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2025-12-15 11:21:05
商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄
()商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄 核心观点:申万商业航天团队长期紧密跟踪,11月25日以来相继发布深度报告,全市场首次召开系列电话会议,持续坚定看好本轮行情持续性及高度。近期新一轮催化有望陆续演绎,对于后市我们依然看好, #重点关注本轮最大边际变化的商业火箭高价值环节和算力星座核心受益环节,以及能够兑现业绩的卫星制造配套标的及应用终端龙头标的。 #为什么看好龙头标的? 1)首先我们认为当前市场交易核心在于远期弹性空间,若按照两个星座远期常态化年均6000颗卫星,400次火
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重视建筑+科技赛道,2026年核心主线!
[太阳]【长江建筑|张弛团队】重视建筑+科技赛道,2026年核心主线! ——我们2026年年度策略核心观点:建筑板块具备三条主线,#西部基建+工程出海+科技基建。其中科技基建赛道受益技术突破+国家安全建设,叠加近期催化密集,建议领导重视相关标的。 [礼物]洁净室:海外资本开支增长+高毛利,洁净室企业盈利放量突破可期。海外洁净室空间不足带动需求爆发增长,北美(TSMC、美光等)、东南亚(联电、世界先进、美光等)等地未来新建项目较多。同时海外项目高毛利,支撑业绩持续提升。#首推【亚翔集成】在手订单充
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H200关注服务器&AIDC投资机会
《华福计算机》H200关注服务器&AIDC投资机会 国内需求:带量询价的数量目前合计几百万片,CSP何大模型厂商需求比较旺盛; 在手产能:26年排产大几十万片 JG部门各自立场不同,态度不同,整体态度还待明确。估计放开是大趋势,只是配额比例问题。 相关标的 1)#服务器: 浪潮信息、华勤技术 2)#PSU: 欧陆通 3)#巴拿马电源: 中恒电气 4)#柴发: 科泰电源、潍柴重机 5)#液冷: 思泉新材、英维克 6)#IDC: 润泽科技、数据港、科华数据、大位科技
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云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出
云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出 [太阳]事件:2025年12月15日,云顶新耀发布公告,公司荣誉董事长傅总,董事长兼执行董事吴总,执行董事兼CEO罗总,执行董事兼总裁/CFO何总,通过公开市场合计增持本公司普通股约84.7万股,涉及总金额总代价超过3,800万港元,平均价格约为每股45.01港元;同时康桥资本作为控股股东进一步承诺未来三至六个月将其持股比例累计增加不多于1%,彰显对公司未来前景及长期发展的坚定信心。公司是BD引入+自研的创新药企,25年,耐赋康进
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华海清科订单指引高增+存储敞口50%,现价强call
华海清科: 订单指引高增+存储敞口50%,现价强call【华西机械】 #1、26年板块估值最便宜,26年订单指引高增?1)25年公司股价YTD涨幅43%,显著低于其他核心存储设备公司涨幅,26年预计营收60亿+,对应净利润15亿+,当前估值35X,最便宜的前道半导体设备标的。2)公司12英寸CMP设备竞争优势明显,格局优于其他设备环节,我们预计公司CMP在头部存储客户的市占率超过80%,将充分受益两存扩产,存储链条弹性最大的半导体设备公司之一;预计26年新接订单同比增速50%,新接订单体量有望达
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光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节
() 【国金电新】光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节 对于服役期一般为5-7年的各类功能卫星或者空间站所需的供能方式,太阳光容易获取、可持续;并且在有限的发射重量约束下,要保障大功率负载长时间正常运转,轻便、可折叠的太阳能帆板是最为合理的形式。 目前卫星上应用的光伏电池基本可以分为硅、砷化镓两条技术路线,p-Si电池最早应用,GaInP/GaAs/Ge三结砷化镓电池效率更高,是当前的市场主流。 而随着卫星市场向商业化发展,火箭发射成本逐步下降,制造工艺复杂、材料稀缺的砷化镓成本昂贵,难以适配规模
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芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持
() 【东吴电子陈海进】芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持 📍收购逐点半导体继续推进,获多个重量级基金支持 12月12日,芯原股份公告称联合投资人共同对外投资暨收购逐点半导体。天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元,公司拟以其在本次收购后所持逐点半导体2.11%股份认缴天遂芯愿2000万元新增注册资本、以现金3.5亿元认缴天遂芯愿3.5亿元新增注册资本,本次投资完成后,公司将持有天遂芯愿40%股权、成为天遂芯愿第一大股东,并将根据相关交易协议控制天遂芯愿的多数董事席位并
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国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花
国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花 [玫瑰]#精密陶瓷板块,国内商业航天密集催化,公司陶瓷管壳具备想象空间,陶瓷管壳应用于低轨卫星的芯片封装,单颗卫星价值量约100万元,今年预计贡献超5000-6000万收入,目前在手订单可观,未来空间显著。此外,公司陶瓷基板具备高导热性及高频稳定性,相较PCB更适用于高频、高功率场景;陶瓷球应用场景多元化,新能源车、机器人多种放量及测试当中;化学法高端球形硅微粉在AI PCB领域迎量价齐升。 [玫瑰]#新能源材料板块,通过勃姆石及氧化铝打入电池厂
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万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股
万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股 一、行业景气度:全球核电重启驱动铀需求 / 价格双升 结合国盛证券数据,核电是AI最好的基荷能源: 需求端:2025 年全球铀需求达 1.09 万 tU,2040 年预计升至 13 万 tU;美国 2035 年核电装机将达 103-107GW(2024-2035 年复合增速 5%), 供应端:全球铀供应集中度高(哈萨克斯坦贡献 39% 产量),2030 年起将出现长期缺口,2040 年缺口或达 5 万 tU。 价格端:当前铀价已企稳反弹(2025
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临床前CRO大涨点评
[烟花]【中金医药】临床前CRO大涨点评 🔹今日昭衍新药、美迪西、益诺思等公司涨幅较多,主要因实验猴资源趋紧导致价格持续提升,以及国内研发需求回暖催化订单数量与服务费价格改善。 🔹我们认为, - 国内研发端和融资端上行趋势明确,底部企稳+需求回暖的逻辑将持续兑现。 - 短期“猴价提升+订单修复”构成股价上行强主题,中期公司业绩修复具备基础,需关注报表兑现节奏、以及稀缺动物资源优势。
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪,Google Gimini强势上升(2025/12/11) 🌟Tokens量(截至2025/12/7):Gemini API调用Tokens超xAI 🔹12月1日-12月7日当周,根据OpenRouter,付费版主流大模型Tokens使用量为4.86万亿(环比-1.2%)。 🔹Google Tokens量17周以来首次超越xAI,达1.25万亿(环比+0.5%);xAI tokens量1.08万亿(环比-17.4%);Claude tokens量834
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中国中免中标上海两场免税店
中国中免中标上海两场免税店 12月11日,上海机场集团公布浦东、虹桥机场进出境免税店中标候选名单: 1️⃣浦东T1+S1:杜福睿中标,月固定费用3141元/㎡/月 & 8-24% 提成 2️⃣浦东T2+S2:中国中免中标,月固定费用3090元/㎡/月 & 8-24% 提成 3️⃣虹桥T1:中国中免中标,月固定费用2827元/㎡/月 & 8-22% 提成 #报价革新固定租金规模明确。此前免税协议(23年)采用“保底和提成取其高”模式,现改为“月固定费用+∑(各品类月销售额×各品类提成比例)”,年固
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英伟达或已预定台积电2026年超50%产能
🔥🔥#英伟达或已预定台积电2026年超50%产能、甲骨文OCI增速高于同行、并宣布150亿美元额外CapEx ✔#英伟达或已预订2026年所需的80万至85万片晶圆,远大于博通和AMD等公司份额。台积电仍在扩建先进封装工厂,嘉义AP7工厂有8个晶圆厂在建,同时计划在亚利桑那州新建2座封装工厂,美国工厂预计2028年开始量产。 ✔#甲骨文宣布150亿美元额外资本支出(FY2026至500亿美元水平),并强调不再由云厂商全资买断硬件,而是让客户(如OpenAI)自带芯片进场。公司表示,当前市场恐
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,12月11日气体价格: 液氧:372元/吨,环比跌3%,同比跌5%(截止11月20日,连续23周同比正增长) 液氮:388元/吨,环比跌1%,同比跌4% 液氩:949元/吨,环比涨4%,同比涨53%(连续12周同比正增长) 重点推荐中国工业气体龙头 #杭氧股份 、陕鼓动力,建议关注中船特气、广钢气体、和远气体、华特气体、凯美特气、侨源股份、金宏气体等。 风险提示:供需变化导致气体价格波动
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光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片
#光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片 1⃣子公司新华光为国内隔离器偏振片唯一龙头,迅速通过隔离器厂商导入旭创和新易盛,目标份额30%以上。 目前竞争对手主要是康宁,缺货导致涨价预期,光电股份产能充足,有望快速扩大份额。 2⃣在研法拉第旋光片,未来产能规划6万片/月。
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商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄
()商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄 核心观点:申万商业航天团队长期紧密跟踪,11月25日以来相继发布深度报告,全市场首次召开系列电话会议,持续坚定看好本轮行情持续性及高度。近期新一轮催化有望陆续演绎,对于后市我们依然看好, #重点关注本轮最大边际变化的商业火箭高价值环节和算力星座核心受益环节,以及能够兑现业绩的卫星制造配套标的及应用终端龙头标的。 #为什么看好龙头标的? 1)首先我们认为当前市场交易核心在于远期弹性空间,若按照两个星座远期常态化年均6000颗卫星,400次火
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重视建筑+科技赛道,2026年核心主线!
[太阳]【长江建筑|张弛团队】重视建筑+科技赛道,2026年核心主线! ——我们2026年年度策略核心观点:建筑板块具备三条主线,#西部基建+工程出海+科技基建。其中科技基建赛道受益技术突破+国家安全建设,叠加近期催化密集,建议领导重视相关标的。 [礼物]洁净室:海外资本开支增长+高毛利,洁净室企业盈利放量突破可期。海外洁净室空间不足带动需求爆发增长,北美(TSMC、美光等)、东南亚(联电、世界先进、美光等)等地未来新建项目较多。同时海外项目高毛利,支撑业绩持续提升。#首推【亚翔集成】在手订单充
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H200关注服务器&AIDC投资机会
《华福计算机》H200关注服务器&AIDC投资机会 国内需求:带量询价的数量目前合计几百万片,CSP何大模型厂商需求比较旺盛; 在手产能:26年排产大几十万片 JG部门各自立场不同,态度不同,整体态度还待明确。估计放开是大趋势,只是配额比例问题。 相关标的 1)#服务器: 浪潮信息、华勤技术 2)#PSU: 欧陆通 3)#巴拿马电源: 中恒电气 4)#柴发: 科泰电源、潍柴重机 5)#液冷: 思泉新材、英维克 6)#IDC: 润泽科技、数据港、科华数据、大位科技
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云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出
云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出 [太阳]事件:2025年12月15日,云顶新耀发布公告,公司荣誉董事长傅总,董事长兼执行董事吴总,执行董事兼CEO罗总,执行董事兼总裁/CFO何总,通过公开市场合计增持本公司普通股约84.7万股,涉及总金额总代价超过3,800万港元,平均价格约为每股45.01港元;同时康桥资本作为控股股东进一步承诺未来三至六个月将其持股比例累计增加不多于1%,彰显对公司未来前景及长期发展的坚定信心。公司是BD引入+自研的创新药企,25年,耐赋康进
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华海清科订单指引高增+存储敞口50%,现价强call
华海清科: 订单指引高增+存储敞口50%,现价强call【华西机械】 #1、26年板块估值最便宜,26年订单指引高增?1)25年公司股价YTD涨幅43%,显著低于其他核心存储设备公司涨幅,26年预计营收60亿+,对应净利润15亿+,当前估值35X,最便宜的前道半导体设备标的。2)公司12英寸CMP设备竞争优势明显,格局优于其他设备环节,我们预计公司CMP在头部存储客户的市占率超过80%,将充分受益两存扩产,存储链条弹性最大的半导体设备公司之一;预计26年新接订单同比增速50%,新接订单体量有望达
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光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节
() 【国金电新】光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节 对于服役期一般为5-7年的各类功能卫星或者空间站所需的供能方式,太阳光容易获取、可持续;并且在有限的发射重量约束下,要保障大功率负载长时间正常运转,轻便、可折叠的太阳能帆板是最为合理的形式。 目前卫星上应用的光伏电池基本可以分为硅、砷化镓两条技术路线,p-Si电池最早应用,GaInP/GaAs/Ge三结砷化镓电池效率更高,是当前的市场主流。 而随着卫星市场向商业化发展,火箭发射成本逐步下降,制造工艺复杂、材料稀缺的砷化镓成本昂贵,难以适配规模
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芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持
() 【东吴电子陈海进】芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持 📍收购逐点半导体继续推进,获多个重量级基金支持 12月12日,芯原股份公告称联合投资人共同对外投资暨收购逐点半导体。天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元,公司拟以其在本次收购后所持逐点半导体2.11%股份认缴天遂芯愿2000万元新增注册资本、以现金3.5亿元认缴天遂芯愿3.5亿元新增注册资本,本次投资完成后,公司将持有天遂芯愿40%股权、成为天遂芯愿第一大股东,并将根据相关交易协议控制天遂芯愿的多数董事席位并
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国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花
国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花 [玫瑰]#精密陶瓷板块,国内商业航天密集催化,公司陶瓷管壳具备想象空间,陶瓷管壳应用于低轨卫星的芯片封装,单颗卫星价值量约100万元,今年预计贡献超5000-6000万收入,目前在手订单可观,未来空间显著。此外,公司陶瓷基板具备高导热性及高频稳定性,相较PCB更适用于高频、高功率场景;陶瓷球应用场景多元化,新能源车、机器人多种放量及测试当中;化学法高端球形硅微粉在AI PCB领域迎量价齐升。 [玫瑰]#新能源材料板块,通过勃姆石及氧化铝打入电池厂
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万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股
万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股 一、行业景气度:全球核电重启驱动铀需求 / 价格双升 结合国盛证券数据,核电是AI最好的基荷能源: 需求端:2025 年全球铀需求达 1.09 万 tU,2040 年预计升至 13 万 tU;美国 2035 年核电装机将达 103-107GW(2024-2035 年复合增速 5%), 供应端:全球铀供应集中度高(哈萨克斯坦贡献 39% 产量),2030 年起将出现长期缺口,2040 年缺口或达 5 万 tU。 价格端:当前铀价已企稳反弹(2025
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临床前CRO大涨点评
[烟花]【中金医药】临床前CRO大涨点评 🔹今日昭衍新药、美迪西、益诺思等公司涨幅较多,主要因实验猴资源趋紧导致价格持续提升,以及国内研发需求回暖催化订单数量与服务费价格改善。 🔹我们认为, - 国内研发端和融资端上行趋势明确,底部企稳+需求回暖的逻辑将持续兑现。 - 短期“猴价提升+订单修复”构成股价上行强主题,中期公司业绩修复具备基础,需关注报表兑现节奏、以及稀缺动物资源优势。
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪,Google Gimini强势上升(2025/12/11) 🌟Tokens量(截至2025/12/7):Gemini API调用Tokens超xAI 🔹12月1日-12月7日当周,根据OpenRouter,付费版主流大模型Tokens使用量为4.86万亿(环比-1.2%)。 🔹Google Tokens量17周以来首次超越xAI,达1.25万亿(环比+0.5%);xAI tokens量1.08万亿(环比-17.4%);Claude tokens量834
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中国中免中标上海两场免税店
中国中免中标上海两场免税店 12月11日,上海机场集团公布浦东、虹桥机场进出境免税店中标候选名单: 1️⃣浦东T1+S1:杜福睿中标,月固定费用3141元/㎡/月 & 8-24% 提成 2️⃣浦东T2+S2:中国中免中标,月固定费用3090元/㎡/月 & 8-24% 提成 3️⃣虹桥T1:中国中免中标,月固定费用2827元/㎡/月 & 8-22% 提成 #报价革新固定租金规模明确。此前免税协议(23年)采用“保底和提成取其高”模式,现改为“月固定费用+∑(各品类月销售额×各品类提成比例)”,年固
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英伟达或已预定台积电2026年超50%产能
🔥🔥#英伟达或已预定台积电2026年超50%产能、甲骨文OCI增速高于同行、并宣布150亿美元额外CapEx ✔#英伟达或已预订2026年所需的80万至85万片晶圆,远大于博通和AMD等公司份额。台积电仍在扩建先进封装工厂,嘉义AP7工厂有8个晶圆厂在建,同时计划在亚利桑那州新建2座封装工厂,美国工厂预计2028年开始量产。 ✔#甲骨文宣布150亿美元额外资本支出(FY2026至500亿美元水平),并强调不再由云厂商全资买断硬件,而是让客户(如OpenAI)自带芯片进场。公司表示,当前市场恐
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,12月11日气体价格: 液氧:372元/吨,环比跌3%,同比跌5%(截止11月20日,连续23周同比正增长) 液氮:388元/吨,环比跌1%,同比跌4% 液氩:949元/吨,环比涨4%,同比涨53%(连续12周同比正增长) 重点推荐中国工业气体龙头 #杭氧股份 、陕鼓动力,建议关注中船特气、广钢气体、和远气体、华特气体、凯美特气、侨源股份、金宏气体等。 风险提示:供需变化导致气体价格波动
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光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片
#光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片 1⃣子公司新华光为国内隔离器偏振片唯一龙头,迅速通过隔离器厂商导入旭创和新易盛,目标份额30%以上。 目前竞争对手主要是康宁,缺货导致涨价预期,光电股份产能充足,有望快速扩大份额。 2⃣在研法拉第旋光片,未来产能规划6万片/月。
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商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄
()商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄 核心观点:申万商业航天团队长期紧密跟踪,11月25日以来相继发布深度报告,全市场首次召开系列电话会议,持续坚定看好本轮行情持续性及高度。近期新一轮催化有望陆续演绎,对于后市我们依然看好, #重点关注本轮最大边际变化的商业火箭高价值环节和算力星座核心受益环节,以及能够兑现业绩的卫星制造配套标的及应用终端龙头标的。 #为什么看好龙头标的? 1)首先我们认为当前市场交易核心在于远期弹性空间,若按照两个星座远期常态化年均6000颗卫星,400次火
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重视建筑+科技赛道,2026年核心主线!
[太阳]【长江建筑|张弛团队】重视建筑+科技赛道,2026年核心主线! ——我们2026年年度策略核心观点:建筑板块具备三条主线,#西部基建+工程出海+科技基建。其中科技基建赛道受益技术突破+国家安全建设,叠加近期催化密集,建议领导重视相关标的。 [礼物]洁净室:海外资本开支增长+高毛利,洁净室企业盈利放量突破可期。海外洁净室空间不足带动需求爆发增长,北美(TSMC、美光等)、东南亚(联电、世界先进、美光等)等地未来新建项目较多。同时海外项目高毛利,支撑业绩持续提升。#首推【亚翔集成】在手订单充
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H200关注服务器&AIDC投资机会
《华福计算机》H200关注服务器&AIDC投资机会 国内需求:带量询价的数量目前合计几百万片,CSP何大模型厂商需求比较旺盛; 在手产能:26年排产大几十万片 JG部门各自立场不同,态度不同,整体态度还待明确。估计放开是大趋势,只是配额比例问题。 相关标的 1)#服务器: 浪潮信息、华勤技术 2)#PSU: 欧陆通 3)#巴拿马电源: 中恒电气 4)#柴发: 科泰电源、潍柴重机 5)#液冷: 思泉新材、英维克 6)#IDC: 润泽科技、数据港、科华数据、大位科技
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云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出
云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出 [太阳]事件:2025年12月15日,云顶新耀发布公告,公司荣誉董事长傅总,董事长兼执行董事吴总,执行董事兼CEO罗总,执行董事兼总裁/CFO何总,通过公开市场合计增持本公司普通股约84.7万股,涉及总金额总代价超过3,800万港元,平均价格约为每股45.01港元;同时康桥资本作为控股股东进一步承诺未来三至六个月将其持股比例累计增加不多于1%,彰显对公司未来前景及长期发展的坚定信心。公司是BD引入+自研的创新药企,25年,耐赋康进
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华海清科订单指引高增+存储敞口50%,现价强call
华海清科: 订单指引高增+存储敞口50%,现价强call【华西机械】 #1、26年板块估值最便宜,26年订单指引高增?1)25年公司股价YTD涨幅43%,显著低于其他核心存储设备公司涨幅,26年预计营收60亿+,对应净利润15亿+,当前估值35X,最便宜的前道半导体设备标的。2)公司12英寸CMP设备竞争优势明显,格局优于其他设备环节,我们预计公司CMP在头部存储客户的市占率超过80%,将充分受益两存扩产,存储链条弹性最大的半导体设备公司之一;预计26年新接订单同比增速50%,新接订单体量有望达
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光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节
() 【国金电新】光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节 对于服役期一般为5-7年的各类功能卫星或者空间站所需的供能方式,太阳光容易获取、可持续;并且在有限的发射重量约束下,要保障大功率负载长时间正常运转,轻便、可折叠的太阳能帆板是最为合理的形式。 目前卫星上应用的光伏电池基本可以分为硅、砷化镓两条技术路线,p-Si电池最早应用,GaInP/GaAs/Ge三结砷化镓电池效率更高,是当前的市场主流。 而随着卫星市场向商业化发展,火箭发射成本逐步下降,制造工艺复杂、材料稀缺的砷化镓成本昂贵,难以适配规模
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芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持
() 【东吴电子陈海进】芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持 📍收购逐点半导体继续推进,获多个重量级基金支持 12月12日,芯原股份公告称联合投资人共同对外投资暨收购逐点半导体。天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元,公司拟以其在本次收购后所持逐点半导体2.11%股份认缴天遂芯愿2000万元新增注册资本、以现金3.5亿元认缴天遂芯愿3.5亿元新增注册资本,本次投资完成后,公司将持有天遂芯愿40%股权、成为天遂芯愿第一大股东,并将根据相关交易协议控制天遂芯愿的多数董事席位并
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国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花
国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花 [玫瑰]#精密陶瓷板块,国内商业航天密集催化,公司陶瓷管壳具备想象空间,陶瓷管壳应用于低轨卫星的芯片封装,单颗卫星价值量约100万元,今年预计贡献超5000-6000万收入,目前在手订单可观,未来空间显著。此外,公司陶瓷基板具备高导热性及高频稳定性,相较PCB更适用于高频、高功率场景;陶瓷球应用场景多元化,新能源车、机器人多种放量及测试当中;化学法高端球形硅微粉在AI PCB领域迎量价齐升。 [玫瑰]#新能源材料板块,通过勃姆石及氧化铝打入电池厂
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万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股
万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股 一、行业景气度:全球核电重启驱动铀需求 / 价格双升 结合国盛证券数据,核电是AI最好的基荷能源: 需求端:2025 年全球铀需求达 1.09 万 tU,2040 年预计升至 13 万 tU;美国 2035 年核电装机将达 103-107GW(2024-2035 年复合增速 5%), 供应端:全球铀供应集中度高(哈萨克斯坦贡献 39% 产量),2030 年起将出现长期缺口,2040 年缺口或达 5 万 tU。 价格端:当前铀价已企稳反弹(2025
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临床前CRO大涨点评
[烟花]【中金医药】临床前CRO大涨点评 🔹今日昭衍新药、美迪西、益诺思等公司涨幅较多,主要因实验猴资源趋紧导致价格持续提升,以及国内研发需求回暖催化订单数量与服务费价格改善。 🔹我们认为, - 国内研发端和融资端上行趋势明确,底部企稳+需求回暖的逻辑将持续兑现。 - 短期“猴价提升+订单修复”构成股价上行强主题,中期公司业绩修复具备基础,需关注报表兑现节奏、以及稀缺动物资源优势。
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪,Google Gimini强势上升(2025/12/11) 🌟Tokens量(截至2025/12/7):Gemini API调用Tokens超xAI 🔹12月1日-12月7日当周,根据OpenRouter,付费版主流大模型Tokens使用量为4.86万亿(环比-1.2%)。 🔹Google Tokens量17周以来首次超越xAI,达1.25万亿(环比+0.5%);xAI tokens量1.08万亿(环比-17.4%);Claude tokens量834
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中国中免中标上海两场免税店
中国中免中标上海两场免税店 12月11日,上海机场集团公布浦东、虹桥机场进出境免税店中标候选名单: 1️⃣浦东T1+S1:杜福睿中标,月固定费用3141元/㎡/月 & 8-24% 提成 2️⃣浦东T2+S2:中国中免中标,月固定费用3090元/㎡/月 & 8-24% 提成 3️⃣虹桥T1:中国中免中标,月固定费用2827元/㎡/月 & 8-22% 提成 #报价革新固定租金规模明确。此前免税协议(23年)采用“保底和提成取其高”模式,现改为“月固定费用+∑(各品类月销售额×各品类提成比例)”,年固
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英伟达或已预定台积电2026年超50%产能
🔥🔥#英伟达或已预定台积电2026年超50%产能、甲骨文OCI增速高于同行、并宣布150亿美元额外CapEx ✔#英伟达或已预订2026年所需的80万至85万片晶圆,远大于博通和AMD等公司份额。台积电仍在扩建先进封装工厂,嘉义AP7工厂有8个晶圆厂在建,同时计划在亚利桑那州新建2座封装工厂,美国工厂预计2028年开始量产。 ✔#甲骨文宣布150亿美元额外资本支出(FY2026至500亿美元水平),并强调不再由云厂商全资买断硬件,而是让客户(如OpenAI)自带芯片进场。公司表示,当前市场恐
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,12月11日气体价格: 液氧:372元/吨,环比跌3%,同比跌5%(截止11月20日,连续23周同比正增长) 液氮:388元/吨,环比跌1%,同比跌4% 液氩:949元/吨,环比涨4%,同比涨53%(连续12周同比正增长) 重点推荐中国工业气体龙头 #杭氧股份 、陕鼓动力,建议关注中船特气、广钢气体、和远气体、华特气体、凯美特气、侨源股份、金宏气体等。 风险提示:供需变化导致气体价格波动
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光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片
#光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片 1⃣子公司新华光为国内隔离器偏振片唯一龙头,迅速通过隔离器厂商导入旭创和新易盛,目标份额30%以上。 目前竞争对手主要是康宁,缺货导致涨价预期,光电股份产能充足,有望快速扩大份额。 2⃣在研法拉第旋光片,未来产能规划6万片/月。
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商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄
()商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄 核心观点:申万商业航天团队长期紧密跟踪,11月25日以来相继发布深度报告,全市场首次召开系列电话会议,持续坚定看好本轮行情持续性及高度。近期新一轮催化有望陆续演绎,对于后市我们依然看好, #重点关注本轮最大边际变化的商业火箭高价值环节和算力星座核心受益环节,以及能够兑现业绩的卫星制造配套标的及应用终端龙头标的。 #为什么看好龙头标的? 1)首先我们认为当前市场交易核心在于远期弹性空间,若按照两个星座远期常态化年均6000颗卫星,400次火
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重视建筑+科技赛道,2026年核心主线!
[太阳]【长江建筑|张弛团队】重视建筑+科技赛道,2026年核心主线! ——我们2026年年度策略核心观点:建筑板块具备三条主线,#西部基建+工程出海+科技基建。其中科技基建赛道受益技术突破+国家安全建设,叠加近期催化密集,建议领导重视相关标的。 [礼物]洁净室:海外资本开支增长+高毛利,洁净室企业盈利放量突破可期。海外洁净室空间不足带动需求爆发增长,北美(TSMC、美光等)、东南亚(联电、世界先进、美光等)等地未来新建项目较多。同时海外项目高毛利,支撑业绩持续提升。#首推【亚翔集成】在手订单充
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H200关注服务器&AIDC投资机会
《华福计算机》H200关注服务器&AIDC投资机会 国内需求:带量询价的数量目前合计几百万片,CSP何大模型厂商需求比较旺盛; 在手产能:26年排产大几十万片 JG部门各自立场不同,态度不同,整体态度还待明确。估计放开是大趋势,只是配额比例问题。 相关标的 1)#服务器: 浪潮信息、华勤技术 2)#PSU: 欧陆通 3)#巴拿马电源: 中恒电气 4)#柴发: 科泰电源、潍柴重机 5)#液冷: 思泉新材、英维克 6)#IDC: 润泽科技、数据港、科华数据、大位科技
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云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出
云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出 [太阳]事件:2025年12月15日,云顶新耀发布公告,公司荣誉董事长傅总,董事长兼执行董事吴总,执行董事兼CEO罗总,执行董事兼总裁/CFO何总,通过公开市场合计增持本公司普通股约84.7万股,涉及总金额总代价超过3,800万港元,平均价格约为每股45.01港元;同时康桥资本作为控股股东进一步承诺未来三至六个月将其持股比例累计增加不多于1%,彰显对公司未来前景及长期发展的坚定信心。公司是BD引入+自研的创新药企,25年,耐赋康进
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华海清科订单指引高增+存储敞口50%,现价强call
华海清科: 订单指引高增+存储敞口50%,现价强call【华西机械】 #1、26年板块估值最便宜,26年订单指引高增?1)25年公司股价YTD涨幅43%,显著低于其他核心存储设备公司涨幅,26年预计营收60亿+,对应净利润15亿+,当前估值35X,最便宜的前道半导体设备标的。2)公司12英寸CMP设备竞争优势明显,格局优于其他设备环节,我们预计公司CMP在头部存储客户的市占率超过80%,将充分受益两存扩产,存储链条弹性最大的半导体设备公司之一;预计26年新接订单同比增速50%,新接订单体量有望达
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光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节
() 【国金电新】光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节 对于服役期一般为5-7年的各类功能卫星或者空间站所需的供能方式,太阳光容易获取、可持续;并且在有限的发射重量约束下,要保障大功率负载长时间正常运转,轻便、可折叠的太阳能帆板是最为合理的形式。 目前卫星上应用的光伏电池基本可以分为硅、砷化镓两条技术路线,p-Si电池最早应用,GaInP/GaAs/Ge三结砷化镓电池效率更高,是当前的市场主流。 而随着卫星市场向商业化发展,火箭发射成本逐步下降,制造工艺复杂、材料稀缺的砷化镓成本昂贵,难以适配规模
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芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持
() 【东吴电子陈海进】芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持 📍收购逐点半导体继续推进,获多个重量级基金支持 12月12日,芯原股份公告称联合投资人共同对外投资暨收购逐点半导体。天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元,公司拟以其在本次收购后所持逐点半导体2.11%股份认缴天遂芯愿2000万元新增注册资本、以现金3.5亿元认缴天遂芯愿3.5亿元新增注册资本,本次投资完成后,公司将持有天遂芯愿40%股权、成为天遂芯愿第一大股东,并将根据相关交易协议控制天遂芯愿的多数董事席位并
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国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花
国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花 [玫瑰]#精密陶瓷板块,国内商业航天密集催化,公司陶瓷管壳具备想象空间,陶瓷管壳应用于低轨卫星的芯片封装,单颗卫星价值量约100万元,今年预计贡献超5000-6000万收入,目前在手订单可观,未来空间显著。此外,公司陶瓷基板具备高导热性及高频稳定性,相较PCB更适用于高频、高功率场景;陶瓷球应用场景多元化,新能源车、机器人多种放量及测试当中;化学法高端球形硅微粉在AI PCB领域迎量价齐升。 [玫瑰]#新能源材料板块,通过勃姆石及氧化铝打入电池厂
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万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股
万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股 一、行业景气度:全球核电重启驱动铀需求 / 价格双升 结合国盛证券数据,核电是AI最好的基荷能源: 需求端:2025 年全球铀需求达 1.09 万 tU,2040 年预计升至 13 万 tU;美国 2035 年核电装机将达 103-107GW(2024-2035 年复合增速 5%), 供应端:全球铀供应集中度高(哈萨克斯坦贡献 39% 产量),2030 年起将出现长期缺口,2040 年缺口或达 5 万 tU。 价格端:当前铀价已企稳反弹(2025
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临床前CRO大涨点评
[烟花]【中金医药】临床前CRO大涨点评 🔹今日昭衍新药、美迪西、益诺思等公司涨幅较多,主要因实验猴资源趋紧导致价格持续提升,以及国内研发需求回暖催化订单数量与服务费价格改善。 🔹我们认为, - 国内研发端和融资端上行趋势明确,底部企稳+需求回暖的逻辑将持续兑现。 - 短期“猴价提升+订单修复”构成股价上行强主题,中期公司业绩修复具备基础,需关注报表兑现节奏、以及稀缺动物资源优势。
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪,Google Gimini强势上升(2025/12/11) 🌟Tokens量(截至2025/12/7):Gemini API调用Tokens超xAI 🔹12月1日-12月7日当周,根据OpenRouter,付费版主流大模型Tokens使用量为4.86万亿(环比-1.2%)。 🔹Google Tokens量17周以来首次超越xAI,达1.25万亿(环比+0.5%);xAI tokens量1.08万亿(环比-17.4%);Claude tokens量834
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中国中免中标上海两场免税店
中国中免中标上海两场免税店 12月11日,上海机场集团公布浦东、虹桥机场进出境免税店中标候选名单: 1️⃣浦东T1+S1:杜福睿中标,月固定费用3141元/㎡/月 & 8-24% 提成 2️⃣浦东T2+S2:中国中免中标,月固定费用3090元/㎡/月 & 8-24% 提成 3️⃣虹桥T1:中国中免中标,月固定费用2827元/㎡/月 & 8-22% 提成 #报价革新固定租金规模明确。此前免税协议(23年)采用“保底和提成取其高”模式,现改为“月固定费用+∑(各品类月销售额×各品类提成比例)”,年固
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英伟达或已预定台积电2026年超50%产能
🔥🔥#英伟达或已预定台积电2026年超50%产能、甲骨文OCI增速高于同行、并宣布150亿美元额外CapEx ✔#英伟达或已预订2026年所需的80万至85万片晶圆,远大于博通和AMD等公司份额。台积电仍在扩建先进封装工厂,嘉义AP7工厂有8个晶圆厂在建,同时计划在亚利桑那州新建2座封装工厂,美国工厂预计2028年开始量产。 ✔#甲骨文宣布150亿美元额外资本支出(FY2026至500亿美元水平),并强调不再由云厂商全资买断硬件,而是让客户(如OpenAI)自带芯片进场。公司表示,当前市场恐
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液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,12月11日气体价格: 液氧:372元/吨,环比跌3%,同比跌5%(截止11月20日,连续23周同比正增长) 液氮:388元/吨,环比跌1%,同比跌4% 液氩:949元/吨,环比涨4%,同比涨53%(连续12周同比正增长) 重点推荐中国工业气体龙头 #杭氧股份 、陕鼓动力,建议关注中船特气、广钢气体、和远气体、华特气体、凯美特气、侨源股份、金宏气体等。 风险提示:供需变化导致气体价格波动
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光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片
#光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片 1⃣子公司新华光为国内隔离器偏振片唯一龙头,迅速通过隔离器厂商导入旭创和新易盛,目标份额30%以上。 目前竞争对手主要是康宁,缺货导致涨价预期,光电股份产能充足,有望快速扩大份额。 2⃣在研法拉第旋光片,未来产能规划6万片/月。
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商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄
()商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄 核心观点:申万商业航天团队长期紧密跟踪,11月25日以来相继发布深度报告,全市场首次召开系列电话会议,持续坚定看好本轮行情持续性及高度。近期新一轮催化有望陆续演绎,对于后市我们依然看好, #重点关注本轮最大边际变化的商业火箭高价值环节和算力星座核心受益环节,以及能够兑现业绩的卫星制造配套标的及应用终端龙头标的。 #为什么看好龙头标的? 1)首先我们认为当前市场交易核心在于远期弹性空间,若按照两个星座远期常态化年均6000颗卫星,400次火
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重视建筑+科技赛道,2026年核心主线!
[太阳]【长江建筑|张弛团队】重视建筑+科技赛道,2026年核心主线! ——我们2026年年度策略核心观点:建筑板块具备三条主线,#西部基建+工程出海+科技基建。其中科技基建赛道受益技术突破+国家安全建设,叠加近期催化密集,建议领导重视相关标的。 [礼物]洁净室:海外资本开支增长+高毛利,洁净室企业盈利放量突破可期。海外洁净室空间不足带动需求爆发增长,北美(TSMC、美光等)、东南亚(联电、世界先进、美光等)等地未来新建项目较多。同时海外项目高毛利,支撑业绩持续提升。#首推【亚翔集成】在手订单充
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H200关注服务器&AIDC投资机会
《华福计算机》H200关注服务器&AIDC投资机会 国内需求:带量询价的数量目前合计几百万片,CSP何大模型厂商需求比较旺盛; 在手产能:26年排产大几十万片 JG部门各自立场不同,态度不同,整体态度还待明确。估计放开是大趋势,只是配额比例问题。 相关标的 1)#服务器: 浪潮信息、华勤技术 2)#PSU: 欧陆通 3)#巴拿马电源: 中恒电气 4)#柴发: 科泰电源、潍柴重机 5)#液冷: 思泉新材、英维克 6)#IDC: 润泽科技、数据港、科华数据、大位科技
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云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出
云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出 [太阳]事件:2025年12月15日,云顶新耀发布公告,公司荣誉董事长傅总,董事长兼执行董事吴总,执行董事兼CEO罗总,执行董事兼总裁/CFO何总,通过公开市场合计增持本公司普通股约84.7万股,涉及总金额总代价超过3,800万港元,平均价格约为每股45.01港元;同时康桥资本作为控股股东进一步承诺未来三至六个月将其持股比例累计增加不多于1%,彰显对公司未来前景及长期发展的坚定信心。公司是BD引入+自研的创新药企,25年,耐赋康进
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华海清科订单指引高增+存储敞口50%,现价强call
华海清科: 订单指引高增+存储敞口50%,现价强call【华西机械】 #1、26年板块估值最便宜,26年订单指引高增?1)25年公司股价YTD涨幅43%,显著低于其他核心存储设备公司涨幅,26年预计营收60亿+,对应净利润15亿+,当前估值35X,最便宜的前道半导体设备标的。2)公司12英寸CMP设备竞争优势明显,格局优于其他设备环节,我们预计公司CMP在头部存储客户的市占率超过80%,将充分受益两存扩产,存储链条弹性最大的半导体设备公司之一;预计26年新接订单同比增速50%,新接订单体量有望达
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光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节
() 【国金电新】光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节 对于服役期一般为5-7年的各类功能卫星或者空间站所需的供能方式,太阳光容易获取、可持续;并且在有限的发射重量约束下,要保障大功率负载长时间正常运转,轻便、可折叠的太阳能帆板是最为合理的形式。 目前卫星上应用的光伏电池基本可以分为硅、砷化镓两条技术路线,p-Si电池最早应用,GaInP/GaAs/Ge三结砷化镓电池效率更高,是当前的市场主流。 而随着卫星市场向商业化发展,火箭发射成本逐步下降,制造工艺复杂、材料稀缺的砷化镓成本昂贵,难以适配规模
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芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持
() 【东吴电子陈海进】芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持 📍收购逐点半导体继续推进,获多个重量级基金支持 12月12日,芯原股份公告称联合投资人共同对外投资暨收购逐点半导体。天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元,公司拟以其在本次收购后所持逐点半导体2.11%股份认缴天遂芯愿2000万元新增注册资本、以现金3.5亿元认缴天遂芯愿3.5亿元新增注册资本,本次投资完成后,公司将持有天遂芯愿40%股权、成为天遂芯愿第一大股东,并将根据相关交易协议控制天遂芯愿的多数董事席位并
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国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花
国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花 [玫瑰]#精密陶瓷板块,国内商业航天密集催化,公司陶瓷管壳具备想象空间,陶瓷管壳应用于低轨卫星的芯片封装,单颗卫星价值量约100万元,今年预计贡献超5000-6000万收入,目前在手订单可观,未来空间显著。此外,公司陶瓷基板具备高导热性及高频稳定性,相较PCB更适用于高频、高功率场景;陶瓷球应用场景多元化,新能源车、机器人多种放量及测试当中;化学法高端球形硅微粉在AI PCB领域迎量价齐升。 [玫瑰]#新能源材料板块,通过勃姆石及氧化铝打入电池厂
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万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股
万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股 一、行业景气度:全球核电重启驱动铀需求 / 价格双升 结合国盛证券数据,核电是AI最好的基荷能源: 需求端:2025 年全球铀需求达 1.09 万 tU,2040 年预计升至 13 万 tU;美国 2035 年核电装机将达 103-107GW(2024-2035 年复合增速 5%), 供应端:全球铀供应集中度高(哈萨克斯坦贡献 39% 产量),2030 年起将出现长期缺口,2040 年缺口或达 5 万 tU。 价格端:当前铀价已企稳反弹(2025
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临床前CRO大涨点评
[烟花]【中金医药】临床前CRO大涨点评 🔹今日昭衍新药、美迪西、益诺思等公司涨幅较多,主要因实验猴资源趋紧导致价格持续提升,以及国内研发需求回暖催化订单数量与服务费价格改善。 🔹我们认为, - 国内研发端和融资端上行趋势明确,底部企稳+需求回暖的逻辑将持续兑现。 - 短期“猴价提升+订单修复”构成股价上行强主题,中期公司业绩修复具备基础,需关注报表兑现节奏、以及稀缺动物资源优势。
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪,Google Gimini强势上升(2025/12/11) 🌟Tokens量(截至2025/12/7):Gemini API调用Tokens超xAI 🔹12月1日-12月7日当周,根据OpenRouter,付费版主流大模型Tokens使用量为4.86万亿(环比-1.2%)。 🔹Google Tokens量17周以来首次超越xAI,达1.25万亿(环比+0.5%);xAI tokens量1.08万亿(环比-17.4%);Claude tokens量834
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中国中免中标上海两场免税店
中国中免中标上海两场免税店 12月11日,上海机场集团公布浦东、虹桥机场进出境免税店中标候选名单: 1️⃣浦东T1+S1:杜福睿中标,月固定费用3141元/㎡/月 & 8-24% 提成 2️⃣浦东T2+S2:中国中免中标,月固定费用3090元/㎡/月 & 8-24% 提成 3️⃣虹桥T1:中国中免中标,月固定费用2827元/㎡/月 & 8-22% 提成 #报价革新固定租金规模明确。此前免税协议(23年)采用“保底和提成取其高”模式,现改为“月固定费用+∑(各品类月销售额×各品类提成比例)”,年固
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英伟达或已预定台积电2026年超50%产能
🔥🔥#英伟达或已预定台积电2026年超50%产能、甲骨文OCI增速高于同行、并宣布150亿美元额外CapEx ✔#英伟达或已预订2026年所需的80万至85万片晶圆,远大于博通和AMD等公司份额。台积电仍在扩建先进封装工厂,嘉义AP7工厂有8个晶圆厂在建,同时计划在亚利桑那州新建2座封装工厂,美国工厂预计2028年开始量产。 ✔#甲骨文宣布150亿美元额外资本支出(FY2026至500亿美元水平),并强调不再由云厂商全资买断硬件,而是让客户(如OpenAI)自带芯片进场。公司表示,当前市场恐
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,12月11日气体价格: 液氧:372元/吨,环比跌3%,同比跌5%(截止11月20日,连续23周同比正增长) 液氮:388元/吨,环比跌1%,同比跌4% 液氩:949元/吨,环比涨4%,同比涨53%(连续12周同比正增长) 重点推荐中国工业气体龙头 #杭氧股份 、陕鼓动力,建议关注中船特气、广钢气体、和远气体、华特气体、凯美特气、侨源股份、金宏气体等。 风险提示:供需变化导致气体价格波动
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光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片
#光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片 1⃣子公司新华光为国内隔离器偏振片唯一龙头,迅速通过隔离器厂商导入旭创和新易盛,目标份额30%以上。 目前竞争对手主要是康宁,缺货导致涨价预期,光电股份产能充足,有望快速扩大份额。 2⃣在研法拉第旋光片,未来产能规划6万片/月。
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商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄
()商业航天核心观点20251214:龙头不止,行情不熄 核心观点:申万商业航天团队长期紧密跟踪,11月25日以来相继发布深度报告,全市场首次召开系列电话会议,持续坚定看好本轮行情持续性及高度。近期新一轮催化有望陆续演绎,对于后市我们依然看好, #重点关注本轮最大边际变化的商业火箭高价值环节和算力星座核心受益环节,以及能够兑现业绩的卫星制造配套标的及应用终端龙头标的。 #为什么看好龙头标的? 1)首先我们认为当前市场交易核心在于远期弹性空间,若按照两个星座远期常态化年均6000颗卫星,400次火
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航天机电
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重视建筑+科技赛道,2026年核心主线!
[太阳]【长江建筑|张弛团队】重视建筑+科技赛道,2026年核心主线! ——我们2026年年度策略核心观点:建筑板块具备三条主线,#西部基建+工程出海+科技基建。其中科技基建赛道受益技术突破+国家安全建设,叠加近期催化密集,建议领导重视相关标的。 [礼物]洁净室:海外资本开支增长+高毛利,洁净室企业盈利放量突破可期。海外洁净室空间不足带动需求爆发增长,北美(TSMC、美光等)、东南亚(联电、世界先进、美光等)等地未来新建项目较多。同时海外项目高毛利,支撑业绩持续提升。#首推【亚翔集成】在手订单充
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东珠生态
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H200关注服务器&AIDC投资机会
《华福计算机》H200关注服务器&AIDC投资机会 国内需求:带量询价的数量目前合计几百万片,CSP何大模型厂商需求比较旺盛; 在手产能:26年排产大几十万片 JG部门各自立场不同,态度不同,整体态度还待明确。估计放开是大趋势,只是配额比例问题。 相关标的 1)#服务器: 浪潮信息、华勤技术 2)#PSU: 欧陆通 3)#巴拿马电源: 中恒电气 4)#柴发: 科泰电源、潍柴重机 5)#液冷: 思泉新材、英维克 6)#IDC: 润泽科技、数据港、科华数据、大位科技
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浪潮信息
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云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出
云顶新耀更新:创新药商业化能力稳居前列,自研管线造血验证呼之欲出 [太阳]事件:2025年12月15日,云顶新耀发布公告,公司荣誉董事长傅总,董事长兼执行董事吴总,执行董事兼CEO罗总,执行董事兼总裁/CFO何总,通过公开市场合计增持本公司普通股约84.7万股,涉及总金额总代价超过3,800万港元,平均价格约为每股45.01港元;同时康桥资本作为控股股东进一步承诺未来三至六个月将其持股比例累计增加不多于1%,彰显对公司未来前景及长期发展的坚定信心。公司是BD引入+自研的创新药企,25年,耐赋康进
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华海清科订单指引高增+存储敞口50%,现价强call
华海清科: 订单指引高增+存储敞口50%,现价强call【华西机械】 #1、26年板块估值最便宜,26年订单指引高增?1)25年公司股价YTD涨幅43%,显著低于其他核心存储设备公司涨幅,26年预计营收60亿+,对应净利润15亿+,当前估值35X,最便宜的前道半导体设备标的。2)公司12英寸CMP设备竞争优势明显,格局优于其他设备环节,我们预计公司CMP在头部存储客户的市占率超过80%,将充分受益两存扩产,存储链条弹性最大的半导体设备公司之一;预计26年新接订单同比增速50%,新接订单体量有望达
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光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节
() 【国金电新】光伏:商业航天被忽视的“心脏”环节 对于服役期一般为5-7年的各类功能卫星或者空间站所需的供能方式,太阳光容易获取、可持续;并且在有限的发射重量约束下,要保障大功率负载长时间正常运转,轻便、可折叠的太阳能帆板是最为合理的形式。 目前卫星上应用的光伏电池基本可以分为硅、砷化镓两条技术路线,p-Si电池最早应用,GaInP/GaAs/Ge三结砷化镓电池效率更高,是当前的市场主流。 而随着卫星市场向商业化发展,火箭发射成本逐步下降,制造工艺复杂、材料稀缺的砷化镓成本昂贵,难以适配规模
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芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持
() 【东吴电子陈海进】芯原股份:芯来智融收购终止,逐点半导体收购获多家重量级投资方支持 📍收购逐点半导体继续推进,获多个重量级基金支持 12月12日,芯原股份公告称联合投资人共同对外投资暨收购逐点半导体。天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元,公司拟以其在本次收购后所持逐点半导体2.11%股份认缴天遂芯愿2000万元新增注册资本、以现金3.5亿元认缴天遂芯愿3.5亿元新增注册资本,本次投资完成后,公司将持有天遂芯愿40%股权、成为天遂芯愿第一大股东,并将根据相关交易协议控制天遂芯愿的多数董事席位并
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国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花
国瓷材料简评:平台型优势逐步凸显,各领域多点开花 [玫瑰]#精密陶瓷板块,国内商业航天密集催化,公司陶瓷管壳具备想象空间,陶瓷管壳应用于低轨卫星的芯片封装,单颗卫星价值量约100万元,今年预计贡献超5000-6000万收入,目前在手订单可观,未来空间显著。此外,公司陶瓷基板具备高导热性及高频稳定性,相较PCB更适用于高频、高功率场景;陶瓷球应用场景多元化,新能源车、机器人多种放量及测试当中;化学法高端球形硅微粉在AI PCB领域迎量价齐升。 [玫瑰]#新能源材料板块,通过勃姆石及氧化铝打入电池厂
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万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股
万里石:潜在资源储量媲美中国铀业,民营铀矿第一股 一、行业景气度:全球核电重启驱动铀需求 / 价格双升 结合国盛证券数据,核电是AI最好的基荷能源: 需求端:2025 年全球铀需求达 1.09 万 tU,2040 年预计升至 13 万 tU;美国 2035 年核电装机将达 103-107GW(2024-2035 年复合增速 5%), 供应端:全球铀供应集中度高(哈萨克斯坦贡献 39% 产量),2030 年起将出现长期缺口,2040 年缺口或达 5 万 tU。 价格端:当前铀价已企稳反弹(2025
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临床前CRO大涨点评
[烟花]【中金医药】临床前CRO大涨点评 🔹今日昭衍新药、美迪西、益诺思等公司涨幅较多,主要因实验猴资源趋紧导致价格持续提升,以及国内研发需求回暖催化订单数量与服务费价格改善。 🔹我们认为, - 国内研发端和融资端上行趋势明确,底部企稳+需求回暖的逻辑将持续兑现。 - 短期“猴价提升+订单修复”构成股价上行强主题,中期公司业绩修复具备基础,需关注报表兑现节奏、以及稀缺动物资源优势。
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算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪
算力前瞻指标:AI大模型用户数据追踪,Google Gimini强势上升(2025/12/11) 🌟Tokens量(截至2025/12/7):Gemini API调用Tokens超xAI 🔹12月1日-12月7日当周,根据OpenRouter,付费版主流大模型Tokens使用量为4.86万亿(环比-1.2%)。 🔹Google Tokens量17周以来首次超越xAI,达1.25万亿(环比+0.5%);xAI tokens量1.08万亿(环比-17.4%);Claude tokens量834
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中国中免中标上海两场免税店
中国中免中标上海两场免税店 12月11日,上海机场集团公布浦东、虹桥机场进出境免税店中标候选名单: 1️⃣浦东T1+S1:杜福睿中标,月固定费用3141元/㎡/月 & 8-24% 提成 2️⃣浦东T2+S2:中国中免中标,月固定费用3090元/㎡/月 & 8-24% 提成 3️⃣虹桥T1:中国中免中标,月固定费用2827元/㎡/月 & 8-22% 提成 #报价革新固定租金规模明确。此前免税协议(23年)采用“保底和提成取其高”模式,现改为“月固定费用+∑(各品类月销售额×各品类提成比例)”,年固
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英伟达或已预定台积电2026年超50%产能
🔥🔥#英伟达或已预定台积电2026年超50%产能、甲骨文OCI增速高于同行、并宣布150亿美元额外CapEx ✔#英伟达或已预订2026年所需的80万至85万片晶圆,远大于博通和AMD等公司份额。台积电仍在扩建先进封装工厂,嘉义AP7工厂有8个晶圆厂在建,同时计划在亚利桑那州新建2座封装工厂,美国工厂预计2028年开始量产。 ✔#甲骨文宣布150亿美元额外资本支出(FY2026至500亿美元水平),并强调不再由云厂商全资买断硬件,而是让客户(如OpenAI)自带芯片进场。公司表示,当前市场恐
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液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力
浙商机械 邱世梁|王华君【工业气体】液氩价格加速上涨,持续推荐中国工业气体龙头、陕鼓动力 据卓创资讯,12月11日气体价格: 液氧:372元/吨,环比跌3%,同比跌5%(截止11月20日,连续23周同比正增长) 液氮:388元/吨,环比跌1%,同比跌4% 液氩:949元/吨,环比涨4%,同比涨53%(连续12周同比正增长) 重点推荐中国工业气体龙头 #杭氧股份 、陕鼓动力,建议关注中船特气、广钢气体、和远气体、华特气体、凯美特气、侨源股份、金宏气体等。 风险提示:供需变化导致气体价格波动
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光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片
#光电股份:隔离器偏振片+法拉第旋光片 1⃣子公司新华光为国内隔离器偏振片唯一龙头,迅速通过隔离器厂商导入旭创和新易盛,目标份额30%以上。 目前竞争对手主要是康宁,缺货导致涨价预期,光电股份产能充足,有望快速扩大份额。 2⃣在研法拉第旋光片,未来产能规划6万片/月。
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