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幸运锦鲤
2025-09-15 08:29:41
宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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厦钨新能
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幸运锦鲤
2025-09-15 04:54:13
虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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虹软科技
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幸运锦鲤
2025-09-13 18:55:32
国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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海光信息
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幸运锦鲤
2025-09-12 14:33:04
存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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朗科科技
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幸运锦鲤
2025-09-12 12:05:01
强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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洛阳钼业
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幸运锦鲤
2025-09-12 08:55:04
油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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中信证券
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幸运锦鲤
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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幸运锦鲤
2025-09-11 14:53:24
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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巨人网络
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幸运锦鲤
2025-09-11 12:59:18
银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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奥比中光
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幸运锦鲤
2025-09-11 07:19:45
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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金风科技
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幸运锦鲤
2025-09-10 14:13:37
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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东材科技
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2025-09-10 13:15:41
Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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2025-09-10 12:00:25
Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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金风科技
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东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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海光信息
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幸运锦鲤
2025-09-12 14:33:04
存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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朗科科技
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幸运锦鲤
2025-09-12 12:05:01
强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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洛阳钼业
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幸运锦鲤
2025-09-12 08:55:04
油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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中信证券
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2025-09-12 08:53:39
国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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幸运锦鲤
2025-09-11 14:53:24
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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巨人网络
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幸运锦鲤
2025-09-11 12:59:18
银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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2025-09-11 11:09:11
蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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奥比中光
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幸运锦鲤
2025-09-11 07:19:45
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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金风科技
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幸运锦鲤
2025-09-10 14:13:37
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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东材科技
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2025-09-10 13:15:41
Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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幸运锦鲤
2025-09-10 12:00:25
Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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2025-09-10 11:56:52
工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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幸运锦鲤
2025-09-15 08:29:41
宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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幸运锦鲤
2025-09-15 04:54:13
虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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2025-09-12 08:55:04
油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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2025-09-12 08:53:39
国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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2025-09-11 14:53:24
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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2025-09-11 12:59:18
银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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2025-09-10 14:13:37
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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2025-09-10 13:15:41
Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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2025-09-10 11:56:52
工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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幸运锦鲤
2025-09-15 08:29:41
宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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厦钨新能
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2025-09-15 04:54:13
虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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虹软科技
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2025-09-13 18:55:32
国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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2025-09-12 14:33:04
存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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