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幸运锦鲤
2025-10-29 21:06:05
四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐!
【广发电新】四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐! #主营业务稳步增长、三季度业绩亮眼。公司2025年前三季度分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润61.32/7.04/6.80亿元,同比分别增长20.39%/15.57%/14.49%。25Q3分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润21.11/2.28/2.19亿元,同比分别增长30.65%/22.78%/ 18.48%。前三季度利润增速略低于收入增速,主要受上半年毛利率较低的新能源等业务发货结构影响。 #我们
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2025-10-29 13:59:54
帝科股份拐点出现,存储加速
【帝科股份】拐点出现,存储加速 #光伏银浆拐点已现。公司2025前三季度实现收入127.24亿元,同比增长10.55%;25Q3实现收入43.84亿元,同比增长11.76%,环比增长2.33%;归母净利-0.4亿元,同比下降167.32%,环比下降214.7%;净利润大幅下滑主要系白银价格暴涨50%导致公允价值变动损益-1.84亿元,本质是会计处理问题。公司采用"背靠背"模式锁定加工费,不承担银价风险, 其中1.28亿元浮亏将在Q4回冲至利润表,四季度业绩爆发确定性极强! #高铜浆料迎来突破时刻
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帝科股份
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2025-10-29 13:36:27
华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升
[太阳]【申万化工】华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升 [玫瑰]#价差底部回暖趋势不变、风险基本释放。周期产品多数处于价差历史大底,短期煤炭价格反弹,但随下游开工负荷提升,成本压力有望逐步传导。“反内卷”政策发力,发改委控增量,工信部加速存量产能出清,长期景气回暖趋势不变。 [玫瑰]#新项目聚焦好格局、老项目聚焦竞争力、长期成长不必担忧。荆州追求行业格局优异&需求增量新材料,当前已布局30万吨TDI,在手储备项目约3-4个;德州追求提质增效,计划更换第一平台、二平台的气化炉和
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2025-10-29 11:01:42
富临精工2025年三季报分析
富临精工2025年三季报分析:铁锂产能扩张提速,盈利修复逐步兑现 1、富临精工发布三季报,2025Q3实现收入32.72亿元,同比+43.0%,环比+5.0%;归母净利润1.51亿元,同比-15.8%,环比+197.0%;扣非净利润1.39亿元,同比+6.7%,环比+265.7%。 2、拆分来看,汽零业务在2025Q3收入稳定增长,同比稳增,考虑盈利能力稳定,对应利润体量1亿左右。铁锂业务整体出货超过7万吨,同环比进一步提升,归因于下游客户和产能放量。考虑归母加回少数股东(1800万)、资产及信
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2025-10-29 10:55:41
宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务
宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务(影像等)有望继续驱动Q4高增 #营收同比增长再提速,#归母同比+64%。25Q3公司实现营收9.46亿元,同比+27.06%,环比+18.22%,归母净利润0.80亿元,同比+64.91%,环比+36.96%,扣非归母净利润0.83亿元,同比+68.27%,环比+42.44%。25Q3受益下游旺季+大疆等客户拉货加速,新消费业务增长亮眼,公司在营收增长再加速的背景下,盈利端表现更加亮眼主要系费用端控制良好。 #盈利端保持平稳。毛利率为24.37%,同比
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2025-10-29 10:53:46
新宙邦:Q3业绩符合预期
新宙邦:Q3业绩符合预期 #业绩: 25Q3实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为23.68、2.64、2.49亿,同比分别为+13.6%、-7.5%、-9.5%,环比分别为+5.5%、+4%、+2%。 #有机氟板块Q3出货维持稳定: 清洗液市场渗透率符合预期,成为稳定利润支撑;温控液业务在国内客户中率先实现批量落地,预计将成为未来利润增长的核心驱动力。 #电池板块底部企稳: 电解液出货量保持稳定增长,累计出货预计约20万吨,主要受国内动储需求拉动。六氟磷酸锂产线在Q3实现满负荷运行,月产量
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2025-10-29 10:32:26
蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上
蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上 [玫瑰]公司发布25年三季报:25Q3营收207.0亿元,yoy+19.3%,归母净利润17.0亿元,yoy+12.6%,扣非归母17.6亿元,yoy+22.7%。 🚀大客户Q3拉货节奏后移+发售后加单,25Q4业绩有望环比向上! 25Q3受益大客户新机料号ASP和份额提升,营收&利润均实现同比增长,但客户拉货节奏较去年有所延后,部分增量平移至25Q4,叠加大客户新机发售后有所加单,25Q4业绩有望实现环比增长,全年利润预期不变。 🚀苹果折叠屏
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2025-10-29 10:29:36
甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好
甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好 [玫瑰]事件:公司Q3实现收入5.88亿元,同比+4.37%;归母净利润0.82亿元,同比-26.31%;扣非归母净利润0.76亿元,同比-26.47%。 [玫瑰]收入端:Q3收入增速同比回正,新增绝对值为2662万元,我们认为核心贡献为新品放量(尤其是豆类新品),同时老品整体降幅收窄。分渠道来看,量贩渠道依旧实现稳定高增;电商渠道运营转变,抖音为代表的兴趣电商快速增长;海外渠道当地政策冲击减弱,目前占比个位数,明年有望逐步回暖。 [玫瑰
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2025-10-29 10:29:26
赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏
赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏 [红包]公司前三季度实现营业收入81.9亿元,yoy+20.4%;实现归母净利润2.1亿元,yoy+7.3%;实现扣非后净利润2.2亿元,yoy+35.4%。 [红包]单三季度实现营业收入28.4亿元,yoy+8.3%;实现归母净利润0.4亿元,同比扭亏;实现扣非后净利润0.3亿元。 [红包]公司营收增长系: 1)在服饰配饰品类的长期深耕,底层能力在服饰细分品类中高度复用赋能品牌孵化和发展,保障服饰品类在较大规模基数的基础上仍能保持持续增长态势; 2)去年
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2025-10-29 00:03:16
继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链
继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链!1028 CCL上游铜箔更新: 1️⃣产能&需求:#供需缺口或将继续放大、明年三井转产后预计高端铜箔产能在8000t+、行业整体高端铜箔产能在1w~2wt。仅仅针对hvlp4来看,缺口已经很大:1)良率80~90%假设下, Rubin需求约300~700t/月,Amazon AWS 800~850t/月,Meta MTIA 200t/月,AMD MI450 100~200t/月,800G交换机 400t/月,合计1800~2350
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2025-10-28 14:28:35
生益科技周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行
【生益科技】周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行 [玫瑰]周期向上趋势明确,后续提价有望贡献业绩弹性:今年来PCB需求回暖,公司持续满产,公司Q2已推动涨价并在Q3落地,但是由于Q3铜等原材料价格上行使得二季度涨价未能完全覆盖Q3成本增加,目前公司已进行新一轮议价,幅度及覆盖范围超过Q2,后续利润率有望修复。 [玫瑰]全球CCL龙头,深度受益AI CCL向国内转移趋势。公司深度受益AIPCB产业链持续转向国内机会,目前已还海外龙头客户部分料号取得一供地位,M8/M9材料升级趋势确定性
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2025-10-28 08:32:45
恒立液压单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即
【恒立液压】——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即 【恒立液压】 ——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即!持续重点推荐! 公司发布2025年三季报,主业加速向上、线性驱动项目爆发在即,业绩有望持续加速: ——前三季度实现营业收入77.9亿元,同比增长12%;归母净利润20.9亿元,同比增长16%;销售净利率26.9%,同比提升1.0pct。 ——单三季度实现营业收入26.2亿元,同比增长25%;归母净利润6.6亿元,同比增长31%;销售净利率25.2%,同比提升1
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2025-10-27 18:42:05
贵州三力三季报点评
【天风医药杨松团队】贵州三力三季报点评:2025Q3业绩有所承压,主要受呼吸道感染疾病流行强度减弱和渠道投入增加影响 [太阳]事件: 10月27日,公司公布2025年三季报,2025Q1-Q3公司营收10.38亿元,同比-28.24%,归母净利润为0.81亿元,同比-58.39%,扣非归母净利润0.66亿元,同比-64.49%。2025单Q3收入3.37亿元,同比-36.10%;归母净利润-0.02亿元,同比-102.95%。 [太阳]点评: 2025前三季度南北方省份哨点医院报告的流感样病例占
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2025-10-27 17:44:03
恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振
【华西机械】恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振 #25Q3实现业绩增长进一步提速、收入及盈利能力同步提速。25Q3公司实现营收26.2亿元,同比增长24.5%,创历年三季度营收峰值;25Q3实现归母净利润6.58亿元,同比增长30.6%;实现扣非归母净利润5.59亿元,同比增长13%。公司25Q3毛利率及净利率分别同比+1.1、+1.2pct,核心原因系公司25Q3产能利用率提升,下游需求逐步修复,公司产品结构优化。看好公司未来季度收入逐步再创新高。 #主业的确定性受益
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2025-10-27 14:23:02
三一重工观点重申:港股发行不影响利润释放节奏
【三一重工】观点重申:港股发行不影响利润释放节奏,重视行业上行周期内龙头利润弹性【东吴机械】 近日,市场对行业&公司有一些担忧,主要如下: 1️⃣10月内销降速? 7-9月行业有一些冲量存在,行业超预期增长,10月短期有压力也非常正常。看全年和后面2年我们还是维持之前的观点,小挖是压舱石,地产和大项目是可能增量。 2️⃣公司上完港股就没有业绩释放动力了? 完全不会,今年港股上市没有人为做业绩,都是国内和海外市场实打实做的业绩。至于港股发完经销商激励政策的调整,首先公司没有关于经销商政策调整的通知
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2025-10-29 21:06:05
四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐!
【广发电新】四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐! #主营业务稳步增长、三季度业绩亮眼。公司2025年前三季度分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润61.32/7.04/6.80亿元,同比分别增长20.39%/15.57%/14.49%。25Q3分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润21.11/2.28/2.19亿元,同比分别增长30.65%/22.78%/ 18.48%。前三季度利润增速略低于收入增速,主要受上半年毛利率较低的新能源等业务发货结构影响。 #我们
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帝科股份拐点出现,存储加速
【帝科股份】拐点出现,存储加速 #光伏银浆拐点已现。公司2025前三季度实现收入127.24亿元,同比增长10.55%;25Q3实现收入43.84亿元,同比增长11.76%,环比增长2.33%;归母净利-0.4亿元,同比下降167.32%,环比下降214.7%;净利润大幅下滑主要系白银价格暴涨50%导致公允价值变动损益-1.84亿元,本质是会计处理问题。公司采用"背靠背"模式锁定加工费,不承担银价风险, 其中1.28亿元浮亏将在Q4回冲至利润表,四季度业绩爆发确定性极强! #高铜浆料迎来突破时刻
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华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升
[太阳]【申万化工】华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升 [玫瑰]#价差底部回暖趋势不变、风险基本释放。周期产品多数处于价差历史大底,短期煤炭价格反弹,但随下游开工负荷提升,成本压力有望逐步传导。“反内卷”政策发力,发改委控增量,工信部加速存量产能出清,长期景气回暖趋势不变。 [玫瑰]#新项目聚焦好格局、老项目聚焦竞争力、长期成长不必担忧。荆州追求行业格局优异&需求增量新材料,当前已布局30万吨TDI,在手储备项目约3-4个;德州追求提质增效,计划更换第一平台、二平台的气化炉和
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富临精工2025年三季报分析
富临精工2025年三季报分析:铁锂产能扩张提速,盈利修复逐步兑现 1、富临精工发布三季报,2025Q3实现收入32.72亿元,同比+43.0%,环比+5.0%;归母净利润1.51亿元,同比-15.8%,环比+197.0%;扣非净利润1.39亿元,同比+6.7%,环比+265.7%。 2、拆分来看,汽零业务在2025Q3收入稳定增长,同比稳增,考虑盈利能力稳定,对应利润体量1亿左右。铁锂业务整体出货超过7万吨,同环比进一步提升,归因于下游客户和产能放量。考虑归母加回少数股东(1800万)、资产及信
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宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务
宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务(影像等)有望继续驱动Q4高增 #营收同比增长再提速,#归母同比+64%。25Q3公司实现营收9.46亿元,同比+27.06%,环比+18.22%,归母净利润0.80亿元,同比+64.91%,环比+36.96%,扣非归母净利润0.83亿元,同比+68.27%,环比+42.44%。25Q3受益下游旺季+大疆等客户拉货加速,新消费业务增长亮眼,公司在营收增长再加速的背景下,盈利端表现更加亮眼主要系费用端控制良好。 #盈利端保持平稳。毛利率为24.37%,同比
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新宙邦:Q3业绩符合预期
新宙邦:Q3业绩符合预期 #业绩: 25Q3实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为23.68、2.64、2.49亿,同比分别为+13.6%、-7.5%、-9.5%,环比分别为+5.5%、+4%、+2%。 #有机氟板块Q3出货维持稳定: 清洗液市场渗透率符合预期,成为稳定利润支撑;温控液业务在国内客户中率先实现批量落地,预计将成为未来利润增长的核心驱动力。 #电池板块底部企稳: 电解液出货量保持稳定增长,累计出货预计约20万吨,主要受国内动储需求拉动。六氟磷酸锂产线在Q3实现满负荷运行,月产量
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蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上
蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上 [玫瑰]公司发布25年三季报:25Q3营收207.0亿元,yoy+19.3%,归母净利润17.0亿元,yoy+12.6%,扣非归母17.6亿元,yoy+22.7%。 🚀大客户Q3拉货节奏后移+发售后加单,25Q4业绩有望环比向上! 25Q3受益大客户新机料号ASP和份额提升,营收&利润均实现同比增长,但客户拉货节奏较去年有所延后,部分增量平移至25Q4,叠加大客户新机发售后有所加单,25Q4业绩有望实现环比增长,全年利润预期不变。 🚀苹果折叠屏
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甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好
甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好 [玫瑰]事件:公司Q3实现收入5.88亿元,同比+4.37%;归母净利润0.82亿元,同比-26.31%;扣非归母净利润0.76亿元,同比-26.47%。 [玫瑰]收入端:Q3收入增速同比回正,新增绝对值为2662万元,我们认为核心贡献为新品放量(尤其是豆类新品),同时老品整体降幅收窄。分渠道来看,量贩渠道依旧实现稳定高增;电商渠道运营转变,抖音为代表的兴趣电商快速增长;海外渠道当地政策冲击减弱,目前占比个位数,明年有望逐步回暖。 [玫瑰
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赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏
赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏 [红包]公司前三季度实现营业收入81.9亿元,yoy+20.4%;实现归母净利润2.1亿元,yoy+7.3%;实现扣非后净利润2.2亿元,yoy+35.4%。 [红包]单三季度实现营业收入28.4亿元,yoy+8.3%;实现归母净利润0.4亿元,同比扭亏;实现扣非后净利润0.3亿元。 [红包]公司营收增长系: 1)在服饰配饰品类的长期深耕,底层能力在服饰细分品类中高度复用赋能品牌孵化和发展,保障服饰品类在较大规模基数的基础上仍能保持持续增长态势; 2)去年
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继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链
继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链!1028 CCL上游铜箔更新: 1️⃣产能&需求:#供需缺口或将继续放大、明年三井转产后预计高端铜箔产能在8000t+、行业整体高端铜箔产能在1w~2wt。仅仅针对hvlp4来看,缺口已经很大:1)良率80~90%假设下, Rubin需求约300~700t/月,Amazon AWS 800~850t/月,Meta MTIA 200t/月,AMD MI450 100~200t/月,800G交换机 400t/月,合计1800~2350
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生益科技周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行
【生益科技】周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行 [玫瑰]周期向上趋势明确,后续提价有望贡献业绩弹性:今年来PCB需求回暖,公司持续满产,公司Q2已推动涨价并在Q3落地,但是由于Q3铜等原材料价格上行使得二季度涨价未能完全覆盖Q3成本增加,目前公司已进行新一轮议价,幅度及覆盖范围超过Q2,后续利润率有望修复。 [玫瑰]全球CCL龙头,深度受益AI CCL向国内转移趋势。公司深度受益AIPCB产业链持续转向国内机会,目前已还海外龙头客户部分料号取得一供地位,M8/M9材料升级趋势确定性
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恒立液压单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即
【恒立液压】——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即 【恒立液压】 ——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即!持续重点推荐! 公司发布2025年三季报,主业加速向上、线性驱动项目爆发在即,业绩有望持续加速: ——前三季度实现营业收入77.9亿元,同比增长12%;归母净利润20.9亿元,同比增长16%;销售净利率26.9%,同比提升1.0pct。 ——单三季度实现营业收入26.2亿元,同比增长25%;归母净利润6.6亿元,同比增长31%;销售净利率25.2%,同比提升1
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2025-10-27 18:42:05
贵州三力三季报点评
【天风医药杨松团队】贵州三力三季报点评:2025Q3业绩有所承压,主要受呼吸道感染疾病流行强度减弱和渠道投入增加影响 [太阳]事件: 10月27日,公司公布2025年三季报,2025Q1-Q3公司营收10.38亿元,同比-28.24%,归母净利润为0.81亿元,同比-58.39%,扣非归母净利润0.66亿元,同比-64.49%。2025单Q3收入3.37亿元,同比-36.10%;归母净利润-0.02亿元,同比-102.95%。 [太阳]点评: 2025前三季度南北方省份哨点医院报告的流感样病例占
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恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振
【华西机械】恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振 #25Q3实现业绩增长进一步提速、收入及盈利能力同步提速。25Q3公司实现营收26.2亿元,同比增长24.5%,创历年三季度营收峰值;25Q3实现归母净利润6.58亿元,同比增长30.6%;实现扣非归母净利润5.59亿元,同比增长13%。公司25Q3毛利率及净利率分别同比+1.1、+1.2pct,核心原因系公司25Q3产能利用率提升,下游需求逐步修复,公司产品结构优化。看好公司未来季度收入逐步再创新高。 #主业的确定性受益
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三一重工观点重申:港股发行不影响利润释放节奏
【三一重工】观点重申:港股发行不影响利润释放节奏,重视行业上行周期内龙头利润弹性【东吴机械】 近日,市场对行业&公司有一些担忧,主要如下: 1️⃣10月内销降速? 7-9月行业有一些冲量存在,行业超预期增长,10月短期有压力也非常正常。看全年和后面2年我们还是维持之前的观点,小挖是压舱石,地产和大项目是可能增量。 2️⃣公司上完港股就没有业绩释放动力了? 完全不会,今年港股上市没有人为做业绩,都是国内和海外市场实打实做的业绩。至于港股发完经销商激励政策的调整,首先公司没有关于经销商政策调整的通知
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2025-10-29 21:06:05
四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐!
【广发电新】四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐! #主营业务稳步增长、三季度业绩亮眼。公司2025年前三季度分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润61.32/7.04/6.80亿元,同比分别增长20.39%/15.57%/14.49%。25Q3分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润21.11/2.28/2.19亿元,同比分别增长30.65%/22.78%/ 18.48%。前三季度利润增速略低于收入增速,主要受上半年毛利率较低的新能源等业务发货结构影响。 #我们
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2025-10-29 13:59:54
帝科股份拐点出现,存储加速
【帝科股份】拐点出现,存储加速 #光伏银浆拐点已现。公司2025前三季度实现收入127.24亿元,同比增长10.55%;25Q3实现收入43.84亿元,同比增长11.76%,环比增长2.33%;归母净利-0.4亿元,同比下降167.32%,环比下降214.7%;净利润大幅下滑主要系白银价格暴涨50%导致公允价值变动损益-1.84亿元,本质是会计处理问题。公司采用"背靠背"模式锁定加工费,不承担银价风险, 其中1.28亿元浮亏将在Q4回冲至利润表,四季度业绩爆发确定性极强! #高铜浆料迎来突破时刻
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2025-10-29 13:36:27
华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升
[太阳]【申万化工】华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升 [玫瑰]#价差底部回暖趋势不变、风险基本释放。周期产品多数处于价差历史大底,短期煤炭价格反弹,但随下游开工负荷提升,成本压力有望逐步传导。“反内卷”政策发力,发改委控增量,工信部加速存量产能出清,长期景气回暖趋势不变。 [玫瑰]#新项目聚焦好格局、老项目聚焦竞争力、长期成长不必担忧。荆州追求行业格局优异&需求增量新材料,当前已布局30万吨TDI,在手储备项目约3-4个;德州追求提质增效,计划更换第一平台、二平台的气化炉和
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2025-10-29 11:01:42
富临精工2025年三季报分析
富临精工2025年三季报分析:铁锂产能扩张提速,盈利修复逐步兑现 1、富临精工发布三季报,2025Q3实现收入32.72亿元,同比+43.0%,环比+5.0%;归母净利润1.51亿元,同比-15.8%,环比+197.0%;扣非净利润1.39亿元,同比+6.7%,环比+265.7%。 2、拆分来看,汽零业务在2025Q3收入稳定增长,同比稳增,考虑盈利能力稳定,对应利润体量1亿左右。铁锂业务整体出货超过7万吨,同环比进一步提升,归因于下游客户和产能放量。考虑归母加回少数股东(1800万)、资产及信
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2025-10-29 10:55:41
宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务
宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务(影像等)有望继续驱动Q4高增 #营收同比增长再提速,#归母同比+64%。25Q3公司实现营收9.46亿元,同比+27.06%,环比+18.22%,归母净利润0.80亿元,同比+64.91%,环比+36.96%,扣非归母净利润0.83亿元,同比+68.27%,环比+42.44%。25Q3受益下游旺季+大疆等客户拉货加速,新消费业务增长亮眼,公司在营收增长再加速的背景下,盈利端表现更加亮眼主要系费用端控制良好。 #盈利端保持平稳。毛利率为24.37%,同比
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新宙邦:Q3业绩符合预期
新宙邦:Q3业绩符合预期 #业绩: 25Q3实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为23.68、2.64、2.49亿,同比分别为+13.6%、-7.5%、-9.5%,环比分别为+5.5%、+4%、+2%。 #有机氟板块Q3出货维持稳定: 清洗液市场渗透率符合预期,成为稳定利润支撑;温控液业务在国内客户中率先实现批量落地,预计将成为未来利润增长的核心驱动力。 #电池板块底部企稳: 电解液出货量保持稳定增长,累计出货预计约20万吨,主要受国内动储需求拉动。六氟磷酸锂产线在Q3实现满负荷运行,月产量
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2025-10-29 10:32:26
蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上
蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上 [玫瑰]公司发布25年三季报:25Q3营收207.0亿元,yoy+19.3%,归母净利润17.0亿元,yoy+12.6%,扣非归母17.6亿元,yoy+22.7%。 🚀大客户Q3拉货节奏后移+发售后加单,25Q4业绩有望环比向上! 25Q3受益大客户新机料号ASP和份额提升,营收&利润均实现同比增长,但客户拉货节奏较去年有所延后,部分增量平移至25Q4,叠加大客户新机发售后有所加单,25Q4业绩有望实现环比增长,全年利润预期不变。 🚀苹果折叠屏
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2025-10-29 10:29:36
甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好
甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好 [玫瑰]事件:公司Q3实现收入5.88亿元,同比+4.37%;归母净利润0.82亿元,同比-26.31%;扣非归母净利润0.76亿元,同比-26.47%。 [玫瑰]收入端:Q3收入增速同比回正,新增绝对值为2662万元,我们认为核心贡献为新品放量(尤其是豆类新品),同时老品整体降幅收窄。分渠道来看,量贩渠道依旧实现稳定高增;电商渠道运营转变,抖音为代表的兴趣电商快速增长;海外渠道当地政策冲击减弱,目前占比个位数,明年有望逐步回暖。 [玫瑰
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2025-10-29 10:29:26
赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏
赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏 [红包]公司前三季度实现营业收入81.9亿元,yoy+20.4%;实现归母净利润2.1亿元,yoy+7.3%;实现扣非后净利润2.2亿元,yoy+35.4%。 [红包]单三季度实现营业收入28.4亿元,yoy+8.3%;实现归母净利润0.4亿元,同比扭亏;实现扣非后净利润0.3亿元。 [红包]公司营收增长系: 1)在服饰配饰品类的长期深耕,底层能力在服饰细分品类中高度复用赋能品牌孵化和发展,保障服饰品类在较大规模基数的基础上仍能保持持续增长态势; 2)去年
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继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链
继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链!1028 CCL上游铜箔更新: 1️⃣产能&需求:#供需缺口或将继续放大、明年三井转产后预计高端铜箔产能在8000t+、行业整体高端铜箔产能在1w~2wt。仅仅针对hvlp4来看,缺口已经很大:1)良率80~90%假设下, Rubin需求约300~700t/月,Amazon AWS 800~850t/月,Meta MTIA 200t/月,AMD MI450 100~200t/月,800G交换机 400t/月,合计1800~2350
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2025-10-28 14:28:35
生益科技周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行
【生益科技】周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行 [玫瑰]周期向上趋势明确,后续提价有望贡献业绩弹性:今年来PCB需求回暖,公司持续满产,公司Q2已推动涨价并在Q3落地,但是由于Q3铜等原材料价格上行使得二季度涨价未能完全覆盖Q3成本增加,目前公司已进行新一轮议价,幅度及覆盖范围超过Q2,后续利润率有望修复。 [玫瑰]全球CCL龙头,深度受益AI CCL向国内转移趋势。公司深度受益AIPCB产业链持续转向国内机会,目前已还海外龙头客户部分料号取得一供地位,M8/M9材料升级趋势确定性
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恒立液压单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即
【恒立液压】——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即 【恒立液压】 ——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即!持续重点推荐! 公司发布2025年三季报,主业加速向上、线性驱动项目爆发在即,业绩有望持续加速: ——前三季度实现营业收入77.9亿元,同比增长12%;归母净利润20.9亿元,同比增长16%;销售净利率26.9%,同比提升1.0pct。 ——单三季度实现营业收入26.2亿元,同比增长25%;归母净利润6.6亿元,同比增长31%;销售净利率25.2%,同比提升1
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贵州三力三季报点评
【天风医药杨松团队】贵州三力三季报点评:2025Q3业绩有所承压,主要受呼吸道感染疾病流行强度减弱和渠道投入增加影响 [太阳]事件: 10月27日,公司公布2025年三季报,2025Q1-Q3公司营收10.38亿元,同比-28.24%,归母净利润为0.81亿元,同比-58.39%,扣非归母净利润0.66亿元,同比-64.49%。2025单Q3收入3.37亿元,同比-36.10%;归母净利润-0.02亿元,同比-102.95%。 [太阳]点评: 2025前三季度南北方省份哨点医院报告的流感样病例占
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2025-10-27 17:44:03
恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振
【华西机械】恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振 #25Q3实现业绩增长进一步提速、收入及盈利能力同步提速。25Q3公司实现营收26.2亿元,同比增长24.5%,创历年三季度营收峰值;25Q3实现归母净利润6.58亿元,同比增长30.6%;实现扣非归母净利润5.59亿元,同比增长13%。公司25Q3毛利率及净利率分别同比+1.1、+1.2pct,核心原因系公司25Q3产能利用率提升,下游需求逐步修复,公司产品结构优化。看好公司未来季度收入逐步再创新高。 #主业的确定性受益
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2025-10-27 14:23:02
三一重工观点重申:港股发行不影响利润释放节奏
【三一重工】观点重申:港股发行不影响利润释放节奏,重视行业上行周期内龙头利润弹性【东吴机械】 近日,市场对行业&公司有一些担忧,主要如下: 1️⃣10月内销降速? 7-9月行业有一些冲量存在,行业超预期增长,10月短期有压力也非常正常。看全年和后面2年我们还是维持之前的观点,小挖是压舱石,地产和大项目是可能增量。 2️⃣公司上完港股就没有业绩释放动力了? 完全不会,今年港股上市没有人为做业绩,都是国内和海外市场实打实做的业绩。至于港股发完经销商激励政策的调整,首先公司没有关于经销商政策调整的通知
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四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐!
【广发电新】四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐! #主营业务稳步增长、三季度业绩亮眼。公司2025年前三季度分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润61.32/7.04/6.80亿元,同比分别增长20.39%/15.57%/14.49%。25Q3分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润21.11/2.28/2.19亿元,同比分别增长30.65%/22.78%/ 18.48%。前三季度利润增速略低于收入增速,主要受上半年毛利率较低的新能源等业务发货结构影响。 #我们
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帝科股份拐点出现,存储加速
【帝科股份】拐点出现,存储加速 #光伏银浆拐点已现。公司2025前三季度实现收入127.24亿元,同比增长10.55%;25Q3实现收入43.84亿元,同比增长11.76%,环比增长2.33%;归母净利-0.4亿元,同比下降167.32%,环比下降214.7%;净利润大幅下滑主要系白银价格暴涨50%导致公允价值变动损益-1.84亿元,本质是会计处理问题。公司采用"背靠背"模式锁定加工费,不承担银价风险, 其中1.28亿元浮亏将在Q4回冲至利润表,四季度业绩爆发确定性极强! #高铜浆料迎来突破时刻
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华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升
[太阳]【申万化工】华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升 [玫瑰]#价差底部回暖趋势不变、风险基本释放。周期产品多数处于价差历史大底,短期煤炭价格反弹,但随下游开工负荷提升,成本压力有望逐步传导。“反内卷”政策发力,发改委控增量,工信部加速存量产能出清,长期景气回暖趋势不变。 [玫瑰]#新项目聚焦好格局、老项目聚焦竞争力、长期成长不必担忧。荆州追求行业格局优异&需求增量新材料,当前已布局30万吨TDI,在手储备项目约3-4个;德州追求提质增效,计划更换第一平台、二平台的气化炉和
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富临精工2025年三季报分析
富临精工2025年三季报分析:铁锂产能扩张提速,盈利修复逐步兑现 1、富临精工发布三季报,2025Q3实现收入32.72亿元,同比+43.0%,环比+5.0%;归母净利润1.51亿元,同比-15.8%,环比+197.0%;扣非净利润1.39亿元,同比+6.7%,环比+265.7%。 2、拆分来看,汽零业务在2025Q3收入稳定增长,同比稳增,考虑盈利能力稳定,对应利润体量1亿左右。铁锂业务整体出货超过7万吨,同环比进一步提升,归因于下游客户和产能放量。考虑归母加回少数股东(1800万)、资产及信
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宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务
宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务(影像等)有望继续驱动Q4高增 #营收同比增长再提速,#归母同比+64%。25Q3公司实现营收9.46亿元,同比+27.06%,环比+18.22%,归母净利润0.80亿元,同比+64.91%,环比+36.96%,扣非归母净利润0.83亿元,同比+68.27%,环比+42.44%。25Q3受益下游旺季+大疆等客户拉货加速,新消费业务增长亮眼,公司在营收增长再加速的背景下,盈利端表现更加亮眼主要系费用端控制良好。 #盈利端保持平稳。毛利率为24.37%,同比
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新宙邦:Q3业绩符合预期
新宙邦:Q3业绩符合预期 #业绩: 25Q3实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为23.68、2.64、2.49亿,同比分别为+13.6%、-7.5%、-9.5%,环比分别为+5.5%、+4%、+2%。 #有机氟板块Q3出货维持稳定: 清洗液市场渗透率符合预期,成为稳定利润支撑;温控液业务在国内客户中率先实现批量落地,预计将成为未来利润增长的核心驱动力。 #电池板块底部企稳: 电解液出货量保持稳定增长,累计出货预计约20万吨,主要受国内动储需求拉动。六氟磷酸锂产线在Q3实现满负荷运行,月产量
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蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上
蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上 [玫瑰]公司发布25年三季报:25Q3营收207.0亿元,yoy+19.3%,归母净利润17.0亿元,yoy+12.6%,扣非归母17.6亿元,yoy+22.7%。 🚀大客户Q3拉货节奏后移+发售后加单,25Q4业绩有望环比向上! 25Q3受益大客户新机料号ASP和份额提升,营收&利润均实现同比增长,但客户拉货节奏较去年有所延后,部分增量平移至25Q4,叠加大客户新机发售后有所加单,25Q4业绩有望实现环比增长,全年利润预期不变。 🚀苹果折叠屏
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甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好
甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好 [玫瑰]事件:公司Q3实现收入5.88亿元,同比+4.37%;归母净利润0.82亿元,同比-26.31%;扣非归母净利润0.76亿元,同比-26.47%。 [玫瑰]收入端:Q3收入增速同比回正,新增绝对值为2662万元,我们认为核心贡献为新品放量(尤其是豆类新品),同时老品整体降幅收窄。分渠道来看,量贩渠道依旧实现稳定高增;电商渠道运营转变,抖音为代表的兴趣电商快速增长;海外渠道当地政策冲击减弱,目前占比个位数,明年有望逐步回暖。 [玫瑰
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赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏
赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏 [红包]公司前三季度实现营业收入81.9亿元,yoy+20.4%;实现归母净利润2.1亿元,yoy+7.3%;实现扣非后净利润2.2亿元,yoy+35.4%。 [红包]单三季度实现营业收入28.4亿元,yoy+8.3%;实现归母净利润0.4亿元,同比扭亏;实现扣非后净利润0.3亿元。 [红包]公司营收增长系: 1)在服饰配饰品类的长期深耕,底层能力在服饰细分品类中高度复用赋能品牌孵化和发展,保障服饰品类在较大规模基数的基础上仍能保持持续增长态势; 2)去年
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继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链
继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链!1028 CCL上游铜箔更新: 1️⃣产能&需求:#供需缺口或将继续放大、明年三井转产后预计高端铜箔产能在8000t+、行业整体高端铜箔产能在1w~2wt。仅仅针对hvlp4来看,缺口已经很大:1)良率80~90%假设下, Rubin需求约300~700t/月,Amazon AWS 800~850t/月,Meta MTIA 200t/月,AMD MI450 100~200t/月,800G交换机 400t/月,合计1800~2350
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生益科技周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行
【生益科技】周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行 [玫瑰]周期向上趋势明确,后续提价有望贡献业绩弹性:今年来PCB需求回暖,公司持续满产,公司Q2已推动涨价并在Q3落地,但是由于Q3铜等原材料价格上行使得二季度涨价未能完全覆盖Q3成本增加,目前公司已进行新一轮议价,幅度及覆盖范围超过Q2,后续利润率有望修复。 [玫瑰]全球CCL龙头,深度受益AI CCL向国内转移趋势。公司深度受益AIPCB产业链持续转向国内机会,目前已还海外龙头客户部分料号取得一供地位,M8/M9材料升级趋势确定性
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恒立液压单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即
【恒立液压】——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即 【恒立液压】 ——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即!持续重点推荐! 公司发布2025年三季报,主业加速向上、线性驱动项目爆发在即,业绩有望持续加速: ——前三季度实现营业收入77.9亿元,同比增长12%;归母净利润20.9亿元,同比增长16%;销售净利率26.9%,同比提升1.0pct。 ——单三季度实现营业收入26.2亿元,同比增长25%;归母净利润6.6亿元,同比增长31%;销售净利率25.2%,同比提升1
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2025-10-27 18:42:05
贵州三力三季报点评
【天风医药杨松团队】贵州三力三季报点评:2025Q3业绩有所承压,主要受呼吸道感染疾病流行强度减弱和渠道投入增加影响 [太阳]事件: 10月27日,公司公布2025年三季报,2025Q1-Q3公司营收10.38亿元,同比-28.24%,归母净利润为0.81亿元,同比-58.39%,扣非归母净利润0.66亿元,同比-64.49%。2025单Q3收入3.37亿元,同比-36.10%;归母净利润-0.02亿元,同比-102.95%。 [太阳]点评: 2025前三季度南北方省份哨点医院报告的流感样病例占
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恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振
【华西机械】恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振 #25Q3实现业绩增长进一步提速、收入及盈利能力同步提速。25Q3公司实现营收26.2亿元,同比增长24.5%,创历年三季度营收峰值;25Q3实现归母净利润6.58亿元,同比增长30.6%;实现扣非归母净利润5.59亿元,同比增长13%。公司25Q3毛利率及净利率分别同比+1.1、+1.2pct,核心原因系公司25Q3产能利用率提升,下游需求逐步修复,公司产品结构优化。看好公司未来季度收入逐步再创新高。 #主业的确定性受益
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三一重工观点重申:港股发行不影响利润释放节奏
【三一重工】观点重申:港股发行不影响利润释放节奏,重视行业上行周期内龙头利润弹性【东吴机械】 近日,市场对行业&公司有一些担忧,主要如下: 1️⃣10月内销降速? 7-9月行业有一些冲量存在,行业超预期增长,10月短期有压力也非常正常。看全年和后面2年我们还是维持之前的观点,小挖是压舱石,地产和大项目是可能增量。 2️⃣公司上完港股就没有业绩释放动力了? 完全不会,今年港股上市没有人为做业绩,都是国内和海外市场实打实做的业绩。至于港股发完经销商激励政策的调整,首先公司没有关于经销商政策调整的通知
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2025-10-29 21:06:05
四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐!
【广发电新】四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐! #主营业务稳步增长、三季度业绩亮眼。公司2025年前三季度分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润61.32/7.04/6.80亿元,同比分别增长20.39%/15.57%/14.49%。25Q3分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润21.11/2.28/2.19亿元,同比分别增长30.65%/22.78%/ 18.48%。前三季度利润增速略低于收入增速,主要受上半年毛利率较低的新能源等业务发货结构影响。 #我们
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2025-10-29 13:59:54
帝科股份拐点出现,存储加速
【帝科股份】拐点出现,存储加速 #光伏银浆拐点已现。公司2025前三季度实现收入127.24亿元,同比增长10.55%;25Q3实现收入43.84亿元,同比增长11.76%,环比增长2.33%;归母净利-0.4亿元,同比下降167.32%,环比下降214.7%;净利润大幅下滑主要系白银价格暴涨50%导致公允价值变动损益-1.84亿元,本质是会计处理问题。公司采用"背靠背"模式锁定加工费,不承担银价风险, 其中1.28亿元浮亏将在Q4回冲至利润表,四季度业绩爆发确定性极强! #高铜浆料迎来突破时刻
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2025-10-29 13:36:27
华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升
[太阳]【申万化工】华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升 [玫瑰]#价差底部回暖趋势不变、风险基本释放。周期产品多数处于价差历史大底,短期煤炭价格反弹,但随下游开工负荷提升,成本压力有望逐步传导。“反内卷”政策发力,发改委控增量,工信部加速存量产能出清,长期景气回暖趋势不变。 [玫瑰]#新项目聚焦好格局、老项目聚焦竞争力、长期成长不必担忧。荆州追求行业格局优异&需求增量新材料,当前已布局30万吨TDI,在手储备项目约3-4个;德州追求提质增效,计划更换第一平台、二平台的气化炉和
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2025-10-29 11:01:42
富临精工2025年三季报分析
富临精工2025年三季报分析:铁锂产能扩张提速,盈利修复逐步兑现 1、富临精工发布三季报,2025Q3实现收入32.72亿元,同比+43.0%,环比+5.0%;归母净利润1.51亿元,同比-15.8%,环比+197.0%;扣非净利润1.39亿元,同比+6.7%,环比+265.7%。 2、拆分来看,汽零业务在2025Q3收入稳定增长,同比稳增,考虑盈利能力稳定,对应利润体量1亿左右。铁锂业务整体出货超过7万吨,同环比进一步提升,归因于下游客户和产能放量。考虑归母加回少数股东(1800万)、资产及信
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2025-10-29 10:55:41
宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务
宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务(影像等)有望继续驱动Q4高增 #营收同比增长再提速,#归母同比+64%。25Q3公司实现营收9.46亿元,同比+27.06%,环比+18.22%,归母净利润0.80亿元,同比+64.91%,环比+36.96%,扣非归母净利润0.83亿元,同比+68.27%,环比+42.44%。25Q3受益下游旺季+大疆等客户拉货加速,新消费业务增长亮眼,公司在营收增长再加速的背景下,盈利端表现更加亮眼主要系费用端控制良好。 #盈利端保持平稳。毛利率为24.37%,同比
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新宙邦:Q3业绩符合预期
新宙邦:Q3业绩符合预期 #业绩: 25Q3实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为23.68、2.64、2.49亿,同比分别为+13.6%、-7.5%、-9.5%,环比分别为+5.5%、+4%、+2%。 #有机氟板块Q3出货维持稳定: 清洗液市场渗透率符合预期,成为稳定利润支撑;温控液业务在国内客户中率先实现批量落地,预计将成为未来利润增长的核心驱动力。 #电池板块底部企稳: 电解液出货量保持稳定增长,累计出货预计约20万吨,主要受国内动储需求拉动。六氟磷酸锂产线在Q3实现满负荷运行,月产量
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2025-10-29 10:32:26
蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上
蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上 [玫瑰]公司发布25年三季报:25Q3营收207.0亿元,yoy+19.3%,归母净利润17.0亿元,yoy+12.6%,扣非归母17.6亿元,yoy+22.7%。 🚀大客户Q3拉货节奏后移+发售后加单,25Q4业绩有望环比向上! 25Q3受益大客户新机料号ASP和份额提升,营收&利润均实现同比增长,但客户拉货节奏较去年有所延后,部分增量平移至25Q4,叠加大客户新机发售后有所加单,25Q4业绩有望实现环比增长,全年利润预期不变。 🚀苹果折叠屏
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2025-10-29 10:29:36
甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好
甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好 [玫瑰]事件:公司Q3实现收入5.88亿元,同比+4.37%;归母净利润0.82亿元,同比-26.31%;扣非归母净利润0.76亿元,同比-26.47%。 [玫瑰]收入端:Q3收入增速同比回正,新增绝对值为2662万元,我们认为核心贡献为新品放量(尤其是豆类新品),同时老品整体降幅收窄。分渠道来看,量贩渠道依旧实现稳定高增;电商渠道运营转变,抖音为代表的兴趣电商快速增长;海外渠道当地政策冲击减弱,目前占比个位数,明年有望逐步回暖。 [玫瑰
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2025-10-29 10:29:26
赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏
赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏 [红包]公司前三季度实现营业收入81.9亿元,yoy+20.4%;实现归母净利润2.1亿元,yoy+7.3%;实现扣非后净利润2.2亿元,yoy+35.4%。 [红包]单三季度实现营业收入28.4亿元,yoy+8.3%;实现归母净利润0.4亿元,同比扭亏;实现扣非后净利润0.3亿元。 [红包]公司营收增长系: 1)在服饰配饰品类的长期深耕,底层能力在服饰细分品类中高度复用赋能品牌孵化和发展,保障服饰品类在较大规模基数的基础上仍能保持持续增长态势; 2)去年
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继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链
继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链!1028 CCL上游铜箔更新: 1️⃣产能&需求:#供需缺口或将继续放大、明年三井转产后预计高端铜箔产能在8000t+、行业整体高端铜箔产能在1w~2wt。仅仅针对hvlp4来看,缺口已经很大:1)良率80~90%假设下, Rubin需求约300~700t/月,Amazon AWS 800~850t/月,Meta MTIA 200t/月,AMD MI450 100~200t/月,800G交换机 400t/月,合计1800~2350
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2025-10-28 14:28:35
生益科技周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行
【生益科技】周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行 [玫瑰]周期向上趋势明确,后续提价有望贡献业绩弹性:今年来PCB需求回暖,公司持续满产,公司Q2已推动涨价并在Q3落地,但是由于Q3铜等原材料价格上行使得二季度涨价未能完全覆盖Q3成本增加,目前公司已进行新一轮议价,幅度及覆盖范围超过Q2,后续利润率有望修复。 [玫瑰]全球CCL龙头,深度受益AI CCL向国内转移趋势。公司深度受益AIPCB产业链持续转向国内机会,目前已还海外龙头客户部分料号取得一供地位,M8/M9材料升级趋势确定性
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恒立液压单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即
【恒立液压】——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即 【恒立液压】 ——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即!持续重点推荐! 公司发布2025年三季报,主业加速向上、线性驱动项目爆发在即,业绩有望持续加速: ——前三季度实现营业收入77.9亿元,同比增长12%;归母净利润20.9亿元,同比增长16%;销售净利率26.9%,同比提升1.0pct。 ——单三季度实现营业收入26.2亿元,同比增长25%;归母净利润6.6亿元,同比增长31%;销售净利率25.2%,同比提升1
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贵州三力三季报点评
【天风医药杨松团队】贵州三力三季报点评:2025Q3业绩有所承压,主要受呼吸道感染疾病流行强度减弱和渠道投入增加影响 [太阳]事件: 10月27日,公司公布2025年三季报,2025Q1-Q3公司营收10.38亿元,同比-28.24%,归母净利润为0.81亿元,同比-58.39%,扣非归母净利润0.66亿元,同比-64.49%。2025单Q3收入3.37亿元,同比-36.10%;归母净利润-0.02亿元,同比-102.95%。 [太阳]点评: 2025前三季度南北方省份哨点医院报告的流感样病例占
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2025-10-27 17:44:03
恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振
【华西机械】恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振 #25Q3实现业绩增长进一步提速、收入及盈利能力同步提速。25Q3公司实现营收26.2亿元,同比增长24.5%,创历年三季度营收峰值;25Q3实现归母净利润6.58亿元,同比增长30.6%;实现扣非归母净利润5.59亿元,同比增长13%。公司25Q3毛利率及净利率分别同比+1.1、+1.2pct,核心原因系公司25Q3产能利用率提升,下游需求逐步修复,公司产品结构优化。看好公司未来季度收入逐步再创新高。 #主业的确定性受益
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2025-10-27 14:23:02
三一重工观点重申:港股发行不影响利润释放节奏
【三一重工】观点重申:港股发行不影响利润释放节奏,重视行业上行周期内龙头利润弹性【东吴机械】 近日,市场对行业&公司有一些担忧,主要如下: 1️⃣10月内销降速? 7-9月行业有一些冲量存在,行业超预期增长,10月短期有压力也非常正常。看全年和后面2年我们还是维持之前的观点,小挖是压舱石,地产和大项目是可能增量。 2️⃣公司上完港股就没有业绩释放动力了? 完全不会,今年港股上市没有人为做业绩,都是国内和海外市场实打实做的业绩。至于港股发完经销商激励政策的调整,首先公司没有关于经销商政策调整的通知
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四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐!
【广发电新】四方股份:主营业务稳步增长,SST技术全球领先、出海可期,继续推荐! #主营业务稳步增长、三季度业绩亮眼。公司2025年前三季度分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润61.32/7.04/6.80亿元,同比分别增长20.39%/15.57%/14.49%。25Q3分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润21.11/2.28/2.19亿元,同比分别增长30.65%/22.78%/ 18.48%。前三季度利润增速略低于收入增速,主要受上半年毛利率较低的新能源等业务发货结构影响。 #我们
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帝科股份拐点出现,存储加速
【帝科股份】拐点出现,存储加速 #光伏银浆拐点已现。公司2025前三季度实现收入127.24亿元,同比增长10.55%;25Q3实现收入43.84亿元,同比增长11.76%,环比增长2.33%;归母净利-0.4亿元,同比下降167.32%,环比下降214.7%;净利润大幅下滑主要系白银价格暴涨50%导致公允价值变动损益-1.84亿元,本质是会计处理问题。公司采用"背靠背"模式锁定加工费,不承担银价风险, 其中1.28亿元浮亏将在Q4回冲至利润表,四季度业绩爆发确定性极强! #高铜浆料迎来突破时刻
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华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升
[太阳]【申万化工】华鲁恒升点评:价差触底,项目落地在即,白马企业量价齐升 [玫瑰]#价差底部回暖趋势不变、风险基本释放。周期产品多数处于价差历史大底,短期煤炭价格反弹,但随下游开工负荷提升,成本压力有望逐步传导。“反内卷”政策发力,发改委控增量,工信部加速存量产能出清,长期景气回暖趋势不变。 [玫瑰]#新项目聚焦好格局、老项目聚焦竞争力、长期成长不必担忧。荆州追求行业格局优异&需求增量新材料,当前已布局30万吨TDI,在手储备项目约3-4个;德州追求提质增效,计划更换第一平台、二平台的气化炉和
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富临精工2025年三季报分析
富临精工2025年三季报分析:铁锂产能扩张提速,盈利修复逐步兑现 1、富临精工发布三季报,2025Q3实现收入32.72亿元,同比+43.0%,环比+5.0%;归母净利润1.51亿元,同比-15.8%,环比+197.0%;扣非净利润1.39亿元,同比+6.7%,环比+265.7%。 2、拆分来看,汽零业务在2025Q3收入稳定增长,同比稳增,考虑盈利能力稳定,对应利润体量1亿左右。铁锂业务整体出货超过7万吨,同环比进一步提升,归因于下游客户和产能放量。考虑归母加回少数股东(1800万)、资产及信
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宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务
宇瞳光学:Q3归母同比+65%,新消费业务(影像等)有望继续驱动Q4高增 #营收同比增长再提速,#归母同比+64%。25Q3公司实现营收9.46亿元,同比+27.06%,环比+18.22%,归母净利润0.80亿元,同比+64.91%,环比+36.96%,扣非归母净利润0.83亿元,同比+68.27%,环比+42.44%。25Q3受益下游旺季+大疆等客户拉货加速,新消费业务增长亮眼,公司在营收增长再加速的背景下,盈利端表现更加亮眼主要系费用端控制良好。 #盈利端保持平稳。毛利率为24.37%,同比
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新宙邦:Q3业绩符合预期
新宙邦:Q3业绩符合预期 #业绩: 25Q3实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为23.68、2.64、2.49亿,同比分别为+13.6%、-7.5%、-9.5%,环比分别为+5.5%、+4%、+2%。 #有机氟板块Q3出货维持稳定: 清洗液市场渗透率符合预期,成为稳定利润支撑;温控液业务在国内客户中率先实现批量落地,预计将成为未来利润增长的核心驱动力。 #电池板块底部企稳: 电解液出货量保持稳定增长,累计出货预计约20万吨,主要受国内动储需求拉动。六氟磷酸锂产线在Q3实现满负荷运行,月产量
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蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上
蓝思科技新老业务进展顺利,25Q4有望环比向上 [玫瑰]公司发布25年三季报:25Q3营收207.0亿元,yoy+19.3%,归母净利润17.0亿元,yoy+12.6%,扣非归母17.6亿元,yoy+22.7%。 🚀大客户Q3拉货节奏后移+发售后加单,25Q4业绩有望环比向上! 25Q3受益大客户新机料号ASP和份额提升,营收&利润均实现同比增长,但客户拉货节奏较去年有所延后,部分增量平移至25Q4,叠加大客户新机发售后有所加单,25Q4业绩有望实现环比增长,全年利润预期不变。 🚀苹果折叠屏
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甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好
甘源食品2025Q3业绩点评:收入同比回正,盈利能力向好 [玫瑰]事件:公司Q3实现收入5.88亿元,同比+4.37%;归母净利润0.82亿元,同比-26.31%;扣非归母净利润0.76亿元,同比-26.47%。 [玫瑰]收入端:Q3收入增速同比回正,新增绝对值为2662万元,我们认为核心贡献为新品放量(尤其是豆类新品),同时老品整体降幅收窄。分渠道来看,量贩渠道依旧实现稳定高增;电商渠道运营转变,抖音为代表的兴趣电商快速增长;海外渠道当地政策冲击减弱,目前占比个位数,明年有望逐步回暖。 [玫瑰
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赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏
赛维时代三季报速递:收入稳健,业绩扭亏 [红包]公司前三季度实现营业收入81.9亿元,yoy+20.4%;实现归母净利润2.1亿元,yoy+7.3%;实现扣非后净利润2.2亿元,yoy+35.4%。 [红包]单三季度实现营业收入28.4亿元,yoy+8.3%;实现归母净利润0.4亿元,同比扭亏;实现扣非后净利润0.3亿元。 [红包]公司营收增长系: 1)在服饰配饰品类的长期深耕,底层能力在服饰细分品类中高度复用赋能品牌孵化和发展,保障服饰品类在较大规模基数的基础上仍能保持持续增长态势; 2)去年
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继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链
继续推荐【德福科技】【菲利华】【华正新材】持续上修的CCL产业链!1028 CCL上游铜箔更新: 1️⃣产能&需求:#供需缺口或将继续放大、明年三井转产后预计高端铜箔产能在8000t+、行业整体高端铜箔产能在1w~2wt。仅仅针对hvlp4来看,缺口已经很大:1)良率80~90%假设下, Rubin需求约300~700t/月,Amazon AWS 800~850t/月,Meta MTIA 200t/月,AMD MI450 100~200t/月,800G交换机 400t/月,合计1800~2350
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生益科技周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行
【生益科技】周期向上趋势明确,AI产品持续放量利润率持续上行 [玫瑰]周期向上趋势明确,后续提价有望贡献业绩弹性:今年来PCB需求回暖,公司持续满产,公司Q2已推动涨价并在Q3落地,但是由于Q3铜等原材料价格上行使得二季度涨价未能完全覆盖Q3成本增加,目前公司已进行新一轮议价,幅度及覆盖范围超过Q2,后续利润率有望修复。 [玫瑰]全球CCL龙头,深度受益AI CCL向国内转移趋势。公司深度受益AIPCB产业链持续转向国内机会,目前已还海外龙头客户部分料号取得一供地位,M8/M9材料升级趋势确定性
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恒立液压单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即
【恒立液压】——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即 【恒立液压】 ——单三季度业绩同比增长31%,人形机器人突破放量在即!持续重点推荐! 公司发布2025年三季报,主业加速向上、线性驱动项目爆发在即,业绩有望持续加速: ——前三季度实现营业收入77.9亿元,同比增长12%;归母净利润20.9亿元,同比增长16%;销售净利率26.9%,同比提升1.0pct。 ——单三季度实现营业收入26.2亿元,同比增长25%;归母净利润6.6亿元,同比增长31%;销售净利率25.2%,同比提升1
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贵州三力三季报点评
【天风医药杨松团队】贵州三力三季报点评:2025Q3业绩有所承压,主要受呼吸道感染疾病流行强度减弱和渠道投入增加影响 [太阳]事件: 10月27日,公司公布2025年三季报,2025Q1-Q3公司营收10.38亿元,同比-28.24%,归母净利润为0.81亿元,同比-58.39%,扣非归母净利润0.66亿元,同比-64.49%。2025单Q3收入3.37亿元,同比-36.10%;归母净利润-0.02亿元,同比-102.95%。 [太阳]点评: 2025前三季度南北方省份哨点医院报告的流感样病例占
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恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振
【华西机械】恒立液压三季报速评:业绩高增,持续看好龙头主业及第二曲线共振 #25Q3实现业绩增长进一步提速、收入及盈利能力同步提速。25Q3公司实现营收26.2亿元,同比增长24.5%,创历年三季度营收峰值;25Q3实现归母净利润6.58亿元,同比增长30.6%;实现扣非归母净利润5.59亿元,同比增长13%。公司25Q3毛利率及净利率分别同比+1.1、+1.2pct,核心原因系公司25Q3产能利用率提升,下游需求逐步修复,公司产品结构优化。看好公司未来季度收入逐步再创新高。 #主业的确定性受益
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三一重工观点重申:港股发行不影响利润释放节奏
【三一重工】观点重申:港股发行不影响利润释放节奏,重视行业上行周期内龙头利润弹性【东吴机械】 近日,市场对行业&公司有一些担忧,主要如下: 1️⃣10月内销降速? 7-9月行业有一些冲量存在,行业超预期增长,10月短期有压力也非常正常。看全年和后面2年我们还是维持之前的观点,小挖是压舱石,地产和大项目是可能增量。 2️⃣公司上完港股就没有业绩释放动力了? 完全不会,今年港股上市没有人为做业绩,都是国内和海外市场实打实做的业绩。至于港股发完经销商激励政策的调整,首先公司没有关于经销商政策调整的通知
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