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幸运锦鲤
2025-09-18 10:29:17
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时 [红包]去年底、今年初我们多个报告电话会强调 :国内正在复刻北美互联网云计算巨头22年底来的进程:AI带动云景气度向上(交易上云景气的核心驱动是Q1国产模型deepseek的进步,Q3则是互联网自研芯片),capex投入-云计算和推荐广告等加速、opex下降-capex再投入的正循环。竞争格局角度,国内利润率是逃不开的话题,还是持续看好有内部负载(推荐和助手等场景丰富)规模效应、自研大模型和自研芯片的互联网云厂,这也是避免同质化竞争长
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润泽科技
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幸运锦鲤
2025-09-18 10:26:54
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三 #欧盟7月变压器、高压开关大幅创新高 1、液体变压器方面,欧盟7月进口199.8m€,同比大增31.7%,环比增长7.45%,创下单月历史新高,1-7月累计进口1118.4m€,同比大增28.55%。其中,7月从中国进口70.43m€,同比大增86.6%,1-7月累计从中国进口504m€,同比大增90.1%,目前中国已超过第二名土耳其约100m€进口额,系欧盟变压器第一大进口国。 2、高压开关方面,欧盟7月进口106m€,同比增
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金盘科技
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幸运锦鲤
2025-09-16 17:47:26
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告 [庆祝]事件:Figure创始人于9月16日宣布,Figure 即将发布#3项重大公告 (未来三天每天发布一项)。且其也指出Figure团队实现了多项难题的综合解决,后面几周figure将有大量令人印象深刻的更新。 [福]点评:#Figure常引领行业发展方向,此次多项突破同时具备突发性和持续性,有望为全球人形机器人的发展提供较好的示范效应。 figure此前已经展示出多样性餐具摆放进柜子、用洗衣机清洗衣物等场景,在灵活度和实用性能上持续迭代和领跑。
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双环传动
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幸运锦鲤
2025-09-16 11:40:45
盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长
【方正电子|中石科技】盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长 [太阳]#多赛道布局、盈利能力稳中向好。2025H1年公司实现营收7.5亿元,同增16.1%;归母净利润1.21亿元,同增93.7%。2025Q2公司实现营收3.99亿元,同增15.9%;归母净利润0.6亿元,同增82.8%,2025H1毛利率/净利率分别为31.3%/16.2%,同比增加2.1pct/6.6pct,盈利能力升稳中向好。2025H1:1)消费电子:公司推进可折叠石墨在北美大客户新产品中的导入;公司导热界面
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中石科技
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幸运锦鲤
2025-09-16 07:28:05
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间 1、胶膜龙头地位稳固,受益产业链涨价预期。胶膜行业周期下行已经持续了3年有余,部分二三线企业缩量经营,甚至因盈利压力关停产线,福斯特控格局能力进一步增强,具体表现在市占率保持50%以上,盈利水平领先二三线企业。随着反内卷逐步深入,组件价格传导初见成效(华润电力集采中标价格落在0.73元/W),后续随着限产销、硅料能耗收紧等举措落地,涨价预期明确。胶膜价格一方面传导粒子涨价(据二线胶膜企业反馈价格再次上涨),另一方面受益组件价格修复,福斯特作为龙头
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幸运锦鲤
2025-09-16 06:52:24
近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。
【信达医药】近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。 [庆祝]【主要目标】到2027年,新增首次获批境内第三类医疗器械注册证超500件,新增在海外市场获批医疗器械产品超100件,培育年产值超100亿元、具备较强国际竞争力的龙头企业2家,建设高端医疗器械产业集聚区3个。 [庆祝]【重点发展产品】包括高端医学影像产品、高端植入介入产品、高端手术系统、高端体外诊断产品、高端放射治疗产品、高端康复治疗产品、高端人工智能医疗器械、未来新型创新器械(脑机接口等)等八大类,涵盖从传
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幸运锦鲤
2025-09-15 19:01:18
拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商
拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商 [玫瑰]定增预案 公司拟定增募集资金不超过46亿元,用于高端半导体设备产业化基地建设项目(15亿元)、前沿技术研发中心建设项目(20亿元)、补充流动资金(11亿元)。 项目实施将大幅提升公司高端半导体产能,助力公司开发先进系列产品及产品优化升级,继续巩固公司在薄膜设备领域的优势地位。 [玫瑰]增资子公司 子公司拓荆键科拟融资不超过10.4亿元,拓荆科技拟以不超过4.5亿元认缴,此外,国投集新、展昀禾+展昀启(
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幸运锦鲤
2025-09-15 18:59:51
消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915
[拳头]消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915 🌟iPhone 17系列发布,2025H2消费电子销售旺季开启。北京时间9月10日凌晨,苹果公司召开2025年秋季新品发布会,正式推出iPhone17等四款手机新机型,全系配备6.3-6.9英寸OLED全面屏。此前,华为Mate XTs非凡大师机型已于9月4日亮相,小米等主流厂商也将在后续陆续发布旗舰新品,标志着2025年下半年消费电子市场全面进入新品集中发布期,有望激发换机需求,拉动全球智能手机出货回暖。 🌟柔
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幸运锦鲤
2025-09-15 08:29:41
宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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幸运锦鲤
2025-09-15 04:54:13
虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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幸运锦鲤
2025-09-13 18:55:32
国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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海光信息
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幸运锦鲤
2025-09-12 14:33:04
存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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幸运锦鲤
2025-09-12 12:05:01
强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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洛阳钼业
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幸运锦鲤
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油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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中信证券
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幸运锦鲤
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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华虹半导体
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2025-09-18 10:29:17
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时 [红包]去年底、今年初我们多个报告电话会强调 :国内正在复刻北美互联网云计算巨头22年底来的进程:AI带动云景气度向上(交易上云景气的核心驱动是Q1国产模型deepseek的进步,Q3则是互联网自研芯片),capex投入-云计算和推荐广告等加速、opex下降-capex再投入的正循环。竞争格局角度,国内利润率是逃不开的话题,还是持续看好有内部负载(推荐和助手等场景丰富)规模效应、自研大模型和自研芯片的互联网云厂,这也是避免同质化竞争长
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2025-09-18 10:26:54
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三 #欧盟7月变压器、高压开关大幅创新高 1、液体变压器方面,欧盟7月进口199.8m€,同比大增31.7%,环比增长7.45%,创下单月历史新高,1-7月累计进口1118.4m€,同比大增28.55%。其中,7月从中国进口70.43m€,同比大增86.6%,1-7月累计从中国进口504m€,同比大增90.1%,目前中国已超过第二名土耳其约100m€进口额,系欧盟变压器第一大进口国。 2、高压开关方面,欧盟7月进口106m€,同比增
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2025-09-16 17:47:26
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告 [庆祝]事件:Figure创始人于9月16日宣布,Figure 即将发布#3项重大公告 (未来三天每天发布一项)。且其也指出Figure团队实现了多项难题的综合解决,后面几周figure将有大量令人印象深刻的更新。 [福]点评:#Figure常引领行业发展方向,此次多项突破同时具备突发性和持续性,有望为全球人形机器人的发展提供较好的示范效应。 figure此前已经展示出多样性餐具摆放进柜子、用洗衣机清洗衣物等场景,在灵活度和实用性能上持续迭代和领跑。
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盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长
【方正电子|中石科技】盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长 [太阳]#多赛道布局、盈利能力稳中向好。2025H1年公司实现营收7.5亿元,同增16.1%;归母净利润1.21亿元,同增93.7%。2025Q2公司实现营收3.99亿元,同增15.9%;归母净利润0.6亿元,同增82.8%,2025H1毛利率/净利率分别为31.3%/16.2%,同比增加2.1pct/6.6pct,盈利能力升稳中向好。2025H1:1)消费电子:公司推进可折叠石墨在北美大客户新产品中的导入;公司导热界面
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福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间 1、胶膜龙头地位稳固,受益产业链涨价预期。胶膜行业周期下行已经持续了3年有余,部分二三线企业缩量经营,甚至因盈利压力关停产线,福斯特控格局能力进一步增强,具体表现在市占率保持50%以上,盈利水平领先二三线企业。随着反内卷逐步深入,组件价格传导初见成效(华润电力集采中标价格落在0.73元/W),后续随着限产销、硅料能耗收紧等举措落地,涨价预期明确。胶膜价格一方面传导粒子涨价(据二线胶膜企业反馈价格再次上涨),另一方面受益组件价格修复,福斯特作为龙头
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近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。
【信达医药】近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。 [庆祝]【主要目标】到2027年,新增首次获批境内第三类医疗器械注册证超500件,新增在海外市场获批医疗器械产品超100件,培育年产值超100亿元、具备较强国际竞争力的龙头企业2家,建设高端医疗器械产业集聚区3个。 [庆祝]【重点发展产品】包括高端医学影像产品、高端植入介入产品、高端手术系统、高端体外诊断产品、高端放射治疗产品、高端康复治疗产品、高端人工智能医疗器械、未来新型创新器械(脑机接口等)等八大类,涵盖从传
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拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商
拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商 [玫瑰]定增预案 公司拟定增募集资金不超过46亿元,用于高端半导体设备产业化基地建设项目(15亿元)、前沿技术研发中心建设项目(20亿元)、补充流动资金(11亿元)。 项目实施将大幅提升公司高端半导体产能,助力公司开发先进系列产品及产品优化升级,继续巩固公司在薄膜设备领域的优势地位。 [玫瑰]增资子公司 子公司拓荆键科拟融资不超过10.4亿元,拓荆科技拟以不超过4.5亿元认缴,此外,国投集新、展昀禾+展昀启(
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消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915
[拳头]消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915 🌟iPhone 17系列发布,2025H2消费电子销售旺季开启。北京时间9月10日凌晨,苹果公司召开2025年秋季新品发布会,正式推出iPhone17等四款手机新机型,全系配备6.3-6.9英寸OLED全面屏。此前,华为Mate XTs非凡大师机型已于9月4日亮相,小米等主流厂商也将在后续陆续发布旗舰新品,标志着2025年下半年消费电子市场全面进入新品集中发布期,有望激发换机需求,拉动全球智能手机出货回暖。 🌟柔
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宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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洛阳钼业
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油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时 [红包]去年底、今年初我们多个报告电话会强调 :国内正在复刻北美互联网云计算巨头22年底来的进程:AI带动云景气度向上(交易上云景气的核心驱动是Q1国产模型deepseek的进步,Q3则是互联网自研芯片),capex投入-云计算和推荐广告等加速、opex下降-capex再投入的正循环。竞争格局角度,国内利润率是逃不开的话题,还是持续看好有内部负载(推荐和助手等场景丰富)规模效应、自研大模型和自研芯片的互联网云厂,这也是避免同质化竞争长
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欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三 #欧盟7月变压器、高压开关大幅创新高 1、液体变压器方面,欧盟7月进口199.8m€,同比大增31.7%,环比增长7.45%,创下单月历史新高,1-7月累计进口1118.4m€,同比大增28.55%。其中,7月从中国进口70.43m€,同比大增86.6%,1-7月累计从中国进口504m€,同比大增90.1%,目前中国已超过第二名土耳其约100m€进口额,系欧盟变压器第一大进口国。 2、高压开关方面,欧盟7月进口106m€,同比增
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2025-09-16 17:47:26
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告 [庆祝]事件:Figure创始人于9月16日宣布,Figure 即将发布#3项重大公告 (未来三天每天发布一项)。且其也指出Figure团队实现了多项难题的综合解决,后面几周figure将有大量令人印象深刻的更新。 [福]点评:#Figure常引领行业发展方向,此次多项突破同时具备突发性和持续性,有望为全球人形机器人的发展提供较好的示范效应。 figure此前已经展示出多样性餐具摆放进柜子、用洗衣机清洗衣物等场景,在灵活度和实用性能上持续迭代和领跑。
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盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长
【方正电子|中石科技】盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长 [太阳]#多赛道布局、盈利能力稳中向好。2025H1年公司实现营收7.5亿元,同增16.1%;归母净利润1.21亿元,同增93.7%。2025Q2公司实现营收3.99亿元,同增15.9%;归母净利润0.6亿元,同增82.8%,2025H1毛利率/净利率分别为31.3%/16.2%,同比增加2.1pct/6.6pct,盈利能力升稳中向好。2025H1:1)消费电子:公司推进可折叠石墨在北美大客户新产品中的导入;公司导热界面
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2025-09-16 07:28:05
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间 1、胶膜龙头地位稳固,受益产业链涨价预期。胶膜行业周期下行已经持续了3年有余,部分二三线企业缩量经营,甚至因盈利压力关停产线,福斯特控格局能力进一步增强,具体表现在市占率保持50%以上,盈利水平领先二三线企业。随着反内卷逐步深入,组件价格传导初见成效(华润电力集采中标价格落在0.73元/W),后续随着限产销、硅料能耗收紧等举措落地,涨价预期明确。胶膜价格一方面传导粒子涨价(据二线胶膜企业反馈价格再次上涨),另一方面受益组件价格修复,福斯特作为龙头
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2025-09-16 06:52:24
近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。
【信达医药】近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。 [庆祝]【主要目标】到2027年,新增首次获批境内第三类医疗器械注册证超500件,新增在海外市场获批医疗器械产品超100件,培育年产值超100亿元、具备较强国际竞争力的龙头企业2家,建设高端医疗器械产业集聚区3个。 [庆祝]【重点发展产品】包括高端医学影像产品、高端植入介入产品、高端手术系统、高端体外诊断产品、高端放射治疗产品、高端康复治疗产品、高端人工智能医疗器械、未来新型创新器械(脑机接口等)等八大类,涵盖从传
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2025-09-15 19:01:18
拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商
拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商 [玫瑰]定增预案 公司拟定增募集资金不超过46亿元,用于高端半导体设备产业化基地建设项目(15亿元)、前沿技术研发中心建设项目(20亿元)、补充流动资金(11亿元)。 项目实施将大幅提升公司高端半导体产能,助力公司开发先进系列产品及产品优化升级,继续巩固公司在薄膜设备领域的优势地位。 [玫瑰]增资子公司 子公司拓荆键科拟融资不超过10.4亿元,拓荆科技拟以不超过4.5亿元认缴,此外,国投集新、展昀禾+展昀启(
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2025-09-15 18:59:51
消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915
[拳头]消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915 🌟iPhone 17系列发布,2025H2消费电子销售旺季开启。北京时间9月10日凌晨,苹果公司召开2025年秋季新品发布会,正式推出iPhone17等四款手机新机型,全系配备6.3-6.9英寸OLED全面屏。此前,华为Mate XTs非凡大师机型已于9月4日亮相,小米等主流厂商也将在后续陆续发布旗舰新品,标志着2025年下半年消费电子市场全面进入新品集中发布期,有望激发换机需求,拉动全球智能手机出货回暖。 🌟柔
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宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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2025-09-13 18:55:32
国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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洛阳钼业
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油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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中信证券
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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2025-09-18 10:29:17
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时 [红包]去年底、今年初我们多个报告电话会强调 :国内正在复刻北美互联网云计算巨头22年底来的进程:AI带动云景气度向上(交易上云景气的核心驱动是Q1国产模型deepseek的进步,Q3则是互联网自研芯片),capex投入-云计算和推荐广告等加速、opex下降-capex再投入的正循环。竞争格局角度,国内利润率是逃不开的话题,还是持续看好有内部负载(推荐和助手等场景丰富)规模效应、自研大模型和自研芯片的互联网云厂,这也是避免同质化竞争长
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2025-09-18 10:26:54
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三 #欧盟7月变压器、高压开关大幅创新高 1、液体变压器方面,欧盟7月进口199.8m€,同比大增31.7%,环比增长7.45%,创下单月历史新高,1-7月累计进口1118.4m€,同比大增28.55%。其中,7月从中国进口70.43m€,同比大增86.6%,1-7月累计从中国进口504m€,同比大增90.1%,目前中国已超过第二名土耳其约100m€进口额,系欧盟变压器第一大进口国。 2、高压开关方面,欧盟7月进口106m€,同比增
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2025-09-16 17:47:26
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告 [庆祝]事件:Figure创始人于9月16日宣布,Figure 即将发布#3项重大公告 (未来三天每天发布一项)。且其也指出Figure团队实现了多项难题的综合解决,后面几周figure将有大量令人印象深刻的更新。 [福]点评:#Figure常引领行业发展方向,此次多项突破同时具备突发性和持续性,有望为全球人形机器人的发展提供较好的示范效应。 figure此前已经展示出多样性餐具摆放进柜子、用洗衣机清洗衣物等场景,在灵活度和实用性能上持续迭代和领跑。
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2025-09-16 11:40:45
盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长
【方正电子|中石科技】盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长 [太阳]#多赛道布局、盈利能力稳中向好。2025H1年公司实现营收7.5亿元,同增16.1%;归母净利润1.21亿元,同增93.7%。2025Q2公司实现营收3.99亿元,同增15.9%;归母净利润0.6亿元,同增82.8%,2025H1毛利率/净利率分别为31.3%/16.2%,同比增加2.1pct/6.6pct,盈利能力升稳中向好。2025H1:1)消费电子:公司推进可折叠石墨在北美大客户新产品中的导入;公司导热界面
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2025-09-16 07:28:05
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间 1、胶膜龙头地位稳固,受益产业链涨价预期。胶膜行业周期下行已经持续了3年有余,部分二三线企业缩量经营,甚至因盈利压力关停产线,福斯特控格局能力进一步增强,具体表现在市占率保持50%以上,盈利水平领先二三线企业。随着反内卷逐步深入,组件价格传导初见成效(华润电力集采中标价格落在0.73元/W),后续随着限产销、硅料能耗收紧等举措落地,涨价预期明确。胶膜价格一方面传导粒子涨价(据二线胶膜企业反馈价格再次上涨),另一方面受益组件价格修复,福斯特作为龙头
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近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。
【信达医药】近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。 [庆祝]【主要目标】到2027年,新增首次获批境内第三类医疗器械注册证超500件,新增在海外市场获批医疗器械产品超100件,培育年产值超100亿元、具备较强国际竞争力的龙头企业2家,建设高端医疗器械产业集聚区3个。 [庆祝]【重点发展产品】包括高端医学影像产品、高端植入介入产品、高端手术系统、高端体外诊断产品、高端放射治疗产品、高端康复治疗产品、高端人工智能医疗器械、未来新型创新器械(脑机接口等)等八大类,涵盖从传
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拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商
拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商 [玫瑰]定增预案 公司拟定增募集资金不超过46亿元,用于高端半导体设备产业化基地建设项目(15亿元)、前沿技术研发中心建设项目(20亿元)、补充流动资金(11亿元)。 项目实施将大幅提升公司高端半导体产能,助力公司开发先进系列产品及产品优化升级,继续巩固公司在薄膜设备领域的优势地位。 [玫瑰]增资子公司 子公司拓荆键科拟融资不超过10.4亿元,拓荆科技拟以不超过4.5亿元认缴,此外,国投集新、展昀禾+展昀启(
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消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915
[拳头]消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915 🌟iPhone 17系列发布,2025H2消费电子销售旺季开启。北京时间9月10日凌晨,苹果公司召开2025年秋季新品发布会,正式推出iPhone17等四款手机新机型,全系配备6.3-6.9英寸OLED全面屏。此前,华为Mate XTs非凡大师机型已于9月4日亮相,小米等主流厂商也将在后续陆续发布旗舰新品,标志着2025年下半年消费电子市场全面进入新品集中发布期,有望激发换机需求,拉动全球智能手机出货回暖。 🌟柔
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宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时 [红包]去年底、今年初我们多个报告电话会强调 :国内正在复刻北美互联网云计算巨头22年底来的进程:AI带动云景气度向上(交易上云景气的核心驱动是Q1国产模型deepseek的进步,Q3则是互联网自研芯片),capex投入-云计算和推荐广告等加速、opex下降-capex再投入的正循环。竞争格局角度,国内利润率是逃不开的话题,还是持续看好有内部负载(推荐和助手等场景丰富)规模效应、自研大模型和自研芯片的互联网云厂,这也是避免同质化竞争长
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欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三 #欧盟7月变压器、高压开关大幅创新高 1、液体变压器方面,欧盟7月进口199.8m€,同比大增31.7%,环比增长7.45%,创下单月历史新高,1-7月累计进口1118.4m€,同比大增28.55%。其中,7月从中国进口70.43m€,同比大增86.6%,1-7月累计从中国进口504m€,同比大增90.1%,目前中国已超过第二名土耳其约100m€进口额,系欧盟变压器第一大进口国。 2、高压开关方面,欧盟7月进口106m€,同比增
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Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告 [庆祝]事件:Figure创始人于9月16日宣布,Figure 即将发布#3项重大公告 (未来三天每天发布一项)。且其也指出Figure团队实现了多项难题的综合解决,后面几周figure将有大量令人印象深刻的更新。 [福]点评:#Figure常引领行业发展方向,此次多项突破同时具备突发性和持续性,有望为全球人形机器人的发展提供较好的示范效应。 figure此前已经展示出多样性餐具摆放进柜子、用洗衣机清洗衣物等场景,在灵活度和实用性能上持续迭代和领跑。
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2025-09-16 11:40:45
盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长
【方正电子|中石科技】盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长 [太阳]#多赛道布局、盈利能力稳中向好。2025H1年公司实现营收7.5亿元,同增16.1%;归母净利润1.21亿元,同增93.7%。2025Q2公司实现营收3.99亿元,同增15.9%;归母净利润0.6亿元,同增82.8%,2025H1毛利率/净利率分别为31.3%/16.2%,同比增加2.1pct/6.6pct,盈利能力升稳中向好。2025H1:1)消费电子:公司推进可折叠石墨在北美大客户新产品中的导入;公司导热界面
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2025-09-16 07:28:05
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间 1、胶膜龙头地位稳固,受益产业链涨价预期。胶膜行业周期下行已经持续了3年有余,部分二三线企业缩量经营,甚至因盈利压力关停产线,福斯特控格局能力进一步增强,具体表现在市占率保持50%以上,盈利水平领先二三线企业。随着反内卷逐步深入,组件价格传导初见成效(华润电力集采中标价格落在0.73元/W),后续随着限产销、硅料能耗收紧等举措落地,涨价预期明确。胶膜价格一方面传导粒子涨价(据二线胶膜企业反馈价格再次上涨),另一方面受益组件价格修复,福斯特作为龙头
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2025-09-16 06:52:24
近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。
【信达医药】近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。 [庆祝]【主要目标】到2027年,新增首次获批境内第三类医疗器械注册证超500件,新增在海外市场获批医疗器械产品超100件,培育年产值超100亿元、具备较强国际竞争力的龙头企业2家,建设高端医疗器械产业集聚区3个。 [庆祝]【重点发展产品】包括高端医学影像产品、高端植入介入产品、高端手术系统、高端体外诊断产品、高端放射治疗产品、高端康复治疗产品、高端人工智能医疗器械、未来新型创新器械(脑机接口等)等八大类,涵盖从传
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2025-09-15 19:01:18
拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商
拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商 [玫瑰]定增预案 公司拟定增募集资金不超过46亿元,用于高端半导体设备产业化基地建设项目(15亿元)、前沿技术研发中心建设项目(20亿元)、补充流动资金(11亿元)。 项目实施将大幅提升公司高端半导体产能,助力公司开发先进系列产品及产品优化升级,继续巩固公司在薄膜设备领域的优势地位。 [玫瑰]增资子公司 子公司拓荆键科拟融资不超过10.4亿元,拓荆科技拟以不超过4.5亿元认缴,此外,国投集新、展昀禾+展昀启(
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消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915
[拳头]消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915 🌟iPhone 17系列发布,2025H2消费电子销售旺季开启。北京时间9月10日凌晨,苹果公司召开2025年秋季新品发布会,正式推出iPhone17等四款手机新机型,全系配备6.3-6.9英寸OLED全面屏。此前,华为Mate XTs非凡大师机型已于9月4日亮相,小米等主流厂商也将在后续陆续发布旗舰新品,标志着2025年下半年消费电子市场全面进入新品集中发布期,有望激发换机需求,拉动全球智能手机出货回暖。 🌟柔
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宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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2025-09-13 18:55:32
国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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海光信息
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2025-09-12 14:33:04
存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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2025-09-12 12:05:01
强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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洛阳钼业
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油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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中信证券
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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2025-09-18 10:29:17
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时
持续call互联网AI云+自研芯片:收入加速,价值重估进行时 [红包]去年底、今年初我们多个报告电话会强调 :国内正在复刻北美互联网云计算巨头22年底来的进程:AI带动云景气度向上(交易上云景气的核心驱动是Q1国产模型deepseek的进步,Q3则是互联网自研芯片),capex投入-云计算和推荐广告等加速、opex下降-capex再投入的正循环。竞争格局角度,国内利润率是逃不开的话题,还是持续看好有内部负载(推荐和助手等场景丰富)规模效应、自研大模型和自研芯片的互联网云厂,这也是避免同质化竞争长
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2025-09-18 10:26:54
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三
欧美电气设备需求持续向好,进口持续创新高——2025电网推荐四十三 #欧盟7月变压器、高压开关大幅创新高 1、液体变压器方面,欧盟7月进口199.8m€,同比大增31.7%,环比增长7.45%,创下单月历史新高,1-7月累计进口1118.4m€,同比大增28.55%。其中,7月从中国进口70.43m€,同比大增86.6%,1-7月累计从中国进口504m€,同比大增90.1%,目前中国已超过第二名土耳其约100m€进口额,系欧盟变压器第一大进口国。 2、高压开关方面,欧盟7月进口106m€,同比增
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金盘科技
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2025-09-16 17:47:26
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告
Figure跟踪:未来三天每天都有重大公告 [庆祝]事件:Figure创始人于9月16日宣布,Figure 即将发布#3项重大公告 (未来三天每天发布一项)。且其也指出Figure团队实现了多项难题的综合解决,后面几周figure将有大量令人印象深刻的更新。 [福]点评:#Figure常引领行业发展方向,此次多项突破同时具备突发性和持续性,有望为全球人形机器人的发展提供较好的示范效应。 figure此前已经展示出多样性餐具摆放进柜子、用洗衣机清洗衣物等场景,在灵活度和实用性能上持续迭代和领跑。
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盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长
【方正电子|中石科技】盈利能力稳中向好,散热解决方案龙头多赛道布局稳步增长 [太阳]#多赛道布局、盈利能力稳中向好。2025H1年公司实现营收7.5亿元,同增16.1%;归母净利润1.21亿元,同增93.7%。2025Q2公司实现营收3.99亿元,同增15.9%;归母净利润0.6亿元,同增82.8%,2025H1毛利率/净利率分别为31.3%/16.2%,同比增加2.1pct/6.6pct,盈利能力升稳中向好。2025H1:1)消费电子:公司推进可折叠石墨在北美大客户新产品中的导入;公司导热界面
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2025-09-16 07:28:05
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间
福斯特:受益于胶膜涨价预期,电子材料提升估值空间 1、胶膜龙头地位稳固,受益产业链涨价预期。胶膜行业周期下行已经持续了3年有余,部分二三线企业缩量经营,甚至因盈利压力关停产线,福斯特控格局能力进一步增强,具体表现在市占率保持50%以上,盈利水平领先二三线企业。随着反内卷逐步深入,组件价格传导初见成效(华润电力集采中标价格落在0.73元/W),后续随着限产销、硅料能耗收紧等举措落地,涨价预期明确。胶膜价格一方面传导粒子涨价(据二线胶膜企业反馈价格再次上涨),另一方面受益组件价格修复,福斯特作为龙头
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近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。
【信达医药】近期上海发布《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》的通知。 [庆祝]【主要目标】到2027年,新增首次获批境内第三类医疗器械注册证超500件,新增在海外市场获批医疗器械产品超100件,培育年产值超100亿元、具备较强国际竞争力的龙头企业2家,建设高端医疗器械产业集聚区3个。 [庆祝]【重点发展产品】包括高端医学影像产品、高端植入介入产品、高端手术系统、高端体外诊断产品、高端放射治疗产品、高端康复治疗产品、高端人工智能医疗器械、未来新型创新器械(脑机接口等)等八大类,涵盖从传
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拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商
拓荆科技:定增预案披露及向控股子公司增资点评:大基金三期出资,继续看好自主可控优质厂商 [玫瑰]定增预案 公司拟定增募集资金不超过46亿元,用于高端半导体设备产业化基地建设项目(15亿元)、前沿技术研发中心建设项目(20亿元)、补充流动资金(11亿元)。 项目实施将大幅提升公司高端半导体产能,助力公司开发先进系列产品及产品优化升级,继续巩固公司在薄膜设备领域的优势地位。 [玫瑰]增资子公司 子公司拓荆键科拟融资不超过10.4亿元,拓荆科技拟以不超过4.5亿元认缴,此外,国投集新、展昀禾+展昀启(
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消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915
[拳头]消费电子旺季来临,关注国产OLED材料放量——周度跟踪20250915 🌟iPhone 17系列发布,2025H2消费电子销售旺季开启。北京时间9月10日凌晨,苹果公司召开2025年秋季新品发布会,正式推出iPhone17等四款手机新机型,全系配备6.3-6.9英寸OLED全面屏。此前,华为Mate XTs非凡大师机型已于9月4日亮相,小米等主流厂商也将在后续陆续发布旗舰新品,标志着2025年下半年消费电子市场全面进入新品集中发布期,有望激发换机需求,拉动全球智能手机出货回暖。 🌟柔
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宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头!
【东吴电新】宁德时代排产指引大超预期,继续强推电池,并推荐材料龙头! #宁德26年上修排产预期至1TWh+、超预期 宁德本周对供应商26年排产指引上修至1.1TWh,对应50%+增长,大超市场预期。我们预计排产上修原因:1)需求超预期,持续高景气度,25年预计排产端720-730gwh,预计26年实际排产900-950gwh,增长30%;2)供应链24-25年资本开支放缓,需引导供应链继续扩产,以满足26-27年需求,避免材料紧缺。 #上修行业需求 25年储能需求超预期,上修25%至500-55
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虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化
【申万计算机】虹软科技20250914:AI应用重点推荐,关注AI眼镜催化 #近期可能AI眼镜催化 2025年9月17日Meta Connect大会,预计重点聚焦头显、AI眼镜等,对AI眼镜重大催化,建议关注。 #此前我们多次提到虹软作为视觉界DeepSeek在AI端侧多项爆款 💥手机逆势增长,2-3年预计维持双位数增长 💥汽车舱内搭载量提升,舱外预估25年导入,2-3年高增 💥AI眼镜雷鸟/小米/Rokid等确定合作,对头部SOC,摄像头模组丰富适配经验,25年主题催化 💥商拍AIGC
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国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息
【东吴电子陈海进】国产CPU:国产算力演绎至今的下一个风口——依然首推#海光信息❗ 🧧9月13日,“海光系统互联总线协议开放生态研讨会”于北京召开,深入解读海光系统互联总线协议,展示开放CPU在系统互联、应用适配及算力协同中的实践成果。 继开放CPU内核能力后,海光CPU互联总线也走向全面开放,明显能看出海光生态策略更加趋于全栈协同。如果说开放CPU内核是为了消除国产CPU与AI芯片之间的壁垒,那么这次互联总线的开放范围已扩大到整个产业链上下游,包括GPU、DPU、OEM、IO、OS等链上伙伴
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存储行业此前一直在强调供给侧变化
存储行业点评:需求和技术端迎来积极变化,国内公司享受涨价+需求增加+技术创新多重催化 [太阳]存储行业此前一直在强调供给侧变化,主要为海外厂商减产→供需格局改善→存储价格涨价,而需求侧变化不明显,因此产业内有所担忧涨价延续性不明朗,但近期我们看到需求和技术侧均存在诸多积极边际变化。 ▶涨价变化: 9月4日,Sandisk宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。Sandisk表示正看到对闪存产品的强劲需求,这是受人工智能应用以及数据中心、客户端和移动领域日益增长的存储需求的推动,基
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强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,铜金板块再迎价格和估值的共振提升 📈铜价逼近10100美金,自由港旗舰项目、全球第二大铜矿PT-FI生产扰动加剧短缺预期,旺季来临将催化铜涨价预期。从黄金过渡到铜铝、小金属的全面行情再度演绎。随着降息预期从“降不降”过渡为“25BP还是50BP”,金价也正蓄力再创新高。看好铜、金、银价格以及板块配置! 📖我们近期密集外发探讨板块估值的深度报告提示板块配置机会: 《强化共识,铜板块再迎估值提升》 #小程序://研究服务/hEGHeYnEuODhEIq 《量价共振背景下
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油轮完美风暴
油轮“完美风暴”VLCC TCE 逼近8万,NAV为矛,AH油轮估值仍低于美股,继续看好油轮板块招商轮船等】 #昨晚VLCC TCE逼近8万美元/天,美股油轮继续小涨。美股油轮底层定价为产业资本回购、互相买(年初STNG增持DHT),当前船价并未快速跟随运价,NAV估值变化为Q4利润,并非年化PE #美股平均NAV1.2倍,A股油轮对应约760亿市值,760亿市值以下安全边际充足。 #美股AH后续展望: ①美股进一步上涨需要船价、期租租金验证,或者估值切换。上行周期1.2nav估值倍数不变情况下
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国产算力看多越看越多
🧲【GHDZ|国产算力】看多,越看越多!0912 【一句话观点】 算力+代工力+存力=国力,只买大漂亮们的预期差/确定性; #股价上涨的过程就是消除预期差的过程和事件确定性增加的过程。 ➡供给端:国产理顺,海外挡住 我们认为国产算力的核心矛盾在晶圆代工,而晶圆代工从我们的持续跟踪看,#先进制程方面从当下到明年已经开始发生实质性的变化。 1️⃣【算力】 #海光 (芯机一体国家队,存在较大预期差) #寒武纪 (跟踪芯片能力和可获取代工产能的确定性) 2️⃣【代工力】 #华虹 (寻找先进代工能力预期
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