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2025-09-08 21:05:30
中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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中国联通
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幸运锦鲤
2025-09-08 19:46:20
人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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精锻科技
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2025-09-04 10:14:50
3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期
[礼物]【天风机械】3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期 [太阳]今日事件催化: 9月3日,据郭明錤,苹果已上修折叠屏iPhone出货量,26年达800-1000万(此前预估600-800万),27年达2000-2500万(此前预估1000-1500万)。此外,郭明錤更新,2027年迎来Vision Air第二代头显,2028年迎来折叠屏iPad。 #重视苹果26-27年新品创新大周期: 9月9日苹果发布会将至,即将发布iphone17系列;而我们认为26-27年新品周期更加
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2025-09-04 07:21:57
六福集团推荐更新
六福集团推荐更新 [太阳]核心逻辑 在金价与经济环境双重影响下,黄金珠宝行业β鲜明;六福集团作为港资龙头品牌,资质良好但估值受前期关注度压制,有望迎来价值重估:渠道端布局品牌出海,单店模型跑通打开空间,产品端自主研发“冰钻”等,结构优化提升盈利。 [太阳]业务模式 公司自营渠道(零售)收入与利润占比均高于加盟渠道(批发+品牌业务),叠加70%+黄金备货敞口,在金价上行阶段,盈利能力有望受益;加盟模式,批发/品牌业务(类贴牌)均采用固定比例定价,无论价增/量增均可贡献利润增长。 [太阳]渠道拓展
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六福集团
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幸运锦鲤
2025-09-03 21:31:52
光库科技近况更新
【光库科技|近况更新】产业链调研,龙头光模块客户FAU主供地位确认,2026年份额将全面提升!!! 光库科技产业链地位: 1、FAU龙头(安捷讯+加华微捷):中际旭创、Coherent、Lumentum、剑桥科技光模块FAU主供;博通CPO光交换机FAU主供。 2、薄膜铌酸锂龙头(光库米兰/Lumentum):3.2T时代深度受益。 3、OCS光交换机代工龙头(武汉捷普):通过Calient供货谷歌、META等海外核心大厂。 考虑到光库科技FAU份额提升趋势,上修光库科技2026年备考净利润至1
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光库科技
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2025-09-03 21:29:36
华润啤酒人事变动速评
华润啤酒人事变动速评:公司经验老将赵春武总升任董事会主席,8月龙头表现继续优于行业整体,当前估值低位,推荐关注 [玫瑰]赵春武总当前任集团总裁,此次升任后,将担任董事会主席与集团总裁的职位(与此前侯总的位置完成对齐),赵总2003年加入雪花啤酒,履历覆盖销售发展部以及浙江、福建、安徽、江苏、上海等多个雪花重点区域的总经理,风格属于沉稳、内敛,1H25业绩会上,他对于喜力的价值感提升以及公司的高端化等的观点获得市场的认可。我们认为在赵总领导下,润啤有望延续央企一贯的稳健风格,延续当前结构升级、精益
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2025-09-03 21:07:26
A股中报深度综述
【广发策略】A股中报深度综述 🎯一季报超预期后、中报再度放缓,业绩的修复仍非坦途 🎯ROE初现企稳迹象。杠杆率起到支撑,利润率趋于稳定,周转率仍是负向拖累,从另一侧面印证了反内卷的必要性。 🎯#企业家预期和信心较24年有所修复,杠杆率结束了20-24年的连续下降周期,应收账款压力缓解、预收款项(代表订单)上升。 经营现金流恢复(销售回暖),投资现金流底部企稳(存在结构性产能扩张的行业),筹资现金流较去年回血(宽信用与化债见到效果)。 🎯#行业比较位置刻画及结构线索: ① 海外更赚钱,对冲
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2025-09-03 08:24:02
拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始
❗【天风汽车】#拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始-0902 ——————————— 伴随Q2业绩利空出尽(好于悲观预期),下半年收入利润预计恢复至20%同比增速,继续看全年300亿营收,11%净利率,33亿利润。 H2增量看——小米(ASP1w)、问界M8(ASP1.5w)、model Y L(ASP9k)以及奇瑞收购并表,明年H1有望继续贡献净增量。 最重要的是#机器人份额预期修复。 友商质量问题,使公司成为最新一批执行器独供,但公司也坦言小问题不会影响合作框架,拓普长时间与T建立
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2025-09-03 07:32:58
坚定 AIDC (9.2)
【招商电新】坚定 AIDC (9.2) ⭕ 今日AIDC板块调整较多,但我们并未看到相关标的有实质性利空。8月板块超额收益显著,本次回调更多是消化前期快速上涨的情绪。 调整后,AIDC如何选择?我们梳理了三个方向,每个方向优选1家公司: ➡第一,UPS/HVDC:国内放量在即,出海加速,#科华数据。其一,当前国内资本开支仍显著低于海外,且海外多模态模型领先,阿里近期超预期的资本开始可能只是起点,预计国内AIDC招标将从四季度起明显放量。其二,海外UPS供应紧张,相关企业正加速导入海外客户。通过U
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2025-09-03 07:32:37
牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点
牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点 🚀随着市场行情回暖,市场整体估值逐步修复。目前上证指数估值位于2010年以来88%分位数水平。不过,考虑到全社会收益率中枢的下行,当前上证指数股权风险溢价水平仍处于2010年以来50%左右的分位数水平。 🚀短期来看,流动性仍是市场最重要的支撑,我们认为目前仍然处于个人资金入市进程之中,未来仍有较大空间。中期关注盈利情况,中报业绩或为全年低点,三四季度或对市场形成进一步支撑。 🚀9月市场或在成长及均衡风格间轮动,建议关注TMT、电新、军工、汽
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幸运锦鲤
2025-09-03 06:33:30
绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴
【东财食饮赵国防团队】绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴!!!或是一个好信号!!! 浙江绍兴出台政策补贴宴席消费!据绍兴发改公众号《2025年绍兴市提振消费政策》”绍兴将对在酒店举办宴席,桌数5桌及以上且消费满10000元的消费者给予补贴,按照酒店销售发票含税金额分档补助,最高不超过5000元。“该政策将直接促进绍兴宴席消费,#黄酒作为当地主流消费品类直接受益、首推会稽山(绍兴占营收比接近40%)、其次古越龙山(占比15%) 同时,该政策旨在正向鼓励宴席,或许可以推理至禁酒令在各地逐渐放松、负
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2025-09-02 14:35:10
爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善
❗【天风电新】爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善-0902 ———————————— 此前市场担心Q3欧洲出货比例波动,而随着8月欧洲夏休结束,即将进入拉货旺季。公司第三代满屏组件出货占比也将提升,出货结构进一步优化。分布式高价值场景BC优势明显,户用溢价 40% 以上,后续盈利改善也会有持续性。 8月底,爱旭股份作为第一候选人,中标上海临港1#海上光伏项目,项目规模650MW。海上光伏项目单瓦造价高达5~6元,BC 组件凭借高转换效率,可有效节省网架结构成本和用海成本,从
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2025-09-02 09:03:13
纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间
纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间 [太阳]9月1日,纳思达控股子公司珠海极海半导体与特来电签订战略合作框架协议。双方将在市场拓展、产品研发(MCU、DSP等芯片)等方面进行深度合作。 [太阳]合作的两大核心领域:充电基础设施与数字电源领域芯片 充电基础设施:《促进大功率充电设施科学规划建设的通知》要求加快主控芯片国产化替代。双方有望联合研发国产化主控芯片,解决充电设备智能化升级瓶颈,提升充电网络效能与稳定性。 截至2024年12月,全国充电基础设施累计数量为12
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纳思达
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Nano Banana模型点评
【Nano Banana模型点评】国金计算机 ✨周末市场对谷歌推出的图像编辑软件Nano Banana(Gemini 2.5 flash image preview)关注度较高。Nano Banana的出圈应用场景包括2D手稿转3D模型(生成3D手办)、证件照P图、偶像合影、广告/海报设计、商拍图生成等。 ✨我们认为A股【虹软科技】是图像编辑软件最受益的标的。公司2019年以来就在三星等手机上推出3D建模产品,支持视频3D建模,制作AR形象等。2024年也推出商拍产品,支持商拍图像和视频生成。产
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2025-09-01 11:47:49
华丰科技存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的
❗️重视❗️ 重点关注阿里链遗珠【华丰科技】,#存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的 [太阳]阿里q2 capex达386.8亿元,远超市场乐观预期,午盘阿里系全线大涨,我们再此重点提示【华丰科技】的巨大预期差❗️ ----------------------------- 1.市场认为华丰科技仅是华为的标签,但从 q3 开始华丰已配套专有产能供阿里高速线模组,并且已从阿里拿到了【大批量】订单,#后续订单指引【相当积极】,我们测算对应后续利润增量【非常可观】。(#核心变化欢迎私信交流) 2
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中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期
[礼物]【天风机械】3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期 [太阳]今日事件催化: 9月3日,据郭明錤,苹果已上修折叠屏iPhone出货量,26年达800-1000万(此前预估600-800万),27年达2000-2500万(此前预估1000-1500万)。此外,郭明錤更新,2027年迎来Vision Air第二代头显,2028年迎来折叠屏iPad。 #重视苹果26-27年新品创新大周期: 9月9日苹果发布会将至,即将发布iphone17系列;而我们认为26-27年新品周期更加
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六福集团推荐更新
六福集团推荐更新 [太阳]核心逻辑 在金价与经济环境双重影响下,黄金珠宝行业β鲜明;六福集团作为港资龙头品牌,资质良好但估值受前期关注度压制,有望迎来价值重估:渠道端布局品牌出海,单店模型跑通打开空间,产品端自主研发“冰钻”等,结构优化提升盈利。 [太阳]业务模式 公司自营渠道(零售)收入与利润占比均高于加盟渠道(批发+品牌业务),叠加70%+黄金备货敞口,在金价上行阶段,盈利能力有望受益;加盟模式,批发/品牌业务(类贴牌)均采用固定比例定价,无论价增/量增均可贡献利润增长。 [太阳]渠道拓展
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光库科技近况更新
【光库科技|近况更新】产业链调研,龙头光模块客户FAU主供地位确认,2026年份额将全面提升!!! 光库科技产业链地位: 1、FAU龙头(安捷讯+加华微捷):中际旭创、Coherent、Lumentum、剑桥科技光模块FAU主供;博通CPO光交换机FAU主供。 2、薄膜铌酸锂龙头(光库米兰/Lumentum):3.2T时代深度受益。 3、OCS光交换机代工龙头(武汉捷普):通过Calient供货谷歌、META等海外核心大厂。 考虑到光库科技FAU份额提升趋势,上修光库科技2026年备考净利润至1
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华润啤酒人事变动速评
华润啤酒人事变动速评:公司经验老将赵春武总升任董事会主席,8月龙头表现继续优于行业整体,当前估值低位,推荐关注 [玫瑰]赵春武总当前任集团总裁,此次升任后,将担任董事会主席与集团总裁的职位(与此前侯总的位置完成对齐),赵总2003年加入雪花啤酒,履历覆盖销售发展部以及浙江、福建、安徽、江苏、上海等多个雪花重点区域的总经理,风格属于沉稳、内敛,1H25业绩会上,他对于喜力的价值感提升以及公司的高端化等的观点获得市场的认可。我们认为在赵总领导下,润啤有望延续央企一贯的稳健风格,延续当前结构升级、精益
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A股中报深度综述
【广发策略】A股中报深度综述 🎯一季报超预期后、中报再度放缓,业绩的修复仍非坦途 🎯ROE初现企稳迹象。杠杆率起到支撑,利润率趋于稳定,周转率仍是负向拖累,从另一侧面印证了反内卷的必要性。 🎯#企业家预期和信心较24年有所修复,杠杆率结束了20-24年的连续下降周期,应收账款压力缓解、预收款项(代表订单)上升。 经营现金流恢复(销售回暖),投资现金流底部企稳(存在结构性产能扩张的行业),筹资现金流较去年回血(宽信用与化债见到效果)。 🎯#行业比较位置刻画及结构线索: ① 海外更赚钱,对冲
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拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始
❗【天风汽车】#拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始-0902 ——————————— 伴随Q2业绩利空出尽(好于悲观预期),下半年收入利润预计恢复至20%同比增速,继续看全年300亿营收,11%净利率,33亿利润。 H2增量看——小米(ASP1w)、问界M8(ASP1.5w)、model Y L(ASP9k)以及奇瑞收购并表,明年H1有望继续贡献净增量。 最重要的是#机器人份额预期修复。 友商质量问题,使公司成为最新一批执行器独供,但公司也坦言小问题不会影响合作框架,拓普长时间与T建立
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坚定 AIDC (9.2)
【招商电新】坚定 AIDC (9.2) ⭕ 今日AIDC板块调整较多,但我们并未看到相关标的有实质性利空。8月板块超额收益显著,本次回调更多是消化前期快速上涨的情绪。 调整后,AIDC如何选择?我们梳理了三个方向,每个方向优选1家公司: ➡第一,UPS/HVDC:国内放量在即,出海加速,#科华数据。其一,当前国内资本开支仍显著低于海外,且海外多模态模型领先,阿里近期超预期的资本开始可能只是起点,预计国内AIDC招标将从四季度起明显放量。其二,海外UPS供应紧张,相关企业正加速导入海外客户。通过U
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牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点
牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点 🚀随着市场行情回暖,市场整体估值逐步修复。目前上证指数估值位于2010年以来88%分位数水平。不过,考虑到全社会收益率中枢的下行,当前上证指数股权风险溢价水平仍处于2010年以来50%左右的分位数水平。 🚀短期来看,流动性仍是市场最重要的支撑,我们认为目前仍然处于个人资金入市进程之中,未来仍有较大空间。中期关注盈利情况,中报业绩或为全年低点,三四季度或对市场形成进一步支撑。 🚀9月市场或在成长及均衡风格间轮动,建议关注TMT、电新、军工、汽
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绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴
【东财食饮赵国防团队】绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴!!!或是一个好信号!!! 浙江绍兴出台政策补贴宴席消费!据绍兴发改公众号《2025年绍兴市提振消费政策》”绍兴将对在酒店举办宴席,桌数5桌及以上且消费满10000元的消费者给予补贴,按照酒店销售发票含税金额分档补助,最高不超过5000元。“该政策将直接促进绍兴宴席消费,#黄酒作为当地主流消费品类直接受益、首推会稽山(绍兴占营收比接近40%)、其次古越龙山(占比15%) 同时,该政策旨在正向鼓励宴席,或许可以推理至禁酒令在各地逐渐放松、负
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爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善
❗【天风电新】爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善-0902 ———————————— 此前市场担心Q3欧洲出货比例波动,而随着8月欧洲夏休结束,即将进入拉货旺季。公司第三代满屏组件出货占比也将提升,出货结构进一步优化。分布式高价值场景BC优势明显,户用溢价 40% 以上,后续盈利改善也会有持续性。 8月底,爱旭股份作为第一候选人,中标上海临港1#海上光伏项目,项目规模650MW。海上光伏项目单瓦造价高达5~6元,BC 组件凭借高转换效率,可有效节省网架结构成本和用海成本,从
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纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间
纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间 [太阳]9月1日,纳思达控股子公司珠海极海半导体与特来电签订战略合作框架协议。双方将在市场拓展、产品研发(MCU、DSP等芯片)等方面进行深度合作。 [太阳]合作的两大核心领域:充电基础设施与数字电源领域芯片 充电基础设施:《促进大功率充电设施科学规划建设的通知》要求加快主控芯片国产化替代。双方有望联合研发国产化主控芯片,解决充电设备智能化升级瓶颈,提升充电网络效能与稳定性。 截至2024年12月,全国充电基础设施累计数量为12
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Nano Banana模型点评
【Nano Banana模型点评】国金计算机 ✨周末市场对谷歌推出的图像编辑软件Nano Banana(Gemini 2.5 flash image preview)关注度较高。Nano Banana的出圈应用场景包括2D手稿转3D模型(生成3D手办)、证件照P图、偶像合影、广告/海报设计、商拍图生成等。 ✨我们认为A股【虹软科技】是图像编辑软件最受益的标的。公司2019年以来就在三星等手机上推出3D建模产品,支持视频3D建模,制作AR形象等。2024年也推出商拍产品,支持商拍图像和视频生成。产
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华丰科技存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的
❗️重视❗️ 重点关注阿里链遗珠【华丰科技】,#存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的 [太阳]阿里q2 capex达386.8亿元,远超市场乐观预期,午盘阿里系全线大涨,我们再此重点提示【华丰科技】的巨大预期差❗️ ----------------------------- 1.市场认为华丰科技仅是华为的标签,但从 q3 开始华丰已配套专有产能供阿里高速线模组,并且已从阿里拿到了【大批量】订单,#后续订单指引【相当积极】,我们测算对应后续利润增量【非常可观】。(#核心变化欢迎私信交流) 2
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中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期
[礼物]【天风机械】3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期 [太阳]今日事件催化: 9月3日,据郭明錤,苹果已上修折叠屏iPhone出货量,26年达800-1000万(此前预估600-800万),27年达2000-2500万(此前预估1000-1500万)。此外,郭明錤更新,2027年迎来Vision Air第二代头显,2028年迎来折叠屏iPad。 #重视苹果26-27年新品创新大周期: 9月9日苹果发布会将至,即将发布iphone17系列;而我们认为26-27年新品周期更加
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六福集团推荐更新
六福集团推荐更新 [太阳]核心逻辑 在金价与经济环境双重影响下,黄金珠宝行业β鲜明;六福集团作为港资龙头品牌,资质良好但估值受前期关注度压制,有望迎来价值重估:渠道端布局品牌出海,单店模型跑通打开空间,产品端自主研发“冰钻”等,结构优化提升盈利。 [太阳]业务模式 公司自营渠道(零售)收入与利润占比均高于加盟渠道(批发+品牌业务),叠加70%+黄金备货敞口,在金价上行阶段,盈利能力有望受益;加盟模式,批发/品牌业务(类贴牌)均采用固定比例定价,无论价增/量增均可贡献利润增长。 [太阳]渠道拓展
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光库科技近况更新
【光库科技|近况更新】产业链调研,龙头光模块客户FAU主供地位确认,2026年份额将全面提升!!! 光库科技产业链地位: 1、FAU龙头(安捷讯+加华微捷):中际旭创、Coherent、Lumentum、剑桥科技光模块FAU主供;博通CPO光交换机FAU主供。 2、薄膜铌酸锂龙头(光库米兰/Lumentum):3.2T时代深度受益。 3、OCS光交换机代工龙头(武汉捷普):通过Calient供货谷歌、META等海外核心大厂。 考虑到光库科技FAU份额提升趋势,上修光库科技2026年备考净利润至1
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华润啤酒人事变动速评
华润啤酒人事变动速评:公司经验老将赵春武总升任董事会主席,8月龙头表现继续优于行业整体,当前估值低位,推荐关注 [玫瑰]赵春武总当前任集团总裁,此次升任后,将担任董事会主席与集团总裁的职位(与此前侯总的位置完成对齐),赵总2003年加入雪花啤酒,履历覆盖销售发展部以及浙江、福建、安徽、江苏、上海等多个雪花重点区域的总经理,风格属于沉稳、内敛,1H25业绩会上,他对于喜力的价值感提升以及公司的高端化等的观点获得市场的认可。我们认为在赵总领导下,润啤有望延续央企一贯的稳健风格,延续当前结构升级、精益
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A股中报深度综述
【广发策略】A股中报深度综述 🎯一季报超预期后、中报再度放缓,业绩的修复仍非坦途 🎯ROE初现企稳迹象。杠杆率起到支撑,利润率趋于稳定,周转率仍是负向拖累,从另一侧面印证了反内卷的必要性。 🎯#企业家预期和信心较24年有所修复,杠杆率结束了20-24年的连续下降周期,应收账款压力缓解、预收款项(代表订单)上升。 经营现金流恢复(销售回暖),投资现金流底部企稳(存在结构性产能扩张的行业),筹资现金流较去年回血(宽信用与化债见到效果)。 🎯#行业比较位置刻画及结构线索: ① 海外更赚钱,对冲
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拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始
❗【天风汽车】#拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始-0902 ——————————— 伴随Q2业绩利空出尽(好于悲观预期),下半年收入利润预计恢复至20%同比增速,继续看全年300亿营收,11%净利率,33亿利润。 H2增量看——小米(ASP1w)、问界M8(ASP1.5w)、model Y L(ASP9k)以及奇瑞收购并表,明年H1有望继续贡献净增量。 最重要的是#机器人份额预期修复。 友商质量问题,使公司成为最新一批执行器独供,但公司也坦言小问题不会影响合作框架,拓普长时间与T建立
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坚定 AIDC (9.2)
【招商电新】坚定 AIDC (9.2) ⭕ 今日AIDC板块调整较多,但我们并未看到相关标的有实质性利空。8月板块超额收益显著,本次回调更多是消化前期快速上涨的情绪。 调整后,AIDC如何选择?我们梳理了三个方向,每个方向优选1家公司: ➡第一,UPS/HVDC:国内放量在即,出海加速,#科华数据。其一,当前国内资本开支仍显著低于海外,且海外多模态模型领先,阿里近期超预期的资本开始可能只是起点,预计国内AIDC招标将从四季度起明显放量。其二,海外UPS供应紧张,相关企业正加速导入海外客户。通过U
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牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点
牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点 🚀随着市场行情回暖,市场整体估值逐步修复。目前上证指数估值位于2010年以来88%分位数水平。不过,考虑到全社会收益率中枢的下行,当前上证指数股权风险溢价水平仍处于2010年以来50%左右的分位数水平。 🚀短期来看,流动性仍是市场最重要的支撑,我们认为目前仍然处于个人资金入市进程之中,未来仍有较大空间。中期关注盈利情况,中报业绩或为全年低点,三四季度或对市场形成进一步支撑。 🚀9月市场或在成长及均衡风格间轮动,建议关注TMT、电新、军工、汽
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绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴
【东财食饮赵国防团队】绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴!!!或是一个好信号!!! 浙江绍兴出台政策补贴宴席消费!据绍兴发改公众号《2025年绍兴市提振消费政策》”绍兴将对在酒店举办宴席,桌数5桌及以上且消费满10000元的消费者给予补贴,按照酒店销售发票含税金额分档补助,最高不超过5000元。“该政策将直接促进绍兴宴席消费,#黄酒作为当地主流消费品类直接受益、首推会稽山(绍兴占营收比接近40%)、其次古越龙山(占比15%) 同时,该政策旨在正向鼓励宴席,或许可以推理至禁酒令在各地逐渐放松、负
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爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善
❗【天风电新】爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善-0902 ———————————— 此前市场担心Q3欧洲出货比例波动,而随着8月欧洲夏休结束,即将进入拉货旺季。公司第三代满屏组件出货占比也将提升,出货结构进一步优化。分布式高价值场景BC优势明显,户用溢价 40% 以上,后续盈利改善也会有持续性。 8月底,爱旭股份作为第一候选人,中标上海临港1#海上光伏项目,项目规模650MW。海上光伏项目单瓦造价高达5~6元,BC 组件凭借高转换效率,可有效节省网架结构成本和用海成本,从
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纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间
纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间 [太阳]9月1日,纳思达控股子公司珠海极海半导体与特来电签订战略合作框架协议。双方将在市场拓展、产品研发(MCU、DSP等芯片)等方面进行深度合作。 [太阳]合作的两大核心领域:充电基础设施与数字电源领域芯片 充电基础设施:《促进大功率充电设施科学规划建设的通知》要求加快主控芯片国产化替代。双方有望联合研发国产化主控芯片,解决充电设备智能化升级瓶颈,提升充电网络效能与稳定性。 截至2024年12月,全国充电基础设施累计数量为12
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Nano Banana模型点评
【Nano Banana模型点评】国金计算机 ✨周末市场对谷歌推出的图像编辑软件Nano Banana(Gemini 2.5 flash image preview)关注度较高。Nano Banana的出圈应用场景包括2D手稿转3D模型(生成3D手办)、证件照P图、偶像合影、广告/海报设计、商拍图生成等。 ✨我们认为A股【虹软科技】是图像编辑软件最受益的标的。公司2019年以来就在三星等手机上推出3D建模产品,支持视频3D建模,制作AR形象等。2024年也推出商拍产品,支持商拍图像和视频生成。产
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华丰科技存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的
❗️重视❗️ 重点关注阿里链遗珠【华丰科技】,#存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的 [太阳]阿里q2 capex达386.8亿元,远超市场乐观预期,午盘阿里系全线大涨,我们再此重点提示【华丰科技】的巨大预期差❗️ ----------------------------- 1.市场认为华丰科技仅是华为的标签,但从 q3 开始华丰已配套专有产能供阿里高速线模组,并且已从阿里拿到了【大批量】订单,#后续订单指引【相当积极】,我们测算对应后续利润增量【非常可观】。(#核心变化欢迎私信交流) 2
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中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期
[礼物]【天风机械】3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期 [太阳]今日事件催化: 9月3日,据郭明錤,苹果已上修折叠屏iPhone出货量,26年达800-1000万(此前预估600-800万),27年达2000-2500万(此前预估1000-1500万)。此外,郭明錤更新,2027年迎来Vision Air第二代头显,2028年迎来折叠屏iPad。 #重视苹果26-27年新品创新大周期: 9月9日苹果发布会将至,即将发布iphone17系列;而我们认为26-27年新品周期更加
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六福集团推荐更新
六福集团推荐更新 [太阳]核心逻辑 在金价与经济环境双重影响下,黄金珠宝行业β鲜明;六福集团作为港资龙头品牌,资质良好但估值受前期关注度压制,有望迎来价值重估:渠道端布局品牌出海,单店模型跑通打开空间,产品端自主研发“冰钻”等,结构优化提升盈利。 [太阳]业务模式 公司自营渠道(零售)收入与利润占比均高于加盟渠道(批发+品牌业务),叠加70%+黄金备货敞口,在金价上行阶段,盈利能力有望受益;加盟模式,批发/品牌业务(类贴牌)均采用固定比例定价,无论价增/量增均可贡献利润增长。 [太阳]渠道拓展
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光库科技近况更新
【光库科技|近况更新】产业链调研,龙头光模块客户FAU主供地位确认,2026年份额将全面提升!!! 光库科技产业链地位: 1、FAU龙头(安捷讯+加华微捷):中际旭创、Coherent、Lumentum、剑桥科技光模块FAU主供;博通CPO光交换机FAU主供。 2、薄膜铌酸锂龙头(光库米兰/Lumentum):3.2T时代深度受益。 3、OCS光交换机代工龙头(武汉捷普):通过Calient供货谷歌、META等海外核心大厂。 考虑到光库科技FAU份额提升趋势,上修光库科技2026年备考净利润至1
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华润啤酒人事变动速评
华润啤酒人事变动速评:公司经验老将赵春武总升任董事会主席,8月龙头表现继续优于行业整体,当前估值低位,推荐关注 [玫瑰]赵春武总当前任集团总裁,此次升任后,将担任董事会主席与集团总裁的职位(与此前侯总的位置完成对齐),赵总2003年加入雪花啤酒,履历覆盖销售发展部以及浙江、福建、安徽、江苏、上海等多个雪花重点区域的总经理,风格属于沉稳、内敛,1H25业绩会上,他对于喜力的价值感提升以及公司的高端化等的观点获得市场的认可。我们认为在赵总领导下,润啤有望延续央企一贯的稳健风格,延续当前结构升级、精益
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A股中报深度综述
【广发策略】A股中报深度综述 🎯一季报超预期后、中报再度放缓,业绩的修复仍非坦途 🎯ROE初现企稳迹象。杠杆率起到支撑,利润率趋于稳定,周转率仍是负向拖累,从另一侧面印证了反内卷的必要性。 🎯#企业家预期和信心较24年有所修复,杠杆率结束了20-24年的连续下降周期,应收账款压力缓解、预收款项(代表订单)上升。 经营现金流恢复(销售回暖),投资现金流底部企稳(存在结构性产能扩张的行业),筹资现金流较去年回血(宽信用与化债见到效果)。 🎯#行业比较位置刻画及结构线索: ① 海外更赚钱,对冲
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拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始
❗【天风汽车】#拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始-0902 ——————————— 伴随Q2业绩利空出尽(好于悲观预期),下半年收入利润预计恢复至20%同比增速,继续看全年300亿营收,11%净利率,33亿利润。 H2增量看——小米(ASP1w)、问界M8(ASP1.5w)、model Y L(ASP9k)以及奇瑞收购并表,明年H1有望继续贡献净增量。 最重要的是#机器人份额预期修复。 友商质量问题,使公司成为最新一批执行器独供,但公司也坦言小问题不会影响合作框架,拓普长时间与T建立
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坚定 AIDC (9.2)
【招商电新】坚定 AIDC (9.2) ⭕ 今日AIDC板块调整较多,但我们并未看到相关标的有实质性利空。8月板块超额收益显著,本次回调更多是消化前期快速上涨的情绪。 调整后,AIDC如何选择?我们梳理了三个方向,每个方向优选1家公司: ➡第一,UPS/HVDC:国内放量在即,出海加速,#科华数据。其一,当前国内资本开支仍显著低于海外,且海外多模态模型领先,阿里近期超预期的资本开始可能只是起点,预计国内AIDC招标将从四季度起明显放量。其二,海外UPS供应紧张,相关企业正加速导入海外客户。通过U
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牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点
牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点 🚀随着市场行情回暖,市场整体估值逐步修复。目前上证指数估值位于2010年以来88%分位数水平。不过,考虑到全社会收益率中枢的下行,当前上证指数股权风险溢价水平仍处于2010年以来50%左右的分位数水平。 🚀短期来看,流动性仍是市场最重要的支撑,我们认为目前仍然处于个人资金入市进程之中,未来仍有较大空间。中期关注盈利情况,中报业绩或为全年低点,三四季度或对市场形成进一步支撑。 🚀9月市场或在成长及均衡风格间轮动,建议关注TMT、电新、军工、汽
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绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴
【东财食饮赵国防团队】绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴!!!或是一个好信号!!! 浙江绍兴出台政策补贴宴席消费!据绍兴发改公众号《2025年绍兴市提振消费政策》”绍兴将对在酒店举办宴席,桌数5桌及以上且消费满10000元的消费者给予补贴,按照酒店销售发票含税金额分档补助,最高不超过5000元。“该政策将直接促进绍兴宴席消费,#黄酒作为当地主流消费品类直接受益、首推会稽山(绍兴占营收比接近40%)、其次古越龙山(占比15%) 同时,该政策旨在正向鼓励宴席,或许可以推理至禁酒令在各地逐渐放松、负
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爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善
❗【天风电新】爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善-0902 ———————————— 此前市场担心Q3欧洲出货比例波动,而随着8月欧洲夏休结束,即将进入拉货旺季。公司第三代满屏组件出货占比也将提升,出货结构进一步优化。分布式高价值场景BC优势明显,户用溢价 40% 以上,后续盈利改善也会有持续性。 8月底,爱旭股份作为第一候选人,中标上海临港1#海上光伏项目,项目规模650MW。海上光伏项目单瓦造价高达5~6元,BC 组件凭借高转换效率,可有效节省网架结构成本和用海成本,从
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纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间
纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间 [太阳]9月1日,纳思达控股子公司珠海极海半导体与特来电签订战略合作框架协议。双方将在市场拓展、产品研发(MCU、DSP等芯片)等方面进行深度合作。 [太阳]合作的两大核心领域:充电基础设施与数字电源领域芯片 充电基础设施:《促进大功率充电设施科学规划建设的通知》要求加快主控芯片国产化替代。双方有望联合研发国产化主控芯片,解决充电设备智能化升级瓶颈,提升充电网络效能与稳定性。 截至2024年12月,全国充电基础设施累计数量为12
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Nano Banana模型点评
【Nano Banana模型点评】国金计算机 ✨周末市场对谷歌推出的图像编辑软件Nano Banana(Gemini 2.5 flash image preview)关注度较高。Nano Banana的出圈应用场景包括2D手稿转3D模型(生成3D手办)、证件照P图、偶像合影、广告/海报设计、商拍图生成等。 ✨我们认为A股【虹软科技】是图像编辑软件最受益的标的。公司2019年以来就在三星等手机上推出3D建模产品,支持视频3D建模,制作AR形象等。2024年也推出商拍产品,支持商拍图像和视频生成。产
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华丰科技存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的
❗️重视❗️ 重点关注阿里链遗珠【华丰科技】,#存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的 [太阳]阿里q2 capex达386.8亿元,远超市场乐观预期,午盘阿里系全线大涨,我们再此重点提示【华丰科技】的巨大预期差❗️ ----------------------------- 1.市场认为华丰科技仅是华为的标签,但从 q3 开始华丰已配套专有产能供阿里高速线模组,并且已从阿里拿到了【大批量】订单,#后续订单指引【相当积极】,我们测算对应后续利润增量【非常可观】。(#核心变化欢迎私信交流) 2
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中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期
[礼物]【天风机械】3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期 [太阳]今日事件催化: 9月3日,据郭明錤,苹果已上修折叠屏iPhone出货量,26年达800-1000万(此前预估600-800万),27年达2000-2500万(此前预估1000-1500万)。此外,郭明錤更新,2027年迎来Vision Air第二代头显,2028年迎来折叠屏iPad。 #重视苹果26-27年新品创新大周期: 9月9日苹果发布会将至,即将发布iphone17系列;而我们认为26-27年新品周期更加
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六福集团推荐更新
六福集团推荐更新 [太阳]核心逻辑 在金价与经济环境双重影响下,黄金珠宝行业β鲜明;六福集团作为港资龙头品牌,资质良好但估值受前期关注度压制,有望迎来价值重估:渠道端布局品牌出海,单店模型跑通打开空间,产品端自主研发“冰钻”等,结构优化提升盈利。 [太阳]业务模式 公司自营渠道(零售)收入与利润占比均高于加盟渠道(批发+品牌业务),叠加70%+黄金备货敞口,在金价上行阶段,盈利能力有望受益;加盟模式,批发/品牌业务(类贴牌)均采用固定比例定价,无论价增/量增均可贡献利润增长。 [太阳]渠道拓展
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光库科技近况更新
【光库科技|近况更新】产业链调研,龙头光模块客户FAU主供地位确认,2026年份额将全面提升!!! 光库科技产业链地位: 1、FAU龙头(安捷讯+加华微捷):中际旭创、Coherent、Lumentum、剑桥科技光模块FAU主供;博通CPO光交换机FAU主供。 2、薄膜铌酸锂龙头(光库米兰/Lumentum):3.2T时代深度受益。 3、OCS光交换机代工龙头(武汉捷普):通过Calient供货谷歌、META等海外核心大厂。 考虑到光库科技FAU份额提升趋势,上修光库科技2026年备考净利润至1
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2025-09-03 21:29:36
华润啤酒人事变动速评
华润啤酒人事变动速评:公司经验老将赵春武总升任董事会主席,8月龙头表现继续优于行业整体,当前估值低位,推荐关注 [玫瑰]赵春武总当前任集团总裁,此次升任后,将担任董事会主席与集团总裁的职位(与此前侯总的位置完成对齐),赵总2003年加入雪花啤酒,履历覆盖销售发展部以及浙江、福建、安徽、江苏、上海等多个雪花重点区域的总经理,风格属于沉稳、内敛,1H25业绩会上,他对于喜力的价值感提升以及公司的高端化等的观点获得市场的认可。我们认为在赵总领导下,润啤有望延续央企一贯的稳健风格,延续当前结构升级、精益
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幸运锦鲤
2025-09-03 21:07:26
A股中报深度综述
【广发策略】A股中报深度综述 🎯一季报超预期后、中报再度放缓,业绩的修复仍非坦途 🎯ROE初现企稳迹象。杠杆率起到支撑,利润率趋于稳定,周转率仍是负向拖累,从另一侧面印证了反内卷的必要性。 🎯#企业家预期和信心较24年有所修复,杠杆率结束了20-24年的连续下降周期,应收账款压力缓解、预收款项(代表订单)上升。 经营现金流恢复(销售回暖),投资现金流底部企稳(存在结构性产能扩张的行业),筹资现金流较去年回血(宽信用与化债见到效果)。 🎯#行业比较位置刻画及结构线索: ① 海外更赚钱,对冲
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2025-09-03 08:24:02
拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始
❗【天风汽车】#拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始-0902 ——————————— 伴随Q2业绩利空出尽(好于悲观预期),下半年收入利润预计恢复至20%同比增速,继续看全年300亿营收,11%净利率,33亿利润。 H2增量看——小米(ASP1w)、问界M8(ASP1.5w)、model Y L(ASP9k)以及奇瑞收购并表,明年H1有望继续贡献净增量。 最重要的是#机器人份额预期修复。 友商质量问题,使公司成为最新一批执行器独供,但公司也坦言小问题不会影响合作框架,拓普长时间与T建立
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2025-09-03 07:32:58
坚定 AIDC (9.2)
【招商电新】坚定 AIDC (9.2) ⭕ 今日AIDC板块调整较多,但我们并未看到相关标的有实质性利空。8月板块超额收益显著,本次回调更多是消化前期快速上涨的情绪。 调整后,AIDC如何选择?我们梳理了三个方向,每个方向优选1家公司: ➡第一,UPS/HVDC:国内放量在即,出海加速,#科华数据。其一,当前国内资本开支仍显著低于海外,且海外多模态模型领先,阿里近期超预期的资本开始可能只是起点,预计国内AIDC招标将从四季度起明显放量。其二,海外UPS供应紧张,相关企业正加速导入海外客户。通过U
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牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点
牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点 🚀随着市场行情回暖,市场整体估值逐步修复。目前上证指数估值位于2010年以来88%分位数水平。不过,考虑到全社会收益率中枢的下行,当前上证指数股权风险溢价水平仍处于2010年以来50%左右的分位数水平。 🚀短期来看,流动性仍是市场最重要的支撑,我们认为目前仍然处于个人资金入市进程之中,未来仍有较大空间。中期关注盈利情况,中报业绩或为全年低点,三四季度或对市场形成进一步支撑。 🚀9月市场或在成长及均衡风格间轮动,建议关注TMT、电新、军工、汽
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绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴
【东财食饮赵国防团队】绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴!!!或是一个好信号!!! 浙江绍兴出台政策补贴宴席消费!据绍兴发改公众号《2025年绍兴市提振消费政策》”绍兴将对在酒店举办宴席,桌数5桌及以上且消费满10000元的消费者给予补贴,按照酒店销售发票含税金额分档补助,最高不超过5000元。“该政策将直接促进绍兴宴席消费,#黄酒作为当地主流消费品类直接受益、首推会稽山(绍兴占营收比接近40%)、其次古越龙山(占比15%) 同时,该政策旨在正向鼓励宴席,或许可以推理至禁酒令在各地逐渐放松、负
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2025-09-02 14:35:10
爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善
❗【天风电新】爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善-0902 ———————————— 此前市场担心Q3欧洲出货比例波动,而随着8月欧洲夏休结束,即将进入拉货旺季。公司第三代满屏组件出货占比也将提升,出货结构进一步优化。分布式高价值场景BC优势明显,户用溢价 40% 以上,后续盈利改善也会有持续性。 8月底,爱旭股份作为第一候选人,中标上海临港1#海上光伏项目,项目规模650MW。海上光伏项目单瓦造价高达5~6元,BC 组件凭借高转换效率,可有效节省网架结构成本和用海成本,从
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纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间
纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间 [太阳]9月1日,纳思达控股子公司珠海极海半导体与特来电签订战略合作框架协议。双方将在市场拓展、产品研发(MCU、DSP等芯片)等方面进行深度合作。 [太阳]合作的两大核心领域:充电基础设施与数字电源领域芯片 充电基础设施:《促进大功率充电设施科学规划建设的通知》要求加快主控芯片国产化替代。双方有望联合研发国产化主控芯片,解决充电设备智能化升级瓶颈,提升充电网络效能与稳定性。 截至2024年12月,全国充电基础设施累计数量为12
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Nano Banana模型点评
【Nano Banana模型点评】国金计算机 ✨周末市场对谷歌推出的图像编辑软件Nano Banana(Gemini 2.5 flash image preview)关注度较高。Nano Banana的出圈应用场景包括2D手稿转3D模型(生成3D手办)、证件照P图、偶像合影、广告/海报设计、商拍图生成等。 ✨我们认为A股【虹软科技】是图像编辑软件最受益的标的。公司2019年以来就在三星等手机上推出3D建模产品,支持视频3D建模,制作AR形象等。2024年也推出商拍产品,支持商拍图像和视频生成。产
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华丰科技存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的
❗️重视❗️ 重点关注阿里链遗珠【华丰科技】,#存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的 [太阳]阿里q2 capex达386.8亿元,远超市场乐观预期,午盘阿里系全线大涨,我们再此重点提示【华丰科技】的巨大预期差❗️ ----------------------------- 1.市场认为华丰科技仅是华为的标签,但从 q3 开始华丰已配套专有产能供阿里高速线模组,并且已从阿里拿到了【大批量】订单,#后续订单指引【相当积极】,我们测算对应后续利润增量【非常可观】。(#核心变化欢迎私信交流) 2
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2025-09-08 21:05:30
中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速
【中泰通信】中国联通获发卫星业务牌照,卫星互联网商业化提速 事件:9月8日,工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可,允许其开展手机直连卫星等业务,此举有望加快卫星链商业化进程。 政策有望加快: 8月,工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》。强调:1)支持低轨卫星互联网加快发展;2)支持开展终端设备直连卫星业务;3)支持探索新型卫星通信业务。意见提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标,并鼓励电信运营商与卫星企业通过共建共享等模式合作,以加速应用场景落地。
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中国联通
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2025-09-08 19:46:20
人形机器人板块大涨点评
【XB机械】人形机器人板块大涨点评:马斯克天价激励方案+T新外观催化产业新机遇 0908 #事件核心驱动 特斯拉Optimus新外观亮相与马斯克万亿薪酬对赌方案,双重利好点燃机器人板块投资热情。 一是特斯拉Optimus机器人新外观曝光。特斯拉官方账号“TeslaAI”展示最新浅金色与黑色搭配的机器人外观,手部设计高度拟人化妆,关节控制与材料科学显著提升。 二是马斯克宣布万亿薪酬对赌方案。特斯拉董事会提出“2025 CEO绩效奖励计划”,要求马斯克未来十年内达成交付100万台Optimus人形机
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精锻科技
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2025-09-04 10:14:50
3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期
[礼物]【天风机械】3C设备推荐:折叠屏出货预期上修,重视3C新品创新大周期 [太阳]今日事件催化: 9月3日,据郭明錤,苹果已上修折叠屏iPhone出货量,26年达800-1000万(此前预估600-800万),27年达2000-2500万(此前预估1000-1500万)。此外,郭明錤更新,2027年迎来Vision Air第二代头显,2028年迎来折叠屏iPad。 #重视苹果26-27年新品创新大周期: 9月9日苹果发布会将至,即将发布iphone17系列;而我们认为26-27年新品周期更加
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联赢激光
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2025-09-04 07:21:57
六福集团推荐更新
六福集团推荐更新 [太阳]核心逻辑 在金价与经济环境双重影响下,黄金珠宝行业β鲜明;六福集团作为港资龙头品牌,资质良好但估值受前期关注度压制,有望迎来价值重估:渠道端布局品牌出海,单店模型跑通打开空间,产品端自主研发“冰钻”等,结构优化提升盈利。 [太阳]业务模式 公司自营渠道(零售)收入与利润占比均高于加盟渠道(批发+品牌业务),叠加70%+黄金备货敞口,在金价上行阶段,盈利能力有望受益;加盟模式,批发/品牌业务(类贴牌)均采用固定比例定价,无论价增/量增均可贡献利润增长。 [太阳]渠道拓展
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六福集团
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光库科技近况更新
【光库科技|近况更新】产业链调研,龙头光模块客户FAU主供地位确认,2026年份额将全面提升!!! 光库科技产业链地位: 1、FAU龙头(安捷讯+加华微捷):中际旭创、Coherent、Lumentum、剑桥科技光模块FAU主供;博通CPO光交换机FAU主供。 2、薄膜铌酸锂龙头(光库米兰/Lumentum):3.2T时代深度受益。 3、OCS光交换机代工龙头(武汉捷普):通过Calient供货谷歌、META等海外核心大厂。 考虑到光库科技FAU份额提升趋势,上修光库科技2026年备考净利润至1
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光库科技
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华润啤酒人事变动速评
华润啤酒人事变动速评:公司经验老将赵春武总升任董事会主席,8月龙头表现继续优于行业整体,当前估值低位,推荐关注 [玫瑰]赵春武总当前任集团总裁,此次升任后,将担任董事会主席与集团总裁的职位(与此前侯总的位置完成对齐),赵总2003年加入雪花啤酒,履历覆盖销售发展部以及浙江、福建、安徽、江苏、上海等多个雪花重点区域的总经理,风格属于沉稳、内敛,1H25业绩会上,他对于喜力的价值感提升以及公司的高端化等的观点获得市场的认可。我们认为在赵总领导下,润啤有望延续央企一贯的稳健风格,延续当前结构升级、精益
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A股中报深度综述
【广发策略】A股中报深度综述 🎯一季报超预期后、中报再度放缓,业绩的修复仍非坦途 🎯ROE初现企稳迹象。杠杆率起到支撑,利润率趋于稳定,周转率仍是负向拖累,从另一侧面印证了反内卷的必要性。 🎯#企业家预期和信心较24年有所修复,杠杆率结束了20-24年的连续下降周期,应收账款压力缓解、预收款项(代表订单)上升。 经营现金流恢复(销售回暖),投资现金流底部企稳(存在结构性产能扩张的行业),筹资现金流较去年回血(宽信用与化债见到效果)。 🎯#行业比较位置刻画及结构线索: ① 海外更赚钱,对冲
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拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始
❗【天风汽车】#拓普集团 反路演更新:优选T链,反转刚刚开始-0902 ——————————— 伴随Q2业绩利空出尽(好于悲观预期),下半年收入利润预计恢复至20%同比增速,继续看全年300亿营收,11%净利率,33亿利润。 H2增量看——小米(ASP1w)、问界M8(ASP1.5w)、model Y L(ASP9k)以及奇瑞收购并表,明年H1有望继续贡献净增量。 最重要的是#机器人份额预期修复。 友商质量问题,使公司成为最新一批执行器独供,但公司也坦言小问题不会影响合作框架,拓普长时间与T建立
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【招商电新】坚定 AIDC (9.2) ⭕ 今日AIDC板块调整较多,但我们并未看到相关标的有实质性利空。8月板块超额收益显著,本次回调更多是消化前期快速上涨的情绪。 调整后,AIDC如何选择?我们梳理了三个方向,每个方向优选1家公司: ➡第一,UPS/HVDC:国内放量在即,出海加速,#科华数据。其一,当前国内资本开支仍显著低于海外,且海外多模态模型领先,阿里近期超预期的资本开始可能只是起点,预计国内AIDC招标将从四季度起明显放量。其二,海外UPS供应紧张,相关企业正加速导入海外客户。通过U
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牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点
牛市未来关注哪些因素?——2025年9月策略观点 🚀随着市场行情回暖,市场整体估值逐步修复。目前上证指数估值位于2010年以来88%分位数水平。不过,考虑到全社会收益率中枢的下行,当前上证指数股权风险溢价水平仍处于2010年以来50%左右的分位数水平。 🚀短期来看,流动性仍是市场最重要的支撑,我们认为目前仍然处于个人资金入市进程之中,未来仍有较大空间。中期关注盈利情况,中报业绩或为全年低点,三四季度或对市场形成进一步支撑。 🚀9月市场或在成长及均衡风格间轮动,建议关注TMT、电新、军工、汽
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绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴
【东财食饮赵国防团队】绍兴:在酒店举办宴席可以给予分档补贴!!!或是一个好信号!!! 浙江绍兴出台政策补贴宴席消费!据绍兴发改公众号《2025年绍兴市提振消费政策》”绍兴将对在酒店举办宴席,桌数5桌及以上且消费满10000元的消费者给予补贴,按照酒店销售发票含税金额分档补助,最高不超过5000元。“该政策将直接促进绍兴宴席消费,#黄酒作为当地主流消费品类直接受益、首推会稽山(绍兴占营收比接近40%)、其次古越龙山(占比15%) 同时,该政策旨在正向鼓励宴席,或许可以推理至禁酒令在各地逐渐放松、负
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爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善
❗【天风电新】爱旭股份推荐更新:欧洲即将进入拉货旺季,盈利有望持续改善-0902 ———————————— 此前市场担心Q3欧洲出货比例波动,而随着8月欧洲夏休结束,即将进入拉货旺季。公司第三代满屏组件出货占比也将提升,出货结构进一步优化。分布式高价值场景BC优势明显,户用溢价 40% 以上,后续盈利改善也会有持续性。 8月底,爱旭股份作为第一候选人,中标上海临港1#海上光伏项目,项目规模650MW。海上光伏项目单瓦造价高达5~6元,BC 组件凭借高转换效率,可有效节省网架结构成本和用海成本,从
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纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间
纳思达:与特来电签订重要战略合作协议,芯片业务有望打开长期发展空间 [太阳]9月1日,纳思达控股子公司珠海极海半导体与特来电签订战略合作框架协议。双方将在市场拓展、产品研发(MCU、DSP等芯片)等方面进行深度合作。 [太阳]合作的两大核心领域:充电基础设施与数字电源领域芯片 充电基础设施:《促进大功率充电设施科学规划建设的通知》要求加快主控芯片国产化替代。双方有望联合研发国产化主控芯片,解决充电设备智能化升级瓶颈,提升充电网络效能与稳定性。 截至2024年12月,全国充电基础设施累计数量为12
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Nano Banana模型点评
【Nano Banana模型点评】国金计算机 ✨周末市场对谷歌推出的图像编辑软件Nano Banana(Gemini 2.5 flash image preview)关注度较高。Nano Banana的出圈应用场景包括2D手稿转3D模型(生成3D手办)、证件照P图、偶像合影、广告/海报设计、商拍图生成等。 ✨我们认为A股【虹软科技】是图像编辑软件最受益的标的。公司2019年以来就在三星等手机上推出3D建模产品,支持视频3D建模,制作AR形象等。2024年也推出商拍产品,支持商拍图像和视频生成。产
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华丰科技存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的
❗️重视❗️ 重点关注阿里链遗珠【华丰科技】,#存在巨大预期差的阿里AI服务器领域核心标的 [太阳]阿里q2 capex达386.8亿元,远超市场乐观预期,午盘阿里系全线大涨,我们再此重点提示【华丰科技】的巨大预期差❗️ ----------------------------- 1.市场认为华丰科技仅是华为的标签,但从 q3 开始华丰已配套专有产能供阿里高速线模组,并且已从阿里拿到了【大批量】订单,#后续订单指引【相当积极】,我们测算对应后续利润增量【非常可观】。(#核心变化欢迎私信交流) 2
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