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2025-09-11 14:53:24
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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2025-09-11 12:59:18
银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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2025-09-11 11:09:11
蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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奥比中光
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2025-09-11 07:19:45
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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金风科技
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2025-09-10 14:13:37
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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东材科技
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幸运锦鲤
2025-09-10 13:15:41
Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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2025-09-10 12:00:25
Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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2025-09-10 11:56:52
工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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2025-09-10 11:16:30
爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位
【中信新材料/主题策略】爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位,核聚变弹性落地在即 ⭕今年业绩年度目标没有变(13亿收入),净利率考虑股份支付目标和去年持平(7%左右)。目前在手订单充足,80-85%订单已经完成签订,由于军工确收节奏Q3收入端预计同比持平,Q4大规模兑现。当前研发投入非常大,主要目标也是在于通用、AI服务器、半导体、军工模块电源领域,研发费用预计维持在13-14%的水平。 ⭕核聚变电源:四大项目:585所动态电源,best垂直位移控制电源,两大场反位装置,泰国托卡马克项目,
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爱科赛博
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雄韬股份(002733)大涨7%点评的
雄韬股份(002733)大涨7%点评的,美国Ai服务器和数据中心氢能源绿电龙头,AIDC锂电先锋,固态电池,氢能源,钠电池龙头,业绩大增,翻倍空间。 事件点评 2025年9月10日大涨7%,雄韬股份发布2025年中报,报告期内公司实现营业收入16.06亿元,同比增长1.44%,实现归母净利润0.9亿元,同比增长25.42%。Q2单季度实现营业收入9.42亿元,同比/环比增长3.18%/41.8%,实现归母净利润0.69亿元,同比/环比+28.6%/+229%,季度毛利率/净利率18.82%/7.
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幸运锦鲤
2025-09-10 09:13:52
高盛 ——中际旭创
高盛 ——中际旭创:董事长出席亚洲领袖大会,解读需求强度、硅光趋势与供应动态(买入评级) 会议背景说明:我们在高盛亚洲领袖大会上,为中际旭创董事长举办了面向首席投资官(CIO)/ 投资组合经理(PM)的会议(还同步参加了公司副总裁的小组会议)。会前,投资者争论的核心聚焦于2026 年之后的增长态势—— 因为增长可持续性始终是影响估值讨论的关键因素。会议期间,双方围绕需求趋势、硅光子技术、光模块规模化机会、3.2T 产品路线图、供应动态、价格前景及竞争态势展开讨论,投资者希望借此确认公司长期强劲发
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中际旭创
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2025-09-09 14:25:57
阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞
【CJ计算机】阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞 #阿里近期发布万亿参数新模型 #再次重申阿里云的重估三步走:AI带动云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)阿里在周末新模型 Qwen3 - Max - Preview(Instruct)是其迄今为止最大的模型,参数量超 1 万亿,Qwen3 - Max - Preview 在多项主流权威基准测试中展现出全球领先的性能。阿里在模型层面的迭代路径清晰持续追赶海外先进水平,而模型层面的领先将会收敛到云业务收入增速
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2025-09-09 12:55:43
强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升 📈降息抢跑交易持续进行中,伦敦金价创下3650美金/盎司的历史新高。前期滞涨的黄金板块将迎来金价上涨和估值补涨的共同驱动。此外,铜价接近一万美金,旺季来临将催化铜涨价预期,铜板块也迎来布局时机。 💡推荐标的 🔥贵金属板块:金价冲顶阶段资源为王【山东黄金A+H、招金矿业、中金黄金】,长期增幅最为显著【万国黄金集团、西部黄金】,PE维度深度低估【灵宝黄金、株冶集团】,受益于银价弹性释放【兴业银锡、盛达资源】 🔥铜板块:高弹性白马、量
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山东黄金
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2025-09-08 21:05:30
中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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2025-09-08 19:46:20
人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位
【中信新材料/主题策略】爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位,核聚变弹性落地在即 ⭕今年业绩年度目标没有变(13亿收入),净利率考虑股份支付目标和去年持平(7%左右)。目前在手订单充足,80-85%订单已经完成签订,由于军工确收节奏Q3收入端预计同比持平,Q4大规模兑现。当前研发投入非常大,主要目标也是在于通用、AI服务器、半导体、军工模块电源领域,研发费用预计维持在13-14%的水平。 ⭕核聚变电源:四大项目:585所动态电源,best垂直位移控制电源,两大场反位装置,泰国托卡马克项目,
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雄韬股份(002733)大涨7%点评的
雄韬股份(002733)大涨7%点评的,美国Ai服务器和数据中心氢能源绿电龙头,AIDC锂电先锋,固态电池,氢能源,钠电池龙头,业绩大增,翻倍空间。 事件点评 2025年9月10日大涨7%,雄韬股份发布2025年中报,报告期内公司实现营业收入16.06亿元,同比增长1.44%,实现归母净利润0.9亿元,同比增长25.42%。Q2单季度实现营业收入9.42亿元,同比/环比增长3.18%/41.8%,实现归母净利润0.69亿元,同比/环比+28.6%/+229%,季度毛利率/净利率18.82%/7.
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高盛 ——中际旭创
高盛 ——中际旭创:董事长出席亚洲领袖大会,解读需求强度、硅光趋势与供应动态(买入评级) 会议背景说明:我们在高盛亚洲领袖大会上,为中际旭创董事长举办了面向首席投资官(CIO)/ 投资组合经理(PM)的会议(还同步参加了公司副总裁的小组会议)。会前,投资者争论的核心聚焦于2026 年之后的增长态势—— 因为增长可持续性始终是影响估值讨论的关键因素。会议期间,双方围绕需求趋势、硅光子技术、光模块规模化机会、3.2T 产品路线图、供应动态、价格前景及竞争态势展开讨论,投资者希望借此确认公司长期强劲发
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阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞
【CJ计算机】阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞 #阿里近期发布万亿参数新模型 #再次重申阿里云的重估三步走:AI带动云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)阿里在周末新模型 Qwen3 - Max - Preview(Instruct)是其迄今为止最大的模型,参数量超 1 万亿,Qwen3 - Max - Preview 在多项主流权威基准测试中展现出全球领先的性能。阿里在模型层面的迭代路径清晰持续追赶海外先进水平,而模型层面的领先将会收敛到云业务收入增速
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强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升 📈降息抢跑交易持续进行中,伦敦金价创下3650美金/盎司的历史新高。前期滞涨的黄金板块将迎来金价上涨和估值补涨的共同驱动。此外,铜价接近一万美金,旺季来临将催化铜涨价预期,铜板块也迎来布局时机。 💡推荐标的 🔥贵金属板块:金价冲顶阶段资源为王【山东黄金A+H、招金矿业、中金黄金】,长期增幅最为显著【万国黄金集团、西部黄金】,PE维度深度低估【灵宝黄金、株冶集团】,受益于银价弹性释放【兴业银锡、盛达资源】 🔥铜板块:高弹性白马、量
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2025-09-08 21:05:30
中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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2025-09-08 19:46:20
人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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2025-09-11 07:19:45
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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2025-09-10 14:13:37
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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2025-09-10 13:15:41
Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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2025-09-10 12:00:25
Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位
【中信新材料/主题策略】爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位,核聚变弹性落地在即 ⭕今年业绩年度目标没有变(13亿收入),净利率考虑股份支付目标和去年持平(7%左右)。目前在手订单充足,80-85%订单已经完成签订,由于军工确收节奏Q3收入端预计同比持平,Q4大规模兑现。当前研发投入非常大,主要目标也是在于通用、AI服务器、半导体、军工模块电源领域,研发费用预计维持在13-14%的水平。 ⭕核聚变电源:四大项目:585所动态电源,best垂直位移控制电源,两大场反位装置,泰国托卡马克项目,
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雄韬股份(002733)大涨7%点评的
雄韬股份(002733)大涨7%点评的,美国Ai服务器和数据中心氢能源绿电龙头,AIDC锂电先锋,固态电池,氢能源,钠电池龙头,业绩大增,翻倍空间。 事件点评 2025年9月10日大涨7%,雄韬股份发布2025年中报,报告期内公司实现营业收入16.06亿元,同比增长1.44%,实现归母净利润0.9亿元,同比增长25.42%。Q2单季度实现营业收入9.42亿元,同比/环比增长3.18%/41.8%,实现归母净利润0.69亿元,同比/环比+28.6%/+229%,季度毛利率/净利率18.82%/7.
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2025-09-10 09:13:52
高盛 ——中际旭创
高盛 ——中际旭创:董事长出席亚洲领袖大会,解读需求强度、硅光趋势与供应动态(买入评级) 会议背景说明:我们在高盛亚洲领袖大会上,为中际旭创董事长举办了面向首席投资官(CIO)/ 投资组合经理(PM)的会议(还同步参加了公司副总裁的小组会议)。会前,投资者争论的核心聚焦于2026 年之后的增长态势—— 因为增长可持续性始终是影响估值讨论的关键因素。会议期间,双方围绕需求趋势、硅光子技术、光模块规模化机会、3.2T 产品路线图、供应动态、价格前景及竞争态势展开讨论,投资者希望借此确认公司长期强劲发
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阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞
【CJ计算机】阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞 #阿里近期发布万亿参数新模型 #再次重申阿里云的重估三步走:AI带动云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)阿里在周末新模型 Qwen3 - Max - Preview(Instruct)是其迄今为止最大的模型,参数量超 1 万亿,Qwen3 - Max - Preview 在多项主流权威基准测试中展现出全球领先的性能。阿里在模型层面的迭代路径清晰持续追赶海外先进水平,而模型层面的领先将会收敛到云业务收入增速
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2025-09-09 12:55:43
强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升 📈降息抢跑交易持续进行中,伦敦金价创下3650美金/盎司的历史新高。前期滞涨的黄金板块将迎来金价上涨和估值补涨的共同驱动。此外,铜价接近一万美金,旺季来临将催化铜涨价预期,铜板块也迎来布局时机。 💡推荐标的 🔥贵金属板块:金价冲顶阶段资源为王【山东黄金A+H、招金矿业、中金黄金】,长期增幅最为显著【万国黄金集团、西部黄金】,PE维度深度低估【灵宝黄金、株冶集团】,受益于银价弹性释放【兴业银锡、盛达资源】 🔥铜板块:高弹性白马、量
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2025-09-08 21:05:30
中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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2025-09-08 19:46:20
人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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2025-09-11 14:53:24
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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2025-09-11 12:59:18
银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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2025-09-11 11:09:11
蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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2025-09-10 14:13:37
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位
【中信新材料/主题策略】爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位,核聚变弹性落地在即 ⭕今年业绩年度目标没有变(13亿收入),净利率考虑股份支付目标和去年持平(7%左右)。目前在手订单充足,80-85%订单已经完成签订,由于军工确收节奏Q3收入端预计同比持平,Q4大规模兑现。当前研发投入非常大,主要目标也是在于通用、AI服务器、半导体、军工模块电源领域,研发费用预计维持在13-14%的水平。 ⭕核聚变电源:四大项目:585所动态电源,best垂直位移控制电源,两大场反位装置,泰国托卡马克项目,
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雄韬股份(002733)大涨7%点评的
雄韬股份(002733)大涨7%点评的,美国Ai服务器和数据中心氢能源绿电龙头,AIDC锂电先锋,固态电池,氢能源,钠电池龙头,业绩大增,翻倍空间。 事件点评 2025年9月10日大涨7%,雄韬股份发布2025年中报,报告期内公司实现营业收入16.06亿元,同比增长1.44%,实现归母净利润0.9亿元,同比增长25.42%。Q2单季度实现营业收入9.42亿元,同比/环比增长3.18%/41.8%,实现归母净利润0.69亿元,同比/环比+28.6%/+229%,季度毛利率/净利率18.82%/7.
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高盛 ——中际旭创
高盛 ——中际旭创:董事长出席亚洲领袖大会,解读需求强度、硅光趋势与供应动态(买入评级) 会议背景说明:我们在高盛亚洲领袖大会上,为中际旭创董事长举办了面向首席投资官(CIO)/ 投资组合经理(PM)的会议(还同步参加了公司副总裁的小组会议)。会前,投资者争论的核心聚焦于2026 年之后的增长态势—— 因为增长可持续性始终是影响估值讨论的关键因素。会议期间,双方围绕需求趋势、硅光子技术、光模块规模化机会、3.2T 产品路线图、供应动态、价格前景及竞争态势展开讨论,投资者希望借此确认公司长期强劲发
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阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞
【CJ计算机】阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞 #阿里近期发布万亿参数新模型 #再次重申阿里云的重估三步走:AI带动云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)阿里在周末新模型 Qwen3 - Max - Preview(Instruct)是其迄今为止最大的模型,参数量超 1 万亿,Qwen3 - Max - Preview 在多项主流权威基准测试中展现出全球领先的性能。阿里在模型层面的迭代路径清晰持续追赶海外先进水平,而模型层面的领先将会收敛到云业务收入增速
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强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升 📈降息抢跑交易持续进行中,伦敦金价创下3650美金/盎司的历史新高。前期滞涨的黄金板块将迎来金价上涨和估值补涨的共同驱动。此外,铜价接近一万美金,旺季来临将催化铜涨价预期,铜板块也迎来布局时机。 💡推荐标的 🔥贵金属板块:金价冲顶阶段资源为王【山东黄金A+H、招金矿业、中金黄金】,长期增幅最为显著【万国黄金集团、西部黄金】,PE维度深度低估【灵宝黄金、株冶集团】,受益于银价弹性释放【兴业银锡、盛达资源】 🔥铜板块:高弹性白马、量
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中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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2025-09-10 11:56:52
工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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2025-09-10 11:16:30
爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位
【中信新材料/主题策略】爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位,核聚变弹性落地在即 ⭕今年业绩年度目标没有变(13亿收入),净利率考虑股份支付目标和去年持平(7%左右)。目前在手订单充足,80-85%订单已经完成签订,由于军工确收节奏Q3收入端预计同比持平,Q4大规模兑现。当前研发投入非常大,主要目标也是在于通用、AI服务器、半导体、军工模块电源领域,研发费用预计维持在13-14%的水平。 ⭕核聚变电源:四大项目:585所动态电源,best垂直位移控制电源,两大场反位装置,泰国托卡马克项目,
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雄韬股份(002733)大涨7%点评的
雄韬股份(002733)大涨7%点评的,美国Ai服务器和数据中心氢能源绿电龙头,AIDC锂电先锋,固态电池,氢能源,钠电池龙头,业绩大增,翻倍空间。 事件点评 2025年9月10日大涨7%,雄韬股份发布2025年中报,报告期内公司实现营业收入16.06亿元,同比增长1.44%,实现归母净利润0.9亿元,同比增长25.42%。Q2单季度实现营业收入9.42亿元,同比/环比增长3.18%/41.8%,实现归母净利润0.69亿元,同比/环比+28.6%/+229%,季度毛利率/净利率18.82%/7.
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2025-09-10 09:13:52
高盛 ——中际旭创
高盛 ——中际旭创:董事长出席亚洲领袖大会,解读需求强度、硅光趋势与供应动态(买入评级) 会议背景说明:我们在高盛亚洲领袖大会上,为中际旭创董事长举办了面向首席投资官(CIO)/ 投资组合经理(PM)的会议(还同步参加了公司副总裁的小组会议)。会前,投资者争论的核心聚焦于2026 年之后的增长态势—— 因为增长可持续性始终是影响估值讨论的关键因素。会议期间,双方围绕需求趋势、硅光子技术、光模块规模化机会、3.2T 产品路线图、供应动态、价格前景及竞争态势展开讨论,投资者希望借此确认公司长期强劲发
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2025-09-09 14:25:57
阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞
【CJ计算机】阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞 #阿里近期发布万亿参数新模型 #再次重申阿里云的重估三步走:AI带动云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)阿里在周末新模型 Qwen3 - Max - Preview(Instruct)是其迄今为止最大的模型,参数量超 1 万亿,Qwen3 - Max - Preview 在多项主流权威基准测试中展现出全球领先的性能。阿里在模型层面的迭代路径清晰持续追赶海外先进水平,而模型层面的领先将会收敛到云业务收入增速
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2025-09-09 12:55:43
强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升 📈降息抢跑交易持续进行中,伦敦金价创下3650美金/盎司的历史新高。前期滞涨的黄金板块将迎来金价上涨和估值补涨的共同驱动。此外,铜价接近一万美金,旺季来临将催化铜涨价预期,铜板块也迎来布局时机。 💡推荐标的 🔥贵金属板块:金价冲顶阶段资源为王【山东黄金A+H、招金矿业、中金黄金】,长期增幅最为显著【万国黄金集团、西部黄金】,PE维度深度低估【灵宝黄金、株冶集团】,受益于银价弹性释放【兴业银锡、盛达资源】 🔥铜板块:高弹性白马、量
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2025-09-08 21:05:30
中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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中国联通
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2025-09-08 19:46:20
人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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2025-09-11 14:53:24
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会
游戏板块:强产品周期驱动盈利上修,坚定看好板块业绩+估值双击机会【东吴传媒互联网 张良卫团队】 年初以来我们持续推荐游戏板块,认知和跟踪持续领先市场,看好买量竞争趋缓+玩法创新带来的A股强产品周期,当前重申看好观点,积极把握调整带来布局机会! 1、玩法微创新叠加买量竞争趋缓,A股游戏厂商迎来强产品周期。2025年A股游戏厂商新游持续超预期,包括SLG融合玩法创新的《无尽冬日》《Kingshot》(ST华通)、休闲微恐题材搜打撤《超自然行动组》(巨人网络)、受益于买量竞争趋缓的放置MMO《问剑长生
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巨人网络
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2025-09-11 12:59:18
银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间
【东方汽车姜雪晴团队】银轮持续跟踪:重申目前市值尚未反映液冷业务市值空间 [太阳]9月10日英伟达发布专为长上下文工作负载设计的专用GPU——Rubin CPX以及全新Vera Rubin NVL144 CPX平台,预计将于2026年底上市。新平台在单机架集成144张Rubin CPX GPU、144张Rubin GPU、36张Vera CPU,预计其对于冷板、UQD的需求或将翻倍提升,对高功率CDU的需求也将增加,液冷产业链公司有望受益。 [太阳]公司在液冷领域形成了“3+3+N”的客户布局,
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2025-09-11 11:09:11
蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光
【中信机械】蚂蚁灵波机器人首次亮相外滩大会 奥比中光(688322.SH)优势再显[礼物][礼物][礼物] ☆股东深度绑定,协同壁垒显著:蚂蚁集团作为奥比中光重要股东,股权纽带下双方战略协同具备天然优势。蚂蚁场景资源与流量基础为奥比中光 3D 视觉技术提供规模化落地场景及优质数据资源,奥比视觉感知能力反哺蚂蚁灵波机器人智能化升级,形成 “技术 - 场景 - 数据” 闭环,合作粘性有望远超普通商业伙伴,构筑核心竞争壁垒。 ☆技场共振赋能,商业化加速落地:技术端,奥比中光高精度 3D 视觉传感器与蚂
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金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目
金风科技再投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目,风电龙头第二成长曲线确立,绿醇千亿市场开启 [太阳]事件:9月10日金风科技发布公告,在内蒙古巴彦淖尔建设3GW风电,所发电力80%以上用于电解水制绿氢,通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。此为继内蒙古兴安盟一期25万吨绿醇项目(25年10月投产),以及二期60万吨后,金风再次加大绿醇投资力度,彰显信心。 [礼物]#风电龙头新业务加速扩张、中长期成长性可期。此前市场对公司的主要担忧集中在26年后国内风电装机增速放
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2025-09-10 14:13:37
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商
东材科技-国内碳氢龙头,AI趋势下有望反超海外供应商【东吴通信&海外科技 张良卫/周高鼎/李博韦】 #行业: AI PCB板对信号传输速度提出更高要求,传统应用于FR-4覆铜板的环氧树脂,其介电损耗约为0.02,而M8、M9等级碳氢树脂的Df值可低至0.0005,有效提升系统整体的传输速度与完整性。 #产业趋势(量): 25-26年NV的GPU数量不断上修,AI机柜出货量明年持续上修。 传导逻辑:ASIC+GPU带动PCB(覆铜板)量升,覆铜板配合高算力芯片,升级M8\M9材料,行业供不应求。
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东材科技
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2025-09-10 13:15:41
Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰
【方正机械】Optimus手部自由度超预期,看好浙江荣泰 [玫瑰]马斯克在今天的 All-In 峰会上谈到了 Optimus: [玫瑰]正在完成 Optimus v3 的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类,这意味着它拥有一只非常复杂的手,以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维,而且会实现大批量生产。 [玫瑰]目前,公司正在努力完成硬件的最终设计,主要是手部。手部和前臂是整个机器人工程难度的主要部分。需要在执行器方面实现更高的效率——每个手臂26个执行器(26个
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Rubin CPX
Rubin CPX 1)增加独立 GPU处理长文本和KV Cache,网络数据包由网卡发包,因此挂在 CX9网卡下。2)CX9独立GPU的性能参数接近 B300,使用GDDR7,在计算托盘中增加一个小背板,44层使用 EM896K3材料,用于CPX与rubin之间高速通信,每个计算托盘标配,材料与层数升级,价值量约等于 compute tray。 3)对于早期提供的标准版rubin,26年底完整版cpx机柜量产,在此之前购买的rubin普通版,可以以通过采购一个人独立的cpx机柜补齐功能,完整版
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工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益
🔥工业富联:oracle超预期,核心供应商有望受益|中信计算机 ---------- 🎈Oracle指引超预期 - 公司剩余履约订单(RPO)达4,550亿美元(+359% YoY),远超彭博一致预期的1,770亿美元。 - 在IaaS业务的高景气推动下,公司业绩指引积极。公司预计FY2026云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY),FY2027~FY2030未来四年增长预计达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料,上述5年云基础设施预测收入大部分均来自
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爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位
【中信新材料/主题策略】爱科赛博坚定看好,场反位电源已实现核心卡位,核聚变弹性落地在即 ⭕今年业绩年度目标没有变(13亿收入),净利率考虑股份支付目标和去年持平(7%左右)。目前在手订单充足,80-85%订单已经完成签订,由于军工确收节奏Q3收入端预计同比持平,Q4大规模兑现。当前研发投入非常大,主要目标也是在于通用、AI服务器、半导体、军工模块电源领域,研发费用预计维持在13-14%的水平。 ⭕核聚变电源:四大项目:585所动态电源,best垂直位移控制电源,两大场反位装置,泰国托卡马克项目,
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雄韬股份(002733)大涨7%点评的
雄韬股份(002733)大涨7%点评的,美国Ai服务器和数据中心氢能源绿电龙头,AIDC锂电先锋,固态电池,氢能源,钠电池龙头,业绩大增,翻倍空间。 事件点评 2025年9月10日大涨7%,雄韬股份发布2025年中报,报告期内公司实现营业收入16.06亿元,同比增长1.44%,实现归母净利润0.9亿元,同比增长25.42%。Q2单季度实现营业收入9.42亿元,同比/环比增长3.18%/41.8%,实现归母净利润0.69亿元,同比/环比+28.6%/+229%,季度毛利率/净利率18.82%/7.
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高盛 ——中际旭创
高盛 ——中际旭创:董事长出席亚洲领袖大会,解读需求强度、硅光趋势与供应动态(买入评级) 会议背景说明:我们在高盛亚洲领袖大会上,为中际旭创董事长举办了面向首席投资官(CIO)/ 投资组合经理(PM)的会议(还同步参加了公司副总裁的小组会议)。会前,投资者争论的核心聚焦于2026 年之后的增长态势—— 因为增长可持续性始终是影响估值讨论的关键因素。会议期间,双方围绕需求趋势、硅光子技术、光模块规模化机会、3.2T 产品路线图、供应动态、价格前景及竞争态势展开讨论,投资者希望借此确认公司长期强劲发
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阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞
【CJ计算机】阿里:AI时代云由模型定义,公有云龙头+模型龙头再度腾飞 #阿里近期发布万亿参数新模型 #再次重申阿里云的重估三步走:AI带动云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)阿里在周末新模型 Qwen3 - Max - Preview(Instruct)是其迄今为止最大的模型,参数量超 1 万亿,Qwen3 - Max - Preview 在多项主流权威基准测试中展现出全球领先的性能。阿里在模型层面的迭代路径清晰持续追赶海外先进水平,而模型层面的领先将会收敛到云业务收入增速
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强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升
【中信证券金属】强化共识,金铜板块再迎价格和估值的共振提升 📈降息抢跑交易持续进行中,伦敦金价创下3650美金/盎司的历史新高。前期滞涨的黄金板块将迎来金价上涨和估值补涨的共同驱动。此外,铜价接近一万美金,旺季来临将催化铜涨价预期,铜板块也迎来布局时机。 💡推荐标的 🔥贵金属板块:金价冲顶阶段资源为王【山东黄金A+H、招金矿业、中金黄金】,长期增幅最为显著【万国黄金集团、西部黄金】,PE维度深度低估【灵宝黄金、株冶集团】,受益于银价弹性释放【兴业银锡、盛达资源】 🔥铜板块:高弹性白马、量
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2025-09-08 21:05:30
中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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2025-09-08 19:46:20
人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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