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向外求,皆是虚妄;向内修,方得始终!
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环球投研局
2026-05-19 13:48:42
【电新】AIDC思考推荐21:AI电源产业进展积极,看好产品测试及订单落地催化!
近期,#多数柜外电源企业已从产品开发阶段逐步进入送样、测试阶段,龙头公司行业展望积极,我们预计2027-2028年UPS、HVDC、Sidecar、中压UPS、巴拿马电源及SST等多种技术路线长期并存,产业链机会较多,随着27年Rubin放量时间接近,年内测试进展及订单有望逐步落地,构成板块持续催化。 当前时点,我们继续重点推荐AI电源板块机会: 1)#卡位明确: 麦格米特、四方股份、金盘科技等。 2)#弹性标的+边际变化: 阳光电源(AI储能&电源表态积极)、科士达(5-6月新客户新订单落地)
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正泰电器
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环球投研局
2026-05-19 13:47:20
算力需求爆发优选光芯片&国产算力&光纤缆
需求爆发: 1️⃣#【国产算力】26-27年有望大幅增长,腾讯Q1 Capex 319亿+16%,环比+63%;阿里269亿。 2️⃣#【思科】Q1业绩超预期,AI订单指引从50亿美金上修至90亿美金(+80%); 3️⃣#【海外算力-新技术】 NPO&轻相干等驱动28年需求旺盛增长。 4️⃣#【CPO-新技术】 需求&产业订单边际向上。 [烟花]【通信】最好的时代❗️❗️ [拳头]❗️1️⃣AI需求爆发-> 光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量(光通信提升算力利用率),光通信增速高于Cap
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中际旭创
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东山精密
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长飞光纤
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亨通光电
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中天科技
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环球投研局
2026-05-19 13:43:58
【电新】电网设备跑步入场
[太阳]近期台达SST获谷歌明确订单指引、华为公布SST三步走落地战略。Meta、AWS的SST也在验证中。 #国内20余家主流SST整机公司中70%以上为电网设备出身, 按商业化进展分为三类: #A类(接近量产) 四方、金盘、西电、为光能源等 #B类(储备充足、样机进展快) 伊戈尔、特锐德、安靠等; #C类(已立项) 可立克、明阳、新特、望变等。 #电网公司布局4大动机: #①防御性需求 传统工频变压器毛利率低,技术长期停滞,若SST替代中低压变压器,主业将受到冲击 #②商业模式升级 可向预制
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中国西电
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四方股份
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特锐德
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安靠智电
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金盘科技
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环球投研局
2026-05-18 11:19:46
CPU涨价具备持续性!云厂商Capex上行带动服务器板块机会!
#CPU在Agent时代的重要性持续被验证! 1)CPU需求会有提升 [玫瑰]CPU在数据中心中承担前端请求调度、状态管理、多轮任务规划和工具调用等复杂职责,成为整个计算系统的核心中枢。 [玫瑰]目前英伟达Rubin机柜内部CPU:GPU已经由八卡服务器的1:4提升至1:2;intel数据中心负责人预测该配比将提升至1:1,CPU具备重大机会! 2)供不应求已体现CPU涨价 [玫瑰]Intel和AMD已通知客户,将全系列服务器CPU上调价格,交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%
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中国长城
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浪潮信息
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紫光股份
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环球投研局
2026-05-18 11:18:33
周末热门题材消息汇总:
AI 1.存储 ①长鑫更新招股书,业绩超预期,Q1净利润330亿元 ②铠侠业绩超预期,NAND价格一季度上涨逾一倍,预计2027年供应仍将吃紧 2.Token ①上海电信率先发布Token资费套餐:1元对应25万额度点 支持手机账单付 ②无锡将建立一座大规模“Token工厂” ③中国电信推出试商用Token套餐 3.光: ①特种光纤价格暴涨10倍仍供不应求 国产光纤光模块卖爆全球 ②海外800G+1.6T光模块需求大幅上修,整体需求或达2亿只量级 4.PCB钻针:近期CCL陆续往rubin切换拉
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通富微电
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长电科技
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华工科技
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环球投研局
2026-05-18 11:16:42
私密
#CPO时代产业价值重构,利润向两端集中:
①上游“卖铲”:天孚(光引擎)、源杰、仕佳(光芯片)技术壁垒最高,确定受益,利润率有保障。 ②下游“制定标准”:博通/英伟达(交换芯片+系统)掌握架构主导权和最大利润池。 ③中游“被挤压”:传统光模块厂面临从“系统集成”退化为“组件组装”风险,利润率承压,其未来取决于能否向上突破(硅光、CPO封装)。 ④缓冲地带:可插拔模块仍是中期主流,但长期看,CPO渗透将不断压缩其高端市场和利润空间。 #核心结论:投资顺序是“卖铲的”>“定规则的”>“有转型能力的组装厂”
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环球投研局
2026-05-18 11:15:04
本周政策观点如下:
(1)关于中美。5月13日-15日特朗普访华,双方确立中美建设性战略稳定关系,不过目前尚未看到具体的合作协议,整体偏向于框架性合作意向。考虑到陪同来访人员名单,市场预期中方或增加对美农产品、飞机等产品的购买,并且通过稀土管制放松换取半导体相关领域适度放松,市场关注的焦点在于中国大模型企业可以买到英伟达什么级别的芯片(H200还是B200,有没有限制性措施等),这可能对国产芯片的发展产生一定影响。我们认为国产算力的发展是国家重点支持的方向,即使采购英伟达芯片也是主要用于训练,未来最大的资本开支增量
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中国石油
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环球投研局
2026-05-15 09:49:31
【电力】🔥🔥#持续重视算电协同主线❗❗❗
#需求爆发:Token需求飙升350% 👉受Token需求飙升350%的推动,今年超大规模云服务商(Hyperscalers)的资本支出预测将从4500亿美元大幅上调至8000亿美元,数据中心将面临55GW的电力缺口。 #政策明确:顶层设计强call算电协同,产业趋势确定 👉4月22日《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》,创新发展绿电直连、智能微电网等业态; 👉4月27日,国家能源局表示已研究制定了多用户绿电直连政策; 👉5月8日,《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》,
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豫能控股
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晶科科技
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金开新能
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甘肃能源
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大唐发电
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环球投研局
2026-05-12 11:33:35
【电子】存储大涨:AI驱动下景气持续强化,成长逻辑进一步演绎🚀
🌟核心逻辑重申: 一季度全球存储产业链业绩持续超预期,行业正在从“周期修复”逐步演绎为“AI成长逻辑”。 -- 海外原厂:海力士、美光、闪迪、西部数据等业绩持续超预期,股价持续新高 -- 国内链:兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、江波龙、佰维、德明利等利润弹性集中释放 -- 当前产业链核心特征:量价齐升+长协强化+需求高企 🥇AI需求持续强化,存储容量、带宽、企业级需求同步进入新一轮上行周期,企业级业务占比快速提升 -- 海力士HBM、服务器DRAM、eSSD持续高增 -- 闪迪数据中
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德明利
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江波龙
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闪迪公司
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环球投研局
2026-05-12 11:31:43
【电子|半导体板块继续推荐】国产化提供坚实基本盘,AI参与度提高打开上限
半导体仍处于高景气阶段。2026Q1全球半导体销售额为2985亿美元,同比增长79%,环比增长25%;WSTS预计2026年全球半导体进入万亿美元时代。 国内半导体企业在产品的丰富度和高端化方面均取得了长足的进步,在原有市场继续提高国产化份额外,在AI新增需求方面的参与度也日益提高。 估值方面,费城半导体指数PE(TTM)为51倍,PS为18.3倍,半导体()指数PE(TTM)为104倍,PS为13.9倍。但国内半导体企业除了AI带来的增量外,国产化率提升也提高了收入增长的空间和确定性,继续重点
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寒武纪
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兆易创新
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澜起科技
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佰维存储
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环球投研局
2026-05-12 11:30:17
窗口指导下的收紧两融客户杠杆:!
东方证券在官网发布公告,自2026年5月18日起,将在融资融券业务中新增“即时平仓线”监控指标,参数设定为115%。 根据公告,“即时平仓线”被定义为特定维持担保比例值。具体规则为: T日收盘后,若投资者信用账户维持担保比例低于即时平仓线,需在T+1日上午收市前将比例提升至平仓线及以上,否则公司有权在T+1日上午收市后实行强制平仓。 与此同步,东方证券已公告变更融资融券合同条款。这意味着,115%的即时平仓线是写入标准合同、适用于所有两融客户的刚性约束。与常规平仓线130%相比,即时平仓线指标补
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中信证券
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国金证券
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环球投研局
2026-05-11 14:41:07
【电子】迎接国内半导体设备的主升浪
🔥#全球共享设备大周期、国内设备市场增速更快 近期我们密集调研半导体设备公司,结论是下游只有好与更好,原本的po订单由能见度更久,体量更大的pa订单替代,设备move in也在加速,以前一个厂填满需要约2年,现在甚至能压缩到不到一年,且下半年有望迎来更多PA订单。 从市场增速看,我们测算未来两年全球、中国半导体市场规模CAGR均超过35%,相比此前预期的10%左右显著提升,全球WFE将在2027年达到2267亿美金,国内WFE将在2027达到795亿美金,国内设备公司在国产化率的提升下,收入增
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北方华创
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长川科技
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矽电股份
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华峰测控
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环球投研局
2026-05-11 14:36:27
CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性!
1)CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性! #弹性首推,中国长城 #价值首推,海光信息、浪潮信息 2)服务器——资本开支预期上行,服务器依然是核心受益环节,叠加H200可能的边际变化,依然具备巨大空间! #服务器首推5月金股浪潮信息、弹性大、拐点明确 #持续推荐华勤技术、紫光股份 —————— 【计算机】CPU在Agent时代的重要性正在被验证! #CPU需求会有提升 [玫瑰]Agent阶段,CPU不再只是支持模型,而是开始驱动模型。 [玫瑰]需求端升级
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中国长城
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海光信息
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浪潮信息
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环球投研局
2026-05-11 14:30:22
【计算机】商业航天催化密集,建议关注产业链机会
1、#长十乙预计于5月中旬首飞,验证海上网系回收技术 作为长征十号系列面向商业航天市场的核心型号,长征十号乙将在首飞中同步验证全球首创的海上网系回收技术,实现从“溅落回收”到“网系捕获”的技术跨越。。 2、#朱雀三号遥二火箭正在进行出厂前准备,将再次挑战一子级回收复用 朱雀三号遥二火箭预期将于2026年上半年再次开展回收试验,全力冲刺一子级回收核心目标;第四季度将根据回收试验的进展情况,首次尝试回收复用飞行。 3、#SpaceX或将于2026年6月左右IPO上市 IPO注册文件显示,该公司已累计
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迈为股份
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环球投研局
2026-05-08 11:25:36
年中量产时间临近,建议重视机器人板块0507
4.30以来机器人连续反弹,今日大涨,主要原因为:前期由于业绩期+中东冲突导致风偏降低,板块调整幅度较深(平约30%),筹码出清;而近期随着业绩期结束和冲突缓和,市场风险偏好显著回升,叠加年中明确的量产规划+T链小批量订单信息催化,市场关注度开始提升。 展望后续:我们认为板块有望迎来反弹行情,后续关键时间点为7-8月的Optimusv3发布和量产爬坡,正式量产前也将向供应商下发小批量订单,催化较多;下半年正式开始量产爬坡,第一条产线产能100万台,同时筹备千万台产能的新工厂。 国产链已进入量产和
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三花智控
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万向钱潮
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优必选
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卧龙电驱
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【电新】AIDC思考推荐21:AI电源产业进展积极,看好产品测试及订单落地催化!
近期,#多数柜外电源企业已从产品开发阶段逐步进入送样、测试阶段,龙头公司行业展望积极,我们预计2027-2028年UPS、HVDC、Sidecar、中压UPS、巴拿马电源及SST等多种技术路线长期并存,产业链机会较多,随着27年Rubin放量时间接近,年内测试进展及订单有望逐步落地,构成板块持续催化。 当前时点,我们继续重点推荐AI电源板块机会: 1)#卡位明确: 麦格米特、四方股份、金盘科技等。 2)#弹性标的+边际变化: 阳光电源(AI储能&电源表态积极)、科士达(5-6月新客户新订单落地)
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正泰电器
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算力需求爆发优选光芯片&国产算力&光纤缆
需求爆发: 1️⃣#【国产算力】26-27年有望大幅增长,腾讯Q1 Capex 319亿+16%,环比+63%;阿里269亿。 2️⃣#【思科】Q1业绩超预期,AI订单指引从50亿美金上修至90亿美金(+80%); 3️⃣#【海外算力-新技术】 NPO&轻相干等驱动28年需求旺盛增长。 4️⃣#【CPO-新技术】 需求&产业订单边际向上。 [烟花]【通信】最好的时代❗️❗️ [拳头]❗️1️⃣AI需求爆发-> 光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量(光通信提升算力利用率),光通信增速高于Cap
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【电新】电网设备跑步入场
[太阳]近期台达SST获谷歌明确订单指引、华为公布SST三步走落地战略。Meta、AWS的SST也在验证中。 #国内20余家主流SST整机公司中70%以上为电网设备出身, 按商业化进展分为三类: #A类(接近量产) 四方、金盘、西电、为光能源等 #B类(储备充足、样机进展快) 伊戈尔、特锐德、安靠等; #C类(已立项) 可立克、明阳、新特、望变等。 #电网公司布局4大动机: #①防御性需求 传统工频变压器毛利率低,技术长期停滞,若SST替代中低压变压器,主业将受到冲击 #②商业模式升级 可向预制
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2026-05-18 11:19:46
CPU涨价具备持续性!云厂商Capex上行带动服务器板块机会!
#CPU在Agent时代的重要性持续被验证! 1)CPU需求会有提升 [玫瑰]CPU在数据中心中承担前端请求调度、状态管理、多轮任务规划和工具调用等复杂职责,成为整个计算系统的核心中枢。 [玫瑰]目前英伟达Rubin机柜内部CPU:GPU已经由八卡服务器的1:4提升至1:2;intel数据中心负责人预测该配比将提升至1:1,CPU具备重大机会! 2)供不应求已体现CPU涨价 [玫瑰]Intel和AMD已通知客户,将全系列服务器CPU上调价格,交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%
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周末热门题材消息汇总:
AI 1.存储 ①长鑫更新招股书,业绩超预期,Q1净利润330亿元 ②铠侠业绩超预期,NAND价格一季度上涨逾一倍,预计2027年供应仍将吃紧 2.Token ①上海电信率先发布Token资费套餐:1元对应25万额度点 支持手机账单付 ②无锡将建立一座大规模“Token工厂” ③中国电信推出试商用Token套餐 3.光: ①特种光纤价格暴涨10倍仍供不应求 国产光纤光模块卖爆全球 ②海外800G+1.6T光模块需求大幅上修,整体需求或达2亿只量级 4.PCB钻针:近期CCL陆续往rubin切换拉
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#CPO时代产业价值重构,利润向两端集中:
①上游“卖铲”:天孚(光引擎)、源杰、仕佳(光芯片)技术壁垒最高,确定受益,利润率有保障。 ②下游“制定标准”:博通/英伟达(交换芯片+系统)掌握架构主导权和最大利润池。 ③中游“被挤压”:传统光模块厂面临从“系统集成”退化为“组件组装”风险,利润率承压,其未来取决于能否向上突破(硅光、CPO封装)。 ④缓冲地带:可插拔模块仍是中期主流,但长期看,CPO渗透将不断压缩其高端市场和利润空间。 #核心结论:投资顺序是“卖铲的”>“定规则的”>“有转型能力的组装厂”
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本周政策观点如下:
(1)关于中美。5月13日-15日特朗普访华,双方确立中美建设性战略稳定关系,不过目前尚未看到具体的合作协议,整体偏向于框架性合作意向。考虑到陪同来访人员名单,市场预期中方或增加对美农产品、飞机等产品的购买,并且通过稀土管制放松换取半导体相关领域适度放松,市场关注的焦点在于中国大模型企业可以买到英伟达什么级别的芯片(H200还是B200,有没有限制性措施等),这可能对国产芯片的发展产生一定影响。我们认为国产算力的发展是国家重点支持的方向,即使采购英伟达芯片也是主要用于训练,未来最大的资本开支增量
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【电力】🔥🔥#持续重视算电协同主线❗❗❗
#需求爆发:Token需求飙升350% 👉受Token需求飙升350%的推动,今年超大规模云服务商(Hyperscalers)的资本支出预测将从4500亿美元大幅上调至8000亿美元,数据中心将面临55GW的电力缺口。 #政策明确:顶层设计强call算电协同,产业趋势确定 👉4月22日《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》,创新发展绿电直连、智能微电网等业态; 👉4月27日,国家能源局表示已研究制定了多用户绿电直连政策; 👉5月8日,《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》,
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2026-05-12 11:33:35
【电子】存储大涨:AI驱动下景气持续强化,成长逻辑进一步演绎🚀
🌟核心逻辑重申: 一季度全球存储产业链业绩持续超预期,行业正在从“周期修复”逐步演绎为“AI成长逻辑”。 -- 海外原厂:海力士、美光、闪迪、西部数据等业绩持续超预期,股价持续新高 -- 国内链:兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、江波龙、佰维、德明利等利润弹性集中释放 -- 当前产业链核心特征:量价齐升+长协强化+需求高企 🥇AI需求持续强化,存储容量、带宽、企业级需求同步进入新一轮上行周期,企业级业务占比快速提升 -- 海力士HBM、服务器DRAM、eSSD持续高增 -- 闪迪数据中
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德明利
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【电子|半导体板块继续推荐】国产化提供坚实基本盘,AI参与度提高打开上限
半导体仍处于高景气阶段。2026Q1全球半导体销售额为2985亿美元,同比增长79%,环比增长25%;WSTS预计2026年全球半导体进入万亿美元时代。 国内半导体企业在产品的丰富度和高端化方面均取得了长足的进步,在原有市场继续提高国产化份额外,在AI新增需求方面的参与度也日益提高。 估值方面,费城半导体指数PE(TTM)为51倍,PS为18.3倍,半导体()指数PE(TTM)为104倍,PS为13.9倍。但国内半导体企业除了AI带来的增量外,国产化率提升也提高了收入增长的空间和确定性,继续重点
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窗口指导下的收紧两融客户杠杆:!
东方证券在官网发布公告,自2026年5月18日起,将在融资融券业务中新增“即时平仓线”监控指标,参数设定为115%。 根据公告,“即时平仓线”被定义为特定维持担保比例值。具体规则为: T日收盘后,若投资者信用账户维持担保比例低于即时平仓线,需在T+1日上午收市前将比例提升至平仓线及以上,否则公司有权在T+1日上午收市后实行强制平仓。 与此同步,东方证券已公告变更融资融券合同条款。这意味着,115%的即时平仓线是写入标准合同、适用于所有两融客户的刚性约束。与常规平仓线130%相比,即时平仓线指标补
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【电子】迎接国内半导体设备的主升浪
🔥#全球共享设备大周期、国内设备市场增速更快 近期我们密集调研半导体设备公司,结论是下游只有好与更好,原本的po订单由能见度更久,体量更大的pa订单替代,设备move in也在加速,以前一个厂填满需要约2年,现在甚至能压缩到不到一年,且下半年有望迎来更多PA订单。 从市场增速看,我们测算未来两年全球、中国半导体市场规模CAGR均超过35%,相比此前预期的10%左右显著提升,全球WFE将在2027年达到2267亿美金,国内WFE将在2027达到795亿美金,国内设备公司在国产化率的提升下,收入增
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北方华创
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CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性!
1)CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性! #弹性首推,中国长城 #价值首推,海光信息、浪潮信息 2)服务器——资本开支预期上行,服务器依然是核心受益环节,叠加H200可能的边际变化,依然具备巨大空间! #服务器首推5月金股浪潮信息、弹性大、拐点明确 #持续推荐华勤技术、紫光股份 —————— 【计算机】CPU在Agent时代的重要性正在被验证! #CPU需求会有提升 [玫瑰]Agent阶段,CPU不再只是支持模型,而是开始驱动模型。 [玫瑰]需求端升级
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【计算机】商业航天催化密集,建议关注产业链机会
1、#长十乙预计于5月中旬首飞,验证海上网系回收技术 作为长征十号系列面向商业航天市场的核心型号,长征十号乙将在首飞中同步验证全球首创的海上网系回收技术,实现从“溅落回收”到“网系捕获”的技术跨越。。 2、#朱雀三号遥二火箭正在进行出厂前准备,将再次挑战一子级回收复用 朱雀三号遥二火箭预期将于2026年上半年再次开展回收试验,全力冲刺一子级回收核心目标;第四季度将根据回收试验的进展情况,首次尝试回收复用飞行。 3、#SpaceX或将于2026年6月左右IPO上市 IPO注册文件显示,该公司已累计
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年中量产时间临近,建议重视机器人板块0507
4.30以来机器人连续反弹,今日大涨,主要原因为:前期由于业绩期+中东冲突导致风偏降低,板块调整幅度较深(平约30%),筹码出清;而近期随着业绩期结束和冲突缓和,市场风险偏好显著回升,叠加年中明确的量产规划+T链小批量订单信息催化,市场关注度开始提升。 展望后续:我们认为板块有望迎来反弹行情,后续关键时间点为7-8月的Optimusv3发布和量产爬坡,正式量产前也将向供应商下发小批量订单,催化较多;下半年正式开始量产爬坡,第一条产线产能100万台,同时筹备千万台产能的新工厂。 国产链已进入量产和
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2026-05-19 13:48:42
【电新】AIDC思考推荐21:AI电源产业进展积极,看好产品测试及订单落地催化!
近期,#多数柜外电源企业已从产品开发阶段逐步进入送样、测试阶段,龙头公司行业展望积极,我们预计2027-2028年UPS、HVDC、Sidecar、中压UPS、巴拿马电源及SST等多种技术路线长期并存,产业链机会较多,随着27年Rubin放量时间接近,年内测试进展及订单有望逐步落地,构成板块持续催化。 当前时点,我们继续重点推荐AI电源板块机会: 1)#卡位明确: 麦格米特、四方股份、金盘科技等。 2)#弹性标的+边际变化: 阳光电源(AI储能&电源表态积极)、科士达(5-6月新客户新订单落地)
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正泰电器
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环球投研局
2026-05-19 13:47:20
算力需求爆发优选光芯片&国产算力&光纤缆
需求爆发: 1️⃣#【国产算力】26-27年有望大幅增长,腾讯Q1 Capex 319亿+16%,环比+63%;阿里269亿。 2️⃣#【思科】Q1业绩超预期,AI订单指引从50亿美金上修至90亿美金(+80%); 3️⃣#【海外算力-新技术】 NPO&轻相干等驱动28年需求旺盛增长。 4️⃣#【CPO-新技术】 需求&产业订单边际向上。 [烟花]【通信】最好的时代❗️❗️ [拳头]❗️1️⃣AI需求爆发-> 光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量(光通信提升算力利用率),光通信增速高于Cap
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中际旭创
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东山精密
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长飞光纤
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亨通光电
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中天科技
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环球投研局
2026-05-19 13:43:58
【电新】电网设备跑步入场
[太阳]近期台达SST获谷歌明确订单指引、华为公布SST三步走落地战略。Meta、AWS的SST也在验证中。 #国内20余家主流SST整机公司中70%以上为电网设备出身, 按商业化进展分为三类: #A类(接近量产) 四方、金盘、西电、为光能源等 #B类(储备充足、样机进展快) 伊戈尔、特锐德、安靠等; #C类(已立项) 可立克、明阳、新特、望变等。 #电网公司布局4大动机: #①防御性需求 传统工频变压器毛利率低,技术长期停滞,若SST替代中低压变压器,主业将受到冲击 #②商业模式升级 可向预制
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中国西电
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四方股份
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特锐德
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安靠智电
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金盘科技
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环球投研局
2026-05-18 11:19:46
CPU涨价具备持续性!云厂商Capex上行带动服务器板块机会!
#CPU在Agent时代的重要性持续被验证! 1)CPU需求会有提升 [玫瑰]CPU在数据中心中承担前端请求调度、状态管理、多轮任务规划和工具调用等复杂职责,成为整个计算系统的核心中枢。 [玫瑰]目前英伟达Rubin机柜内部CPU:GPU已经由八卡服务器的1:4提升至1:2;intel数据中心负责人预测该配比将提升至1:1,CPU具备重大机会! 2)供不应求已体现CPU涨价 [玫瑰]Intel和AMD已通知客户,将全系列服务器CPU上调价格,交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%
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中国长城
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浪潮信息
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紫光股份
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环球投研局
2026-05-18 11:18:33
周末热门题材消息汇总:
AI 1.存储 ①长鑫更新招股书,业绩超预期,Q1净利润330亿元 ②铠侠业绩超预期,NAND价格一季度上涨逾一倍,预计2027年供应仍将吃紧 2.Token ①上海电信率先发布Token资费套餐:1元对应25万额度点 支持手机账单付 ②无锡将建立一座大规模“Token工厂” ③中国电信推出试商用Token套餐 3.光: ①特种光纤价格暴涨10倍仍供不应求 国产光纤光模块卖爆全球 ②海外800G+1.6T光模块需求大幅上修,整体需求或达2亿只量级 4.PCB钻针:近期CCL陆续往rubin切换拉
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通富微电
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长电科技
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华工科技
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环球投研局
2026-05-18 11:16:42
私密
#CPO时代产业价值重构,利润向两端集中:
①上游“卖铲”:天孚(光引擎)、源杰、仕佳(光芯片)技术壁垒最高,确定受益,利润率有保障。 ②下游“制定标准”:博通/英伟达(交换芯片+系统)掌握架构主导权和最大利润池。 ③中游“被挤压”:传统光模块厂面临从“系统集成”退化为“组件组装”风险,利润率承压,其未来取决于能否向上突破(硅光、CPO封装)。 ④缓冲地带:可插拔模块仍是中期主流,但长期看,CPO渗透将不断压缩其高端市场和利润空间。 #核心结论:投资顺序是“卖铲的”>“定规则的”>“有转型能力的组装厂”
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环球投研局
2026-05-18 11:15:04
本周政策观点如下:
(1)关于中美。5月13日-15日特朗普访华,双方确立中美建设性战略稳定关系,不过目前尚未看到具体的合作协议,整体偏向于框架性合作意向。考虑到陪同来访人员名单,市场预期中方或增加对美农产品、飞机等产品的购买,并且通过稀土管制放松换取半导体相关领域适度放松,市场关注的焦点在于中国大模型企业可以买到英伟达什么级别的芯片(H200还是B200,有没有限制性措施等),这可能对国产芯片的发展产生一定影响。我们认为国产算力的发展是国家重点支持的方向,即使采购英伟达芯片也是主要用于训练,未来最大的资本开支增量
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中国石油
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环球投研局
2026-05-15 09:49:31
【电力】🔥🔥#持续重视算电协同主线❗❗❗
#需求爆发:Token需求飙升350% 👉受Token需求飙升350%的推动,今年超大规模云服务商(Hyperscalers)的资本支出预测将从4500亿美元大幅上调至8000亿美元,数据中心将面临55GW的电力缺口。 #政策明确:顶层设计强call算电协同,产业趋势确定 👉4月22日《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》,创新发展绿电直连、智能微电网等业态; 👉4月27日,国家能源局表示已研究制定了多用户绿电直连政策; 👉5月8日,《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》,
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豫能控股
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晶科科技
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金开新能
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甘肃能源
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大唐发电
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环球投研局
2026-05-12 11:33:35
【电子】存储大涨:AI驱动下景气持续强化,成长逻辑进一步演绎🚀
🌟核心逻辑重申: 一季度全球存储产业链业绩持续超预期,行业正在从“周期修复”逐步演绎为“AI成长逻辑”。 -- 海外原厂:海力士、美光、闪迪、西部数据等业绩持续超预期,股价持续新高 -- 国内链:兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、江波龙、佰维、德明利等利润弹性集中释放 -- 当前产业链核心特征:量价齐升+长协强化+需求高企 🥇AI需求持续强化,存储容量、带宽、企业级需求同步进入新一轮上行周期,企业级业务占比快速提升 -- 海力士HBM、服务器DRAM、eSSD持续高增 -- 闪迪数据中
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德明利
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江波龙
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闪迪公司
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环球投研局
2026-05-12 11:31:43
【电子|半导体板块继续推荐】国产化提供坚实基本盘,AI参与度提高打开上限
半导体仍处于高景气阶段。2026Q1全球半导体销售额为2985亿美元,同比增长79%,环比增长25%;WSTS预计2026年全球半导体进入万亿美元时代。 国内半导体企业在产品的丰富度和高端化方面均取得了长足的进步,在原有市场继续提高国产化份额外,在AI新增需求方面的参与度也日益提高。 估值方面,费城半导体指数PE(TTM)为51倍,PS为18.3倍,半导体()指数PE(TTM)为104倍,PS为13.9倍。但国内半导体企业除了AI带来的增量外,国产化率提升也提高了收入增长的空间和确定性,继续重点
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寒武纪
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兆易创新
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佰维存储
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环球投研局
2026-05-12 11:30:17
窗口指导下的收紧两融客户杠杆:!
东方证券在官网发布公告,自2026年5月18日起,将在融资融券业务中新增“即时平仓线”监控指标,参数设定为115%。 根据公告,“即时平仓线”被定义为特定维持担保比例值。具体规则为: T日收盘后,若投资者信用账户维持担保比例低于即时平仓线,需在T+1日上午收市前将比例提升至平仓线及以上,否则公司有权在T+1日上午收市后实行强制平仓。 与此同步,东方证券已公告变更融资融券合同条款。这意味着,115%的即时平仓线是写入标准合同、适用于所有两融客户的刚性约束。与常规平仓线130%相比,即时平仓线指标补
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中信证券
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国金证券
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环球投研局
2026-05-11 14:41:07
【电子】迎接国内半导体设备的主升浪
🔥#全球共享设备大周期、国内设备市场增速更快 近期我们密集调研半导体设备公司,结论是下游只有好与更好,原本的po订单由能见度更久,体量更大的pa订单替代,设备move in也在加速,以前一个厂填满需要约2年,现在甚至能压缩到不到一年,且下半年有望迎来更多PA订单。 从市场增速看,我们测算未来两年全球、中国半导体市场规模CAGR均超过35%,相比此前预期的10%左右显著提升,全球WFE将在2027年达到2267亿美金,国内WFE将在2027达到795亿美金,国内设备公司在国产化率的提升下,收入增
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北方华创
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长川科技
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芯源微
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矽电股份
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华峰测控
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环球投研局
2026-05-11 14:36:27
CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性!
1)CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性! #弹性首推,中国长城 #价值首推,海光信息、浪潮信息 2)服务器——资本开支预期上行,服务器依然是核心受益环节,叠加H200可能的边际变化,依然具备巨大空间! #服务器首推5月金股浪潮信息、弹性大、拐点明确 #持续推荐华勤技术、紫光股份 —————— 【计算机】CPU在Agent时代的重要性正在被验证! #CPU需求会有提升 [玫瑰]Agent阶段,CPU不再只是支持模型,而是开始驱动模型。 [玫瑰]需求端升级
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中国长城
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海光信息
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浪潮信息
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环球投研局
2026-05-11 14:30:22
【计算机】商业航天催化密集,建议关注产业链机会
1、#长十乙预计于5月中旬首飞,验证海上网系回收技术 作为长征十号系列面向商业航天市场的核心型号,长征十号乙将在首飞中同步验证全球首创的海上网系回收技术,实现从“溅落回收”到“网系捕获”的技术跨越。。 2、#朱雀三号遥二火箭正在进行出厂前准备,将再次挑战一子级回收复用 朱雀三号遥二火箭预期将于2026年上半年再次开展回收试验,全力冲刺一子级回收核心目标;第四季度将根据回收试验的进展情况,首次尝试回收复用飞行。 3、#SpaceX或将于2026年6月左右IPO上市 IPO注册文件显示,该公司已累计
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迈为股份
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环球投研局
2026-05-08 11:25:36
年中量产时间临近,建议重视机器人板块0507
4.30以来机器人连续反弹,今日大涨,主要原因为:前期由于业绩期+中东冲突导致风偏降低,板块调整幅度较深(平约30%),筹码出清;而近期随着业绩期结束和冲突缓和,市场风险偏好显著回升,叠加年中明确的量产规划+T链小批量订单信息催化,市场关注度开始提升。 展望后续:我们认为板块有望迎来反弹行情,后续关键时间点为7-8月的Optimusv3发布和量产爬坡,正式量产前也将向供应商下发小批量订单,催化较多;下半年正式开始量产爬坡,第一条产线产能100万台,同时筹备千万台产能的新工厂。 国产链已进入量产和
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三花智控
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万向钱潮
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优必选
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卧龙电驱
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【电新】AIDC思考推荐21:AI电源产业进展积极,看好产品测试及订单落地催化!
近期,#多数柜外电源企业已从产品开发阶段逐步进入送样、测试阶段,龙头公司行业展望积极,我们预计2027-2028年UPS、HVDC、Sidecar、中压UPS、巴拿马电源及SST等多种技术路线长期并存,产业链机会较多,随着27年Rubin放量时间接近,年内测试进展及订单有望逐步落地,构成板块持续催化。 当前时点,我们继续重点推荐AI电源板块机会: 1)#卡位明确: 麦格米特、四方股份、金盘科技等。 2)#弹性标的+边际变化: 阳光电源(AI储能&电源表态积极)、科士达(5-6月新客户新订单落地)
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算力需求爆发优选光芯片&国产算力&光纤缆
需求爆发: 1️⃣#【国产算力】26-27年有望大幅增长,腾讯Q1 Capex 319亿+16%,环比+63%;阿里269亿。 2️⃣#【思科】Q1业绩超预期,AI订单指引从50亿美金上修至90亿美金(+80%); 3️⃣#【海外算力-新技术】 NPO&轻相干等驱动28年需求旺盛增长。 4️⃣#【CPO-新技术】 需求&产业订单边际向上。 [烟花]【通信】最好的时代❗️❗️ [拳头]❗️1️⃣AI需求爆发-> 光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量(光通信提升算力利用率),光通信增速高于Cap
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【电新】电网设备跑步入场
[太阳]近期台达SST获谷歌明确订单指引、华为公布SST三步走落地战略。Meta、AWS的SST也在验证中。 #国内20余家主流SST整机公司中70%以上为电网设备出身, 按商业化进展分为三类: #A类(接近量产) 四方、金盘、西电、为光能源等 #B类(储备充足、样机进展快) 伊戈尔、特锐德、安靠等; #C类(已立项) 可立克、明阳、新特、望变等。 #电网公司布局4大动机: #①防御性需求 传统工频变压器毛利率低,技术长期停滞,若SST替代中低压变压器,主业将受到冲击 #②商业模式升级 可向预制
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2026-05-18 11:19:46
CPU涨价具备持续性!云厂商Capex上行带动服务器板块机会!
#CPU在Agent时代的重要性持续被验证! 1)CPU需求会有提升 [玫瑰]CPU在数据中心中承担前端请求调度、状态管理、多轮任务规划和工具调用等复杂职责,成为整个计算系统的核心中枢。 [玫瑰]目前英伟达Rubin机柜内部CPU:GPU已经由八卡服务器的1:4提升至1:2;intel数据中心负责人预测该配比将提升至1:1,CPU具备重大机会! 2)供不应求已体现CPU涨价 [玫瑰]Intel和AMD已通知客户,将全系列服务器CPU上调价格,交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%
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周末热门题材消息汇总:
AI 1.存储 ①长鑫更新招股书,业绩超预期,Q1净利润330亿元 ②铠侠业绩超预期,NAND价格一季度上涨逾一倍,预计2027年供应仍将吃紧 2.Token ①上海电信率先发布Token资费套餐:1元对应25万额度点 支持手机账单付 ②无锡将建立一座大规模“Token工厂” ③中国电信推出试商用Token套餐 3.光: ①特种光纤价格暴涨10倍仍供不应求 国产光纤光模块卖爆全球 ②海外800G+1.6T光模块需求大幅上修,整体需求或达2亿只量级 4.PCB钻针:近期CCL陆续往rubin切换拉
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#CPO时代产业价值重构,利润向两端集中:
①上游“卖铲”:天孚(光引擎)、源杰、仕佳(光芯片)技术壁垒最高,确定受益,利润率有保障。 ②下游“制定标准”:博通/英伟达(交换芯片+系统)掌握架构主导权和最大利润池。 ③中游“被挤压”:传统光模块厂面临从“系统集成”退化为“组件组装”风险,利润率承压,其未来取决于能否向上突破(硅光、CPO封装)。 ④缓冲地带:可插拔模块仍是中期主流,但长期看,CPO渗透将不断压缩其高端市场和利润空间。 #核心结论:投资顺序是“卖铲的”>“定规则的”>“有转型能力的组装厂”
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本周政策观点如下:
(1)关于中美。5月13日-15日特朗普访华,双方确立中美建设性战略稳定关系,不过目前尚未看到具体的合作协议,整体偏向于框架性合作意向。考虑到陪同来访人员名单,市场预期中方或增加对美农产品、飞机等产品的购买,并且通过稀土管制放松换取半导体相关领域适度放松,市场关注的焦点在于中国大模型企业可以买到英伟达什么级别的芯片(H200还是B200,有没有限制性措施等),这可能对国产芯片的发展产生一定影响。我们认为国产算力的发展是国家重点支持的方向,即使采购英伟达芯片也是主要用于训练,未来最大的资本开支增量
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【电力】🔥🔥#持续重视算电协同主线❗❗❗
#需求爆发:Token需求飙升350% 👉受Token需求飙升350%的推动,今年超大规模云服务商(Hyperscalers)的资本支出预测将从4500亿美元大幅上调至8000亿美元,数据中心将面临55GW的电力缺口。 #政策明确:顶层设计强call算电协同,产业趋势确定 👉4月22日《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》,创新发展绿电直连、智能微电网等业态; 👉4月27日,国家能源局表示已研究制定了多用户绿电直连政策; 👉5月8日,《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》,
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【电子】存储大涨:AI驱动下景气持续强化,成长逻辑进一步演绎🚀
🌟核心逻辑重申: 一季度全球存储产业链业绩持续超预期,行业正在从“周期修复”逐步演绎为“AI成长逻辑”。 -- 海外原厂:海力士、美光、闪迪、西部数据等业绩持续超预期,股价持续新高 -- 国内链:兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、江波龙、佰维、德明利等利润弹性集中释放 -- 当前产业链核心特征:量价齐升+长协强化+需求高企 🥇AI需求持续强化,存储容量、带宽、企业级需求同步进入新一轮上行周期,企业级业务占比快速提升 -- 海力士HBM、服务器DRAM、eSSD持续高增 -- 闪迪数据中
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【电子|半导体板块继续推荐】国产化提供坚实基本盘,AI参与度提高打开上限
半导体仍处于高景气阶段。2026Q1全球半导体销售额为2985亿美元,同比增长79%,环比增长25%;WSTS预计2026年全球半导体进入万亿美元时代。 国内半导体企业在产品的丰富度和高端化方面均取得了长足的进步,在原有市场继续提高国产化份额外,在AI新增需求方面的参与度也日益提高。 估值方面,费城半导体指数PE(TTM)为51倍,PS为18.3倍,半导体()指数PE(TTM)为104倍,PS为13.9倍。但国内半导体企业除了AI带来的增量外,国产化率提升也提高了收入增长的空间和确定性,继续重点
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东方证券在官网发布公告,自2026年5月18日起,将在融资融券业务中新增“即时平仓线”监控指标,参数设定为115%。 根据公告,“即时平仓线”被定义为特定维持担保比例值。具体规则为: T日收盘后,若投资者信用账户维持担保比例低于即时平仓线,需在T+1日上午收市前将比例提升至平仓线及以上,否则公司有权在T+1日上午收市后实行强制平仓。 与此同步,东方证券已公告变更融资融券合同条款。这意味着,115%的即时平仓线是写入标准合同、适用于所有两融客户的刚性约束。与常规平仓线130%相比,即时平仓线指标补
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【电子】迎接国内半导体设备的主升浪
🔥#全球共享设备大周期、国内设备市场增速更快 近期我们密集调研半导体设备公司,结论是下游只有好与更好,原本的po订单由能见度更久,体量更大的pa订单替代,设备move in也在加速,以前一个厂填满需要约2年,现在甚至能压缩到不到一年,且下半年有望迎来更多PA订单。 从市场增速看,我们测算未来两年全球、中国半导体市场规模CAGR均超过35%,相比此前预期的10%左右显著提升,全球WFE将在2027年达到2267亿美金,国内WFE将在2027达到795亿美金,国内设备公司在国产化率的提升下,收入增
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CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性!
1)CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性! #弹性首推,中国长城 #价值首推,海光信息、浪潮信息 2)服务器——资本开支预期上行,服务器依然是核心受益环节,叠加H200可能的边际变化,依然具备巨大空间! #服务器首推5月金股浪潮信息、弹性大、拐点明确 #持续推荐华勤技术、紫光股份 —————— 【计算机】CPU在Agent时代的重要性正在被验证! #CPU需求会有提升 [玫瑰]Agent阶段,CPU不再只是支持模型,而是开始驱动模型。 [玫瑰]需求端升级
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【计算机】商业航天催化密集,建议关注产业链机会
1、#长十乙预计于5月中旬首飞,验证海上网系回收技术 作为长征十号系列面向商业航天市场的核心型号,长征十号乙将在首飞中同步验证全球首创的海上网系回收技术,实现从“溅落回收”到“网系捕获”的技术跨越。。 2、#朱雀三号遥二火箭正在进行出厂前准备,将再次挑战一子级回收复用 朱雀三号遥二火箭预期将于2026年上半年再次开展回收试验,全力冲刺一子级回收核心目标;第四季度将根据回收试验的进展情况,首次尝试回收复用飞行。 3、#SpaceX或将于2026年6月左右IPO上市 IPO注册文件显示,该公司已累计
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年中量产时间临近,建议重视机器人板块0507
4.30以来机器人连续反弹,今日大涨,主要原因为:前期由于业绩期+中东冲突导致风偏降低,板块调整幅度较深(平约30%),筹码出清;而近期随着业绩期结束和冲突缓和,市场风险偏好显著回升,叠加年中明确的量产规划+T链小批量订单信息催化,市场关注度开始提升。 展望后续:我们认为板块有望迎来反弹行情,后续关键时间点为7-8月的Optimusv3发布和量产爬坡,正式量产前也将向供应商下发小批量订单,催化较多;下半年正式开始量产爬坡,第一条产线产能100万台,同时筹备千万台产能的新工厂。 国产链已进入量产和
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2026-05-19 13:48:42
【电新】AIDC思考推荐21:AI电源产业进展积极,看好产品测试及订单落地催化!
近期,#多数柜外电源企业已从产品开发阶段逐步进入送样、测试阶段,龙头公司行业展望积极,我们预计2027-2028年UPS、HVDC、Sidecar、中压UPS、巴拿马电源及SST等多种技术路线长期并存,产业链机会较多,随着27年Rubin放量时间接近,年内测试进展及订单有望逐步落地,构成板块持续催化。 当前时点,我们继续重点推荐AI电源板块机会: 1)#卡位明确: 麦格米特、四方股份、金盘科技等。 2)#弹性标的+边际变化: 阳光电源(AI储能&电源表态积极)、科士达(5-6月新客户新订单落地)
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正泰电器
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环球投研局
2026-05-19 13:47:20
算力需求爆发优选光芯片&国产算力&光纤缆
需求爆发: 1️⃣#【国产算力】26-27年有望大幅增长,腾讯Q1 Capex 319亿+16%,环比+63%;阿里269亿。 2️⃣#【思科】Q1业绩超预期,AI订单指引从50亿美金上修至90亿美金(+80%); 3️⃣#【海外算力-新技术】 NPO&轻相干等驱动28年需求旺盛增长。 4️⃣#【CPO-新技术】 需求&产业订单边际向上。 [烟花]【通信】最好的时代❗️❗️ [拳头]❗️1️⃣AI需求爆发-> 光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量(光通信提升算力利用率),光通信增速高于Cap
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中际旭创
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东山精密
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长飞光纤
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亨通光电
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中天科技
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环球投研局
2026-05-19 13:43:58
【电新】电网设备跑步入场
[太阳]近期台达SST获谷歌明确订单指引、华为公布SST三步走落地战略。Meta、AWS的SST也在验证中。 #国内20余家主流SST整机公司中70%以上为电网设备出身, 按商业化进展分为三类: #A类(接近量产) 四方、金盘、西电、为光能源等 #B类(储备充足、样机进展快) 伊戈尔、特锐德、安靠等; #C类(已立项) 可立克、明阳、新特、望变等。 #电网公司布局4大动机: #①防御性需求 传统工频变压器毛利率低,技术长期停滞,若SST替代中低压变压器,主业将受到冲击 #②商业模式升级 可向预制
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中国西电
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四方股份
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特锐德
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安靠智电
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金盘科技
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环球投研局
2026-05-18 11:19:46
CPU涨价具备持续性!云厂商Capex上行带动服务器板块机会!
#CPU在Agent时代的重要性持续被验证! 1)CPU需求会有提升 [玫瑰]CPU在数据中心中承担前端请求调度、状态管理、多轮任务规划和工具调用等复杂职责,成为整个计算系统的核心中枢。 [玫瑰]目前英伟达Rubin机柜内部CPU:GPU已经由八卡服务器的1:4提升至1:2;intel数据中心负责人预测该配比将提升至1:1,CPU具备重大机会! 2)供不应求已体现CPU涨价 [玫瑰]Intel和AMD已通知客户,将全系列服务器CPU上调价格,交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%
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中国长城
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浪潮信息
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紫光股份
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环球投研局
2026-05-18 11:18:33
周末热门题材消息汇总:
AI 1.存储 ①长鑫更新招股书,业绩超预期,Q1净利润330亿元 ②铠侠业绩超预期,NAND价格一季度上涨逾一倍,预计2027年供应仍将吃紧 2.Token ①上海电信率先发布Token资费套餐:1元对应25万额度点 支持手机账单付 ②无锡将建立一座大规模“Token工厂” ③中国电信推出试商用Token套餐 3.光: ①特种光纤价格暴涨10倍仍供不应求 国产光纤光模块卖爆全球 ②海外800G+1.6T光模块需求大幅上修,整体需求或达2亿只量级 4.PCB钻针:近期CCL陆续往rubin切换拉
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通富微电
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长电科技
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华工科技
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环球投研局
2026-05-18 11:16:42
私密
#CPO时代产业价值重构,利润向两端集中:
①上游“卖铲”:天孚(光引擎)、源杰、仕佳(光芯片)技术壁垒最高,确定受益,利润率有保障。 ②下游“制定标准”:博通/英伟达(交换芯片+系统)掌握架构主导权和最大利润池。 ③中游“被挤压”:传统光模块厂面临从“系统集成”退化为“组件组装”风险,利润率承压,其未来取决于能否向上突破(硅光、CPO封装)。 ④缓冲地带:可插拔模块仍是中期主流,但长期看,CPO渗透将不断压缩其高端市场和利润空间。 #核心结论:投资顺序是“卖铲的”>“定规则的”>“有转型能力的组装厂”
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环球投研局
2026-05-18 11:15:04
本周政策观点如下:
(1)关于中美。5月13日-15日特朗普访华,双方确立中美建设性战略稳定关系,不过目前尚未看到具体的合作协议,整体偏向于框架性合作意向。考虑到陪同来访人员名单,市场预期中方或增加对美农产品、飞机等产品的购买,并且通过稀土管制放松换取半导体相关领域适度放松,市场关注的焦点在于中国大模型企业可以买到英伟达什么级别的芯片(H200还是B200,有没有限制性措施等),这可能对国产芯片的发展产生一定影响。我们认为国产算力的发展是国家重点支持的方向,即使采购英伟达芯片也是主要用于训练,未来最大的资本开支增量
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中国石油
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环球投研局
2026-05-15 09:49:31
【电力】🔥🔥#持续重视算电协同主线❗❗❗
#需求爆发:Token需求飙升350% 👉受Token需求飙升350%的推动,今年超大规模云服务商(Hyperscalers)的资本支出预测将从4500亿美元大幅上调至8000亿美元,数据中心将面临55GW的电力缺口。 #政策明确:顶层设计强call算电协同,产业趋势确定 👉4月22日《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》,创新发展绿电直连、智能微电网等业态; 👉4月27日,国家能源局表示已研究制定了多用户绿电直连政策; 👉5月8日,《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》,
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豫能控股
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晶科科技
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金开新能
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甘肃能源
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大唐发电
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环球投研局
2026-05-12 11:33:35
【电子】存储大涨:AI驱动下景气持续强化,成长逻辑进一步演绎🚀
🌟核心逻辑重申: 一季度全球存储产业链业绩持续超预期,行业正在从“周期修复”逐步演绎为“AI成长逻辑”。 -- 海外原厂:海力士、美光、闪迪、西部数据等业绩持续超预期,股价持续新高 -- 国内链:兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、江波龙、佰维、德明利等利润弹性集中释放 -- 当前产业链核心特征:量价齐升+长协强化+需求高企 🥇AI需求持续强化,存储容量、带宽、企业级需求同步进入新一轮上行周期,企业级业务占比快速提升 -- 海力士HBM、服务器DRAM、eSSD持续高增 -- 闪迪数据中
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德明利
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江波龙
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闪迪公司
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环球投研局
2026-05-12 11:31:43
【电子|半导体板块继续推荐】国产化提供坚实基本盘,AI参与度提高打开上限
半导体仍处于高景气阶段。2026Q1全球半导体销售额为2985亿美元,同比增长79%,环比增长25%;WSTS预计2026年全球半导体进入万亿美元时代。 国内半导体企业在产品的丰富度和高端化方面均取得了长足的进步,在原有市场继续提高国产化份额外,在AI新增需求方面的参与度也日益提高。 估值方面,费城半导体指数PE(TTM)为51倍,PS为18.3倍,半导体()指数PE(TTM)为104倍,PS为13.9倍。但国内半导体企业除了AI带来的增量外,国产化率提升也提高了收入增长的空间和确定性,继续重点
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寒武纪
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兆易创新
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佰维存储
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环球投研局
2026-05-12 11:30:17
窗口指导下的收紧两融客户杠杆:!
东方证券在官网发布公告,自2026年5月18日起,将在融资融券业务中新增“即时平仓线”监控指标,参数设定为115%。 根据公告,“即时平仓线”被定义为特定维持担保比例值。具体规则为: T日收盘后,若投资者信用账户维持担保比例低于即时平仓线,需在T+1日上午收市前将比例提升至平仓线及以上,否则公司有权在T+1日上午收市后实行强制平仓。 与此同步,东方证券已公告变更融资融券合同条款。这意味着,115%的即时平仓线是写入标准合同、适用于所有两融客户的刚性约束。与常规平仓线130%相比,即时平仓线指标补
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中信证券
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国金证券
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环球投研局
2026-05-11 14:41:07
【电子】迎接国内半导体设备的主升浪
🔥#全球共享设备大周期、国内设备市场增速更快 近期我们密集调研半导体设备公司,结论是下游只有好与更好,原本的po订单由能见度更久,体量更大的pa订单替代,设备move in也在加速,以前一个厂填满需要约2年,现在甚至能压缩到不到一年,且下半年有望迎来更多PA订单。 从市场增速看,我们测算未来两年全球、中国半导体市场规模CAGR均超过35%,相比此前预期的10%左右显著提升,全球WFE将在2027年达到2267亿美金,国内WFE将在2027达到795亿美金,国内设备公司在国产化率的提升下,收入增
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北方华创
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长川科技
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矽电股份
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华峰测控
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环球投研局
2026-05-11 14:36:27
CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性!
1)CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性! #弹性首推,中国长城 #价值首推,海光信息、浪潮信息 2)服务器——资本开支预期上行,服务器依然是核心受益环节,叠加H200可能的边际变化,依然具备巨大空间! #服务器首推5月金股浪潮信息、弹性大、拐点明确 #持续推荐华勤技术、紫光股份 —————— 【计算机】CPU在Agent时代的重要性正在被验证! #CPU需求会有提升 [玫瑰]Agent阶段,CPU不再只是支持模型,而是开始驱动模型。 [玫瑰]需求端升级
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中国长城
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海光信息
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环球投研局
2026-05-11 14:30:22
【计算机】商业航天催化密集,建议关注产业链机会
1、#长十乙预计于5月中旬首飞,验证海上网系回收技术 作为长征十号系列面向商业航天市场的核心型号,长征十号乙将在首飞中同步验证全球首创的海上网系回收技术,实现从“溅落回收”到“网系捕获”的技术跨越。。 2、#朱雀三号遥二火箭正在进行出厂前准备,将再次挑战一子级回收复用 朱雀三号遥二火箭预期将于2026年上半年再次开展回收试验,全力冲刺一子级回收核心目标;第四季度将根据回收试验的进展情况,首次尝试回收复用飞行。 3、#SpaceX或将于2026年6月左右IPO上市 IPO注册文件显示,该公司已累计
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迈为股份
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环球投研局
2026-05-08 11:25:36
年中量产时间临近,建议重视机器人板块0507
4.30以来机器人连续反弹,今日大涨,主要原因为:前期由于业绩期+中东冲突导致风偏降低,板块调整幅度较深(平约30%),筹码出清;而近期随着业绩期结束和冲突缓和,市场风险偏好显著回升,叠加年中明确的量产规划+T链小批量订单信息催化,市场关注度开始提升。 展望后续:我们认为板块有望迎来反弹行情,后续关键时间点为7-8月的Optimusv3发布和量产爬坡,正式量产前也将向供应商下发小批量订单,催化较多;下半年正式开始量产爬坡,第一条产线产能100万台,同时筹备千万台产能的新工厂。 国产链已进入量产和
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三花智控
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万向钱潮
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优必选
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环球投研局
2026-05-19 13:48:42
【电新】AIDC思考推荐21:AI电源产业进展积极,看好产品测试及订单落地催化!
近期,#多数柜外电源企业已从产品开发阶段逐步进入送样、测试阶段,龙头公司行业展望积极,我们预计2027-2028年UPS、HVDC、Sidecar、中压UPS、巴拿马电源及SST等多种技术路线长期并存,产业链机会较多,随着27年Rubin放量时间接近,年内测试进展及订单有望逐步落地,构成板块持续催化。 当前时点,我们继续重点推荐AI电源板块机会: 1)#卡位明确: 麦格米特、四方股份、金盘科技等。 2)#弹性标的+边际变化: 阳光电源(AI储能&电源表态积极)、科士达(5-6月新客户新订单落地)
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算力需求爆发优选光芯片&国产算力&光纤缆
需求爆发: 1️⃣#【国产算力】26-27年有望大幅增长,腾讯Q1 Capex 319亿+16%,环比+63%;阿里269亿。 2️⃣#【思科】Q1业绩超预期,AI订单指引从50亿美金上修至90亿美金(+80%); 3️⃣#【海外算力-新技术】 NPO&轻相干等驱动28年需求旺盛增长。 4️⃣#【CPO-新技术】 需求&产业订单边际向上。 [烟花]【通信】最好的时代❗️❗️ [拳头]❗️1️⃣AI需求爆发-> 光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量(光通信提升算力利用率),光通信增速高于Cap
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【电新】电网设备跑步入场
[太阳]近期台达SST获谷歌明确订单指引、华为公布SST三步走落地战略。Meta、AWS的SST也在验证中。 #国内20余家主流SST整机公司中70%以上为电网设备出身, 按商业化进展分为三类: #A类(接近量产) 四方、金盘、西电、为光能源等 #B类(储备充足、样机进展快) 伊戈尔、特锐德、安靠等; #C类(已立项) 可立克、明阳、新特、望变等。 #电网公司布局4大动机: #①防御性需求 传统工频变压器毛利率低,技术长期停滞,若SST替代中低压变压器,主业将受到冲击 #②商业模式升级 可向预制
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环球投研局
2026-05-18 11:19:46
CPU涨价具备持续性!云厂商Capex上行带动服务器板块机会!
#CPU在Agent时代的重要性持续被验证! 1)CPU需求会有提升 [玫瑰]CPU在数据中心中承担前端请求调度、状态管理、多轮任务规划和工具调用等复杂职责,成为整个计算系统的核心中枢。 [玫瑰]目前英伟达Rubin机柜内部CPU:GPU已经由八卡服务器的1:4提升至1:2;intel数据中心负责人预测该配比将提升至1:1,CPU具备重大机会! 2)供不应求已体现CPU涨价 [玫瑰]Intel和AMD已通知客户,将全系列服务器CPU上调价格,交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%
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周末热门题材消息汇总:
AI 1.存储 ①长鑫更新招股书,业绩超预期,Q1净利润330亿元 ②铠侠业绩超预期,NAND价格一季度上涨逾一倍,预计2027年供应仍将吃紧 2.Token ①上海电信率先发布Token资费套餐:1元对应25万额度点 支持手机账单付 ②无锡将建立一座大规模“Token工厂” ③中国电信推出试商用Token套餐 3.光: ①特种光纤价格暴涨10倍仍供不应求 国产光纤光模块卖爆全球 ②海外800G+1.6T光模块需求大幅上修,整体需求或达2亿只量级 4.PCB钻针:近期CCL陆续往rubin切换拉
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#CPO时代产业价值重构,利润向两端集中:
①上游“卖铲”:天孚(光引擎)、源杰、仕佳(光芯片)技术壁垒最高,确定受益,利润率有保障。 ②下游“制定标准”:博通/英伟达(交换芯片+系统)掌握架构主导权和最大利润池。 ③中游“被挤压”:传统光模块厂面临从“系统集成”退化为“组件组装”风险,利润率承压,其未来取决于能否向上突破(硅光、CPO封装)。 ④缓冲地带:可插拔模块仍是中期主流,但长期看,CPO渗透将不断压缩其高端市场和利润空间。 #核心结论:投资顺序是“卖铲的”>“定规则的”>“有转型能力的组装厂”
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环球投研局
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本周政策观点如下:
(1)关于中美。5月13日-15日特朗普访华,双方确立中美建设性战略稳定关系,不过目前尚未看到具体的合作协议,整体偏向于框架性合作意向。考虑到陪同来访人员名单,市场预期中方或增加对美农产品、飞机等产品的购买,并且通过稀土管制放松换取半导体相关领域适度放松,市场关注的焦点在于中国大模型企业可以买到英伟达什么级别的芯片(H200还是B200,有没有限制性措施等),这可能对国产芯片的发展产生一定影响。我们认为国产算力的发展是国家重点支持的方向,即使采购英伟达芯片也是主要用于训练,未来最大的资本开支增量
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【电力】🔥🔥#持续重视算电协同主线❗❗❗
#需求爆发:Token需求飙升350% 👉受Token需求飙升350%的推动,今年超大规模云服务商(Hyperscalers)的资本支出预测将从4500亿美元大幅上调至8000亿美元,数据中心将面临55GW的电力缺口。 #政策明确:顶层设计强call算电协同,产业趋势确定 👉4月22日《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》,创新发展绿电直连、智能微电网等业态; 👉4月27日,国家能源局表示已研究制定了多用户绿电直连政策; 👉5月8日,《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》,
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【电子】存储大涨:AI驱动下景气持续强化,成长逻辑进一步演绎🚀
🌟核心逻辑重申: 一季度全球存储产业链业绩持续超预期,行业正在从“周期修复”逐步演绎为“AI成长逻辑”。 -- 海外原厂:海力士、美光、闪迪、西部数据等业绩持续超预期,股价持续新高 -- 国内链:兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、江波龙、佰维、德明利等利润弹性集中释放 -- 当前产业链核心特征:量价齐升+长协强化+需求高企 🥇AI需求持续强化,存储容量、带宽、企业级需求同步进入新一轮上行周期,企业级业务占比快速提升 -- 海力士HBM、服务器DRAM、eSSD持续高增 -- 闪迪数据中
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德明利
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【电子|半导体板块继续推荐】国产化提供坚实基本盘,AI参与度提高打开上限
半导体仍处于高景气阶段。2026Q1全球半导体销售额为2985亿美元,同比增长79%,环比增长25%;WSTS预计2026年全球半导体进入万亿美元时代。 国内半导体企业在产品的丰富度和高端化方面均取得了长足的进步,在原有市场继续提高国产化份额外,在AI新增需求方面的参与度也日益提高。 估值方面,费城半导体指数PE(TTM)为51倍,PS为18.3倍,半导体()指数PE(TTM)为104倍,PS为13.9倍。但国内半导体企业除了AI带来的增量外,国产化率提升也提高了收入增长的空间和确定性,继续重点
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窗口指导下的收紧两融客户杠杆:!
东方证券在官网发布公告,自2026年5月18日起,将在融资融券业务中新增“即时平仓线”监控指标,参数设定为115%。 根据公告,“即时平仓线”被定义为特定维持担保比例值。具体规则为: T日收盘后,若投资者信用账户维持担保比例低于即时平仓线,需在T+1日上午收市前将比例提升至平仓线及以上,否则公司有权在T+1日上午收市后实行强制平仓。 与此同步,东方证券已公告变更融资融券合同条款。这意味着,115%的即时平仓线是写入标准合同、适用于所有两融客户的刚性约束。与常规平仓线130%相比,即时平仓线指标补
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【电子】迎接国内半导体设备的主升浪
🔥#全球共享设备大周期、国内设备市场增速更快 近期我们密集调研半导体设备公司,结论是下游只有好与更好,原本的po订单由能见度更久,体量更大的pa订单替代,设备move in也在加速,以前一个厂填满需要约2年,现在甚至能压缩到不到一年,且下半年有望迎来更多PA订单。 从市场增速看,我们测算未来两年全球、中国半导体市场规模CAGR均超过35%,相比此前预期的10%左右显著提升,全球WFE将在2027年达到2267亿美金,国内WFE将在2027达到795亿美金,国内设备公司在国产化率的提升下,收入增
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CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性!
1)CPU——Intel、AMD大涨,供需紧张加剧,CPU涨价依然有确定性、持续性! #弹性首推,中国长城 #价值首推,海光信息、浪潮信息 2)服务器——资本开支预期上行,服务器依然是核心受益环节,叠加H200可能的边际变化,依然具备巨大空间! #服务器首推5月金股浪潮信息、弹性大、拐点明确 #持续推荐华勤技术、紫光股份 —————— 【计算机】CPU在Agent时代的重要性正在被验证! #CPU需求会有提升 [玫瑰]Agent阶段,CPU不再只是支持模型,而是开始驱动模型。 [玫瑰]需求端升级
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【计算机】商业航天催化密集,建议关注产业链机会
1、#长十乙预计于5月中旬首飞,验证海上网系回收技术 作为长征十号系列面向商业航天市场的核心型号,长征十号乙将在首飞中同步验证全球首创的海上网系回收技术,实现从“溅落回收”到“网系捕获”的技术跨越。。 2、#朱雀三号遥二火箭正在进行出厂前准备,将再次挑战一子级回收复用 朱雀三号遥二火箭预期将于2026年上半年再次开展回收试验,全力冲刺一子级回收核心目标;第四季度将根据回收试验的进展情况,首次尝试回收复用飞行。 3、#SpaceX或将于2026年6月左右IPO上市 IPO注册文件显示,该公司已累计
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年中量产时间临近,建议重视机器人板块0507
4.30以来机器人连续反弹,今日大涨,主要原因为:前期由于业绩期+中东冲突导致风偏降低,板块调整幅度较深(平约30%),筹码出清;而近期随着业绩期结束和冲突缓和,市场风险偏好显著回升,叠加年中明确的量产规划+T链小批量订单信息催化,市场关注度开始提升。 展望后续:我们认为板块有望迎来反弹行情,后续关键时间点为7-8月的Optimusv3发布和量产爬坡,正式量产前也将向供应商下发小批量订单,催化较多;下半年正式开始量产爬坡,第一条产线产能100万台,同时筹备千万台产能的新工厂。 国产链已进入量产和
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