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柠檬味阳光
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柠檬味阳光
2025-09-02 18:55:25
人形机器人几个核心问题和观点-20250902
人形机器人几个核心问题和观点-20250902 #最新的量产指引是否可靠? 根据我们跟供应链的交流,量产指引目前产业链内可以相互验证。上周五TP电话会议,表示已收到26Q1批量生产通知,且给的指引量非常大。根据上周另一家线性执行器厂商,要求准备的产能量纲也是超预期的。因此26年的量纲指引大概率是上调了,隐含的意义是#V3即将定型且T对方案比较满意。 #这一次的持续性和节奏? 8月初马斯克在X Takeover上指引3个月内发布V3 demo,因此大概率在10月左右会定型,11月6日股东大会有望是
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柠檬味阳光
2025-09-02 18:33:15
模态进展迅速,关注版权保护龙头阜博集团
🔥🔥多模态进展迅速,关注版权保护龙头【阜博集团】 🚀🚀周末,谷歌图片多模态新模型Nano Banana(Gemini 2.5 Flash Image)获得较大关注,集成生成+编辑能力。#图片生成领域的价格屠夫,每张成本仅约0.28元(0.039美元),比OpenAI(0.19美元)便宜95%。模型的主要升级聚焦于跨图一致性、多图融合、对话式/指令式精细编辑,几个关键方面的升级契合影视、图像、广告营销领域的深度契合应用需求,Adobe、Figma等海外设计类软件大厂已迅速接入,有望推动多模
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阜博集团
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柠檬味阳光
2025-09-02 17:57:22
海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏!
海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏! 🌍事件:公司发布25年半年报,25H1营收16.63亿,YOY-0.92%,归母2.37亿,YOY-19.27%;25Q2营收9.23亿,YOY+0.10%;归母1.38亿,YOY-15.34%,其中二季度收入创历史新高。 #拆分: 25H1,国内和国外收入占比约为85%和15%,海外占比持续提升(2024年海外占比11%),当前国内需求仍较弱,公司持续大力拓展海外市场,既能提供增长弹性,又能提升整体盈利水平。 #盈利: 25H1,公司毛利率和
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海天精工
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柠檬味阳光
2025-09-02 17:56:15
天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的
天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的 [庆祝]25H1收入7.96亿元,同比+153.97%,归母净利润0.49亿元,同比+250.49% [庆祝]25Q2收入3.83亿元,同比+139.80%,归母净利润0.22亿元,同比+196.13% [玫瑰]#业绩底部反转持续验证。公司自24Q4以来成功扭亏,#25H1净利率已修复至6.22%,Q2收入短期受关税扰动,看好下半年收入持续环比增加 [玫瑰]#公司PVC地板订单修复、新品PET地板订单放量。PVC地板订单客户恢复顺畅,;PET地板订单持续放
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天振股份
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柠檬味阳光
2025-09-02 16:26:54
高温合金行业动态研究
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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柠檬味阳光
2025-09-02 14:27:16
9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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柠檬味阳光
2025-09-02 11:21:21
英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极
【华泰电新】英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极,打开10倍空间,强call-250901 ➡PVD/CVD技术优势明确,下游反馈超预期 ◆近期公司开始批量往下游电池厂和整车厂送测蒸镀法铜锂复合金属负极,锂镀层5-10um不等(行业样品领先水平10u左右,批量产品20-60um水平),样品指标明确领先。根据产业链反馈,公司在金属负极产品的短期测试表现良好,顺利开始转入中长期测试阶段 ◆铜锂复合金属负极产品,从之前没有明确量产时间表,在25年快速转向批量化订单的阶段,在下游业务拓展大超预期
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英联股份
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柠檬味阳光
2025-09-02 08:59:26
固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期
【东吴电新】固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期 #龙头指引固态设备订单爆发、产业链未来每年3倍以上增长。先导智能在25年半年报业绩会中提及,公司24年全固态设备新增订单近1亿元,25年H1订单体量已达4-5亿元,H2头部客户预计开启集中下单,25年订单预计突破10亿元,全固态产业链未来每年实现3倍以上增长。我们认为固态产业大趋势确定,25年中试线转化落地,科学性问题已基本解决,26年量产线落地,制造量产实现大突破,27年开启示范性运营,细分场景开启规模应用,30-35年大规模
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远航精密
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柠檬味阳光
2025-09-01 18:58:04
AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来
AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来【申万3D打印团队】 继腾讯混元模型可通过AI建模降低3D建模的门槛后;近期,谷歌推出的Gemini 2.5 Flash Image(即nano-banana)在图像生成和编辑领域,又为玩家创意落地提供灵活高效工具 其与潮玩&3D打印结合应用: 1)用AI工具生成手办设计图,如:nano balana-图像生成,快速生成设计原型 2)通过Meshy或Tripo3D.ai将图片转为3D模型,如:腾讯混元模型-模型生成(拓竹及创想均已接入混元模型) 3)用
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2025-09-01 09:52:39
9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章
【华源北交所赵昊团队】⚡9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章⚡ ➡ #国内十分稀缺的服务器滑轨领军者,打破行业垄断引领自主替代[烟花]公司从家电滑轨龙头(主导制定行业标准,深度合作海尔、美的等头部客户)成功切入技术壁垒更高的服务器赛道,已成为华为、新华三、华勤等主流服务器厂商的合格供应商,#是极少数能与川湖等龙头竞争的大陆企业。公司凭借研发响应速度与本地化服务优势,持续抢夺市场份额,行业增量+自主替代空间广阔 ➡#托盘型液冷滑轨价值量跃升,多元新品迎接AI服务器
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2025-09-01 08:41:56
油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险
【东财化工】周观点 #油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险。美国宏观预期托底下,长期乐观视之,中期维度,OPEC+增产和宏观预期博弈,震荡视之。 #金石资源简评 公司主营萤石,是氟化工重要原材料。#涨价:过去几年开工率来看,随着九月份的到来,萤石或将受天气转冷等因素影响降低开工率,供给收缩有望带动价格上涨。萤石价格已经从8月1日阶段性低点的3162元/吨,上涨至8月29日的3296元/吨,上涨134元/吨,涨幅约4.24%,随着行业开工率的下降,萤石价格有望进一步上涨,带动公司盈利能力提
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柠檬味阳光
2025-08-29 20:39:32
阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情
【CJ计算机】阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情 #上一季度云收入业绩调节+卡受限影响业绩表现-25Q2实现云收入26%增长-Capex386亿-双双超预期 #阿里仍是大厂中唯一同时具备芯片、云资源、大模型、应用全方位布局的公司且每个环节都是市场领先水平 #再次重申阿里云的重估三步走:云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)目前市场上所有的AI概念, 不管是技术层还是应用层的变化,都可以落地在阿里上:比如热议的MCP、AI时代的超级入口(夸克、苹果合作)、
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中信证券
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2025-08-28 09:13:39
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升 #25Q2,公司实现收入37.72亿元/yoy+29.99%,归母净利润为0.69亿元/yoy+51.26%,扣非归母净利润为0.5亿元/yoy+20.98%。收入增速超预期,环比Q1增速提升,同比同行也较为亮眼。 #盈利能力:25Q2,公司毛利率为5.53%/yoy-1.52pcts,我们认为主要是毛利率低一些的外包大客户占比提升导致;归母净利率为1.83%/yoy+0.28pcts。费用端:收入摊薄费用率,销售/管理/研发/财务费率同
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2025-08-27 19:00:04
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞 /太阳农药需求回暖,原药价格见底 1)2024年底,海外制剂企业先正达、安道麦、富美实等库存水平较高点明显去化 2)2024年,国内农药出口量为290万吨,yoy+31%;2025年初以来,原药价格指数止跌回升 /太阳底部利润扎实,葫芦岛项目持续发力 1)原药制造能力行业领先,国内拟除虫菊酯龙头,产业链一体化优势明显,除草剂和杀菌剂不断扩品类 2)公司盈利韧性强,底部利润扎实。优嘉工厂代表性强,2024年周期底部,净利率15.6%,25H1净利率
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2025-08-27 09:00:10
广和通FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付
/太阳【广和通】FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付 /玫瑰公司25H1营收37.07亿元,-9.02%,归母净利润2.18亿元,-34.66%,剔除去年同期锐凌并表影响,实际营收+23.49%,归母净利润+6.54%;毛利率16.42%,-5.16pct。 /玫瑰25Q2营收18.51亿元,环比-0.23%,归母净利润1.00亿元,环比-15.01%,毛利率15.83%,环比-1.18pct。 /玫瑰FWA业务翻倍,车载切入新客户。分业务看,FWA收入占比约40%,同比增长高达110%
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广和通
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2025-09-02 18:55:25
人形机器人几个核心问题和观点-20250902
人形机器人几个核心问题和观点-20250902 #最新的量产指引是否可靠? 根据我们跟供应链的交流,量产指引目前产业链内可以相互验证。上周五TP电话会议,表示已收到26Q1批量生产通知,且给的指引量非常大。根据上周另一家线性执行器厂商,要求准备的产能量纲也是超预期的。因此26年的量纲指引大概率是上调了,隐含的意义是#V3即将定型且T对方案比较满意。 #这一次的持续性和节奏? 8月初马斯克在X Takeover上指引3个月内发布V3 demo,因此大概率在10月左右会定型,11月6日股东大会有望是
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2025-09-02 18:33:15
模态进展迅速,关注版权保护龙头阜博集团
🔥🔥多模态进展迅速,关注版权保护龙头【阜博集团】 🚀🚀周末,谷歌图片多模态新模型Nano Banana(Gemini 2.5 Flash Image)获得较大关注,集成生成+编辑能力。#图片生成领域的价格屠夫,每张成本仅约0.28元(0.039美元),比OpenAI(0.19美元)便宜95%。模型的主要升级聚焦于跨图一致性、多图融合、对话式/指令式精细编辑,几个关键方面的升级契合影视、图像、广告营销领域的深度契合应用需求,Adobe、Figma等海外设计类软件大厂已迅速接入,有望推动多模
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海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏!
海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏! 🌍事件:公司发布25年半年报,25H1营收16.63亿,YOY-0.92%,归母2.37亿,YOY-19.27%;25Q2营收9.23亿,YOY+0.10%;归母1.38亿,YOY-15.34%,其中二季度收入创历史新高。 #拆分: 25H1,国内和国外收入占比约为85%和15%,海外占比持续提升(2024年海外占比11%),当前国内需求仍较弱,公司持续大力拓展海外市场,既能提供增长弹性,又能提升整体盈利水平。 #盈利: 25H1,公司毛利率和
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天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的
天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的 [庆祝]25H1收入7.96亿元,同比+153.97%,归母净利润0.49亿元,同比+250.49% [庆祝]25Q2收入3.83亿元,同比+139.80%,归母净利润0.22亿元,同比+196.13% [玫瑰]#业绩底部反转持续验证。公司自24Q4以来成功扭亏,#25H1净利率已修复至6.22%,Q2收入短期受关税扰动,看好下半年收入持续环比增加 [玫瑰]#公司PVC地板订单修复、新品PET地板订单放量。PVC地板订单客户恢复顺畅,;PET地板订单持续放
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天振股份
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2025-09-02 16:26:54
高温合金行业动态研究
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极
【华泰电新】英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极,打开10倍空间,强call-250901 ➡PVD/CVD技术优势明确,下游反馈超预期 ◆近期公司开始批量往下游电池厂和整车厂送测蒸镀法铜锂复合金属负极,锂镀层5-10um不等(行业样品领先水平10u左右,批量产品20-60um水平),样品指标明确领先。根据产业链反馈,公司在金属负极产品的短期测试表现良好,顺利开始转入中长期测试阶段 ◆铜锂复合金属负极产品,从之前没有明确量产时间表,在25年快速转向批量化订单的阶段,在下游业务拓展大超预期
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2025-09-02 08:59:26
固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期
【东吴电新】固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期 #龙头指引固态设备订单爆发、产业链未来每年3倍以上增长。先导智能在25年半年报业绩会中提及,公司24年全固态设备新增订单近1亿元,25年H1订单体量已达4-5亿元,H2头部客户预计开启集中下单,25年订单预计突破10亿元,全固态产业链未来每年实现3倍以上增长。我们认为固态产业大趋势确定,25年中试线转化落地,科学性问题已基本解决,26年量产线落地,制造量产实现大突破,27年开启示范性运营,细分场景开启规模应用,30-35年大规模
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AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来
AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来【申万3D打印团队】 继腾讯混元模型可通过AI建模降低3D建模的门槛后;近期,谷歌推出的Gemini 2.5 Flash Image(即nano-banana)在图像生成和编辑领域,又为玩家创意落地提供灵活高效工具 其与潮玩&3D打印结合应用: 1)用AI工具生成手办设计图,如:nano balana-图像生成,快速生成设计原型 2)通过Meshy或Tripo3D.ai将图片转为3D模型,如:腾讯混元模型-模型生成(拓竹及创想均已接入混元模型) 3)用
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2025-09-01 09:52:39
9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章
【华源北交所赵昊团队】⚡9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章⚡ ➡ #国内十分稀缺的服务器滑轨领军者,打破行业垄断引领自主替代[烟花]公司从家电滑轨龙头(主导制定行业标准,深度合作海尔、美的等头部客户)成功切入技术壁垒更高的服务器赛道,已成为华为、新华三、华勤等主流服务器厂商的合格供应商,#是极少数能与川湖等龙头竞争的大陆企业。公司凭借研发响应速度与本地化服务优势,持续抢夺市场份额,行业增量+自主替代空间广阔 ➡#托盘型液冷滑轨价值量跃升,多元新品迎接AI服务器
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油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险
【东财化工】周观点 #油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险。美国宏观预期托底下,长期乐观视之,中期维度,OPEC+增产和宏观预期博弈,震荡视之。 #金石资源简评 公司主营萤石,是氟化工重要原材料。#涨价:过去几年开工率来看,随着九月份的到来,萤石或将受天气转冷等因素影响降低开工率,供给收缩有望带动价格上涨。萤石价格已经从8月1日阶段性低点的3162元/吨,上涨至8月29日的3296元/吨,上涨134元/吨,涨幅约4.24%,随着行业开工率的下降,萤石价格有望进一步上涨,带动公司盈利能力提
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阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情
【CJ计算机】阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情 #上一季度云收入业绩调节+卡受限影响业绩表现-25Q2实现云收入26%增长-Capex386亿-双双超预期 #阿里仍是大厂中唯一同时具备芯片、云资源、大模型、应用全方位布局的公司且每个环节都是市场领先水平 #再次重申阿里云的重估三步走:云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)目前市场上所有的AI概念, 不管是技术层还是应用层的变化,都可以落地在阿里上:比如热议的MCP、AI时代的超级入口(夸克、苹果合作)、
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2025-08-28 09:13:39
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升 #25Q2,公司实现收入37.72亿元/yoy+29.99%,归母净利润为0.69亿元/yoy+51.26%,扣非归母净利润为0.5亿元/yoy+20.98%。收入增速超预期,环比Q1增速提升,同比同行也较为亮眼。 #盈利能力:25Q2,公司毛利率为5.53%/yoy-1.52pcts,我们认为主要是毛利率低一些的外包大客户占比提升导致;归母净利率为1.83%/yoy+0.28pcts。费用端:收入摊薄费用率,销售/管理/研发/财务费率同
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2025-08-27 19:00:04
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞 /太阳农药需求回暖,原药价格见底 1)2024年底,海外制剂企业先正达、安道麦、富美实等库存水平较高点明显去化 2)2024年,国内农药出口量为290万吨,yoy+31%;2025年初以来,原药价格指数止跌回升 /太阳底部利润扎实,葫芦岛项目持续发力 1)原药制造能力行业领先,国内拟除虫菊酯龙头,产业链一体化优势明显,除草剂和杀菌剂不断扩品类 2)公司盈利韧性强,底部利润扎实。优嘉工厂代表性强,2024年周期底部,净利率15.6%,25H1净利率
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扬农化工
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2025-08-27 09:00:10
广和通FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付
/太阳【广和通】FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付 /玫瑰公司25H1营收37.07亿元,-9.02%,归母净利润2.18亿元,-34.66%,剔除去年同期锐凌并表影响,实际营收+23.49%,归母净利润+6.54%;毛利率16.42%,-5.16pct。 /玫瑰25Q2营收18.51亿元,环比-0.23%,归母净利润1.00亿元,环比-15.01%,毛利率15.83%,环比-1.18pct。 /玫瑰FWA业务翻倍,车载切入新客户。分业务看,FWA收入占比约40%,同比增长高达110%
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人形机器人几个核心问题和观点-20250902
人形机器人几个核心问题和观点-20250902 #最新的量产指引是否可靠? 根据我们跟供应链的交流,量产指引目前产业链内可以相互验证。上周五TP电话会议,表示已收到26Q1批量生产通知,且给的指引量非常大。根据上周另一家线性执行器厂商,要求准备的产能量纲也是超预期的。因此26年的量纲指引大概率是上调了,隐含的意义是#V3即将定型且T对方案比较满意。 #这一次的持续性和节奏? 8月初马斯克在X Takeover上指引3个月内发布V3 demo,因此大概率在10月左右会定型,11月6日股东大会有望是
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模态进展迅速,关注版权保护龙头阜博集团
🔥🔥多模态进展迅速,关注版权保护龙头【阜博集团】 🚀🚀周末,谷歌图片多模态新模型Nano Banana(Gemini 2.5 Flash Image)获得较大关注,集成生成+编辑能力。#图片生成领域的价格屠夫,每张成本仅约0.28元(0.039美元),比OpenAI(0.19美元)便宜95%。模型的主要升级聚焦于跨图一致性、多图融合、对话式/指令式精细编辑,几个关键方面的升级契合影视、图像、广告营销领域的深度契合应用需求,Adobe、Figma等海外设计类软件大厂已迅速接入,有望推动多模
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海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏!
海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏! 🌍事件:公司发布25年半年报,25H1营收16.63亿,YOY-0.92%,归母2.37亿,YOY-19.27%;25Q2营收9.23亿,YOY+0.10%;归母1.38亿,YOY-15.34%,其中二季度收入创历史新高。 #拆分: 25H1,国内和国外收入占比约为85%和15%,海外占比持续提升(2024年海外占比11%),当前国内需求仍较弱,公司持续大力拓展海外市场,既能提供增长弹性,又能提升整体盈利水平。 #盈利: 25H1,公司毛利率和
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天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的
天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的 [庆祝]25H1收入7.96亿元,同比+153.97%,归母净利润0.49亿元,同比+250.49% [庆祝]25Q2收入3.83亿元,同比+139.80%,归母净利润0.22亿元,同比+196.13% [玫瑰]#业绩底部反转持续验证。公司自24Q4以来成功扭亏,#25H1净利率已修复至6.22%,Q2收入短期受关税扰动,看好下半年收入持续环比增加 [玫瑰]#公司PVC地板订单修复、新品PET地板订单放量。PVC地板订单客户恢复顺畅,;PET地板订单持续放
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高温合金行业动态研究
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极
【华泰电新】英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极,打开10倍空间,强call-250901 ➡PVD/CVD技术优势明确,下游反馈超预期 ◆近期公司开始批量往下游电池厂和整车厂送测蒸镀法铜锂复合金属负极,锂镀层5-10um不等(行业样品领先水平10u左右,批量产品20-60um水平),样品指标明确领先。根据产业链反馈,公司在金属负极产品的短期测试表现良好,顺利开始转入中长期测试阶段 ◆铜锂复合金属负极产品,从之前没有明确量产时间表,在25年快速转向批量化订单的阶段,在下游业务拓展大超预期
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固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期
【东吴电新】固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期 #龙头指引固态设备订单爆发、产业链未来每年3倍以上增长。先导智能在25年半年报业绩会中提及,公司24年全固态设备新增订单近1亿元,25年H1订单体量已达4-5亿元,H2头部客户预计开启集中下单,25年订单预计突破10亿元,全固态产业链未来每年实现3倍以上增长。我们认为固态产业大趋势确定,25年中试线转化落地,科学性问题已基本解决,26年量产线落地,制造量产实现大突破,27年开启示范性运营,细分场景开启规模应用,30-35年大规模
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AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来
AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来【申万3D打印团队】 继腾讯混元模型可通过AI建模降低3D建模的门槛后;近期,谷歌推出的Gemini 2.5 Flash Image(即nano-banana)在图像生成和编辑领域,又为玩家创意落地提供灵活高效工具 其与潮玩&3D打印结合应用: 1)用AI工具生成手办设计图,如:nano balana-图像生成,快速生成设计原型 2)通过Meshy或Tripo3D.ai将图片转为3D模型,如:腾讯混元模型-模型生成(拓竹及创想均已接入混元模型) 3)用
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9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章
【华源北交所赵昊团队】⚡9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章⚡ ➡ #国内十分稀缺的服务器滑轨领军者,打破行业垄断引领自主替代[烟花]公司从家电滑轨龙头(主导制定行业标准,深度合作海尔、美的等头部客户)成功切入技术壁垒更高的服务器赛道,已成为华为、新华三、华勤等主流服务器厂商的合格供应商,#是极少数能与川湖等龙头竞争的大陆企业。公司凭借研发响应速度与本地化服务优势,持续抢夺市场份额,行业增量+自主替代空间广阔 ➡#托盘型液冷滑轨价值量跃升,多元新品迎接AI服务器
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油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险
【东财化工】周观点 #油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险。美国宏观预期托底下,长期乐观视之,中期维度,OPEC+增产和宏观预期博弈,震荡视之。 #金石资源简评 公司主营萤石,是氟化工重要原材料。#涨价:过去几年开工率来看,随着九月份的到来,萤石或将受天气转冷等因素影响降低开工率,供给收缩有望带动价格上涨。萤石价格已经从8月1日阶段性低点的3162元/吨,上涨至8月29日的3296元/吨,上涨134元/吨,涨幅约4.24%,随着行业开工率的下降,萤石价格有望进一步上涨,带动公司盈利能力提
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阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情
【CJ计算机】阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情 #上一季度云收入业绩调节+卡受限影响业绩表现-25Q2实现云收入26%增长-Capex386亿-双双超预期 #阿里仍是大厂中唯一同时具备芯片、云资源、大模型、应用全方位布局的公司且每个环节都是市场领先水平 #再次重申阿里云的重估三步走:云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)目前市场上所有的AI概念, 不管是技术层还是应用层的变化,都可以落地在阿里上:比如热议的MCP、AI时代的超级入口(夸克、苹果合作)、
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2025-08-28 09:13:39
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升 #25Q2,公司实现收入37.72亿元/yoy+29.99%,归母净利润为0.69亿元/yoy+51.26%,扣非归母净利润为0.5亿元/yoy+20.98%。收入增速超预期,环比Q1增速提升,同比同行也较为亮眼。 #盈利能力:25Q2,公司毛利率为5.53%/yoy-1.52pcts,我们认为主要是毛利率低一些的外包大客户占比提升导致;归母净利率为1.83%/yoy+0.28pcts。费用端:收入摊薄费用率,销售/管理/研发/财务费率同
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2025-08-27 19:00:04
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞 /太阳农药需求回暖,原药价格见底 1)2024年底,海外制剂企业先正达、安道麦、富美实等库存水平较高点明显去化 2)2024年,国内农药出口量为290万吨,yoy+31%;2025年初以来,原药价格指数止跌回升 /太阳底部利润扎实,葫芦岛项目持续发力 1)原药制造能力行业领先,国内拟除虫菊酯龙头,产业链一体化优势明显,除草剂和杀菌剂不断扩品类 2)公司盈利韧性强,底部利润扎实。优嘉工厂代表性强,2024年周期底部,净利率15.6%,25H1净利率
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广和通FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付
/太阳【广和通】FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付 /玫瑰公司25H1营收37.07亿元,-9.02%,归母净利润2.18亿元,-34.66%,剔除去年同期锐凌并表影响,实际营收+23.49%,归母净利润+6.54%;毛利率16.42%,-5.16pct。 /玫瑰25Q2营收18.51亿元,环比-0.23%,归母净利润1.00亿元,环比-15.01%,毛利率15.83%,环比-1.18pct。 /玫瑰FWA业务翻倍,车载切入新客户。分业务看,FWA收入占比约40%,同比增长高达110%
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柠檬味阳光
2025-09-02 18:55:25
人形机器人几个核心问题和观点-20250902
人形机器人几个核心问题和观点-20250902 #最新的量产指引是否可靠? 根据我们跟供应链的交流,量产指引目前产业链内可以相互验证。上周五TP电话会议,表示已收到26Q1批量生产通知,且给的指引量非常大。根据上周另一家线性执行器厂商,要求准备的产能量纲也是超预期的。因此26年的量纲指引大概率是上调了,隐含的意义是#V3即将定型且T对方案比较满意。 #这一次的持续性和节奏? 8月初马斯克在X Takeover上指引3个月内发布V3 demo,因此大概率在10月左右会定型,11月6日股东大会有望是
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2025-09-02 18:33:15
模态进展迅速,关注版权保护龙头阜博集团
🔥🔥多模态进展迅速,关注版权保护龙头【阜博集团】 🚀🚀周末,谷歌图片多模态新模型Nano Banana(Gemini 2.5 Flash Image)获得较大关注,集成生成+编辑能力。#图片生成领域的价格屠夫,每张成本仅约0.28元(0.039美元),比OpenAI(0.19美元)便宜95%。模型的主要升级聚焦于跨图一致性、多图融合、对话式/指令式精细编辑,几个关键方面的升级契合影视、图像、广告营销领域的深度契合应用需求,Adobe、Figma等海外设计类软件大厂已迅速接入,有望推动多模
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2025-09-02 17:57:22
海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏!
海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏! 🌍事件:公司发布25年半年报,25H1营收16.63亿,YOY-0.92%,归母2.37亿,YOY-19.27%;25Q2营收9.23亿,YOY+0.10%;归母1.38亿,YOY-15.34%,其中二季度收入创历史新高。 #拆分: 25H1,国内和国外收入占比约为85%和15%,海外占比持续提升(2024年海外占比11%),当前国内需求仍较弱,公司持续大力拓展海外市场,既能提供增长弹性,又能提升整体盈利水平。 #盈利: 25H1,公司毛利率和
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天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的
天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的 [庆祝]25H1收入7.96亿元,同比+153.97%,归母净利润0.49亿元,同比+250.49% [庆祝]25Q2收入3.83亿元,同比+139.80%,归母净利润0.22亿元,同比+196.13% [玫瑰]#业绩底部反转持续验证。公司自24Q4以来成功扭亏,#25H1净利率已修复至6.22%,Q2收入短期受关税扰动,看好下半年收入持续环比增加 [玫瑰]#公司PVC地板订单修复、新品PET地板订单放量。PVC地板订单客户恢复顺畅,;PET地板订单持续放
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2025-09-02 16:26:54
高温合金行业动态研究
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极
【华泰电新】英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极,打开10倍空间,强call-250901 ➡PVD/CVD技术优势明确,下游反馈超预期 ◆近期公司开始批量往下游电池厂和整车厂送测蒸镀法铜锂复合金属负极,锂镀层5-10um不等(行业样品领先水平10u左右,批量产品20-60um水平),样品指标明确领先。根据产业链反馈,公司在金属负极产品的短期测试表现良好,顺利开始转入中长期测试阶段 ◆铜锂复合金属负极产品,从之前没有明确量产时间表,在25年快速转向批量化订单的阶段,在下游业务拓展大超预期
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固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期
【东吴电新】固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期 #龙头指引固态设备订单爆发、产业链未来每年3倍以上增长。先导智能在25年半年报业绩会中提及,公司24年全固态设备新增订单近1亿元,25年H1订单体量已达4-5亿元,H2头部客户预计开启集中下单,25年订单预计突破10亿元,全固态产业链未来每年实现3倍以上增长。我们认为固态产业大趋势确定,25年中试线转化落地,科学性问题已基本解决,26年量产线落地,制造量产实现大突破,27年开启示范性运营,细分场景开启规模应用,30-35年大规模
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AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来
AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来【申万3D打印团队】 继腾讯混元模型可通过AI建模降低3D建模的门槛后;近期,谷歌推出的Gemini 2.5 Flash Image(即nano-banana)在图像生成和编辑领域,又为玩家创意落地提供灵活高效工具 其与潮玩&3D打印结合应用: 1)用AI工具生成手办设计图,如:nano balana-图像生成,快速生成设计原型 2)通过Meshy或Tripo3D.ai将图片转为3D模型,如:腾讯混元模型-模型生成(拓竹及创想均已接入混元模型) 3)用
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9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章
【华源北交所赵昊团队】⚡9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章⚡ ➡ #国内十分稀缺的服务器滑轨领军者,打破行业垄断引领自主替代[烟花]公司从家电滑轨龙头(主导制定行业标准,深度合作海尔、美的等头部客户)成功切入技术壁垒更高的服务器赛道,已成为华为、新华三、华勤等主流服务器厂商的合格供应商,#是极少数能与川湖等龙头竞争的大陆企业。公司凭借研发响应速度与本地化服务优势,持续抢夺市场份额,行业增量+自主替代空间广阔 ➡#托盘型液冷滑轨价值量跃升,多元新品迎接AI服务器
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油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险
【东财化工】周观点 #油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险。美国宏观预期托底下,长期乐观视之,中期维度,OPEC+增产和宏观预期博弈,震荡视之。 #金石资源简评 公司主营萤石,是氟化工重要原材料。#涨价:过去几年开工率来看,随着九月份的到来,萤石或将受天气转冷等因素影响降低开工率,供给收缩有望带动价格上涨。萤石价格已经从8月1日阶段性低点的3162元/吨,上涨至8月29日的3296元/吨,上涨134元/吨,涨幅约4.24%,随着行业开工率的下降,萤石价格有望进一步上涨,带动公司盈利能力提
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阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情
【CJ计算机】阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情 #上一季度云收入业绩调节+卡受限影响业绩表现-25Q2实现云收入26%增长-Capex386亿-双双超预期 #阿里仍是大厂中唯一同时具备芯片、云资源、大模型、应用全方位布局的公司且每个环节都是市场领先水平 #再次重申阿里云的重估三步走:云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)目前市场上所有的AI概念, 不管是技术层还是应用层的变化,都可以落地在阿里上:比如热议的MCP、AI时代的超级入口(夸克、苹果合作)、
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科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升 #25Q2,公司实现收入37.72亿元/yoy+29.99%,归母净利润为0.69亿元/yoy+51.26%,扣非归母净利润为0.5亿元/yoy+20.98%。收入增速超预期,环比Q1增速提升,同比同行也较为亮眼。 #盈利能力:25Q2,公司毛利率为5.53%/yoy-1.52pcts,我们认为主要是毛利率低一些的外包大客户占比提升导致;归母净利率为1.83%/yoy+0.28pcts。费用端:收入摊薄费用率,销售/管理/研发/财务费率同
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扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞 /太阳农药需求回暖,原药价格见底 1)2024年底,海外制剂企业先正达、安道麦、富美实等库存水平较高点明显去化 2)2024年,国内农药出口量为290万吨,yoy+31%;2025年初以来,原药价格指数止跌回升 /太阳底部利润扎实,葫芦岛项目持续发力 1)原药制造能力行业领先,国内拟除虫菊酯龙头,产业链一体化优势明显,除草剂和杀菌剂不断扩品类 2)公司盈利韧性强,底部利润扎实。优嘉工厂代表性强,2024年周期底部,净利率15.6%,25H1净利率
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广和通FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付
/太阳【广和通】FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付 /玫瑰公司25H1营收37.07亿元,-9.02%,归母净利润2.18亿元,-34.66%,剔除去年同期锐凌并表影响,实际营收+23.49%,归母净利润+6.54%;毛利率16.42%,-5.16pct。 /玫瑰25Q2营收18.51亿元,环比-0.23%,归母净利润1.00亿元,环比-15.01%,毛利率15.83%,环比-1.18pct。 /玫瑰FWA业务翻倍,车载切入新客户。分业务看,FWA收入占比约40%,同比增长高达110%
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2025-09-02 18:55:25
人形机器人几个核心问题和观点-20250902
人形机器人几个核心问题和观点-20250902 #最新的量产指引是否可靠? 根据我们跟供应链的交流,量产指引目前产业链内可以相互验证。上周五TP电话会议,表示已收到26Q1批量生产通知,且给的指引量非常大。根据上周另一家线性执行器厂商,要求准备的产能量纲也是超预期的。因此26年的量纲指引大概率是上调了,隐含的意义是#V3即将定型且T对方案比较满意。 #这一次的持续性和节奏? 8月初马斯克在X Takeover上指引3个月内发布V3 demo,因此大概率在10月左右会定型,11月6日股东大会有望是
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模态进展迅速,关注版权保护龙头阜博集团
🔥🔥多模态进展迅速,关注版权保护龙头【阜博集团】 🚀🚀周末,谷歌图片多模态新模型Nano Banana(Gemini 2.5 Flash Image)获得较大关注,集成生成+编辑能力。#图片生成领域的价格屠夫,每张成本仅约0.28元(0.039美元),比OpenAI(0.19美元)便宜95%。模型的主要升级聚焦于跨图一致性、多图融合、对话式/指令式精细编辑,几个关键方面的升级契合影视、图像、广告营销领域的深度契合应用需求,Adobe、Figma等海外设计类软件大厂已迅速接入,有望推动多模
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海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏!
海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏! 🌍事件:公司发布25年半年报,25H1营收16.63亿,YOY-0.92%,归母2.37亿,YOY-19.27%;25Q2营收9.23亿,YOY+0.10%;归母1.38亿,YOY-15.34%,其中二季度收入创历史新高。 #拆分: 25H1,国内和国外收入占比约为85%和15%,海外占比持续提升(2024年海外占比11%),当前国内需求仍较弱,公司持续大力拓展海外市场,既能提供增长弹性,又能提升整体盈利水平。 #盈利: 25H1,公司毛利率和
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柠檬味阳光
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天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的
天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的 [庆祝]25H1收入7.96亿元,同比+153.97%,归母净利润0.49亿元,同比+250.49% [庆祝]25Q2收入3.83亿元,同比+139.80%,归母净利润0.22亿元,同比+196.13% [玫瑰]#业绩底部反转持续验证。公司自24Q4以来成功扭亏,#25H1净利率已修复至6.22%,Q2收入短期受关税扰动,看好下半年收入持续环比增加 [玫瑰]#公司PVC地板订单修复、新品PET地板订单放量。PVC地板订单客户恢复顺畅,;PET地板订单持续放
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2025-09-02 16:26:54
高温合金行业动态研究
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极
【华泰电新】英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极,打开10倍空间,强call-250901 ➡PVD/CVD技术优势明确,下游反馈超预期 ◆近期公司开始批量往下游电池厂和整车厂送测蒸镀法铜锂复合金属负极,锂镀层5-10um不等(行业样品领先水平10u左右,批量产品20-60um水平),样品指标明确领先。根据产业链反馈,公司在金属负极产品的短期测试表现良好,顺利开始转入中长期测试阶段 ◆铜锂复合金属负极产品,从之前没有明确量产时间表,在25年快速转向批量化订单的阶段,在下游业务拓展大超预期
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固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期
【东吴电新】固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期 #龙头指引固态设备订单爆发、产业链未来每年3倍以上增长。先导智能在25年半年报业绩会中提及,公司24年全固态设备新增订单近1亿元,25年H1订单体量已达4-5亿元,H2头部客户预计开启集中下单,25年订单预计突破10亿元,全固态产业链未来每年实现3倍以上增长。我们认为固态产业大趋势确定,25年中试线转化落地,科学性问题已基本解决,26年量产线落地,制造量产实现大突破,27年开启示范性运营,细分场景开启规模应用,30-35年大规模
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AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来
AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来【申万3D打印团队】 继腾讯混元模型可通过AI建模降低3D建模的门槛后;近期,谷歌推出的Gemini 2.5 Flash Image(即nano-banana)在图像生成和编辑领域,又为玩家创意落地提供灵活高效工具 其与潮玩&3D打印结合应用: 1)用AI工具生成手办设计图,如:nano balana-图像生成,快速生成设计原型 2)通过Meshy或Tripo3D.ai将图片转为3D模型,如:腾讯混元模型-模型生成(拓竹及创想均已接入混元模型) 3)用
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9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章
【华源北交所赵昊团队】⚡9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章⚡ ➡ #国内十分稀缺的服务器滑轨领军者,打破行业垄断引领自主替代[烟花]公司从家电滑轨龙头(主导制定行业标准,深度合作海尔、美的等头部客户)成功切入技术壁垒更高的服务器赛道,已成为华为、新华三、华勤等主流服务器厂商的合格供应商,#是极少数能与川湖等龙头竞争的大陆企业。公司凭借研发响应速度与本地化服务优势,持续抢夺市场份额,行业增量+自主替代空间广阔 ➡#托盘型液冷滑轨价值量跃升,多元新品迎接AI服务器
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油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险
【东财化工】周观点 #油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险。美国宏观预期托底下,长期乐观视之,中期维度,OPEC+增产和宏观预期博弈,震荡视之。 #金石资源简评 公司主营萤石,是氟化工重要原材料。#涨价:过去几年开工率来看,随着九月份的到来,萤石或将受天气转冷等因素影响降低开工率,供给收缩有望带动价格上涨。萤石价格已经从8月1日阶段性低点的3162元/吨,上涨至8月29日的3296元/吨,上涨134元/吨,涨幅约4.24%,随着行业开工率的下降,萤石价格有望进一步上涨,带动公司盈利能力提
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柠檬味阳光
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阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情
【CJ计算机】阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情 #上一季度云收入业绩调节+卡受限影响业绩表现-25Q2实现云收入26%增长-Capex386亿-双双超预期 #阿里仍是大厂中唯一同时具备芯片、云资源、大模型、应用全方位布局的公司且每个环节都是市场领先水平 #再次重申阿里云的重估三步走:云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)目前市场上所有的AI概念, 不管是技术层还是应用层的变化,都可以落地在阿里上:比如热议的MCP、AI时代的超级入口(夸克、苹果合作)、
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中信证券
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2025-08-28 09:13:39
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升 #25Q2,公司实现收入37.72亿元/yoy+29.99%,归母净利润为0.69亿元/yoy+51.26%,扣非归母净利润为0.5亿元/yoy+20.98%。收入增速超预期,环比Q1增速提升,同比同行也较为亮眼。 #盈利能力:25Q2,公司毛利率为5.53%/yoy-1.52pcts,我们认为主要是毛利率低一些的外包大客户占比提升导致;归母净利率为1.83%/yoy+0.28pcts。费用端:收入摊薄费用率,销售/管理/研发/财务费率同
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2025-08-27 19:00:04
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞 /太阳农药需求回暖,原药价格见底 1)2024年底,海外制剂企业先正达、安道麦、富美实等库存水平较高点明显去化 2)2024年,国内农药出口量为290万吨,yoy+31%;2025年初以来,原药价格指数止跌回升 /太阳底部利润扎实,葫芦岛项目持续发力 1)原药制造能力行业领先,国内拟除虫菊酯龙头,产业链一体化优势明显,除草剂和杀菌剂不断扩品类 2)公司盈利韧性强,底部利润扎实。优嘉工厂代表性强,2024年周期底部,净利率15.6%,25H1净利率
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2025-08-27 09:00:10
广和通FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付
/太阳【广和通】FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付 /玫瑰公司25H1营收37.07亿元,-9.02%,归母净利润2.18亿元,-34.66%,剔除去年同期锐凌并表影响,实际营收+23.49%,归母净利润+6.54%;毛利率16.42%,-5.16pct。 /玫瑰25Q2营收18.51亿元,环比-0.23%,归母净利润1.00亿元,环比-15.01%,毛利率15.83%,环比-1.18pct。 /玫瑰FWA业务翻倍,车载切入新客户。分业务看,FWA收入占比约40%,同比增长高达110%
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广和通
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柠檬味阳光
2025-09-02 18:55:25
人形机器人几个核心问题和观点-20250902
人形机器人几个核心问题和观点-20250902 #最新的量产指引是否可靠? 根据我们跟供应链的交流,量产指引目前产业链内可以相互验证。上周五TP电话会议,表示已收到26Q1批量生产通知,且给的指引量非常大。根据上周另一家线性执行器厂商,要求准备的产能量纲也是超预期的。因此26年的量纲指引大概率是上调了,隐含的意义是#V3即将定型且T对方案比较满意。 #这一次的持续性和节奏? 8月初马斯克在X Takeover上指引3个月内发布V3 demo,因此大概率在10月左右会定型,11月6日股东大会有望是
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震裕科技
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柠檬味阳光
2025-09-02 18:33:15
模态进展迅速,关注版权保护龙头阜博集团
🔥🔥多模态进展迅速,关注版权保护龙头【阜博集团】 🚀🚀周末,谷歌图片多模态新模型Nano Banana(Gemini 2.5 Flash Image)获得较大关注,集成生成+编辑能力。#图片生成领域的价格屠夫,每张成本仅约0.28元(0.039美元),比OpenAI(0.19美元)便宜95%。模型的主要升级聚焦于跨图一致性、多图融合、对话式/指令式精细编辑,几个关键方面的升级契合影视、图像、广告营销领域的深度契合应用需求,Adobe、Figma等海外设计类软件大厂已迅速接入,有望推动多模
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阜博集团
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柠檬味阳光
2025-09-02 17:57:22
海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏!
海天精工:25Q2收入创历史新高,期待需求复苏! 🌍事件:公司发布25年半年报,25H1营收16.63亿,YOY-0.92%,归母2.37亿,YOY-19.27%;25Q2营收9.23亿,YOY+0.10%;归母1.38亿,YOY-15.34%,其中二季度收入创历史新高。 #拆分: 25H1,国内和国外收入占比约为85%和15%,海外占比持续提升(2024年海外占比11%),当前国内需求仍较弱,公司持续大力拓展海外市场,既能提供增长弹性,又能提升整体盈利水平。 #盈利: 25H1,公司毛利率和
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海天精工
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2025-09-02 17:56:15
天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的
天振股份:业绩底部反转,出口链补涨标的 [庆祝]25H1收入7.96亿元,同比+153.97%,归母净利润0.49亿元,同比+250.49% [庆祝]25Q2收入3.83亿元,同比+139.80%,归母净利润0.22亿元,同比+196.13% [玫瑰]#业绩底部反转持续验证。公司自24Q4以来成功扭亏,#25H1净利率已修复至6.22%,Q2收入短期受关税扰动,看好下半年收入持续环比增加 [玫瑰]#公司PVC地板订单修复、新品PET地板订单放量。PVC地板订单客户恢复顺畅,;PET地板订单持续放
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天振股份
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2025-09-02 16:26:54
高温合金行业动态研究
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极
【华泰电新】英联股份重大业务进展:首批锂金属送测反馈积极,打开10倍空间,强call-250901 ➡PVD/CVD技术优势明确,下游反馈超预期 ◆近期公司开始批量往下游电池厂和整车厂送测蒸镀法铜锂复合金属负极,锂镀层5-10um不等(行业样品领先水平10u左右,批量产品20-60um水平),样品指标明确领先。根据产业链反馈,公司在金属负极产品的短期测试表现良好,顺利开始转入中长期测试阶段 ◆铜锂复合金属负极产品,从之前没有明确量产时间表,在25年快速转向批量化订单的阶段,在下游业务拓展大超预期
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固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期
【东吴电新】固态电池:龙头指引设备订单爆发,9月行业进入核心催化期 #龙头指引固态设备订单爆发、产业链未来每年3倍以上增长。先导智能在25年半年报业绩会中提及,公司24年全固态设备新增订单近1亿元,25年H1订单体量已达4-5亿元,H2头部客户预计开启集中下单,25年订单预计突破10亿元,全固态产业链未来每年实现3倍以上增长。我们认为固态产业大趋势确定,25年中试线转化落地,科学性问题已基本解决,26年量产线落地,制造量产实现大突破,27年开启示范性运营,细分场景开启规模应用,30-35年大规模
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AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来
AI 持续赋能3D打印,全民创作时代加速到来【申万3D打印团队】 继腾讯混元模型可通过AI建模降低3D建模的门槛后;近期,谷歌推出的Gemini 2.5 Flash Image(即nano-banana)在图像生成和编辑领域,又为玩家创意落地提供灵活高效工具 其与潮玩&3D打印结合应用: 1)用AI工具生成手办设计图,如:nano balana-图像生成,快速生成设计原型 2)通过Meshy或Tripo3D.ai将图片转为3D模型,如:腾讯混元模型-模型生成(拓竹及创想均已接入混元模型) 3)用
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9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章
【华源北交所赵昊团队】⚡9月金股-海达尔-精耕滑轨技术打造自主化先军,AI服务器开启增长新篇章⚡ ➡ #国内十分稀缺的服务器滑轨领军者,打破行业垄断引领自主替代[烟花]公司从家电滑轨龙头(主导制定行业标准,深度合作海尔、美的等头部客户)成功切入技术壁垒更高的服务器赛道,已成为华为、新华三、华勤等主流服务器厂商的合格供应商,#是极少数能与川湖等龙头竞争的大陆企业。公司凭借研发响应速度与本地化服务优势,持续抢夺市场份额,行业增量+自主替代空间广阔 ➡#托盘型液冷滑轨价值量跃升,多元新品迎接AI服务器
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油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险
【东财化工】周观点 #油价,本周小幅上涨,俄乌局势带来潜在供应风险。美国宏观预期托底下,长期乐观视之,中期维度,OPEC+增产和宏观预期博弈,震荡视之。 #金石资源简评 公司主营萤石,是氟化工重要原材料。#涨价:过去几年开工率来看,随着九月份的到来,萤石或将受天气转冷等因素影响降低开工率,供给收缩有望带动价格上涨。萤石价格已经从8月1日阶段性低点的3162元/吨,上涨至8月29日的3296元/吨,上涨134元/吨,涨幅约4.24%,随着行业开工率的下降,萤石价格有望进一步上涨,带动公司盈利能力提
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阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情
【CJ计算机】阿里云:云收入+Capex超预期,或将再次引爆下周AI行情 #上一季度云收入业绩调节+卡受限影响业绩表现-25Q2实现云收入26%增长-Capex386亿-双双超预期 #阿里仍是大厂中唯一同时具备芯片、云资源、大模型、应用全方位布局的公司且每个环节都是市场领先水平 #再次重申阿里云的重估三步走:云收入提升->云利润率提升->阿里云兑现更高的利润 1)目前市场上所有的AI概念, 不管是技术层还是应用层的变化,都可以落地在阿里上:比如热议的MCP、AI时代的超级入口(夸克、苹果合作)、
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科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升
科锐国际Q2业绩:收入超预期,调整后利润增速趋势环比提升 #25Q2,公司实现收入37.72亿元/yoy+29.99%,归母净利润为0.69亿元/yoy+51.26%,扣非归母净利润为0.5亿元/yoy+20.98%。收入增速超预期,环比Q1增速提升,同比同行也较为亮眼。 #盈利能力:25Q2,公司毛利率为5.53%/yoy-1.52pcts,我们认为主要是毛利率低一些的外包大客户占比提升导致;归母净利率为1.83%/yoy+0.28pcts。费用端:收入摊薄费用率,销售/管理/研发/财务费率同
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扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞
扬农化工深度之二:底部彰显韧性,葫芦岛项目再腾飞 /太阳农药需求回暖,原药价格见底 1)2024年底,海外制剂企业先正达、安道麦、富美实等库存水平较高点明显去化 2)2024年,国内农药出口量为290万吨,yoy+31%;2025年初以来,原药价格指数止跌回升 /太阳底部利润扎实,葫芦岛项目持续发力 1)原药制造能力行业领先,国内拟除虫菊酯龙头,产业链一体化优势明显,除草剂和杀菌剂不断扩品类 2)公司盈利韧性强,底部利润扎实。优嘉工厂代表性强,2024年周期底部,净利率15.6%,25H1净利率
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广和通FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付
/太阳【广和通】FWA翻倍巩固主业,AI端侧/机器人批量交付 /玫瑰公司25H1营收37.07亿元,-9.02%,归母净利润2.18亿元,-34.66%,剔除去年同期锐凌并表影响,实际营收+23.49%,归母净利润+6.54%;毛利率16.42%,-5.16pct。 /玫瑰25Q2营收18.51亿元,环比-0.23%,归母净利润1.00亿元,环比-15.01%,毛利率15.83%,环比-1.18pct。 /玫瑰FWA业务翻倍,车载切入新客户。分业务看,FWA收入占比约40%,同比增长高达110%
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