作者：马天翼，鲍娴颖，周高鼎　　国内云厂商算力军备开赛，把握国产算力投资机遇。字节CapEx自24年800亿元飙升至25年1600亿元，对比北美云厂商24年平均CapEx约合3800亿人民币左右。我们预计国内云厂商CapEx上升空间依然广阔，有望带动算力芯片需求增长，交换机、光模块、高速通信铜缆等网

国内云厂商算力军备开赛，把握国产算力投资机遇。字节CapEx自24年800亿元飙升至25年1600亿元，对比北美云厂商24年平均CapEx约合3800亿人民币左右。我们预计国内云厂商CapEx上升空间依然广阔，有望带动算力芯片需求增长，交换机、光模块、高速通信铜缆等网络设备，以及温控设备、电源设备等

AI的未来：倒映出科幻的梦想：《银翼杀手》是科幻电影的经典之作，电影中的仿生人被植入了预设的记忆，拥有人类的情感。反派仿生人主角巴蒂在生命垂危之际，拯救了一直以来追捕自己的主角，并发出临终独白“我曾见过人类无法想象的美，而所有的过往都将消失于时间，如同泪水消失在雨中”。 长期以来，《银翼杀手》凭借独

我们再次建议投资者要重视AGENT这条主线，无论是智谱，还是OPENAI，又或者豆包等，近期都有望很快发布AGENT，并且黄仁勋，奥特曼等顶级AI大佬也都是称今年AGENT是AI应用里最关键的应用，为何AGENT如此重要？核心是因为现有的大模型大多是问答式的，哪怕国内豆包如此强势，其实从跟踪的数据来

一、市场前瞻 市场在利好消息的刺激下早盘冲高，无奈市场近期持续性不佳，随后市场单边回落，由于市场今天金融板块强力吸金，导致科技趋势板块表现不佳。明日重点关注资金是否回到趋势方向。  二、催化事件（潜在新热点） 1、证监会主席吴清1月23日在国新办发布会上表示，

功率密度为当前AI产业的核心矛盾之一。从北美四大云厂商对资本开支最新的反馈来看，算力需求持续旺盛，而电力系统为算力Capex的重要一环，根据SemiAnalysis，2023-2028年温控+电力系统市场空间增长约400%，为数据中心建设增量最大的环节。伴随摩尔定律放缓，制程升级迭代延后，功耗墙成为

aIDC的高压直流，市场仍有分歧，简单汇报： 1、从远期看，HVDC有优势（效率略高、电池在后端因此故障率低、便捷搭载储能/绿电），近期产业链调研，业界也多看好HVDC的长期优势。 2、不过超大容量、高电压HVDC难度大，目前240V仍不够，后续趋势是800V(或正负400V)，更高压的HVDC

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03:06:59【微软今年将在人工智能数据中心投入800亿美元】财联社1月4日电，据CNBC，微软在周五的一篇博客文章中表示，微软2025财年将在AI数据中心方面投入800亿美元。微软副董事长兼总裁布拉德·史密斯（Brad Smith）写道，在微软的800亿美元支出中，超过一半将用于美国。微软202

 电池模块厂AES-KY（6781）公布2024年12月营收、冲上11.87亿元，年增38.68％、月增12.9％，创下近26个月以来的新高纪录，累计第四季营收增至31.9亿元，季增达34.8％、年增28.3％，营收表现亮眼。 去年底市场传出辉达GB200服务器将BBU从选配变标

一、概述鲁抗医药身兼多重属性，医药方向的流感/禽流感已经被我们分析透了、这块明牌度其实挺高的；但在暗线方面，很多人还不知道鲁抗医药具备化工属性，布局有反式乌头酸产业。二、鲁抗医药的B面：反式乌头酸1、什么是反式乌头酸？反式乌头酸是一种C6不饱和三元羧酸，特殊的结构使其被美国能源部列为30种有前景的生

力争做全网最好的投资日历，对于我有遗漏的，或者思考不对的地方欢迎留言指正，蓝色为当日补充更新的大事件，红色加粗是相对重要的事件或数据。【事件追踪：事件看点和最新发展】一、下周这个“国际消费电子产品展览会”事件要兑现 2025年美国CES展将于2025年1月7日—1月10日在美国拉斯维加斯国

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字节 AI / 豆包产业链主要包括以下几个层面：基础算力层：芯片研发与供应：字节跳动在 AI 发展中对芯片有巨大需求，一方面大量采购 NVIDIA GPU 等外部芯片以满足当前业务的算力需求，同时也积极组建自身的 AI 芯片研发团队，计划推出自研的用于机器学习的 AI 芯片，为豆包模型的训练和运行提

关于电力这个大方向，我觉得应该继续跟踪一、5月23日，企业和专家座谈会，强调紧扣推进中国式现代化主题，进一步全面深化改革，会议通稿显示，电力体制改革改革多年后再次被重点提出。座谈会上，国家电投董事长刘明胜就深化电力体制改革提出意见建议。一旦改革，有涨价的预期，有设备的更新，有系统的升级等等，总之可以

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 电池模块厂AES-KY（6781）公布2024年12月营收、冲上11.87亿元，年增38.68％、月增12.9％，创下近26个月以来的新高纪录，累计第四季营收增至31.9亿元，季增达34.8％、年增28.3％，营收表现亮眼。 去年底市场传出辉达GB200服务器将BBU从选配变标

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字节 AI / 豆包产业链主要包括以下几个层面：基础算力层：芯片研发与供应：字节跳动在 AI 发展中对芯片有巨大需求，一方面大量采购 NVIDIA GPU 等外部芯片以满足当前业务的算力需求，同时也积极组建自身的 AI 芯片研发团队，计划推出自研的用于机器学习的 AI 芯片，为豆包模型的训练和运行提

关于电力这个大方向，我觉得应该继续跟踪一、5月23日，企业和专家座谈会，强调紧扣推进中国式现代化主题，进一步全面深化改革，会议通稿显示，电力体制改革改革多年后再次被重点提出。座谈会上，国家电投董事长刘明胜就深化电力体制改革提出意见建议。一旦改革，有涨价的预期，有设备的更新，有系统的升级等等，总之可以

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