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韭头竹蜻蜓
2025-11-28 08:52:45
20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理
【银河电新曾韬团队】20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理 #亘元、亿普停产详解&对行业影响几何?亘元因尾气处理装置环保问题其实只停产2-3天,上周已全面复产,开工率仍较高,而且亘元停产期间发货仍然保持连续;亘元去年爆炸两次,本来是希望这次全面检修以应对明年需求,但亘元大客户C非常急迫,因供应压力大,当夜赶去要求其复产,因此亘元更换环保处置装置后就紧急复产了,实际上对行业供给本身没产生多大影响。亿普名义产能3000吨/年,2025年实际产出不到2000吨,因设备问题全面停机检修
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FIRSTTRUSTTCWESGPREMIEREQUITYETF
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韭头竹蜻蜓
2025-11-27 14:49:37
中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐!
中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐! 1)年初至今7%以上人数增长,收款延续20%以上增长,#秋招占全年新生比例约45%、对未来一年业绩已形成坚实支撑; 2)四校生新客群:预计15个月专业截止目前新生已达万人左右目标值,6个月精品短训同样可观增长,#新客群对应专业收款与业绩边际贡献相较其他专业弹性更大; 3)3年制维持稳健增长趋势延续。 #业绩确定性逐渐加强估值性价比凸显 目前对应25/26年业绩预期仅15x/12x估值,#历史估值低位! 对应50%+/30%+高增长,且目前25年业绩
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中国东方航空股份
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2025-11-27 12:22:23
稀土现货温和涨价,股票拐点将至
【国投证券金属】稀土现货温和涨价,股票拐点将至 出口管制暂缓实施后,#稀土现货一直处于温和上涨通道。本周每天一小涨,周一至周四,氧化镨钕现货分别涨1500、1000、2000、4000元,均价来到55.7万元/吨,较10月底部涨超10%,年内高点为66.8万元/吨。目前下游刚需补库为主,需求并无明显释放,但是价格易涨难跌,判断应是下游低库存+冶炼紧供应。#现货市场与股票市场出现分叉,我们认为市场在等待政策的边际变化,年内仍可重点关注白名单、通用许可证等催化。#预计春节前出口需求或加速恢复,下游磁
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韭头竹蜻蜓
2025-11-27 10:36:09
巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台!
巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台! [烟花]《超自然行动组》今日上线中国港澳台,截至上午8点,已分别位列港澳台IOS免费榜TOP3/2/5。作为一款主要靠口碑传播、买量较少的产品(参考大陆版本,1月上线、4月起量),这个冷启动水平超我们预期。 [庆祝]重申对于巨人网络的推荐逻辑: #《超自然行动》大DAU、长青潜力仍被低估;出海进展超预期。(1)国内维持在高位DAU水平,春节冲击千万DAU置信度高;短期关注圣诞元旦版本。(2)出海节奏超预期:除港澳台已经上线外,26年将上线东南亚日韩等
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巨人网络
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2025-11-27 09:45:30
国产超节点最闪亮的
国产超节点最闪亮的「芯」 🎁万通&数渡的进展我们团队一直紧密跟踪,强烈看好公司明年成为国内超节点最闪亮的“芯”,欢迎交流! 1、国内pcie5.0 Switch芯片市场规模,据我们产业链调研,国内某服务器大厂1年采购约80-90万颗,25年国内市场总需求至少在200-300万颗芯片的量,未来几年行业增速在40-50% 2、8卡服务器中,PCIE 5.0芯片与GPU配比关系为1:2或1:4,超节点集群中配比关系会上升到1:1 3、全球市场博通垄断,数渡为国内唯一实现不仅Pin to Pin,更是
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万通发展
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2025-11-27 09:30:20
阿拉丁收购简评
【信达医药】阿拉丁收购简评: 事件:公司拟现金购买上海佑科35%的股权,交易价格为6125万元,对应目标公司整体估值1.75亿元。2024年上海佑科营业收入1.02亿元,净利润2248万元,净资产9588万元,本次参股对应PE估值约7.8倍,对应PB估值约1.8倍。本次投资完成后,上海佑科将成为公司的参股子公司。 点评:上海佑科仪器仪表有限公司是一家致力于实验室通用分析仪器研发、生产、销售、服务为一体的企业,同时也是“中国制造”的分析仪器在国际市场的供应商之一。我们认为本次参股上海佑科:1)丰富
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中国信达
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2025-11-26 21:05:48
电子行业:TPU与GPU的竞争观点
《广发海外电子通信》 电子行业:TPU与GPU的竞争观点 ASIC外售趋势:我们认为ASIC(包括谷歌TPU与亚马逊Trainium)规模持续扩张,因这些平台同时支持内部AI工作负载与外部客户需求。根据我们10月博通报告的观点,我们预计TPU出货量将主要由Anthropic、xAI、Meta、苹果等外部客户所驱动,且自2026年起主要订单将来自Anthropic(取代Trainium)。尽管如此,微软、Meta与甲骨文等CSP仍持续依赖英伟达平台(同时采用AMD方案)。 谷歌对英伟达GPU需求提
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中信证券
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2025-11-26 17:32:21
AI背景下半导体及相关材料投资分析
AI背景下半导体及相关材料投资分析 昨美股AI相关股票下跌,A股上午半导体板块资金大幅流入持续上涨,阿里预计AI投资3800亿可能不够要进一步追加,同时否定了人工智能出现泡沫的结论,阿里云业绩超预期千问模型数据全球领先,【AI开启自主可控的中国时间】,半导体作为景气度确定主线,2026年订单及产业链利润修复是大概率事件,我们推荐半导体材料的主要是四个维度:1)海外订单增量明确,台积电、三星、海力士新产线验证或是供给扰动寻求中国材料企业保供;2)国内单一产品下游Fab厂独供,例如六氟化钨、磷酸、重
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神工股份
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2025-11-26 14:33:18
强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕
强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕,双主业布局提速,至少翻倍空间,给予买入评级。 🔥1、核心业绩表现:营收利润双增,单季度韧性凸显 2025前三季度:营收134.75亿元(+8.96% YoY),归母净利润13.74亿元(+23.43% YoY),扣非归母净利润13.26亿元(+23.87% YoY),整体增长态势稳健; 2025Q3单季:营收40.77亿元(+3.25% YoY,-13.81% QoQ),归母净利润4.22亿元(+12.
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新洋丰
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2025-11-26 13:09:01
关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3
🤖关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3!! [太阳]背景:关节执行器当前存在精度调节不良、软件纠错不及预期的情况,#Gen3部分关节(腕+肘+肩)加入双编码器(磁编码+旋变器),装置于电机本体+减速器终端输出点位,提高动态纠错能力及关节集成度; [太阳]用量:Gen3当前使用6个旋变器,后续预计上半身均切换为旋双编码器,旋变用量12-14个;长期展望旋变用量有望达25-30个(下半身部分切换); [太阳]价值量:旋变器ASP150元,预计用量150*14=2100元,长期展望ASP
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中信证券
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2025-11-26 13:00:24
思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权
#思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权(Google等) 1)阿里capex表述超预期,云增速超预期,算力投入将持续加大,其中液冷弹性最大,思泉锁定阿里液冷供应商资质。 2)全球AI竞争核心在于集群规模与大规模下的稳定性,这里面液冷贡献最直接也最大。市场一直认为液冷只是为了压功率和散热,#实际液冷对系统稳定性的贡献更大。风冷机房与液冷机房内,客户实测光模块通信误码率可以达到几倍差异。 3)明年主业层面三星有自己存储保障,苹果在产业链议价权强。明年消费电子业务是A股少有的能高速增长的公司
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思泉新材
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2025-11-26 10:10:15
两大超预期强call 浪潮信息
两大超预期强call 浪潮信息!! 1)阿里最强超节点ODM供应商,根据产业反馈,明年PPU 60%是超节点形式,未来会进一步上调,光阿里一家给公司或新增6e利润 2)根据产业调研,存货有100e+的SSD+DRAM(自研模组+外采在涨价前),市场无预期。按照目前价格趋势,至少150-200e利润
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2025-11-26 08:13:53
思源电气提单数据拆解分析
🍁hcdx 思源电气提单数据拆解分析 我们拆解了思源电气出口的提单数据(不完全版本),发现截止到10月份的有提单信息的出口金额已经同比+129%。 #从出口的国家看, 墨西哥占绝大头,其次是哥伦比亚、巴基斯坦、菲律宾、厄瓜多尔、哈萨克斯坦、巴拿马等地,这些区域基本也是增速最快的部分。而出口俄罗斯部分大幅缩减。目前对美出口断路器为主,金额暂未披露,数量上看还不大。 #从出口的公司看, 选取出口前20大公司来看,下游客户比较分散,巴基斯坦、菲律宾这些区域有对国家电网建设的企业出口,哥伦比亚更多是新
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思源电气
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2025-11-25 20:03:07
AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头
AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头【华锐精密】 [玫瑰]Google 11月发布Gemini 3 Pro,大模型取得突破性进展,重塑AI投资生态,#AI应用重回叙事主线#。多模态能力和推理能力显著提升,加速AI在新场景落地。#AI+制造# 是空间最大的应用场景之一。 [玫瑰]华锐智加系统,#数控机床领域的AI Agent# 智加系统凭借自研机理模型+传感器数据,解决加工过程黑箱化、 降本增效瓶颈、风险加工等痛点。 按照我国数控机床存量和新增市场测算,AI工业软件市场空间达350亿/年,按照1
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华锐精密
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锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位
锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位 🚀 随着电池储能及解决方案在美国持续受到关注 —— 尤其是独立发电商(IPPs)和受监管公用事业在财报期间及之后强调相关使用案例,锂相关入站需求保持高位。 📊 关键数据亮点: 储能系统升级将在 2025/26 年分别提升全球锂需求 140 千吨 / 209 千吨; 2025 年储能将占全球锂需求增长的 44%,并占总锂需求的近 30%。
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20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理
【银河电新曾韬团队】20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理 #亘元、亿普停产详解&对行业影响几何?亘元因尾气处理装置环保问题其实只停产2-3天,上周已全面复产,开工率仍较高,而且亘元停产期间发货仍然保持连续;亘元去年爆炸两次,本来是希望这次全面检修以应对明年需求,但亘元大客户C非常急迫,因供应压力大,当夜赶去要求其复产,因此亘元更换环保处置装置后就紧急复产了,实际上对行业供给本身没产生多大影响。亿普名义产能3000吨/年,2025年实际产出不到2000吨,因设备问题全面停机检修
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中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐!
中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐! 1)年初至今7%以上人数增长,收款延续20%以上增长,#秋招占全年新生比例约45%、对未来一年业绩已形成坚实支撑; 2)四校生新客群:预计15个月专业截止目前新生已达万人左右目标值,6个月精品短训同样可观增长,#新客群对应专业收款与业绩边际贡献相较其他专业弹性更大; 3)3年制维持稳健增长趋势延续。 #业绩确定性逐渐加强估值性价比凸显 目前对应25/26年业绩预期仅15x/12x估值,#历史估值低位! 对应50%+/30%+高增长,且目前25年业绩
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中国东方航空股份
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稀土现货温和涨价,股票拐点将至
【国投证券金属】稀土现货温和涨价,股票拐点将至 出口管制暂缓实施后,#稀土现货一直处于温和上涨通道。本周每天一小涨,周一至周四,氧化镨钕现货分别涨1500、1000、2000、4000元,均价来到55.7万元/吨,较10月底部涨超10%,年内高点为66.8万元/吨。目前下游刚需补库为主,需求并无明显释放,但是价格易涨难跌,判断应是下游低库存+冶炼紧供应。#现货市场与股票市场出现分叉,我们认为市场在等待政策的边际变化,年内仍可重点关注白名单、通用许可证等催化。#预计春节前出口需求或加速恢复,下游磁
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巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台!
巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台! [烟花]《超自然行动组》今日上线中国港澳台,截至上午8点,已分别位列港澳台IOS免费榜TOP3/2/5。作为一款主要靠口碑传播、买量较少的产品(参考大陆版本,1月上线、4月起量),这个冷启动水平超我们预期。 [庆祝]重申对于巨人网络的推荐逻辑: #《超自然行动》大DAU、长青潜力仍被低估;出海进展超预期。(1)国内维持在高位DAU水平,春节冲击千万DAU置信度高;短期关注圣诞元旦版本。(2)出海节奏超预期:除港澳台已经上线外,26年将上线东南亚日韩等
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国产超节点最闪亮的
国产超节点最闪亮的「芯」 🎁万通&数渡的进展我们团队一直紧密跟踪,强烈看好公司明年成为国内超节点最闪亮的“芯”,欢迎交流! 1、国内pcie5.0 Switch芯片市场规模,据我们产业链调研,国内某服务器大厂1年采购约80-90万颗,25年国内市场总需求至少在200-300万颗芯片的量,未来几年行业增速在40-50% 2、8卡服务器中,PCIE 5.0芯片与GPU配比关系为1:2或1:4,超节点集群中配比关系会上升到1:1 3、全球市场博通垄断,数渡为国内唯一实现不仅Pin to Pin,更是
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阿拉丁收购简评
【信达医药】阿拉丁收购简评: 事件:公司拟现金购买上海佑科35%的股权,交易价格为6125万元,对应目标公司整体估值1.75亿元。2024年上海佑科营业收入1.02亿元,净利润2248万元,净资产9588万元,本次参股对应PE估值约7.8倍,对应PB估值约1.8倍。本次投资完成后,上海佑科将成为公司的参股子公司。 点评:上海佑科仪器仪表有限公司是一家致力于实验室通用分析仪器研发、生产、销售、服务为一体的企业,同时也是“中国制造”的分析仪器在国际市场的供应商之一。我们认为本次参股上海佑科:1)丰富
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电子行业:TPU与GPU的竞争观点
《广发海外电子通信》 电子行业:TPU与GPU的竞争观点 ASIC外售趋势:我们认为ASIC(包括谷歌TPU与亚马逊Trainium)规模持续扩张,因这些平台同时支持内部AI工作负载与外部客户需求。根据我们10月博通报告的观点,我们预计TPU出货量将主要由Anthropic、xAI、Meta、苹果等外部客户所驱动,且自2026年起主要订单将来自Anthropic(取代Trainium)。尽管如此,微软、Meta与甲骨文等CSP仍持续依赖英伟达平台(同时采用AMD方案)。 谷歌对英伟达GPU需求提
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AI背景下半导体及相关材料投资分析
AI背景下半导体及相关材料投资分析 昨美股AI相关股票下跌,A股上午半导体板块资金大幅流入持续上涨,阿里预计AI投资3800亿可能不够要进一步追加,同时否定了人工智能出现泡沫的结论,阿里云业绩超预期千问模型数据全球领先,【AI开启自主可控的中国时间】,半导体作为景气度确定主线,2026年订单及产业链利润修复是大概率事件,我们推荐半导体材料的主要是四个维度:1)海外订单增量明确,台积电、三星、海力士新产线验证或是供给扰动寻求中国材料企业保供;2)国内单一产品下游Fab厂独供,例如六氟化钨、磷酸、重
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强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕
强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕,双主业布局提速,至少翻倍空间,给予买入评级。 🔥1、核心业绩表现:营收利润双增,单季度韧性凸显 2025前三季度:营收134.75亿元(+8.96% YoY),归母净利润13.74亿元(+23.43% YoY),扣非归母净利润13.26亿元(+23.87% YoY),整体增长态势稳健; 2025Q3单季:营收40.77亿元(+3.25% YoY,-13.81% QoQ),归母净利润4.22亿元(+12.
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2025-11-26 13:09:01
关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3
🤖关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3!! [太阳]背景:关节执行器当前存在精度调节不良、软件纠错不及预期的情况,#Gen3部分关节(腕+肘+肩)加入双编码器(磁编码+旋变器),装置于电机本体+减速器终端输出点位,提高动态纠错能力及关节集成度; [太阳]用量:Gen3当前使用6个旋变器,后续预计上半身均切换为旋双编码器,旋变用量12-14个;长期展望旋变用量有望达25-30个(下半身部分切换); [太阳]价值量:旋变器ASP150元,预计用量150*14=2100元,长期展望ASP
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思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权
#思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权(Google等) 1)阿里capex表述超预期,云增速超预期,算力投入将持续加大,其中液冷弹性最大,思泉锁定阿里液冷供应商资质。 2)全球AI竞争核心在于集群规模与大规模下的稳定性,这里面液冷贡献最直接也最大。市场一直认为液冷只是为了压功率和散热,#实际液冷对系统稳定性的贡献更大。风冷机房与液冷机房内,客户实测光模块通信误码率可以达到几倍差异。 3)明年主业层面三星有自己存储保障,苹果在产业链议价权强。明年消费电子业务是A股少有的能高速增长的公司
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两大超预期强call 浪潮信息
两大超预期强call 浪潮信息!! 1)阿里最强超节点ODM供应商,根据产业反馈,明年PPU 60%是超节点形式,未来会进一步上调,光阿里一家给公司或新增6e利润 2)根据产业调研,存货有100e+的SSD+DRAM(自研模组+外采在涨价前),市场无预期。按照目前价格趋势,至少150-200e利润
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思源电气提单数据拆解分析
🍁hcdx 思源电气提单数据拆解分析 我们拆解了思源电气出口的提单数据(不完全版本),发现截止到10月份的有提单信息的出口金额已经同比+129%。 #从出口的国家看, 墨西哥占绝大头,其次是哥伦比亚、巴基斯坦、菲律宾、厄瓜多尔、哈萨克斯坦、巴拿马等地,这些区域基本也是增速最快的部分。而出口俄罗斯部分大幅缩减。目前对美出口断路器为主,金额暂未披露,数量上看还不大。 #从出口的公司看, 选取出口前20大公司来看,下游客户比较分散,巴基斯坦、菲律宾这些区域有对国家电网建设的企业出口,哥伦比亚更多是新
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AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头
AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头【华锐精密】 [玫瑰]Google 11月发布Gemini 3 Pro,大模型取得突破性进展,重塑AI投资生态,#AI应用重回叙事主线#。多模态能力和推理能力显著提升,加速AI在新场景落地。#AI+制造# 是空间最大的应用场景之一。 [玫瑰]华锐智加系统,#数控机床领域的AI Agent# 智加系统凭借自研机理模型+传感器数据,解决加工过程黑箱化、 降本增效瓶颈、风险加工等痛点。 按照我国数控机床存量和新增市场测算,AI工业软件市场空间达350亿/年,按照1
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锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位
锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位 🚀 随着电池储能及解决方案在美国持续受到关注 —— 尤其是独立发电商(IPPs)和受监管公用事业在财报期间及之后强调相关使用案例,锂相关入站需求保持高位。 📊 关键数据亮点: 储能系统升级将在 2025/26 年分别提升全球锂需求 140 千吨 / 209 千吨; 2025 年储能将占全球锂需求增长的 44%,并占总锂需求的近 30%。
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【银河电新曾韬团队】20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理 #亘元、亿普停产详解&对行业影响几何?亘元因尾气处理装置环保问题其实只停产2-3天,上周已全面复产,开工率仍较高,而且亘元停产期间发货仍然保持连续;亘元去年爆炸两次,本来是希望这次全面检修以应对明年需求,但亘元大客户C非常急迫,因供应压力大,当夜赶去要求其复产,因此亘元更换环保处置装置后就紧急复产了,实际上对行业供给本身没产生多大影响。亿普名义产能3000吨/年,2025年实际产出不到2000吨,因设备问题全面停机检修
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中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐!
中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐! 1)年初至今7%以上人数增长,收款延续20%以上增长,#秋招占全年新生比例约45%、对未来一年业绩已形成坚实支撑; 2)四校生新客群:预计15个月专业截止目前新生已达万人左右目标值,6个月精品短训同样可观增长,#新客群对应专业收款与业绩边际贡献相较其他专业弹性更大; 3)3年制维持稳健增长趋势延续。 #业绩确定性逐渐加强估值性价比凸显 目前对应25/26年业绩预期仅15x/12x估值,#历史估值低位! 对应50%+/30%+高增长,且目前25年业绩
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2025-11-27 12:22:23
稀土现货温和涨价,股票拐点将至
【国投证券金属】稀土现货温和涨价,股票拐点将至 出口管制暂缓实施后,#稀土现货一直处于温和上涨通道。本周每天一小涨,周一至周四,氧化镨钕现货分别涨1500、1000、2000、4000元,均价来到55.7万元/吨,较10月底部涨超10%,年内高点为66.8万元/吨。目前下游刚需补库为主,需求并无明显释放,但是价格易涨难跌,判断应是下游低库存+冶炼紧供应。#现货市场与股票市场出现分叉,我们认为市场在等待政策的边际变化,年内仍可重点关注白名单、通用许可证等催化。#预计春节前出口需求或加速恢复,下游磁
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2025-11-27 10:36:09
巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台!
巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台! [烟花]《超自然行动组》今日上线中国港澳台,截至上午8点,已分别位列港澳台IOS免费榜TOP3/2/5。作为一款主要靠口碑传播、买量较少的产品(参考大陆版本,1月上线、4月起量),这个冷启动水平超我们预期。 [庆祝]重申对于巨人网络的推荐逻辑: #《超自然行动》大DAU、长青潜力仍被低估;出海进展超预期。(1)国内维持在高位DAU水平,春节冲击千万DAU置信度高;短期关注圣诞元旦版本。(2)出海节奏超预期:除港澳台已经上线外,26年将上线东南亚日韩等
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巨人网络
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2025-11-27 09:45:30
国产超节点最闪亮的
国产超节点最闪亮的「芯」 🎁万通&数渡的进展我们团队一直紧密跟踪,强烈看好公司明年成为国内超节点最闪亮的“芯”,欢迎交流! 1、国内pcie5.0 Switch芯片市场规模,据我们产业链调研,国内某服务器大厂1年采购约80-90万颗,25年国内市场总需求至少在200-300万颗芯片的量,未来几年行业增速在40-50% 2、8卡服务器中,PCIE 5.0芯片与GPU配比关系为1:2或1:4,超节点集群中配比关系会上升到1:1 3、全球市场博通垄断,数渡为国内唯一实现不仅Pin to Pin,更是
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万通发展
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2025-11-27 09:30:20
阿拉丁收购简评
【信达医药】阿拉丁收购简评: 事件:公司拟现金购买上海佑科35%的股权,交易价格为6125万元,对应目标公司整体估值1.75亿元。2024年上海佑科营业收入1.02亿元,净利润2248万元,净资产9588万元,本次参股对应PE估值约7.8倍,对应PB估值约1.8倍。本次投资完成后,上海佑科将成为公司的参股子公司。 点评:上海佑科仪器仪表有限公司是一家致力于实验室通用分析仪器研发、生产、销售、服务为一体的企业,同时也是“中国制造”的分析仪器在国际市场的供应商之一。我们认为本次参股上海佑科:1)丰富
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2025-11-26 21:05:48
电子行业:TPU与GPU的竞争观点
《广发海外电子通信》 电子行业:TPU与GPU的竞争观点 ASIC外售趋势:我们认为ASIC(包括谷歌TPU与亚马逊Trainium)规模持续扩张,因这些平台同时支持内部AI工作负载与外部客户需求。根据我们10月博通报告的观点,我们预计TPU出货量将主要由Anthropic、xAI、Meta、苹果等外部客户所驱动,且自2026年起主要订单将来自Anthropic(取代Trainium)。尽管如此,微软、Meta与甲骨文等CSP仍持续依赖英伟达平台(同时采用AMD方案)。 谷歌对英伟达GPU需求提
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2025-11-26 17:32:21
AI背景下半导体及相关材料投资分析
AI背景下半导体及相关材料投资分析 昨美股AI相关股票下跌,A股上午半导体板块资金大幅流入持续上涨,阿里预计AI投资3800亿可能不够要进一步追加,同时否定了人工智能出现泡沫的结论,阿里云业绩超预期千问模型数据全球领先,【AI开启自主可控的中国时间】,半导体作为景气度确定主线,2026年订单及产业链利润修复是大概率事件,我们推荐半导体材料的主要是四个维度:1)海外订单增量明确,台积电、三星、海力士新产线验证或是供给扰动寻求中国材料企业保供;2)国内单一产品下游Fab厂独供,例如六氟化钨、磷酸、重
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强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕
强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕,双主业布局提速,至少翻倍空间,给予买入评级。 🔥1、核心业绩表现:营收利润双增,单季度韧性凸显 2025前三季度:营收134.75亿元(+8.96% YoY),归母净利润13.74亿元(+23.43% YoY),扣非归母净利润13.26亿元(+23.87% YoY),整体增长态势稳健; 2025Q3单季:营收40.77亿元(+3.25% YoY,-13.81% QoQ),归母净利润4.22亿元(+12.
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2025-11-26 13:09:01
关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3
🤖关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3!! [太阳]背景:关节执行器当前存在精度调节不良、软件纠错不及预期的情况,#Gen3部分关节(腕+肘+肩)加入双编码器(磁编码+旋变器),装置于电机本体+减速器终端输出点位,提高动态纠错能力及关节集成度; [太阳]用量:Gen3当前使用6个旋变器,后续预计上半身均切换为旋双编码器,旋变用量12-14个;长期展望旋变用量有望达25-30个(下半身部分切换); [太阳]价值量:旋变器ASP150元,预计用量150*14=2100元,长期展望ASP
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思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权
#思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权(Google等) 1)阿里capex表述超预期,云增速超预期,算力投入将持续加大,其中液冷弹性最大,思泉锁定阿里液冷供应商资质。 2)全球AI竞争核心在于集群规模与大规模下的稳定性,这里面液冷贡献最直接也最大。市场一直认为液冷只是为了压功率和散热,#实际液冷对系统稳定性的贡献更大。风冷机房与液冷机房内,客户实测光模块通信误码率可以达到几倍差异。 3)明年主业层面三星有自己存储保障,苹果在产业链议价权强。明年消费电子业务是A股少有的能高速增长的公司
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思泉新材
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2025-11-26 10:10:15
两大超预期强call 浪潮信息
两大超预期强call 浪潮信息!! 1)阿里最强超节点ODM供应商,根据产业反馈,明年PPU 60%是超节点形式,未来会进一步上调,光阿里一家给公司或新增6e利润 2)根据产业调研,存货有100e+的SSD+DRAM(自研模组+外采在涨价前),市场无预期。按照目前价格趋势,至少150-200e利润
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思源电气提单数据拆解分析
🍁hcdx 思源电气提单数据拆解分析 我们拆解了思源电气出口的提单数据(不完全版本),发现截止到10月份的有提单信息的出口金额已经同比+129%。 #从出口的国家看, 墨西哥占绝大头,其次是哥伦比亚、巴基斯坦、菲律宾、厄瓜多尔、哈萨克斯坦、巴拿马等地,这些区域基本也是增速最快的部分。而出口俄罗斯部分大幅缩减。目前对美出口断路器为主,金额暂未披露,数量上看还不大。 #从出口的公司看, 选取出口前20大公司来看,下游客户比较分散,巴基斯坦、菲律宾这些区域有对国家电网建设的企业出口,哥伦比亚更多是新
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AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头
AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头【华锐精密】 [玫瑰]Google 11月发布Gemini 3 Pro,大模型取得突破性进展,重塑AI投资生态,#AI应用重回叙事主线#。多模态能力和推理能力显著提升,加速AI在新场景落地。#AI+制造# 是空间最大的应用场景之一。 [玫瑰]华锐智加系统,#数控机床领域的AI Agent# 智加系统凭借自研机理模型+传感器数据,解决加工过程黑箱化、 降本增效瓶颈、风险加工等痛点。 按照我国数控机床存量和新增市场测算,AI工业软件市场空间达350亿/年,按照1
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华锐精密
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锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位
锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位 🚀 随着电池储能及解决方案在美国持续受到关注 —— 尤其是独立发电商(IPPs)和受监管公用事业在财报期间及之后强调相关使用案例,锂相关入站需求保持高位。 📊 关键数据亮点: 储能系统升级将在 2025/26 年分别提升全球锂需求 140 千吨 / 209 千吨; 2025 年储能将占全球锂需求增长的 44%,并占总锂需求的近 30%。
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20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理
【银河电新曾韬团队】20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理 #亘元、亿普停产详解&对行业影响几何?亘元因尾气处理装置环保问题其实只停产2-3天,上周已全面复产,开工率仍较高,而且亘元停产期间发货仍然保持连续;亘元去年爆炸两次,本来是希望这次全面检修以应对明年需求,但亘元大客户C非常急迫,因供应压力大,当夜赶去要求其复产,因此亘元更换环保处置装置后就紧急复产了,实际上对行业供给本身没产生多大影响。亿普名义产能3000吨/年,2025年实际产出不到2000吨,因设备问题全面停机检修
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2025-11-27 14:49:37
中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐!
中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐! 1)年初至今7%以上人数增长,收款延续20%以上增长,#秋招占全年新生比例约45%、对未来一年业绩已形成坚实支撑; 2)四校生新客群:预计15个月专业截止目前新生已达万人左右目标值,6个月精品短训同样可观增长,#新客群对应专业收款与业绩边际贡献相较其他专业弹性更大; 3)3年制维持稳健增长趋势延续。 #业绩确定性逐渐加强估值性价比凸显 目前对应25/26年业绩预期仅15x/12x估值,#历史估值低位! 对应50%+/30%+高增长,且目前25年业绩
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中国东方航空股份
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稀土现货温和涨价,股票拐点将至
【国投证券金属】稀土现货温和涨价,股票拐点将至 出口管制暂缓实施后,#稀土现货一直处于温和上涨通道。本周每天一小涨,周一至周四,氧化镨钕现货分别涨1500、1000、2000、4000元,均价来到55.7万元/吨,较10月底部涨超10%,年内高点为66.8万元/吨。目前下游刚需补库为主,需求并无明显释放,但是价格易涨难跌,判断应是下游低库存+冶炼紧供应。#现货市场与股票市场出现分叉,我们认为市场在等待政策的边际变化,年内仍可重点关注白名单、通用许可证等催化。#预计春节前出口需求或加速恢复,下游磁
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2025-11-27 10:36:09
巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台!
巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台! [烟花]《超自然行动组》今日上线中国港澳台,截至上午8点,已分别位列港澳台IOS免费榜TOP3/2/5。作为一款主要靠口碑传播、买量较少的产品(参考大陆版本,1月上线、4月起量),这个冷启动水平超我们预期。 [庆祝]重申对于巨人网络的推荐逻辑: #《超自然行动》大DAU、长青潜力仍被低估;出海进展超预期。(1)国内维持在高位DAU水平,春节冲击千万DAU置信度高;短期关注圣诞元旦版本。(2)出海节奏超预期:除港澳台已经上线外,26年将上线东南亚日韩等
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巨人网络
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国产超节点最闪亮的
国产超节点最闪亮的「芯」 🎁万通&数渡的进展我们团队一直紧密跟踪,强烈看好公司明年成为国内超节点最闪亮的“芯”,欢迎交流! 1、国内pcie5.0 Switch芯片市场规模,据我们产业链调研,国内某服务器大厂1年采购约80-90万颗,25年国内市场总需求至少在200-300万颗芯片的量,未来几年行业增速在40-50% 2、8卡服务器中,PCIE 5.0芯片与GPU配比关系为1:2或1:4,超节点集群中配比关系会上升到1:1 3、全球市场博通垄断,数渡为国内唯一实现不仅Pin to Pin,更是
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阿拉丁收购简评
【信达医药】阿拉丁收购简评: 事件:公司拟现金购买上海佑科35%的股权,交易价格为6125万元,对应目标公司整体估值1.75亿元。2024年上海佑科营业收入1.02亿元,净利润2248万元,净资产9588万元,本次参股对应PE估值约7.8倍,对应PB估值约1.8倍。本次投资完成后,上海佑科将成为公司的参股子公司。 点评:上海佑科仪器仪表有限公司是一家致力于实验室通用分析仪器研发、生产、销售、服务为一体的企业,同时也是“中国制造”的分析仪器在国际市场的供应商之一。我们认为本次参股上海佑科:1)丰富
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电子行业:TPU与GPU的竞争观点
《广发海外电子通信》 电子行业:TPU与GPU的竞争观点 ASIC外售趋势:我们认为ASIC(包括谷歌TPU与亚马逊Trainium)规模持续扩张,因这些平台同时支持内部AI工作负载与外部客户需求。根据我们10月博通报告的观点,我们预计TPU出货量将主要由Anthropic、xAI、Meta、苹果等外部客户所驱动,且自2026年起主要订单将来自Anthropic(取代Trainium)。尽管如此,微软、Meta与甲骨文等CSP仍持续依赖英伟达平台(同时采用AMD方案)。 谷歌对英伟达GPU需求提
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AI背景下半导体及相关材料投资分析
AI背景下半导体及相关材料投资分析 昨美股AI相关股票下跌,A股上午半导体板块资金大幅流入持续上涨,阿里预计AI投资3800亿可能不够要进一步追加,同时否定了人工智能出现泡沫的结论,阿里云业绩超预期千问模型数据全球领先,【AI开启自主可控的中国时间】,半导体作为景气度确定主线,2026年订单及产业链利润修复是大概率事件,我们推荐半导体材料的主要是四个维度:1)海外订单增量明确,台积电、三星、海力士新产线验证或是供给扰动寻求中国材料企业保供;2)国内单一产品下游Fab厂独供,例如六氟化钨、磷酸、重
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强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕
强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕,双主业布局提速,至少翻倍空间,给予买入评级。 🔥1、核心业绩表现:营收利润双增,单季度韧性凸显 2025前三季度:营收134.75亿元(+8.96% YoY),归母净利润13.74亿元(+23.43% YoY),扣非归母净利润13.26亿元(+23.87% YoY),整体增长态势稳健; 2025Q3单季:营收40.77亿元(+3.25% YoY,-13.81% QoQ),归母净利润4.22亿元(+12.
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关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3
🤖关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3!! [太阳]背景:关节执行器当前存在精度调节不良、软件纠错不及预期的情况,#Gen3部分关节(腕+肘+肩)加入双编码器(磁编码+旋变器),装置于电机本体+减速器终端输出点位,提高动态纠错能力及关节集成度; [太阳]用量:Gen3当前使用6个旋变器,后续预计上半身均切换为旋双编码器,旋变用量12-14个;长期展望旋变用量有望达25-30个(下半身部分切换); [太阳]价值量:旋变器ASP150元,预计用量150*14=2100元,长期展望ASP
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思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权
#思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权(Google等) 1)阿里capex表述超预期,云增速超预期,算力投入将持续加大,其中液冷弹性最大,思泉锁定阿里液冷供应商资质。 2)全球AI竞争核心在于集群规模与大规模下的稳定性,这里面液冷贡献最直接也最大。市场一直认为液冷只是为了压功率和散热,#实际液冷对系统稳定性的贡献更大。风冷机房与液冷机房内,客户实测光模块通信误码率可以达到几倍差异。 3)明年主业层面三星有自己存储保障,苹果在产业链议价权强。明年消费电子业务是A股少有的能高速增长的公司
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两大超预期强call 浪潮信息
两大超预期强call 浪潮信息!! 1)阿里最强超节点ODM供应商,根据产业反馈,明年PPU 60%是超节点形式,未来会进一步上调,光阿里一家给公司或新增6e利润 2)根据产业调研,存货有100e+的SSD+DRAM(自研模组+外采在涨价前),市场无预期。按照目前价格趋势,至少150-200e利润
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思源电气提单数据拆解分析
🍁hcdx 思源电气提单数据拆解分析 我们拆解了思源电气出口的提单数据(不完全版本),发现截止到10月份的有提单信息的出口金额已经同比+129%。 #从出口的国家看, 墨西哥占绝大头,其次是哥伦比亚、巴基斯坦、菲律宾、厄瓜多尔、哈萨克斯坦、巴拿马等地,这些区域基本也是增速最快的部分。而出口俄罗斯部分大幅缩减。目前对美出口断路器为主,金额暂未披露,数量上看还不大。 #从出口的公司看, 选取出口前20大公司来看,下游客户比较分散,巴基斯坦、菲律宾这些区域有对国家电网建设的企业出口,哥伦比亚更多是新
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AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头
AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头【华锐精密】 [玫瑰]Google 11月发布Gemini 3 Pro,大模型取得突破性进展,重塑AI投资生态,#AI应用重回叙事主线#。多模态能力和推理能力显著提升,加速AI在新场景落地。#AI+制造# 是空间最大的应用场景之一。 [玫瑰]华锐智加系统,#数控机床领域的AI Agent# 智加系统凭借自研机理模型+传感器数据,解决加工过程黑箱化、 降本增效瓶颈、风险加工等痛点。 按照我国数控机床存量和新增市场测算,AI工业软件市场空间达350亿/年,按照1
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锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位
锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位 🚀 随着电池储能及解决方案在美国持续受到关注 —— 尤其是独立发电商(IPPs)和受监管公用事业在财报期间及之后强调相关使用案例,锂相关入站需求保持高位。 📊 关键数据亮点: 储能系统升级将在 2025/26 年分别提升全球锂需求 140 千吨 / 209 千吨; 2025 年储能将占全球锂需求增长的 44%,并占总锂需求的近 30%。
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20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理
【银河电新曾韬团队】20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理 #亘元、亿普停产详解&对行业影响几何?亘元因尾气处理装置环保问题其实只停产2-3天,上周已全面复产,开工率仍较高,而且亘元停产期间发货仍然保持连续;亘元去年爆炸两次,本来是希望这次全面检修以应对明年需求,但亘元大客户C非常急迫,因供应压力大,当夜赶去要求其复产,因此亘元更换环保处置装置后就紧急复产了,实际上对行业供给本身没产生多大影响。亿普名义产能3000吨/年,2025年实际产出不到2000吨,因设备问题全面停机检修
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中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐!
中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐! 1)年初至今7%以上人数增长,收款延续20%以上增长,#秋招占全年新生比例约45%、对未来一年业绩已形成坚实支撑; 2)四校生新客群:预计15个月专业截止目前新生已达万人左右目标值,6个月精品短训同样可观增长,#新客群对应专业收款与业绩边际贡献相较其他专业弹性更大; 3)3年制维持稳健增长趋势延续。 #业绩确定性逐渐加强估值性价比凸显 目前对应25/26年业绩预期仅15x/12x估值,#历史估值低位! 对应50%+/30%+高增长,且目前25年业绩
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稀土现货温和涨价,股票拐点将至
【国投证券金属】稀土现货温和涨价,股票拐点将至 出口管制暂缓实施后,#稀土现货一直处于温和上涨通道。本周每天一小涨,周一至周四,氧化镨钕现货分别涨1500、1000、2000、4000元,均价来到55.7万元/吨,较10月底部涨超10%,年内高点为66.8万元/吨。目前下游刚需补库为主,需求并无明显释放,但是价格易涨难跌,判断应是下游低库存+冶炼紧供应。#现货市场与股票市场出现分叉,我们认为市场在等待政策的边际变化,年内仍可重点关注白名单、通用许可证等催化。#预计春节前出口需求或加速恢复,下游磁
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巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台!
巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台! [烟花]《超自然行动组》今日上线中国港澳台,截至上午8点,已分别位列港澳台IOS免费榜TOP3/2/5。作为一款主要靠口碑传播、买量较少的产品(参考大陆版本,1月上线、4月起量),这个冷启动水平超我们预期。 [庆祝]重申对于巨人网络的推荐逻辑: #《超自然行动》大DAU、长青潜力仍被低估;出海进展超预期。(1)国内维持在高位DAU水平,春节冲击千万DAU置信度高;短期关注圣诞元旦版本。(2)出海节奏超预期:除港澳台已经上线外,26年将上线东南亚日韩等
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国产超节点最闪亮的
国产超节点最闪亮的「芯」 🎁万通&数渡的进展我们团队一直紧密跟踪,强烈看好公司明年成为国内超节点最闪亮的“芯”,欢迎交流! 1、国内pcie5.0 Switch芯片市场规模,据我们产业链调研,国内某服务器大厂1年采购约80-90万颗,25年国内市场总需求至少在200-300万颗芯片的量,未来几年行业增速在40-50% 2、8卡服务器中,PCIE 5.0芯片与GPU配比关系为1:2或1:4,超节点集群中配比关系会上升到1:1 3、全球市场博通垄断,数渡为国内唯一实现不仅Pin to Pin,更是
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万通发展
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韭头竹蜻蜓
2025-11-27 09:30:20
阿拉丁收购简评
【信达医药】阿拉丁收购简评: 事件:公司拟现金购买上海佑科35%的股权,交易价格为6125万元,对应目标公司整体估值1.75亿元。2024年上海佑科营业收入1.02亿元,净利润2248万元,净资产9588万元,本次参股对应PE估值约7.8倍,对应PB估值约1.8倍。本次投资完成后,上海佑科将成为公司的参股子公司。 点评:上海佑科仪器仪表有限公司是一家致力于实验室通用分析仪器研发、生产、销售、服务为一体的企业,同时也是“中国制造”的分析仪器在国际市场的供应商之一。我们认为本次参股上海佑科:1)丰富
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中国信达
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韭头竹蜻蜓
2025-11-26 21:05:48
电子行业:TPU与GPU的竞争观点
《广发海外电子通信》 电子行业:TPU与GPU的竞争观点 ASIC外售趋势:我们认为ASIC(包括谷歌TPU与亚马逊Trainium)规模持续扩张,因这些平台同时支持内部AI工作负载与外部客户需求。根据我们10月博通报告的观点,我们预计TPU出货量将主要由Anthropic、xAI、Meta、苹果等外部客户所驱动,且自2026年起主要订单将来自Anthropic(取代Trainium)。尽管如此,微软、Meta与甲骨文等CSP仍持续依赖英伟达平台(同时采用AMD方案)。 谷歌对英伟达GPU需求提
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中信证券
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韭头竹蜻蜓
2025-11-26 17:32:21
AI背景下半导体及相关材料投资分析
AI背景下半导体及相关材料投资分析 昨美股AI相关股票下跌,A股上午半导体板块资金大幅流入持续上涨,阿里预计AI投资3800亿可能不够要进一步追加,同时否定了人工智能出现泡沫的结论,阿里云业绩超预期千问模型数据全球领先,【AI开启自主可控的中国时间】,半导体作为景气度确定主线,2026年订单及产业链利润修复是大概率事件,我们推荐半导体材料的主要是四个维度:1)海外订单增量明确,台积电、三星、海力士新产线验证或是供给扰动寻求中国材料企业保供;2)国内单一产品下游Fab厂独供,例如六氟化钨、磷酸、重
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神工股份
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2025-11-26 14:33:18
强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕
强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕,双主业布局提速,至少翻倍空间,给予买入评级。 🔥1、核心业绩表现:营收利润双增,单季度韧性凸显 2025前三季度:营收134.75亿元(+8.96% YoY),归母净利润13.74亿元(+23.43% YoY),扣非归母净利润13.26亿元(+23.87% YoY),整体增长态势稳健; 2025Q3单季:营收40.77亿元(+3.25% YoY,-13.81% QoQ),归母净利润4.22亿元(+12.
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新洋丰
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韭头竹蜻蜓
2025-11-26 13:09:01
关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3
🤖关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3!! [太阳]背景:关节执行器当前存在精度调节不良、软件纠错不及预期的情况,#Gen3部分关节(腕+肘+肩)加入双编码器(磁编码+旋变器),装置于电机本体+减速器终端输出点位,提高动态纠错能力及关节集成度; [太阳]用量:Gen3当前使用6个旋变器,后续预计上半身均切换为旋双编码器,旋变用量12-14个;长期展望旋变用量有望达25-30个(下半身部分切换); [太阳]价值量:旋变器ASP150元,预计用量150*14=2100元,长期展望ASP
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思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权
#思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权(Google等) 1)阿里capex表述超预期,云增速超预期,算力投入将持续加大,其中液冷弹性最大,思泉锁定阿里液冷供应商资质。 2)全球AI竞争核心在于集群规模与大规模下的稳定性,这里面液冷贡献最直接也最大。市场一直认为液冷只是为了压功率和散热,#实际液冷对系统稳定性的贡献更大。风冷机房与液冷机房内,客户实测光模块通信误码率可以达到几倍差异。 3)明年主业层面三星有自己存储保障,苹果在产业链议价权强。明年消费电子业务是A股少有的能高速增长的公司
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思泉新材
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两大超预期强call 浪潮信息
两大超预期强call 浪潮信息!! 1)阿里最强超节点ODM供应商,根据产业反馈,明年PPU 60%是超节点形式,未来会进一步上调,光阿里一家给公司或新增6e利润 2)根据产业调研,存货有100e+的SSD+DRAM(自研模组+外采在涨价前),市场无预期。按照目前价格趋势,至少150-200e利润
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思源电气提单数据拆解分析
🍁hcdx 思源电气提单数据拆解分析 我们拆解了思源电气出口的提单数据(不完全版本),发现截止到10月份的有提单信息的出口金额已经同比+129%。 #从出口的国家看, 墨西哥占绝大头,其次是哥伦比亚、巴基斯坦、菲律宾、厄瓜多尔、哈萨克斯坦、巴拿马等地,这些区域基本也是增速最快的部分。而出口俄罗斯部分大幅缩减。目前对美出口断路器为主,金额暂未披露,数量上看还不大。 #从出口的公司看, 选取出口前20大公司来看,下游客户比较分散,巴基斯坦、菲律宾这些区域有对国家电网建设的企业出口,哥伦比亚更多是新
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思源电气
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2025-11-25 20:03:07
AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头
AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头【华锐精密】 [玫瑰]Google 11月发布Gemini 3 Pro,大模型取得突破性进展,重塑AI投资生态,#AI应用重回叙事主线#。多模态能力和推理能力显著提升,加速AI在新场景落地。#AI+制造# 是空间最大的应用场景之一。 [玫瑰]华锐智加系统,#数控机床领域的AI Agent# 智加系统凭借自研机理模型+传感器数据,解决加工过程黑箱化、 降本增效瓶颈、风险加工等痛点。 按照我国数控机床存量和新增市场测算,AI工业软件市场空间达350亿/年,按照1
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华锐精密
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锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位
锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位 🚀 随着电池储能及解决方案在美国持续受到关注 —— 尤其是独立发电商(IPPs)和受监管公用事业在财报期间及之后强调相关使用案例,锂相关入站需求保持高位。 📊 关键数据亮点: 储能系统升级将在 2025/26 年分别提升全球锂需求 140 千吨 / 209 千吨; 2025 年储能将占全球锂需求增长的 44%,并占总锂需求的近 30%。
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2025-11-28 08:52:45
20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理
【银河电新曾韬团队】20251127电解液添加剂行业动态电话会议之二要点整理 #亘元、亿普停产详解&对行业影响几何?亘元因尾气处理装置环保问题其实只停产2-3天,上周已全面复产,开工率仍较高,而且亘元停产期间发货仍然保持连续;亘元去年爆炸两次,本来是希望这次全面检修以应对明年需求,但亘元大客户C非常急迫,因供应压力大,当夜赶去要求其复产,因此亘元更换环保处置装置后就紧急复产了,实际上对行业供给本身没产生多大影响。亿普名义产能3000吨/年,2025年实际产出不到2000吨,因设备问题全面停机检修
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FIRSTTRUSTTCWESGPREMIEREQUITYETF
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2025-11-27 14:49:37
中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐!
中国东方教育:已调整至历史估值低位,维持推荐! 1)年初至今7%以上人数增长,收款延续20%以上增长,#秋招占全年新生比例约45%、对未来一年业绩已形成坚实支撑; 2)四校生新客群:预计15个月专业截止目前新生已达万人左右目标值,6个月精品短训同样可观增长,#新客群对应专业收款与业绩边际贡献相较其他专业弹性更大; 3)3年制维持稳健增长趋势延续。 #业绩确定性逐渐加强估值性价比凸显 目前对应25/26年业绩预期仅15x/12x估值,#历史估值低位! 对应50%+/30%+高增长,且目前25年业绩
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中国东方航空股份
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2025-11-27 12:22:23
稀土现货温和涨价,股票拐点将至
【国投证券金属】稀土现货温和涨价,股票拐点将至 出口管制暂缓实施后,#稀土现货一直处于温和上涨通道。本周每天一小涨,周一至周四,氧化镨钕现货分别涨1500、1000、2000、4000元,均价来到55.7万元/吨,较10月底部涨超10%,年内高点为66.8万元/吨。目前下游刚需补库为主,需求并无明显释放,但是价格易涨难跌,判断应是下游低库存+冶炼紧供应。#现货市场与股票市场出现分叉,我们认为市场在等待政策的边际变化,年内仍可重点关注白名单、通用许可证等催化。#预计春节前出口需求或加速恢复,下游磁
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中国稀土
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巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台!
巨人网络更新:《超自然》今日上线中国港澳台! [烟花]《超自然行动组》今日上线中国港澳台,截至上午8点,已分别位列港澳台IOS免费榜TOP3/2/5。作为一款主要靠口碑传播、买量较少的产品(参考大陆版本,1月上线、4月起量),这个冷启动水平超我们预期。 [庆祝]重申对于巨人网络的推荐逻辑: #《超自然行动》大DAU、长青潜力仍被低估;出海进展超预期。(1)国内维持在高位DAU水平,春节冲击千万DAU置信度高;短期关注圣诞元旦版本。(2)出海节奏超预期:除港澳台已经上线外,26年将上线东南亚日韩等
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巨人网络
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2025-11-27 09:45:30
国产超节点最闪亮的
国产超节点最闪亮的「芯」 🎁万通&数渡的进展我们团队一直紧密跟踪,强烈看好公司明年成为国内超节点最闪亮的“芯”,欢迎交流! 1、国内pcie5.0 Switch芯片市场规模,据我们产业链调研,国内某服务器大厂1年采购约80-90万颗,25年国内市场总需求至少在200-300万颗芯片的量,未来几年行业增速在40-50% 2、8卡服务器中,PCIE 5.0芯片与GPU配比关系为1:2或1:4,超节点集群中配比关系会上升到1:1 3、全球市场博通垄断,数渡为国内唯一实现不仅Pin to Pin,更是
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万通发展
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2025-11-27 09:30:20
阿拉丁收购简评
【信达医药】阿拉丁收购简评: 事件:公司拟现金购买上海佑科35%的股权,交易价格为6125万元,对应目标公司整体估值1.75亿元。2024年上海佑科营业收入1.02亿元,净利润2248万元,净资产9588万元,本次参股对应PE估值约7.8倍,对应PB估值约1.8倍。本次投资完成后,上海佑科将成为公司的参股子公司。 点评:上海佑科仪器仪表有限公司是一家致力于实验室通用分析仪器研发、生产、销售、服务为一体的企业,同时也是“中国制造”的分析仪器在国际市场的供应商之一。我们认为本次参股上海佑科:1)丰富
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2025-11-26 21:05:48
电子行业:TPU与GPU的竞争观点
《广发海外电子通信》 电子行业:TPU与GPU的竞争观点 ASIC外售趋势:我们认为ASIC(包括谷歌TPU与亚马逊Trainium)规模持续扩张,因这些平台同时支持内部AI工作负载与外部客户需求。根据我们10月博通报告的观点,我们预计TPU出货量将主要由Anthropic、xAI、Meta、苹果等外部客户所驱动,且自2026年起主要订单将来自Anthropic(取代Trainium)。尽管如此,微软、Meta与甲骨文等CSP仍持续依赖英伟达平台(同时采用AMD方案)。 谷歌对英伟达GPU需求提
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AI背景下半导体及相关材料投资分析
AI背景下半导体及相关材料投资分析 昨美股AI相关股票下跌,A股上午半导体板块资金大幅流入持续上涨,阿里预计AI投资3800亿可能不够要进一步追加,同时否定了人工智能出现泡沫的结论,阿里云业绩超预期千问模型数据全球领先,【AI开启自主可控的中国时间】,半导体作为景气度确定主线,2026年订单及产业链利润修复是大概率事件,我们推荐半导体材料的主要是四个维度:1)海外订单增量明确,台积电、三星、海力士新产线验证或是供给扰动寻求中国材料企业保供;2)国内单一产品下游Fab厂独供,例如六氟化钨、磷酸、重
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2025-11-26 14:33:18
强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕
强烈推荐新洋丰(000902)4亿吨磷矿注入预期+业绩稳定高增+锂电材料高增长+产业链深耕,双主业布局提速,至少翻倍空间,给予买入评级。 🔥1、核心业绩表现:营收利润双增,单季度韧性凸显 2025前三季度:营收134.75亿元(+8.96% YoY),归母净利润13.74亿元(+23.43% YoY),扣非归母净利润13.26亿元(+23.87% YoY),整体增长态势稳健; 2025Q3单季:营收40.77亿元(+3.25% YoY,-13.81% QoQ),归母净利润4.22亿元(+12.
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关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3
🤖关节新技术路线--旋变器预计26Q1落地Gen3!! [太阳]背景:关节执行器当前存在精度调节不良、软件纠错不及预期的情况,#Gen3部分关节(腕+肘+肩)加入双编码器(磁编码+旋变器),装置于电机本体+减速器终端输出点位,提高动态纠错能力及关节集成度; [太阳]用量:Gen3当前使用6个旋变器,后续预计上半身均切换为旋双编码器,旋变用量12-14个;长期展望旋变用量有望达25-30个(下半身部分切换); [太阳]价值量:旋变器ASP150元,预计用量150*14=2100元,长期展望ASP
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思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权
#思泉新材:阿里液冷龙头被低估+海外客户免费期权(Google等) 1)阿里capex表述超预期,云增速超预期,算力投入将持续加大,其中液冷弹性最大,思泉锁定阿里液冷供应商资质。 2)全球AI竞争核心在于集群规模与大规模下的稳定性,这里面液冷贡献最直接也最大。市场一直认为液冷只是为了压功率和散热,#实际液冷对系统稳定性的贡献更大。风冷机房与液冷机房内,客户实测光模块通信误码率可以达到几倍差异。 3)明年主业层面三星有自己存储保障,苹果在产业链议价权强。明年消费电子业务是A股少有的能高速增长的公司
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两大超预期强call 浪潮信息
两大超预期强call 浪潮信息!! 1)阿里最强超节点ODM供应商,根据产业反馈,明年PPU 60%是超节点形式,未来会进一步上调,光阿里一家给公司或新增6e利润 2)根据产业调研,存货有100e+的SSD+DRAM(自研模组+外采在涨价前),市场无预期。按照目前价格趋势,至少150-200e利润
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思源电气提单数据拆解分析
🍁hcdx 思源电气提单数据拆解分析 我们拆解了思源电气出口的提单数据(不完全版本),发现截止到10月份的有提单信息的出口金额已经同比+129%。 #从出口的国家看, 墨西哥占绝大头,其次是哥伦比亚、巴基斯坦、菲律宾、厄瓜多尔、哈萨克斯坦、巴拿马等地,这些区域基本也是增速最快的部分。而出口俄罗斯部分大幅缩减。目前对美出口断路器为主,金额暂未披露,数量上看还不大。 #从出口的公司看, 选取出口前20大公司来看,下游客户比较分散,巴基斯坦、菲律宾这些区域有对国家电网建设的企业出口,哥伦比亚更多是新
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AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头
AI应用风口已至,强推AI工业软件龙头【华锐精密】 [玫瑰]Google 11月发布Gemini 3 Pro,大模型取得突破性进展,重塑AI投资生态,#AI应用重回叙事主线#。多模态能力和推理能力显著提升,加速AI在新场景落地。#AI+制造# 是空间最大的应用场景之一。 [玫瑰]华锐智加系统,#数控机床领域的AI Agent# 智加系统凭借自研机理模型+传感器数据,解决加工过程黑箱化、 降本增效瓶颈、风险加工等痛点。 按照我国数控机床存量和新增市场测算,AI工业软件市场空间达350亿/年,按照1
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锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位
锂行业:储能系统热潮收紧市场,2026 年上半年价格将维持高位 🚀 随着电池储能及解决方案在美国持续受到关注 —— 尤其是独立发电商(IPPs)和受监管公用事业在财报期间及之后强调相关使用案例,锂相关入站需求保持高位。 📊 关键数据亮点: 储能系统升级将在 2025/26 年分别提升全球锂需求 140 千吨 / 209 千吨; 2025 年储能将占全球锂需求增长的 44%,并占总锂需求的近 30%。
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