自从原计划9月12日发布的华为Mate 60 Pro比原计划提前了半个月，于8月29日发布以来，整个市场围绕华为手机产业链展开前呼后应的行情，随后9月12日叠加问界M7三款车型上市，华为汽车行业产业链展开了波澜壮阔的行情，问界 M9

减肥药赛道——远性感于网红、医美、免税等的一条消费赛道 减肥药物领域，GLP-1方向成为热门靶点，其可以有效促进胰岛素分泌以降低血糖，今年新增减重、降低心血管疾病适应症被研究认证，同时几乎无副作用的特点注定了其成长空间。 GLP赛道时间点：2026年2月诺和诺德核心专利到期，24

一、半导体材料：硅片35%>电子特气13%>掩膜版12%>光刻胶辅助材料8%>湿电子化学品7%>CMP抛光材料6%>光刻胶6%>溅射靶材2%等。如上，掩膜版在半导体材料中占比约12%，是除了硅片、电子特气以外占比最高的材料。   

先说核心观点：1、中芯国际直接或间接参与，所以相关材料供货中芯国际是关键点。2、麒麟9000s的7nm工艺采用多重曝光光刻工艺，增量最大的是半导体材料，尤其是光刻环节相关（四次曝光）。3、半导体材料占比：1、硅片35%    2、掩膜版12%   3、光刻胶6% &nb

一、事件： 华为MA­TE60的超高国产化引起国内外市场高度关注，热度继续发酵，海外各种花式拆机、水底遥感控制、砸机、跌落、冰敲冷冻、屏幕灵敏度等科学测试，号称“不会被窃听的手机”！机价现在海外更直接被爆炒至1.7万元一台！ 据彭博社报道，请专业人士拆解后发现华为Ma­te60国产化率高达90%，而

先说锂电池估值，其实这个也不重要，电子烟这个爆发趋势，直接考虑电子烟增量市值的了，话放这，赢合吵起来，不用考虑锂电池设备这块多垃圾。因为只要不垃圾到亏破产，就不影响人们对他电子烟的预期。所以直接参考同行今年的跌幅来随便定个锂电池的估值。   先导智能今年跌幅27% 杭可科技12%跌幅

事件：8月24日晚，赢合科技披露其2023年中报，2023年H1净利同比增长12.81%。值得注意的是，旗下电子烟板块核心子公司斯科尔：2023上半年营收14.33亿（同比增长1477%），营业利润4.85亿，净利润4.17亿（其中2023Q1营收4.74亿，净利润0.51亿，Q2环比营收、净利、毛

一、自动驾驶奇点时刻到来 据8月15日报道，特斯拉正在中国组建一个20人左右的本地运营团队，以推动自动驾驶解决方案FSD（FullSelf-Drive，完全自动驾驶）在中国市场落地。有产业链知情人士称，“特斯拉已经从总部派了工程师，来进行培训。”新款model3，换代在即，有望九月大规模交

【方正证券和平安证券】 中国平安为两家证券同一控股股东，不符合证监会要求的一参一控的要求，需要解决同业竞争问题，已提上日程。 如果牛市行情启动，重组进度会加快，以吃到牛市红利，同时，也是证监会活跃资本市场的一个引子。【国联证券和民生证券】 国联集团同为两家证券的控股股东，国联集团已竞

给大家分享一下亚泰集团这个票：逻辑：1、低价。2：市值低。3：证券：公司持有东北证券30.81%的股权，是其第一大股东。 东北证券市值167亿，持股30%，占比是50亿4、银行： 公司及公司全资子公司亚泰医药集团有限公司合计持有吉林银行9.59%的股权。5、地产产业6、国企：公司控股股东为吉林亚泰集

关键战略金属供需情况梳理 华西证券研究所环保行业首席分析师 晏溶 ★★★ 锑：锑供给高度集中于中俄两国，中国锑产量大幅下降带动全球锑供应急剧减少；俄罗斯锑精矿出口或受地缘政治风险等不利因素影响，塔 吉成为锑产量边际增量聚焦点，2025年前仅塔金1.6万吨/年项目贡献增量。2020年以来，伴

【GD电子|香农芯创】布局企业级SSD国产化，周期触底叠加AI需求，公司迎来全新发展机遇 成立海普存储，发力企业级SSD国产化。香农芯创与合作方（包括海力士）共同发起设立海普存储科技有限公司，占注册资本的35%，纳入合并报表范围，公司半导体业务从分销向存储模组转型，迎来全新发展机遇。公司将

自动驾驶系统包括感知层、决策层和执行层，决策层是自动驾驶的“中央大脑”，由芯片、计算平台和软件构成。高级别自动驾驶的实现需要决策层在硬件和软件上双重提升，而硬件层面上自动驾驶主控芯片则是成为了自动驾驶产业发展的先决条件。1、感知端（激光雷达、毫米波雷达、摄像头、超声波雷达）光庭信息：智能化和电动化领

资料来源：华金证券研究报告（充电桩深度报告：新能源汽车后市场补短板，充电桩建设加速）、英可瑞年报以及招股说明书一、充电桩行业情况根据中国充电联盟、公安部统计数据显示，在政策和市场的双重作用下，2022 年，充 电基础设施与新能源汽车继续爆发式增长，2022 年 1-12 月，充电基础设施增量为 25

【天风电子潘暕团队】重视设备投资机会：MR有望进入扩产周期+AI工业视觉渗透+机器人放量判断设备类厂商未来多维度受益：1)MR有望进入扩产周期，重视MR设备投资机会。苹果有望在6月发布、9月发售一代MR设备，我们持续跟踪MR未来迭代节奏，一代销量如超预期的前提下判断MR有望进入扩产周期，二代有望降重

        自从原计划9月12日发布的华为Mate 60 Pro比原计划提前了半个月，于8月29日发布以来，整个市场围绕华为手机产业链展开前呼后应的行情，随后9月12日叠加问界M7三款车型上市，华为汽车行业产业链展开了波澜壮阔的行情，问界 M9

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先说核心观点：1、中芯国际直接或间接参与，所以相关材料供货中芯国际是关键点。2、麒麟9000s的7nm工艺采用多重曝光光刻工艺，增量最大的是半导体材料，尤其是光刻环节相关（四次曝光）。3、半导体材料占比：1、硅片35%    2、掩膜版12%   3、光刻胶6% &nb

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一、自动驾驶奇点时刻到来 据8月15日报道，特斯拉正在中国组建一个20人左右的本地运营团队，以推动自动驾驶解决方案FSD（FullSelf-Drive，完全自动驾驶）在中国市场落地。有产业链知情人士称，“特斯拉已经从总部派了工程师，来进行培训。”新款model3，换代在即，有望九月大规模交

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关键战略金属供需情况梳理 华西证券研究所环保行业首席分析师 晏溶 ★★★ 锑：锑供给高度集中于中俄两国，中国锑产量大幅下降带动全球锑供应急剧减少；俄罗斯锑精矿出口或受地缘政治风险等不利因素影响，塔 吉成为锑产量边际增量聚焦点，2025年前仅塔金1.6万吨/年项目贡献增量。2020年以来，伴

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        自从原计划9月12日发布的华为Mate 60 Pro比原计划提前了半个月，于8月29日发布以来，整个市场围绕华为手机产业链展开前呼后应的行情，随后9月12日叠加问界M7三款车型上市，华为汽车行业产业链展开了波澜壮阔的行情，问界 M9

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先说核心观点：1、中芯国际直接或间接参与，所以相关材料供货中芯国际是关键点。2、麒麟9000s的7nm工艺采用多重曝光光刻工艺，增量最大的是半导体材料，尤其是光刻环节相关（四次曝光）。3、半导体材料占比：1、硅片35%    2、掩膜版12%   3、光刻胶6% &nb

一、事件： 华为MA­TE60的超高国产化引起国内外市场高度关注，热度继续发酵，海外各种花式拆机、水底遥感控制、砸机、跌落、冰敲冷冻、屏幕灵敏度等科学测试，号称“不会被窃听的手机”！机价现在海外更直接被爆炒至1.7万元一台！ 据彭博社报道，请专业人士拆解后发现华为Ma­te60国产化率高达90%，而

先说锂电池估值，其实这个也不重要，电子烟这个爆发趋势，直接考虑电子烟增量市值的了，话放这，赢合吵起来，不用考虑锂电池设备这块多垃圾。因为只要不垃圾到亏破产，就不影响人们对他电子烟的预期。所以直接参考同行今年的跌幅来随便定个锂电池的估值。   先导智能今年跌幅27% 杭可科技12%跌幅

事件：8月24日晚，赢合科技披露其2023年中报，2023年H1净利同比增长12.81%。值得注意的是，旗下电子烟板块核心子公司斯科尔：2023上半年营收14.33亿（同比增长1477%），营业利润4.85亿，净利润4.17亿（其中2023Q1营收4.74亿，净利润0.51亿，Q2环比营收、净利、毛

一、自动驾驶奇点时刻到来 据8月15日报道，特斯拉正在中国组建一个20人左右的本地运营团队，以推动自动驾驶解决方案FSD（FullSelf-Drive，完全自动驾驶）在中国市场落地。有产业链知情人士称，“特斯拉已经从总部派了工程师，来进行培训。”新款model3，换代在即，有望九月大规模交

【方正证券和平安证券】 中国平安为两家证券同一控股股东，不符合证监会要求的一参一控的要求，需要解决同业竞争问题，已提上日程。 如果牛市行情启动，重组进度会加快，以吃到牛市红利，同时，也是证监会活跃资本市场的一个引子。【国联证券和民生证券】 国联集团同为两家证券的控股股东，国联集团已竞

给大家分享一下亚泰集团这个票：逻辑：1、低价。2：市值低。3：证券：公司持有东北证券30.81%的股权，是其第一大股东。 东北证券市值167亿，持股30%，占比是50亿4、银行： 公司及公司全资子公司亚泰医药集团有限公司合计持有吉林银行9.59%的股权。5、地产产业6、国企：公司控股股东为吉林亚泰集

关键战略金属供需情况梳理 华西证券研究所环保行业首席分析师 晏溶 ★★★ 锑：锑供给高度集中于中俄两国，中国锑产量大幅下降带动全球锑供应急剧减少；俄罗斯锑精矿出口或受地缘政治风险等不利因素影响，塔 吉成为锑产量边际增量聚焦点，2025年前仅塔金1.6万吨/年项目贡献增量。2020年以来，伴

【GD电子|香农芯创】布局企业级SSD国产化，周期触底叠加AI需求，公司迎来全新发展机遇 成立海普存储，发力企业级SSD国产化。香农芯创与合作方（包括海力士）共同发起设立海普存储科技有限公司，占注册资本的35%，纳入合并报表范围，公司半导体业务从分销向存储模组转型，迎来全新发展机遇。公司将

自动驾驶系统包括感知层、决策层和执行层，决策层是自动驾驶的“中央大脑”，由芯片、计算平台和软件构成。高级别自动驾驶的实现需要决策层在硬件和软件上双重提升，而硬件层面上自动驾驶主控芯片则是成为了自动驾驶产业发展的先决条件。1、感知端（激光雷达、毫米波雷达、摄像头、超声波雷达）光庭信息：智能化和电动化领

资料来源：华金证券研究报告（充电桩深度报告：新能源汽车后市场补短板，充电桩建设加速）、英可瑞年报以及招股说明书一、充电桩行业情况根据中国充电联盟、公安部统计数据显示，在政策和市场的双重作用下，2022 年，充 电基础设施与新能源汽车继续爆发式增长，2022 年 1-12 月，充电基础设施增量为 25

【天风电子潘暕团队】重视设备投资机会：MR有望进入扩产周期+AI工业视觉渗透+机器人放量判断设备类厂商未来多维度受益：1)MR有望进入扩产周期，重视MR设备投资机会。苹果有望在6月发布、9月发售一代MR设备，我们持续跟踪MR未来迭代节奏，一代销量如超预期的前提下判断MR有望进入扩产周期，二代有望降重

        自从原计划9月12日发布的华为Mate 60 Pro比原计划提前了半个月，于8月29日发布以来，整个市场围绕华为手机产业链展开前呼后应的行情，随后9月12日叠加问界M7三款车型上市，华为汽车行业产业链展开了波澜壮阔的行情，问界 M9

减肥药赛道——远性感于网红、医美、免税等的一条消费赛道 减肥药物领域，GLP-1方向成为热门靶点，其可以有效促进胰岛素分泌以降低血糖，今年新增减重、降低心血管疾病适应症被研究认证，同时几乎无副作用的特点注定了其成长空间。 GLP赛道时间点：2026年2月诺和诺德核心专利到期，24

一、半导体材料：硅片35%>电子特气13%>掩膜版12%>光刻胶辅助材料8%>湿电子化学品7%>CMP抛光材料6%>光刻胶6%>溅射靶材2%等。如上，掩膜版在半导体材料中占比约12%，是除了硅片、电子特气以外占比最高的材料。   

先说核心观点：1、中芯国际直接或间接参与，所以相关材料供货中芯国际是关键点。2、麒麟9000s的7nm工艺采用多重曝光光刻工艺，增量最大的是半导体材料，尤其是光刻环节相关（四次曝光）。3、半导体材料占比：1、硅片35%    2、掩膜版12%   3、光刻胶6% &nb

一、事件： 华为MA­TE60的超高国产化引起国内外市场高度关注，热度继续发酵，海外各种花式拆机、水底遥感控制、砸机、跌落、冰敲冷冻、屏幕灵敏度等科学测试，号称“不会被窃听的手机”！机价现在海外更直接被爆炒至1.7万元一台！ 据彭博社报道，请专业人士拆解后发现华为Ma­te60国产化率高达90%，而

先说锂电池估值，其实这个也不重要，电子烟这个爆发趋势，直接考虑电子烟增量市值的了，话放这，赢合吵起来，不用考虑锂电池设备这块多垃圾。因为只要不垃圾到亏破产，就不影响人们对他电子烟的预期。所以直接参考同行今年的跌幅来随便定个锂电池的估值。   先导智能今年跌幅27% 杭可科技12%跌幅

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一、自动驾驶奇点时刻到来 据8月15日报道，特斯拉正在中国组建一个20人左右的本地运营团队，以推动自动驾驶解决方案FSD（FullSelf-Drive，完全自动驾驶）在中国市场落地。有产业链知情人士称，“特斯拉已经从总部派了工程师，来进行培训。”新款model3，换代在即，有望九月大规模交

【方正证券和平安证券】 中国平安为两家证券同一控股股东，不符合证监会要求的一参一控的要求，需要解决同业竞争问题，已提上日程。 如果牛市行情启动，重组进度会加快，以吃到牛市红利，同时，也是证监会活跃资本市场的一个引子。【国联证券和民生证券】 国联集团同为两家证券的控股股东，国联集团已竞

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关键战略金属供需情况梳理 华西证券研究所环保行业首席分析师 晏溶 ★★★ 锑：锑供给高度集中于中俄两国，中国锑产量大幅下降带动全球锑供应急剧减少；俄罗斯锑精矿出口或受地缘政治风险等不利因素影响，塔 吉成为锑产量边际增量聚焦点，2025年前仅塔金1.6万吨/年项目贡献增量。2020年以来，伴

【GD电子|香农芯创】布局企业级SSD国产化，周期触底叠加AI需求，公司迎来全新发展机遇 成立海普存储，发力企业级SSD国产化。香农芯创与合作方（包括海力士）共同发起设立海普存储科技有限公司，占注册资本的35%，纳入合并报表范围，公司半导体业务从分销向存储模组转型，迎来全新发展机遇。公司将

自动驾驶系统包括感知层、决策层和执行层，决策层是自动驾驶的“中央大脑”，由芯片、计算平台和软件构成。高级别自动驾驶的实现需要决策层在硬件和软件上双重提升，而硬件层面上自动驾驶主控芯片则是成为了自动驾驶产业发展的先决条件。1、感知端（激光雷达、毫米波雷达、摄像头、超声波雷达）光庭信息：智能化和电动化领

资料来源：华金证券研究报告（充电桩深度报告：新能源汽车后市场补短板，充电桩建设加速）、英可瑞年报以及招股说明书一、充电桩行业情况根据中国充电联盟、公安部统计数据显示，在政策和市场的双重作用下，2022 年，充 电基础设施与新能源汽车继续爆发式增长，2022 年 1-12 月，充电基础设施增量为 25

【天风电子潘暕团队】重视设备投资机会：MR有望进入扩产周期+AI工业视觉渗透+机器人放量判断设备类厂商未来多维度受益：1)MR有望进入扩产周期，重视MR设备投资机会。苹果有望在6月发布、9月发售一代MR设备，我们持续跟踪MR未来迭代节奏，一代销量如超预期的前提下判断MR有望进入扩产周期，二代有望降重