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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-28 18:24:08

【海通】元宇宙各个环节标的分享

https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=23f702d94971e7797662fd54c32d63c2&type=note&_time=1638092790009

元宇宙

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歌尔股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-27 22:04:27

【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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鲁阳节能

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-27 22:01:05

【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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云路股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-25 15:47:38

【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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永鼎股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 15:47:21

【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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正海磁材
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横店东磁

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一路向北

2021-11-24 10:39:50

【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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鸿利智汇

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13.53
听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 21:22:38

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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乐鑫科技

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:42:31

【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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福瑞达

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:40:38

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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亿纬锂能

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一路向北

2021-11-23 10:16:59

【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

有道云笔记

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科达制造

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一路向北

2021-11-22 21:54:21

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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华友钴业

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 21:13:11

【申万化工】半导体材料推荐点评

【申万化工】半导体材料推荐点评：下游加速扩产，明后年将是材料需求大年，国产材料从“1”到“N”, 重点推荐各细分领域龙头受“缺芯”影响，主要晶圆厂商今年均加大资本开支、加速扩产应对行业高景气, 材料作为扩产后周期一环，有望随着规划产能的落地，需求持续上升。经过多年积累突破，半导体材料国产化快速推进，各细分领域多有突破，龙头迈向“1”到“N”放量阶段。雅克科技：半导体材料平台，宜兴基地实现“卡脖子’’材料国产化落地。国内长鑫、中芯、长存明年迎来规模放量，三年业绩复合增长率近50%。安集科技：

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江化微

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 10:41:29

【华西】报喜鸟，20211122，买入

主要观点　　报喜鸟Q3主要受到疫情和销售费用增加的影响，我们认为公司中长期增长趋势确定，收入端有望维持20%以上增速：（1）主品牌：虽然商务男装增长放缓，但公司通过打造运动西服、拓宽应用场景，在中部地区加大开店力度，保持15%以上增速、高于行业增长；（2）HAZZYS：在高平效基础上，品牌仍有外延开店空间，相较目前店数393家，我们判断中期开店空间在600家以上；此外，品牌尚有鞋、包、高尔夫系列等扩品类逻辑，未来有望保持25%以上增长；（3）集采政策利好职业装龙头，未来宝鸟有望加快大客户拓展，

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报喜鸟

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-21 17:31:09

【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优

【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优在19/20两年大白马牛市极度演绎后，小而美标的已逐渐显现出其极高的配置性价比，并显现极强的业绩弹性！小而美的标的共性：产品创新力、产业链一体化、绑定优质大客户；而这些因素也是我们认为其具有强可持续的性的重要原因。本报告作为浙商大消费“小而美”系列一，主要筛选出以下几条主线: 出口：匠心家居、久祺股份; 运动：维珍妮、健盛集团; 冷链：三星新材、海容冷链; 新材料：玉马遮阳、西大门; 户外：浙江自然、华生科技; 纺织：新澳股份、台华新材； 💫风

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匠心家居

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-21 17:14:11

【中信】立中集团，20211119，首次覆盖买入

三大行业龙头，上下游产业链完备。公司主营中间合金、铸造铝合金、铝合金车轮三大业务，形成协同关系，中间合金新材料是铸造铝合金的关键原材料，而铸造铝合金又是轻量化车轮的主要原材料，公司技术与规模位于行业前列。中间合金扩产夯实龙头地位，高端产能提升盈利能力。中间合金是铝材行业不可或缺的“工业味精”，公司目前产能8万吨居国内第一，未来随着2.5万吨高端晶粒细化剂项目、5万吨包头稀土中间合金项目逐步投产，将进一步夯实龙头地位。同时公司产品将运用于高端航空航天、军工等领域，持续提升盈利能力。铝合金车轮产能

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立中集团

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2021-11-28 18:24:08

【海通】元宇宙各个环节标的分享

https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=23f702d94971e7797662fd54c32d63c2&type=note&_time=1638092790009

元宇宙

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歌尔股份

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【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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鲁阳节能

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【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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云路股份

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2021-11-25 15:47:38

【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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正海磁材
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横店东磁

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 10:39:50

【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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鸿利智汇

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2021-11-23 21:22:38

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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乐鑫科技

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2021-11-23 12:42:31

【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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福瑞达

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【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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亿纬锂能

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【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

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【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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【申万化工】半导体材料推荐点评

【申万化工】半导体材料推荐点评：下游加速扩产，明后年将是材料需求大年，国产材料从“1”到“N”, 重点推荐各细分领域龙头受“缺芯”影响，主要晶圆厂商今年均加大资本开支、加速扩产应对行业高景气, 材料作为扩产后周期一环，有望随着规划产能的落地，需求持续上升。经过多年积累突破，半导体材料国产化快速推进，各细分领域多有突破，龙头迈向“1”到“N”放量阶段。雅克科技：半导体材料平台，宜兴基地实现“卡脖子’’材料国产化落地。国内长鑫、中芯、长存明年迎来规模放量，三年业绩复合增长率近50%。安集科技：

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【华西】报喜鸟，20211122，买入

主要观点　　报喜鸟Q3主要受到疫情和销售费用增加的影响，我们认为公司中长期增长趋势确定，收入端有望维持20%以上增速：（1）主品牌：虽然商务男装增长放缓，但公司通过打造运动西服、拓宽应用场景，在中部地区加大开店力度，保持15%以上增速、高于行业增长；（2）HAZZYS：在高平效基础上，品牌仍有外延开店空间，相较目前店数393家，我们判断中期开店空间在600家以上；此外，品牌尚有鞋、包、高尔夫系列等扩品类逻辑，未来有望保持25%以上增长；（3）集采政策利好职业装龙头，未来宝鸟有望加快大客户拓展，

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报喜鸟

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2021-11-21 17:31:09

【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优

【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优在19/20两年大白马牛市极度演绎后，小而美标的已逐渐显现出其极高的配置性价比，并显现极强的业绩弹性！小而美的标的共性：产品创新力、产业链一体化、绑定优质大客户；而这些因素也是我们认为其具有强可持续的性的重要原因。本报告作为浙商大消费“小而美”系列一，主要筛选出以下几条主线: 出口：匠心家居、久祺股份; 运动：维珍妮、健盛集团; 冷链：三星新材、海容冷链; 新材料：玉马遮阳、西大门; 户外：浙江自然、华生科技; 纺织：新澳股份、台华新材； 💫风

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【中信】立中集团，20211119，首次覆盖买入

三大行业龙头，上下游产业链完备。公司主营中间合金、铸造铝合金、铝合金车轮三大业务，形成协同关系，中间合金新材料是铸造铝合金的关键原材料，而铸造铝合金又是轻量化车轮的主要原材料，公司技术与规模位于行业前列。中间合金扩产夯实龙头地位，高端产能提升盈利能力。中间合金是铝材行业不可或缺的“工业味精”，公司目前产能8万吨居国内第一，未来随着2.5万吨高端晶粒细化剂项目、5万吨包头稀土中间合金项目逐步投产，将进一步夯实龙头地位。同时公司产品将运用于高端航空航天、军工等领域，持续提升盈利能力。铝合金车轮产能

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【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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一路向北

2021-11-27 22:01:05

【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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云路股份

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3.11
听风的韭菜

一路向北

2021-11-25 15:47:38

【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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永鼎股份

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5.55
听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 15:47:21

【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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正海磁材
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横店东磁

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17.30
听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 10:39:50

【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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鸿利智汇

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13.53
听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 21:22:38

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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乐鑫科技

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11.38
听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:42:31

【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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福瑞达

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:40:38

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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亿纬锂能

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 10:16:59

【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

有道云笔记

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科达制造

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3.24
听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 21:54:21

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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华友钴业

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 21:13:11

【申万化工】半导体材料推荐点评

【申万化工】半导体材料推荐点评：下游加速扩产，明后年将是材料需求大年，国产材料从“1”到“N”, 重点推荐各细分领域龙头受“缺芯”影响，主要晶圆厂商今年均加大资本开支、加速扩产应对行业高景气, 材料作为扩产后周期一环，有望随着规划产能的落地，需求持续上升。经过多年积累突破，半导体材料国产化快速推进，各细分领域多有突破，龙头迈向“1”到“N”放量阶段。雅克科技：半导体材料平台，宜兴基地实现“卡脖子’’材料国产化落地。国内长鑫、中芯、长存明年迎来规模放量，三年业绩复合增长率近50%。安集科技：

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江化微

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 10:41:29

【华西】报喜鸟，20211122，买入

主要观点　　报喜鸟Q3主要受到疫情和销售费用增加的影响，我们认为公司中长期增长趋势确定，收入端有望维持20%以上增速：（1）主品牌：虽然商务男装增长放缓，但公司通过打造运动西服、拓宽应用场景，在中部地区加大开店力度，保持15%以上增速、高于行业增长；（2）HAZZYS：在高平效基础上，品牌仍有外延开店空间，相较目前店数393家，我们判断中期开店空间在600家以上；此外，品牌尚有鞋、包、高尔夫系列等扩品类逻辑，未来有望保持25%以上增长；（3）集采政策利好职业装龙头，未来宝鸟有望加快大客户拓展，

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报喜鸟

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一路向北

2021-11-21 17:31:09

【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优

【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优在19/20两年大白马牛市极度演绎后，小而美标的已逐渐显现出其极高的配置性价比，并显现极强的业绩弹性！小而美的标的共性：产品创新力、产业链一体化、绑定优质大客户；而这些因素也是我们认为其具有强可持续的性的重要原因。本报告作为浙商大消费“小而美”系列一，主要筛选出以下几条主线: 出口：匠心家居、久祺股份; 运动：维珍妮、健盛集团; 冷链：三星新材、海容冷链; 新材料：玉马遮阳、西大门; 户外：浙江自然、华生科技; 纺织：新澳股份、台华新材； 💫风

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匠心家居

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-21 17:14:11

【中信】立中集团，20211119，首次覆盖买入

三大行业龙头，上下游产业链完备。公司主营中间合金、铸造铝合金、铝合金车轮三大业务，形成协同关系，中间合金新材料是铸造铝合金的关键原材料，而铸造铝合金又是轻量化车轮的主要原材料，公司技术与规模位于行业前列。中间合金扩产夯实龙头地位，高端产能提升盈利能力。中间合金是铝材行业不可或缺的“工业味精”，公司目前产能8万吨居国内第一，未来随着2.5万吨高端晶粒细化剂项目、5万吨包头稀土中间合金项目逐步投产，将进一步夯实龙头地位。同时公司产品将运用于高端航空航天、军工等领域，持续提升盈利能力。铝合金车轮产能

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立中集团

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一路向北

2021-11-28 18:24:08

【海通】元宇宙各个环节标的分享

https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=23f702d94971e7797662fd54c32d63c2&type=note&_time=1638092790009

元宇宙

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歌尔股份

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-27 22:04:27

【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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鲁阳节能

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-27 22:01:05

【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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云路股份

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2021-11-25 15:47:38

【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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永鼎股份

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【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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正海磁材
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横店东磁

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一路向北

2021-11-24 10:39:50

【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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鸿利智汇

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【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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乐鑫科技

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2021-11-23 12:42:31

【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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福瑞达

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【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

有道云笔记

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科达制造

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【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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【申万化工】半导体材料推荐点评

【申万化工】半导体材料推荐点评：下游加速扩产，明后年将是材料需求大年，国产材料从“1”到“N”, 重点推荐各细分领域龙头受“缺芯”影响，主要晶圆厂商今年均加大资本开支、加速扩产应对行业高景气, 材料作为扩产后周期一环，有望随着规划产能的落地，需求持续上升。经过多年积累突破，半导体材料国产化快速推进，各细分领域多有突破，龙头迈向“1”到“N”放量阶段。雅克科技：半导体材料平台，宜兴基地实现“卡脖子’’材料国产化落地。国内长鑫、中芯、长存明年迎来规模放量，三年业绩复合增长率近50%。安集科技：

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【华西】报喜鸟，20211122，买入

主要观点　　报喜鸟Q3主要受到疫情和销售费用增加的影响，我们认为公司中长期增长趋势确定，收入端有望维持20%以上增速：（1）主品牌：虽然商务男装增长放缓，但公司通过打造运动西服、拓宽应用场景，在中部地区加大开店力度，保持15%以上增速、高于行业增长；（2）HAZZYS：在高平效基础上，品牌仍有外延开店空间，相较目前店数393家，我们判断中期开店空间在600家以上；此外，品牌尚有鞋、包、高尔夫系列等扩品类逻辑，未来有望保持25%以上增长；（3）集采政策利好职业装龙头，未来宝鸟有望加快大客户拓展，

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【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优

【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优在19/20两年大白马牛市极度演绎后，小而美标的已逐渐显现出其极高的配置性价比，并显现极强的业绩弹性！小而美的标的共性：产品创新力、产业链一体化、绑定优质大客户；而这些因素也是我们认为其具有强可持续的性的重要原因。本报告作为浙商大消费“小而美”系列一，主要筛选出以下几条主线: 出口：匠心家居、久祺股份; 运动：维珍妮、健盛集团; 冷链：三星新材、海容冷链; 新材料：玉马遮阳、西大门; 户外：浙江自然、华生科技; 纺织：新澳股份、台华新材； 💫风

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【中信】立中集团，20211119，首次覆盖买入

三大行业龙头，上下游产业链完备。公司主营中间合金、铸造铝合金、铝合金车轮三大业务，形成协同关系，中间合金新材料是铸造铝合金的关键原材料，而铸造铝合金又是轻量化车轮的主要原材料，公司技术与规模位于行业前列。中间合金扩产夯实龙头地位，高端产能提升盈利能力。中间合金是铝材行业不可或缺的“工业味精”，公司目前产能8万吨居国内第一，未来随着2.5万吨高端晶粒细化剂项目、5万吨包头稀土中间合金项目逐步投产，将进一步夯实龙头地位。同时公司产品将运用于高端航空航天、军工等领域，持续提升盈利能力。铝合金车轮产能

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【中信】鲁阳节能，20211126，首次覆盖买入

陶瓷纤维龙头，向岩棉领域延伸。鲁阳节能拥有中国最大硅酸铝耐火纤维生产基地，目前陶瓷纤维产品已包括棉、毯、毡、模块等，广泛应用于石化、冶金、有色、建材等领域，2021H1公司陶瓷纤维产能39万吨，销量全国占比40%。受益于高端应用占比提升及生产效率改善，2020年陶纤业务毛利率较2015年提升25pcts。2012年公司拓展玄武岩纤维（岩棉）业务，广泛应用于建筑外墙防火保温、工业设备保温、管道保温等领域，当前公司产能已达到18万吨。陶纤行业：渗透率具备较大提升空间，高端市场竞争格局优异。目前陶瓷

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【中泰】云路股份，20211126，首次覆盖，增持

中国航发新材料研发平台，核心产品性能国际领先。公司为中国航发集团控股的先进新材料研发平台，创新基因根植、研发体系强大、股东背景雄厚、知识产权体系完备，掌握公斤级小流量精密连铸、极端冷凝控制等极端制造技术体系，陆续建成国内首条超万吨非晶薄带产线、国内首创单产3吨以上纳米晶超薄带产线、国内先进真空连续雾化金属粉末产线、新一代非晶立体卷铁心自动化产线等，产品性能参数国际领先、工艺及成本优势凸显。非晶合金份额全球第一，引领非晶立体卷产业化进程。公司为全球最大非晶合金薄带供应商，年产能达6万吨，全球份额

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2021-11-25 15:47:38

【天风】永鼎股份，20211125，首次覆盖买入

公司是国内老牌光通信重点企业，围绕通信业务，持续拓展海外工程、汽车线束、超导等产业布局。公司是中国光缆行业首家民营上市公司，在通信领域深耕二十余载，产业链不断拓展，已从最初的单一通信线缆制造，发展成为如今涵盖光通信（光纤光缆光棒、光模块/器件/芯片、通信设备等）、电力线缆（电线电缆、超导材料、汽车线束等）以及工程和系统集成方案提供等的业界领先企业之一。通信行业棒纤缆全面布局迎来量价齐升拐点，拓展光模块/芯片以及5G消息等新业务板块，打开更大成长空间。公司光棒-光纤-光缆产能全面布局，运营商最新

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永鼎股份

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5.55
听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 15:47:21

【浙商】磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

投资要点  磁性材料种类丰富，抗温性、稳定性、抗退磁性是衡量磁材性能重要指标磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。  永磁材料：电机行业的核心材料，金属永磁特定领域应用，铁氧体永磁低价节能，钕铁硼永磁向高性能发展永磁材料又称硬磁材料，相对软磁具有更高稳定性、抗退磁性和抗温性，主要用于制作小型磁性元件。 1）金属永磁发展较早，包括铝镍钴系永磁合金、铁铬钴系永磁合金

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正海磁材
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横店东磁

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17.30
听风的韭菜

一路向北

2021-11-24 10:39:50

【国君】鸿利智汇，20211123，买入

维持“增持”评级。考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，我们上调公司2021-2023年的EPS为0.44、0.72（0.06）、0.97（0.08）元，对应增速分别为239%、62%、35%。同时参考国内主要LED封装企业2022年的平均估值，我们维持公司2022年30倍的PE估值，对应目标价为21.6（1.8）元。　　MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。如我们前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在M

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鸿利智汇

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13.53
听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 21:22:38

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评

【海通电子】乐鑫科技较大涨幅简评底部推荐，10/26-至今多次发声。核心投资逻辑： 1.目前所有非手机wifi场景领域里面，主要的玩家基本上是国外公司。除了在家电&可穿戴领域(每年出货量过亿)的乐鑫，因为它的MCU Wi-Fi做的生态好，时间点也好，所以它目前是全球在这个细分领域里面的NO.1。 2.而社区客户这一块，其他公司都很难冲击到乐鑫，公司在生态环境和软件端能力有很强竞争力，是RISC-V的天然受益者。 3.公司是海内外物联网统一协议的发起人之一，并发布了业界第一款支持matter协

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乐鑫科技

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11.38
听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:42:31

【国君】鲁商发展，20211123，首次覆盖买入

公司由地产转型大健康，化妆品板块借力功能护肤风口，集团赋能产品及品牌背书，引入战投组织升级，瑷尔博士、颐莲品牌发力下化妆品业务广阔成长空间。投资要点：  投资建议：公司化妆品业务定位清晰，产品渠道不断发力，引入战投后组织能力有望升级，看好未来成长。预计 2021-2023 年公司 EPS 0.76、0.93、1.07 元，参考可比公司采用 PE/ PS 估值法，给予目标价 18.43 元，对应 2021PE24x，首次覆盖，给予“增持”评级。  地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集

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福瑞达

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5.49
听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 12:40:38

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓

【招商电新-中游112版】中游仍将强劲增长，继续加仓 1、博弈补贴政策的一直担心需求，实际上，由于更多的供给创新在冒出来，终端超预期潜力大。美国今年已经在高增长，众议院刚通过的刺激法案，其电车单车最高可补贴1.25万美元，补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车，矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费都在超预期发展，这些市场默默贡献着更多的边际需求。 2、近期中游在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引，明年中游出货还是强增长。电池下半年开始涨价，电芯环节的盈利边际在向好

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亿纬锂能

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4.23
听风的韭菜

一路向北

2021-11-23 10:16:59

【国金金属】重点推荐科达制造，目标700e+！

️板块围绕“业绩”核心主线展开演绎，基于此我们最看好四个票：天齐永兴科达盛新——有矿有量有业绩有成长性。现阶段板块β基础上，寻找有边际变化的α，将带来更大超额空间，科达具备潜力。 ‼️ 锂板块估值最低公司之一且具备成长性潜力。 📈 目标市值700亿+！明年业绩李22+主业8，30亿，对应15倍pe。空间上锂500+负极100+主业100，保守看700亿。

有道云笔记

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科达制造

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 21:54:21

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长

【招商电新-中游111版】电车中游，仍将强劲增长 1、近期中游电池材料与电池公司在密集商务洽谈，多数企业纷纷上调明年出货指引。明年中游主流企业的出货应该还是比较强的增长，盈利情况多数也能稳住甚至可能通过放量摊薄还有提升，但一些小品种上游可能波动大一些。 2、市场热议的三元与铁锂，是大是大非问题，现在不仅是电池企业，材料公司也不敢硬赌。从终端占有率来看，铁锂明年还是比较好的，不过三元有自己的固有市场，特别是海外，还是三元特别是中/高镍主导。三元也在较快的迭代和进步，4680/4695大圆柱的

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华友钴业

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 21:13:11

【申万化工】半导体材料推荐点评

【申万化工】半导体材料推荐点评：下游加速扩产，明后年将是材料需求大年，国产材料从“1”到“N”, 重点推荐各细分领域龙头受“缺芯”影响，主要晶圆厂商今年均加大资本开支、加速扩产应对行业高景气, 材料作为扩产后周期一环，有望随着规划产能的落地，需求持续上升。经过多年积累突破，半导体材料国产化快速推进，各细分领域多有突破，龙头迈向“1”到“N”放量阶段。雅克科技：半导体材料平台，宜兴基地实现“卡脖子’’材料国产化落地。国内长鑫、中芯、长存明年迎来规模放量，三年业绩复合增长率近50%。安集科技：

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江化微

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-22 10:41:29

【华西】报喜鸟，20211122，买入

主要观点　　报喜鸟Q3主要受到疫情和销售费用增加的影响，我们认为公司中长期增长趋势确定，收入端有望维持20%以上增速：（1）主品牌：虽然商务男装增长放缓，但公司通过打造运动西服、拓宽应用场景，在中部地区加大开店力度，保持15%以上增速、高于行业增长；（2）HAZZYS：在高平效基础上，品牌仍有外延开店空间，相较目前店数393家，我们判断中期开店空间在600家以上；此外，品牌尚有鞋、包、高尔夫系列等扩品类逻辑，未来有望保持25%以上增长；（3）集采政策利好职业装龙头，未来宝鸟有望加快大客户拓展，

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报喜鸟

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听风的韭菜

一路向北

2021-11-21 17:31:09

【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优

【浙商新消费】掘金小而美：弱水三千，优中选优在19/20两年大白马牛市极度演绎后，小而美标的已逐渐显现出其极高的配置性价比，并显现极强的业绩弹性！小而美的标的共性：产品创新力、产业链一体化、绑定优质大客户；而这些因素也是我们认为其具有强可持续的性的重要原因。本报告作为浙商大消费“小而美”系列一，主要筛选出以下几条主线: 出口：匠心家居、久祺股份; 运动：维珍妮、健盛集团; 冷链：三星新材、海容冷链; 新材料：玉马遮阳、西大门; 户外：浙江自然、华生科技; 纺织：新澳股份、台华新材； 💫风

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匠心家居

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5.49
听风的韭菜

一路向北

2021-11-21 17:14:11

【中信】立中集团，20211119，首次覆盖买入

三大行业龙头，上下游产业链完备。公司主营中间合金、铸造铝合金、铝合金车轮三大业务，形成协同关系，中间合金新材料是铸造铝合金的关键原材料，而铸造铝合金又是轻量化车轮的主要原材料，公司技术与规模位于行业前列。中间合金扩产夯实龙头地位，高端产能提升盈利能力。中间合金是铝材行业不可或缺的“工业味精”，公司目前产能8万吨居国内第一，未来随着2.5万吨高端晶粒细化剂项目、5万吨包头稀土中间合金项目逐步投产，将进一步夯实龙头地位。同时公司产品将运用于高端航空航天、军工等领域，持续提升盈利能力。铝合金车轮产能

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立中集团

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