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王铁锤
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王铁锤
已经腰斩的吃面达人
2026-02-12 11:33:04
聚飞光电-低位硅光CPO,高弹性启动在即
聚飞光电,低位新硅光CPO,启动在即 聚飞光电通过参股熹联光芯 (6.26%) 切入硅光赛道,借助其德国子公司 Sicoya 的 CPO 芯片技术,结合自身 LED 封装积累的高精度工艺,形成 "硅光芯片 + 光模块封装 + CPO 协同" 的业务布局,已在 400G/800G 高速光模块领域取得实质性进展 熹联光芯 2021 年成功全资收购 Sicoya,成为国内唯一同时掌握硅光芯片设计、流片与封装全栈技术的企业之一 聚飞光电在投资者互动平台明确答复:"熹联光芯的硅光芯片可以用作 CPO" 2
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王铁锤
已经腰斩的吃面达人
2026-02-11 10:24:45
孚日股份 2026-2027 年估值分析:双轮驱动下的价值重估,天际海科华盛
基于分部估值与情景分析,2026 年合理市值区间 220-350 亿元(对应股价 23.3-36.9 元,PE 20-25 倍),2027 年合理市值区间 320-500 亿元(对应股价 33.7-52.6 元,PE 22-28 倍)。核心驱动来自VC 业务爆发 + 硅碳负极投产,双轮驱动下业绩与估值有望持续提升。 一、估值核心框架:分部估值 + 情景分析 采用分部估值法,结合不同业务的增长阶段与行业特性,匹配差异化估值倍数;同时设置保守 / 基准 / 乐观三种情景,覆盖关键变量(VC 价格、硅
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王铁锤
已经腰斩的吃面达人
2026-01-15 18:01:47
先导基电,先进陶瓷➕离子注入➕铋王
老师们,这个先导基电该补涨呀,先进陶瓷➕离子注入➕铋王,先进陶瓷科马科技都三倍新高,先导就感觉有点信息不太透明 万业企业(先导基电):改名有助主升行情开启,设备+关键零部件/材料布局打通成长逻辑【华西机械】 事件:9月29日,公司公告拟变更名称为“先导基电”,经营范围拟变更为:集成电路芯片及销售、光电子器件、半导体器件专用设备销售、电子专用材料销售及研发等。 #1、新名称明确半导体资产属性,被动/主动增量资金可观? 万业企业以房地产起家,近年来向半导体转型,陆续收购凯世通、Comparts,成立
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王铁锤
已经腰斩的吃面达人
2026-01-06 11:05:41
RUBIN机柜功率持续走高,威尔高成长空间百亿产值
Rubin机柜功率持续走高,怎么看威尔高电源PCB成长空间? 🥇VR200 NVL 144及CPX版本机柜一次电源PCB价值量有望达到8/13万元 📍根据Semi analysis最新报告,英伟达VR200 NVL 144,VR200 NVL 144 CPX版本机柜功率预算将达到225/370千瓦,相比GB200 NVL 72 140千瓦分别增长60%/164%。标准GB200 NVL 72配备198千瓦一次电源,按等比例测算,VR200 NVL 144及CPX版本机柜PSU电源配置量将达到
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王铁锤
已经腰斩的吃面达人
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先导基电,半导体全平台设备材料EUV,看300E起步
先导基电,半导体全平台设备➕材料,已经开始弄euv光源,目前才170亿,底部空间很大 铋业务明显改善报表,有力支撑股价基本面?先导集团优先选择将铋业务注入,出发点在于这块业务成熟+盈利好,快速改善报表。由于地产和离子注入机投入,2023-2024年公司利润下滑明显,叠加转型较慢,成为长期压制股价的因素。铋业务显著增厚利润,一方面对股价基本面形成支撑,另外提升形象,利于后续资本运作,具体来看:1)体量:25Q2铋收入4.6亿元,环比+450%,预计全年收入15亿元,对应净利润约3亿元,24年公司收
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已经腰斩的吃面达人
2025-12-30 10:50:02
光被航天吃了
# “光入柜内”是未来3-5年光通信市场高速增长的核心逻辑,且市场刚刚开始认知到,未来的变化很可能超预期,现在是买入的好时机 🪶“光入柜内”有望首先出现在云厂商的自研机柜内。“光入柜内”分为云厂商和英伟达两条线:云厂商线,# 预计柜内首次出现“光”是26年底,27年下半年开始加速渗透,需跟踪谷歌/META/AWS/微软的变化;英伟达线,最早预计在27年下半年的Rubin Ultra,28年的Feynman进一步渗透,具体需跟踪26年3月GTC的变化 🪶# 可插拔光模块和AoC打头阵、NPO和
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中芯扩产
中芯南方增资+中芯北方收购定增落地,先进制程扩产迈向新篇章 今晚中芯发布公告,中芯南方的注册资本将由65亿美元增加至100.77亿美元。中芯控股持有中芯南方比例由38.515%增至41.561%,提升3.046pct,剩余股份由国家集成电路基金(一期、二期、三期)以及多个地方性产业基金持有。 #持股比例上升打开未来完全并表预期 2020年中芯南方引入产业投资基金,新增30亿美元注册资金中约22.5亿美元来自产业基金,中芯持股比例由50.1%降至38.515%。而此次增资后中芯持股比例进一步提升,
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已经腰斩的吃面达人
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PCB板块的投资核心是提高头寸
【国金电子】PCB板块的投资核心是提高头寸 当前是进一步# 加仓PCB板块的关键时期,主要基于: 1、Q4业绩情况已经price in,Q1的变化成为主导力量; 2、Q1基本面有望出现边际向上预期,海外GPU大客户在Q1将开启新料号的小批量拉货,ASIC客户亦是在上半年稳定拉货并为新品做小批量准备; 3、催化纷呈:4月GTC大会之前,海外GPU大客户将定下核心料号。 AWS ASIC新一代近期已经在做小批量测试,明年上半年有望看到逐渐批量;谷歌ASIC新一代有望明年下半年推出,明年上半年或在产业
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罗博特科-硅光先锋+SPACE X星间通信+光伏降本铜电镀
罗博特科(300757)深度推荐报告:三大赛道共振 + 唯一性卡位,A+H 上市催化下目标翻倍 一、投资逻辑总览:高景气赛道叠加估值重塑,翻倍潜力清晰 罗博特科凭借商业航天星间通信(SpaceX 合作)、CPO/OCS 硅光设备(英伟达 / 博通绑定)、光伏铜电镀降本(头部客户出货) 三大赛道共振,叠加 “全球硅光设备市占率第一” 的唯一性卡位与 A+H 上市带来的估值重塑,2026 年业绩有望实现从 “亏损反转” 到 “高增兑现” 的跨越。当前股价尚未充分反映三大业务的爆发潜力,若核心催化落地
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深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb
深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb 1.深康佳拥有完整的存储芯片产业链布局,核心优势在存储主控芯片设计与封测环节,康芯威 eMMC 主控芯片在国产嵌入式存储市场表现突出。 2.2025 年 7 月起,深康佳正式成为华润集团旗下企业,双方将在半导体领域形成技术、产能、资源多维度协同,助力康佳存储芯片业务加速发展,实现从 “家电巨头” 到 “半导体 + 消费电子” 双轮驱动的战略转型。 3.深康佳 PCB 业务已形成全品类产能布局 + 四大高增长应用领域 + 头部客户资源的竞争优势,华润入主后有望迎来
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博敏电子-昇伟线程液冷服务器预期差
一、核心结论速览 深圳市昇伟线程科技有限公司(简称 “昇伟线程”)成立于2025 年 7 月 14 日,是博敏电子(持股 87%)旗下专注于AI 算力硬件 + 液冷技术的新公司。由于成立仅 5 个月,尚未公开披露具体供货厂家与出货量数据,目前处于产品研发与客户拓展初期阶段。 二、公司基本定位与业务方向 项目 详细信息 成立时间 2025 年 7 月 14 日 核心定位 AI 算力硬件提供商,专注于液冷技术与国产化算力 主要产品 1. AI 服务器(GPU 服务器、通用服务器) 2. 液冷技术(冷
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水发燃气:四重催化共振,转型开启价值重估
水发燃气(603318):四重催化共振,转型开启价值重估 投资要点 核心逻辑:公司正从传统燃气运营商向“高端装备制造+稀有气体+能源服务”综合型企业转型,数据中心燃气轮机业务高增长、国企改革深化、氦气战略级应用落地及大股东全额认购定增四大因素形成共振,当前29亿市值显著低估,预计合理估值区间45-55亿元,对应股价9.7-11.8元,存在50%-100%上涨空间。 关键催化:1)数据中心燃气轮机订单半年新增3.04亿元,同比+32%,北美市场突破打开成长空间;2)国企改革深化,控股股东变更后资产
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已经腰斩的吃面达人
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博敏电子-光模块陶瓷基板底部标
博敏电子确实生产光模块陶瓷基板,主要包括 DPC (直接镀铜) 和 AMB (活性金属钎焊) 两种技术路线,已实现批量供应并应用于高速光模块领域。 一、官方产品展示与技术布局 国际展会官方展示 2025 年 2 月亚洲光电博览会 (新加坡),博敏电子正式展出高速光模块 PCB 及高可靠性陶瓷基板(展位 C232),明确将 DPC、AMB 陶瓷基板列为光通信领域核心产品博敏电子股份有限公司 展会资料显示,这些陶瓷基板专为100G/400G/800G 高速光模块配套,提供高效散热解决方案,已批量应用
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水发燃气-正宗轻燃机组进军北美
水发燃气 (603318) 核心产品:全资子公司大连派思聚焦轻燃机组辅助模块,同时参股公司具备 2-8MW 轻燃机组集成能力,产品通过美国 UL 认证。 合作背景:2025 年 Q3 公告与美国某分布式能源企业合作,提供 5 台 8MW 轻燃机组及燃料供应系统,终端客户为美国头部 AI 公司数据中心。 核心产品:轻燃机组燃料供应系统(调压站、过滤单元)、启动系统,为上海电气、新奥动力出口美国的机组配套,2025 年海外收入占比达 35%。 大连派思设备公司已成功进入 GE、西门子、三菱等众多知名
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26年,液冷元年,电源大放量
液冷元年,捷邦苹果的基本盘很牢固,液冷在推进,都已经跌的惜售了,盘子很小 # PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方面品类扩张(PSU+BBU+超容→power rack)带来价值量增长,另一方面电源要求提升带来价值量扩充(5.5kw→8kw→12kw),我们仍然建议重视电源环节核心公司【麦格米特】,产业链相关公司还有【台达、光宝、欧陆通(未覆盖)】 # HVDC/巴拿马/SST: 高压直流方案在海内外持续加速渗透率提升带来更强的弹性,高压直
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聚飞光电-低位硅光CPO,高弹性启动在即
聚飞光电,低位新硅光CPO,启动在即 聚飞光电通过参股熹联光芯 (6.26%) 切入硅光赛道,借助其德国子公司 Sicoya 的 CPO 芯片技术,结合自身 LED 封装积累的高精度工艺,形成 "硅光芯片 + 光模块封装 + CPO 协同" 的业务布局,已在 400G/800G 高速光模块领域取得实质性进展 熹联光芯 2021 年成功全资收购 Sicoya,成为国内唯一同时掌握硅光芯片设计、流片与封装全栈技术的企业之一 聚飞光电在投资者互动平台明确答复:"熹联光芯的硅光芯片可以用作 CPO" 2
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孚日股份 2026-2027 年估值分析:双轮驱动下的价值重估,天际海科华盛
基于分部估值与情景分析,2026 年合理市值区间 220-350 亿元(对应股价 23.3-36.9 元,PE 20-25 倍),2027 年合理市值区间 320-500 亿元(对应股价 33.7-52.6 元,PE 22-28 倍)。核心驱动来自VC 业务爆发 + 硅碳负极投产,双轮驱动下业绩与估值有望持续提升。 一、估值核心框架:分部估值 + 情景分析 采用分部估值法,结合不同业务的增长阶段与行业特性,匹配差异化估值倍数;同时设置保守 / 基准 / 乐观三种情景,覆盖关键变量(VC 价格、硅
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先导基电,先进陶瓷➕离子注入➕铋王
老师们,这个先导基电该补涨呀,先进陶瓷➕离子注入➕铋王,先进陶瓷科马科技都三倍新高,先导就感觉有点信息不太透明 万业企业(先导基电):改名有助主升行情开启,设备+关键零部件/材料布局打通成长逻辑【华西机械】 事件:9月29日,公司公告拟变更名称为“先导基电”,经营范围拟变更为:集成电路芯片及销售、光电子器件、半导体器件专用设备销售、电子专用材料销售及研发等。 #1、新名称明确半导体资产属性,被动/主动增量资金可观? 万业企业以房地产起家,近年来向半导体转型,陆续收购凯世通、Comparts,成立
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RUBIN机柜功率持续走高,威尔高成长空间百亿产值
Rubin机柜功率持续走高,怎么看威尔高电源PCB成长空间? 🥇VR200 NVL 144及CPX版本机柜一次电源PCB价值量有望达到8/13万元 📍根据Semi analysis最新报告,英伟达VR200 NVL 144,VR200 NVL 144 CPX版本机柜功率预算将达到225/370千瓦,相比GB200 NVL 72 140千瓦分别增长60%/164%。标准GB200 NVL 72配备198千瓦一次电源,按等比例测算,VR200 NVL 144及CPX版本机柜PSU电源配置量将达到
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先导基电,半导体全平台设备材料EUV,看300E起步
先导基电,半导体全平台设备➕材料,已经开始弄euv光源,目前才170亿,底部空间很大 铋业务明显改善报表,有力支撑股价基本面?先导集团优先选择将铋业务注入,出发点在于这块业务成熟+盈利好,快速改善报表。由于地产和离子注入机投入,2023-2024年公司利润下滑明显,叠加转型较慢,成为长期压制股价的因素。铋业务显著增厚利润,一方面对股价基本面形成支撑,另外提升形象,利于后续资本运作,具体来看:1)体量:25Q2铋收入4.6亿元,环比+450%,预计全年收入15亿元,对应净利润约3亿元,24年公司收
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光被航天吃了
# “光入柜内”是未来3-5年光通信市场高速增长的核心逻辑,且市场刚刚开始认知到,未来的变化很可能超预期,现在是买入的好时机 🪶“光入柜内”有望首先出现在云厂商的自研机柜内。“光入柜内”分为云厂商和英伟达两条线:云厂商线,# 预计柜内首次出现“光”是26年底,27年下半年开始加速渗透,需跟踪谷歌/META/AWS/微软的变化;英伟达线,最早预计在27年下半年的Rubin Ultra,28年的Feynman进一步渗透,具体需跟踪26年3月GTC的变化 🪶# 可插拔光模块和AoC打头阵、NPO和
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中芯扩产
中芯南方增资+中芯北方收购定增落地,先进制程扩产迈向新篇章 今晚中芯发布公告,中芯南方的注册资本将由65亿美元增加至100.77亿美元。中芯控股持有中芯南方比例由38.515%增至41.561%,提升3.046pct,剩余股份由国家集成电路基金(一期、二期、三期)以及多个地方性产业基金持有。 #持股比例上升打开未来完全并表预期 2020年中芯南方引入产业投资基金,新增30亿美元注册资金中约22.5亿美元来自产业基金,中芯持股比例由50.1%降至38.515%。而此次增资后中芯持股比例进一步提升,
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PCB板块的投资核心是提高头寸
【国金电子】PCB板块的投资核心是提高头寸 当前是进一步# 加仓PCB板块的关键时期,主要基于: 1、Q4业绩情况已经price in,Q1的变化成为主导力量; 2、Q1基本面有望出现边际向上预期,海外GPU大客户在Q1将开启新料号的小批量拉货,ASIC客户亦是在上半年稳定拉货并为新品做小批量准备; 3、催化纷呈:4月GTC大会之前,海外GPU大客户将定下核心料号。 AWS ASIC新一代近期已经在做小批量测试,明年上半年有望看到逐渐批量;谷歌ASIC新一代有望明年下半年推出,明年上半年或在产业
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罗博特科-硅光先锋+SPACE X星间通信+光伏降本铜电镀
罗博特科(300757)深度推荐报告:三大赛道共振 + 唯一性卡位,A+H 上市催化下目标翻倍 一、投资逻辑总览:高景气赛道叠加估值重塑,翻倍潜力清晰 罗博特科凭借商业航天星间通信(SpaceX 合作)、CPO/OCS 硅光设备(英伟达 / 博通绑定)、光伏铜电镀降本(头部客户出货) 三大赛道共振,叠加 “全球硅光设备市占率第一” 的唯一性卡位与 A+H 上市带来的估值重塑,2026 年业绩有望实现从 “亏损反转” 到 “高增兑现” 的跨越。当前股价尚未充分反映三大业务的爆发潜力,若核心催化落地
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深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb
深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb 1.深康佳拥有完整的存储芯片产业链布局,核心优势在存储主控芯片设计与封测环节,康芯威 eMMC 主控芯片在国产嵌入式存储市场表现突出。 2.2025 年 7 月起,深康佳正式成为华润集团旗下企业,双方将在半导体领域形成技术、产能、资源多维度协同,助力康佳存储芯片业务加速发展,实现从 “家电巨头” 到 “半导体 + 消费电子” 双轮驱动的战略转型。 3.深康佳 PCB 业务已形成全品类产能布局 + 四大高增长应用领域 + 头部客户资源的竞争优势,华润入主后有望迎来
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博敏电子-昇伟线程液冷服务器预期差
一、核心结论速览 深圳市昇伟线程科技有限公司(简称 “昇伟线程”)成立于2025 年 7 月 14 日,是博敏电子(持股 87%)旗下专注于AI 算力硬件 + 液冷技术的新公司。由于成立仅 5 个月,尚未公开披露具体供货厂家与出货量数据,目前处于产品研发与客户拓展初期阶段。 二、公司基本定位与业务方向 项目 详细信息 成立时间 2025 年 7 月 14 日 核心定位 AI 算力硬件提供商,专注于液冷技术与国产化算力 主要产品 1. AI 服务器(GPU 服务器、通用服务器) 2. 液冷技术(冷
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水发燃气:四重催化共振,转型开启价值重估
水发燃气(603318):四重催化共振,转型开启价值重估 投资要点 核心逻辑:公司正从传统燃气运营商向“高端装备制造+稀有气体+能源服务”综合型企业转型,数据中心燃气轮机业务高增长、国企改革深化、氦气战略级应用落地及大股东全额认购定增四大因素形成共振,当前29亿市值显著低估,预计合理估值区间45-55亿元,对应股价9.7-11.8元,存在50%-100%上涨空间。 关键催化:1)数据中心燃气轮机订单半年新增3.04亿元,同比+32%,北美市场突破打开成长空间;2)国企改革深化,控股股东变更后资产
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博敏电子-光模块陶瓷基板底部标
博敏电子确实生产光模块陶瓷基板,主要包括 DPC (直接镀铜) 和 AMB (活性金属钎焊) 两种技术路线,已实现批量供应并应用于高速光模块领域。 一、官方产品展示与技术布局 国际展会官方展示 2025 年 2 月亚洲光电博览会 (新加坡),博敏电子正式展出高速光模块 PCB 及高可靠性陶瓷基板(展位 C232),明确将 DPC、AMB 陶瓷基板列为光通信领域核心产品博敏电子股份有限公司 展会资料显示,这些陶瓷基板专为100G/400G/800G 高速光模块配套,提供高效散热解决方案,已批量应用
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水发燃气-正宗轻燃机组进军北美
水发燃气 (603318) 核心产品:全资子公司大连派思聚焦轻燃机组辅助模块,同时参股公司具备 2-8MW 轻燃机组集成能力,产品通过美国 UL 认证。 合作背景:2025 年 Q3 公告与美国某分布式能源企业合作,提供 5 台 8MW 轻燃机组及燃料供应系统,终端客户为美国头部 AI 公司数据中心。 核心产品:轻燃机组燃料供应系统(调压站、过滤单元)、启动系统,为上海电气、新奥动力出口美国的机组配套,2025 年海外收入占比达 35%。 大连派思设备公司已成功进入 GE、西门子、三菱等众多知名
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26年,液冷元年,电源大放量
液冷元年,捷邦苹果的基本盘很牢固,液冷在推进,都已经跌的惜售了,盘子很小 # PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方面品类扩张(PSU+BBU+超容→power rack)带来价值量增长,另一方面电源要求提升带来价值量扩充(5.5kw→8kw→12kw),我们仍然建议重视电源环节核心公司【麦格米特】,产业链相关公司还有【台达、光宝、欧陆通(未覆盖)】 # HVDC/巴拿马/SST: 高压直流方案在海内外持续加速渗透率提升带来更强的弹性,高压直
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王铁锤
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2026-02-12 11:33:04
聚飞光电-低位硅光CPO,高弹性启动在即
聚飞光电,低位新硅光CPO,启动在即 聚飞光电通过参股熹联光芯 (6.26%) 切入硅光赛道,借助其德国子公司 Sicoya 的 CPO 芯片技术,结合自身 LED 封装积累的高精度工艺,形成 "硅光芯片 + 光模块封装 + CPO 协同" 的业务布局,已在 400G/800G 高速光模块领域取得实质性进展 熹联光芯 2021 年成功全资收购 Sicoya,成为国内唯一同时掌握硅光芯片设计、流片与封装全栈技术的企业之一 聚飞光电在投资者互动平台明确答复:"熹联光芯的硅光芯片可以用作 CPO" 2
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2026-02-11 10:24:45
孚日股份 2026-2027 年估值分析:双轮驱动下的价值重估,天际海科华盛
基于分部估值与情景分析,2026 年合理市值区间 220-350 亿元(对应股价 23.3-36.9 元,PE 20-25 倍),2027 年合理市值区间 320-500 亿元(对应股价 33.7-52.6 元,PE 22-28 倍)。核心驱动来自VC 业务爆发 + 硅碳负极投产,双轮驱动下业绩与估值有望持续提升。 一、估值核心框架:分部估值 + 情景分析 采用分部估值法,结合不同业务的增长阶段与行业特性,匹配差异化估值倍数;同时设置保守 / 基准 / 乐观三种情景,覆盖关键变量(VC 价格、硅
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先导基电,先进陶瓷➕离子注入➕铋王
老师们,这个先导基电该补涨呀,先进陶瓷➕离子注入➕铋王,先进陶瓷科马科技都三倍新高,先导就感觉有点信息不太透明 万业企业(先导基电):改名有助主升行情开启,设备+关键零部件/材料布局打通成长逻辑【华西机械】 事件:9月29日,公司公告拟变更名称为“先导基电”,经营范围拟变更为:集成电路芯片及销售、光电子器件、半导体器件专用设备销售、电子专用材料销售及研发等。 #1、新名称明确半导体资产属性,被动/主动增量资金可观? 万业企业以房地产起家,近年来向半导体转型,陆续收购凯世通、Comparts,成立
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RUBIN机柜功率持续走高,威尔高成长空间百亿产值
Rubin机柜功率持续走高,怎么看威尔高电源PCB成长空间? 🥇VR200 NVL 144及CPX版本机柜一次电源PCB价值量有望达到8/13万元 📍根据Semi analysis最新报告,英伟达VR200 NVL 144,VR200 NVL 144 CPX版本机柜功率预算将达到225/370千瓦,相比GB200 NVL 72 140千瓦分别增长60%/164%。标准GB200 NVL 72配备198千瓦一次电源,按等比例测算,VR200 NVL 144及CPX版本机柜PSU电源配置量将达到
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先导基电,半导体全平台设备材料EUV,看300E起步
先导基电,半导体全平台设备➕材料,已经开始弄euv光源,目前才170亿,底部空间很大 铋业务明显改善报表,有力支撑股价基本面?先导集团优先选择将铋业务注入,出发点在于这块业务成熟+盈利好,快速改善报表。由于地产和离子注入机投入,2023-2024年公司利润下滑明显,叠加转型较慢,成为长期压制股价的因素。铋业务显著增厚利润,一方面对股价基本面形成支撑,另外提升形象,利于后续资本运作,具体来看:1)体量:25Q2铋收入4.6亿元,环比+450%,预计全年收入15亿元,对应净利润约3亿元,24年公司收
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光被航天吃了
# “光入柜内”是未来3-5年光通信市场高速增长的核心逻辑,且市场刚刚开始认知到,未来的变化很可能超预期,现在是买入的好时机 🪶“光入柜内”有望首先出现在云厂商的自研机柜内。“光入柜内”分为云厂商和英伟达两条线:云厂商线,# 预计柜内首次出现“光”是26年底,27年下半年开始加速渗透,需跟踪谷歌/META/AWS/微软的变化;英伟达线,最早预计在27年下半年的Rubin Ultra,28年的Feynman进一步渗透,具体需跟踪26年3月GTC的变化 🪶# 可插拔光模块和AoC打头阵、NPO和
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中芯扩产
中芯南方增资+中芯北方收购定增落地,先进制程扩产迈向新篇章 今晚中芯发布公告,中芯南方的注册资本将由65亿美元增加至100.77亿美元。中芯控股持有中芯南方比例由38.515%增至41.561%,提升3.046pct,剩余股份由国家集成电路基金(一期、二期、三期)以及多个地方性产业基金持有。 #持股比例上升打开未来完全并表预期 2020年中芯南方引入产业投资基金,新增30亿美元注册资金中约22.5亿美元来自产业基金,中芯持股比例由50.1%降至38.515%。而此次增资后中芯持股比例进一步提升,
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PCB板块的投资核心是提高头寸
【国金电子】PCB板块的投资核心是提高头寸 当前是进一步# 加仓PCB板块的关键时期,主要基于: 1、Q4业绩情况已经price in,Q1的变化成为主导力量; 2、Q1基本面有望出现边际向上预期,海外GPU大客户在Q1将开启新料号的小批量拉货,ASIC客户亦是在上半年稳定拉货并为新品做小批量准备; 3、催化纷呈:4月GTC大会之前,海外GPU大客户将定下核心料号。 AWS ASIC新一代近期已经在做小批量测试,明年上半年有望看到逐渐批量;谷歌ASIC新一代有望明年下半年推出,明年上半年或在产业
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罗博特科-硅光先锋+SPACE X星间通信+光伏降本铜电镀
罗博特科(300757)深度推荐报告:三大赛道共振 + 唯一性卡位,A+H 上市催化下目标翻倍 一、投资逻辑总览:高景气赛道叠加估值重塑,翻倍潜力清晰 罗博特科凭借商业航天星间通信(SpaceX 合作)、CPO/OCS 硅光设备(英伟达 / 博通绑定)、光伏铜电镀降本(头部客户出货) 三大赛道共振,叠加 “全球硅光设备市占率第一” 的唯一性卡位与 A+H 上市带来的估值重塑,2026 年业绩有望实现从 “亏损反转” 到 “高增兑现” 的跨越。当前股价尚未充分反映三大业务的爆发潜力,若核心催化落地
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深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb
深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb 1.深康佳拥有完整的存储芯片产业链布局,核心优势在存储主控芯片设计与封测环节,康芯威 eMMC 主控芯片在国产嵌入式存储市场表现突出。 2.2025 年 7 月起,深康佳正式成为华润集团旗下企业,双方将在半导体领域形成技术、产能、资源多维度协同,助力康佳存储芯片业务加速发展,实现从 “家电巨头” 到 “半导体 + 消费电子” 双轮驱动的战略转型。 3.深康佳 PCB 业务已形成全品类产能布局 + 四大高增长应用领域 + 头部客户资源的竞争优势,华润入主后有望迎来
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博敏电子-昇伟线程液冷服务器预期差
一、核心结论速览 深圳市昇伟线程科技有限公司(简称 “昇伟线程”)成立于2025 年 7 月 14 日,是博敏电子(持股 87%)旗下专注于AI 算力硬件 + 液冷技术的新公司。由于成立仅 5 个月,尚未公开披露具体供货厂家与出货量数据,目前处于产品研发与客户拓展初期阶段。 二、公司基本定位与业务方向 项目 详细信息 成立时间 2025 年 7 月 14 日 核心定位 AI 算力硬件提供商,专注于液冷技术与国产化算力 主要产品 1. AI 服务器(GPU 服务器、通用服务器) 2. 液冷技术(冷
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水发燃气:四重催化共振,转型开启价值重估
水发燃气(603318):四重催化共振,转型开启价值重估 投资要点 核心逻辑:公司正从传统燃气运营商向“高端装备制造+稀有气体+能源服务”综合型企业转型,数据中心燃气轮机业务高增长、国企改革深化、氦气战略级应用落地及大股东全额认购定增四大因素形成共振,当前29亿市值显著低估,预计合理估值区间45-55亿元,对应股价9.7-11.8元,存在50%-100%上涨空间。 关键催化:1)数据中心燃气轮机订单半年新增3.04亿元,同比+32%,北美市场突破打开成长空间;2)国企改革深化,控股股东变更后资产
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博敏电子-光模块陶瓷基板底部标
博敏电子确实生产光模块陶瓷基板,主要包括 DPC (直接镀铜) 和 AMB (活性金属钎焊) 两种技术路线,已实现批量供应并应用于高速光模块领域。 一、官方产品展示与技术布局 国际展会官方展示 2025 年 2 月亚洲光电博览会 (新加坡),博敏电子正式展出高速光模块 PCB 及高可靠性陶瓷基板(展位 C232),明确将 DPC、AMB 陶瓷基板列为光通信领域核心产品博敏电子股份有限公司 展会资料显示,这些陶瓷基板专为100G/400G/800G 高速光模块配套,提供高效散热解决方案,已批量应用
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水发燃气-正宗轻燃机组进军北美
水发燃气 (603318) 核心产品:全资子公司大连派思聚焦轻燃机组辅助模块,同时参股公司具备 2-8MW 轻燃机组集成能力,产品通过美国 UL 认证。 合作背景:2025 年 Q3 公告与美国某分布式能源企业合作,提供 5 台 8MW 轻燃机组及燃料供应系统,终端客户为美国头部 AI 公司数据中心。 核心产品:轻燃机组燃料供应系统(调压站、过滤单元)、启动系统,为上海电气、新奥动力出口美国的机组配套,2025 年海外收入占比达 35%。 大连派思设备公司已成功进入 GE、西门子、三菱等众多知名
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26年,液冷元年,电源大放量
液冷元年,捷邦苹果的基本盘很牢固,液冷在推进,都已经跌的惜售了,盘子很小 # PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方面品类扩张(PSU+BBU+超容→power rack)带来价值量增长,另一方面电源要求提升带来价值量扩充(5.5kw→8kw→12kw),我们仍然建议重视电源环节核心公司【麦格米特】,产业链相关公司还有【台达、光宝、欧陆通(未覆盖)】 # HVDC/巴拿马/SST: 高压直流方案在海内外持续加速渗透率提升带来更强的弹性,高压直
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聚飞光电-低位硅光CPO,高弹性启动在即
聚飞光电,低位新硅光CPO,启动在即 聚飞光电通过参股熹联光芯 (6.26%) 切入硅光赛道,借助其德国子公司 Sicoya 的 CPO 芯片技术,结合自身 LED 封装积累的高精度工艺,形成 "硅光芯片 + 光模块封装 + CPO 协同" 的业务布局,已在 400G/800G 高速光模块领域取得实质性进展 熹联光芯 2021 年成功全资收购 Sicoya,成为国内唯一同时掌握硅光芯片设计、流片与封装全栈技术的企业之一 聚飞光电在投资者互动平台明确答复:"熹联光芯的硅光芯片可以用作 CPO" 2
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孚日股份 2026-2027 年估值分析:双轮驱动下的价值重估,天际海科华盛
基于分部估值与情景分析,2026 年合理市值区间 220-350 亿元(对应股价 23.3-36.9 元,PE 20-25 倍),2027 年合理市值区间 320-500 亿元(对应股价 33.7-52.6 元,PE 22-28 倍)。核心驱动来自VC 业务爆发 + 硅碳负极投产,双轮驱动下业绩与估值有望持续提升。 一、估值核心框架:分部估值 + 情景分析 采用分部估值法,结合不同业务的增长阶段与行业特性,匹配差异化估值倍数;同时设置保守 / 基准 / 乐观三种情景,覆盖关键变量(VC 价格、硅
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先导基电,先进陶瓷➕离子注入➕铋王
老师们,这个先导基电该补涨呀,先进陶瓷➕离子注入➕铋王,先进陶瓷科马科技都三倍新高,先导就感觉有点信息不太透明 万业企业(先导基电):改名有助主升行情开启,设备+关键零部件/材料布局打通成长逻辑【华西机械】 事件:9月29日,公司公告拟变更名称为“先导基电”,经营范围拟变更为:集成电路芯片及销售、光电子器件、半导体器件专用设备销售、电子专用材料销售及研发等。 #1、新名称明确半导体资产属性,被动/主动增量资金可观? 万业企业以房地产起家,近年来向半导体转型,陆续收购凯世通、Comparts,成立
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RUBIN机柜功率持续走高,威尔高成长空间百亿产值
Rubin机柜功率持续走高,怎么看威尔高电源PCB成长空间? 🥇VR200 NVL 144及CPX版本机柜一次电源PCB价值量有望达到8/13万元 📍根据Semi analysis最新报告,英伟达VR200 NVL 144,VR200 NVL 144 CPX版本机柜功率预算将达到225/370千瓦,相比GB200 NVL 72 140千瓦分别增长60%/164%。标准GB200 NVL 72配备198千瓦一次电源,按等比例测算,VR200 NVL 144及CPX版本机柜PSU电源配置量将达到
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先导基电,半导体全平台设备材料EUV,看300E起步
先导基电,半导体全平台设备➕材料,已经开始弄euv光源,目前才170亿,底部空间很大 铋业务明显改善报表,有力支撑股价基本面?先导集团优先选择将铋业务注入,出发点在于这块业务成熟+盈利好,快速改善报表。由于地产和离子注入机投入,2023-2024年公司利润下滑明显,叠加转型较慢,成为长期压制股价的因素。铋业务显著增厚利润,一方面对股价基本面形成支撑,另外提升形象,利于后续资本运作,具体来看:1)体量:25Q2铋收入4.6亿元,环比+450%,预计全年收入15亿元,对应净利润约3亿元,24年公司收
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光被航天吃了
# “光入柜内”是未来3-5年光通信市场高速增长的核心逻辑,且市场刚刚开始认知到,未来的变化很可能超预期,现在是买入的好时机 🪶“光入柜内”有望首先出现在云厂商的自研机柜内。“光入柜内”分为云厂商和英伟达两条线:云厂商线,# 预计柜内首次出现“光”是26年底,27年下半年开始加速渗透,需跟踪谷歌/META/AWS/微软的变化;英伟达线,最早预计在27年下半年的Rubin Ultra,28年的Feynman进一步渗透,具体需跟踪26年3月GTC的变化 🪶# 可插拔光模块和AoC打头阵、NPO和
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中芯扩产
中芯南方增资+中芯北方收购定增落地,先进制程扩产迈向新篇章 今晚中芯发布公告,中芯南方的注册资本将由65亿美元增加至100.77亿美元。中芯控股持有中芯南方比例由38.515%增至41.561%,提升3.046pct,剩余股份由国家集成电路基金(一期、二期、三期)以及多个地方性产业基金持有。 #持股比例上升打开未来完全并表预期 2020年中芯南方引入产业投资基金,新增30亿美元注册资金中约22.5亿美元来自产业基金,中芯持股比例由50.1%降至38.515%。而此次增资后中芯持股比例进一步提升,
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PCB板块的投资核心是提高头寸
【国金电子】PCB板块的投资核心是提高头寸 当前是进一步# 加仓PCB板块的关键时期,主要基于: 1、Q4业绩情况已经price in,Q1的变化成为主导力量; 2、Q1基本面有望出现边际向上预期,海外GPU大客户在Q1将开启新料号的小批量拉货,ASIC客户亦是在上半年稳定拉货并为新品做小批量准备; 3、催化纷呈:4月GTC大会之前,海外GPU大客户将定下核心料号。 AWS ASIC新一代近期已经在做小批量测试,明年上半年有望看到逐渐批量;谷歌ASIC新一代有望明年下半年推出,明年上半年或在产业
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罗博特科-硅光先锋+SPACE X星间通信+光伏降本铜电镀
罗博特科(300757)深度推荐报告:三大赛道共振 + 唯一性卡位,A+H 上市催化下目标翻倍 一、投资逻辑总览:高景气赛道叠加估值重塑,翻倍潜力清晰 罗博特科凭借商业航天星间通信(SpaceX 合作)、CPO/OCS 硅光设备(英伟达 / 博通绑定)、光伏铜电镀降本(头部客户出货) 三大赛道共振,叠加 “全球硅光设备市占率第一” 的唯一性卡位与 A+H 上市带来的估值重塑,2026 年业绩有望实现从 “亏损反转” 到 “高增兑现” 的跨越。当前股价尚未充分反映三大业务的爆发潜力,若核心催化落地
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深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb
深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb 1.深康佳拥有完整的存储芯片产业链布局,核心优势在存储主控芯片设计与封测环节,康芯威 eMMC 主控芯片在国产嵌入式存储市场表现突出。 2.2025 年 7 月起,深康佳正式成为华润集团旗下企业,双方将在半导体领域形成技术、产能、资源多维度协同,助力康佳存储芯片业务加速发展,实现从 “家电巨头” 到 “半导体 + 消费电子” 双轮驱动的战略转型。 3.深康佳 PCB 业务已形成全品类产能布局 + 四大高增长应用领域 + 头部客户资源的竞争优势,华润入主后有望迎来
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2025-12-23 16:56:16
博敏电子-昇伟线程液冷服务器预期差
一、核心结论速览 深圳市昇伟线程科技有限公司(简称 “昇伟线程”)成立于2025 年 7 月 14 日,是博敏电子(持股 87%)旗下专注于AI 算力硬件 + 液冷技术的新公司。由于成立仅 5 个月,尚未公开披露具体供货厂家与出货量数据,目前处于产品研发与客户拓展初期阶段。 二、公司基本定位与业务方向 项目 详细信息 成立时间 2025 年 7 月 14 日 核心定位 AI 算力硬件提供商,专注于液冷技术与国产化算力 主要产品 1. AI 服务器(GPU 服务器、通用服务器) 2. 液冷技术(冷
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水发燃气:四重催化共振,转型开启价值重估
水发燃气(603318):四重催化共振,转型开启价值重估 投资要点 核心逻辑:公司正从传统燃气运营商向“高端装备制造+稀有气体+能源服务”综合型企业转型,数据中心燃气轮机业务高增长、国企改革深化、氦气战略级应用落地及大股东全额认购定增四大因素形成共振,当前29亿市值显著低估,预计合理估值区间45-55亿元,对应股价9.7-11.8元,存在50%-100%上涨空间。 关键催化:1)数据中心燃气轮机订单半年新增3.04亿元,同比+32%,北美市场突破打开成长空间;2)国企改革深化,控股股东变更后资产
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博敏电子-光模块陶瓷基板底部标
博敏电子确实生产光模块陶瓷基板,主要包括 DPC (直接镀铜) 和 AMB (活性金属钎焊) 两种技术路线,已实现批量供应并应用于高速光模块领域。 一、官方产品展示与技术布局 国际展会官方展示 2025 年 2 月亚洲光电博览会 (新加坡),博敏电子正式展出高速光模块 PCB 及高可靠性陶瓷基板(展位 C232),明确将 DPC、AMB 陶瓷基板列为光通信领域核心产品博敏电子股份有限公司 展会资料显示,这些陶瓷基板专为100G/400G/800G 高速光模块配套,提供高效散热解决方案,已批量应用
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水发燃气-正宗轻燃机组进军北美
水发燃气 (603318) 核心产品:全资子公司大连派思聚焦轻燃机组辅助模块,同时参股公司具备 2-8MW 轻燃机组集成能力,产品通过美国 UL 认证。 合作背景:2025 年 Q3 公告与美国某分布式能源企业合作,提供 5 台 8MW 轻燃机组及燃料供应系统,终端客户为美国头部 AI 公司数据中心。 核心产品:轻燃机组燃料供应系统(调压站、过滤单元)、启动系统,为上海电气、新奥动力出口美国的机组配套,2025 年海外收入占比达 35%。 大连派思设备公司已成功进入 GE、西门子、三菱等众多知名
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2025-12-09 11:12:58
26年,液冷元年,电源大放量
液冷元年,捷邦苹果的基本盘很牢固,液冷在推进,都已经跌的惜售了,盘子很小 # PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方面品类扩张(PSU+BBU+超容→power rack)带来价值量增长,另一方面电源要求提升带来价值量扩充(5.5kw→8kw→12kw),我们仍然建议重视电源环节核心公司【麦格米特】,产业链相关公司还有【台达、光宝、欧陆通(未覆盖)】 # HVDC/巴拿马/SST: 高压直流方案在海内外持续加速渗透率提升带来更强的弹性,高压直
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2026-02-12 11:33:04
聚飞光电-低位硅光CPO,高弹性启动在即
聚飞光电,低位新硅光CPO,启动在即 聚飞光电通过参股熹联光芯 (6.26%) 切入硅光赛道,借助其德国子公司 Sicoya 的 CPO 芯片技术,结合自身 LED 封装积累的高精度工艺,形成 "硅光芯片 + 光模块封装 + CPO 协同" 的业务布局,已在 400G/800G 高速光模块领域取得实质性进展 熹联光芯 2021 年成功全资收购 Sicoya,成为国内唯一同时掌握硅光芯片设计、流片与封装全栈技术的企业之一 聚飞光电在投资者互动平台明确答复:"熹联光芯的硅光芯片可以用作 CPO" 2
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2026-02-11 10:24:45
孚日股份 2026-2027 年估值分析:双轮驱动下的价值重估,天际海科华盛
基于分部估值与情景分析,2026 年合理市值区间 220-350 亿元(对应股价 23.3-36.9 元,PE 20-25 倍),2027 年合理市值区间 320-500 亿元(对应股价 33.7-52.6 元,PE 22-28 倍)。核心驱动来自VC 业务爆发 + 硅碳负极投产,双轮驱动下业绩与估值有望持续提升。 一、估值核心框架:分部估值 + 情景分析 采用分部估值法,结合不同业务的增长阶段与行业特性,匹配差异化估值倍数;同时设置保守 / 基准 / 乐观三种情景,覆盖关键变量(VC 价格、硅
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2026-01-15 18:01:47
先导基电,先进陶瓷➕离子注入➕铋王
老师们,这个先导基电该补涨呀,先进陶瓷➕离子注入➕铋王,先进陶瓷科马科技都三倍新高,先导就感觉有点信息不太透明 万业企业(先导基电):改名有助主升行情开启,设备+关键零部件/材料布局打通成长逻辑【华西机械】 事件:9月29日,公司公告拟变更名称为“先导基电”,经营范围拟变更为:集成电路芯片及销售、光电子器件、半导体器件专用设备销售、电子专用材料销售及研发等。 #1、新名称明确半导体资产属性,被动/主动增量资金可观? 万业企业以房地产起家,近年来向半导体转型,陆续收购凯世通、Comparts,成立
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先导基电
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RUBIN机柜功率持续走高,威尔高成长空间百亿产值
Rubin机柜功率持续走高,怎么看威尔高电源PCB成长空间? 🥇VR200 NVL 144及CPX版本机柜一次电源PCB价值量有望达到8/13万元 📍根据Semi analysis最新报告,英伟达VR200 NVL 144,VR200 NVL 144 CPX版本机柜功率预算将达到225/370千瓦,相比GB200 NVL 72 140千瓦分别增长60%/164%。标准GB200 NVL 72配备198千瓦一次电源,按等比例测算,VR200 NVL 144及CPX版本机柜PSU电源配置量将达到
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2026-01-06 10:13:28
先导基电,半导体全平台设备材料EUV,看300E起步
先导基电,半导体全平台设备➕材料,已经开始弄euv光源,目前才170亿,底部空间很大 铋业务明显改善报表,有力支撑股价基本面?先导集团优先选择将铋业务注入,出发点在于这块业务成熟+盈利好,快速改善报表。由于地产和离子注入机投入,2023-2024年公司利润下滑明显,叠加转型较慢,成为长期压制股价的因素。铋业务显著增厚利润,一方面对股价基本面形成支撑,另外提升形象,利于后续资本运作,具体来看:1)体量:25Q2铋收入4.6亿元,环比+450%,预计全年收入15亿元,对应净利润约3亿元,24年公司收
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光被航天吃了
# “光入柜内”是未来3-5年光通信市场高速增长的核心逻辑,且市场刚刚开始认知到,未来的变化很可能超预期,现在是买入的好时机 🪶“光入柜内”有望首先出现在云厂商的自研机柜内。“光入柜内”分为云厂商和英伟达两条线:云厂商线,# 预计柜内首次出现“光”是26年底,27年下半年开始加速渗透,需跟踪谷歌/META/AWS/微软的变化;英伟达线,最早预计在27年下半年的Rubin Ultra,28年的Feynman进一步渗透,具体需跟踪26年3月GTC的变化 🪶# 可插拔光模块和AoC打头阵、NPO和
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中芯扩产
中芯南方增资+中芯北方收购定增落地,先进制程扩产迈向新篇章 今晚中芯发布公告,中芯南方的注册资本将由65亿美元增加至100.77亿美元。中芯控股持有中芯南方比例由38.515%增至41.561%,提升3.046pct,剩余股份由国家集成电路基金(一期、二期、三期)以及多个地方性产业基金持有。 #持股比例上升打开未来完全并表预期 2020年中芯南方引入产业投资基金,新增30亿美元注册资金中约22.5亿美元来自产业基金,中芯持股比例由50.1%降至38.515%。而此次增资后中芯持股比例进一步提升,
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PCB板块的投资核心是提高头寸
【国金电子】PCB板块的投资核心是提高头寸 当前是进一步# 加仓PCB板块的关键时期,主要基于: 1、Q4业绩情况已经price in,Q1的变化成为主导力量; 2、Q1基本面有望出现边际向上预期,海外GPU大客户在Q1将开启新料号的小批量拉货,ASIC客户亦是在上半年稳定拉货并为新品做小批量准备; 3、催化纷呈:4月GTC大会之前,海外GPU大客户将定下核心料号。 AWS ASIC新一代近期已经在做小批量测试,明年上半年有望看到逐渐批量;谷歌ASIC新一代有望明年下半年推出,明年上半年或在产业
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罗博特科-硅光先锋+SPACE X星间通信+光伏降本铜电镀
罗博特科(300757)深度推荐报告:三大赛道共振 + 唯一性卡位,A+H 上市催化下目标翻倍 一、投资逻辑总览:高景气赛道叠加估值重塑,翻倍潜力清晰 罗博特科凭借商业航天星间通信(SpaceX 合作)、CPO/OCS 硅光设备(英伟达 / 博通绑定)、光伏铜电镀降本(头部客户出货) 三大赛道共振,叠加 “全球硅光设备市占率第一” 的唯一性卡位与 A+H 上市带来的估值重塑,2026 年业绩有望实现从 “亏损反转” 到 “高增兑现” 的跨越。当前股价尚未充分反映三大业务的爆发潜力,若核心催化落地
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深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb
深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb 1.深康佳拥有完整的存储芯片产业链布局,核心优势在存储主控芯片设计与封测环节,康芯威 eMMC 主控芯片在国产嵌入式存储市场表现突出。 2.2025 年 7 月起,深康佳正式成为华润集团旗下企业,双方将在半导体领域形成技术、产能、资源多维度协同,助力康佳存储芯片业务加速发展,实现从 “家电巨头” 到 “半导体 + 消费电子” 双轮驱动的战略转型。 3.深康佳 PCB 业务已形成全品类产能布局 + 四大高增长应用领域 + 头部客户资源的竞争优势,华润入主后有望迎来
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博敏电子-昇伟线程液冷服务器预期差
一、核心结论速览 深圳市昇伟线程科技有限公司(简称 “昇伟线程”)成立于2025 年 7 月 14 日,是博敏电子(持股 87%)旗下专注于AI 算力硬件 + 液冷技术的新公司。由于成立仅 5 个月,尚未公开披露具体供货厂家与出货量数据,目前处于产品研发与客户拓展初期阶段。 二、公司基本定位与业务方向 项目 详细信息 成立时间 2025 年 7 月 14 日 核心定位 AI 算力硬件提供商,专注于液冷技术与国产化算力 主要产品 1. AI 服务器(GPU 服务器、通用服务器) 2. 液冷技术(冷
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水发燃气:四重催化共振,转型开启价值重估
水发燃气(603318):四重催化共振,转型开启价值重估 投资要点 核心逻辑:公司正从传统燃气运营商向“高端装备制造+稀有气体+能源服务”综合型企业转型,数据中心燃气轮机业务高增长、国企改革深化、氦气战略级应用落地及大股东全额认购定增四大因素形成共振,当前29亿市值显著低估,预计合理估值区间45-55亿元,对应股价9.7-11.8元,存在50%-100%上涨空间。 关键催化:1)数据中心燃气轮机订单半年新增3.04亿元,同比+32%,北美市场突破打开成长空间;2)国企改革深化,控股股东变更后资产
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博敏电子-光模块陶瓷基板底部标
博敏电子确实生产光模块陶瓷基板,主要包括 DPC (直接镀铜) 和 AMB (活性金属钎焊) 两种技术路线,已实现批量供应并应用于高速光模块领域。 一、官方产品展示与技术布局 国际展会官方展示 2025 年 2 月亚洲光电博览会 (新加坡),博敏电子正式展出高速光模块 PCB 及高可靠性陶瓷基板(展位 C232),明确将 DPC、AMB 陶瓷基板列为光通信领域核心产品博敏电子股份有限公司 展会资料显示,这些陶瓷基板专为100G/400G/800G 高速光模块配套,提供高效散热解决方案,已批量应用
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水发燃气-正宗轻燃机组进军北美
水发燃气 (603318) 核心产品:全资子公司大连派思聚焦轻燃机组辅助模块,同时参股公司具备 2-8MW 轻燃机组集成能力,产品通过美国 UL 认证。 合作背景:2025 年 Q3 公告与美国某分布式能源企业合作,提供 5 台 8MW 轻燃机组及燃料供应系统,终端客户为美国头部 AI 公司数据中心。 核心产品:轻燃机组燃料供应系统(调压站、过滤单元)、启动系统,为上海电气、新奥动力出口美国的机组配套,2025 年海外收入占比达 35%。 大连派思设备公司已成功进入 GE、西门子、三菱等众多知名
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26年,液冷元年,电源大放量
液冷元年,捷邦苹果的基本盘很牢固,液冷在推进,都已经跌的惜售了,盘子很小 # PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方面品类扩张(PSU+BBU+超容→power rack)带来价值量增长,另一方面电源要求提升带来价值量扩充(5.5kw→8kw→12kw),我们仍然建议重视电源环节核心公司【麦格米特】,产业链相关公司还有【台达、光宝、欧陆通(未覆盖)】 # HVDC/巴拿马/SST: 高压直流方案在海内外持续加速渗透率提升带来更强的弹性,高压直
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聚飞光电-低位硅光CPO,高弹性启动在即
聚飞光电,低位新硅光CPO,启动在即 聚飞光电通过参股熹联光芯 (6.26%) 切入硅光赛道,借助其德国子公司 Sicoya 的 CPO 芯片技术,结合自身 LED 封装积累的高精度工艺,形成 "硅光芯片 + 光模块封装 + CPO 协同" 的业务布局,已在 400G/800G 高速光模块领域取得实质性进展 熹联光芯 2021 年成功全资收购 Sicoya,成为国内唯一同时掌握硅光芯片设计、流片与封装全栈技术的企业之一 聚飞光电在投资者互动平台明确答复:"熹联光芯的硅光芯片可以用作 CPO" 2
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孚日股份 2026-2027 年估值分析:双轮驱动下的价值重估,天际海科华盛
基于分部估值与情景分析,2026 年合理市值区间 220-350 亿元(对应股价 23.3-36.9 元,PE 20-25 倍),2027 年合理市值区间 320-500 亿元(对应股价 33.7-52.6 元,PE 22-28 倍)。核心驱动来自VC 业务爆发 + 硅碳负极投产,双轮驱动下业绩与估值有望持续提升。 一、估值核心框架:分部估值 + 情景分析 采用分部估值法,结合不同业务的增长阶段与行业特性,匹配差异化估值倍数;同时设置保守 / 基准 / 乐观三种情景,覆盖关键变量(VC 价格、硅
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先导基电,先进陶瓷➕离子注入➕铋王
老师们,这个先导基电该补涨呀,先进陶瓷➕离子注入➕铋王,先进陶瓷科马科技都三倍新高,先导就感觉有点信息不太透明 万业企业(先导基电):改名有助主升行情开启,设备+关键零部件/材料布局打通成长逻辑【华西机械】 事件:9月29日,公司公告拟变更名称为“先导基电”,经营范围拟变更为:集成电路芯片及销售、光电子器件、半导体器件专用设备销售、电子专用材料销售及研发等。 #1、新名称明确半导体资产属性,被动/主动增量资金可观? 万业企业以房地产起家,近年来向半导体转型,陆续收购凯世通、Comparts,成立
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RUBIN机柜功率持续走高,威尔高成长空间百亿产值
Rubin机柜功率持续走高,怎么看威尔高电源PCB成长空间? 🥇VR200 NVL 144及CPX版本机柜一次电源PCB价值量有望达到8/13万元 📍根据Semi analysis最新报告,英伟达VR200 NVL 144,VR200 NVL 144 CPX版本机柜功率预算将达到225/370千瓦,相比GB200 NVL 72 140千瓦分别增长60%/164%。标准GB200 NVL 72配备198千瓦一次电源,按等比例测算,VR200 NVL 144及CPX版本机柜PSU电源配置量将达到
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先导基电,半导体全平台设备材料EUV,看300E起步
先导基电,半导体全平台设备➕材料,已经开始弄euv光源,目前才170亿,底部空间很大 铋业务明显改善报表,有力支撑股价基本面?先导集团优先选择将铋业务注入,出发点在于这块业务成熟+盈利好,快速改善报表。由于地产和离子注入机投入,2023-2024年公司利润下滑明显,叠加转型较慢,成为长期压制股价的因素。铋业务显著增厚利润,一方面对股价基本面形成支撑,另外提升形象,利于后续资本运作,具体来看:1)体量:25Q2铋收入4.6亿元,环比+450%,预计全年收入15亿元,对应净利润约3亿元,24年公司收
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光被航天吃了
# “光入柜内”是未来3-5年光通信市场高速增长的核心逻辑,且市场刚刚开始认知到,未来的变化很可能超预期,现在是买入的好时机 🪶“光入柜内”有望首先出现在云厂商的自研机柜内。“光入柜内”分为云厂商和英伟达两条线:云厂商线,# 预计柜内首次出现“光”是26年底,27年下半年开始加速渗透,需跟踪谷歌/META/AWS/微软的变化;英伟达线,最早预计在27年下半年的Rubin Ultra,28年的Feynman进一步渗透,具体需跟踪26年3月GTC的变化 🪶# 可插拔光模块和AoC打头阵、NPO和
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中芯扩产
中芯南方增资+中芯北方收购定增落地,先进制程扩产迈向新篇章 今晚中芯发布公告,中芯南方的注册资本将由65亿美元增加至100.77亿美元。中芯控股持有中芯南方比例由38.515%增至41.561%,提升3.046pct,剩余股份由国家集成电路基金(一期、二期、三期)以及多个地方性产业基金持有。 #持股比例上升打开未来完全并表预期 2020年中芯南方引入产业投资基金,新增30亿美元注册资金中约22.5亿美元来自产业基金,中芯持股比例由50.1%降至38.515%。而此次增资后中芯持股比例进一步提升,
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PCB板块的投资核心是提高头寸
【国金电子】PCB板块的投资核心是提高头寸 当前是进一步# 加仓PCB板块的关键时期,主要基于: 1、Q4业绩情况已经price in,Q1的变化成为主导力量; 2、Q1基本面有望出现边际向上预期,海外GPU大客户在Q1将开启新料号的小批量拉货,ASIC客户亦是在上半年稳定拉货并为新品做小批量准备; 3、催化纷呈:4月GTC大会之前,海外GPU大客户将定下核心料号。 AWS ASIC新一代近期已经在做小批量测试,明年上半年有望看到逐渐批量;谷歌ASIC新一代有望明年下半年推出,明年上半年或在产业
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罗博特科-硅光先锋+SPACE X星间通信+光伏降本铜电镀
罗博特科(300757)深度推荐报告:三大赛道共振 + 唯一性卡位,A+H 上市催化下目标翻倍 一、投资逻辑总览:高景气赛道叠加估值重塑,翻倍潜力清晰 罗博特科凭借商业航天星间通信(SpaceX 合作)、CPO/OCS 硅光设备(英伟达 / 博通绑定)、光伏铜电镀降本(头部客户出货) 三大赛道共振,叠加 “全球硅光设备市占率第一” 的唯一性卡位与 A+H 上市带来的估值重塑,2026 年业绩有望实现从 “亏损反转” 到 “高增兑现” 的跨越。当前股价尚未充分反映三大业务的爆发潜力,若核心催化落地
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深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb
深康佳a,华润牌存储芯片➕pcb 1.深康佳拥有完整的存储芯片产业链布局,核心优势在存储主控芯片设计与封测环节,康芯威 eMMC 主控芯片在国产嵌入式存储市场表现突出。 2.2025 年 7 月起,深康佳正式成为华润集团旗下企业,双方将在半导体领域形成技术、产能、资源多维度协同,助力康佳存储芯片业务加速发展,实现从 “家电巨头” 到 “半导体 + 消费电子” 双轮驱动的战略转型。 3.深康佳 PCB 业务已形成全品类产能布局 + 四大高增长应用领域 + 头部客户资源的竞争优势,华润入主后有望迎来
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2025-12-23 16:56:16
博敏电子-昇伟线程液冷服务器预期差
一、核心结论速览 深圳市昇伟线程科技有限公司(简称 “昇伟线程”)成立于2025 年 7 月 14 日,是博敏电子(持股 87%)旗下专注于AI 算力硬件 + 液冷技术的新公司。由于成立仅 5 个月,尚未公开披露具体供货厂家与出货量数据,目前处于产品研发与客户拓展初期阶段。 二、公司基本定位与业务方向 项目 详细信息 成立时间 2025 年 7 月 14 日 核心定位 AI 算力硬件提供商,专注于液冷技术与国产化算力 主要产品 1. AI 服务器(GPU 服务器、通用服务器) 2. 液冷技术(冷
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水发燃气:四重催化共振,转型开启价值重估
水发燃气(603318):四重催化共振,转型开启价值重估 投资要点 核心逻辑:公司正从传统燃气运营商向“高端装备制造+稀有气体+能源服务”综合型企业转型,数据中心燃气轮机业务高增长、国企改革深化、氦气战略级应用落地及大股东全额认购定增四大因素形成共振,当前29亿市值显著低估,预计合理估值区间45-55亿元,对应股价9.7-11.8元,存在50%-100%上涨空间。 关键催化:1)数据中心燃气轮机订单半年新增3.04亿元,同比+32%,北美市场突破打开成长空间;2)国企改革深化,控股股东变更后资产
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2025-12-12 14:14:13
博敏电子-光模块陶瓷基板底部标
博敏电子确实生产光模块陶瓷基板,主要包括 DPC (直接镀铜) 和 AMB (活性金属钎焊) 两种技术路线,已实现批量供应并应用于高速光模块领域。 一、官方产品展示与技术布局 国际展会官方展示 2025 年 2 月亚洲光电博览会 (新加坡),博敏电子正式展出高速光模块 PCB 及高可靠性陶瓷基板(展位 C232),明确将 DPC、AMB 陶瓷基板列为光通信领域核心产品博敏电子股份有限公司 展会资料显示,这些陶瓷基板专为100G/400G/800G 高速光模块配套,提供高效散热解决方案,已批量应用
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王铁锤
已经腰斩的吃面达人
2025-12-12 13:53:30
水发燃气-正宗轻燃机组进军北美
水发燃气 (603318) 核心产品:全资子公司大连派思聚焦轻燃机组辅助模块,同时参股公司具备 2-8MW 轻燃机组集成能力,产品通过美国 UL 认证。 合作背景:2025 年 Q3 公告与美国某分布式能源企业合作,提供 5 台 8MW 轻燃机组及燃料供应系统,终端客户为美国头部 AI 公司数据中心。 核心产品:轻燃机组燃料供应系统(调压站、过滤单元)、启动系统,为上海电气、新奥动力出口美国的机组配套,2025 年海外收入占比达 35%。 大连派思设备公司已成功进入 GE、西门子、三菱等众多知名
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王铁锤
已经腰斩的吃面达人
2025-12-09 11:12:58
26年,液冷元年,电源大放量
液冷元年,捷邦苹果的基本盘很牢固,液冷在推进,都已经跌的惜售了,盘子很小 # PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方面品类扩张(PSU+BBU+超容→power rack)带来价值量增长,另一方面电源要求提升带来价值量扩充(5.5kw→8kw→12kw),我们仍然建议重视电源环节核心公司【麦格米特】,产业链相关公司还有【台达、光宝、欧陆通(未覆盖)】 # HVDC/巴拿马/SST: 高压直流方案在海内外持续加速渗透率提升带来更强的弹性,高压直
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