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2026-05-26 21:30:43

为什么韬定律最大增量在玻璃基板

一、先理清：韬定律是什么 2026-05-25，华为何庭波在ISCAS发布韬(τ)定律，核心公式：τ=RC（时间常数=电阻×电容）。 • 告别摩尔定律“拼命缩小晶体管尺寸” • 转向系统性压低τ、压缩信号时延，靠逻辑折叠（3D堆叠）提密度、提性能。二、玻璃基板为什么是“天选之子” 要压τ=RC、做3D逻辑折叠，传统有机基板（ABF/BT）和硅中介层都有瓶颈，玻璃基板完美匹配： 1. 降C（寄生电容）：玻璃介电常数≈3.8（硅≈11.7），大幅降低寄生电容，直接拉低τ。 2. 降R（信号路径）：

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大时代

2026-04-21 23:41:12

今日涨停之体验经济

体验经济核心：影视/文旅/IP/沉浸式消费/线下体验一、影视/文旅/IP（核心体验） • 北京文化（000802）：影视+文旅IP（《封神》+电影小镇），五一档预期 • 文投控股（600715）：影视+文旅+IP运营 • 冰川网络（300533）：游戏（数字体验）二、IP+家居/零售（体验消费） • 中兴商业（000715）：百货+首店经济+恐龙IP • 好莱客（603898）：AI智能家居+IP经济+定制家居 • 皮阿诺（002853）：AI设计+电竞房+定制家居三、其他体验相关 • 湘

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2026-03-02 13:11:17

小金属钛巨大预期差

伊朗钛矿/钛金属储量（截至2026年3月） • 卡努杰（Kahnuj）钛矿（克尔曼省）：已探明1.5亿吨钛矿石储量 • 法努杰（Fanuj）钛矿（锡斯坦-俾路支斯坦省）：官方称约36亿吨钛矿石储量 • 综合口径：多份资料提及伊朗钛矿石总储量约2.5亿吨（高品位、具商业价值），全球排名第二

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2025-12-22 20:15:47

请领导重视海航控股！

$海航控股(SH600221)$ 海航控股（600221）是海南自贸港主基地航司，封关后享受成本直降+客流扩容+航权开放+产业协同四重红利，2025年前三季度业绩扭亏高增，国际航线成为核心引擎。核心要点 • 基本盘：辽宁方大控股，主运营基地海口/三亚，运营140条国际及地区航线，海南客运市占超40%，2025年前三季度营收534.38亿元、归母净利28.45亿元（同比+30.93%），为境内上市航企“盈利王”。 • 封关红利（可量化）： 1. 成本端：保税航油落地月降燃油成本≥5%，航材零关

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大时代

2025-12-10 23:54:34

中信证券深度报告—AI Agent：手机的智能驾驶时刻

▍背景：手机创新趋缓，AI手机是万众期待的下一个重大变革。单纯手机硬件参数提升对手机换机拉动力持续削弱，根据TechInsights数据及预测，智能手机的平均年换机率从此前高点30%~60%（不同地区）逐步收敛下降至2024年全球23.7%（对应换机周期约 51 个月）。作为全球覆盖用户数量最多的、用户每日高频使用的智能终端，如信息&事项汇总与整理、简单&机械任务执行等场景中手机用户存在从碎片化、繁杂用机流程中解放精力的迫切需求，在此背景下，以AI Agent来改造智能手机现有用户交互方式成为

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2025-08-06 19:47:28

国产算力芯片替代的叙事终于开始了

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大时代

2025-06-10 16:41:20

硅料供给侧改革在即

澎湃新闻获悉，全球绿色能源理事会主席、协鑫集团董事长朱共山在6月10日的SNEC光伏展开幕式上表示，协鑫正与另一硅料龙头通威联手，在相关部委的关心下全力以赴加快行业供给侧改革，推动行业整合产能去化。“全行业上下游要迅速行动起来，希望今年年内把这个问题（产能过剩）解决。” 另供给侧政策仍将继续出台，过剩困境有望提前扭转。 #已出：低于0.68元/W的组件招投标价格涉嫌违法，奠定理性价格底。 #进行中（部分）：1）硅料能耗管控，通过能耗指标淘汰落后产能，相关方案已上报，6-7月份有望发布；2）产能利

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2025-04-09 18:31:10

美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好

美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好 1.据AdameMedia消息，中国推出全球数字支付网络，绕过SWIFT。中国人民银行刚刚将其数字人民币与10个东盟国家和6个中东国家连接，覆盖了全球38%的贸易。这一举措完全绕过了SWIFT和美元。支付现在只需7秒即可完成，而不是3-5天。手续费减少了98%。 2.跨境支付在国际贸易和金融领域中的重要性日益凸显，近日特朗普政府对等关税对华征收104%关税，双方贸易冲突将加速中国去美元化进程，为人民币国际化跨境结算份额提升提供良机！近年来，受益于金砖国

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2025-01-06 22:05:04

【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解

【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解析】 AI眼镜光学方案 AI眼镜光学显示系统由微显示屏、光学元件组成：因为既要看到真实外部世界，也要看到虚拟信息，所以显示屏不能挡在视线前方，需要光学组合器，通过层叠将虚拟信息和现实景象组合在一起。目前较成熟的光学方案包括：棱镜、自由曲面、birdbath、光波导。 BirdBath、光波导方案市场格局 2022-2023年发布的57款AI眼镜，光波导方案产品共23款，占比40.4%；Birdbath方案产品共18款，占比31.6%。

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2024-10-28 21:31:56

闻泰科技大涨点评以及资产注入预期

闻泰科技大涨点评安世半导体24Q3收入38.32亿，毛利率40.5%，利润6.66亿，过去两年的周期波动下，安世半导体靠着产品结构和客户结构的优势维持了较为稳健的业绩节奏，证明了自身穿越周期的能力，接下来需求端的恢复，以及公司自身的产品多元化，预计今明两年利润25+/30+亿。 ODM24Q3收入157.3亿，毛利率3.8%，亏损3.57亿元(扣除可转债利息及汇兑影响，单季度盈利能力大幅好转)，过去三年是公司ODM业务绑定大客户的转型阶段，CAPEX维持50亿上下的高位，从今年开始，可以看到公

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2024-07-03 15:47:55

免税最新观点更新

免税最新观点更新 📅事件：财联社7月2日电，有消息称审计署受国务院委托，向十四届全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在深化重点领域改革方面，报告提出谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。在新一轮财税体制改革中，进一步完善地方税体系是改革的重点方向之一。在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种。 🎇消费税改革有三大预期： 1.扩大征收范围。要把诸如私人飞机、马术、高档会所娱乐休闲等大量奢侈消费品和

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2024-06-21 00:27:38

通用航空投资要点

通用航空制造投资要点 📅事件： 1）2024 年 5 月 27 日，东航正式接收新增订 100 架 C919 的首架机，东航 C919 机队规模增至 6 架。 2）工业和信息化部、国家自然科学基金委员会6月14日签署合作协议，共同设立大飞机基础研究联合基金，属于大飞机领域的国家大基金。 3) 中国国航6月20日公告，公司与中国商飞签订协议，计划购置100架C919飞机（增程型），总价约108亿美元。 4) 近期，国家出台了多项通用航空发展政策，积极推进低空经济通用航空产业发展。通用航空制造业即

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2024-06-16 18:35:44

领益智造投资要点

领益智造投资要点 📅事件：AIPC、AI手机等终端快速渗透，新一轮消费电子成长周期正悄然打开。 1）WWDC24:Apple Intelligence如期而至，苹果AI手机边缘端升级趋势确立，散热、电池、结构件、整机代工等核心价值环节增量显著。 2) NV有望进军AIPC处理器市场，成为继苹果、高通之后又一ARM架构AIPC芯片玩家。 3)微软推出全新Copilot PC的C端AIPC产品，接入 Open AI的GPT-4o大模型，支持“回忆(recall)”等功能，搭载高通X Elite系列

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2024-04-25 17:58:51

康弘药业

康弘药业投资要点 📅事件：公司发布2024年一季报，2024年第一季度公司实现营收10.93 亿元，同比增长 23.50 % ；归母净利润 3.74 亿元，同比增长 33.72 % ；扣非归母净利润 3.63 亿元，同比增长 36.18 % ，业绩大超预期。 🎇康柏西普：作为治疗老年人失明的注射液，刚需性很强，赛道很稳。预计24年康柏西普销售额或有望实现25%以上增长(24-25亿销售额)，考虑到整体的渗透率还较低，预计未来几年有望实现稳定增长，持续贡献业绩增量。 🎇中药板块:舒肝解

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为什么韬定律最大增量在玻璃基板

一、先理清：韬定律是什么 2026-05-25，华为何庭波在ISCAS发布韬(τ)定律，核心公式：τ=RC（时间常数=电阻×电容）。 • 告别摩尔定律“拼命缩小晶体管尺寸” • 转向系统性压低τ、压缩信号时延，靠逻辑折叠（3D堆叠）提密度、提性能。二、玻璃基板为什么是“天选之子” 要压τ=RC、做3D逻辑折叠，传统有机基板（ABF/BT）和硅中介层都有瓶颈，玻璃基板完美匹配： 1. 降C（寄生电容）：玻璃介电常数≈3.8（硅≈11.7），大幅降低寄生电容，直接拉低τ。 2. 降R（信号路径）：

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体验经济核心：影视/文旅/IP/沉浸式消费/线下体验一、影视/文旅/IP（核心体验） • 北京文化（000802）：影视+文旅IP（《封神》+电影小镇），五一档预期 • 文投控股（600715）：影视+文旅+IP运营 • 冰川网络（300533）：游戏（数字体验）二、IP+家居/零售（体验消费） • 中兴商业（000715）：百货+首店经济+恐龙IP • 好莱客（603898）：AI智能家居+IP经济+定制家居 • 皮阿诺（002853）：AI设计+电竞房+定制家居三、其他体验相关 • 湘

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小金属钛巨大预期差

伊朗钛矿/钛金属储量（截至2026年3月） • 卡努杰（Kahnuj）钛矿（克尔曼省）：已探明1.5亿吨钛矿石储量 • 法努杰（Fanuj）钛矿（锡斯坦-俾路支斯坦省）：官方称约36亿吨钛矿石储量 • 综合口径：多份资料提及伊朗钛矿石总储量约2.5亿吨（高品位、具商业价值），全球排名第二

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$海航控股(SH600221)$ 海航控股（600221）是海南自贸港主基地航司，封关后享受成本直降+客流扩容+航权开放+产业协同四重红利，2025年前三季度业绩扭亏高增，国际航线成为核心引擎。核心要点 • 基本盘：辽宁方大控股，主运营基地海口/三亚，运营140条国际及地区航线，海南客运市占超40%，2025年前三季度营收534.38亿元、归母净利28.45亿元（同比+30.93%），为境内上市航企“盈利王”。 • 封关红利（可量化）： 1. 成本端：保税航油落地月降燃油成本≥5%，航材零关

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▍背景：手机创新趋缓，AI手机是万众期待的下一个重大变革。单纯手机硬件参数提升对手机换机拉动力持续削弱，根据TechInsights数据及预测，智能手机的平均年换机率从此前高点30%~60%（不同地区）逐步收敛下降至2024年全球23.7%（对应换机周期约 51 个月）。作为全球覆盖用户数量最多的、用户每日高频使用的智能终端，如信息&事项汇总与整理、简单&机械任务执行等场景中手机用户存在从碎片化、繁杂用机流程中解放精力的迫切需求，在此背景下，以AI Agent来改造智能手机现有用户交互方式成为

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澎湃新闻获悉，全球绿色能源理事会主席、协鑫集团董事长朱共山在6月10日的SNEC光伏展开幕式上表示，协鑫正与另一硅料龙头通威联手，在相关部委的关心下全力以赴加快行业供给侧改革，推动行业整合产能去化。“全行业上下游要迅速行动起来，希望今年年内把这个问题（产能过剩）解决。” 另供给侧政策仍将继续出台，过剩困境有望提前扭转。 #已出：低于0.68元/W的组件招投标价格涉嫌违法，奠定理性价格底。 #进行中（部分）：1）硅料能耗管控，通过能耗指标淘汰落后产能，相关方案已上报，6-7月份有望发布；2）产能利

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美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好 1.据AdameMedia消息，中国推出全球数字支付网络，绕过SWIFT。中国人民银行刚刚将其数字人民币与10个东盟国家和6个中东国家连接，覆盖了全球38%的贸易。这一举措完全绕过了SWIFT和美元。支付现在只需7秒即可完成，而不是3-5天。手续费减少了98%。 2.跨境支付在国际贸易和金融领域中的重要性日益凸显，近日特朗普政府对等关税对华征收104%关税，双方贸易冲突将加速中国去美元化进程，为人民币国际化跨境结算份额提升提供良机！近年来，受益于金砖国

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【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解析】 AI眼镜光学方案 AI眼镜光学显示系统由微显示屏、光学元件组成：因为既要看到真实外部世界，也要看到虚拟信息，所以显示屏不能挡在视线前方，需要光学组合器，通过层叠将虚拟信息和现实景象组合在一起。目前较成熟的光学方案包括：棱镜、自由曲面、birdbath、光波导。 BirdBath、光波导方案市场格局 2022-2023年发布的57款AI眼镜，光波导方案产品共23款，占比40.4%；Birdbath方案产品共18款，占比31.6%。

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闻泰科技大涨点评以及资产注入预期

闻泰科技大涨点评安世半导体24Q3收入38.32亿，毛利率40.5%，利润6.66亿，过去两年的周期波动下，安世半导体靠着产品结构和客户结构的优势维持了较为稳健的业绩节奏，证明了自身穿越周期的能力，接下来需求端的恢复，以及公司自身的产品多元化，预计今明两年利润25+/30+亿。 ODM24Q3收入157.3亿，毛利率3.8%，亏损3.57亿元(扣除可转债利息及汇兑影响，单季度盈利能力大幅好转)，过去三年是公司ODM业务绑定大客户的转型阶段，CAPEX维持50亿上下的高位，从今年开始，可以看到公

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通用航空投资要点

通用航空制造投资要点 📅事件： 1）2024 年 5 月 27 日，东航正式接收新增订 100 架 C919 的首架机，东航 C919 机队规模增至 6 架。 2）工业和信息化部、国家自然科学基金委员会6月14日签署合作协议，共同设立大飞机基础研究联合基金，属于大飞机领域的国家大基金。 3) 中国国航6月20日公告，公司与中国商飞签订协议，计划购置100架C919飞机（增程型），总价约108亿美元。 4) 近期，国家出台了多项通用航空发展政策，积极推进低空经济通用航空产业发展。通用航空制造业即

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领益智造投资要点 📅事件：AIPC、AI手机等终端快速渗透，新一轮消费电子成长周期正悄然打开。 1）WWDC24:Apple Intelligence如期而至，苹果AI手机边缘端升级趋势确立，散热、电池、结构件、整机代工等核心价值环节增量显著。 2) NV有望进军AIPC处理器市场，成为继苹果、高通之后又一ARM架构AIPC芯片玩家。 3)微软推出全新Copilot PC的C端AIPC产品，接入 Open AI的GPT-4o大模型，支持“回忆(recall)”等功能，搭载高通X Elite系列

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康弘药业投资要点 📅事件：公司发布2024年一季报，2024年第一季度公司实现营收10.93 亿元，同比增长 23.50 % ；归母净利润 3.74 亿元，同比增长 33.72 % ；扣非归母净利润 3.63 亿元，同比增长 36.18 % ，业绩大超预期。 🎇康柏西普：作为治疗老年人失明的注射液，刚需性很强，赛道很稳。预计24年康柏西普销售额或有望实现25%以上增长(24-25亿销售额)，考虑到整体的渗透率还较低，预计未来几年有望实现稳定增长，持续贡献业绩增量。 🎇中药板块:舒肝解

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一、先理清：韬定律是什么 2026-05-25，华为何庭波在ISCAS发布韬(τ)定律，核心公式：τ=RC（时间常数=电阻×电容）。 • 告别摩尔定律“拼命缩小晶体管尺寸” • 转向系统性压低τ、压缩信号时延，靠逻辑折叠（3D堆叠）提密度、提性能。二、玻璃基板为什么是“天选之子” 要压τ=RC、做3D逻辑折叠，传统有机基板（ABF/BT）和硅中介层都有瓶颈，玻璃基板完美匹配： 1. 降C（寄生电容）：玻璃介电常数≈3.8（硅≈11.7），大幅降低寄生电容，直接拉低τ。 2. 降R（信号路径）：

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中信证券深度报告—AI Agent：手机的智能驾驶时刻

▍背景：手机创新趋缓，AI手机是万众期待的下一个重大变革。单纯手机硬件参数提升对手机换机拉动力持续削弱，根据TechInsights数据及预测，智能手机的平均年换机率从此前高点30%~60%（不同地区）逐步收敛下降至2024年全球23.7%（对应换机周期约 51 个月）。作为全球覆盖用户数量最多的、用户每日高频使用的智能终端，如信息&事项汇总与整理、简单&机械任务执行等场景中手机用户存在从碎片化、繁杂用机流程中解放精力的迫切需求，在此背景下，以AI Agent来改造智能手机现有用户交互方式成为

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大时代

2025-08-06 19:47:28

国产算力芯片替代的叙事终于开始了

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大时代

2025-06-10 16:41:20

硅料供给侧改革在即

澎湃新闻获悉，全球绿色能源理事会主席、协鑫集团董事长朱共山在6月10日的SNEC光伏展开幕式上表示，协鑫正与另一硅料龙头通威联手，在相关部委的关心下全力以赴加快行业供给侧改革，推动行业整合产能去化。“全行业上下游要迅速行动起来，希望今年年内把这个问题（产能过剩）解决。” 另供给侧政策仍将继续出台，过剩困境有望提前扭转。 #已出：低于0.68元/W的组件招投标价格涉嫌违法，奠定理性价格底。 #进行中（部分）：1）硅料能耗管控，通过能耗指标淘汰落后产能，相关方案已上报，6-7月份有望发布；2）产能利

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2025-04-09 18:31:10

美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好

美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好 1.据AdameMedia消息，中国推出全球数字支付网络，绕过SWIFT。中国人民银行刚刚将其数字人民币与10个东盟国家和6个中东国家连接，覆盖了全球38%的贸易。这一举措完全绕过了SWIFT和美元。支付现在只需7秒即可完成，而不是3-5天。手续费减少了98%。 2.跨境支付在国际贸易和金融领域中的重要性日益凸显，近日特朗普政府对等关税对华征收104%关税，双方贸易冲突将加速中国去美元化进程，为人民币国际化跨境结算份额提升提供良机！近年来，受益于金砖国

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大时代

2025-01-06 22:05:04

【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解

【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解析】 AI眼镜光学方案 AI眼镜光学显示系统由微显示屏、光学元件组成：因为既要看到真实外部世界，也要看到虚拟信息，所以显示屏不能挡在视线前方，需要光学组合器，通过层叠将虚拟信息和现实景象组合在一起。目前较成熟的光学方案包括：棱镜、自由曲面、birdbath、光波导。 BirdBath、光波导方案市场格局 2022-2023年发布的57款AI眼镜，光波导方案产品共23款，占比40.4%；Birdbath方案产品共18款，占比31.6%。

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大时代

2024-10-28 21:31:56

闻泰科技大涨点评以及资产注入预期

闻泰科技大涨点评安世半导体24Q3收入38.32亿，毛利率40.5%，利润6.66亿，过去两年的周期波动下，安世半导体靠着产品结构和客户结构的优势维持了较为稳健的业绩节奏，证明了自身穿越周期的能力，接下来需求端的恢复，以及公司自身的产品多元化，预计今明两年利润25+/30+亿。 ODM24Q3收入157.3亿，毛利率3.8%，亏损3.57亿元(扣除可转债利息及汇兑影响，单季度盈利能力大幅好转)，过去三年是公司ODM业务绑定大客户的转型阶段，CAPEX维持50亿上下的高位，从今年开始，可以看到公

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2024-07-03 15:47:55

免税最新观点更新

免税最新观点更新 📅事件：财联社7月2日电，有消息称审计署受国务院委托，向十四届全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在深化重点领域改革方面，报告提出谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。在新一轮财税体制改革中，进一步完善地方税体系是改革的重点方向之一。在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种。 🎇消费税改革有三大预期： 1.扩大征收范围。要把诸如私人飞机、马术、高档会所娱乐休闲等大量奢侈消费品和

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2024-06-21 00:27:38

通用航空投资要点

通用航空制造投资要点 📅事件： 1）2024 年 5 月 27 日，东航正式接收新增订 100 架 C919 的首架机，东航 C919 机队规模增至 6 架。 2）工业和信息化部、国家自然科学基金委员会6月14日签署合作协议，共同设立大飞机基础研究联合基金，属于大飞机领域的国家大基金。 3) 中国国航6月20日公告，公司与中国商飞签订协议，计划购置100架C919飞机（增程型），总价约108亿美元。 4) 近期，国家出台了多项通用航空发展政策，积极推进低空经济通用航空产业发展。通用航空制造业即

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大时代

2024-06-16 18:35:44

领益智造投资要点

领益智造投资要点 📅事件：AIPC、AI手机等终端快速渗透，新一轮消费电子成长周期正悄然打开。 1）WWDC24:Apple Intelligence如期而至，苹果AI手机边缘端升级趋势确立，散热、电池、结构件、整机代工等核心价值环节增量显著。 2) NV有望进军AIPC处理器市场，成为继苹果、高通之后又一ARM架构AIPC芯片玩家。 3)微软推出全新Copilot PC的C端AIPC产品，接入 Open AI的GPT-4o大模型，支持“回忆(recall)”等功能，搭载高通X Elite系列

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大时代

2024-04-25 17:58:51

康弘药业

康弘药业投资要点 📅事件：公司发布2024年一季报，2024年第一季度公司实现营收10.93 亿元，同比增长 23.50 % ；归母净利润 3.74 亿元，同比增长 33.72 % ；扣非归母净利润 3.63 亿元，同比增长 36.18 % ，业绩大超预期。 🎇康柏西普：作为治疗老年人失明的注射液，刚需性很强，赛道很稳。预计24年康柏西普销售额或有望实现25%以上增长(24-25亿销售额)，考虑到整体的渗透率还较低，预计未来几年有望实现稳定增长，持续贡献业绩增量。 🎇中药板块:舒肝解

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康弘药业

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大时代

2026-05-26 21:30:43

为什么韬定律最大增量在玻璃基板

一、先理清：韬定律是什么 2026-05-25，华为何庭波在ISCAS发布韬(τ)定律，核心公式：τ=RC（时间常数=电阻×电容）。 • 告别摩尔定律“拼命缩小晶体管尺寸” • 转向系统性压低τ、压缩信号时延，靠逻辑折叠（3D堆叠）提密度、提性能。二、玻璃基板为什么是“天选之子” 要压τ=RC、做3D逻辑折叠，传统有机基板（ABF/BT）和硅中介层都有瓶颈，玻璃基板完美匹配： 1. 降C（寄生电容）：玻璃介电常数≈3.8（硅≈11.7），大幅降低寄生电容，直接拉低τ。 2. 降R（信号路径）：

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大时代

2026-05-07 21:01:47

token从生产到分发运营服务一览

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大时代

2026-04-21 23:41:12

今日涨停之体验经济

体验经济核心：影视/文旅/IP/沉浸式消费/线下体验一、影视/文旅/IP（核心体验） • 北京文化（000802）：影视+文旅IP（《封神》+电影小镇），五一档预期 • 文投控股（600715）：影视+文旅+IP运营 • 冰川网络（300533）：游戏（数字体验）二、IP+家居/零售（体验消费） • 中兴商业（000715）：百货+首店经济+恐龙IP • 好莱客（603898）：AI智能家居+IP经济+定制家居 • 皮阿诺（002853）：AI设计+电竞房+定制家居三、其他体验相关 • 湘

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大时代

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小金属钛巨大预期差

伊朗钛矿/钛金属储量（截至2026年3月） • 卡努杰（Kahnuj）钛矿（克尔曼省）：已探明1.5亿吨钛矿石储量 • 法努杰（Fanuj）钛矿（锡斯坦-俾路支斯坦省）：官方称约36亿吨钛矿石储量 • 综合口径：多份资料提及伊朗钛矿石总储量约2.5亿吨（高品位、具商业价值），全球排名第二

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大时代

2025-12-22 20:15:47

请领导重视海航控股！

$海航控股(SH600221)$ 海航控股（600221）是海南自贸港主基地航司，封关后享受成本直降+客流扩容+航权开放+产业协同四重红利，2025年前三季度业绩扭亏高增，国际航线成为核心引擎。核心要点 • 基本盘：辽宁方大控股，主运营基地海口/三亚，运营140条国际及地区航线，海南客运市占超40%，2025年前三季度营收534.38亿元、归母净利28.45亿元（同比+30.93%），为境内上市航企“盈利王”。 • 封关红利（可量化）： 1. 成本端：保税航油落地月降燃油成本≥5%，航材零关

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中信证券深度报告—AI Agent：手机的智能驾驶时刻

▍背景：手机创新趋缓，AI手机是万众期待的下一个重大变革。单纯手机硬件参数提升对手机换机拉动力持续削弱，根据TechInsights数据及预测，智能手机的平均年换机率从此前高点30%~60%（不同地区）逐步收敛下降至2024年全球23.7%（对应换机周期约 51 个月）。作为全球覆盖用户数量最多的、用户每日高频使用的智能终端，如信息&事项汇总与整理、简单&机械任务执行等场景中手机用户存在从碎片化、繁杂用机流程中解放精力的迫切需求，在此背景下，以AI Agent来改造智能手机现有用户交互方式成为

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国产算力芯片替代的叙事终于开始了

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硅料供给侧改革在即

澎湃新闻获悉，全球绿色能源理事会主席、协鑫集团董事长朱共山在6月10日的SNEC光伏展开幕式上表示，协鑫正与另一硅料龙头通威联手，在相关部委的关心下全力以赴加快行业供给侧改革，推动行业整合产能去化。“全行业上下游要迅速行动起来，希望今年年内把这个问题（产能过剩）解决。” 另供给侧政策仍将继续出台，过剩困境有望提前扭转。 #已出：低于0.68元/W的组件招投标价格涉嫌违法，奠定理性价格底。 #进行中（部分）：1）硅料能耗管控，通过能耗指标淘汰落后产能，相关方案已上报，6-7月份有望发布；2）产能利

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美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好

美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好 1.据AdameMedia消息，中国推出全球数字支付网络，绕过SWIFT。中国人民银行刚刚将其数字人民币与10个东盟国家和6个中东国家连接，覆盖了全球38%的贸易。这一举措完全绕过了SWIFT和美元。支付现在只需7秒即可完成，而不是3-5天。手续费减少了98%。 2.跨境支付在国际贸易和金融领域中的重要性日益凸显，近日特朗普政府对等关税对华征收104%关税，双方贸易冲突将加速中国去美元化进程，为人民币国际化跨境结算份额提升提供良机！近年来，受益于金砖国

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【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解析】 AI眼镜光学方案 AI眼镜光学显示系统由微显示屏、光学元件组成：因为既要看到真实外部世界，也要看到虚拟信息，所以显示屏不能挡在视线前方，需要光学组合器，通过层叠将虚拟信息和现实景象组合在一起。目前较成熟的光学方案包括：棱镜、自由曲面、birdbath、光波导。 BirdBath、光波导方案市场格局 2022-2023年发布的57款AI眼镜，光波导方案产品共23款，占比40.4%；Birdbath方案产品共18款，占比31.6%。

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闻泰科技大涨点评以及资产注入预期

闻泰科技大涨点评安世半导体24Q3收入38.32亿，毛利率40.5%，利润6.66亿，过去两年的周期波动下，安世半导体靠着产品结构和客户结构的优势维持了较为稳健的业绩节奏，证明了自身穿越周期的能力，接下来需求端的恢复，以及公司自身的产品多元化，预计今明两年利润25+/30+亿。 ODM24Q3收入157.3亿，毛利率3.8%，亏损3.57亿元(扣除可转债利息及汇兑影响，单季度盈利能力大幅好转)，过去三年是公司ODM业务绑定大客户的转型阶段，CAPEX维持50亿上下的高位，从今年开始，可以看到公

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免税最新观点更新 📅事件：财联社7月2日电，有消息称审计署受国务院委托，向十四届全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在深化重点领域改革方面，报告提出谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。在新一轮财税体制改革中，进一步完善地方税体系是改革的重点方向之一。在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种。 🎇消费税改革有三大预期： 1.扩大征收范围。要把诸如私人飞机、马术、高档会所娱乐休闲等大量奢侈消费品和

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通用航空投资要点

通用航空制造投资要点 📅事件： 1）2024 年 5 月 27 日，东航正式接收新增订 100 架 C919 的首架机，东航 C919 机队规模增至 6 架。 2）工业和信息化部、国家自然科学基金委员会6月14日签署合作协议，共同设立大飞机基础研究联合基金，属于大飞机领域的国家大基金。 3) 中国国航6月20日公告，公司与中国商飞签订协议，计划购置100架C919飞机（增程型），总价约108亿美元。 4) 近期，国家出台了多项通用航空发展政策，积极推进低空经济通用航空产业发展。通用航空制造业即

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领益智造投资要点

领益智造投资要点 📅事件：AIPC、AI手机等终端快速渗透，新一轮消费电子成长周期正悄然打开。 1）WWDC24:Apple Intelligence如期而至，苹果AI手机边缘端升级趋势确立，散热、电池、结构件、整机代工等核心价值环节增量显著。 2) NV有望进军AIPC处理器市场，成为继苹果、高通之后又一ARM架构AIPC芯片玩家。 3)微软推出全新Copilot PC的C端AIPC产品，接入 Open AI的GPT-4o大模型，支持“回忆(recall)”等功能，搭载高通X Elite系列

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康弘药业

康弘药业投资要点 📅事件：公司发布2024年一季报，2024年第一季度公司实现营收10.93 亿元，同比增长 23.50 % ；归母净利润 3.74 亿元，同比增长 33.72 % ；扣非归母净利润 3.63 亿元，同比增长 36.18 % ，业绩大超预期。 🎇康柏西普：作为治疗老年人失明的注射液，刚需性很强，赛道很稳。预计24年康柏西普销售额或有望实现25%以上增长(24-25亿销售额)，考虑到整体的渗透率还较低，预计未来几年有望实现稳定增长，持续贡献业绩增量。 🎇中药板块:舒肝解

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为什么韬定律最大增量在玻璃基板

一、先理清：韬定律是什么 2026-05-25，华为何庭波在ISCAS发布韬(τ)定律，核心公式：τ=RC（时间常数=电阻×电容）。 • 告别摩尔定律“拼命缩小晶体管尺寸” • 转向系统性压低τ、压缩信号时延，靠逻辑折叠（3D堆叠）提密度、提性能。二、玻璃基板为什么是“天选之子” 要压τ=RC、做3D逻辑折叠，传统有机基板（ABF/BT）和硅中介层都有瓶颈，玻璃基板完美匹配： 1. 降C（寄生电容）：玻璃介电常数≈3.8（硅≈11.7），大幅降低寄生电容，直接拉低τ。 2. 降R（信号路径）：

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今日涨停之体验经济

体验经济核心：影视/文旅/IP/沉浸式消费/线下体验一、影视/文旅/IP（核心体验） • 北京文化（000802）：影视+文旅IP（《封神》+电影小镇），五一档预期 • 文投控股（600715）：影视+文旅+IP运营 • 冰川网络（300533）：游戏（数字体验）二、IP+家居/零售（体验消费） • 中兴商业（000715）：百货+首店经济+恐龙IP • 好莱客（603898）：AI智能家居+IP经济+定制家居 • 皮阿诺（002853）：AI设计+电竞房+定制家居三、其他体验相关 • 湘

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小金属钛巨大预期差

伊朗钛矿/钛金属储量（截至2026年3月） • 卡努杰（Kahnuj）钛矿（克尔曼省）：已探明1.5亿吨钛矿石储量 • 法努杰（Fanuj）钛矿（锡斯坦-俾路支斯坦省）：官方称约36亿吨钛矿石储量 • 综合口径：多份资料提及伊朗钛矿石总储量约2.5亿吨（高品位、具商业价值），全球排名第二

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$海航控股(SH600221)$ 海航控股（600221）是海南自贸港主基地航司，封关后享受成本直降+客流扩容+航权开放+产业协同四重红利，2025年前三季度业绩扭亏高增，国际航线成为核心引擎。核心要点 • 基本盘：辽宁方大控股，主运营基地海口/三亚，运营140条国际及地区航线，海南客运市占超40%，2025年前三季度营收534.38亿元、归母净利28.45亿元（同比+30.93%），为境内上市航企“盈利王”。 • 封关红利（可量化）： 1. 成本端：保税航油落地月降燃油成本≥5%，航材零关

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美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好

美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好 1.据AdameMedia消息，中国推出全球数字支付网络，绕过SWIFT。中国人民银行刚刚将其数字人民币与10个东盟国家和6个中东国家连接，覆盖了全球38%的贸易。这一举措完全绕过了SWIFT和美元。支付现在只需7秒即可完成，而不是3-5天。手续费减少了98%。 2.跨境支付在国际贸易和金融领域中的重要性日益凸显，近日特朗普政府对等关税对华征收104%关税，双方贸易冲突将加速中国去美元化进程，为人民币国际化跨境结算份额提升提供良机！近年来，受益于金砖国

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【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解

【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解析】 AI眼镜光学方案 AI眼镜光学显示系统由微显示屏、光学元件组成：因为既要看到真实外部世界，也要看到虚拟信息，所以显示屏不能挡在视线前方，需要光学组合器，通过层叠将虚拟信息和现实景象组合在一起。目前较成熟的光学方案包括：棱镜、自由曲面、birdbath、光波导。 BirdBath、光波导方案市场格局 2022-2023年发布的57款AI眼镜，光波导方案产品共23款，占比40.4%；Birdbath方案产品共18款，占比31.6%。

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闻泰科技大涨点评以及资产注入预期

闻泰科技大涨点评安世半导体24Q3收入38.32亿，毛利率40.5%，利润6.66亿，过去两年的周期波动下，安世半导体靠着产品结构和客户结构的优势维持了较为稳健的业绩节奏，证明了自身穿越周期的能力，接下来需求端的恢复，以及公司自身的产品多元化，预计今明两年利润25+/30+亿。 ODM24Q3收入157.3亿，毛利率3.8%，亏损3.57亿元(扣除可转债利息及汇兑影响，单季度盈利能力大幅好转)，过去三年是公司ODM业务绑定大客户的转型阶段，CAPEX维持50亿上下的高位，从今年开始，可以看到公

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大时代

2024-07-03 15:47:55

免税最新观点更新

免税最新观点更新 📅事件：财联社7月2日电，有消息称审计署受国务院委托，向十四届全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在深化重点领域改革方面，报告提出谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。在新一轮财税体制改革中，进一步完善地方税体系是改革的重点方向之一。在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种。 🎇消费税改革有三大预期： 1.扩大征收范围。要把诸如私人飞机、马术、高档会所娱乐休闲等大量奢侈消费品和

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海汽集团

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大时代

2024-06-21 00:27:38

通用航空投资要点

通用航空制造投资要点 📅事件： 1）2024 年 5 月 27 日，东航正式接收新增订 100 架 C919 的首架机，东航 C919 机队规模增至 6 架。 2）工业和信息化部、国家自然科学基金委员会6月14日签署合作协议，共同设立大飞机基础研究联合基金，属于大飞机领域的国家大基金。 3) 中国国航6月20日公告，公司与中国商飞签订协议，计划购置100架C919飞机（增程型），总价约108亿美元。 4) 近期，国家出台了多项通用航空发展政策，积极推进低空经济通用航空产业发展。通用航空制造业即

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中航西飞
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2024-06-16 18:35:44

领益智造投资要点

领益智造投资要点 📅事件：AIPC、AI手机等终端快速渗透，新一轮消费电子成长周期正悄然打开。 1）WWDC24:Apple Intelligence如期而至，苹果AI手机边缘端升级趋势确立，散热、电池、结构件、整机代工等核心价值环节增量显著。 2) NV有望进军AIPC处理器市场，成为继苹果、高通之后又一ARM架构AIPC芯片玩家。 3)微软推出全新Copilot PC的C端AIPC产品，接入 Open AI的GPT-4o大模型，支持“回忆(recall)”等功能，搭载高通X Elite系列

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领益智造

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大时代

2024-04-25 17:58:51

康弘药业

康弘药业投资要点 📅事件：公司发布2024年一季报，2024年第一季度公司实现营收10.93 亿元，同比增长 23.50 % ；归母净利润 3.74 亿元，同比增长 33.72 % ；扣非归母净利润 3.63 亿元，同比增长 36.18 % ，业绩大超预期。 🎇康柏西普：作为治疗老年人失明的注射液，刚需性很强，赛道很稳。预计24年康柏西普销售额或有望实现25%以上增长(24-25亿销售额)，考虑到整体的渗透率还较低，预计未来几年有望实现稳定增长，持续贡献业绩增量。 🎇中药板块:舒肝解

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康弘药业

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大时代

2026-05-26 21:30:43

为什么韬定律最大增量在玻璃基板

一、先理清：韬定律是什么 2026-05-25，华为何庭波在ISCAS发布韬(τ)定律，核心公式：τ=RC（时间常数=电阻×电容）。 • 告别摩尔定律“拼命缩小晶体管尺寸” • 转向系统性压低τ、压缩信号时延，靠逻辑折叠（3D堆叠）提密度、提性能。二、玻璃基板为什么是“天选之子” 要压τ=RC、做3D逻辑折叠，传统有机基板（ABF/BT）和硅中介层都有瓶颈，玻璃基板完美匹配： 1. 降C（寄生电容）：玻璃介电常数≈3.8（硅≈11.7），大幅降低寄生电容，直接拉低τ。 2. 降R（信号路径）：

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京东方A
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华天科技
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沃格光电
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长电科技

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大时代

2026-05-07 21:01:47

token从生产到分发运营服务一览

token从生产到分发运营服务一览

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大时代

2026-04-21 23:41:12

今日涨停之体验经济

体验经济核心：影视/文旅/IP/沉浸式消费/线下体验一、影视/文旅/IP（核心体验） • 北京文化（000802）：影视+文旅IP（《封神》+电影小镇），五一档预期 • 文投控股（600715）：影视+文旅+IP运营 • 冰川网络（300533）：游戏（数字体验）二、IP+家居/零售（体验消费） • 中兴商业（000715）：百货+首店经济+恐龙IP • 好莱客（603898）：AI智能家居+IP经济+定制家居 • 皮阿诺（002853）：AI设计+电竞房+定制家居三、其他体验相关 • 湘

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文投控股
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大时代

2026-03-02 13:11:17

小金属钛巨大预期差

伊朗钛矿/钛金属储量（截至2026年3月） • 卡努杰（Kahnuj）钛矿（克尔曼省）：已探明1.5亿吨钛矿石储量 • 法努杰（Fanuj）钛矿（锡斯坦-俾路支斯坦省）：官方称约36亿吨钛矿石储量 • 综合口径：多份资料提及伊朗钛矿石总储量约2.5亿吨（高品位、具商业价值），全球排名第二

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宝钛股份

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大时代

2025-12-22 20:15:47

请领导重视海航控股！

$海航控股(SH600221)$ 海航控股（600221）是海南自贸港主基地航司，封关后享受成本直降+客流扩容+航权开放+产业协同四重红利，2025年前三季度业绩扭亏高增，国际航线成为核心引擎。核心要点 • 基本盘：辽宁方大控股，主运营基地海口/三亚，运营140条国际及地区航线，海南客运市占超40%，2025年前三季度营收534.38亿元、归母净利28.45亿元（同比+30.93%），为境内上市航企“盈利王”。 • 封关红利（可量化）： 1. 成本端：保税航油落地月降燃油成本≥5%，航材零关

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海航控股

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大时代

2025-12-10 23:54:34

中信证券深度报告—AI Agent：手机的智能驾驶时刻

▍背景：手机创新趋缓，AI手机是万众期待的下一个重大变革。单纯手机硬件参数提升对手机换机拉动力持续削弱，根据TechInsights数据及预测，智能手机的平均年换机率从此前高点30%~60%（不同地区）逐步收敛下降至2024年全球23.7%（对应换机周期约 51 个月）。作为全球覆盖用户数量最多的、用户每日高频使用的智能终端，如信息&事项汇总与整理、简单&机械任务执行等场景中手机用户存在从碎片化、繁杂用机流程中解放精力的迫切需求，在此背景下，以AI Agent来改造智能手机现有用户交互方式成为

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广和通
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中兴通讯
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兆易创新
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道明光学
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福蓉科技

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大时代

2025-08-06 19:47:28

国产算力芯片替代的叙事终于开始了

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大时代

2025-06-10 16:41:20

硅料供给侧改革在即

澎湃新闻获悉，全球绿色能源理事会主席、协鑫集团董事长朱共山在6月10日的SNEC光伏展开幕式上表示，协鑫正与另一硅料龙头通威联手，在相关部委的关心下全力以赴加快行业供给侧改革，推动行业整合产能去化。“全行业上下游要迅速行动起来，希望今年年内把这个问题（产能过剩）解决。” 另供给侧政策仍将继续出台，过剩困境有望提前扭转。 #已出：低于0.68元/W的组件招投标价格涉嫌违法，奠定理性价格底。 #进行中（部分）：1）硅料能耗管控，通过能耗指标淘汰落后产能，相关方案已上报，6-7月份有望发布；2）产能利

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通威股份
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大全能源
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协鑫科技
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隆基绿能

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大时代

2025-04-09 18:31:10

美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好

美国关税极限施压、人民币跨境支付一片向好 1.据AdameMedia消息，中国推出全球数字支付网络，绕过SWIFT。中国人民银行刚刚将其数字人民币与10个东盟国家和6个中东国家连接，覆盖了全球38%的贸易。这一举措完全绕过了SWIFT和美元。支付现在只需7秒即可完成，而不是3-5天。手续费减少了98%。 2.跨境支付在国际贸易和金融领域中的重要性日益凸显，近日特朗普政府对等关税对华征收104%关税，双方贸易冲突将加速中国去美元化进程，为人民币国际化跨境结算份额提升提供良机！近年来，受益于金砖国

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华峰超纤

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2025-01-06 22:05:04

【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解

【AI眼镜光学方案梳理：BirdBath、光波导产业格局解析】 AI眼镜光学方案 AI眼镜光学显示系统由微显示屏、光学元件组成：因为既要看到真实外部世界，也要看到虚拟信息，所以显示屏不能挡在视线前方，需要光学组合器，通过层叠将虚拟信息和现实景象组合在一起。目前较成熟的光学方案包括：棱镜、自由曲面、birdbath、光波导。 BirdBath、光波导方案市场格局 2022-2023年发布的57款AI眼镜，光波导方案产品共23款，占比40.4%；Birdbath方案产品共18款，占比31.6%。

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欧菲光
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水晶光电
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华灿光电
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国星光电

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2024-10-28 21:31:56

闻泰科技大涨点评以及资产注入预期

闻泰科技大涨点评安世半导体24Q3收入38.32亿，毛利率40.5%，利润6.66亿，过去两年的周期波动下，安世半导体靠着产品结构和客户结构的优势维持了较为稳健的业绩节奏，证明了自身穿越周期的能力，接下来需求端的恢复，以及公司自身的产品多元化，预计今明两年利润25+/30+亿。 ODM24Q3收入157.3亿，毛利率3.8%，亏损3.57亿元(扣除可转债利息及汇兑影响，单季度盈利能力大幅好转)，过去三年是公司ODM业务绑定大客户的转型阶段，CAPEX维持50亿上下的高位，从今年开始，可以看到公

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免税最新观点更新

免税最新观点更新 📅事件：财联社7月2日电，有消息称审计署受国务院委托，向十四届全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在深化重点领域改革方面，报告提出谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。在新一轮财税体制改革中，进一步完善地方税体系是改革的重点方向之一。在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种。 🎇消费税改革有三大预期： 1.扩大征收范围。要把诸如私人飞机、马术、高档会所娱乐休闲等大量奢侈消费品和

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2024-06-21 00:27:38

通用航空投资要点

通用航空制造投资要点 📅事件： 1）2024 年 5 月 27 日，东航正式接收新增订 100 架 C919 的首架机，东航 C919 机队规模增至 6 架。 2）工业和信息化部、国家自然科学基金委员会6月14日签署合作协议，共同设立大飞机基础研究联合基金，属于大飞机领域的国家大基金。 3) 中国国航6月20日公告，公司与中国商飞签订协议，计划购置100架C919飞机（增程型），总价约108亿美元。 4) 近期，国家出台了多项通用航空发展政策，积极推进低空经济通用航空产业发展。通用航空制造业即

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领益智造投资要点

领益智造投资要点 📅事件：AIPC、AI手机等终端快速渗透，新一轮消费电子成长周期正悄然打开。 1）WWDC24:Apple Intelligence如期而至，苹果AI手机边缘端升级趋势确立，散热、电池、结构件、整机代工等核心价值环节增量显著。 2) NV有望进军AIPC处理器市场，成为继苹果、高通之后又一ARM架构AIPC芯片玩家。 3)微软推出全新Copilot PC的C端AIPC产品，接入 Open AI的GPT-4o大模型，支持“回忆(recall)”等功能，搭载高通X Elite系列

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康弘药业

康弘药业投资要点 📅事件：公司发布2024年一季报，2024年第一季度公司实现营收10.93 亿元，同比增长 23.50 % ；归母净利润 3.74 亿元，同比增长 33.72 % ；扣非归母净利润 3.63 亿元，同比增长 36.18 % ，业绩大超预期。 🎇康柏西普：作为治疗老年人失明的注射液，刚需性很强，赛道很稳。预计24年康柏西普销售额或有望实现25%以上增长(24-25亿销售额)，考虑到整体的渗透率还较低，预计未来几年有望实现稳定增长，持续贡献业绩增量。 🎇中药板块:舒肝解

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