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2025-11-05 11:41:51
回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾
🔥【国金机械】回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾[拳头][拳头] ‼️#成长的公司成为牛股的道路必然存在波动;珍惜阶段性回调倒车接人机会,但从目前的a股龙头涨幅来看,仅低美股公司涨幅的1/10、1/20,美股的定价已经到30年20ps。 ‼️#中美必争之地+capex确定上行,从我们产业链的跟踪来看,未来几年国家在量子计算相关的投入不会低于美国(大概率是美国的两倍,#我们测算年均capex150-200e),且必须投入,因为背后涉及的是密码安全体系的问题,这也是为什么要把量子科技
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幸运锦鲤
2025-11-05 09:16:32
春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
【方正电子】春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏 深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ #深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记
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春秋电子
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幸运锦鲤
2025-11-05 08:44:08
2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪
【电池与能源管理】2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪 10月铁锂月产40万吨再创新高、行业稼动率提升至75.9% 基于则言咨询数据: 1、产量:2025年10月磷酸铁锂产量39.98万吨,同比+51.8%,环比+11.5%;2025年1-10月磷酸铁锂产量合计306万吨,同比+58.6%;旺季行情,铁锂产销明显增长,月度产量创新高 2、产能:截至10月末,磷酸铁锂行业整体产能632万吨,同比+29.8%,环比+7.9% 3、开工率:10月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约75.9%,
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皮德蒙特锂业
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2025-11-04 22:04:50
泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位
【长江电新】泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位 1、低成本碳热还原为基、产品参数达到客户要求。公司固态布局收敛至硫化锂材料,采取固相法(硫酸锂还原?萃取?纯化),产品质量和性能指标处于行业前列。当前公司通过调整工艺参数、遴选容器材质(当前高纯石英更优,氧化锆备用)有能力实现吨级上量。当前表观成本在50万元/吨以内,百吨级投资在1千万,费用影响较小。 2、下游送样持续推进、全力推进研发卡位和产业合作。下游头部客户明年百吨级电解质产能放量且对于硫化锂及电解质有独特的技术理解,公司技术来
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泰和科技
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2025-11-04 07:40:24
重点关注大储景气度
【ZX电新】重点关注大储景气度 1、阳光电源:北美储能全球龙头,与特斯拉同一级别,假设28年北美AIDC配储需求120GWh,阳光北美大储份额20%-30%,单瓦时盈利4毛,对应利润弹性120e,25倍估值对应增量市值3000亿,存量业务4000e市值,合理市值7000e+,2026年业绩180-200亿。 2、阿特斯:北美储能龙头,今年公司28年北美aidc储能出货10-15gwh,单瓦时盈利假设3毛,对应利润弹性40e,20倍对应增量市值800e,存量业务25-30e利润,20倍对应500-
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2025-11-03 20:54:22
精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料
精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料【东北计算机】 #下游需求爆发驱动设备扩产,#业绩拐点趋势确立 1)#碳纤维设备龙头,#市占率领先。公司碳纤维设备国内市占率超60%,是唯一实现千吨级生产线全国产化的企业,技术壁垒稳固。2)#订单业绩拐点确立: 受益于下游风电、航空航天等领域需求爆发,碳纤维头部企业目前产能满负荷,扩产预期强烈,。3)#下游景气度持续验证: 9月22日,吉林化纤对湿法3K碳纤维各牌号产品每吨上调5000元。4)#员工持股计划锚定业绩高增。公司25Q3净利
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精工科技
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步
【重申龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步【东吴环保】Ai&价格市场化🌍红利&成长双主线❗️ #紫金全额认购定增持股比例提升。公司拟定增募资不超过20亿元,发行价格11.91元/股,增加不超过1.68亿股。控股股东紫金矿业以现金方式认购本次增发。发行完成紫金持股比例从25%提升至33.76%。 #资金到位&持续赋能。本次募资拟全额用于补充流动资金。资金到位,公司负债率有望进一步下降,资产质量优化。2025年以来,在紫金赋能下,公司绿电、储能、矿山装备等成长业务开始兑现成长性,紫
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2025-11-02 19:05:58
运费优惠取消支撑煤炭发运成本
【申万煤炭】运费优惠取消支撑煤炭发运成本,安监趋严下,预计旺季煤价将上涨 2025/11/02 截至10月31日,据中国煤炭市场网,秦皇岛港口Q4500、Q5000、 Q5500动力煤现货价收报592、675、770元/吨,环比持平。 #环渤海港口库存2315.9万吨,环比上周减少83万吨,降幅3.46%,同比下降10.43%。呼局等路局取消运费优惠、铁路运价上涨,使得煤炭发运成本提升、本周煤价未下跌。 展望后市,预计11月后安监趋严;运费上涨带来发运倒挂、与冬季取暖旺季需求共振,预计动力煤价格
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陕西煤业
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2025-11-02 11:34:31
细分行业周度经营数据跟踪251101
【华泰建筑建材】细分行业周度经营数据跟踪251101: 水泥:上周全国水泥市场价格环比继续上涨1%至357元/吨。价格上涨区域主要集中在江苏、浙江、安徽、广东、重庆和四川等地,幅度为10-50元/吨;价格回落区域包括湖北、湖南、贵州和陕西,幅度10-30元/吨。十月底,受市场资金紧张影响,在建工程项目赶工现象并不显著,国内水泥市场需求整体仍较为疲软。全国重点地区水泥企业平均出货率为46%,环比仅微升一个百分点。十一月开始,随着北方地区陆续进入冬休期,全国水泥需求预计将进一步减弱。价格方面,在西南
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福建水泥
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2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理
【长江电新】2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理 1、截至2025Q3末,电新行业公募基金重仓股持仓总市值为4800亿元,环比增长51%,行业整体持仓比例14.4%,环比提升2.1pct。 2、新能源板块,2025Q3基金持仓总市值为893亿元,环比增长73%;对应持仓总市值占比环比提升0.7pct至2.7%。 电动车板块,2025Q3基金持仓总市值为3468亿元,环比增长50%;持仓总市值占比环比提升1.5pct至10.4%。 电力设备与工控板块,2025Q3基金持仓总市值为439亿元,环
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2025-11-01 18:31:43
黄金税收政策点评
【国金金属|金】黄金税收政策点评 事件:政部网站11月1日消息,财政部、税务总局日前发布《关于黄金有关税收政策的公告》。对投资性需求,交易所实行增值税即征即退,同时免征城市维护建设税、教育费附加,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具增值税专用发票。对非投资性需求,交易所免征增值税,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具普通发票。买入方会员单位为增值税一般纳税人的,以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 政策背景:这两年金价大幅上行,主要是由投资性的需求做主导,而金价的大幅上行,也挤
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2025-11-01 15:53:13
招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展
天风机械 | 固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展1031 固态电池11月催化密集、工信部固态电池专项11月中上旬开展中试验收;中试后年底前预计大厂开启固态电池更大规模产线招标,后续有望继续推出新一轮专项。 设备端Q3财报整体业绩略不及预期,但存货和合同负债普遍增长甚至新高,后续释放利润的信心较充足 订单来看,25年设备受益于动力电池扩产复苏、H2电池厂资本开支逐步转移为更为刚性的储能,普遍认为26年订单好于25年、部分认为储能占比可能超动力!国内投资开始抢跑、中美欧都需要建设TW
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三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期
[發]【国泰海通医药】三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期 [玫瑰]今日,辉瑞制药在clinical trial上登记了PD1*VEGF双抗SSGJ707的两项全球III期,分别针对1L NSCLC和1L CRC:1)1L NSCLC为707+化疗对照K药+化疗,主要临床终点为OS、PFS,预计2029/2初步完成,计划入组1500人;2)1L CRC评估SSGJ707+化疗对照贝伐珠单抗+化疗,计划入组800人,主要临床终点为PFS、OS,预计2031/8初步完成; [玫瑰]本次
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中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台
中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台,承接星网70%的小卫星制造订单,星载产品:提供太阳能电池片、通信信息处理载荷、导航增强模块、安全模块等关键部件,子公司航天恒星是国内卫星应用领域领先企业,已开发手机直连卫星、机载通信、船载终端等多类产品,成为参研终端类型最多的供应商。卫星通信终端市场规模预计为卫星制造的3-5倍,将成为未来重要利润增长点。 从三季度业绩来看营收17.8亿,去年同期只有6.5亿营收,增长了1.77倍,主要得益于小卫星的制造预期,今年星网只发射了98颗,明年
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回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾
🔥【国金机械】回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾[拳头][拳头] ‼️#成长的公司成为牛股的道路必然存在波动;珍惜阶段性回调倒车接人机会,但从目前的a股龙头涨幅来看,仅低美股公司涨幅的1/10、1/20,美股的定价已经到30年20ps。 ‼️#中美必争之地+capex确定上行,从我们产业链的跟踪来看,未来几年国家在量子计算相关的投入不会低于美国(大概率是美国的两倍,#我们测算年均capex150-200e),且必须投入,因为背后涉及的是密码安全体系的问题,这也是为什么要把量子科技
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春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
【方正电子】春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏 深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ #深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记
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2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪
【电池与能源管理】2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪 10月铁锂月产40万吨再创新高、行业稼动率提升至75.9% 基于则言咨询数据: 1、产量:2025年10月磷酸铁锂产量39.98万吨,同比+51.8%,环比+11.5%;2025年1-10月磷酸铁锂产量合计306万吨,同比+58.6%;旺季行情,铁锂产销明显增长,月度产量创新高 2、产能:截至10月末,磷酸铁锂行业整体产能632万吨,同比+29.8%,环比+7.9% 3、开工率:10月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约75.9%,
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泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位
【长江电新】泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位 1、低成本碳热还原为基、产品参数达到客户要求。公司固态布局收敛至硫化锂材料,采取固相法(硫酸锂还原?萃取?纯化),产品质量和性能指标处于行业前列。当前公司通过调整工艺参数、遴选容器材质(当前高纯石英更优,氧化锆备用)有能力实现吨级上量。当前表观成本在50万元/吨以内,百吨级投资在1千万,费用影响较小。 2、下游送样持续推进、全力推进研发卡位和产业合作。下游头部客户明年百吨级电解质产能放量且对于硫化锂及电解质有独特的技术理解,公司技术来
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重点关注大储景气度
【ZX电新】重点关注大储景气度 1、阳光电源:北美储能全球龙头,与特斯拉同一级别,假设28年北美AIDC配储需求120GWh,阳光北美大储份额20%-30%,单瓦时盈利4毛,对应利润弹性120e,25倍估值对应增量市值3000亿,存量业务4000e市值,合理市值7000e+,2026年业绩180-200亿。 2、阿特斯:北美储能龙头,今年公司28年北美aidc储能出货10-15gwh,单瓦时盈利假设3毛,对应利润弹性40e,20倍对应增量市值800e,存量业务25-30e利润,20倍对应500-
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精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料
精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料【东北计算机】 #下游需求爆发驱动设备扩产,#业绩拐点趋势确立 1)#碳纤维设备龙头,#市占率领先。公司碳纤维设备国内市占率超60%,是唯一实现千吨级生产线全国产化的企业,技术壁垒稳固。2)#订单业绩拐点确立: 受益于下游风电、航空航天等领域需求爆发,碳纤维头部企业目前产能满负荷,扩产预期强烈,。3)#下游景气度持续验证: 9月22日,吉林化纤对湿法3K碳纤维各牌号产品每吨上调5000元。4)#员工持股计划锚定业绩高增。公司25Q3净利
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步
【重申龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步【东吴环保】Ai&价格市场化🌍红利&成长双主线❗️ #紫金全额认购定增持股比例提升。公司拟定增募资不超过20亿元,发行价格11.91元/股,增加不超过1.68亿股。控股股东紫金矿业以现金方式认购本次增发。发行完成紫金持股比例从25%提升至33.76%。 #资金到位&持续赋能。本次募资拟全额用于补充流动资金。资金到位,公司负债率有望进一步下降,资产质量优化。2025年以来,在紫金赋能下,公司绿电、储能、矿山装备等成长业务开始兑现成长性,紫
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运费优惠取消支撑煤炭发运成本
【申万煤炭】运费优惠取消支撑煤炭发运成本,安监趋严下,预计旺季煤价将上涨 2025/11/02 截至10月31日,据中国煤炭市场网,秦皇岛港口Q4500、Q5000、 Q5500动力煤现货价收报592、675、770元/吨,环比持平。 #环渤海港口库存2315.9万吨,环比上周减少83万吨,降幅3.46%,同比下降10.43%。呼局等路局取消运费优惠、铁路运价上涨,使得煤炭发运成本提升、本周煤价未下跌。 展望后市,预计11月后安监趋严;运费上涨带来发运倒挂、与冬季取暖旺季需求共振,预计动力煤价格
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细分行业周度经营数据跟踪251101
【华泰建筑建材】细分行业周度经营数据跟踪251101: 水泥:上周全国水泥市场价格环比继续上涨1%至357元/吨。价格上涨区域主要集中在江苏、浙江、安徽、广东、重庆和四川等地,幅度为10-50元/吨;价格回落区域包括湖北、湖南、贵州和陕西,幅度10-30元/吨。十月底,受市场资金紧张影响,在建工程项目赶工现象并不显著,国内水泥市场需求整体仍较为疲软。全国重点地区水泥企业平均出货率为46%,环比仅微升一个百分点。十一月开始,随着北方地区陆续进入冬休期,全国水泥需求预计将进一步减弱。价格方面,在西南
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2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理
【长江电新】2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理 1、截至2025Q3末,电新行业公募基金重仓股持仓总市值为4800亿元,环比增长51%,行业整体持仓比例14.4%,环比提升2.1pct。 2、新能源板块,2025Q3基金持仓总市值为893亿元,环比增长73%;对应持仓总市值占比环比提升0.7pct至2.7%。 电动车板块,2025Q3基金持仓总市值为3468亿元,环比增长50%;持仓总市值占比环比提升1.5pct至10.4%。 电力设备与工控板块,2025Q3基金持仓总市值为439亿元,环
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黄金税收政策点评
【国金金属|金】黄金税收政策点评 事件:政部网站11月1日消息,财政部、税务总局日前发布《关于黄金有关税收政策的公告》。对投资性需求,交易所实行增值税即征即退,同时免征城市维护建设税、教育费附加,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具增值税专用发票。对非投资性需求,交易所免征增值税,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具普通发票。买入方会员单位为增值税一般纳税人的,以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 政策背景:这两年金价大幅上行,主要是由投资性的需求做主导,而金价的大幅上行,也挤
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展
天风机械 | 固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展1031 固态电池11月催化密集、工信部固态电池专项11月中上旬开展中试验收;中试后年底前预计大厂开启固态电池更大规模产线招标,后续有望继续推出新一轮专项。 设备端Q3财报整体业绩略不及预期,但存货和合同负债普遍增长甚至新高,后续释放利润的信心较充足 订单来看,25年设备受益于动力电池扩产复苏、H2电池厂资本开支逐步转移为更为刚性的储能,普遍认为26年订单好于25年、部分认为储能占比可能超动力!国内投资开始抢跑、中美欧都需要建设TW
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三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期
[發]【国泰海通医药】三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期 [玫瑰]今日,辉瑞制药在clinical trial上登记了PD1*VEGF双抗SSGJ707的两项全球III期,分别针对1L NSCLC和1L CRC:1)1L NSCLC为707+化疗对照K药+化疗,主要临床终点为OS、PFS,预计2029/2初步完成,计划入组1500人;2)1L CRC评估SSGJ707+化疗对照贝伐珠单抗+化疗,计划入组800人,主要临床终点为PFS、OS,预计2031/8初步完成; [玫瑰]本次
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中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台
中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台,承接星网70%的小卫星制造订单,星载产品:提供太阳能电池片、通信信息处理载荷、导航增强模块、安全模块等关键部件,子公司航天恒星是国内卫星应用领域领先企业,已开发手机直连卫星、机载通信、船载终端等多类产品,成为参研终端类型最多的供应商。卫星通信终端市场规模预计为卫星制造的3-5倍,将成为未来重要利润增长点。 从三季度业绩来看营收17.8亿,去年同期只有6.5亿营收,增长了1.77倍,主要得益于小卫星的制造预期,今年星网只发射了98颗,明年
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回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾
🔥【国金机械】回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾[拳头][拳头] ‼️#成长的公司成为牛股的道路必然存在波动;珍惜阶段性回调倒车接人机会,但从目前的a股龙头涨幅来看,仅低美股公司涨幅的1/10、1/20,美股的定价已经到30年20ps。 ‼️#中美必争之地+capex确定上行,从我们产业链的跟踪来看,未来几年国家在量子计算相关的投入不会低于美国(大概率是美国的两倍,#我们测算年均capex150-200e),且必须投入,因为背后涉及的是密码安全体系的问题,这也是为什么要把量子科技
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春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
【方正电子】春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏 深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ #深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记
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2025-11-05 08:44:08
2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪
【电池与能源管理】2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪 10月铁锂月产40万吨再创新高、行业稼动率提升至75.9% 基于则言咨询数据: 1、产量:2025年10月磷酸铁锂产量39.98万吨,同比+51.8%,环比+11.5%;2025年1-10月磷酸铁锂产量合计306万吨,同比+58.6%;旺季行情,铁锂产销明显增长,月度产量创新高 2、产能:截至10月末,磷酸铁锂行业整体产能632万吨,同比+29.8%,环比+7.9% 3、开工率:10月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约75.9%,
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2025-11-04 22:04:50
泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位
【长江电新】泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位 1、低成本碳热还原为基、产品参数达到客户要求。公司固态布局收敛至硫化锂材料,采取固相法(硫酸锂还原?萃取?纯化),产品质量和性能指标处于行业前列。当前公司通过调整工艺参数、遴选容器材质(当前高纯石英更优,氧化锆备用)有能力实现吨级上量。当前表观成本在50万元/吨以内,百吨级投资在1千万,费用影响较小。 2、下游送样持续推进、全力推进研发卡位和产业合作。下游头部客户明年百吨级电解质产能放量且对于硫化锂及电解质有独特的技术理解,公司技术来
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重点关注大储景气度
【ZX电新】重点关注大储景气度 1、阳光电源:北美储能全球龙头,与特斯拉同一级别,假设28年北美AIDC配储需求120GWh,阳光北美大储份额20%-30%,单瓦时盈利4毛,对应利润弹性120e,25倍估值对应增量市值3000亿,存量业务4000e市值,合理市值7000e+,2026年业绩180-200亿。 2、阿特斯:北美储能龙头,今年公司28年北美aidc储能出货10-15gwh,单瓦时盈利假设3毛,对应利润弹性40e,20倍对应增量市值800e,存量业务25-30e利润,20倍对应500-
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精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料
精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料【东北计算机】 #下游需求爆发驱动设备扩产,#业绩拐点趋势确立 1)#碳纤维设备龙头,#市占率领先。公司碳纤维设备国内市占率超60%,是唯一实现千吨级生产线全国产化的企业,技术壁垒稳固。2)#订单业绩拐点确立: 受益于下游风电、航空航天等领域需求爆发,碳纤维头部企业目前产能满负荷,扩产预期强烈,。3)#下游景气度持续验证: 9月22日,吉林化纤对湿法3K碳纤维各牌号产品每吨上调5000元。4)#员工持股计划锚定业绩高增。公司25Q3净利
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步
【重申龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步【东吴环保】Ai&价格市场化🌍红利&成长双主线❗️ #紫金全额认购定增持股比例提升。公司拟定增募资不超过20亿元,发行价格11.91元/股,增加不超过1.68亿股。控股股东紫金矿业以现金方式认购本次增发。发行完成紫金持股比例从25%提升至33.76%。 #资金到位&持续赋能。本次募资拟全额用于补充流动资金。资金到位,公司负债率有望进一步下降,资产质量优化。2025年以来,在紫金赋能下,公司绿电、储能、矿山装备等成长业务开始兑现成长性,紫
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运费优惠取消支撑煤炭发运成本
【申万煤炭】运费优惠取消支撑煤炭发运成本,安监趋严下,预计旺季煤价将上涨 2025/11/02 截至10月31日,据中国煤炭市场网,秦皇岛港口Q4500、Q5000、 Q5500动力煤现货价收报592、675、770元/吨,环比持平。 #环渤海港口库存2315.9万吨,环比上周减少83万吨,降幅3.46%,同比下降10.43%。呼局等路局取消运费优惠、铁路运价上涨,使得煤炭发运成本提升、本周煤价未下跌。 展望后市,预计11月后安监趋严;运费上涨带来发运倒挂、与冬季取暖旺季需求共振,预计动力煤价格
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细分行业周度经营数据跟踪251101
【华泰建筑建材】细分行业周度经营数据跟踪251101: 水泥:上周全国水泥市场价格环比继续上涨1%至357元/吨。价格上涨区域主要集中在江苏、浙江、安徽、广东、重庆和四川等地,幅度为10-50元/吨;价格回落区域包括湖北、湖南、贵州和陕西,幅度10-30元/吨。十月底,受市场资金紧张影响,在建工程项目赶工现象并不显著,国内水泥市场需求整体仍较为疲软。全国重点地区水泥企业平均出货率为46%,环比仅微升一个百分点。十一月开始,随着北方地区陆续进入冬休期,全国水泥需求预计将进一步减弱。价格方面,在西南
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2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理
【长江电新】2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理 1、截至2025Q3末,电新行业公募基金重仓股持仓总市值为4800亿元,环比增长51%,行业整体持仓比例14.4%,环比提升2.1pct。 2、新能源板块,2025Q3基金持仓总市值为893亿元,环比增长73%;对应持仓总市值占比环比提升0.7pct至2.7%。 电动车板块,2025Q3基金持仓总市值为3468亿元,环比增长50%;持仓总市值占比环比提升1.5pct至10.4%。 电力设备与工控板块,2025Q3基金持仓总市值为439亿元,环
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黄金税收政策点评
【国金金属|金】黄金税收政策点评 事件:政部网站11月1日消息,财政部、税务总局日前发布《关于黄金有关税收政策的公告》。对投资性需求,交易所实行增值税即征即退,同时免征城市维护建设税、教育费附加,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具增值税专用发票。对非投资性需求,交易所免征增值税,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具普通发票。买入方会员单位为增值税一般纳税人的,以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 政策背景:这两年金价大幅上行,主要是由投资性的需求做主导,而金价的大幅上行,也挤
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展
天风机械 | 固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展1031 固态电池11月催化密集、工信部固态电池专项11月中上旬开展中试验收;中试后年底前预计大厂开启固态电池更大规模产线招标,后续有望继续推出新一轮专项。 设备端Q3财报整体业绩略不及预期,但存货和合同负债普遍增长甚至新高,后续释放利润的信心较充足 订单来看,25年设备受益于动力电池扩产复苏、H2电池厂资本开支逐步转移为更为刚性的储能,普遍认为26年订单好于25年、部分认为储能占比可能超动力!国内投资开始抢跑、中美欧都需要建设TW
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三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期
[發]【国泰海通医药】三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期 [玫瑰]今日,辉瑞制药在clinical trial上登记了PD1*VEGF双抗SSGJ707的两项全球III期,分别针对1L NSCLC和1L CRC:1)1L NSCLC为707+化疗对照K药+化疗,主要临床终点为OS、PFS,预计2029/2初步完成,计划入组1500人;2)1L CRC评估SSGJ707+化疗对照贝伐珠单抗+化疗,计划入组800人,主要临床终点为PFS、OS,预计2031/8初步完成; [玫瑰]本次
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中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台
中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台,承接星网70%的小卫星制造订单,星载产品:提供太阳能电池片、通信信息处理载荷、导航增强模块、安全模块等关键部件,子公司航天恒星是国内卫星应用领域领先企业,已开发手机直连卫星、机载通信、船载终端等多类产品,成为参研终端类型最多的供应商。卫星通信终端市场规模预计为卫星制造的3-5倍,将成为未来重要利润增长点。 从三季度业绩来看营收17.8亿,去年同期只有6.5亿营收,增长了1.77倍,主要得益于小卫星的制造预期,今年星网只发射了98颗,明年
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回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾
🔥【国金机械】回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾[拳头][拳头] ‼️#成长的公司成为牛股的道路必然存在波动;珍惜阶段性回调倒车接人机会,但从目前的a股龙头涨幅来看,仅低美股公司涨幅的1/10、1/20,美股的定价已经到30年20ps。 ‼️#中美必争之地+capex确定上行,从我们产业链的跟踪来看,未来几年国家在量子计算相关的投入不会低于美国(大概率是美国的两倍,#我们测算年均capex150-200e),且必须投入,因为背后涉及的是密码安全体系的问题,这也是为什么要把量子科技
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春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
【方正电子】春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏 深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ #深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记
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2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪
【电池与能源管理】2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪 10月铁锂月产40万吨再创新高、行业稼动率提升至75.9% 基于则言咨询数据: 1、产量:2025年10月磷酸铁锂产量39.98万吨,同比+51.8%,环比+11.5%;2025年1-10月磷酸铁锂产量合计306万吨,同比+58.6%;旺季行情,铁锂产销明显增长,月度产量创新高 2、产能:截至10月末,磷酸铁锂行业整体产能632万吨,同比+29.8%,环比+7.9% 3、开工率:10月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约75.9%,
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泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位
【长江电新】泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位 1、低成本碳热还原为基、产品参数达到客户要求。公司固态布局收敛至硫化锂材料,采取固相法(硫酸锂还原?萃取?纯化),产品质量和性能指标处于行业前列。当前公司通过调整工艺参数、遴选容器材质(当前高纯石英更优,氧化锆备用)有能力实现吨级上量。当前表观成本在50万元/吨以内,百吨级投资在1千万,费用影响较小。 2、下游送样持续推进、全力推进研发卡位和产业合作。下游头部客户明年百吨级电解质产能放量且对于硫化锂及电解质有独特的技术理解,公司技术来
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重点关注大储景气度
【ZX电新】重点关注大储景气度 1、阳光电源:北美储能全球龙头,与特斯拉同一级别,假设28年北美AIDC配储需求120GWh,阳光北美大储份额20%-30%,单瓦时盈利4毛,对应利润弹性120e,25倍估值对应增量市值3000亿,存量业务4000e市值,合理市值7000e+,2026年业绩180-200亿。 2、阿特斯:北美储能龙头,今年公司28年北美aidc储能出货10-15gwh,单瓦时盈利假设3毛,对应利润弹性40e,20倍对应增量市值800e,存量业务25-30e利润,20倍对应500-
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精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料
精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料【东北计算机】 #下游需求爆发驱动设备扩产,#业绩拐点趋势确立 1)#碳纤维设备龙头,#市占率领先。公司碳纤维设备国内市占率超60%,是唯一实现千吨级生产线全国产化的企业,技术壁垒稳固。2)#订单业绩拐点确立: 受益于下游风电、航空航天等领域需求爆发,碳纤维头部企业目前产能满负荷,扩产预期强烈,。3)#下游景气度持续验证: 9月22日,吉林化纤对湿法3K碳纤维各牌号产品每吨上调5000元。4)#员工持股计划锚定业绩高增。公司25Q3净利
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步
【重申龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步【东吴环保】Ai&价格市场化🌍红利&成长双主线❗️ #紫金全额认购定增持股比例提升。公司拟定增募资不超过20亿元,发行价格11.91元/股,增加不超过1.68亿股。控股股东紫金矿业以现金方式认购本次增发。发行完成紫金持股比例从25%提升至33.76%。 #资金到位&持续赋能。本次募资拟全额用于补充流动资金。资金到位,公司负债率有望进一步下降,资产质量优化。2025年以来,在紫金赋能下,公司绿电、储能、矿山装备等成长业务开始兑现成长性,紫
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运费优惠取消支撑煤炭发运成本
【申万煤炭】运费优惠取消支撑煤炭发运成本,安监趋严下,预计旺季煤价将上涨 2025/11/02 截至10月31日,据中国煤炭市场网,秦皇岛港口Q4500、Q5000、 Q5500动力煤现货价收报592、675、770元/吨,环比持平。 #环渤海港口库存2315.9万吨,环比上周减少83万吨,降幅3.46%,同比下降10.43%。呼局等路局取消运费优惠、铁路运价上涨,使得煤炭发运成本提升、本周煤价未下跌。 展望后市,预计11月后安监趋严;运费上涨带来发运倒挂、与冬季取暖旺季需求共振,预计动力煤价格
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细分行业周度经营数据跟踪251101
【华泰建筑建材】细分行业周度经营数据跟踪251101: 水泥:上周全国水泥市场价格环比继续上涨1%至357元/吨。价格上涨区域主要集中在江苏、浙江、安徽、广东、重庆和四川等地,幅度为10-50元/吨;价格回落区域包括湖北、湖南、贵州和陕西,幅度10-30元/吨。十月底,受市场资金紧张影响,在建工程项目赶工现象并不显著,国内水泥市场需求整体仍较为疲软。全国重点地区水泥企业平均出货率为46%,环比仅微升一个百分点。十一月开始,随着北方地区陆续进入冬休期,全国水泥需求预计将进一步减弱。价格方面,在西南
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2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理
【长江电新】2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理 1、截至2025Q3末,电新行业公募基金重仓股持仓总市值为4800亿元,环比增长51%,行业整体持仓比例14.4%,环比提升2.1pct。 2、新能源板块,2025Q3基金持仓总市值为893亿元,环比增长73%;对应持仓总市值占比环比提升0.7pct至2.7%。 电动车板块,2025Q3基金持仓总市值为3468亿元,环比增长50%;持仓总市值占比环比提升1.5pct至10.4%。 电力设备与工控板块,2025Q3基金持仓总市值为439亿元,环
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黄金税收政策点评
【国金金属|金】黄金税收政策点评 事件:政部网站11月1日消息,财政部、税务总局日前发布《关于黄金有关税收政策的公告》。对投资性需求,交易所实行增值税即征即退,同时免征城市维护建设税、教育费附加,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具增值税专用发票。对非投资性需求,交易所免征增值税,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具普通发票。买入方会员单位为增值税一般纳税人的,以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 政策背景:这两年金价大幅上行,主要是由投资性的需求做主导,而金价的大幅上行,也挤
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展
天风机械 | 固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展1031 固态电池11月催化密集、工信部固态电池专项11月中上旬开展中试验收;中试后年底前预计大厂开启固态电池更大规模产线招标,后续有望继续推出新一轮专项。 设备端Q3财报整体业绩略不及预期,但存货和合同负债普遍增长甚至新高,后续释放利润的信心较充足 订单来看,25年设备受益于动力电池扩产复苏、H2电池厂资本开支逐步转移为更为刚性的储能,普遍认为26年订单好于25年、部分认为储能占比可能超动力!国内投资开始抢跑、中美欧都需要建设TW
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三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期
[發]【国泰海通医药】三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期 [玫瑰]今日,辉瑞制药在clinical trial上登记了PD1*VEGF双抗SSGJ707的两项全球III期,分别针对1L NSCLC和1L CRC:1)1L NSCLC为707+化疗对照K药+化疗,主要临床终点为OS、PFS,预计2029/2初步完成,计划入组1500人;2)1L CRC评估SSGJ707+化疗对照贝伐珠单抗+化疗,计划入组800人,主要临床终点为PFS、OS,预计2031/8初步完成; [玫瑰]本次
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中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台
中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台,承接星网70%的小卫星制造订单,星载产品:提供太阳能电池片、通信信息处理载荷、导航增强模块、安全模块等关键部件,子公司航天恒星是国内卫星应用领域领先企业,已开发手机直连卫星、机载通信、船载终端等多类产品,成为参研终端类型最多的供应商。卫星通信终端市场规模预计为卫星制造的3-5倍,将成为未来重要利润增长点。 从三季度业绩来看营收17.8亿,去年同期只有6.5亿营收,增长了1.77倍,主要得益于小卫星的制造预期,今年星网只发射了98颗,明年
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回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾
🔥【国金机械】回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾[拳头][拳头] ‼️#成长的公司成为牛股的道路必然存在波动;珍惜阶段性回调倒车接人机会,但从目前的a股龙头涨幅来看,仅低美股公司涨幅的1/10、1/20,美股的定价已经到30年20ps。 ‼️#中美必争之地+capex确定上行,从我们产业链的跟踪来看,未来几年国家在量子计算相关的投入不会低于美国(大概率是美国的两倍,#我们测算年均capex150-200e),且必须投入,因为背后涉及的是密码安全体系的问题,这也是为什么要把量子科技
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春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
【方正电子】春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏 深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ #深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记
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2025-11-05 08:44:08
2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪
【电池与能源管理】2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪 10月铁锂月产40万吨再创新高、行业稼动率提升至75.9% 基于则言咨询数据: 1、产量:2025年10月磷酸铁锂产量39.98万吨,同比+51.8%,环比+11.5%;2025年1-10月磷酸铁锂产量合计306万吨,同比+58.6%;旺季行情,铁锂产销明显增长,月度产量创新高 2、产能:截至10月末,磷酸铁锂行业整体产能632万吨,同比+29.8%,环比+7.9% 3、开工率:10月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约75.9%,
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2025-11-04 22:04:50
泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位
【长江电新】泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位 1、低成本碳热还原为基、产品参数达到客户要求。公司固态布局收敛至硫化锂材料,采取固相法(硫酸锂还原?萃取?纯化),产品质量和性能指标处于行业前列。当前公司通过调整工艺参数、遴选容器材质(当前高纯石英更优,氧化锆备用)有能力实现吨级上量。当前表观成本在50万元/吨以内,百吨级投资在1千万,费用影响较小。 2、下游送样持续推进、全力推进研发卡位和产业合作。下游头部客户明年百吨级电解质产能放量且对于硫化锂及电解质有独特的技术理解,公司技术来
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重点关注大储景气度
【ZX电新】重点关注大储景气度 1、阳光电源:北美储能全球龙头,与特斯拉同一级别,假设28年北美AIDC配储需求120GWh,阳光北美大储份额20%-30%,单瓦时盈利4毛,对应利润弹性120e,25倍估值对应增量市值3000亿,存量业务4000e市值,合理市值7000e+,2026年业绩180-200亿。 2、阿特斯:北美储能龙头,今年公司28年北美aidc储能出货10-15gwh,单瓦时盈利假设3毛,对应利润弹性40e,20倍对应增量市值800e,存量业务25-30e利润,20倍对应500-
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精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料
精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料【东北计算机】 #下游需求爆发驱动设备扩产,#业绩拐点趋势确立 1)#碳纤维设备龙头,#市占率领先。公司碳纤维设备国内市占率超60%,是唯一实现千吨级生产线全国产化的企业,技术壁垒稳固。2)#订单业绩拐点确立: 受益于下游风电、航空航天等领域需求爆发,碳纤维头部企业目前产能满负荷,扩产预期强烈,。3)#下游景气度持续验证: 9月22日,吉林化纤对湿法3K碳纤维各牌号产品每吨上调5000元。4)#员工持股计划锚定业绩高增。公司25Q3净利
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步
【重申龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步【东吴环保】Ai&价格市场化🌍红利&成长双主线❗️ #紫金全额认购定增持股比例提升。公司拟定增募资不超过20亿元,发行价格11.91元/股,增加不超过1.68亿股。控股股东紫金矿业以现金方式认购本次增发。发行完成紫金持股比例从25%提升至33.76%。 #资金到位&持续赋能。本次募资拟全额用于补充流动资金。资金到位,公司负债率有望进一步下降,资产质量优化。2025年以来,在紫金赋能下,公司绿电、储能、矿山装备等成长业务开始兑现成长性,紫
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运费优惠取消支撑煤炭发运成本
【申万煤炭】运费优惠取消支撑煤炭发运成本,安监趋严下,预计旺季煤价将上涨 2025/11/02 截至10月31日,据中国煤炭市场网,秦皇岛港口Q4500、Q5000、 Q5500动力煤现货价收报592、675、770元/吨,环比持平。 #环渤海港口库存2315.9万吨,环比上周减少83万吨,降幅3.46%,同比下降10.43%。呼局等路局取消运费优惠、铁路运价上涨,使得煤炭发运成本提升、本周煤价未下跌。 展望后市,预计11月后安监趋严;运费上涨带来发运倒挂、与冬季取暖旺季需求共振,预计动力煤价格
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细分行业周度经营数据跟踪251101
【华泰建筑建材】细分行业周度经营数据跟踪251101: 水泥:上周全国水泥市场价格环比继续上涨1%至357元/吨。价格上涨区域主要集中在江苏、浙江、安徽、广东、重庆和四川等地,幅度为10-50元/吨;价格回落区域包括湖北、湖南、贵州和陕西,幅度10-30元/吨。十月底,受市场资金紧张影响,在建工程项目赶工现象并不显著,国内水泥市场需求整体仍较为疲软。全国重点地区水泥企业平均出货率为46%,环比仅微升一个百分点。十一月开始,随着北方地区陆续进入冬休期,全国水泥需求预计将进一步减弱。价格方面,在西南
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2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理
【长江电新】2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理 1、截至2025Q3末,电新行业公募基金重仓股持仓总市值为4800亿元,环比增长51%,行业整体持仓比例14.4%,环比提升2.1pct。 2、新能源板块,2025Q3基金持仓总市值为893亿元,环比增长73%;对应持仓总市值占比环比提升0.7pct至2.7%。 电动车板块,2025Q3基金持仓总市值为3468亿元,环比增长50%;持仓总市值占比环比提升1.5pct至10.4%。 电力设备与工控板块,2025Q3基金持仓总市值为439亿元,环
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黄金税收政策点评
【国金金属|金】黄金税收政策点评 事件:政部网站11月1日消息,财政部、税务总局日前发布《关于黄金有关税收政策的公告》。对投资性需求,交易所实行增值税即征即退,同时免征城市维护建设税、教育费附加,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具增值税专用发票。对非投资性需求,交易所免征增值税,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具普通发票。买入方会员单位为增值税一般纳税人的,以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 政策背景:这两年金价大幅上行,主要是由投资性的需求做主导,而金价的大幅上行,也挤
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展
天风机械 | 固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展1031 固态电池11月催化密集、工信部固态电池专项11月中上旬开展中试验收;中试后年底前预计大厂开启固态电池更大规模产线招标,后续有望继续推出新一轮专项。 设备端Q3财报整体业绩略不及预期,但存货和合同负债普遍增长甚至新高,后续释放利润的信心较充足 订单来看,25年设备受益于动力电池扩产复苏、H2电池厂资本开支逐步转移为更为刚性的储能,普遍认为26年订单好于25年、部分认为储能占比可能超动力!国内投资开始抢跑、中美欧都需要建设TW
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三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期
[發]【国泰海通医药】三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期 [玫瑰]今日,辉瑞制药在clinical trial上登记了PD1*VEGF双抗SSGJ707的两项全球III期,分别针对1L NSCLC和1L CRC:1)1L NSCLC为707+化疗对照K药+化疗,主要临床终点为OS、PFS,预计2029/2初步完成,计划入组1500人;2)1L CRC评估SSGJ707+化疗对照贝伐珠单抗+化疗,计划入组800人,主要临床终点为PFS、OS,预计2031/8初步完成; [玫瑰]本次
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中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台
中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台,承接星网70%的小卫星制造订单,星载产品:提供太阳能电池片、通信信息处理载荷、导航增强模块、安全模块等关键部件,子公司航天恒星是国内卫星应用领域领先企业,已开发手机直连卫星、机载通信、船载终端等多类产品,成为参研终端类型最多的供应商。卫星通信终端市场规模预计为卫星制造的3-5倍,将成为未来重要利润增长点。 从三季度业绩来看营收17.8亿,去年同期只有6.5亿营收,增长了1.77倍,主要得益于小卫星的制造预期,今年星网只发射了98颗,明年
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回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾
🔥【国金机械】回调坚定看好量子计算铲子股,请坚定加仓禾信、国盾[拳头][拳头] ‼️#成长的公司成为牛股的道路必然存在波动;珍惜阶段性回调倒车接人机会,但从目前的a股龙头涨幅来看,仅低美股公司涨幅的1/10、1/20,美股的定价已经到30年20ps。 ‼️#中美必争之地+capex确定上行,从我们产业链的跟踪来看,未来几年国家在量子计算相关的投入不会低于美国(大概率是美国的两倍,#我们测算年均capex150-200e),且必须投入,因为背后涉及的是密码安全体系的问题,这也是为什么要把量子科技
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春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏
【方正电子】春秋电子:技术+客户双卡位优势,充分受益PC行业复苏 深耕精密模具与结构件十余载,业绩增长迅速:公司是PC结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业,25Q3单季度实现扣非归母净利润1.14亿元,同比大幅增长452.42%。我们认为,公司有望持续受益PC需求复苏,预计公司2025-2027年归母净利润3.3/4.6/6.1亿元,对应PE仅19.4/13.9/10.5倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级❗ #深度绑定联想等大客户,率先受益行业复苏:2025年Q3,台式机、笔记
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2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪
【电池与能源管理】2025年10月磷酸铁锂正极材料行业数据跟踪 10月铁锂月产40万吨再创新高、行业稼动率提升至75.9% 基于则言咨询数据: 1、产量:2025年10月磷酸铁锂产量39.98万吨,同比+51.8%,环比+11.5%;2025年1-10月磷酸铁锂产量合计306万吨,同比+58.6%;旺季行情,铁锂产销明显增长,月度产量创新高 2、产能:截至10月末,磷酸铁锂行业整体产能632万吨,同比+29.8%,环比+7.9% 3、开工率:10月磷酸铁锂正极材料行业整体产能利用率约75.9%,
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泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位
【长江电新】泰和科技调研更新1104:硫化锂新贵,客户端卡位 1、低成本碳热还原为基、产品参数达到客户要求。公司固态布局收敛至硫化锂材料,采取固相法(硫酸锂还原?萃取?纯化),产品质量和性能指标处于行业前列。当前公司通过调整工艺参数、遴选容器材质(当前高纯石英更优,氧化锆备用)有能力实现吨级上量。当前表观成本在50万元/吨以内,百吨级投资在1千万,费用影响较小。 2、下游送样持续推进、全力推进研发卡位和产业合作。下游头部客户明年百吨级电解质产能放量且对于硫化锂及电解质有独特的技术理解,公司技术来
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重点关注大储景气度
【ZX电新】重点关注大储景气度 1、阳光电源:北美储能全球龙头,与特斯拉同一级别,假设28年北美AIDC配储需求120GWh,阳光北美大储份额20%-30%,单瓦时盈利4毛,对应利润弹性120e,25倍估值对应增量市值3000亿,存量业务4000e市值,合理市值7000e+,2026年业绩180-200亿。 2、阿特斯:北美储能龙头,今年公司28年北美aidc储能出货10-15gwh,单瓦时盈利假设3毛,对应利润弹性40e,20倍对应增量市值800e,存量业务25-30e利润,20倍对应500-
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精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料
精工科技:碳纤维专精龙头,积极拓展外骨骼机器人+PEEK材料【东北计算机】 #下游需求爆发驱动设备扩产,#业绩拐点趋势确立 1)#碳纤维设备龙头,#市占率领先。公司碳纤维设备国内市占率超60%,是唯一实现千吨级生产线全国产化的企业,技术壁垒稳固。2)#订单业绩拐点确立: 受益于下游风电、航空航天等领域需求爆发,碳纤维头部企业目前产能满负荷,扩产预期强烈,。3)#下游景气度持续验证: 9月22日,吉林化纤对湿法3K碳纤维各牌号产品每吨上调5000元。4)#员工持股计划锚定业绩高增。公司25Q3净利
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龙净环保拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步
【重申龙净环保】拟向紫金矿业定增20亿元,紫金赋能更进一步【东吴环保】Ai&价格市场化🌍红利&成长双主线❗️ #紫金全额认购定增持股比例提升。公司拟定增募资不超过20亿元,发行价格11.91元/股,增加不超过1.68亿股。控股股东紫金矿业以现金方式认购本次增发。发行完成紫金持股比例从25%提升至33.76%。 #资金到位&持续赋能。本次募资拟全额用于补充流动资金。资金到位,公司负债率有望进一步下降,资产质量优化。2025年以来,在紫金赋能下,公司绿电、储能、矿山装备等成长业务开始兑现成长性,紫
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运费优惠取消支撑煤炭发运成本
【申万煤炭】运费优惠取消支撑煤炭发运成本,安监趋严下,预计旺季煤价将上涨 2025/11/02 截至10月31日,据中国煤炭市场网,秦皇岛港口Q4500、Q5000、 Q5500动力煤现货价收报592、675、770元/吨,环比持平。 #环渤海港口库存2315.9万吨,环比上周减少83万吨,降幅3.46%,同比下降10.43%。呼局等路局取消运费优惠、铁路运价上涨,使得煤炭发运成本提升、本周煤价未下跌。 展望后市,预计11月后安监趋严;运费上涨带来发运倒挂、与冬季取暖旺季需求共振,预计动力煤价格
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细分行业周度经营数据跟踪251101
【华泰建筑建材】细分行业周度经营数据跟踪251101: 水泥:上周全国水泥市场价格环比继续上涨1%至357元/吨。价格上涨区域主要集中在江苏、浙江、安徽、广东、重庆和四川等地,幅度为10-50元/吨;价格回落区域包括湖北、湖南、贵州和陕西,幅度10-30元/吨。十月底,受市场资金紧张影响,在建工程项目赶工现象并不显著,国内水泥市场需求整体仍较为疲软。全国重点地区水泥企业平均出货率为46%,环比仅微升一个百分点。十一月开始,随着北方地区陆续进入冬休期,全国水泥需求预计将进一步减弱。价格方面,在西南
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2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理
【长江电新】2025Q3电新行业基金重仓持股情况梳理 1、截至2025Q3末,电新行业公募基金重仓股持仓总市值为4800亿元,环比增长51%,行业整体持仓比例14.4%,环比提升2.1pct。 2、新能源板块,2025Q3基金持仓总市值为893亿元,环比增长73%;对应持仓总市值占比环比提升0.7pct至2.7%。 电动车板块,2025Q3基金持仓总市值为3468亿元,环比增长50%;持仓总市值占比环比提升1.5pct至10.4%。 电力设备与工控板块,2025Q3基金持仓总市值为439亿元,环
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黄金税收政策点评
【国金金属|金】黄金税收政策点评 事件:政部网站11月1日消息,财政部、税务总局日前发布《关于黄金有关税收政策的公告》。对投资性需求,交易所实行增值税即征即退,同时免征城市维护建设税、教育费附加,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具增值税专用发票。对非投资性需求,交易所免征增值税,并按照实际成交价格向买入方会员单位开具普通发票。买入方会员单位为增值税一般纳税人的,以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。 政策背景:这两年金价大幅上行,主要是由投资性的需求做主导,而金价的大幅上行,也挤
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展
天风机械 | 固态电池&锂电设备:Q3财报情况梳理及中试验收进展1031 固态电池11月催化密集、工信部固态电池专项11月中上旬开展中试验收;中试后年底前预计大厂开启固态电池更大规模产线招标,后续有望继续推出新一轮专项。 设备端Q3财报整体业绩略不及预期,但存货和合同负债普遍增长甚至新高,后续释放利润的信心较充足 订单来看,25年设备受益于动力电池扩产复苏、H2电池厂资本开支逐步转移为更为刚性的储能,普遍认为26年订单好于25年、部分认为储能占比可能超动力!国内投资开始抢跑、中美欧都需要建设TW
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三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期
[發]【国泰海通医药】三生制药:辉瑞启动两项全球III期,临床进度超预期 [玫瑰]今日,辉瑞制药在clinical trial上登记了PD1*VEGF双抗SSGJ707的两项全球III期,分别针对1L NSCLC和1L CRC:1)1L NSCLC为707+化疗对照K药+化疗,主要临床终点为OS、PFS,预计2029/2初步完成,计划入组1500人;2)1L CRC评估SSGJ707+化疗对照贝伐珠单抗+化疗,计划入组800人,主要临床终点为PFS、OS,预计2031/8初步完成; [玫瑰]本次
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中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台
中国卫星是航天科技集团五院旗下唯一的卫星制造与应用上市平台,承接星网70%的小卫星制造订单,星载产品:提供太阳能电池片、通信信息处理载荷、导航增强模块、安全模块等关键部件,子公司航天恒星是国内卫星应用领域领先企业,已开发手机直连卫星、机载通信、船载终端等多类产品,成为参研终端类型最多的供应商。卫星通信终端市场规模预计为卫星制造的3-5倍,将成为未来重要利润增长点。 从三季度业绩来看营收17.8亿,去年同期只有6.5亿营收,增长了1.77倍,主要得益于小卫星的制造预期,今年星网只发射了98颗,明年
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