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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-21 14:54:07

【国盛】中牧股份，20211212，首次覆盖买入

公司概况：央企背景全能型动保龙头，深耕行业80余年。中牧股份是中农发旗下唯一动保行业上市平台，产品丰富覆盖动保全产业链。公司主要从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务，深耕动保行业 80余年，业务涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂及贸易四大板块，目前已拥有多达 800 余个品种的产品可为养殖业健康发展提供服务，多个细分赛道市占率排名行业前3。自2017年起国改进程逐步加速，未来有望充分释放运营活力。2020/2021Q1~Q3分别实现营收50.0亿元/39.1亿元，同比分

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中牧股份

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1.77
听风的韭菜

一路向北

2021-12-21 09:56:48

【中信】中国电信，20211220，首次覆盖买入

公司概况：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商。公司成立于2002年9月，截止2021年10月，公司的移动用户数达到37,124万户，5G套餐用户数16,849万户，有线宽带用户总数达16,862万户；公司5G用户渗透率达到45.4%，位居全行业第一。电信集团是公司控股股东，持有中国电信的574亿股、占比62.7%，公司实际控制人为国务院国资委。2021年9月，电信集团拟择机增持中国电信A股股份超40亿元，进一步体现对中国电信的未来发展信心。此外，公司于2018年和2021年分别实施两期股票增

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中国电信

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-19 14:43:33

【中泰】新凤鸣，20211219，买入

二十余载精耕细作，进入产能扩张加速阶段。新凤鸣前身中恒化纤，公司成立二十余载以来坚持融资增扩产能，目前公司拥有长丝产能600万吨/年，PTA年产能500万吨/年，向上延伸打造PTA-长丝一体化产业链，长丝产量稳居国内民用涤纶长丝行业前三，11月底投产60万吨的涤纶短纤产能，进军短纤开辟第二增长曲线。目前公司现已发展成为集聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体，销售区域覆盖国内十多个省市以及海外多个国家和地区的化纤龙头企业。产业链利润有望传导至长丝，长丝行业格局持续向好。产业链上游PX、PTA仍

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新凤鸣

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3.27
听风的韭菜

一路向北

2021-12-18 17:18:36

绿胀是真的 Greenflation Is Real

绿胀是真的 Greenflation Is Real 节选来自The Breakthrough Institute，2021年11月报道：Greenflation is real.

有道云笔记

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宁德时代

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1.96
听风的韭菜

一路向北

2021-12-17 11:15:45

【招商】蒙草生态，20211216，首次覆盖买入

❑ 公司是国内唯一以“草科技”和“种科技”实现上市的企业，也是唯一主营西北地区业务的主要上市园林企业，建立了国内最完备的乡土植物种质资源库，结合数据科技形成了较高的种业技术壁垒，成为我国草原生态修复的引领者和和最大的天然牧草供应商。 ❑ 公司财报亮点突出，财务风险降至合理水平。公司是唯一近年来资产负债率持续下降的主要园林企业，且 2018 年至今股权质押比例从 30%下降至零。公司负债久期与资产久期比值在 2015 年至 2018 年间迅速下降至 1 以下，但到 2021 年又回升至

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蒙草生态

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-16 11:02:59

【海通】中煤能源，20211216，首次覆盖买入

大型煤炭央企，背靠央企煤炭资源整合平台中煤集团。公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造及相关服务、坑口发电等业务于一体的大型能源企业。公司控股股东中煤集团作为央企煤炭资源整合平台，陆续接收了其他央企剥离的煤炭资源，综合经营实力持续增强。截至2021年3月末，集团共拥有61座生产矿井，核定产能21402万吨/年，资源储量666.2亿吨，可采储量376亿吨，主要分布在新疆、内蒙古、山西、陕西、安徽等地区。以煤为基，产能规模大，盈利成长性值得期待。公司以煤为基，煤炭业务盈利贡献占比超过80%。

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中煤能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-15 16:20:37

【国君基化】导电炭黑：行业需求高增长，关注锂电级产品国产化

导电炭黑是炭黑的一种，主要用于生产半导电或抗静电屏蔽的高分子材料以及锂电池导电剂。大多数高分子聚合材料的电阻率非常高，掺入一定量导电炭黑后，可使这些材料电阻率下降，从而获得导电或防静电性能。在能源领域，由于价格稳定、应用成熟，导电炭黑是锂电池导电剂最常用的生产材料。其上游多为煤炭（煤焦油、蒽油）和石油（乙烯焦油、乙烯），下游应用则包括锂离子电池、高压电缆导电屏蔽材料、导静电塑料等。

20211214导电炭黑.pdf

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黑猫股份
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联科科技
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永东股份

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一路向北

2021-12-14 14:50:54

【华安】五洲特纸，20211214，首次覆盖买入

特种纸中的食品包装纸龙头。食品包装纸是公司优势拳头产品，2020年占总收入比重约56%，同时是国内食品包装纸细分领域龙头，终端客户为康师傅、统一等大型食品饮料企业，公司依托以创始人为核心的专业团队，以技改研发能力带来行业领先的生产效率，当前新产能跨越式提升，进入新一轮高成长。特种纸是造纸产业中的“特种兵”，具备高壁垒、自主定价特性。特种纸相对大宗纸品，产品性质为纸基材料，在生产端依赖独特技术和专门制造，对生产定制设备要求高，技术难度大；在下游角度，用途针对性强，各类产品具有独特性能，客户专业

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五洲特纸

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一路向北

2021-12-14 11:32:17

【信达】甘源食品，20211212，买入

投资建议: 甘源食品是典型的“产品主义”型公司，凭借青豆、蚕豆、瓜子仁的超强产品力，成为了籽坚果赛道头部品牌。2020 年中上市之后，公司因内外部原因致收入增速放缓，市场关注度低。我们判断，2022 年，新品密集升级、放量，成本端和费用端均有摊薄或回落的趋势，业绩有一定的弹性，估值也将伴随业绩提速预期而提升。我们预计公司 21-23 年 EPS 为 1.49、2.52、3.69 元，给予“买入”评级。 2021 重心在产品，2022 重心在营销，凭借强产品力和丰富的产品组合，公司将

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甘源食品

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-14 11:04:49

【海通化工】亚钾国际：钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利

【海通化工刘威团队】亚钾国际：亚钾国际，钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利亚钾国际股价持续大涨，我们跟踪了公司基本面海外钾肥价格持续上涨，预计今年中国，印度钾肥进口合同谈判价格也将显著高于去年根据中农国际公众号，公司75万吨钾肥试车顺利。75万吨新扩建项目全流程工艺贯通并成功产出首批精钾产品，经分析产品品位稳定在95%-96%之间。100万吨项目达产后，将成为我国在海外建成的首个百万吨级钾肥项目，也将成为东南亚地区产能规模最大的钾肥项目。我们对化肥行业全面覆盖紧密跟踪，拥有磷肥、钾肥

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亚钾国际

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-13 14:51:53

【中金】良信股份，20211213，买入

公司近况公司是自主低压电器龙头，2021年以来受下游行业波动以及上游原材料涨价影响，业绩承受一定压力。但4Q21以来，公司下游地产政策边际缓解、新能源需求有所回暖，同时，海盐基地一期部分投入运营，叠加主材铜价企稳，我们认为公司经营拐点或将确立，并继续看好公司国产替代。评论我们认为，当前时点公司下游地产、新能源业务边际回暖，同时电网、工建/公商建等原薄弱领域也有望迎国产替代窗口，我们建议把握公司经营拐点，并坚定公司中长期国产替代趋势：住宅领域：近期国内地产政策边际有所放松，中金地产组认为政

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良信股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-13 14:39:55

【国盛】共达电声，20211212，首次覆盖买入

专注电声技术二十年，引入战略股东无锡韦感，有望加速声学业务发展。公司是电声元器件及电声组件制造商、服务商和电声技术整体解决方案提供商；已与消费电子领域的众多国际知名客户达成稳定、紧密、长期的战略合作关系。公司致力于在智能汽车、智能家居、智能穿戴、智能手机等领域，为客户提供更具竞争力的智能声学产品和服务，构建“万物有声万物互联”的世界。目前无锡韦感已成为公司控股股东，未来公司有望借助无锡韦感MEMS声学芯片设计优势，进一步完善公司现有微型电声元器件及电声组件产业链，并对双方在声学组件及半导体器件领

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共达电声

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-12 22:11:14

【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速

【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速中央经济工作会议要求正确认识和把握碳达峰碳中和并科学考核可再生能源消耗，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。会议对双碳工作的表述与前期思路一脉相承，本次再提新增可再生能源不纳入能源消费总量控制，有望进一步提升新能源电力利用率比例，叠加“双控”逐步导向碳排放，有望促进新增可再生能源发电装机加速上量。近期光伏硅片、硅料环节价格先后松动，光伏产业链有望进入降价通道，供需博弈僵局有望

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-12 20:43:42

【国盛】煤炭开采:立足以煤为主，预期修正，价值重估

投资策略： 12月8日至10日召开中央经济工作会议，会议要求要正确认识和把握碳达峰碳中和，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。我国“富煤、贫油、少气”的能源结构决定了煤炭的主体地位，虽然2012年到2020年，煤炭消费占比从68.5%降至56.8%，但仍占半壁江山，是我国能源安全稳定的最重要保障。我国坚定不移推进双碳工作初心不改，但不可能毕其功于一役，构建以新能源为主体的新型电力系统是一个循序渐进的过程，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。当前阶段，绝不是简单的退

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华阳股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-12 20:39:02

【国盛化工】联创股份与宁德时代签订重大采购协议

【国盛化工】PVDF行业观点：联创股份与宁德时代签订重大采购协议，确定PVDF战略供应商地位事件：板块核心标的联创股份发布公告，公司与宁德时代签订重大采购协议：1）约定宁德时代优先采购联创锂电池级 PVDF 及 R142b 产品。R142b的采购数量为:2021年12月底前合计不低于 1700吨;2022年度不低于7200吨。锂电池级PVDF的采购量依据乙方届时的生产量确定；2）产品按市场价格月度定价；3）协议有效期自签订之日起至2024年12月31日终止。目前PVDF下游锂电、光伏占比大且

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ST联创

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【国盛】中牧股份，20211212，首次覆盖买入

公司概况：央企背景全能型动保龙头，深耕行业80余年。中牧股份是中农发旗下唯一动保行业上市平台，产品丰富覆盖动保全产业链。公司主要从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务，深耕动保行业 80余年，业务涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂及贸易四大板块，目前已拥有多达 800 余个品种的产品可为养殖业健康发展提供服务，多个细分赛道市占率排名行业前3。自2017年起国改进程逐步加速，未来有望充分释放运营活力。2020/2021Q1~Q3分别实现营收50.0亿元/39.1亿元，同比分

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【中信】中国电信，20211220，首次覆盖买入

公司概况：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商。公司成立于2002年9月，截止2021年10月，公司的移动用户数达到37,124万户，5G套餐用户数16,849万户，有线宽带用户总数达16,862万户；公司5G用户渗透率达到45.4%，位居全行业第一。电信集团是公司控股股东，持有中国电信的574亿股、占比62.7%，公司实际控制人为国务院国资委。2021年9月，电信集团拟择机增持中国电信A股股份超40亿元，进一步体现对中国电信的未来发展信心。此外，公司于2018年和2021年分别实施两期股票增

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【中泰】新凤鸣，20211219，买入

二十余载精耕细作，进入产能扩张加速阶段。新凤鸣前身中恒化纤，公司成立二十余载以来坚持融资增扩产能，目前公司拥有长丝产能600万吨/年，PTA年产能500万吨/年，向上延伸打造PTA-长丝一体化产业链，长丝产量稳居国内民用涤纶长丝行业前三，11月底投产60万吨的涤纶短纤产能，进军短纤开辟第二增长曲线。目前公司现已发展成为集聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体，销售区域覆盖国内十多个省市以及海外多个国家和地区的化纤龙头企业。产业链利润有望传导至长丝，长丝行业格局持续向好。产业链上游PX、PTA仍

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绿胀是真的 Greenflation Is Real 节选来自The Breakthrough Institute，2021年11月报道：Greenflation is real.

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【招商】蒙草生态，20211216，首次覆盖买入

❑ 公司是国内唯一以“草科技”和“种科技”实现上市的企业，也是唯一主营西北地区业务的主要上市园林企业，建立了国内最完备的乡土植物种质资源库，结合数据科技形成了较高的种业技术壁垒，成为我国草原生态修复的引领者和和最大的天然牧草供应商。 ❑ 公司财报亮点突出，财务风险降至合理水平。公司是唯一近年来资产负债率持续下降的主要园林企业，且 2018 年至今股权质押比例从 30%下降至零。公司负债久期与资产久期比值在 2015 年至 2018 年间迅速下降至 1 以下，但到 2021 年又回升至

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【海通】中煤能源，20211216，首次覆盖买入

大型煤炭央企，背靠央企煤炭资源整合平台中煤集团。公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造及相关服务、坑口发电等业务于一体的大型能源企业。公司控股股东中煤集团作为央企煤炭资源整合平台，陆续接收了其他央企剥离的煤炭资源，综合经营实力持续增强。截至2021年3月末，集团共拥有61座生产矿井，核定产能21402万吨/年，资源储量666.2亿吨，可采储量376亿吨，主要分布在新疆、内蒙古、山西、陕西、安徽等地区。以煤为基，产能规模大，盈利成长性值得期待。公司以煤为基，煤炭业务盈利贡献占比超过80%。

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【国君基化】导电炭黑：行业需求高增长，关注锂电级产品国产化

导电炭黑是炭黑的一种，主要用于生产半导电或抗静电屏蔽的高分子材料以及锂电池导电剂。大多数高分子聚合材料的电阻率非常高，掺入一定量导电炭黑后，可使这些材料电阻率下降，从而获得导电或防静电性能。在能源领域，由于价格稳定、应用成熟，导电炭黑是锂电池导电剂最常用的生产材料。其上游多为煤炭（煤焦油、蒽油）和石油（乙烯焦油、乙烯），下游应用则包括锂离子电池、高压电缆导电屏蔽材料、导静电塑料等。

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【华安】五洲特纸，20211214，首次覆盖买入

特种纸中的食品包装纸龙头。食品包装纸是公司优势拳头产品，2020年占总收入比重约56%，同时是国内食品包装纸细分领域龙头，终端客户为康师傅、统一等大型食品饮料企业，公司依托以创始人为核心的专业团队，以技改研发能力带来行业领先的生产效率，当前新产能跨越式提升，进入新一轮高成长。特种纸是造纸产业中的“特种兵”，具备高壁垒、自主定价特性。特种纸相对大宗纸品，产品性质为纸基材料，在生产端依赖独特技术和专门制造，对生产定制设备要求高，技术难度大；在下游角度，用途针对性强，各类产品具有独特性能，客户专业

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【信达】甘源食品，20211212，买入

投资建议: 甘源食品是典型的“产品主义”型公司，凭借青豆、蚕豆、瓜子仁的超强产品力，成为了籽坚果赛道头部品牌。2020 年中上市之后，公司因内外部原因致收入增速放缓，市场关注度低。我们判断，2022 年，新品密集升级、放量，成本端和费用端均有摊薄或回落的趋势，业绩有一定的弹性，估值也将伴随业绩提速预期而提升。我们预计公司 21-23 年 EPS 为 1.49、2.52、3.69 元，给予“买入”评级。 2021 重心在产品，2022 重心在营销，凭借强产品力和丰富的产品组合，公司将

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【海通化工】亚钾国际：钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利

【海通化工刘威团队】亚钾国际：亚钾国际，钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利亚钾国际股价持续大涨，我们跟踪了公司基本面海外钾肥价格持续上涨，预计今年中国，印度钾肥进口合同谈判价格也将显著高于去年根据中农国际公众号，公司75万吨钾肥试车顺利。75万吨新扩建项目全流程工艺贯通并成功产出首批精钾产品，经分析产品品位稳定在95%-96%之间。100万吨项目达产后，将成为我国在海外建成的首个百万吨级钾肥项目，也将成为东南亚地区产能规模最大的钾肥项目。我们对化肥行业全面覆盖紧密跟踪，拥有磷肥、钾肥

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【中金】良信股份，20211213，买入

公司近况公司是自主低压电器龙头，2021年以来受下游行业波动以及上游原材料涨价影响，业绩承受一定压力。但4Q21以来，公司下游地产政策边际缓解、新能源需求有所回暖，同时，海盐基地一期部分投入运营，叠加主材铜价企稳，我们认为公司经营拐点或将确立，并继续看好公司国产替代。评论我们认为，当前时点公司下游地产、新能源业务边际回暖，同时电网、工建/公商建等原薄弱领域也有望迎国产替代窗口，我们建议把握公司经营拐点，并坚定公司中长期国产替代趋势：住宅领域：近期国内地产政策边际有所放松，中金地产组认为政

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【国盛】共达电声，20211212，首次覆盖买入

专注电声技术二十年，引入战略股东无锡韦感，有望加速声学业务发展。公司是电声元器件及电声组件制造商、服务商和电声技术整体解决方案提供商；已与消费电子领域的众多国际知名客户达成稳定、紧密、长期的战略合作关系。公司致力于在智能汽车、智能家居、智能穿戴、智能手机等领域，为客户提供更具竞争力的智能声学产品和服务，构建“万物有声万物互联”的世界。目前无锡韦感已成为公司控股股东，未来公司有望借助无锡韦感MEMS声学芯片设计优势，进一步完善公司现有微型电声元器件及电声组件产业链，并对双方在声学组件及半导体器件领

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【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速

【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速中央经济工作会议要求正确认识和把握碳达峰碳中和并科学考核可再生能源消耗，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。会议对双碳工作的表述与前期思路一脉相承，本次再提新增可再生能源不纳入能源消费总量控制，有望进一步提升新能源电力利用率比例，叠加“双控”逐步导向碳排放，有望促进新增可再生能源发电装机加速上量。近期光伏硅片、硅料环节价格先后松动，光伏产业链有望进入降价通道，供需博弈僵局有望

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【国盛】煤炭开采:立足以煤为主，预期修正，价值重估

投资策略： 12月8日至10日召开中央经济工作会议，会议要求要正确认识和把握碳达峰碳中和，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。我国“富煤、贫油、少气”的能源结构决定了煤炭的主体地位，虽然2012年到2020年，煤炭消费占比从68.5%降至56.8%，但仍占半壁江山，是我国能源安全稳定的最重要保障。我国坚定不移推进双碳工作初心不改，但不可能毕其功于一役，构建以新能源为主体的新型电力系统是一个循序渐进的过程，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。当前阶段，绝不是简单的退

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【国盛化工】联创股份与宁德时代签订重大采购协议

【国盛化工】PVDF行业观点：联创股份与宁德时代签订重大采购协议，确定PVDF战略供应商地位事件：板块核心标的联创股份发布公告，公司与宁德时代签订重大采购协议：1）约定宁德时代优先采购联创锂电池级 PVDF 及 R142b 产品。R142b的采购数量为:2021年12月底前合计不低于 1700吨;2022年度不低于7200吨。锂电池级PVDF的采购量依据乙方届时的生产量确定；2）产品按市场价格月度定价；3）协议有效期自签订之日起至2024年12月31日终止。目前PVDF下游锂电、光伏占比大且

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【国盛】中牧股份，20211212，首次覆盖买入

公司概况：央企背景全能型动保龙头，深耕行业80余年。中牧股份是中农发旗下唯一动保行业上市平台，产品丰富覆盖动保全产业链。公司主要从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务，深耕动保行业 80余年，业务涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂及贸易四大板块，目前已拥有多达 800 余个品种的产品可为养殖业健康发展提供服务，多个细分赛道市占率排名行业前3。自2017年起国改进程逐步加速，未来有望充分释放运营活力。2020/2021Q1~Q3分别实现营收50.0亿元/39.1亿元，同比分

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【中信】中国电信，20211220，首次覆盖买入

公司概况：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商。公司成立于2002年9月，截止2021年10月，公司的移动用户数达到37,124万户，5G套餐用户数16,849万户，有线宽带用户总数达16,862万户；公司5G用户渗透率达到45.4%，位居全行业第一。电信集团是公司控股股东，持有中国电信的574亿股、占比62.7%，公司实际控制人为国务院国资委。2021年9月，电信集团拟择机增持中国电信A股股份超40亿元，进一步体现对中国电信的未来发展信心。此外，公司于2018年和2021年分别实施两期股票增

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中国电信

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-19 14:43:33

【中泰】新凤鸣，20211219，买入

二十余载精耕细作，进入产能扩张加速阶段。新凤鸣前身中恒化纤，公司成立二十余载以来坚持融资增扩产能，目前公司拥有长丝产能600万吨/年，PTA年产能500万吨/年，向上延伸打造PTA-长丝一体化产业链，长丝产量稳居国内民用涤纶长丝行业前三，11月底投产60万吨的涤纶短纤产能，进军短纤开辟第二增长曲线。目前公司现已发展成为集聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体，销售区域覆盖国内十多个省市以及海外多个国家和地区的化纤龙头企业。产业链利润有望传导至长丝，长丝行业格局持续向好。产业链上游PX、PTA仍

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新凤鸣

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-18 17:18:36

绿胀是真的 Greenflation Is Real

绿胀是真的 Greenflation Is Real 节选来自The Breakthrough Institute，2021年11月报道：Greenflation is real.

有道云笔记

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-17 11:15:45

【招商】蒙草生态，20211216，首次覆盖买入

❑ 公司是国内唯一以“草科技”和“种科技”实现上市的企业，也是唯一主营西北地区业务的主要上市园林企业，建立了国内最完备的乡土植物种质资源库，结合数据科技形成了较高的种业技术壁垒，成为我国草原生态修复的引领者和和最大的天然牧草供应商。 ❑ 公司财报亮点突出，财务风险降至合理水平。公司是唯一近年来资产负债率持续下降的主要园林企业，且 2018 年至今股权质押比例从 30%下降至零。公司负债久期与资产久期比值在 2015 年至 2018 年间迅速下降至 1 以下，但到 2021 年又回升至

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蒙草生态

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一路向北

2021-12-16 11:02:59

【海通】中煤能源，20211216，首次覆盖买入

大型煤炭央企，背靠央企煤炭资源整合平台中煤集团。公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造及相关服务、坑口发电等业务于一体的大型能源企业。公司控股股东中煤集团作为央企煤炭资源整合平台，陆续接收了其他央企剥离的煤炭资源，综合经营实力持续增强。截至2021年3月末，集团共拥有61座生产矿井，核定产能21402万吨/年，资源储量666.2亿吨，可采储量376亿吨，主要分布在新疆、内蒙古、山西、陕西、安徽等地区。以煤为基，产能规模大，盈利成长性值得期待。公司以煤为基，煤炭业务盈利贡献占比超过80%。

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中煤能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-15 16:20:37

【国君基化】导电炭黑：行业需求高增长，关注锂电级产品国产化

导电炭黑是炭黑的一种，主要用于生产半导电或抗静电屏蔽的高分子材料以及锂电池导电剂。大多数高分子聚合材料的电阻率非常高，掺入一定量导电炭黑后，可使这些材料电阻率下降，从而获得导电或防静电性能。在能源领域，由于价格稳定、应用成熟，导电炭黑是锂电池导电剂最常用的生产材料。其上游多为煤炭（煤焦油、蒽油）和石油（乙烯焦油、乙烯），下游应用则包括锂离子电池、高压电缆导电屏蔽材料、导静电塑料等。

20211214导电炭黑.pdf

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黑猫股份
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联科科技
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【华安】五洲特纸，20211214，首次覆盖买入

特种纸中的食品包装纸龙头。食品包装纸是公司优势拳头产品，2020年占总收入比重约56%，同时是国内食品包装纸细分领域龙头，终端客户为康师傅、统一等大型食品饮料企业，公司依托以创始人为核心的专业团队，以技改研发能力带来行业领先的生产效率，当前新产能跨越式提升，进入新一轮高成长。特种纸是造纸产业中的“特种兵”，具备高壁垒、自主定价特性。特种纸相对大宗纸品，产品性质为纸基材料，在生产端依赖独特技术和专门制造，对生产定制设备要求高，技术难度大；在下游角度，用途针对性强，各类产品具有独特性能，客户专业

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五洲特纸

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【信达】甘源食品，20211212，买入

投资建议: 甘源食品是典型的“产品主义”型公司，凭借青豆、蚕豆、瓜子仁的超强产品力，成为了籽坚果赛道头部品牌。2020 年中上市之后，公司因内外部原因致收入增速放缓，市场关注度低。我们判断，2022 年，新品密集升级、放量，成本端和费用端均有摊薄或回落的趋势，业绩有一定的弹性，估值也将伴随业绩提速预期而提升。我们预计公司 21-23 年 EPS 为 1.49、2.52、3.69 元，给予“买入”评级。 2021 重心在产品，2022 重心在营销，凭借强产品力和丰富的产品组合，公司将

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甘源食品

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一路向北

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【海通化工】亚钾国际：钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利

【海通化工刘威团队】亚钾国际：亚钾国际，钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利亚钾国际股价持续大涨，我们跟踪了公司基本面海外钾肥价格持续上涨，预计今年中国，印度钾肥进口合同谈判价格也将显著高于去年根据中农国际公众号，公司75万吨钾肥试车顺利。75万吨新扩建项目全流程工艺贯通并成功产出首批精钾产品，经分析产品品位稳定在95%-96%之间。100万吨项目达产后，将成为我国在海外建成的首个百万吨级钾肥项目，也将成为东南亚地区产能规模最大的钾肥项目。我们对化肥行业全面覆盖紧密跟踪，拥有磷肥、钾肥

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亚钾国际

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一路向北

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【中金】良信股份，20211213，买入

公司近况公司是自主低压电器龙头，2021年以来受下游行业波动以及上游原材料涨价影响，业绩承受一定压力。但4Q21以来，公司下游地产政策边际缓解、新能源需求有所回暖，同时，海盐基地一期部分投入运营，叠加主材铜价企稳，我们认为公司经营拐点或将确立，并继续看好公司国产替代。评论我们认为，当前时点公司下游地产、新能源业务边际回暖，同时电网、工建/公商建等原薄弱领域也有望迎国产替代窗口，我们建议把握公司经营拐点，并坚定公司中长期国产替代趋势：住宅领域：近期国内地产政策边际有所放松，中金地产组认为政

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良信股份

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【国盛】共达电声，20211212，首次覆盖买入

专注电声技术二十年，引入战略股东无锡韦感，有望加速声学业务发展。公司是电声元器件及电声组件制造商、服务商和电声技术整体解决方案提供商；已与消费电子领域的众多国际知名客户达成稳定、紧密、长期的战略合作关系。公司致力于在智能汽车、智能家居、智能穿戴、智能手机等领域，为客户提供更具竞争力的智能声学产品和服务，构建“万物有声万物互联”的世界。目前无锡韦感已成为公司控股股东，未来公司有望借助无锡韦感MEMS声学芯片设计优势，进一步完善公司现有微型电声元器件及电声组件产业链，并对双方在声学组件及半导体器件领

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共达电声

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【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速

【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速中央经济工作会议要求正确认识和把握碳达峰碳中和并科学考核可再生能源消耗，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。会议对双碳工作的表述与前期思路一脉相承，本次再提新增可再生能源不纳入能源消费总量控制，有望进一步提升新能源电力利用率比例，叠加“双控”逐步导向碳排放，有望促进新增可再生能源发电装机加速上量。近期光伏硅片、硅料环节价格先后松动，光伏产业链有望进入降价通道，供需博弈僵局有望

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2021-12-12 20:43:42

【国盛】煤炭开采:立足以煤为主，预期修正，价值重估

投资策略： 12月8日至10日召开中央经济工作会议，会议要求要正确认识和把握碳达峰碳中和，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。我国“富煤、贫油、少气”的能源结构决定了煤炭的主体地位，虽然2012年到2020年，煤炭消费占比从68.5%降至56.8%，但仍占半壁江山，是我国能源安全稳定的最重要保障。我国坚定不移推进双碳工作初心不改，但不可能毕其功于一役，构建以新能源为主体的新型电力系统是一个循序渐进的过程，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。当前阶段，绝不是简单的退

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华阳股份

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【国盛化工】联创股份与宁德时代签订重大采购协议

【国盛化工】PVDF行业观点：联创股份与宁德时代签订重大采购协议，确定PVDF战略供应商地位事件：板块核心标的联创股份发布公告，公司与宁德时代签订重大采购协议：1）约定宁德时代优先采购联创锂电池级 PVDF 及 R142b 产品。R142b的采购数量为:2021年12月底前合计不低于 1700吨;2022年度不低于7200吨。锂电池级PVDF的采购量依据乙方届时的生产量确定；2）产品按市场价格月度定价；3）协议有效期自签订之日起至2024年12月31日终止。目前PVDF下游锂电、光伏占比大且

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【国盛】中牧股份，20211212，首次覆盖买入

公司概况：央企背景全能型动保龙头，深耕行业80余年。中牧股份是中农发旗下唯一动保行业上市平台，产品丰富覆盖动保全产业链。公司主要从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务，深耕动保行业 80余年，业务涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂及贸易四大板块，目前已拥有多达 800 余个品种的产品可为养殖业健康发展提供服务，多个细分赛道市占率排名行业前3。自2017年起国改进程逐步加速，未来有望充分释放运营活力。2020/2021Q1~Q3分别实现营收50.0亿元/39.1亿元，同比分

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【中信】中国电信，20211220，首次覆盖买入

公司概况：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商。公司成立于2002年9月，截止2021年10月，公司的移动用户数达到37,124万户，5G套餐用户数16,849万户，有线宽带用户总数达16,862万户；公司5G用户渗透率达到45.4%，位居全行业第一。电信集团是公司控股股东，持有中国电信的574亿股、占比62.7%，公司实际控制人为国务院国资委。2021年9月，电信集团拟择机增持中国电信A股股份超40亿元，进一步体现对中国电信的未来发展信心。此外，公司于2018年和2021年分别实施两期股票增

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【中泰】新凤鸣，20211219，买入

二十余载精耕细作，进入产能扩张加速阶段。新凤鸣前身中恒化纤，公司成立二十余载以来坚持融资增扩产能，目前公司拥有长丝产能600万吨/年，PTA年产能500万吨/年，向上延伸打造PTA-长丝一体化产业链，长丝产量稳居国内民用涤纶长丝行业前三，11月底投产60万吨的涤纶短纤产能，进军短纤开辟第二增长曲线。目前公司现已发展成为集聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体，销售区域覆盖国内十多个省市以及海外多个国家和地区的化纤龙头企业。产业链利润有望传导至长丝，长丝行业格局持续向好。产业链上游PX、PTA仍

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绿胀是真的 Greenflation Is Real

绿胀是真的 Greenflation Is Real 节选来自The Breakthrough Institute，2021年11月报道：Greenflation is real.

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【招商】蒙草生态，20211216，首次覆盖买入

❑ 公司是国内唯一以“草科技”和“种科技”实现上市的企业，也是唯一主营西北地区业务的主要上市园林企业，建立了国内最完备的乡土植物种质资源库，结合数据科技形成了较高的种业技术壁垒，成为我国草原生态修复的引领者和和最大的天然牧草供应商。 ❑ 公司财报亮点突出，财务风险降至合理水平。公司是唯一近年来资产负债率持续下降的主要园林企业，且 2018 年至今股权质押比例从 30%下降至零。公司负债久期与资产久期比值在 2015 年至 2018 年间迅速下降至 1 以下，但到 2021 年又回升至

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【海通】中煤能源，20211216，首次覆盖买入

大型煤炭央企，背靠央企煤炭资源整合平台中煤集团。公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造及相关服务、坑口发电等业务于一体的大型能源企业。公司控股股东中煤集团作为央企煤炭资源整合平台，陆续接收了其他央企剥离的煤炭资源，综合经营实力持续增强。截至2021年3月末，集团共拥有61座生产矿井，核定产能21402万吨/年，资源储量666.2亿吨，可采储量376亿吨，主要分布在新疆、内蒙古、山西、陕西、安徽等地区。以煤为基，产能规模大，盈利成长性值得期待。公司以煤为基，煤炭业务盈利贡献占比超过80%。

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【国君基化】导电炭黑：行业需求高增长，关注锂电级产品国产化

导电炭黑是炭黑的一种，主要用于生产半导电或抗静电屏蔽的高分子材料以及锂电池导电剂。大多数高分子聚合材料的电阻率非常高，掺入一定量导电炭黑后，可使这些材料电阻率下降，从而获得导电或防静电性能。在能源领域，由于价格稳定、应用成熟，导电炭黑是锂电池导电剂最常用的生产材料。其上游多为煤炭（煤焦油、蒽油）和石油（乙烯焦油、乙烯），下游应用则包括锂离子电池、高压电缆导电屏蔽材料、导静电塑料等。

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【华安】五洲特纸，20211214，首次覆盖买入

特种纸中的食品包装纸龙头。食品包装纸是公司优势拳头产品，2020年占总收入比重约56%，同时是国内食品包装纸细分领域龙头，终端客户为康师傅、统一等大型食品饮料企业，公司依托以创始人为核心的专业团队，以技改研发能力带来行业领先的生产效率，当前新产能跨越式提升，进入新一轮高成长。特种纸是造纸产业中的“特种兵”，具备高壁垒、自主定价特性。特种纸相对大宗纸品，产品性质为纸基材料，在生产端依赖独特技术和专门制造，对生产定制设备要求高，技术难度大；在下游角度，用途针对性强，各类产品具有独特性能，客户专业

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【信达】甘源食品，20211212，买入

投资建议: 甘源食品是典型的“产品主义”型公司，凭借青豆、蚕豆、瓜子仁的超强产品力，成为了籽坚果赛道头部品牌。2020 年中上市之后，公司因内外部原因致收入增速放缓，市场关注度低。我们判断，2022 年，新品密集升级、放量，成本端和费用端均有摊薄或回落的趋势，业绩有一定的弹性，估值也将伴随业绩提速预期而提升。我们预计公司 21-23 年 EPS 为 1.49、2.52、3.69 元，给予“买入”评级。 2021 重心在产品，2022 重心在营销，凭借强产品力和丰富的产品组合，公司将

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【海通化工】亚钾国际：钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利

【海通化工刘威团队】亚钾国际：亚钾国际，钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利亚钾国际股价持续大涨，我们跟踪了公司基本面海外钾肥价格持续上涨，预计今年中国，印度钾肥进口合同谈判价格也将显著高于去年根据中农国际公众号，公司75万吨钾肥试车顺利。75万吨新扩建项目全流程工艺贯通并成功产出首批精钾产品，经分析产品品位稳定在95%-96%之间。100万吨项目达产后，将成为我国在海外建成的首个百万吨级钾肥项目，也将成为东南亚地区产能规模最大的钾肥项目。我们对化肥行业全面覆盖紧密跟踪，拥有磷肥、钾肥

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【中金】良信股份，20211213，买入

公司近况公司是自主低压电器龙头，2021年以来受下游行业波动以及上游原材料涨价影响，业绩承受一定压力。但4Q21以来，公司下游地产政策边际缓解、新能源需求有所回暖，同时，海盐基地一期部分投入运营，叠加主材铜价企稳，我们认为公司经营拐点或将确立，并继续看好公司国产替代。评论我们认为，当前时点公司下游地产、新能源业务边际回暖，同时电网、工建/公商建等原薄弱领域也有望迎国产替代窗口，我们建议把握公司经营拐点，并坚定公司中长期国产替代趋势：住宅领域：近期国内地产政策边际有所放松，中金地产组认为政

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专注电声技术二十年，引入战略股东无锡韦感，有望加速声学业务发展。公司是电声元器件及电声组件制造商、服务商和电声技术整体解决方案提供商；已与消费电子领域的众多国际知名客户达成稳定、紧密、长期的战略合作关系。公司致力于在智能汽车、智能家居、智能穿戴、智能手机等领域，为客户提供更具竞争力的智能声学产品和服务，构建“万物有声万物互联”的世界。目前无锡韦感已成为公司控股股东，未来公司有望借助无锡韦感MEMS声学芯片设计优势，进一步完善公司现有微型电声元器件及电声组件产业链，并对双方在声学组件及半导体器件领

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【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速

【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速中央经济工作会议要求正确认识和把握碳达峰碳中和并科学考核可再生能源消耗，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。会议对双碳工作的表述与前期思路一脉相承，本次再提新增可再生能源不纳入能源消费总量控制，有望进一步提升新能源电力利用率比例，叠加“双控”逐步导向碳排放，有望促进新增可再生能源发电装机加速上量。近期光伏硅片、硅料环节价格先后松动，光伏产业链有望进入降价通道，供需博弈僵局有望

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【国盛】煤炭开采:立足以煤为主，预期修正，价值重估

投资策略： 12月8日至10日召开中央经济工作会议，会议要求要正确认识和把握碳达峰碳中和，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。我国“富煤、贫油、少气”的能源结构决定了煤炭的主体地位，虽然2012年到2020年，煤炭消费占比从68.5%降至56.8%，但仍占半壁江山，是我国能源安全稳定的最重要保障。我国坚定不移推进双碳工作初心不改，但不可能毕其功于一役，构建以新能源为主体的新型电力系统是一个循序渐进的过程，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。当前阶段，绝不是简单的退

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【国盛化工】联创股份与宁德时代签订重大采购协议

【国盛化工】PVDF行业观点：联创股份与宁德时代签订重大采购协议，确定PVDF战略供应商地位事件：板块核心标的联创股份发布公告，公司与宁德时代签订重大采购协议：1）约定宁德时代优先采购联创锂电池级 PVDF 及 R142b 产品。R142b的采购数量为:2021年12月底前合计不低于 1700吨;2022年度不低于7200吨。锂电池级PVDF的采购量依据乙方届时的生产量确定；2）产品按市场价格月度定价；3）协议有效期自签订之日起至2024年12月31日终止。目前PVDF下游锂电、光伏占比大且

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【国盛】中牧股份，20211212，首次覆盖买入

公司概况：央企背景全能型动保龙头，深耕行业80余年。中牧股份是中农发旗下唯一动保行业上市平台，产品丰富覆盖动保全产业链。公司主要从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务，深耕动保行业 80余年，业务涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂及贸易四大板块，目前已拥有多达 800 余个品种的产品可为养殖业健康发展提供服务，多个细分赛道市占率排名行业前3。自2017年起国改进程逐步加速，未来有望充分释放运营活力。2020/2021Q1~Q3分别实现营收50.0亿元/39.1亿元，同比分

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公司概况：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商。公司成立于2002年9月，截止2021年10月，公司的移动用户数达到37,124万户，5G套餐用户数16,849万户，有线宽带用户总数达16,862万户；公司5G用户渗透率达到45.4%，位居全行业第一。电信集团是公司控股股东，持有中国电信的574亿股、占比62.7%，公司实际控制人为国务院国资委。2021年9月，电信集团拟择机增持中国电信A股股份超40亿元，进一步体现对中国电信的未来发展信心。此外，公司于2018年和2021年分别实施两期股票增

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2021-12-19 14:43:33

【中泰】新凤鸣，20211219，买入

二十余载精耕细作，进入产能扩张加速阶段。新凤鸣前身中恒化纤，公司成立二十余载以来坚持融资增扩产能，目前公司拥有长丝产能600万吨/年，PTA年产能500万吨/年，向上延伸打造PTA-长丝一体化产业链，长丝产量稳居国内民用涤纶长丝行业前三，11月底投产60万吨的涤纶短纤产能，进军短纤开辟第二增长曲线。目前公司现已发展成为集聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体，销售区域覆盖国内十多个省市以及海外多个国家和地区的化纤龙头企业。产业链利润有望传导至长丝，长丝行业格局持续向好。产业链上游PX、PTA仍

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新凤鸣

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-18 17:18:36

绿胀是真的 Greenflation Is Real

绿胀是真的 Greenflation Is Real 节选来自The Breakthrough Institute，2021年11月报道：Greenflation is real.

有道云笔记

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-17 11:15:45

【招商】蒙草生态，20211216，首次覆盖买入

❑ 公司是国内唯一以“草科技”和“种科技”实现上市的企业，也是唯一主营西北地区业务的主要上市园林企业，建立了国内最完备的乡土植物种质资源库，结合数据科技形成了较高的种业技术壁垒，成为我国草原生态修复的引领者和和最大的天然牧草供应商。 ❑ 公司财报亮点突出，财务风险降至合理水平。公司是唯一近年来资产负债率持续下降的主要园林企业，且 2018 年至今股权质押比例从 30%下降至零。公司负债久期与资产久期比值在 2015 年至 2018 年间迅速下降至 1 以下，但到 2021 年又回升至

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蒙草生态

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-16 11:02:59

【海通】中煤能源，20211216，首次覆盖买入

大型煤炭央企，背靠央企煤炭资源整合平台中煤集团。公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造及相关服务、坑口发电等业务于一体的大型能源企业。公司控股股东中煤集团作为央企煤炭资源整合平台，陆续接收了其他央企剥离的煤炭资源，综合经营实力持续增强。截至2021年3月末，集团共拥有61座生产矿井，核定产能21402万吨/年，资源储量666.2亿吨，可采储量376亿吨，主要分布在新疆、内蒙古、山西、陕西、安徽等地区。以煤为基，产能规模大，盈利成长性值得期待。公司以煤为基，煤炭业务盈利贡献占比超过80%。

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中煤能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-15 16:20:37

【国君基化】导电炭黑：行业需求高增长，关注锂电级产品国产化

导电炭黑是炭黑的一种，主要用于生产半导电或抗静电屏蔽的高分子材料以及锂电池导电剂。大多数高分子聚合材料的电阻率非常高，掺入一定量导电炭黑后，可使这些材料电阻率下降，从而获得导电或防静电性能。在能源领域，由于价格稳定、应用成熟，导电炭黑是锂电池导电剂最常用的生产材料。其上游多为煤炭（煤焦油、蒽油）和石油（乙烯焦油、乙烯），下游应用则包括锂离子电池、高压电缆导电屏蔽材料、导静电塑料等。

20211214导电炭黑.pdf

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黑猫股份
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联科科技
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永东股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-14 14:50:54

【华安】五洲特纸，20211214，首次覆盖买入

特种纸中的食品包装纸龙头。食品包装纸是公司优势拳头产品，2020年占总收入比重约56%，同时是国内食品包装纸细分领域龙头，终端客户为康师傅、统一等大型食品饮料企业，公司依托以创始人为核心的专业团队，以技改研发能力带来行业领先的生产效率，当前新产能跨越式提升，进入新一轮高成长。特种纸是造纸产业中的“特种兵”，具备高壁垒、自主定价特性。特种纸相对大宗纸品，产品性质为纸基材料，在生产端依赖独特技术和专门制造，对生产定制设备要求高，技术难度大；在下游角度，用途针对性强，各类产品具有独特性能，客户专业

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五洲特纸

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一路向北

2021-12-14 11:32:17

【信达】甘源食品，20211212，买入

投资建议: 甘源食品是典型的“产品主义”型公司，凭借青豆、蚕豆、瓜子仁的超强产品力，成为了籽坚果赛道头部品牌。2020 年中上市之后，公司因内外部原因致收入增速放缓，市场关注度低。我们判断，2022 年，新品密集升级、放量，成本端和费用端均有摊薄或回落的趋势，业绩有一定的弹性，估值也将伴随业绩提速预期而提升。我们预计公司 21-23 年 EPS 为 1.49、2.52、3.69 元，给予“买入”评级。 2021 重心在产品，2022 重心在营销，凭借强产品力和丰富的产品组合，公司将

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甘源食品

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-14 11:04:49

【海通化工】亚钾国际：钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利

【海通化工刘威团队】亚钾国际：亚钾国际，钾肥价格上涨，公司75万吨钾肥试车顺利亚钾国际股价持续大涨，我们跟踪了公司基本面海外钾肥价格持续上涨，预计今年中国，印度钾肥进口合同谈判价格也将显著高于去年根据中农国际公众号，公司75万吨钾肥试车顺利。75万吨新扩建项目全流程工艺贯通并成功产出首批精钾产品，经分析产品品位稳定在95%-96%之间。100万吨项目达产后，将成为我国在海外建成的首个百万吨级钾肥项目，也将成为东南亚地区产能规模最大的钾肥项目。我们对化肥行业全面覆盖紧密跟踪，拥有磷肥、钾肥

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亚钾国际

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一路向北

2021-12-13 14:51:53

【中金】良信股份，20211213，买入

公司近况公司是自主低压电器龙头，2021年以来受下游行业波动以及上游原材料涨价影响，业绩承受一定压力。但4Q21以来，公司下游地产政策边际缓解、新能源需求有所回暖，同时，海盐基地一期部分投入运营，叠加主材铜价企稳，我们认为公司经营拐点或将确立，并继续看好公司国产替代。评论我们认为，当前时点公司下游地产、新能源业务边际回暖，同时电网、工建/公商建等原薄弱领域也有望迎国产替代窗口，我们建议把握公司经营拐点，并坚定公司中长期国产替代趋势：住宅领域：近期国内地产政策边际有所放松，中金地产组认为政

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良信股份

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一路向北

2021-12-13 14:39:55

【国盛】共达电声，20211212，首次覆盖买入

专注电声技术二十年，引入战略股东无锡韦感，有望加速声学业务发展。公司是电声元器件及电声组件制造商、服务商和电声技术整体解决方案提供商；已与消费电子领域的众多国际知名客户达成稳定、紧密、长期的战略合作关系。公司致力于在智能汽车、智能家居、智能穿戴、智能手机等领域，为客户提供更具竞争力的智能声学产品和服务，构建“万物有声万物互联”的世界。目前无锡韦感已成为公司控股股东，未来公司有望借助无锡韦感MEMS声学芯片设计优势，进一步完善公司现有微型电声元器件及电声组件产业链，并对双方在声学组件及半导体器件领

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共达电声

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一路向北

2021-12-12 22:11:14

【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速

【中银电新】双碳工作定调，新能源上量有望加速中央经济工作会议要求正确认识和把握碳达峰碳中和并科学考核可再生能源消耗，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。会议对双碳工作的表述与前期思路一脉相承，本次再提新增可再生能源不纳入能源消费总量控制，有望进一步提升新能源电力利用率比例，叠加“双控”逐步导向碳排放，有望促进新增可再生能源发电装机加速上量。近期光伏硅片、硅料环节价格先后松动，光伏产业链有望进入降价通道，供需博弈僵局有望

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-12 20:43:42

【国盛】煤炭开采:立足以煤为主，预期修正，价值重估

投资策略： 12月8日至10日召开中央经济工作会议，会议要求要正确认识和把握碳达峰碳中和，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。我国“富煤、贫油、少气”的能源结构决定了煤炭的主体地位，虽然2012年到2020年，煤炭消费占比从68.5%降至56.8%，但仍占半壁江山，是我国能源安全稳定的最重要保障。我国坚定不移推进双碳工作初心不改，但不可能毕其功于一役，构建以新能源为主体的新型电力系统是一个循序渐进的过程，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。当前阶段，绝不是简单的退

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华阳股份

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一路向北

2021-12-12 20:39:02

【国盛化工】联创股份与宁德时代签订重大采购协议

【国盛化工】PVDF行业观点：联创股份与宁德时代签订重大采购协议，确定PVDF战略供应商地位事件：板块核心标的联创股份发布公告，公司与宁德时代签订重大采购协议：1）约定宁德时代优先采购联创锂电池级 PVDF 及 R142b 产品。R142b的采购数量为:2021年12月底前合计不低于 1700吨;2022年度不低于7200吨。锂电池级PVDF的采购量依据乙方届时的生产量确定；2）产品按市场价格月度定价；3）协议有效期自签订之日起至2024年12月31日终止。目前PVDF下游锂电、光伏占比大且

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ST联创

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