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2025-09-25 13:41:17
聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展
聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展 1、Blank Mask为半导体核心材料,国产化率极低。Blank Mask(空白掩模)用于制造光掩模版(Photomask),作为光刻复制图形的基准和蓝本,掩模版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。近年国内半导体核心原材料的掩模版/空白掩模行业发展迎来了历史性的机遇,空白掩模自主可控对于国内半导体行业的发展意义重大,目前无论是光掩模版还是空白掩模国产化率都极低。 2、聚和通过收购拓展版图,助力半导体材料自主可控。近期聚和材料公告收购S
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阿里AI:超级AI时代的核心平台
阿里AI:超级AI时代的核心平台 ✔#大模型将是下一代操作系统,超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为,超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔#阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 ✔#通义大
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继续推荐月度金股浪潮信息
[红包]继续推荐月度金股浪潮信息 ---------------- 🚀互联网Capex形成有利支撑,服务器赛道稳健发展。阿里巴巴昨日在云栖大会上表示正在积极推进三年3800亿元的AI基础设施建设,并计划追加更大规模投资。浪潮信息作为阿里云核心供应商有望迎来发展机遇。 🚀超节点料将成为下一代国产算力重要发展方向,服务器环节有望迎来量价齐升。我们认为超节点在MoE架构模型上可以通过更大规模的专家并行以及优化的Scale up互联网络实现整体计算性能的提升。在这一环节中,服务器领域,将从过去各零部
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浪潮信息
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未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点
未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点 未来几周,OpenAI将发布几款模型,这几款模型共同特点是:【Compute Intensive】算力消耗量比较大。 我们认为,25Q4全球有望迎来Token新的加速点,推理算力需求有望继续加速。 全球AI算力过去几周有些滞涨,特别是光互连环节。主要是跟前期上涨和资金轮动有关。这个板块是业绩释放最充分的环节(产能没有限制)。三季报马上到,从NV GB300需求来看,25Q3-Q4需求非常强劲。 光互连/光模块:龙头 服务器机柜:工业富联 PCB
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2025-09-25 09:23:58
海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好
🌈海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好 ❗️固态板块调整充分,公司硫化锂推进顺利,10月底在产品交付和客户开拓方面时间表没有变化,继续看多! #精细化工基因具备全球视野 🍁建立了从原料药/中间体到制剂工艺开发的完整体系,拥有87个原料药及制剂批准文号。聚焦心脑血管类产品,2025H1营收占比87%,毛利率高达92%。通过投资欧洲NMS布局肿瘤创新药,上量将迎来戴维斯双击。 #后起之秀成为固态电池专家 🍁硫化锂:硫化氢+氢氧化锂的液相法工艺,颗粒度一致性高,攻克除杂难题实现纯度3个9,安
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2025-09-24 15:30:31
重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐
[烟花]【中信汽车】重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐 #重卡边际数据如何看? [玫瑰]近期重卡行业数据频频超预期,7、8月份的重卡同比高增,9月数据预计继续环比增长(约9.5-10万台)、依然超市场预期!我们预计整个Q3销量超27万台,为19-25年里第二高。且截至8月总销量累计15%、零售销量累计25%的增速均超市场预期,且与此同时行业仍在减库、由此可见需求确实非常好 #重卡盈利能力如何看? [玫瑰]首先内需来看,今年的燃料结构变化主要来自于天然气和新能源的此消彼长,而柴油占
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中信证券
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黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间
20250924 紫金黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间 事件:紫金黄金国际(2259.HK)将于9月29日正式挂牌上市,发行价71.59港元/股,发行市值为1878.5亿港元,折合人民币1717.9亿。 点评: 1、量:公司覆盖中亚、南美、大洋洲和非洲8座主力矿山,截至2025年6月30日,黄金总资源量达1,768吨,储量845吨,位居全球第9位,支撑长期稳定生产。23-25H1黄金产量为35.8/38.9/19吨,权益产量为29.3/33.8/17.5吨,销
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中国黄金国际
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2025-09-23 13:54:23
大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC
大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC_250923[庆祝] [太阳]事件:9月22日,公司向港交所递交上市招股书,资金将主要用于产能升级、技术研发及海外市场拓展,进一步强化全球产业链布局。 #全球电驱系统稳健扩容、新能源汽车贡献更高增速: 24年全球暖通电驱动系统/起动机及发电机/动力总成系统市场规模分别为2327/1235/1334亿元,预计2024-2029年CAGR达5.6%/5.4%/19.0%。 #全球领先的电机及驱动系统供应商: 建筑及家居电机(暖通电机)中国&北
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大洋电机
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英伟达携手OpenAI千亿美金投资
[礼物]【英伟达-新高】#携手OpenAI千亿美金投资@0923 OPENAI与英伟达签订战略合作伙伴关系:NV将在未来数年投资总计1000亿美金,部署至少10GW的NV系统(数百万GPU),首批1GW将于26年下上线。 [拳头]算力和运力(网络)是AI数据中心的核心,伴随GPU规模持续扩大。 #【通信】占比有望持续提升。 ①博通:未来网络占比有望提升到15-20%(目前约5-10%)。②英伟达:#Q2网络增长超预期、Scale-UP、Scale-Across和Scale-OUT构建AI三大支柱
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英伟达1.25倍做空ETF-AXS
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日本三井金属高端铜箔涨价15%
日本三井金属高端铜箔涨价15% 9月22日,日本三井金属预告其高阶电解铜箔涨价约15%,在台湾厂商8、9月已先行提价的背景下,这标志着由AI服务器需求驱动的上游高端材料供给紧缺逻辑得到核心供应商的进一步验证。这一轮由行业龙头引领的涨价,强化了高端铜箔(HVLP)环节因产能转换与需求放量导致的供需缺口将持续到明年年中的预期,产业链利润向上游材料端转移的趋势明确,国内具备高端产能的厂商将迎来量价齐升的业绩兑现期。 关注:铜冠铜箔/德福科技(国内高端HVLP铜箔龙头,直接受益于涨价和国产替代逻辑),方
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铜冠铜箔
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五洲新春 0921 小范围
五洲新春 0921 小范围 【通过XJ、TP正式进T】通过XJ,给T报产能,目前已准备好周产500台机器人对应的丝杠、微型丝杠、轴承。明年中,准备好周1000的产能,并逐步往上爬至周产10000 【客户结构进一步优化】已跟T的其他潜在合作方接触,送样整根丝杠,包括YL、SFL等。从丝杠零配件供应商,往丝杠供应商切换 【灵巧手】给国内所有主流灵巧手公司,供微型丝杠,包括TP、XM、XDJY、LSZN等等 【整机供应商】北京大客户把整机结构件外包给了公司,ASP远超10万,该客户是这一轮AI浪潮的重
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五洲新春
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工程机械双重共振,又到年度配置时机
[爆竹]工程机械双重共振,又到年度配置时机 #内需:3-5年维度更新周期才刚刚开始。房地产需求触底,国家战略性基建项目频出,对大型设备、电动化设备拉动明显,设备更新周期已经开启,24年3月开始挖机销量便开始转正,当前挖机内销(年度12-13万台)距离20年的29万台高点还有很大空间,同时8月份非挖机产品(尤其起重机械)开始明显改善,#26年有望呈现挖机和非挖全面复苏; #外需:降息周期叠加欧美财政扩张,海外工程机械景气提升。特朗普“美丽大法案”生效,后续美国财政将转向宽松,9月美元降息已落地,未
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福事特
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凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵
凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵❗️ 【BE供应链】 公司在SOFC领域表现出色,已成为下游组件关键供应商,其欧洲研发中心开发的微通道热交换器热效率达 98%,换热效率≥90%,压降≤5kPa,适配10 - 500kW 系统,且通过Bloom Energy认证进入量产! 新增的金属双极板采用不锈钢涂覆氮化铬工艺,接触电阻≤50mΩ・cm²,寿命超4万小时! 【远期空间】 SOFC换热器价值量占比约15%,单GW价值量约30亿元*20%净利率=6e净利润,远期10GW,公司30%份额,
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凯中精密
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行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期
行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期 事件:9月17日,沙特和巴基斯坦正式签署共同防御协议,根据协议内容,“对两国任何一国的攻击将被视为对两国的侵略”,这一关键条款明确了双方在安全防御上的紧密捆绑。 点评: 1.军贸逻辑持续强化,打开军工长期成长空间。我们认为中国军贸市场竞争力持续提升,且随着沙特与巴基斯坦共同防御协议签订,未来有望进一步看到军贸订单落地,军贸逻辑持续强化,行业第二增长曲线有望加速到来。 2.行业基本面迎来拐点,当前为底部黄金配置区间。我们认为受下游确收节奏影响,年初
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中航沈飞
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柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固
柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固 [玫瑰]2024年12月3日,公司成立全资子公司海南柳药投资有限公司,注册资本8,300万元人民币。2024年12月9日,海南柳药与Suninfamltd.签订《投资协议》,以1,047.52万美元队购其增发股份,后调整为认购1,166.1万股,持股比例达10.56%.Suninfamltd.(含下属公司)研发团队经验丰富,专注于开发创新单克隆抗体药物,用于炎症类、神经退行性、代谢类疾病治疗,在中国、美国设有研发中心。其首个产品SIF001己完成药效评价
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柳药集团
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聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展
聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展 1、Blank Mask为半导体核心材料,国产化率极低。Blank Mask(空白掩模)用于制造光掩模版(Photomask),作为光刻复制图形的基准和蓝本,掩模版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。近年国内半导体核心原材料的掩模版/空白掩模行业发展迎来了历史性的机遇,空白掩模自主可控对于国内半导体行业的发展意义重大,目前无论是光掩模版还是空白掩模国产化率都极低。 2、聚和通过收购拓展版图,助力半导体材料自主可控。近期聚和材料公告收购S
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阿里AI:超级AI时代的核心平台
阿里AI:超级AI时代的核心平台 ✔#大模型将是下一代操作系统,超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为,超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔#阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 ✔#通义大
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继续推荐月度金股浪潮信息
[红包]继续推荐月度金股浪潮信息 ---------------- 🚀互联网Capex形成有利支撑,服务器赛道稳健发展。阿里巴巴昨日在云栖大会上表示正在积极推进三年3800亿元的AI基础设施建设,并计划追加更大规模投资。浪潮信息作为阿里云核心供应商有望迎来发展机遇。 🚀超节点料将成为下一代国产算力重要发展方向,服务器环节有望迎来量价齐升。我们认为超节点在MoE架构模型上可以通过更大规模的专家并行以及优化的Scale up互联网络实现整体计算性能的提升。在这一环节中,服务器领域,将从过去各零部
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未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点
未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点 未来几周,OpenAI将发布几款模型,这几款模型共同特点是:【Compute Intensive】算力消耗量比较大。 我们认为,25Q4全球有望迎来Token新的加速点,推理算力需求有望继续加速。 全球AI算力过去几周有些滞涨,特别是光互连环节。主要是跟前期上涨和资金轮动有关。这个板块是业绩释放最充分的环节(产能没有限制)。三季报马上到,从NV GB300需求来看,25Q3-Q4需求非常强劲。 光互连/光模块:龙头 服务器机柜:工业富联 PCB
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海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好
🌈海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好 ❗️固态板块调整充分,公司硫化锂推进顺利,10月底在产品交付和客户开拓方面时间表没有变化,继续看多! #精细化工基因具备全球视野 🍁建立了从原料药/中间体到制剂工艺开发的完整体系,拥有87个原料药及制剂批准文号。聚焦心脑血管类产品,2025H1营收占比87%,毛利率高达92%。通过投资欧洲NMS布局肿瘤创新药,上量将迎来戴维斯双击。 #后起之秀成为固态电池专家 🍁硫化锂:硫化氢+氢氧化锂的液相法工艺,颗粒度一致性高,攻克除杂难题实现纯度3个9,安
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重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐
[烟花]【中信汽车】重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐 #重卡边际数据如何看? [玫瑰]近期重卡行业数据频频超预期,7、8月份的重卡同比高增,9月数据预计继续环比增长(约9.5-10万台)、依然超市场预期!我们预计整个Q3销量超27万台,为19-25年里第二高。且截至8月总销量累计15%、零售销量累计25%的增速均超市场预期,且与此同时行业仍在减库、由此可见需求确实非常好 #重卡盈利能力如何看? [玫瑰]首先内需来看,今年的燃料结构变化主要来自于天然气和新能源的此消彼长,而柴油占
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黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间
20250924 紫金黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间 事件:紫金黄金国际(2259.HK)将于9月29日正式挂牌上市,发行价71.59港元/股,发行市值为1878.5亿港元,折合人民币1717.9亿。 点评: 1、量:公司覆盖中亚、南美、大洋洲和非洲8座主力矿山,截至2025年6月30日,黄金总资源量达1,768吨,储量845吨,位居全球第9位,支撑长期稳定生产。23-25H1黄金产量为35.8/38.9/19吨,权益产量为29.3/33.8/17.5吨,销
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大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC
大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC_250923[庆祝] [太阳]事件:9月22日,公司向港交所递交上市招股书,资金将主要用于产能升级、技术研发及海外市场拓展,进一步强化全球产业链布局。 #全球电驱系统稳健扩容、新能源汽车贡献更高增速: 24年全球暖通电驱动系统/起动机及发电机/动力总成系统市场规模分别为2327/1235/1334亿元,预计2024-2029年CAGR达5.6%/5.4%/19.0%。 #全球领先的电机及驱动系统供应商: 建筑及家居电机(暖通电机)中国&北
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英伟达携手OpenAI千亿美金投资
[礼物]【英伟达-新高】#携手OpenAI千亿美金投资@0923 OPENAI与英伟达签订战略合作伙伴关系:NV将在未来数年投资总计1000亿美金,部署至少10GW的NV系统(数百万GPU),首批1GW将于26年下上线。 [拳头]算力和运力(网络)是AI数据中心的核心,伴随GPU规模持续扩大。 #【通信】占比有望持续提升。 ①博通:未来网络占比有望提升到15-20%(目前约5-10%)。②英伟达:#Q2网络增长超预期、Scale-UP、Scale-Across和Scale-OUT构建AI三大支柱
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日本三井金属高端铜箔涨价15%
日本三井金属高端铜箔涨价15% 9月22日,日本三井金属预告其高阶电解铜箔涨价约15%,在台湾厂商8、9月已先行提价的背景下,这标志着由AI服务器需求驱动的上游高端材料供给紧缺逻辑得到核心供应商的进一步验证。这一轮由行业龙头引领的涨价,强化了高端铜箔(HVLP)环节因产能转换与需求放量导致的供需缺口将持续到明年年中的预期,产业链利润向上游材料端转移的趋势明确,国内具备高端产能的厂商将迎来量价齐升的业绩兑现期。 关注:铜冠铜箔/德福科技(国内高端HVLP铜箔龙头,直接受益于涨价和国产替代逻辑),方
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五洲新春 0921 小范围
五洲新春 0921 小范围 【通过XJ、TP正式进T】通过XJ,给T报产能,目前已准备好周产500台机器人对应的丝杠、微型丝杠、轴承。明年中,准备好周1000的产能,并逐步往上爬至周产10000 【客户结构进一步优化】已跟T的其他潜在合作方接触,送样整根丝杠,包括YL、SFL等。从丝杠零配件供应商,往丝杠供应商切换 【灵巧手】给国内所有主流灵巧手公司,供微型丝杠,包括TP、XM、XDJY、LSZN等等 【整机供应商】北京大客户把整机结构件外包给了公司,ASP远超10万,该客户是这一轮AI浪潮的重
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工程机械双重共振,又到年度配置时机
[爆竹]工程机械双重共振,又到年度配置时机 #内需:3-5年维度更新周期才刚刚开始。房地产需求触底,国家战略性基建项目频出,对大型设备、电动化设备拉动明显,设备更新周期已经开启,24年3月开始挖机销量便开始转正,当前挖机内销(年度12-13万台)距离20年的29万台高点还有很大空间,同时8月份非挖机产品(尤其起重机械)开始明显改善,#26年有望呈现挖机和非挖全面复苏; #外需:降息周期叠加欧美财政扩张,海外工程机械景气提升。特朗普“美丽大法案”生效,后续美国财政将转向宽松,9月美元降息已落地,未
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凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵
凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵❗️ 【BE供应链】 公司在SOFC领域表现出色,已成为下游组件关键供应商,其欧洲研发中心开发的微通道热交换器热效率达 98%,换热效率≥90%,压降≤5kPa,适配10 - 500kW 系统,且通过Bloom Energy认证进入量产! 新增的金属双极板采用不锈钢涂覆氮化铬工艺,接触电阻≤50mΩ・cm²,寿命超4万小时! 【远期空间】 SOFC换热器价值量占比约15%,单GW价值量约30亿元*20%净利率=6e净利润,远期10GW,公司30%份额,
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行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期
行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期 事件:9月17日,沙特和巴基斯坦正式签署共同防御协议,根据协议内容,“对两国任何一国的攻击将被视为对两国的侵略”,这一关键条款明确了双方在安全防御上的紧密捆绑。 点评: 1.军贸逻辑持续强化,打开军工长期成长空间。我们认为中国军贸市场竞争力持续提升,且随着沙特与巴基斯坦共同防御协议签订,未来有望进一步看到军贸订单落地,军贸逻辑持续强化,行业第二增长曲线有望加速到来。 2.行业基本面迎来拐点,当前为底部黄金配置区间。我们认为受下游确收节奏影响,年初
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柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固
柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固 [玫瑰]2024年12月3日,公司成立全资子公司海南柳药投资有限公司,注册资本8,300万元人民币。2024年12月9日,海南柳药与Suninfamltd.签订《投资协议》,以1,047.52万美元队购其增发股份,后调整为认购1,166.1万股,持股比例达10.56%.Suninfamltd.(含下属公司)研发团队经验丰富,专注于开发创新单克隆抗体药物,用于炎症类、神经退行性、代谢类疾病治疗,在中国、美国设有研发中心。其首个产品SIF001己完成药效评价
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聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展
聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展 1、Blank Mask为半导体核心材料,国产化率极低。Blank Mask(空白掩模)用于制造光掩模版(Photomask),作为光刻复制图形的基准和蓝本,掩模版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。近年国内半导体核心原材料的掩模版/空白掩模行业发展迎来了历史性的机遇,空白掩模自主可控对于国内半导体行业的发展意义重大,目前无论是光掩模版还是空白掩模国产化率都极低。 2、聚和通过收购拓展版图,助力半导体材料自主可控。近期聚和材料公告收购S
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阿里AI:超级AI时代的核心平台
阿里AI:超级AI时代的核心平台 ✔#大模型将是下一代操作系统,超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为,超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔#阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 ✔#通义大
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继续推荐月度金股浪潮信息
[红包]继续推荐月度金股浪潮信息 ---------------- 🚀互联网Capex形成有利支撑,服务器赛道稳健发展。阿里巴巴昨日在云栖大会上表示正在积极推进三年3800亿元的AI基础设施建设,并计划追加更大规模投资。浪潮信息作为阿里云核心供应商有望迎来发展机遇。 🚀超节点料将成为下一代国产算力重要发展方向,服务器环节有望迎来量价齐升。我们认为超节点在MoE架构模型上可以通过更大规模的专家并行以及优化的Scale up互联网络实现整体计算性能的提升。在这一环节中,服务器领域,将从过去各零部
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未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点
未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点 未来几周,OpenAI将发布几款模型,这几款模型共同特点是:【Compute Intensive】算力消耗量比较大。 我们认为,25Q4全球有望迎来Token新的加速点,推理算力需求有望继续加速。 全球AI算力过去几周有些滞涨,特别是光互连环节。主要是跟前期上涨和资金轮动有关。这个板块是业绩释放最充分的环节(产能没有限制)。三季报马上到,从NV GB300需求来看,25Q3-Q4需求非常强劲。 光互连/光模块:龙头 服务器机柜:工业富联 PCB
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海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好
🌈海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好 ❗️固态板块调整充分,公司硫化锂推进顺利,10月底在产品交付和客户开拓方面时间表没有变化,继续看多! #精细化工基因具备全球视野 🍁建立了从原料药/中间体到制剂工艺开发的完整体系,拥有87个原料药及制剂批准文号。聚焦心脑血管类产品,2025H1营收占比87%,毛利率高达92%。通过投资欧洲NMS布局肿瘤创新药,上量将迎来戴维斯双击。 #后起之秀成为固态电池专家 🍁硫化锂:硫化氢+氢氧化锂的液相法工艺,颗粒度一致性高,攻克除杂难题实现纯度3个9,安
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重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐
[烟花]【中信汽车】重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐 #重卡边际数据如何看? [玫瑰]近期重卡行业数据频频超预期,7、8月份的重卡同比高增,9月数据预计继续环比增长(约9.5-10万台)、依然超市场预期!我们预计整个Q3销量超27万台,为19-25年里第二高。且截至8月总销量累计15%、零售销量累计25%的增速均超市场预期,且与此同时行业仍在减库、由此可见需求确实非常好 #重卡盈利能力如何看? [玫瑰]首先内需来看,今年的燃料结构变化主要来自于天然气和新能源的此消彼长,而柴油占
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黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间
20250924 紫金黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间 事件:紫金黄金国际(2259.HK)将于9月29日正式挂牌上市,发行价71.59港元/股,发行市值为1878.5亿港元,折合人民币1717.9亿。 点评: 1、量:公司覆盖中亚、南美、大洋洲和非洲8座主力矿山,截至2025年6月30日,黄金总资源量达1,768吨,储量845吨,位居全球第9位,支撑长期稳定生产。23-25H1黄金产量为35.8/38.9/19吨,权益产量为29.3/33.8/17.5吨,销
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大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC
大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC_250923[庆祝] [太阳]事件:9月22日,公司向港交所递交上市招股书,资金将主要用于产能升级、技术研发及海外市场拓展,进一步强化全球产业链布局。 #全球电驱系统稳健扩容、新能源汽车贡献更高增速: 24年全球暖通电驱动系统/起动机及发电机/动力总成系统市场规模分别为2327/1235/1334亿元,预计2024-2029年CAGR达5.6%/5.4%/19.0%。 #全球领先的电机及驱动系统供应商: 建筑及家居电机(暖通电机)中国&北
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英伟达携手OpenAI千亿美金投资
[礼物]【英伟达-新高】#携手OpenAI千亿美金投资@0923 OPENAI与英伟达签订战略合作伙伴关系:NV将在未来数年投资总计1000亿美金,部署至少10GW的NV系统(数百万GPU),首批1GW将于26年下上线。 [拳头]算力和运力(网络)是AI数据中心的核心,伴随GPU规模持续扩大。 #【通信】占比有望持续提升。 ①博通:未来网络占比有望提升到15-20%(目前约5-10%)。②英伟达:#Q2网络增长超预期、Scale-UP、Scale-Across和Scale-OUT构建AI三大支柱
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日本三井金属高端铜箔涨价15%
日本三井金属高端铜箔涨价15% 9月22日,日本三井金属预告其高阶电解铜箔涨价约15%,在台湾厂商8、9月已先行提价的背景下,这标志着由AI服务器需求驱动的上游高端材料供给紧缺逻辑得到核心供应商的进一步验证。这一轮由行业龙头引领的涨价,强化了高端铜箔(HVLP)环节因产能转换与需求放量导致的供需缺口将持续到明年年中的预期,产业链利润向上游材料端转移的趋势明确,国内具备高端产能的厂商将迎来量价齐升的业绩兑现期。 关注:铜冠铜箔/德福科技(国内高端HVLP铜箔龙头,直接受益于涨价和国产替代逻辑),方
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五洲新春 0921 小范围
五洲新春 0921 小范围 【通过XJ、TP正式进T】通过XJ,给T报产能,目前已准备好周产500台机器人对应的丝杠、微型丝杠、轴承。明年中,准备好周1000的产能,并逐步往上爬至周产10000 【客户结构进一步优化】已跟T的其他潜在合作方接触,送样整根丝杠,包括YL、SFL等。从丝杠零配件供应商,往丝杠供应商切换 【灵巧手】给国内所有主流灵巧手公司,供微型丝杠,包括TP、XM、XDJY、LSZN等等 【整机供应商】北京大客户把整机结构件外包给了公司,ASP远超10万,该客户是这一轮AI浪潮的重
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工程机械双重共振,又到年度配置时机
[爆竹]工程机械双重共振,又到年度配置时机 #内需:3-5年维度更新周期才刚刚开始。房地产需求触底,国家战略性基建项目频出,对大型设备、电动化设备拉动明显,设备更新周期已经开启,24年3月开始挖机销量便开始转正,当前挖机内销(年度12-13万台)距离20年的29万台高点还有很大空间,同时8月份非挖机产品(尤其起重机械)开始明显改善,#26年有望呈现挖机和非挖全面复苏; #外需:降息周期叠加欧美财政扩张,海外工程机械景气提升。特朗普“美丽大法案”生效,后续美国财政将转向宽松,9月美元降息已落地,未
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福事特
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凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵
凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵❗️ 【BE供应链】 公司在SOFC领域表现出色,已成为下游组件关键供应商,其欧洲研发中心开发的微通道热交换器热效率达 98%,换热效率≥90%,压降≤5kPa,适配10 - 500kW 系统,且通过Bloom Energy认证进入量产! 新增的金属双极板采用不锈钢涂覆氮化铬工艺,接触电阻≤50mΩ・cm²,寿命超4万小时! 【远期空间】 SOFC换热器价值量占比约15%,单GW价值量约30亿元*20%净利率=6e净利润,远期10GW,公司30%份额,
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行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期
行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期 事件:9月17日,沙特和巴基斯坦正式签署共同防御协议,根据协议内容,“对两国任何一国的攻击将被视为对两国的侵略”,这一关键条款明确了双方在安全防御上的紧密捆绑。 点评: 1.军贸逻辑持续强化,打开军工长期成长空间。我们认为中国军贸市场竞争力持续提升,且随着沙特与巴基斯坦共同防御协议签订,未来有望进一步看到军贸订单落地,军贸逻辑持续强化,行业第二增长曲线有望加速到来。 2.行业基本面迎来拐点,当前为底部黄金配置区间。我们认为受下游确收节奏影响,年初
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柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固
柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固 [玫瑰]2024年12月3日,公司成立全资子公司海南柳药投资有限公司,注册资本8,300万元人民币。2024年12月9日,海南柳药与Suninfamltd.签订《投资协议》,以1,047.52万美元队购其增发股份,后调整为认购1,166.1万股,持股比例达10.56%.Suninfamltd.(含下属公司)研发团队经验丰富,专注于开发创新单克隆抗体药物,用于炎症类、神经退行性、代谢类疾病治疗,在中国、美国设有研发中心。其首个产品SIF001己完成药效评价
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聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展
聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展 1、Blank Mask为半导体核心材料,国产化率极低。Blank Mask(空白掩模)用于制造光掩模版(Photomask),作为光刻复制图形的基准和蓝本,掩模版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。近年国内半导体核心原材料的掩模版/空白掩模行业发展迎来了历史性的机遇,空白掩模自主可控对于国内半导体行业的发展意义重大,目前无论是光掩模版还是空白掩模国产化率都极低。 2、聚和通过收购拓展版图,助力半导体材料自主可控。近期聚和材料公告收购S
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阿里AI:超级AI时代的核心平台
阿里AI:超级AI时代的核心平台 ✔#大模型将是下一代操作系统,超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为,超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔#阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 ✔#通义大
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未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点
未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点 未来几周,OpenAI将发布几款模型,这几款模型共同特点是:【Compute Intensive】算力消耗量比较大。 我们认为,25Q4全球有望迎来Token新的加速点,推理算力需求有望继续加速。 全球AI算力过去几周有些滞涨,特别是光互连环节。主要是跟前期上涨和资金轮动有关。这个板块是业绩释放最充分的环节(产能没有限制)。三季报马上到,从NV GB300需求来看,25Q3-Q4需求非常强劲。 光互连/光模块:龙头 服务器机柜:工业富联 PCB
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海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好
🌈海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好 ❗️固态板块调整充分,公司硫化锂推进顺利,10月底在产品交付和客户开拓方面时间表没有变化,继续看多! #精细化工基因具备全球视野 🍁建立了从原料药/中间体到制剂工艺开发的完整体系,拥有87个原料药及制剂批准文号。聚焦心脑血管类产品,2025H1营收占比87%,毛利率高达92%。通过投资欧洲NMS布局肿瘤创新药,上量将迎来戴维斯双击。 #后起之秀成为固态电池专家 🍁硫化锂:硫化氢+氢氧化锂的液相法工艺,颗粒度一致性高,攻克除杂难题实现纯度3个9,安
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重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐
[烟花]【中信汽车】重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐 #重卡边际数据如何看? [玫瑰]近期重卡行业数据频频超预期,7、8月份的重卡同比高增,9月数据预计继续环比增长(约9.5-10万台)、依然超市场预期!我们预计整个Q3销量超27万台,为19-25年里第二高。且截至8月总销量累计15%、零售销量累计25%的增速均超市场预期,且与此同时行业仍在减库、由此可见需求确实非常好 #重卡盈利能力如何看? [玫瑰]首先内需来看,今年的燃料结构变化主要来自于天然气和新能源的此消彼长,而柴油占
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黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间
20250924 紫金黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间 事件:紫金黄金国际(2259.HK)将于9月29日正式挂牌上市,发行价71.59港元/股,发行市值为1878.5亿港元,折合人民币1717.9亿。 点评: 1、量:公司覆盖中亚、南美、大洋洲和非洲8座主力矿山,截至2025年6月30日,黄金总资源量达1,768吨,储量845吨,位居全球第9位,支撑长期稳定生产。23-25H1黄金产量为35.8/38.9/19吨,权益产量为29.3/33.8/17.5吨,销
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大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC
大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC_250923[庆祝] [太阳]事件:9月22日,公司向港交所递交上市招股书,资金将主要用于产能升级、技术研发及海外市场拓展,进一步强化全球产业链布局。 #全球电驱系统稳健扩容、新能源汽车贡献更高增速: 24年全球暖通电驱动系统/起动机及发电机/动力总成系统市场规模分别为2327/1235/1334亿元,预计2024-2029年CAGR达5.6%/5.4%/19.0%。 #全球领先的电机及驱动系统供应商: 建筑及家居电机(暖通电机)中国&北
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英伟达携手OpenAI千亿美金投资
[礼物]【英伟达-新高】#携手OpenAI千亿美金投资@0923 OPENAI与英伟达签订战略合作伙伴关系:NV将在未来数年投资总计1000亿美金,部署至少10GW的NV系统(数百万GPU),首批1GW将于26年下上线。 [拳头]算力和运力(网络)是AI数据中心的核心,伴随GPU规模持续扩大。 #【通信】占比有望持续提升。 ①博通:未来网络占比有望提升到15-20%(目前约5-10%)。②英伟达:#Q2网络增长超预期、Scale-UP、Scale-Across和Scale-OUT构建AI三大支柱
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日本三井金属高端铜箔涨价15%
日本三井金属高端铜箔涨价15% 9月22日,日本三井金属预告其高阶电解铜箔涨价约15%,在台湾厂商8、9月已先行提价的背景下,这标志着由AI服务器需求驱动的上游高端材料供给紧缺逻辑得到核心供应商的进一步验证。这一轮由行业龙头引领的涨价,强化了高端铜箔(HVLP)环节因产能转换与需求放量导致的供需缺口将持续到明年年中的预期,产业链利润向上游材料端转移的趋势明确,国内具备高端产能的厂商将迎来量价齐升的业绩兑现期。 关注:铜冠铜箔/德福科技(国内高端HVLP铜箔龙头,直接受益于涨价和国产替代逻辑),方
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五洲新春 0921 小范围
五洲新春 0921 小范围 【通过XJ、TP正式进T】通过XJ,给T报产能,目前已准备好周产500台机器人对应的丝杠、微型丝杠、轴承。明年中,准备好周1000的产能,并逐步往上爬至周产10000 【客户结构进一步优化】已跟T的其他潜在合作方接触,送样整根丝杠,包括YL、SFL等。从丝杠零配件供应商,往丝杠供应商切换 【灵巧手】给国内所有主流灵巧手公司,供微型丝杠,包括TP、XM、XDJY、LSZN等等 【整机供应商】北京大客户把整机结构件外包给了公司,ASP远超10万,该客户是这一轮AI浪潮的重
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工程机械双重共振,又到年度配置时机
[爆竹]工程机械双重共振,又到年度配置时机 #内需:3-5年维度更新周期才刚刚开始。房地产需求触底,国家战略性基建项目频出,对大型设备、电动化设备拉动明显,设备更新周期已经开启,24年3月开始挖机销量便开始转正,当前挖机内销(年度12-13万台)距离20年的29万台高点还有很大空间,同时8月份非挖机产品(尤其起重机械)开始明显改善,#26年有望呈现挖机和非挖全面复苏; #外需:降息周期叠加欧美财政扩张,海外工程机械景气提升。特朗普“美丽大法案”生效,后续美国财政将转向宽松,9月美元降息已落地,未
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凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵
凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵❗️ 【BE供应链】 公司在SOFC领域表现出色,已成为下游组件关键供应商,其欧洲研发中心开发的微通道热交换器热效率达 98%,换热效率≥90%,压降≤5kPa,适配10 - 500kW 系统,且通过Bloom Energy认证进入量产! 新增的金属双极板采用不锈钢涂覆氮化铬工艺,接触电阻≤50mΩ・cm²,寿命超4万小时! 【远期空间】 SOFC换热器价值量占比约15%,单GW价值量约30亿元*20%净利率=6e净利润,远期10GW,公司30%份额,
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行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期
行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期 事件:9月17日,沙特和巴基斯坦正式签署共同防御协议,根据协议内容,“对两国任何一国的攻击将被视为对两国的侵略”,这一关键条款明确了双方在安全防御上的紧密捆绑。 点评: 1.军贸逻辑持续强化,打开军工长期成长空间。我们认为中国军贸市场竞争力持续提升,且随着沙特与巴基斯坦共同防御协议签订,未来有望进一步看到军贸订单落地,军贸逻辑持续强化,行业第二增长曲线有望加速到来。 2.行业基本面迎来拐点,当前为底部黄金配置区间。我们认为受下游确收节奏影响,年初
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柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固
柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固 [玫瑰]2024年12月3日,公司成立全资子公司海南柳药投资有限公司,注册资本8,300万元人民币。2024年12月9日,海南柳药与Suninfamltd.签订《投资协议》,以1,047.52万美元队购其增发股份,后调整为认购1,166.1万股,持股比例达10.56%.Suninfamltd.(含下属公司)研发团队经验丰富,专注于开发创新单克隆抗体药物,用于炎症类、神经退行性、代谢类疾病治疗,在中国、美国设有研发中心。其首个产品SIF001己完成药效评价
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聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展
聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展 1、Blank Mask为半导体核心材料,国产化率极低。Blank Mask(空白掩模)用于制造光掩模版(Photomask),作为光刻复制图形的基准和蓝本,掩模版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。近年国内半导体核心原材料的掩模版/空白掩模行业发展迎来了历史性的机遇,空白掩模自主可控对于国内半导体行业的发展意义重大,目前无论是光掩模版还是空白掩模国产化率都极低。 2、聚和通过收购拓展版图,助力半导体材料自主可控。近期聚和材料公告收购S
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阿里AI:超级AI时代的核心平台
阿里AI:超级AI时代的核心平台 ✔#大模型将是下一代操作系统,超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为,超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔#阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 ✔#通义大
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[红包]继续推荐月度金股浪潮信息 ---------------- 🚀互联网Capex形成有利支撑,服务器赛道稳健发展。阿里巴巴昨日在云栖大会上表示正在积极推进三年3800亿元的AI基础设施建设,并计划追加更大规模投资。浪潮信息作为阿里云核心供应商有望迎来发展机遇。 🚀超节点料将成为下一代国产算力重要发展方向,服务器环节有望迎来量价齐升。我们认为超节点在MoE架构模型上可以通过更大规模的专家并行以及优化的Scale up互联网络实现整体计算性能的提升。在这一环节中,服务器领域,将从过去各零部
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未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点
未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点 未来几周,OpenAI将发布几款模型,这几款模型共同特点是:【Compute Intensive】算力消耗量比较大。 我们认为,25Q4全球有望迎来Token新的加速点,推理算力需求有望继续加速。 全球AI算力过去几周有些滞涨,特别是光互连环节。主要是跟前期上涨和资金轮动有关。这个板块是业绩释放最充分的环节(产能没有限制)。三季报马上到,从NV GB300需求来看,25Q3-Q4需求非常强劲。 光互连/光模块:龙头 服务器机柜:工业富联 PCB
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2025-09-25 09:23:58
海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好
🌈海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好 ❗️固态板块调整充分,公司硫化锂推进顺利,10月底在产品交付和客户开拓方面时间表没有变化,继续看多! #精细化工基因具备全球视野 🍁建立了从原料药/中间体到制剂工艺开发的完整体系,拥有87个原料药及制剂批准文号。聚焦心脑血管类产品,2025H1营收占比87%,毛利率高达92%。通过投资欧洲NMS布局肿瘤创新药,上量将迎来戴维斯双击。 #后起之秀成为固态电池专家 🍁硫化锂:硫化氢+氢氧化锂的液相法工艺,颗粒度一致性高,攻克除杂难题实现纯度3个9,安
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2025-09-24 15:30:31
重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐
[烟花]【中信汽车】重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐 #重卡边际数据如何看? [玫瑰]近期重卡行业数据频频超预期,7、8月份的重卡同比高增,9月数据预计继续环比增长(约9.5-10万台)、依然超市场预期!我们预计整个Q3销量超27万台,为19-25年里第二高。且截至8月总销量累计15%、零售销量累计25%的增速均超市场预期,且与此同时行业仍在减库、由此可见需求确实非常好 #重卡盈利能力如何看? [玫瑰]首先内需来看,今年的燃料结构变化主要来自于天然气和新能源的此消彼长,而柴油占
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黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间
20250924 紫金黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间 事件:紫金黄金国际(2259.HK)将于9月29日正式挂牌上市,发行价71.59港元/股,发行市值为1878.5亿港元,折合人民币1717.9亿。 点评: 1、量:公司覆盖中亚、南美、大洋洲和非洲8座主力矿山,截至2025年6月30日,黄金总资源量达1,768吨,储量845吨,位居全球第9位,支撑长期稳定生产。23-25H1黄金产量为35.8/38.9/19吨,权益产量为29.3/33.8/17.5吨,销
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大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC
大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC_250923[庆祝] [太阳]事件:9月22日,公司向港交所递交上市招股书,资金将主要用于产能升级、技术研发及海外市场拓展,进一步强化全球产业链布局。 #全球电驱系统稳健扩容、新能源汽车贡献更高增速: 24年全球暖通电驱动系统/起动机及发电机/动力总成系统市场规模分别为2327/1235/1334亿元,预计2024-2029年CAGR达5.6%/5.4%/19.0%。 #全球领先的电机及驱动系统供应商: 建筑及家居电机(暖通电机)中国&北
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英伟达携手OpenAI千亿美金投资
[礼物]【英伟达-新高】#携手OpenAI千亿美金投资@0923 OPENAI与英伟达签订战略合作伙伴关系:NV将在未来数年投资总计1000亿美金,部署至少10GW的NV系统(数百万GPU),首批1GW将于26年下上线。 [拳头]算力和运力(网络)是AI数据中心的核心,伴随GPU规模持续扩大。 #【通信】占比有望持续提升。 ①博通:未来网络占比有望提升到15-20%(目前约5-10%)。②英伟达:#Q2网络增长超预期、Scale-UP、Scale-Across和Scale-OUT构建AI三大支柱
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日本三井金属高端铜箔涨价15%
日本三井金属高端铜箔涨价15% 9月22日,日本三井金属预告其高阶电解铜箔涨价约15%,在台湾厂商8、9月已先行提价的背景下,这标志着由AI服务器需求驱动的上游高端材料供给紧缺逻辑得到核心供应商的进一步验证。这一轮由行业龙头引领的涨价,强化了高端铜箔(HVLP)环节因产能转换与需求放量导致的供需缺口将持续到明年年中的预期,产业链利润向上游材料端转移的趋势明确,国内具备高端产能的厂商将迎来量价齐升的业绩兑现期。 关注:铜冠铜箔/德福科技(国内高端HVLP铜箔龙头,直接受益于涨价和国产替代逻辑),方
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五洲新春 0921 小范围
五洲新春 0921 小范围 【通过XJ、TP正式进T】通过XJ,给T报产能,目前已准备好周产500台机器人对应的丝杠、微型丝杠、轴承。明年中,准备好周1000的产能,并逐步往上爬至周产10000 【客户结构进一步优化】已跟T的其他潜在合作方接触,送样整根丝杠,包括YL、SFL等。从丝杠零配件供应商,往丝杠供应商切换 【灵巧手】给国内所有主流灵巧手公司,供微型丝杠,包括TP、XM、XDJY、LSZN等等 【整机供应商】北京大客户把整机结构件外包给了公司,ASP远超10万,该客户是这一轮AI浪潮的重
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工程机械双重共振,又到年度配置时机
[爆竹]工程机械双重共振,又到年度配置时机 #内需:3-5年维度更新周期才刚刚开始。房地产需求触底,国家战略性基建项目频出,对大型设备、电动化设备拉动明显,设备更新周期已经开启,24年3月开始挖机销量便开始转正,当前挖机内销(年度12-13万台)距离20年的29万台高点还有很大空间,同时8月份非挖机产品(尤其起重机械)开始明显改善,#26年有望呈现挖机和非挖全面复苏; #外需:降息周期叠加欧美财政扩张,海外工程机械景气提升。特朗普“美丽大法案”生效,后续美国财政将转向宽松,9月美元降息已落地,未
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凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵
凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵❗️ 【BE供应链】 公司在SOFC领域表现出色,已成为下游组件关键供应商,其欧洲研发中心开发的微通道热交换器热效率达 98%,换热效率≥90%,压降≤5kPa,适配10 - 500kW 系统,且通过Bloom Energy认证进入量产! 新增的金属双极板采用不锈钢涂覆氮化铬工艺,接触电阻≤50mΩ・cm²,寿命超4万小时! 【远期空间】 SOFC换热器价值量占比约15%,单GW价值量约30亿元*20%净利率=6e净利润,远期10GW,公司30%份额,
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行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期
行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期 事件:9月17日,沙特和巴基斯坦正式签署共同防御协议,根据协议内容,“对两国任何一国的攻击将被视为对两国的侵略”,这一关键条款明确了双方在安全防御上的紧密捆绑。 点评: 1.军贸逻辑持续强化,打开军工长期成长空间。我们认为中国军贸市场竞争力持续提升,且随着沙特与巴基斯坦共同防御协议签订,未来有望进一步看到军贸订单落地,军贸逻辑持续强化,行业第二增长曲线有望加速到来。 2.行业基本面迎来拐点,当前为底部黄金配置区间。我们认为受下游确收节奏影响,年初
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柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固
柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固 [玫瑰]2024年12月3日,公司成立全资子公司海南柳药投资有限公司,注册资本8,300万元人民币。2024年12月9日,海南柳药与Suninfamltd.签订《投资协议》,以1,047.52万美元队购其增发股份,后调整为认购1,166.1万股,持股比例达10.56%.Suninfamltd.(含下属公司)研发团队经验丰富,专注于开发创新单克隆抗体药物,用于炎症类、神经退行性、代谢类疾病治疗,在中国、美国设有研发中心。其首个产品SIF001己完成药效评价
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聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展
聚和材料:空白掩模有望国产化,聚和材料版图扩展 1、Blank Mask为半导体核心材料,国产化率极低。Blank Mask(空白掩模)用于制造光掩模版(Photomask),作为光刻复制图形的基准和蓝本,掩模版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。近年国内半导体核心原材料的掩模版/空白掩模行业发展迎来了历史性的机遇,空白掩模自主可控对于国内半导体行业的发展意义重大,目前无论是光掩模版还是空白掩模国产化率都极低。 2、聚和通过收购拓展版图,助力半导体材料自主可控。近期聚和材料公告收购S
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阿里AI:超级AI时代的核心平台
阿里AI:超级AI时代的核心平台 ✔#大模型将是下一代操作系统,超级AI云是下一代计算机。吴泳铭认为,超级AI云需要超大规模的基础设施和全栈的技术积累,未来,全世界可能只会有5-6个超级云计算平台。阿里云将持续加大投入,迎接超级人工智能时代到来。对比2022年生成式AI元年,#2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 ✔#阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划:将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region),并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 ✔#通义大
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海光信息
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继续推荐月度金股浪潮信息
[红包]继续推荐月度金股浪潮信息 ---------------- 🚀互联网Capex形成有利支撑,服务器赛道稳健发展。阿里巴巴昨日在云栖大会上表示正在积极推进三年3800亿元的AI基础设施建设,并计划追加更大规模投资。浪潮信息作为阿里云核心供应商有望迎来发展机遇。 🚀超节点料将成为下一代国产算力重要发展方向,服务器环节有望迎来量价齐升。我们认为超节点在MoE架构模型上可以通过更大规模的专家并行以及优化的Scale up互联网络实现整体计算性能的提升。在这一环节中,服务器领域,将从过去各零部
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未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点
未来1-2季度,全球AI有望迎来Token新加速点 未来几周,OpenAI将发布几款模型,这几款模型共同特点是:【Compute Intensive】算力消耗量比较大。 我们认为,25Q4全球有望迎来Token新的加速点,推理算力需求有望继续加速。 全球AI算力过去几周有些滞涨,特别是光互连环节。主要是跟前期上涨和资金轮动有关。这个板块是业绩释放最充分的环节(产能没有限制)。三季报马上到,从NV GB300需求来看,25Q3-Q4需求非常强劲。 光互连/光模块:龙头 服务器机柜:工业富联 PCB
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海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好
🌈海辰药业:回调到位,基本面无忧,积极看好 ❗️固态板块调整充分,公司硫化锂推进顺利,10月底在产品交付和客户开拓方面时间表没有变化,继续看多! #精细化工基因具备全球视野 🍁建立了从原料药/中间体到制剂工艺开发的完整体系,拥有87个原料药及制剂批准文号。聚焦心脑血管类产品,2025H1营收占比87%,毛利率高达92%。通过投资欧洲NMS布局肿瘤创新药,上量将迎来戴维斯双击。 #后起之秀成为固态电池专家 🍁硫化锂:硫化氢+氢氧化锂的液相法工艺,颗粒度一致性高,攻克除杂难题实现纯度3个9,安
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重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐
[烟花]【中信汽车】重卡行业更新:预计9月销量超预期,超低估值持续推荐 #重卡边际数据如何看? [玫瑰]近期重卡行业数据频频超预期,7、8月份的重卡同比高增,9月数据预计继续环比增长(约9.5-10万台)、依然超市场预期!我们预计整个Q3销量超27万台,为19-25年里第二高。且截至8月总销量累计15%、零售销量累计25%的增速均超市场预期,且与此同时行业仍在减库、由此可见需求确实非常好 #重卡盈利能力如何看? [玫瑰]首先内需来看,今年的燃料结构变化主要来自于天然气和新能源的此消彼长,而柴油占
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黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间
20250924 紫金黄金国际(2259.HK)将挂牌上市,给予26年20x仍有41%空间 事件:紫金黄金国际(2259.HK)将于9月29日正式挂牌上市,发行价71.59港元/股,发行市值为1878.5亿港元,折合人民币1717.9亿。 点评: 1、量:公司覆盖中亚、南美、大洋洲和非洲8座主力矿山,截至2025年6月30日,黄金总资源量达1,768吨,储量845吨,位居全球第9位,支撑长期稳定生产。23-25H1黄金产量为35.8/38.9/19吨,权益产量为29.3/33.8/17.5吨,销
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大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC
大洋电机港股书梳理:全球化产能扩张、加码机器人+SOFC_250923[庆祝] [太阳]事件:9月22日,公司向港交所递交上市招股书,资金将主要用于产能升级、技术研发及海外市场拓展,进一步强化全球产业链布局。 #全球电驱系统稳健扩容、新能源汽车贡献更高增速: 24年全球暖通电驱动系统/起动机及发电机/动力总成系统市场规模分别为2327/1235/1334亿元,预计2024-2029年CAGR达5.6%/5.4%/19.0%。 #全球领先的电机及驱动系统供应商: 建筑及家居电机(暖通电机)中国&北
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英伟达携手OpenAI千亿美金投资
[礼物]【英伟达-新高】#携手OpenAI千亿美金投资@0923 OPENAI与英伟达签订战略合作伙伴关系:NV将在未来数年投资总计1000亿美金,部署至少10GW的NV系统(数百万GPU),首批1GW将于26年下上线。 [拳头]算力和运力(网络)是AI数据中心的核心,伴随GPU规模持续扩大。 #【通信】占比有望持续提升。 ①博通:未来网络占比有望提升到15-20%(目前约5-10%)。②英伟达:#Q2网络增长超预期、Scale-UP、Scale-Across和Scale-OUT构建AI三大支柱
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日本三井金属高端铜箔涨价15%
日本三井金属高端铜箔涨价15% 9月22日,日本三井金属预告其高阶电解铜箔涨价约15%,在台湾厂商8、9月已先行提价的背景下,这标志着由AI服务器需求驱动的上游高端材料供给紧缺逻辑得到核心供应商的进一步验证。这一轮由行业龙头引领的涨价,强化了高端铜箔(HVLP)环节因产能转换与需求放量导致的供需缺口将持续到明年年中的预期,产业链利润向上游材料端转移的趋势明确,国内具备高端产能的厂商将迎来量价齐升的业绩兑现期。 关注:铜冠铜箔/德福科技(国内高端HVLP铜箔龙头,直接受益于涨价和国产替代逻辑),方
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五洲新春 0921 小范围
五洲新春 0921 小范围 【通过XJ、TP正式进T】通过XJ,给T报产能,目前已准备好周产500台机器人对应的丝杠、微型丝杠、轴承。明年中,准备好周1000的产能,并逐步往上爬至周产10000 【客户结构进一步优化】已跟T的其他潜在合作方接触,送样整根丝杠,包括YL、SFL等。从丝杠零配件供应商,往丝杠供应商切换 【灵巧手】给国内所有主流灵巧手公司,供微型丝杠,包括TP、XM、XDJY、LSZN等等 【整机供应商】北京大客户把整机结构件外包给了公司,ASP远超10万,该客户是这一轮AI浪潮的重
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工程机械双重共振,又到年度配置时机
[爆竹]工程机械双重共振,又到年度配置时机 #内需:3-5年维度更新周期才刚刚开始。房地产需求触底,国家战略性基建项目频出,对大型设备、电动化设备拉动明显,设备更新周期已经开启,24年3月开始挖机销量便开始转正,当前挖机内销(年度12-13万台)距离20年的29万台高点还有很大空间,同时8月份非挖机产品(尤其起重机械)开始明显改善,#26年有望呈现挖机和非挖全面复苏; #外需:降息周期叠加欧美财政扩张,海外工程机械景气提升。特朗普“美丽大法案”生效,后续美国财政将转向宽松,9月美元降息已落地,未
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凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵
凯中精密:布局SOFC换热器,BE供应链新贵❗️ 【BE供应链】 公司在SOFC领域表现出色,已成为下游组件关键供应商,其欧洲研发中心开发的微通道热交换器热效率达 98%,换热效率≥90%,压降≤5kPa,适配10 - 500kW 系统,且通过Bloom Energy认证进入量产! 新增的金属双极板采用不锈钢涂覆氮化铬工艺,接触电阻≤50mΩ・cm²,寿命超4万小时! 【远期空间】 SOFC换热器价值量占比约15%,单GW价值量约30亿元*20%净利率=6e净利润,远期10GW,公司30%份额,
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行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期
行业点评:意料之外的事件催化和水到渠成的军贸预期 事件:9月17日,沙特和巴基斯坦正式签署共同防御协议,根据协议内容,“对两国任何一国的攻击将被视为对两国的侵略”,这一关键条款明确了双方在安全防御上的紧密捆绑。 点评: 1.军贸逻辑持续强化,打开军工长期成长空间。我们认为中国军贸市场竞争力持续提升,且随着沙特与巴基斯坦共同防御协议签订,未来有望进一步看到军贸订单落地,军贸逻辑持续强化,行业第二增长曲线有望加速到来。 2.行业基本面迎来拐点,当前为底部黄金配置区间。我们认为受下游确收节奏影响,年初
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柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固
柳药集团:参股创新药公司,主业安全垫稳固 [玫瑰]2024年12月3日,公司成立全资子公司海南柳药投资有限公司,注册资本8,300万元人民币。2024年12月9日,海南柳药与Suninfamltd.签订《投资协议》,以1,047.52万美元队购其增发股份,后调整为认购1,166.1万股,持股比例达10.56%.Suninfamltd.(含下属公司)研发团队经验丰富,专注于开发创新单克隆抗体药物,用于炎症类、神经退行性、代谢类疾病治疗,在中国、美国设有研发中心。其首个产品SIF001己完成药效评价
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