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2025-10-31 11:09:25

杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期

杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期 [太阳]前三季度营收15.09亿元，+41.02%，归母净利润2.04亿元，同比+97.30，扣非净利润1.99亿元，同比+117.15，毛利率40.58%，+0.38pct，净利率13.30%，+4.18pct。 [太阳]25Q3营收6.28亿元，同比+31.90%、环比+16.83%，归母净利润1.09亿元，同比+123.78%、环比+83.53%，扣非归母净利润1.08亿元，同比+175.64%、环比+85.82%，毛利率42.

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2025-10-31 11:07:16

牧原股份2025年三季报业绩简评

牧原股份2025年三季报业绩简评 #公司25Q3业绩表现符合预期。公司披露2025年三季报，报告期内，公司实现收入1178亿元，同比+16%；实现归母净利润148亿元，同比+41%。单三季度来看，公司实现收入353亿元，同比-11%、环比-13%；实现归母净利润42.5亿元，同比-56%、环比-30%。公司25Q3业绩表现符合预期。 #公司养殖成本优势扩大。25年前三季度，公司出栏生猪约6889万头，同比+37%，其中商品猪5732万头、仔猪1157万头。单三季度来看，公司出栏生猪约2221万头

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2025-10-31 10:35:44

牛市来临，航空会缺席吗？

🛩️牛市来临，航空会缺席吗？ 🍺航空股高β。在历次牛市中，航空股涨幅达到大盘指数的2-3倍。航空股大涨都出现在牛市中，α行情较小。 🌊供需新预期差或成为trigger。扩大免签，入境游高增长，有望带动航空客运周转量维持6%左右。供给刚性下，一旦出现扰动，客座率、飞机利用率向上不大，提票价或成为唯一选择。相较于2019，2024年俄航票价上涨46%，利润高增长。 🔥航空亟需反内卷，收益管理更加自信。2020-23年航空公司累计亏损3295亿元，而2010-19年累计盈利2782亿元。9月票

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中国东航

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2025-10-31 09:00:12

杰普特利润大超预期，26年业务望全面发力

[红包]【杰普特】利润大超预期，26年业务望全面发力；#强烈推荐！ [太阳]前三Q营收15亿元+41%，净利润2.04亿元+97%，毛利率41%，净利率13%，+4pct。 [太阳]#费用刚性利润弹性极大释放； Q3营收6亿+32%、环比+17%，净利润1.1亿元，+124%、环比+84%。毛利率42%+2pct。净利率17%+7pct，环比+7pct。 1️⃣激光雕刻持续发力：X-TOOL等客户需求旺盛，创想/拓竹等大客户拓展中，26年有望翻倍增长。 2️⃣光通信超预期：Q3收入3KW，净利率

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2025-10-31 08:24:48

单击了的尚太，双击中的尚太，三击？

单击了的尚太，双击中的尚太，三击？251031 接251027的段子，在中期逻辑中我提到了如果石墨管制稍有放松。现在机会留给有准备的尚太了，我们要的就是这一年的时间窗口。明年上半年有出海的仅有贝特瑞，明年7月起就新增尚太科技！最优秀的负极厂，最棒的中国制造企业！很多领导在三季报那晚问我尚太观点是否变化。没有变化，还是非常坚定，当然坚定的逻辑有所不同，坚定程度比120e的时候略弱一丢丢。因为在120e开推的时候，我们讲这是锂电V型股的价格低于价值时刻，V下来必须买入，因为市场发生了错误的下修业绩

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尚太科技

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2025-10-30 19:46:26

锂矿概念大涨

周四(10月30日)锂矿概念大涨，江特电机、西藏城投等涨停，龙头股天齐锂业大涨9.7%，国城矿业大涨8.5%，赣锋锂业涨超5%。　　9月以来杠杆资金抢筹15股　　东方财富Choice数据显示，9月以来多只锂矿概念股股价表现不俗，这其中离不开杠杆资金的助力。　　具体来看，华友钴业排名第一，融资净买入24亿元，9月以来涨幅超36%；千亿市值的龙头股赣锋锂业融资净买入超11亿元，9月以来涨幅超81%。　　盐湖股份、东阳光、天齐锂业、西部矿业、藏格矿业、金石资源、西藏珠峰、江特电机等个股融资净买

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2025-10-30 14:31:50

东方铁塔单季度业绩70%+大幅增长

【东方铁塔】单季度业绩70%+大幅增长，钾肥产量未来还有翻倍空间，叠加磷矿投产预期提前，以及有色金属（铜等）在中期贡献第二曲线，当前时点继续建议重点关注！详细要点如下： 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长，第一个100万吨届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、第二个100万吨XDL项目，预期27年下半年投产，2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨，后面还有三期。 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权，但公司交流表示预计2026Q1

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2025-10-30 13:41:29

大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证

20251029大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证，未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐事件： 1、公司四川加达锂矿通过了自然资源部油气资源战略研究中心组织的专家审查； 2、湖南鸡脚山锂矿取得了自然资源部核发的采矿证2000万吨/年，对应8万吨碳酸锂。点评： 1、加达锂矿（四川锂辉石）(100%)：储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂)，品位1.38%。目前已通过专家评审，预计26年中办完采矿证，采矿证260万吨/年（折5万吨LCE）。地下开采，25-28年预计20/60/150/26

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2025-10-30 13:24:12

华宏科技：稀土板块最大黑马

【国投证券金属】华宏科技：稀土板块最大黑马 #全球稀土回收龙头，镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头，于2021年收购江西万弘，补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨，预计占全国镨钕供应量超10%，是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段，26年有望达产。 #原矿冶炼供给收缩下，稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧，未来原矿冶炼进一步向央国企集中，强化供给出清逻辑，考虑到稀土矿仍部分依赖进口，未来政策很可能会鼓励发展稀土回收，产业处在爆发起点。稀土回收环

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2025-10-30 11:16:22

联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现

联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现 #增长开始加快。25年前三季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为8.2/2.2/2.0亿，YOY+18.8%/19.0%/19.7%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为3.0/0.81/0.75亿，YOY+21.7%/20.8%/18.1%，环比+8.6%/7.6%/9.2%。 #一定要重视CCL的升级对填料升级的拉动。M8-M9开始使用附加值更高的化学法球硅（价提升1倍到十几倍），且填充比例提升1倍以上，化学法球硅放量进度望超预

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2025-10-30 10:50:16

VLCC运价突破12万美元/天

中金交运】VLCC运价突破12万美元/天：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价表现可期 📈运价更新：VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高。 💡本周聚焦：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，看好旺季运价表现。近期OPEC+宣布11月份持续增长13.7万桶/天，自9月份中东用油旺季结束后，OPEC+增产到运价传导逻辑持续兑现，我们认为增产叠加国内旺季有望进一步支持运价表现，此外若后续增产导致油价下降、原油期货升水，或带动

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中远海能

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2025-10-30 06:41:38

中航沈飞25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心

🔥【中航沈飞|25年三季报点评】25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心——国金军工 📆事件 2025年10月29日，公司发布2025三季报，25Q1-Q3实现营收206.07亿（-18.5%），归母净利润13.62亿（-25.1%）；25Q3实现营收59.78亿，同比+62.8%，环比-32.0%；实现归母净利润2.25亿，同比+12.9%，环比-68.1%。点评 👉【25Q3公司营收同比大幅增长，反映主机龙头经营韧性】25Q3公司实现营收59.78亿（+62.8%），环比-3

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2025-10-29 19:37:40

新易盛发布2025年三季报业绩

新易盛发布2025年三季报业绩：3Q25单季度实现营收60.68亿元，同比增长152.53%、环比下滑4.97%；实现归母净利润23.85亿元，同比增长205.38%、环比基本持平，归母净利率39.3%；扣非净利润23.67亿元，同比增长203.77%、环比基本持平。此前市场预期3Q业绩30e出头，公司业绩低于市场预期，主要是【收入层面的环比下滑，我们预计主要由于根据寄售模式确收的大客户（判断O客户、A客户等），物料消耗节奏的波动、影响了收入的季度间表现，不反映趋势性问题】，类似情况可以参考2

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中际联合业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间

[太阳]浙商大制造丨重大推荐【中际联合】业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间，持续推荐！ 🚀【业绩简析】 25年前三季度 ▪营收: 13.52亿元，同比+44.75% ▪归母: 4.38亿元，同比+84% ▪扣非归母: 4.15亿元，同比+93.26% ▪毛利率：50.6%，同比+1.74pct ▪净利率：32.41%，同比+6.9pct 单25Q3 ▪营收: 5.34亿元，同比+46.68% ▪归母: 1.76亿元，同比+80，24% ▪扣非归母: 1.71元，同比+87

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信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速

信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速【天风计算机缪欣君团队】 1、净利润扭亏为盈，看好Q4业绩加速 Q3单季度实现营收1.2亿元，同比增长4.86%；归母净利润0.04亿元，同比扭亏为盈；扣非后归母净利润0.04亿元，同样同比扭亏为盈。我们认为，净利润扭亏为盈主要由于公司下游政府、企业对安全产品的需求增加以及自身降本增效。 2、持续降本增效，三费同比降低近30% Q3公司继续降本增效，三费总和0.65亿元，同比降低29.35%。其中研发费用率15.56%，同比降

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杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期

杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期 [太阳]前三季度营收15.09亿元，+41.02%，归母净利润2.04亿元，同比+97.30，扣非净利润1.99亿元，同比+117.15，毛利率40.58%，+0.38pct，净利率13.30%，+4.18pct。 [太阳]25Q3营收6.28亿元，同比+31.90%、环比+16.83%，归母净利润1.09亿元，同比+123.78%、环比+83.53%，扣非归母净利润1.08亿元，同比+175.64%、环比+85.82%，毛利率42.

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牧原股份2025年三季报业绩简评

牧原股份2025年三季报业绩简评 #公司25Q3业绩表现符合预期。公司披露2025年三季报，报告期内，公司实现收入1178亿元，同比+16%；实现归母净利润148亿元，同比+41%。单三季度来看，公司实现收入353亿元，同比-11%、环比-13%；实现归母净利润42.5亿元，同比-56%、环比-30%。公司25Q3业绩表现符合预期。 #公司养殖成本优势扩大。25年前三季度，公司出栏生猪约6889万头，同比+37%，其中商品猪5732万头、仔猪1157万头。单三季度来看，公司出栏生猪约2221万头

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牛市来临，航空会缺席吗？

🛩️牛市来临，航空会缺席吗？ 🍺航空股高β。在历次牛市中，航空股涨幅达到大盘指数的2-3倍。航空股大涨都出现在牛市中，α行情较小。 🌊供需新预期差或成为trigger。扩大免签，入境游高增长，有望带动航空客运周转量维持6%左右。供给刚性下，一旦出现扰动，客座率、飞机利用率向上不大，提票价或成为唯一选择。相较于2019，2024年俄航票价上涨46%，利润高增长。 🔥航空亟需反内卷，收益管理更加自信。2020-23年航空公司累计亏损3295亿元，而2010-19年累计盈利2782亿元。9月票

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杰普特利润大超预期，26年业务望全面发力

[红包]【杰普特】利润大超预期，26年业务望全面发力；#强烈推荐！ [太阳]前三Q营收15亿元+41%，净利润2.04亿元+97%，毛利率41%，净利率13%，+4pct。 [太阳]#费用刚性利润弹性极大释放； Q3营收6亿+32%、环比+17%，净利润1.1亿元，+124%、环比+84%。毛利率42%+2pct。净利率17%+7pct，环比+7pct。 1️⃣激光雕刻持续发力：X-TOOL等客户需求旺盛，创想/拓竹等大客户拓展中，26年有望翻倍增长。 2️⃣光通信超预期：Q3收入3KW，净利率

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单击了的尚太，双击中的尚太，三击？

单击了的尚太，双击中的尚太，三击？251031 接251027的段子，在中期逻辑中我提到了如果石墨管制稍有放松。现在机会留给有准备的尚太了，我们要的就是这一年的时间窗口。明年上半年有出海的仅有贝特瑞，明年7月起就新增尚太科技！最优秀的负极厂，最棒的中国制造企业！很多领导在三季报那晚问我尚太观点是否变化。没有变化，还是非常坚定，当然坚定的逻辑有所不同，坚定程度比120e的时候略弱一丢丢。因为在120e开推的时候，我们讲这是锂电V型股的价格低于价值时刻，V下来必须买入，因为市场发生了错误的下修业绩

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锂矿概念大涨

周四(10月30日)锂矿概念大涨，江特电机、西藏城投等涨停，龙头股天齐锂业大涨9.7%，国城矿业大涨8.5%，赣锋锂业涨超5%。　　9月以来杠杆资金抢筹15股　　东方财富Choice数据显示，9月以来多只锂矿概念股股价表现不俗，这其中离不开杠杆资金的助力。　　具体来看，华友钴业排名第一，融资净买入24亿元，9月以来涨幅超36%；千亿市值的龙头股赣锋锂业融资净买入超11亿元，9月以来涨幅超81%。　　盐湖股份、东阳光、天齐锂业、西部矿业、藏格矿业、金石资源、西藏珠峰、江特电机等个股融资净买

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东方铁塔单季度业绩70%+大幅增长

【东方铁塔】单季度业绩70%+大幅增长，钾肥产量未来还有翻倍空间，叠加磷矿投产预期提前，以及有色金属（铜等）在中期贡献第二曲线，当前时点继续建议重点关注！详细要点如下： 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长，第一个100万吨届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、第二个100万吨XDL项目，预期27年下半年投产，2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨，后面还有三期。 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权，但公司交流表示预计2026Q1

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大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证

20251029大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证，未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐事件： 1、公司四川加达锂矿通过了自然资源部油气资源战略研究中心组织的专家审查； 2、湖南鸡脚山锂矿取得了自然资源部核发的采矿证2000万吨/年，对应8万吨碳酸锂。点评： 1、加达锂矿（四川锂辉石）(100%)：储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂)，品位1.38%。目前已通过专家评审，预计26年中办完采矿证，采矿证260万吨/年（折5万吨LCE）。地下开采，25-28年预计20/60/150/26

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华宏科技：稀土板块最大黑马

【国投证券金属】华宏科技：稀土板块最大黑马 #全球稀土回收龙头，镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头，于2021年收购江西万弘，补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨，预计占全国镨钕供应量超10%，是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段，26年有望达产。 #原矿冶炼供给收缩下，稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧，未来原矿冶炼进一步向央国企集中，强化供给出清逻辑，考虑到稀土矿仍部分依赖进口，未来政策很可能会鼓励发展稀土回收，产业处在爆发起点。稀土回收环

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联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现

联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现 #增长开始加快。25年前三季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为8.2/2.2/2.0亿，YOY+18.8%/19.0%/19.7%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为3.0/0.81/0.75亿，YOY+21.7%/20.8%/18.1%，环比+8.6%/7.6%/9.2%。 #一定要重视CCL的升级对填料升级的拉动。M8-M9开始使用附加值更高的化学法球硅（价提升1倍到十几倍），且填充比例提升1倍以上，化学法球硅放量进度望超预

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VLCC运价突破12万美元/天

中金交运】VLCC运价突破12万美元/天：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价表现可期 📈运价更新：VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高。 💡本周聚焦：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，看好旺季运价表现。近期OPEC+宣布11月份持续增长13.7万桶/天，自9月份中东用油旺季结束后，OPEC+增产到运价传导逻辑持续兑现，我们认为增产叠加国内旺季有望进一步支持运价表现，此外若后续增产导致油价下降、原油期货升水，或带动

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中航沈飞25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心

🔥【中航沈飞|25年三季报点评】25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心——国金军工 📆事件 2025年10月29日，公司发布2025三季报，25Q1-Q3实现营收206.07亿（-18.5%），归母净利润13.62亿（-25.1%）；25Q3实现营收59.78亿，同比+62.8%，环比-32.0%；实现归母净利润2.25亿，同比+12.9%，环比-68.1%。点评 👉【25Q3公司营收同比大幅增长，反映主机龙头经营韧性】25Q3公司实现营收59.78亿（+62.8%），环比-3

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新易盛发布2025年三季报业绩

新易盛发布2025年三季报业绩：3Q25单季度实现营收60.68亿元，同比增长152.53%、环比下滑4.97%；实现归母净利润23.85亿元，同比增长205.38%、环比基本持平，归母净利率39.3%；扣非净利润23.67亿元，同比增长203.77%、环比基本持平。此前市场预期3Q业绩30e出头，公司业绩低于市场预期，主要是【收入层面的环比下滑，我们预计主要由于根据寄售模式确收的大客户（判断O客户、A客户等），物料消耗节奏的波动、影响了收入的季度间表现，不反映趋势性问题】，类似情况可以参考2

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中际联合业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间

[太阳]浙商大制造丨重大推荐【中际联合】业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间，持续推荐！ 🚀【业绩简析】 25年前三季度 ▪营收: 13.52亿元，同比+44.75% ▪归母: 4.38亿元，同比+84% ▪扣非归母: 4.15亿元，同比+93.26% ▪毛利率：50.6%，同比+1.74pct ▪净利率：32.41%，同比+6.9pct 单25Q3 ▪营收: 5.34亿元，同比+46.68% ▪归母: 1.76亿元，同比+80，24% ▪扣非归母: 1.71元，同比+87

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信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速

信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速【天风计算机缪欣君团队】 1、净利润扭亏为盈，看好Q4业绩加速 Q3单季度实现营收1.2亿元，同比增长4.86%；归母净利润0.04亿元，同比扭亏为盈；扣非后归母净利润0.04亿元，同样同比扭亏为盈。我们认为，净利润扭亏为盈主要由于公司下游政府、企业对安全产品的需求增加以及自身降本增效。 2、持续降本增效，三费同比降低近30% Q3公司继续降本增效，三费总和0.65亿元，同比降低29.35%。其中研发费用率15.56%，同比降

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2025-10-31 11:09:25

杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期

杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期 [太阳]前三季度营收15.09亿元，+41.02%，归母净利润2.04亿元，同比+97.30，扣非净利润1.99亿元，同比+117.15，毛利率40.58%，+0.38pct，净利率13.30%，+4.18pct。 [太阳]25Q3营收6.28亿元，同比+31.90%、环比+16.83%，归母净利润1.09亿元，同比+123.78%、环比+83.53%，扣非归母净利润1.08亿元，同比+175.64%、环比+85.82%，毛利率42.

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2025-10-31 11:07:16

牧原股份2025年三季报业绩简评

牧原股份2025年三季报业绩简评 #公司25Q3业绩表现符合预期。公司披露2025年三季报，报告期内，公司实现收入1178亿元，同比+16%；实现归母净利润148亿元，同比+41%。单三季度来看，公司实现收入353亿元，同比-11%、环比-13%；实现归母净利润42.5亿元，同比-56%、环比-30%。公司25Q3业绩表现符合预期。 #公司养殖成本优势扩大。25年前三季度，公司出栏生猪约6889万头，同比+37%，其中商品猪5732万头、仔猪1157万头。单三季度来看，公司出栏生猪约2221万头

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2025-10-31 10:35:44

牛市来临，航空会缺席吗？

🛩️牛市来临，航空会缺席吗？ 🍺航空股高β。在历次牛市中，航空股涨幅达到大盘指数的2-3倍。航空股大涨都出现在牛市中，α行情较小。 🌊供需新预期差或成为trigger。扩大免签，入境游高增长，有望带动航空客运周转量维持6%左右。供给刚性下，一旦出现扰动，客座率、飞机利用率向上不大，提票价或成为唯一选择。相较于2019，2024年俄航票价上涨46%，利润高增长。 🔥航空亟需反内卷，收益管理更加自信。2020-23年航空公司累计亏损3295亿元，而2010-19年累计盈利2782亿元。9月票

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2025-10-31 09:00:12

杰普特利润大超预期，26年业务望全面发力

[红包]【杰普特】利润大超预期，26年业务望全面发力；#强烈推荐！ [太阳]前三Q营收15亿元+41%，净利润2.04亿元+97%，毛利率41%，净利率13%，+4pct。 [太阳]#费用刚性利润弹性极大释放； Q3营收6亿+32%、环比+17%，净利润1.1亿元，+124%、环比+84%。毛利率42%+2pct。净利率17%+7pct，环比+7pct。 1️⃣激光雕刻持续发力：X-TOOL等客户需求旺盛，创想/拓竹等大客户拓展中，26年有望翻倍增长。 2️⃣光通信超预期：Q3收入3KW，净利率

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2025-10-31 08:24:48

单击了的尚太，双击中的尚太，三击？

单击了的尚太，双击中的尚太，三击？251031 接251027的段子，在中期逻辑中我提到了如果石墨管制稍有放松。现在机会留给有准备的尚太了，我们要的就是这一年的时间窗口。明年上半年有出海的仅有贝特瑞，明年7月起就新增尚太科技！最优秀的负极厂，最棒的中国制造企业！很多领导在三季报那晚问我尚太观点是否变化。没有变化，还是非常坚定，当然坚定的逻辑有所不同，坚定程度比120e的时候略弱一丢丢。因为在120e开推的时候，我们讲这是锂电V型股的价格低于价值时刻，V下来必须买入，因为市场发生了错误的下修业绩

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2025-10-30 19:46:26

锂矿概念大涨

周四(10月30日)锂矿概念大涨，江特电机、西藏城投等涨停，龙头股天齐锂业大涨9.7%，国城矿业大涨8.5%，赣锋锂业涨超5%。　　9月以来杠杆资金抢筹15股　　东方财富Choice数据显示，9月以来多只锂矿概念股股价表现不俗，这其中离不开杠杆资金的助力。　　具体来看，华友钴业排名第一，融资净买入24亿元，9月以来涨幅超36%；千亿市值的龙头股赣锋锂业融资净买入超11亿元，9月以来涨幅超81%。　　盐湖股份、东阳光、天齐锂业、西部矿业、藏格矿业、金石资源、西藏珠峰、江特电机等个股融资净买

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2025-10-30 14:31:50

东方铁塔单季度业绩70%+大幅增长

【东方铁塔】单季度业绩70%+大幅增长，钾肥产量未来还有翻倍空间，叠加磷矿投产预期提前，以及有色金属（铜等）在中期贡献第二曲线，当前时点继续建议重点关注！详细要点如下： 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长，第一个100万吨届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、第二个100万吨XDL项目，预期27年下半年投产，2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨，后面还有三期。 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权，但公司交流表示预计2026Q1

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2025-10-30 13:41:29

大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证

20251029大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证，未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐事件： 1、公司四川加达锂矿通过了自然资源部油气资源战略研究中心组织的专家审查； 2、湖南鸡脚山锂矿取得了自然资源部核发的采矿证2000万吨/年，对应8万吨碳酸锂。点评： 1、加达锂矿（四川锂辉石）(100%)：储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂)，品位1.38%。目前已通过专家评审，预计26年中办完采矿证，采矿证260万吨/年（折5万吨LCE）。地下开采，25-28年预计20/60/150/26

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华宏科技：稀土板块最大黑马

【国投证券金属】华宏科技：稀土板块最大黑马 #全球稀土回收龙头，镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头，于2021年收购江西万弘，补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨，预计占全国镨钕供应量超10%，是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段，26年有望达产。 #原矿冶炼供给收缩下，稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧，未来原矿冶炼进一步向央国企集中，强化供给出清逻辑，考虑到稀土矿仍部分依赖进口，未来政策很可能会鼓励发展稀土回收，产业处在爆发起点。稀土回收环

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联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现

联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现 #增长开始加快。25年前三季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为8.2/2.2/2.0亿，YOY+18.8%/19.0%/19.7%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为3.0/0.81/0.75亿，YOY+21.7%/20.8%/18.1%，环比+8.6%/7.6%/9.2%。 #一定要重视CCL的升级对填料升级的拉动。M8-M9开始使用附加值更高的化学法球硅（价提升1倍到十几倍），且填充比例提升1倍以上，化学法球硅放量进度望超预

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VLCC运价突破12万美元/天

中金交运】VLCC运价突破12万美元/天：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价表现可期 📈运价更新：VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高。 💡本周聚焦：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，看好旺季运价表现。近期OPEC+宣布11月份持续增长13.7万桶/天，自9月份中东用油旺季结束后，OPEC+增产到运价传导逻辑持续兑现，我们认为增产叠加国内旺季有望进一步支持运价表现，此外若后续增产导致油价下降、原油期货升水，或带动

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2025-10-30 06:41:38

中航沈飞25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心

🔥【中航沈飞|25年三季报点评】25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心——国金军工 📆事件 2025年10月29日，公司发布2025三季报，25Q1-Q3实现营收206.07亿（-18.5%），归母净利润13.62亿（-25.1%）；25Q3实现营收59.78亿，同比+62.8%，环比-32.0%；实现归母净利润2.25亿，同比+12.9%，环比-68.1%。点评 👉【25Q3公司营收同比大幅增长，反映主机龙头经营韧性】25Q3公司实现营收59.78亿（+62.8%），环比-3

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2025-10-29 19:37:40

新易盛发布2025年三季报业绩

新易盛发布2025年三季报业绩：3Q25单季度实现营收60.68亿元，同比增长152.53%、环比下滑4.97%；实现归母净利润23.85亿元，同比增长205.38%、环比基本持平，归母净利率39.3%；扣非净利润23.67亿元，同比增长203.77%、环比基本持平。此前市场预期3Q业绩30e出头，公司业绩低于市场预期，主要是【收入层面的环比下滑，我们预计主要由于根据寄售模式确收的大客户（判断O客户、A客户等），物料消耗节奏的波动、影响了收入的季度间表现，不反映趋势性问题】，类似情况可以参考2

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中际联合业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间

[太阳]浙商大制造丨重大推荐【中际联合】业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间，持续推荐！ 🚀【业绩简析】 25年前三季度 ▪营收: 13.52亿元，同比+44.75% ▪归母: 4.38亿元，同比+84% ▪扣非归母: 4.15亿元，同比+93.26% ▪毛利率：50.6%，同比+1.74pct ▪净利率：32.41%，同比+6.9pct 单25Q3 ▪营收: 5.34亿元，同比+46.68% ▪归母: 1.76亿元，同比+80，24% ▪扣非归母: 1.71元，同比+87

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信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速

信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速【天风计算机缪欣君团队】 1、净利润扭亏为盈，看好Q4业绩加速 Q3单季度实现营收1.2亿元，同比增长4.86%；归母净利润0.04亿元，同比扭亏为盈；扣非后归母净利润0.04亿元，同样同比扭亏为盈。我们认为，净利润扭亏为盈主要由于公司下游政府、企业对安全产品的需求增加以及自身降本增效。 2、持续降本增效，三费同比降低近30% Q3公司继续降本增效，三费总和0.65亿元，同比降低29.35%。其中研发费用率15.56%，同比降

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杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期

杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期 [太阳]前三季度营收15.09亿元，+41.02%，归母净利润2.04亿元，同比+97.30，扣非净利润1.99亿元，同比+117.15，毛利率40.58%，+0.38pct，净利率13.30%，+4.18pct。 [太阳]25Q3营收6.28亿元，同比+31.90%、环比+16.83%，归母净利润1.09亿元，同比+123.78%、环比+83.53%，扣非归母净利润1.08亿元，同比+175.64%、环比+85.82%，毛利率42.

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牧原股份2025年三季报业绩简评

牧原股份2025年三季报业绩简评 #公司25Q3业绩表现符合预期。公司披露2025年三季报，报告期内，公司实现收入1178亿元，同比+16%；实现归母净利润148亿元，同比+41%。单三季度来看，公司实现收入353亿元，同比-11%、环比-13%；实现归母净利润42.5亿元，同比-56%、环比-30%。公司25Q3业绩表现符合预期。 #公司养殖成本优势扩大。25年前三季度，公司出栏生猪约6889万头，同比+37%，其中商品猪5732万头、仔猪1157万头。单三季度来看，公司出栏生猪约2221万头

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牛市来临，航空会缺席吗？

🛩️牛市来临，航空会缺席吗？ 🍺航空股高β。在历次牛市中，航空股涨幅达到大盘指数的2-3倍。航空股大涨都出现在牛市中，α行情较小。 🌊供需新预期差或成为trigger。扩大免签，入境游高增长，有望带动航空客运周转量维持6%左右。供给刚性下，一旦出现扰动，客座率、飞机利用率向上不大，提票价或成为唯一选择。相较于2019，2024年俄航票价上涨46%，利润高增长。 🔥航空亟需反内卷，收益管理更加自信。2020-23年航空公司累计亏损3295亿元，而2010-19年累计盈利2782亿元。9月票

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杰普特利润大超预期，26年业务望全面发力

[红包]【杰普特】利润大超预期，26年业务望全面发力；#强烈推荐！ [太阳]前三Q营收15亿元+41%，净利润2.04亿元+97%，毛利率41%，净利率13%，+4pct。 [太阳]#费用刚性利润弹性极大释放； Q3营收6亿+32%、环比+17%，净利润1.1亿元，+124%、环比+84%。毛利率42%+2pct。净利率17%+7pct，环比+7pct。 1️⃣激光雕刻持续发力：X-TOOL等客户需求旺盛，创想/拓竹等大客户拓展中，26年有望翻倍增长。 2️⃣光通信超预期：Q3收入3KW，净利率

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单击了的尚太，双击中的尚太，三击？

单击了的尚太，双击中的尚太，三击？251031 接251027的段子，在中期逻辑中我提到了如果石墨管制稍有放松。现在机会留给有准备的尚太了，我们要的就是这一年的时间窗口。明年上半年有出海的仅有贝特瑞，明年7月起就新增尚太科技！最优秀的负极厂，最棒的中国制造企业！很多领导在三季报那晚问我尚太观点是否变化。没有变化，还是非常坚定，当然坚定的逻辑有所不同，坚定程度比120e的时候略弱一丢丢。因为在120e开推的时候，我们讲这是锂电V型股的价格低于价值时刻，V下来必须买入，因为市场发生了错误的下修业绩

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锂矿概念大涨

周四(10月30日)锂矿概念大涨，江特电机、西藏城投等涨停，龙头股天齐锂业大涨9.7%，国城矿业大涨8.5%，赣锋锂业涨超5%。　　9月以来杠杆资金抢筹15股　　东方财富Choice数据显示，9月以来多只锂矿概念股股价表现不俗，这其中离不开杠杆资金的助力。　　具体来看，华友钴业排名第一，融资净买入24亿元，9月以来涨幅超36%；千亿市值的龙头股赣锋锂业融资净买入超11亿元，9月以来涨幅超81%。　　盐湖股份、东阳光、天齐锂业、西部矿业、藏格矿业、金石资源、西藏珠峰、江特电机等个股融资净买

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东方铁塔单季度业绩70%+大幅增长

【东方铁塔】单季度业绩70%+大幅增长，钾肥产量未来还有翻倍空间，叠加磷矿投产预期提前，以及有色金属（铜等）在中期贡献第二曲线，当前时点继续建议重点关注！详细要点如下： 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长，第一个100万吨届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、第二个100万吨XDL项目，预期27年下半年投产，2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨，后面还有三期。 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权，但公司交流表示预计2026Q1

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大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证

20251029大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证，未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐事件： 1、公司四川加达锂矿通过了自然资源部油气资源战略研究中心组织的专家审查； 2、湖南鸡脚山锂矿取得了自然资源部核发的采矿证2000万吨/年，对应8万吨碳酸锂。点评： 1、加达锂矿（四川锂辉石）(100%)：储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂)，品位1.38%。目前已通过专家评审，预计26年中办完采矿证，采矿证260万吨/年（折5万吨LCE）。地下开采，25-28年预计20/60/150/26

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华宏科技：稀土板块最大黑马

【国投证券金属】华宏科技：稀土板块最大黑马 #全球稀土回收龙头，镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头，于2021年收购江西万弘，补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨，预计占全国镨钕供应量超10%，是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段，26年有望达产。 #原矿冶炼供给收缩下，稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧，未来原矿冶炼进一步向央国企集中，强化供给出清逻辑，考虑到稀土矿仍部分依赖进口，未来政策很可能会鼓励发展稀土回收，产业处在爆发起点。稀土回收环

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联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现

联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现 #增长开始加快。25年前三季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为8.2/2.2/2.0亿，YOY+18.8%/19.0%/19.7%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为3.0/0.81/0.75亿，YOY+21.7%/20.8%/18.1%，环比+8.6%/7.6%/9.2%。 #一定要重视CCL的升级对填料升级的拉动。M8-M9开始使用附加值更高的化学法球硅（价提升1倍到十几倍），且填充比例提升1倍以上，化学法球硅放量进度望超预

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VLCC运价突破12万美元/天

中金交运】VLCC运价突破12万美元/天：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价表现可期 📈运价更新：VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高。 💡本周聚焦：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，看好旺季运价表现。近期OPEC+宣布11月份持续增长13.7万桶/天，自9月份中东用油旺季结束后，OPEC+增产到运价传导逻辑持续兑现，我们认为增产叠加国内旺季有望进一步支持运价表现，此外若后续增产导致油价下降、原油期货升水，或带动

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中航沈飞25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心

🔥【中航沈飞|25年三季报点评】25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心——国金军工 📆事件 2025年10月29日，公司发布2025三季报，25Q1-Q3实现营收206.07亿（-18.5%），归母净利润13.62亿（-25.1%）；25Q3实现营收59.78亿，同比+62.8%，环比-32.0%；实现归母净利润2.25亿，同比+12.9%，环比-68.1%。点评 👉【25Q3公司营收同比大幅增长，反映主机龙头经营韧性】25Q3公司实现营收59.78亿（+62.8%），环比-3

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新易盛发布2025年三季报业绩

新易盛发布2025年三季报业绩：3Q25单季度实现营收60.68亿元，同比增长152.53%、环比下滑4.97%；实现归母净利润23.85亿元，同比增长205.38%、环比基本持平，归母净利率39.3%；扣非净利润23.67亿元，同比增长203.77%、环比基本持平。此前市场预期3Q业绩30e出头，公司业绩低于市场预期，主要是【收入层面的环比下滑，我们预计主要由于根据寄售模式确收的大客户（判断O客户、A客户等），物料消耗节奏的波动、影响了收入的季度间表现，不反映趋势性问题】，类似情况可以参考2

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中际联合业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间

[太阳]浙商大制造丨重大推荐【中际联合】业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间，持续推荐！ 🚀【业绩简析】 25年前三季度 ▪营收: 13.52亿元，同比+44.75% ▪归母: 4.38亿元，同比+84% ▪扣非归母: 4.15亿元，同比+93.26% ▪毛利率：50.6%，同比+1.74pct ▪净利率：32.41%，同比+6.9pct 单25Q3 ▪营收: 5.34亿元，同比+46.68% ▪归母: 1.76亿元，同比+80，24% ▪扣非归母: 1.71元，同比+87

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信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速

信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速【天风计算机缪欣君团队】 1、净利润扭亏为盈，看好Q4业绩加速 Q3单季度实现营收1.2亿元，同比增长4.86%；归母净利润0.04亿元，同比扭亏为盈；扣非后归母净利润0.04亿元，同样同比扭亏为盈。我们认为，净利润扭亏为盈主要由于公司下游政府、企业对安全产品的需求增加以及自身降本增效。 2、持续降本增效，三费同比降低近30% Q3公司继续降本增效，三费总和0.65亿元，同比降低29.35%。其中研发费用率15.56%，同比降

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2025-10-31 11:09:25

杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期

杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期 [太阳]前三季度营收15.09亿元，+41.02%，归母净利润2.04亿元，同比+97.30，扣非净利润1.99亿元，同比+117.15，毛利率40.58%，+0.38pct，净利率13.30%，+4.18pct。 [太阳]25Q3营收6.28亿元，同比+31.90%、环比+16.83%，归母净利润1.09亿元，同比+123.78%、环比+83.53%，扣非归母净利润1.08亿元，同比+175.64%、环比+85.82%，毛利率42.

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2025-10-31 11:07:16

牧原股份2025年三季报业绩简评

牧原股份2025年三季报业绩简评 #公司25Q3业绩表现符合预期。公司披露2025年三季报，报告期内，公司实现收入1178亿元，同比+16%；实现归母净利润148亿元，同比+41%。单三季度来看，公司实现收入353亿元，同比-11%、环比-13%；实现归母净利润42.5亿元，同比-56%、环比-30%。公司25Q3业绩表现符合预期。 #公司养殖成本优势扩大。25年前三季度，公司出栏生猪约6889万头，同比+37%，其中商品猪5732万头、仔猪1157万头。单三季度来看，公司出栏生猪约2221万头

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牛市来临，航空会缺席吗？

🛩️牛市来临，航空会缺席吗？ 🍺航空股高β。在历次牛市中，航空股涨幅达到大盘指数的2-3倍。航空股大涨都出现在牛市中，α行情较小。 🌊供需新预期差或成为trigger。扩大免签，入境游高增长，有望带动航空客运周转量维持6%左右。供给刚性下，一旦出现扰动，客座率、飞机利用率向上不大，提票价或成为唯一选择。相较于2019，2024年俄航票价上涨46%，利润高增长。 🔥航空亟需反内卷，收益管理更加自信。2020-23年航空公司累计亏损3295亿元，而2010-19年累计盈利2782亿元。9月票

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杰普特利润大超预期，26年业务望全面发力

[红包]【杰普特】利润大超预期，26年业务望全面发力；#强烈推荐！ [太阳]前三Q营收15亿元+41%，净利润2.04亿元+97%，毛利率41%，净利率13%，+4pct。 [太阳]#费用刚性利润弹性极大释放； Q3营收6亿+32%、环比+17%，净利润1.1亿元，+124%、环比+84%。毛利率42%+2pct。净利率17%+7pct，环比+7pct。 1️⃣激光雕刻持续发力：X-TOOL等客户需求旺盛，创想/拓竹等大客户拓展中，26年有望翻倍增长。 2️⃣光通信超预期：Q3收入3KW，净利率

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单击了的尚太，双击中的尚太，三击？

单击了的尚太，双击中的尚太，三击？251031 接251027的段子，在中期逻辑中我提到了如果石墨管制稍有放松。现在机会留给有准备的尚太了，我们要的就是这一年的时间窗口。明年上半年有出海的仅有贝特瑞，明年7月起就新增尚太科技！最优秀的负极厂，最棒的中国制造企业！很多领导在三季报那晚问我尚太观点是否变化。没有变化，还是非常坚定，当然坚定的逻辑有所不同，坚定程度比120e的时候略弱一丢丢。因为在120e开推的时候，我们讲这是锂电V型股的价格低于价值时刻，V下来必须买入，因为市场发生了错误的下修业绩

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2025-10-30 19:46:26

锂矿概念大涨

周四(10月30日)锂矿概念大涨，江特电机、西藏城投等涨停，龙头股天齐锂业大涨9.7%，国城矿业大涨8.5%，赣锋锂业涨超5%。　　9月以来杠杆资金抢筹15股　　东方财富Choice数据显示，9月以来多只锂矿概念股股价表现不俗，这其中离不开杠杆资金的助力。　　具体来看，华友钴业排名第一，融资净买入24亿元，9月以来涨幅超36%；千亿市值的龙头股赣锋锂业融资净买入超11亿元，9月以来涨幅超81%。　　盐湖股份、东阳光、天齐锂业、西部矿业、藏格矿业、金石资源、西藏珠峰、江特电机等个股融资净买

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2025-10-30 14:31:50

东方铁塔单季度业绩70%+大幅增长

【东方铁塔】单季度业绩70%+大幅增长，钾肥产量未来还有翻倍空间，叠加磷矿投产预期提前，以及有色金属（铜等）在中期贡献第二曲线，当前时点继续建议重点关注！详细要点如下： 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长，第一个100万吨届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、第二个100万吨XDL项目，预期27年下半年投产，2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨，后面还有三期。 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权，但公司交流表示预计2026Q1

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大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证

20251029大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证，未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐事件： 1、公司四川加达锂矿通过了自然资源部油气资源战略研究中心组织的专家审查； 2、湖南鸡脚山锂矿取得了自然资源部核发的采矿证2000万吨/年，对应8万吨碳酸锂。点评： 1、加达锂矿（四川锂辉石）(100%)：储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂)，品位1.38%。目前已通过专家评审，预计26年中办完采矿证，采矿证260万吨/年（折5万吨LCE）。地下开采，25-28年预计20/60/150/26

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华宏科技：稀土板块最大黑马

【国投证券金属】华宏科技：稀土板块最大黑马 #全球稀土回收龙头，镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头，于2021年收购江西万弘，补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨，预计占全国镨钕供应量超10%，是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段，26年有望达产。 #原矿冶炼供给收缩下，稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧，未来原矿冶炼进一步向央国企集中，强化供给出清逻辑，考虑到稀土矿仍部分依赖进口，未来政策很可能会鼓励发展稀土回收，产业处在爆发起点。稀土回收环

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2025-10-30 11:16:22

联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现

联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现 #增长开始加快。25年前三季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为8.2/2.2/2.0亿，YOY+18.8%/19.0%/19.7%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为3.0/0.81/0.75亿，YOY+21.7%/20.8%/18.1%，环比+8.6%/7.6%/9.2%。 #一定要重视CCL的升级对填料升级的拉动。M8-M9开始使用附加值更高的化学法球硅（价提升1倍到十几倍），且填充比例提升1倍以上，化学法球硅放量进度望超预

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VLCC运价突破12万美元/天

中金交运】VLCC运价突破12万美元/天：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价表现可期 📈运价更新：VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高。 💡本周聚焦：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，看好旺季运价表现。近期OPEC+宣布11月份持续增长13.7万桶/天，自9月份中东用油旺季结束后，OPEC+增产到运价传导逻辑持续兑现，我们认为增产叠加国内旺季有望进一步支持运价表现，此外若后续增产导致油价下降、原油期货升水，或带动

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2025-10-30 06:41:38

中航沈飞25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心

🔥【中航沈飞|25年三季报点评】25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心——国金军工 📆事件 2025年10月29日，公司发布2025三季报，25Q1-Q3实现营收206.07亿（-18.5%），归母净利润13.62亿（-25.1%）；25Q3实现营收59.78亿，同比+62.8%，环比-32.0%；实现归母净利润2.25亿，同比+12.9%，环比-68.1%。点评 👉【25Q3公司营收同比大幅增长，反映主机龙头经营韧性】25Q3公司实现营收59.78亿（+62.8%），环比-3

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2025-10-29 19:37:40

新易盛发布2025年三季报业绩

新易盛发布2025年三季报业绩：3Q25单季度实现营收60.68亿元，同比增长152.53%、环比下滑4.97%；实现归母净利润23.85亿元，同比增长205.38%、环比基本持平，归母净利率39.3%；扣非净利润23.67亿元，同比增长203.77%、环比基本持平。此前市场预期3Q业绩30e出头，公司业绩低于市场预期，主要是【收入层面的环比下滑，我们预计主要由于根据寄售模式确收的大客户（判断O客户、A客户等），物料消耗节奏的波动、影响了收入的季度间表现，不反映趋势性问题】，类似情况可以参考2

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中际联合业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间

[太阳]浙商大制造丨重大推荐【中际联合】业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间，持续推荐！ 🚀【业绩简析】 25年前三季度 ▪营收: 13.52亿元，同比+44.75% ▪归母: 4.38亿元，同比+84% ▪扣非归母: 4.15亿元，同比+93.26% ▪毛利率：50.6%，同比+1.74pct ▪净利率：32.41%，同比+6.9pct 单25Q3 ▪营收: 5.34亿元，同比+46.68% ▪归母: 1.76亿元，同比+80，24% ▪扣非归母: 1.71元，同比+87

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信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速

信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速【天风计算机缪欣君团队】 1、净利润扭亏为盈，看好Q4业绩加速 Q3单季度实现营收1.2亿元，同比增长4.86%；归母净利润0.04亿元，同比扭亏为盈；扣非后归母净利润0.04亿元，同样同比扭亏为盈。我们认为，净利润扭亏为盈主要由于公司下游政府、企业对安全产品的需求增加以及自身降本增效。 2、持续降本增效，三费同比降低近30% Q3公司继续降本增效，三费总和0.65亿元，同比降低29.35%。其中研发费用率15.56%，同比降

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杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期

杰普特：利润大超预期，消费级产品起量顺利，新业务拓展未来可期 [太阳]前三季度营收15.09亿元，+41.02%，归母净利润2.04亿元，同比+97.30，扣非净利润1.99亿元，同比+117.15，毛利率40.58%，+0.38pct，净利率13.30%，+4.18pct。 [太阳]25Q3营收6.28亿元，同比+31.90%、环比+16.83%，归母净利润1.09亿元，同比+123.78%、环比+83.53%，扣非归母净利润1.08亿元，同比+175.64%、环比+85.82%，毛利率42.

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牧原股份2025年三季报业绩简评

牧原股份2025年三季报业绩简评 #公司25Q3业绩表现符合预期。公司披露2025年三季报，报告期内，公司实现收入1178亿元，同比+16%；实现归母净利润148亿元，同比+41%。单三季度来看，公司实现收入353亿元，同比-11%、环比-13%；实现归母净利润42.5亿元，同比-56%、环比-30%。公司25Q3业绩表现符合预期。 #公司养殖成本优势扩大。25年前三季度，公司出栏生猪约6889万头，同比+37%，其中商品猪5732万头、仔猪1157万头。单三季度来看，公司出栏生猪约2221万头

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牛市来临，航空会缺席吗？

🛩️牛市来临，航空会缺席吗？ 🍺航空股高β。在历次牛市中，航空股涨幅达到大盘指数的2-3倍。航空股大涨都出现在牛市中，α行情较小。 🌊供需新预期差或成为trigger。扩大免签，入境游高增长，有望带动航空客运周转量维持6%左右。供给刚性下，一旦出现扰动，客座率、飞机利用率向上不大，提票价或成为唯一选择。相较于2019，2024年俄航票价上涨46%，利润高增长。 🔥航空亟需反内卷，收益管理更加自信。2020-23年航空公司累计亏损3295亿元，而2010-19年累计盈利2782亿元。9月票

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杰普特利润大超预期，26年业务望全面发力

[红包]【杰普特】利润大超预期，26年业务望全面发力；#强烈推荐！ [太阳]前三Q营收15亿元+41%，净利润2.04亿元+97%，毛利率41%，净利率13%，+4pct。 [太阳]#费用刚性利润弹性极大释放； Q3营收6亿+32%、环比+17%，净利润1.1亿元，+124%、环比+84%。毛利率42%+2pct。净利率17%+7pct，环比+7pct。 1️⃣激光雕刻持续发力：X-TOOL等客户需求旺盛，创想/拓竹等大客户拓展中，26年有望翻倍增长。 2️⃣光通信超预期：Q3收入3KW，净利率

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单击了的尚太，双击中的尚太，三击？

单击了的尚太，双击中的尚太，三击？251031 接251027的段子，在中期逻辑中我提到了如果石墨管制稍有放松。现在机会留给有准备的尚太了，我们要的就是这一年的时间窗口。明年上半年有出海的仅有贝特瑞，明年7月起就新增尚太科技！最优秀的负极厂，最棒的中国制造企业！很多领导在三季报那晚问我尚太观点是否变化。没有变化，还是非常坚定，当然坚定的逻辑有所不同，坚定程度比120e的时候略弱一丢丢。因为在120e开推的时候，我们讲这是锂电V型股的价格低于价值时刻，V下来必须买入，因为市场发生了错误的下修业绩

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锂矿概念大涨

周四(10月30日)锂矿概念大涨，江特电机、西藏城投等涨停，龙头股天齐锂业大涨9.7%，国城矿业大涨8.5%，赣锋锂业涨超5%。　　9月以来杠杆资金抢筹15股　　东方财富Choice数据显示，9月以来多只锂矿概念股股价表现不俗，这其中离不开杠杆资金的助力。　　具体来看，华友钴业排名第一，融资净买入24亿元，9月以来涨幅超36%；千亿市值的龙头股赣锋锂业融资净买入超11亿元，9月以来涨幅超81%。　　盐湖股份、东阳光、天齐锂业、西部矿业、藏格矿业、金石资源、西藏珠峰、江特电机等个股融资净买

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东方铁塔单季度业绩70%+大幅增长

【东方铁塔】单季度业绩70%+大幅增长，钾肥产量未来还有翻倍空间，叠加磷矿投产预期提前，以及有色金属（铜等）在中期贡献第二曲线，当前时点继续建议重点关注！详细要点如下： 1、2025Q4钾肥产量预计环比有10%增长，第一个100万吨届时公司年化业绩中枢将达到14-16e 2、第二个100万吨XDL项目，预期27年下半年投产，2028年公司钾肥权益产量中枢在250-300万吨，后面还有三期。 3、云南舒姑磷矿投产预期提前。虽然公告预计2026-9-30之前获得采矿权，但公司交流表示预计2026Q1

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大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证

20251029大中矿业：鸡脚山锂矿取得8万吨采矿证，未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐事件： 1、公司四川加达锂矿通过了自然资源部油气资源战略研究中心组织的专家审查； 2、湖南鸡脚山锂矿取得了自然资源部核发的采矿证2000万吨/年，对应8万吨碳酸锂。点评： 1、加达锂矿（四川锂辉石）(100%)：储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂)，品位1.38%。目前已通过专家评审，预计26年中办完采矿证，采矿证260万吨/年（折5万吨LCE）。地下开采，25-28年预计20/60/150/26

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华宏科技：稀土板块最大黑马

【国投证券金属】华宏科技：稀土板块最大黑马 #全球稀土回收龙头，镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头，于2021年收购江西万弘，补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨，预计占全国镨钕供应量超10%，是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段，26年有望达产。 #原矿冶炼供给收缩下，稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧，未来原矿冶炼进一步向央国企集中，强化供给出清逻辑，考虑到稀土矿仍部分依赖进口，未来政策很可能会鼓励发展稀土回收，产业处在爆发起点。稀土回收环

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联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现

联瑞新材：增长开始加快，高端品放量已有明显体现 #增长开始加快。25年前三季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为8.2/2.2/2.0亿，YOY+18.8%/19.0%/19.7%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润/扣非净利分别为3.0/0.81/0.75亿，YOY+21.7%/20.8%/18.1%，环比+8.6%/7.6%/9.2%。 #一定要重视CCL的升级对填料升级的拉动。M8-M9开始使用附加值更高的化学法球硅（价提升1倍到十几倍），且填充比例提升1倍以上，化学法球硅放量进度望超预

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VLCC运价突破12万美元/天

中金交运】VLCC运价突破12万美元/天：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，旺季运价表现可期 📈运价更新：VLCC TD3C航线TCE水平到达12.5万美元/天，创除2019制裁、2020年负油价期间之外的十年新高。 💡本周聚焦：原油增产、制裁加码、港口收费叠加，看好旺季运价表现。近期OPEC+宣布11月份持续增长13.7万桶/天，自9月份中东用油旺季结束后，OPEC+增产到运价传导逻辑持续兑现，我们认为增产叠加国内旺季有望进一步支持运价表现，此外若后续增产导致油价下降、原油期货升水，或带动

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中航沈飞25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心

🔥【中航沈飞|25年三季报点评】25Q3营收同比高增，新厂区建设提速彰显发展信心——国金军工 📆事件 2025年10月29日，公司发布2025三季报，25Q1-Q3实现营收206.07亿（-18.5%），归母净利润13.62亿（-25.1%）；25Q3实现营收59.78亿，同比+62.8%，环比-32.0%；实现归母净利润2.25亿，同比+12.9%，环比-68.1%。点评 👉【25Q3公司营收同比大幅增长，反映主机龙头经营韧性】25Q3公司实现营收59.78亿（+62.8%），环比-3

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新易盛发布2025年三季报业绩

新易盛发布2025年三季报业绩：3Q25单季度实现营收60.68亿元，同比增长152.53%、环比下滑4.97%；实现归母净利润23.85亿元，同比增长205.38%、环比基本持平，归母净利率39.3%；扣非净利润23.67亿元，同比增长203.77%、环比基本持平。此前市场预期3Q业绩30e出头，公司业绩低于市场预期，主要是【收入层面的环比下滑，我们预计主要由于根据寄售模式确收的大客户（判断O客户、A客户等），物料消耗节奏的波动、影响了收入的季度间表现，不反映趋势性问题】，类似情况可以参考2

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中际联合业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间

[太阳]浙商大制造丨重大推荐【中际联合】业绩超预期，国内β与α共振，海外、多领域拓展打开成长空间，持续推荐！ 🚀【业绩简析】 25年前三季度 ▪营收: 13.52亿元，同比+44.75% ▪归母: 4.38亿元，同比+84% ▪扣非归母: 4.15亿元，同比+93.26% ▪毛利率：50.6%，同比+1.74pct ▪净利率：32.41%，同比+6.9pct 单25Q3 ▪营收: 5.34亿元，同比+46.68% ▪归母: 1.76亿元，同比+80，24% ▪扣非归母: 1.71元，同比+87

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2025-10-29 19:02:33

信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速

信安世纪：Q3同比扭亏为盈，有望长期受益RMB国际化&抗量子迁移加速【天风计算机缪欣君团队】 1、净利润扭亏为盈，看好Q4业绩加速 Q3单季度实现营收1.2亿元，同比增长4.86%；归母净利润0.04亿元，同比扭亏为盈；扣非后归母净利润0.04亿元，同样同比扭亏为盈。我们认为，净利润扭亏为盈主要由于公司下游政府、企业对安全产品的需求增加以及自身降本增效。 2、持续降本增效，三费同比降低近30% Q3公司继续降本增效，三费总和0.65亿元，同比降低29.35%。其中研发费用率15.56%，同比降

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