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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-09 10:22:57

【招商】百润股份，20211208，首次覆盖买入

低度酒行业处于发展早期，产品兼具饮料和酒双重属性，龙头百润品牌优势先发，重视产品推新和研发投入。在这样一个产品迭代推动的长坡赛道中，百润产品系列定位清晰，渠道扩张稳健，注重场景营销，成功打造的微醺系列还处于发展期，新系列清爽、强爽逐渐导入。我们认为，相比铺货式的爆发增长，百润当前稳健的打法更有利于公司实现长期稳定快速的增长。我们首次覆盖给予 21-23 年 EPS 预测 1.03、1.37、1.76，对应 21-23 年估 PE 60X、45X、35X，给予“强烈推荐-A”评级。 ❑

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百润股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 21:17:47

【转载】江山股份，问询函回复点评

江山股份对上交所问询函回复来了，摘录关键点如下：重复失败的原因：由于2021年下半年以来福华通达主产品草甘膦市场环境发生重大变化，以及上市公司现股价与本次重组首次董事会锁定的股价价差较大。截至2021年11月30日，各方仅在现金支付比例和盈利补偿及业绩超额奖励两方面条款存在较大分歧。后续解决方案：拟将于2022年3月31日之前制定解决同业竞争的方案，采取包括承诺延期、承诺变更等适当及可行方式，以控制及化解因此可能对上市公司造成的不利影响。重组失败，是因为价格谈不拢，3-4月商议重

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江山股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 16:28:45

[广发]鲍斯股份，20211208，买入

国内压缩机龙头，业务布局广泛。公司深耕压缩机行业，是国内主要的螺杆主机供应商和领先的螺杆工艺机制造商。2015年上市后，公司通过收并购快速切入其他业务。目前公司业务包压缩机、真空泵、液压泵、高效精密切削刀具和精密传动部件五大板块。营业收入稳步增长，归母净利润触底反弹。2021H1公司实现营收11.44亿元，同比增长35.24%。2018年-2020年，由于并购子公司业绩不及预期，特别是疫情对收购的子公司运营造成了较大影响，公司在2018-2020三年间分别计提0.59/3.14/1.25亿元的

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鲍斯股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 14:51:04

【建投机械】盛剑环境，20211208，买入

立足于泛半导体废气治理系统与设备，拓展湿电子化学品系统与环保产业VOCs减排公司前身盛剑通风成立于2005年，专注于泛半导体工艺废气治理系统与设备的研发设计、加工制造、系统集成与运维管理；同时凭借核心技术优势与行业经验，拓展湿电子化学品系统与VOCs减排领域。公司主营业务包括废气治理系统、废气治理设备与湿电子化学品供应与回收再生系统。公司主营业务下游包含泛半导体产业与环保产业，产品与服务已进入京东方、华星光电、北方华创、长电科技等泛半导体产业头部客户，环保产业下游覆盖垃圾焚烧发电、轮胎、重工等

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盛剑科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 11:12:00

【华泰】东软集团，20211207，首次覆盖买入

计算机应用汽车电子快速增长，智能驾驶Tier1 　　公司在智能汽车领域行业地位领先，拥有良好的渠道、产品、技术基础，有望持续受益于汽车智能化趋势。此外随着汽车电子架构变革，软件重要性提升，公司有望凭借软件技术成为智能驾驶Tier1。预计2021-2023年EPS分别为0.26/0.35/0.43元。分部估值法，预计公司2021-2023年智能汽车业务净利润为1.3/2.0/3.0亿元，可比公司2022年平均PE71倍（Wind），给予公司智能汽车业务2022年目标PE71倍，对应市值144.4亿

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东软集团

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 10:54:13

【中金】铜陵有色，20211208，首次覆盖买入

投资亮点首次覆盖铜陵有色（000630）给予跑赢行业评级，目标价5.20元，对应2021/2022年PE 16.8x/15.3x。理由如下：？国内铜冶炼龙头，冶炼业务盈利能力持续提升。公司具备阴极铜产能约150万吨，居国内第二，随着铜精矿加工费持续回升，铜冶炼业务盈利能力将持续改善。公司具备硫酸产能450万吨，居国内第四，考虑到化工需求增加带动硫酸价格上行，硫酸业务对公司盈利贡献明显提升。？公司深入布局铜箔业务，占据“消费电子+新能源车”双景气赛道。公司旗下优质资产铜冠铜箔拟创业板IP

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铜陵有色

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-07 17:03:41

【华泰】中国海防，20211207，首次覆盖买入

水下信息化装备核心供应商，首次覆盖给予“买入”评级　　公司是我国水下信息化装备核心供应商，将伴随我国海军建设稳步发展，此外水下信息系统建设和UUV发展也将带动公司水声装备核心业务增长。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.09元/11.82亿元/14.98亿元，EPS分别为1.28/1.66/2.11,当前股价对应PE分别为31/24/19倍，可比公司2022年Wind一致预期平均PE为37倍，公司22-23年归母净利润CAGR为28%，高于可比公司Wind一致预期平均值13.6

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中国海防

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-07 14:50:59

【开源】贝斯特，20211206，首次覆盖买入

涡轮增压器核心零部件龙头供应商，切入新能源赛道前景可期公司深耕涡轮增压领域，近年来通过外延并购切入新能源车赛道，打开公司第二成长曲线。随着涡轮增压器行业渗透率不断提升，同时新能源汽车功能件产能逐步落地，公司营收有望迎来快速增长。我们预计2021-2023年公司营收为10.86、13.15、16.36亿元，归母净利润为2.15、2.88、3.87亿元，EPS为1.07、1.44、1.93元/股，对应当前股价PE为24.9、18.5、13.8倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。深耕涡轮增压零部件

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贝斯特

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一路向北

2021-12-07 11:24:27

【东北】国机精工：股权激励彰显信心，三大业务持续高景气

事件：公司发布股权激励草案，拟向公司董事、高管、中层、子公司高管及核心骨干人员213人授予不超过713.39万股（占总股本1.36%）的股权激励计划，股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股，行权价格4.08元/股，考核标准为净资产收益率、净利润复合增长率等。自2019年发布股权激励草案以来再度发布修订稿，国企推行股权激励展现优化治理勇气。公司曾在2019年9月发布股权激励草案，此次是在该草案基础上，结合国资委主管部门意见修订而成，经对比，增加了对个人层面的绩效考核，且激励对象更侧重中层

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国机精工

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-06 20:14:40

【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观

【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观媒体报道政治局分析2022年经济形势，强调明年经济工作要稳字当头、稳中求进，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。同时，周一央行宣布降准。我们从八月初开始提示“增长下行与政策稳增长预期的交互期”，前期持续提示“关注政策稳增长”，并强调“保障性住房”在稳需求中的作用。结合最新的进展，我们综合快评如下： 🔺1️⃣政治局会议定调稳增长，预计中央经济工作会议精神定调类似。近年政治局经济工

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-06 17:25:07

【国君】恒为科技，20211206，买入

智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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恒为科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-06 14:02:59

【民生】兆丰股份，20211203，首次覆盖买入

轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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兆丰股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-05 20:22:42

【浙商】银行:终于等到你

事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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平安银行

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-03 20:51:19

【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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报喜鸟

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-02 10:39:15

【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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锐明技术

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【招商】百润股份，20211208，首次覆盖买入

低度酒行业处于发展早期，产品兼具饮料和酒双重属性，龙头百润品牌优势先发，重视产品推新和研发投入。在这样一个产品迭代推动的长坡赛道中，百润产品系列定位清晰，渠道扩张稳健，注重场景营销，成功打造的微醺系列还处于发展期，新系列清爽、强爽逐渐导入。我们认为，相比铺货式的爆发增长，百润当前稳健的打法更有利于公司实现长期稳定快速的增长。我们首次覆盖给予 21-23 年 EPS 预测 1.03、1.37、1.76，对应 21-23 年估 PE 60X、45X、35X，给予“强烈推荐-A”评级。 ❑

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百润股份

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【转载】江山股份，问询函回复点评

江山股份对上交所问询函回复来了，摘录关键点如下：重复失败的原因：由于2021年下半年以来福华通达主产品草甘膦市场环境发生重大变化，以及上市公司现股价与本次重组首次董事会锁定的股价价差较大。截至2021年11月30日，各方仅在现金支付比例和盈利补偿及业绩超额奖励两方面条款存在较大分歧。后续解决方案：拟将于2022年3月31日之前制定解决同业竞争的方案，采取包括承诺延期、承诺变更等适当及可行方式，以控制及化解因此可能对上市公司造成的不利影响。重组失败，是因为价格谈不拢，3-4月商议重

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2021-12-08 16:28:45

[广发]鲍斯股份，20211208，买入

国内压缩机龙头，业务布局广泛。公司深耕压缩机行业，是国内主要的螺杆主机供应商和领先的螺杆工艺机制造商。2015年上市后，公司通过收并购快速切入其他业务。目前公司业务包压缩机、真空泵、液压泵、高效精密切削刀具和精密传动部件五大板块。营业收入稳步增长，归母净利润触底反弹。2021H1公司实现营收11.44亿元，同比增长35.24%。2018年-2020年，由于并购子公司业绩不及预期，特别是疫情对收购的子公司运营造成了较大影响，公司在2018-2020三年间分别计提0.59/3.14/1.25亿元的

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鲍斯股份

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【建投机械】盛剑环境，20211208，买入

立足于泛半导体废气治理系统与设备，拓展湿电子化学品系统与环保产业VOCs减排公司前身盛剑通风成立于2005年，专注于泛半导体工艺废气治理系统与设备的研发设计、加工制造、系统集成与运维管理；同时凭借核心技术优势与行业经验，拓展湿电子化学品系统与VOCs减排领域。公司主营业务包括废气治理系统、废气治理设备与湿电子化学品供应与回收再生系统。公司主营业务下游包含泛半导体产业与环保产业，产品与服务已进入京东方、华星光电、北方华创、长电科技等泛半导体产业头部客户，环保产业下游覆盖垃圾焚烧发电、轮胎、重工等

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盛剑科技

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【华泰】东软集团，20211207，首次覆盖买入

计算机应用汽车电子快速增长，智能驾驶Tier1 　　公司在智能汽车领域行业地位领先，拥有良好的渠道、产品、技术基础，有望持续受益于汽车智能化趋势。此外随着汽车电子架构变革，软件重要性提升，公司有望凭借软件技术成为智能驾驶Tier1。预计2021-2023年EPS分别为0.26/0.35/0.43元。分部估值法，预计公司2021-2023年智能汽车业务净利润为1.3/2.0/3.0亿元，可比公司2022年平均PE71倍（Wind），给予公司智能汽车业务2022年目标PE71倍，对应市值144.4亿

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东软集团

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【中金】铜陵有色，20211208，首次覆盖买入

投资亮点首次覆盖铜陵有色（000630）给予跑赢行业评级，目标价5.20元，对应2021/2022年PE 16.8x/15.3x。理由如下：？国内铜冶炼龙头，冶炼业务盈利能力持续提升。公司具备阴极铜产能约150万吨，居国内第二，随着铜精矿加工费持续回升，铜冶炼业务盈利能力将持续改善。公司具备硫酸产能450万吨，居国内第四，考虑到化工需求增加带动硫酸价格上行，硫酸业务对公司盈利贡献明显提升。？公司深入布局铜箔业务，占据“消费电子+新能源车”双景气赛道。公司旗下优质资产铜冠铜箔拟创业板IP

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铜陵有色

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【华泰】中国海防，20211207，首次覆盖买入

水下信息化装备核心供应商，首次覆盖给予“买入”评级　　公司是我国水下信息化装备核心供应商，将伴随我国海军建设稳步发展，此外水下信息系统建设和UUV发展也将带动公司水声装备核心业务增长。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.09元/11.82亿元/14.98亿元，EPS分别为1.28/1.66/2.11,当前股价对应PE分别为31/24/19倍，可比公司2022年Wind一致预期平均PE为37倍，公司22-23年归母净利润CAGR为28%，高于可比公司Wind一致预期平均值13.6

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中国海防

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【开源】贝斯特，20211206，首次覆盖买入

涡轮增压器核心零部件龙头供应商，切入新能源赛道前景可期公司深耕涡轮增压领域，近年来通过外延并购切入新能源车赛道，打开公司第二成长曲线。随着涡轮增压器行业渗透率不断提升，同时新能源汽车功能件产能逐步落地，公司营收有望迎来快速增长。我们预计2021-2023年公司营收为10.86、13.15、16.36亿元，归母净利润为2.15、2.88、3.87亿元，EPS为1.07、1.44、1.93元/股，对应当前股价PE为24.9、18.5、13.8倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。深耕涡轮增压零部件

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【东北】国机精工：股权激励彰显信心，三大业务持续高景气

事件：公司发布股权激励草案，拟向公司董事、高管、中层、子公司高管及核心骨干人员213人授予不超过713.39万股（占总股本1.36%）的股权激励计划，股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股，行权价格4.08元/股，考核标准为净资产收益率、净利润复合增长率等。自2019年发布股权激励草案以来再度发布修订稿，国企推行股权激励展现优化治理勇气。公司曾在2019年9月发布股权激励草案，此次是在该草案基础上，结合国资委主管部门意见修订而成，经对比，增加了对个人层面的绩效考核，且激励对象更侧重中层

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【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观

【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观媒体报道政治局分析2022年经济形势，强调明年经济工作要稳字当头、稳中求进，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。同时，周一央行宣布降准。我们从八月初开始提示“增长下行与政策稳增长预期的交互期”，前期持续提示“关注政策稳增长”，并强调“保障性住房”在稳需求中的作用。结合最新的进展，我们综合快评如下： 🔺1️⃣政治局会议定调稳增长，预计中央经济工作会议精神定调类似。近年政治局经济工

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智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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【民生】兆丰股份，20211203，首次覆盖买入

轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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2021-12-09 10:22:57

【招商】百润股份，20211208，首次覆盖买入

低度酒行业处于发展早期，产品兼具饮料和酒双重属性，龙头百润品牌优势先发，重视产品推新和研发投入。在这样一个产品迭代推动的长坡赛道中，百润产品系列定位清晰，渠道扩张稳健，注重场景营销，成功打造的微醺系列还处于发展期，新系列清爽、强爽逐渐导入。我们认为，相比铺货式的爆发增长，百润当前稳健的打法更有利于公司实现长期稳定快速的增长。我们首次覆盖给予 21-23 年 EPS 预测 1.03、1.37、1.76，对应 21-23 年估 PE 60X、45X、35X，给予“强烈推荐-A”评级。 ❑

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百润股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 21:17:47

【转载】江山股份，问询函回复点评

江山股份对上交所问询函回复来了，摘录关键点如下：重复失败的原因：由于2021年下半年以来福华通达主产品草甘膦市场环境发生重大变化，以及上市公司现股价与本次重组首次董事会锁定的股价价差较大。截至2021年11月30日，各方仅在现金支付比例和盈利补偿及业绩超额奖励两方面条款存在较大分歧。后续解决方案：拟将于2022年3月31日之前制定解决同业竞争的方案，采取包括承诺延期、承诺变更等适当及可行方式，以控制及化解因此可能对上市公司造成的不利影响。重组失败，是因为价格谈不拢，3-4月商议重

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江山股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 16:28:45

[广发]鲍斯股份，20211208，买入

国内压缩机龙头，业务布局广泛。公司深耕压缩机行业，是国内主要的螺杆主机供应商和领先的螺杆工艺机制造商。2015年上市后，公司通过收并购快速切入其他业务。目前公司业务包压缩机、真空泵、液压泵、高效精密切削刀具和精密传动部件五大板块。营业收入稳步增长，归母净利润触底反弹。2021H1公司实现营收11.44亿元，同比增长35.24%。2018年-2020年，由于并购子公司业绩不及预期，特别是疫情对收购的子公司运营造成了较大影响，公司在2018-2020三年间分别计提0.59/3.14/1.25亿元的

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鲍斯股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 14:51:04

【建投机械】盛剑环境，20211208，买入

立足于泛半导体废气治理系统与设备，拓展湿电子化学品系统与环保产业VOCs减排公司前身盛剑通风成立于2005年，专注于泛半导体工艺废气治理系统与设备的研发设计、加工制造、系统集成与运维管理；同时凭借核心技术优势与行业经验，拓展湿电子化学品系统与VOCs减排领域。公司主营业务包括废气治理系统、废气治理设备与湿电子化学品供应与回收再生系统。公司主营业务下游包含泛半导体产业与环保产业，产品与服务已进入京东方、华星光电、北方华创、长电科技等泛半导体产业头部客户，环保产业下游覆盖垃圾焚烧发电、轮胎、重工等

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盛剑科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 11:12:00

【华泰】东软集团，20211207，首次覆盖买入

计算机应用汽车电子快速增长，智能驾驶Tier1 　　公司在智能汽车领域行业地位领先，拥有良好的渠道、产品、技术基础，有望持续受益于汽车智能化趋势。此外随着汽车电子架构变革，软件重要性提升，公司有望凭借软件技术成为智能驾驶Tier1。预计2021-2023年EPS分别为0.26/0.35/0.43元。分部估值法，预计公司2021-2023年智能汽车业务净利润为1.3/2.0/3.0亿元，可比公司2022年平均PE71倍（Wind），给予公司智能汽车业务2022年目标PE71倍，对应市值144.4亿

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东软集团

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 10:54:13

【中金】铜陵有色，20211208，首次覆盖买入

投资亮点首次覆盖铜陵有色（000630）给予跑赢行业评级，目标价5.20元，对应2021/2022年PE 16.8x/15.3x。理由如下：？国内铜冶炼龙头，冶炼业务盈利能力持续提升。公司具备阴极铜产能约150万吨，居国内第二，随着铜精矿加工费持续回升，铜冶炼业务盈利能力将持续改善。公司具备硫酸产能450万吨，居国内第四，考虑到化工需求增加带动硫酸价格上行，硫酸业务对公司盈利贡献明显提升。？公司深入布局铜箔业务，占据“消费电子+新能源车”双景气赛道。公司旗下优质资产铜冠铜箔拟创业板IP

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铜陵有色

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-07 17:03:41

【华泰】中国海防，20211207，首次覆盖买入

水下信息化装备核心供应商，首次覆盖给予“买入”评级　　公司是我国水下信息化装备核心供应商，将伴随我国海军建设稳步发展，此外水下信息系统建设和UUV发展也将带动公司水声装备核心业务增长。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.09元/11.82亿元/14.98亿元，EPS分别为1.28/1.66/2.11,当前股价对应PE分别为31/24/19倍，可比公司2022年Wind一致预期平均PE为37倍，公司22-23年归母净利润CAGR为28%，高于可比公司Wind一致预期平均值13.6

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中国海防

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-07 14:50:59

【开源】贝斯特，20211206，首次覆盖买入

涡轮增压器核心零部件龙头供应商，切入新能源赛道前景可期公司深耕涡轮增压领域，近年来通过外延并购切入新能源车赛道，打开公司第二成长曲线。随着涡轮增压器行业渗透率不断提升，同时新能源汽车功能件产能逐步落地，公司营收有望迎来快速增长。我们预计2021-2023年公司营收为10.86、13.15、16.36亿元，归母净利润为2.15、2.88、3.87亿元，EPS为1.07、1.44、1.93元/股，对应当前股价PE为24.9、18.5、13.8倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。深耕涡轮增压零部件

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贝斯特

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-07 11:24:27

【东北】国机精工：股权激励彰显信心，三大业务持续高景气

事件：公司发布股权激励草案，拟向公司董事、高管、中层、子公司高管及核心骨干人员213人授予不超过713.39万股（占总股本1.36%）的股权激励计划，股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股，行权价格4.08元/股，考核标准为净资产收益率、净利润复合增长率等。自2019年发布股权激励草案以来再度发布修订稿，国企推行股权激励展现优化治理勇气。公司曾在2019年9月发布股权激励草案，此次是在该草案基础上，结合国资委主管部门意见修订而成，经对比，增加了对个人层面的绩效考核，且激励对象更侧重中层

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国机精工

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-06 20:14:40

【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观

【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观媒体报道政治局分析2022年经济形势，强调明年经济工作要稳字当头、稳中求进，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。同时，周一央行宣布降准。我们从八月初开始提示“增长下行与政策稳增长预期的交互期”，前期持续提示“关注政策稳增长”，并强调“保障性住房”在稳需求中的作用。结合最新的进展，我们综合快评如下： 🔺1️⃣政治局会议定调稳增长，预计中央经济工作会议精神定调类似。近年政治局经济工

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-06 17:25:07

【国君】恒为科技，20211206，买入

智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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恒为科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-06 14:02:59

【民生】兆丰股份，20211203，首次覆盖买入

轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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兆丰股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-05 20:22:42

【浙商】银行:终于等到你

事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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平安银行

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一路向北

2021-12-03 20:51:19

【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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报喜鸟

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-02 10:39:15

【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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锐明技术

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【招商】百润股份，20211208，首次覆盖买入

低度酒行业处于发展早期，产品兼具饮料和酒双重属性，龙头百润品牌优势先发，重视产品推新和研发投入。在这样一个产品迭代推动的长坡赛道中，百润产品系列定位清晰，渠道扩张稳健，注重场景营销，成功打造的微醺系列还处于发展期，新系列清爽、强爽逐渐导入。我们认为，相比铺货式的爆发增长，百润当前稳健的打法更有利于公司实现长期稳定快速的增长。我们首次覆盖给予 21-23 年 EPS 预测 1.03、1.37、1.76，对应 21-23 年估 PE 60X、45X、35X，给予“强烈推荐-A”评级。 ❑

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【转载】江山股份，问询函回复点评

江山股份对上交所问询函回复来了，摘录关键点如下：重复失败的原因：由于2021年下半年以来福华通达主产品草甘膦市场环境发生重大变化，以及上市公司现股价与本次重组首次董事会锁定的股价价差较大。截至2021年11月30日，各方仅在现金支付比例和盈利补偿及业绩超额奖励两方面条款存在较大分歧。后续解决方案：拟将于2022年3月31日之前制定解决同业竞争的方案，采取包括承诺延期、承诺变更等适当及可行方式，以控制及化解因此可能对上市公司造成的不利影响。重组失败，是因为价格谈不拢，3-4月商议重

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[广发]鲍斯股份，20211208，买入

国内压缩机龙头，业务布局广泛。公司深耕压缩机行业，是国内主要的螺杆主机供应商和领先的螺杆工艺机制造商。2015年上市后，公司通过收并购快速切入其他业务。目前公司业务包压缩机、真空泵、液压泵、高效精密切削刀具和精密传动部件五大板块。营业收入稳步增长，归母净利润触底反弹。2021H1公司实现营收11.44亿元，同比增长35.24%。2018年-2020年，由于并购子公司业绩不及预期，特别是疫情对收购的子公司运营造成了较大影响，公司在2018-2020三年间分别计提0.59/3.14/1.25亿元的

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鲍斯股份

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【建投机械】盛剑环境，20211208，买入

立足于泛半导体废气治理系统与设备，拓展湿电子化学品系统与环保产业VOCs减排公司前身盛剑通风成立于2005年，专注于泛半导体工艺废气治理系统与设备的研发设计、加工制造、系统集成与运维管理；同时凭借核心技术优势与行业经验，拓展湿电子化学品系统与VOCs减排领域。公司主营业务包括废气治理系统、废气治理设备与湿电子化学品供应与回收再生系统。公司主营业务下游包含泛半导体产业与环保产业，产品与服务已进入京东方、华星光电、北方华创、长电科技等泛半导体产业头部客户，环保产业下游覆盖垃圾焚烧发电、轮胎、重工等

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盛剑科技

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【华泰】东软集团，20211207，首次覆盖买入

计算机应用汽车电子快速增长，智能驾驶Tier1 　　公司在智能汽车领域行业地位领先，拥有良好的渠道、产品、技术基础，有望持续受益于汽车智能化趋势。此外随着汽车电子架构变革，软件重要性提升，公司有望凭借软件技术成为智能驾驶Tier1。预计2021-2023年EPS分别为0.26/0.35/0.43元。分部估值法，预计公司2021-2023年智能汽车业务净利润为1.3/2.0/3.0亿元，可比公司2022年平均PE71倍（Wind），给予公司智能汽车业务2022年目标PE71倍，对应市值144.4亿

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【中金】铜陵有色，20211208，首次覆盖买入

投资亮点首次覆盖铜陵有色（000630）给予跑赢行业评级，目标价5.20元，对应2021/2022年PE 16.8x/15.3x。理由如下：？国内铜冶炼龙头，冶炼业务盈利能力持续提升。公司具备阴极铜产能约150万吨，居国内第二，随着铜精矿加工费持续回升，铜冶炼业务盈利能力将持续改善。公司具备硫酸产能450万吨，居国内第四，考虑到化工需求增加带动硫酸价格上行，硫酸业务对公司盈利贡献明显提升。？公司深入布局铜箔业务，占据“消费电子+新能源车”双景气赛道。公司旗下优质资产铜冠铜箔拟创业板IP

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【华泰】中国海防，20211207，首次覆盖买入

水下信息化装备核心供应商，首次覆盖给予“买入”评级　　公司是我国水下信息化装备核心供应商，将伴随我国海军建设稳步发展，此外水下信息系统建设和UUV发展也将带动公司水声装备核心业务增长。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.09元/11.82亿元/14.98亿元，EPS分别为1.28/1.66/2.11,当前股价对应PE分别为31/24/19倍，可比公司2022年Wind一致预期平均PE为37倍，公司22-23年归母净利润CAGR为28%，高于可比公司Wind一致预期平均值13.6

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【开源】贝斯特，20211206，首次覆盖买入

涡轮增压器核心零部件龙头供应商，切入新能源赛道前景可期公司深耕涡轮增压领域，近年来通过外延并购切入新能源车赛道，打开公司第二成长曲线。随着涡轮增压器行业渗透率不断提升，同时新能源汽车功能件产能逐步落地，公司营收有望迎来快速增长。我们预计2021-2023年公司营收为10.86、13.15、16.36亿元，归母净利润为2.15、2.88、3.87亿元，EPS为1.07、1.44、1.93元/股，对应当前股价PE为24.9、18.5、13.8倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。深耕涡轮增压零部件

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【东北】国机精工：股权激励彰显信心，三大业务持续高景气

事件：公司发布股权激励草案，拟向公司董事、高管、中层、子公司高管及核心骨干人员213人授予不超过713.39万股（占总股本1.36%）的股权激励计划，股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股，行权价格4.08元/股，考核标准为净资产收益率、净利润复合增长率等。自2019年发布股权激励草案以来再度发布修订稿，国企推行股权激励展现优化治理勇气。公司曾在2019年9月发布股权激励草案，此次是在该草案基础上，结合国资委主管部门意见修订而成，经对比，增加了对个人层面的绩效考核，且激励对象更侧重中层

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【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观

【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观媒体报道政治局分析2022年经济形势，强调明年经济工作要稳字当头、稳中求进，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。同时，周一央行宣布降准。我们从八月初开始提示“增长下行与政策稳增长预期的交互期”，前期持续提示“关注政策稳增长”，并强调“保障性住房”在稳需求中的作用。结合最新的进展，我们综合快评如下： 🔺1️⃣政治局会议定调稳增长，预计中央经济工作会议精神定调类似。近年政治局经济工

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智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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【浙商】银行:终于等到你

事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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2021-12-09 10:22:57

【招商】百润股份，20211208，首次覆盖买入

低度酒行业处于发展早期，产品兼具饮料和酒双重属性，龙头百润品牌优势先发，重视产品推新和研发投入。在这样一个产品迭代推动的长坡赛道中，百润产品系列定位清晰，渠道扩张稳健，注重场景营销，成功打造的微醺系列还处于发展期，新系列清爽、强爽逐渐导入。我们认为，相比铺货式的爆发增长，百润当前稳健的打法更有利于公司实现长期稳定快速的增长。我们首次覆盖给予 21-23 年 EPS 预测 1.03、1.37、1.76，对应 21-23 年估 PE 60X、45X、35X，给予“强烈推荐-A”评级。 ❑

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百润股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 21:17:47

【转载】江山股份，问询函回复点评

江山股份对上交所问询函回复来了，摘录关键点如下：重复失败的原因：由于2021年下半年以来福华通达主产品草甘膦市场环境发生重大变化，以及上市公司现股价与本次重组首次董事会锁定的股价价差较大。截至2021年11月30日，各方仅在现金支付比例和盈利补偿及业绩超额奖励两方面条款存在较大分歧。后续解决方案：拟将于2022年3月31日之前制定解决同业竞争的方案，采取包括承诺延期、承诺变更等适当及可行方式，以控制及化解因此可能对上市公司造成的不利影响。重组失败，是因为价格谈不拢，3-4月商议重

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江山股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-08 16:28:45

[广发]鲍斯股份，20211208，买入

国内压缩机龙头，业务布局广泛。公司深耕压缩机行业，是国内主要的螺杆主机供应商和领先的螺杆工艺机制造商。2015年上市后，公司通过收并购快速切入其他业务。目前公司业务包压缩机、真空泵、液压泵、高效精密切削刀具和精密传动部件五大板块。营业收入稳步增长，归母净利润触底反弹。2021H1公司实现营收11.44亿元，同比增长35.24%。2018年-2020年，由于并购子公司业绩不及预期，特别是疫情对收购的子公司运营造成了较大影响，公司在2018-2020三年间分别计提0.59/3.14/1.25亿元的

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鲍斯股份

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一路向北

2021-12-08 14:51:04

【建投机械】盛剑环境，20211208，买入

立足于泛半导体废气治理系统与设备，拓展湿电子化学品系统与环保产业VOCs减排公司前身盛剑通风成立于2005年，专注于泛半导体工艺废气治理系统与设备的研发设计、加工制造、系统集成与运维管理；同时凭借核心技术优势与行业经验，拓展湿电子化学品系统与VOCs减排领域。公司主营业务包括废气治理系统、废气治理设备与湿电子化学品供应与回收再生系统。公司主营业务下游包含泛半导体产业与环保产业，产品与服务已进入京东方、华星光电、北方华创、长电科技等泛半导体产业头部客户，环保产业下游覆盖垃圾焚烧发电、轮胎、重工等

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盛剑科技

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一路向北

2021-12-08 11:12:00

【华泰】东软集团，20211207，首次覆盖买入

计算机应用汽车电子快速增长，智能驾驶Tier1 　　公司在智能汽车领域行业地位领先，拥有良好的渠道、产品、技术基础，有望持续受益于汽车智能化趋势。此外随着汽车电子架构变革，软件重要性提升，公司有望凭借软件技术成为智能驾驶Tier1。预计2021-2023年EPS分别为0.26/0.35/0.43元。分部估值法，预计公司2021-2023年智能汽车业务净利润为1.3/2.0/3.0亿元，可比公司2022年平均PE71倍（Wind），给予公司智能汽车业务2022年目标PE71倍，对应市值144.4亿

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东软集团

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一路向北

2021-12-08 10:54:13

【中金】铜陵有色，20211208，首次覆盖买入

投资亮点首次覆盖铜陵有色（000630）给予跑赢行业评级，目标价5.20元，对应2021/2022年PE 16.8x/15.3x。理由如下：？国内铜冶炼龙头，冶炼业务盈利能力持续提升。公司具备阴极铜产能约150万吨，居国内第二，随着铜精矿加工费持续回升，铜冶炼业务盈利能力将持续改善。公司具备硫酸产能450万吨，居国内第四，考虑到化工需求增加带动硫酸价格上行，硫酸业务对公司盈利贡献明显提升。？公司深入布局铜箔业务，占据“消费电子+新能源车”双景气赛道。公司旗下优质资产铜冠铜箔拟创业板IP

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铜陵有色

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一路向北

2021-12-07 17:03:41

【华泰】中国海防，20211207，首次覆盖买入

水下信息化装备核心供应商，首次覆盖给予“买入”评级　　公司是我国水下信息化装备核心供应商，将伴随我国海军建设稳步发展，此外水下信息系统建设和UUV发展也将带动公司水声装备核心业务增长。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.09元/11.82亿元/14.98亿元，EPS分别为1.28/1.66/2.11,当前股价对应PE分别为31/24/19倍，可比公司2022年Wind一致预期平均PE为37倍，公司22-23年归母净利润CAGR为28%，高于可比公司Wind一致预期平均值13.6

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中国海防

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一路向北

2021-12-07 14:50:59

【开源】贝斯特，20211206，首次覆盖买入

涡轮增压器核心零部件龙头供应商，切入新能源赛道前景可期公司深耕涡轮增压领域，近年来通过外延并购切入新能源车赛道，打开公司第二成长曲线。随着涡轮增压器行业渗透率不断提升，同时新能源汽车功能件产能逐步落地，公司营收有望迎来快速增长。我们预计2021-2023年公司营收为10.86、13.15、16.36亿元，归母净利润为2.15、2.88、3.87亿元，EPS为1.07、1.44、1.93元/股，对应当前股价PE为24.9、18.5、13.8倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。深耕涡轮增压零部件

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贝斯特

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2021-12-07 11:24:27

【东北】国机精工：股权激励彰显信心，三大业务持续高景气

事件：公司发布股权激励草案，拟向公司董事、高管、中层、子公司高管及核心骨干人员213人授予不超过713.39万股（占总股本1.36%）的股权激励计划，股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股，行权价格4.08元/股，考核标准为净资产收益率、净利润复合增长率等。自2019年发布股权激励草案以来再度发布修订稿，国企推行股权激励展现优化治理勇气。公司曾在2019年9月发布股权激励草案，此次是在该草案基础上，结合国资委主管部门意见修订而成，经对比，增加了对个人层面的绩效考核，且激励对象更侧重中层

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国机精工

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一路向北

2021-12-06 20:14:40

【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观

【中金快评】政策定调稳增长，市场趋势勿悲观媒体报道政治局分析2022年经济形势，强调明年经济工作要稳字当头、稳中求进，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。同时，周一央行宣布降准。我们从八月初开始提示“增长下行与政策稳增长预期的交互期”，前期持续提示“关注政策稳增长”，并强调“保障性住房”在稳需求中的作用。结合最新的进展，我们综合快评如下： 🔺1️⃣政治局会议定调稳增长，预计中央经济工作会议精神定调类似。近年政治局经济工

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宁德时代

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2021-12-06 17:25:07

【国君】恒为科技，20211206，买入

智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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恒为科技

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一路向北

2021-12-06 14:02:59

【民生】兆丰股份，20211203，首次覆盖买入

轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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兆丰股份

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一路向北

2021-12-05 20:22:42

【浙商】银行:终于等到你

事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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平安银行

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2021-12-03 20:51:19

【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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报喜鸟

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一路向北

2021-12-02 10:39:15

【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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锐明技术

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