硅谷AI考察报告 ——来自AI前沿的第一手信息 为了近距离了解硅谷AI前沿发展最新动向和第一手信息，近期，我们专程前往硅谷学习考察，先后参观了微软、Google、英伟达、Meta等公司总部，与众多业内人士进行了深入交流，收获多多，感触颇深。通过交流过所了解到的很多关于算力和大模型的前沿认知，与国内目

AICG拉动算力需求，国产芯片把握机遇乘风而上 AI进入“大模型”时代，算力需求陡升。自2018年GPT-1.0模型首次发布以来，OpenAI不断迭代模型，近期发布了GPT-4.0模型，它拥有更大的参数量、更长的迭代时间和更高的准确性。随着数据不断增长和算法复杂度提高，AI模型迭代推动算力需求爆发。

事项： 英伟达发布最新24财年一季报。Q1营收71.9亿美元（YoY-13%，QoQ+19%），市场预期65.3亿美元。）一季度Non-GAAP净利润27.1亿美元（YoY-21%，QoQ+25%），毛利率66.8%（YoY-0.3%，QoQ+0.7%）。 指引FY24Q2营收110亿美元（±2%）

台系厂商二季度需求回温，回补库存急单已现。根据华邦电消息，消费电子、电视、物联网等三大应用需求回温加上工控相关接单续热，且客户库存已经见底，近来已收到许多客户急单；根据南亚科消息，受益库存回补，第二季稼动率有望从70％回升至80％。 海外大厂二季度出货量有望优于预期。根据韩国每日经济新闻消息，三星、

【太平洋汽车】汽车板块大涨点评 今日汽车尤其是特斯拉板块大涨主要系中美关系趋于缓和的预期，叠加市场消息称马斯克或将在本月底访华，有望加速推动上海三期建厂进展，产能扩张后特斯拉国内产业链或将充分受益。 若上海新三期落地，产业链相关公司估值抑制因素再次上行通道。简单假设公司的非特斯拉业务在2023-20

事件：2023年5月25日，恺英网络发布公告，公司于2023年5月25日与金丹良先生、陈忠良先生签署《股权转让协议》，拟使用 5.70 亿元自有资金购买金丹良先生、陈忠良先生持有的浙江盛和 29%股权，本次交易完成后，公司将最终持有浙江盛和 100%股权。 根据评估机构，浙江盛和股东全部权益价值采用

注：日常跟踪，根据公告、新闻更新，和吹票买入无关。刚看完三六零的合作，又来了拓尔思的新闻，还是写写吧。不然拓尔思都没更新过，前面只是草草更新过一篇合用的。昆仑/万兴/拓尔思的简述 看了上一篇就知道拓尔思手上的数据太多了，就我发的这篇都会被它实时采走。我们都知道国内大模型和国外大模型没法比，

一、宏观新闻 国内：中央 部委 1、中央：国家领导人5月23日下午主持召开二十届中央审计委员会第一次会议 会议要求，聚焦高质量发展首要任务，加大对重大项目、重大战略、重大举措落实落地情况的监督力度。聚焦稳增长稳就业稳物价，继续盯紧看好宝贵的财政资金，加大对稳经济一揽子政策措施落实情况的审计力度。聚焦

其实任何一个公司的业务都不会三言两语说清楚，外人的分析也仅仅是皮毛，但是如果有人可以清晰的提供有建设性的提醒，又恰好我在关注，就会马上感兴趣去写了。 @第二地球:这个播报看你做的还可以，改天我下来试试。工作原因用filmora比较多，所以我对万兴很早就关注了，50不到就进了，filmora

“ 早就说要写昆仑、万兴，奈何太高了，今天终于低下高贵的头颅补跌个痛快，一把击穿20日，首次逼近30日，我想起来以前有人说过一句话“退潮就像下课铃响了，所有人都一起往操场冲，那狭窄的楼梯，抢跑狠了肯定有人磕了头，摔断腿。等做完课间操，上课铃响就不会抢跑了，大家都会一步三回头的有序入场了。”

一、宏观新闻 国内：中央 部委 1、央行：当前我国经济没有出现通缩 第一季度中国货币政策执行报告显示，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升；当前我国经济没有出现通缩，物价仍在温和上涨；支持刚性和改善性住房需求，加快完善住房租赁金融政策体系；3月新发放贷款加权平均利率

01大数据交易中心，目前主要做基础技术搭建和省政府一起商定政策数据确权：先抛开数据归属的问题，先在交易中心做好其他数据要素的其他三权的登记，所有权、交易权、和运营权。-数据产权确权：确定数据的产权归属，包括数据的采集者、使用者、拥有者等。-数据使用权确权：确定数据的使用范围和方式，包括数据的共享、许

虚拟数字人最早起源于影视行业，后逐渐拓展到泛娱乐、电商、营销、企业服务等多域，目前仍旧处 于发展初期阶段。根据相关预测，2023 年我国虚拟数字人的市场规模有望达到 2700 亿元。低成本的虚 拟数字人解决方案逐步进入市场，受众范围有望快速扩大。此前数字人的制作、运营成本高，因此主要 受众为大型企业

GPT将在企划、设计和零售环节赋能服装行业，在产品设计时，AI基于文本-图像模型与强大的计算功能，能根据详细表述自动生成服装样图，为设计师提供灵感、可视化其想法。OpenAI开发的DALL·E2具备图像生成、图像扩展、图像编辑及图像多样化等功能。CALA服装公司结合DALL·E2已开发出一款服装设计

作者：陈李，陈淑娴，黄诗涛(东吴策略)　非银金融业中的央企产业资本汇总：国投资本-国投系中油资本-中油系中粮资本-中粮系中航产融-中航系电投产融-电力系五矿资本-矿业系经纬纺机-纺织系香溢融通-烟草系这些是中特估中特殊的金融资产，人民币资产中很有弹性的标底我们认为“一带一路”是最具全球竞争力的中国特

硅谷AI考察报告 ——来自AI前沿的第一手信息 为了近距离了解硅谷AI前沿发展最新动向和第一手信息，近期，我们专程前往硅谷学习考察，先后参观了微软、Google、英伟达、Meta等公司总部，与众多业内人士进行了深入交流，收获多多，感触颇深。通过交流过所了解到的很多关于算力和大模型的前沿认知，与国内目

AICG拉动算力需求，国产芯片把握机遇乘风而上 AI进入“大模型”时代，算力需求陡升。自2018年GPT-1.0模型首次发布以来，OpenAI不断迭代模型，近期发布了GPT-4.0模型，它拥有更大的参数量、更长的迭代时间和更高的准确性。随着数据不断增长和算法复杂度提高，AI模型迭代推动算力需求爆发。

事项： 英伟达发布最新24财年一季报。Q1营收71.9亿美元（YoY-13%，QoQ+19%），市场预期65.3亿美元。）一季度Non-GAAP净利润27.1亿美元（YoY-21%，QoQ+25%），毛利率66.8%（YoY-0.3%，QoQ+0.7%）。 指引FY24Q2营收110亿美元（±2%）

台系厂商二季度需求回温，回补库存急单已现。根据华邦电消息，消费电子、电视、物联网等三大应用需求回温加上工控相关接单续热，且客户库存已经见底，近来已收到许多客户急单；根据南亚科消息，受益库存回补，第二季稼动率有望从70％回升至80％。 海外大厂二季度出货量有望优于预期。根据韩国每日经济新闻消息，三星、

【太平洋汽车】汽车板块大涨点评 今日汽车尤其是特斯拉板块大涨主要系中美关系趋于缓和的预期，叠加市场消息称马斯克或将在本月底访华，有望加速推动上海三期建厂进展，产能扩张后特斯拉国内产业链或将充分受益。 若上海新三期落地，产业链相关公司估值抑制因素再次上行通道。简单假设公司的非特斯拉业务在2023-20

事件：2023年5月25日，恺英网络发布公告，公司于2023年5月25日与金丹良先生、陈忠良先生签署《股权转让协议》，拟使用 5.70 亿元自有资金购买金丹良先生、陈忠良先生持有的浙江盛和 29%股权，本次交易完成后，公司将最终持有浙江盛和 100%股权。 根据评估机构，浙江盛和股东全部权益价值采用

注：日常跟踪，根据公告、新闻更新，和吹票买入无关。刚看完三六零的合作，又来了拓尔思的新闻，还是写写吧。不然拓尔思都没更新过，前面只是草草更新过一篇合用的。昆仑/万兴/拓尔思的简述 看了上一篇就知道拓尔思手上的数据太多了，就我发的这篇都会被它实时采走。我们都知道国内大模型和国外大模型没法比，

一、宏观新闻 国内：中央 部委 1、中央：国家领导人5月23日下午主持召开二十届中央审计委员会第一次会议 会议要求，聚焦高质量发展首要任务，加大对重大项目、重大战略、重大举措落实落地情况的监督力度。聚焦稳增长稳就业稳物价，继续盯紧看好宝贵的财政资金，加大对稳经济一揽子政策措施落实情况的审计力度。聚焦

其实任何一个公司的业务都不会三言两语说清楚，外人的分析也仅仅是皮毛，但是如果有人可以清晰的提供有建设性的提醒，又恰好我在关注，就会马上感兴趣去写了。 @第二地球:这个播报看你做的还可以，改天我下来试试。工作原因用filmora比较多，所以我对万兴很早就关注了，50不到就进了，filmora

“ 早就说要写昆仑、万兴，奈何太高了，今天终于低下高贵的头颅补跌个痛快，一把击穿20日，首次逼近30日，我想起来以前有人说过一句话“退潮就像下课铃响了，所有人都一起往操场冲，那狭窄的楼梯，抢跑狠了肯定有人磕了头，摔断腿。等做完课间操，上课铃响就不会抢跑了，大家都会一步三回头的有序入场了。”

一、宏观新闻 国内：中央 部委 1、央行：当前我国经济没有出现通缩 第一季度中国货币政策执行报告显示，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升；当前我国经济没有出现通缩，物价仍在温和上涨；支持刚性和改善性住房需求，加快完善住房租赁金融政策体系；3月新发放贷款加权平均利率

01大数据交易中心，目前主要做基础技术搭建和省政府一起商定政策数据确权：先抛开数据归属的问题，先在交易中心做好其他数据要素的其他三权的登记，所有权、交易权、和运营权。-数据产权确权：确定数据的产权归属，包括数据的采集者、使用者、拥有者等。-数据使用权确权：确定数据的使用范围和方式，包括数据的共享、许

虚拟数字人最早起源于影视行业，后逐渐拓展到泛娱乐、电商、营销、企业服务等多域，目前仍旧处 于发展初期阶段。根据相关预测，2023 年我国虚拟数字人的市场规模有望达到 2700 亿元。低成本的虚 拟数字人解决方案逐步进入市场，受众范围有望快速扩大。此前数字人的制作、运营成本高，因此主要 受众为大型企业

GPT将在企划、设计和零售环节赋能服装行业，在产品设计时，AI基于文本-图像模型与强大的计算功能，能根据详细表述自动生成服装样图，为设计师提供灵感、可视化其想法。OpenAI开发的DALL·E2具备图像生成、图像扩展、图像编辑及图像多样化等功能。CALA服装公司结合DALL·E2已开发出一款服装设计

作者：陈李，陈淑娴，黄诗涛(东吴策略)　非银金融业中的央企产业资本汇总：国投资本-国投系中油资本-中油系中粮资本-中粮系中航产融-中航系电投产融-电力系五矿资本-矿业系经纬纺机-纺织系香溢融通-烟草系这些是中特估中特殊的金融资产，人民币资产中很有弹性的标底我们认为“一带一路”是最具全球竞争力的中国特

硅谷AI考察报告 ——来自AI前沿的第一手信息 为了近距离了解硅谷AI前沿发展最新动向和第一手信息，近期，我们专程前往硅谷学习考察，先后参观了微软、Google、英伟达、Meta等公司总部，与众多业内人士进行了深入交流，收获多多，感触颇深。通过交流过所了解到的很多关于算力和大模型的前沿认知，与国内目

AICG拉动算力需求，国产芯片把握机遇乘风而上 AI进入“大模型”时代，算力需求陡升。自2018年GPT-1.0模型首次发布以来，OpenAI不断迭代模型，近期发布了GPT-4.0模型，它拥有更大的参数量、更长的迭代时间和更高的准确性。随着数据不断增长和算法复杂度提高，AI模型迭代推动算力需求爆发。

事项： 英伟达发布最新24财年一季报。Q1营收71.9亿美元（YoY-13%，QoQ+19%），市场预期65.3亿美元。）一季度Non-GAAP净利润27.1亿美元（YoY-21%，QoQ+25%），毛利率66.8%（YoY-0.3%，QoQ+0.7%）。 指引FY24Q2营收110亿美元（±2%）

台系厂商二季度需求回温，回补库存急单已现。根据华邦电消息，消费电子、电视、物联网等三大应用需求回温加上工控相关接单续热，且客户库存已经见底，近来已收到许多客户急单；根据南亚科消息，受益库存回补，第二季稼动率有望从70％回升至80％。 海外大厂二季度出货量有望优于预期。根据韩国每日经济新闻消息，三星、

【太平洋汽车】汽车板块大涨点评 今日汽车尤其是特斯拉板块大涨主要系中美关系趋于缓和的预期，叠加市场消息称马斯克或将在本月底访华，有望加速推动上海三期建厂进展，产能扩张后特斯拉国内产业链或将充分受益。 若上海新三期落地，产业链相关公司估值抑制因素再次上行通道。简单假设公司的非特斯拉业务在2023-20

事件：2023年5月25日，恺英网络发布公告，公司于2023年5月25日与金丹良先生、陈忠良先生签署《股权转让协议》，拟使用 5.70 亿元自有资金购买金丹良先生、陈忠良先生持有的浙江盛和 29%股权，本次交易完成后，公司将最终持有浙江盛和 100%股权。 根据评估机构，浙江盛和股东全部权益价值采用

注：日常跟踪，根据公告、新闻更新，和吹票买入无关。刚看完三六零的合作，又来了拓尔思的新闻，还是写写吧。不然拓尔思都没更新过，前面只是草草更新过一篇合用的。昆仑/万兴/拓尔思的简述 看了上一篇就知道拓尔思手上的数据太多了，就我发的这篇都会被它实时采走。我们都知道国内大模型和国外大模型没法比，

一、宏观新闻 国内：中央 部委 1、中央：国家领导人5月23日下午主持召开二十届中央审计委员会第一次会议 会议要求，聚焦高质量发展首要任务，加大对重大项目、重大战略、重大举措落实落地情况的监督力度。聚焦稳增长稳就业稳物价，继续盯紧看好宝贵的财政资金，加大对稳经济一揽子政策措施落实情况的审计力度。聚焦

其实任何一个公司的业务都不会三言两语说清楚，外人的分析也仅仅是皮毛，但是如果有人可以清晰的提供有建设性的提醒，又恰好我在关注，就会马上感兴趣去写了。 @第二地球:这个播报看你做的还可以，改天我下来试试。工作原因用filmora比较多，所以我对万兴很早就关注了，50不到就进了，filmora

“ 早就说要写昆仑、万兴，奈何太高了，今天终于低下高贵的头颅补跌个痛快，一把击穿20日，首次逼近30日，我想起来以前有人说过一句话“退潮就像下课铃响了，所有人都一起往操场冲，那狭窄的楼梯，抢跑狠了肯定有人磕了头，摔断腿。等做完课间操，上课铃响就不会抢跑了，大家都会一步三回头的有序入场了。”

一、宏观新闻 国内：中央 部委 1、央行：当前我国经济没有出现通缩 第一季度中国货币政策执行报告显示，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升；当前我国经济没有出现通缩，物价仍在温和上涨；支持刚性和改善性住房需求，加快完善住房租赁金融政策体系；3月新发放贷款加权平均利率

01大数据交易中心，目前主要做基础技术搭建和省政府一起商定政策数据确权：先抛开数据归属的问题，先在交易中心做好其他数据要素的其他三权的登记，所有权、交易权、和运营权。-数据产权确权：确定数据的产权归属，包括数据的采集者、使用者、拥有者等。-数据使用权确权：确定数据的使用范围和方式，包括数据的共享、许

虚拟数字人最早起源于影视行业，后逐渐拓展到泛娱乐、电商、营销、企业服务等多域，目前仍旧处 于发展初期阶段。根据相关预测，2023 年我国虚拟数字人的市场规模有望达到 2700 亿元。低成本的虚 拟数字人解决方案逐步进入市场，受众范围有望快速扩大。此前数字人的制作、运营成本高，因此主要 受众为大型企业

GPT将在企划、设计和零售环节赋能服装行业，在产品设计时，AI基于文本-图像模型与强大的计算功能，能根据详细表述自动生成服装样图，为设计师提供灵感、可视化其想法。OpenAI开发的DALL·E2具备图像生成、图像扩展、图像编辑及图像多样化等功能。CALA服装公司结合DALL·E2已开发出一款服装设计

作者：陈李，陈淑娴，黄诗涛(东吴策略)　非银金融业中的央企产业资本汇总：国投资本-国投系中油资本-中油系中粮资本-中粮系中航产融-中航系电投产融-电力系五矿资本-矿业系经纬纺机-纺织系香溢融通-烟草系这些是中特估中特殊的金融资产，人民币资产中很有弹性的标底我们认为“一带一路”是最具全球竞争力的中国特

硅谷AI考察报告 ——来自AI前沿的第一手信息 为了近距离了解硅谷AI前沿发展最新动向和第一手信息，近期，我们专程前往硅谷学习考察，先后参观了微软、Google、英伟达、Meta等公司总部，与众多业内人士进行了深入交流，收获多多，感触颇深。通过交流过所了解到的很多关于算力和大模型的前沿认知，与国内目

AICG拉动算力需求，国产芯片把握机遇乘风而上 AI进入“大模型”时代，算力需求陡升。自2018年GPT-1.0模型首次发布以来，OpenAI不断迭代模型，近期发布了GPT-4.0模型，它拥有更大的参数量、更长的迭代时间和更高的准确性。随着数据不断增长和算法复杂度提高，AI模型迭代推动算力需求爆发。

事项： 英伟达发布最新24财年一季报。Q1营收71.9亿美元（YoY-13%，QoQ+19%），市场预期65.3亿美元。）一季度Non-GAAP净利润27.1亿美元（YoY-21%，QoQ+25%），毛利率66.8%（YoY-0.3%，QoQ+0.7%）。 指引FY24Q2营收110亿美元（±2%）

台系厂商二季度需求回温，回补库存急单已现。根据华邦电消息，消费电子、电视、物联网等三大应用需求回温加上工控相关接单续热，且客户库存已经见底，近来已收到许多客户急单；根据南亚科消息，受益库存回补，第二季稼动率有望从70％回升至80％。 海外大厂二季度出货量有望优于预期。根据韩国每日经济新闻消息，三星、

【太平洋汽车】汽车板块大涨点评 今日汽车尤其是特斯拉板块大涨主要系中美关系趋于缓和的预期，叠加市场消息称马斯克或将在本月底访华，有望加速推动上海三期建厂进展，产能扩张后特斯拉国内产业链或将充分受益。 若上海新三期落地，产业链相关公司估值抑制因素再次上行通道。简单假设公司的非特斯拉业务在2023-20

事件：2023年5月25日，恺英网络发布公告，公司于2023年5月25日与金丹良先生、陈忠良先生签署《股权转让协议》，拟使用 5.70 亿元自有资金购买金丹良先生、陈忠良先生持有的浙江盛和 29%股权，本次交易完成后，公司将最终持有浙江盛和 100%股权。 根据评估机构，浙江盛和股东全部权益价值采用

注：日常跟踪，根据公告、新闻更新，和吹票买入无关。刚看完三六零的合作，又来了拓尔思的新闻，还是写写吧。不然拓尔思都没更新过，前面只是草草更新过一篇合用的。昆仑/万兴/拓尔思的简述 看了上一篇就知道拓尔思手上的数据太多了，就我发的这篇都会被它实时采走。我们都知道国内大模型和国外大模型没法比，

一、宏观新闻 国内：中央 部委 1、中央：国家领导人5月23日下午主持召开二十届中央审计委员会第一次会议 会议要求，聚焦高质量发展首要任务，加大对重大项目、重大战略、重大举措落实落地情况的监督力度。聚焦稳增长稳就业稳物价，继续盯紧看好宝贵的财政资金，加大对稳经济一揽子政策措施落实情况的审计力度。聚焦

其实任何一个公司的业务都不会三言两语说清楚，外人的分析也仅仅是皮毛，但是如果有人可以清晰的提供有建设性的提醒，又恰好我在关注，就会马上感兴趣去写了。 @第二地球:这个播报看你做的还可以，改天我下来试试。工作原因用filmora比较多，所以我对万兴很早就关注了，50不到就进了，filmora

“ 早就说要写昆仑、万兴，奈何太高了，今天终于低下高贵的头颅补跌个痛快，一把击穿20日，首次逼近30日，我想起来以前有人说过一句话“退潮就像下课铃响了，所有人都一起往操场冲，那狭窄的楼梯，抢跑狠了肯定有人磕了头，摔断腿。等做完课间操，上课铃响就不会抢跑了，大家都会一步三回头的有序入场了。”

一、宏观新闻 国内：中央 部委 1、央行：当前我国经济没有出现通缩 第一季度中国货币政策执行报告显示，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升；当前我国经济没有出现通缩，物价仍在温和上涨；支持刚性和改善性住房需求，加快完善住房租赁金融政策体系；3月新发放贷款加权平均利率

01大数据交易中心，目前主要做基础技术搭建和省政府一起商定政策数据确权：先抛开数据归属的问题，先在交易中心做好其他数据要素的其他三权的登记，所有权、交易权、和运营权。-数据产权确权：确定数据的产权归属，包括数据的采集者、使用者、拥有者等。-数据使用权确权：确定数据的使用范围和方式，包括数据的共享、许

虚拟数字人最早起源于影视行业，后逐渐拓展到泛娱乐、电商、营销、企业服务等多域，目前仍旧处 于发展初期阶段。根据相关预测，2023 年我国虚拟数字人的市场规模有望达到 2700 亿元。低成本的虚 拟数字人解决方案逐步进入市场，受众范围有望快速扩大。此前数字人的制作、运营成本高，因此主要 受众为大型企业

GPT将在企划、设计和零售环节赋能服装行业，在产品设计时，AI基于文本-图像模型与强大的计算功能，能根据详细表述自动生成服装样图，为设计师提供灵感、可视化其想法。OpenAI开发的DALL·E2具备图像生成、图像扩展、图像编辑及图像多样化等功能。CALA服装公司结合DALL·E2已开发出一款服装设计

作者：陈李，陈淑娴，黄诗涛(东吴策略)　非银金融业中的央企产业资本汇总：国投资本-国投系中油资本-中油系中粮资本-中粮系中航产融-中航系电投产融-电力系五矿资本-矿业系经纬纺机-纺织系香溢融通-烟草系这些是中特估中特殊的金融资产，人民币资产中很有弹性的标底我们认为“一带一路”是最具全球竞争力的中国特