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2026-01-04 13:10:41
太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场
() 太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场 我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。 后续围绕这
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2026-01-02 07:57:14
天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期
【华福电新】天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期 事件:天赐材料发布2025年度业绩预告,预计归母净利润为11亿元-16亿元,同比增长127.31%-230.63%。其中Q4归母净利润约6.8亿元-11.8亿元,同比增长367%-710%。 点评: 1)Q4业绩中位数9.3亿元,考虑磷酸铁锂亏损0.6亿元,日化盈利0.6亿元,资源回收等其他版块亏损0.2亿元,预计电解液板块盈利9.5亿元,按照22万吨电解液出货,单吨盈利约4300元/吨,Lifsi及其他添加剂预计贡献盈利不大,即
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2025-12-31 15:23:09
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的 🔥蘅东光(920045.BJ)今日登陆北交所,公司主营业务为MPO、FAU等。受益于AI算力需求快速提升,公司近年业绩实现高速增长,公司预计2025年营收为21.1-22.0亿元,同比增长60-67%;扣非净利为2.65-2.95亿元,同比增长85%-106%。分板块来看: [礼物]MPO业务:1H25光纤连接器收入贡献为57%,是公司第一大品类产品;下游核心客户为AFL(藤仓子公司,市占率仅次于康宁的综合布线商),终端客户为北美CSP。随着明年MPO
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2025-12-31 15:22:57
星环科技:GPU-Native数据库平台
星环科技:GPU-Native数据库平台 #与NV合作,向量/图/认知数据库均在完成双向适配,卡位优秀;下一步或共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。2)内存墙:大模型推理最大的瓶
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2025-12-31 15:18:24
金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力
金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力 1、公司今晚公告与海外客户F签订用于数据中心项目合同,提供电力产品,合同金额为0.99亿美元(人民币7.0亿元)。我们认为本次海外大单的签订,一方面验证公司在海外尤其是美国市场的竞争力;另一方面增厚公司海外新签订单规模,对后续业绩增长提供较强支撑。 2、公司今年Q4以来海外签单速度明显加快,10月签单4亿元,1-10月累计签单接近20亿元(其中海外AIDC新签订单7-8亿元,10月50%以上签单均由AIDC贡献);此次7亿元数据中心订单签订显著增厚
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2025-12-31 12:26:01
【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231
() 【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231 1⃣️3D打印对火箭发动机的推力室、涡轮泵、阀门等具备一体化成型与轻量化减重的优势,可回收液发方案新增复杂流道管路设计与3D打印工艺高度契合,大幅缩减周期与成本,应用占比将从20%逐步提至80%,对应单箭价值量达4000万元,远期百亿规模。 2⃣️现阶段下游主以采购打印件为主,利好长期从事打印服务布局的相关厂商,是继3C之后新的增长引擎,在下游发射次数预期快速增长的背景下,相关产业链公司均反馈对26年及之后的收入高增预期。 3⃣️
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2025-12-31 08:46:18
慧翰股份
【中银电子】-慧翰股份商业航天重大进展 [太阳]股权投资:拟投资凌空天行近7000万元 12月29日晚,慧翰公告设立合资基金以1.05亿投资凌空天行,慧翰占比65%。 凌空天行是国内超高音速飞行器研发的领军民营企业,产品覆盖运转火箭、可重复使用天地往返飞行器等,其“驭空戟-1000”已实现量产。#此前通宇通讯1亿元投资凌空天行,一个月翻倍市值228亿元。 [太阳]业务协同:【高可靠无线通信模组】正式进入商业航天领域 凌空天行特色是使用商用产品(如车规芯片等)制造火箭,慧翰通过凌空天行进入商业航天
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2025-12-31 08:32:38
长鑫存储受理,招股书部分要点整理
【天风电子】长鑫存储受理,招股书部分要点整理: [咖啡]募投资金295亿,主要募投项目有3个: -- 存储器晶圆制造量产线技术升级改造; -- DRAM存储技术升级项目; -- 动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目; #募投项目主要提及的是合肥及北京原有产线升级改造,#没有过多提到新增扩产项目可能为了规避风险; [咖啡]受益于DRAM涨价及产能提升,公司收入及扣非净利润持续环比大幅提升: -- 收入端:2025年4个季度收入分别为61.44亿、90.79亿、166.46亿、230-260亿,
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2025-12-30 13:23:25
久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航
底部推荐,重大变局【中信证券钢铁】久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航,认知上的巨大空间 最近10年来,久立从传统油气开始逐渐高端化进程,大幅度开拓海外业务,既实现了原有大客户的供应商替代(巴西石油镍基合金订单取代了新日铁),也实现了管道类全球全资格认证,业绩一路上升。但是从估值的角度来看,却持续处在14倍PE的中轴线附近,涨业绩不涨估值变成了一个常态。仅2022年初到达过接近20倍(股权收益+本部利润增,达到62%利润高增)。 怎么看待、如何破局,未来的方向? 1、投资者的担忧: 一个比较
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2025-12-30 13:10:30
阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证
【国泰海通基础化工】阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证,并取得批量订单 公司研发并生产的环烯烃共聚物ACOC3030已通过光学镜头领域客户成型性验证测试,并取得批量订单。 全资子公司阿科力科技潜江有限公司年产2万吨聚醚胺、年产3万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物)项目(一期工程)已完成主体建设及设备安装、调试工作,一期工程包括年产聚醚胺1万吨、年产聚醚2500吨、年产改性环氧树脂2500吨。
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2025-12-30 12:23:36
万泽股份调整点评20251230
【中信军工】万泽股份调整点评20251230: 调整即布局机会,“燃机+商发”赋能长期发展 —————————————————- 1、今日公司调整8%,调整较多。公司基本面没有变化,我们认为,调整主要受情绪影响,属于资金行为。调整即是布局机会!(上俩次调整后,公司均在短期完成修复) 2、沙特的维修大单将落地,在沙特制造2030愿景下,双方以“在沙特建立合资公司+上海万泽生产”的方式推进。合资公司投产前,每年2亿美元维修业务将全部由上海万泽生产,之后双方共同负责。 万泽股份现有燃机业务已开始快速增
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2025-12-30 11:41:22
剑桥科技2026年最具预期差的二线光模块标的
【新年首推-剑桥科技】:2026年最具预期差的二线光模块标的,全产业链整合确定性高 需求供给充沛,#Meta或将带来业绩惊喜:1)#公司为思科800G及以上光模块独家供应,思科数据中心交换机积极导入北美CSP,预计#年增50%+,对应光模块需求更高;2)Meta或将带来超预期业绩弹性:目前Meta验厂验产品同时进行,#800G产品最快26Q2开始出货,#全年目标200W只,中性可按照100W预期,#26Q4有望开始小批量供应1.6T;3)物料端锁定上游产能:CW光源方面,公司拥有几家主要供应商,
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2025-12-30 10:28:05
大炼化产业
继续强烈推荐大炼化产业,推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化等! px/pta上周库存进一步下降,库存已经是近三年新低,且px26年四季度前无新增产能投放,pta26年全年无新增产能,且PX/PTA产品价格价差均处于历史低位水平,大概率迎来反转行情。26年原油供给过剩预计将会持续,甚至会迎来史无前例的过剩400万桶/天。大炼化原料成本有望走低,而国内涤纶长丝,PX等产品由于库存下降等原因价格继续走低可能性较小。因此产品价差有望扩大。 根据2024年公司年报披露,恒力石化拥有PX520万吨、
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2025-12-30 10:20:10
唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务
()[庆祝]【DBJX】#唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务 [玫瑰]公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司,主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品,以及气动密封件、油封、履带密封等,公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域,工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。 [玫瑰]#公司具有较好的客户基础,技术实力领先,实现多领域布局。在工程机械领域
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2025-12-30 09:08:34
长期推荐存储/soc测试机!
【测试机】长期推荐存储/soc测试机! 【精智达】存储测试机绝对王者! #公司先攻克高速FT难点,同时配套开发CP,面向HBM2-3E的测试机,深度捆绑存储大客户,DRAM设备难度高于NAND,我们预计长存验证顺利,将实现DRAM/NAND测试机的全面覆盖,并且下游客户有意全面切换国产设备。我们估计10万片产能对应50亿元设备需求,明年长鑫/长存/晋华扩产,我们认为潜在设备需求可达60亿元以上,假设公司份额达到60%,对应大约36亿元订单。 #探针卡国产化/soc测试机可能是超预期点,公司是国内
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太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场
() 太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场 我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。 后续围绕这
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天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期
【华福电新】天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期 事件:天赐材料发布2025年度业绩预告,预计归母净利润为11亿元-16亿元,同比增长127.31%-230.63%。其中Q4归母净利润约6.8亿元-11.8亿元,同比增长367%-710%。 点评: 1)Q4业绩中位数9.3亿元,考虑磷酸铁锂亏损0.6亿元,日化盈利0.6亿元,资源回收等其他版块亏损0.2亿元,预计电解液板块盈利9.5亿元,按照22万吨电解液出货,单吨盈利约4300元/吨,Lifsi及其他添加剂预计贡献盈利不大,即
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蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的 🔥蘅东光(920045.BJ)今日登陆北交所,公司主营业务为MPO、FAU等。受益于AI算力需求快速提升,公司近年业绩实现高速增长,公司预计2025年营收为21.1-22.0亿元,同比增长60-67%;扣非净利为2.65-2.95亿元,同比增长85%-106%。分板块来看: [礼物]MPO业务:1H25光纤连接器收入贡献为57%,是公司第一大品类产品;下游核心客户为AFL(藤仓子公司,市占率仅次于康宁的综合布线商),终端客户为北美CSP。随着明年MPO
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星环科技:GPU-Native数据库平台
星环科技:GPU-Native数据库平台 #与NV合作,向量/图/认知数据库均在完成双向适配,卡位优秀;下一步或共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。2)内存墙:大模型推理最大的瓶
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金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力
金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力 1、公司今晚公告与海外客户F签订用于数据中心项目合同,提供电力产品,合同金额为0.99亿美元(人民币7.0亿元)。我们认为本次海外大单的签订,一方面验证公司在海外尤其是美国市场的竞争力;另一方面增厚公司海外新签订单规模,对后续业绩增长提供较强支撑。 2、公司今年Q4以来海外签单速度明显加快,10月签单4亿元,1-10月累计签单接近20亿元(其中海外AIDC新签订单7-8亿元,10月50%以上签单均由AIDC贡献);此次7亿元数据中心订单签订显著增厚
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【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231
() 【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231 1⃣️3D打印对火箭发动机的推力室、涡轮泵、阀门等具备一体化成型与轻量化减重的优势,可回收液发方案新增复杂流道管路设计与3D打印工艺高度契合,大幅缩减周期与成本,应用占比将从20%逐步提至80%,对应单箭价值量达4000万元,远期百亿规模。 2⃣️现阶段下游主以采购打印件为主,利好长期从事打印服务布局的相关厂商,是继3C之后新的增长引擎,在下游发射次数预期快速增长的背景下,相关产业链公司均反馈对26年及之后的收入高增预期。 3⃣️
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【中银电子】-慧翰股份商业航天重大进展 [太阳]股权投资:拟投资凌空天行近7000万元 12月29日晚,慧翰公告设立合资基金以1.05亿投资凌空天行,慧翰占比65%。 凌空天行是国内超高音速飞行器研发的领军民营企业,产品覆盖运转火箭、可重复使用天地往返飞行器等,其“驭空戟-1000”已实现量产。#此前通宇通讯1亿元投资凌空天行,一个月翻倍市值228亿元。 [太阳]业务协同:【高可靠无线通信模组】正式进入商业航天领域 凌空天行特色是使用商用产品(如车规芯片等)制造火箭,慧翰通过凌空天行进入商业航天
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长鑫存储受理,招股书部分要点整理
【天风电子】长鑫存储受理,招股书部分要点整理: [咖啡]募投资金295亿,主要募投项目有3个: -- 存储器晶圆制造量产线技术升级改造; -- DRAM存储技术升级项目; -- 动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目; #募投项目主要提及的是合肥及北京原有产线升级改造,#没有过多提到新增扩产项目可能为了规避风险; [咖啡]受益于DRAM涨价及产能提升,公司收入及扣非净利润持续环比大幅提升: -- 收入端:2025年4个季度收入分别为61.44亿、90.79亿、166.46亿、230-260亿,
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久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航
底部推荐,重大变局【中信证券钢铁】久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航,认知上的巨大空间 最近10年来,久立从传统油气开始逐渐高端化进程,大幅度开拓海外业务,既实现了原有大客户的供应商替代(巴西石油镍基合金订单取代了新日铁),也实现了管道类全球全资格认证,业绩一路上升。但是从估值的角度来看,却持续处在14倍PE的中轴线附近,涨业绩不涨估值变成了一个常态。仅2022年初到达过接近20倍(股权收益+本部利润增,达到62%利润高增)。 怎么看待、如何破局,未来的方向? 1、投资者的担忧: 一个比较
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阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证
【国泰海通基础化工】阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证,并取得批量订单 公司研发并生产的环烯烃共聚物ACOC3030已通过光学镜头领域客户成型性验证测试,并取得批量订单。 全资子公司阿科力科技潜江有限公司年产2万吨聚醚胺、年产3万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物)项目(一期工程)已完成主体建设及设备安装、调试工作,一期工程包括年产聚醚胺1万吨、年产聚醚2500吨、年产改性环氧树脂2500吨。
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万泽股份调整点评20251230
【中信军工】万泽股份调整点评20251230: 调整即布局机会,“燃机+商发”赋能长期发展 —————————————————- 1、今日公司调整8%,调整较多。公司基本面没有变化,我们认为,调整主要受情绪影响,属于资金行为。调整即是布局机会!(上俩次调整后,公司均在短期完成修复) 2、沙特的维修大单将落地,在沙特制造2030愿景下,双方以“在沙特建立合资公司+上海万泽生产”的方式推进。合资公司投产前,每年2亿美元维修业务将全部由上海万泽生产,之后双方共同负责。 万泽股份现有燃机业务已开始快速增
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剑桥科技2026年最具预期差的二线光模块标的
【新年首推-剑桥科技】:2026年最具预期差的二线光模块标的,全产业链整合确定性高 需求供给充沛,#Meta或将带来业绩惊喜:1)#公司为思科800G及以上光模块独家供应,思科数据中心交换机积极导入北美CSP,预计#年增50%+,对应光模块需求更高;2)Meta或将带来超预期业绩弹性:目前Meta验厂验产品同时进行,#800G产品最快26Q2开始出货,#全年目标200W只,中性可按照100W预期,#26Q4有望开始小批量供应1.6T;3)物料端锁定上游产能:CW光源方面,公司拥有几家主要供应商,
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大炼化产业
继续强烈推荐大炼化产业,推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化等! px/pta上周库存进一步下降,库存已经是近三年新低,且px26年四季度前无新增产能投放,pta26年全年无新增产能,且PX/PTA产品价格价差均处于历史低位水平,大概率迎来反转行情。26年原油供给过剩预计将会持续,甚至会迎来史无前例的过剩400万桶/天。大炼化原料成本有望走低,而国内涤纶长丝,PX等产品由于库存下降等原因价格继续走低可能性较小。因此产品价差有望扩大。 根据2024年公司年报披露,恒力石化拥有PX520万吨、
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唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务
()[庆祝]【DBJX】#唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务 [玫瑰]公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司,主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品,以及气动密封件、油封、履带密封等,公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域,工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。 [玫瑰]#公司具有较好的客户基础,技术实力领先,实现多领域布局。在工程机械领域
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长期推荐存储/soc测试机!
【测试机】长期推荐存储/soc测试机! 【精智达】存储测试机绝对王者! #公司先攻克高速FT难点,同时配套开发CP,面向HBM2-3E的测试机,深度捆绑存储大客户,DRAM设备难度高于NAND,我们预计长存验证顺利,将实现DRAM/NAND测试机的全面覆盖,并且下游客户有意全面切换国产设备。我们估计10万片产能对应50亿元设备需求,明年长鑫/长存/晋华扩产,我们认为潜在设备需求可达60亿元以上,假设公司份额达到60%,对应大约36亿元订单。 #探针卡国产化/soc测试机可能是超预期点,公司是国内
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太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场
() 太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场 我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。 后续围绕这
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天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期
【华福电新】天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期 事件:天赐材料发布2025年度业绩预告,预计归母净利润为11亿元-16亿元,同比增长127.31%-230.63%。其中Q4归母净利润约6.8亿元-11.8亿元,同比增长367%-710%。 点评: 1)Q4业绩中位数9.3亿元,考虑磷酸铁锂亏损0.6亿元,日化盈利0.6亿元,资源回收等其他版块亏损0.2亿元,预计电解液板块盈利9.5亿元,按照22万吨电解液出货,单吨盈利约4300元/吨,Lifsi及其他添加剂预计贡献盈利不大,即
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2025-12-31 15:23:09
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的 🔥蘅东光(920045.BJ)今日登陆北交所,公司主营业务为MPO、FAU等。受益于AI算力需求快速提升,公司近年业绩实现高速增长,公司预计2025年营收为21.1-22.0亿元,同比增长60-67%;扣非净利为2.65-2.95亿元,同比增长85%-106%。分板块来看: [礼物]MPO业务:1H25光纤连接器收入贡献为57%,是公司第一大品类产品;下游核心客户为AFL(藤仓子公司,市占率仅次于康宁的综合布线商),终端客户为北美CSP。随着明年MPO
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2025-12-31 15:22:57
星环科技:GPU-Native数据库平台
星环科技:GPU-Native数据库平台 #与NV合作,向量/图/认知数据库均在完成双向适配,卡位优秀;下一步或共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。2)内存墙:大模型推理最大的瓶
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2025-12-31 15:18:24
金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力
金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力 1、公司今晚公告与海外客户F签订用于数据中心项目合同,提供电力产品,合同金额为0.99亿美元(人民币7.0亿元)。我们认为本次海外大单的签订,一方面验证公司在海外尤其是美国市场的竞争力;另一方面增厚公司海外新签订单规模,对后续业绩增长提供较强支撑。 2、公司今年Q4以来海外签单速度明显加快,10月签单4亿元,1-10月累计签单接近20亿元(其中海外AIDC新签订单7-8亿元,10月50%以上签单均由AIDC贡献);此次7亿元数据中心订单签订显著增厚
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2025-12-31 12:26:01
【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231
() 【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231 1⃣️3D打印对火箭发动机的推力室、涡轮泵、阀门等具备一体化成型与轻量化减重的优势,可回收液发方案新增复杂流道管路设计与3D打印工艺高度契合,大幅缩减周期与成本,应用占比将从20%逐步提至80%,对应单箭价值量达4000万元,远期百亿规模。 2⃣️现阶段下游主以采购打印件为主,利好长期从事打印服务布局的相关厂商,是继3C之后新的增长引擎,在下游发射次数预期快速增长的背景下,相关产业链公司均反馈对26年及之后的收入高增预期。 3⃣️
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2025-12-31 08:46:18
慧翰股份
【中银电子】-慧翰股份商业航天重大进展 [太阳]股权投资:拟投资凌空天行近7000万元 12月29日晚,慧翰公告设立合资基金以1.05亿投资凌空天行,慧翰占比65%。 凌空天行是国内超高音速飞行器研发的领军民营企业,产品覆盖运转火箭、可重复使用天地往返飞行器等,其“驭空戟-1000”已实现量产。#此前通宇通讯1亿元投资凌空天行,一个月翻倍市值228亿元。 [太阳]业务协同:【高可靠无线通信模组】正式进入商业航天领域 凌空天行特色是使用商用产品(如车规芯片等)制造火箭,慧翰通过凌空天行进入商业航天
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2025-12-31 08:32:38
长鑫存储受理,招股书部分要点整理
【天风电子】长鑫存储受理,招股书部分要点整理: [咖啡]募投资金295亿,主要募投项目有3个: -- 存储器晶圆制造量产线技术升级改造; -- DRAM存储技术升级项目; -- 动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目; #募投项目主要提及的是合肥及北京原有产线升级改造,#没有过多提到新增扩产项目可能为了规避风险; [咖啡]受益于DRAM涨价及产能提升,公司收入及扣非净利润持续环比大幅提升: -- 收入端:2025年4个季度收入分别为61.44亿、90.79亿、166.46亿、230-260亿,
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2025-12-30 13:23:25
久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航
底部推荐,重大变局【中信证券钢铁】久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航,认知上的巨大空间 最近10年来,久立从传统油气开始逐渐高端化进程,大幅度开拓海外业务,既实现了原有大客户的供应商替代(巴西石油镍基合金订单取代了新日铁),也实现了管道类全球全资格认证,业绩一路上升。但是从估值的角度来看,却持续处在14倍PE的中轴线附近,涨业绩不涨估值变成了一个常态。仅2022年初到达过接近20倍(股权收益+本部利润增,达到62%利润高增)。 怎么看待、如何破局,未来的方向? 1、投资者的担忧: 一个比较
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2025-12-30 13:10:30
阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证
【国泰海通基础化工】阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证,并取得批量订单 公司研发并生产的环烯烃共聚物ACOC3030已通过光学镜头领域客户成型性验证测试,并取得批量订单。 全资子公司阿科力科技潜江有限公司年产2万吨聚醚胺、年产3万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物)项目(一期工程)已完成主体建设及设备安装、调试工作,一期工程包括年产聚醚胺1万吨、年产聚醚2500吨、年产改性环氧树脂2500吨。
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2025-12-30 12:23:36
万泽股份调整点评20251230
【中信军工】万泽股份调整点评20251230: 调整即布局机会,“燃机+商发”赋能长期发展 —————————————————- 1、今日公司调整8%,调整较多。公司基本面没有变化,我们认为,调整主要受情绪影响,属于资金行为。调整即是布局机会!(上俩次调整后,公司均在短期完成修复) 2、沙特的维修大单将落地,在沙特制造2030愿景下,双方以“在沙特建立合资公司+上海万泽生产”的方式推进。合资公司投产前,每年2亿美元维修业务将全部由上海万泽生产,之后双方共同负责。 万泽股份现有燃机业务已开始快速增
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2025-12-30 11:41:22
剑桥科技2026年最具预期差的二线光模块标的
【新年首推-剑桥科技】:2026年最具预期差的二线光模块标的,全产业链整合确定性高 需求供给充沛,#Meta或将带来业绩惊喜:1)#公司为思科800G及以上光模块独家供应,思科数据中心交换机积极导入北美CSP,预计#年增50%+,对应光模块需求更高;2)Meta或将带来超预期业绩弹性:目前Meta验厂验产品同时进行,#800G产品最快26Q2开始出货,#全年目标200W只,中性可按照100W预期,#26Q4有望开始小批量供应1.6T;3)物料端锁定上游产能:CW光源方面,公司拥有几家主要供应商,
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2025-12-30 10:28:05
大炼化产业
继续强烈推荐大炼化产业,推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化等! px/pta上周库存进一步下降,库存已经是近三年新低,且px26年四季度前无新增产能投放,pta26年全年无新增产能,且PX/PTA产品价格价差均处于历史低位水平,大概率迎来反转行情。26年原油供给过剩预计将会持续,甚至会迎来史无前例的过剩400万桶/天。大炼化原料成本有望走低,而国内涤纶长丝,PX等产品由于库存下降等原因价格继续走低可能性较小。因此产品价差有望扩大。 根据2024年公司年报披露,恒力石化拥有PX520万吨、
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2025-12-30 10:20:10
唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务
()[庆祝]【DBJX】#唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务 [玫瑰]公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司,主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品,以及气动密封件、油封、履带密封等,公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域,工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。 [玫瑰]#公司具有较好的客户基础,技术实力领先,实现多领域布局。在工程机械领域
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2025-12-30 09:08:34
长期推荐存储/soc测试机!
【测试机】长期推荐存储/soc测试机! 【精智达】存储测试机绝对王者! #公司先攻克高速FT难点,同时配套开发CP,面向HBM2-3E的测试机,深度捆绑存储大客户,DRAM设备难度高于NAND,我们预计长存验证顺利,将实现DRAM/NAND测试机的全面覆盖,并且下游客户有意全面切换国产设备。我们估计10万片产能对应50亿元设备需求,明年长鑫/长存/晋华扩产,我们认为潜在设备需求可达60亿元以上,假设公司份额达到60%,对应大约36亿元订单。 #探针卡国产化/soc测试机可能是超预期点,公司是国内
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2026-01-04 13:10:41
太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场
() 太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场 我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。 后续围绕这
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2026-01-02 07:57:14
天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期
【华福电新】天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期 事件:天赐材料发布2025年度业绩预告,预计归母净利润为11亿元-16亿元,同比增长127.31%-230.63%。其中Q4归母净利润约6.8亿元-11.8亿元,同比增长367%-710%。 点评: 1)Q4业绩中位数9.3亿元,考虑磷酸铁锂亏损0.6亿元,日化盈利0.6亿元,资源回收等其他版块亏损0.2亿元,预计电解液板块盈利9.5亿元,按照22万吨电解液出货,单吨盈利约4300元/吨,Lifsi及其他添加剂预计贡献盈利不大,即
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2025-12-31 15:23:09
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的 🔥蘅东光(920045.BJ)今日登陆北交所,公司主营业务为MPO、FAU等。受益于AI算力需求快速提升,公司近年业绩实现高速增长,公司预计2025年营收为21.1-22.0亿元,同比增长60-67%;扣非净利为2.65-2.95亿元,同比增长85%-106%。分板块来看: [礼物]MPO业务:1H25光纤连接器收入贡献为57%,是公司第一大品类产品;下游核心客户为AFL(藤仓子公司,市占率仅次于康宁的综合布线商),终端客户为北美CSP。随着明年MPO
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2025-12-31 15:22:57
星环科技:GPU-Native数据库平台
星环科技:GPU-Native数据库平台 #与NV合作,向量/图/认知数据库均在完成双向适配,卡位优秀;下一步或共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。2)内存墙:大模型推理最大的瓶
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2025-12-31 15:18:24
金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力
金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力 1、公司今晚公告与海外客户F签订用于数据中心项目合同,提供电力产品,合同金额为0.99亿美元(人民币7.0亿元)。我们认为本次海外大单的签订,一方面验证公司在海外尤其是美国市场的竞争力;另一方面增厚公司海外新签订单规模,对后续业绩增长提供较强支撑。 2、公司今年Q4以来海外签单速度明显加快,10月签单4亿元,1-10月累计签单接近20亿元(其中海外AIDC新签订单7-8亿元,10月50%以上签单均由AIDC贡献);此次7亿元数据中心订单签订显著增厚
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【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231
() 【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231 1⃣️3D打印对火箭发动机的推力室、涡轮泵、阀门等具备一体化成型与轻量化减重的优势,可回收液发方案新增复杂流道管路设计与3D打印工艺高度契合,大幅缩减周期与成本,应用占比将从20%逐步提至80%,对应单箭价值量达4000万元,远期百亿规模。 2⃣️现阶段下游主以采购打印件为主,利好长期从事打印服务布局的相关厂商,是继3C之后新的增长引擎,在下游发射次数预期快速增长的背景下,相关产业链公司均反馈对26年及之后的收入高增预期。 3⃣️
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【中银电子】-慧翰股份商业航天重大进展 [太阳]股权投资:拟投资凌空天行近7000万元 12月29日晚,慧翰公告设立合资基金以1.05亿投资凌空天行,慧翰占比65%。 凌空天行是国内超高音速飞行器研发的领军民营企业,产品覆盖运转火箭、可重复使用天地往返飞行器等,其“驭空戟-1000”已实现量产。#此前通宇通讯1亿元投资凌空天行,一个月翻倍市值228亿元。 [太阳]业务协同:【高可靠无线通信模组】正式进入商业航天领域 凌空天行特色是使用商用产品(如车规芯片等)制造火箭,慧翰通过凌空天行进入商业航天
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长鑫存储受理,招股书部分要点整理
【天风电子】长鑫存储受理,招股书部分要点整理: [咖啡]募投资金295亿,主要募投项目有3个: -- 存储器晶圆制造量产线技术升级改造; -- DRAM存储技术升级项目; -- 动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目; #募投项目主要提及的是合肥及北京原有产线升级改造,#没有过多提到新增扩产项目可能为了规避风险; [咖啡]受益于DRAM涨价及产能提升,公司收入及扣非净利润持续环比大幅提升: -- 收入端:2025年4个季度收入分别为61.44亿、90.79亿、166.46亿、230-260亿,
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久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航
底部推荐,重大变局【中信证券钢铁】久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航,认知上的巨大空间 最近10年来,久立从传统油气开始逐渐高端化进程,大幅度开拓海外业务,既实现了原有大客户的供应商替代(巴西石油镍基合金订单取代了新日铁),也实现了管道类全球全资格认证,业绩一路上升。但是从估值的角度来看,却持续处在14倍PE的中轴线附近,涨业绩不涨估值变成了一个常态。仅2022年初到达过接近20倍(股权收益+本部利润增,达到62%利润高增)。 怎么看待、如何破局,未来的方向? 1、投资者的担忧: 一个比较
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阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证
【国泰海通基础化工】阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证,并取得批量订单 公司研发并生产的环烯烃共聚物ACOC3030已通过光学镜头领域客户成型性验证测试,并取得批量订单。 全资子公司阿科力科技潜江有限公司年产2万吨聚醚胺、年产3万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物)项目(一期工程)已完成主体建设及设备安装、调试工作,一期工程包括年产聚醚胺1万吨、年产聚醚2500吨、年产改性环氧树脂2500吨。
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万泽股份调整点评20251230
【中信军工】万泽股份调整点评20251230: 调整即布局机会,“燃机+商发”赋能长期发展 —————————————————- 1、今日公司调整8%,调整较多。公司基本面没有变化,我们认为,调整主要受情绪影响,属于资金行为。调整即是布局机会!(上俩次调整后,公司均在短期完成修复) 2、沙特的维修大单将落地,在沙特制造2030愿景下,双方以“在沙特建立合资公司+上海万泽生产”的方式推进。合资公司投产前,每年2亿美元维修业务将全部由上海万泽生产,之后双方共同负责。 万泽股份现有燃机业务已开始快速增
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2025-12-30 11:41:22
剑桥科技2026年最具预期差的二线光模块标的
【新年首推-剑桥科技】:2026年最具预期差的二线光模块标的,全产业链整合确定性高 需求供给充沛,#Meta或将带来业绩惊喜:1)#公司为思科800G及以上光模块独家供应,思科数据中心交换机积极导入北美CSP,预计#年增50%+,对应光模块需求更高;2)Meta或将带来超预期业绩弹性:目前Meta验厂验产品同时进行,#800G产品最快26Q2开始出货,#全年目标200W只,中性可按照100W预期,#26Q4有望开始小批量供应1.6T;3)物料端锁定上游产能:CW光源方面,公司拥有几家主要供应商,
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2025-12-30 10:28:05
大炼化产业
继续强烈推荐大炼化产业,推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化等! px/pta上周库存进一步下降,库存已经是近三年新低,且px26年四季度前无新增产能投放,pta26年全年无新增产能,且PX/PTA产品价格价差均处于历史低位水平,大概率迎来反转行情。26年原油供给过剩预计将会持续,甚至会迎来史无前例的过剩400万桶/天。大炼化原料成本有望走低,而国内涤纶长丝,PX等产品由于库存下降等原因价格继续走低可能性较小。因此产品价差有望扩大。 根据2024年公司年报披露,恒力石化拥有PX520万吨、
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唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务
()[庆祝]【DBJX】#唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务 [玫瑰]公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司,主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品,以及气动密封件、油封、履带密封等,公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域,工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。 [玫瑰]#公司具有较好的客户基础,技术实力领先,实现多领域布局。在工程机械领域
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长期推荐存储/soc测试机!
【测试机】长期推荐存储/soc测试机! 【精智达】存储测试机绝对王者! #公司先攻克高速FT难点,同时配套开发CP,面向HBM2-3E的测试机,深度捆绑存储大客户,DRAM设备难度高于NAND,我们预计长存验证顺利,将实现DRAM/NAND测试机的全面覆盖,并且下游客户有意全面切换国产设备。我们估计10万片产能对应50亿元设备需求,明年长鑫/长存/晋华扩产,我们认为潜在设备需求可达60亿元以上,假设公司份额达到60%,对应大约36亿元订单。 #探针卡国产化/soc测试机可能是超预期点,公司是国内
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太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场
() 太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场 我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。 后续围绕这
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天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期
【华福电新】天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期 事件:天赐材料发布2025年度业绩预告,预计归母净利润为11亿元-16亿元,同比增长127.31%-230.63%。其中Q4归母净利润约6.8亿元-11.8亿元,同比增长367%-710%。 点评: 1)Q4业绩中位数9.3亿元,考虑磷酸铁锂亏损0.6亿元,日化盈利0.6亿元,资源回收等其他版块亏损0.2亿元,预计电解液板块盈利9.5亿元,按照22万吨电解液出货,单吨盈利约4300元/吨,Lifsi及其他添加剂预计贡献盈利不大,即
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蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的 🔥蘅东光(920045.BJ)今日登陆北交所,公司主营业务为MPO、FAU等。受益于AI算力需求快速提升,公司近年业绩实现高速增长,公司预计2025年营收为21.1-22.0亿元,同比增长60-67%;扣非净利为2.65-2.95亿元,同比增长85%-106%。分板块来看: [礼物]MPO业务:1H25光纤连接器收入贡献为57%,是公司第一大品类产品;下游核心客户为AFL(藤仓子公司,市占率仅次于康宁的综合布线商),终端客户为北美CSP。随着明年MPO
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星环科技:GPU-Native数据库平台
星环科技:GPU-Native数据库平台 #与NV合作,向量/图/认知数据库均在完成双向适配,卡位优秀;下一步或共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。2)内存墙:大模型推理最大的瓶
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金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力
金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力 1、公司今晚公告与海外客户F签订用于数据中心项目合同,提供电力产品,合同金额为0.99亿美元(人民币7.0亿元)。我们认为本次海外大单的签订,一方面验证公司在海外尤其是美国市场的竞争力;另一方面增厚公司海外新签订单规模,对后续业绩增长提供较强支撑。 2、公司今年Q4以来海外签单速度明显加快,10月签单4亿元,1-10月累计签单接近20亿元(其中海外AIDC新签订单7-8亿元,10月50%以上签单均由AIDC贡献);此次7亿元数据中心订单签订显著增厚
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幸运锦鲤
2025-12-31 12:26:01
【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231
() 【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231 1⃣️3D打印对火箭发动机的推力室、涡轮泵、阀门等具备一体化成型与轻量化减重的优势,可回收液发方案新增复杂流道管路设计与3D打印工艺高度契合,大幅缩减周期与成本,应用占比将从20%逐步提至80%,对应单箭价值量达4000万元,远期百亿规模。 2⃣️现阶段下游主以采购打印件为主,利好长期从事打印服务布局的相关厂商,是继3C之后新的增长引擎,在下游发射次数预期快速增长的背景下,相关产业链公司均反馈对26年及之后的收入高增预期。 3⃣️
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慧翰股份
【中银电子】-慧翰股份商业航天重大进展 [太阳]股权投资:拟投资凌空天行近7000万元 12月29日晚,慧翰公告设立合资基金以1.05亿投资凌空天行,慧翰占比65%。 凌空天行是国内超高音速飞行器研发的领军民营企业,产品覆盖运转火箭、可重复使用天地往返飞行器等,其“驭空戟-1000”已实现量产。#此前通宇通讯1亿元投资凌空天行,一个月翻倍市值228亿元。 [太阳]业务协同:【高可靠无线通信模组】正式进入商业航天领域 凌空天行特色是使用商用产品(如车规芯片等)制造火箭,慧翰通过凌空天行进入商业航天
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2025-12-31 08:32:38
长鑫存储受理,招股书部分要点整理
【天风电子】长鑫存储受理,招股书部分要点整理: [咖啡]募投资金295亿,主要募投项目有3个: -- 存储器晶圆制造量产线技术升级改造; -- DRAM存储技术升级项目; -- 动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目; #募投项目主要提及的是合肥及北京原有产线升级改造,#没有过多提到新增扩产项目可能为了规避风险; [咖啡]受益于DRAM涨价及产能提升,公司收入及扣非净利润持续环比大幅提升: -- 收入端:2025年4个季度收入分别为61.44亿、90.79亿、166.46亿、230-260亿,
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久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航
底部推荐,重大变局【中信证券钢铁】久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航,认知上的巨大空间 最近10年来,久立从传统油气开始逐渐高端化进程,大幅度开拓海外业务,既实现了原有大客户的供应商替代(巴西石油镍基合金订单取代了新日铁),也实现了管道类全球全资格认证,业绩一路上升。但是从估值的角度来看,却持续处在14倍PE的中轴线附近,涨业绩不涨估值变成了一个常态。仅2022年初到达过接近20倍(股权收益+本部利润增,达到62%利润高增)。 怎么看待、如何破局,未来的方向? 1、投资者的担忧: 一个比较
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2025-12-30 13:10:30
阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证
【国泰海通基础化工】阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证,并取得批量订单 公司研发并生产的环烯烃共聚物ACOC3030已通过光学镜头领域客户成型性验证测试,并取得批量订单。 全资子公司阿科力科技潜江有限公司年产2万吨聚醚胺、年产3万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物)项目(一期工程)已完成主体建设及设备安装、调试工作,一期工程包括年产聚醚胺1万吨、年产聚醚2500吨、年产改性环氧树脂2500吨。
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2025-12-30 12:23:36
万泽股份调整点评20251230
【中信军工】万泽股份调整点评20251230: 调整即布局机会,“燃机+商发”赋能长期发展 —————————————————- 1、今日公司调整8%,调整较多。公司基本面没有变化,我们认为,调整主要受情绪影响,属于资金行为。调整即是布局机会!(上俩次调整后,公司均在短期完成修复) 2、沙特的维修大单将落地,在沙特制造2030愿景下,双方以“在沙特建立合资公司+上海万泽生产”的方式推进。合资公司投产前,每年2亿美元维修业务将全部由上海万泽生产,之后双方共同负责。 万泽股份现有燃机业务已开始快速增
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剑桥科技2026年最具预期差的二线光模块标的
【新年首推-剑桥科技】:2026年最具预期差的二线光模块标的,全产业链整合确定性高 需求供给充沛,#Meta或将带来业绩惊喜:1)#公司为思科800G及以上光模块独家供应,思科数据中心交换机积极导入北美CSP,预计#年增50%+,对应光模块需求更高;2)Meta或将带来超预期业绩弹性:目前Meta验厂验产品同时进行,#800G产品最快26Q2开始出货,#全年目标200W只,中性可按照100W预期,#26Q4有望开始小批量供应1.6T;3)物料端锁定上游产能:CW光源方面,公司拥有几家主要供应商,
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大炼化产业
继续强烈推荐大炼化产业,推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化等! px/pta上周库存进一步下降,库存已经是近三年新低,且px26年四季度前无新增产能投放,pta26年全年无新增产能,且PX/PTA产品价格价差均处于历史低位水平,大概率迎来反转行情。26年原油供给过剩预计将会持续,甚至会迎来史无前例的过剩400万桶/天。大炼化原料成本有望走低,而国内涤纶长丝,PX等产品由于库存下降等原因价格继续走低可能性较小。因此产品价差有望扩大。 根据2024年公司年报披露,恒力石化拥有PX520万吨、
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唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务
()[庆祝]【DBJX】#唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务 [玫瑰]公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司,主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品,以及气动密封件、油封、履带密封等,公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域,工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。 [玫瑰]#公司具有较好的客户基础,技术实力领先,实现多领域布局。在工程机械领域
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2025-12-30 09:08:34
长期推荐存储/soc测试机!
【测试机】长期推荐存储/soc测试机! 【精智达】存储测试机绝对王者! #公司先攻克高速FT难点,同时配套开发CP,面向HBM2-3E的测试机,深度捆绑存储大客户,DRAM设备难度高于NAND,我们预计长存验证顺利,将实现DRAM/NAND测试机的全面覆盖,并且下游客户有意全面切换国产设备。我们估计10万片产能对应50亿元设备需求,明年长鑫/长存/晋华扩产,我们认为潜在设备需求可达60亿元以上,假设公司份额达到60%,对应大约36亿元订单。 #探针卡国产化/soc测试机可能是超预期点,公司是国内
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2026-01-04 13:10:41
太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场
() 太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场 我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。 后续围绕这
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2026-01-02 07:57:14
天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期
【华福电新】天赐材料年度预告出炉,电解液产业链迎来密集业绩催化期 事件:天赐材料发布2025年度业绩预告,预计归母净利润为11亿元-16亿元,同比增长127.31%-230.63%。其中Q4归母净利润约6.8亿元-11.8亿元,同比增长367%-710%。 点评: 1)Q4业绩中位数9.3亿元,考虑磷酸铁锂亏损0.6亿元,日化盈利0.6亿元,资源回收等其他版块亏损0.2亿元,预计电解液板块盈利9.5亿元,按照22万吨电解液出货,单吨盈利约4300元/吨,Lifsi及其他添加剂预计贡献盈利不大,即
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2025-12-31 15:23:09
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的
蘅东光:新股上市,MPO板块再添核心标的 🔥蘅东光(920045.BJ)今日登陆北交所,公司主营业务为MPO、FAU等。受益于AI算力需求快速提升,公司近年业绩实现高速增长,公司预计2025年营收为21.1-22.0亿元,同比增长60-67%;扣非净利为2.65-2.95亿元,同比增长85%-106%。分板块来看: [礼物]MPO业务:1H25光纤连接器收入贡献为57%,是公司第一大品类产品;下游核心客户为AFL(藤仓子公司,市占率仅次于康宁的综合布线商),终端客户为北美CSP。随着明年MPO
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2025-12-31 15:22:57
星环科技:GPU-Native数据库平台
星环科技:GPU-Native数据库平台 #与NV合作,向量/图/认知数据库均在完成双向适配,卡位优秀;下一步或共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。2)内存墙:大模型推理最大的瓶
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金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力
金盘科技:签订海外AIDC大单,验证公司竞争力 1、公司今晚公告与海外客户F签订用于数据中心项目合同,提供电力产品,合同金额为0.99亿美元(人民币7.0亿元)。我们认为本次海外大单的签订,一方面验证公司在海外尤其是美国市场的竞争力;另一方面增厚公司海外新签订单规模,对后续业绩增长提供较强支撑。 2、公司今年Q4以来海外签单速度明显加快,10月签单4亿元,1-10月累计签单接近20亿元(其中海外AIDC新签订单7-8亿元,10月50%以上签单均由AIDC贡献);此次7亿元数据中心订单签订显著增厚
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【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231
() 【ZX航空航天】3D打印在商业航天应用观点更新251231 1⃣️3D打印对火箭发动机的推力室、涡轮泵、阀门等具备一体化成型与轻量化减重的优势,可回收液发方案新增复杂流道管路设计与3D打印工艺高度契合,大幅缩减周期与成本,应用占比将从20%逐步提至80%,对应单箭价值量达4000万元,远期百亿规模。 2⃣️现阶段下游主以采购打印件为主,利好长期从事打印服务布局的相关厂商,是继3C之后新的增长引擎,在下游发射次数预期快速增长的背景下,相关产业链公司均反馈对26年及之后的收入高增预期。 3⃣️
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【中银电子】-慧翰股份商业航天重大进展 [太阳]股权投资:拟投资凌空天行近7000万元 12月29日晚,慧翰公告设立合资基金以1.05亿投资凌空天行,慧翰占比65%。 凌空天行是国内超高音速飞行器研发的领军民营企业,产品覆盖运转火箭、可重复使用天地往返飞行器等,其“驭空戟-1000”已实现量产。#此前通宇通讯1亿元投资凌空天行,一个月翻倍市值228亿元。 [太阳]业务协同:【高可靠无线通信模组】正式进入商业航天领域 凌空天行特色是使用商用产品(如车规芯片等)制造火箭,慧翰通过凌空天行进入商业航天
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长鑫存储受理,招股书部分要点整理
【天风电子】长鑫存储受理,招股书部分要点整理: [咖啡]募投资金295亿,主要募投项目有3个: -- 存储器晶圆制造量产线技术升级改造; -- DRAM存储技术升级项目; -- 动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目; #募投项目主要提及的是合肥及北京原有产线升级改造,#没有过多提到新增扩产项目可能为了规避风险; [咖啡]受益于DRAM涨价及产能提升,公司收入及扣非净利润持续环比大幅提升: -- 收入端:2025年4个季度收入分别为61.44亿、90.79亿、166.46亿、230-260亿,
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久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航
底部推荐,重大变局【中信证券钢铁】久立特材最大的预期差在哪里——估值的启航,认知上的巨大空间 最近10年来,久立从传统油气开始逐渐高端化进程,大幅度开拓海外业务,既实现了原有大客户的供应商替代(巴西石油镍基合金订单取代了新日铁),也实现了管道类全球全资格认证,业绩一路上升。但是从估值的角度来看,却持续处在14倍PE的中轴线附近,涨业绩不涨估值变成了一个常态。仅2022年初到达过接近20倍(股权收益+本部利润增,达到62%利润高增)。 怎么看待、如何破局,未来的方向? 1、投资者的担忧: 一个比较
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阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证
【国泰海通基础化工】阿科力:COC已通过光学镜头领域客户验证,并取得批量订单 公司研发并生产的环烯烃共聚物ACOC3030已通过光学镜头领域客户成型性验证测试,并取得批量订单。 全资子公司阿科力科技潜江有限公司年产2万吨聚醚胺、年产3万吨光学材料(环烯烃单体及聚合物)项目(一期工程)已完成主体建设及设备安装、调试工作,一期工程包括年产聚醚胺1万吨、年产聚醚2500吨、年产改性环氧树脂2500吨。
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万泽股份调整点评20251230
【中信军工】万泽股份调整点评20251230: 调整即布局机会,“燃机+商发”赋能长期发展 —————————————————- 1、今日公司调整8%,调整较多。公司基本面没有变化,我们认为,调整主要受情绪影响,属于资金行为。调整即是布局机会!(上俩次调整后,公司均在短期完成修复) 2、沙特的维修大单将落地,在沙特制造2030愿景下,双方以“在沙特建立合资公司+上海万泽生产”的方式推进。合资公司投产前,每年2亿美元维修业务将全部由上海万泽生产,之后双方共同负责。 万泽股份现有燃机业务已开始快速增
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剑桥科技2026年最具预期差的二线光模块标的
【新年首推-剑桥科技】:2026年最具预期差的二线光模块标的,全产业链整合确定性高 需求供给充沛,#Meta或将带来业绩惊喜:1)#公司为思科800G及以上光模块独家供应,思科数据中心交换机积极导入北美CSP,预计#年增50%+,对应光模块需求更高;2)Meta或将带来超预期业绩弹性:目前Meta验厂验产品同时进行,#800G产品最快26Q2开始出货,#全年目标200W只,中性可按照100W预期,#26Q4有望开始小批量供应1.6T;3)物料端锁定上游产能:CW光源方面,公司拥有几家主要供应商,
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大炼化产业
继续强烈推荐大炼化产业,推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化等! px/pta上周库存进一步下降,库存已经是近三年新低,且px26年四季度前无新增产能投放,pta26年全年无新增产能,且PX/PTA产品价格价差均处于历史低位水平,大概率迎来反转行情。26年原油供给过剩预计将会持续,甚至会迎来史无前例的过剩400万桶/天。大炼化原料成本有望走低,而国内涤纶长丝,PX等产品由于库存下降等原因价格继续走低可能性较小。因此产品价差有望扩大。 根据2024年公司年报披露,恒力石化拥有PX520万吨、
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唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务
()[庆祝]【DBJX】#唯万密封推荐:液压气动密封核心制造商,横向拓展成长业务 [玫瑰]公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司,主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品,以及气动密封件、油封、履带密封等,公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域,工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。 [玫瑰]#公司具有较好的客户基础,技术实力领先,实现多领域布局。在工程机械领域
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长期推荐存储/soc测试机!
【测试机】长期推荐存储/soc测试机! 【精智达】存储测试机绝对王者! #公司先攻克高速FT难点,同时配套开发CP,面向HBM2-3E的测试机,深度捆绑存储大客户,DRAM设备难度高于NAND,我们预计长存验证顺利,将实现DRAM/NAND测试机的全面覆盖,并且下游客户有意全面切换国产设备。我们估计10万片产能对应50亿元设备需求,明年长鑫/长存/晋华扩产,我们认为潜在设备需求可达60亿元以上,假设公司份额达到60%,对应大约36亿元订单。 #探针卡国产化/soc测试机可能是超预期点,公司是国内
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