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韭头竹蜻蜓
2025-07-30 12:35:59
潍柴调整原因和后续展望
【广发机械】潍柴调整原因和后续展望 潍柴今天有两大传言,我们一一做出回应: (1)字节招标未中标。 字节7月招标刚开始,尚未出结果。且潍柴第一次参与,后续还有多轮招标机会,不应以单次招标过度担忧。 (2)动力新科有重大进展供给不紧缺。 目前仍在测试中,实际性能仍待验证。发动机性能和设计,供应链息息相关并非一蹴而就和突然进展。潍柴整体的性能和优势仍然是行业领先。 实际调整原因: 国产链情绪仍然低落,本次回调是前期情绪上涨后的正常回归。此前H20解禁,潍柴多日连板主要是情绪启动,当前是从情绪回归基本
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中国玉柴国际有限公司
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韭头竹蜻蜓
2025-07-28 08:50:30
明阳智能
明阳智能 1、风机 1)Q2出货环比提升。 2)上半年新签订单11GW,其中:海外订单0.5GW(主要是陆风)。目前在手订单近50GW,海外4-5GW。 3)海外意大利、苏格兰海风项目已进入后期流程。 2、电站&发电:全年转让1.5GW目标不变。目前在运营电站约2GW。 三一重能 1、拉美、非洲、欧洲地区风机订单今年都有突破,25年底预计海外在手订单有望超100亿元。 2、24年四季度的风机涨价订单预计从Q3开始逐步交付。 大金重工 1、订单:上半年新签海外订单14-15万吨(单桩9万吨+,塔筒
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明阳智能
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韭头竹蜻蜓
2025-07-28 08:04:45
WAIC2025热点之二,国产超节点
WAIC2025热点之二,国产超节点。 主流服务器公司几乎都在推国产超节点,当然有些是真超节点,有些是假的。 NV方案大家聊得比较多,本报告重点在华为384方案,也可推及其他超节点方案。 ———————— 【算力重磅深度!】【申万TMT】超节点:从单卡突破到集群重构——GenAI系列深度之61 [太阳]#超节点:系统级Scale-up 英伟达GB200 NVL72、华为CloudMatrix384等产品落地,超节点在机柜级互联与跨机柜组网上取得突破 [太阳]#技术路径:单柜高密&多机柜互联、通信
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韭头竹蜻蜓
2025-07-27 20:28:24
每周一小时第165期
【国金交运】每周一小时第165期 #交运板块基金持仓环比上升。以主动型基金的重仓股为样本,2025Q2交运基金重仓持股为325亿元,环比上升17.0%;持仓占比为1.95%,环比上升0.31个百分点,行业排名第16/31。 #快递板块持仓市值大幅提升。2025Q2交运各板块重仓持股市值前五为:快递136亿元、航空运输118亿元、航运21亿元、铁路运输19亿元、原材料供应链服务11亿元,其中快递、公交、公路货运、仓储物流持仓市值上升,快递环比增长102%,涨幅显著。 #前二十大重仓标的多来自航空、
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2025-07-26 23:13:13
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续 若收购通过反垄断,申通快递有望日单量增加400w,位次有进步空间。且客户结构得到优化,价格带稳住通达兔第三。#进一步与菜鸟体系协同、当前股价接近行权价格、未来想象空间巨大。 整合后公司业绩有上修空间(旺季与明年均可增厚eps)。通达系25H1机构持仓处于低位,价格战背景下市场按悲观预期定价,一旦预期反转,弹性巨大。 #涨价与否不影响行业逻辑,供给侧的整合也是反内卷的一种形式,后续有望从交易预期转向交易现实,优质公司廉价筹码,继续看好份额持续提升的圆通速递
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申通快递
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韭头竹蜻蜓
2025-07-25 14:01:30
若羽臣斐萃官宣李小冉为品牌大使
若羽臣:斐萃官宣李小冉为品牌大使,重点关注品牌再破圈基本面向好表现! [庆祝]保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,精准传达斐萃抗老定位~加之此前在庆余年/浪姐等曝光度较高,有望助力品牌再破圈,看好保健品后续表现! [红包]7/1-7/24,绽家在抖音销售额达到3000w+,预计全月有望与6月持平;斐萃7/1-7/24销售额为3000w,达播占比较少为5%,其中新品红宝石油销售额已经位列SKU前五,逐步起量。 [礼物]根据我们此前跟踪,公司在抖音上
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若羽臣
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2025-07-25 13:58:34
境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能
境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能 ❤核心观点:中报符合我们预期,略低于市场乐观预期,但高端化趋势+盈利能力持续提升继续验证,并无实质性预期下修,前期调整或已反应。且6月底新产能上线,存货增长显示达产速度非常快,H2增长仍可期。公司在国产大飞机等产业链验证有突破,全方面认证持续中,看好公司的稀缺性和确定性。明年RO膜基材+湿法无纺布等国产替代新品产能释放提供充足的业绩上修空间。持续推荐! ❤事件: #2025H1,产能受限情况下,高端占比提升,利润亮眼,营收2.37亿,YoY+28%,
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中信证券
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韭头竹蜻蜓
2025-07-25 10:14:21
我乐家居调研更新20250724
我乐家居调研更新20250724 [玫瑰]【经营趋势】 行业整体承压但公司业绩维持稳健,坚持差异化定位,优势在于老客户复购率高+代理商保持盈利。行业出清下公司能拿到更好的门店点位,逆势在部分城市开店。不盲目卷价格,聚焦提升自身能力,保障经销商用优质产品和服务盈利。 [玫瑰]【行业展望】 家居行业相对传统,地产承压下实现高增长难度较大。此外二手房占比提升后定制家具偏非标,头部公司集中度可能下降。由于行业产品同质化高,一些高端品牌也有降价压力。但行业仍有差异化机会,年轻消费者追求悦己消费,产品逻辑不
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我乐家居
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2025-07-25 08:40:57
神驰机电&赛福天更新0725
神驰机电&赛福天更新0725 1️⃣神驰机电: 1)近期与七腾机器人(巡检比较多,去年出货大概1500台,今年预计2500台)多次展开交流,拆机仿照做关节模组,目前电机自研自产,减速器外采,组装成关节模组,单个狗价值量大概20w; 2)主业业绩上半年表现优秀,我们预计全年有望实现业绩3个亿,明年4个亿; 3)目前与七腾交流顺利,业务合作达成一致,第一目标看120亿! 2️⃣赛福天 公司近期机器人产业合作顺利,与卓益得、腾讯、灵巧智能等厂商送样顺利,预计整体节奏加速!!依然看60亿+
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神驰机电
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2025-07-24 14:53:24
多晶硅能耗标准修订
⭕多晶硅能耗标准修订,存量产能基本都能满足标准,新建、改扩建影响较大 #事件 上午大同光伏行业大会研讨会议中提到,正在推进修订多晶硅综合能耗标准,目前1-3级对应能耗分别为≤7.5、8.5、10.5kgce/kg,新标准预计下降至≤5、6、7.5kgce/kg。 #我们分析该标准主要对新建、改扩建产能影响较大,存量产能基本都能满足标准,主要考虑: 1、标准中能耗等级1-3级描述的是产品能耗的相对水平,1级代表先进值,2级代表新建或改扩建产能,3级代表现有产能,因此新标准下现有产能需达到≤7.5
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韭头竹蜻蜓
2025-07-24 14:48:23
海南自贸港点评
海南自贸港点评 #对免税影响:1)离岛免税政策继续实施,10万免税额度不变。2)全岛封关有利于提振海南客流,将海南建设成国际旅游消费中心;3)封关后岛内居民购物可免关税,但关税比例很低,且品类重叠度不高(岛内居民消费以日用品为主,离岛免税以可选消费品为主),因此影响预计有限。相关标的:中国中免、王府井、凯撒旅业等。 #时间安排:2025年12月18日正式启动。相关政策文件后续将陆续对外公布,并于全岛封关之日起施行。后续利好政策可期。 #整体规划:海南自贸港全岛封关运作将实施以“一线’放开、二线’
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中信证券
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韭头竹蜻蜓
2025-07-23 12:56:36
仙琚制药持续推荐
【华创医药】仙琚制药持续推荐:创新升级正当时,看好公司慢牛潜质 [庆祝]创新升级正当其时,陆续开花结果 1)1类新药奥美克松钠,审评过程顺利,获批在即。拟用于逆转罗库溴铵诱导的神经肌肉传导阻滞作用,安全性优于舒更葡糖钠。 2)难仿剂型首个软雾剂噻托溴铵吸入喷雾剂,已于25年7月NDA受理。 3)2.2类改良型新药CZ1S(长效罗哌卡因)用于术后镇痛,预计26年报产。 [庆祝]API+制剂逐步企稳向上 25年以来公司制剂新产品组合(庚酸针/优思悦/补佳乐/十一酸)+呼吸大品种持续带来增量,同时地屈
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仙琚制药
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2025-07-23 12:25:49
持续看好AI教育应用场景投资机会
【中泰传媒】持续看好AI教育应用场景投资机会 微软2025教育AI报告和多知信息显示,教育群体使用AI比例显著提升,截至2025年7月,美国经常使用AI的学生和教育工作者比例分别提升26pct与21pct。同时,国内公司持续推进AI教育产品布局,豆神教育上线豆神王者Club,搭载超练系列产品,打造深度教培级别应用;作业帮发布新一代AI学习机P50,在内部设置“AI超级老师”等核心功能。 AI在教育场景快速渗透下,考虑到相关用户付费意愿强,粘性较高,后续AI+教育商业化落地顺畅度与节奏均有望予以乐
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2025-07-23 08:56:37
核聚变产业更新20250722
【招商机械】核聚变产业更新20250722 🔹事件:今日,中国聚变能源有限公司挂牌仪式正式举行。浙能电力、中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、四川资本以1.0019元/注册资本的价格共同向中国聚变公司投资约114.92亿元,认购聚变公司新增注册资本114.69亿元。 🔹点评: 1、今年2月28日,中国核电、浙能电力首次公告增资参股中国聚变公司,开启了核聚变板块年内首轮上涨行情。本次中国聚变正式挂牌,属于2.28事件的一大进展,体现了国有资本对核聚变产业的高度重视。 2、中国聚变
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江苏神通
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药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼
【招商医药】药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼 [强]2025上半年公司实现收入26.6亿元以上、同比增长超过60%;经调整净利润(不含利息收入及开支)同比增长超过67%,去年同期经调整净利润4.9亿元;净利润8.9亿元、同比增长超过50%。 [玫瑰]业绩增长主要来自于:1)ADC及XDC下游需求持续旺盛;2)公司在XDC CDMO行业市场份额领先;3)新投产线的产能迅速爬坡,生产设施持续保持高利用率及运营效率的持续提升。 [玫瑰]我们持续看好,公司行业龙头地位全方位领先,在R端、D端已经展现
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药明合联
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2025-07-30 12:35:59
潍柴调整原因和后续展望
【广发机械】潍柴调整原因和后续展望 潍柴今天有两大传言,我们一一做出回应: (1)字节招标未中标。 字节7月招标刚开始,尚未出结果。且潍柴第一次参与,后续还有多轮招标机会,不应以单次招标过度担忧。 (2)动力新科有重大进展供给不紧缺。 目前仍在测试中,实际性能仍待验证。发动机性能和设计,供应链息息相关并非一蹴而就和突然进展。潍柴整体的性能和优势仍然是行业领先。 实际调整原因: 国产链情绪仍然低落,本次回调是前期情绪上涨后的正常回归。此前H20解禁,潍柴多日连板主要是情绪启动,当前是从情绪回归基本
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中国玉柴国际有限公司
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明阳智能
明阳智能 1、风机 1)Q2出货环比提升。 2)上半年新签订单11GW,其中:海外订单0.5GW(主要是陆风)。目前在手订单近50GW,海外4-5GW。 3)海外意大利、苏格兰海风项目已进入后期流程。 2、电站&发电:全年转让1.5GW目标不变。目前在运营电站约2GW。 三一重能 1、拉美、非洲、欧洲地区风机订单今年都有突破,25年底预计海外在手订单有望超100亿元。 2、24年四季度的风机涨价订单预计从Q3开始逐步交付。 大金重工 1、订单:上半年新签海外订单14-15万吨(单桩9万吨+,塔筒
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2025-07-28 08:04:45
WAIC2025热点之二,国产超节点
WAIC2025热点之二,国产超节点。 主流服务器公司几乎都在推国产超节点,当然有些是真超节点,有些是假的。 NV方案大家聊得比较多,本报告重点在华为384方案,也可推及其他超节点方案。 ———————— 【算力重磅深度!】【申万TMT】超节点:从单卡突破到集群重构——GenAI系列深度之61 [太阳]#超节点:系统级Scale-up 英伟达GB200 NVL72、华为CloudMatrix384等产品落地,超节点在机柜级互联与跨机柜组网上取得突破 [太阳]#技术路径:单柜高密&多机柜互联、通信
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2025-07-27 20:28:24
每周一小时第165期
【国金交运】每周一小时第165期 #交运板块基金持仓环比上升。以主动型基金的重仓股为样本,2025Q2交运基金重仓持股为325亿元,环比上升17.0%;持仓占比为1.95%,环比上升0.31个百分点,行业排名第16/31。 #快递板块持仓市值大幅提升。2025Q2交运各板块重仓持股市值前五为:快递136亿元、航空运输118亿元、航运21亿元、铁路运输19亿元、原材料供应链服务11亿元,其中快递、公交、公路货运、仓储物流持仓市值上升,快递环比增长102%,涨幅显著。 #前二十大重仓标的多来自航空、
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2025-07-26 23:13:13
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续 若收购通过反垄断,申通快递有望日单量增加400w,位次有进步空间。且客户结构得到优化,价格带稳住通达兔第三。#进一步与菜鸟体系协同、当前股价接近行权价格、未来想象空间巨大。 整合后公司业绩有上修空间(旺季与明年均可增厚eps)。通达系25H1机构持仓处于低位,价格战背景下市场按悲观预期定价,一旦预期反转,弹性巨大。 #涨价与否不影响行业逻辑,供给侧的整合也是反内卷的一种形式,后续有望从交易预期转向交易现实,优质公司廉价筹码,继续看好份额持续提升的圆通速递
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申通快递
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若羽臣斐萃官宣李小冉为品牌大使
若羽臣:斐萃官宣李小冉为品牌大使,重点关注品牌再破圈基本面向好表现! [庆祝]保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,精准传达斐萃抗老定位~加之此前在庆余年/浪姐等曝光度较高,有望助力品牌再破圈,看好保健品后续表现! [红包]7/1-7/24,绽家在抖音销售额达到3000w+,预计全月有望与6月持平;斐萃7/1-7/24销售额为3000w,达播占比较少为5%,其中新品红宝石油销售额已经位列SKU前五,逐步起量。 [礼物]根据我们此前跟踪,公司在抖音上
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2025-07-25 13:58:34
境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能
境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能 ❤核心观点:中报符合我们预期,略低于市场乐观预期,但高端化趋势+盈利能力持续提升继续验证,并无实质性预期下修,前期调整或已反应。且6月底新产能上线,存货增长显示达产速度非常快,H2增长仍可期。公司在国产大飞机等产业链验证有突破,全方面认证持续中,看好公司的稀缺性和确定性。明年RO膜基材+湿法无纺布等国产替代新品产能释放提供充足的业绩上修空间。持续推荐! ❤事件: #2025H1,产能受限情况下,高端占比提升,利润亮眼,营收2.37亿,YoY+28%,
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2025-07-25 10:14:21
我乐家居调研更新20250724
我乐家居调研更新20250724 [玫瑰]【经营趋势】 行业整体承压但公司业绩维持稳健,坚持差异化定位,优势在于老客户复购率高+代理商保持盈利。行业出清下公司能拿到更好的门店点位,逆势在部分城市开店。不盲目卷价格,聚焦提升自身能力,保障经销商用优质产品和服务盈利。 [玫瑰]【行业展望】 家居行业相对传统,地产承压下实现高增长难度较大。此外二手房占比提升后定制家具偏非标,头部公司集中度可能下降。由于行业产品同质化高,一些高端品牌也有降价压力。但行业仍有差异化机会,年轻消费者追求悦己消费,产品逻辑不
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我乐家居
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2025-07-25 08:40:57
神驰机电&赛福天更新0725
神驰机电&赛福天更新0725 1️⃣神驰机电: 1)近期与七腾机器人(巡检比较多,去年出货大概1500台,今年预计2500台)多次展开交流,拆机仿照做关节模组,目前电机自研自产,减速器外采,组装成关节模组,单个狗价值量大概20w; 2)主业业绩上半年表现优秀,我们预计全年有望实现业绩3个亿,明年4个亿; 3)目前与七腾交流顺利,业务合作达成一致,第一目标看120亿! 2️⃣赛福天 公司近期机器人产业合作顺利,与卓益得、腾讯、灵巧智能等厂商送样顺利,预计整体节奏加速!!依然看60亿+
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2025-07-24 14:53:24
多晶硅能耗标准修订
⭕多晶硅能耗标准修订,存量产能基本都能满足标准,新建、改扩建影响较大 #事件 上午大同光伏行业大会研讨会议中提到,正在推进修订多晶硅综合能耗标准,目前1-3级对应能耗分别为≤7.5、8.5、10.5kgce/kg,新标准预计下降至≤5、6、7.5kgce/kg。 #我们分析该标准主要对新建、改扩建产能影响较大,存量产能基本都能满足标准,主要考虑: 1、标准中能耗等级1-3级描述的是产品能耗的相对水平,1级代表先进值,2级代表新建或改扩建产能,3级代表现有产能,因此新标准下现有产能需达到≤7.5
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海南自贸港点评
海南自贸港点评 #对免税影响:1)离岛免税政策继续实施,10万免税额度不变。2)全岛封关有利于提振海南客流,将海南建设成国际旅游消费中心;3)封关后岛内居民购物可免关税,但关税比例很低,且品类重叠度不高(岛内居民消费以日用品为主,离岛免税以可选消费品为主),因此影响预计有限。相关标的:中国中免、王府井、凯撒旅业等。 #时间安排:2025年12月18日正式启动。相关政策文件后续将陆续对外公布,并于全岛封关之日起施行。后续利好政策可期。 #整体规划:海南自贸港全岛封关运作将实施以“一线’放开、二线’
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仙琚制药持续推荐
【华创医药】仙琚制药持续推荐:创新升级正当时,看好公司慢牛潜质 [庆祝]创新升级正当其时,陆续开花结果 1)1类新药奥美克松钠,审评过程顺利,获批在即。拟用于逆转罗库溴铵诱导的神经肌肉传导阻滞作用,安全性优于舒更葡糖钠。 2)难仿剂型首个软雾剂噻托溴铵吸入喷雾剂,已于25年7月NDA受理。 3)2.2类改良型新药CZ1S(长效罗哌卡因)用于术后镇痛,预计26年报产。 [庆祝]API+制剂逐步企稳向上 25年以来公司制剂新产品组合(庚酸针/优思悦/补佳乐/十一酸)+呼吸大品种持续带来增量,同时地屈
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仙琚制药
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2025-07-23 12:25:49
持续看好AI教育应用场景投资机会
【中泰传媒】持续看好AI教育应用场景投资机会 微软2025教育AI报告和多知信息显示,教育群体使用AI比例显著提升,截至2025年7月,美国经常使用AI的学生和教育工作者比例分别提升26pct与21pct。同时,国内公司持续推进AI教育产品布局,豆神教育上线豆神王者Club,搭载超练系列产品,打造深度教培级别应用;作业帮发布新一代AI学习机P50,在内部设置“AI超级老师”等核心功能。 AI在教育场景快速渗透下,考虑到相关用户付费意愿强,粘性较高,后续AI+教育商业化落地顺畅度与节奏均有望予以乐
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核聚变产业更新20250722
【招商机械】核聚变产业更新20250722 🔹事件:今日,中国聚变能源有限公司挂牌仪式正式举行。浙能电力、中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、四川资本以1.0019元/注册资本的价格共同向中国聚变公司投资约114.92亿元,认购聚变公司新增注册资本114.69亿元。 🔹点评: 1、今年2月28日,中国核电、浙能电力首次公告增资参股中国聚变公司,开启了核聚变板块年内首轮上涨行情。本次中国聚变正式挂牌,属于2.28事件的一大进展,体现了国有资本对核聚变产业的高度重视。 2、中国聚变
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药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼
【招商医药】药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼 [强]2025上半年公司实现收入26.6亿元以上、同比增长超过60%;经调整净利润(不含利息收入及开支)同比增长超过67%,去年同期经调整净利润4.9亿元;净利润8.9亿元、同比增长超过50%。 [玫瑰]业绩增长主要来自于:1)ADC及XDC下游需求持续旺盛;2)公司在XDC CDMO行业市场份额领先;3)新投产线的产能迅速爬坡,生产设施持续保持高利用率及运营效率的持续提升。 [玫瑰]我们持续看好,公司行业龙头地位全方位领先,在R端、D端已经展现
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药明合联
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潍柴调整原因和后续展望
【广发机械】潍柴调整原因和后续展望 潍柴今天有两大传言,我们一一做出回应: (1)字节招标未中标。 字节7月招标刚开始,尚未出结果。且潍柴第一次参与,后续还有多轮招标机会,不应以单次招标过度担忧。 (2)动力新科有重大进展供给不紧缺。 目前仍在测试中,实际性能仍待验证。发动机性能和设计,供应链息息相关并非一蹴而就和突然进展。潍柴整体的性能和优势仍然是行业领先。 实际调整原因: 国产链情绪仍然低落,本次回调是前期情绪上涨后的正常回归。此前H20解禁,潍柴多日连板主要是情绪启动,当前是从情绪回归基本
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明阳智能
明阳智能 1、风机 1)Q2出货环比提升。 2)上半年新签订单11GW,其中:海外订单0.5GW(主要是陆风)。目前在手订单近50GW,海外4-5GW。 3)海外意大利、苏格兰海风项目已进入后期流程。 2、电站&发电:全年转让1.5GW目标不变。目前在运营电站约2GW。 三一重能 1、拉美、非洲、欧洲地区风机订单今年都有突破,25年底预计海外在手订单有望超100亿元。 2、24年四季度的风机涨价订单预计从Q3开始逐步交付。 大金重工 1、订单:上半年新签海外订单14-15万吨(单桩9万吨+,塔筒
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明阳智能
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2025-07-28 08:04:45
WAIC2025热点之二,国产超节点
WAIC2025热点之二,国产超节点。 主流服务器公司几乎都在推国产超节点,当然有些是真超节点,有些是假的。 NV方案大家聊得比较多,本报告重点在华为384方案,也可推及其他超节点方案。 ———————— 【算力重磅深度!】【申万TMT】超节点:从单卡突破到集群重构——GenAI系列深度之61 [太阳]#超节点:系统级Scale-up 英伟达GB200 NVL72、华为CloudMatrix384等产品落地,超节点在机柜级互联与跨机柜组网上取得突破 [太阳]#技术路径:单柜高密&多机柜互联、通信
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2025-07-27 20:28:24
每周一小时第165期
【国金交运】每周一小时第165期 #交运板块基金持仓环比上升。以主动型基金的重仓股为样本,2025Q2交运基金重仓持股为325亿元,环比上升17.0%;持仓占比为1.95%,环比上升0.31个百分点,行业排名第16/31。 #快递板块持仓市值大幅提升。2025Q2交运各板块重仓持股市值前五为:快递136亿元、航空运输118亿元、航运21亿元、铁路运输19亿元、原材料供应链服务11亿元,其中快递、公交、公路货运、仓储物流持仓市值上升,快递环比增长102%,涨幅显著。 #前二十大重仓标的多来自航空、
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2025-07-26 23:13:13
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续 若收购通过反垄断,申通快递有望日单量增加400w,位次有进步空间。且客户结构得到优化,价格带稳住通达兔第三。#进一步与菜鸟体系协同、当前股价接近行权价格、未来想象空间巨大。 整合后公司业绩有上修空间(旺季与明年均可增厚eps)。通达系25H1机构持仓处于低位,价格战背景下市场按悲观预期定价,一旦预期反转,弹性巨大。 #涨价与否不影响行业逻辑,供给侧的整合也是反内卷的一种形式,后续有望从交易预期转向交易现实,优质公司廉价筹码,继续看好份额持续提升的圆通速递
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申通快递
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2025-07-25 14:01:30
若羽臣斐萃官宣李小冉为品牌大使
若羽臣:斐萃官宣李小冉为品牌大使,重点关注品牌再破圈基本面向好表现! [庆祝]保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,精准传达斐萃抗老定位~加之此前在庆余年/浪姐等曝光度较高,有望助力品牌再破圈,看好保健品后续表现! [红包]7/1-7/24,绽家在抖音销售额达到3000w+,预计全月有望与6月持平;斐萃7/1-7/24销售额为3000w,达播占比较少为5%,其中新品红宝石油销售额已经位列SKU前五,逐步起量。 [礼物]根据我们此前跟踪,公司在抖音上
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若羽臣
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境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能
境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能 ❤核心观点:中报符合我们预期,略低于市场乐观预期,但高端化趋势+盈利能力持续提升继续验证,并无实质性预期下修,前期调整或已反应。且6月底新产能上线,存货增长显示达产速度非常快,H2增长仍可期。公司在国产大飞机等产业链验证有突破,全方面认证持续中,看好公司的稀缺性和确定性。明年RO膜基材+湿法无纺布等国产替代新品产能释放提供充足的业绩上修空间。持续推荐! ❤事件: #2025H1,产能受限情况下,高端占比提升,利润亮眼,营收2.37亿,YoY+28%,
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我乐家居调研更新20250724
我乐家居调研更新20250724 [玫瑰]【经营趋势】 行业整体承压但公司业绩维持稳健,坚持差异化定位,优势在于老客户复购率高+代理商保持盈利。行业出清下公司能拿到更好的门店点位,逆势在部分城市开店。不盲目卷价格,聚焦提升自身能力,保障经销商用优质产品和服务盈利。 [玫瑰]【行业展望】 家居行业相对传统,地产承压下实现高增长难度较大。此外二手房占比提升后定制家具偏非标,头部公司集中度可能下降。由于行业产品同质化高,一些高端品牌也有降价压力。但行业仍有差异化机会,年轻消费者追求悦己消费,产品逻辑不
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我乐家居
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神驰机电&赛福天更新0725
神驰机电&赛福天更新0725 1️⃣神驰机电: 1)近期与七腾机器人(巡检比较多,去年出货大概1500台,今年预计2500台)多次展开交流,拆机仿照做关节模组,目前电机自研自产,减速器外采,组装成关节模组,单个狗价值量大概20w; 2)主业业绩上半年表现优秀,我们预计全年有望实现业绩3个亿,明年4个亿; 3)目前与七腾交流顺利,业务合作达成一致,第一目标看120亿! 2️⃣赛福天 公司近期机器人产业合作顺利,与卓益得、腾讯、灵巧智能等厂商送样顺利,预计整体节奏加速!!依然看60亿+
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多晶硅能耗标准修订
⭕多晶硅能耗标准修订,存量产能基本都能满足标准,新建、改扩建影响较大 #事件 上午大同光伏行业大会研讨会议中提到,正在推进修订多晶硅综合能耗标准,目前1-3级对应能耗分别为≤7.5、8.5、10.5kgce/kg,新标准预计下降至≤5、6、7.5kgce/kg。 #我们分析该标准主要对新建、改扩建产能影响较大,存量产能基本都能满足标准,主要考虑: 1、标准中能耗等级1-3级描述的是产品能耗的相对水平,1级代表先进值,2级代表新建或改扩建产能,3级代表现有产能,因此新标准下现有产能需达到≤7.5
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海南自贸港点评
海南自贸港点评 #对免税影响:1)离岛免税政策继续实施,10万免税额度不变。2)全岛封关有利于提振海南客流,将海南建设成国际旅游消费中心;3)封关后岛内居民购物可免关税,但关税比例很低,且品类重叠度不高(岛内居民消费以日用品为主,离岛免税以可选消费品为主),因此影响预计有限。相关标的:中国中免、王府井、凯撒旅业等。 #时间安排:2025年12月18日正式启动。相关政策文件后续将陆续对外公布,并于全岛封关之日起施行。后续利好政策可期。 #整体规划:海南自贸港全岛封关运作将实施以“一线’放开、二线’
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2025-07-23 12:56:36
仙琚制药持续推荐
【华创医药】仙琚制药持续推荐:创新升级正当时,看好公司慢牛潜质 [庆祝]创新升级正当其时,陆续开花结果 1)1类新药奥美克松钠,审评过程顺利,获批在即。拟用于逆转罗库溴铵诱导的神经肌肉传导阻滞作用,安全性优于舒更葡糖钠。 2)难仿剂型首个软雾剂噻托溴铵吸入喷雾剂,已于25年7月NDA受理。 3)2.2类改良型新药CZ1S(长效罗哌卡因)用于术后镇痛,预计26年报产。 [庆祝]API+制剂逐步企稳向上 25年以来公司制剂新产品组合(庚酸针/优思悦/补佳乐/十一酸)+呼吸大品种持续带来增量,同时地屈
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2025-07-23 12:25:49
持续看好AI教育应用场景投资机会
【中泰传媒】持续看好AI教育应用场景投资机会 微软2025教育AI报告和多知信息显示,教育群体使用AI比例显著提升,截至2025年7月,美国经常使用AI的学生和教育工作者比例分别提升26pct与21pct。同时,国内公司持续推进AI教育产品布局,豆神教育上线豆神王者Club,搭载超练系列产品,打造深度教培级别应用;作业帮发布新一代AI学习机P50,在内部设置“AI超级老师”等核心功能。 AI在教育场景快速渗透下,考虑到相关用户付费意愿强,粘性较高,后续AI+教育商业化落地顺畅度与节奏均有望予以乐
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2025-07-23 08:56:37
核聚变产业更新20250722
【招商机械】核聚变产业更新20250722 🔹事件:今日,中国聚变能源有限公司挂牌仪式正式举行。浙能电力、中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、四川资本以1.0019元/注册资本的价格共同向中国聚变公司投资约114.92亿元,认购聚变公司新增注册资本114.69亿元。 🔹点评: 1、今年2月28日,中国核电、浙能电力首次公告增资参股中国聚变公司,开启了核聚变板块年内首轮上涨行情。本次中国聚变正式挂牌,属于2.28事件的一大进展,体现了国有资本对核聚变产业的高度重视。 2、中国聚变
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2025-07-23 08:47:26
药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼
【招商医药】药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼 [强]2025上半年公司实现收入26.6亿元以上、同比增长超过60%;经调整净利润(不含利息收入及开支)同比增长超过67%,去年同期经调整净利润4.9亿元;净利润8.9亿元、同比增长超过50%。 [玫瑰]业绩增长主要来自于:1)ADC及XDC下游需求持续旺盛;2)公司在XDC CDMO行业市场份额领先;3)新投产线的产能迅速爬坡,生产设施持续保持高利用率及运营效率的持续提升。 [玫瑰]我们持续看好,公司行业龙头地位全方位领先,在R端、D端已经展现
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潍柴调整原因和后续展望
【广发机械】潍柴调整原因和后续展望 潍柴今天有两大传言,我们一一做出回应: (1)字节招标未中标。 字节7月招标刚开始,尚未出结果。且潍柴第一次参与,后续还有多轮招标机会,不应以单次招标过度担忧。 (2)动力新科有重大进展供给不紧缺。 目前仍在测试中,实际性能仍待验证。发动机性能和设计,供应链息息相关并非一蹴而就和突然进展。潍柴整体的性能和优势仍然是行业领先。 实际调整原因: 国产链情绪仍然低落,本次回调是前期情绪上涨后的正常回归。此前H20解禁,潍柴多日连板主要是情绪启动,当前是从情绪回归基本
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中国玉柴国际有限公司
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明阳智能
明阳智能 1、风机 1)Q2出货环比提升。 2)上半年新签订单11GW,其中:海外订单0.5GW(主要是陆风)。目前在手订单近50GW,海外4-5GW。 3)海外意大利、苏格兰海风项目已进入后期流程。 2、电站&发电:全年转让1.5GW目标不变。目前在运营电站约2GW。 三一重能 1、拉美、非洲、欧洲地区风机订单今年都有突破,25年底预计海外在手订单有望超100亿元。 2、24年四季度的风机涨价订单预计从Q3开始逐步交付。 大金重工 1、订单:上半年新签海外订单14-15万吨(单桩9万吨+,塔筒
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2025-07-28 08:04:45
WAIC2025热点之二,国产超节点
WAIC2025热点之二,国产超节点。 主流服务器公司几乎都在推国产超节点,当然有些是真超节点,有些是假的。 NV方案大家聊得比较多,本报告重点在华为384方案,也可推及其他超节点方案。 ———————— 【算力重磅深度!】【申万TMT】超节点:从单卡突破到集群重构——GenAI系列深度之61 [太阳]#超节点:系统级Scale-up 英伟达GB200 NVL72、华为CloudMatrix384等产品落地,超节点在机柜级互联与跨机柜组网上取得突破 [太阳]#技术路径:单柜高密&多机柜互联、通信
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2025-07-27 20:28:24
每周一小时第165期
【国金交运】每周一小时第165期 #交运板块基金持仓环比上升。以主动型基金的重仓股为样本,2025Q2交运基金重仓持股为325亿元,环比上升17.0%;持仓占比为1.95%,环比上升0.31个百分点,行业排名第16/31。 #快递板块持仓市值大幅提升。2025Q2交运各板块重仓持股市值前五为:快递136亿元、航空运输118亿元、航运21亿元、铁路运输19亿元、原材料供应链服务11亿元,其中快递、公交、公路货运、仓储物流持仓市值上升,快递环比增长102%,涨幅显著。 #前二十大重仓标的多来自航空、
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申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续 若收购通过反垄断,申通快递有望日单量增加400w,位次有进步空间。且客户结构得到优化,价格带稳住通达兔第三。#进一步与菜鸟体系协同、当前股价接近行权价格、未来想象空间巨大。 整合后公司业绩有上修空间(旺季与明年均可增厚eps)。通达系25H1机构持仓处于低位,价格战背景下市场按悲观预期定价,一旦预期反转,弹性巨大。 #涨价与否不影响行业逻辑,供给侧的整合也是反内卷的一种形式,后续有望从交易预期转向交易现实,优质公司廉价筹码,继续看好份额持续提升的圆通速递
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若羽臣斐萃官宣李小冉为品牌大使
若羽臣:斐萃官宣李小冉为品牌大使,重点关注品牌再破圈基本面向好表现! [庆祝]保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,精准传达斐萃抗老定位~加之此前在庆余年/浪姐等曝光度较高,有望助力品牌再破圈,看好保健品后续表现! [红包]7/1-7/24,绽家在抖音销售额达到3000w+,预计全月有望与6月持平;斐萃7/1-7/24销售额为3000w,达播占比较少为5%,其中新品红宝石油销售额已经位列SKU前五,逐步起量。 [礼物]根据我们此前跟踪,公司在抖音上
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境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能
境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能 ❤核心观点:中报符合我们预期,略低于市场乐观预期,但高端化趋势+盈利能力持续提升继续验证,并无实质性预期下修,前期调整或已反应。且6月底新产能上线,存货增长显示达产速度非常快,H2增长仍可期。公司在国产大飞机等产业链验证有突破,全方面认证持续中,看好公司的稀缺性和确定性。明年RO膜基材+湿法无纺布等国产替代新品产能释放提供充足的业绩上修空间。持续推荐! ❤事件: #2025H1,产能受限情况下,高端占比提升,利润亮眼,营收2.37亿,YoY+28%,
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我乐家居调研更新20250724
我乐家居调研更新20250724 [玫瑰]【经营趋势】 行业整体承压但公司业绩维持稳健,坚持差异化定位,优势在于老客户复购率高+代理商保持盈利。行业出清下公司能拿到更好的门店点位,逆势在部分城市开店。不盲目卷价格,聚焦提升自身能力,保障经销商用优质产品和服务盈利。 [玫瑰]【行业展望】 家居行业相对传统,地产承压下实现高增长难度较大。此外二手房占比提升后定制家具偏非标,头部公司集中度可能下降。由于行业产品同质化高,一些高端品牌也有降价压力。但行业仍有差异化机会,年轻消费者追求悦己消费,产品逻辑不
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神驰机电&赛福天更新0725
神驰机电&赛福天更新0725 1️⃣神驰机电: 1)近期与七腾机器人(巡检比较多,去年出货大概1500台,今年预计2500台)多次展开交流,拆机仿照做关节模组,目前电机自研自产,减速器外采,组装成关节模组,单个狗价值量大概20w; 2)主业业绩上半年表现优秀,我们预计全年有望实现业绩3个亿,明年4个亿; 3)目前与七腾交流顺利,业务合作达成一致,第一目标看120亿! 2️⃣赛福天 公司近期机器人产业合作顺利,与卓益得、腾讯、灵巧智能等厂商送样顺利,预计整体节奏加速!!依然看60亿+
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多晶硅能耗标准修订
⭕多晶硅能耗标准修订,存量产能基本都能满足标准,新建、改扩建影响较大 #事件 上午大同光伏行业大会研讨会议中提到,正在推进修订多晶硅综合能耗标准,目前1-3级对应能耗分别为≤7.5、8.5、10.5kgce/kg,新标准预计下降至≤5、6、7.5kgce/kg。 #我们分析该标准主要对新建、改扩建产能影响较大,存量产能基本都能满足标准,主要考虑: 1、标准中能耗等级1-3级描述的是产品能耗的相对水平,1级代表先进值,2级代表新建或改扩建产能,3级代表现有产能,因此新标准下现有产能需达到≤7.5
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海南自贸港点评
海南自贸港点评 #对免税影响:1)离岛免税政策继续实施,10万免税额度不变。2)全岛封关有利于提振海南客流,将海南建设成国际旅游消费中心;3)封关后岛内居民购物可免关税,但关税比例很低,且品类重叠度不高(岛内居民消费以日用品为主,离岛免税以可选消费品为主),因此影响预计有限。相关标的:中国中免、王府井、凯撒旅业等。 #时间安排:2025年12月18日正式启动。相关政策文件后续将陆续对外公布,并于全岛封关之日起施行。后续利好政策可期。 #整体规划:海南自贸港全岛封关运作将实施以“一线’放开、二线’
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仙琚制药持续推荐
【华创医药】仙琚制药持续推荐:创新升级正当时,看好公司慢牛潜质 [庆祝]创新升级正当其时,陆续开花结果 1)1类新药奥美克松钠,审评过程顺利,获批在即。拟用于逆转罗库溴铵诱导的神经肌肉传导阻滞作用,安全性优于舒更葡糖钠。 2)难仿剂型首个软雾剂噻托溴铵吸入喷雾剂,已于25年7月NDA受理。 3)2.2类改良型新药CZ1S(长效罗哌卡因)用于术后镇痛,预计26年报产。 [庆祝]API+制剂逐步企稳向上 25年以来公司制剂新产品组合(庚酸针/优思悦/补佳乐/十一酸)+呼吸大品种持续带来增量,同时地屈
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持续看好AI教育应用场景投资机会
【中泰传媒】持续看好AI教育应用场景投资机会 微软2025教育AI报告和多知信息显示,教育群体使用AI比例显著提升,截至2025年7月,美国经常使用AI的学生和教育工作者比例分别提升26pct与21pct。同时,国内公司持续推进AI教育产品布局,豆神教育上线豆神王者Club,搭载超练系列产品,打造深度教培级别应用;作业帮发布新一代AI学习机P50,在内部设置“AI超级老师”等核心功能。 AI在教育场景快速渗透下,考虑到相关用户付费意愿强,粘性较高,后续AI+教育商业化落地顺畅度与节奏均有望予以乐
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核聚变产业更新20250722
【招商机械】核聚变产业更新20250722 🔹事件:今日,中国聚变能源有限公司挂牌仪式正式举行。浙能电力、中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、四川资本以1.0019元/注册资本的价格共同向中国聚变公司投资约114.92亿元,认购聚变公司新增注册资本114.69亿元。 🔹点评: 1、今年2月28日,中国核电、浙能电力首次公告增资参股中国聚变公司,开启了核聚变板块年内首轮上涨行情。本次中国聚变正式挂牌,属于2.28事件的一大进展,体现了国有资本对核聚变产业的高度重视。 2、中国聚变
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药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼
【招商医药】药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼 [强]2025上半年公司实现收入26.6亿元以上、同比增长超过60%;经调整净利润(不含利息收入及开支)同比增长超过67%,去年同期经调整净利润4.9亿元;净利润8.9亿元、同比增长超过50%。 [玫瑰]业绩增长主要来自于:1)ADC及XDC下游需求持续旺盛;2)公司在XDC CDMO行业市场份额领先;3)新投产线的产能迅速爬坡,生产设施持续保持高利用率及运营效率的持续提升。 [玫瑰]我们持续看好,公司行业龙头地位全方位领先,在R端、D端已经展现
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潍柴调整原因和后续展望
【广发机械】潍柴调整原因和后续展望 潍柴今天有两大传言,我们一一做出回应: (1)字节招标未中标。 字节7月招标刚开始,尚未出结果。且潍柴第一次参与,后续还有多轮招标机会,不应以单次招标过度担忧。 (2)动力新科有重大进展供给不紧缺。 目前仍在测试中,实际性能仍待验证。发动机性能和设计,供应链息息相关并非一蹴而就和突然进展。潍柴整体的性能和优势仍然是行业领先。 实际调整原因: 国产链情绪仍然低落,本次回调是前期情绪上涨后的正常回归。此前H20解禁,潍柴多日连板主要是情绪启动,当前是从情绪回归基本
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明阳智能
明阳智能 1、风机 1)Q2出货环比提升。 2)上半年新签订单11GW,其中:海外订单0.5GW(主要是陆风)。目前在手订单近50GW,海外4-5GW。 3)海外意大利、苏格兰海风项目已进入后期流程。 2、电站&发电:全年转让1.5GW目标不变。目前在运营电站约2GW。 三一重能 1、拉美、非洲、欧洲地区风机订单今年都有突破,25年底预计海外在手订单有望超100亿元。 2、24年四季度的风机涨价订单预计从Q3开始逐步交付。 大金重工 1、订单:上半年新签海外订单14-15万吨(单桩9万吨+,塔筒
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WAIC2025热点之二,国产超节点
WAIC2025热点之二,国产超节点。 主流服务器公司几乎都在推国产超节点,当然有些是真超节点,有些是假的。 NV方案大家聊得比较多,本报告重点在华为384方案,也可推及其他超节点方案。 ———————— 【算力重磅深度!】【申万TMT】超节点:从单卡突破到集群重构——GenAI系列深度之61 [太阳]#超节点:系统级Scale-up 英伟达GB200 NVL72、华为CloudMatrix384等产品落地,超节点在机柜级互联与跨机柜组网上取得突破 [太阳]#技术路径:单柜高密&多机柜互联、通信
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2025-07-27 20:28:24
每周一小时第165期
【国金交运】每周一小时第165期 #交运板块基金持仓环比上升。以主动型基金的重仓股为样本,2025Q2交运基金重仓持股为325亿元,环比上升17.0%;持仓占比为1.95%,环比上升0.31个百分点,行业排名第16/31。 #快递板块持仓市值大幅提升。2025Q2交运各板块重仓持股市值前五为:快递136亿元、航空运输118亿元、航运21亿元、铁路运输19亿元、原材料供应链服务11亿元,其中快递、公交、公路货运、仓储物流持仓市值上升,快递环比增长102%,涨幅显著。 #前二十大重仓标的多来自航空、
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2025-07-26 23:13:13
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续 若收购通过反垄断,申通快递有望日单量增加400w,位次有进步空间。且客户结构得到优化,价格带稳住通达兔第三。#进一步与菜鸟体系协同、当前股价接近行权价格、未来想象空间巨大。 整合后公司业绩有上修空间(旺季与明年均可增厚eps)。通达系25H1机构持仓处于低位,价格战背景下市场按悲观预期定价,一旦预期反转,弹性巨大。 #涨价与否不影响行业逻辑,供给侧的整合也是反内卷的一种形式,后续有望从交易预期转向交易现实,优质公司廉价筹码,继续看好份额持续提升的圆通速递
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2025-07-25 14:01:30
若羽臣斐萃官宣李小冉为品牌大使
若羽臣:斐萃官宣李小冉为品牌大使,重点关注品牌再破圈基本面向好表现! [庆祝]保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,精准传达斐萃抗老定位~加之此前在庆余年/浪姐等曝光度较高,有望助力品牌再破圈,看好保健品后续表现! [红包]7/1-7/24,绽家在抖音销售额达到3000w+,预计全月有望与6月持平;斐萃7/1-7/24销售额为3000w,达播占比较少为5%,其中新品红宝石油销售额已经位列SKU前五,逐步起量。 [礼物]根据我们此前跟踪,公司在抖音上
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境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能
境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能 ❤核心观点:中报符合我们预期,略低于市场乐观预期,但高端化趋势+盈利能力持续提升继续验证,并无实质性预期下修,前期调整或已反应。且6月底新产能上线,存货增长显示达产速度非常快,H2增长仍可期。公司在国产大飞机等产业链验证有突破,全方面认证持续中,看好公司的稀缺性和确定性。明年RO膜基材+湿法无纺布等国产替代新品产能释放提供充足的业绩上修空间。持续推荐! ❤事件: #2025H1,产能受限情况下,高端占比提升,利润亮眼,营收2.37亿,YoY+28%,
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我乐家居调研更新20250724
我乐家居调研更新20250724 [玫瑰]【经营趋势】 行业整体承压但公司业绩维持稳健,坚持差异化定位,优势在于老客户复购率高+代理商保持盈利。行业出清下公司能拿到更好的门店点位,逆势在部分城市开店。不盲目卷价格,聚焦提升自身能力,保障经销商用优质产品和服务盈利。 [玫瑰]【行业展望】 家居行业相对传统,地产承压下实现高增长难度较大。此外二手房占比提升后定制家具偏非标,头部公司集中度可能下降。由于行业产品同质化高,一些高端品牌也有降价压力。但行业仍有差异化机会,年轻消费者追求悦己消费,产品逻辑不
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神驰机电&赛福天更新0725
神驰机电&赛福天更新0725 1️⃣神驰机电: 1)近期与七腾机器人(巡检比较多,去年出货大概1500台,今年预计2500台)多次展开交流,拆机仿照做关节模组,目前电机自研自产,减速器外采,组装成关节模组,单个狗价值量大概20w; 2)主业业绩上半年表现优秀,我们预计全年有望实现业绩3个亿,明年4个亿; 3)目前与七腾交流顺利,业务合作达成一致,第一目标看120亿! 2️⃣赛福天 公司近期机器人产业合作顺利,与卓益得、腾讯、灵巧智能等厂商送样顺利,预计整体节奏加速!!依然看60亿+
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多晶硅能耗标准修订
⭕多晶硅能耗标准修订,存量产能基本都能满足标准,新建、改扩建影响较大 #事件 上午大同光伏行业大会研讨会议中提到,正在推进修订多晶硅综合能耗标准,目前1-3级对应能耗分别为≤7.5、8.5、10.5kgce/kg,新标准预计下降至≤5、6、7.5kgce/kg。 #我们分析该标准主要对新建、改扩建产能影响较大,存量产能基本都能满足标准,主要考虑: 1、标准中能耗等级1-3级描述的是产品能耗的相对水平,1级代表先进值,2级代表新建或改扩建产能,3级代表现有产能,因此新标准下现有产能需达到≤7.5
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海南自贸港点评
海南自贸港点评 #对免税影响:1)离岛免税政策继续实施,10万免税额度不变。2)全岛封关有利于提振海南客流,将海南建设成国际旅游消费中心;3)封关后岛内居民购物可免关税,但关税比例很低,且品类重叠度不高(岛内居民消费以日用品为主,离岛免税以可选消费品为主),因此影响预计有限。相关标的:中国中免、王府井、凯撒旅业等。 #时间安排:2025年12月18日正式启动。相关政策文件后续将陆续对外公布,并于全岛封关之日起施行。后续利好政策可期。 #整体规划:海南自贸港全岛封关运作将实施以“一线’放开、二线’
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仙琚制药持续推荐
【华创医药】仙琚制药持续推荐:创新升级正当时,看好公司慢牛潜质 [庆祝]创新升级正当其时,陆续开花结果 1)1类新药奥美克松钠,审评过程顺利,获批在即。拟用于逆转罗库溴铵诱导的神经肌肉传导阻滞作用,安全性优于舒更葡糖钠。 2)难仿剂型首个软雾剂噻托溴铵吸入喷雾剂,已于25年7月NDA受理。 3)2.2类改良型新药CZ1S(长效罗哌卡因)用于术后镇痛,预计26年报产。 [庆祝]API+制剂逐步企稳向上 25年以来公司制剂新产品组合(庚酸针/优思悦/补佳乐/十一酸)+呼吸大品种持续带来增量,同时地屈
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2025-07-23 12:25:49
持续看好AI教育应用场景投资机会
【中泰传媒】持续看好AI教育应用场景投资机会 微软2025教育AI报告和多知信息显示,教育群体使用AI比例显著提升,截至2025年7月,美国经常使用AI的学生和教育工作者比例分别提升26pct与21pct。同时,国内公司持续推进AI教育产品布局,豆神教育上线豆神王者Club,搭载超练系列产品,打造深度教培级别应用;作业帮发布新一代AI学习机P50,在内部设置“AI超级老师”等核心功能。 AI在教育场景快速渗透下,考虑到相关用户付费意愿强,粘性较高,后续AI+教育商业化落地顺畅度与节奏均有望予以乐
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2025-07-23 08:56:37
核聚变产业更新20250722
【招商机械】核聚变产业更新20250722 🔹事件:今日,中国聚变能源有限公司挂牌仪式正式举行。浙能电力、中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、四川资本以1.0019元/注册资本的价格共同向中国聚变公司投资约114.92亿元,认购聚变公司新增注册资本114.69亿元。 🔹点评: 1、今年2月28日,中国核电、浙能电力首次公告增资参股中国聚变公司,开启了核聚变板块年内首轮上涨行情。本次中国聚变正式挂牌,属于2.28事件的一大进展,体现了国有资本对核聚变产业的高度重视。 2、中国聚变
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2025-07-23 08:47:26
药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼
【招商医药】药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼 [强]2025上半年公司实现收入26.6亿元以上、同比增长超过60%;经调整净利润(不含利息收入及开支)同比增长超过67%,去年同期经调整净利润4.9亿元;净利润8.9亿元、同比增长超过50%。 [玫瑰]业绩增长主要来自于:1)ADC及XDC下游需求持续旺盛;2)公司在XDC CDMO行业市场份额领先;3)新投产线的产能迅速爬坡,生产设施持续保持高利用率及运营效率的持续提升。 [玫瑰]我们持续看好,公司行业龙头地位全方位领先,在R端、D端已经展现
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药明合联
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2025-07-30 12:35:59
潍柴调整原因和后续展望
【广发机械】潍柴调整原因和后续展望 潍柴今天有两大传言,我们一一做出回应: (1)字节招标未中标。 字节7月招标刚开始,尚未出结果。且潍柴第一次参与,后续还有多轮招标机会,不应以单次招标过度担忧。 (2)动力新科有重大进展供给不紧缺。 目前仍在测试中,实际性能仍待验证。发动机性能和设计,供应链息息相关并非一蹴而就和突然进展。潍柴整体的性能和优势仍然是行业领先。 实际调整原因: 国产链情绪仍然低落,本次回调是前期情绪上涨后的正常回归。此前H20解禁,潍柴多日连板主要是情绪启动,当前是从情绪回归基本
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中国玉柴国际有限公司
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明阳智能
明阳智能 1、风机 1)Q2出货环比提升。 2)上半年新签订单11GW,其中:海外订单0.5GW(主要是陆风)。目前在手订单近50GW,海外4-5GW。 3)海外意大利、苏格兰海风项目已进入后期流程。 2、电站&发电:全年转让1.5GW目标不变。目前在运营电站约2GW。 三一重能 1、拉美、非洲、欧洲地区风机订单今年都有突破,25年底预计海外在手订单有望超100亿元。 2、24年四季度的风机涨价订单预计从Q3开始逐步交付。 大金重工 1、订单:上半年新签海外订单14-15万吨(单桩9万吨+,塔筒
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WAIC2025热点之二,国产超节点
WAIC2025热点之二,国产超节点。 主流服务器公司几乎都在推国产超节点,当然有些是真超节点,有些是假的。 NV方案大家聊得比较多,本报告重点在华为384方案,也可推及其他超节点方案。 ———————— 【算力重磅深度!】【申万TMT】超节点:从单卡突破到集群重构——GenAI系列深度之61 [太阳]#超节点:系统级Scale-up 英伟达GB200 NVL72、华为CloudMatrix384等产品落地,超节点在机柜级互联与跨机柜组网上取得突破 [太阳]#技术路径:单柜高密&多机柜互联、通信
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2025-07-27 20:28:24
每周一小时第165期
【国金交运】每周一小时第165期 #交运板块基金持仓环比上升。以主动型基金的重仓股为样本,2025Q2交运基金重仓持股为325亿元,环比上升17.0%;持仓占比为1.95%,环比上升0.31个百分点,行业排名第16/31。 #快递板块持仓市值大幅提升。2025Q2交运各板块重仓持股市值前五为:快递136亿元、航空运输118亿元、航运21亿元、铁路运输19亿元、原材料供应链服务11亿元,其中快递、公交、公路货运、仓储物流持仓市值上升,快递环比增长102%,涨幅显著。 #前二十大重仓标的多来自航空、
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申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续
申通快递拟收购丹鸟物流,看好快递行情延续 若收购通过反垄断,申通快递有望日单量增加400w,位次有进步空间。且客户结构得到优化,价格带稳住通达兔第三。#进一步与菜鸟体系协同、当前股价接近行权价格、未来想象空间巨大。 整合后公司业绩有上修空间(旺季与明年均可增厚eps)。通达系25H1机构持仓处于低位,价格战背景下市场按悲观预期定价,一旦预期反转,弹性巨大。 #涨价与否不影响行业逻辑,供给侧的整合也是反内卷的一种形式,后续有望从交易预期转向交易现实,优质公司廉价筹码,继续看好份额持续提升的圆通速递
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2025-07-25 14:01:30
若羽臣斐萃官宣李小冉为品牌大使
若羽臣:斐萃官宣李小冉为品牌大使,重点关注品牌再破圈基本面向好表现! [庆祝]保健品品牌斐萃官宣李小冉为品牌大使,李小冉(49岁)冻龄肌肤状态真实诠释产品抗老实力,精准传达斐萃抗老定位~加之此前在庆余年/浪姐等曝光度较高,有望助力品牌再破圈,看好保健品后续表现! [红包]7/1-7/24,绽家在抖音销售额达到3000w+,预计全月有望与6月持平;斐萃7/1-7/24销售额为3000w,达播占比较少为5%,其中新品红宝石油销售额已经位列SKU前五,逐步起量。 [礼物]根据我们此前跟踪,公司在抖音上
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2025-07-25 13:58:34
境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能
境内高端领域加速国产替代,募投投产注入新动能 ❤核心观点:中报符合我们预期,略低于市场乐观预期,但高端化趋势+盈利能力持续提升继续验证,并无实质性预期下修,前期调整或已反应。且6月底新产能上线,存货增长显示达产速度非常快,H2增长仍可期。公司在国产大飞机等产业链验证有突破,全方面认证持续中,看好公司的稀缺性和确定性。明年RO膜基材+湿法无纺布等国产替代新品产能释放提供充足的业绩上修空间。持续推荐! ❤事件: #2025H1,产能受限情况下,高端占比提升,利润亮眼,营收2.37亿,YoY+28%,
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我乐家居调研更新20250724
我乐家居调研更新20250724 [玫瑰]【经营趋势】 行业整体承压但公司业绩维持稳健,坚持差异化定位,优势在于老客户复购率高+代理商保持盈利。行业出清下公司能拿到更好的门店点位,逆势在部分城市开店。不盲目卷价格,聚焦提升自身能力,保障经销商用优质产品和服务盈利。 [玫瑰]【行业展望】 家居行业相对传统,地产承压下实现高增长难度较大。此外二手房占比提升后定制家具偏非标,头部公司集中度可能下降。由于行业产品同质化高,一些高端品牌也有降价压力。但行业仍有差异化机会,年轻消费者追求悦己消费,产品逻辑不
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神驰机电&赛福天更新0725
神驰机电&赛福天更新0725 1️⃣神驰机电: 1)近期与七腾机器人(巡检比较多,去年出货大概1500台,今年预计2500台)多次展开交流,拆机仿照做关节模组,目前电机自研自产,减速器外采,组装成关节模组,单个狗价值量大概20w; 2)主业业绩上半年表现优秀,我们预计全年有望实现业绩3个亿,明年4个亿; 3)目前与七腾交流顺利,业务合作达成一致,第一目标看120亿! 2️⃣赛福天 公司近期机器人产业合作顺利,与卓益得、腾讯、灵巧智能等厂商送样顺利,预计整体节奏加速!!依然看60亿+
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多晶硅能耗标准修订
⭕多晶硅能耗标准修订,存量产能基本都能满足标准,新建、改扩建影响较大 #事件 上午大同光伏行业大会研讨会议中提到,正在推进修订多晶硅综合能耗标准,目前1-3级对应能耗分别为≤7.5、8.5、10.5kgce/kg,新标准预计下降至≤5、6、7.5kgce/kg。 #我们分析该标准主要对新建、改扩建产能影响较大,存量产能基本都能满足标准,主要考虑: 1、标准中能耗等级1-3级描述的是产品能耗的相对水平,1级代表先进值,2级代表新建或改扩建产能,3级代表现有产能,因此新标准下现有产能需达到≤7.5
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海南自贸港点评
海南自贸港点评 #对免税影响:1)离岛免税政策继续实施,10万免税额度不变。2)全岛封关有利于提振海南客流,将海南建设成国际旅游消费中心;3)封关后岛内居民购物可免关税,但关税比例很低,且品类重叠度不高(岛内居民消费以日用品为主,离岛免税以可选消费品为主),因此影响预计有限。相关标的:中国中免、王府井、凯撒旅业等。 #时间安排:2025年12月18日正式启动。相关政策文件后续将陆续对外公布,并于全岛封关之日起施行。后续利好政策可期。 #整体规划:海南自贸港全岛封关运作将实施以“一线’放开、二线’
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仙琚制药持续推荐
【华创医药】仙琚制药持续推荐:创新升级正当时,看好公司慢牛潜质 [庆祝]创新升级正当其时,陆续开花结果 1)1类新药奥美克松钠,审评过程顺利,获批在即。拟用于逆转罗库溴铵诱导的神经肌肉传导阻滞作用,安全性优于舒更葡糖钠。 2)难仿剂型首个软雾剂噻托溴铵吸入喷雾剂,已于25年7月NDA受理。 3)2.2类改良型新药CZ1S(长效罗哌卡因)用于术后镇痛,预计26年报产。 [庆祝]API+制剂逐步企稳向上 25年以来公司制剂新产品组合(庚酸针/优思悦/补佳乐/十一酸)+呼吸大品种持续带来增量,同时地屈
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2025-07-23 12:25:49
持续看好AI教育应用场景投资机会
【中泰传媒】持续看好AI教育应用场景投资机会 微软2025教育AI报告和多知信息显示,教育群体使用AI比例显著提升,截至2025年7月,美国经常使用AI的学生和教育工作者比例分别提升26pct与21pct。同时,国内公司持续推进AI教育产品布局,豆神教育上线豆神王者Club,搭载超练系列产品,打造深度教培级别应用;作业帮发布新一代AI学习机P50,在内部设置“AI超级老师”等核心功能。 AI在教育场景快速渗透下,考虑到相关用户付费意愿强,粘性较高,后续AI+教育商业化落地顺畅度与节奏均有望予以乐
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核聚变产业更新20250722
【招商机械】核聚变产业更新20250722 🔹事件:今日,中国聚变能源有限公司挂牌仪式正式举行。浙能电力、中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、四川资本以1.0019元/注册资本的价格共同向中国聚变公司投资约114.92亿元,认购聚变公司新增注册资本114.69亿元。 🔹点评: 1、今年2月28日,中国核电、浙能电力首次公告增资参股中国聚变公司,开启了核聚变板块年内首轮上涨行情。本次中国聚变正式挂牌,属于2.28事件的一大进展,体现了国有资本对核聚变产业的高度重视。 2、中国聚变
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药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼
【招商医药】药明合联发布上半年业绩预告,表现亮眼 [强]2025上半年公司实现收入26.6亿元以上、同比增长超过60%;经调整净利润(不含利息收入及开支)同比增长超过67%,去年同期经调整净利润4.9亿元;净利润8.9亿元、同比增长超过50%。 [玫瑰]业绩增长主要来自于:1)ADC及XDC下游需求持续旺盛;2)公司在XDC CDMO行业市场份额领先;3)新投产线的产能迅速爬坡,生产设施持续保持高利用率及运营效率的持续提升。 [玫瑰]我们持续看好,公司行业龙头地位全方位领先,在R端、D端已经展现
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