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白股精
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白股精
2026-01-05 09:00:13
国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术
火箭主要由发动机、箭体结构组成,合计成本占比超60%。根据《猎鹰-9运载火箭发射成本研究》等数据,SpaceX猎鹰9号火箭硬件成本中,发动机、箭体结构、整流罩为火箭的核心价值量环节,占比达42.6%、22.2%、11.1%。重点关注发动机、箭体结构环节的相关标的。 抢占太空资源属于当前我国的重要战略,而目前的核心卡点在于火箭端的运力不足,我们看好26年成为商业火箭公司的可回收发射元年,重视火箭端核心铲子股,以及3D打印新技术路线带来的投资机会。 详见附件研报 国金证券 满在朋 倪赵义
20260103-国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术.pdf
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白股精
2026-01-04 15:07:31
美打击委内瑞拉对中国和A股上市公司的影响
中国在委内瑞拉投资无官方精确总额,主流口径约1500–1800 亿美元(含贷款与项目投资),核心集中在能源、基建与金融领域。美国抓捕马杜罗若引发政权更迭,将从履约、权益稀释、法律与安全四方面冲击中资,短期被掠夺风险显著上升,中长期取决于新政权平衡外部利益的需要。 一、中国在委内瑞拉投资总额与结构 维度 核心数据 说明 总额估算 1500–1800 亿美元 含石油预付款、基建项目、贷款与股权投资,无官方精确统计 能源 占比约 70% 奥里诺科重油带、油田升级(如 10 亿美元设备改造)、日供原油约
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中化国际
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白股精
2026-01-04 11:04:16
国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇
我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇作为开篇,聚焦太空光伏
20251231-国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场.pdf
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捷佳伟创
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白股精
2026-01-03 11:47:28
华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向
电机是实现电能向机械能转换的枢纽,人形机器人电机主要采用无框力矩电机及空心杯电机。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为人形机器人核心零部件之一,电机性能直接影响人形机器人运动能力、灵活性、稳定性和能效等多方面的表现。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从特斯拉Optimus、宇树H1/G1等多款人形机器人关节核心参数看,电机动力输出、能效优化诉求突出,高性能电机是目前关节迭代的关键,为人形机器人从实验室走向规模化应用奠定基础。 推荐
20251218-华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向.pdf
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白股精
2026-01-02 17:21:52
华创证券-蓝思科技-300433-深度研究报告
蓝思科技为业内领先的智能终端一站式精密制造解决方案提供商,受益于大客户新一轮创新周期,同时积极拓展汽车、机器人及AI服务器等领域。我们预计公司25-27年实现归母净利润50.11/67.58/81.05亿元,选择歌尔股份、领益智造、环旭电子为可比公司,公司卡位折叠屏增量部件,汽车/机器人/眼镜等新赛道同步布局,参考可比公司给予公司2026年30倍PE,目标股价38.4元,首次覆盖,给予“强推”评级。详见附件研报 公司调研 华创证券 岳阳 姚德昌
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蓝思科技
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白股精
2026-01-01 14:08:22
财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化
人形机器人行业处于规模化前夜,技术迭代、成本下降与政策支持形成合力。考虑到行业位置,我们给予专用设备行业同步大市评级。建议重点关注人形机器人优质零部件供应商,特别是与海外头部企业合作较多的厂商如:人形机器人国内总成龙头之一的三花智控;微型丝杠领域表现优异,积极布局灵巧手全环节的浙江荣泰;依托冷锻技术拓展人形机器人零部件,丝杠领域持续布局的新坐标。 风险提示:人形机器人产业化进程不及预期;人形机器人核心部件降本进程不及预期;人形机器人新产品落地进度不及预期;新产能建设不及预期;行业竞争加剧;地缘政
20251226-财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化.pdf
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三花智控
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白股精
2025-12-31 09:12:22
东吴证券:梳理SpaceX的A股供应商
SpaceX通过可回收火箭显著降低边际发射成本,并以“星链”低轨宽带星座验证了商业航天从实验室走向商业闭环的路径。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据马斯克个人X账户,截至2025年12月14日,SpaceX当年累计部署星链通信卫星3095颗,星链系统自上线以来已累计部署9292颗卫星(当前仍处在活跃状态);同时马斯克此前亦给出2025年收入约155亿美元的指引,市场普遍将“星链”视为最核心的现金流来源。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资
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白股精
2025-12-30 09:11:00
慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理
围绕算力芯片行业,我们对其发展驱动因素及国产算力近年发展情况、芯片制造及市场供需关系进行分析,了解国产替代相关进程,并对产业链及相关公司进行梳理,希望帮助大家更多了解算力芯片行业发展情况。详见附件研报
20251229-慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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白股精
2025-12-29 09:14:06
国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增-251227
灵巧手是一种模拟人类手部功能的高自由度机器人末端执行器,其核心价值在于突破传统机械夹爪的局限性,赋予机器人接近人手般的灵活性与适应性。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】它通过多关节、多模态感知和智能控制技术,实现复杂物体的抓取、操作与交互。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)灵巧手是人形机器人拟人化的核心标志,也是其成本占比最高的零部件之一,约占整机成本的20%-30%。未来人形机器人迭代提供的价值,将很大程度上通过灵巧手展现的柔性和协同
20251227-国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增.pdf
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白股精
2025-12-28 16:10:25
慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理
我们以免税行业为主题,对行业相关问题展开梳理。我们将从免税行业相关概念、政策属性等基础概况出发,对免税行业当前的市场现状进行梳理。继而,将分析海南封关和市内免税新政背景下的市场发展机遇。同时,也将从产业链的角度,对产业链情况及行业一超多强的竞争格局进行分析。解决这些问题的同时,还将从产业发展的视角,对免税行业的市场空间进行展望,以期帮助大家更客观、具体地了解相关问题,加深对行业发展整体认知。详见附件研报
20251226-慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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中国中免
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白股精
2025-12-27 16:31:42
国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索
全球龙头主导的太空算力的早期探索与能力构建,正在逐步形成大规模商业化扩散。目前以Google、SpaceX以及Starcloud等具备应用能力/发射能力/空间计算能力等结构性壁垒的企业,正将其在算力、云计算或航天工程领域的核心能力延伸至轨道环境,并呈现出差异化的探索路径。NVDIA支持的Starcloud作为先行者,明确以“在轨算力服务”为业务起点,开展早期技术验证。科技巨头Google则从其庞大的云计算与AI生态出发,进行系统性、战略性的长期布局,旨在定义未来太空计算标准。马斯克的SpaceX
20251225-国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索.pdf
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航天动力
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白股精
2025-12-25 23:50:54
华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告
2030年全球人形机器人注塑件市场规模有望突破100亿元。公司具有优质主业客户资源,一方面能带动业绩稳步增长;另一方面,与客户长期合作积累信任度有望迁徙至人形机器人领域,带动公司人形机器人业务快速成长。目前,公司已与国内某机器人公司签订零部件采购框架协议,并获取其外覆盖件小批量订单。详见附件研报
20251224-华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告:汽车保险杠龙头企业,开辟人形机器人轻量化新市场.pdf
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模塑科技
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白股精
2025-12-23 15:44:11
天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天20251223
商业航天产业链正从单一的发射制造向“天地一体、深空拓展”的立体生态演进,形成了“基石层—网络层—前沿层”三级产业架构。“基石层”是进入空间的前提,其以运载火箭制造为核心,重点通过可重复使用技术的突破解决“进入空间”的成本瓶颈,当前已呈现中美双强领跑的竞争格局;“网络层”是商业变现的核心,其依托卫星互联网构建“天地一体”的新型信息基础设施,通过低轨星座组网实现广覆盖与低延时,是当前产业商业变现的核心载体;“前沿层”是价值扩张的未来,其聚焦深空经济,推动航天活动从认知探测向资源利用的范式跃迁,有望在
20251223-天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天,新质生产力的“天基”新引擎.pdf
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航天发展
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航天动力
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白股精
2025-12-22 20:42:01
慧博智能投研-可控核聚变行业深度20251222
本篇报告将立足行业全局,讲解可控核聚变的技术原理,解析行业核心驱动因素与发展现状,深度梳理产业链关键环节的技术要点与竞争格局,并聚焦细分领域相关企业的核心优势,全方位呈现可控核聚变产业的发展逻辑与商业化前景,为读者把握行业的发展脉络提供全景式参考。详见附近研报
20251222-慧博智能投研-可控核聚变行业深度:驱动因素、商业进程、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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国光电器
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西部超导
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白股精
2025-12-21 13:40:04
招商证券-半导体行业深度跟踪251220
投资建议:26-27年国内存储及先进制程产能有望提速,国内设备厂商订单持续向好,国产化率进入快速提升阶段,整体看好存储高敞口设备公司,持续关注原厂下单节奏。国产算力短期受H200预期放开影响,中远期需求展望积极向好,国产算力链及先进制程代工长期向好。详见研报附件
20251220-招商证券-半导体行业深度跟踪:存储和逻辑产能持续扩张,把握设备及算力芯片自主可控产业链.pdf
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华大九天
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白股精
2026-01-05 09:00:13
国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术
火箭主要由发动机、箭体结构组成,合计成本占比超60%。根据《猎鹰-9运载火箭发射成本研究》等数据,SpaceX猎鹰9号火箭硬件成本中,发动机、箭体结构、整流罩为火箭的核心价值量环节,占比达42.6%、22.2%、11.1%。重点关注发动机、箭体结构环节的相关标的。 抢占太空资源属于当前我国的重要战略,而目前的核心卡点在于火箭端的运力不足,我们看好26年成为商业火箭公司的可回收发射元年,重视火箭端核心铲子股,以及3D打印新技术路线带来的投资机会。 详见附件研报 国金证券 满在朋 倪赵义
20260103-国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术.pdf
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2026-01-04 15:07:31
美打击委内瑞拉对中国和A股上市公司的影响
中国在委内瑞拉投资无官方精确总额,主流口径约1500–1800 亿美元(含贷款与项目投资),核心集中在能源、基建与金融领域。美国抓捕马杜罗若引发政权更迭,将从履约、权益稀释、法律与安全四方面冲击中资,短期被掠夺风险显著上升,中长期取决于新政权平衡外部利益的需要。 一、中国在委内瑞拉投资总额与结构 维度 核心数据 说明 总额估算 1500–1800 亿美元 含石油预付款、基建项目、贷款与股权投资,无官方精确统计 能源 占比约 70% 奥里诺科重油带、油田升级(如 10 亿美元设备改造)、日供原油约
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国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇
我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇作为开篇,聚焦太空光伏
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华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向
电机是实现电能向机械能转换的枢纽,人形机器人电机主要采用无框力矩电机及空心杯电机。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为人形机器人核心零部件之一,电机性能直接影响人形机器人运动能力、灵活性、稳定性和能效等多方面的表现。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从特斯拉Optimus、宇树H1/G1等多款人形机器人关节核心参数看,电机动力输出、能效优化诉求突出,高性能电机是目前关节迭代的关键,为人形机器人从实验室走向规模化应用奠定基础。 推荐
20251218-华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向.pdf
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2026-01-02 17:21:52
华创证券-蓝思科技-300433-深度研究报告
蓝思科技为业内领先的智能终端一站式精密制造解决方案提供商,受益于大客户新一轮创新周期,同时积极拓展汽车、机器人及AI服务器等领域。我们预计公司25-27年实现归母净利润50.11/67.58/81.05亿元,选择歌尔股份、领益智造、环旭电子为可比公司,公司卡位折叠屏增量部件,汽车/机器人/眼镜等新赛道同步布局,参考可比公司给予公司2026年30倍PE,目标股价38.4元,首次覆盖,给予“强推”评级。详见附件研报 公司调研 华创证券 岳阳 姚德昌
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财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化
人形机器人行业处于规模化前夜,技术迭代、成本下降与政策支持形成合力。考虑到行业位置,我们给予专用设备行业同步大市评级。建议重点关注人形机器人优质零部件供应商,特别是与海外头部企业合作较多的厂商如:人形机器人国内总成龙头之一的三花智控;微型丝杠领域表现优异,积极布局灵巧手全环节的浙江荣泰;依托冷锻技术拓展人形机器人零部件,丝杠领域持续布局的新坐标。 风险提示:人形机器人产业化进程不及预期;人形机器人核心部件降本进程不及预期;人形机器人新产品落地进度不及预期;新产能建设不及预期;行业竞争加剧;地缘政
20251226-财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化.pdf
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东吴证券:梳理SpaceX的A股供应商
SpaceX通过可回收火箭显著降低边际发射成本,并以“星链”低轨宽带星座验证了商业航天从实验室走向商业闭环的路径。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据马斯克个人X账户,截至2025年12月14日,SpaceX当年累计部署星链通信卫星3095颗,星链系统自上线以来已累计部署9292颗卫星(当前仍处在活跃状态);同时马斯克此前亦给出2025年收入约155亿美元的指引,市场普遍将“星链”视为最核心的现金流来源。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资
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2025-12-30 09:11:00
慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理
围绕算力芯片行业,我们对其发展驱动因素及国产算力近年发展情况、芯片制造及市场供需关系进行分析,了解国产替代相关进程,并对产业链及相关公司进行梳理,希望帮助大家更多了解算力芯片行业发展情况。详见附件研报
20251229-慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增-251227
灵巧手是一种模拟人类手部功能的高自由度机器人末端执行器,其核心价值在于突破传统机械夹爪的局限性,赋予机器人接近人手般的灵活性与适应性。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】它通过多关节、多模态感知和智能控制技术,实现复杂物体的抓取、操作与交互。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)灵巧手是人形机器人拟人化的核心标志,也是其成本占比最高的零部件之一,约占整机成本的20%-30%。未来人形机器人迭代提供的价值,将很大程度上通过灵巧手展现的柔性和协同
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慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理
我们以免税行业为主题,对行业相关问题展开梳理。我们将从免税行业相关概念、政策属性等基础概况出发,对免税行业当前的市场现状进行梳理。继而,将分析海南封关和市内免税新政背景下的市场发展机遇。同时,也将从产业链的角度,对产业链情况及行业一超多强的竞争格局进行分析。解决这些问题的同时,还将从产业发展的视角,对免税行业的市场空间进行展望,以期帮助大家更客观、具体地了解相关问题,加深对行业发展整体认知。详见附件研报
20251226-慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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2025-12-27 16:31:42
国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索
全球龙头主导的太空算力的早期探索与能力构建,正在逐步形成大规模商业化扩散。目前以Google、SpaceX以及Starcloud等具备应用能力/发射能力/空间计算能力等结构性壁垒的企业,正将其在算力、云计算或航天工程领域的核心能力延伸至轨道环境,并呈现出差异化的探索路径。NVDIA支持的Starcloud作为先行者,明确以“在轨算力服务”为业务起点,开展早期技术验证。科技巨头Google则从其庞大的云计算与AI生态出发,进行系统性、战略性的长期布局,旨在定义未来太空计算标准。马斯克的SpaceX
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华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告
2030年全球人形机器人注塑件市场规模有望突破100亿元。公司具有优质主业客户资源,一方面能带动业绩稳步增长;另一方面,与客户长期合作积累信任度有望迁徙至人形机器人领域,带动公司人形机器人业务快速成长。目前,公司已与国内某机器人公司签订零部件采购框架协议,并获取其外覆盖件小批量订单。详见附件研报
20251224-华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告:汽车保险杠龙头企业,开辟人形机器人轻量化新市场.pdf
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天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天20251223
商业航天产业链正从单一的发射制造向“天地一体、深空拓展”的立体生态演进,形成了“基石层—网络层—前沿层”三级产业架构。“基石层”是进入空间的前提,其以运载火箭制造为核心,重点通过可重复使用技术的突破解决“进入空间”的成本瓶颈,当前已呈现中美双强领跑的竞争格局;“网络层”是商业变现的核心,其依托卫星互联网构建“天地一体”的新型信息基础设施,通过低轨星座组网实现广覆盖与低延时,是当前产业商业变现的核心载体;“前沿层”是价值扩张的未来,其聚焦深空经济,推动航天活动从认知探测向资源利用的范式跃迁,有望在
20251223-天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天,新质生产力的“天基”新引擎.pdf
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慧博智能投研-可控核聚变行业深度20251222
本篇报告将立足行业全局,讲解可控核聚变的技术原理,解析行业核心驱动因素与发展现状,深度梳理产业链关键环节的技术要点与竞争格局,并聚焦细分领域相关企业的核心优势,全方位呈现可控核聚变产业的发展逻辑与商业化前景,为读者把握行业的发展脉络提供全景式参考。详见附近研报
20251222-慧博智能投研-可控核聚变行业深度:驱动因素、商业进程、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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2025-12-21 13:40:04
招商证券-半导体行业深度跟踪251220
投资建议:26-27年国内存储及先进制程产能有望提速,国内设备厂商订单持续向好,国产化率进入快速提升阶段,整体看好存储高敞口设备公司,持续关注原厂下单节奏。国产算力短期受H200预期放开影响,中远期需求展望积极向好,国产算力链及先进制程代工长期向好。详见研报附件
20251220-招商证券-半导体行业深度跟踪:存储和逻辑产能持续扩张,把握设备及算力芯片自主可控产业链.pdf
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富创精密
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华大九天
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白股精
2026-01-05 09:00:13
国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术
火箭主要由发动机、箭体结构组成,合计成本占比超60%。根据《猎鹰-9运载火箭发射成本研究》等数据,SpaceX猎鹰9号火箭硬件成本中,发动机、箭体结构、整流罩为火箭的核心价值量环节,占比达42.6%、22.2%、11.1%。重点关注发动机、箭体结构环节的相关标的。 抢占太空资源属于当前我国的重要战略,而目前的核心卡点在于火箭端的运力不足,我们看好26年成为商业火箭公司的可回收发射元年,重视火箭端核心铲子股,以及3D打印新技术路线带来的投资机会。 详见附件研报 国金证券 满在朋 倪赵义
20260103-国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术.pdf
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广联航空
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白股精
2026-01-04 15:07:31
美打击委内瑞拉对中国和A股上市公司的影响
中国在委内瑞拉投资无官方精确总额,主流口径约1500–1800 亿美元(含贷款与项目投资),核心集中在能源、基建与金融领域。美国抓捕马杜罗若引发政权更迭,将从履约、权益稀释、法律与安全四方面冲击中资,短期被掠夺风险显著上升,中长期取决于新政权平衡外部利益的需要。 一、中国在委内瑞拉投资总额与结构 维度 核心数据 说明 总额估算 1500–1800 亿美元 含石油预付款、基建项目、贷款与股权投资,无官方精确统计 能源 占比约 70% 奥里诺科重油带、油田升级(如 10 亿美元设备改造)、日供原油约
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中油工程
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中海油服
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中化国际
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白股精
2026-01-04 11:04:16
国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇
我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇作为开篇,聚焦太空光伏
20251231-国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场.pdf
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钧达股份
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东方日升
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上海港湾
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捷佳伟创
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白股精
2026-01-03 11:47:28
华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向
电机是实现电能向机械能转换的枢纽,人形机器人电机主要采用无框力矩电机及空心杯电机。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为人形机器人核心零部件之一,电机性能直接影响人形机器人运动能力、灵活性、稳定性和能效等多方面的表现。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从特斯拉Optimus、宇树H1/G1等多款人形机器人关节核心参数看,电机动力输出、能效优化诉求突出,高性能电机是目前关节迭代的关键,为人形机器人从实验室走向规模化应用奠定基础。 推荐
20251218-华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向.pdf
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卧龙电驱
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鸣志电器
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江苏雷利
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白股精
2026-01-02 17:21:52
华创证券-蓝思科技-300433-深度研究报告
蓝思科技为业内领先的智能终端一站式精密制造解决方案提供商,受益于大客户新一轮创新周期,同时积极拓展汽车、机器人及AI服务器等领域。我们预计公司25-27年实现归母净利润50.11/67.58/81.05亿元,选择歌尔股份、领益智造、环旭电子为可比公司,公司卡位折叠屏增量部件,汽车/机器人/眼镜等新赛道同步布局,参考可比公司给予公司2026年30倍PE,目标股价38.4元,首次覆盖,给予“强推”评级。详见附件研报 公司调研 华创证券 岳阳 姚德昌
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蓝思科技
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白股精
2026-01-01 14:08:22
财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化
人形机器人行业处于规模化前夜,技术迭代、成本下降与政策支持形成合力。考虑到行业位置,我们给予专用设备行业同步大市评级。建议重点关注人形机器人优质零部件供应商,特别是与海外头部企业合作较多的厂商如:人形机器人国内总成龙头之一的三花智控;微型丝杠领域表现优异,积极布局灵巧手全环节的浙江荣泰;依托冷锻技术拓展人形机器人零部件,丝杠领域持续布局的新坐标。 风险提示:人形机器人产业化进程不及预期;人形机器人核心部件降本进程不及预期;人形机器人新产品落地进度不及预期;新产能建设不及预期;行业竞争加剧;地缘政
20251226-财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化.pdf
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三花智控
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浙江荣泰
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白股精
2025-12-31 09:12:22
东吴证券:梳理SpaceX的A股供应商
SpaceX通过可回收火箭显著降低边际发射成本,并以“星链”低轨宽带星座验证了商业航天从实验室走向商业闭环的路径。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据马斯克个人X账户,截至2025年12月14日,SpaceX当年累计部署星链通信卫星3095颗,星链系统自上线以来已累计部署9292颗卫星(当前仍处在活跃状态);同时马斯克此前亦给出2025年收入约155亿美元的指引,市场普遍将“星链”视为最核心的现金流来源。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资
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再升科技
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钧达股份
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白股精
2025-12-30 09:11:00
慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理
围绕算力芯片行业,我们对其发展驱动因素及国产算力近年发展情况、芯片制造及市场供需关系进行分析,了解国产替代相关进程,并对产业链及相关公司进行梳理,希望帮助大家更多了解算力芯片行业发展情况。详见附件研报
20251229-慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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寒武纪
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摩尔线程
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品高股份
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白股精
2025-12-29 09:14:06
国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增-251227
灵巧手是一种模拟人类手部功能的高自由度机器人末端执行器,其核心价值在于突破传统机械夹爪的局限性,赋予机器人接近人手般的灵活性与适应性。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】它通过多关节、多模态感知和智能控制技术,实现复杂物体的抓取、操作与交互。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)灵巧手是人形机器人拟人化的核心标志,也是其成本占比最高的零部件之一,约占整机成本的20%-30%。未来人形机器人迭代提供的价值,将很大程度上通过灵巧手展现的柔性和协同
20251227-国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增.pdf
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贝斯特
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白股精
2025-12-28 16:10:25
慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理
我们以免税行业为主题,对行业相关问题展开梳理。我们将从免税行业相关概念、政策属性等基础概况出发,对免税行业当前的市场现状进行梳理。继而,将分析海南封关和市内免税新政背景下的市场发展机遇。同时,也将从产业链的角度,对产业链情况及行业一超多强的竞争格局进行分析。解决这些问题的同时,还将从产业发展的视角,对免税行业的市场空间进行展望,以期帮助大家更客观、具体地了解相关问题,加深对行业发展整体认知。详见附件研报
20251226-慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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中国中免
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白股精
2025-12-27 16:31:42
国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索
全球龙头主导的太空算力的早期探索与能力构建,正在逐步形成大规模商业化扩散。目前以Google、SpaceX以及Starcloud等具备应用能力/发射能力/空间计算能力等结构性壁垒的企业,正将其在算力、云计算或航天工程领域的核心能力延伸至轨道环境,并呈现出差异化的探索路径。NVDIA支持的Starcloud作为先行者,明确以“在轨算力服务”为业务起点,开展早期技术验证。科技巨头Google则从其庞大的云计算与AI生态出发,进行系统性、战略性的长期布局,旨在定义未来太空计算标准。马斯克的SpaceX
20251225-国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索.pdf
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顺灏股份
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航天动力
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白股精
2025-12-25 23:50:54
华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告
2030年全球人形机器人注塑件市场规模有望突破100亿元。公司具有优质主业客户资源,一方面能带动业绩稳步增长;另一方面,与客户长期合作积累信任度有望迁徙至人形机器人领域,带动公司人形机器人业务快速成长。目前,公司已与国内某机器人公司签订零部件采购框架协议,并获取其外覆盖件小批量订单。详见附件研报
20251224-华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告:汽车保险杠龙头企业,开辟人形机器人轻量化新市场.pdf
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模塑科技
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白股精
2025-12-23 15:44:11
天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天20251223
商业航天产业链正从单一的发射制造向“天地一体、深空拓展”的立体生态演进,形成了“基石层—网络层—前沿层”三级产业架构。“基石层”是进入空间的前提,其以运载火箭制造为核心,重点通过可重复使用技术的突破解决“进入空间”的成本瓶颈,当前已呈现中美双强领跑的竞争格局;“网络层”是商业变现的核心,其依托卫星互联网构建“天地一体”的新型信息基础设施,通过低轨星座组网实现广覆盖与低延时,是当前产业商业变现的核心载体;“前沿层”是价值扩张的未来,其聚焦深空经济,推动航天活动从认知探测向资源利用的范式跃迁,有望在
20251223-天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天,新质生产力的“天基”新引擎.pdf
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航天发展
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航天动力
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白股精
2025-12-22 20:42:01
慧博智能投研-可控核聚变行业深度20251222
本篇报告将立足行业全局,讲解可控核聚变的技术原理,解析行业核心驱动因素与发展现状,深度梳理产业链关键环节的技术要点与竞争格局,并聚焦细分领域相关企业的核心优势,全方位呈现可控核聚变产业的发展逻辑与商业化前景,为读者把握行业的发展脉络提供全景式参考。详见附近研报
20251222-慧博智能投研-可控核聚变行业深度:驱动因素、商业进程、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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国光电器
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安泰科技
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永鼎股份
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斯瑞新材
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西部超导
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白股精
2025-12-21 13:40:04
招商证券-半导体行业深度跟踪251220
投资建议:26-27年国内存储及先进制程产能有望提速,国内设备厂商订单持续向好,国产化率进入快速提升阶段,整体看好存储高敞口设备公司,持续关注原厂下单节奏。国产算力短期受H200预期放开影响,中远期需求展望积极向好,国产算力链及先进制程代工长期向好。详见研报附件
20251220-招商证券-半导体行业深度跟踪:存储和逻辑产能持续扩张,把握设备及算力芯片自主可控产业链.pdf
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2026-01-05 09:00:13
国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术
火箭主要由发动机、箭体结构组成,合计成本占比超60%。根据《猎鹰-9运载火箭发射成本研究》等数据,SpaceX猎鹰9号火箭硬件成本中,发动机、箭体结构、整流罩为火箭的核心价值量环节,占比达42.6%、22.2%、11.1%。重点关注发动机、箭体结构环节的相关标的。 抢占太空资源属于当前我国的重要战略,而目前的核心卡点在于火箭端的运力不足,我们看好26年成为商业火箭公司的可回收发射元年,重视火箭端核心铲子股,以及3D打印新技术路线带来的投资机会。 详见附件研报 国金证券 满在朋 倪赵义
20260103-国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术.pdf
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超捷股份
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2026-01-04 15:07:31
美打击委内瑞拉对中国和A股上市公司的影响
中国在委内瑞拉投资无官方精确总额,主流口径约1500–1800 亿美元(含贷款与项目投资),核心集中在能源、基建与金融领域。美国抓捕马杜罗若引发政权更迭,将从履约、权益稀释、法律与安全四方面冲击中资,短期被掠夺风险显著上升,中长期取决于新政权平衡外部利益的需要。 一、中国在委内瑞拉投资总额与结构 维度 核心数据 说明 总额估算 1500–1800 亿美元 含石油预付款、基建项目、贷款与股权投资,无官方精确统计 能源 占比约 70% 奥里诺科重油带、油田升级(如 10 亿美元设备改造)、日供原油约
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国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇
我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇作为开篇,聚焦太空光伏
20251231-国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场.pdf
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钧达股份
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华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向
电机是实现电能向机械能转换的枢纽,人形机器人电机主要采用无框力矩电机及空心杯电机。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为人形机器人核心零部件之一,电机性能直接影响人形机器人运动能力、灵活性、稳定性和能效等多方面的表现。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从特斯拉Optimus、宇树H1/G1等多款人形机器人关节核心参数看,电机动力输出、能效优化诉求突出,高性能电机是目前关节迭代的关键,为人形机器人从实验室走向规模化应用奠定基础。 推荐
20251218-华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向.pdf
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卧龙电驱
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鸣志电器
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江苏雷利
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华创证券-蓝思科技-300433-深度研究报告
蓝思科技为业内领先的智能终端一站式精密制造解决方案提供商,受益于大客户新一轮创新周期,同时积极拓展汽车、机器人及AI服务器等领域。我们预计公司25-27年实现归母净利润50.11/67.58/81.05亿元,选择歌尔股份、领益智造、环旭电子为可比公司,公司卡位折叠屏增量部件,汽车/机器人/眼镜等新赛道同步布局,参考可比公司给予公司2026年30倍PE,目标股价38.4元,首次覆盖,给予“强推”评级。详见附件研报 公司调研 华创证券 岳阳 姚德昌
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2026-01-01 14:08:22
财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化
人形机器人行业处于规模化前夜,技术迭代、成本下降与政策支持形成合力。考虑到行业位置,我们给予专用设备行业同步大市评级。建议重点关注人形机器人优质零部件供应商,特别是与海外头部企业合作较多的厂商如:人形机器人国内总成龙头之一的三花智控;微型丝杠领域表现优异,积极布局灵巧手全环节的浙江荣泰;依托冷锻技术拓展人形机器人零部件,丝杠领域持续布局的新坐标。 风险提示:人形机器人产业化进程不及预期;人形机器人核心部件降本进程不及预期;人形机器人新产品落地进度不及预期;新产能建设不及预期;行业竞争加剧;地缘政
20251226-财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化.pdf
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三花智控
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浙江荣泰
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2025-12-31 09:12:22
东吴证券:梳理SpaceX的A股供应商
SpaceX通过可回收火箭显著降低边际发射成本,并以“星链”低轨宽带星座验证了商业航天从实验室走向商业闭环的路径。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据马斯克个人X账户,截至2025年12月14日,SpaceX当年累计部署星链通信卫星3095颗,星链系统自上线以来已累计部署9292颗卫星(当前仍处在活跃状态);同时马斯克此前亦给出2025年收入约155亿美元的指引,市场普遍将“星链”视为最核心的现金流来源。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资
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通宇通讯
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再升科技
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西部材料
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2025-12-30 09:11:00
慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理
围绕算力芯片行业,我们对其发展驱动因素及国产算力近年发展情况、芯片制造及市场供需关系进行分析,了解国产替代相关进程,并对产业链及相关公司进行梳理,希望帮助大家更多了解算力芯片行业发展情况。详见附件研报
20251229-慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增-251227
灵巧手是一种模拟人类手部功能的高自由度机器人末端执行器,其核心价值在于突破传统机械夹爪的局限性,赋予机器人接近人手般的灵活性与适应性。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】它通过多关节、多模态感知和智能控制技术,实现复杂物体的抓取、操作与交互。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)灵巧手是人形机器人拟人化的核心标志,也是其成本占比最高的零部件之一,约占整机成本的20%-30%。未来人形机器人迭代提供的价值,将很大程度上通过灵巧手展现的柔性和协同
20251227-国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增.pdf
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慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理
我们以免税行业为主题,对行业相关问题展开梳理。我们将从免税行业相关概念、政策属性等基础概况出发,对免税行业当前的市场现状进行梳理。继而,将分析海南封关和市内免税新政背景下的市场发展机遇。同时,也将从产业链的角度,对产业链情况及行业一超多强的竞争格局进行分析。解决这些问题的同时,还将从产业发展的视角,对免税行业的市场空间进行展望,以期帮助大家更客观、具体地了解相关问题,加深对行业发展整体认知。详见附件研报
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中国中免
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2025-12-27 16:31:42
国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索
全球龙头主导的太空算力的早期探索与能力构建,正在逐步形成大规模商业化扩散。目前以Google、SpaceX以及Starcloud等具备应用能力/发射能力/空间计算能力等结构性壁垒的企业,正将其在算力、云计算或航天工程领域的核心能力延伸至轨道环境,并呈现出差异化的探索路径。NVDIA支持的Starcloud作为先行者,明确以“在轨算力服务”为业务起点,开展早期技术验证。科技巨头Google则从其庞大的云计算与AI生态出发,进行系统性、战略性的长期布局,旨在定义未来太空计算标准。马斯克的SpaceX
20251225-国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索.pdf
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2025-12-25 23:50:54
华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告
2030年全球人形机器人注塑件市场规模有望突破100亿元。公司具有优质主业客户资源,一方面能带动业绩稳步增长;另一方面,与客户长期合作积累信任度有望迁徙至人形机器人领域,带动公司人形机器人业务快速成长。目前,公司已与国内某机器人公司签订零部件采购框架协议,并获取其外覆盖件小批量订单。详见附件研报
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天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天20251223
商业航天产业链正从单一的发射制造向“天地一体、深空拓展”的立体生态演进,形成了“基石层—网络层—前沿层”三级产业架构。“基石层”是进入空间的前提,其以运载火箭制造为核心,重点通过可重复使用技术的突破解决“进入空间”的成本瓶颈,当前已呈现中美双强领跑的竞争格局;“网络层”是商业变现的核心,其依托卫星互联网构建“天地一体”的新型信息基础设施,通过低轨星座组网实现广覆盖与低延时,是当前产业商业变现的核心载体;“前沿层”是价值扩张的未来,其聚焦深空经济,推动航天活动从认知探测向资源利用的范式跃迁,有望在
20251223-天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天,新质生产力的“天基”新引擎.pdf
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2025-12-22 20:42:01
慧博智能投研-可控核聚变行业深度20251222
本篇报告将立足行业全局,讲解可控核聚变的技术原理,解析行业核心驱动因素与发展现状,深度梳理产业链关键环节的技术要点与竞争格局,并聚焦细分领域相关企业的核心优势,全方位呈现可控核聚变产业的发展逻辑与商业化前景,为读者把握行业的发展脉络提供全景式参考。详见附近研报
20251222-慧博智能投研-可控核聚变行业深度:驱动因素、商业进程、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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国光电器
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安泰科技
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永鼎股份
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斯瑞新材
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西部超导
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白股精
2025-12-21 13:40:04
招商证券-半导体行业深度跟踪251220
投资建议:26-27年国内存储及先进制程产能有望提速,国内设备厂商订单持续向好,国产化率进入快速提升阶段,整体看好存储高敞口设备公司,持续关注原厂下单节奏。国产算力短期受H200预期放开影响,中远期需求展望积极向好,国产算力链及先进制程代工长期向好。详见研报附件
20251220-招商证券-半导体行业深度跟踪:存储和逻辑产能持续扩张,把握设备及算力芯片自主可控产业链.pdf
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富创精密
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华大九天
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白股精
2026-01-05 09:00:13
国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术
火箭主要由发动机、箭体结构组成,合计成本占比超60%。根据《猎鹰-9运载火箭发射成本研究》等数据,SpaceX猎鹰9号火箭硬件成本中,发动机、箭体结构、整流罩为火箭的核心价值量环节,占比达42.6%、22.2%、11.1%。重点关注发动机、箭体结构环节的相关标的。 抢占太空资源属于当前我国的重要战略,而目前的核心卡点在于火箭端的运力不足,我们看好26年成为商业火箭公司的可回收发射元年,重视火箭端核心铲子股,以及3D打印新技术路线带来的投资机会。 详见附件研报 国金证券 满在朋 倪赵义
20260103-国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术.pdf
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超捷股份
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广联航空
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白股精
2026-01-04 15:07:31
美打击委内瑞拉对中国和A股上市公司的影响
中国在委内瑞拉投资无官方精确总额,主流口径约1500–1800 亿美元(含贷款与项目投资),核心集中在能源、基建与金融领域。美国抓捕马杜罗若引发政权更迭,将从履约、权益稀释、法律与安全四方面冲击中资,短期被掠夺风险显著上升,中长期取决于新政权平衡外部利益的需要。 一、中国在委内瑞拉投资总额与结构 维度 核心数据 说明 总额估算 1500–1800 亿美元 含石油预付款、基建项目、贷款与股权投资,无官方精确统计 能源 占比约 70% 奥里诺科重油带、油田升级(如 10 亿美元设备改造)、日供原油约
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中油工程
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中海油服
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杰瑞股份
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中化国际
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白股精
2026-01-04 11:04:16
国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇
我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇作为开篇,聚焦太空光伏
20251231-国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场.pdf
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钧达股份
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东方日升
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上海港湾
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迈为股份
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捷佳伟创
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白股精
2026-01-03 11:47:28
华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向
电机是实现电能向机械能转换的枢纽,人形机器人电机主要采用无框力矩电机及空心杯电机。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为人形机器人核心零部件之一,电机性能直接影响人形机器人运动能力、灵活性、稳定性和能效等多方面的表现。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从特斯拉Optimus、宇树H1/G1等多款人形机器人关节核心参数看,电机动力输出、能效优化诉求突出,高性能电机是目前关节迭代的关键,为人形机器人从实验室走向规模化应用奠定基础。 推荐
20251218-华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向.pdf
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卧龙电驱
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鸣志电器
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江苏雷利
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白股精
2026-01-02 17:21:52
华创证券-蓝思科技-300433-深度研究报告
蓝思科技为业内领先的智能终端一站式精密制造解决方案提供商,受益于大客户新一轮创新周期,同时积极拓展汽车、机器人及AI服务器等领域。我们预计公司25-27年实现归母净利润50.11/67.58/81.05亿元,选择歌尔股份、领益智造、环旭电子为可比公司,公司卡位折叠屏增量部件,汽车/机器人/眼镜等新赛道同步布局,参考可比公司给予公司2026年30倍PE,目标股价38.4元,首次覆盖,给予“强推”评级。详见附件研报 公司调研 华创证券 岳阳 姚德昌
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蓝思科技
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白股精
2026-01-01 14:08:22
财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化
人形机器人行业处于规模化前夜,技术迭代、成本下降与政策支持形成合力。考虑到行业位置,我们给予专用设备行业同步大市评级。建议重点关注人形机器人优质零部件供应商,特别是与海外头部企业合作较多的厂商如:人形机器人国内总成龙头之一的三花智控;微型丝杠领域表现优异,积极布局灵巧手全环节的浙江荣泰;依托冷锻技术拓展人形机器人零部件,丝杠领域持续布局的新坐标。 风险提示:人形机器人产业化进程不及预期;人形机器人核心部件降本进程不及预期;人形机器人新产品落地进度不及预期;新产能建设不及预期;行业竞争加剧;地缘政
20251226-财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化.pdf
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三花智控
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浙江荣泰
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白股精
2025-12-31 09:12:22
东吴证券:梳理SpaceX的A股供应商
SpaceX通过可回收火箭显著降低边际发射成本,并以“星链”低轨宽带星座验证了商业航天从实验室走向商业闭环的路径。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据马斯克个人X账户,截至2025年12月14日,SpaceX当年累计部署星链通信卫星3095颗,星链系统自上线以来已累计部署9292颗卫星(当前仍处在活跃状态);同时马斯克此前亦给出2025年收入约155亿美元的指引,市场普遍将“星链”视为最核心的现金流来源。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资
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通宇通讯
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再升科技
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信维通信
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钧达股份
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白股精
2025-12-30 09:11:00
慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理
围绕算力芯片行业,我们对其发展驱动因素及国产算力近年发展情况、芯片制造及市场供需关系进行分析,了解国产替代相关进程,并对产业链及相关公司进行梳理,希望帮助大家更多了解算力芯片行业发展情况。详见附件研报
20251229-慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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寒武纪
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品高股份
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白股精
2025-12-29 09:14:06
国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增-251227
灵巧手是一种模拟人类手部功能的高自由度机器人末端执行器,其核心价值在于突破传统机械夹爪的局限性,赋予机器人接近人手般的灵活性与适应性。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】它通过多关节、多模态感知和智能控制技术,实现复杂物体的抓取、操作与交互。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)灵巧手是人形机器人拟人化的核心标志,也是其成本占比最高的零部件之一,约占整机成本的20%-30%。未来人形机器人迭代提供的价值,将很大程度上通过灵巧手展现的柔性和协同
20251227-国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增.pdf
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贝斯特
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五洲新春
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恒立液压
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白股精
2025-12-28 16:10:25
慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理
我们以免税行业为主题,对行业相关问题展开梳理。我们将从免税行业相关概念、政策属性等基础概况出发,对免税行业当前的市场现状进行梳理。继而,将分析海南封关和市内免税新政背景下的市场发展机遇。同时,也将从产业链的角度,对产业链情况及行业一超多强的竞争格局进行分析。解决这些问题的同时,还将从产业发展的视角,对免税行业的市场空间进行展望,以期帮助大家更客观、具体地了解相关问题,加深对行业发展整体认知。详见附件研报
20251226-慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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中国中免
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白股精
2025-12-27 16:31:42
国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索
全球龙头主导的太空算力的早期探索与能力构建,正在逐步形成大规模商业化扩散。目前以Google、SpaceX以及Starcloud等具备应用能力/发射能力/空间计算能力等结构性壁垒的企业,正将其在算力、云计算或航天工程领域的核心能力延伸至轨道环境,并呈现出差异化的探索路径。NVDIA支持的Starcloud作为先行者,明确以“在轨算力服务”为业务起点,开展早期技术验证。科技巨头Google则从其庞大的云计算与AI生态出发,进行系统性、战略性的长期布局,旨在定义未来太空计算标准。马斯克的SpaceX
20251225-国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索.pdf
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顺灏股份
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航天动力
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白股精
2025-12-25 23:50:54
华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告
2030年全球人形机器人注塑件市场规模有望突破100亿元。公司具有优质主业客户资源,一方面能带动业绩稳步增长;另一方面,与客户长期合作积累信任度有望迁徙至人形机器人领域,带动公司人形机器人业务快速成长。目前,公司已与国内某机器人公司签订零部件采购框架协议,并获取其外覆盖件小批量订单。详见附件研报
20251224-华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告:汽车保险杠龙头企业,开辟人形机器人轻量化新市场.pdf
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模塑科技
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白股精
2025-12-23 15:44:11
天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天20251223
商业航天产业链正从单一的发射制造向“天地一体、深空拓展”的立体生态演进,形成了“基石层—网络层—前沿层”三级产业架构。“基石层”是进入空间的前提,其以运载火箭制造为核心,重点通过可重复使用技术的突破解决“进入空间”的成本瓶颈,当前已呈现中美双强领跑的竞争格局;“网络层”是商业变现的核心,其依托卫星互联网构建“天地一体”的新型信息基础设施,通过低轨星座组网实现广覆盖与低延时,是当前产业商业变现的核心载体;“前沿层”是价值扩张的未来,其聚焦深空经济,推动航天活动从认知探测向资源利用的范式跃迁,有望在
20251223-天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天,新质生产力的“天基”新引擎.pdf
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航天发展
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航天动力
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白股精
2025-12-22 20:42:01
慧博智能投研-可控核聚变行业深度20251222
本篇报告将立足行业全局,讲解可控核聚变的技术原理,解析行业核心驱动因素与发展现状,深度梳理产业链关键环节的技术要点与竞争格局,并聚焦细分领域相关企业的核心优势,全方位呈现可控核聚变产业的发展逻辑与商业化前景,为读者把握行业的发展脉络提供全景式参考。详见附近研报
20251222-慧博智能投研-可控核聚变行业深度:驱动因素、商业进程、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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国光电器
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西部超导
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白股精
2025-12-21 13:40:04
招商证券-半导体行业深度跟踪251220
投资建议:26-27年国内存储及先进制程产能有望提速,国内设备厂商订单持续向好,国产化率进入快速提升阶段,整体看好存储高敞口设备公司,持续关注原厂下单节奏。国产算力短期受H200预期放开影响,中远期需求展望积极向好,国产算力链及先进制程代工长期向好。详见研报附件
20251220-招商证券-半导体行业深度跟踪:存储和逻辑产能持续扩张,把握设备及算力芯片自主可控产业链.pdf
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2026-01-05 09:00:13
国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术
火箭主要由发动机、箭体结构组成,合计成本占比超60%。根据《猎鹰-9运载火箭发射成本研究》等数据,SpaceX猎鹰9号火箭硬件成本中,发动机、箭体结构、整流罩为火箭的核心价值量环节,占比达42.6%、22.2%、11.1%。重点关注发动机、箭体结构环节的相关标的。 抢占太空资源属于当前我国的重要战略,而目前的核心卡点在于火箭端的运力不足,我们看好26年成为商业火箭公司的可回收发射元年,重视火箭端核心铲子股,以及3D打印新技术路线带来的投资机会。 详见附件研报 国金证券 满在朋 倪赵义
20260103-国金证券-机械行业商业航天专题:商业火箭运力如“算力”,看好火箭铲子股及新技术.pdf
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2026-01-04 15:07:31
美打击委内瑞拉对中国和A股上市公司的影响
中国在委内瑞拉投资无官方精确总额,主流口径约1500–1800 亿美元(含贷款与项目投资),核心集中在能源、基建与金融领域。美国抓捕马杜罗若引发政权更迭,将从履约、权益稀释、法律与安全四方面冲击中资,短期被掠夺风险显著上升,中长期取决于新政权平衡外部利益的需要。 一、中国在委内瑞拉投资总额与结构 维度 核心数据 说明 总额估算 1500–1800 亿美元 含石油预付款、基建项目、贷款与股权投资,无官方精确统计 能源 占比约 70% 奥里诺科重油带、油田升级(如 10 亿美元设备改造)、日供原油约
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中化国际
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国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇
我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一!太空光伏底层投资逻辑坚实而紧迫:1)唯一性:光伏是当前及可见未来所有航天器长期在轨运行唯一可行、可靠的供电解决方案,技术路径无可替代;2)紧迫性:国际电信联盟(ITU)确立的近地轨道与频谱资源“先占先得”规则,使得卫星发射数量与部署速度直接关乎国家空间战略优势与商业主动权,驱动卫星市场对高性价比、轻量化空间太阳能系统的迫切需求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇作为开篇,聚焦太空光伏
20251231-国金证券-电力设备与新能源行业太空光伏专题(一)技术篇:从高可靠性迈向高性价比,超高壁垒铸就蓝海市场.pdf
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华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向
电机是实现电能向机械能转换的枢纽,人形机器人电机主要采用无框力矩电机及空心杯电机。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为人形机器人核心零部件之一,电机性能直接影响人形机器人运动能力、灵活性、稳定性和能效等多方面的表现。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从特斯拉Optimus、宇树H1/G1等多款人形机器人关节核心参数看,电机动力输出、能效优化诉求突出,高性能电机是目前关节迭代的关键,为人形机器人从实验室走向规模化应用奠定基础。 推荐
20251218-华鑫证券-人工智能行业:人形机器人动力之源,电机应用要求与变革方向.pdf
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卧龙电驱
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华创证券-蓝思科技-300433-深度研究报告
蓝思科技为业内领先的智能终端一站式精密制造解决方案提供商,受益于大客户新一轮创新周期,同时积极拓展汽车、机器人及AI服务器等领域。我们预计公司25-27年实现归母净利润50.11/67.58/81.05亿元,选择歌尔股份、领益智造、环旭电子为可比公司,公司卡位折叠屏增量部件,汽车/机器人/眼镜等新赛道同步布局,参考可比公司给予公司2026年30倍PE,目标股价38.4元,首次覆盖,给予“强推”评级。详见附件研报 公司调研 华创证券 岳阳 姚德昌
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财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化
人形机器人行业处于规模化前夜,技术迭代、成本下降与政策支持形成合力。考虑到行业位置,我们给予专用设备行业同步大市评级。建议重点关注人形机器人优质零部件供应商,特别是与海外头部企业合作较多的厂商如:人形机器人国内总成龙头之一的三花智控;微型丝杠领域表现优异,积极布局灵巧手全环节的浙江荣泰;依托冷锻技术拓展人形机器人零部件,丝杠领域持续布局的新坐标。 风险提示:人形机器人产业化进程不及预期;人形机器人核心部件降本进程不及预期;人形机器人新产品落地进度不及预期;新产能建设不及预期;行业竞争加剧;地缘政
20251226-财信证券-人形机器人行业深度报告(三):人形机器人大时代来临,海内外厂商共同催化.pdf
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东吴证券:梳理SpaceX的A股供应商
SpaceX通过可回收火箭显著降低边际发射成本,并以“星链”低轨宽带星座验证了商业航天从实验室走向商业闭环的路径。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据马斯克个人X账户,截至2025年12月14日,SpaceX当年累计部署星链通信卫星3095颗,星链系统自上线以来已累计部署9292颗卫星(当前仍处在活跃状态);同时马斯克此前亦给出2025年收入约155亿美元的指引,市场普遍将“星链”视为最核心的现金流来源。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资
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通宇通讯
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慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理
围绕算力芯片行业,我们对其发展驱动因素及国产算力近年发展情况、芯片制造及市场供需关系进行分析,了解国产替代相关进程,并对产业链及相关公司进行梳理,希望帮助大家更多了解算力芯片行业发展情况。详见附件研报
20251229-慧博智能投研-算力芯片行业深度:驱动因素、发展概况、国产替代、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增-251227
灵巧手是一种模拟人类手部功能的高自由度机器人末端执行器,其核心价值在于突破传统机械夹爪的局限性,赋予机器人接近人手般的灵活性与适应性。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】它通过多关节、多模态感知和智能控制技术,实现复杂物体的抓取、操作与交互。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)灵巧手是人形机器人拟人化的核心标志,也是其成本占比最高的零部件之一,约占整机成本的20%-30%。未来人形机器人迭代提供的价值,将很大程度上通过灵巧手展现的柔性和协同
20251227-国金证券-高端装备制造行业:灵巧手,结构向高承载发展,四缸数量或倍增.pdf
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慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理
我们以免税行业为主题,对行业相关问题展开梳理。我们将从免税行业相关概念、政策属性等基础概况出发,对免税行业当前的市场现状进行梳理。继而,将分析海南封关和市内免税新政背景下的市场发展机遇。同时,也将从产业链的角度,对产业链情况及行业一超多强的竞争格局进行分析。解决这些问题的同时,还将从产业发展的视角,对免税行业的市场空间进行展望,以期帮助大家更客观、具体地了解相关问题,加深对行业发展整体认知。详见附件研报
20251226-慧博智能投研-免税行业深度:海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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国泰海通证券-产业深度:商业航天系列三,太空算力的崛起,算力模式演变和中美路径探索
全球龙头主导的太空算力的早期探索与能力构建,正在逐步形成大规模商业化扩散。目前以Google、SpaceX以及Starcloud等具备应用能力/发射能力/空间计算能力等结构性壁垒的企业,正将其在算力、云计算或航天工程领域的核心能力延伸至轨道环境,并呈现出差异化的探索路径。NVDIA支持的Starcloud作为先行者,明确以“在轨算力服务”为业务起点,开展早期技术验证。科技巨头Google则从其庞大的云计算与AI生态出发,进行系统性、战略性的长期布局,旨在定义未来太空计算标准。马斯克的SpaceX
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华鑫证券-模塑科技-000700-公司深度报告
2030年全球人形机器人注塑件市场规模有望突破100亿元。公司具有优质主业客户资源,一方面能带动业绩稳步增长;另一方面,与客户长期合作积累信任度有望迁徙至人形机器人领域,带动公司人形机器人业务快速成长。目前,公司已与国内某机器人公司签订零部件采购框架协议,并获取其外覆盖件小批量订单。详见附件研报
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2025-12-23 15:44:11
天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天20251223
商业航天产业链正从单一的发射制造向“天地一体、深空拓展”的立体生态演进,形成了“基石层—网络层—前沿层”三级产业架构。“基石层”是进入空间的前提,其以运载火箭制造为核心,重点通过可重复使用技术的突破解决“进入空间”的成本瓶颈,当前已呈现中美双强领跑的竞争格局;“网络层”是商业变现的核心,其依托卫星互联网构建“天地一体”的新型信息基础设施,通过低轨星座组网实现广覆盖与低延时,是当前产业商业变现的核心载体;“前沿层”是价值扩张的未来,其聚焦深空经济,推动航天活动从认知探测向资源利用的范式跃迁,有望在
20251223-天风证券-产业赛道投资图谱:商业航天,新质生产力的“天基”新引擎.pdf
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航天发展
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航天动力
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白股精
2025-12-22 20:42:01
慧博智能投研-可控核聚变行业深度20251222
本篇报告将立足行业全局,讲解可控核聚变的技术原理,解析行业核心驱动因素与发展现状,深度梳理产业链关键环节的技术要点与竞争格局,并聚焦细分领域相关企业的核心优势,全方位呈现可控核聚变产业的发展逻辑与商业化前景,为读者把握行业的发展脉络提供全景式参考。详见附近研报
20251222-慧博智能投研-可控核聚变行业深度:驱动因素、商业进程、产业链及相关公司深度梳理.pdf
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国光电器
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安泰科技
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永鼎股份
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斯瑞新材
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西部超导
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白股精
2025-12-21 13:40:04
招商证券-半导体行业深度跟踪251220
投资建议:26-27年国内存储及先进制程产能有望提速,国内设备厂商订单持续向好,国产化率进入快速提升阶段,整体看好存储高敞口设备公司,持续关注原厂下单节奏。国产算力短期受H200预期放开影响,中远期需求展望积极向好,国产算力链及先进制程代工长期向好。详见研报附件
20251220-招商证券-半导体行业深度跟踪:存储和逻辑产能持续扩张,把握设备及算力芯片自主可控产业链.pdf
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富创精密
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东芯股份
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晶方科技
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炬芯科技
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华大九天
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