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幸运锦鲤
2026-02-03 13:30:07
政策误读错杀,看好游戏及互联网板块去伪存真,把握加仓机会!
政策误读错杀,看好游戏及互联网板块去伪存真,把握加仓机会!【东吴传媒互联网 张良卫团队】 [太阳]今日上午,游戏及互联网板块整体回调,阿里、腾讯、快手跌幅分别达5、6、7 pct,主因系市场担忧增值税率将由 6% 上调至 9%,源于对财政部最新公告的错误解读。我们认为此前运营商税率变化系业务分类调整,与游戏及互联网行业存本质差异。特别是对于世纪华通这类出海型游戏公司,受国内税率政策扰动影响更小。 #玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商产品周期有望延续。25年A股游戏厂商新游持续超预期,包括S
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巨人网络
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2026-02-03 12:57:06
燕麦科技:高弹性的硅光晶圆检测设备标的!主业稳健增长,安全边际高!
燕麦科技:高弹性的硅光晶圆检测设备标的!主业稳健增长,安全边际高! #CPO与硅光晶圆检测的关系:硅光晶圆级测试设备是解决CPO量产核心瓶颈的关键。 #第三曲线:收购新加坡Axis-TEC,进军百亿级硅光测试设备赛道 Axis主营硅光晶圆级测试设备及光电耦合设备,客户包括AMF、博通、捷普等,硅光测试设备性能居全球TOP3。25年公司聚焦Axis技术及资源整合,26年有望放量增长。 #第二曲线:半导体测试设备业绩有望连续倍增,市场空间为百亿级 公司自研MEMS传感器(含气压、IMU等)及IC载板
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燕麦科技
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2026-02-03 10:56:52
《中华人民共和国增值税法》
2026年《中华人民共和国增值税法》对腾讯业务的影响主要体现在成本端,而非收入端。由于腾讯并非电信运营商,其核心业务(如游戏、广告、金融科技)的增值税率并未调整,因此直接影响非常有限。主要影响在于间接成本传导,即运营商可能将增加的税负通过涨价转嫁给腾讯。 1. 核心结论:腾讯业务未受直接冲击 • 业务属性不同:此次税率调整(6%→9%)主要针对基础电信服务(如手机流量、宽带接入),而腾讯的主营业务(如游戏、广告、云服务)属于增值电信服务或信息技术服务,税率仍维持6%不变。 • 收入端无影响:腾讯
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中信证券
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幸运锦鲤
2026-01-30 08:26:49
《加快培育服务消费新增长点工作方案》发布
《加快培育服务消费新增长点工作方案》发布,26年重视服务消费【东财新消费社服】 1月29日,国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》,涉及3方面12条举措精准发力服务消费提质扩容,具体包括交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费、演出服务、体育赛事服务、情绪式、体验式服务。 此外,《方案》从标准、信用、财政金融三方面构建闭环保障。提到要统筹现有资金渠道,优化贷款贴息,引导信贷投放与特色金融产品开发;支持服务消费企业发债、消费基建 REITs 发行,加大消费
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九华旅游
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2026-01-29 15:10:15
光伏设备板块大涨,再次强调光伏板块的年度投资机会!
()光伏设备板块大涨,再次强调光伏板块的年度投资机会! 近期美国AI巨头开始在地面和太空算力需求采购中国光伏设备,设备行业景气迎来重大拐点。 我们重点看好HJT路线,一方面P型HJT以及远期的钙钛矿叠层已经成为太空光伏主技术路线方向,另一方面因为本身提效、低银耗、工艺简单用人少等优势,HJT目前是性价比最高的晶硅路线,HJT路线今年后期新增投资有望超预期。#我们认为本次S公司在太空算力选择超薄P型异质结作为太空算力路线的意义相当于特斯拉选择行星滚柱丝杠作为机器人驱动单元的意义,定义了未来技术路线
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捷佳伟创
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2026-01-29 14:14:35
【中信酒类】春节动销旺季渐近,看好白酒板块修复行情
()【中信酒类】春节动销旺季渐近,看好白酒板块修复行情 今日白酒板块出现较大修复(截至目前中信白酒指数上涨已超过5%),主要受益地产政策刺激、白酒春节旺季逐步来临局部动销已有较好反馈、低位补涨等因素。 春节旺季白酒动销渐热,#有望好于市场悲观预期。 1)今年春节假期同比多一天,春节白酒消费以居民返乡聚饮为主,长假多一天有利于白酒消费场景的增加,同时春节期间商务消费占比极低受影响较小,也不应根据2025H2销售情况线性外推; 2)当前茅台需求略超预期,批价回升至1600元,考虑到今年i茅台投放以及
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贵州茅台
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2026-01-29 00:10:26
富创精密点评:利空落地m点出现,零部件首推!
【华西机械】富创精密点评:利空落地m点出现,零部件首推! #1、稼动率致使转亏,最悲观阶段已经过去? 25Q4归母净利润中值-0.46亿元,全年转亏主要系折旧达峰(3.7亿)及人员预投(约2亿),大幅拖累利润,#但最差的时候已经过去。1)收入端:根据在手订单,26Q1收入有望开启高增,先进制程开始放量;2)利润端:折旧/人员只减不增,毛利率稳定,规模效应明显。 #2、产能维度下,再论格局? 市场可以接受扩产弱现实,核心分歧在于格局,#结论:我们明确看好富创在先进制程零部件竞争力。1)25Q4公司
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富创精密
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2026-01-28 19:58:04
【东方医药】泰恩康员工持股计划简评(20260128)
【东方医药】泰恩康员工持股计划简评(20260128) 公司今日发布员工持股计划计划,核心要点如下: 1、考核指标彰显信心,未来3年业绩进入高增期。激励股票数量不超过198.5118万股,约占公司总股本0.47%。公司对26-28年业绩设立考核目标,其中26-28年目标收入分别为10亿、15亿和20亿,利润目标分别为3亿、5亿和8亿元。 2、CKBA多适应症迅速推进。1)成人白癜风III期:预计春节前获批临床,治疗期6个月随访至52周,27H2有望NDA;2)儿童白癜风II期:联合光疗对照光疗+
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泰恩康
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2026-01-28 19:08:09
沃尔核材跌停点评
🚀沃尔核材跌停点评 #事件 NVIDIA 宣布,由于采用了新的 VR200 无线缆且无软管设计,他们的计算托盘装配时间从 2 小时缩短了 36 倍,降至 5 分钟。 Nv“无线缆化”先前已多次公开提过,主要指其托盘内部通过Midplane减少Tray内走线。这与Switch Tray-Compute Tray间的互联方案无关。 关于Nv柜内互联方案,铜连接应用于Rubin系列已较为明确,在Rubin Ultra近期有明确进展,28年仍为备选方案之一 所谓的“无缆化”既不是新事情,也与GPU-S
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老铺点燃黄金首饰景气度,关注结构性个股机会
() 老铺点燃黄金首饰景气度,关注结构性个股机会 [红包]周末#老铺排队等词条刷屏社交平台,带动板块关注度提升,此前我们多次重点提示老铺、菜百等个股机会。我们认为,#本轮行情核心在于对核心黄金珠宝品牌一季度销售预期转向积极,情绪修复,进而推动全年业绩和估值抬升。 [太阳]【老铺黄金】多家重奢门店陆续开启春节活动skp(8.75折,1.24-2.14)、杭州大厦(1.25-2.14,8.9折)等,老铺抢购盛况再现,据主流社交媒体用户分享老铺北京skp活动首日排队5、6h起步,最多11h,销售表现超
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老铺黄金
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2026-01-28 15:16:06
建议重点关注医药制造板块,投资链条丰富,26年机会可期
(国邦医药)建议重点关注医药制造板块,投资链条丰富,26年机会可期 #小核酸、多肽、ADC毒素等创新药热门赛道带来产业链催化不断。重点看好技术、产能领先,业务确定性强的联化科技、奥锐特、九洲药业、诺泰生物、普洛药业、天宇股份、美诺华等。 #基本面业绩拐点。板块多数公司当前处在存量业务见底,增量业务有望发力的拐点区间,把握拐点节奏。看好普洛药业、司太立、同和药业、奥翔药业等。 #价格改善预期。原料药/中间体行业经历4-5年价格下行行业出清,伴随大宗商品、前端化工价格上行有望迎来价格改善。看好国邦医
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幸运锦鲤
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板块大涨点评20260128:伦铝突破前高,沪铝大涨,旺季主升浪前提!
板块大涨点评20260128:伦铝突破前高,沪铝大涨,旺季主升浪前提! [礼物]事件:海外LME铝缓慢突破价格前高,国内淡季累库幅度有限,28号铝棒库存甚至去库,贸易商对旺季展望较积极。 [礼物]点评:正如我们25号点评所述,低供应低库存需求有望超预期,全球库存依旧历史极低水平,美国铝业Q4电话会也表示—以消费天数衡量的铝库存降至15年来的最低年末水平,随着旺季将近,板块8倍PE+6%股息率,是景气度最高同时股息率最高的进攻型红利资产,主升浪的Beta行情有望提前!我们是板块最前瞻、研究最细致、
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星星人崛起!SP联名小马宝莉开启北美新篇章
星星人崛起!SP联名小马宝莉开启北美新篇章【泡泡玛特🚩|国联民生海外】 📣泡泡玛特正通过多元化IP矩阵的持续验证与战略性海外联名,系统性展现其工业化IP运营体系的成熟度。新锐IP星星人的爆火印证了公司打造爆款的可复制能力,而Skullpanda(SP)与小马宝莉的联名,则成为其切入北美主流市场的关键战略抓手。我们持续看好公司通过“IP内容化+全球化”双轮驱动,实现从潮玩品牌到全球IP平台的跃迁。 🌟 IP矩阵:从“单极依赖”到“多极共生”的健康演进 1️⃣#战略联名突破: Skullpan
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AI缝纫
()🧵「AI缝纫」 核心标的:杰克科技 全球缝纫工人数量达1亿,年人工薪酬开支4万亿,招工难、机器替人需求迫切。具身智能+模板机组合实现平面缝制工艺无人化:通过在客户现场的实习,目前机器人在面料抓取上已出现涌现,对于数据库外全新面料也能够实现自我学习迭代,后续3指/5指版本推出后泛用性有望进一步提升。机器人产品有望下半年正式发布,数字成套及自动化装备打开第二成长曲线
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杰克科技
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2026-01-28 11:08:33
欧盟开启卫星通信自主化新篇章,德国军工巨头联手打造本土版“星链”
()欧盟开启卫星通信自主化新篇章,德国军工巨头联手打造本土版“星链” 🚀欧盟启动政府卫星通信计划,以确保安全通信能力:据财联社报道,欧盟已正式启动政府卫星通信计划,旨在汇集27个成员国的现有卫星资源,以摆脱对外国供应商的依赖,确保应急服务、警务和军事行动等关键业务的通信安全。作为未来欧盟第三个卫星通信星座项目IRIS²的关键先导,该计划目前已覆盖5国8颗卫星,预计将于2029年推出IRIS²的首批服务并将覆盖范围逐步拓展至全球。 🚀德国军工巨头强强联手,斥资数十亿打造本土版“星链”:据科创板
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