氮化铝（AlN）凭借其高导热率（170-230W/m·K）、低介电损耗及与芯片高度匹配的热膨胀系数，已成为AI服务器散热、1.6T光模块、CPO光通信及SiC功率器件的“刚需”材料。全产业链面临的最大卡点是高端粉体严重依赖日本进口，且扩产周期长达2-3年，预计2026-2027年将出现明显的供需缺口

反弹了、接下来怎么看、找可能新高和超跌的方向： 1）普涨时没太大差异，后续会分化； 2）新高方向，要的是锐度和确定性；超跌方向，要空间和安全性； 3）子版块上，PCB材料、MLCC材料、电子气体、玻璃基板等。 1、PCB材料：板子的共识度高，板子中二代布共识度最高，边际上中材定增批文落地。树脂、硅

今日盘前重要纪要（时效性）【光模块禁令：多方观点】关于美国打算禁中国光模块，解读如下：1、旭创新易盛都有东南亚产能，为脱钩准备的2、磷化铟卡出口美国的脖子了解一下3、实在不济，利好设备4、中国以外地区拿不出足够产能，也做不出高良率的1.6t光模块，这在去年关税战已经打过一次了5、大概率难以落地，中美

 AI应用商业化第一份大规模答卷，来了。微软刚交出的 2026 财年 Q4 财报，可能是今年最值得记住的一份成绩单：Copilot 付费席位破 3,000 万，单季翻倍，年化收入冲向 110 亿美元。超 90% 的财富 500 强已经在为 AI 买单。这意味着什么？B2B 软件史上最大规模

———————— 【申万计算机】这个位置怎么看AI应用？ 1）叙事：金山办公，迈富时中报，税友的ai收入，等等实际上还是一定程度上验证了模型，不会直接吃掉软件。叙事并未完全扭转，但是叙事也有所松动。甚至，模型的能力比年初其实还更强了。 2）估值：并不是估值低了，而是位置低了。实际核心公司的估值，整体

周五，市场普涨，但科技线的存储、mlcc、海外链却全部高开低走，盘面最强风口是AI应用，算力和机器人表现也不俗。         AI：     周五AI应用版块大涨，主要有以下几个催化： OpenA

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