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听风的韭菜

每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-31 20:30:04

【国君】继续看多银行板块，继续重点推荐"苏浙成”

【今天又是"苏浙成"区域概念股强势领涨，霸屏红榜的一天! 】 1、事到如今，银行股的选股思路已经非常明确，那就是"买好区域的小银行、买低估值银行、买持仓不集中银行”。 2、为什么"买好区域的小银行"? 因为经济尚未企稳，全国性银行还没到表现的时候。在银行板块贝塔初起阶段，买好区域的优质小银行既能把握板块机会，又能避免周期波动。在面临催化，比如地产放松带动银行板块上涨时，还能享有更高的弹性。 3、为什么"买低估值银行"? 因为市场风险偏好还是低，也担心未来通胀上行杀估值，所以低估值策略显得更稳妥，

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江苏银行

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-31 15:18:24

【浙商】正元地信，20220330，首次覆盖买入

背靠地勘央企技术根基，成长为地下管网、智慧城市龙头企业公司大股东中国冶金地质总局是我国唯一的地勘央企，多年来一直承担国家重点勘察测绘任务，是我国地勘领域重要的技术来源地，也培养输出了大量优秀人才。2013年中国冶金地质总局整合集团优质的测绘、地下管网（勘察、评估、检修）业务成立公司，并积极向智慧城市、智慧管网延伸，已成为我国地上地下全空间新型智慧城市领军企业。公司传统测绘业务占比逐步降低，高成长的地下管网、智慧城市业务逐年提升，目前占比分别占比31.28%、25.97%。公司致力于发展成为国内

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正元地信

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7.57
听风的韭菜

一路向北

2022-03-29 17:44:00

「媒体聚焦」加强校企合作东方集团海水提钾项目产业化进程提速

近日，东方集团股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司厦门东方银祥油脂有限公司与河北工业大学、以及袁俊生教授团队签署20万吨/年海水提取氯化钾工程《技术开发合同》，公司海水提钾技术实现工业化生产又向前迈出关键一步。

「媒体聚焦」加强校企合作东方集团海水提钾项目产业化进程提速_公司_团队_技术

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*ST东方

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2.77
听风的韭菜

一路向北

2022-03-28 11:26:27

【国君】二线央国企的历史机遇，20220327

即便我们预计去金融化在2024年结束，但房地产的金融属性仍然占据重要地位，对于金融属性首次超过实物量贡献的2012年，2024年后土地仍然高度资本化，宏观信用的抓手也仍然是土地。当前资产负债率超过85%、净负债率水平超过100%的情况确实不可持续，按照资管新规、三条红线、预售资金监管要求，行业存在持续缩表压力，我们预计该压力会延续至2024年，过程会有反复。但需要注意的是，即便在完成去金融化，按照当前政策的要求，房地产的金融属性依然很高，按照统计局投入产出表测算，2012年开始，地产的最大拉动项

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保利发展

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-27 16:31:42

【西部】恒星科技，20220326，首次覆盖买入

传统金属制线优质供应商，有望成为金刚线龙二。2015年至2020年，公司归母净利润持续增长，CARG达25%。21年开始公司金刚线业务持续发力，产能从21年约1650万公里达到22E年3000万公里以上，远期产能有望达4600万公里以上，有望加速追赶头部供应商，市占率有望提升至20%及以上。 “整线自研自制”+“单机8~11线”技术领先，22年金刚线毛利率有望达40%以上。公司发挥传统金属制品领域积淀的拉拔技术，产品线径由约40~50μm逐渐进步至40μm以下。叠加“盘条-成品”设备优势，金刚线

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恒星科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-27 14:42:57

【国君】中国神华2021年年报点评：分红大超预期，价值投资典范

维持盈利预测和目标价，增持评级。公司2021年实现营收3352.2亿(+43.7%)，归母净利为502.7亿(+28.3%)，分配每股现金红利2.54元，分红率达100.4%超预期。维持公司2022、2023年3.29、3.43元EPS，预测2024年EPS为3.45，维持37.66元目标价和增持评级。煤炭受益高景气，贡献2021年主要增量。公司2021年商品煤产量3.07亿吨(+5.3%)，自产煤销量3.13亿吨(+5.6%)；公司年度长协均价456元/吨(+20.0%或+76元)，成本端受

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中国神华

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-25 20:21:47

【天风】和元生物，20220325，首次覆盖买入

我们认为公司作为国内早期进入基因与细胞治疗业务领域的公司之一，专业积淀深厚，拥有全方位、一体化的CRO/CDMO服务能力。目前全球基因与细胞治疗行业需求旺盛，公司凭借战略先发优势，构建先进技术平台、灵活GMP生产平台及高效项目管理流程，通过“院校合作＋基因治疗先导研究＋基因治疗产业化”的商业模式，实现从基因治疗先导研究到药物商业化的良好协同。我们认为公司将凭借全领域、全产业链布局优势，不断加深竞争壁垒，未来业绩有望维持高速增长。投资要点提供全方位综合服务，覆盖从研发到商业化全过程公司服务横

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和元生物

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-24 16:52:12

【海通】腾远钴业：成长性的钴盐公司

【海通】腾远钴业：成长性的钴盐公司

有道云笔记

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腾远钴业

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-24 15:50:10

【国盛】中钢天源，20220323，首次覆盖买入

检测、磁材双发展，业绩望迎高增长。公司为中钢集团下属子公司，主营金属材料及检验检测、磁性材料的生产与销售。2019-2021年实现营收13.8/16.7/25.9亿元，CAGR达23.3%；归母净利润1.4/1.7/2.1亿元，CAGR达15.7%。公司“十四五”发展规划清晰，其检测业务拥有较好的市场化机制，磁材业务受益于行业需求爆发，未来有望维持高增速发展。深耕检测三十余年，谋求全面发展。公司下属郑州金属制品研究院是国家质检总局首批批准成立的第三方检验机构，历史三十余年，资质齐全，深耕铁路工

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中钢天源

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-23 20:15:18

【安信】爱美客，20220323，监管趋严背景下，如何看爱美客未来增长驱动力？

行业发展前景广阔，资质与品牌积淀双重壁垒。爱美客上市后市场关注度较高，市场对于医美赛道具备高确定性、高成长性的特点以及公司作为行业龙头的优势地位已达成共识。随着监管趋严，且更多公司布局医美行业，市场对于爱美客的增长驱动力及未来发展前景产生分化，本文主要针对市场中存在争议的部分观点进行深入分析与探究。部分投资者认为，爱美客在行业中的优势地位仅来自于其丰富的过证产品储备，而我们认为过证能力对医美中上游厂商构筑产品技术壁垒具有必要性，并且背后体现的逻辑是产品布局的前瞻性以及研发能力的支撑。前瞻性产

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爱美客

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-22 20:00:27

【西部】新冠口服特效药合成路径拆解

新冠口服特效药合成路径拆解

新冠口服特效药合成路径拆解-20220317.pdf

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雅本化学

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-21 13:36:42

【中信】佳缘科技，20220320，首次覆盖买入

公司以行业信息化为起点，近年来依托于自研网络安全编码应用技术大力发展无线通信安全业务，其通信数传产品应用于卫星、机载等高端国防军工领域，网络信息安全业务实现高速成长。未来，公司凭借掌握高门槛核心技术与涉密资质的卡位优势、民企激励灵活的机制优势以及强劲研发投入，有望充分受益于空天网络通信安全防护需求的增长。首次覆盖，给予“买入”评级。以行业信息化为起点，大力发展无线通信安全业务。佳缘科技成立于1994年，2011年开始自研软件，逐步形成自身核心竞争力，2016年公司启动“安全管理综合风险预警技术

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佳缘科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-20 15:42:17

【西部】优宁维，20220319，首次覆盖买入

科研试剂行业稳步增长，生物科研试剂行业为优质细分赛道。我国研究与试验发展（R&D）经费2010-2019年复合增速高达13.3%，科研试剂市场规模约为1,000-1,250亿元。全国研究与试验发展（R&D）经费支出占比77%的企业对于科研试剂亦存在大量需求，因此国内科研试剂市场规模将远高于远超千亿元级别；其中的细分赛道生物科研试剂行业增速更快，2015-2019年复合增速达到17.1%，公司所处此细分赛道行业景气度高。公司专注于生命科学研究服务，行业内树立了“优宁维-抗体专家”的品牌形象。根据

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优宁维

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-20 15:23:24

【招商电新】蔚蓝锂芯，投资价值分析，20220320

锂电池业务：工具圆柱电池规模全球前三，新业务布局打开成长空间工具电池份额持续提升。公司电动工具圆柱锂电池销售规模全球第二，2019-2020年陆续进入海外四大电动工具龙头厂商及其专业级产品的供应链，估算全球份额从2019年的6-7%提升至今年的20%左右，未来产能扩张后份额将继续提升。正在积极开拓新应用领域。公司持续升级产品，2.5Ah产品占比有望提升到10-15%（2021年仅百万颗级别）。同时，应用于电踏车的21700产品已经进入小规模量产，清洁工具电池也准备充分。此外，公司已经储备便携

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蔚蓝锂芯

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-20 00:43:58

【国君】五洲新春，20220318，首次覆盖买入

结论：公司厚积轴承锻造及热处理技术，爆发于风电滚子及新能源汽车关键零部件的国产化。海风加速、大风机下公司滚子龙头地位得以巩固，份额有望提高；持续拓展客户和产品，新能源车配件业务有望迎来高增。预计2021-23年EPS为0.47、0.80和1.11元，基于PE、PB估值，给予目标价20.49元，对应2022年25.6倍PE。首次覆盖，给予增持评级。国内风电滚子格局良好，龙头份额有望持续提升。滚子下游为新强联、斯凯孚等优秀的轴承厂商，市场担忧轴承厂自制滚子会使滚子市场格局变差，我们认为风机平价带来

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五洲新春

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2022-03-31 20:30:04

【国君】继续看多银行板块，继续重点推荐"苏浙成”

【今天又是"苏浙成"区域概念股强势领涨，霸屏红榜的一天! 】 1、事到如今，银行股的选股思路已经非常明确，那就是"买好区域的小银行、买低估值银行、买持仓不集中银行”。 2、为什么"买好区域的小银行"? 因为经济尚未企稳，全国性银行还没到表现的时候。在银行板块贝塔初起阶段，买好区域的优质小银行既能把握板块机会，又能避免周期波动。在面临催化，比如地产放松带动银行板块上涨时，还能享有更高的弹性。 3、为什么"买低估值银行"? 因为市场风险偏好还是低，也担心未来通胀上行杀估值，所以低估值策略显得更稳妥，

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江苏银行

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【浙商】正元地信，20220330，首次覆盖买入

背靠地勘央企技术根基，成长为地下管网、智慧城市龙头企业公司大股东中国冶金地质总局是我国唯一的地勘央企，多年来一直承担国家重点勘察测绘任务，是我国地勘领域重要的技术来源地，也培养输出了大量优秀人才。2013年中国冶金地质总局整合集团优质的测绘、地下管网（勘察、评估、检修）业务成立公司，并积极向智慧城市、智慧管网延伸，已成为我国地上地下全空间新型智慧城市领军企业。公司传统测绘业务占比逐步降低，高成长的地下管网、智慧城市业务逐年提升，目前占比分别占比31.28%、25.97%。公司致力于发展成为国内

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正元地信

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「媒体聚焦」加强校企合作东方集团海水提钾项目产业化进程提速

近日，东方集团股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司厦门东方银祥油脂有限公司与河北工业大学、以及袁俊生教授团队签署20万吨/年海水提取氯化钾工程《技术开发合同》，公司海水提钾技术实现工业化生产又向前迈出关键一步。

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【国君】二线央国企的历史机遇，20220327

即便我们预计去金融化在2024年结束，但房地产的金融属性仍然占据重要地位，对于金融属性首次超过实物量贡献的2012年，2024年后土地仍然高度资本化，宏观信用的抓手也仍然是土地。当前资产负债率超过85%、净负债率水平超过100%的情况确实不可持续，按照资管新规、三条红线、预售资金监管要求，行业存在持续缩表压力，我们预计该压力会延续至2024年，过程会有反复。但需要注意的是，即便在完成去金融化，按照当前政策的要求，房地产的金融属性依然很高，按照统计局投入产出表测算，2012年开始，地产的最大拉动项

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保利发展

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【西部】恒星科技，20220326，首次覆盖买入

传统金属制线优质供应商，有望成为金刚线龙二。2015年至2020年，公司归母净利润持续增长，CARG达25%。21年开始公司金刚线业务持续发力，产能从21年约1650万公里达到22E年3000万公里以上，远期产能有望达4600万公里以上，有望加速追赶头部供应商，市占率有望提升至20%及以上。 “整线自研自制”+“单机8~11线”技术领先，22年金刚线毛利率有望达40%以上。公司发挥传统金属制品领域积淀的拉拔技术，产品线径由约40~50μm逐渐进步至40μm以下。叠加“盘条-成品”设备优势，金刚线

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【国君】中国神华2021年年报点评：分红大超预期，价值投资典范

维持盈利预测和目标价，增持评级。公司2021年实现营收3352.2亿(+43.7%)，归母净利为502.7亿(+28.3%)，分配每股现金红利2.54元，分红率达100.4%超预期。维持公司2022、2023年3.29、3.43元EPS，预测2024年EPS为3.45，维持37.66元目标价和增持评级。煤炭受益高景气，贡献2021年主要增量。公司2021年商品煤产量3.07亿吨(+5.3%)，自产煤销量3.13亿吨(+5.6%)；公司年度长协均价456元/吨(+20.0%或+76元)，成本端受

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【天风】和元生物，20220325，首次覆盖买入

我们认为公司作为国内早期进入基因与细胞治疗业务领域的公司之一，专业积淀深厚，拥有全方位、一体化的CRO/CDMO服务能力。目前全球基因与细胞治疗行业需求旺盛，公司凭借战略先发优势，构建先进技术平台、灵活GMP生产平台及高效项目管理流程，通过“院校合作＋基因治疗先导研究＋基因治疗产业化”的商业模式，实现从基因治疗先导研究到药物商业化的良好协同。我们认为公司将凭借全领域、全产业链布局优势，不断加深竞争壁垒，未来业绩有望维持高速增长。投资要点提供全方位综合服务，覆盖从研发到商业化全过程公司服务横

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【海通】腾远钴业：成长性的钴盐公司

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腾远钴业

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【国盛】中钢天源，20220323，首次覆盖买入

检测、磁材双发展，业绩望迎高增长。公司为中钢集团下属子公司，主营金属材料及检验检测、磁性材料的生产与销售。2019-2021年实现营收13.8/16.7/25.9亿元，CAGR达23.3%；归母净利润1.4/1.7/2.1亿元，CAGR达15.7%。公司“十四五”发展规划清晰，其检测业务拥有较好的市场化机制，磁材业务受益于行业需求爆发，未来有望维持高增速发展。深耕检测三十余年，谋求全面发展。公司下属郑州金属制品研究院是国家质检总局首批批准成立的第三方检验机构，历史三十余年，资质齐全，深耕铁路工

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【安信】爱美客，20220323，监管趋严背景下，如何看爱美客未来增长驱动力？

行业发展前景广阔，资质与品牌积淀双重壁垒。爱美客上市后市场关注度较高，市场对于医美赛道具备高确定性、高成长性的特点以及公司作为行业龙头的优势地位已达成共识。随着监管趋严，且更多公司布局医美行业，市场对于爱美客的增长驱动力及未来发展前景产生分化，本文主要针对市场中存在争议的部分观点进行深入分析与探究。部分投资者认为，爱美客在行业中的优势地位仅来自于其丰富的过证产品储备，而我们认为过证能力对医美中上游厂商构筑产品技术壁垒具有必要性，并且背后体现的逻辑是产品布局的前瞻性以及研发能力的支撑。前瞻性产

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爱美客

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【中信】佳缘科技，20220320，首次覆盖买入

公司以行业信息化为起点，近年来依托于自研网络安全编码应用技术大力发展无线通信安全业务，其通信数传产品应用于卫星、机载等高端国防军工领域，网络信息安全业务实现高速成长。未来，公司凭借掌握高门槛核心技术与涉密资质的卡位优势、民企激励灵活的机制优势以及强劲研发投入，有望充分受益于空天网络通信安全防护需求的增长。首次覆盖，给予“买入”评级。以行业信息化为起点，大力发展无线通信安全业务。佳缘科技成立于1994年，2011年开始自研软件，逐步形成自身核心竞争力，2016年公司启动“安全管理综合风险预警技术

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【西部】优宁维，20220319，首次覆盖买入

科研试剂行业稳步增长，生物科研试剂行业为优质细分赛道。我国研究与试验发展（R&D）经费2010-2019年复合增速高达13.3%，科研试剂市场规模约为1,000-1,250亿元。全国研究与试验发展（R&D）经费支出占比77%的企业对于科研试剂亦存在大量需求，因此国内科研试剂市场规模将远高于远超千亿元级别；其中的细分赛道生物科研试剂行业增速更快，2015-2019年复合增速达到17.1%，公司所处此细分赛道行业景气度高。公司专注于生命科学研究服务，行业内树立了“优宁维-抗体专家”的品牌形象。根据

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【招商电新】蔚蓝锂芯，投资价值分析，20220320

锂电池业务：工具圆柱电池规模全球前三，新业务布局打开成长空间工具电池份额持续提升。公司电动工具圆柱锂电池销售规模全球第二，2019-2020年陆续进入海外四大电动工具龙头厂商及其专业级产品的供应链，估算全球份额从2019年的6-7%提升至今年的20%左右，未来产能扩张后份额将继续提升。正在积极开拓新应用领域。公司持续升级产品，2.5Ah产品占比有望提升到10-15%（2021年仅百万颗级别）。同时，应用于电踏车的21700产品已经进入小规模量产，清洁工具电池也准备充分。此外，公司已经储备便携

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【国君】五洲新春，20220318，首次覆盖买入

结论：公司厚积轴承锻造及热处理技术，爆发于风电滚子及新能源汽车关键零部件的国产化。海风加速、大风机下公司滚子龙头地位得以巩固，份额有望提高；持续拓展客户和产品，新能源车配件业务有望迎来高增。预计2021-23年EPS为0.47、0.80和1.11元，基于PE、PB估值，给予目标价20.49元，对应2022年25.6倍PE。首次覆盖，给予增持评级。国内风电滚子格局良好，龙头份额有望持续提升。滚子下游为新强联、斯凯孚等优秀的轴承厂商，市场担忧轴承厂自制滚子会使滚子市场格局变差，我们认为风机平价带来

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背靠地勘央企技术根基，成长为地下管网、智慧城市龙头企业公司大股东中国冶金地质总局是我国唯一的地勘央企，多年来一直承担国家重点勘察测绘任务，是我国地勘领域重要的技术来源地，也培养输出了大量优秀人才。2013年中国冶金地质总局整合集团优质的测绘、地下管网（勘察、评估、检修）业务成立公司，并积极向智慧城市、智慧管网延伸，已成为我国地上地下全空间新型智慧城市领军企业。公司传统测绘业务占比逐步降低，高成长的地下管网、智慧城市业务逐年提升，目前占比分别占比31.28%、25.97%。公司致力于发展成为国内

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近日，东方集团股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司厦门东方银祥油脂有限公司与河北工业大学、以及袁俊生教授团队签署20万吨/年海水提取氯化钾工程《技术开发合同》，公司海水提钾技术实现工业化生产又向前迈出关键一步。

「媒体聚焦」加强校企合作东方集团海水提钾项目产业化进程提速_公司_团队_技术

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2022-03-28 11:26:27

【国君】二线央国企的历史机遇，20220327

即便我们预计去金融化在2024年结束，但房地产的金融属性仍然占据重要地位，对于金融属性首次超过实物量贡献的2012年，2024年后土地仍然高度资本化，宏观信用的抓手也仍然是土地。当前资产负债率超过85%、净负债率水平超过100%的情况确实不可持续，按照资管新规、三条红线、预售资金监管要求，行业存在持续缩表压力，我们预计该压力会延续至2024年，过程会有反复。但需要注意的是，即便在完成去金融化，按照当前政策的要求，房地产的金融属性依然很高，按照统计局投入产出表测算，2012年开始，地产的最大拉动项

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保利发展

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24.96
听风的韭菜

一路向北

2022-03-27 16:31:42

【西部】恒星科技，20220326，首次覆盖买入

传统金属制线优质供应商，有望成为金刚线龙二。2015年至2020年，公司归母净利润持续增长，CARG达25%。21年开始公司金刚线业务持续发力，产能从21年约1650万公里达到22E年3000万公里以上，远期产能有望达4600万公里以上，有望加速追赶头部供应商，市占率有望提升至20%及以上。 “整线自研自制”+“单机8~11线”技术领先，22年金刚线毛利率有望达40%以上。公司发挥传统金属制品领域积淀的拉拔技术，产品线径由约40~50μm逐渐进步至40μm以下。叠加“盘条-成品”设备优势，金刚线

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恒星科技

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-27 14:42:57

【国君】中国神华2021年年报点评：分红大超预期，价值投资典范

维持盈利预测和目标价，增持评级。公司2021年实现营收3352.2亿(+43.7%)，归母净利为502.7亿(+28.3%)，分配每股现金红利2.54元，分红率达100.4%超预期。维持公司2022、2023年3.29、3.43元EPS，预测2024年EPS为3.45，维持37.66元目标价和增持评级。煤炭受益高景气，贡献2021年主要增量。公司2021年商品煤产量3.07亿吨(+5.3%)，自产煤销量3.13亿吨(+5.6%)；公司年度长协均价456元/吨(+20.0%或+76元)，成本端受

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中国神华

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一路向北

2022-03-25 20:21:47

【天风】和元生物，20220325，首次覆盖买入

我们认为公司作为国内早期进入基因与细胞治疗业务领域的公司之一，专业积淀深厚，拥有全方位、一体化的CRO/CDMO服务能力。目前全球基因与细胞治疗行业需求旺盛，公司凭借战略先发优势，构建先进技术平台、灵活GMP生产平台及高效项目管理流程，通过“院校合作＋基因治疗先导研究＋基因治疗产业化”的商业模式，实现从基因治疗先导研究到药物商业化的良好协同。我们认为公司将凭借全领域、全产业链布局优势，不断加深竞争壁垒，未来业绩有望维持高速增长。投资要点提供全方位综合服务，覆盖从研发到商业化全过程公司服务横

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和元生物

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-24 16:52:12

【海通】腾远钴业：成长性的钴盐公司

【海通】腾远钴业：成长性的钴盐公司

有道云笔记

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腾远钴业

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一路向北

2022-03-24 15:50:10

【国盛】中钢天源，20220323，首次覆盖买入

检测、磁材双发展，业绩望迎高增长。公司为中钢集团下属子公司，主营金属材料及检验检测、磁性材料的生产与销售。2019-2021年实现营收13.8/16.7/25.9亿元，CAGR达23.3%；归母净利润1.4/1.7/2.1亿元，CAGR达15.7%。公司“十四五”发展规划清晰，其检测业务拥有较好的市场化机制，磁材业务受益于行业需求爆发，未来有望维持高增速发展。深耕检测三十余年，谋求全面发展。公司下属郑州金属制品研究院是国家质检总局首批批准成立的第三方检验机构，历史三十余年，资质齐全，深耕铁路工

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中钢天源

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一路向北

2022-03-23 20:15:18

【安信】爱美客，20220323，监管趋严背景下，如何看爱美客未来增长驱动力？

行业发展前景广阔，资质与品牌积淀双重壁垒。爱美客上市后市场关注度较高，市场对于医美赛道具备高确定性、高成长性的特点以及公司作为行业龙头的优势地位已达成共识。随着监管趋严，且更多公司布局医美行业，市场对于爱美客的增长驱动力及未来发展前景产生分化，本文主要针对市场中存在争议的部分观点进行深入分析与探究。部分投资者认为，爱美客在行业中的优势地位仅来自于其丰富的过证产品储备，而我们认为过证能力对医美中上游厂商构筑产品技术壁垒具有必要性，并且背后体现的逻辑是产品布局的前瞻性以及研发能力的支撑。前瞻性产

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爱美客

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-22 20:00:27

【西部】新冠口服特效药合成路径拆解

新冠口服特效药合成路径拆解

新冠口服特效药合成路径拆解-20220317.pdf

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雅本化学

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-21 13:36:42

【中信】佳缘科技，20220320，首次覆盖买入

公司以行业信息化为起点，近年来依托于自研网络安全编码应用技术大力发展无线通信安全业务，其通信数传产品应用于卫星、机载等高端国防军工领域，网络信息安全业务实现高速成长。未来，公司凭借掌握高门槛核心技术与涉密资质的卡位优势、民企激励灵活的机制优势以及强劲研发投入，有望充分受益于空天网络通信安全防护需求的增长。首次覆盖，给予“买入”评级。以行业信息化为起点，大力发展无线通信安全业务。佳缘科技成立于1994年，2011年开始自研软件，逐步形成自身核心竞争力，2016年公司启动“安全管理综合风险预警技术

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佳缘科技

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一路向北

2022-03-20 15:42:17

【西部】优宁维，20220319，首次覆盖买入

科研试剂行业稳步增长，生物科研试剂行业为优质细分赛道。我国研究与试验发展（R&D）经费2010-2019年复合增速高达13.3%，科研试剂市场规模约为1,000-1,250亿元。全国研究与试验发展（R&D）经费支出占比77%的企业对于科研试剂亦存在大量需求，因此国内科研试剂市场规模将远高于远超千亿元级别；其中的细分赛道生物科研试剂行业增速更快，2015-2019年复合增速达到17.1%，公司所处此细分赛道行业景气度高。公司专注于生命科学研究服务，行业内树立了“优宁维-抗体专家”的品牌形象。根据

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优宁维

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一路向北

2022-03-20 15:23:24

【招商电新】蔚蓝锂芯，投资价值分析，20220320

锂电池业务：工具圆柱电池规模全球前三，新业务布局打开成长空间工具电池份额持续提升。公司电动工具圆柱锂电池销售规模全球第二，2019-2020年陆续进入海外四大电动工具龙头厂商及其专业级产品的供应链，估算全球份额从2019年的6-7%提升至今年的20%左右，未来产能扩张后份额将继续提升。正在积极开拓新应用领域。公司持续升级产品，2.5Ah产品占比有望提升到10-15%（2021年仅百万颗级别）。同时，应用于电踏车的21700产品已经进入小规模量产，清洁工具电池也准备充分。此外，公司已经储备便携

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蔚蓝锂芯

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-20 00:43:58

【国君】五洲新春，20220318，首次覆盖买入

结论：公司厚积轴承锻造及热处理技术，爆发于风电滚子及新能源汽车关键零部件的国产化。海风加速、大风机下公司滚子龙头地位得以巩固，份额有望提高；持续拓展客户和产品，新能源车配件业务有望迎来高增。预计2021-23年EPS为0.47、0.80和1.11元，基于PE、PB估值，给予目标价20.49元，对应2022年25.6倍PE。首次覆盖，给予增持评级。国内风电滚子格局良好，龙头份额有望持续提升。滚子下游为新强联、斯凯孚等优秀的轴承厂商，市场担忧轴承厂自制滚子会使滚子市场格局变差，我们认为风机平价带来

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五洲新春

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一路向北

2022-03-31 20:30:04

【国君】继续看多银行板块，继续重点推荐"苏浙成”

【今天又是"苏浙成"区域概念股强势领涨，霸屏红榜的一天! 】 1、事到如今，银行股的选股思路已经非常明确，那就是"买好区域的小银行、买低估值银行、买持仓不集中银行”。 2、为什么"买好区域的小银行"? 因为经济尚未企稳，全国性银行还没到表现的时候。在银行板块贝塔初起阶段，买好区域的优质小银行既能把握板块机会，又能避免周期波动。在面临催化，比如地产放松带动银行板块上涨时，还能享有更高的弹性。 3、为什么"买低估值银行"? 因为市场风险偏好还是低，也担心未来通胀上行杀估值，所以低估值策略显得更稳妥，

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江苏银行

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-31 15:18:24

【浙商】正元地信，20220330，首次覆盖买入

背靠地勘央企技术根基，成长为地下管网、智慧城市龙头企业公司大股东中国冶金地质总局是我国唯一的地勘央企，多年来一直承担国家重点勘察测绘任务，是我国地勘领域重要的技术来源地，也培养输出了大量优秀人才。2013年中国冶金地质总局整合集团优质的测绘、地下管网（勘察、评估、检修）业务成立公司，并积极向智慧城市、智慧管网延伸，已成为我国地上地下全空间新型智慧城市领军企业。公司传统测绘业务占比逐步降低，高成长的地下管网、智慧城市业务逐年提升，目前占比分别占比31.28%、25.97%。公司致力于发展成为国内

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正元地信

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-29 17:44:00

「媒体聚焦」加强校企合作东方集团海水提钾项目产业化进程提速

近日，东方集团股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司厦门东方银祥油脂有限公司与河北工业大学、以及袁俊生教授团队签署20万吨/年海水提取氯化钾工程《技术开发合同》，公司海水提钾技术实现工业化生产又向前迈出关键一步。

「媒体聚焦」加强校企合作东方集团海水提钾项目产业化进程提速_公司_团队_技术

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*ST东方

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听风的韭菜

一路向北

2022-03-28 11:26:27

【国君】二线央国企的历史机遇，20220327

即便我们预计去金融化在2024年结束，但房地产的金融属性仍然占据重要地位，对于金融属性首次超过实物量贡献的2012年，2024年后土地仍然高度资本化，宏观信用的抓手也仍然是土地。当前资产负债率超过85%、净负债率水平超过100%的情况确实不可持续，按照资管新规、三条红线、预售资金监管要求，行业存在持续缩表压力，我们预计该压力会延续至2024年，过程会有反复。但需要注意的是，即便在完成去金融化，按照当前政策的要求，房地产的金融属性依然很高，按照统计局投入产出表测算，2012年开始，地产的最大拉动项

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保利发展

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【西部】恒星科技，20220326，首次覆盖买入

传统金属制线优质供应商，有望成为金刚线龙二。2015年至2020年，公司归母净利润持续增长，CARG达25%。21年开始公司金刚线业务持续发力，产能从21年约1650万公里达到22E年3000万公里以上，远期产能有望达4600万公里以上，有望加速追赶头部供应商，市占率有望提升至20%及以上。 “整线自研自制”+“单机8~11线”技术领先，22年金刚线毛利率有望达40%以上。公司发挥传统金属制品领域积淀的拉拔技术，产品线径由约40~50μm逐渐进步至40μm以下。叠加“盘条-成品”设备优势，金刚线

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【国君】中国神华2021年年报点评：分红大超预期，价值投资典范

维持盈利预测和目标价，增持评级。公司2021年实现营收3352.2亿(+43.7%)，归母净利为502.7亿(+28.3%)，分配每股现金红利2.54元，分红率达100.4%超预期。维持公司2022、2023年3.29、3.43元EPS，预测2024年EPS为3.45，维持37.66元目标价和增持评级。煤炭受益高景气，贡献2021年主要增量。公司2021年商品煤产量3.07亿吨(+5.3%)，自产煤销量3.13亿吨(+5.6%)；公司年度长协均价456元/吨(+20.0%或+76元)，成本端受

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【天风】和元生物，20220325，首次覆盖买入

我们认为公司作为国内早期进入基因与细胞治疗业务领域的公司之一，专业积淀深厚，拥有全方位、一体化的CRO/CDMO服务能力。目前全球基因与细胞治疗行业需求旺盛，公司凭借战略先发优势，构建先进技术平台、灵活GMP生产平台及高效项目管理流程，通过“院校合作＋基因治疗先导研究＋基因治疗产业化”的商业模式，实现从基因治疗先导研究到药物商业化的良好协同。我们认为公司将凭借全领域、全产业链布局优势，不断加深竞争壁垒，未来业绩有望维持高速增长。投资要点提供全方位综合服务，覆盖从研发到商业化全过程公司服务横

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【海通】腾远钴业：成长性的钴盐公司

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【国盛】中钢天源，20220323，首次覆盖买入

检测、磁材双发展，业绩望迎高增长。公司为中钢集团下属子公司，主营金属材料及检验检测、磁性材料的生产与销售。2019-2021年实现营收13.8/16.7/25.9亿元，CAGR达23.3%；归母净利润1.4/1.7/2.1亿元，CAGR达15.7%。公司“十四五”发展规划清晰，其检测业务拥有较好的市场化机制，磁材业务受益于行业需求爆发，未来有望维持高增速发展。深耕检测三十余年，谋求全面发展。公司下属郑州金属制品研究院是国家质检总局首批批准成立的第三方检验机构，历史三十余年，资质齐全，深耕铁路工

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【安信】爱美客，20220323，监管趋严背景下，如何看爱美客未来增长驱动力？

行业发展前景广阔，资质与品牌积淀双重壁垒。爱美客上市后市场关注度较高，市场对于医美赛道具备高确定性、高成长性的特点以及公司作为行业龙头的优势地位已达成共识。随着监管趋严，且更多公司布局医美行业，市场对于爱美客的增长驱动力及未来发展前景产生分化，本文主要针对市场中存在争议的部分观点进行深入分析与探究。部分投资者认为，爱美客在行业中的优势地位仅来自于其丰富的过证产品储备，而我们认为过证能力对医美中上游厂商构筑产品技术壁垒具有必要性，并且背后体现的逻辑是产品布局的前瞻性以及研发能力的支撑。前瞻性产

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【西部】新冠口服特效药合成路径拆解

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【中信】佳缘科技，20220320，首次覆盖买入

公司以行业信息化为起点，近年来依托于自研网络安全编码应用技术大力发展无线通信安全业务，其通信数传产品应用于卫星、机载等高端国防军工领域，网络信息安全业务实现高速成长。未来，公司凭借掌握高门槛核心技术与涉密资质的卡位优势、民企激励灵活的机制优势以及强劲研发投入，有望充分受益于空天网络通信安全防护需求的增长。首次覆盖，给予“买入”评级。以行业信息化为起点，大力发展无线通信安全业务。佳缘科技成立于1994年，2011年开始自研软件，逐步形成自身核心竞争力，2016年公司启动“安全管理综合风险预警技术

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【西部】优宁维，20220319，首次覆盖买入

科研试剂行业稳步增长，生物科研试剂行业为优质细分赛道。我国研究与试验发展（R&D）经费2010-2019年复合增速高达13.3%，科研试剂市场规模约为1,000-1,250亿元。全国研究与试验发展（R&D）经费支出占比77%的企业对于科研试剂亦存在大量需求，因此国内科研试剂市场规模将远高于远超千亿元级别；其中的细分赛道生物科研试剂行业增速更快，2015-2019年复合增速达到17.1%，公司所处此细分赛道行业景气度高。公司专注于生命科学研究服务，行业内树立了“优宁维-抗体专家”的品牌形象。根据

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优宁维

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【招商电新】蔚蓝锂芯，投资价值分析，20220320

锂电池业务：工具圆柱电池规模全球前三，新业务布局打开成长空间工具电池份额持续提升。公司电动工具圆柱锂电池销售规模全球第二，2019-2020年陆续进入海外四大电动工具龙头厂商及其专业级产品的供应链，估算全球份额从2019年的6-7%提升至今年的20%左右，未来产能扩张后份额将继续提升。正在积极开拓新应用领域。公司持续升级产品，2.5Ah产品占比有望提升到10-15%（2021年仅百万颗级别）。同时，应用于电踏车的21700产品已经进入小规模量产，清洁工具电池也准备充分。此外，公司已经储备便携

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【国君】五洲新春，20220318，首次覆盖买入

结论：公司厚积轴承锻造及热处理技术，爆发于风电滚子及新能源汽车关键零部件的国产化。海风加速、大风机下公司滚子龙头地位得以巩固，份额有望提高；持续拓展客户和产品，新能源车配件业务有望迎来高增。预计2021-23年EPS为0.47、0.80和1.11元，基于PE、PB估值，给予目标价20.49元，对应2022年25.6倍PE。首次覆盖，给予增持评级。国内风电滚子格局良好，龙头份额有望持续提升。滚子下游为新强联、斯凯孚等优秀的轴承厂商，市场担忧轴承厂自制滚子会使滚子市场格局变差，我们认为风机平价带来

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【国君】继续看多银行板块，继续重点推荐"苏浙成”

【今天又是"苏浙成"区域概念股强势领涨，霸屏红榜的一天! 】 1、事到如今，银行股的选股思路已经非常明确，那就是"买好区域的小银行、买低估值银行、买持仓不集中银行”。 2、为什么"买好区域的小银行"? 因为经济尚未企稳，全国性银行还没到表现的时候。在银行板块贝塔初起阶段，买好区域的优质小银行既能把握板块机会，又能避免周期波动。在面临催化，比如地产放松带动银行板块上涨时，还能享有更高的弹性。 3、为什么"买低估值银行"? 因为市场风险偏好还是低，也担心未来通胀上行杀估值，所以低估值策略显得更稳妥，

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背靠地勘央企技术根基，成长为地下管网、智慧城市龙头企业公司大股东中国冶金地质总局是我国唯一的地勘央企，多年来一直承担国家重点勘察测绘任务，是我国地勘领域重要的技术来源地，也培养输出了大量优秀人才。2013年中国冶金地质总局整合集团优质的测绘、地下管网（勘察、评估、检修）业务成立公司，并积极向智慧城市、智慧管网延伸，已成为我国地上地下全空间新型智慧城市领军企业。公司传统测绘业务占比逐步降低，高成长的地下管网、智慧城市业务逐年提升，目前占比分别占比31.28%、25.97%。公司致力于发展成为国内

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近日，东方集团股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司厦门东方银祥油脂有限公司与河北工业大学、以及袁俊生教授团队签署20万吨/年海水提取氯化钾工程《技术开发合同》，公司海水提钾技术实现工业化生产又向前迈出关键一步。

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即便我们预计去金融化在2024年结束，但房地产的金融属性仍然占据重要地位，对于金融属性首次超过实物量贡献的2012年，2024年后土地仍然高度资本化，宏观信用的抓手也仍然是土地。当前资产负债率超过85%、净负债率水平超过100%的情况确实不可持续，按照资管新规、三条红线、预售资金监管要求，行业存在持续缩表压力，我们预计该压力会延续至2024年，过程会有反复。但需要注意的是，即便在完成去金融化，按照当前政策的要求，房地产的金融属性依然很高，按照统计局投入产出表测算，2012年开始，地产的最大拉动项

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传统金属制线优质供应商，有望成为金刚线龙二。2015年至2020年，公司归母净利润持续增长，CARG达25%。21年开始公司金刚线业务持续发力，产能从21年约1650万公里达到22E年3000万公里以上，远期产能有望达4600万公里以上，有望加速追赶头部供应商，市占率有望提升至20%及以上。 “整线自研自制”+“单机8~11线”技术领先，22年金刚线毛利率有望达40%以上。公司发挥传统金属制品领域积淀的拉拔技术，产品线径由约40~50μm逐渐进步至40μm以下。叠加“盘条-成品”设备优势，金刚线

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【国君】中国神华2021年年报点评：分红大超预期，价值投资典范

维持盈利预测和目标价，增持评级。公司2021年实现营收3352.2亿(+43.7%)，归母净利为502.7亿(+28.3%)，分配每股现金红利2.54元，分红率达100.4%超预期。维持公司2022、2023年3.29、3.43元EPS，预测2024年EPS为3.45，维持37.66元目标价和增持评级。煤炭受益高景气，贡献2021年主要增量。公司2021年商品煤产量3.07亿吨(+5.3%)，自产煤销量3.13亿吨(+5.6%)；公司年度长协均价456元/吨(+20.0%或+76元)，成本端受

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【天风】和元生物，20220325，首次覆盖买入

我们认为公司作为国内早期进入基因与细胞治疗业务领域的公司之一，专业积淀深厚，拥有全方位、一体化的CRO/CDMO服务能力。目前全球基因与细胞治疗行业需求旺盛，公司凭借战略先发优势，构建先进技术平台、灵活GMP生产平台及高效项目管理流程，通过“院校合作＋基因治疗先导研究＋基因治疗产业化”的商业模式，实现从基因治疗先导研究到药物商业化的良好协同。我们认为公司将凭借全领域、全产业链布局优势，不断加深竞争壁垒，未来业绩有望维持高速增长。投资要点提供全方位综合服务，覆盖从研发到商业化全过程公司服务横

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和元生物

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一路向北

2022-03-24 16:52:12

【海通】腾远钴业：成长性的钴盐公司

【海通】腾远钴业：成长性的钴盐公司

有道云笔记

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腾远钴业

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一路向北

2022-03-24 15:50:10

【国盛】中钢天源，20220323，首次覆盖买入

检测、磁材双发展，业绩望迎高增长。公司为中钢集团下属子公司，主营金属材料及检验检测、磁性材料的生产与销售。2019-2021年实现营收13.8/16.7/25.9亿元，CAGR达23.3%；归母净利润1.4/1.7/2.1亿元，CAGR达15.7%。公司“十四五”发展规划清晰，其检测业务拥有较好的市场化机制，磁材业务受益于行业需求爆发，未来有望维持高增速发展。深耕检测三十余年，谋求全面发展。公司下属郑州金属制品研究院是国家质检总局首批批准成立的第三方检验机构，历史三十余年，资质齐全，深耕铁路工

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中钢天源

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一路向北

2022-03-23 20:15:18

【安信】爱美客，20220323，监管趋严背景下，如何看爱美客未来增长驱动力？

行业发展前景广阔，资质与品牌积淀双重壁垒。爱美客上市后市场关注度较高，市场对于医美赛道具备高确定性、高成长性的特点以及公司作为行业龙头的优势地位已达成共识。随着监管趋严，且更多公司布局医美行业，市场对于爱美客的增长驱动力及未来发展前景产生分化，本文主要针对市场中存在争议的部分观点进行深入分析与探究。部分投资者认为，爱美客在行业中的优势地位仅来自于其丰富的过证产品储备，而我们认为过证能力对医美中上游厂商构筑产品技术壁垒具有必要性，并且背后体现的逻辑是产品布局的前瞻性以及研发能力的支撑。前瞻性产

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爱美客

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一路向北

2022-03-22 20:00:27

【西部】新冠口服特效药合成路径拆解

新冠口服特效药合成路径拆解

新冠口服特效药合成路径拆解-20220317.pdf

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雅本化学

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2022-03-21 13:36:42

【中信】佳缘科技，20220320，首次覆盖买入

公司以行业信息化为起点，近年来依托于自研网络安全编码应用技术大力发展无线通信安全业务，其通信数传产品应用于卫星、机载等高端国防军工领域，网络信息安全业务实现高速成长。未来，公司凭借掌握高门槛核心技术与涉密资质的卡位优势、民企激励灵活的机制优势以及强劲研发投入，有望充分受益于空天网络通信安全防护需求的增长。首次覆盖，给予“买入”评级。以行业信息化为起点，大力发展无线通信安全业务。佳缘科技成立于1994年，2011年开始自研软件，逐步形成自身核心竞争力，2016年公司启动“安全管理综合风险预警技术

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佳缘科技

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一路向北

2022-03-20 15:42:17

【西部】优宁维，20220319，首次覆盖买入

科研试剂行业稳步增长，生物科研试剂行业为优质细分赛道。我国研究与试验发展（R&D）经费2010-2019年复合增速高达13.3%，科研试剂市场规模约为1,000-1,250亿元。全国研究与试验发展（R&D）经费支出占比77%的企业对于科研试剂亦存在大量需求，因此国内科研试剂市场规模将远高于远超千亿元级别；其中的细分赛道生物科研试剂行业增速更快，2015-2019年复合增速达到17.1%，公司所处此细分赛道行业景气度高。公司专注于生命科学研究服务，行业内树立了“优宁维-抗体专家”的品牌形象。根据

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优宁维

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一路向北

2022-03-20 15:23:24

【招商电新】蔚蓝锂芯，投资价值分析，20220320

锂电池业务：工具圆柱电池规模全球前三，新业务布局打开成长空间工具电池份额持续提升。公司电动工具圆柱锂电池销售规模全球第二，2019-2020年陆续进入海外四大电动工具龙头厂商及其专业级产品的供应链，估算全球份额从2019年的6-7%提升至今年的20%左右，未来产能扩张后份额将继续提升。正在积极开拓新应用领域。公司持续升级产品，2.5Ah产品占比有望提升到10-15%（2021年仅百万颗级别）。同时，应用于电踏车的21700产品已经进入小规模量产，清洁工具电池也准备充分。此外，公司已经储备便携

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蔚蓝锂芯

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2022-03-20 00:43:58

【国君】五洲新春，20220318，首次覆盖买入

结论：公司厚积轴承锻造及热处理技术，爆发于风电滚子及新能源汽车关键零部件的国产化。海风加速、大风机下公司滚子龙头地位得以巩固，份额有望提高；持续拓展客户和产品，新能源车配件业务有望迎来高增。预计2021-23年EPS为0.47、0.80和1.11元，基于PE、PB估值，给予目标价20.49元，对应2022年25.6倍PE。首次覆盖，给予增持评级。国内风电滚子格局良好，龙头份额有望持续提升。滚子下游为新强联、斯凯孚等优秀的轴承厂商，市场担忧轴承厂自制滚子会使滚子市场格局变差，我们认为风机平价带来

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五洲新春

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