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每天都处于被市场淘汰的边缘

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一路向北

2021-12-06 17:25:07

【国君】恒为科技，20211206，买入

智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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恒为科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-06 14:02:59

【民生】兆丰股份，20211203，首次覆盖买入

轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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兆丰股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-05 20:22:42

【浙商】银行:终于等到你

事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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平安银行

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-03 20:51:19

【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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报喜鸟

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-02 10:39:15

【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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锐明技术

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-01 20:50:48

洁美科技，20211201电话会纪要

【主持人】：各位投资人，大家早上好，我是天风电子团队的张健，非常感谢大家早上来参加我们组织的洁美科技的电话会。洁美科技是我们团队近几年重点跟踪和推荐的一家材料的公司，如果说跟踪时间长的投资者应该对洁美这个公司也都知道，洁美过去的增长和盈利能力是非常强，也非常稳健的。今年股价一直处于一个滞涨的状态，我们认为是被低估的很好的核心标的，核心原因就是因为今年整体的下游像被动元器件，特别是到三季度以后，大家整体上有一点悲观，觉得需求相对有一点弱，但实际上公司经营还是非常稳健的，包括今年和后面三年的增长也是

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洁美科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-01 16:17:36

【国金金属】重视福然德

【国金金属】重视福然德——传统汽车板供应链服务商向新能源铝压铸赛道切换 ️ 公司是国内最大的第三方汽车板供应链服务商——上游宝钢、首钢等汽车板，通过公司剪切加工配送至主机厂或其零部件配套企业，客户包括上汽通用福特特斯拉等。 ️ 全国7大加工中布局完善，分别包括宁德（上汽新能源）、武汉（东风），开封（日产、上汽）、重庆（福特长安）、长春（一汽）、上海（上汽、T）、安徽。 ‼️ 传统部分：20年、21年预计产量分别为130万吨、160万吨，产能上限预计超200万吨，单吨稳定加工费300-500元/吨

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福然德

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-01 10:43:31

【光大化工】九丰能源，氢能源相关标的

【光大大化工赵乃迪团队】九丰能源:LNG一体化优势显著，氢能产业链布局稳步推进，有望打开成长空间核心观点: 广东省是我国氢能发展重点区域。广东省发改委发布的《关于进一步明确我省优先发展产业的通知》在绿色低碳中明确提及燃料电池、氢能设备及其关键零部件制造。广东是我国燃料电池汽车发展重点区域，未来4年氢气需求量超50万吨(价值近200亿)，而广东氢气重要来源是天然气重整制氢。此前，广东省发改委莅临九丰能源调研指导氢能利用工作，广东城市群与北上正式成为我国首批氢燃料电池汽车示范城市群的成员。九丰能

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九丰能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-30 21:58:09

【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展

【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展中伟发布公告，将与当升共同开发印尼红土镍矿，合作建设6万金吨镍产品，并建设30万吨/年磷铁项目，双方同意布局海外产能。华友发布公告，22-25年当升科技计划向公司采购三元前驱体30-35万吨。三元技术路线不断迭代，成本有下降空间—— 根据鑫椤锂电数据，国内三元材料中8系产量占比从1月的30%提升至10月的41%。技术路线上，未来仍有9系、四元、单晶、去钴乃至固态的材料体系升级路径；结构上CTP、CTC等也有迭代可能。去钴+镍冶炼方法更

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当升科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-30 20:49:29

【浙商】西大门，20211130，首次覆盖买入

投资要点 ❑ 国内功能性遮阳材料龙头，远销全球 70 多国西大门自 1997 年成立以来始终专注于功能性遮阳材料的研发生产，产品包括阳光面料、涂层面料和可调光面料三大类近千个品种，广泛用于机场车站、写字楼、购物中心等公共建筑。2016-2019 年，公司收入/归母净利 CAGR 为 9.7%/21.3%；2020 年受疫情影响，收入/净利润同比下滑 13%/12%至 3.54/0.78 亿元；2021 年重回高增长。 ❑ “国内渗透率+海外市占率”双击，想象空间广阔  国内渗透率：功能性

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西大门

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-30 14:37:27

【国君】中孚信息，20211130，买入

公司信创防护、检查业务快速增长，自监管平台的建设将进一步提高监管平台业务发展空间，未来有望超预期。投资要点：  维持“增持”评级，上调目标价至 77.50 元。我们维持盈利预测，预计 2021-2023 年公司 EPS 分别为 1.62/2.49/3.39 元，考虑到自监管平台进一步打开公司中长期成长空间，我们上调目标价至 77.50 元，对应 PE 分别为 47.84/31.12/22.86 倍。  公司信创防护业务市场先发优势显著，产品线持续丰富将推动单机价值量企稳回升。自

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中孚信息

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 22:49:34

上海天洋：20211129调研纪要

公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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天洋新材

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 20:56:57

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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ST联创

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 13:29:15

【国盛】钢研高纳，20211129，首次覆盖买入

PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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钢研高纳

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一路向北

2021-11-29 09:02:50

【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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聚合顺

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【国君】恒为科技，20211206，买入

智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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【民生】兆丰股份，20211203，首次覆盖买入

轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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【浙商】银行:终于等到你

事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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洁美科技，20211201电话会纪要

【主持人】：各位投资人，大家早上好，我是天风电子团队的张健，非常感谢大家早上来参加我们组织的洁美科技的电话会。洁美科技是我们团队近几年重点跟踪和推荐的一家材料的公司，如果说跟踪时间长的投资者应该对洁美这个公司也都知道，洁美过去的增长和盈利能力是非常强，也非常稳健的。今年股价一直处于一个滞涨的状态，我们认为是被低估的很好的核心标的，核心原因就是因为今年整体的下游像被动元器件，特别是到三季度以后，大家整体上有一点悲观，觉得需求相对有一点弱，但实际上公司经营还是非常稳健的，包括今年和后面三年的增长也是

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【国金金属】重视福然德

【国金金属】重视福然德——传统汽车板供应链服务商向新能源铝压铸赛道切换 ️ 公司是国内最大的第三方汽车板供应链服务商——上游宝钢、首钢等汽车板，通过公司剪切加工配送至主机厂或其零部件配套企业，客户包括上汽通用福特特斯拉等。 ️ 全国7大加工中布局完善，分别包括宁德（上汽新能源）、武汉（东风），开封（日产、上汽）、重庆（福特长安）、长春（一汽）、上海（上汽、T）、安徽。 ‼️ 传统部分：20年、21年预计产量分别为130万吨、160万吨，产能上限预计超200万吨，单吨稳定加工费300-500元/吨

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【光大化工】九丰能源，氢能源相关标的

【光大大化工赵乃迪团队】九丰能源:LNG一体化优势显著，氢能产业链布局稳步推进，有望打开成长空间核心观点: 广东省是我国氢能发展重点区域。广东省发改委发布的《关于进一步明确我省优先发展产业的通知》在绿色低碳中明确提及燃料电池、氢能设备及其关键零部件制造。广东是我国燃料电池汽车发展重点区域，未来4年氢气需求量超50万吨(价值近200亿)，而广东氢气重要来源是天然气重整制氢。此前，广东省发改委莅临九丰能源调研指导氢能利用工作，广东城市群与北上正式成为我国首批氢燃料电池汽车示范城市群的成员。九丰能

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【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展

【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展中伟发布公告，将与当升共同开发印尼红土镍矿，合作建设6万金吨镍产品，并建设30万吨/年磷铁项目，双方同意布局海外产能。华友发布公告，22-25年当升科技计划向公司采购三元前驱体30-35万吨。三元技术路线不断迭代，成本有下降空间—— 根据鑫椤锂电数据，国内三元材料中8系产量占比从1月的30%提升至10月的41%。技术路线上，未来仍有9系、四元、单晶、去钴乃至固态的材料体系升级路径；结构上CTP、CTC等也有迭代可能。去钴+镍冶炼方法更

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【浙商】西大门，20211130，首次覆盖买入

投资要点 ❑ 国内功能性遮阳材料龙头，远销全球 70 多国西大门自 1997 年成立以来始终专注于功能性遮阳材料的研发生产，产品包括阳光面料、涂层面料和可调光面料三大类近千个品种，广泛用于机场车站、写字楼、购物中心等公共建筑。2016-2019 年，公司收入/归母净利 CAGR 为 9.7%/21.3%；2020 年受疫情影响，收入/净利润同比下滑 13%/12%至 3.54/0.78 亿元；2021 年重回高增长。 ❑ “国内渗透率+海外市占率”双击，想象空间广阔  国内渗透率：功能性

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【国君】中孚信息，20211130，买入

公司信创防护、检查业务快速增长，自监管平台的建设将进一步提高监管平台业务发展空间，未来有望超预期。投资要点：  维持“增持”评级，上调目标价至 77.50 元。我们维持盈利预测，预计 2021-2023 年公司 EPS 分别为 1.62/2.49/3.39 元，考虑到自监管平台进一步打开公司中长期成长空间，我们上调目标价至 77.50 元，对应 PE 分别为 47.84/31.12/22.86 倍。  公司信创防护业务市场先发优势显著，产品线持续丰富将推动单机价值量企稳回升。自

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公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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【国盛】钢研高纳，20211129，首次覆盖买入

PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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一路向北

2021-12-06 14:02:59

【民生】兆丰股份，20211203，首次覆盖买入

轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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兆丰股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-05 20:22:42

【浙商】银行:终于等到你

事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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平安银行

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-03 20:51:19

【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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报喜鸟

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-02 10:39:15

【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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锐明技术

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-01 20:50:48

洁美科技，20211201电话会纪要

【主持人】：各位投资人，大家早上好，我是天风电子团队的张健，非常感谢大家早上来参加我们组织的洁美科技的电话会。洁美科技是我们团队近几年重点跟踪和推荐的一家材料的公司，如果说跟踪时间长的投资者应该对洁美这个公司也都知道，洁美过去的增长和盈利能力是非常强，也非常稳健的。今年股价一直处于一个滞涨的状态，我们认为是被低估的很好的核心标的，核心原因就是因为今年整体的下游像被动元器件，特别是到三季度以后，大家整体上有一点悲观，觉得需求相对有一点弱，但实际上公司经营还是非常稳健的，包括今年和后面三年的增长也是

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洁美科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-01 16:17:36

【国金金属】重视福然德

【国金金属】重视福然德——传统汽车板供应链服务商向新能源铝压铸赛道切换 ️ 公司是国内最大的第三方汽车板供应链服务商——上游宝钢、首钢等汽车板，通过公司剪切加工配送至主机厂或其零部件配套企业，客户包括上汽通用福特特斯拉等。 ️ 全国7大加工中布局完善，分别包括宁德（上汽新能源）、武汉（东风），开封（日产、上汽）、重庆（福特长安）、长春（一汽）、上海（上汽、T）、安徽。 ‼️ 传统部分：20年、21年预计产量分别为130万吨、160万吨，产能上限预计超200万吨，单吨稳定加工费300-500元/吨

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福然德

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-01 10:43:31

【光大化工】九丰能源，氢能源相关标的

【光大大化工赵乃迪团队】九丰能源:LNG一体化优势显著，氢能产业链布局稳步推进，有望打开成长空间核心观点: 广东省是我国氢能发展重点区域。广东省发改委发布的《关于进一步明确我省优先发展产业的通知》在绿色低碳中明确提及燃料电池、氢能设备及其关键零部件制造。广东是我国燃料电池汽车发展重点区域，未来4年氢气需求量超50万吨(价值近200亿)，而广东氢气重要来源是天然气重整制氢。此前，广东省发改委莅临九丰能源调研指导氢能利用工作，广东城市群与北上正式成为我国首批氢燃料电池汽车示范城市群的成员。九丰能

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九丰能源

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-30 21:58:09

【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展

【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展中伟发布公告，将与当升共同开发印尼红土镍矿，合作建设6万金吨镍产品，并建设30万吨/年磷铁项目，双方同意布局海外产能。华友发布公告，22-25年当升科技计划向公司采购三元前驱体30-35万吨。三元技术路线不断迭代，成本有下降空间—— 根据鑫椤锂电数据，国内三元材料中8系产量占比从1月的30%提升至10月的41%。技术路线上，未来仍有9系、四元、单晶、去钴乃至固态的材料体系升级路径；结构上CTP、CTC等也有迭代可能。去钴+镍冶炼方法更

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当升科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-30 20:49:29

【浙商】西大门，20211130，首次覆盖买入

投资要点 ❑ 国内功能性遮阳材料龙头，远销全球 70 多国西大门自 1997 年成立以来始终专注于功能性遮阳材料的研发生产，产品包括阳光面料、涂层面料和可调光面料三大类近千个品种，广泛用于机场车站、写字楼、购物中心等公共建筑。2016-2019 年，公司收入/归母净利 CAGR 为 9.7%/21.3%；2020 年受疫情影响，收入/净利润同比下滑 13%/12%至 3.54/0.78 亿元；2021 年重回高增长。 ❑ “国内渗透率+海外市占率”双击，想象空间广阔  国内渗透率：功能性

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西大门

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-30 14:37:27

【国君】中孚信息，20211130，买入

公司信创防护、检查业务快速增长，自监管平台的建设将进一步提高监管平台业务发展空间，未来有望超预期。投资要点：  维持“增持”评级，上调目标价至 77.50 元。我们维持盈利预测，预计 2021-2023 年公司 EPS 分别为 1.62/2.49/3.39 元，考虑到自监管平台进一步打开公司中长期成长空间，我们上调目标价至 77.50 元，对应 PE 分别为 47.84/31.12/22.86 倍。  公司信创防护业务市场先发优势显著，产品线持续丰富将推动单机价值量企稳回升。自

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中孚信息

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 22:49:34

上海天洋：20211129调研纪要

公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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天洋新材

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 20:56:57

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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ST联创

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 13:29:15

【国盛】钢研高纳，20211129，首次覆盖买入

PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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钢研高纳

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-29 09:02:50

【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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聚合顺

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一路向北

2021-12-06 17:25:07

【国君】恒为科技，20211206，买入

智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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恒为科技

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听风的韭菜

一路向北

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【民生】兆丰股份，20211203，首次覆盖买入

轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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【浙商】银行:终于等到你

事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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一路向北

2021-12-03 20:51:19

【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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洁美科技，20211201电话会纪要

【主持人】：各位投资人，大家早上好，我是天风电子团队的张健，非常感谢大家早上来参加我们组织的洁美科技的电话会。洁美科技是我们团队近几年重点跟踪和推荐的一家材料的公司，如果说跟踪时间长的投资者应该对洁美这个公司也都知道，洁美过去的增长和盈利能力是非常强，也非常稳健的。今年股价一直处于一个滞涨的状态，我们认为是被低估的很好的核心标的，核心原因就是因为今年整体的下游像被动元器件，特别是到三季度以后，大家整体上有一点悲观，觉得需求相对有一点弱，但实际上公司经营还是非常稳健的，包括今年和后面三年的增长也是

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【国金金属】重视福然德

【国金金属】重视福然德——传统汽车板供应链服务商向新能源铝压铸赛道切换 ️ 公司是国内最大的第三方汽车板供应链服务商——上游宝钢、首钢等汽车板，通过公司剪切加工配送至主机厂或其零部件配套企业，客户包括上汽通用福特特斯拉等。 ️ 全国7大加工中布局完善，分别包括宁德（上汽新能源）、武汉（东风），开封（日产、上汽）、重庆（福特长安）、长春（一汽）、上海（上汽、T）、安徽。 ‼️ 传统部分：20年、21年预计产量分别为130万吨、160万吨，产能上限预计超200万吨，单吨稳定加工费300-500元/吨

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【光大化工】九丰能源，氢能源相关标的

【光大大化工赵乃迪团队】九丰能源:LNG一体化优势显著，氢能产业链布局稳步推进，有望打开成长空间核心观点: 广东省是我国氢能发展重点区域。广东省发改委发布的《关于进一步明确我省优先发展产业的通知》在绿色低碳中明确提及燃料电池、氢能设备及其关键零部件制造。广东是我国燃料电池汽车发展重点区域，未来4年氢气需求量超50万吨(价值近200亿)，而广东氢气重要来源是天然气重整制氢。此前，广东省发改委莅临九丰能源调研指导氢能利用工作，广东城市群与北上正式成为我国首批氢燃料电池汽车示范城市群的成员。九丰能

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【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展

【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展中伟发布公告，将与当升共同开发印尼红土镍矿，合作建设6万金吨镍产品，并建设30万吨/年磷铁项目，双方同意布局海外产能。华友发布公告，22-25年当升科技计划向公司采购三元前驱体30-35万吨。三元技术路线不断迭代，成本有下降空间—— 根据鑫椤锂电数据，国内三元材料中8系产量占比从1月的30%提升至10月的41%。技术路线上，未来仍有9系、四元、单晶、去钴乃至固态的材料体系升级路径；结构上CTP、CTC等也有迭代可能。去钴+镍冶炼方法更

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【浙商】西大门，20211130，首次覆盖买入

投资要点 ❑ 国内功能性遮阳材料龙头，远销全球 70 多国西大门自 1997 年成立以来始终专注于功能性遮阳材料的研发生产，产品包括阳光面料、涂层面料和可调光面料三大类近千个品种，广泛用于机场车站、写字楼、购物中心等公共建筑。2016-2019 年，公司收入/归母净利 CAGR 为 9.7%/21.3%；2020 年受疫情影响，收入/净利润同比下滑 13%/12%至 3.54/0.78 亿元；2021 年重回高增长。 ❑ “国内渗透率+海外市占率”双击，想象空间广阔  国内渗透率：功能性

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【国君】中孚信息，20211130，买入

公司信创防护、检查业务快速增长，自监管平台的建设将进一步提高监管平台业务发展空间，未来有望超预期。投资要点：  维持“增持”评级，上调目标价至 77.50 元。我们维持盈利预测，预计 2021-2023 年公司 EPS 分别为 1.62/2.49/3.39 元，考虑到自监管平台进一步打开公司中长期成长空间，我们上调目标价至 77.50 元，对应 PE 分别为 47.84/31.12/22.86 倍。  公司信创防护业务市场先发优势显著，产品线持续丰富将推动单机价值量企稳回升。自

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公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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【国君】恒为科技，20211206，买入

智能运维尚处发展初期，公司通过优秀软硬件基因切入市场，包含电力、能源、轨交等下游数百亿市场待开拓，智能巡检机器人打开新增长空间。投资要点：  维持“增持”评级，目标价上调至 31.11元。考虑到公司智能系统平台推进速度，和充足在手订单，上调公司 2022-23 年的收入、2021-23 年的盈利预测。预计公司 2021-23 年营收分别为 7.56/12.29（+0.87） /18.61（+2.11）亿元，EPS 分别为 0.37（+0.08）/0.58(+0.08)/1.01(+0.1

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轮毂轴承龙头企业，产品迭代提升价格中枢，疫情影响消退，业绩V型反转公司是国内汽车轮毂轴承领先供应商，产品不断升级，第一、二、三代汽车轮毂轴承迭代促使公司产品价格中枢上移。公司聚焦汽车轮毂轴承研发和制造单元，2020年收入占比96%，专精特新的战略布局，促使公司三费处于低位，盈利能力持续增强。疫情影响逐渐弱化，上有原材料逐步恢复常态化，盈利能力触底反弹。预计公司2021-2023年营业收入复合增速41.9%，归母净利润复合增速57.5%。稳扎海外后装市场，拓展国内前装市场，AMOEM双轮驱动公

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2021-12-05 20:22:42

【浙商】银行:终于等到你

事件概览（1）总理3日表示将围绕市场主体需求制定政策，适时降准。（2）12月3日恒大宣布可能无法履行担保责任。本次降准不同于7月降准，稳增长信号更强烈上次（7月）超预期降准，银行股大跌。我们认为这次反而会形成对银行股行情的催化作用，本质上是降准背景和市场预期的差异。 ①经济预期：本次降准，经济下行已有一致预期。7月降准，市场对经济是否快速下行存在分歧。②降准目的：7月降准，目的调整银行资金结构。本次降准，支持实体经济意味更浓。总理在会上表示“面对复杂环境和新的下行压力”，将适时降准，促进

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平安银行

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听风的韭菜

一路向北

2021-12-03 20:51:19

【天风】报喜鸟，20211203，首次覆盖买入

报喜鸟：中高端商务休闲服饰品牌公司成立于2001年，实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，坚持打造多品牌矩阵，目前拥有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS、恺米切、乐飞叶、宝鸟等，各品牌满足中高端人士不同场合下着装需求。在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建有三大生产基地。通过打造“三朵云”智能制造体系，充分满足消费者个性化、时尚化需求，率先引领服装产业探索大规模个性化定制之路。2021年公司非公开发行股票，公司实控人、董事长拟8亿元（3.02元/股认购2.73亿股）全额认购，本次定增完成后实控人持股

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报喜鸟

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一路向北

2021-12-02 10:39:15

【申万】锐明技术，20211201，首次覆盖买入

锐明技术是全球商用车智能视频监控系统市场市占率第一公司。监管部门要求强制安装的“智能视频监控报警系统”是具备DSM（驾驶员状态监测）和部分ADAS（高级辅助驾驶）功能的视频监控系统。根据全球特殊环境前的年度统计，锐明在全球商用车智能视频监控系统市场市占率12%，海康威视位列第三，市占率9.8%。　　根据2019-2020年报和2021半年报，预计2020-2021年业绩低迷主要由于收入放缓、毛利率下降、研发费用率上升三重因素影响。（1）收入放缓：国内特殊环境期间政府预算减少，很多项目延期，预计

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锐明技术

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一路向北

2021-12-01 20:50:48

洁美科技，20211201电话会纪要

【主持人】：各位投资人，大家早上好，我是天风电子团队的张健，非常感谢大家早上来参加我们组织的洁美科技的电话会。洁美科技是我们团队近几年重点跟踪和推荐的一家材料的公司，如果说跟踪时间长的投资者应该对洁美这个公司也都知道，洁美过去的增长和盈利能力是非常强，也非常稳健的。今年股价一直处于一个滞涨的状态，我们认为是被低估的很好的核心标的，核心原因就是因为今年整体的下游像被动元器件，特别是到三季度以后，大家整体上有一点悲观，觉得需求相对有一点弱，但实际上公司经营还是非常稳健的，包括今年和后面三年的增长也是

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洁美科技

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一路向北

2021-12-01 16:17:36

【国金金属】重视福然德

【国金金属】重视福然德——传统汽车板供应链服务商向新能源铝压铸赛道切换 ️ 公司是国内最大的第三方汽车板供应链服务商——上游宝钢、首钢等汽车板，通过公司剪切加工配送至主机厂或其零部件配套企业，客户包括上汽通用福特特斯拉等。 ️ 全国7大加工中布局完善，分别包括宁德（上汽新能源）、武汉（东风），开封（日产、上汽）、重庆（福特长安）、长春（一汽）、上海（上汽、T）、安徽。 ‼️ 传统部分：20年、21年预计产量分别为130万吨、160万吨，产能上限预计超200万吨，单吨稳定加工费300-500元/吨

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福然德

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2021-12-01 10:43:31

【光大化工】九丰能源，氢能源相关标的

【光大大化工赵乃迪团队】九丰能源:LNG一体化优势显著，氢能产业链布局稳步推进，有望打开成长空间核心观点: 广东省是我国氢能发展重点区域。广东省发改委发布的《关于进一步明确我省优先发展产业的通知》在绿色低碳中明确提及燃料电池、氢能设备及其关键零部件制造。广东是我国燃料电池汽车发展重点区域，未来4年氢气需求量超50万吨(价值近200亿)，而广东氢气重要来源是天然气重整制氢。此前，广东省发改委莅临九丰能源调研指导氢能利用工作，广东城市群与北上正式成为我国首批氢燃料电池汽车示范城市群的成员。九丰能

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九丰能源

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2021-11-30 21:58:09

【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展

【民生电新】当升科技合作锁定上游产能，三元产业链迎快速发展中伟发布公告，将与当升共同开发印尼红土镍矿，合作建设6万金吨镍产品，并建设30万吨/年磷铁项目，双方同意布局海外产能。华友发布公告，22-25年当升科技计划向公司采购三元前驱体30-35万吨。三元技术路线不断迭代，成本有下降空间—— 根据鑫椤锂电数据，国内三元材料中8系产量占比从1月的30%提升至10月的41%。技术路线上，未来仍有9系、四元、单晶、去钴乃至固态的材料体系升级路径；结构上CTP、CTC等也有迭代可能。去钴+镍冶炼方法更

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当升科技

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2021-11-30 20:49:29

【浙商】西大门，20211130，首次覆盖买入

投资要点 ❑ 国内功能性遮阳材料龙头，远销全球 70 多国西大门自 1997 年成立以来始终专注于功能性遮阳材料的研发生产，产品包括阳光面料、涂层面料和可调光面料三大类近千个品种，广泛用于机场车站、写字楼、购物中心等公共建筑。2016-2019 年，公司收入/归母净利 CAGR 为 9.7%/21.3%；2020 年受疫情影响，收入/净利润同比下滑 13%/12%至 3.54/0.78 亿元；2021 年重回高增长。 ❑ “国内渗透率+海外市占率”双击，想象空间广阔  国内渗透率：功能性

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西大门

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2021-11-30 14:37:27

【国君】中孚信息，20211130，买入

公司信创防护、检查业务快速增长，自监管平台的建设将进一步提高监管平台业务发展空间，未来有望超预期。投资要点：  维持“增持”评级，上调目标价至 77.50 元。我们维持盈利预测，预计 2021-2023 年公司 EPS 分别为 1.62/2.49/3.39 元，考虑到自监管平台进一步打开公司中长期成长空间，我们上调目标价至 77.50 元，对应 PE 分别为 47.84/31.12/22.86 倍。  公司信创防护业务市场先发优势显著，产品线持续丰富将推动单机价值量企稳回升。自

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中孚信息

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2021-11-29 22:49:34

上海天洋：20211129调研纪要

公司简介：从20年开始，公司开始快速的布局产线，已经从原来的3900万平到目前的6700 万平，目前一直面临的问题就是现有产地在承接新项目扩产是有很大难度的，花了半年时间和政府沟通，所以我们在三地各圈了100亩地用来扩建1.5亿平产能，这次新建产能共4.5亿平，加上我们6700万现有产能，应该是可以满足目前需求的，同时我们的各自土地的1.5亿平是按照一期的规划建造的。如果后续市场增长比较顺利，在现有土地持续做二期是没有什么问题的，我们相信这次扩产设立完成后，我们也会取得更高的市场份额

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天洋新材

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2021-11-29 20:56:57

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨

【国盛化工】PVDF：锂电级PVDF强势跳涨，坚定推荐联创股份等核心标的事件：11月29日三元电池PVDF均价上涨至67万元/吨（上涨10万/吨），磷酸铁锂电池PVDF均价上涨至48.5万元/吨（上涨6.5万元/吨），R142b上涨至19万元/吨，PVDF产业链进一步强势上涨。 2022年PVDF缺口将较2021年进一步扩大：目前PVDF下游锂电、光伏占比大且需求增速快，而供给在未来1年-1年半时间不能有效增加，导致供需矛盾突出。且考虑到PVDF在锂电、光伏的成本占比很低（约2-3%），因此价

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ST联创

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2021-11-29 13:29:15

【国盛】钢研高纳，20211129，首次覆盖买入

PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。 PCC成长路径主要有：1、深耕主业，打造高温合金平台型企业，从材料到加工深度布局全球两机产业；2、内生与外延并重，平台化布局打造航空零部件生产体系；3、扩展应用，抓住燃气轮机和工业领域市

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钢研高纳

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2021-11-29 09:02:50

【安信】聚合顺，20211128，首次覆盖买入

聚焦高端PA6切片市场，工艺与产品性能国内领先，实现部分进口替代：公司2013年成立之初以高端尼龙切片领域为突破口，以替代进口为发展方向，达产后迅速在行业高端尼龙市场树立了品牌影响力，实现了差别化竞争。公司在聚合环节的成本优势来源于两个方面，一方面公司采用柔性化生产线，以更低的成本实现新产线的建立和产能的调整，另一方面来自于工艺技术优势，单耗较低，接近国外先进工艺。据公告，公司的生产技术及产品性能位于国内第一梯队，约半数产品实现了进口替代的效果。　　我国PA6产量持续快速增长，工程塑料及薄膜领

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聚合顺

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