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韭头竹蜻蜓
2025-12-25 13:59:14
需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情
⭕需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情#建投电新 ➡️当前市场对于需求的担心主要来自对车的悲观预期,我们看到多地已开始部署2026年“新国补”,#预计政策和补贴额度【即将】落地,有望超出市场预期。 ①自中央经济工作会议明确指出优化“两新”后,目前已有超过5个地市公开遴选以旧换新平台服务企业,包括深圳市、阳江市、韶关市、宁波市等 ②当前市场对26年政策的预期为单车补贴维持50-70%左右的幅度,#实际看有望超预期。我们始终强调车作为消费+制造的双重重点行业叠加规模效应非常显著,保量仍是第一要
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大中矿业
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韭头竹蜻蜓
2025-12-25 11:40:41
百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐!
【国泰海通食饮】百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐! 公司基本面保持强劲,继续重点推荐。2025Q3产品结构显著优化,净利润环比25Q2加速高增,后续阿洛酮糖有望受益于海外开拓和国内审批推进,加速成长可期。2025-2027年净利润预计3.57、4.70、6.26亿元,26年对应当前19X。 量价齐升持续,结构显著优化贡献利润弹性。结合三季报,我们预计:1)公司产品结构优化调整,预计公司膳食纤维中高毛利的抗性糊精定制化产品高速增长,低毛利聚葡萄糖主动收缩产能供给,产品结构明显升级之下预
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百龙创园
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韭头竹蜻蜓
2025-12-25 11:26:26
北京调整住房限购政策,助力地产企稳
北京调整住房限购政策,助力地产企稳,关注建材板块投资机会 #事件: 北京住建发布新一轮房地产政策,优化购房资格、调整首付比例,并明确细化房贷利率定价机制,进一步促进房地产市场的平稳健康发展。 #地产企稳建材受益: 政策助力拉动地产销售直接带动to C建材需求回升。#当下5个方向值得关注: 1)下游需求相对稳定,高市占率强定价权,低估值,26年有意愿同样有能力做业绩#北新建材; 2)受益消费者偏好变化,渠道下沉、品类拓展等推动业绩边际改善,高股息回报#兔宝宝; 3)行业集中度持续提升,盈利能力底部
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悍高集团
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韭头竹蜻蜓
2025-12-25 11:07:55
ST松发近期调研更新
【ST松发】近期调研更新【以快制胜的民企造船新巨头】 我们近期调研了ST松发【恒力重工】,公司的产能扩建速度超预期,未来3-5年业绩弹性可期,具体如下: #产能迅速爬坡、二期满产+三期超预期启动 11月公司二期已满产,一期+二期合计钢加工量230万吨(~700-800万DWT),较年初翻倍,#公司已启动三期扩产计划、未来合计产能预计达1200万DWT。 #产能空位优势助力公司持续斩获新单 公司目前排产至29年,27-28年仍有空位。多数船厂受上轮周期影响扩产谨慎,新签单能力受限,公司产能扩张带来
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*ST松发
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2025-12-25 10:46:40
四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角
四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角: 关于政府的态度:政府是乐见锂矿涨价的,跟大部分市场认知的不一样。这一轮政府财政收入压力大,环保管理严格,所以对开矿非常敏感。但是这轮政府在不用承担责任的情况下,只要严格按照程序来,就可以保证锂矿缓慢涨价,不违规还能提高财政税收,即使涨到20万,对应储能电池4毛的价格,市场也能接受(catl目前报价3毛5)。本轮的核心逻辑是全行业通胀,但是利润需要再分配,从下游适当迁徙到上游。 关于议价权:跟21-24完全不同,21那波上涨是需求突然爆发,全球共振,但下游主
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中信证券
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韭头竹蜻蜓
2025-12-24 14:46:05
聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进
聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进 [玫瑰]领导好,聚和材料截至午盘上涨7.68%,近期咨询聚和的机构较多,我们前期发布过空白掩模板行业专题报告,当前依旧看好该行业,并且看好聚和收购SKE空白掩模板业务落地,观点更新如下: 1️⃣空白掩模板涨价:据TheElec报道,空白掩模制造商S&S Tech计划明年将其空白掩模的价格提高约10%,主要原因是石英原材料涨价。 2️⃣收购进度:根据公司披露,目前韩国收购事宜一切按计划进行。根据SK enpulse公司在2025年12月1日披露的信息,空白
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聚和材料
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凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#反内卷推动PVC生产无汞化、催化剂未来空间显著。当前电石法PVC含汞及低汞催化剂装置占比仍较高,反内卷配合老旧装置改造升级,将推动PVC行业无汞化升级。国内电石法目前产能约2046万吨,按照催化剂生产添加比例0.1%测算总需求约2万吨,单吨20W加工费预计具备约40亿市场规模(业务55-60%毛利率) [玫瑰]#铂钯铑等贵金属补涨、公司产品盈利持续提升。小金属作为黄金补涨品种,铂钯铑四季度以来分别上涨33%、14%、44%,当
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2025-12-24 14:00:46
云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会
()🧧浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】 ——云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会 1、12月23日,云深处科技启动IPO辅导。 云深处为“杭州六小龙”之一,专注于人形、四足机器人及核心零部件的研发生产销售,在电力巡检、应急救援等B端应用领域位于前列。 2、12月18日,六台宇树G1机器人在王力宏演唱会上演 “韦伯斯特”空翻动作,马斯克点赞称“Impressive”。 【人形机器人】重视: 1、确定性强的特斯拉产业链:浙江荣泰、恒立液压、三花智控、拓普集团、五洲新春、金沃股份等 2、低估值
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万向钱潮
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谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]本周,海外AI硬件产业链催化不断,相关PCB、CCL、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价涨幅较高。我们此前发布深度报告,看好ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解测算,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动阵列,已发展至近万
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鹏鼎控股
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国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期
()商业航天爆发!国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期 [红包]国机精工(002046)核心亮点 [烟花] 1、#国内航天轴承绝对龙头,市占率超 90% 垄断稀缺。 ➡作为国内唯一具备全系列航天轴承研发制造能力的企业,全球仅 5 家能生产航天级轴承,公司卫星动量轮轴承等核心产品份额近 100%,为 “东方红”“长征”“神舟” 等重大工程配套,垄断地位无可替代。 ➡业务覆盖卫星姿态控制、火箭涡轮泵等全核心环节,是航天规模化发射的 “刚需耗材” 核心供应商。 [烟花] 2、#
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国机精工
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宏盛股份:液冷翻倍标的
宏盛股份:液冷翻倍标的 (东吴机械) [庆祝]液冷行业将于2026年迎来全面爆发,受NV、谷歌及国内头部数据中心推动,国产供应链加速切入北美链,板块处于快速扩容与并购活跃期。投资上更关注业绩兑现,核心标的分为直接对接客户的一级供应商和通过ODM进入的二级零部件厂商。 [庆祝]宏盛股份作为二级供应商,依托与和信合资子公司通过广达供应Meta液冷换热器,2024年Q4起放量,2025年订单明确,预计液冷业务贡献净利润1.5-2.4亿元,叠加传统业务总利润达2.5-3.5亿元,估值仅30-40倍PE,
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金沃股份调研更新主业
【DBJX】金沃股份调研更新主业:#目前订单较好,盈利提升,保守看后面70%+以上增速。#未来国内外目标合计为目前体量5倍以上。#机器人环节,#丝杠部件和杭州公司关系稳固。我们8月份就去了泰国,后面会设立公司,扩产等。公司也在和大客户谈其他产品的合作。公司与海外轴承龙头合作也比较好,等待对方方案的确定。除去丝杠,#公司在减速器(谐波、rv)、轴承等环节也有合作,可以期待。产能端,目前已经有50万套,后面规划1000万套。#绝缘轴承套圈。#公司目前技术稀缺且领先,申请了专利,成本低,效果好,#目前
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金沃股份
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2025-12-23 19:57:29
逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增
逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增 出口总量:25年11月,逆变器出口总金额为7.67亿美元,同比增长25.89%,环比增长13.29%;25年1-11月逆变器出口总金额为82.03亿美元,同比增长7.94%。 分区域:25年11月,亚洲2.83亿美元(环比+34.11%)、北美洲0.31亿美元(环比+23.75%)、非洲0.75亿美元(环比+21.54%)、大洋洲2.83亿美元(环比+15.32%)、南美洲0.81亿美元(环比+4.68%)、欧洲2.23亿美元(环比
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2025-12-23 17:54:33
山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低
[太阳]【申万化工】山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商
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山东赫达
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南宁百货基本经营情况
1. 南宁百货基本经营情况 核心经营区域与面积:主要经营区域为广西首府南宁,自有面积约20万方,租赁面积若干,总经营面积超30万方。自有面积集中在南宁百货、金湖店、广西大学店(报表中NGS店)三个核心项目。 主要经营业态:以百货、电器、超市为主。百货是主要现金流来源;电器业务收入占总收入约2/3,并入商品百货板块;超市近年处于收缩状态,与4S店均保持平稳。 各门店经营状况:南宁百货(老商圈)经营超30年,折旧摊销接近摊满,现金流能力和利润释放潜力充沛;金湖店因产权问题与第三方存在关联,目前处于亏
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南宁百货
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需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情
⭕需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情#建投电新 ➡️当前市场对于需求的担心主要来自对车的悲观预期,我们看到多地已开始部署2026年“新国补”,#预计政策和补贴额度【即将】落地,有望超出市场预期。 ①自中央经济工作会议明确指出优化“两新”后,目前已有超过5个地市公开遴选以旧换新平台服务企业,包括深圳市、阳江市、韶关市、宁波市等 ②当前市场对26年政策的预期为单车补贴维持50-70%左右的幅度,#实际看有望超预期。我们始终强调车作为消费+制造的双重重点行业叠加规模效应非常显著,保量仍是第一要
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百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐!
【国泰海通食饮】百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐! 公司基本面保持强劲,继续重点推荐。2025Q3产品结构显著优化,净利润环比25Q2加速高增,后续阿洛酮糖有望受益于海外开拓和国内审批推进,加速成长可期。2025-2027年净利润预计3.57、4.70、6.26亿元,26年对应当前19X。 量价齐升持续,结构显著优化贡献利润弹性。结合三季报,我们预计:1)公司产品结构优化调整,预计公司膳食纤维中高毛利的抗性糊精定制化产品高速增长,低毛利聚葡萄糖主动收缩产能供给,产品结构明显升级之下预
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北京调整住房限购政策,助力地产企稳
北京调整住房限购政策,助力地产企稳,关注建材板块投资机会 #事件: 北京住建发布新一轮房地产政策,优化购房资格、调整首付比例,并明确细化房贷利率定价机制,进一步促进房地产市场的平稳健康发展。 #地产企稳建材受益: 政策助力拉动地产销售直接带动to C建材需求回升。#当下5个方向值得关注: 1)下游需求相对稳定,高市占率强定价权,低估值,26年有意愿同样有能力做业绩#北新建材; 2)受益消费者偏好变化,渠道下沉、品类拓展等推动业绩边际改善,高股息回报#兔宝宝; 3)行业集中度持续提升,盈利能力底部
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ST松发近期调研更新
【ST松发】近期调研更新【以快制胜的民企造船新巨头】 我们近期调研了ST松发【恒力重工】,公司的产能扩建速度超预期,未来3-5年业绩弹性可期,具体如下: #产能迅速爬坡、二期满产+三期超预期启动 11月公司二期已满产,一期+二期合计钢加工量230万吨(~700-800万DWT),较年初翻倍,#公司已启动三期扩产计划、未来合计产能预计达1200万DWT。 #产能空位优势助力公司持续斩获新单 公司目前排产至29年,27-28年仍有空位。多数船厂受上轮周期影响扩产谨慎,新签单能力受限,公司产能扩张带来
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四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角
四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角: 关于政府的态度:政府是乐见锂矿涨价的,跟大部分市场认知的不一样。这一轮政府财政收入压力大,环保管理严格,所以对开矿非常敏感。但是这轮政府在不用承担责任的情况下,只要严格按照程序来,就可以保证锂矿缓慢涨价,不违规还能提高财政税收,即使涨到20万,对应储能电池4毛的价格,市场也能接受(catl目前报价3毛5)。本轮的核心逻辑是全行业通胀,但是利润需要再分配,从下游适当迁徙到上游。 关于议价权:跟21-24完全不同,21那波上涨是需求突然爆发,全球共振,但下游主
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聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进
聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进 [玫瑰]领导好,聚和材料截至午盘上涨7.68%,近期咨询聚和的机构较多,我们前期发布过空白掩模板行业专题报告,当前依旧看好该行业,并且看好聚和收购SKE空白掩模板业务落地,观点更新如下: 1️⃣空白掩模板涨价:据TheElec报道,空白掩模制造商S&S Tech计划明年将其空白掩模的价格提高约10%,主要原因是石英原材料涨价。 2️⃣收购进度:根据公司披露,目前韩国收购事宜一切按计划进行。根据SK enpulse公司在2025年12月1日披露的信息,空白
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凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#反内卷推动PVC生产无汞化、催化剂未来空间显著。当前电石法PVC含汞及低汞催化剂装置占比仍较高,反内卷配合老旧装置改造升级,将推动PVC行业无汞化升级。国内电石法目前产能约2046万吨,按照催化剂生产添加比例0.1%测算总需求约2万吨,单吨20W加工费预计具备约40亿市场规模(业务55-60%毛利率) [玫瑰]#铂钯铑等贵金属补涨、公司产品盈利持续提升。小金属作为黄金补涨品种,铂钯铑四季度以来分别上涨33%、14%、44%,当
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云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会
()🧧浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】 ——云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会 1、12月23日,云深处科技启动IPO辅导。 云深处为“杭州六小龙”之一,专注于人形、四足机器人及核心零部件的研发生产销售,在电力巡检、应急救援等B端应用领域位于前列。 2、12月18日,六台宇树G1机器人在王力宏演唱会上演 “韦伯斯特”空翻动作,马斯克点赞称“Impressive”。 【人形机器人】重视: 1、确定性强的特斯拉产业链:浙江荣泰、恒立液压、三花智控、拓普集团、五洲新春、金沃股份等 2、低估值
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谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]本周,海外AI硬件产业链催化不断,相关PCB、CCL、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价涨幅较高。我们此前发布深度报告,看好ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解测算,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动阵列,已发展至近万
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国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期
()商业航天爆发!国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期 [红包]国机精工(002046)核心亮点 [烟花] 1、#国内航天轴承绝对龙头,市占率超 90% 垄断稀缺。 ➡作为国内唯一具备全系列航天轴承研发制造能力的企业,全球仅 5 家能生产航天级轴承,公司卫星动量轮轴承等核心产品份额近 100%,为 “东方红”“长征”“神舟” 等重大工程配套,垄断地位无可替代。 ➡业务覆盖卫星姿态控制、火箭涡轮泵等全核心环节,是航天规模化发射的 “刚需耗材” 核心供应商。 [烟花] 2、#
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宏盛股份:液冷翻倍标的
宏盛股份:液冷翻倍标的 (东吴机械) [庆祝]液冷行业将于2026年迎来全面爆发,受NV、谷歌及国内头部数据中心推动,国产供应链加速切入北美链,板块处于快速扩容与并购活跃期。投资上更关注业绩兑现,核心标的分为直接对接客户的一级供应商和通过ODM进入的二级零部件厂商。 [庆祝]宏盛股份作为二级供应商,依托与和信合资子公司通过广达供应Meta液冷换热器,2024年Q4起放量,2025年订单明确,预计液冷业务贡献净利润1.5-2.4亿元,叠加传统业务总利润达2.5-3.5亿元,估值仅30-40倍PE,
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金沃股份调研更新主业
【DBJX】金沃股份调研更新主业:#目前订单较好,盈利提升,保守看后面70%+以上增速。#未来国内外目标合计为目前体量5倍以上。#机器人环节,#丝杠部件和杭州公司关系稳固。我们8月份就去了泰国,后面会设立公司,扩产等。公司也在和大客户谈其他产品的合作。公司与海外轴承龙头合作也比较好,等待对方方案的确定。除去丝杠,#公司在减速器(谐波、rv)、轴承等环节也有合作,可以期待。产能端,目前已经有50万套,后面规划1000万套。#绝缘轴承套圈。#公司目前技术稀缺且领先,申请了专利,成本低,效果好,#目前
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逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增
逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增 出口总量:25年11月,逆变器出口总金额为7.67亿美元,同比增长25.89%,环比增长13.29%;25年1-11月逆变器出口总金额为82.03亿美元,同比增长7.94%。 分区域:25年11月,亚洲2.83亿美元(环比+34.11%)、北美洲0.31亿美元(环比+23.75%)、非洲0.75亿美元(环比+21.54%)、大洋洲2.83亿美元(环比+15.32%)、南美洲0.81亿美元(环比+4.68%)、欧洲2.23亿美元(环比
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山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低
[太阳]【申万化工】山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商
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山东赫达
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南宁百货基本经营情况
1. 南宁百货基本经营情况 核心经营区域与面积:主要经营区域为广西首府南宁,自有面积约20万方,租赁面积若干,总经营面积超30万方。自有面积集中在南宁百货、金湖店、广西大学店(报表中NGS店)三个核心项目。 主要经营业态:以百货、电器、超市为主。百货是主要现金流来源;电器业务收入占总收入约2/3,并入商品百货板块;超市近年处于收缩状态,与4S店均保持平稳。 各门店经营状况:南宁百货(老商圈)经营超30年,折旧摊销接近摊满,现金流能力和利润释放潜力充沛;金湖店因产权问题与第三方存在关联,目前处于亏
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需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情
⭕需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情#建投电新 ➡️当前市场对于需求的担心主要来自对车的悲观预期,我们看到多地已开始部署2026年“新国补”,#预计政策和补贴额度【即将】落地,有望超出市场预期。 ①自中央经济工作会议明确指出优化“两新”后,目前已有超过5个地市公开遴选以旧换新平台服务企业,包括深圳市、阳江市、韶关市、宁波市等 ②当前市场对26年政策的预期为单车补贴维持50-70%左右的幅度,#实际看有望超预期。我们始终强调车作为消费+制造的双重重点行业叠加规模效应非常显著,保量仍是第一要
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2025-12-25 11:40:41
百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐!
【国泰海通食饮】百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐! 公司基本面保持强劲,继续重点推荐。2025Q3产品结构显著优化,净利润环比25Q2加速高增,后续阿洛酮糖有望受益于海外开拓和国内审批推进,加速成长可期。2025-2027年净利润预计3.57、4.70、6.26亿元,26年对应当前19X。 量价齐升持续,结构显著优化贡献利润弹性。结合三季报,我们预计:1)公司产品结构优化调整,预计公司膳食纤维中高毛利的抗性糊精定制化产品高速增长,低毛利聚葡萄糖主动收缩产能供给,产品结构明显升级之下预
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2025-12-25 11:26:26
北京调整住房限购政策,助力地产企稳
北京调整住房限购政策,助力地产企稳,关注建材板块投资机会 #事件: 北京住建发布新一轮房地产政策,优化购房资格、调整首付比例,并明确细化房贷利率定价机制,进一步促进房地产市场的平稳健康发展。 #地产企稳建材受益: 政策助力拉动地产销售直接带动to C建材需求回升。#当下5个方向值得关注: 1)下游需求相对稳定,高市占率强定价权,低估值,26年有意愿同样有能力做业绩#北新建材; 2)受益消费者偏好变化,渠道下沉、品类拓展等推动业绩边际改善,高股息回报#兔宝宝; 3)行业集中度持续提升,盈利能力底部
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悍高集团
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ST松发近期调研更新
【ST松发】近期调研更新【以快制胜的民企造船新巨头】 我们近期调研了ST松发【恒力重工】,公司的产能扩建速度超预期,未来3-5年业绩弹性可期,具体如下: #产能迅速爬坡、二期满产+三期超预期启动 11月公司二期已满产,一期+二期合计钢加工量230万吨(~700-800万DWT),较年初翻倍,#公司已启动三期扩产计划、未来合计产能预计达1200万DWT。 #产能空位优势助力公司持续斩获新单 公司目前排产至29年,27-28年仍有空位。多数船厂受上轮周期影响扩产谨慎,新签单能力受限,公司产能扩张带来
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2025-12-25 10:46:40
四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角
四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角: 关于政府的态度:政府是乐见锂矿涨价的,跟大部分市场认知的不一样。这一轮政府财政收入压力大,环保管理严格,所以对开矿非常敏感。但是这轮政府在不用承担责任的情况下,只要严格按照程序来,就可以保证锂矿缓慢涨价,不违规还能提高财政税收,即使涨到20万,对应储能电池4毛的价格,市场也能接受(catl目前报价3毛5)。本轮的核心逻辑是全行业通胀,但是利润需要再分配,从下游适当迁徙到上游。 关于议价权:跟21-24完全不同,21那波上涨是需求突然爆发,全球共振,但下游主
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中信证券
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2025-12-24 14:46:05
聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进
聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进 [玫瑰]领导好,聚和材料截至午盘上涨7.68%,近期咨询聚和的机构较多,我们前期发布过空白掩模板行业专题报告,当前依旧看好该行业,并且看好聚和收购SKE空白掩模板业务落地,观点更新如下: 1️⃣空白掩模板涨价:据TheElec报道,空白掩模制造商S&S Tech计划明年将其空白掩模的价格提高约10%,主要原因是石英原材料涨价。 2️⃣收购进度:根据公司披露,目前韩国收购事宜一切按计划进行。根据SK enpulse公司在2025年12月1日披露的信息,空白
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聚和材料
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凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#反内卷推动PVC生产无汞化、催化剂未来空间显著。当前电石法PVC含汞及低汞催化剂装置占比仍较高,反内卷配合老旧装置改造升级,将推动PVC行业无汞化升级。国内电石法目前产能约2046万吨,按照催化剂生产添加比例0.1%测算总需求约2万吨,单吨20W加工费预计具备约40亿市场规模(业务55-60%毛利率) [玫瑰]#铂钯铑等贵金属补涨、公司产品盈利持续提升。小金属作为黄金补涨品种,铂钯铑四季度以来分别上涨33%、14%、44%,当
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云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会
()🧧浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】 ——云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会 1、12月23日,云深处科技启动IPO辅导。 云深处为“杭州六小龙”之一,专注于人形、四足机器人及核心零部件的研发生产销售,在电力巡检、应急救援等B端应用领域位于前列。 2、12月18日,六台宇树G1机器人在王力宏演唱会上演 “韦伯斯特”空翻动作,马斯克点赞称“Impressive”。 【人形机器人】重视: 1、确定性强的特斯拉产业链:浙江荣泰、恒立液压、三花智控、拓普集团、五洲新春、金沃股份等 2、低估值
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谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]本周,海外AI硬件产业链催化不断,相关PCB、CCL、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价涨幅较高。我们此前发布深度报告,看好ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解测算,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动阵列,已发展至近万
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国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期
()商业航天爆发!国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期 [红包]国机精工(002046)核心亮点 [烟花] 1、#国内航天轴承绝对龙头,市占率超 90% 垄断稀缺。 ➡作为国内唯一具备全系列航天轴承研发制造能力的企业,全球仅 5 家能生产航天级轴承,公司卫星动量轮轴承等核心产品份额近 100%,为 “东方红”“长征”“神舟” 等重大工程配套,垄断地位无可替代。 ➡业务覆盖卫星姿态控制、火箭涡轮泵等全核心环节,是航天规模化发射的 “刚需耗材” 核心供应商。 [烟花] 2、#
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宏盛股份:液冷翻倍标的
宏盛股份:液冷翻倍标的 (东吴机械) [庆祝]液冷行业将于2026年迎来全面爆发,受NV、谷歌及国内头部数据中心推动,国产供应链加速切入北美链,板块处于快速扩容与并购活跃期。投资上更关注业绩兑现,核心标的分为直接对接客户的一级供应商和通过ODM进入的二级零部件厂商。 [庆祝]宏盛股份作为二级供应商,依托与和信合资子公司通过广达供应Meta液冷换热器,2024年Q4起放量,2025年订单明确,预计液冷业务贡献净利润1.5-2.4亿元,叠加传统业务总利润达2.5-3.5亿元,估值仅30-40倍PE,
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金沃股份调研更新主业
【DBJX】金沃股份调研更新主业:#目前订单较好,盈利提升,保守看后面70%+以上增速。#未来国内外目标合计为目前体量5倍以上。#机器人环节,#丝杠部件和杭州公司关系稳固。我们8月份就去了泰国,后面会设立公司,扩产等。公司也在和大客户谈其他产品的合作。公司与海外轴承龙头合作也比较好,等待对方方案的确定。除去丝杠,#公司在减速器(谐波、rv)、轴承等环节也有合作,可以期待。产能端,目前已经有50万套,后面规划1000万套。#绝缘轴承套圈。#公司目前技术稀缺且领先,申请了专利,成本低,效果好,#目前
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逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增
逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增 出口总量:25年11月,逆变器出口总金额为7.67亿美元,同比增长25.89%,环比增长13.29%;25年1-11月逆变器出口总金额为82.03亿美元,同比增长7.94%。 分区域:25年11月,亚洲2.83亿美元(环比+34.11%)、北美洲0.31亿美元(环比+23.75%)、非洲0.75亿美元(环比+21.54%)、大洋洲2.83亿美元(环比+15.32%)、南美洲0.81亿美元(环比+4.68%)、欧洲2.23亿美元(环比
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2025-12-23 17:54:33
山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低
[太阳]【申万化工】山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商
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南宁百货基本经营情况
1. 南宁百货基本经营情况 核心经营区域与面积:主要经营区域为广西首府南宁,自有面积约20万方,租赁面积若干,总经营面积超30万方。自有面积集中在南宁百货、金湖店、广西大学店(报表中NGS店)三个核心项目。 主要经营业态:以百货、电器、超市为主。百货是主要现金流来源;电器业务收入占总收入约2/3,并入商品百货板块;超市近年处于收缩状态,与4S店均保持平稳。 各门店经营状况:南宁百货(老商圈)经营超30年,折旧摊销接近摊满,现金流能力和利润释放潜力充沛;金湖店因产权问题与第三方存在关联,目前处于亏
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南宁百货
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2025-12-25 13:59:14
需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情
⭕需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情#建投电新 ➡️当前市场对于需求的担心主要来自对车的悲观预期,我们看到多地已开始部署2026年“新国补”,#预计政策和补贴额度【即将】落地,有望超出市场预期。 ①自中央经济工作会议明确指出优化“两新”后,目前已有超过5个地市公开遴选以旧换新平台服务企业,包括深圳市、阳江市、韶关市、宁波市等 ②当前市场对26年政策的预期为单车补贴维持50-70%左右的幅度,#实际看有望超预期。我们始终强调车作为消费+制造的双重重点行业叠加规模效应非常显著,保量仍是第一要
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大中矿业
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百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐!
【国泰海通食饮】百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐! 公司基本面保持强劲,继续重点推荐。2025Q3产品结构显著优化,净利润环比25Q2加速高增,后续阿洛酮糖有望受益于海外开拓和国内审批推进,加速成长可期。2025-2027年净利润预计3.57、4.70、6.26亿元,26年对应当前19X。 量价齐升持续,结构显著优化贡献利润弹性。结合三季报,我们预计:1)公司产品结构优化调整,预计公司膳食纤维中高毛利的抗性糊精定制化产品高速增长,低毛利聚葡萄糖主动收缩产能供给,产品结构明显升级之下预
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北京调整住房限购政策,助力地产企稳
北京调整住房限购政策,助力地产企稳,关注建材板块投资机会 #事件: 北京住建发布新一轮房地产政策,优化购房资格、调整首付比例,并明确细化房贷利率定价机制,进一步促进房地产市场的平稳健康发展。 #地产企稳建材受益: 政策助力拉动地产销售直接带动to C建材需求回升。#当下5个方向值得关注: 1)下游需求相对稳定,高市占率强定价权,低估值,26年有意愿同样有能力做业绩#北新建材; 2)受益消费者偏好变化,渠道下沉、品类拓展等推动业绩边际改善,高股息回报#兔宝宝; 3)行业集中度持续提升,盈利能力底部
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悍高集团
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2025-12-25 11:07:55
ST松发近期调研更新
【ST松发】近期调研更新【以快制胜的民企造船新巨头】 我们近期调研了ST松发【恒力重工】,公司的产能扩建速度超预期,未来3-5年业绩弹性可期,具体如下: #产能迅速爬坡、二期满产+三期超预期启动 11月公司二期已满产,一期+二期合计钢加工量230万吨(~700-800万DWT),较年初翻倍,#公司已启动三期扩产计划、未来合计产能预计达1200万DWT。 #产能空位优势助力公司持续斩获新单 公司目前排产至29年,27-28年仍有空位。多数船厂受上轮周期影响扩产谨慎,新签单能力受限,公司产能扩张带来
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四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角
四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角: 关于政府的态度:政府是乐见锂矿涨价的,跟大部分市场认知的不一样。这一轮政府财政收入压力大,环保管理严格,所以对开矿非常敏感。但是这轮政府在不用承担责任的情况下,只要严格按照程序来,就可以保证锂矿缓慢涨价,不违规还能提高财政税收,即使涨到20万,对应储能电池4毛的价格,市场也能接受(catl目前报价3毛5)。本轮的核心逻辑是全行业通胀,但是利润需要再分配,从下游适当迁徙到上游。 关于议价权:跟21-24完全不同,21那波上涨是需求突然爆发,全球共振,但下游主
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聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进
聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进 [玫瑰]领导好,聚和材料截至午盘上涨7.68%,近期咨询聚和的机构较多,我们前期发布过空白掩模板行业专题报告,当前依旧看好该行业,并且看好聚和收购SKE空白掩模板业务落地,观点更新如下: 1️⃣空白掩模板涨价:据TheElec报道,空白掩模制造商S&S Tech计划明年将其空白掩模的价格提高约10%,主要原因是石英原材料涨价。 2️⃣收购进度:根据公司披露,目前韩国收购事宜一切按计划进行。根据SK enpulse公司在2025年12月1日披露的信息,空白
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凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#反内卷推动PVC生产无汞化、催化剂未来空间显著。当前电石法PVC含汞及低汞催化剂装置占比仍较高,反内卷配合老旧装置改造升级,将推动PVC行业无汞化升级。国内电石法目前产能约2046万吨,按照催化剂生产添加比例0.1%测算总需求约2万吨,单吨20W加工费预计具备约40亿市场规模(业务55-60%毛利率) [玫瑰]#铂钯铑等贵金属补涨、公司产品盈利持续提升。小金属作为黄金补涨品种,铂钯铑四季度以来分别上涨33%、14%、44%,当
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云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会
()🧧浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】 ——云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会 1、12月23日,云深处科技启动IPO辅导。 云深处为“杭州六小龙”之一,专注于人形、四足机器人及核心零部件的研发生产销售,在电力巡检、应急救援等B端应用领域位于前列。 2、12月18日,六台宇树G1机器人在王力宏演唱会上演 “韦伯斯特”空翻动作,马斯克点赞称“Impressive”。 【人形机器人】重视: 1、确定性强的特斯拉产业链:浙江荣泰、恒立液压、三花智控、拓普集团、五洲新春、金沃股份等 2、低估值
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谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]本周,海外AI硬件产业链催化不断,相关PCB、CCL、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价涨幅较高。我们此前发布深度报告,看好ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解测算,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动阵列,已发展至近万
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国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期
()商业航天爆发!国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期 [红包]国机精工(002046)核心亮点 [烟花] 1、#国内航天轴承绝对龙头,市占率超 90% 垄断稀缺。 ➡作为国内唯一具备全系列航天轴承研发制造能力的企业,全球仅 5 家能生产航天级轴承,公司卫星动量轮轴承等核心产品份额近 100%,为 “东方红”“长征”“神舟” 等重大工程配套,垄断地位无可替代。 ➡业务覆盖卫星姿态控制、火箭涡轮泵等全核心环节,是航天规模化发射的 “刚需耗材” 核心供应商。 [烟花] 2、#
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宏盛股份:液冷翻倍标的
宏盛股份:液冷翻倍标的 (东吴机械) [庆祝]液冷行业将于2026年迎来全面爆发,受NV、谷歌及国内头部数据中心推动,国产供应链加速切入北美链,板块处于快速扩容与并购活跃期。投资上更关注业绩兑现,核心标的分为直接对接客户的一级供应商和通过ODM进入的二级零部件厂商。 [庆祝]宏盛股份作为二级供应商,依托与和信合资子公司通过广达供应Meta液冷换热器,2024年Q4起放量,2025年订单明确,预计液冷业务贡献净利润1.5-2.4亿元,叠加传统业务总利润达2.5-3.5亿元,估值仅30-40倍PE,
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金沃股份调研更新主业
【DBJX】金沃股份调研更新主业:#目前订单较好,盈利提升,保守看后面70%+以上增速。#未来国内外目标合计为目前体量5倍以上。#机器人环节,#丝杠部件和杭州公司关系稳固。我们8月份就去了泰国,后面会设立公司,扩产等。公司也在和大客户谈其他产品的合作。公司与海外轴承龙头合作也比较好,等待对方方案的确定。除去丝杠,#公司在减速器(谐波、rv)、轴承等环节也有合作,可以期待。产能端,目前已经有50万套,后面规划1000万套。#绝缘轴承套圈。#公司目前技术稀缺且领先,申请了专利,成本低,效果好,#目前
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逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增
逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增 出口总量:25年11月,逆变器出口总金额为7.67亿美元,同比增长25.89%,环比增长13.29%;25年1-11月逆变器出口总金额为82.03亿美元,同比增长7.94%。 分区域:25年11月,亚洲2.83亿美元(环比+34.11%)、北美洲0.31亿美元(环比+23.75%)、非洲0.75亿美元(环比+21.54%)、大洋洲2.83亿美元(环比+15.32%)、南美洲0.81亿美元(环比+4.68%)、欧洲2.23亿美元(环比
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山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低
[太阳]【申万化工】山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商
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南宁百货基本经营情况
1. 南宁百货基本经营情况 核心经营区域与面积:主要经营区域为广西首府南宁,自有面积约20万方,租赁面积若干,总经营面积超30万方。自有面积集中在南宁百货、金湖店、广西大学店(报表中NGS店)三个核心项目。 主要经营业态:以百货、电器、超市为主。百货是主要现金流来源;电器业务收入占总收入约2/3,并入商品百货板块;超市近年处于收缩状态,与4S店均保持平稳。 各门店经营状况:南宁百货(老商圈)经营超30年,折旧摊销接近摊满,现金流能力和利润释放潜力充沛;金湖店因产权问题与第三方存在关联,目前处于亏
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需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情
⭕需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情#建投电新 ➡️当前市场对于需求的担心主要来自对车的悲观预期,我们看到多地已开始部署2026年“新国补”,#预计政策和补贴额度【即将】落地,有望超出市场预期。 ①自中央经济工作会议明确指出优化“两新”后,目前已有超过5个地市公开遴选以旧换新平台服务企业,包括深圳市、阳江市、韶关市、宁波市等 ②当前市场对26年政策的预期为单车补贴维持50-70%左右的幅度,#实际看有望超预期。我们始终强调车作为消费+制造的双重重点行业叠加规模效应非常显著,保量仍是第一要
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百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐!
【国泰海通食饮】百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐! 公司基本面保持强劲,继续重点推荐。2025Q3产品结构显著优化,净利润环比25Q2加速高增,后续阿洛酮糖有望受益于海外开拓和国内审批推进,加速成长可期。2025-2027年净利润预计3.57、4.70、6.26亿元,26年对应当前19X。 量价齐升持续,结构显著优化贡献利润弹性。结合三季报,我们预计:1)公司产品结构优化调整,预计公司膳食纤维中高毛利的抗性糊精定制化产品高速增长,低毛利聚葡萄糖主动收缩产能供给,产品结构明显升级之下预
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北京调整住房限购政策,助力地产企稳
北京调整住房限购政策,助力地产企稳,关注建材板块投资机会 #事件: 北京住建发布新一轮房地产政策,优化购房资格、调整首付比例,并明确细化房贷利率定价机制,进一步促进房地产市场的平稳健康发展。 #地产企稳建材受益: 政策助力拉动地产销售直接带动to C建材需求回升。#当下5个方向值得关注: 1)下游需求相对稳定,高市占率强定价权,低估值,26年有意愿同样有能力做业绩#北新建材; 2)受益消费者偏好变化,渠道下沉、品类拓展等推动业绩边际改善,高股息回报#兔宝宝; 3)行业集中度持续提升,盈利能力底部
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悍高集团
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2025-12-25 11:07:55
ST松发近期调研更新
【ST松发】近期调研更新【以快制胜的民企造船新巨头】 我们近期调研了ST松发【恒力重工】,公司的产能扩建速度超预期,未来3-5年业绩弹性可期,具体如下: #产能迅速爬坡、二期满产+三期超预期启动 11月公司二期已满产,一期+二期合计钢加工量230万吨(~700-800万DWT),较年初翻倍,#公司已启动三期扩产计划、未来合计产能预计达1200万DWT。 #产能空位优势助力公司持续斩获新单 公司目前排产至29年,27-28年仍有空位。多数船厂受上轮周期影响扩产谨慎,新签单能力受限,公司产能扩张带来
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2025-12-25 10:46:40
四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角
四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角: 关于政府的态度:政府是乐见锂矿涨价的,跟大部分市场认知的不一样。这一轮政府财政收入压力大,环保管理严格,所以对开矿非常敏感。但是这轮政府在不用承担责任的情况下,只要严格按照程序来,就可以保证锂矿缓慢涨价,不违规还能提高财政税收,即使涨到20万,对应储能电池4毛的价格,市场也能接受(catl目前报价3毛5)。本轮的核心逻辑是全行业通胀,但是利润需要再分配,从下游适当迁徙到上游。 关于议价权:跟21-24完全不同,21那波上涨是需求突然爆发,全球共振,但下游主
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中信证券
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韭头竹蜻蜓
2025-12-24 14:46:05
聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进
聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进 [玫瑰]领导好,聚和材料截至午盘上涨7.68%,近期咨询聚和的机构较多,我们前期发布过空白掩模板行业专题报告,当前依旧看好该行业,并且看好聚和收购SKE空白掩模板业务落地,观点更新如下: 1️⃣空白掩模板涨价:据TheElec报道,空白掩模制造商S&S Tech计划明年将其空白掩模的价格提高约10%,主要原因是石英原材料涨价。 2️⃣收购进度:根据公司披露,目前韩国收购事宜一切按计划进行。根据SK enpulse公司在2025年12月1日披露的信息,空白
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凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#反内卷推动PVC生产无汞化、催化剂未来空间显著。当前电石法PVC含汞及低汞催化剂装置占比仍较高,反内卷配合老旧装置改造升级,将推动PVC行业无汞化升级。国内电石法目前产能约2046万吨,按照催化剂生产添加比例0.1%测算总需求约2万吨,单吨20W加工费预计具备约40亿市场规模(业务55-60%毛利率) [玫瑰]#铂钯铑等贵金属补涨、公司产品盈利持续提升。小金属作为黄金补涨品种,铂钯铑四季度以来分别上涨33%、14%、44%,当
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云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会
()🧧浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】 ——云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会 1、12月23日,云深处科技启动IPO辅导。 云深处为“杭州六小龙”之一,专注于人形、四足机器人及核心零部件的研发生产销售,在电力巡检、应急救援等B端应用领域位于前列。 2、12月18日,六台宇树G1机器人在王力宏演唱会上演 “韦伯斯特”空翻动作,马斯克点赞称“Impressive”。 【人形机器人】重视: 1、确定性强的特斯拉产业链:浙江荣泰、恒立液压、三花智控、拓普集团、五洲新春、金沃股份等 2、低估值
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谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]本周,海外AI硬件产业链催化不断,相关PCB、CCL、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价涨幅较高。我们此前发布深度报告,看好ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解测算,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动阵列,已发展至近万
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国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期
()商业航天爆发!国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期 [红包]国机精工(002046)核心亮点 [烟花] 1、#国内航天轴承绝对龙头,市占率超 90% 垄断稀缺。 ➡作为国内唯一具备全系列航天轴承研发制造能力的企业,全球仅 5 家能生产航天级轴承,公司卫星动量轮轴承等核心产品份额近 100%,为 “东方红”“长征”“神舟” 等重大工程配套,垄断地位无可替代。 ➡业务覆盖卫星姿态控制、火箭涡轮泵等全核心环节,是航天规模化发射的 “刚需耗材” 核心供应商。 [烟花] 2、#
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宏盛股份:液冷翻倍标的
宏盛股份:液冷翻倍标的 (东吴机械) [庆祝]液冷行业将于2026年迎来全面爆发,受NV、谷歌及国内头部数据中心推动,国产供应链加速切入北美链,板块处于快速扩容与并购活跃期。投资上更关注业绩兑现,核心标的分为直接对接客户的一级供应商和通过ODM进入的二级零部件厂商。 [庆祝]宏盛股份作为二级供应商,依托与和信合资子公司通过广达供应Meta液冷换热器,2024年Q4起放量,2025年订单明确,预计液冷业务贡献净利润1.5-2.4亿元,叠加传统业务总利润达2.5-3.5亿元,估值仅30-40倍PE,
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金沃股份调研更新主业
【DBJX】金沃股份调研更新主业:#目前订单较好,盈利提升,保守看后面70%+以上增速。#未来国内外目标合计为目前体量5倍以上。#机器人环节,#丝杠部件和杭州公司关系稳固。我们8月份就去了泰国,后面会设立公司,扩产等。公司也在和大客户谈其他产品的合作。公司与海外轴承龙头合作也比较好,等待对方方案的确定。除去丝杠,#公司在减速器(谐波、rv)、轴承等环节也有合作,可以期待。产能端,目前已经有50万套,后面规划1000万套。#绝缘轴承套圈。#公司目前技术稀缺且领先,申请了专利,成本低,效果好,#目前
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逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增
逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增 出口总量:25年11月,逆变器出口总金额为7.67亿美元,同比增长25.89%,环比增长13.29%;25年1-11月逆变器出口总金额为82.03亿美元,同比增长7.94%。 分区域:25年11月,亚洲2.83亿美元(环比+34.11%)、北美洲0.31亿美元(环比+23.75%)、非洲0.75亿美元(环比+21.54%)、大洋洲2.83亿美元(环比+15.32%)、南美洲0.81亿美元(环比+4.68%)、欧洲2.23亿美元(环比
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2025-12-23 17:54:33
山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低
[太阳]【申万化工】山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商
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山东赫达
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南宁百货基本经营情况
1. 南宁百货基本经营情况 核心经营区域与面积:主要经营区域为广西首府南宁,自有面积约20万方,租赁面积若干,总经营面积超30万方。自有面积集中在南宁百货、金湖店、广西大学店(报表中NGS店)三个核心项目。 主要经营业态:以百货、电器、超市为主。百货是主要现金流来源;电器业务收入占总收入约2/3,并入商品百货板块;超市近年处于收缩状态,与4S店均保持平稳。 各门店经营状况:南宁百货(老商圈)经营超30年,折旧摊销接近摊满,现金流能力和利润释放潜力充沛;金湖店因产权问题与第三方存在关联,目前处于亏
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南宁百货
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需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情
⭕需求催化有望提前来临,继续看好淡季不淡行情#建投电新 ➡️当前市场对于需求的担心主要来自对车的悲观预期,我们看到多地已开始部署2026年“新国补”,#预计政策和补贴额度【即将】落地,有望超出市场预期。 ①自中央经济工作会议明确指出优化“两新”后,目前已有超过5个地市公开遴选以旧换新平台服务企业,包括深圳市、阳江市、韶关市、宁波市等 ②当前市场对26年政策的预期为单车补贴维持50-70%左右的幅度,#实际看有望超预期。我们始终强调车作为消费+制造的双重重点行业叠加规模效应非常显著,保量仍是第一要
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大中矿业
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百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐!
【国泰海通食饮】百龙创园:结构优化、成长性突出,持续重点推荐! 公司基本面保持强劲,继续重点推荐。2025Q3产品结构显著优化,净利润环比25Q2加速高增,后续阿洛酮糖有望受益于海外开拓和国内审批推进,加速成长可期。2025-2027年净利润预计3.57、4.70、6.26亿元,26年对应当前19X。 量价齐升持续,结构显著优化贡献利润弹性。结合三季报,我们预计:1)公司产品结构优化调整,预计公司膳食纤维中高毛利的抗性糊精定制化产品高速增长,低毛利聚葡萄糖主动收缩产能供给,产品结构明显升级之下预
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百龙创园
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北京调整住房限购政策,助力地产企稳
北京调整住房限购政策,助力地产企稳,关注建材板块投资机会 #事件: 北京住建发布新一轮房地产政策,优化购房资格、调整首付比例,并明确细化房贷利率定价机制,进一步促进房地产市场的平稳健康发展。 #地产企稳建材受益: 政策助力拉动地产销售直接带动to C建材需求回升。#当下5个方向值得关注: 1)下游需求相对稳定,高市占率强定价权,低估值,26年有意愿同样有能力做业绩#北新建材; 2)受益消费者偏好变化,渠道下沉、品类拓展等推动业绩边际改善,高股息回报#兔宝宝; 3)行业集中度持续提升,盈利能力底部
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ST松发近期调研更新
【ST松发】近期调研更新【以快制胜的民企造船新巨头】 我们近期调研了ST松发【恒力重工】,公司的产能扩建速度超预期,未来3-5年业绩弹性可期,具体如下: #产能迅速爬坡、二期满产+三期超预期启动 11月公司二期已满产,一期+二期合计钢加工量230万吨(~700-800万DWT),较年初翻倍,#公司已启动三期扩产计划、未来合计产能预计达1200万DWT。 #产能空位优势助力公司持续斩获新单 公司目前排产至29年,27-28年仍有空位。多数船厂受上轮周期影响扩产谨慎,新签单能力受限,公司产能扩张带来
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四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角
四川江西锂矿草根调研思考:不同的视角: 关于政府的态度:政府是乐见锂矿涨价的,跟大部分市场认知的不一样。这一轮政府财政收入压力大,环保管理严格,所以对开矿非常敏感。但是这轮政府在不用承担责任的情况下,只要严格按照程序来,就可以保证锂矿缓慢涨价,不违规还能提高财政税收,即使涨到20万,对应储能电池4毛的价格,市场也能接受(catl目前报价3毛5)。本轮的核心逻辑是全行业通胀,但是利润需要再分配,从下游适当迁徙到上游。 关于议价权:跟21-24完全不同,21那波上涨是需求突然爆发,全球共振,但下游主
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聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进
聚和材料点评:空白掩模板业务收购稳步推进 [玫瑰]领导好,聚和材料截至午盘上涨7.68%,近期咨询聚和的机构较多,我们前期发布过空白掩模板行业专题报告,当前依旧看好该行业,并且看好聚和收购SKE空白掩模板业务落地,观点更新如下: 1️⃣空白掩模板涨价:据TheElec报道,空白掩模制造商S&S Tech计划明年将其空白掩模的价格提高约10%,主要原因是石英原材料涨价。 2️⃣收购进度:根据公司披露,目前韩国收购事宜一切按计划进行。根据SK enpulse公司在2025年12月1日披露的信息,空白
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凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放
凯立新材推荐:铂钯金属补涨趋势明显,贵金属上涨业绩有望释放 [玫瑰]#反内卷推动PVC生产无汞化、催化剂未来空间显著。当前电石法PVC含汞及低汞催化剂装置占比仍较高,反内卷配合老旧装置改造升级,将推动PVC行业无汞化升级。国内电石法目前产能约2046万吨,按照催化剂生产添加比例0.1%测算总需求约2万吨,单吨20W加工费预计具备约40亿市场规模(业务55-60%毛利率) [玫瑰]#铂钯铑等贵金属补涨、公司产品盈利持续提升。小金属作为黄金补涨品种,铂钯铑四季度以来分别上涨33%、14%、44%,当
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云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会
()🧧浙商机械 邱世梁|王华君【人形机器人】 ——云深处启动IPO,宇树G1亮相演唱会 1、12月23日,云深处科技启动IPO辅导。 云深处为“杭州六小龙”之一,专注于人形、四足机器人及核心零部件的研发生产销售,在电力巡检、应急救援等B端应用领域位于前列。 2、12月18日,六台宇树G1机器人在王力宏演唱会上演 “韦伯斯特”空翻动作,马斯克点赞称“Impressive”。 【人形机器人】重视: 1、确定性强的特斯拉产业链:浙江荣泰、恒立液压、三花智控、拓普集团、五洲新春、金沃股份等 2、低估值
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谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义
()谷歌引领ASICs自研加速,异于GPGPU架构的硬件价值再定义 [發]本周,海外AI硬件产业链催化不断,相关PCB、CCL、液冷、电源芯片等产业链核心标的股价涨幅较高。我们此前发布深度报告,看好ASICs集群在异于传统GPGPU的架构上加速自研,使得硬件价值上带来了异构与重塑,并对AI PCB、液冷、电源芯片等做了深度拆解测算,具体观点如下: [礼物]谷歌TPU十年架构演进:自2016 年 Google正式披露TPU v1以来,已经历了十年的架构演进,TPU由推理专用的脉动阵列,已发展至近万
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国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期
()商业航天爆发!国机精工(002046)航天轴承市占超 90%,十倍增长可期 [红包]国机精工(002046)核心亮点 [烟花] 1、#国内航天轴承绝对龙头,市占率超 90% 垄断稀缺。 ➡作为国内唯一具备全系列航天轴承研发制造能力的企业,全球仅 5 家能生产航天级轴承,公司卫星动量轮轴承等核心产品份额近 100%,为 “东方红”“长征”“神舟” 等重大工程配套,垄断地位无可替代。 ➡业务覆盖卫星姿态控制、火箭涡轮泵等全核心环节,是航天规模化发射的 “刚需耗材” 核心供应商。 [烟花] 2、#
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宏盛股份:液冷翻倍标的
宏盛股份:液冷翻倍标的 (东吴机械) [庆祝]液冷行业将于2026年迎来全面爆发,受NV、谷歌及国内头部数据中心推动,国产供应链加速切入北美链,板块处于快速扩容与并购活跃期。投资上更关注业绩兑现,核心标的分为直接对接客户的一级供应商和通过ODM进入的二级零部件厂商。 [庆祝]宏盛股份作为二级供应商,依托与和信合资子公司通过广达供应Meta液冷换热器,2024年Q4起放量,2025年订单明确,预计液冷业务贡献净利润1.5-2.4亿元,叠加传统业务总利润达2.5-3.5亿元,估值仅30-40倍PE,
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金沃股份调研更新主业
【DBJX】金沃股份调研更新主业:#目前订单较好,盈利提升,保守看后面70%+以上增速。#未来国内外目标合计为目前体量5倍以上。#机器人环节,#丝杠部件和杭州公司关系稳固。我们8月份就去了泰国,后面会设立公司,扩产等。公司也在和大客户谈其他产品的合作。公司与海外轴承龙头合作也比较好,等待对方方案的确定。除去丝杠,#公司在减速器(谐波、rv)、轴承等环节也有合作,可以期待。产能端,目前已经有50万套,后面规划1000万套。#绝缘轴承套圈。#公司目前技术稀缺且领先,申请了专利,成本低,效果好,#目前
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逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增
逆变器11月出口数据更新:东南亚、德国、美国、澳大利亚环比高增 出口总量:25年11月,逆变器出口总金额为7.67亿美元,同比增长25.89%,环比增长13.29%;25年1-11月逆变器出口总金额为82.03亿美元,同比增长7.94%。 分区域:25年11月,亚洲2.83亿美元(环比+34.11%)、北美洲0.31亿美元(环比+23.75%)、非洲0.75亿美元(环比+21.54%)、大洋洲2.83亿美元(环比+15.32%)、南美洲0.81亿美元(环比+4.68%)、欧洲2.23亿美元(环比
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山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低
[太阳]【申万化工】山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商
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南宁百货基本经营情况
1. 南宁百货基本经营情况 核心经营区域与面积:主要经营区域为广西首府南宁,自有面积约20万方,租赁面积若干,总经营面积超30万方。自有面积集中在南宁百货、金湖店、广西大学店(报表中NGS店)三个核心项目。 主要经营业态:以百货、电器、超市为主。百货是主要现金流来源;电器业务收入占总收入约2/3,并入商品百货板块;超市近年处于收缩状态,与4S店均保持平稳。 各门店经营状况:南宁百货(老商圈)经营超30年,折旧摊销接近摊满,现金流能力和利润释放潜力充沛;金湖店因产权问题与第三方存在关联,目前处于亏
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