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2025-12-25 11:27:18
达意隆出海新方向-液态包装机械
(达意隆) [庆祝]出海新方向-液态包装机械 #新增推荐达意隆:业绩好+订单好+估值低 🌟业绩高增,合同负债历史新高:24/1Q-3Q25营收同比+18%/39%,归母净利同比+49%/146%。3Q末合同负债10.32亿历史新高,同比+46.26%。 🌟行业高景气,逻辑能看长:南亚、东南亚等新兴市场瓶装水/饮料人均消费量有巨大提升空间,例如印度22年人均瓶装水消费仅为中国1/7,总量增长快的同时茶饮/能量饮料等新品类增速更高,带来较大设备机会。全球龙头克朗斯营收达到412亿,国内企业出海突
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达意隆
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幸运锦鲤
2025-12-25 08:56:37
航空业因发动机维修致供给持续受限
() 航空业因发动机维修致供给持续受限 根据12月24日最新研报分析,普惠发动机维修问题对运力的实际影响已超出市场预期,预计将导致停场飞机占行业机队比例达5%,并可能造成未来几年行业实际供给出现负增长。这一供给侧的超预期收紧,强化了在需求稳健复苏背景下,航空业将进入持续的票价上行和盈利弹性释放周期的判断。 关注:中国东航/春秋航空(不受普惠发动机维修影响,成本和运力优势凸显),吉祥航空/中国国航(受发动机问题影响最显著,关注其运力恢复节奏与股价弹性),南方航空(作为三大航之一,受益于行业整体景气
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中国东方航空股份
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幸运锦鲤
2025-12-25 06:24:07
美国海上风电 —— 重复循环与停工
() 美国海上风电 —— 重复循环与停工 🚨 美国海上风电租赁暂停令核心内容:美国内政部今日宣布,即刻暂停美国境内所有在建大型海上风电项目的租赁许可。这一决定的依据是美国战争部在近期完成的机密报告中指出的国家安全风险,同时美国政府的非机密报告也发现,大型涡轮机叶片的转动以及高反射性塔架会产生名为 “杂波” 的雷达干扰,据称这种干扰会遮蔽合法移动目标,并在风电项目周边产生虚假目标,进一步支撑了该类项目存在国家安全风险的说法。 ⏳ 暂停令具体要求:从沃旭能源(Orsted)和道明尼能源(Domin
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大金重工
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幸运锦鲤
2025-12-24 20:28:20
北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24
【贝壳】【国金传互|李洁】北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24 2025年房地产“限购令”大规模退出,一线城市政策出现显著调整: [太阳]广州:2025年6月拟全面取消限购、限售、限价,成为一线城市中首个彻底退出限购的城市。 [太阳]北京(2轮):2025年8月9日起,符合条件的家庭(含非京籍社保满2年者)在五环外购房不限套数。2025年12月24日起,非京籍家庭购房社保/个税年限由“3年”降至2年(五环内)和1年(五环外);二孩及以上家庭可在五环内多购1套房。 [太阳]上海:2025年
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盐田港
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2025-12-24 18:09:37
MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新
【国泰海通医药】MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新: #首款口服GLP-1获批上市 + #辉瑞重回Tier 2 + #礼来小分子GLP-1/amylin/三靶点进展不断 + #诺和诺德amylin portfolio多个管线引来积极进展 MNC减肥药最新布局情况,详见图表~ [烟花]诺和诺德 ①12-22,FDA批准口服Wegovy(司美 25mg)上市#首个口服 GLP-1 减肥药,诺和诺德预计在2026年1月早些时候在美国进行商业化。OASIS 4研究结果显示64周减重~16.6%(pe
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诺和诺德公司
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幸运锦鲤
2025-12-24 16:54:17
飞龙股份首次覆盖
[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,目标价35.78元,对应43.9倍2026e P/E。理由如下: [玫瑰]汽车热管理龙头,多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年,聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发动机部件、节能减排部件及新能源冷却部件三大类产品,业务逐步从车端扩展到服务器液冷、储能液冷、机器人液冷等多个领域,拓展了丰富多元的客户及项目。 [玫瑰]热管理赛道空间广阔,车端与非车端齐发展。汽车
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飞龙股份
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2025-12-24 13:08:40
关注谷歌液冷产业链公司
液冷龙头英维克打开行业市值空间,继续关注谷歌液冷产业链公司 [太阳]谷歌液冷产业链打破供应链模式。选择供应商模式不同于NV链供应商模式(主要以台湾供应商为一供,台湾供应商有一定话语权),预计谷歌产业链相对开放,且包括冷板、板换等核心部件均有望谷歌直接指定,这样将给国内供应商,特别是具备海外生产基地的供应商,提供更多配套和落地机会。 [太阳]液冷龙头英维克近期打开了液冷市值空间,建议关注液冷产业链:银轮股份、飞龙股份、川环科技等
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英维克
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2025-12-24 11:22:11
新雷能
(新雷能)26年利润2-3e,27年利润7e,当前市值对应27年估值不到20倍。 1、卡位稀缺,公司是ADIAI服务器二次电源的独家供应商,技术壁垒高。 2、二次电源空间大:单颗ASIC/GPU二次电源价值约1500元,明年潜在空间超220亿元。 3、公司业绩弹性很大:公司年刚性费用成本约5亿元,AI高增长将大幅摊薄费用率,利润率弹性显著。
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新雷能
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2025-12-24 08:58:42
电解液环节更新-20251223
电解液环节更新-20251223 📪今日电解液环节预期较为混乱,包括天赐、天际-大客户长协议价落定等。经产业链充分沟通,我们了解到:当前26年1月、26年长协均处于双方议价阶段,现阶段供应商仅进行了报价,并未有实质性价格落定。值得关注的是: 1️⃣B厂部分供应商双方协议季度报价,此前历年为半年度招标定价,议价周期明显缩短,26Q1价格预期本周内锁定,供应商报价较为可观,或达15W区间 2️⃣考虑到26H1 6F供不应求,开始联合下游部分供应商启动3年长单谈价,预期定价也较为可观,带动整体6F价
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中信证券
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幸运锦鲤
2025-12-23 14:39:29
鼎阳科技公司发布20GHz带宽高端示波器
【鼎阳科技|重点推荐】公司发布20GHz带宽高端示波器,高端化持续超预期兑现,建议积极布局! [玫瑰]事件:2025年12月22日,公司正式发布SDS8204A系列高带宽数字示波器,该产品模拟通道#带宽最高可达20GHz,每通道实时采样率高达50 GSa/s,可为半导体研发、高速通信系统验证等提供全方位的解决方案。 [红包]事件点评:公司该款新发布20Ghz示波器为目前国产最高带宽示波器型号,且公司已于10月10号发布16GHz、12bit分辨率的高端示波器,#公司于半年内连续取得国产最高端示波
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鼎阳科技
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幸运锦鲤
2025-12-23 14:37:46
六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期
()六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期 [玫瑰]我们认为六氟长协已具备涨价条件: #阶段性供需错配: 短期供给弹性较低; #成本支撑:五氯化磷、碳酸锂等价格持续上涨; #库存处于低位:目前约1650吨,较年中下降约50%,仅相当于行业不到两天的消耗量; #行业集中度高:前五名合计占据超过70%的产能,企业议价能力进一步增强。 [玫瑰]长协涨价释放出积极信号: #反映下游需求旺盛,产业链各环节景气度整体回升; #供需关系实质性改善,供应链模式向“锁量不锁价、月度议价”转变,利润分配优化; #下游对
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新宙邦
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幸运锦鲤
2025-12-23 14:37:26
AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线
()AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线 #回归成长: 从9月份开始,AI PCB材料及半导体材料整体横盘接近4个月,近期产业变化及春季躁动带来的现实与风险偏好同步共振,节奏端有望回归成长主线。 #AI-PCB材料: NV rubin和ultra 对M9+Q布方案选择的概率均有提升,此外谷歌V8也考虑升级至M9材料。产业趋势上,M9的应用进度提前,26Q1材料环节供需有望开始同步加速,从预期走向现实,同时有望进一步演绎27年放量预期。#通胀属性的电子布(中材科技、菲利华)、
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菲利华
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2025-12-23 10:58:20
怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败?
🌹怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败? 事件:长征十二号甲火箭首飞发射,从回收场传来消息,一子级再入异常,现场出现“蘑菇云”,未能实现成功回收。 1️⃣我们认为回收失败符合预期,要允许失败。之前路演交流也反复强调中国还处于尝试阶段,不能预期太高,核心在于总结经验、收集数据。 在首次成功回收之前,SpaceX也曾进行过多次回收尝试但均遭遇失败。包括:2015年2月至11月,多次陆地和海上回收尝试均未成功 ; 2015 年1月,首次海上平台回收测试,火箭命中目标但因速度过快爆炸; 2013年9月
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中信证券
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幸运锦鲤
2025-12-23 08:59:58
观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事
【AIDC】观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事-1223 #北美AI需要什么样的产业叙事? →1、基础设施供需错配机遇: 北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在变压器、燃气轮机配套等,海外基础设施能力供给有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 →2、AIDC供配电技术升级机遇: AIDC供配电系统正经历迭代式变革,海外头部电源厂商面临技术代际跨越挑战。在此进程中凸显两大突破路径:1、由于NV卡迭代速度以1年为单位,超过海外电源企业平均产品迭代周期,中国企业通过技
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思源电气
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2025-12-22 17:40:28
底部建议关注:英特科技
底部建议关注:英特科技 (12.22) 一句话逻辑:液冷核心零部件供应商(热泵,换热器及微通道散热器),已送样 #NV及ODM商验证,目前市值无液冷预期。 基本面:公司成立于2004年,23年上市。主营产品为液冷散热器,用于AIDC,光伏,空调等领域。由于业绩欠佳,管理层开始谋求发展第二曲线。 公司液冷如下看点: 1.#微通道液冷板 。微通道液冷是NV下一代液冷技术,适用于Rubin,公司微通道液冷板基于铝基材料,已经送样NV及ODM,目前正在验证中。公司铝基液冷板综合采用换热面强化,直冷,稳流
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英特科技
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2025-12-25 11:27:18
达意隆出海新方向-液态包装机械
(达意隆) [庆祝]出海新方向-液态包装机械 #新增推荐达意隆:业绩好+订单好+估值低 🌟业绩高增,合同负债历史新高:24/1Q-3Q25营收同比+18%/39%,归母净利同比+49%/146%。3Q末合同负债10.32亿历史新高,同比+46.26%。 🌟行业高景气,逻辑能看长:南亚、东南亚等新兴市场瓶装水/饮料人均消费量有巨大提升空间,例如印度22年人均瓶装水消费仅为中国1/7,总量增长快的同时茶饮/能量饮料等新品类增速更高,带来较大设备机会。全球龙头克朗斯营收达到412亿,国内企业出海突
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达意隆
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2025-12-25 08:56:37
航空业因发动机维修致供给持续受限
() 航空业因发动机维修致供给持续受限 根据12月24日最新研报分析,普惠发动机维修问题对运力的实际影响已超出市场预期,预计将导致停场飞机占行业机队比例达5%,并可能造成未来几年行业实际供给出现负增长。这一供给侧的超预期收紧,强化了在需求稳健复苏背景下,航空业将进入持续的票价上行和盈利弹性释放周期的判断。 关注:中国东航/春秋航空(不受普惠发动机维修影响,成本和运力优势凸显),吉祥航空/中国国航(受发动机问题影响最显著,关注其运力恢复节奏与股价弹性),南方航空(作为三大航之一,受益于行业整体景气
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美国海上风电 —— 重复循环与停工
() 美国海上风电 —— 重复循环与停工 🚨 美国海上风电租赁暂停令核心内容:美国内政部今日宣布,即刻暂停美国境内所有在建大型海上风电项目的租赁许可。这一决定的依据是美国战争部在近期完成的机密报告中指出的国家安全风险,同时美国政府的非机密报告也发现,大型涡轮机叶片的转动以及高反射性塔架会产生名为 “杂波” 的雷达干扰,据称这种干扰会遮蔽合法移动目标,并在风电项目周边产生虚假目标,进一步支撑了该类项目存在国家安全风险的说法。 ⏳ 暂停令具体要求:从沃旭能源(Orsted)和道明尼能源(Domin
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2025-12-24 20:28:20
北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24
【贝壳】【国金传互|李洁】北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24 2025年房地产“限购令”大规模退出,一线城市政策出现显著调整: [太阳]广州:2025年6月拟全面取消限购、限售、限价,成为一线城市中首个彻底退出限购的城市。 [太阳]北京(2轮):2025年8月9日起,符合条件的家庭(含非京籍社保满2年者)在五环外购房不限套数。2025年12月24日起,非京籍家庭购房社保/个税年限由“3年”降至2年(五环内)和1年(五环外);二孩及以上家庭可在五环内多购1套房。 [太阳]上海:2025年
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2025-12-24 18:09:37
MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新
【国泰海通医药】MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新: #首款口服GLP-1获批上市 + #辉瑞重回Tier 2 + #礼来小分子GLP-1/amylin/三靶点进展不断 + #诺和诺德amylin portfolio多个管线引来积极进展 MNC减肥药最新布局情况,详见图表~ [烟花]诺和诺德 ①12-22,FDA批准口服Wegovy(司美 25mg)上市#首个口服 GLP-1 减肥药,诺和诺德预计在2026年1月早些时候在美国进行商业化。OASIS 4研究结果显示64周减重~16.6%(pe
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飞龙股份首次覆盖
[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,目标价35.78元,对应43.9倍2026e P/E。理由如下: [玫瑰]汽车热管理龙头,多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年,聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发动机部件、节能减排部件及新能源冷却部件三大类产品,业务逐步从车端扩展到服务器液冷、储能液冷、机器人液冷等多个领域,拓展了丰富多元的客户及项目。 [玫瑰]热管理赛道空间广阔,车端与非车端齐发展。汽车
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关注谷歌液冷产业链公司
液冷龙头英维克打开行业市值空间,继续关注谷歌液冷产业链公司 [太阳]谷歌液冷产业链打破供应链模式。选择供应商模式不同于NV链供应商模式(主要以台湾供应商为一供,台湾供应商有一定话语权),预计谷歌产业链相对开放,且包括冷板、板换等核心部件均有望谷歌直接指定,这样将给国内供应商,特别是具备海外生产基地的供应商,提供更多配套和落地机会。 [太阳]液冷龙头英维克近期打开了液冷市值空间,建议关注液冷产业链:银轮股份、飞龙股份、川环科技等
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新雷能
(新雷能)26年利润2-3e,27年利润7e,当前市值对应27年估值不到20倍。 1、卡位稀缺,公司是ADIAI服务器二次电源的独家供应商,技术壁垒高。 2、二次电源空间大:单颗ASIC/GPU二次电源价值约1500元,明年潜在空间超220亿元。 3、公司业绩弹性很大:公司年刚性费用成本约5亿元,AI高增长将大幅摊薄费用率,利润率弹性显著。
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新雷能
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2025-12-24 08:58:42
电解液环节更新-20251223
电解液环节更新-20251223 📪今日电解液环节预期较为混乱,包括天赐、天际-大客户长协议价落定等。经产业链充分沟通,我们了解到:当前26年1月、26年长协均处于双方议价阶段,现阶段供应商仅进行了报价,并未有实质性价格落定。值得关注的是: 1️⃣B厂部分供应商双方协议季度报价,此前历年为半年度招标定价,议价周期明显缩短,26Q1价格预期本周内锁定,供应商报价较为可观,或达15W区间 2️⃣考虑到26H1 6F供不应求,开始联合下游部分供应商启动3年长单谈价,预期定价也较为可观,带动整体6F价
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鼎阳科技公司发布20GHz带宽高端示波器
【鼎阳科技|重点推荐】公司发布20GHz带宽高端示波器,高端化持续超预期兑现,建议积极布局! [玫瑰]事件:2025年12月22日,公司正式发布SDS8204A系列高带宽数字示波器,该产品模拟通道#带宽最高可达20GHz,每通道实时采样率高达50 GSa/s,可为半导体研发、高速通信系统验证等提供全方位的解决方案。 [红包]事件点评:公司该款新发布20Ghz示波器为目前国产最高带宽示波器型号,且公司已于10月10号发布16GHz、12bit分辨率的高端示波器,#公司于半年内连续取得国产最高端示波
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2025-12-23 14:37:46
六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期
()六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期 [玫瑰]我们认为六氟长协已具备涨价条件: #阶段性供需错配: 短期供给弹性较低; #成本支撑:五氯化磷、碳酸锂等价格持续上涨; #库存处于低位:目前约1650吨,较年中下降约50%,仅相当于行业不到两天的消耗量; #行业集中度高:前五名合计占据超过70%的产能,企业议价能力进一步增强。 [玫瑰]长协涨价释放出积极信号: #反映下游需求旺盛,产业链各环节景气度整体回升; #供需关系实质性改善,供应链模式向“锁量不锁价、月度议价”转变,利润分配优化; #下游对
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AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线
()AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线 #回归成长: 从9月份开始,AI PCB材料及半导体材料整体横盘接近4个月,近期产业变化及春季躁动带来的现实与风险偏好同步共振,节奏端有望回归成长主线。 #AI-PCB材料: NV rubin和ultra 对M9+Q布方案选择的概率均有提升,此外谷歌V8也考虑升级至M9材料。产业趋势上,M9的应用进度提前,26Q1材料环节供需有望开始同步加速,从预期走向现实,同时有望进一步演绎27年放量预期。#通胀属性的电子布(中材科技、菲利华)、
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怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败?
🌹怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败? 事件:长征十二号甲火箭首飞发射,从回收场传来消息,一子级再入异常,现场出现“蘑菇云”,未能实现成功回收。 1️⃣我们认为回收失败符合预期,要允许失败。之前路演交流也反复强调中国还处于尝试阶段,不能预期太高,核心在于总结经验、收集数据。 在首次成功回收之前,SpaceX也曾进行过多次回收尝试但均遭遇失败。包括:2015年2月至11月,多次陆地和海上回收尝试均未成功 ; 2015 年1月,首次海上平台回收测试,火箭命中目标但因速度过快爆炸; 2013年9月
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2025-12-23 08:59:58
观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事
【AIDC】观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事-1223 #北美AI需要什么样的产业叙事? →1、基础设施供需错配机遇: 北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在变压器、燃气轮机配套等,海外基础设施能力供给有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 →2、AIDC供配电技术升级机遇: AIDC供配电系统正经历迭代式变革,海外头部电源厂商面临技术代际跨越挑战。在此进程中凸显两大突破路径:1、由于NV卡迭代速度以1年为单位,超过海外电源企业平均产品迭代周期,中国企业通过技
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2025-12-22 17:40:28
底部建议关注:英特科技
底部建议关注:英特科技 (12.22) 一句话逻辑:液冷核心零部件供应商(热泵,换热器及微通道散热器),已送样 #NV及ODM商验证,目前市值无液冷预期。 基本面:公司成立于2004年,23年上市。主营产品为液冷散热器,用于AIDC,光伏,空调等领域。由于业绩欠佳,管理层开始谋求发展第二曲线。 公司液冷如下看点: 1.#微通道液冷板 。微通道液冷是NV下一代液冷技术,适用于Rubin,公司微通道液冷板基于铝基材料,已经送样NV及ODM,目前正在验证中。公司铝基液冷板综合采用换热面强化,直冷,稳流
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达意隆出海新方向-液态包装机械
(达意隆) [庆祝]出海新方向-液态包装机械 #新增推荐达意隆:业绩好+订单好+估值低 🌟业绩高增,合同负债历史新高:24/1Q-3Q25营收同比+18%/39%,归母净利同比+49%/146%。3Q末合同负债10.32亿历史新高,同比+46.26%。 🌟行业高景气,逻辑能看长:南亚、东南亚等新兴市场瓶装水/饮料人均消费量有巨大提升空间,例如印度22年人均瓶装水消费仅为中国1/7,总量增长快的同时茶饮/能量饮料等新品类增速更高,带来较大设备机会。全球龙头克朗斯营收达到412亿,国内企业出海突
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2025-12-25 08:56:37
航空业因发动机维修致供给持续受限
() 航空业因发动机维修致供给持续受限 根据12月24日最新研报分析,普惠发动机维修问题对运力的实际影响已超出市场预期,预计将导致停场飞机占行业机队比例达5%,并可能造成未来几年行业实际供给出现负增长。这一供给侧的超预期收紧,强化了在需求稳健复苏背景下,航空业将进入持续的票价上行和盈利弹性释放周期的判断。 关注:中国东航/春秋航空(不受普惠发动机维修影响,成本和运力优势凸显),吉祥航空/中国国航(受发动机问题影响最显著,关注其运力恢复节奏与股价弹性),南方航空(作为三大航之一,受益于行业整体景气
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美国海上风电 —— 重复循环与停工
() 美国海上风电 —— 重复循环与停工 🚨 美国海上风电租赁暂停令核心内容:美国内政部今日宣布,即刻暂停美国境内所有在建大型海上风电项目的租赁许可。这一决定的依据是美国战争部在近期完成的机密报告中指出的国家安全风险,同时美国政府的非机密报告也发现,大型涡轮机叶片的转动以及高反射性塔架会产生名为 “杂波” 的雷达干扰,据称这种干扰会遮蔽合法移动目标,并在风电项目周边产生虚假目标,进一步支撑了该类项目存在国家安全风险的说法。 ⏳ 暂停令具体要求:从沃旭能源(Orsted)和道明尼能源(Domin
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幸运锦鲤
2025-12-24 20:28:20
北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24
【贝壳】【国金传互|李洁】北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24 2025年房地产“限购令”大规模退出,一线城市政策出现显著调整: [太阳]广州:2025年6月拟全面取消限购、限售、限价,成为一线城市中首个彻底退出限购的城市。 [太阳]北京(2轮):2025年8月9日起,符合条件的家庭(含非京籍社保满2年者)在五环外购房不限套数。2025年12月24日起,非京籍家庭购房社保/个税年限由“3年”降至2年(五环内)和1年(五环外);二孩及以上家庭可在五环内多购1套房。 [太阳]上海:2025年
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幸运锦鲤
2025-12-24 18:09:37
MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新
【国泰海通医药】MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新: #首款口服GLP-1获批上市 + #辉瑞重回Tier 2 + #礼来小分子GLP-1/amylin/三靶点进展不断 + #诺和诺德amylin portfolio多个管线引来积极进展 MNC减肥药最新布局情况,详见图表~ [烟花]诺和诺德 ①12-22,FDA批准口服Wegovy(司美 25mg)上市#首个口服 GLP-1 减肥药,诺和诺德预计在2026年1月早些时候在美国进行商业化。OASIS 4研究结果显示64周减重~16.6%(pe
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2025-12-24 16:54:17
飞龙股份首次覆盖
[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,目标价35.78元,对应43.9倍2026e P/E。理由如下: [玫瑰]汽车热管理龙头,多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年,聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发动机部件、节能减排部件及新能源冷却部件三大类产品,业务逐步从车端扩展到服务器液冷、储能液冷、机器人液冷等多个领域,拓展了丰富多元的客户及项目。 [玫瑰]热管理赛道空间广阔,车端与非车端齐发展。汽车
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2025-12-24 13:08:40
关注谷歌液冷产业链公司
液冷龙头英维克打开行业市值空间,继续关注谷歌液冷产业链公司 [太阳]谷歌液冷产业链打破供应链模式。选择供应商模式不同于NV链供应商模式(主要以台湾供应商为一供,台湾供应商有一定话语权),预计谷歌产业链相对开放,且包括冷板、板换等核心部件均有望谷歌直接指定,这样将给国内供应商,特别是具备海外生产基地的供应商,提供更多配套和落地机会。 [太阳]液冷龙头英维克近期打开了液冷市值空间,建议关注液冷产业链:银轮股份、飞龙股份、川环科技等
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新雷能
(新雷能)26年利润2-3e,27年利润7e,当前市值对应27年估值不到20倍。 1、卡位稀缺,公司是ADIAI服务器二次电源的独家供应商,技术壁垒高。 2、二次电源空间大:单颗ASIC/GPU二次电源价值约1500元,明年潜在空间超220亿元。 3、公司业绩弹性很大:公司年刚性费用成本约5亿元,AI高增长将大幅摊薄费用率,利润率弹性显著。
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电解液环节更新-20251223
电解液环节更新-20251223 📪今日电解液环节预期较为混乱,包括天赐、天际-大客户长协议价落定等。经产业链充分沟通,我们了解到:当前26年1月、26年长协均处于双方议价阶段,现阶段供应商仅进行了报价,并未有实质性价格落定。值得关注的是: 1️⃣B厂部分供应商双方协议季度报价,此前历年为半年度招标定价,议价周期明显缩短,26Q1价格预期本周内锁定,供应商报价较为可观,或达15W区间 2️⃣考虑到26H1 6F供不应求,开始联合下游部分供应商启动3年长单谈价,预期定价也较为可观,带动整体6F价
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2025-12-23 14:39:29
鼎阳科技公司发布20GHz带宽高端示波器
【鼎阳科技|重点推荐】公司发布20GHz带宽高端示波器,高端化持续超预期兑现,建议积极布局! [玫瑰]事件:2025年12月22日,公司正式发布SDS8204A系列高带宽数字示波器,该产品模拟通道#带宽最高可达20GHz,每通道实时采样率高达50 GSa/s,可为半导体研发、高速通信系统验证等提供全方位的解决方案。 [红包]事件点评:公司该款新发布20Ghz示波器为目前国产最高带宽示波器型号,且公司已于10月10号发布16GHz、12bit分辨率的高端示波器,#公司于半年内连续取得国产最高端示波
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幸运锦鲤
2025-12-23 14:37:46
六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期
()六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期 [玫瑰]我们认为六氟长协已具备涨价条件: #阶段性供需错配: 短期供给弹性较低; #成本支撑:五氯化磷、碳酸锂等价格持续上涨; #库存处于低位:目前约1650吨,较年中下降约50%,仅相当于行业不到两天的消耗量; #行业集中度高:前五名合计占据超过70%的产能,企业议价能力进一步增强。 [玫瑰]长协涨价释放出积极信号: #反映下游需求旺盛,产业链各环节景气度整体回升; #供需关系实质性改善,供应链模式向“锁量不锁价、月度议价”转变,利润分配优化; #下游对
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幸运锦鲤
2025-12-23 14:37:26
AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线
()AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线 #回归成长: 从9月份开始,AI PCB材料及半导体材料整体横盘接近4个月,近期产业变化及春季躁动带来的现实与风险偏好同步共振,节奏端有望回归成长主线。 #AI-PCB材料: NV rubin和ultra 对M9+Q布方案选择的概率均有提升,此外谷歌V8也考虑升级至M9材料。产业趋势上,M9的应用进度提前,26Q1材料环节供需有望开始同步加速,从预期走向现实,同时有望进一步演绎27年放量预期。#通胀属性的电子布(中材科技、菲利华)、
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2025-12-23 10:58:20
怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败?
🌹怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败? 事件:长征十二号甲火箭首飞发射,从回收场传来消息,一子级再入异常,现场出现“蘑菇云”,未能实现成功回收。 1️⃣我们认为回收失败符合预期,要允许失败。之前路演交流也反复强调中国还处于尝试阶段,不能预期太高,核心在于总结经验、收集数据。 在首次成功回收之前,SpaceX也曾进行过多次回收尝试但均遭遇失败。包括:2015年2月至11月,多次陆地和海上回收尝试均未成功 ; 2015 年1月,首次海上平台回收测试,火箭命中目标但因速度过快爆炸; 2013年9月
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2025-12-23 08:59:58
观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事
【AIDC】观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事-1223 #北美AI需要什么样的产业叙事? →1、基础设施供需错配机遇: 北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在变压器、燃气轮机配套等,海外基础设施能力供给有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 →2、AIDC供配电技术升级机遇: AIDC供配电系统正经历迭代式变革,海外头部电源厂商面临技术代际跨越挑战。在此进程中凸显两大突破路径:1、由于NV卡迭代速度以1年为单位,超过海外电源企业平均产品迭代周期,中国企业通过技
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思源电气
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幸运锦鲤
2025-12-22 17:40:28
底部建议关注:英特科技
底部建议关注:英特科技 (12.22) 一句话逻辑:液冷核心零部件供应商(热泵,换热器及微通道散热器),已送样 #NV及ODM商验证,目前市值无液冷预期。 基本面:公司成立于2004年,23年上市。主营产品为液冷散热器,用于AIDC,光伏,空调等领域。由于业绩欠佳,管理层开始谋求发展第二曲线。 公司液冷如下看点: 1.#微通道液冷板 。微通道液冷是NV下一代液冷技术,适用于Rubin,公司微通道液冷板基于铝基材料,已经送样NV及ODM,目前正在验证中。公司铝基液冷板综合采用换热面强化,直冷,稳流
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英特科技
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幸运锦鲤
2025-12-25 11:27:18
达意隆出海新方向-液态包装机械
(达意隆) [庆祝]出海新方向-液态包装机械 #新增推荐达意隆:业绩好+订单好+估值低 🌟业绩高增,合同负债历史新高:24/1Q-3Q25营收同比+18%/39%,归母净利同比+49%/146%。3Q末合同负债10.32亿历史新高,同比+46.26%。 🌟行业高景气,逻辑能看长:南亚、东南亚等新兴市场瓶装水/饮料人均消费量有巨大提升空间,例如印度22年人均瓶装水消费仅为中国1/7,总量增长快的同时茶饮/能量饮料等新品类增速更高,带来较大设备机会。全球龙头克朗斯营收达到412亿,国内企业出海突
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2025-12-25 08:56:37
航空业因发动机维修致供给持续受限
() 航空业因发动机维修致供给持续受限 根据12月24日最新研报分析,普惠发动机维修问题对运力的实际影响已超出市场预期,预计将导致停场飞机占行业机队比例达5%,并可能造成未来几年行业实际供给出现负增长。这一供给侧的超预期收紧,强化了在需求稳健复苏背景下,航空业将进入持续的票价上行和盈利弹性释放周期的判断。 关注:中国东航/春秋航空(不受普惠发动机维修影响,成本和运力优势凸显),吉祥航空/中国国航(受发动机问题影响最显著,关注其运力恢复节奏与股价弹性),南方航空(作为三大航之一,受益于行业整体景气
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2025-12-25 06:24:07
美国海上风电 —— 重复循环与停工
() 美国海上风电 —— 重复循环与停工 🚨 美国海上风电租赁暂停令核心内容:美国内政部今日宣布,即刻暂停美国境内所有在建大型海上风电项目的租赁许可。这一决定的依据是美国战争部在近期完成的机密报告中指出的国家安全风险,同时美国政府的非机密报告也发现,大型涡轮机叶片的转动以及高反射性塔架会产生名为 “杂波” 的雷达干扰,据称这种干扰会遮蔽合法移动目标,并在风电项目周边产生虚假目标,进一步支撑了该类项目存在国家安全风险的说法。 ⏳ 暂停令具体要求:从沃旭能源(Orsted)和道明尼能源(Domin
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2025-12-24 20:28:20
北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24
【贝壳】【国金传互|李洁】北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24 2025年房地产“限购令”大规模退出,一线城市政策出现显著调整: [太阳]广州:2025年6月拟全面取消限购、限售、限价,成为一线城市中首个彻底退出限购的城市。 [太阳]北京(2轮):2025年8月9日起,符合条件的家庭(含非京籍社保满2年者)在五环外购房不限套数。2025年12月24日起,非京籍家庭购房社保/个税年限由“3年”降至2年(五环内)和1年(五环外);二孩及以上家庭可在五环内多购1套房。 [太阳]上海:2025年
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2025-12-24 18:09:37
MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新
【国泰海通医药】MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新: #首款口服GLP-1获批上市 + #辉瑞重回Tier 2 + #礼来小分子GLP-1/amylin/三靶点进展不断 + #诺和诺德amylin portfolio多个管线引来积极进展 MNC减肥药最新布局情况,详见图表~ [烟花]诺和诺德 ①12-22,FDA批准口服Wegovy(司美 25mg)上市#首个口服 GLP-1 减肥药,诺和诺德预计在2026年1月早些时候在美国进行商业化。OASIS 4研究结果显示64周减重~16.6%(pe
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2025-12-24 16:54:17
飞龙股份首次覆盖
[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,目标价35.78元,对应43.9倍2026e P/E。理由如下: [玫瑰]汽车热管理龙头,多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年,聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发动机部件、节能减排部件及新能源冷却部件三大类产品,业务逐步从车端扩展到服务器液冷、储能液冷、机器人液冷等多个领域,拓展了丰富多元的客户及项目。 [玫瑰]热管理赛道空间广阔,车端与非车端齐发展。汽车
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2025-12-24 13:08:40
关注谷歌液冷产业链公司
液冷龙头英维克打开行业市值空间,继续关注谷歌液冷产业链公司 [太阳]谷歌液冷产业链打破供应链模式。选择供应商模式不同于NV链供应商模式(主要以台湾供应商为一供,台湾供应商有一定话语权),预计谷歌产业链相对开放,且包括冷板、板换等核心部件均有望谷歌直接指定,这样将给国内供应商,特别是具备海外生产基地的供应商,提供更多配套和落地机会。 [太阳]液冷龙头英维克近期打开了液冷市值空间,建议关注液冷产业链:银轮股份、飞龙股份、川环科技等
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新雷能
(新雷能)26年利润2-3e,27年利润7e,当前市值对应27年估值不到20倍。 1、卡位稀缺,公司是ADIAI服务器二次电源的独家供应商,技术壁垒高。 2、二次电源空间大:单颗ASIC/GPU二次电源价值约1500元,明年潜在空间超220亿元。 3、公司业绩弹性很大:公司年刚性费用成本约5亿元,AI高增长将大幅摊薄费用率,利润率弹性显著。
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新雷能
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2025-12-24 08:58:42
电解液环节更新-20251223
电解液环节更新-20251223 📪今日电解液环节预期较为混乱,包括天赐、天际-大客户长协议价落定等。经产业链充分沟通,我们了解到:当前26年1月、26年长协均处于双方议价阶段,现阶段供应商仅进行了报价,并未有实质性价格落定。值得关注的是: 1️⃣B厂部分供应商双方协议季度报价,此前历年为半年度招标定价,议价周期明显缩短,26Q1价格预期本周内锁定,供应商报价较为可观,或达15W区间 2️⃣考虑到26H1 6F供不应求,开始联合下游部分供应商启动3年长单谈价,预期定价也较为可观,带动整体6F价
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2025-12-23 14:39:29
鼎阳科技公司发布20GHz带宽高端示波器
【鼎阳科技|重点推荐】公司发布20GHz带宽高端示波器,高端化持续超预期兑现,建议积极布局! [玫瑰]事件:2025年12月22日,公司正式发布SDS8204A系列高带宽数字示波器,该产品模拟通道#带宽最高可达20GHz,每通道实时采样率高达50 GSa/s,可为半导体研发、高速通信系统验证等提供全方位的解决方案。 [红包]事件点评:公司该款新发布20Ghz示波器为目前国产最高带宽示波器型号,且公司已于10月10号发布16GHz、12bit分辨率的高端示波器,#公司于半年内连续取得国产最高端示波
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2025-12-23 14:37:46
六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期
()六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期 [玫瑰]我们认为六氟长协已具备涨价条件: #阶段性供需错配: 短期供给弹性较低; #成本支撑:五氯化磷、碳酸锂等价格持续上涨; #库存处于低位:目前约1650吨,较年中下降约50%,仅相当于行业不到两天的消耗量; #行业集中度高:前五名合计占据超过70%的产能,企业议价能力进一步增强。 [玫瑰]长协涨价释放出积极信号: #反映下游需求旺盛,产业链各环节景气度整体回升; #供需关系实质性改善,供应链模式向“锁量不锁价、月度议价”转变,利润分配优化; #下游对
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2025-12-23 14:37:26
AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线
()AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线 #回归成长: 从9月份开始,AI PCB材料及半导体材料整体横盘接近4个月,近期产业变化及春季躁动带来的现实与风险偏好同步共振,节奏端有望回归成长主线。 #AI-PCB材料: NV rubin和ultra 对M9+Q布方案选择的概率均有提升,此外谷歌V8也考虑升级至M9材料。产业趋势上,M9的应用进度提前,26Q1材料环节供需有望开始同步加速,从预期走向现实,同时有望进一步演绎27年放量预期。#通胀属性的电子布(中材科技、菲利华)、
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怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败?
🌹怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败? 事件:长征十二号甲火箭首飞发射,从回收场传来消息,一子级再入异常,现场出现“蘑菇云”,未能实现成功回收。 1️⃣我们认为回收失败符合预期,要允许失败。之前路演交流也反复强调中国还处于尝试阶段,不能预期太高,核心在于总结经验、收集数据。 在首次成功回收之前,SpaceX也曾进行过多次回收尝试但均遭遇失败。包括:2015年2月至11月,多次陆地和海上回收尝试均未成功 ; 2015 年1月,首次海上平台回收测试,火箭命中目标但因速度过快爆炸; 2013年9月
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2025-12-23 08:59:58
观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事
【AIDC】观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事-1223 #北美AI需要什么样的产业叙事? →1、基础设施供需错配机遇: 北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在变压器、燃气轮机配套等,海外基础设施能力供给有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 →2、AIDC供配电技术升级机遇: AIDC供配电系统正经历迭代式变革,海外头部电源厂商面临技术代际跨越挑战。在此进程中凸显两大突破路径:1、由于NV卡迭代速度以1年为单位,超过海外电源企业平均产品迭代周期,中国企业通过技
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2025-12-22 17:40:28
底部建议关注:英特科技
底部建议关注:英特科技 (12.22) 一句话逻辑:液冷核心零部件供应商(热泵,换热器及微通道散热器),已送样 #NV及ODM商验证,目前市值无液冷预期。 基本面:公司成立于2004年,23年上市。主营产品为液冷散热器,用于AIDC,光伏,空调等领域。由于业绩欠佳,管理层开始谋求发展第二曲线。 公司液冷如下看点: 1.#微通道液冷板 。微通道液冷是NV下一代液冷技术,适用于Rubin,公司微通道液冷板基于铝基材料,已经送样NV及ODM,目前正在验证中。公司铝基液冷板综合采用换热面强化,直冷,稳流
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达意隆出海新方向-液态包装机械
(达意隆) [庆祝]出海新方向-液态包装机械 #新增推荐达意隆:业绩好+订单好+估值低 🌟业绩高增,合同负债历史新高:24/1Q-3Q25营收同比+18%/39%,归母净利同比+49%/146%。3Q末合同负债10.32亿历史新高,同比+46.26%。 🌟行业高景气,逻辑能看长:南亚、东南亚等新兴市场瓶装水/饮料人均消费量有巨大提升空间,例如印度22年人均瓶装水消费仅为中国1/7,总量增长快的同时茶饮/能量饮料等新品类增速更高,带来较大设备机会。全球龙头克朗斯营收达到412亿,国内企业出海突
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航空业因发动机维修致供给持续受限
() 航空业因发动机维修致供给持续受限 根据12月24日最新研报分析,普惠发动机维修问题对运力的实际影响已超出市场预期,预计将导致停场飞机占行业机队比例达5%,并可能造成未来几年行业实际供给出现负增长。这一供给侧的超预期收紧,强化了在需求稳健复苏背景下,航空业将进入持续的票价上行和盈利弹性释放周期的判断。 关注:中国东航/春秋航空(不受普惠发动机维修影响,成本和运力优势凸显),吉祥航空/中国国航(受发动机问题影响最显著,关注其运力恢复节奏与股价弹性),南方航空(作为三大航之一,受益于行业整体景气
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美国海上风电 —— 重复循环与停工
() 美国海上风电 —— 重复循环与停工 🚨 美国海上风电租赁暂停令核心内容:美国内政部今日宣布,即刻暂停美国境内所有在建大型海上风电项目的租赁许可。这一决定的依据是美国战争部在近期完成的机密报告中指出的国家安全风险,同时美国政府的非机密报告也发现,大型涡轮机叶片的转动以及高反射性塔架会产生名为 “杂波” 的雷达干扰,据称这种干扰会遮蔽合法移动目标,并在风电项目周边产生虚假目标,进一步支撑了该类项目存在国家安全风险的说法。 ⏳ 暂停令具体要求:从沃旭能源(Orsted)和道明尼能源(Domin
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2025-12-24 20:28:20
北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24
【贝壳】【国金传互|李洁】北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24 2025年房地产“限购令”大规模退出,一线城市政策出现显著调整: [太阳]广州:2025年6月拟全面取消限购、限售、限价,成为一线城市中首个彻底退出限购的城市。 [太阳]北京(2轮):2025年8月9日起,符合条件的家庭(含非京籍社保满2年者)在五环外购房不限套数。2025年12月24日起,非京籍家庭购房社保/个税年限由“3年”降至2年(五环内)和1年(五环外);二孩及以上家庭可在五环内多购1套房。 [太阳]上海:2025年
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MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新
【国泰海通医药】MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新: #首款口服GLP-1获批上市 + #辉瑞重回Tier 2 + #礼来小分子GLP-1/amylin/三靶点进展不断 + #诺和诺德amylin portfolio多个管线引来积极进展 MNC减肥药最新布局情况,详见图表~ [烟花]诺和诺德 ①12-22,FDA批准口服Wegovy(司美 25mg)上市#首个口服 GLP-1 减肥药,诺和诺德预计在2026年1月早些时候在美国进行商业化。OASIS 4研究结果显示64周减重~16.6%(pe
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飞龙股份首次覆盖
[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,目标价35.78元,对应43.9倍2026e P/E。理由如下: [玫瑰]汽车热管理龙头,多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年,聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发动机部件、节能减排部件及新能源冷却部件三大类产品,业务逐步从车端扩展到服务器液冷、储能液冷、机器人液冷等多个领域,拓展了丰富多元的客户及项目。 [玫瑰]热管理赛道空间广阔,车端与非车端齐发展。汽车
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2025-12-24 13:08:40
关注谷歌液冷产业链公司
液冷龙头英维克打开行业市值空间,继续关注谷歌液冷产业链公司 [太阳]谷歌液冷产业链打破供应链模式。选择供应商模式不同于NV链供应商模式(主要以台湾供应商为一供,台湾供应商有一定话语权),预计谷歌产业链相对开放,且包括冷板、板换等核心部件均有望谷歌直接指定,这样将给国内供应商,特别是具备海外生产基地的供应商,提供更多配套和落地机会。 [太阳]液冷龙头英维克近期打开了液冷市值空间,建议关注液冷产业链:银轮股份、飞龙股份、川环科技等
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幸运锦鲤
2025-12-24 11:22:11
新雷能
(新雷能)26年利润2-3e,27年利润7e,当前市值对应27年估值不到20倍。 1、卡位稀缺,公司是ADIAI服务器二次电源的独家供应商,技术壁垒高。 2、二次电源空间大:单颗ASIC/GPU二次电源价值约1500元,明年潜在空间超220亿元。 3、公司业绩弹性很大:公司年刚性费用成本约5亿元,AI高增长将大幅摊薄费用率,利润率弹性显著。
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新雷能
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幸运锦鲤
2025-12-24 08:58:42
电解液环节更新-20251223
电解液环节更新-20251223 📪今日电解液环节预期较为混乱,包括天赐、天际-大客户长协议价落定等。经产业链充分沟通,我们了解到:当前26年1月、26年长协均处于双方议价阶段,现阶段供应商仅进行了报价,并未有实质性价格落定。值得关注的是: 1️⃣B厂部分供应商双方协议季度报价,此前历年为半年度招标定价,议价周期明显缩短,26Q1价格预期本周内锁定,供应商报价较为可观,或达15W区间 2️⃣考虑到26H1 6F供不应求,开始联合下游部分供应商启动3年长单谈价,预期定价也较为可观,带动整体6F价
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幸运锦鲤
2025-12-23 14:39:29
鼎阳科技公司发布20GHz带宽高端示波器
【鼎阳科技|重点推荐】公司发布20GHz带宽高端示波器,高端化持续超预期兑现,建议积极布局! [玫瑰]事件:2025年12月22日,公司正式发布SDS8204A系列高带宽数字示波器,该产品模拟通道#带宽最高可达20GHz,每通道实时采样率高达50 GSa/s,可为半导体研发、高速通信系统验证等提供全方位的解决方案。 [红包]事件点评:公司该款新发布20Ghz示波器为目前国产最高带宽示波器型号,且公司已于10月10号发布16GHz、12bit分辨率的高端示波器,#公司于半年内连续取得国产最高端示波
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2025-12-23 14:37:46
六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期
()六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期 [玫瑰]我们认为六氟长协已具备涨价条件: #阶段性供需错配: 短期供给弹性较低; #成本支撑:五氯化磷、碳酸锂等价格持续上涨; #库存处于低位:目前约1650吨,较年中下降约50%,仅相当于行业不到两天的消耗量; #行业集中度高:前五名合计占据超过70%的产能,企业议价能力进一步增强。 [玫瑰]长协涨价释放出积极信号: #反映下游需求旺盛,产业链各环节景气度整体回升; #供需关系实质性改善,供应链模式向“锁量不锁价、月度议价”转变,利润分配优化; #下游对
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新宙邦
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幸运锦鲤
2025-12-23 14:37:26
AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线
()AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线 #回归成长: 从9月份开始,AI PCB材料及半导体材料整体横盘接近4个月,近期产业变化及春季躁动带来的现实与风险偏好同步共振,节奏端有望回归成长主线。 #AI-PCB材料: NV rubin和ultra 对M9+Q布方案选择的概率均有提升,此外谷歌V8也考虑升级至M9材料。产业趋势上,M9的应用进度提前,26Q1材料环节供需有望开始同步加速,从预期走向现实,同时有望进一步演绎27年放量预期。#通胀属性的电子布(中材科技、菲利华)、
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菲利华
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幸运锦鲤
2025-12-23 10:58:20
怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败?
🌹怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败? 事件:长征十二号甲火箭首飞发射,从回收场传来消息,一子级再入异常,现场出现“蘑菇云”,未能实现成功回收。 1️⃣我们认为回收失败符合预期,要允许失败。之前路演交流也反复强调中国还处于尝试阶段,不能预期太高,核心在于总结经验、收集数据。 在首次成功回收之前,SpaceX也曾进行过多次回收尝试但均遭遇失败。包括:2015年2月至11月,多次陆地和海上回收尝试均未成功 ; 2015 年1月,首次海上平台回收测试,火箭命中目标但因速度过快爆炸; 2013年9月
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中信证券
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2025-12-23 08:59:58
观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事
【AIDC】观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事-1223 #北美AI需要什么样的产业叙事? →1、基础设施供需错配机遇: 北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在变压器、燃气轮机配套等,海外基础设施能力供给有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 →2、AIDC供配电技术升级机遇: AIDC供配电系统正经历迭代式变革,海外头部电源厂商面临技术代际跨越挑战。在此进程中凸显两大突破路径:1、由于NV卡迭代速度以1年为单位,超过海外电源企业平均产品迭代周期,中国企业通过技
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思源电气
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幸运锦鲤
2025-12-22 17:40:28
底部建议关注:英特科技
底部建议关注:英特科技 (12.22) 一句话逻辑:液冷核心零部件供应商(热泵,换热器及微通道散热器),已送样 #NV及ODM商验证,目前市值无液冷预期。 基本面:公司成立于2004年,23年上市。主营产品为液冷散热器,用于AIDC,光伏,空调等领域。由于业绩欠佳,管理层开始谋求发展第二曲线。 公司液冷如下看点: 1.#微通道液冷板 。微通道液冷是NV下一代液冷技术,适用于Rubin,公司微通道液冷板基于铝基材料,已经送样NV及ODM,目前正在验证中。公司铝基液冷板综合采用换热面强化,直冷,稳流
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英特科技
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2025-12-25 11:27:18
达意隆出海新方向-液态包装机械
(达意隆) [庆祝]出海新方向-液态包装机械 #新增推荐达意隆:业绩好+订单好+估值低 🌟业绩高增,合同负债历史新高:24/1Q-3Q25营收同比+18%/39%,归母净利同比+49%/146%。3Q末合同负债10.32亿历史新高,同比+46.26%。 🌟行业高景气,逻辑能看长:南亚、东南亚等新兴市场瓶装水/饮料人均消费量有巨大提升空间,例如印度22年人均瓶装水消费仅为中国1/7,总量增长快的同时茶饮/能量饮料等新品类增速更高,带来较大设备机会。全球龙头克朗斯营收达到412亿,国内企业出海突
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达意隆
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幸运锦鲤
2025-12-25 08:56:37
航空业因发动机维修致供给持续受限
() 航空业因发动机维修致供给持续受限 根据12月24日最新研报分析,普惠发动机维修问题对运力的实际影响已超出市场预期,预计将导致停场飞机占行业机队比例达5%,并可能造成未来几年行业实际供给出现负增长。这一供给侧的超预期收紧,强化了在需求稳健复苏背景下,航空业将进入持续的票价上行和盈利弹性释放周期的判断。 关注:中国东航/春秋航空(不受普惠发动机维修影响,成本和运力优势凸显),吉祥航空/中国国航(受发动机问题影响最显著,关注其运力恢复节奏与股价弹性),南方航空(作为三大航之一,受益于行业整体景气
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中国东方航空股份
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2025-12-25 06:24:07
美国海上风电 —— 重复循环与停工
() 美国海上风电 —— 重复循环与停工 🚨 美国海上风电租赁暂停令核心内容:美国内政部今日宣布,即刻暂停美国境内所有在建大型海上风电项目的租赁许可。这一决定的依据是美国战争部在近期完成的机密报告中指出的国家安全风险,同时美国政府的非机密报告也发现,大型涡轮机叶片的转动以及高反射性塔架会产生名为 “杂波” 的雷达干扰,据称这种干扰会遮蔽合法移动目标,并在风电项目周边产生虚假目标,进一步支撑了该类项目存在国家安全风险的说法。 ⏳ 暂停令具体要求:从沃旭能源(Orsted)和道明尼能源(Domin
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大金重工
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2025-12-24 20:28:20
北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24
【贝壳】【国金传互|李洁】北京进一步放开限购,贝壳近况更新-12.24 2025年房地产“限购令”大规模退出,一线城市政策出现显著调整: [太阳]广州:2025年6月拟全面取消限购、限售、限价,成为一线城市中首个彻底退出限购的城市。 [太阳]北京(2轮):2025年8月9日起,符合条件的家庭(含非京籍社保满2年者)在五环外购房不限套数。2025年12月24日起,非京籍家庭购房社保/个税年限由“3年”降至2年(五环内)和1年(五环外);二孩及以上家庭可在五环内多购1套房。 [太阳]上海:2025年
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盐田港
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2025-12-24 18:09:37
MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新
【国泰海通医药】MNC减肥药最新布局情况及近期重要更新: #首款口服GLP-1获批上市 + #辉瑞重回Tier 2 + #礼来小分子GLP-1/amylin/三靶点进展不断 + #诺和诺德amylin portfolio多个管线引来积极进展 MNC减肥药最新布局情况,详见图表~ [烟花]诺和诺德 ①12-22,FDA批准口服Wegovy(司美 25mg)上市#首个口服 GLP-1 减肥药,诺和诺德预计在2026年1月早些时候在美国进行商业化。OASIS 4研究结果显示64周减重~16.6%(pe
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诺和诺德公司
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幸运锦鲤
2025-12-24 16:54:17
飞龙股份首次覆盖
[庆祝]【中金汽车】飞龙股份首次覆盖 [太阳][太阳]大家好,我们发布【飞龙股份】首次覆盖报告,给予跑赢行业评级,目标价35.78元,对应43.9倍2026e P/E。理由如下: [玫瑰]汽车热管理龙头,多元化战略稳步推进。公司深耕汽零领域七十余年,聚焦汽车热管理产品并逐步扩展到其他领域。公司经营传统发动机部件、节能减排部件及新能源冷却部件三大类产品,业务逐步从车端扩展到服务器液冷、储能液冷、机器人液冷等多个领域,拓展了丰富多元的客户及项目。 [玫瑰]热管理赛道空间广阔,车端与非车端齐发展。汽车
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飞龙股份
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关注谷歌液冷产业链公司
液冷龙头英维克打开行业市值空间,继续关注谷歌液冷产业链公司 [太阳]谷歌液冷产业链打破供应链模式。选择供应商模式不同于NV链供应商模式(主要以台湾供应商为一供,台湾供应商有一定话语权),预计谷歌产业链相对开放,且包括冷板、板换等核心部件均有望谷歌直接指定,这样将给国内供应商,特别是具备海外生产基地的供应商,提供更多配套和落地机会。 [太阳]液冷龙头英维克近期打开了液冷市值空间,建议关注液冷产业链:银轮股份、飞龙股份、川环科技等
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新雷能
(新雷能)26年利润2-3e,27年利润7e,当前市值对应27年估值不到20倍。 1、卡位稀缺,公司是ADIAI服务器二次电源的独家供应商,技术壁垒高。 2、二次电源空间大:单颗ASIC/GPU二次电源价值约1500元,明年潜在空间超220亿元。 3、公司业绩弹性很大:公司年刚性费用成本约5亿元,AI高增长将大幅摊薄费用率,利润率弹性显著。
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电解液环节更新-20251223
电解液环节更新-20251223 📪今日电解液环节预期较为混乱,包括天赐、天际-大客户长协议价落定等。经产业链充分沟通,我们了解到:当前26年1月、26年长协均处于双方议价阶段,现阶段供应商仅进行了报价,并未有实质性价格落定。值得关注的是: 1️⃣B厂部分供应商双方协议季度报价,此前历年为半年度招标定价,议价周期明显缩短,26Q1价格预期本周内锁定,供应商报价较为可观,或达15W区间 2️⃣考虑到26H1 6F供不应求,开始联合下游部分供应商启动3年长单谈价,预期定价也较为可观,带动整体6F价
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鼎阳科技公司发布20GHz带宽高端示波器
【鼎阳科技|重点推荐】公司发布20GHz带宽高端示波器,高端化持续超预期兑现,建议积极布局! [玫瑰]事件:2025年12月22日,公司正式发布SDS8204A系列高带宽数字示波器,该产品模拟通道#带宽最高可达20GHz,每通道实时采样率高达50 GSa/s,可为半导体研发、高速通信系统验证等提供全方位的解决方案。 [红包]事件点评:公司该款新发布20Ghz示波器为目前国产最高带宽示波器型号,且公司已于10月10号发布16GHz、12bit分辨率的高端示波器,#公司于半年内连续取得国产最高端示波
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六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期
()六氟磷酸锂长协谈价已进入关键窗口期 [玫瑰]我们认为六氟长协已具备涨价条件: #阶段性供需错配: 短期供给弹性较低; #成本支撑:五氯化磷、碳酸锂等价格持续上涨; #库存处于低位:目前约1650吨,较年中下降约50%,仅相当于行业不到两天的消耗量; #行业集中度高:前五名合计占据超过70%的产能,企业议价能力进一步增强。 [玫瑰]长协涨价释放出积极信号: #反映下游需求旺盛,产业链各环节景气度整体回升; #供需关系实质性改善,供应链模式向“锁量不锁价、月度议价”转变,利润分配优化; #下游对
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AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线
()AI PCB&半导体材料:产业变化+春季躁动,回归成长主线 #回归成长: 从9月份开始,AI PCB材料及半导体材料整体横盘接近4个月,近期产业变化及春季躁动带来的现实与风险偏好同步共振,节奏端有望回归成长主线。 #AI-PCB材料: NV rubin和ultra 对M9+Q布方案选择的概率均有提升,此外谷歌V8也考虑升级至M9材料。产业趋势上,M9的应用进度提前,26Q1材料环节供需有望开始同步加速,从预期走向现实,同时有望进一步演绎27年放量预期。#通胀属性的电子布(中材科技、菲利华)、
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怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败?
🌹怎么看待长征十二甲入轨成功,回收失败? 事件:长征十二号甲火箭首飞发射,从回收场传来消息,一子级再入异常,现场出现“蘑菇云”,未能实现成功回收。 1️⃣我们认为回收失败符合预期,要允许失败。之前路演交流也反复强调中国还处于尝试阶段,不能预期太高,核心在于总结经验、收集数据。 在首次成功回收之前,SpaceX也曾进行过多次回收尝试但均遭遇失败。包括:2015年2月至11月,多次陆地和海上回收尝试均未成功 ; 2015 年1月,首次海上平台回收测试,火箭命中目标但因速度过快爆炸; 2013年9月
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观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事
【AIDC】观点更新:围绕北美AI主线,紧抓产业叙事-1223 #北美AI需要什么样的产业叙事? →1、基础设施供需错配机遇: 北美数据中心相关的基础设施供应链外溢到中国,体现在变压器、燃气轮机配套等,海外基础设施能力供给有限,绕不开中国供应链,产业叙事正在从线索转换为订单。 →2、AIDC供配电技术升级机遇: AIDC供配电系统正经历迭代式变革,海外头部电源厂商面临技术代际跨越挑战。在此进程中凸显两大突破路径:1、由于NV卡迭代速度以1年为单位,超过海外电源企业平均产品迭代周期,中国企业通过技
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底部建议关注:英特科技
底部建议关注:英特科技 (12.22) 一句话逻辑:液冷核心零部件供应商(热泵,换热器及微通道散热器),已送样 #NV及ODM商验证,目前市值无液冷预期。 基本面:公司成立于2004年,23年上市。主营产品为液冷散热器,用于AIDC,光伏,空调等领域。由于业绩欠佳,管理层开始谋求发展第二曲线。 公司液冷如下看点: 1.#微通道液冷板 。微通道液冷是NV下一代液冷技术,适用于Rubin,公司微通道液冷板基于铝基材料,已经送样NV及ODM,目前正在验证中。公司铝基液冷板综合采用换热面强化,直冷,稳流
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