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听风的韭菜
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2025-11-04 18:13:45
【KY策略】慢下来是主基调,但不要对牛市失去信心
1过快市值扩张后,需给未来留空间 近日交流下来市场普遍反馈投资体感不佳,我们认为其一市场在中美领导会晤前已经提前发力,交易贸易问题鸽式落地。但上涨期间券商的表现(如中信大额压单)耐人寻味,指数过快的冲击整数关口并不符合慢牛的基调;其二 业绩期科技股风偏受损,此处为杠杆和机构的核心利益区,因此高位股出现一定恐慌性。但微盘表现依然稳中有进,反应并未交易有系统性风险的可能。因此锚定MA20与MA60去把握节奏即可,品类上尽量去弱留强 2慢牛下应保持耐心:科技优选Alpha+关注反内卷下PPI交易的be
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阳光电源
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听风的韭菜
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2025-11-04 10:52:03
【华安化工】SAF板块更新:SAF继续上涨至2850美元/吨
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲F0B价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUELEU法案要求添加2%SAF的政策,SAF雲求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-26
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ST嘉澳
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听风的韭菜
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2025-11-02 17:14:21
【东方财富策略陈果一周机构沟通小结与展望:开始着眼明年,主题亦将活跃】
领导好, 本周中美会晤好于上周末前的市场预期,十五五指引如期突出强调科技,但周五光模块带领双创和前期热门板块调整,而市场对新方向的共识并未形成。 本周我们与机构沟通,代表性观点如下: A. 明年AI牛市叙事如果还能继续深化,那么必然AI应用要起来,短期强催化与龙头不明朗,但市场会逐步增加对软件的关注,另外周五科技整体调整,后续可能分化,例如miss预期的海外算力休息,但其他方向如电源,储能甚至半导体继续表现。 B. 中美会晤是显著利好,至少整体稳定一年。市场的问题是即使到了4000点,增量资金依
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腾讯控股
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听风的韭菜
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2025-10-31 15:24:29
【zz】创新药更新
今天创新药大涨,我认为有必要重视的几个事情: 1、风格切换因素不可忽视,尤其在10月31日这种季报结束的关键点,有"业绩驱动属性”的科技一旦分歧,有”逻辑空间驱动屋性”的科技【创新药】就是很强的承接表现,这说明,市场对创新药还是【科技主线之一】的认知是没有变化的,底层就是市场对【创新药产业逻辑】的认可,所以以后还是要坚定【基本面信心】,阶段性产业是产业、市场是市场很正常。 2、谈及今天的【催化变化】,三生、信达都提供了一些,我们反复强调【理性认知 BD】,不要吹嘘BD,也不要低估BD,BD作为【
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众生药业
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听风的韭菜
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2025-10-30 10:18:45
【招商传媒】AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用
【招商传媒】(AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用,昨晚META公布了自9月在META AI里推出AI视频VIBES功能后,媒体生成量增加了10倍,同时国内外各家巨头都在发力AI视频)我们最近测评了好几个AI视频软件,也制作了一些AI视频,客观的说,我们寻找的AI应用让你“哇”的行业终于出现了。为何AI视频让我如此兴奋,最核心的就是让我们“所想即所看”,这个最开始引起我注意的就是苏超大火的时候,各地文旅熟练用AI视频进行玩梗,把大家看的笑的乐不可支,而且更新极快,一晚上
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中文在线
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听风的韭菜
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2025-10-27 08:38:52
【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性
【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性 近期矿端供给扰动不断:除了Grasberg影响25/26年分别20/27万吨产量外,Teck因尾矿设施工程下修QB矿产量25/26/27/28年分别约4/8/4/5万吨。Escondida10月出现工人死亡事故。供给强扰动对平衡影响大,2025年大概率降至负增,2026年供给增量下修至29万吨,对应供给增速仅1%,供需趋紧格局延续。 冶炼端产量调整压力增加。自由港冶端计划脱离全球铜精矿销售的基准定价体系以保障治炼厂盈利能力。日西韩三国就不可持
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洛阳钼业
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2025-10-26 21:26:51
【中金非银】中信证券:金融资产配置量价齐升驱动业绩超预期
1-3Q25 业绩超出我们及市场预期。中信 1-3Q25 收入及归母净利润分别同比+33%/+38%至558/232亿元,年化 ROAE同比+2.1ppt 至 10.2%,超出我们预期,主因投资收入增长超预期;30归母净利润同比+52%/环比+32%,单季年化ROE 12.2%。期末总资产较年初+18%至 2.0 万亿元,调整后杠杆率较年初/环比+0.2x/+0.3x 至 4.8x。 手续费业务:受兰干市场活跃,各费类业务高速增长。1)30 经纪业务收入同比+99%/环比+47%至22.7亿元(
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中信证券
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听风的韭菜
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2025-10-22 22:35:40
【天风电子团队】安费诺继续持续超预期,继续看好AI算力带来铜互连增量
安费诺发布Q3成绩单:收入:61.94亿美元,同比+53%;EPS $0.97(+102%),经营利润率27.5%(公司历史新高)。公司几乎所有终端市场均实现有机增长,AI相关需求异常强劲,高附加值互连/线缆与系统解决方案放量;04指引2025:收入 60-61亿美元(+39%~+41%),调整后EPS $0.89-$0.91(+62%~+65%)。 1、通讯解决方案(Communications Solutions):收入 33.10亿美元,+96%;经营利润率32.7%(显著提升),受数据中
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立讯精密
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【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】
【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】 光模块 CAGE 在 2025 年市场规模约 10 亿元,考虑到未来 800G 和 1.6T 光模块出货量大增,且价值量也大增(其中112G 单口约 20-30 元、224G单口价格 20-50 元、112G/224G 液冷单口 150-200 元),因此未来光模块 CAGE 市场规模有望实现 10 倍以上成长,达到 100 + 亿元。 ------------ 【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子
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鼎通科技
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【中泰电新】新强联:业绩符合预期,继续重点推荐
[咖啡]事件:公司披露25年三季报业绩,25Q3实现收入14.08亿,同比+55%,环比+10%;实现归母2.64亿,同比309%,环比+15% [玫瑰]点评:业绩符合预期,同环比增长主要系风电行业需求持续高景气叠加公司产能释放带动公司出货快速增长,同时产能利用率保持高位以及主轴轴承占比提升带动盈利结构优化 [玫瑰]业务拆分: 👉风电类轴承产品:25Q3实现收入11.1亿,同比+74%,环比+17%。其中,主轴轴承收入2.8亿左右,估计环比+43%;独立变桨轴承收入4.3亿,偏变轴承及配件收入
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新强联
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听风的韭菜
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2025-10-16 12:45:44
【歼10或即将飞跃印尼雅加达事件点评】中国军贸或正遇国际装备换代东风-国联民生军工
事件:当地时间10月15日,多家印尼当地媒体和西方媒体转载"印尼防长表示歼-10很快将在雅加达上空飞行"。 #战略层面,巴基斯坦是我国军贸东南业基本盘,印尼、马来西亚有望为下一阶段东南亚重点客户。巴基斯坦现阶段为我国重点打造的招牌型客户,与中美双方都拥有极深的合作关系,同时可与中东国家的西方装备体系进行实战切磋。印尼、马来西业过往均采购过中式武器,近年来两国对华关系大幅改善,同时有武器换新和升级需求,具体或为海空军装备的开级和高端装备采购。 #供需层面,印尼战机采购较为分散,战斗机采购苏-30、
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中航成飞
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2025-10-14 21:44:59
东方财富策略陈果:如何考虑当前的结构再平衡
机构代表性反馈:关于我们提出的“调结构”方向,机构有代表性观点认为:"现在要买就优先买那些,无论晚上特朗普发什么帖子,都能相信其股价第二天不会怎么下跌的股票。" 那么具体是哪些股票呢?是不是简单地从“成长股(小登)"切换到“价值股(老登)"?网 实际上,真正盈利会受到特朗普关税直接且显著冲击的股票并不多,但每次中美风波发生时,走势受显著影响的股票却不在少数。 我们从股票属性出发,将主要投资线索分为以下几类: 第一类:基本面逻辑和美国有关 包括部分消费电子、汽车零部件、电新(电力设备与新能源)、海
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贵州茅台
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【国联民生策略|周思考】中美关税冲突再起,但本轮市场韧性或更强
10月10日晚上,美国宣布对中国商品加征100%关税,中美关税冲突升级,主要国家权益市场和大宗商品均暴跌。从【周末市场预期】看,国内投资者普遍觉得市场支撑仍较强,本轮下跌幅度相对有限。关注国内是否会采取反制措施,以及市场低开企稳后“抄底”的动力。 ▍中美关税冲突再升级,但这一次市场普遍更乐观 [爆竹]虽然本次美国对国内加征关税的【幅度】比4月更高,但投资者普遍认为市场的【下跌幅度】远不及4月,主要有以下原因: 1)心理上,已经经历过4月7号后,第二次并没有第一次这么恐慌。VIX的飙升幅度有限。
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中芯国际
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2025-10-10 21:10:14
市场更新
今天A股和港股都出现大幅回调,尤其是科技相关板块。恒指和恒科自9月初首次跌破20天线,恒指下探30天线,创业板也触及20天线,是6月以来首次。因为假期因素,港股回调早于A股,从10月2日高点就开始回调,A股假期后还有一波补涨上冲,今天两地都加速下跌, 从表面原因看,或与10月9日新出台的更严格的稀土管制有关,直接影响了情绪和风偏,但这个可能只是市场找的借口,理由是:近期关税的信号比较“混乱”,比如贝森特今天表态我们可能三季度开始恢复买美豆,毕竟市场现在也不能就笃定10月底APEC会议和11月12
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宁德时代
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2025-10-05 18:58:37
【zz】国庆中秋长假游客数据更新
[太阳]总盘:前四天累计约11.78亿人次(117,760.75万人次),同比+5.0%。 [太阳]全国出行(人次,括号内为同比) • 9/30(假期前1日):2.4亿(+5.2%) — 铁路1846.3万(+6.8%)/ 公路2.1亿(+5.1%)其中文客运3666.0万(+0.8%)+自驾1.8亿(+6.0%)/ 水路72.3万(+11.1%)/ 民航241.4万(+2.8%) • 10/1(假期第1日):3.4亿(+1.4%) — 铁路2313.2万(+7.9%)/ 公路3.1亿(+0.8
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长白山
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【KY策略】慢下来是主基调,但不要对牛市失去信心
1过快市值扩张后,需给未来留空间 近日交流下来市场普遍反馈投资体感不佳,我们认为其一市场在中美领导会晤前已经提前发力,交易贸易问题鸽式落地。但上涨期间券商的表现(如中信大额压单)耐人寻味,指数过快的冲击整数关口并不符合慢牛的基调;其二 业绩期科技股风偏受损,此处为杠杆和机构的核心利益区,因此高位股出现一定恐慌性。但微盘表现依然稳中有进,反应并未交易有系统性风险的可能。因此锚定MA20与MA60去把握节奏即可,品类上尽量去弱留强 2慢牛下应保持耐心:科技优选Alpha+关注反内卷下PPI交易的be
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阳光电源
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【华安化工】SAF板块更新:SAF继续上涨至2850美元/吨
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲F0B价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUELEU法案要求添加2%SAF的政策,SAF雲求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-26
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【东方财富策略陈果一周机构沟通小结与展望:开始着眼明年,主题亦将活跃】
领导好, 本周中美会晤好于上周末前的市场预期,十五五指引如期突出强调科技,但周五光模块带领双创和前期热门板块调整,而市场对新方向的共识并未形成。 本周我们与机构沟通,代表性观点如下: A. 明年AI牛市叙事如果还能继续深化,那么必然AI应用要起来,短期强催化与龙头不明朗,但市场会逐步增加对软件的关注,另外周五科技整体调整,后续可能分化,例如miss预期的海外算力休息,但其他方向如电源,储能甚至半导体继续表现。 B. 中美会晤是显著利好,至少整体稳定一年。市场的问题是即使到了4000点,增量资金依
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【zz】创新药更新
今天创新药大涨,我认为有必要重视的几个事情: 1、风格切换因素不可忽视,尤其在10月31日这种季报结束的关键点,有"业绩驱动属性”的科技一旦分歧,有”逻辑空间驱动屋性”的科技【创新药】就是很强的承接表现,这说明,市场对创新药还是【科技主线之一】的认知是没有变化的,底层就是市场对【创新药产业逻辑】的认可,所以以后还是要坚定【基本面信心】,阶段性产业是产业、市场是市场很正常。 2、谈及今天的【催化变化】,三生、信达都提供了一些,我们反复强调【理性认知 BD】,不要吹嘘BD,也不要低估BD,BD作为【
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【招商传媒】AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用
【招商传媒】(AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用,昨晚META公布了自9月在META AI里推出AI视频VIBES功能后,媒体生成量增加了10倍,同时国内外各家巨头都在发力AI视频)我们最近测评了好几个AI视频软件,也制作了一些AI视频,客观的说,我们寻找的AI应用让你“哇”的行业终于出现了。为何AI视频让我如此兴奋,最核心的就是让我们“所想即所看”,这个最开始引起我注意的就是苏超大火的时候,各地文旅熟练用AI视频进行玩梗,把大家看的笑的乐不可支,而且更新极快,一晚上
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【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性
【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性 近期矿端供给扰动不断:除了Grasberg影响25/26年分别20/27万吨产量外,Teck因尾矿设施工程下修QB矿产量25/26/27/28年分别约4/8/4/5万吨。Escondida10月出现工人死亡事故。供给强扰动对平衡影响大,2025年大概率降至负增,2026年供给增量下修至29万吨,对应供给增速仅1%,供需趋紧格局延续。 冶炼端产量调整压力增加。自由港冶端计划脱离全球铜精矿销售的基准定价体系以保障治炼厂盈利能力。日西韩三国就不可持
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【中金非银】中信证券:金融资产配置量价齐升驱动业绩超预期
1-3Q25 业绩超出我们及市场预期。中信 1-3Q25 收入及归母净利润分别同比+33%/+38%至558/232亿元,年化 ROAE同比+2.1ppt 至 10.2%,超出我们预期,主因投资收入增长超预期;30归母净利润同比+52%/环比+32%,单季年化ROE 12.2%。期末总资产较年初+18%至 2.0 万亿元,调整后杠杆率较年初/环比+0.2x/+0.3x 至 4.8x。 手续费业务:受兰干市场活跃,各费类业务高速增长。1)30 经纪业务收入同比+99%/环比+47%至22.7亿元(
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中信证券
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【天风电子团队】安费诺继续持续超预期,继续看好AI算力带来铜互连增量
安费诺发布Q3成绩单:收入:61.94亿美元,同比+53%;EPS $0.97(+102%),经营利润率27.5%(公司历史新高)。公司几乎所有终端市场均实现有机增长,AI相关需求异常强劲,高附加值互连/线缆与系统解决方案放量;04指引2025:收入 60-61亿美元(+39%~+41%),调整后EPS $0.89-$0.91(+62%~+65%)。 1、通讯解决方案(Communications Solutions):收入 33.10亿美元,+96%;经营利润率32.7%(显著提升),受数据中
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立讯精密
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【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】
【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】 光模块 CAGE 在 2025 年市场规模约 10 亿元,考虑到未来 800G 和 1.6T 光模块出货量大增,且价值量也大增(其中112G 单口约 20-30 元、224G单口价格 20-50 元、112G/224G 液冷单口 150-200 元),因此未来光模块 CAGE 市场规模有望实现 10 倍以上成长,达到 100 + 亿元。 ------------ 【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子
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鼎通科技
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【中泰电新】新强联:业绩符合预期,继续重点推荐
[咖啡]事件:公司披露25年三季报业绩,25Q3实现收入14.08亿,同比+55%,环比+10%;实现归母2.64亿,同比309%,环比+15% [玫瑰]点评:业绩符合预期,同环比增长主要系风电行业需求持续高景气叠加公司产能释放带动公司出货快速增长,同时产能利用率保持高位以及主轴轴承占比提升带动盈利结构优化 [玫瑰]业务拆分: 👉风电类轴承产品:25Q3实现收入11.1亿,同比+74%,环比+17%。其中,主轴轴承收入2.8亿左右,估计环比+43%;独立变桨轴承收入4.3亿,偏变轴承及配件收入
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新强联
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【歼10或即将飞跃印尼雅加达事件点评】中国军贸或正遇国际装备换代东风-国联民生军工
事件:当地时间10月15日,多家印尼当地媒体和西方媒体转载"印尼防长表示歼-10很快将在雅加达上空飞行"。 #战略层面,巴基斯坦是我国军贸东南业基本盘,印尼、马来西亚有望为下一阶段东南亚重点客户。巴基斯坦现阶段为我国重点打造的招牌型客户,与中美双方都拥有极深的合作关系,同时可与中东国家的西方装备体系进行实战切磋。印尼、马来西业过往均采购过中式武器,近年来两国对华关系大幅改善,同时有武器换新和升级需求,具体或为海空军装备的开级和高端装备采购。 #供需层面,印尼战机采购较为分散,战斗机采购苏-30、
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东方财富策略陈果:如何考虑当前的结构再平衡
机构代表性反馈:关于我们提出的“调结构”方向,机构有代表性观点认为:"现在要买就优先买那些,无论晚上特朗普发什么帖子,都能相信其股价第二天不会怎么下跌的股票。" 那么具体是哪些股票呢?是不是简单地从“成长股(小登)"切换到“价值股(老登)"?网 实际上,真正盈利会受到特朗普关税直接且显著冲击的股票并不多,但每次中美风波发生时,走势受显著影响的股票却不在少数。 我们从股票属性出发,将主要投资线索分为以下几类: 第一类:基本面逻辑和美国有关 包括部分消费电子、汽车零部件、电新(电力设备与新能源)、海
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【国联民生策略|周思考】中美关税冲突再起,但本轮市场韧性或更强
10月10日晚上,美国宣布对中国商品加征100%关税,中美关税冲突升级,主要国家权益市场和大宗商品均暴跌。从【周末市场预期】看,国内投资者普遍觉得市场支撑仍较强,本轮下跌幅度相对有限。关注国内是否会采取反制措施,以及市场低开企稳后“抄底”的动力。 ▍中美关税冲突再升级,但这一次市场普遍更乐观 [爆竹]虽然本次美国对国内加征关税的【幅度】比4月更高,但投资者普遍认为市场的【下跌幅度】远不及4月,主要有以下原因: 1)心理上,已经经历过4月7号后,第二次并没有第一次这么恐慌。VIX的飙升幅度有限。
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市场更新
今天A股和港股都出现大幅回调,尤其是科技相关板块。恒指和恒科自9月初首次跌破20天线,恒指下探30天线,创业板也触及20天线,是6月以来首次。因为假期因素,港股回调早于A股,从10月2日高点就开始回调,A股假期后还有一波补涨上冲,今天两地都加速下跌, 从表面原因看,或与10月9日新出台的更严格的稀土管制有关,直接影响了情绪和风偏,但这个可能只是市场找的借口,理由是:近期关税的信号比较“混乱”,比如贝森特今天表态我们可能三季度开始恢复买美豆,毕竟市场现在也不能就笃定10月底APEC会议和11月12
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【zz】国庆中秋长假游客数据更新
[太阳]总盘:前四天累计约11.78亿人次(117,760.75万人次),同比+5.0%。 [太阳]全国出行(人次,括号内为同比) • 9/30(假期前1日):2.4亿(+5.2%) — 铁路1846.3万(+6.8%)/ 公路2.1亿(+5.1%)其中文客运3666.0万(+0.8%)+自驾1.8亿(+6.0%)/ 水路72.3万(+11.1%)/ 民航241.4万(+2.8%) • 10/1(假期第1日):3.4亿(+1.4%) — 铁路2313.2万(+7.9%)/ 公路3.1亿(+0.8
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2025-11-04 18:13:45
【KY策略】慢下来是主基调,但不要对牛市失去信心
1过快市值扩张后,需给未来留空间 近日交流下来市场普遍反馈投资体感不佳,我们认为其一市场在中美领导会晤前已经提前发力,交易贸易问题鸽式落地。但上涨期间券商的表现(如中信大额压单)耐人寻味,指数过快的冲击整数关口并不符合慢牛的基调;其二 业绩期科技股风偏受损,此处为杠杆和机构的核心利益区,因此高位股出现一定恐慌性。但微盘表现依然稳中有进,反应并未交易有系统性风险的可能。因此锚定MA20与MA60去把握节奏即可,品类上尽量去弱留强 2慢牛下应保持耐心:科技优选Alpha+关注反内卷下PPI交易的be
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阳光电源
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听风的韭菜
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2025-11-04 10:52:03
【华安化工】SAF板块更新:SAF继续上涨至2850美元/吨
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲F0B价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUELEU法案要求添加2%SAF的政策,SAF雲求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-26
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ST嘉澳
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听风的韭菜
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2025-11-02 17:14:21
【东方财富策略陈果一周机构沟通小结与展望:开始着眼明年,主题亦将活跃】
领导好, 本周中美会晤好于上周末前的市场预期,十五五指引如期突出强调科技,但周五光模块带领双创和前期热门板块调整,而市场对新方向的共识并未形成。 本周我们与机构沟通,代表性观点如下: A. 明年AI牛市叙事如果还能继续深化,那么必然AI应用要起来,短期强催化与龙头不明朗,但市场会逐步增加对软件的关注,另外周五科技整体调整,后续可能分化,例如miss预期的海外算力休息,但其他方向如电源,储能甚至半导体继续表现。 B. 中美会晤是显著利好,至少整体稳定一年。市场的问题是即使到了4000点,增量资金依
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腾讯控股
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听风的韭菜
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2025-10-31 15:24:29
【zz】创新药更新
今天创新药大涨,我认为有必要重视的几个事情: 1、风格切换因素不可忽视,尤其在10月31日这种季报结束的关键点,有"业绩驱动属性”的科技一旦分歧,有”逻辑空间驱动屋性”的科技【创新药】就是很强的承接表现,这说明,市场对创新药还是【科技主线之一】的认知是没有变化的,底层就是市场对【创新药产业逻辑】的认可,所以以后还是要坚定【基本面信心】,阶段性产业是产业、市场是市场很正常。 2、谈及今天的【催化变化】,三生、信达都提供了一些,我们反复强调【理性认知 BD】,不要吹嘘BD,也不要低估BD,BD作为【
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众生药业
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听风的韭菜
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【招商传媒】AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用
【招商传媒】(AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用,昨晚META公布了自9月在META AI里推出AI视频VIBES功能后,媒体生成量增加了10倍,同时国内外各家巨头都在发力AI视频)我们最近测评了好几个AI视频软件,也制作了一些AI视频,客观的说,我们寻找的AI应用让你“哇”的行业终于出现了。为何AI视频让我如此兴奋,最核心的就是让我们“所想即所看”,这个最开始引起我注意的就是苏超大火的时候,各地文旅熟练用AI视频进行玩梗,把大家看的笑的乐不可支,而且更新极快,一晚上
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中文在线
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听风的韭菜
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2025-10-27 08:38:52
【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性
【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性 近期矿端供给扰动不断:除了Grasberg影响25/26年分别20/27万吨产量外,Teck因尾矿设施工程下修QB矿产量25/26/27/28年分别约4/8/4/5万吨。Escondida10月出现工人死亡事故。供给强扰动对平衡影响大,2025年大概率降至负增,2026年供给增量下修至29万吨,对应供给增速仅1%,供需趋紧格局延续。 冶炼端产量调整压力增加。自由港冶端计划脱离全球铜精矿销售的基准定价体系以保障治炼厂盈利能力。日西韩三国就不可持
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洛阳钼业
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2025-10-26 21:26:51
【中金非银】中信证券:金融资产配置量价齐升驱动业绩超预期
1-3Q25 业绩超出我们及市场预期。中信 1-3Q25 收入及归母净利润分别同比+33%/+38%至558/232亿元,年化 ROAE同比+2.1ppt 至 10.2%,超出我们预期,主因投资收入增长超预期;30归母净利润同比+52%/环比+32%,单季年化ROE 12.2%。期末总资产较年初+18%至 2.0 万亿元,调整后杠杆率较年初/环比+0.2x/+0.3x 至 4.8x。 手续费业务:受兰干市场活跃,各费类业务高速增长。1)30 经纪业务收入同比+99%/环比+47%至22.7亿元(
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中信证券
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听风的韭菜
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2025-10-22 22:35:40
【天风电子团队】安费诺继续持续超预期,继续看好AI算力带来铜互连增量
安费诺发布Q3成绩单:收入:61.94亿美元,同比+53%;EPS $0.97(+102%),经营利润率27.5%(公司历史新高)。公司几乎所有终端市场均实现有机增长,AI相关需求异常强劲,高附加值互连/线缆与系统解决方案放量;04指引2025:收入 60-61亿美元(+39%~+41%),调整后EPS $0.89-$0.91(+62%~+65%)。 1、通讯解决方案(Communications Solutions):收入 33.10亿美元,+96%;经营利润率32.7%(显著提升),受数据中
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立讯精密
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【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】
【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】 光模块 CAGE 在 2025 年市场规模约 10 亿元,考虑到未来 800G 和 1.6T 光模块出货量大增,且价值量也大增(其中112G 单口约 20-30 元、224G单口价格 20-50 元、112G/224G 液冷单口 150-200 元),因此未来光模块 CAGE 市场规模有望实现 10 倍以上成长,达到 100 + 亿元。 ------------ 【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子
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鼎通科技
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【中泰电新】新强联:业绩符合预期,继续重点推荐
[咖啡]事件:公司披露25年三季报业绩,25Q3实现收入14.08亿,同比+55%,环比+10%;实现归母2.64亿,同比309%,环比+15% [玫瑰]点评:业绩符合预期,同环比增长主要系风电行业需求持续高景气叠加公司产能释放带动公司出货快速增长,同时产能利用率保持高位以及主轴轴承占比提升带动盈利结构优化 [玫瑰]业务拆分: 👉风电类轴承产品:25Q3实现收入11.1亿,同比+74%,环比+17%。其中,主轴轴承收入2.8亿左右,估计环比+43%;独立变桨轴承收入4.3亿,偏变轴承及配件收入
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新强联
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【歼10或即将飞跃印尼雅加达事件点评】中国军贸或正遇国际装备换代东风-国联民生军工
事件:当地时间10月15日,多家印尼当地媒体和西方媒体转载"印尼防长表示歼-10很快将在雅加达上空飞行"。 #战略层面,巴基斯坦是我国军贸东南业基本盘,印尼、马来西亚有望为下一阶段东南亚重点客户。巴基斯坦现阶段为我国重点打造的招牌型客户,与中美双方都拥有极深的合作关系,同时可与中东国家的西方装备体系进行实战切磋。印尼、马来西业过往均采购过中式武器,近年来两国对华关系大幅改善,同时有武器换新和升级需求,具体或为海空军装备的开级和高端装备采购。 #供需层面,印尼战机采购较为分散,战斗机采购苏-30、
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中航成飞
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东方财富策略陈果:如何考虑当前的结构再平衡
机构代表性反馈:关于我们提出的“调结构”方向,机构有代表性观点认为:"现在要买就优先买那些,无论晚上特朗普发什么帖子,都能相信其股价第二天不会怎么下跌的股票。" 那么具体是哪些股票呢?是不是简单地从“成长股(小登)"切换到“价值股(老登)"?网 实际上,真正盈利会受到特朗普关税直接且显著冲击的股票并不多,但每次中美风波发生时,走势受显著影响的股票却不在少数。 我们从股票属性出发,将主要投资线索分为以下几类: 第一类:基本面逻辑和美国有关 包括部分消费电子、汽车零部件、电新(电力设备与新能源)、海
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贵州茅台
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【国联民生策略|周思考】中美关税冲突再起,但本轮市场韧性或更强
10月10日晚上,美国宣布对中国商品加征100%关税,中美关税冲突升级,主要国家权益市场和大宗商品均暴跌。从【周末市场预期】看,国内投资者普遍觉得市场支撑仍较强,本轮下跌幅度相对有限。关注国内是否会采取反制措施,以及市场低开企稳后“抄底”的动力。 ▍中美关税冲突再升级,但这一次市场普遍更乐观 [爆竹]虽然本次美国对国内加征关税的【幅度】比4月更高,但投资者普遍认为市场的【下跌幅度】远不及4月,主要有以下原因: 1)心理上,已经经历过4月7号后,第二次并没有第一次这么恐慌。VIX的飙升幅度有限。
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中芯国际
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市场更新
今天A股和港股都出现大幅回调,尤其是科技相关板块。恒指和恒科自9月初首次跌破20天线,恒指下探30天线,创业板也触及20天线,是6月以来首次。因为假期因素,港股回调早于A股,从10月2日高点就开始回调,A股假期后还有一波补涨上冲,今天两地都加速下跌, 从表面原因看,或与10月9日新出台的更严格的稀土管制有关,直接影响了情绪和风偏,但这个可能只是市场找的借口,理由是:近期关税的信号比较“混乱”,比如贝森特今天表态我们可能三季度开始恢复买美豆,毕竟市场现在也不能就笃定10月底APEC会议和11月12
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2025-10-05 18:58:37
【zz】国庆中秋长假游客数据更新
[太阳]总盘:前四天累计约11.78亿人次(117,760.75万人次),同比+5.0%。 [太阳]全国出行(人次,括号内为同比) • 9/30(假期前1日):2.4亿(+5.2%) — 铁路1846.3万(+6.8%)/ 公路2.1亿(+5.1%)其中文客运3666.0万(+0.8%)+自驾1.8亿(+6.0%)/ 水路72.3万(+11.1%)/ 民航241.4万(+2.8%) • 10/1(假期第1日):3.4亿(+1.4%) — 铁路2313.2万(+7.9%)/ 公路3.1亿(+0.8
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长白山
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【KY策略】慢下来是主基调,但不要对牛市失去信心
1过快市值扩张后,需给未来留空间 近日交流下来市场普遍反馈投资体感不佳,我们认为其一市场在中美领导会晤前已经提前发力,交易贸易问题鸽式落地。但上涨期间券商的表现(如中信大额压单)耐人寻味,指数过快的冲击整数关口并不符合慢牛的基调;其二 业绩期科技股风偏受损,此处为杠杆和机构的核心利益区,因此高位股出现一定恐慌性。但微盘表现依然稳中有进,反应并未交易有系统性风险的可能。因此锚定MA20与MA60去把握节奏即可,品类上尽量去弱留强 2慢牛下应保持耐心:科技优选Alpha+关注反内卷下PPI交易的be
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【华安化工】SAF板块更新:SAF继续上涨至2850美元/吨
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲F0B价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUELEU法案要求添加2%SAF的政策,SAF雲求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-26
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【东方财富策略陈果一周机构沟通小结与展望:开始着眼明年,主题亦将活跃】
领导好, 本周中美会晤好于上周末前的市场预期,十五五指引如期突出强调科技,但周五光模块带领双创和前期热门板块调整,而市场对新方向的共识并未形成。 本周我们与机构沟通,代表性观点如下: A. 明年AI牛市叙事如果还能继续深化,那么必然AI应用要起来,短期强催化与龙头不明朗,但市场会逐步增加对软件的关注,另外周五科技整体调整,后续可能分化,例如miss预期的海外算力休息,但其他方向如电源,储能甚至半导体继续表现。 B. 中美会晤是显著利好,至少整体稳定一年。市场的问题是即使到了4000点,增量资金依
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【zz】创新药更新
今天创新药大涨,我认为有必要重视的几个事情: 1、风格切换因素不可忽视,尤其在10月31日这种季报结束的关键点,有"业绩驱动属性”的科技一旦分歧,有”逻辑空间驱动屋性”的科技【创新药】就是很强的承接表现,这说明,市场对创新药还是【科技主线之一】的认知是没有变化的,底层就是市场对【创新药产业逻辑】的认可,所以以后还是要坚定【基本面信心】,阶段性产业是产业、市场是市场很正常。 2、谈及今天的【催化变化】,三生、信达都提供了一些,我们反复强调【理性认知 BD】,不要吹嘘BD,也不要低估BD,BD作为【
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【招商传媒】AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用
【招商传媒】(AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用,昨晚META公布了自9月在META AI里推出AI视频VIBES功能后,媒体生成量增加了10倍,同时国内外各家巨头都在发力AI视频)我们最近测评了好几个AI视频软件,也制作了一些AI视频,客观的说,我们寻找的AI应用让你“哇”的行业终于出现了。为何AI视频让我如此兴奋,最核心的就是让我们“所想即所看”,这个最开始引起我注意的就是苏超大火的时候,各地文旅熟练用AI视频进行玩梗,把大家看的笑的乐不可支,而且更新极快,一晚上
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【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性
【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性 近期矿端供给扰动不断:除了Grasberg影响25/26年分别20/27万吨产量外,Teck因尾矿设施工程下修QB矿产量25/26/27/28年分别约4/8/4/5万吨。Escondida10月出现工人死亡事故。供给强扰动对平衡影响大,2025年大概率降至负增,2026年供给增量下修至29万吨,对应供给增速仅1%,供需趋紧格局延续。 冶炼端产量调整压力增加。自由港冶端计划脱离全球铜精矿销售的基准定价体系以保障治炼厂盈利能力。日西韩三国就不可持
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【中金非银】中信证券:金融资产配置量价齐升驱动业绩超预期
1-3Q25 业绩超出我们及市场预期。中信 1-3Q25 收入及归母净利润分别同比+33%/+38%至558/232亿元,年化 ROAE同比+2.1ppt 至 10.2%,超出我们预期,主因投资收入增长超预期;30归母净利润同比+52%/环比+32%,单季年化ROE 12.2%。期末总资产较年初+18%至 2.0 万亿元,调整后杠杆率较年初/环比+0.2x/+0.3x 至 4.8x。 手续费业务:受兰干市场活跃,各费类业务高速增长。1)30 经纪业务收入同比+99%/环比+47%至22.7亿元(
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【天风电子团队】安费诺继续持续超预期,继续看好AI算力带来铜互连增量
安费诺发布Q3成绩单:收入:61.94亿美元,同比+53%;EPS $0.97(+102%),经营利润率27.5%(公司历史新高)。公司几乎所有终端市场均实现有机增长,AI相关需求异常强劲,高附加值互连/线缆与系统解决方案放量;04指引2025:收入 60-61亿美元(+39%~+41%),调整后EPS $0.89-$0.91(+62%~+65%)。 1、通讯解决方案(Communications Solutions):收入 33.10亿美元,+96%;经营利润率32.7%(显著提升),受数据中
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【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】
【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】 光模块 CAGE 在 2025 年市场规模约 10 亿元,考虑到未来 800G 和 1.6T 光模块出货量大增,且价值量也大增(其中112G 单口约 20-30 元、224G单口价格 20-50 元、112G/224G 液冷单口 150-200 元),因此未来光模块 CAGE 市场规模有望实现 10 倍以上成长,达到 100 + 亿元。 ------------ 【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子
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鼎通科技
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【中泰电新】新强联:业绩符合预期,继续重点推荐
[咖啡]事件:公司披露25年三季报业绩,25Q3实现收入14.08亿,同比+55%,环比+10%;实现归母2.64亿,同比309%,环比+15% [玫瑰]点评:业绩符合预期,同环比增长主要系风电行业需求持续高景气叠加公司产能释放带动公司出货快速增长,同时产能利用率保持高位以及主轴轴承占比提升带动盈利结构优化 [玫瑰]业务拆分: 👉风电类轴承产品:25Q3实现收入11.1亿,同比+74%,环比+17%。其中,主轴轴承收入2.8亿左右,估计环比+43%;独立变桨轴承收入4.3亿,偏变轴承及配件收入
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【歼10或即将飞跃印尼雅加达事件点评】中国军贸或正遇国际装备换代东风-国联民生军工
事件:当地时间10月15日,多家印尼当地媒体和西方媒体转载"印尼防长表示歼-10很快将在雅加达上空飞行"。 #战略层面,巴基斯坦是我国军贸东南业基本盘,印尼、马来西亚有望为下一阶段东南亚重点客户。巴基斯坦现阶段为我国重点打造的招牌型客户,与中美双方都拥有极深的合作关系,同时可与中东国家的西方装备体系进行实战切磋。印尼、马来西业过往均采购过中式武器,近年来两国对华关系大幅改善,同时有武器换新和升级需求,具体或为海空军装备的开级和高端装备采购。 #供需层面,印尼战机采购较为分散,战斗机采购苏-30、
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东方财富策略陈果:如何考虑当前的结构再平衡
机构代表性反馈:关于我们提出的“调结构”方向,机构有代表性观点认为:"现在要买就优先买那些,无论晚上特朗普发什么帖子,都能相信其股价第二天不会怎么下跌的股票。" 那么具体是哪些股票呢?是不是简单地从“成长股(小登)"切换到“价值股(老登)"?网 实际上,真正盈利会受到特朗普关税直接且显著冲击的股票并不多,但每次中美风波发生时,走势受显著影响的股票却不在少数。 我们从股票属性出发,将主要投资线索分为以下几类: 第一类:基本面逻辑和美国有关 包括部分消费电子、汽车零部件、电新(电力设备与新能源)、海
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【国联民生策略|周思考】中美关税冲突再起,但本轮市场韧性或更强
10月10日晚上,美国宣布对中国商品加征100%关税,中美关税冲突升级,主要国家权益市场和大宗商品均暴跌。从【周末市场预期】看,国内投资者普遍觉得市场支撑仍较强,本轮下跌幅度相对有限。关注国内是否会采取反制措施,以及市场低开企稳后“抄底”的动力。 ▍中美关税冲突再升级,但这一次市场普遍更乐观 [爆竹]虽然本次美国对国内加征关税的【幅度】比4月更高,但投资者普遍认为市场的【下跌幅度】远不及4月,主要有以下原因: 1)心理上,已经经历过4月7号后,第二次并没有第一次这么恐慌。VIX的飙升幅度有限。
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今天A股和港股都出现大幅回调,尤其是科技相关板块。恒指和恒科自9月初首次跌破20天线,恒指下探30天线,创业板也触及20天线,是6月以来首次。因为假期因素,港股回调早于A股,从10月2日高点就开始回调,A股假期后还有一波补涨上冲,今天两地都加速下跌, 从表面原因看,或与10月9日新出台的更严格的稀土管制有关,直接影响了情绪和风偏,但这个可能只是市场找的借口,理由是:近期关税的信号比较“混乱”,比如贝森特今天表态我们可能三季度开始恢复买美豆,毕竟市场现在也不能就笃定10月底APEC会议和11月12
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【zz】国庆中秋长假游客数据更新
[太阳]总盘:前四天累计约11.78亿人次(117,760.75万人次),同比+5.0%。 [太阳]全国出行(人次,括号内为同比) • 9/30(假期前1日):2.4亿(+5.2%) — 铁路1846.3万(+6.8%)/ 公路2.1亿(+5.1%)其中文客运3666.0万(+0.8%)+自驾1.8亿(+6.0%)/ 水路72.3万(+11.1%)/ 民航241.4万(+2.8%) • 10/1(假期第1日):3.4亿(+1.4%) — 铁路2313.2万(+7.9%)/ 公路3.1亿(+0.8
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【KY策略】慢下来是主基调,但不要对牛市失去信心
1过快市值扩张后,需给未来留空间 近日交流下来市场普遍反馈投资体感不佳,我们认为其一市场在中美领导会晤前已经提前发力,交易贸易问题鸽式落地。但上涨期间券商的表现(如中信大额压单)耐人寻味,指数过快的冲击整数关口并不符合慢牛的基调;其二 业绩期科技股风偏受损,此处为杠杆和机构的核心利益区,因此高位股出现一定恐慌性。但微盘表现依然稳中有进,反应并未交易有系统性风险的可能。因此锚定MA20与MA60去把握节奏即可,品类上尽量去弱留强 2慢牛下应保持耐心:科技优选Alpha+关注反内卷下PPI交易的be
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阳光电源
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听风的韭菜
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2025-11-04 10:52:03
【华安化工】SAF板块更新:SAF继续上涨至2850美元/吨
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲F0B价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUELEU法案要求添加2%SAF的政策,SAF雲求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-26
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ST嘉澳
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2025-11-02 17:14:21
【东方财富策略陈果一周机构沟通小结与展望:开始着眼明年,主题亦将活跃】
领导好, 本周中美会晤好于上周末前的市场预期,十五五指引如期突出强调科技,但周五光模块带领双创和前期热门板块调整,而市场对新方向的共识并未形成。 本周我们与机构沟通,代表性观点如下: A. 明年AI牛市叙事如果还能继续深化,那么必然AI应用要起来,短期强催化与龙头不明朗,但市场会逐步增加对软件的关注,另外周五科技整体调整,后续可能分化,例如miss预期的海外算力休息,但其他方向如电源,储能甚至半导体继续表现。 B. 中美会晤是显著利好,至少整体稳定一年。市场的问题是即使到了4000点,增量资金依
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腾讯控股
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2025-10-31 15:24:29
【zz】创新药更新
今天创新药大涨,我认为有必要重视的几个事情: 1、风格切换因素不可忽视,尤其在10月31日这种季报结束的关键点,有"业绩驱动属性”的科技一旦分歧,有”逻辑空间驱动屋性”的科技【创新药】就是很强的承接表现,这说明,市场对创新药还是【科技主线之一】的认知是没有变化的,底层就是市场对【创新药产业逻辑】的认可,所以以后还是要坚定【基本面信心】,阶段性产业是产业、市场是市场很正常。 2、谈及今天的【催化变化】,三生、信达都提供了一些,我们反复强调【理性认知 BD】,不要吹嘘BD,也不要低估BD,BD作为【
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众生药业
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【招商传媒】AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用
【招商传媒】(AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用,昨晚META公布了自9月在META AI里推出AI视频VIBES功能后,媒体生成量增加了10倍,同时国内外各家巨头都在发力AI视频)我们最近测评了好几个AI视频软件,也制作了一些AI视频,客观的说,我们寻找的AI应用让你“哇”的行业终于出现了。为何AI视频让我如此兴奋,最核心的就是让我们“所想即所看”,这个最开始引起我注意的就是苏超大火的时候,各地文旅熟练用AI视频进行玩梗,把大家看的笑的乐不可支,而且更新极快,一晚上
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中文在线
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【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性
【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性 近期矿端供给扰动不断:除了Grasberg影响25/26年分别20/27万吨产量外,Teck因尾矿设施工程下修QB矿产量25/26/27/28年分别约4/8/4/5万吨。Escondida10月出现工人死亡事故。供给强扰动对平衡影响大,2025年大概率降至负增,2026年供给增量下修至29万吨,对应供给增速仅1%,供需趋紧格局延续。 冶炼端产量调整压力增加。自由港冶端计划脱离全球铜精矿销售的基准定价体系以保障治炼厂盈利能力。日西韩三国就不可持
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洛阳钼业
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2025-10-26 21:26:51
【中金非银】中信证券:金融资产配置量价齐升驱动业绩超预期
1-3Q25 业绩超出我们及市场预期。中信 1-3Q25 收入及归母净利润分别同比+33%/+38%至558/232亿元,年化 ROAE同比+2.1ppt 至 10.2%,超出我们预期,主因投资收入增长超预期;30归母净利润同比+52%/环比+32%,单季年化ROE 12.2%。期末总资产较年初+18%至 2.0 万亿元,调整后杠杆率较年初/环比+0.2x/+0.3x 至 4.8x。 手续费业务:受兰干市场活跃,各费类业务高速增长。1)30 经纪业务收入同比+99%/环比+47%至22.7亿元(
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中信证券
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【天风电子团队】安费诺继续持续超预期,继续看好AI算力带来铜互连增量
安费诺发布Q3成绩单:收入:61.94亿美元,同比+53%;EPS $0.97(+102%),经营利润率27.5%(公司历史新高)。公司几乎所有终端市场均实现有机增长,AI相关需求异常强劲,高附加值互连/线缆与系统解决方案放量;04指引2025:收入 60-61亿美元(+39%~+41%),调整后EPS $0.89-$0.91(+62%~+65%)。 1、通讯解决方案(Communications Solutions):收入 33.10亿美元,+96%;经营利润率32.7%(显著提升),受数据中
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立讯精密
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【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】
【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】 光模块 CAGE 在 2025 年市场规模约 10 亿元,考虑到未来 800G 和 1.6T 光模块出货量大增,且价值量也大增(其中112G 单口约 20-30 元、224G单口价格 20-50 元、112G/224G 液冷单口 150-200 元),因此未来光模块 CAGE 市场规模有望实现 10 倍以上成长,达到 100 + 亿元。 ------------ 【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子
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鼎通科技
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【中泰电新】新强联:业绩符合预期,继续重点推荐
[咖啡]事件:公司披露25年三季报业绩,25Q3实现收入14.08亿,同比+55%,环比+10%;实现归母2.64亿,同比309%,环比+15% [玫瑰]点评:业绩符合预期,同环比增长主要系风电行业需求持续高景气叠加公司产能释放带动公司出货快速增长,同时产能利用率保持高位以及主轴轴承占比提升带动盈利结构优化 [玫瑰]业务拆分: 👉风电类轴承产品:25Q3实现收入11.1亿,同比+74%,环比+17%。其中,主轴轴承收入2.8亿左右,估计环比+43%;独立变桨轴承收入4.3亿,偏变轴承及配件收入
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【歼10或即将飞跃印尼雅加达事件点评】中国军贸或正遇国际装备换代东风-国联民生军工
事件:当地时间10月15日,多家印尼当地媒体和西方媒体转载"印尼防长表示歼-10很快将在雅加达上空飞行"。 #战略层面,巴基斯坦是我国军贸东南业基本盘,印尼、马来西亚有望为下一阶段东南亚重点客户。巴基斯坦现阶段为我国重点打造的招牌型客户,与中美双方都拥有极深的合作关系,同时可与中东国家的西方装备体系进行实战切磋。印尼、马来西业过往均采购过中式武器,近年来两国对华关系大幅改善,同时有武器换新和升级需求,具体或为海空军装备的开级和高端装备采购。 #供需层面,印尼战机采购较为分散,战斗机采购苏-30、
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中航成飞
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东方财富策略陈果:如何考虑当前的结构再平衡
机构代表性反馈:关于我们提出的“调结构”方向,机构有代表性观点认为:"现在要买就优先买那些,无论晚上特朗普发什么帖子,都能相信其股价第二天不会怎么下跌的股票。" 那么具体是哪些股票呢?是不是简单地从“成长股(小登)"切换到“价值股(老登)"?网 实际上,真正盈利会受到特朗普关税直接且显著冲击的股票并不多,但每次中美风波发生时,走势受显著影响的股票却不在少数。 我们从股票属性出发,将主要投资线索分为以下几类: 第一类:基本面逻辑和美国有关 包括部分消费电子、汽车零部件、电新(电力设备与新能源)、海
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【国联民生策略|周思考】中美关税冲突再起,但本轮市场韧性或更强
10月10日晚上,美国宣布对中国商品加征100%关税,中美关税冲突升级,主要国家权益市场和大宗商品均暴跌。从【周末市场预期】看,国内投资者普遍觉得市场支撑仍较强,本轮下跌幅度相对有限。关注国内是否会采取反制措施,以及市场低开企稳后“抄底”的动力。 ▍中美关税冲突再升级,但这一次市场普遍更乐观 [爆竹]虽然本次美国对国内加征关税的【幅度】比4月更高,但投资者普遍认为市场的【下跌幅度】远不及4月,主要有以下原因: 1)心理上,已经经历过4月7号后,第二次并没有第一次这么恐慌。VIX的飙升幅度有限。
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市场更新
今天A股和港股都出现大幅回调,尤其是科技相关板块。恒指和恒科自9月初首次跌破20天线,恒指下探30天线,创业板也触及20天线,是6月以来首次。因为假期因素,港股回调早于A股,从10月2日高点就开始回调,A股假期后还有一波补涨上冲,今天两地都加速下跌, 从表面原因看,或与10月9日新出台的更严格的稀土管制有关,直接影响了情绪和风偏,但这个可能只是市场找的借口,理由是:近期关税的信号比较“混乱”,比如贝森特今天表态我们可能三季度开始恢复买美豆,毕竟市场现在也不能就笃定10月底APEC会议和11月12
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【zz】国庆中秋长假游客数据更新
[太阳]总盘:前四天累计约11.78亿人次(117,760.75万人次),同比+5.0%。 [太阳]全国出行(人次,括号内为同比) • 9/30(假期前1日):2.4亿(+5.2%) — 铁路1846.3万(+6.8%)/ 公路2.1亿(+5.1%)其中文客运3666.0万(+0.8%)+自驾1.8亿(+6.0%)/ 水路72.3万(+11.1%)/ 民航241.4万(+2.8%) • 10/1(假期第1日):3.4亿(+1.4%) — 铁路2313.2万(+7.9%)/ 公路3.1亿(+0.8
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长白山
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【KY策略】慢下来是主基调,但不要对牛市失去信心
1过快市值扩张后,需给未来留空间 近日交流下来市场普遍反馈投资体感不佳,我们认为其一市场在中美领导会晤前已经提前发力,交易贸易问题鸽式落地。但上涨期间券商的表现(如中信大额压单)耐人寻味,指数过快的冲击整数关口并不符合慢牛的基调;其二 业绩期科技股风偏受损,此处为杠杆和机构的核心利益区,因此高位股出现一定恐慌性。但微盘表现依然稳中有进,反应并未交易有系统性风险的可能。因此锚定MA20与MA60去把握节奏即可,品类上尽量去弱留强 2慢牛下应保持耐心:科技优选Alpha+关注反内卷下PPI交易的be
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【华安化工】SAF板块更新:SAF继续上涨至2850美元/吨
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲F0B价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUELEU法案要求添加2%SAF的政策,SAF雲求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-26
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【东方财富策略陈果一周机构沟通小结与展望:开始着眼明年,主题亦将活跃】
领导好, 本周中美会晤好于上周末前的市场预期,十五五指引如期突出强调科技,但周五光模块带领双创和前期热门板块调整,而市场对新方向的共识并未形成。 本周我们与机构沟通,代表性观点如下: A. 明年AI牛市叙事如果还能继续深化,那么必然AI应用要起来,短期强催化与龙头不明朗,但市场会逐步增加对软件的关注,另外周五科技整体调整,后续可能分化,例如miss预期的海外算力休息,但其他方向如电源,储能甚至半导体继续表现。 B. 中美会晤是显著利好,至少整体稳定一年。市场的问题是即使到了4000点,增量资金依
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【zz】创新药更新
今天创新药大涨,我认为有必要重视的几个事情: 1、风格切换因素不可忽视,尤其在10月31日这种季报结束的关键点,有"业绩驱动属性”的科技一旦分歧,有”逻辑空间驱动屋性”的科技【创新药】就是很强的承接表现,这说明,市场对创新药还是【科技主线之一】的认知是没有变化的,底层就是市场对【创新药产业逻辑】的认可,所以以后还是要坚定【基本面信心】,阶段性产业是产业、市场是市场很正常。 2、谈及今天的【催化变化】,三生、信达都提供了一些,我们反复强调【理性认知 BD】,不要吹嘘BD,也不要低估BD,BD作为【
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【招商传媒】AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用
【招商传媒】(AI视频包括AI漫剧有望成为除大模型外增速和变现最好的AI应用,昨晚META公布了自9月在META AI里推出AI视频VIBES功能后,媒体生成量增加了10倍,同时国内外各家巨头都在发力AI视频)我们最近测评了好几个AI视频软件,也制作了一些AI视频,客观的说,我们寻找的AI应用让你“哇”的行业终于出现了。为何AI视频让我如此兴奋,最核心的就是让我们“所想即所看”,这个最开始引起我注意的就是苏超大火的时候,各地文旅熟练用AI视频进行玩梗,把大家看的笑的乐不可支,而且更新极快,一晚上
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【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性
【国投证券金属】铜:宏微观利好共振,持续看好铜价弹性 近期矿端供给扰动不断:除了Grasberg影响25/26年分别20/27万吨产量外,Teck因尾矿设施工程下修QB矿产量25/26/27/28年分别约4/8/4/5万吨。Escondida10月出现工人死亡事故。供给强扰动对平衡影响大,2025年大概率降至负增,2026年供给增量下修至29万吨,对应供给增速仅1%,供需趋紧格局延续。 冶炼端产量调整压力增加。自由港冶端计划脱离全球铜精矿销售的基准定价体系以保障治炼厂盈利能力。日西韩三国就不可持
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【中金非银】中信证券:金融资产配置量价齐升驱动业绩超预期
1-3Q25 业绩超出我们及市场预期。中信 1-3Q25 收入及归母净利润分别同比+33%/+38%至558/232亿元,年化 ROAE同比+2.1ppt 至 10.2%,超出我们预期,主因投资收入增长超预期;30归母净利润同比+52%/环比+32%,单季年化ROE 12.2%。期末总资产较年初+18%至 2.0 万亿元,调整后杠杆率较年初/环比+0.2x/+0.3x 至 4.8x。 手续费业务:受兰干市场活跃,各费类业务高速增长。1)30 经纪业务收入同比+99%/环比+47%至22.7亿元(
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【天风电子团队】安费诺继续持续超预期,继续看好AI算力带来铜互连增量
安费诺发布Q3成绩单:收入:61.94亿美元,同比+53%;EPS $0.97(+102%),经营利润率27.5%(公司历史新高)。公司几乎所有终端市场均实现有机增长,AI相关需求异常强劲,高附加值互连/线缆与系统解决方案放量;04指引2025:收入 60-61亿美元(+39%~+41%),调整后EPS $0.89-$0.91(+62%~+65%)。 1、通讯解决方案(Communications Solutions):收入 33.10亿美元,+96%;经营利润率32.7%(显著提升),受数据中
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【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】
【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子|鼎通科技】 光模块 CAGE 在 2025 年市场规模约 10 亿元,考虑到未来 800G 和 1.6T 光模块出货量大增,且价值量也大增(其中112G 单口约 20-30 元、224G单口价格 20-50 元、112G/224G 液冷单口 150-200 元),因此未来光模块 CAGE 市场规模有望实现 10 倍以上成长,达到 100 + 亿元。 ------------ 【光大电子】重视光模块液冷 CAGE 两大龙头公司【奕东电子
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鼎通科技
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【中泰电新】新强联:业绩符合预期,继续重点推荐
[咖啡]事件:公司披露25年三季报业绩,25Q3实现收入14.08亿,同比+55%,环比+10%;实现归母2.64亿,同比309%,环比+15% [玫瑰]点评:业绩符合预期,同环比增长主要系风电行业需求持续高景气叠加公司产能释放带动公司出货快速增长,同时产能利用率保持高位以及主轴轴承占比提升带动盈利结构优化 [玫瑰]业务拆分: 👉风电类轴承产品:25Q3实现收入11.1亿,同比+74%,环比+17%。其中,主轴轴承收入2.8亿左右,估计环比+43%;独立变桨轴承收入4.3亿,偏变轴承及配件收入
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【歼10或即将飞跃印尼雅加达事件点评】中国军贸或正遇国际装备换代东风-国联民生军工
事件:当地时间10月15日,多家印尼当地媒体和西方媒体转载"印尼防长表示歼-10很快将在雅加达上空飞行"。 #战略层面,巴基斯坦是我国军贸东南业基本盘,印尼、马来西亚有望为下一阶段东南亚重点客户。巴基斯坦现阶段为我国重点打造的招牌型客户,与中美双方都拥有极深的合作关系,同时可与中东国家的西方装备体系进行实战切磋。印尼、马来西业过往均采购过中式武器,近年来两国对华关系大幅改善,同时有武器换新和升级需求,具体或为海空军装备的开级和高端装备采购。 #供需层面,印尼战机采购较为分散,战斗机采购苏-30、
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东方财富策略陈果:如何考虑当前的结构再平衡
机构代表性反馈:关于我们提出的“调结构”方向,机构有代表性观点认为:"现在要买就优先买那些,无论晚上特朗普发什么帖子,都能相信其股价第二天不会怎么下跌的股票。" 那么具体是哪些股票呢?是不是简单地从“成长股(小登)"切换到“价值股(老登)"?网 实际上,真正盈利会受到特朗普关税直接且显著冲击的股票并不多,但每次中美风波发生时,走势受显著影响的股票却不在少数。 我们从股票属性出发,将主要投资线索分为以下几类: 第一类:基本面逻辑和美国有关 包括部分消费电子、汽车零部件、电新(电力设备与新能源)、海
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【国联民生策略|周思考】中美关税冲突再起,但本轮市场韧性或更强
10月10日晚上,美国宣布对中国商品加征100%关税,中美关税冲突升级,主要国家权益市场和大宗商品均暴跌。从【周末市场预期】看,国内投资者普遍觉得市场支撑仍较强,本轮下跌幅度相对有限。关注国内是否会采取反制措施,以及市场低开企稳后“抄底”的动力。 ▍中美关税冲突再升级,但这一次市场普遍更乐观 [爆竹]虽然本次美国对国内加征关税的【幅度】比4月更高,但投资者普遍认为市场的【下跌幅度】远不及4月,主要有以下原因: 1)心理上,已经经历过4月7号后,第二次并没有第一次这么恐慌。VIX的飙升幅度有限。
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市场更新
今天A股和港股都出现大幅回调,尤其是科技相关板块。恒指和恒科自9月初首次跌破20天线,恒指下探30天线,创业板也触及20天线,是6月以来首次。因为假期因素,港股回调早于A股,从10月2日高点就开始回调,A股假期后还有一波补涨上冲,今天两地都加速下跌, 从表面原因看,或与10月9日新出台的更严格的稀土管制有关,直接影响了情绪和风偏,但这个可能只是市场找的借口,理由是:近期关税的信号比较“混乱”,比如贝森特今天表态我们可能三季度开始恢复买美豆,毕竟市场现在也不能就笃定10月底APEC会议和11月12
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【zz】国庆中秋长假游客数据更新
[太阳]总盘:前四天累计约11.78亿人次(117,760.75万人次),同比+5.0%。 [太阳]全国出行(人次,括号内为同比) • 9/30(假期前1日):2.4亿(+5.2%) — 铁路1846.3万(+6.8%)/ 公路2.1亿(+5.1%)其中文客运3666.0万(+0.8%)+自驾1.8亿(+6.0%)/ 水路72.3万(+11.1%)/ 民航241.4万(+2.8%) • 10/1(假期第1日):3.4亿(+1.4%) — 铁路2313.2万(+7.9%)/ 公路3.1亿(+0.8
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