其中提出到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元;到2035年，户外运动产

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力盛体育

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XX日报：肯定校外艺术培训重要性，构建校外培训新格局

xx日报发布《构建校外艺术教育新格局》，文章中肯定了校外艺术教育对于国民艺术教育的重要性：校外艺术教育是国民艺术教育体系的重要组成部分，对国民艺术素养提升有着重要的促进作用。这将是对国民艺术的象征，艺术的新世界大门已经开启。

人民日报：肯定校外艺术培训重要性，构建校外培训新格局

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【转载】坟头蹦迪需有度，库存去化尚需时，建议谨慎看待芯片设计公司本轮反弹行情

近期芯片设计板块底部反弹明显，投资人关注度明显上升，我们观点如下: 本轮行情在交易层面主要催化剂为巴菲特买入台积电以及美联储放缓加息带来成长股交易层面的反弹，基本面角度市场预期明年Q2-Q3去库存进程能够结束。但需要注意到: (1）台积电在大幅反弹后TTM仅为15倍，指引未来多年有15%的复合增长。而A股大多数半导体标的即使按照21年这样10年难得一遇的产能紧张行情，对应周期高点估值普遍在25倍以上。比如富满微21年扣非净利润4.1亿，当前对应21年估值25倍。全志科技21年扣非3.6亿，对应

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【东吴医药】新芝生物：科学仪器行业前景广阔，“专精特新小巨人”有望变成大巨人

新芝生物为科学仪器行业优质标的，三大产品矩阵助力业绩强劲增长：公司在生命科学仪器行业深耕多年，入选工信部第三批“专精特新小巨人”企业名单，公司形成了以生物样品处理器、分子生物学与药物研究仪器和实验室自动化与通用设备为核心的三大产品矩阵。公司2021年营业收入为1.68亿元，同比增长17.4%，2017-2021年CAGR为20.8%；公司2021年归母净利润为0.48亿元，同比增长31.7%，2017-2021年CAGR为26.1%，业绩增长强劲。科学仪器行业本土企业基础薄弱，政策支持下国产替

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【中金】为什么近期我们持续推荐商用车及后处理板块?

商用车行业怎么看? 【商用车行业23年温和复苏可期，当前我们或许正站在新一轮周期起点】。自3Q21国六切换国五以来，商用车行业经历了一年半左右的持续下行周期，22年全年重卡销量预计68万辆，同比-50%;1Q23在整车厂开门红冲量、低基数背景下，我们认为或出现较可观的行业回暖。我们认为，结合宏观需求温和复苏、更新置换需求站在周期起点、柴油国四全面出清尚未来临的背景下，23年商用车板块应处于温和复苏、行业增速不高不低的状态，为龙头企业的业绩和估值修复提供合理场景，有望实现良性戴维斯双击，23/24

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【招商】福寿园：中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长

中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长。福寿园是国内知名殡葬服务品牌，成立于1994年，业务主要包括墓园服务、殡仪服务和其他服务。墓园服务为公司核心业务，是营收和利润的主要来源。公司业务从上海起家，积极以跨区域并购提升墓园土地储备，推动公司规模增长。截至2022H1公司拥有31座墓园，覆盖全国19个省份的46座城市。人口老龄化促进殡葬需求增长，强监管背景下高分散格局凸显。国内人口老龄化趋势，人口结构变化催生殡葬需求；同时城镇化率与火化率逐年提升，推动经营性墓地需求增长。而目前经营性公墓政策审核日益

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【开源】新开普：高校信息化领军，迎来新一轮高增长机遇

高校信息化领军，首次覆盖给予“买入”评级公司是高校信息化领军，业务覆盖千余所高校，市占率超40%。公司智慧校园收入占比超70%，在教育贴息、虚拟现实等政策利好下，有望迎来发展良机。目前公司在手订单充足，未来随着疫情逐渐缓解，业绩有望逐渐改善。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.33、2.53、3.52亿元，对应EPS分别为0.28、0.53、0.73元，对应当前股价PE分别为37.3、19.7、14.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。教育信息化迎政策利好，行业景气度有望显著提

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【华西】Web3.0：脱胎换骨、擎天架海

从Web1.0到Web3.0，从用户只读到用户拥有。Web1.0是只读模式的网络，是静态的、单向的网络，代表产品为浏览器与电子商务；Web2.0更注重用户的交互，用户既是浏览者，也是内容的制造者，在模式上由“读”向“写”发展，代表产品为社交媒体、短视频平台；Web3.0是价值互联网，Web3.0是是一组包容性协议，为应用程序制造商提供构建块，内容由用户创造，数据归用户所有，每个人都能掌握自己的（数字）身份、资产和数据。目前代表产品为虚拟货币与NFT，此外我们认为元宇宙是Web3.0的终极设想。

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【天风】光伏反射膜专家交流要点

1、光伏反射膜的基本情况结构:中间是PVC基材，下层是贴合织物，上层是特殊涂层，属于一种复合材料。产品的壁垒:主要体现在配方和工艺积累上。是定制化的产品，不同客户对产品的需求不同。发电增益:10%左右，用于双玻组件，适合风光大基地。发电增益至少保证是6%以上，但实际平均是10%左右。成本:一代产品价格9分-1毛/w，二代产品可能更低。除此之外有清扫成本。另外膜材料会有损耗，平均每年3%-4%。回收也会增加成本，但也会有二次利用的收益。使用寿命:可以达到5-6年，1代产品质保期2年，2代

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【浙商机械】10月挖掘机销量同比增长8%，需求有望持续修复

事件:据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年10月销售各类挖掘机20501台，其中国内11350台，出口9151台。 1、10月挖掘机销量20501台，同比增长8%，较9月提升2.6pct。其中国内销售11350台，同比下降10%，降幅较9月收窄14.6pct;出口9151台，同比增长44%，增幅较9月下降29.6pct,。 2、1-10月挖掘机销量220797台，同比下降26%，其中国内市场销售131340台，同比下降46%;出口销量89457台，同比增长67.3%。 3

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总结：需求旺盛，逆变器，电池无货，组件低库存，12月圣诞节需求暂淡一个月，一季度需求有望持续提振爆发，明年市场容量至少翻倍 #欧洲光储Q4情况： 10月、11月很繁忙，12月因为年底前做清算去库存、进入圣诞假期淡季、运费下降导致观望情绪、1月新政免征增值税（可降低20%价格）等因素。需求后移至一季度，也是往年常见的情况，＃预计一季度需求爆发。 #发货节奏：通常12月下旬到1月淡季，一月下旬开始爬坡，二季度达到高峰，7、8月份又往下走进入淡季（假期原因），9.10.11是黄金期。 #订货节奏从

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11.10XXXX召开会议，研究部署进一步优化防控工作的20条措施。“复合政策底”的第一个信号再次确认触发，我们在11.6《“破晓”就在不远处》提出“近期疫情防控优化边际改善的信号频出，我们判断A股反转的两大核心要素之一—国内稳增长预期重新统一的信号已经触发”，叠加交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，将有望改善AH股市场的信用和盈利预期，也符合我们关于大会后有序优化地产调控和疫情防控措施的判断。 A股“复合政策底”的另一个条件也出现积极信号。美国10月核心CPI同比上涨6.3%，预

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【国君】标榜股份：汽车管路隐形冠军，把握新能源机遇高速成长

首次覆盖给予增持评级，目标价68.75元。新能源汽车冷却管路用量提升带来市场扩容，客户对供应链自主可控要求提升。公司是国内稀缺的汽车尼龙管供应商，立足自研，同时快速响应客户，有望通过抢占外资对手份额实现超越行业的增长。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为1.40/1.85/2.39元，目标价68.75元，对应2023年约37倍PE，首次覆盖给予增持评级。新能源管路需求爆发，尼龙管路市场将迎扩容。新能源汽车三电系统的温控要求高于燃油车，冷却管路用量提升。尼龙相比金属和橡胶管材更具优势，

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投资亮点首次覆盖福蓉科技（603327）给予跑赢行业评级，目标价 20.80 元，基于可比公司估值法，2023 年对应估值倍数 18.0x P/E，公司是全球消费电子高端铝材供应商。理由如下： ►头部客户合作稳定，消费电子铝材高端化趋势明确。随着消费电子终端产品轻薄化、高端化趋势明确，铝合金一体成型成为各类产品主流设计方案，叠加手机进入 5G 时代，背板升级至玻璃材料，对于金属中框的硬度、耐用性等参数要求均有明显提升。我们预计手机中框由传统的 6系中等强度铝合金材料升级至 6 系高硬度、7 系

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【国金】金禄电子：进击电车+储能，布局优质客户占先机

聚焦BMS，跨界新能源车和储能谋成长。公司是主要布局在新能源汽车领域的PCB供应商，2021年汽车电子营收占比46%，三年营收和归母净利复合增速达到36.0%和36.2%。公司主要聚焦于新能源车相关的BMS系统（电池管理系统），并参与到储能产品开发中，有望同时享受汽车电动智能化和储能快速渗透带来的增长红利。汽车电动智能化带来3倍单车价值，储能复合增速64%接续成长。1）汽车电动智能化，根据特斯拉Model3的情况，我们估测单车PCB价值量约为1490~1640元，3倍于传统车；2）储能渗透，根

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事件:八部门印发《户外运动产业发展规划(2022—2025年)》。11月7日，体育总局、发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、住房和城乡建设部、文化和旅游部、林草局、国铁集团印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》，其中提出到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元;到2035年，户外运动产

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xx日报发布《构建校外艺术教育新格局》，文章中肯定了校外艺术教育对于国民艺术教育的重要性：校外艺术教育是国民艺术教育体系的重要组成部分，对国民艺术素养提升有着重要的促进作用。这将是对国民艺术的象征，艺术的新世界大门已经开启。

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【转载】坟头蹦迪需有度，库存去化尚需时，建议谨慎看待芯片设计公司本轮反弹行情

近期芯片设计板块底部反弹明显，投资人关注度明显上升，我们观点如下: 本轮行情在交易层面主要催化剂为巴菲特买入台积电以及美联储放缓加息带来成长股交易层面的反弹，基本面角度市场预期明年Q2-Q3去库存进程能够结束。但需要注意到: (1）台积电在大幅反弹后TTM仅为15倍，指引未来多年有15%的复合增长。而A股大多数半导体标的即使按照21年这样10年难得一遇的产能紧张行情，对应周期高点估值普遍在25倍以上。比如富满微21年扣非净利润4.1亿，当前对应21年估值25倍。全志科技21年扣非3.6亿，对应

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兆易创新

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-17 11:02:52

【东吴医药】新芝生物：科学仪器行业前景广阔，“专精特新小巨人”有望变成大巨人

新芝生物为科学仪器行业优质标的，三大产品矩阵助力业绩强劲增长：公司在生命科学仪器行业深耕多年，入选工信部第三批“专精特新小巨人”企业名单，公司形成了以生物样品处理器、分子生物学与药物研究仪器和实验室自动化与通用设备为核心的三大产品矩阵。公司2021年营业收入为1.68亿元，同比增长17.4%，2017-2021年CAGR为20.8%；公司2021年归母净利润为0.48亿元，同比增长31.7%，2017-2021年CAGR为26.1%，业绩增长强劲。科学仪器行业本土企业基础薄弱，政策支持下国产替

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新芝生物

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【中金】为什么近期我们持续推荐商用车及后处理板块?

商用车行业怎么看? 【商用车行业23年温和复苏可期，当前我们或许正站在新一轮周期起点】。自3Q21国六切换国五以来，商用车行业经历了一年半左右的持续下行周期，22年全年重卡销量预计68万辆，同比-50%;1Q23在整车厂开门红冲量、低基数背景下，我们认为或出现较可观的行业回暖。我们认为，结合宏观需求温和复苏、更新置换需求站在周期起点、柴油国四全面出清尚未来临的背景下，23年商用车板块应处于温和复苏、行业增速不高不低的状态，为龙头企业的业绩和估值修复提供合理场景，有望实现良性戴维斯双击，23/24

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艾可蓝

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一路向北

2022-11-15 12:45:36

【招商】福寿园：中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长

中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长。福寿园是国内知名殡葬服务品牌，成立于1994年，业务主要包括墓园服务、殡仪服务和其他服务。墓园服务为公司核心业务，是营收和利润的主要来源。公司业务从上海起家，积极以跨区域并购提升墓园土地储备，推动公司规模增长。截至2022H1公司拥有31座墓园，覆盖全国19个省份的46座城市。人口老龄化促进殡葬需求增长，强监管背景下高分散格局凸显。国内人口老龄化趋势，人口结构变化催生殡葬需求；同时城镇化率与火化率逐年提升，推动经营性墓地需求增长。而目前经营性公墓政策审核日益

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福寿园

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一路向北

2022-11-14 19:20:17

【开源】新开普：高校信息化领军，迎来新一轮高增长机遇

高校信息化领军，首次覆盖给予“买入”评级公司是高校信息化领军，业务覆盖千余所高校，市占率超40%。公司智慧校园收入占比超70%，在教育贴息、虚拟现实等政策利好下，有望迎来发展良机。目前公司在手订单充足，未来随着疫情逐渐缓解，业绩有望逐渐改善。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.33、2.53、3.52亿元，对应EPS分别为0.28、0.53、0.73元，对应当前股价PE分别为37.3、19.7、14.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。教育信息化迎政策利好，行业景气度有望显著提

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新开普

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【华西】Web3.0：脱胎换骨、擎天架海

从Web1.0到Web3.0，从用户只读到用户拥有。Web1.0是只读模式的网络，是静态的、单向的网络，代表产品为浏览器与电子商务；Web2.0更注重用户的交互，用户既是浏览者，也是内容的制造者，在模式上由“读”向“写”发展，代表产品为社交媒体、短视频平台；Web3.0是价值互联网，Web3.0是是一组包容性协议，为应用程序制造商提供构建块，内容由用户创造，数据归用户所有，每个人都能掌握自己的（数字）身份、资产和数据。目前代表产品为虚拟货币与NFT，此外我们认为元宇宙是Web3.0的终极设想。

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一路向北

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【天风】光伏反射膜专家交流要点

1、光伏反射膜的基本情况结构:中间是PVC基材，下层是贴合织物，上层是特殊涂层，属于一种复合材料。产品的壁垒:主要体现在配方和工艺积累上。是定制化的产品，不同客户对产品的需求不同。发电增益:10%左右，用于双玻组件，适合风光大基地。发电增益至少保证是6%以上，但实际平均是10%左右。成本:一代产品价格9分-1毛/w，二代产品可能更低。除此之外有清扫成本。另外膜材料会有损耗，平均每年3%-4%。回收也会增加成本，但也会有二次利用的收益。使用寿命:可以达到5-6年，1代产品质保期2年，2代

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【浙商机械】10月挖掘机销量同比增长8%，需求有望持续修复

事件:据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年10月销售各类挖掘机20501台，其中国内11350台，出口9151台。 1、10月挖掘机销量20501台，同比增长8%，较9月提升2.6pct。其中国内销售11350台，同比下降10%，降幅较9月收窄14.6pct;出口9151台，同比增长44%，增幅较9月下降29.6pct,。 2、1-10月挖掘机销量220797台，同比下降26%，其中国内市场销售131340台，同比下降46%;出口销量89457台，同比增长67.3%。 3

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【中信建投新能源】欧洲光储需求到底如何

总结：需求旺盛，逆变器，电池无货，组件低库存，12月圣诞节需求暂淡一个月，一季度需求有望持续提振爆发，明年市场容量至少翻倍 #欧洲光储Q4情况： 10月、11月很繁忙，12月因为年底前做清算去库存、进入圣诞假期淡季、运费下降导致观望情绪、1月新政免征增值税（可降低20%价格）等因素。需求后移至一季度，也是往年常见的情况，＃预计一季度需求爆发。 #发货节奏：通常12月下旬到1月淡季，一月下旬开始爬坡，二季度达到高峰，7、8月份又往下走进入淡季（假期原因），9.10.11是黄金期。 #订货节奏从

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【广发策略戴康】破晓！AH股光明就在前方—A股市场策略快评

11.10XXXX召开会议，研究部署进一步优化防控工作的20条措施。“复合政策底”的第一个信号再次确认触发，我们在11.6《“破晓”就在不远处》提出“近期疫情防控优化边际改善的信号频出，我们判断A股反转的两大核心要素之一—国内稳增长预期重新统一的信号已经触发”，叠加交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，将有望改善AH股市场的信用和盈利预期，也符合我们关于大会后有序优化地产调控和疫情防控措施的判断。 A股“复合政策底”的另一个条件也出现积极信号。美国10月核心CPI同比上涨6.3%，预

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一路向北

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【国君】标榜股份：汽车管路隐形冠军，把握新能源机遇高速成长

首次覆盖给予增持评级，目标价68.75元。新能源汽车冷却管路用量提升带来市场扩容，客户对供应链自主可控要求提升。公司是国内稀缺的汽车尼龙管供应商，立足自研，同时快速响应客户，有望通过抢占外资对手份额实现超越行业的增长。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为1.40/1.85/2.39元，目标价68.75元，对应2023年约37倍PE，首次覆盖给予增持评级。新能源管路需求爆发，尼龙管路市场将迎扩容。新能源汽车三电系统的温控要求高于燃油车，冷却管路用量提升。尼龙相比金属和橡胶管材更具优势，

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【中金】福蓉科技：首次覆盖，给予跑赢行业评级

投资亮点首次覆盖福蓉科技（603327）给予跑赢行业评级，目标价 20.80 元，基于可比公司估值法，2023 年对应估值倍数 18.0x P/E，公司是全球消费电子高端铝材供应商。理由如下： ►头部客户合作稳定，消费电子铝材高端化趋势明确。随着消费电子终端产品轻薄化、高端化趋势明确，铝合金一体成型成为各类产品主流设计方案，叠加手机进入 5G 时代，背板升级至玻璃材料，对于金属中框的硬度、耐用性等参数要求均有明显提升。我们预计手机中框由传统的 6系中等强度铝合金材料升级至 6 系高硬度、7 系

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福蓉科技

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【国金】金禄电子：进击电车+储能，布局优质客户占先机

聚焦BMS，跨界新能源车和储能谋成长。公司是主要布局在新能源汽车领域的PCB供应商，2021年汽车电子营收占比46%，三年营收和归母净利复合增速达到36.0%和36.2%。公司主要聚焦于新能源车相关的BMS系统（电池管理系统），并参与到储能产品开发中，有望同时享受汽车电动智能化和储能快速渗透带来的增长红利。汽车电动智能化带来3倍单车价值，储能复合增速64%接续成长。1）汽车电动智能化，根据特斯拉Model3的情况，我们估测单车PCB价值量约为1490~1640元，3倍于传统车；2）储能渗透，根

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金禄电子

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【德邦传媒互联】把握体育产业投资机会!

事件:八部门印发《户外运动产业发展规划(2022—2025年)》。11月7日，体育总局、发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、住房和城乡建设部、文化和旅游部、林草局、国铁集团印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》，其中提出到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元;到2035年，户外运动产

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XX日报：肯定校外艺术培训重要性，构建校外培训新格局

xx日报发布《构建校外艺术教育新格局》，文章中肯定了校外艺术教育对于国民艺术教育的重要性：校外艺术教育是国民艺术教育体系的重要组成部分，对国民艺术素养提升有着重要的促进作用。这将是对国民艺术的象征，艺术的新世界大门已经开启。

人民日报：肯定校外艺术培训重要性，构建校外培训新格局

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2022-11-17 21:43:27

【转载】坟头蹦迪需有度，库存去化尚需时，建议谨慎看待芯片设计公司本轮反弹行情

近期芯片设计板块底部反弹明显，投资人关注度明显上升，我们观点如下: 本轮行情在交易层面主要催化剂为巴菲特买入台积电以及美联储放缓加息带来成长股交易层面的反弹，基本面角度市场预期明年Q2-Q3去库存进程能够结束。但需要注意到: (1）台积电在大幅反弹后TTM仅为15倍，指引未来多年有15%的复合增长。而A股大多数半导体标的即使按照21年这样10年难得一遇的产能紧张行情，对应周期高点估值普遍在25倍以上。比如富满微21年扣非净利润4.1亿，当前对应21年估值25倍。全志科技21年扣非3.6亿，对应

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【东吴医药】新芝生物：科学仪器行业前景广阔，“专精特新小巨人”有望变成大巨人

新芝生物为科学仪器行业优质标的，三大产品矩阵助力业绩强劲增长：公司在生命科学仪器行业深耕多年，入选工信部第三批“专精特新小巨人”企业名单，公司形成了以生物样品处理器、分子生物学与药物研究仪器和实验室自动化与通用设备为核心的三大产品矩阵。公司2021年营业收入为1.68亿元，同比增长17.4%，2017-2021年CAGR为20.8%；公司2021年归母净利润为0.48亿元，同比增长31.7%，2017-2021年CAGR为26.1%，业绩增长强劲。科学仪器行业本土企业基础薄弱，政策支持下国产替

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【中金】为什么近期我们持续推荐商用车及后处理板块?

商用车行业怎么看? 【商用车行业23年温和复苏可期，当前我们或许正站在新一轮周期起点】。自3Q21国六切换国五以来，商用车行业经历了一年半左右的持续下行周期，22年全年重卡销量预计68万辆，同比-50%;1Q23在整车厂开门红冲量、低基数背景下，我们认为或出现较可观的行业回暖。我们认为，结合宏观需求温和复苏、更新置换需求站在周期起点、柴油国四全面出清尚未来临的背景下，23年商用车板块应处于温和复苏、行业增速不高不低的状态，为龙头企业的业绩和估值修复提供合理场景，有望实现良性戴维斯双击，23/24

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【招商】福寿园：中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长

中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长。福寿园是国内知名殡葬服务品牌，成立于1994年，业务主要包括墓园服务、殡仪服务和其他服务。墓园服务为公司核心业务，是营收和利润的主要来源。公司业务从上海起家，积极以跨区域并购提升墓园土地储备，推动公司规模增长。截至2022H1公司拥有31座墓园，覆盖全国19个省份的46座城市。人口老龄化促进殡葬需求增长，强监管背景下高分散格局凸显。国内人口老龄化趋势，人口结构变化催生殡葬需求；同时城镇化率与火化率逐年提升，推动经营性墓地需求增长。而目前经营性公墓政策审核日益

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【开源】新开普：高校信息化领军，迎来新一轮高增长机遇

高校信息化领军，首次覆盖给予“买入”评级公司是高校信息化领军，业务覆盖千余所高校，市占率超40%。公司智慧校园收入占比超70%，在教育贴息、虚拟现实等政策利好下，有望迎来发展良机。目前公司在手订单充足，未来随着疫情逐渐缓解，业绩有望逐渐改善。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.33、2.53、3.52亿元，对应EPS分别为0.28、0.53、0.73元，对应当前股价PE分别为37.3、19.7、14.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。教育信息化迎政策利好，行业景气度有望显著提

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【华西】Web3.0：脱胎换骨、擎天架海

从Web1.0到Web3.0，从用户只读到用户拥有。Web1.0是只读模式的网络，是静态的、单向的网络，代表产品为浏览器与电子商务；Web2.0更注重用户的交互，用户既是浏览者，也是内容的制造者，在模式上由“读”向“写”发展，代表产品为社交媒体、短视频平台；Web3.0是价值互联网，Web3.0是是一组包容性协议，为应用程序制造商提供构建块，内容由用户创造，数据归用户所有，每个人都能掌握自己的（数字）身份、资产和数据。目前代表产品为虚拟货币与NFT，此外我们认为元宇宙是Web3.0的终极设想。

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【天风】光伏反射膜专家交流要点

1、光伏反射膜的基本情况结构:中间是PVC基材，下层是贴合织物，上层是特殊涂层，属于一种复合材料。产品的壁垒:主要体现在配方和工艺积累上。是定制化的产品，不同客户对产品的需求不同。发电增益:10%左右，用于双玻组件，适合风光大基地。发电增益至少保证是6%以上，但实际平均是10%左右。成本:一代产品价格9分-1毛/w，二代产品可能更低。除此之外有清扫成本。另外膜材料会有损耗，平均每年3%-4%。回收也会增加成本，但也会有二次利用的收益。使用寿命:可以达到5-6年，1代产品质保期2年，2代

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【浙商机械】10月挖掘机销量同比增长8%，需求有望持续修复

事件:据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年10月销售各类挖掘机20501台，其中国内11350台，出口9151台。 1、10月挖掘机销量20501台，同比增长8%，较9月提升2.6pct。其中国内销售11350台，同比下降10%，降幅较9月收窄14.6pct;出口9151台，同比增长44%，增幅较9月下降29.6pct,。 2、1-10月挖掘机销量220797台，同比下降26%，其中国内市场销售131340台，同比下降46%;出口销量89457台，同比增长67.3%。 3

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【中信建投新能源】欧洲光储需求到底如何

总结：需求旺盛，逆变器，电池无货，组件低库存，12月圣诞节需求暂淡一个月，一季度需求有望持续提振爆发，明年市场容量至少翻倍 #欧洲光储Q4情况： 10月、11月很繁忙，12月因为年底前做清算去库存、进入圣诞假期淡季、运费下降导致观望情绪、1月新政免征增值税（可降低20%价格）等因素。需求后移至一季度，也是往年常见的情况，＃预计一季度需求爆发。 #发货节奏：通常12月下旬到1月淡季，一月下旬开始爬坡，二季度达到高峰，7、8月份又往下走进入淡季（假期原因），9.10.11是黄金期。 #订货节奏从

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【广发策略戴康】破晓！AH股光明就在前方—A股市场策略快评

11.10XXXX召开会议，研究部署进一步优化防控工作的20条措施。“复合政策底”的第一个信号再次确认触发，我们在11.6《“破晓”就在不远处》提出“近期疫情防控优化边际改善的信号频出，我们判断A股反转的两大核心要素之一—国内稳增长预期重新统一的信号已经触发”，叠加交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，将有望改善AH股市场的信用和盈利预期，也符合我们关于大会后有序优化地产调控和疫情防控措施的判断。 A股“复合政策底”的另一个条件也出现积极信号。美国10月核心CPI同比上涨6.3%，预

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【国君】标榜股份：汽车管路隐形冠军，把握新能源机遇高速成长

首次覆盖给予增持评级，目标价68.75元。新能源汽车冷却管路用量提升带来市场扩容，客户对供应链自主可控要求提升。公司是国内稀缺的汽车尼龙管供应商，立足自研，同时快速响应客户，有望通过抢占外资对手份额实现超越行业的增长。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为1.40/1.85/2.39元，目标价68.75元，对应2023年约37倍PE，首次覆盖给予增持评级。新能源管路需求爆发，尼龙管路市场将迎扩容。新能源汽车三电系统的温控要求高于燃油车，冷却管路用量提升。尼龙相比金属和橡胶管材更具优势，

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【中金】福蓉科技：首次覆盖，给予跑赢行业评级

投资亮点首次覆盖福蓉科技（603327）给予跑赢行业评级，目标价 20.80 元，基于可比公司估值法，2023 年对应估值倍数 18.0x P/E，公司是全球消费电子高端铝材供应商。理由如下： ►头部客户合作稳定，消费电子铝材高端化趋势明确。随着消费电子终端产品轻薄化、高端化趋势明确，铝合金一体成型成为各类产品主流设计方案，叠加手机进入 5G 时代，背板升级至玻璃材料，对于金属中框的硬度、耐用性等参数要求均有明显提升。我们预计手机中框由传统的 6系中等强度铝合金材料升级至 6 系高硬度、7 系

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【国金】金禄电子：进击电车+储能，布局优质客户占先机

聚焦BMS，跨界新能源车和储能谋成长。公司是主要布局在新能源汽车领域的PCB供应商，2021年汽车电子营收占比46%，三年营收和归母净利复合增速达到36.0%和36.2%。公司主要聚焦于新能源车相关的BMS系统（电池管理系统），并参与到储能产品开发中，有望同时享受汽车电动智能化和储能快速渗透带来的增长红利。汽车电动智能化带来3倍单车价值，储能复合增速64%接续成长。1）汽车电动智能化，根据特斯拉Model3的情况，我们估测单车PCB价值量约为1490~1640元，3倍于传统车；2）储能渗透，根

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【德邦传媒互联】把握体育产业投资机会!

事件:八部门印发《户外运动产业发展规划(2022—2025年)》。11月7日，体育总局、发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、住房和城乡建设部、文化和旅游部、林草局、国铁集团印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》，其中提出到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元;到2035年，户外运动产

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XX日报：肯定校外艺术培训重要性，构建校外培训新格局

xx日报发布《构建校外艺术教育新格局》，文章中肯定了校外艺术教育对于国民艺术教育的重要性：校外艺术教育是国民艺术教育体系的重要组成部分，对国民艺术素养提升有着重要的促进作用。这将是对国民艺术的象征，艺术的新世界大门已经开启。

人民日报：肯定校外艺术培训重要性，构建校外培训新格局

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近期芯片设计板块底部反弹明显，投资人关注度明显上升，我们观点如下: 本轮行情在交易层面主要催化剂为巴菲特买入台积电以及美联储放缓加息带来成长股交易层面的反弹，基本面角度市场预期明年Q2-Q3去库存进程能够结束。但需要注意到: (1）台积电在大幅反弹后TTM仅为15倍，指引未来多年有15%的复合增长。而A股大多数半导体标的即使按照21年这样10年难得一遇的产能紧张行情，对应周期高点估值普遍在25倍以上。比如富满微21年扣非净利润4.1亿，当前对应21年估值25倍。全志科技21年扣非3.6亿，对应

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【东吴医药】新芝生物：科学仪器行业前景广阔，“专精特新小巨人”有望变成大巨人

新芝生物为科学仪器行业优质标的，三大产品矩阵助力业绩强劲增长：公司在生命科学仪器行业深耕多年，入选工信部第三批“专精特新小巨人”企业名单，公司形成了以生物样品处理器、分子生物学与药物研究仪器和实验室自动化与通用设备为核心的三大产品矩阵。公司2021年营业收入为1.68亿元，同比增长17.4%，2017-2021年CAGR为20.8%；公司2021年归母净利润为0.48亿元，同比增长31.7%，2017-2021年CAGR为26.1%，业绩增长强劲。科学仪器行业本土企业基础薄弱，政策支持下国产替

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新芝生物

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-16 10:38:08

【中金】为什么近期我们持续推荐商用车及后处理板块?

商用车行业怎么看? 【商用车行业23年温和复苏可期，当前我们或许正站在新一轮周期起点】。自3Q21国六切换国五以来，商用车行业经历了一年半左右的持续下行周期，22年全年重卡销量预计68万辆，同比-50%;1Q23在整车厂开门红冲量、低基数背景下，我们认为或出现较可观的行业回暖。我们认为，结合宏观需求温和复苏、更新置换需求站在周期起点、柴油国四全面出清尚未来临的背景下，23年商用车板块应处于温和复苏、行业增速不高不低的状态，为龙头企业的业绩和估值修复提供合理场景，有望实现良性戴维斯双击，23/24

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艾可蓝

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听风的韭菜

一路向北

2022-11-15 12:45:36

【招商】福寿园：中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长

中国民营殡葬龙头，跨区并购助力成长。福寿园是国内知名殡葬服务品牌，成立于1994年，业务主要包括墓园服务、殡仪服务和其他服务。墓园服务为公司核心业务，是营收和利润的主要来源。公司业务从上海起家，积极以跨区域并购提升墓园土地储备，推动公司规模增长。截至2022H1公司拥有31座墓园，覆盖全国19个省份的46座城市。人口老龄化促进殡葬需求增长，强监管背景下高分散格局凸显。国内人口老龄化趋势，人口结构变化催生殡葬需求；同时城镇化率与火化率逐年提升，推动经营性墓地需求增长。而目前经营性公墓政策审核日益

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福寿园

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一路向北

2022-11-14 19:20:17

【开源】新开普：高校信息化领军，迎来新一轮高增长机遇

高校信息化领军，首次覆盖给予“买入”评级公司是高校信息化领军，业务覆盖千余所高校，市占率超40%。公司智慧校园收入占比超70%，在教育贴息、虚拟现实等政策利好下，有望迎来发展良机。目前公司在手订单充足，未来随着疫情逐渐缓解，业绩有望逐渐改善。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.33、2.53、3.52亿元，对应EPS分别为0.28、0.53、0.73元，对应当前股价PE分别为37.3、19.7、14.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。教育信息化迎政策利好，行业景气度有望显著提

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新开普

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一路向北

2022-11-13 22:08:50

【华西】Web3.0：脱胎换骨、擎天架海

从Web1.0到Web3.0，从用户只读到用户拥有。Web1.0是只读模式的网络，是静态的、单向的网络，代表产品为浏览器与电子商务；Web2.0更注重用户的交互，用户既是浏览者，也是内容的制造者，在模式上由“读”向“写”发展，代表产品为社交媒体、短视频平台；Web3.0是价值互联网，Web3.0是是一组包容性协议，为应用程序制造商提供构建块，内容由用户创造，数据归用户所有，每个人都能掌握自己的（数字）身份、资产和数据。目前代表产品为虚拟货币与NFT，此外我们认为元宇宙是Web3.0的终极设想。

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天地在线

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一路向北

2022-11-12 18:07:05

【天风】光伏反射膜专家交流要点

1、光伏反射膜的基本情况结构:中间是PVC基材，下层是贴合织物，上层是特殊涂层，属于一种复合材料。产品的壁垒:主要体现在配方和工艺积累上。是定制化的产品，不同客户对产品的需求不同。发电增益:10%左右，用于双玻组件，适合风光大基地。发电增益至少保证是6%以上，但实际平均是10%左右。成本:一代产品价格9分-1毛/w，二代产品可能更低。除此之外有清扫成本。另外膜材料会有损耗，平均每年3%-4%。回收也会增加成本，但也会有二次利用的收益。使用寿命:可以达到5-6年，1代产品质保期2年，2代

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海利得

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2022-11-11 13:05:15

【浙商机械】10月挖掘机销量同比增长8%，需求有望持续修复

事件:据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年10月销售各类挖掘机20501台，其中国内11350台，出口9151台。 1、10月挖掘机销量20501台，同比增长8%，较9月提升2.6pct。其中国内销售11350台，同比下降10%，降幅较9月收窄14.6pct;出口9151台，同比增长44%，增幅较9月下降29.6pct,。 2、1-10月挖掘机销量220797台，同比下降26%，其中国内市场销售131340台，同比下降46%;出口销量89457台，同比增长67.3%。 3

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三一重工

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2022-11-11 09:04:17

【中信建投新能源】欧洲光储需求到底如何

总结：需求旺盛，逆变器，电池无货，组件低库存，12月圣诞节需求暂淡一个月，一季度需求有望持续提振爆发，明年市场容量至少翻倍 #欧洲光储Q4情况： 10月、11月很繁忙，12月因为年底前做清算去库存、进入圣诞假期淡季、运费下降导致观望情绪、1月新政免征增值税（可降低20%价格）等因素。需求后移至一季度，也是往年常见的情况，＃预计一季度需求爆发。 #发货节奏：通常12月下旬到1月淡季，一月下旬开始爬坡，二季度达到高峰，7、8月份又往下走进入淡季（假期原因），9.10.11是黄金期。 #订货节奏从

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宁德时代

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2022-11-10 23:19:01

【广发策略戴康】破晓！AH股光明就在前方—A股市场策略快评

11.10XXXX召开会议，研究部署进一步优化防控工作的20条措施。“复合政策底”的第一个信号再次确认触发，我们在11.6《“破晓”就在不远处》提出“近期疫情防控优化边际改善的信号频出，我们判断A股反转的两大核心要素之一—国内稳增长预期重新统一的信号已经触发”，叠加交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，将有望改善AH股市场的信用和盈利预期，也符合我们关于大会后有序优化地产调控和疫情防控措施的判断。 A股“复合政策底”的另一个条件也出现积极信号。美国10月核心CPI同比上涨6.3%，预

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贵州茅台

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2022-11-09 17:41:03

【国君】标榜股份：汽车管路隐形冠军，把握新能源机遇高速成长

首次覆盖给予增持评级，目标价68.75元。新能源汽车冷却管路用量提升带来市场扩容，客户对供应链自主可控要求提升。公司是国内稀缺的汽车尼龙管供应商，立足自研，同时快速响应客户，有望通过抢占外资对手份额实现超越行业的增长。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为1.40/1.85/2.39元，目标价68.75元，对应2023年约37倍PE，首次覆盖给予增持评级。新能源管路需求爆发，尼龙管路市场将迎扩容。新能源汽车三电系统的温控要求高于燃油车，冷却管路用量提升。尼龙相比金属和橡胶管材更具优势，

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标榜股份

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2022-11-09 16:04:24

【中金】福蓉科技：首次覆盖，给予跑赢行业评级

投资亮点首次覆盖福蓉科技（603327）给予跑赢行业评级，目标价 20.80 元，基于可比公司估值法，2023 年对应估值倍数 18.0x P/E，公司是全球消费电子高端铝材供应商。理由如下： ►头部客户合作稳定，消费电子铝材高端化趋势明确。随着消费电子终端产品轻薄化、高端化趋势明确，铝合金一体成型成为各类产品主流设计方案，叠加手机进入 5G 时代，背板升级至玻璃材料，对于金属中框的硬度、耐用性等参数要求均有明显提升。我们预计手机中框由传统的 6系中等强度铝合金材料升级至 6 系高硬度、7 系

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福蓉科技

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2022-11-07 19:15:49

【国金】金禄电子：进击电车+储能，布局优质客户占先机

聚焦BMS，跨界新能源车和储能谋成长。公司是主要布局在新能源汽车领域的PCB供应商，2021年汽车电子营收占比46%，三年营收和归母净利复合增速达到36.0%和36.2%。公司主要聚焦于新能源车相关的BMS系统（电池管理系统），并参与到储能产品开发中，有望同时享受汽车电动智能化和储能快速渗透带来的增长红利。汽车电动智能化带来3倍单车价值，储能复合增速64%接续成长。1）汽车电动智能化，根据特斯拉Model3的情况，我们估测单车PCB价值量约为1490~1640元，3倍于传统车；2）储能渗透，根

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金禄电子

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2022-11-07 17:52:48

【德邦传媒互联】把握体育产业投资机会!

事件:八部门印发《户外运动产业发展规划(2022—2025年)》。11月7日，体育总局、发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、住房和城乡建设部、文化和旅游部、林草局、国铁集团印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》，其中提出到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元;到2035年，户外运动产

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力盛体育

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