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雪饼嘎嘣脆
2026-09-01 06:21:07
常山北明:业绩及资金压力大,募投项目不及预期
💡 核心观点 业务转型基本完成:2024年将亏损纺织业务置出,集中信创解决方案 公司资金压力较大:有息负债高于货币资金余额2倍,资金压力大 盈利能力尚待验证:2022-2024年持续亏损,2025年公司勉强盈利 多个募投项目失约:2007、2015非公开发行募投项目不及预期,管理层诚信或能力存疑 一、公司简介 石家庄常山北明科技股份有限公司(以下简称"常山北明"或"公司")成立于1998年12月29日,由石家庄第一棉纺织厂等四家棉纺织企业改制设立,2000年7月24日在深圳证券交易所上市,股票
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常山北明
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2026-08-31 20:28:07
果麦文化:图书主业稳健,跨界效果不佳
💡 核心观点 图书主业稳健增长,教辅赛道拓展有效 “出版+互联网”商业模式具有竞争力,互联网用户规模过亿 2025电影投资目前亏损严重,但可能是一次性冲击 AI投入尚未验证效果,商业化落地存在不确定性 一、公司简介 果麦文化传媒股份有限公司(以下简称"果麦文化"或"公司")成立于2012年6月6日,前身为杭州果麦文化传媒有限公司,由路金波和周巧蓉共同出资设立。2021年8月30日,公司在深圳证券交易所创业板上市,股票代码301052,成为国内民营图书出版领域的重要上市企业之一。 1.1 历史沿
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果麦文化
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2026-08-28 19:13:18
工业富联:传统业务稳健,AI爆发新增长点
💡 核心观点 前瞻布局AI服务器,深度受益于AI爆发性增长 通信及移动网络设备服务稳健增长,传统业务占比降低但总量保持增长 上市以来分红率近40%,重视投资者回报 毛利率下滑,需持续关注公司盈利质量 一、公司简介 1.1 历史沿革与主营业务变动 富士康工业互联网股份有限公司(以下简称"工业富联"或"公司")成立于2015年3月6日,2018年6月8日在上海证券交易所主板上市,股票代码601138,成为"工业互联网第一股"。 公司发展历程可划分为四个阶段: 第一阶段(2015-2016年):筹备
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工业富联
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2026-08-27 19:10:29
捷成股份:版权运营业务承压,收购资产商誉较大
💡 核心观点 国内新媒体版权运营龙头,版权储备丰富 AIGC前瞻布局,数据要素具备长期价值 版权运营收入连续下滑,行业竞争加剧 收购压线达标,管理层诚信存疑 一、公司简介 北京捷成世纪科技股份有限公司(以下简称"捷成股份"或"公司")成立于2006年8月23日,2011年2月9日在深圳证券交易所创业板上市,股票代码300182。公司是国内领先的新媒体版权运营商,以"内容版权运营"为战略核心,构建了覆盖影视内容制作与发行、新媒体版权运营及数字化营销服务的全产业链布局。 1.1 历史沿革与主营业务
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捷成股份
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2026-08-24 20:26:20
中文在线:大厦将倾,能否力挽狂澜?
💡 核心观点 扣非净利润连续四年为负,严重侵蚀净资产 2025年末净资产仅2.96亿元,面临资不抵债的风险 募投项目严重失信,管理层诚信存疑 海外短剧成为新的增长点,但盈利拐点难以判断 一、公司简介 中文在线集团股份有限公司(以下简称"中文在线"或"公司")成立于2000年5月,由清华大学硕士研究生童之磊发起创立,是中国首家数字出版企业。2015年1月13日,公司在深圳证券交易所创业板上市,股票代码300364,发行价6.81元/股,募集资金2.04亿元,成为"中国数字出版第一股"。 1.1
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中文在线
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2026-08-23 19:54:25
乐鑫科技:业绩创新高,募投也很好
💡 核心观点 全球Wi-Fi MCU龙头地位稳固:市占率35%以上,连续5年全球第一,开源生态壁垒深厚 2025业绩三连增验证成长逻辑:营收、净利润连续三年创新高 AIoT赛道长期景气:智能家居、工业物联网渗透率持续提升,数字化升级需求旺盛 技术迭代能力强:Wi-Fi 6E/7、蓝牙5.4、RISC-V处理器等技术储备充足,定增项目布局前瞻 一、公司简介 乐鑫信息科技(上海)股份有限公司(以下简称"乐鑫科技"或"公司")成立于2008年4月29日,由Teo Swee Ann(张瑞安)先生在上海
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乐鑫科技
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2026-08-22 16:07:15
晶晨股份:业绩高增长,研发大投入
一、公司简介 晶晨半导体(上海)股份有限公司(以下简称"晶晨股份"或"公司")成立于2003年7月11日,由John Zhong先生在上海张江高科技园区独资设立,是一家全球布局、世界领先的系统级半导体(SoC)设计企业。2019年8月8日,公司在上海证券交易所科创板上市,股票代码688099,成为科创板首批上市的半导体设计企业之一。 1.1 历史沿革与主营业务变动 公司发展历程可划分为四个阶段: 第一阶段(1995-2003年):技术积累期 公司技术历史可追溯至1995年,创始团队在美国硅谷积累
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晶晨股份
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2026-04-02 16:00:02
景嘉微:业绩承压,募投项目业绩未兑现
💡 核心观点 传统业务承压,AI芯片业务需要时间验证 财务状况恶化,需要融资维系运营 18年定增与预期差异大,管理层诚信或能力存疑 一、公司简介 长沙景嘉微电子股份有限公司(以下简称“景嘉微”或“公司”)成立于2006年4月5日,由喻丽丽、曾万辉等自然人共同出资设立,注册资本1亿元。2016年3月31日,公司在深圳证券交易所创业板上市,股票代码300474,成为国内首家实现GPU芯片自主研发的A股上市公司。 1.1 历史沿革与主营业务变动 公司发展历程可划分为四个阶段: 第一阶段(2006-2
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景嘉微
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2026-03-09 15:14:17
海光信息:AI受益股,业绩突突突
💡 核心观点 国产x86 CPU绝对龙头:信创市场市占率领先,受益于国产替代大趋势 AI芯片龙头:受益AI产业发展,公司AI芯片业务持续增长 业绩高速增长:2021-2024年营收CAGR 58.6%,净利润CAGR 80.6%,增长趋势将持续 一、公司简介 海光信息技术股份有限公司(以下简称"海光信息"或"公司")成立于2014年10月24日,由天津海泰科技投资管理有限公司出资设立,注册资本3.075亿元。2016年,公司与AMD在成都成立合资公司海光微电子和海光集成,获得AMD高端CPU处
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2026-03-04 08:42:17
寒武纪:盈利拐点出现的AI芯片龙头
💡 核心观点 盈利拐点已现:2017-2023年累计亏损超50亿元,2024年Q4首次单季盈利2.72亿元,2025年净利润20.59亿元(未经审计)实现扭亏为盈 管理层诚信度良好:前两次募投项目基本按计划推进,核心产品已实现量产 市场份额较小:2025年AI芯片市占率仅4%(按销售额),远低于英伟达和华为昇腾 估值高:当前市值约5000亿元,PS(市销率)近80倍,定增价1195元/股较IPO价(64.39元)上涨超17倍 2025年营收 64.97亿 2025年营收增长率 453% 202
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寒武纪
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